Роль транснациональных корпораций в вывозе капитала и их влияние на мировую экономику: всесторонний академический анализ

В современном мире, где экономические границы стираются с беспрецедентной скоростью, транснациональные корпорации (ТНК) выступают в авангарде глобализационных процессов, формируя сложную паутину международных экономических отношений. Именно они являются ключевыми игроками в вывозе капитала, преимущественно в форме прямых иностранных инвестиций (ПИИ), что не просто перемещает финансовые потоки, но и трансформирует производственные ландшафты, рынки труда, технологический обмен и даже социокультурные модели по всему миру.

Актуальность глубокого изучения этих механизмов и их последствий для студентов и аспирантов экономических специальностей трудно переоценить. Понимание того, как ТНК функционируют, какие мотивы движут их инвестиционными стратегиями, как их деятельность влияет на национальные экономики и международную торговлю, а также как государства пытаются регулировать этот мощный феномен, является фундаментальным для формирования целостной картины мирового хозяйства. Настоящая работа призвана обеспечить всесторонний академический анализ этой многогранной темы, превращая сухие экономические данные в увлекательное повествование о силах, формирующих современную мировую экономику.

Структура работы охватывает ключевые аспекты данной проблематики: от определения сущности ТНК и ПИИ до анализа их мотивов, динамики, влияния на глобальные цепочки создания стоимости и международную торговлю, оценки экономических и социально-политических последствий, а также исследования механизмов регулирования на национальном и международном уровнях. Каждая глава призвана раскрыть свой тематический блок с максимальной глубиной, используя актуальные данные и теоретические концепции, чтобы представить читателю целостную и исчерпывающую картину.

Теоретические основы и сущность транснациональных корпораций и прямых иностранных инвестиций

Сложно переоценить влияние транснациональных корпораций на современный миропорядок. Чтобы понять их роль в вывозе капитала, необходимо прежде всего дать четкие определения основным понятиям, проследить их историческую эволюцию и выделить ключевые характеристики, которые отличают этих гигантов от традиционных национальных компаний. Этот анализ критически важен, поскольку без него невозможно адекватно оценить масштабы и механизмы их воздействия на глобальные экономические процессы.

Транснациональные корпорации (ТНК): определение, признаки и типология

Что же такое транснациональная корпорация? По определению Организации Объединенных Наций, ТНК — это фирмы, оперирующие в двух или более странах и управляющие этими подразделениями из одного или нескольких центров. По сути, это крупное коммерческое предприятие, размах деятельности которого выходит за национальные границы через сложную систему ассоциированных, дочерних предприятий или филиалов. Ключевой характеристикой, отличающей ТНК, является значительная доля иностранных инвестиций в ее общих активах, которая обычно составляет не менее одной четверти.

Для количественной оценки степени транснационализации часто используется индекс транснационализации (I_T), который рассчитывается как среднее арифметическое трех показателей: доли зарубежных активов в общих активах, доли объема продаж зарубежных филиалов в общем объеме продаж, и доли зарубежного персонала в общем штате компании. Формула выглядит следующим образом: IT = 1⁄3 (AI⁄A + RI⁄R + SI⁄S) × 100%, где A_I — зарубежные активы, A — общие активы; R_I — объем продаж товаров и услуг зарубежными филиалами, R — общий объем продаж товаров и услуг; S_I — зарубежный штат, S — общий штат работников компании. Этот индекс позволяет объективно оценить степень вовлеченности корпорации в международную деятельность, предоставляя четкий критерий для сравнения.

Многообразие ТНК поражает: это не только промышленные гиганты, но и обширный спектр компаний из различных секторов экономики. Среди транснациональных банков можно выделить таких игроков, как Deutsche Bank, UBS, Citigroup, Bank of Tokyo-Mitsubishi, Bank of America, а также российский Сбербанк. К ним также относятся ведущие китайские банки – Industrial & Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank Corp, Bank of China, – американский JPMorgan Chase & Co, британский HSBC Holdings, французские BNP Paribas и Credit Agricole.

Телекоммуникационный сектор представлен американскими гигантами AT&T и Verizon Communications, китайской China Mobile, британской Vodafone Group, мексиканской America Movil, индийской Airtel, а также такими компаниями, как China Telecom, Orange, SoftBank, NTT Group и Deutsche Telekom. Стоит также упомянуть Cisco Systems, ведущего производителя сетевого оборудования.

В страховой отрасли доминируют Ping An (Китай), UnitedHealth (США), AXA (Франция), Allianz (Германия), MetLife (США), Prudential Financial (США), Manulife Financial, American International Group (AIG) (США), Dai-ichi Life Insurance (Япония) и Generali (Италия).

В мире аудита тон задает так называемая «Большая четверка»: Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC), Ernst & Young (EY) и KPMG, которые обслуживают подавляющее большинство крупнейших корпораций мира.

Среди инвестиционных и пенсионных фондов, которые также действуют как ТНК, можно назвать американские BlackRock, Vanguard Group и Fidelity Investments. Помимо частных фондов, значительную роль играют и суверенные фонды благосостояния, такие как Government Pension Fund Global (Норвегия), Abu-Dhabi Investment Authority (ADIA) (ОАЭ) и Kuwait Investment Authority (KIA) (Кувейт), управляющие огромными государственными активами по всему миру.

Вывоз капитала: формы и движущие силы

Вывоз капитала — это фундаментальное явление в международной экономике, представляющее собой перемещение капитала из страны его собственника в другую страну. Основные цели такого перемещения — систематическое извлечение прибавочной стоимости и, в некоторых случаях, достижение политических задач. Важно отметить, что часть полученной прибавочной стоимости часто возвращается в страну-экспортера, а часть реинвестируется в стране-импортере, способствуя ее экономическому развитию. Вывоз капитала также можно определить как экспорт капитала государством, предприятиями, фирмами или частными лицами в другие страны в поисках более выгодного размещения и использования.

Причин для вывоза капитала множество, и они формируют сложный комплекс движущих сил:

• Несовпадение спроса и предложения капитала: В различных звеньях мирового хозяйства постоянно возникают дисбалансы, когда в одной стране имеется избыток капитала, а в другой – потребность в нем для развития.
• Возможности освоения новых товарных рынков: Вывоз капитала позволяет компаниям закрепиться на новых рынках, обходя торговые барьеры и адаптируясь к местным условиям.
• Наличие более дешевых факторов производства: Страны-импортеры капитала часто предлагают более низкие цены на сырье, энергию или рабочую силу, что снижает издержки производства.
• Благоприятный инвестиционный климат и льготный инвестиционный режим: Налоговые льготы, субсидии, упрощенные административные процедуры и политическая стабильность привлекают капитал.
• Более низкие экологические стандарты: В некоторых случаях компании могут переносить производство в страны с менее строгими экологическими требованиями, что также снижает издержки.
• Стремление проникать на рынки третьих стран: Создание производственных баз в одной стране может служить плацдармом для выхода на рынки соседних стран, особенно если последние установили высокие тарифные и нетарифные ограничения.

