Электронные деньги: сущность, эволюция, правовой статус и влияние на финансовую систему

В 1993 году Дэвид Чаум предложил технологию eCash, а уже в октябре 1994 года его компания DigiCash начала выпуск первых электронных денег международной платежной системы eCash. С тех пор, за три десятилетия, электронные деньги прошли путь от новаторской идеи до повсеместно используемого инструмента, глубоко интегрировавшегося в мировую экономику. В условиях стремительной цифровизации финансовых рынков и постоянного совершенствования платежных технологий, феномен электронных денег становится одним из ключевых объектов изучения для экономистов, финансистов и юристов. Их распространение радикально изменило ландшафт финансовых услуг, предоставив беспрецедентные возможности для скорости и удобства расчетов, но одновременно породив новые вопросы о их сущности, функциях, правовом статусе и влиянии на макроэкономическую стабильность.

Настоящее эссе ставит своей целью всестороннее исследование электронных денег, начиная с их теоретических основ и правового закрепления, до анализа их эволюции, функциональных особенностей и воздействия на денежно-кредитную политику. Особое внимание будет уделено дискуссии о том, являются ли электронные деньги принципиально новой формой денег или лишь усовершенствованным способом платежа, а также перспективам и вызовам их дальнейшего развития в контексте глобальных экономических трансформаций. Структура работы последовательно раскрывает эти аспекты, предлагая глубокий аналитический подход к каждому из них.

Сущность и классификация электронных денег: теоретические основы и правовой статус

В современном финансовом ландшафте, где цифровые транзакции становятся нормой, понимание сущности электронных денег выходит за рамки простого технического определения. Это концепция, требующая многостороннего анализа – от экономических функций до сложного правового регулирования, особенно в контексте Российской Федерации и международных стандартов.

Определение электронных денег: многогранность понятия

Термин «электронные деньги» (ЭДС) является зонтичным, охватывающим множество форм и проявлений цифровых платежных средств. В Российской Федерации Федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» даёт строгое определение: электронные денежные средства — это денежные средства, которые предварительно предоставлены одним лицом другому лицу, учитывающему информацию о размере предоставленных денежных средств без открытия банковского счёта, для исполнения денежных обязательств лица, предоставившего денежные средства, перед третьими лицами и в отношении которых лицо, предоставившее денежные средства, имеет право передавать распоряжения исключительно с использованием электронных средств платежа. Это определение подчёркивает несколько ключевых аспектов: предварительное предоставление средств, отсутствие банковского счёта как такового для держателя ЭДС (хотя оператор является кредитной организацией), и целевое использование для исполнения денежных обязательств перед третьими лицами посредством электронных средств платежа.

Международный валютный фонд (МВФ) предлагает схожую, но более широкую трактовку, определяя хранящуюся в электронной форме денежную стоимость как обязательное требование к эмитенту электронных денег погасить остаток по предъявлению и в полном объёме. Это определение акцентирует внимание на обязательственной природе электронных денег и их конвертируемости в фиатные деньги. Таким образом, несмотря на национальные различия в правовом оформлении, международные подходы сходятся в понимании электронных денег как цифрового эквивалента фиатных средств, представляющего собой право требования к эмитенту, что обеспечивает их ликвидность и доверие пользователей.

Правовая природа электронных денег в Российской Федерации

В России правовая природа электронных денежных средств вызывает оживлённые дискуссии. С одной стороны, они признаются полноценным платёжным средством, используемым в гражданском обороте по аналогии с традиционными деньгами. Это подтверждается широким использованием ЭДС для оплаты товаров и услуг. Однако, с правовой точки зрения, электронные денежные средства представляют собой не сами деньги в их классическом понимании (как наличные или безналичные средства на банковском счёте), а скорее права требования клиента к оператору электронных денежных средств. Это означает, что держатель электронных денег обладает правом требовать от оператора (кредитной организации) исполнения определённых денежных обязательств.

В правоотношениях с третьими лицами электронные деньги трансформируются в нематериальное имущество, право на которое может быть защищено с помощью абсолютного иска. Закон о национальной платёжной системе (161-ФЗ) придерживается так называемой «информационной» теории денег, рассматривая электронные денежные средства как информацию о размере предоставленных денежных средств. При этом электронные средства платежа (ЭСП) определяются как способ передачи этой информации.

Такой подход, признающий ЭДС информацией, но при этом приравнивающий их к полноценному платёжному средству, создаёт определённые противоречия с ранее сложившимися в российском праве подходами к определению денег и платёжных средств. Традиционно, безналичные деньги рассматривались как записи по банковским счетам, подразумевающие открытие таковых. Определение перевода ЭДС как перевода без открытия банковского счёта является одним из ключевых моментов, отличающих электронные деньги от классических безналичных расчётов. Эта особенность подчёркивает их гибридный характер, сочетающий элементы денежного обязательства и средства платежа, что требует дальнейшей унификации терминологии и подходов в законодательстве.

