Рынок драгоценных металлов в РФ (2022-2025): от стратегической роли в дедолларизации до новейшего финансового регулирования

В период с 2022 по 2025 год мировой и российский финансовые рынки пережили беспрецедентные трансформации, обусловленные геополитической напряженностью и глобальными экономическими вызовами. В этих условиях традиционные активы, такие как драгоценные металлы, вновь вышли на авансцену, демонстрируя свою уникальную роль как убежища для капитала и инструмента стратегической экономической политики. Прежние академические трактовки, не учитывающие эти кардинальные изменения, быстро устаревают, требуя глубокой деконструкции и переосмысления. Данное исследование призвано заполнить этот пробел, предложив актуальный, многомерный анализ современного рынка драгоценных металлов в Российской Федерации и мире.

Цель работы — не просто описать текущее состояние рынка, но и разработать методологическую основу для понимания его стратегического значения в контексте дедолларизации российской экономики, изучить новейшее правовое регулирование, а также проанализировать эволюцию инвестиционных инструментов и рыночных тенденций. Мы рассмотрим, как государственная политика и действия Банка России формируют ландшафт этого чувствительного рынка, и какие возможности открываются перед инвесторами.

Структура исследования построена таким образом, чтобы последовательно ответить на ключевые исследовательские вопросы:

• Какова текущая роль рынка драгоценных металлов в механизме современного российского и мирового финансового рынка, особенно в свете геополитических изменений 2022-2025 гг.?
• Какие основные виды операций с драгоценными металлами осуществляют коммерческие банки в РФ и как они регулируются актуальным законодательством?
• Каковы ключевые тенденции на мировом и российском рынке драгоценных металлов за последние 3-5 лет?
• Какие инструменты инвестирования в драгоценные металлы наиболее популярны в РФ, и какова их регуляторная специфика и налогообложение?
• Насколько эффективна современная система государственного регулирования рынка ДМ в РФ, и какие меры необходимы для повышения ее прозрачности и привлекательности?

Теоретические основы и стратегическая роль драгоценных металлов

Функции и классификация драгоценных металлов согласно законодательству РФ

Драгоценные металлы, издревле ценимые за свою редкость, красоту и уникальные физико-химические свойства, в современной экономике играют многогранную роль. Они выступают не только как сырье для промышленности и ювелирного дела, но и как важнейший финансовый актив. В экономическом контексте золото, серебро и металлы платиновой группы традиционно рассматриваются как «защитные активы» (safe haven asset). Это означает, что в периоды экономической неопределенности, геополитических кризисов или высокой инфляции спрос на них, как правило, возрастает, поскольку они способны сохранять свою стоимость, а иногда даже приумножать ее, в отличие от фиатных валют или акций. Такая функция обусловлена их ограниченным предложением, универсальной признаваемостью и отсутствием кредитного риска эмитента, что делает их незаменимыми в портфеле консервативного инвестора.

Российское законодательство четко определяет перечень и статус этих ценных активов. Согласно Федеральному закону от 26.03.1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», к драгоценным металлам относятся:

• Золото
• Серебро
• Платина
• Металлы платиновой группы, к которым, помимо самой платины, причисляются палладий, иридий, родий, рутений, осмий.

Этот закон устанавливает всеобъемлющие правовые основы государственного регулирования, охватывая весь цикл обращения драгоценных металлов и камней — от геологического изучения и добычи до производства, использования и гражданского оборота. Такое строгое регулирование подчеркивает стратегическое значение этих активов для государства, обеспечивая контроль над ценными ресурсами и предотвращая их незаконное обращение.

Геополитический и макроэкономический контекст (2022–2025 гг.)

Период после февраля 2022 года стал водоразделом для российской экономики, ознаменовавшись ужесточением западных санкций и началом активной политики дедолларизации. В этих условиях золото не просто сохранило, но и усилило свою роль как ключевой стратегический актив. Банк России, реагируя на новые вызовы, возобновил покупку золота на внутреннем рынке с 28 февраля 2022 года, после приостановки с 1 апреля 2020 года. Это решение стало одним из фундаментальных шагов в формировании новой архитектуры международных резервов и снижении зависимости от валют «недружественных» стран, демонстрируя стремление к финансовому суверенитету.