Вывоз капитала подразделяется на частный (осуществляемый ТНК и частными инвесторами), государственный (межправительственные займы, кредиты, помощь) и вывоз капитала международными финансовыми организациями (например, МВФ, Всемирный банк). Само движение капитала осуществляется в двух основных формах: вывоз (или ввоз) ссудного капитала (займы, кредиты) и вывоз (или ввоз) предпринимательского капитала, который, в свою очередь, делится на прямые и портфельные инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): сущность, отличия от портфельных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это краеугольный камень в деятельности ТНК и одна из наиболее значимых форм вывоза капитала. ПИИ представляют собой такую форму экспорта частного предпринимательского капитала, которая преследует цель приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала. Главное отличие и ключевой элемент ПИИ заключается в том, что они позволяют инвестору установить контроль и получить право управления объектом инвестирования.

Это принципиально отличает ПИИ от портфельных инвестиций, где мотивация инвестора связана исключительно с получением высокой прибыли от дивидендов и прироста капитала, без стремления к управленческому контролю. Например, покупка небольшой доли акций иностранной компании на фондовой бирже с целью получения дивидендов является портфельной инвестицией. В то время как строительство нового завода за рубежом, приобретение контрольного пакета акций существующей иностранной компании или создание дочернего предприятия с полным управлением — это прямые иностранные инвестиции. Такой контроль дает инвестору возможность влиять на стратегические решения, операционную деятельность и развитие зарубежного предприятия, интегрируя его в глобальные производственные и сбытовые цепочки ТНК, что обеспечивает долгосрочное стратегическое преимущество.

Мотивы осуществления прямых иностранных инвестиций транснациональными корпорациями

Понимание того, почему ТНК выбирают именно прямые иностранные инвестиции, а не другие формы международного участия, лежит в основе изучения их глобальной стратегии. Экономическая наука предлагает ряд теорий, объясняющих эти мотивы, среди которых выделяется эклектическая парадигма Джона Даннинга.

Эклектическая парадигма Дж. Даннинга (OLI-парадигма)

В 1970 году британский экономист Джон Даннинг представил миру свою эклектическую парадигму, или OLI-парадигму (от Ownership, Location, Internalization advantages). Эта теория стала синтезом множества ранее существовавших концепций и предложила комплексный подход к объяснению того, когда и почему фирма предпочитает организовывать зарубежное производство через ПИИ, а не использовать экспорт товаров или лицензирование технологий.

Даннинг выделил три ключевых условия, каждое из которых должно быть в той или иной степени удовлетворено для осуществления успешных ПИИ:

1. Преимущества владения (Ownership-specific advantages): Эти преимущества связаны с уникальными активами и способностями, которыми обладает фирма-инвестор, и которые дают ей конкурентные преимущества перед местными фирмами на зарубежном рынке. Это могут быть:
   • Материальные активы: уникальное оборудование, масштабы производства, позволяющие получить экономию от масштаба.
   • Нематериальные активы: патенты, торговые марки, ноу-хау, передовые технологии, эффективные управленческие и маркетинговые методики, репутация бренда, монопольное положение.

   Эти преимущества делают компанию достаточно сильной, чтобы преодолеть «издержки иностранности», то есть дополнительные затраты и риски, связанные с ведением бизнеса в чужой стране.

2. Преимущества местоположения (Location-specific advantages): Эти преимущества касаются характеристик принимающей страны, которые делают ее привлекательной для инвестиций. Они определяют, где именно ТНК будет выгоднее разместить свое производство. К таким преимуществам относятся:
   • Стоимость факторов производства: более дешевая рабочая сила, сырье, энергия.
   • Издержки сбыта: близость к крупным потребительским рынкам, развитая дистрибьюторская сеть.
   • Емкость внутреннего рынка: потенциал для роста спроса на продукцию.
   • Развитость инфраструктуры: транспортные сети, коммуникации, энергетические мощности.
   • Квалификация рабочей силы: наличие необходимых навыков и образования.
   • Политическая и экономическая стабильность, налоговые льготы и стимулы для инвесторов.
3. Преимущества интернализации (Internalization advantages): Эти преимущества объясняют, почему фирма предпочитает осуществлять операции внутри своих границ (между своими подразделениями или филиалами), а не через внешние рыночные механизмы, такие как лицензирование, франчайзинг или экспорт. Интернализация позволяет:
   • Снизить транзакционные издержки: Избежать проблем, связанных с переговорами, заключением контрактов, контролем качества и защитой интеллектуальной собственности при передаче технологий или знаний сторонним фирмам.
   • Полностью использовать свои преимущества владения: Компания может эффективнее контролировать использование своих патентов и ноу-хау, максимизируя прибыль.
   • Минимизировать риски оппортунистического поведения партнеров.

Таким образом, ТНК будет осуществлять ПИИ только в том случае, если она обладает уникальными преимуществами владения, находит привлекательное местоположение для своих инвестиций и видит выгоды в интернализации своих операций.

Другие ключевые теории ПИИ

Помимо OLI-парадигмы Даннинга, существует ряд других важных теорий, которые дополняют наше понимание мотивов ПИИ:

• Теория Хаймера: Стивен Хаймер в своей диссертации 1960 года (опубликованной посмертно в 1976 году) заложил основу для современного понимания ПИИ. Он четко отличал прямые иностранные инвестиции от портфельных, подчеркивая, что инвесторы, осуществляющие ПИИ, мотивированы не только высокой прибылью, но и, что критически важно, обретением контроля над предприятием за рубежом. Этот контроль позволяет ТНК использовать свои монополистические преимущества (технологии, управленческие навыки, бренды) на иностранных рынках, где местные фирмы не могут предложить адекватную конкуренцию. Хаймер объяснял, что ПИИ возникают как способ снижения конкуренции на зарубежных рынках и эксплуатации специфических преимуществ фирмы.
• Теория сравнительных преимуществ Рикардо: Эта классическая теория, сформулированная Давидом Рикардо в 1817 году, объясняет выгоды от международной торговли, основываясь на специализации стран в производстве товаров, по которым у них имеются максимальные сравнительные преимущества. Однако, она не полностью объясняет ПИИ, так как имеет ряд фундаментальных ограничений в этом контексте. Главное из них — предположение о полной мобильности факторов производства внутри страны и их полной неподвижности между странами. Это напрямую противоречит сущности ПИИ, которые как раз и подразумевают перемещение капитала (иногда технологий, управленческих знаний) через границы. Более того, теория Рикардо фокусируется на торговле товарами, игнорируя перемещение производственных мощностей или управленческого контроля, что является ключевой особенностью прямых инвестиций. Она не учитывает также возрастающие издержки замещения и специфику услуг.
• Теория Кожимы: Японский экономист Киёси Кожима разработал теорию, согласно которой ПИИ и международная торговля не конкурируют, а взаимодополняют друг друга, способствуя экономическому росту. Его подход, часто ассоциируемый с «парадигмой летящих гусей» (которая, хотя и шире, но активно применялась Кожимой к ПИИ), предполагает, что ПИИ следуют за торговыми потоками. В рамках этой концепции, более развитые страны (например, Япония) осуществляют инвестиции в менее развитые, передавая им технологии и производственные мощности. Это позволяет развивающимся странам индустриализироваться и интегрироваться в глобальные производственные цепочки, в то время как страна-донор капитала переходит к более высокотехнологичному производству. Таким образом, ПИИ рассматриваются как инструмент структурной перестройки экономик и стимулирования торговли.

Основные мотивы ТНК на современном этапе

Помимо теоретических объяснений, существуют и более прагматичные, постоянно действующие мотивы, побуждающие ТНК к осуществлению ПИИ:

• Поиск новых рынков сбыта: Желание расширить клиентскую базу, обойти торговые барьеры, адаптироваться к местным вкусам и предпочтениям, а также сократить транспортные издержки.
• Поиск новых источников сырьевых ресурсов: Обеспечение стабильных поставок критически важных ресурсов, контроль над их добычей и первичной переработкой.
• Поиск возможностей для более эффективного производства: Использование более дешевой рабочей силы, энергии, сырья, льготного налогообложения или благоприятных экологических норм в странах-реципиентах.
• Поиск новой информации и доступа к технологическим идеям: Возможность участвовать в инновационных кластерах, приобретать стартапы, получать доступ к уникальным исследовательским центрам.
• «Следование за конкурентами»: В олигопольных отраслях ТНК часто вынуждены инвестировать за рубежом, чтобы не упустить долю рынка и избежать убытков, если их ключевые конкуренты уже вошли на данный рынок. Это защитная стратегия, призванная сохранить конкурентные позиции.

Эти мотивы, зачастую действующие одновременно, формируют сложную инвестиционную стратегию ТНК, которая, в конечном итоге, определяет динамику и географическую структуру глобальных потоков капитала.

Динамика и географическая структура глобальных потоков прямых иностранных инвестиций

Глобальные потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) представляют собой пульс мировой экономики, чутко реагирующий на геополитические изменения, технологические прорывы и экономические кризисы. Анализ их динамики и географического распределения позволяет выявить ключевые тенденции и понять, как ТНК перераспределяют капитал по планете.

Общая динамика мировых ПИИ в последние десятилетия

Мировые потоки ПИИ демонстрируют значительную волатильность, отражая глобальную нестабильность. Так, в 2021 году глобальный объем прямых иностранных инвестиций продемонстрировал впечатляющее восстановление, достигнув допандемического уровня в 1,58 триллиона долларов США, что на 64% превысило показатели 2020 года. Это было связано с отложенным спросом, увеличением ликвидности и оптимизмом по поводу экономического восстановления.

Однако, это восстановление оказалось кратковременным. По данным последнего Доклада ЮНКТАД о мировых инвестициях 2024 года, глобальный объем ПИИ снизился на 11% в 2024 году, составив 1,493 триллиона долларов США по сравнению с 1,673 триллиона долларов США в 2023 году. Этот спад отмечен по итогам второго года подряд, что свидетельствует о более глубоких структурных проблемах и усиливающейся неопределенности. Негативный прогноз на 2025 год обусловлен эскалацией торговой напряженности, геополитической фрагментацией и экономической волатильностью, которые заставляют ТНК пересматривать свои инвестиционные стратегии и проявлять осторожность.

Даже без учета финансовых потоков через европейские страны-посредники, которые могут искажать статистику из-за репатриации капитала и внутрикорпоративных перемещений, глобальные потоки ПИИ в 2023 году были более чем на 10% ниже, чем в 2022 году, что подчеркивает общую тенденцию к сокращению. Какие же факторы играют здесь ключевую роль: только ли экономические, или же геополитическая обстановка оказывает не менее значительное влияние?

Региональные особенности и распределение ПИИ

Распределение ПИИ по регионам мира крайне неравномерно и отражает различия в инвестиционном климате, экономическом потенциале и геополитической стабильности.

• Потоки в развитые страны в 2024 году сократились на 22% до 626 миллиардов долларов США. Особенно заметное падение произошло в Европе, где приток ПИИ снизился на 58% до 182 миллиардов долларов США. Наиболее сильное сокращение зафиксировано в Германии (-89%), Испании (-39%), Италии (-24%) и Франции (-20%), что свидетельствует о серьезных вызовах для инвестиционной привлекательности региона.
• В то же время, Северная Америка продемонстрировала рост на 23% до 343 миллиардов долларов США, что в значительной степени обусловлено масштабными проектами в полупроводниковой отрасли США (+20%). США остаются крупнейшим получателем ПИИ в мире, привлекая 279 миллиардов долларов США в 2024 году. За ними следуют Сингапур (143 миллиарда долларов США) и Гонконг (126 миллиардов долларов США), которые часто выступают в роли региональных финансовых хабов.
• Потоки в развивающиеся страны показали более устойчивую динамику, увеличившись в 2024 году незначительно — на 0,2% до 867 миллиардов долларов США. Это произошло на фоне впечатляющих региональных изменений:
  • Африка пережила рекордный скачок инвестиций на 75% (до 97 миллиардов долларов США), что во многом объясняется крупным инфраструктурным мега-проектом в Египте. Даже без учета этого проекта рост составил 12%.
  • Азия сохраняет за собой статус лидера по сумме полученных инвестиций, хотя и столкнулась со снижением на 3% (до 605 миллиардов долларов США) в 2024 году. Этот регион остается ключевым центром притяжения ПИИ, но его динамика неоднородна.
  • Латинская Америка и страны Карибского бассейна также продемонстрировали частичное восстановление в 2021 году, но в 2024 году зафиксировали снижение на 1% до 193 миллиардов долларов США.