Классификация электронных денег: от фиатных до частных

Электронные деньги, как и другие формы финансовых инструментов, подлежат классификации по различным критериям, что позволяет лучше понять их природу и место в финансовой системе. Одним из ключевых критериев является эмитент:

• Центробанковские (фиатные) электронные деньги: Это цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ), эмитируемая государственным регулятором и являющаяся прямым обязательством центрального банка. Примером может служить цифровой рубль, который планируется ввести в России. Такие деньги обладают полной государственной гарантией и обычно номинированы в национальной валюте.
• Частные (нефиатные) электронные деньги: Эмитируются частными компаниями (например, платёжными системами, коммерческими банками) и представляют собой обязательства этих компаний. Примеры включают средства на электронных кошельках, таких как YooMoney или WebMoney. Их стоимость обычно привязана к фиатной валюте, но гарантии зависят от финансовой устойчивости и репутации эмитента.

Другие критерии классификации включают:

• По способу хранения:
  • На основе счёта (account-based): Средства хранятся на счетах у эмитента, и для их использования требуется доступ к этому счёту (например, через интернет-банкинг или мобильное приложение).
  • На основе карты (card-based): Средства хранятся на физическом носителе, таком как предоплаченная карта или смарт-карта.
• По степени анонимности: От полностью анонимных (в некоторых системах, особенно на ранних этапах развития) до строго идентифицированных, что является требованием современных регуляторов для борьбы с финансовыми преступлениями.
• По сфере применения: Для определённых услуг (например, транспортные карты) или универсальные, пригодные для широкого спектра платежей.

Международные финансовые организации, такие как МВФ, Банк международных расчётов (БМР) и Форум финансовой стабильности (ФСФ), активно участвуют в разработке рекомендаций и стандартов для международного правового регулирования, особенно в отношении цифровой валюты центральных банков, стремясь создать единые подходы в глобальном масштабе, что критически важно для обеспечения трансграничной совместимости и снижения рисков.

Регулирование обращения электронных денег и идентификация пользователей

В Российской Федерации операторами электронных денежных средств согласно законодательству (ФЗ №161-ФЗ) могут быть только кредитные организации. Это подчёркивает стремление государства к централизации контроля над обращением ЭДС и минимизации рисков для потребителей.

Важным аспектом регулирования является идентификация пользователей, особенно в контексте борьбы с отмыванием денег (ОД) и финансированием терроризма (ФТ). Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путём, и финансированию терроризма» устанавливает строгие требования к идентификации клиентов.

Для неидентифицированных пользователей электронных кошельков в России действуют существенные ограничения. Например, ежемесячный лимит трат может составлять до 15 000 рублей. Остаток электронных денежных средств в любой момент времени также не может превышать лимит, установленный для электронного кошелька, согласно условиям договора о комплексном обслуживании клиента.

Идентификация клиента может быть упрощённой или полной, в зависимости от суммы и характера операций:

• Неперсонифицированное электронное средство платежа (ЭСП): Для таких ЭСП, используемых для покупки ювелирных изделий на сумму, не превышающую 60 000 рублей, идентификация клиента не проводится (за исключением случаев подозрения в ОД/ФТ).
• Персонифицированное электронное средство платежа (ЭСП): В случае использования персонифицированного ЭСП для аналогичных покупок, сумма без идентификации может достигать 400 000 рублей.

Эти лимиты и требования демонстрируют баланс между удобством использования электронных денег и необходимостью обеспечения финансовой безопасности и предотвращения незаконной деятельности. Усиление контроля и регулирования в этой сфере является общемировой тенденцией, направленной на повышение прозрачности и доверия к системам электронных платежей, что в конечном итоге способствует стабильности всей финансовой системы.

Эволюция и функциональные особенности электронных денег

История электронных денег — это увлекательное путешествие, отражающее технологический прогресс и изменяющиеся потребности общества в быстрых и удобных расчётах. От первых телеграфных переводов до современных электронных кошельков и цифровых валют центральных банков, этот путь был отмечен непрерывным поиском эффективности и безопасности.

Исторические предпосылки и этапы развития

История электронных денег неразрывно связана с развитием информационных и финансовых технологий. Её можно условно разделить на четыре основных этапа, начиная с XIX века:

1. Зарождение телеграфных переводов (конец XIX — начало XX века): Октябрь 1871 года стал знаковым моментом, когда компания Western Union впервые в мире осуществила телеграфный денежный перевод, положив начало эре дистанционных расчётов. В 1918 году Федеральный Резервный Банк США продолжил эту традицию, переведя деньги через телеграф, что продемонстрировало потенциал электронной передачи денежных средств.
2. Появление электронных расчётных палат и предоплаченных карт (1970-1980-е годы): В 1972 году была организована автоматическая расчётная палата (Automated Clearing House, ACH) для создания электронной альтернативы обслуживанию платёжных чеков, значительно ускорив межбанковские расчёты. В 1980 году в Японии впервые появились предоплаченные смарт-карты, предвосхитившие концепцию электронного кошелька.
3. Становление электронных платёжных систем (1990-е годы): Этот период ознаменовался появлением первых систем, использующих криптографию для обеспечения безопасности транзакций. В 1993 году Дэвид Чаум предложил технологию eCash, а уже в октябре 1994 года его компания DigiCash начала выпуск первых электронных денег международной платёжной системы eCash. В России этот этап начался чуть позже: первой отечественной электронной платёжной системой стала CyberPlat, созданная в 1997 году, с первой транзакцией в марте 1998 года. В том же 1998 году была запущена WebMoney, ставшая одним из пионеров и наиболее известных систем электронных денег в рунете.
4. Массовое распространение и интеграция (начало 2000-х — по настоящее время): Начало 2000-х годов принесло бурный рост электронных платёжных систем. Появились такие гиганты, как Яндекс Деньги (ныне YooMoney), сделавшие электронные кошельки массовым и привычным инструментом для миллионов пользователей. Развитие интернета, мобильных технологий и электронной коммерции способствовало быстрому распространению электронных денег, превратив их в неотъемлемую часть современной финансовой инфраструктуры.

Функции электронных денег: платёжное средство, мера стоимости, средство накопления

Традиционные деньги выполняют три основные функции: средство платежа (обращения), мера стоимости и средство накопления (сбережения). Электронные деньги, как правило, также способны выполнять эти функции, но с определёнными особенностями и ограничениями.

• Средство платежа (обращения): Это, безусловно, основная и наиболее ярко выраженная функция электронных денег. Они идеально подходят для дистанционных платежей, обеспечивают высокую скорость операций и возможность автоматизации. Благодаря им можно быстро и удобно оплачивать товары и услуги в интернете, коммунальные платежи, штрафы, проезд в транспорте и многие другие операции. Процесс платежа электронными деньгами происходит без очередей и необходимости в сдаче, что значительно повышает их привлекательность, ведь время — это деньги.
• Мера стоимости: Электронные деньги, номинированные в национальной валюте (например, рубли на электронном кошельке), могут выступать мерой стоимости, позволяя сравнивать ценность различных товаров и услуг. Однако, как отмечают некоторые эксперты, их способность выполнять эту функцию в полной мере может быть ограничена в случае сильной волатильности или отсутствия чёткой привязки к стабильной фиатной валюте (как это часто бывает с некоторыми криптовалютами).
• Средство накопления (сбережения): Функция сохранения стоимости у электронных денег обычно ограничена краткосрочным интервалом. В отличие от банковских вкладов, на остаток электронных средств проценты, как правило, не начисляются. Более того, эмитент электронных средств платежей имеет возможность программировать их, ограничивая стоимость во времени, что, по мнению некоторых экспертов, исключает смысл долгосрочного накопления. Это отличает их от традиционных банковских депозитов, где средства могут приносить доход. Однако для краткосрочных расчётов и хранения небольших сумм они вполне пригодны, например, для оплаты ежемесячных подписок или небольших покупок.

Отличительные характеристики и преимущества электронных денег

Электронные деньги обладают рядом уникальных характеристик, которые делают их особенно привлекательными в современном мире:

• Удобство для дистанционных платежей: Возможность совершать транзакции из любой точки мира, где есть доступ к интернету, без необходимости физического присутствия. Это стало катализатором развития электронной коммерции.
• Высокая скорость операций: Переводы электронных денег практически мгновенны, что значительно сокращает время ожидания и ускоряет бизнес-процессы.
• Возможность автоматизации: Электронные платежи легко интегрируются в автоматизированные системы, что упрощает управление финансами, особенно для массовых платежей небольших сумм.
• Превосходная делимость и объединяемость: Электронные деньги можно легко делить на сколь угодно мелкие части и объединять в крупные суммы без каких-либо физических ограничений, что невозможно для наличных денег.
• Высокая портативность: Величина суммы не связана с габаритами или весом, что делает их идеальными для путешествий и международных расчётов.
• Очень низкая стоимость эмиссии: Создание электронных денег не требует затрат на печать, чеканку или транспортировку, что снижает общие издержки для эмитентов.
• Не требуют физического пересчёта: Отсутствие необходимости в ручном пересчёте экономит время и исключает человеческие ошибки.
• Универсальность платёжного средства в интернете: Электронные деньги обеспечивают единый стандарт расчётов в глобальной сети, что облегчает трансграничные операции.

Эти преимущества делают электронные деньги незаменимым инструментом в цифровой экономике, способствуя развитию новых бизнес-моделей и повышению эффективности платёжных систем. Разве не это является ключом к будущему финансовых технологий?

Влияние электронных денег на денежно-кредитную политику и финансовую стабильность

Распространение электронных денег не только трансформирует повседневные платежи, но и оказывает глубокое воздействие на макроэкономические процессы. Оно затрагивает денежно-кредитную политику центральных банков и создаёт новые вызовы для финансовой стабильности, требуя пристального внимания регуляторов.