Динамика золотого запаса Банка России наглядно демонстрирует эту стратегическую переориентацию. По состоянию на 1 января 2025 года, объем монетарного золота в международных резервах РФ составил внушительные 75 миллионов унций (2332,76 тонны). При этом, несмотря на колебания мировых цен, объем оставался стабильным на протяжении всего 2024 года, что указывает на планомерное накопление и удержание актива. Более того, к 1 октября 2024 года стоимость золотого запаса Банка России достигла рекордного объема в 199,8 млрд долларов США. Этот рост обусловлен не только физическим накоплением, но и стремительным удорожанием металла на мировых рынках, подтверждая его ценность как защитного инструмента.

Показательным является и увеличение доли золота в структуре международных резервов РФ, которая на 1 октября 2024 года достигла 31,5%. Это максимальный показатель с декабря 1999 года, что свидетельствует о системной трансформации резервной политики страны. Золото в этом контексте выступает не только как диверсификационный инструмент, но и как якорь стабильности в условиях глобальной финансовой турбулентности, средство защиты от инфляции и, что критически важно, как один из столпов дедолларизации и повышения экономического суверенитета. Таким образом, его роль из чисто инвестиционной трансформировалась в геополитически значимый элемент национальной безопасности, формирующий долгосрочную устойчивость экономики.

Правовое регулирование и виды банковских операций с драгоценными металлами

Основная нормативно-правовая база рынка ДМ

Деятельность на рынке драгоценных металлов в Российской Федерации строго регламентирована, что обеспечивает прозрачность и стабильность операций. Ключевым актом, устанавливающим основные принципы и рамки регулирования, является уже упомянутый Федеральный закон от 26.03.1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях». Он закладывает фундамент для всех последующих нормативных документов, определяя правовой статус ДМ и общие правила их обращения.

На уровне банковского сектора основным регулятивным документом, определяющим порядок совершения кредитными организациями операций с драгоценными металлами, является Положение Банка России от 01.11.1996 г. № 02-400. Этот документ детализирует виды банковских операций, требования к ним и порядок их проведения. Важной вехой в регулировании стало решение Банка России с ноября 2017 года отменить отдельную специальную лицензию («металлическую лицензию») для работы с драгоценными металлами. Теперь право осуществлять банковские операции с драгоценными металлами включено в состав генеральной лицензии на осуществление банковских операций. Это упростило доступ кредитных организаций к этому сегменту рынка, но при этом возложило на них более строгие требования к внутреннему контролю и соблюдению регулятивных норм, гарантируя их ответственное поведение.

Кредитные организации, обладающие генеральной лицензией, вправе осуществлять широкий спектр операций: от покупки и продажи драгоценных металлов за свой счет и за счет клиентов до привлечения их во вклады (срочные и до востребования). Такая многогранность операций позволяет банкам выступать ключевыми посредниками на рынке, удовлетворяя как инвестиционный, так и производственный спрос, и способствуя развитию всего сектора.

Детализация учета и контроля операций (поправки 2024–2025 гг.)

Специфика драгоценных металлов, их высокая стоимость и особый статус требуют повышенного внимания к вопросам учета, хранения и выдачи. Банк России регулярно обновляет и уточняет регуляторные требования, чтобы обеспечить максимальную надежность и прозрачность этих процессов.

Особое значение в последние годы приобрело Указание Банка России от 09.01.2024 г. № 6661-У «О порядке организации и осуществления внутреннего контроля за соблюдением кредитными организациями требований законодательства Российской Федерации в области обращения драгоценных металлов и драгоценных камней, а также требований нормативных актов Банка России». Этот документ устанавливает детальные правила приема, учета, хранения и выдачи драгоценных металлов в кредитных организациях. Важно отметить, что в этот документ уже были внесены изменения, в частности, Указанием Банка России от 15.08.2025 г. № 7143-У. Эти поправки направлены на дальнейшее усиление контроля и адаптацию регуляторных норм к меняющимся рыночным условиям и технологиям. Указание № 7143-У, например, может уточнять требования к электронному документообороту, порядок инвентаризации или стандарты безопасности при хранении физического металла, отражая стремление регулятора к минимизации рисков и повышению операционной эффективности, что в конечном итоге защищает интересы всех участников рынка.

