Приоритетные инвестиционные регионы России: глубокий анализ теоретических основ, факторов, рисков и государственных мер поддержки

В условиях стремительно меняющегося глобального экономического ландшафта, беспрецедентного санкционного давления и необходимости форсированного технологического суверенитета, привлечение и эффективное использование инвестиций в российских регионах становится не просто желаемым, а критически важным фактором социально-экономического развития. Вложение капитала, будь то государственного или частного, отечественного или иностранного, служит кровеносной системой для роста, инноваций и повышения качества жизни. Особое значение приобретает дифференцированный подход к регионам, позволяющий выявлять и поддерживать «точки роста» – приоритетные инвестиционные регионы, способные стать локомотивами национальной экономики.

Настоящее эссе ставит своей целью глубокий и всесторонний анализ данной проблематики. Мы последовательно рассмотрим ключевые теоретические основы и методологии оценки инвестиционной привлекательности, проанализируем факторы, формирующие инвестиционный климат в России, выявим критерии и текущую динамику приоритетных регионов, исследуем инвестиционные риски и барьеры, а также подробно изучим меры государственной поддержки и их доказанную эффективность. В заключение будут сформулированы стратегические направления развития инвестиционного потенциала в условиях современных вызовов. Данное исследование призвано не только систематизировать существующие знания, но и предоставить актуальную, структурированную информацию, полезную для академической работы и принятия обоснованных решений в области региональных инвестиций.

Теоретические основы и методологии оценки инвестиционной привлекательности регионов

Понимание сущности инвестиционных процессов и подходов к оценке привлекательности территорий является краеугольным камнем для любого глубокого анализа региональной экономики, так как без четкого понятийного аппарата и методологической базы невозможно эффективно выявлять, поддерживать и развивать приоритетные инвестиционные регионы.

Понятийный аппарат: Инвестиции, политика, климат и привлекательность

Начнем с осмысления фундаментальных терминов, лежащих в основе нашего исследования.

Инвестиции – это не просто вложение денег. Это стратегическое решение, представляющее собой отказ от текущего потребления ради потенциального увеличения будущего благосостояния. С точки зрения экономики, инвестиции – это вложение капитала в различные виды активов (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права), осуществляемое с целью получения дохода или достижения иного полезного эффекта. Это могут быть вложения в реальные активы (основные средства, земля) или финансовые активы (акции, облигации).

Инвестиционная политика – это комплексная стратегия, как на уровне государства, так и на уровне отдельного предприятия. Для государства она является составной частью общей экономической политики, определяющей структуру, масштабы и направления использования инвестиций, а также источники их формирования, с учетом необходимости модернизации экономики и повышения её конкурентоспособности. Для предприятия это часть финансовой стратегии, направленная на выбор наиболее эффективных форм инвестирования для обеспечения устойчивого развития и роста рыночной стоимости. Она всегда включает в себя определение целей, а также предпочтений инвестора к соотношению между ожидаемой доходностью и риском.

Инвестиционный климат – это своего рода «атмосфера» для инвесторов. Он описывает совокупность экономических, финансовых и социально-политических условий в регионе или стране, которые влияют на готовность инвесторов вкладывать капитал. Это сложная, динамичная система, формирующаяся из двух ключевых компонентов: инвестиционной активности (фактические объемы и темпы инвестирования) и инвестиционной привлекательности (потенциал для будущих вложений). Благоприятный инвестиционный климат создаёт условия для эффективной инвестиционной и инновационной деятельности, минимизируя барьеры и риски.

Инвестиционная привлекательность региона – это интегральная оценка, которая показывает, насколько территория интересна для инвесторов. Она определяется совокупностью факторов, влияющих на потенциальную результативность и уровень рисков инвестиционных вложений. Это комплексный показатель, агрегирующий экономические, финансовые, государственно-правовые, политические и социальные индикаторы развития. Важно отметить, что привлекательность может варьироваться в зависимости от типа инвестора, отрасли и специфики проекта. Ключевыми элементами, формирующими инвестиционную привлекательность, являются инвестиционный потенциал (совокупность имеющихся ресурсов и возможностей) и инвестиционный риск (вероятность потерь).

Наконец, приоритетный инвестиционный регион – это субъект Российской Федерации, где реализуются или планируются к реализации приоритетные инвестиционные проекты (ПИП), которые, по оценке государства, способны существенно ускорить его социально-экономическое развитие. В контексте рейтингов Национального рейтингового агентства (НРА), такие регионы обычно относятся к группам IC1, IC2, IC3, что соответствует высокому уровню инвестиционной привлекательности. Для попадания в эти группы региону требуется продемонстрировать сильные позиции как минимум по трём из семи оцениваемых НРА факторов, что подчеркивает необходимость комплексного подхода и сбалансированного развития по нескольким направлениям.

Теоретические подходы к оценке региональной инвестиционной привлекательности

Теория региональных инвестиций предлагает разнообразные ракурсы для осмысления инвестиционной привлекательности. Эти подходы помогают нам понять, какие аспекты региональной жизни наиболее важны для потенциальных инвесторов.

Один из наиболее распространенных подходов рассматривает инвестиционную привлекательность как интегральный показатель, который складывается из оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного риска региона. Инвестиционный потенциал включает в себя совокупность ресурсных возможностей (трудовые, природные, инфраструктурные, финансовые, инновационные и т.д.), в то время как инвестиционный риск оценивает вероятность возникновения неблагоприятных событий, которые могут привести к потерям инвестиций или недополучению дохода. В рамках этого направления развивался дефиниционный подход, а также работы таких исследователей, как И. Ройзман, И. Гришина и А. Шахназаров. Они предлагали свои «гипологии инвестиционного климата регионов» и системы комплексной оценки, пытаясь учесть максимально широкий спектр факторов, что говорит о сложности и многогранности этого понятия.

Другой подход, на который опираются, в частности, В.А. Сивелькин и В.Е. Кузнецов, предполагает, что инвестиционная привлекательность региона – это сложная система или сочетание различных объективных признаков, средств и возможностей, которые способствуют или препятствуют инвестиционному предпринимательству. В рамках этого подхода особое внимание уделяется структуре и взаимосвязи этих признаков. Например, Сивелькин и Кузнецов предложили рассматривать статистическую оценку инвестиционного климата с четырьмя уровнями иерархии, что позволяет углубляться от общих макроэкономических показателей до микроуровня, анализируя специфические условия для бизнеса. Этот подход акцентирует внимание на системности и многомерности инвестиционной привлекательности, утверждая, что она не сводится к простой сумме отдельных показателей, а является результатом их сложного взаимодействия.