Влияние на денежную массу и скорость денежного обращения

Влияние электронных денег на денежную массу и скорость денежного обращения является предметом активных экономических исследований. С одной стороны, электронные деньги, являясь формой безналичных расчётов, интегрируются в общую денежную массу страны. Переводы электронных денежных средств законодателем определяются как переводы без открытия банковского счёта, что выделяет их из традиционных банковских безналичных расчётов, но по сути они представляют собой обязательства кредитных организаций (операторов ЭДС), входящие в широкие агрегаты денежной массы (например, M2 или M3).

Увеличение использования электронных денег может привести к росту скорости денежного обращения. Высокая скорость и удобство транзакций, возможность мгновенных платежей и автоматизации расчётов сокращают время нахождения средств на счетах и ускоряют их переход от одного экономического агента к другому. Теоретически, это может оказывать инфляционное давление, поскольку при прочих равных условиях более высокая скорость обращения денежной единицы означает, что каждая единица денег «работает» интенсивнее, обеспечивая большее количество транзакций. Борьба с инфляцией является одной из ключевых задач Банка России, поскольку без низкой инфляции экономика не может устойчиво развиваться. Таким образом, регуляторы должны внимательно отслеживать динамику электронных денег и их влияние на агрегаты денежной массы и инфляционные ожидания, ведь недооценка этого фактора может привести к дестабилизации национальной экономики.

Спекулятивные операции и валютные курсы

Рост числа участников валютного рынка, использующих электронные деньги, особенно криптовалюты, может спровоцировать увеличение спекулятивных операций и существенно повлиять на валютные курсы. Криптовалюты, отличающиеся высокой волатильностью, всё чаще используются как спекулятивные инвестиции и инструмент хеджирования против слабых национальных валют. В условиях экономической нестабильности или девальвации национальной валюты, повышенный спрос на криптоактивы может способствовать значительному оттоку капитала из страны, что негативно сказывается на стабильности валютного рынка.

С другой стороны, электронные деньги, номинированные в фиатных валютах (например, электронные рубли, доллары или евро на электронных кошельках), также могут быть использованы для спекулятивных операций, хотя и в меньшей степени из-за меньшей волатильности. Риски долгосрочного хранения электронных денег, особенно криптовалют, сопряжены с огромными колебаниями их стоимости, которые покупатель берёт на себя. Это создаёт дополнительные вызовы для финансовой стабильности и управления макроэкономическими рисками, поскольку неконтролируемые потоки капитала способны нарушить равновесие любой экономики.

Системные и операционные риски электронных денег

Системы электронных денег, несмотря на их преимущества, несут в себе значительные риски, способные подорвать финансовую стабильность. Системный риск связан с возможностью невыполнения обязательств одним из участников системы или серьёзными нарушениями в её работе, что может привести к цепной реакции и нарушению стабильности всей финансовой системы, подрывая доверие к ней.

Основными видами рисков в системах электронных денег являются:

• Операционный риск: Связан с возможными убытками в результате неадекватных или ошибочных внутренних процессов, систем или человеческих ошибок, а также внешних событий. Системы электронных средств платежа подвержены взломам и кибератакам, что порождает риски и угрозы безопасности электронных платформ. Масштабные утечки данных или сбои могут привести к потере средств пользователей и подрыву репутации оператора.
• Репутационный риск: Возникает в случае потери доверия клиентов к оператору электронных денег из-за инцидентов безопасности, сбоев или неэффективного управления.
• Правовой риск: Недостаточная проработанность российской законодательной базы оборота электронных денежных средств является актуальной проблемой, ведущей к возникновению экономико-правовых рисков. Отсутствие чёткого определения ответственности сторон за нарушение договорных обязательств в системе ЭДС также повышает риски. Кроме того, платёжные системы подвержены кредитному риску (риску невыполнения обязательств контрагентом) и риску ликвидности (неспособности оперативно покрыть обязательства).

Риски ОД/ФТ и трансграничный характер

Обращение электронных денег носит более закрытый характер по сравнению с обращением обычных денег, что создаёт дополнительные вызовы в борьбе с отмыванием денег (ОД) и финансированием терроризма (ФТ). Риски ОД/ФТ в условиях использования электронных денег связаны с упрощённой, а в ряде случаев, с отсутствием полной идентификации клиентов и виртуальным характером взаимодействия, когда нет прямого контакта банка или микрофинансовой организации с клиентом.

Государства — члены ФАТФ (Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег) распространяют законодательство о противодействии легализации преступных доходов на эмитентов электронных денег. При этом анонимные деньги и предоплаченные карты представляют особый риск для легализации преступных доходов. Поставщикам услуг интернет-платежей сложно определить критерии мониторинга подозрительных операций из-за их большого количества и трансграничного характера. Операции через коммерческие интернет-сайты и системы интернет-платежей могут совершаться глобально, вне границ какого-то одного государства, что усложняет расследование случаев ОД/ФТ и требует международного сотрудничества.