Новые меры государственного финансового контроля

В условиях глобального ужесточения требований к противодействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма (ПОД/ФТ), российский регулятор также принимает новые меры. С 2025 года вступили в силу существенные поправки к Федеральному закону от 07.08.2001 г. № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».

В частности, был введен обязательный контроль за сделками с драгоценными металлами на сумму от 1 миллиона рублей. Это означает, что при совершении операций купли-продажи слитков, открытии крупных обезличенных металлических счетов или других значимых транзакций с ДМ, кредитные организации обязаны проводить углубленную проверку клиента и источника происхождения средств. Такие меры направлены на повышение прозрачности рынка, снижение рисков использования ДМ для незаконных целей и приведение российского законодательства в соответствие с международными стандартами ПОД/ФТ. Для добросовестных инвесторов это означает необходимость быть готовыми предоставить банку дополнительные сведения, что, с одной стороны, может вызвать определенные неудобства, но с другой — повышает доверие к рынку и его безопасность, обеспечивая надежность инвестиций.

Инвестиционные инструменты, налогообложение и стимулирование спроса

Обезличенные металлические счета (ОМС) vs. физический металл

Инвестирование в драгоценные металлы предлагает широкий спектр инструментов, каждый из которых имеет свои особенности, преимущества и недостатки. Два наиболее популярных способа для физических лиц в России – это обезличенные металлические счета (ОМС) и покупка физического металла (слитки, монеты).

Обезличенный металлический счет (ОМС) – это специальный счет, который открывается банком для учета драгоценных металлов (золота, серебра, платины, палладия) в граммах без указания индивидуальных признаков (номера слитка, пробы, производителя). По сути, инвестор приобретает эквивалент определенной массы металла, который физически хранится в банке. Ключевые особенности ОМС:

• Отсутствие НДС при покупке: В отличие от покупки физических слитков до марта 2022 года, операции по купле-продаже безналичных драгоценных металлов на ОМС традиционно не облагались НДС. Это обусловлено тем, что такие операции классифицируются как банковские (привлечение/размещение драгоценных металлов во вклады), которые согласно подпункту 3 пункта 3 статьи 149 Налогового кодекса РФ освобождаются от налогообложения. Это давало ОМС существенное преимущество в прошлом.
• Доходность: Доход по ОМС формируется исключительно за счет разницы между ценой покупки и продажи металла. Проценты или дивиденды на остаток металла на счете не начисляются.
• Отсутствие государственного страхования: Средства на ОМС не подпадают под систему государственного страхования вкладов (в отличие от обычных денежных вкладов). Это означает, что в случае банкротства банка инвестор может потерять свои вложения.
• Ликвидность: ОМС, как правило, высоколиквидны, поскольку продажа металла осуществляется по текущим котировкам банка, обеспечивая инвестору гибкость в управлении активами.

Инвестиции в физический металл подразумевают покупку аффинированных мерных или стандартных слитков (золото, серебро) или инвестиционных монет (например, золотая монета «Георгий Победоносец»). Преимущества и недостатки:

• Физическое владение: Инвестор становится полноправным владельцем физического актива, что может быть привлекательно с точки зрения психологической устойчивости и независимости от банковской системы.
• Расходы на хранение: При покупке физического металла инвестор несет риски хранения (кража, повреждение) или расходы на хранение в банковской ячейке.
• НДС: До марта 2022 года покупка физических слитков облагалась НДС в 20%, что делало этот вид инвестиций менее привлекательным. Однако, как будет показано ниже, эта ситуация кардинально изменилась, значительно повысив привлекательность физического золота.
• Проба и чистота: Важно обращать внимание на пробу металла и сертификаты подлинности, чтобы избежать рисков подделок и гарантировать качество инвестиции.