Методологии оценки инвестиционной привлекательности в российской практике

В российской практике, при отсутствии единой универсальной методики определения инвестиционной активности, сложилось многообразие подходов к расчёту показателей инвестиционной привлекательности. Наиболее влиятельными являются методологии ведущих рейтинговых агентств.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» является одним из ключевых игроков в этой сфере. Его методология включает оценку инвестиционной привлекательности на основе 66 показателей, которые сгруппированы в пять блоков, каждый из которых имеет свой весовой коэффициент:

  • Инфраструктурные ресурсы (40% веса): Этот блок является наиболее значимым и оценивает состояние объектов социальной (школы, поликлиники), производственной (промышленные зоны, технопарки) и технологической (связь, интернет) инфраструктуры. Качество и доступность инфраструктуры напрямую влияют на издержки ведения бизнеса и качество жизни.
  • Экономические ресурсы: Оценивают объем и структуру экономики региона, уровень ее диверсификации, динамику основных экономических показателей.
  • Социальные ресурсы (30% веса): Второй по значимости блок, оценивающий благополучие, качество и уровень жизни населения, а также доходы населения, потребительские расходы и развитие сферы услуг. Эти показатели отражают потенциальный спрос и доступность квалифицированных трудовых ресурсов.
  • Финансовые ресурсы (10% веса): Анализируют финансовую устойчивость регионального бюджета, объем собственных доходов, доступность кредитных ресурсов.
  • Состояние окружающей среды (10% веса): Учитывает экологическую ситуацию в регионе, наличие природоохранных мероприятий и риски, связанные с загрязнением.

Национальное рейтинговое агентство (НРА) также разработало свою комплексную методологию, которая определяет инвестиционную привлекательность региона как совокупность факторов, влияющих на целесообразность, эффективность и уровень рисков инвестиционных вложений. В 2024 году для оценки 85 регионов России НРА использовало набор из 55 показателей, сгруппированных в 7 блоков:

  1. Географическое положение и природные ресурсы: Оценивает доступность ресурсов и логистические преимущества.
  2. Трудовые ресурсы региона: Характеризует численность, квалификацию и стоимость рабочей силы.
  3. Региональная инфраструктура: Схоже с «Эксперт РА», но с учетом специфики НРА.
  4. Внутренний рынок региона (потенциал регионального спроса): Оценивает емкость потребительского рынка.
  5. Производственный потенциал региональной экономики: Анализирует объем и структуру промышленного производства.
  6. Институциональная среда и социально-политическая стабильность: Оценивает качество управления, законодательства, уровень коррупции и социальной напряженности.
  7. Финансовая устойчивость регионального бюджета и предприятий региона: Аналогично блоку финансовых ресурсов «Эксперт РА».

Методология НРА агрегирует данные в четыре этапа, включая расчет долей каждого региона по 9 частным видам инвестиционного потенциала и индексов 6 частных видов инвестиционных рисков.

Помимо рейтинговых агентств, используются и другие методы:

  • Описательные методы: Основаны на исследовании абсолютных показателей социально-экономического развития региона, их структуры и динамики. К ним относятся анализ Валового регионального продукта (ВРП), численности населения, объема инвестиций в основной капитал, объема промышленного производства и средней заработной платы. Эти методы дают общую картину, но могут быть недостаточно глубокими для комплексной оценки.
  • Авторские методы: Разработаны отдельными исследователями и могут фокусироваться на специфических аспектах. Например, Л.Н. Булгакова предлагает методики оценки, ориентированные на предприятия и регионы, а К. Щиборщ исследует привлекательность отдельных отраслей. Эти методы часто определяют уровень инвестиционной привлекательности через величину прибыли от вложений, экспертные оценки, а также вертикальный и горизонтальный анализ инвестиций.

Важно отметить, что все эти методики, независимо от их специфики, должны учитывать уникальные особенности развития и специфику каждого региона России, поскольку универсальные решения редко бывают эффективны в столь разнообразной по своим условиям стране, не так ли?

Факторы формирования инвестиционного климата и их влияние на региональную активность

Инвестиционный климат России формируется под воздействием сложного переплетения внутренних и внешних факторов, которые, как невидимые нити, влияют на каждое решение инвестора. От макроэкономической стабильности до тонких нюансов социальной среды – все имеет значение.

Макроэкономические детерминанты

Макроэкономические факторы представляют собой фундамент, на котором строится инвестиционная привлекательность. Их состояние определяет общую «температуру» инвестиционного климата.

Прежде всего, это общее состояние экономики: находится ли страна в фазе подъема, спада или стагнации. Экономический подъем обычно стимулирует инвестиции, создавая благоприятные условия для роста спроса и прибыли. И наоборот, спад или стагнация вызывают осторожность у инвесторов. Позиционирование конкретного региона в масштабах РФ также имеет значение: регион, являющийся частью динамично развивающегося федерального округа, может получать дополнительные импульсы для роста.

Ресурсное обеспечение является критически важным. Это включает в себя как наличие природных ресурсов (например, богатая минерально-сырьевая база, обширные лесные или водные ресурсы), так и обеспеченность трудовыми ресурсами – достаточным количеством квалифицированной рабочей силы. Регионы с дефицитом трудовых ресурсов, например, могут сталкиваться с ростом издержек на оплату труда и сложностями в привлечении новых производств, что прямо влияет на рентабельность проектов.

Развитость инфраструктуры – это артерии и нервные окончания экономики. Она делится на «жесткую» и «мягкую».

  • «Жесткая» инфраструктура включает в себя транспортную (дороги, железные дороги, порты, аэропорты), энергетическую (доступность и стоимость электроэнергии), телекоммуникационную (широкополосный интернет, мобильная связь) и жилищную (доступное жилье для сотрудников). Недостаточное развитие любой из этих составляющих может стать серьезным барьером для инвестиций.
  • «Мягкая» инфраструктура охватывает финансовую (наличие банков, инвестиционных фондов, страховых компаний), образовательную (доступ к квалифицированным кадрам), правовую и информационную инфраструктуру.

Научно-техническое развитие региона также играет значительную роль, особенно в условиях глобальной конкуренции и стремления к технологическому суверенитету. Оно может измеряться объемом инвестиций в НИОКР, количеством патентов, долей инновационно активных предприятий и наличием наукоемких производств.