МВФ подчёркивает необходимость оперативных действий глобальных регуляторов для пресечения рисков, связанных с распространением криптоактивов, и призывает к глобальному, скоординированному, последовательному и всеобъемлющему ответу для регулирования, чтобы заполнить пробелы, возникающие из-за межсекторного и трансграничного характера эмиссии активов. Принцип «та же деятельность, тот же риск, то же правило» является ключевым для МВФ, который также отмечает, что «(псевдо) анонимность криптоактивов также создаёт пробелы в данных для регулирующих органов и может открыть нежелательные двери для отмывания денег, а также финансирования терроризма». МВФ выступает за адекватное регулирование цифровых активов и против полного запрета криптовалют.

Цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ) и её вызовы

Внедрение цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ), такой как цифровой рубль, может нести существенные риски для финансовой системы и самого регулятора, несмотря на потенциальные выгоды. Эксперты СКОЛКОВО-РЭШ, например, оценили текущую концепцию цифрового рубля в 5 из 10 баллов, а его востребованность у населения – всего в 2 балла, назвав среди рисков подрыв доверия к Центральному банку и низкий спрос.

Основные риски, связанные с ЦВЦБ, включают:

• Отток ликвидности из коммерческих банков: Ассоциация российских банков (АРБ) предупреждает, что внедрение цифрового рубля может вызвать отток до 20% и более средств из коммерческих банков. Деньги клиентов, вместо хранения на счетах в банках, будут храниться на цифровых кошельках Центробанка, что может привести к дефициту ликвидности в банковском секторе, с ожидаемым перетоком порядка 15% всех средств на счета Банка России.
• Удорожание кредитов и банковских услуг: Дефицит ликвидности у коммерческих банков неизбежно повысит стоимость кредитов и банковских услуг для населения и бизнеса, поскольку банкам придётся привлекать более дорогие источники фондирования.
• Снижение прибыли коммерческих банков: Цифровизация способна снизить объёмы операций с картами, сократив чистую прибыль кредитных организаций на 8-10%, что может привести к потере от 50 до 100 млрд рублей только из-за снижения комиссионного дохода. Конкуренция со стороны финтех-компаний, предлагающих более удобные сервисы, также усиливает давление на банки.
• Конкуренция ЦБ с банковским сектором: Если Банк России начнёт конкурировать с коммерческими банками, это станет серьёзным риском для стабильности национальной финансовой системы. Центральный банк традиционно выступает регулятором и кредитором последней инстанции, а не прямым участником рынка розничных финансовых услуг. Введение цифровой валюты может привести к потере центральными банками роли независимого участника финансового рынка.
• Киберриски: Существуют значительные риски хакерских атак и взломов IT-инфраструктуры цифрового рубля, что может привести к массовым потерям средств и подорвать доверие к новой форме денег.

Эти вызовы требуют тщательной проработки механизмов внедрения и регулирования ЦВЦБ, чтобы минимизировать негативные последствия для существующей финансовой системы и обеспечить её стабильность. Ведь неспособность учесть эти факторы может привести к нежелательным и необратимым изменениям на финансовом рынке.

Электронные деньги: новая форма или способ платежа?

Дискуссия о правовой и экономической природе электронных денег является одной из самых острых в современной финансовой теории. Являются ли они принципиально новой формой денег, меняющей основы денежной системы, или всего лишь усовершенствованным способом осуществления платежей? Ответ на этот вопрос имеет фундаментальное значение для определения их места в экономике и подходов к регулированию.

Электронные деньги как полноценное платёжное средство

Аргументы в пользу признания электронных денег полноценным платёжным средством достаточно весомы. Прежде всего, как уже отмечалось, электронные денежные средства с правовой точки зрения признаются в России полноценным платёжным средством, используемым в гражданском обороте по аналогии с традиционными деньгами. Они активно применяются для оплаты товаров, услуг, переводов между физическими лицами и для расчётов в бизнес-среде. В этом смысле они выполняют функцию средства обращения (платежа) не хуже, а зачастую и эффективнее, чем наличные или традиционные безналичные деньги.

С правовой точки зрения, электронные денежные средства представляют собой права требования клиента к оператору электронных денежных средств. Эта конструкция хоть и отличается от прямого владения наличными или средствами на банковском счёте, но в конечном итоге обеспечивает возможность распоряжения денежными эквивалентами. В правоотношениях владельца электронных денег с третьими лицами они становятся нематериальным имуществом, право на которое может быть защищено с помощью абсолютного иска. Это означает, что закон признаёт за держателем электронных денег право собственности или иное вещное право на эту «информацию о денежных средствах».

Закон о национальной платёжной системе (161-ФЗ), признавая электронные денежные средства информацией о размере предоставленных денежных средств, использует «информационную» теорию денег. Эта теория подразумевает, что деньги — это не столько физический носитель, сколько информация о стоимости и обязательствах. Электронные средства платежа (ЭСП) при этом определяются как способ передачи этой информации. Таким образом, с позиции функциональности и правового признания, электронные деньги демонстрируют все признаки полноценного платёжного средства, эффективно обслуживающего современные экономические отношения.