Тенденции исходящих ПИИ из Китая и приток ПИИ в Россию

Китай демонстрирует сложную динамику. Исторически являясь одним из крупнейших реципиентов ПИИ, страна сталкивается со снижением притока капитала. В 2024 году приток ПИИ в Китай сократился на 29%. Более того, за первые девять месяцев 2025 года он снизился еще на 10,40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 80,89 миллиарда долларов США (573,75 миллиарда юаней). Это указывает на продолжающееся замедление притока капитала, что может быть связано с ужесточением регулирования, геополитическими рисками и пересмотром глобальных цепочек поставок. Ранее существовало ожидание, что экспорт ПИИ из Китая превысит объем ввозимого капитала в ближайшие два-три года, и текущая динамика входящих инвестиций может ускорить этот процесс. Китай, по-прежнему оставаясь крупным экспортером капитала, активно инвестирует в рамках инициативы «Один пояс, один путь» и стремится укрепить свои позиции в глобальной экономике.

Приток ПИИ в Россию также испытал значительное сокращение. В 2024 году он уменьшился до 3,346 миллиарда долларов США по сравнению с 8,998 миллиарда долларов США годом ранее, что отражает влияние санкций и геополитической нестабильности. В 2018 году приток ПИИ в Россию сократился вдвое (с 26 до 13 миллиардов долларов США), а отток капитала из страны в 3,5 раза превысил приток, что свидетельствует о долгосрочных проблемах с привлечением иностранных инвестиций.

Исторически значительная часть ПИИ в Россию поступает из ограниченного числа стран. По состоянию на 1 апреля 2021 года, 80% всех ПИИ в Россию приходилось на десять стран, среди которых лидировал Кипр (156,892 млрд долларов США), за ним следовали Бермуды (49,481 млрд долларов США), Великобритания (48,725 млрд долларов США), Нидерланды (44,166 млрд долларов США) и Люксембург (30,651 млрд долларов США). Эти юрисдикции часто выступают в качестве транзитных хабов, через которые осуществляется реинвестирование российского капитала или привлечение иностранных средств.

Влияние протекционизма на географическую картину глобальных ПИИ

Нарастающие тенденции протекционизма в международной торговле оказывают существенное влияние на пространственную картину глобальных ПИИ. В условиях торговых войн, повышенных пошлин и нетарифных барьеров ТНК могут пересматривать свои стратегии размещения производства. Вместо экспорта товаров из одной страны в другую, они все чаще предпочитают создавать производственные мощности непосредственно на целевых рынках, чтобы обойти торговые ограничения. Это приводит к так называемым «защитным» ПИИ, когда инвестиции направляются не столько в поисках дешевых факторов производства, сколько для сохранения доступа к рынкам. В долгосрочной перспективе это может привести к деглобализации некоторых производственных цепочек и формированию более регионализованных или даже национальных производственных систем, что существенно изменит устоявшуюся географию мировых инвестиционных потоков.

Влияние деятельности ТНК и ПИИ на глобальные цепочки создания стоимости и международную торговлю

Деятельность транснациональных корпораций и их прямые иностранные инвестиции являются не просто частью мировой экономики, но и её ключевыми архитекторами. Они формируют сложную структуру, известную как глобальные цепочки создания стоимости, и оказывают глубокое, зачастую нелинейное, влияние на динамику международной торговли.

Глобальные цепочки создания стоимости (ГЦДС)

Глобальные цепочки создания стоимости (ГЦДС) — это, по сути, результат углубления международного разделения труда. Они представляют собой полный набор действий, необходимых для того, чтобы продукт или услуга прошли путь от задумки до конечного пользователя: от разработки и дизайна до снабжения сырьем, производства, маркетинга, продаж и послепродажного обслуживания. Ключевая особенность ГЦДС состоит в том, что эти стадии географически распределены между фирмами в разных странах.

Развитие ГЦДС активно началось с 1970-х годов, когда ТНК стали искать способы оптимизации своих производственных процессов в ответ на изменения в мировой экономике, такие как развитие транспортных технологий, снижение коммуникационных издержек и либерализация торговли. Этот процесс продолжается, вовлекая производителей из все большего числа государств в международное производство и оказывая серьезное влияние на развитие национальных экономик. Интеграция в ГЦДС часто означает специализацию страны или региона на определенной стадии производства, что требует постоянной координации и обмена информацией между участниками цепочки.

Развитие ГЦДС привело к формированию новой парадигмы в развитии мировой торговли. Сегодня доминирует торговля не конечными товарами, а промежуточными компонентами и услугами. Доля компонентов (промежуточных товаров и услуг) в мировой торговле составляет около 60%. При этом, если рассматривать критерий создания добавленной стоимости, то на услуги приходится до половины мировой торговли. В частности, цифровые услуги демонстрируют стремительный рост, составив 54% мирового экспорта услуг и 12% от общего объема мировой торговли товарами и услугами в 2022 году. Это подчеркивает фундаментальное изменение в структуре глобальной торговли, где интеллектуальный капитал и сервисные функции играют все более важную роль.

Существует прямая зависимость: чем больше объемы прямых иностранных инвестиций относительно ВВП страны, тем сильнее эта экономика интегрирована в глобальные цепочки создания стоимости. ПИИ выступают механизмом, с помощью которого ТНК «сшивают» эти цепочки, распределяя производственные и сервисные функции по всему миру.

Влияние ПИИ на международную торговлю

Деятельность ТНК и их инвестиции оказывают многогранное влияние на международную торговлю, и это влияние часто носит нелинейный и смешанный характер, зависящий от типа инвестиций и уровня развития стран.

Прежде всего, ТНК размещают отдельные стадии производственного процесса там, где это наиболее дешево и эффективно. Это может быть связано с доступом к сырью, квалифицированной рабочей силе, благоприятным налоговым режимом или близостью к рынкам сбыта. Такое эффективное размещение ПИИ является ключевым фактором, определяющим структуру и объемы торговых потоков.