Важными макроэкономическими индикаторами являются индекс объема промышленного производства, который отражает динамику промышленного сектора; уровень безработицы, который показывает доступность трудовых ресурсов и социальную стабильность; а также объемы инвестиций в основной капитал, которые являются прямым индикатором инвестиционной активности.

В конечном итоге, финансово-экономические условия, определяемые как внутренними (например, налоговая политика), так и внешними (например, мировые цены на сырье) факторами, оказывают значительное влияние на общую инвестиционную деятельность в стране и её регионах.

Институциональная среда и законодательная база

Институциональные факторы – это «правила игры» для инвесторов. Они создают предсказуемость, защиту прав и эффективность взаимодействия с государством.

Эффективность регионального законодательства, регулирующего взаимодействие органов власти и инвесторов, является ключевым фактором. Четкие, стабильные и понятные законы снижают правовые риски и повышают доверие. Законодательная база должна быть не просто написана, но и активно применяться, обеспечивая реальную защиту прав инвесторов.

Благоприятность регионального налогового законодательства стимулирует инвестиции. Это включает в себя наличие налоговых льгот и прозрачные механизмы их получения. Примерами таких льгот являются:

  • Снижение ставки по налогу на прибыль. Например, для участников региональных инвестиционных проектов (РИП) в Санкт-Петербурге ставка может быть снижена до 10%, а в отдельных специальных экономических зонах – до 13,5%.
  • Освобождение от налога на имущество и транспортного налога на определенный период.

Эти льготы предоставляются в рамках специальных инвестиционных режимов, таких как Специальные инвестиционные контракты (СПИК), Региональные инвестиционные проекты (РИП), Территории опережающего социально-экономического развития (ТОСЭР), Специальные административные районы (САР) и Арктическая зона.

Наличие и качество систем поддержки новых инвестиционных проектов, таких как «Региональный инвестиционный стандарт», существенно влияют на инвестиционный климат. Этот стандарт призван унифицировать и улучшить процедуры взаимодействия инвесторов с региональными властями.

На��онец, упрощение административных процедур (например, получение разрешений на строительство, подключение к сетям) и расширение спектра мер поддержки инвесторов (от консультаций до финансовой помощи) являются важными институциональными факторами, сокращающими временные и финансовые издержки для бизнеса.

Социально-политические аспекты

Социально-политические факторы, хотя и не всегда поддаются прямому экономическому измерению, оказывают глубокое влияние на восприятие инвесторами стабильности и безопасности региона.

Уровень социальной и криминальной напряженности в регионе напрямую влияет на решения инвесторов. Высокая безработица, низкие доходы населения, рост преступности создают неблагоприятную среду для ведения бизнеса, повышая риски для собственности и персонала. Уровень социальной напряженности может оцениваться через показатели уровня безработицы, реальных доходов населения и общих демографических изменений. Какой важный нюанс здесь упускается? В условиях напряженности инвесторы сталкиваются не только с прямыми потерями, но и с репутационными рисками, а также с трудностями в привлечении и удержании квалифицированных кадров, что значительно удорожает проект.

Демографические и социальные изменения, такие как миграция населения, старение рабочей силы или снижение рождаемости, могут влиять на доступность трудовых ресурсов и динамику потребительского спроса.

Общая политическая ситуация в стране, а также стабильность региональных властей и предсказуемость их решений, являются значимыми внешними факторами. Инвесторы стремятся к стабильности и минимальной неопределенности.

В целом, стабильность и конкурентоспособность экономики страны и её регионов, которые напрямую зависят от притока инвестиций, формируют благоприятный социально-политический фон, привлекательный для капиталовложений.

Влияние факторов на инвестиционную активность регионов

Все вышеперечисленные факторы не существуют изолированно, а в комплексе определяют инвестиционную активность региона, которая представляет собой процесс наращивания объемов и темпов инвестирования в основной капитал.

Инвесторы крайне чувствительны к факторам внешней среды и внутренней политике государства. В условиях экономических ограничений, таких как международные санкции и геополитические изменения, инвесторы вынуждены корректировать свою деятельность. Это может приводить к переориентации капитала на менее рискованные или приоритетные государством отрасли, или даже к выходу в более консервативные финансовые инструменты. Например, международные санкции, введенные против России после 2022 года, вынудили многие иностранные компании пересмотреть свои инвестиционные стратегии, что привело к изменению структуры инвестиционных потоков внутри страны.

Замедление роста инвестиций на фоне охлаждения экономики особенно заметно на региональном уровне. Это приводит к возникновению отраслевых диспропорций, когда одни секторы (например, оборонная промышленность или отрасли, участвующие в программах импортозамещения) продолжают активно развиваться благодаря государственной поддержке, в то время как другие испытывают дефицит инвестиций. И что из этого следует? Такое смещение создает необходимость для региональных властей активно диверсифицировать экономику и искать новые источники роста, чтобы не зависеть от конъюнктуры отдельных отраслей.

Таким образом, комплексный анализ макроэкономических, институциональных и социально-политических факторов является необходимым условием для понимания текущего состояния и перспектив развития инвестиционного климата в российских регионах.

Динамика, критерии и специализация приоритетных инвестиционных регионов России

Выявление приоритетных инвестиционных регионов – это задача, требующая не только теоретического осмысления, но и практического применения комплексных критериев, анализа актуальных данных и понимания уникальной специализации каждой территории.

Критерии и индикаторы определения приоритетных регионов

Определение приоритетных регионов базируется на многофакторном анализе, позволяющем оценить как текущий потенциал, так и перспективы развития. Ведущие рейтинговые агентства и государственные органы используют схожие, но детализированные подходы.

Как мы уже отмечали, «Эксперт РА» применяет 66 показателей, сгруппированных в блоки инфраструктурных, экономических, социальных, финансовых ресурсов и состояния окружающей среды. Например, для оценки инфраструктурных ресурсов учитываются не только традиционные показатели транспортной и энергетической доступности, но и развитие социальной инфраструктуры – школ, поликлиник, объектов культурно-досугового назначения, что напрямую влияет на качество жизни и привлечение высококвалифицированных кадров. Социальные ресурсы оцениваются через показатели благополучия, качества и уровня жизни населения, включая доходы, потребительские расходы и развитие сферы услуг, что отражает емкость внутреннего рынка и доступность рабочей силы.