Ограниченность функций и программируемость как аргументы против новой формы

Несмотря на очевидные преимущества и широкое распространение, существуют аргументы, ставящие под вопрос признание электронных денег полноценно новой формой денег, отличающейся от традиционных фиатных средств. Эти аргументы фокусируются на ограниченности выполнения некоторых классических функций денег и их программируемости.

Дискуссия о правовой природе безналичных денег, к которым приравниваются ЭДС, всегда была спорной, с существованием обязательственно-правовой, вещно-правовой и вещно-обязательственной теорий. И хотя ФЗ 161-ФЗ использует «информационную» теорию, это не снимает всех вопросов.

Одним из ключевых ограничений является функция сохранения стоимости (средство накопления). Особенностью электронных денег является то, что проценты по ним обычно не начисляются. Это делает их менее привлекательными для долгосрочного накопления по сравнению с банковскими вкладами. Более того, эмитент электронных средств платежей имеет возможность программировать их, ограничивая стоимость во времени (например, устанавливая срок действия средств на предоплаченной карте). Такая программируемость по своей сути противоречит идее денег как универсального и безвременного средства сохранения стоимости. Если деньги могут «испортиться» или «обнулиться» по истечении срока, их функция накопления значительно ослабляется.

Функция средства обращения у электронных денег также может быть ограничена. Хотя они идеально подходят для дистанционных платежей, их обращение носит более закрытый характер по сравнению с обращением обычных денег, что затрудняет их использование в некоторых сферах экономики и усложняет мониторинг. Эти ограничения не позволяют в полной мере придать им качество законного платёжного средства, даже если они номинированы в национальной валюте. Эксперты отмечают, что не все функции денег могут быть реализованы в полном объёме для электронных средств оплаты товаров и услуг.

Таким образом, хотя электронные деньги и выполняют многие функции традиционных денег, их особенности – прежде всего ограниченность функции накопления и возможность программирования – позволяют рассматривать их скорее как высокотехнологичный способ платежа, а не принципиально новую, самостоятельную форму денег, полностью заменяющую фиатные средства. Они представляют собой цифровую оболочку для фиатных денег, предлагая новые возможности для их использования, но не меняя их фундаментальной природы. В конце концов, является ли это лишь эволюцией или революцией в денежной системе?

Перспективы и вызовы дальнейшего развития электронных денег

Мир электронных денег находится в постоянной динамике, и его будущее обещает как новые возможности, так и серьёзные вызовы, требующие комплексных решений со стороны регуляторов и участников рынка.

Появление новых финансовых посредников и форм цифровых активов

Одной из наиболее интригующих перспектив является возможность появления специальных финансовых посредников, совершающих депозитные и кредитные операции в электронных деньгах. Действительно, не стоит исключать появление таких посредников в отдалённом будущем. Это может привести к формированию новой, параллельной банковской системы, основанной на цифровых активах, которая будет предоставлять услуги, аналогичные традиционным, но с использованием инновационных технологий.

Опрос аудитории Sibos 2025 показал, что 66% участников ожидают сосуществования различных типов цифровых денег в будущем, в то время как 20% считают, что будут доминировать стейблкоины. Это указывает на вероятное формирование многоуровневой системы, включающей в себя:

• Цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ): Национальные цифровые деньги, эмитируемые и гарантируемые центральными банками.
• Стейблкоины: Частные цифровые активы, привязанные к фиатным валютам или другим стабильным активам, обеспечивающие стабильность стоимости.
• Другие частные электронные деньги: Средства на электронных кошельках и в платёжных системах, номинированные в фиатных валютах.

Для предотвращения того, чтобы токены не становились невидимыми для налоговых органов и для обеспечения прозрачности, каждое учреждение, работающее с цифровыми активами, должно предлагать кошельки и обеспечивать соответствующий учёт. Это требование будет стимулировать интеграцию новых форм цифровых денег в существующую финансовую инфраструктуру и регулирование, обеспечивая при этом фискальную прозрачность.

Международное регулирование и трансграничные платежи

Развитие электронных денег, особенно в форме ЦВЦБ и цифровых финансовых активов (ЦФА), ставит перед мировым сообществом задачи по формированию эффективной системы международного регулирования трансграничных платежей. Международное правовое регулирование цифровой валюты центральных банков сталкивается с вызовами, требующими комплексного, последовательного и согласованного подхода.

Создание системы цифровых трансграничных платежей требует не только формирования правовой базы для регулирования отрасли в целях обеспечения безопасности участников рынка, но и значительных денежных вложений со стороны заинтересованных правительств для формирования необходимой расчётной инфраструктуры. Страны находятся на разных этапах внедрения цифровых инструментов в национальные финансовые системы, и существует вопрос определения наиболее оптимальных и эффективных механизмов.