Цифровые финансовые активы (ЦФА) как новый инструмент

Стремительное развитие технологий блокчейна привело к появлению новых инвестиционных инструментов – цифровых финансовых активов (ЦФА). В контексте драгоценных металлов, ЦФА представляют собой цифровые права, стоимость которых привязана к ценам на драгоценные металлы. Это позволяет инвесторам получить экспозицию на рынок ДМ без необходимости физического хранения или открытия ОМС, объединяя преимущества цифровых технологий с ценностью реальных активов.

В России этот рынок активно развивается. Одним из первых знаковых примеров стала сделка в июле 2022 года с ЦФА, привязанным к цене палладия, на платформе «Атомайз» (эмитентом выступил глобальный палладиевый фонд «Норникеля»). Это продемонстрировало возможность использования ЦФА для инвестиций не только в традиционное золото, но и в нишевые драгоценные металлы, расширяя инвестиционные горизонты.

В апреле 2025 года Сбербанк, один из крупнейших финансовых институтов страны, запустил собственный ЦФА, привязанный к цене 1 грамма золота. Отличительной особенностью этого продукта стало предложение дополнительного фиксированного процента (3% годовых), что делает его еще более привлекательным для инвесторов, ищущих не только защиту от инфляции, но и дополнительный стабильный доход. Потенциал ЦФА огромен: они могут предложить более высокую ликвидность, низкие транзакционные издержки и большую доступность для широкого круга инвесторов, способствуя дальнейшей демократизации инвестиций в драгоценные металлы, что особенно актуально в условиях цифровизации экономики.

Государственное налоговое стимулирование

Государство активно использует налоговые механизмы для стимулирования инвестиций в драгоценные металлы, особенно в условиях геополитической и экономической нестабильности. Ключевым и наиболее значимым изменением стала отмена налога на добавленную стоимость (НДС) в размере 20% при покупке золотых слитков физическими лицами. Соответствующий закон был подписан 9 марта 2022 года и имеет обратную силу с 1 марта 2022 года.

Эта мера имела несколько важных целей:

1. Введение слитков в инвестиционный оборот: До отмены НДС, 20% наценка делала покупку физического золота невыгодной для инвесторов, так как для выхода в плюс металл должен был подорожать как минимум на эту сумму. Отмена НДС сделала слитки конкурентоспособным инвестиционным активом, сравняв их в привлекательности с ОМС.
2. Предоставление альтернативного инструмента накопления: В условиях санкций, ограничений на операции с иностранной валютой и высокой инфляции, государство стремилось предложить гражданам надежный и понятный инструмент для сохранения и приумножения сбережений, укрепляя финансовую стабильность населения.

Налогообложение дохода от операций с ДМ:

• НДФЛ: Доход, полученный физическим лицом от продажи драгоценных металлов (в том числе на ОМС), облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) по ставке 13% (или 15% при превышении дохода в 5 млн руб. в год).
• Налоговая льгота: Существует важная налоговая льгота: прибыль от продажи драгоценных металлов (как физического, так и обезличенного) полностью освобождается от НДФЛ при условии владения активом более трех лет. Эта мера стимулирует долгосрочные инвестиции, поощряя стратегический подход к сбережениям.
• Имущественный налоговый вычет: Если срок владения менее трех лет и доход подлежит налогообложению, инвестор-физлицо имеет право на имущественный налоговый вычет в размере до 250 000 рублей за отчетный период. Это позволяет снизить налоговую базу и облегчить налоговое бремя, делая краткосрочные операции менее затратными.

Таким образом, комплексное изменение налогового законодательства и появление новых инструментов, таких как ЦФА, существенно преобразили ландшафт инвестиций в драгоценные металлы в России, сделав его более доступным и привлекательным для широкого круга инвесторов, что способствует диверсификации их портфелей.

Ключевые тенденции и динамика цен на рынке драгоценных металлов (2022–2025 гг.)