НРА в своей оценке инвестиционной привлекательности 85 регионов России в 2024 году использовало 56 показателей, сгруппированных в 7 блоков. Эти блоки охватывают:

  1. Географическое положение и природные ресурсы: Наличие полезных ископаемых, доступ к водным путям, близость к рынкам сбыта.
  2. Трудовые ресурсы региона: Демографическая структура, уровень образования, доступность квалифицированных специалистов.
  3. Региональная инфраструктура: Степень развития транспортных сетей, энергетических мощностей, телекоммуникаций.
  4. Внутренний рынок региона (потенциал регионального спроса): Объемы розничной торговли, доходы населения, покупательная способность.
  5. Производственный потенциал региональной экономики: Объем и структура промышленного производства, уровень диверсификации.
  6. Институциональная среда и социально-политическая стабильность: Эффективность государственного управления, качество законодательства, уровень коррупции, социальная напряженность.
  7. Финансовая устойчивость регионального бюджета и предприятий региона: Самодостаточность бюджета, долговая нагрузка, прибыльность предприятий.

Для попадания в группы IC1-IC3 (высокий уровень инвестиционной привлекательности) региону необходимо иметь сильные позиции как минимум по трем из этих семи факторов.

Интегральный показатель инвестиционной привлекательности определяется по совокупности экономических, финансовых, государственного, общественного, законодательного, политического и социального развития. Например, в аспекте государственного развития учитывается эффективность процедур по выдаче разрешений на строительство, регистрации прав собственности и подключению к электросетям – это те аспекты, которые напрямую влияют на «клиентский путь» инвестора.

Ключевыми критериями также являются объем и темпы роста инвестиций в основной капитал, а также приток иностранных инвестиций, которые служат прямыми индикаторами доверия инвесторов к региону.

Текущая динамика инвестиционной привлекательности (2023-2025 гг.)

Анализ динамики инвестиционной привлекательности регионов в последние годы показывает сложную, но в целом положительную картину, несмотря на внешние вызовы.

По итогам 2023 года медианное число оценки инвестиционной привлекательности регионов выросло на 0,14 пункта относительно 2022 года, достигнув 0,72. Это свидетельствует об общем улучшении условий для инвестирования. Ведущие регионы, такие как Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Краснодарский край и Татарстан, успешно укрепили свои позиции. Это произошло благодаря активному привлечению капитала, внедрению инноваций (например, развитие высокотехнологичных отраслей, таких как фотоника, микроэлектроника, квантовые технологии, беспилотные авиационные системы, электромобилестроение и фармацевтика), а также развитию инфраструктуры, в том числе созданию особых экономических зон, как «Технополис Москва».

В первом полугодии 2023 года наблюдался значительный прирост инвестиций в основной капитал на 7,6% год к году, что стало важным показателем устойчивости экономики. В целом по 2024 году объем инвестиций в основной капитал в России вырос на 7,4%. Однако в первом полугодии 2025 года рост замедлился до 4,3%, что особенно заметно на региональном уровне и отражает влияние охлаждения экономики и усиления внешних ограничений.

По итогам XII ежегодной оценки НРА, 30 регионов России повысили свой уровень инвестиционной привлекательности, при этом 7 регионов пополнили список субъектов с высокой инвестиционной привлекательностью (группы IC1-IC3). Среди этих семи регионов четыре находятся на Дальнем Востоке (Камчатский, Приморский и Хабаровский края, а также Амурская область), что подчеркивает растущую роль Восточного вектора. Также в списке оказались Ростовская, Свердловская и Челябинская области.

Региональная специализация и успешные практики

Приоритетные инвестиционные регионы России демонстрируют разнообразную специализацию, обусловленную их географическим положением, ресурсной базой и историческим развитием.

Москва и Московская область, Санкт-Петербург и Ленинградская область, Краснодарский край, Свердловская область, Татарстан, Нижегородская область, Башкортостан традиционно входят в число лидеров по количеству инвестиционных проектов. Их специализация охватывает широкий спектр отраслей: от финансового сектора и высокотехнологичных производств до туризма, агропромышленного комплекса и логистики. Эти регионы обладают развитой инфраструктурой, крупными рынками сбыта и высокой концентрацией человеческого капитала.

Особое внимание привлекают регионы Дальнего Востока, которые активно повышают свою привлекательность за счет реализации крупных проектов в минерально-сырьевом комплексе. Примеры включают:

  • Проекты «Сахалин-1» и «Сахалин-2» по разработке нефти и газа на шельфе Сахалина.
  • Строительство газопровода «Сила Сибири», обеспечивающего поставки газа в Китай.
  • Освоение Киринского ГКМ в рамках проекта «Сахалин-3».
  • Освоение Удоканского медного месторождения и строительство горно-металлургического комплекса «Павлик» в Забайкальском крае.
  • Развитие золотодобычи в Селемджинском районе Амурской области.

Эти проекты привлекают значительные капиталовложения и способствуют развитию сопутствующей инфраструктуры и отраслей.

Камчатский край демонстрирует высокую инвестиционную активность, связанную с ростом промышленного производства (индекс промпроизводства в I полугодии 2024 года составил 104,9%, в добыче полезных ископаемых рост достиг 120,6%), активным развитием туризма (свыше 240 тысяч туристов в 2021 году) и диверсификацией экономики. Уникальные природные ресурсы и растущая доступность способствуют притоку инвестиций в эти секторы.

Важной тенденцией является повышение оценок инвестиционной привлекательности у регионов со значительным присутствием компаний, не чувствительных к высокой ключевой ставке и неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре. Это, прежде всего, оборонная промышленность и отрасли, участвующие в программах импортозамещения и технологического суверенитета. Такие регионы, благодаря государственной поддержке и стабильному государственному заказу, демонстрируют инвестиционную активность независимо от общего состояния инвестиционного климата, обеспечивая устойчивый спрос на продукцию и услуги.

Инвестиционные риски, барьеры и система государственного регулирования

Инвестирование – это всегда баланс между потенциальной доходностью и неизбежными рисками. В российских регионах инвесторы сталкиваются с комплексом барьеров и рисков, которые требуют системного подхода со стороны государства для их минимизации.

Основные инвестиционные риски и барьеры

Инвестиционные риски, как правило, оцениваются с позиции вероятности потерь инвестиций и недополучения дохода. В российских регионах они формируются под воздействием как внутренних, так и внешних факторов.