Исследования показывают, что взаимосвязь между ПИИ и международной торговлей сложна и неоднозначна:

• Горизонтальные ПИИ, целью которых является обслуживание местного рынка принимающей страны, как правило, замещают внешнюю торговлю. Создание филиала для производства товаров на месте приводит к сокращению импорта этих товаров в страну-реципиент и снижению экспорта аналогичных товаров из страны-донора. Например, если автомобильный концерн строит завод в другой стране для продаж на этом рынке, это уменьшает потребность в импорте готовых автомобилей.
• Вертикальные ПИИ, напротив, осуществляются в рамках глобальных цепочек создания стоимости и направлены на разделение производственных процессов между странами. Такие инвестиции, в основном осуществляемые внутри ТНК (между материнской компанией и её филиалами), способствуют росту объемов международной торговли, увеличивая как экспорт, так и импорт стран-участниц. Например, если одна часть продукта производится в стране А, а другая — в стране Б, и затем они экспортируются для финальной сборки в страну В, это генерирует значительные внутрифирменные торговые потоки.

Таким образом, ТНК активно создают торговые потоки, нередко сдвигая торговлю между независимыми поставщиками на внутрифирменный уровень. Это означает, что значительная часть мировой торговли происходит не между независимыми компаниями, а между различными подразделениями одной и той же транснациональной корпорации, что влияет на ценообразование, логистику и регулирование. Современные исследования подтверждают, что международные корпорации, посредством своих ПИИ, оказывают значительное положительное влияние на развитие торговли между странами, интегрируя их в единую мировую экономическую систему.

Экономические и социально-политические последствия деятельности транснациональных корпораций

Масштабы деятельности транснациональных корпораций и их способность перераспределять капитал по всему миру делают их мощным фактором, который может приносить как значительные выгоды, так и серьезные вызовы для национальных экономик и обществ. Оценка этих последствий требует внимательного анализа двойственной природы влияния ТНК на страны-доноры и страны-реципиенты капитала.

Положительные экономические последствия

Для стран, принимающих ПИИ, деятельность ТНК часто становится катализатором экономического роста и развития:

• Расширение экономической базы государства: ТНК приносят новые производства, услуги, создают добавленную стоимость, что способствует диверсификации экономики и увеличению ВВП.
• Передача новейших технологий и ноу-хау: Иностранные инвесторы часто внедряют передовые производственные методы, управленческие практики и инновационные решения, которые могут быть недоступны местным компаниям. Это способствует модернизации отраслей и повышению общей производительности.
• Создание рабочих мест: Строительство новых заводов, открытие офисов и расширение деятельности ТНК генерирует новые рабочие места, снижая безработицу и повышая доходы населения.
• Доступ к ресурсам других стран: ТНК могут обеспечить стране-реципиенту доступ к глобальным рынкам сырья, комплектующих и услуг, а также к международным финансовым ресурсам.
• Стимулирование международной трудовой миграции: Приток ТНК может привлекать как высококвалифицированных специалистов из-за рубежа, так и создавать возможности для трудоустройства местного населения, а иногда и стимулировать исходящую миграцию квалифицированных кадров, которые получают опыт работы в международных компаниях.
• Повышение конкурентоспособности: Присутствие ТНК стимулирует местных производителей к повышению эффективности, качества продукции и инновациям, чтобы выдержать конкуренцию, что в целом улучшает конкурентную среду.

Негативные экономические последствия

Однако, медаль имеет и обратную сторону. Стремление ТНК к максимизации прибыли может приводить к ряду отрицательных явлений:

• Уклонение от налогов: Одной из наиболее серьезных проблем являются махинации с трансфертным ценообразованием. Это распространенная схема минимизации уплачиваемых налогов путем перераспределения прибыли внутри группы компаний (между филиалами в разных странах) в юрисдикции с более низкими налоговыми ставками. Это приводит к недополучению налоговых доходов странами, где фактически создается добавленная стоимость. В Российской Федерации контроль цен в сделках между взаимозависимыми лицами предусмотрен Разделом V.1 Налогового кодекса с 2012 года, а штрафы за непредставление документации могут достигать 1 миллиона рублей, что подчеркивает серьезность этой проблемы.
• Установление монопольных цен: В некоторых случаях ТНК, обладая значительной рыночной властью, могут устанавливать монопольные или завышенные цены на свою продукцию, что наносит ущерб потребителям и местным конкурентам.
• Утечка высококвалифицированных кадров («утечка мозгов»): Деятельность ТНК может приводить к оттоку талантливых специалистов из национальных компаний в филиалы ТНК. Международные корпорации часто привлекают сотрудников более высокими зарплатами, развитой корпоративной культурой, современными практиками мотивации и широкими возможностями карьерного роста, что ослабляет кадровый потенциал местных предприятий.
• Вывод производственных мощностей из стран-доноров: В поисках более дешевых факторов производства или благоприятных условий ТНК могут переносить производство из своих материнских стран или других стран-доноров в развивающиеся экономики. Это приводит к потере рабочих мест и деиндустриализации в странах, откуда выводятся мощности. Однако, существует и обратная тенденция – решоринг (возврат производства). Например, такие американские компании, как ACE Clearwater Enterprises (сварные конструкции для аэрокосмической и энергетической отраслей), Bison Gear & Engineering Corp. (редукторные двигатели) и General Electric Appliances, вернули часть своих производственных операций из Венгрии и Китая в США, что демонстрирует динамичность этого процесса.
• Перенос устаревших технологий и продукции: ТНК могут переносить устаревшие технологии и продукцию в зарубежные филиалы, особенно в развивающиеся страны, сосредоточив ресурсы в материнской стране для разработки новых, более совершенных технологий. Это может замедлять технологическое развитие принимающих стран.
• Усугубление кризисных явлений: В нестабильной экономике развивающихся стран деятельность ТНК может усугублять кризисные явления, поско��ьку они склонны к быстрому выводу капитала при малейших признаках нестабильности, что усиливает отток капитала и дестабилизирует финансовую систему.

Социально-политические последствия

Помимо чисто экономических эффектов, ТНК оказывают глубокое влияние на социально-политическую ткань стран:

• Влияние на внутреннюю и внешнюю политику государств: Благодаря своей огромной экономической мощи, которая порой превышает влияние отдельных государств, ТНК способны оказывать давление на правительства. Это происходит через лоббирование, «эффект вращающихся дверей» (переход высокопоставленных чиновников на работу в корпорации) и угрозу сокращения инвестиций или вывода капитала. Взаимодействие между государствами и ТНК часто характеризуется асимметрией власти, где корпорации могут диктовать свои условия, игнорируя интересы вывозящих и принимающих стран.
• Преодоление протекционистских барьеров: ТНК могут эффективно обходить торговые барьеры, установленные странами-импортерами, путем замены экспорта товара экспортом капитала. Вместо того чтобы ввозить готовую продукцию и платить высокие пошлины, они создают зарубежные филиалы, производят товар на месте и таким образом проникают на рынок.
• Влияние на социально-культурную сферу: Деятельность ТНК влияет не только на экономическую, но и на социально-культурную сферы. Они могут создавать новые товары и услуги, которые соответствуют культурным особенностям стран, но также и стандартизировать потребительские предпочтения, распространяя глобальные бренды и образцы потребления, что может приводить к унификации культур.