Динамика цен на золото и серебро на мировом и российском рынке

Период 2022–2025 годов стал временем исключительной волатильности и значительного роста на мировом рынке драгоценных металлов, особенно золота. Макроэкономическая неопределенность, высокая инфляция, действия центральных банков (включая агрессивное повышение ставок) и, конечно, геополитические конфликты – все эти факторы питали беспрецедентный инвестиционный спрос на золото как на «тихую гавань».

Мировые цены на золото в 2024 году неоднократно обновляли исторические максимумы. По данным биржи Comex, к октябрю 2024 года стоимость драгоценного металла достигла 2797,3 доллара США за тройскую унцию. Этот рост был обусловлен совокупностью факторов:

• Геополитическая напряженность: Вооруженные конфликты, торговые войны и общая нестабильность стимулировали спрос на защитные активы.
• Инфляционные ожидания: Несмотря на усилия центральных банков, устойчиво высокая инфляция заставляла инвесторов искать способы сохранения покупательной способности капитала.
• Спрос со стороны Центробанков: Активные закупки золота центральными банками многих стран, включая Банк России, в рамках стратегий диверсификации резервов и дедолларизации, подтверждают его роль как ключевого резервного актива.

В России рублевая цена на золото демонстрировала еще более впечатляющую динамику, опережающими темпами обгоняя мировые котировки. В 2024 году рублевая цена на золото выросла на 43%, достигнув 8547,87 рубля за грамм к концу года. Этот стремительный рост был результатом двух ключевых факторов:

1. Рост мировых котировок: Удорожание золота на международных рынках напрямую транслировалось в рублевую цену.
2. Ослабление рубля к доллару США: Девальвация национальной валюты автоматически увеличивает рублевую стоимость активов, номинированных в долларах.

Спрос на золото и серебро со стороны российского населения также сохраняется на высоком уровне. По оценкам экспертов, в общем объеме заключаемых сделок с драгоценными металлами, на долю серебра приходится 53%, а на долю золота – 46%, что свидетельствует о значительной популярности этих металлов среди российских инвесторов. Общий потребительский спрос на золото в России в 2024 году (включая ювелирные изделия, слитки и монеты) вырос на 6%, составив 75,6 тонны. При этом спрос на инвестиционные золотые слитки и монеты увеличился на 9%, достигнув 34,4 тонны, что подчеркивает растущий интерес к золоту как средству накопления и защиты капитала от инфляции.

Нишевые тренды: замещение платиной и прогноз дефицита палладия

Помимо золота и серебра, рынок драгоценных металлов включает в себя и металлы платиновой группы, такие как платина и палладий, которые имеют более выраженную промышленную специфику. Их динамика цен и спроса тесно связана с состоянием мировой промышленности.

Палладий традиционно используется в производстве автомобильных каталитических нейтрализаторов, на долю которых приходится около 80% мирового спроса на этот металл. Однако в период 2022-2025 годов на этом рынке наблюдаются значительные структурные изменения:

• Переход на электромобили (EV): Мировые автопроизводители активно инвестируют в разработку и производство электромобилей, которые не требуют каталитических нейтрализаторов. Это ведет к долгосрочному снижению спроса на палладий.
• Замещение палладия платиной: В ответ на высокие цены палладия и стремление к диверсификации, многие автопроизводители активно переходят на использование платины в катализаторах. Платина, обладая схожими каталитическими свойствами, часто оказывается более экономически выгодной.

Эти тенденции приведут к тому, что в 2025 году ожидается снижение спроса на палладий со стороны автомобильной промышленности. Несмотря на это, аналитики UBS прогнозируют дефицит палладия на уровне 300 тыс. унций (что составляет около 3% от общего спроса) в 2025 году. Этот парадоксальный дефицит может быть обусловлен сокращением предложения (например, из-за снижения добычи в ключевых странах-производителях, таких как Россия и ЮАР) или сохраняющимся, хоть и уменьшающимся, спросом в других промышленных секторах, что создаёт определённые инвестиционные риски и возможности.