Одним из наиболее очевидных и актуальных рисков является геополитический. События 2022 года и беспрецедентные международные санкции значительно усилили риски от вложения капитала, особенно в западных приграничных регионах страны. Неопределенность и непредсказуемость внешнеполитической ситуации создают серьезные барьеры для привлечения, прежде всего, иностранных инвестиций.

Экономические кризисы – еще один значимый фактор. Они сопровождаются сокращением производства, ростом безработицы, высоким уровнем инфляции и нестабильностью обменного курса рубля. Эти явления напрямую подрывают доверие инвесторов, снижают покупательную способность и увеличивают издержки ведения бизнеса.

Низкий или недостаточный уровень развития многих инфраструктурных объектов является существенным ограничителем. Это касается не только производственной, но и социальной инфраструктуры – школ, поликлиник, объектов жилищно-коммунального хозяйства, а также транспортной сети (дороги, мосты, общественный транспорт). Недостаточная инфраструктура увеличивает операционные издержки инвесторов и снижает привлекательность региона для жизни и работы.

Экологические ограничения хозяйственной деятельности также могут снижать инвестиционную привлекательность. Хотя учет экологических факторов позволяет минимизировать риски, связанные с затратами на устранение загрязнений и штрафными санкциями, смещение фокуса внимания под натиском санкций привело к тому, что вопросы охраны окружающей среды в ряде случаев были временно отложены, что может создать отложенные риски в будущем. Какой важный нюанс здесь упускается? Отложенные экологические риски неизбежно приведут к дополнительным финансовым затратам и репутационным потерям в перспективе, а также к возможному снижению привлекательности региона для социально ответственных инвесторов.

Высокие процентные ставки по кредитам являются прямым финансовым барьером, увеличивая стоимость заемного капитала и делая многие проекты нерентабельными.

НРА в своей методологии выделяет 6 видов инвестиционных рисков региона, среди которых ключевыми являются:

  • Социальный риск: Связан с уровнем жизни населения, безработицей, социальной напряженностью.
  • Экономический риск: Отражает состояние региональной экономики, уровень диверсификации, зависимость от сырьевого сектора.
  • Финансовый риск: Характеризует финансовую устойчивость регионального бюджета и предприятий.

Государственное регулирование и минимизация рисков

Государство играет ключевую роль в формировании благоприятного инвестиционного климата и минимизации рисков. Система государственного регулирования направлена на создание предсказуемых условий и стимулирование мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов.

Одним из наиболее значимых инструментов является «Региональный инвестиционный стандарт», который закрепляет обязательства субъекта РФ перед инвестором о незыблемости мер государственной поддержки и условий для ведения бизнеса. Этот стандарт включает в себя несколько ключевых компонентов:

  • Инвестиционная декларация: Документ, описывающий цели и приоритеты инвестиционного развития региона, его ключевые характеристики и преимущества, а также состав инвестиционной команды. Она декларирует обязательства субъекта РФ по стабильности мер государственной поддержки и неухудшению условий ведения бизнеса.
  • Агентство развития региона: Специализированная организация, предоставляющая комплексную поддержку инвесторам по принципу «одного окна».
  • Инвестиционный комитет: Коллегиальный орган, рассматривающий инвестиционные проекты и принимающий решения о мерах поддержки.
  • Инвестиционная карта региона: Информационный ресурс, содержащий данные об инвестиционных площадках, инфраструктуре, мерах поддержки.
  • Свод инвестиционных правил: Четкий алгоритм действий инвестора по прохождению административных процедур.

Принципы инвестиционной декларации в рамках стандарта, такие как «ответственность» субъекта РФ и неухудшение условий реализации инвестиционных проектов в течение всего срока их реализации, создают важные гарантии для инвесторов.

Действующее российское инвестиционное законодательство формирует правовую основу для снижения рисков. Ключевые нормативно-правовые акты включают:

  • Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
  • Федеральный закон от 13.07.2015 № 224-ФЗ «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации…».
  • Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ…».
  • Постановление Правительства РФ от 13.09.2022 № 1602 «О соглашениях о защите и поощрении капиталовложений», предоставляющее дополнительные гарантии стабильности условий ведения бизнеса.

Кроме того, регионы активно работают над повышением информационной доступности и открытости. Это способствует росту доверия инвесторов, снижению асимметрии информации и, как следствие, минимизации инвестиционных рисков. Прозрачность и предсказуемость являются ключевыми условиями для привлечения и удержания капитала.

Меры государственной поддержки инвестиционной деятельности и их эффективность

Для стимулирования инвестиционной активности в приоритетных регионах, а также для минимизации рисков, государство активно применяет широкий спектр мер поддержки. Эти инструменты варьируются от налоговых льгот до прямого финансирования инфраструктурных проектов.

Инструменты поддержки инвестиционных проектов

Государство предлагает инвесторам ряд специфических механизмов, призванных повысить рентабельность и снизить риски их проектов.

Региональные инвестиционные проекты (РИП) — это один из ключевых инструментов. Участникам РИП предоставляются значительные налоговые льготы. Например, сниженные ставки по налогу на прибыль, которые могут варьироваться в зависимости от региона (например, в Хакасии ставка может быть снижена до 15% или даже до 10% в зависимости от условий). Кроме того, в отношении имущества, созданного или приобретенного в рамках РИП, может применяться нулевая ставка по налогу на имущество. Для получения статуса РИП устанавливаются определенные требования к объему капитальных вложений (не менее 50 млн руб. за 3 года или не менее 500 млн руб. за 5 лет) и целям проекта (производство товаров). Это стимулирует инвестиции в реальный сектор экономики.

Приоритетные инвестиционные проекты (ПИП) получают еще более комплексную поддержку. Она включает не только финансовые преференции, но и административное сопровождение:

  • Подбор инвестиционной площадки и предоставление земельных участков без торгов по льготной арендной ставке, которая может быть символической (например, 1 рубль за гектар).
  • Сопровождение инвесторов по принципу «одного окна», содействие в прохождении административных процедур и подборе кадров.
  • Налоговые преференции, такие как инвестиционный налоговый вычет. С 1 января 2025 года введен Федеральный инвестиционный налоговый вычет (ФИНВ) в размере 3% от сумм расходов, формирующих первоначальную стоимость определенных основных средств и нематериальных активов, или величины изменения их первоначальной стоимости. Этот вычет применяется к части налога на прибыль, уплачиваемой в федеральный бюджет (по ставке 8%), но не может снизить этот налог ниже 3% (а с 2030 года – ниже 2%). ФИНВ доступен для предприятий общественного питания, гостиниц, ИТ-компаний и организаций обрабатывающего производства (за исключением производителей пищевых продуктов, напитков и табачных изделий). Важно, что неиспользованную сумму ФИНВ можно перенести на 10 последующих налоговых периодов, что обеспечивает долгосрочную перспективу для инвесторов.