Таким образом, ТНК являются мощными акторами, чье влияние простирается далеко за рамки чисто экономических показателей, формируя как благосостояние, так и вызовы для национальных государств и мирового сообщества в целом.

Механизмы регулирования деятельности ТНК и ПИИ на национальном и международном уровнях

Несмотря на колоссальное влияние транснациональных корпораций на мировую экономику, адекватные механизмы их регулирования до сих пор остаются предметом дискуссий и постоянного развития. Сложность заключается в том, что ТНК оперируют в нескольких юрисдикциях, часто используя различия в законодательстве для оптимизации своих операций и минимизации издержек. Именно поэтому так важно рассмотреть существующие подходы и их эффективность.

Международно-правовое регулирование

На универсальном уровне комплексного юридически обязательного акта, который бы регламентировал обязанности и ответственность ТНК, до сих пор не существует. Это создает значительные пробелы в международном праве и затрудняет привлечение ТНК к ответственности за нарушения. Основные вопросы, связанные с деятельностью ТНК, регулируются актами, нормы которых носят рекомендательный характер и квалифицируются как нормы международного «мягкого права».

Однако, работа в этом направлении ведется уже давно. С 1972 года Центр по ТНК при ООН, а затем, с 1993 года, специальное подразделение ЮНКТАД (Конференции ООН по торговле и развитию) активно работают над проблемой регулирования ТНК. ЮНКТАД (переименованная в 2024 году в UN Trade and Development) была создана в 1964 году и является центральным координационным центром системы ООН по вопросам развития, торговли, финансов, технологий, инвестиций и устойчивого развития. Организация занимается выработкой рекомендаций, принципов и механизмов функционирования международных экономических отношений, проводит исследования и межправительственные совещания, создавая ключевые источники информации, такие как ежегодные доклады по мировым инвестициям.

В 1970-е годы предпринимались серьезные попытки выработать единый кодекс поведения транснациональных корпораций на уровне ООН. Однако эти инициативы встретили значительное сопротивление со стороны самих ТНК и ряда развитых стран, опасавшихся чрезмерного регулирования, что в итоге привело к прекращению работы над кодексом в 1992 году.

В отсутствие обязательных норм, акцент сместился на добровольные инициативы. Так, в 2002 году 36 крупнейших ТНК подписали заявление о «корпоративном гражданстве», признающее необходимость социальной ответственности бизнеса. Однако это заявление остается лишь добровольной декларацией и не имеет юридической силы, что ограничивает его реальное влияние.

Национальные механизмы стимулирования и регулирования ПИИ

На национальном уровне страны используют разнообразный инструментарий как для стимулирования входящих ПИИ, так и для их регулирования, а также для страхования исходящих инвестиций.

Среди инструментов стимулирования ПИИ выделяются:

• Создание свободных экономических зон (СЭЗ) и особых экономических зон с льготными налоговыми, таможенными и административными условиями.
• Льготные налоговые и таможенные режимы для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями.
• Упрощенная регистрация предприятий с иностранным капиталом.
• Финансовая помощь со стороны государства, например, для развития инфраструктуры или подготовки кадров.
• Государственные гарантии против национализации, стихийных бедствий, невозможности перевода прибыли или неконвертируемости местной валюты.
• Инвестиционные налоговые вычеты, позволяющие снижать налогооблагаемую базу на сумму капитальных вложений.

В Российской Федерации также используются специфические инструменты для привлечения и защиты инвестиций. К ним относятся Соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК), которые предоставляют инвесторам стабильность условий и компенсацию инфраструктурных расходов на срок от 6 до 20 лет, а также Специальные инвестиционные контракты (СПИК), предлагающие льготы и гарантии для реализации крупных инвестиционных проектов.

Кроме того, на национальном уровне существуют механизмы страхования исходящих инвестиций, которые защищают инвесторов от политических и коммерческих рисков при размещении капитала за рубежом.

Двусторонние и региональные соглашения

В условиях отсутствия универсального регулирования, значимую роль играют двусторонние договоры о защите и поощрении инвестиций (ДИД). В настоящее время действует более 2500 ДИД по всему миру, которые создают правовую базу для защиты инвестиций и разрешения споров между инвесторами и государствами. Российская Федерация заключила около 80 ДИД, большинство из которых (53) были подписаны в период с 1989 по 1999 годы, что свидетельствует о стремлении страны обеспечить предсказуемость и безопасность для иностранных инвесторов.

Также важным каналом либерализации инвестиций является частичная инвестиционная либерализация в рамках региональных интеграционных объединений. Примерами таких объединений, способствующих расширению ПИИ, являются:

• Европейский союз (ЕС), который обеспечивает свободное движение капитала, товаров, услуг и рабочей силы, стимулируя внутрирегиональные ПИИ.
• Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА), которое хоть и было заменено USMCA, но заложило основы для либерализации инвестиционного режима между США, Канадой и Мексикой.
• Инвестиционное соглашение государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН), направленное на создание единого инвестиционного пространства в регионе.

Проблемы и тенденции в регулировании

Жесткое регулирование ПИИ во многих странах часто связано с опасениями утраты национального контроля над ключевой инфраструктурой, стратегическими отраслями или базовыми технологиями. Государства стремятся защитить свою экономическую безопасность и суверенитет, вводя ограничения на долю иностранного капитала или требуя местных партнеров.

Однако, наблюдается и обратная тенденция: либерализация сферы регулирования ПИИ способствует их росту и появлению новых качественных характеристик движения капитала. Страны, которые предлагают более открытый и предсказуемый инвестиционный режим, как правило, привлекают больше иностранных инвестиций, что может стимулировать экономический рост и интеграцию в мировую экономику. В контексте глобальной конкуренции за капитал, эта дилемма между контролем и привлечением инвестиций становится одной из центральных задач для политиков по всему миру.

Заключение

Анализ роли транснациональных корпораций в вывозе капитала и их влияния на мировую экономику выявляет сложную, многогранную и постоянно эволюционирующую картину. ТНК, оперирующие через призму прямых иностранных инвестиций, стали не просто участниками, а движущими силами глобализации, формируя экономические ландшафты, трансформируя торговлю и перераспределяя богатство по всей планете.