Международные финансовые организации, такие как МВФ, БМР и ФСФ, активно разрабатывают рекомендации и стандарты для международного правового регулирования ЦВЦБ. Организация взаимодействия национальных систем ЦВЦБ рассматривается регуляторами как наиболее перспективный механизм для повышения эффективности трансграничных платежей. Спрос на бесперебойные и недорогие трансграничные платежи чрезвычайно высок, особенно в контексте международной электронной коммерции, денежных переводов и туризма. Однако тра��сграничные сложности платёжной системы могут в конечном итоге привести к возникновению системных проблем и ошибок в работе, которые будут угрожать стабильности финансового сектора.

Законодательные пробелы и риски для мировой экономики

Одним из главных недостатков электронных денег является отсутствие единого регулятора и нерешённость правовых вопросов, что особенно актуально на международном уровне. Недостаточная проработанность российской законодательной базы оборота электронных денежных средств является актуальной проблемой, ведущей к экономико-правовым рискам. Необходимо чёткое определение ответственности сторон за нарушение договорных обязательств в системе ЭДС. Проблемы и правовое регулирование ЭДС в РФ требуют разработки новых нормативных правовых актов. Некоторые авторы указывают на отсутствие единого понятия категории «деньги» в юриспруденции и в экономике как на существенную проблему, которая усложняет формирование непротиворечивого законодательства.

Риски электронных денег могут иметь международный характер, поскольку они «не признают границ», что усложняет регулирование. Электронные денежные средства широко используются в трансграничных коммерческих отношениях, повышая скорость и снижая стоимость платежей. Однако, электронные деньги могут быть использованы для отмывания денежных средств, полученных преступным путём, и финансирования терроризма (ОД/ФТ). Государства — члены ФАТФ распространяют положения законодательства о противодействии легализации преступных доходов на эмитентов электронных денег, при этом анонимные деньги и предоплаченные карты представляют особый риск для легализации преступных доходов. Операции через интернет-сайты и системы интернет-платежей могут совершаться глобально, вне границ какого-то одного государства, что усложняет расследование случаев ОД/ФТ.

Трансграничные операции с цифровыми финансовыми активами (ЦФА) также сопряжены с рисками из-за отсутствия аналогов ЦФА во всех странах и нечёткого разграничения между ценными бумагами и ЦФА в иностранном законодательстве. Введение блокирующих санкций в отношении централизованной платформы-оператора для оборота криптовалют в рамках экспериментального правового режима влечёт за собой санкционные риски, что может привести к отказу иностранного бизнеса от расчётов в криптовалюте с российским бизнесом. Эти вызовы требуют не только национального, но и глобального сотрудничества для формирования согласованной и эффективной регуляторной среды, способной обеспечить стабильность мировой экономики в условиях цифровой трансформации.

Заключение

Феномен электронных денег, развивающийся на протяжении более полутора веков, достиг апогея в современной цифровой экономике, став неотъемлемой частью глобальной финансовой системы. Начиная с первых телеграфных переводов и заканчивая сложными многофункциональными электронными кошельками и перспективными цифровыми валютами центральных банков, ЭДС прошли путь от технической инновации до объекта пристального внимания регуляторов и учёных.

В основе их сущности лежит право требования клиента к оператору, а не прямое владение физическими или безналичными деньгами в их классическом понимании. Российское законодательство, в частности ФЗ №161-ФЗ, трактует электронные деньги через «информационную» теорию, признавая их информацией о размере предоставленных средств. Эта правовая конструкция, хотя и приравнивает их к полноценному платёжному средству в гражданском обороте, тем не менее, создаёт определённые противоречия с традиционными подходами и требует дальнейшей детализации. Классификация ЭДС по эмитенту (центробанковские и частные) и способу хранения помогает систематизировать их многообразие, а строгие правила идентификации пользователей, установленные ФЗ №115-ФЗ, направлены на противодействие легализации преступных доходов.

Электронные деньги продемонстрировали выдающиеся способности в выполнении функции средства платежа и обращения, предлагая беспрецедентную скорость, удобство, делимость и низкую стоимость эмиссии. Они стали катализатором развития электронной коммерции и дистанционных расчётов. Однако их функция сохранения стоимости остаётся ограниченной, поскольку проценты обычно не начисляются, а возможность программирования эмитентом сроков действия средств ставит под сомнение их полную идентичность с традиционными деньгами как универсальным средством накопления.

Влияние электронных денег на денежно-кредитную политику и финансовую стабильность является многогранным. Они могут увеличивать скорость денежного обращения, потенциально влияя на инфляционные процессы, и способствовать спекулятивным операциям, особенно в случае с криптовалютами, что порождает риски для валютных курсов и оттока капитала. Системные, операционные, репутационные и правовые риски, а также угрозы ОД/ФТ и кибератак, требуют усиленного внимания регуляторов. Внедрение цифровых валют центральных банков, таких как цифровой рубль, при всех своих преимуществах, несёт риски для коммерческих банков (отток ликвидности, снижение прибыли, рост стоимости кредитов) и может изменить роль самого центрального банка.