«Инфраструктурное меню» и другие механизмы

Помимо прямой поддержки проектов, государство активно работает над улучшением базовых условий для инвестирования через развитие инфраструктуры.

«Инфраструктурное меню» стало мощным инструментом, позволившим регионам усилить блоки инфраструктурного и социального развития. Оно включает в себя такие механизмы, как:

  • Инфраструктурные бюджетные и специальные казначейские кредиты: Предоставляются на льготных условиях (например, по ставке 3% годовых сроком на 15 лет) для финансирования крупных инфраструктурных проектов.
  • Льготные займы из средств Фонда национального благосостояния (ФНБ).
  • Инфраструктурные облигации «ДОМ.РФ» – механизм привлечения частного капитала в инфраструктурные проекты.
  • Поддержка проектов со стороны «ВЭБ.РФ» – государственного института развития, финансирующего долгосрочные проекты.

Поддержка Федерального центра также включает софинансирование через Инвестиционный фонд России (исторически), поддержку проектов инновационного центра «Сколково» и участие государственных корпораций, фондов развития промышленности, кредитных организаций и хозяйственных обществ с долей участия РФ не менее 25% в реализации инвестиционных проектов.

Важным, хотя и менее осязаемым, но крайне значимым фактором является информационная доступность и открытость. Повышение прозрачности регионов для инвесторов способствует росту доверия, снижению информационных рисков и упрощению принятия решений.

Для наращивания объема инвестиций и повышения эффективности их использования необходима разработка специальных механизмов организации инвестиционных процессов. Примерами таких механизмов являются уже упомянутые элементы «Регионального инвестиционного стандарта» (Инвестиционная декларация, Агентства развития, Инвестиционные комитеты, Инвестиционные карты и Своды инвестиционных правил), а также механизмы обратной связи с инвесторами и применение методов бережливого производства для оптимизации «клиентского пути» инвестора.

Доказанная эффективность мер поддержки

Меры государственной поддержки демонстрируют свою эффективность, что подтверждается актуальными статистическими данными и изменениями в рейтингах инвестиционной привлекательности.

Реализация «Инфраструктурного меню» привела к ощутимым результатам. С 2022 по 2025 годы на реализацию федерального проекта было запланировано выделение более 2 трлн рублей. К концу 2024 года по «Инфраструктурному меню» было введено порядка 1,4 тыс. объектов инфраструктуры и обновлено свыше 8,7 тыс. единиц общественного транспорта. Инфраструктурные бюджетные кредиты и специальные казначейские кредиты способствовали вводу почти 25 млн м2 жилья, созданию более 130 тыс. рабочих мест и привлечению почти 2,6 трлн рублей внебюджетных средств.

Лидеры инвестиционной привлекательности неизменно характеризуются высоким уровнем открытости и доступности информации, что подтверждает важность этого фактора.

Общая динамика инвестиций также свидетельствует об эффективности мер. По итогам 2023 года медианное число оценки инвестиционной привлекательности регионов выросло на 0,14 пункта относительно 2022 года, достигнув 0,72. Ведущие регионы укрепили свои позиции благодаря активному привлечению капитала, внедрению инноваций и развитию инфраструктуры. В первом полугодии 2023 года наблюдался прирост инвестиций в основной капитал на 7,6% год к году, а в 2024 году объем инвестиций в основной капитал вырос на 7,4%.

В 2025 году 31 субъект РФ улучшил свои оценки инвестиционной привлекательности, что напрямую связывается со значительным присутствием компаний, получающих государственную поддержку за участие в программах импортозамещения и достижения технологического суверенитета. Это подтверждает, что целенаправленная государственная политика, ориентированная на стратегические приоритеты, способна обеспечить рост инвестиций даже в условиях экономических вызовов.

Перспективы и стратегические направления развития инвестиционного потенциала регионов

В условиях динамичных глобальных и внутренних изменений, формирование инвестиционного потенциала российских регионов требует постоянной адаптации и выработки новых стратегических решений.

Импортозамещение, технологический суверенитет и диверсификация

Одним из ключевых стратегических направлений является активное продолжение процессов импортозамещения и перенаправление инвестиционных потоков на российский рынок. Это не только вопрос экономической безопасности, но и мощный стимул для развития отечественного производства и создания новых высокотехнологичных отраслей. Инвестиции должны быть ориентированы на те сферы, где Россия может достичь самодостаточности и конкурентоспособности.

Поддержка отраслей, участвующих в программах достижения технологического суверенитета, является не просто желательной, а жизненно важной. Это включает инвестиции в микроэлектронику, станкостроение, фармацевтику, беспилотные авиационные системы, квантовые технологии и другие критически важные для национальной безопасности и развития секторы.

Важным аспектом является диверсификация экономики регионов. Примером успешной диверсификации служит Камчатский край, который активно развивает не только традиционную добычу полезных ископаемых, но и туризм, рыбопереработку, а также ищет новые точки роста. В первом полугодии 2024 года в Камчатском крае отмечался рост промышленного производства на 4,9% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, с увеличением в добыче полезных ископаемых на 20,6% и в обрабатывающих производствах на 1,7%, что свидетельствует о многовекторности развития.

ESG-повестка и инновационное развитие

В современном мире устойчивое развитие и социальная ответственность становятся важными факторами инвестиционной привлекательности. Поддержка ESG-повестки (экологическое, социальное и корпоративное управление) поможет регионам сохранять и повышать свой инвестиционный рейтинг. В 2024 году Правительством РФ принято Постановление № 2415, закрепляющее определение и критерии социальных проектов на основе стандартов Международной ассоциации рынков капитала (ICMA), что создает правовую базу для развития этого направления.

Среди успешных ESG-инициатив в России в 2024 году можно выделить:

  • Проекты по переходу на электротранспорт (ГУП «Мосгортранс», «АстраЗенека») и запуск круглогодичного электрического речного транспорта в Москве.
  • Строительство Кольской ВЭС (ПАО «ЛУКОЙЛ») – пример инвестиций в возобновляемую энергетику.
  • Программа «Миллион деревьев» в Челябинской области, проекты по «умной переработке» техники («М.Видео-Эльдорадо»), разработка косметики в перерабатываемой упаковке (Natura Siberica) и концепция «Зеленого магазина» (X5 Group).
  • Запуск первого в России водородного полигона на Сахалине, что открывает перспективы для развития водородной энергетики.