Мы увидели, что сущность ТНК выходит за рамки простого коммерческого предприятия, охватывая широкий спектр секторов — от финансов и телекоммуникаций до аудита и страхования. Их мотивация к вывозу капитала, объясняемая эклектической парадигмой Даннинга с ее преимуществами владения, местоположения и интернализации, а также другими теориями, такими как концепция контроля Хаймера и идеи взаимодополняемости Кожимы, лежит в основе их глобальных стратегий.

Динамика глобальных потоков ПИИ в последние годы свидетельствует о растущей волатильности и региональных дисбалансах. Восстановление после пандемии в 2021 году сменилось снижением в 2024 году, что отражает геополитическую напряженность, торговые войны и экономическую неопределенность. При этом развивающиеся страны, особенно в Африке и Азии, продолжают демонстрировать потенциал роста, в то время как некоторые развитые экономики и Россия сталкиваются с сокращением притока капитала. Нарастающий протекционизм грозит перекроить привычную географию инвестиций, заставляя ТНК переориентироваться на локализацию производства.

Воздействие ТНК на глобальные цепочки создания стоимости и международную торговлю является определяющим. Они являются архитекторами ГЦДС, интегрируя страны в сложную систему международного разделения труда, где торговля промежуточными товарами и цифровыми услугами доминирует. Влияние ПИИ на торговлю нелинейно: горизонтальные инвестиции могут замещать ее, а вертикальные — стимулировать, формируя обширные внутрифирменные торговые потоки.

Экономические и социально-политические последствия деятельности ТНК носят двойственный характер. С одной стороны, они приносят технологии, рабочие места и стимулируют конкуренцию. С другой — вызывают опасения по поводу уклонения от налогов (через трансфертное ценообразование), утечки квалифицированных кадров, переноса производств и значительного влияния на государственную политику, порождая асимметрию власти.

Наконец, механизмы регулирования деятельности ТНК остаются фрагментированными. Отсутствие универсального юридически обязательного акта вынуждает полагаться на «мягкое право» и инициативы международных организаций, таких как ЮНКТАД. На национальном уровне страны используют разнообразные инструменты стимулирования и защиты инвестиций, а двусторонние и региональные соглашения играют ключевую роль в формировании инвестиционного климата. Поиск баланса между либерализацией и защитой национальных интересов остается центральной задачей.

В условиях текущих глобальных вызовов, таких как изменение климата, технологические революции и геополитическая фрагментация, роль ТНК и ПИИ будет продолжать трансформироваться. Их способность адаптироваться, создавать новые рынки и влиять на политические решения делает их предметом постоянного академического интереса. Дальнейшие исследования в этой области критически важны для выработки эффективных стратегий, способных обеспечить устойчивое, сбалансированное и справедливое глобальное развитие в интересах всех стран.