Отвечая на ключевой вопрос, являются ли электронные деньги новой формой денег или лишь способом платежа, можно заключить, что они представляют собой гибридную категорию. Функционально они выступают как полноценное платёжное средство, расширяющее возможности традиционных денег. Однако, с точки зрения правовой природы и выполнения всех классических функций денег без ограничений, они скорее являются высокотехнологичным и эффективным способом платежа, представляющим собой цифровые эквиваленты фиатных денег, нежели принципиально новой, полностью самостоятельной формой денежных средств. Возможность их программирования и ограниченность функции накопления являются ключевыми аргументами в пользу этого тезиса.

Перспективы развития электронных денег связаны с формированием сложной многоуровневой системы цифровых активов, включая ЦВЦБ и стейблкоины, а также с появлением новых финансовых посредников. Главными вызовами остаются необходимость комплексного международного регулирования для обеспечения безопасности трансграничных платежей, устранение законодательных пробелов на национальном уровне и борьба с трансграничными финансовыми преступлениями. Дальнейшие исследования должны быть сфокусированы на разработке эффективных регуляторных механизмов, обеспечивающих баланс между инновациями, финансовой стабильностью и защитой интересов всех участников рынка в условиях постоянно меняющейся цифровой экономики.

Список использованной литературы

1. Гальперин, В.М. Микроэкономика : в 2-х томах / В.М. Гальперин, С.М. Игнатьев, В.И. Моргунов ; общ. ред. В.М. Гальперина. – СПб. : Экономическая школа, 2008.
2. Юрасов, А.В. Основы электронной коммерции / А.В. Юрасов. – Москва : Горячая линия-Телеком, 2012.
3. Schneider, G. Electronic Commerce / G. Schneider. – Course Technology, 2008.
4. Кругова, Е.Ю. Понятие электронных денег: функциональные особенности / Е.Ю. Кругова. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-elektronnyh-deneg-funktsionalnye-osobennosti/viewer (дата обращения: 29.10.2025).
5. Марамыгин, М.С. Сущность электронных денег, преимущества и недостатки / М.С. Марамыгин, Е.Н. Прокофьева, А.А. Маркова. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-elektronnyh-deneg-preimuschestva-i-nedostatki/viewer (дата обращения: 29.10.2025).
6. Шумилова, В.В. Понятие и правовая природа электронных денежных средств в Российской Федерации // Право и экономика. – 2022. – № 3. – С. 34-37. – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=48184562 (дата обращения: 29.10.2025).
7. Полуосмак, И.А. Правовое регулирование электронных денег в Российской Федерации / И.А. Полуосмак. – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=43048530 (дата обращения: 29.10.2025).
8. Глубокий, С.В. Электронные деньги как инструмент снижения рисков финансовых // Вестник Полесского государственного университета. Серия общественных и гуманитарных наук. – 2017. – № 2. – С. 22-26. – URL: https://rep.polessu.by/bitstream/123456789/13768/1/glubokiy_sv_shirin_aa_vestnik_polesskogo_gosudarstvennogo_universiteta_seriya_obschestvennyh_i_gumanitarnyh_nauk_2017_no_2_p_22-26.pdf (дата обращения: 29.10.2025).
9. МВФ: Повышение безопасности электронных денег в эпоху цифровых технологий // Блоги МВФ. – 2021. – 14 декабря. – URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2021/12/14/raising-the-security-of-e-money-in-the-digital-age (дата обращения: 29.10.2025).
10. МВФ: Цифровые деньги // Терминология МВФ. – 2025. – URL: https://www.imf.org/ru/Topics/fintech/digital-money (дата обращения: 29.10.2025).
11. Федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» : [принят Государственной Думой 14 июня 2011 года : одобрен Советом Федерации 22 июня 2011 года]. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_115628/ (дата обращения: 29.10.2025).
12. Салия, М.Р. Международное правовое регулирование цифровой валюты центральных банков // Молодой ученый. – 2024. – 6 июня. – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=56722830 (дата обращения: 29.10.2025).
13. Чистюхин, В. Первый зампред ЦБ В. Чистюхин рассказал сенаторам о цифровом рубле и борьбе с инфляцией // Совет Федерации. – 2025. – 28 октября. – URL: http://council.gov.ru/events/news/162025/ (дата обращения: 29.10.2025).
14. Банк России. Официальный сайт. – URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
15. УСЛОВИЯ ДОГОВОРА О КОМПЛЕКСНОМ ОБСЛУЖИВАНИИ КЛИЕНТА В ООО «Вайлдберриз Банк». – 2025. – 30 июня. – URL: https://www.wb-bank.ru/upload/oferta/usloviya-dogovora-o-kompleksnom-obsluzhivanii-kliyenta-v-ooo-v.pdf (дата обращения: 29.10.2025).
16. Статья 7. Права и обязанности организаций, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом // КонсультантПлюс. – URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_115049/23e9803b0c60965d1b32d1396f8c7924391e63a1/ (дата обращения: 29.10.2025).