Привлечение инновационных технологий и активное использование нововведений создают долгосрочные факторы регионального экономического развития. Приоритетными инновационными направлениями остаются фотоника и микроэлектроника, квантовые технологии, беспилотные авиационные системы, электромобилестроение и фармацевтика. Инвестиции в эти сферы обеспечивают не только экономический рост, но и укрепление национального технологического суверенитета.

Улучшение инвестиционного климата: Инфраструктура, административные процедуры и открытость

Дальнейшее развитие инфраструктуры остается важнейшим направлением. Продолжение реализации «Инфраструктурного меню» и формирование качественной инвестиционной инфраструктуры (транспортной, энергетической, социальной) будет способствовать снижению издержек для бизнеса и повышению комфорта для населения.

Упрощение административных процедур и расширение спектра мер поддержки инвесторов, как это наблюдается на Дальнем Востоке, где активно внедряются механизмы «одного окна» и предоставления льгот, будет способствовать росту инвестиций. Снижение бюрократических барьеров – это прямое конкурентное преимущество.

Повышение информационной открытости и прозрачности для инвесторов также является ключевым направлением. Доступность актуальной и полной информации о регионе, его потенциале, мерах поддержки и рисках формирует доверие и облегчает принятие решений.

Вызовы и адаптация к новым условиям

Современные экономические вызовы и геополитические изменения создают серьезные препятствия для развития инвестиционного потенциала. Ослабление инвестиционной привлекательности регионов из-за событий 2022 года и беспрецедентных международных санкций требует выработки новых стратегических решений на всех уровнях власти.

Необходимо признать, что в условиях санкционного давления наблюдается смещение фокуса внимания, в том числе временное отложение вопросов охраны окружающей среды в ряде случаев. Это создает риски для долгосрочного устойчивого развития и требует баланса между текущими экономическими потребностями и экологической безопасностью.

Замедление роста инвестиций на фоне охлаждения экономики приводит к отраслевым диспропорциям, что может повлиять на динамику инвестиционной привлекательности регионов, усиливая конкуренцию за капитал.

Наконец, инвесторы остаются восприимчивыми к изменениям внешней среды и внутренней политике. Это вынуждает их переориентировать капитал или выходить в более консервативные инструменты инвестирования. Задача государства и регионов – создать максимально стабильные, предсказуемые и привлекательные условия, чтобы удержать и приумножить инвестиции, обеспечивая устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.

Заключение

Исследование приоритетных инвестиционных регионов России позволяет сделать ряд ключевых выводов. Мы убедились в комплексном характере понятия «инвестиционная привлекательность», которая формируется под воздействием многообразных макроэкономических, институциональных и социально-политических факторов. Теоретические подходы и разнообразные методологии, используемые ведущими рейтинговыми агентствами, позволяют системно оценивать потенциал и риски территорий, выявляя «точки роста».

Анализ актуальной динамики (2023-2025 гг.) показал, что, несмотря на глобальные вызовы и санкционное давление, российские регионы демонстрируют общую тенденцию к повышению инвестиционной привлекательности, чему способствует активное государственное регулирование и внедрение новых механизмов поддержки. Приоритетные регионы, такие как Москва, Татарстан, Краснодарский край и набирающий обороты Дальний Восток, демонстрируют уверенный рост благодаря своей специализации и активному привлечению капитала.

В то же время, инвесторы продолжают сталкиваться с барьерами и рисками – от геополитической неопределенности и экономических кризисов до инфраструктурных ограничений и высоких процентных ставок. Эффективная система государственного регулирования, включающая «Региональный инвестиционный стандарт», Федеральный инвестиционный налоговый вычет с 2025 года и «Инфраструктурное меню», играет критическую роль в минимизации этих рисков и стимулировании инвестиционной активности. Доказанная эффективность этих мер подтверждается ростом инвестиций и улучшением региональных рейтингов.

Перспективы развития инвестиционного потенциала российских регионов тесно связаны с продолжением импортозамещения, достижением технологического суверенитета, диверсификацией экономики и активным развитием ESG-повестки. Дальнейшее улучшение инфраструктуры, упрощение административных процедур и повышение информационной открытости остаются стратегическими приоритетами.

Таким образом, инвестиционная привлекательность регионов России – это динамичная система, требующая постоянного внимания, адаптации к меняющимся условиям и системного подхода со стороны всех уровней власти. Только комплексная стратегия, учитывающая все аспекты – от теоретических основ до практических мер поддержки – позволит обеспечить устойчивый экономический рост и благосостояние в условиях современных вызовов. Дальнейшие академические исследования в этой области будут иметь большое значение для развития региональной экономики и выработки эффективных инвестиционных решений.