Список использованной литературы

1. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1998. 160 с.
2. Доклад о мировых инвестициях. Транснациональные корпорации и интернационализация НИОКР: Обзор ООН. 2005. URL: http://www.un.org/ru/development/surveys/docs/investments2005.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
3. Гриффин Р., Пастей М. Международный бизнес. 4-е изд. / Пер. с англ. под ред. А.Г. Медведева. СПб.: Питер, 2006. 1088 с.
4. Мировая экономика и международный бизнес: учебник / под общ. ред. В.В. Полякова и Р.К. Щенина. 6-е изд., стереотип. М.: КНОРУС, 2011. 688 с.
5. Чеберко Е.Ф., Кузнецова Е.А. Проблемы модернизации и перехода к инновационной экономике // Проблемы современной экономики. 2012. N 1 (41). URL: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3896 (дата обращения: 27.10.2025).
6. Михайлушкин А.И., Шимко П.Д. Экономика транснациональной компании: Учеб. пособие для вузов. М.: Высш. шк., 2005. С. 24.
7. TNC Journal. United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD). URL: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/Research%20on%20FDI%20and%20TNCs/Transnational-Corporations-Journal.aspx (дата обращения: 27.10.2025).
8. OECD Handbook on Economic Globalization Indicators — Measuring Globalization (2010). URL: http://www.oecd.org/sti/ind/45954526.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
9. UNCTAD World Investment Report: Global Value Chains: Investment and Trade for Development. 2013. URL: http://unstats.un.org/unsd/trade/events/2013/foc/docs/8%20-%20UNCTAD%20-%20Global%20Value%20Chains,%20Investments%20and%20Trade%20for%20Development%20-%20June%202013.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
10. UNCTAD Training Manual on Statistics for FDI and Operations of TNCs. Volume II. New York and Geneva, 2009. URL: http://unctad.org/en/docs/diaeia20092_en.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
11. The Universe of Largest Transnational Corporations. New York and Geneva, 2007. URL: http://unctad.org/en/docs/iteiia20072_en.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
12. Вывоз капитала // Большая российская энциклопедия. URL: https://bigenc.ru/economic_science/text/1857972 (дата обращения: 27.10.2025).
13. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007. 495 с.
14. Формы движения капитала // Мировая экономика. AUP.Ru. URL: https://www.aup.ru/books/m206/4.htm (дата обращения: 27.10.2025).
15. Транснациональные корпорации: определение сущности и характеристика деятельности в современных условиях // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/transnatsionalnye-korporatsii-opredelenie-suschnosti-i-harakteristika-deyatelnosti-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 27.10.2025).
16. Транснациональная корпорация // Финансовый словарь Smartcat. URL: https://smartcat.ru/financial-dictionary/transnatsionalnaya-korporatsiya (дата обращения: 27.10.2025).
17. Транснациональные корпорации в мировой экономике (ТНК) // Grandars.ru. URL: https://www.grandars.ru/student/mirovaya-ekonomika/transnacionalnye-korporacii.html (дата обращения: 27.10.2025).
18. Транснациональная корпорация (ТНК) // Экономико-математический словарь. URL: https://dic.academic.ru/dic.nsf/econ_math/5567 (дата обращения: 27.10.2025).
19. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Теории ПИИ // Studme.org. URL: https://studme.org/179219/mirovaya_ekonomika/pryamye_inostrannye_investitsii_pii_teorii_pii (дата обращения: 27.10.2025).
20. Лившина Е.Я. Теории прямых иностранных инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-e-ya-livshina (дата обращения: 27.10.2025).
21. Эклектическая парадигма “OLI” Д. Даннинга // Studbooks.net. URL: https://studbooks.net/1458990/ekonomika/eklekticheskaya_paradigma_d_danninga (дата обращения: 27.10.2025).
22. Эклектическая парадигма Даннинга // Studme.org. URL: https://studme.org/211718/ekonomika/eklekticheskaya_paradigma_danninga (дата обращения: 27.10.2025).
23. Д. Даннинг и эклектическая парадигма международного производства // Bstudy. URL: https://bstudy.net/603350/ekonomika/danning_eklekticheskaya_paradigma_mezhdunarodnogo_proizvodstva (дата обращения: 27.10.2025).
24. Эклектическая парадигма международного производства // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=12850901 (дата обращения: 27.10.2025).
25. Тема 4. Мотивы и гипотезы прямых иностранных инвестиций // Studme.org. URL: https://studme.org/179219/mirovaya_ekonomika/motivy_gipotezy_pryamyh_inostrannyh_investitsiy (дата обращения: 27.10.2025).
26. Мотивы зарубежного инвестирования транснациональных корпораций // Studme.org. URL: https://studme.org/179219/mirovaya_ekonomika/motivy_zarubezhnogo_investirovaniya_transnatsionalnyh_korporatsiy (дата обращения: 27.10.2025).
27. Обзор теории прямых иностранных инвестиций (ПИИ) // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-teorii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-pii (дата обращения: 27.10.2025).
28. Эклектическая парадигма Дж. Даннинга: расширенная трактовка // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/eklekticheskaya-paradigma-dzh-danninga-rasshirennaya-traktovka (дата обращения: 27.10.2025).
29. Теории и концепции прямых иностранных инвестиций: ретроспективный взгляд на аналитический инструментарий международного перелива капитала // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-i-kontseptsii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-retrospektivnyy-vzglyad-na-analiticheskiy-instrumentariy-mezhdunarodnogo (дата обращения: 27.10.2025).
30. Роль прямых иностранных инвестиций в экономическом сотрудничестве СНГ // Современная Европа. 2020. № 3. С. 188-195. URL: https://www.sov-europe.ru/2020/3/sov-europe-2020-3-188-195.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
31. ЮНКТАД: Доклад о мировых инвестициях 2022 // UNCTAD. URL: https://unctad.org/news/unctad-world-investment-report-2022-dii-vosstanovilis-no-perspektivy-na-2022-god-bolee-mrachnye (дата обращения: 27.10.2025).
32. Доклад о мировых инвестициях в 2024 году // Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/materials/doklad-o-mirovykh-investitsiyakh-v-2024-godu/ (дата обращения: 27.10.2025).
33. Динамика мировых привлеченных ПИИ // ВАВТ-ИМЭФ. URL: https://vavt.ru/journal/dinamika-mirovyh-privlechennyh-pii (дата обращения: 27.10.2025).
34. Тенденции международного движения прямых иностранных инвестиций // Studme.org. URL: https://studme.org/364273/mirovaya_ekonomika/tendentsii_mezhdunarodnogo_dvizheniya_pryamyh_inostrannyh_investitsiy (дата обращения: 27.10.2025).
35. Анализ влияния транснациональных корпораций на мировое хозяйство и динамику прямых иностранных инвестиций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-vliyaniya-transnatsionalnyh-korporatsiy-na-mirovoe-hozyaystvo-i-dinamiku-pryamyh-inostrannyh-investitsiy (дата обращения: 27.10.2025).
36. Глобальные прямые иностранные инвестиции: структурные изменения в условиях текущего кризиса // Экономика региона. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/globalnye-pryamye-inostrannye-investitsii-strukturnye-izmeneniya-v-usloviyah-tekuschego-krizisa (дата обращения: 27.10.2025).
37. Глобальные цепочки добавленной стоимости и их влияние на развитие национальной экономики // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/globalnye-tsepochki-dobavlennoy-stoimosti-i-ih-vliyanie-na-razvitie-natsionalnoy-ekonomiki (дата обращения: 27.10.2025).
38. Глобальные цепочки создания стоимости и корпоративные интересы транснациональных корпораций // Высшая школа экономики. URL: https://publications.hse.ru/articles/231267606 (дата обращения: 27.10.2025).
39. Глобальные цепочки создания стоимости и корпоративные интересы транснациональных корпораций // Современная конкуренция. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/globalnye-tsepochki-sozdaniya-stoimosti-i-korporativnye-interesy-transnatsionalnyh-korporatsiy (дата обращения: 27.10.2025).
40. Прямые иностранные инвестиции и международная торговля: эмпирически // Journal of Applied Economic Research. URL: https://jaeconres.ru/article/view/101007 (дата обращения: 27.10.2025).
41. Анализ влияния деятельности транснациональных корпораций на национальные экономики // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/359/80387/ (дата обращения: 27.10.2025).
42. Негативные результаты деятельности ТНК // Studbooks.net. URL: https://studbooks.net/1458990/ekonomika/negativnye_rezultaty_deyatelnosti_tnk (дата обращения: 27.10.2025).
43. Положительные и отрицательные последствия деятельности ТНК // Studbooks.net. URL: https://studbooks.net/1458990/ekonomika/polozhitelnye_otritsatelnye_posledstviya_deyatelnosti_tnk (дата обращения: 27.10.2025).
44. Роль и деятельность ТНК в развитии мировой экономики // ИД «Панорама». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-i-deyatelnost-tnk-v-razvitii-mirovoy-ekonomiki (дата обращения: 27.10.2025).
45. Сущность и деятельность ТНК в современном мире // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-deyatelnost-tnk-v-sovremennom-mire (дата обращения: 27.10.2025).
46. О международно-правовом регулировании деятельности транснациональных корпораций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/o-mezhdunarodno-pravovom-regulirovanii-deyatelnosti-transnatsionalnyh-korporatsiy (дата обращения: 27.10.2025).
47. Вопросы правового регулирования деятельности транснациональных корпораций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/voprosy-pravovogo-regulirovaniya-deyatelnosti-transnatsionalnyh-korporatsiy (дата обращения: 27.10.2025).
48. Регулирование международной деятельности современных транснациональных корпораций // Nota Bene. URL: https://nbpublish.com/library_read_article.php?id=23340 (дата обращения: 27.10.2025).
49. Международно-правовые проблемы определения ответственности транснациональных корпораций за нарушение прав человека // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodno-pravovye-problemy-opredeleniya-otvetstvennosti-transanitsonalnyh-korporatsiy-za-narushenie-prav-cheloveka (дата обращения: 27.10.2025).
50. Новые подходы к регулированию прямых иностранных инвестиций: инициативы крупнейших стран мира и уроки для России // Институт экономики РАН. 2023. URL: https://inecon.org/docs/2023/Kireeva_article.pdf (дата обращения: 27.10.2025).