Платина, в свою очередь, выигрывает от тенденции замещения. Исторически она также широко использовалась в ювелирной промышленности и как инвестиционный металл, но ее промышленное применение (помимо автокатализаторов, это химическая промышленность, медицинские приборы) обеспечивает дополнительный спрос. В условиях сокращения потребления палладия, платина может укрепить свои позиции на рынке, предлагая инвесторам более стабильные перспективы. Таким образом, рынок металлов платиновой группы демонстрирует сложную динамику, где технологические изменения и промышленный спрос играют ключевую роль, создавая как риски, так и возможности для инвесторов, требуя глубокого анализа и стратегического подхода.

Заключение: Выводы и направления совершенствования регулирования

Анализ рынка драгоценных металлов в РФ в период 2022–2025 годов выявил его стратегическое значение и динамичное развитие под влиянием глобальных геополитических сдвигов и внутренних экономических трансформаций. Золото, в частности, подтвердило свой статус «защитного актива» и превратилось в ключевой элемент стратегии дедолларизации Банка России, что выразилось в возобновлении его закупок и достижении рекордной доли в 31,5% в структуре международных резервов. Это подчёркивает не только его инвестиционную привлекательность, но и геополитическое значение для укрепления финансового суверенитета страны.

Регуляторное поле рынка постоянно адаптируется к новым вызовам. Отмена «металлической лицензии» для банков и включение операций с ДМ в генеральную лицензию упростили доступ, но одновременно повысили требования к внутреннему контролю. Важные изменения в Указаниях Банка России (№ 6661-У, 2024 г., с поправками № 7143-У, 2025 г.) демонстрируют стремление к совершенствованию учета и хранения, а вступление в силу поправок к ФЗ-115 (2025 г.) об обязательном контроле сделок от 1 млн рублей направлено на повышение прозрачности и противодействие незаконным финансовым операциям. Это создаёт более надёжную и безопасную среду для инвестиций.

Инвестиционные инструменты также претерпели значительные изменения. Наряду с традиционными ОМС и физическими слитками, появились цифровые финансовые активы (ЦФА), привязанные к ДМ, открывающие новые горизонты для инвесторов, как это показал пример ЦФА на палладий (2022 г.) и золото от Сбербанка (2025 г.) с фиксированным процентом. Государственное стимулирование в виде отмены 20% НДС на покупку золотых слитков для физических лиц (с марта 2022 г.) стало мощным драйвером роста инвестиционного спроса, сделав физический металл доступным и привлекательным инструментом накоплений, что привело к существенному росту интереса граждан к этому активу.

Динамика цен на золото в рублях (43% роста в 2024 году) обусловлена как мировыми рекордами, так и ослаблением национальной валюты, что подтверждает защитную функцию металла. Однако рынок нишевых драгоценных металлов, таких как палладий и платина, демонстрирует более сложную картину, где технологические тренды (электромобили) и процессы замещения (платина вместо палладия в автокатализаторах) формируют уникальные риски и возможности, включая прогнозируемый дефицит палладия в 2025 году. Это требует от инвесторов более глубокого понимания специфики каждого металла.

Направления совершенствования регулирования и перспективы для инвесторов:

1. Дальнейшая гармонизация налогового законодательства: Несмотря на позитивные изменения, остаются вопросы, например, по унификации налогообложения для разных видов инвестиций в ДМ. Разработка четких и единообразных правил для ЦФА, привязанных к ДМ, могла бы повысить их привлекательность и создать более предсказуемую среду для инвесторов.

2. Развитие инфраструктуры ЦФА: Для полного раскрытия потенциала цифровых финансовых активов необходимо дальнейшее развитие регуляторной и технологической инфраструктуры. Упрощение процессов выпуска, обращения и учета ЦФА, а также повышение их ликвидности на вторичном рынке, сделает этот инструмент массовым и доступным для широкого круга участников.

3. Повышение финансовой грамотности населения: Сложность рынка драгоценных металлов, наличие различных инструментов и нюансов налогообложения требуют активной работы по повышению осведомленности инвесторов. Банк России и финансовые институты могли бы расширить образовательные программы, предоставляя полную и актуальную информацию.