Список использованной литературы

  1. Бровкина М. Разрушение стереотипов // Российская газета. 2008. № 196. С. 4–5.
  2. Безменов А. Капитальный прилив // Российская газета. 2008. № 196. С. 6–7.
  3. Инвестиции. Российское общество Знание. URL: https://znanierussia.ru/articles/Investitsii-640 (дата обращения: 15.10.2025).
  4. Что такое инвестиционный климат? Финам. URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-investicionnyi-klimat-20240620-101740/ (дата обращения: 15.10.2025).
  5. Понятие и сущность инвестиций: проблема определения термина // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-suschnost-investitsiy-problema-opredeleniya-termina (дата обращения: 15.10.2025).
  6. Инвестиционная политика: что это такое простыми словами. Инвестфьючер. URL: https://investfuture.ru/glossary/investicionnaya-politika.html (дата обращения: 15.10.2025).
  7. Инвестиционная привлекательность регионов: новые вызовы и возможности для инвесторов. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/regions/invest_attract_2024 (дата обращения: 15.10.2025).
  8. Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в регионах. Агентство стратегических инициатив. URL: https://asi.ru/investclimate/rating/ (дата обращения: 15.10.2025).
  9. Инвестиционная привлекательность регионов России. Инвестиционный портал регионов России. URL: https://investinregions.ru/regions (дата обращения: 15.10.2025).
  10. Сущность категории инвестиционная привлекательность региона // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-kategorii-investitsionnaya-privlekatelnost-regiona (дата обращения: 15.10.2025).
  11. Понятие инвестиционной привлекательности региона и его место в системе инвестиционных категорий // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-investitsionnoy-privlekatelnosti-regiona-i-ego-mesto-v-sisteme-investitsionnyh-kategoriy (дата обращения: 15.10.2025).
  12. Инвестиционный риск российских регионов в 2019 году: Методика. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/ratings/regions/2019/method (дата обращения: 15.10.2025).
  13. Инвестиционная политика компании: основные этапы разработки. Корпоративный менеджмент. URL: https://www.cfin.ru/invest/inv_policy.shtml (дата обращения: 15.10.2025).
  14. Инвестиционный климат региона: сущность и составляющие // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-klimat-regiona-suschnost-i-sostavlyayuschie (дата обращения: 15.10.2025).
  15. К вопросу исследования понятия «инвестиционный климат» // Журнал Проблемы современной экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-issledovaniya-ponyatiya-investitsionnyy-klimat (дата обращения: 15.10.2025).
  16. Инвестиционная привлекательность как элемент инвестиционного климата // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-kak-element-investitsionnogo-klimata (дата обращения: 15.10.2025).
  17. Региональные инвестиционные проекты. Инвестиционный портал регионов России. URL: https://investinregions.ru/support/rip (дата обращения: 15.10.2025).
  18. 1.2 Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность региона // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-investitsionnuyu-privlekatelnost-regiona (дата обращения: 15.10.2025).
  19. Статистический анализ инвестиционной привлекательности регионов России. Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/edu/vkr/234795323 (дата обращения: 15.10.2025).
  20. Инвестиционная привлекательность региона: понятие и методы оценки // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-regiona-ponyatie-i-metody-otsenki (дата обращения: 15.10.2025).
  21. Инвестиционная привлекательность региона. Международный студенческий научный вестник. URL: https://science-economy.ru/ru/article/view?id=807 (дата обращения: 15.10.2025).
  22. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России. Национальное рейтинговое агентство. URL: https://ra-national.ru/ratings/regions (дата обращения: 15.10.2025).
  23. Инвестиционная привлекательность регионов: рокировка позиций в новых условиях. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/regions/invest_attract_2023 (дата обращения: 15.10.2025).
  24. Инвестиционная привлекательность регионов: понятие и факторы. Счет: Учет. URL: https://schet-uchet.ru/investicionnaya-privlekatelnost-regionov-ponyatie-i-faktory/ (дата обращения: 15.10.2025).
  25. Смирнов М.Ю., Александров Г.А. Понятие инвестиционного климата организации и основные предпосылки к его формированию // Экономика, предпринимательство и право. 2023. № 12. URL: https://1economic.ru/lib/128399 (дата обращения: 15.10.2025).
  26. Итоги XII-й ежегодной оценки инвестиционной привлекательности регионов России: Разворот на Восток. Национальное рейтинговое агентство. URL: https://ra-national.ru/press-center/news/itogi-xii-y-ezhegodnoy-ocenki-investicionnoy-privlekatelnosti-regionov-rossii-razvorot-na-vostok (дата обращения: 15.10.2025).
  27. Инвестиционный риск российских регионов в 2020 году. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/ratings/regions/2020/risk (дата обращения: 15.10.2025).
  28. Льготы участникам региональных инвестиционных проектов. Инвестиционный портал Республики Хакасия. URL: https://r-khakasia.ru/investitsionnyy-potentsial/mery-podderzhki/lgoty-uchastnikam-regionalnykh-investitsionnykh-proektov (дата обращения: 15.10.2025).
  29. Оценка инвестиционной привлекательности регионов России в контексте перехода к устойчивому развитию. Национальное рейтинговое агентство. URL: https://ra-national.ru/researches/regions/sustainability_2023 (дата обращения: 15.10.2025).
  30. Анализ факторов, влияющих на уровень инвестиционной активности субъектов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-faktorov-vliyayuschih-na-uroven-investitsionnoy-aktivnosti-sube (дата обращения: 15.10.2025).
  31. Методы оценки инвестиционной активности региона // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=233 (дата обращения: 15.10.2025).
  32. XIII ежегодная оценка инвестиционной привлекательности регионов России: Антихрупкость в период охлаждения. Национальное рейтинговое агентство. URL: https://ra-national.ru/press-center/news/xiii-ezhegodnaya-ocenka-investicionnoy-privlekatelnosti-regionov-rossii-antihrupkost-v-period-ohlazhdeniya (дата обращения: 15.10.2025).
  33. Котлярова Е.С. Факторы, влияющие на развитие инвестиционной деятельности в Республике Крым // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-razvitie-investitsionnoy-deyatelnosti-v-respublike-krym (дата обращения: 15.10.2025).
  34. Меры поддержки инвесторам. Кунгурский муниципальный округ. URL: https://kungur.permkrai.ru/activity/invest/mery-podderzhki-investoram/ (дата обращения: 15.10.2025).
  35. Методики оценки инвестиционной привлекательности регионов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-otsenki-investitsionnoy-privlekatelnosti-regionov (дата обращения: 15.10.2025).
  36. Оценка инвестиционной привлекательности регионов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-investitsionnoy-privlekatelnosti-regionov (дата обращения: 15.10.2025).
  37. Перечень рейтингов. Институт региональных исследований и городского планирования НИУ ВШЭ. URL: https://irigs.hse.ru/ratings (дата обращения: 15.10.2025).
  38. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность региона // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-investitsionnuyu-privlekatelnost-regiona (дата обращения: 15.10.2025).
  39. Теоретико-методические аспекты региональной инвестиционной привлекательности // Научное обозрение. Экономические науки. URL: https://science-economy.ru/ru/article/view?id=1130 (дата обращения: 15.10.2025).
  40. О системе поддержки новых инвестиционных проектов в субъектах Российской Федерации («Региональный инвестиционный стандарт») от 30 сентября 2021. Docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/573575990 (дата обращения: 15.10.2025).
  41. Региональные инвестиционные проекты (РИП). Инвестиционный портал Ленинградской области. URL: https://lenoblinvest.ru/support/rip (дата обращения: 15.10.2025).
  42. IX ежегодная оценка регионов России — инвестиционной — привлекательности. Национальное рейтинговое агентство. URL: https://ra-national.ru/uploads/IX_Regional_RA.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
  43. Инвестиционные возможности и инвестиционные риски на территории российских регионов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnye-vozmozhnosti-i-investitsionnye-riski-na-territorii-rossiyskih-regionov (дата обращения: 15.10.2025).

Похожие записи