4. Стимулирование внутреннего рынка драгметаллов: Помимо золота, существует потенциал для стимулирования спроса на серебро, платину и палладий среди населения и отечественной промышленности. Это может включать разработку новых инвестиционных продуктов и преференции для внутреннего потребления, что укрепит позиции России на мировом рынке.

5. Усиление аналитической базы: В условиях быстро меняющегося рынка, крайне важно развивать глубокий и оперативный анализ, включающий не только ценовую динамику, но и фундаментальные факторы спроса и предложения, что позволит инвесторам принимать более обоснованные решения и минимизировать риски.

Таким образом, российский рынок драгоценных металлов находится на переломном этапе своего развития, превращаясь из нишевого сегмента в стратегически важный элемент национальной финансовой системы. Дальнейшее совершенствование регулирования и развитие инновационных инструментов будут способствовать повышению его прозрачности, привлекательности и эффективности для всех участников, обеспечивая его устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Басов А.И. Роль золота и других драгоценных металлов в составе золотовалютных резервов // Финансы и кредит. 2011. № 3.
2. Бауэр В. Золото в системе цифровых денег // Финансист. 2012. № 9.
3. Бауэр В. Золото и экономический рост: современный аспект // Драгоценные металлы и драгоценные камни. 2012. № 10.
4. Галлямова А.З. Драгоценные металлы в структуре финансовых активов // Банковское дело. 2010. № 5.
5. Галлямова А.З. Формирование современной структуры российского рынка драгоценных металлов // Банковское дело. 2011. № 5.
6. Сердинов Э.М. Мировой рынок золота // Банковское дело. 2012. № 1.
7. Фаненко М.А. Перспективы золота как инструмента международной ликвидности // Банковские услуги. 2011. № 12.
8. Что представляет собой E-Gold // Драгоценные металлы и драгоценные камни. 2011. № 8.
9. Федеральный закон от 26.03.1998 N 41-ФЗ (ред. от 07.04.2025) «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» // consultant.ru.
10. Положение Банка России от 01.11.1996 N 02-400.
11. Операции с драгоценными металлами в коммерческих банках // e-koncept.ru.
12. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОПЕРАЦИЙ С ДРАГОЦЕННЫМИ // hse.ru.
13. Как заработать на металлических счетах: что выбрать обезличенный металлический счёт, золото или серебро // mtsbank.ru.
14. Инвестиции в ОМС: почему стоит вкладывать в драгоценные металлы и как это сделать начинающему инвестору // МТС Банк.
15. Как инвестировать в драгоценные металлы: риски, выгоды, условия банков и прогноз // myfin.by.
16. Что такое обезличенный металлический счет // Т—Ж.
17. Стоит ли инвестировать в обезличенный металлический счет до конца 2024 года? Отвечают эксперты // Банки.ру.
18. Операции Банка России по покупке драгоценных металлов // cbr.ru.
19. Инвестиции в драгоценные металлы: как это работает и почему это важно // zolotoy-zapas.ru.
20. Драгоценные металлы в кризис: надежная инвестиция или устаревший актив? // nalog-nalog.ru.
21. Кризис отрасли ломозаготовки в России 2022-2025 гг. // mischenkov.ru.
22. Что будет с ценой на золото в 2025 году: прогноз экспертов // Банки.ру.
23. Драгоценные металлы как средства сохранения благосостояния // zolotoy-zapas.ru.
24. Закон об отмене НДС на покупку золота в 2022 году // Совкомбанк.
25. Путин отменил НДС при покупке физлицами золотых слитков с целью инвестиций // forbes.ru.
26. Госдума отменила взимание НДС на инвестиционное золото для граждан // interfax.ru.
27. ЦБ РФ оценил запасы золота в резервах // Правда.Ру.
28. Подписан закон, отменяющий НДС на слитки из драгметаллов // Т—Ж.
29. Золотые слитки без НДС: что нужно знать // Т-Банк.
30. Золотые резервы РФ впервые приблизились к $200 млрд // Expert.ru.