Содержание
Введение
Задача №1
Компания Б эмитировала 9%-е долговые обязательства. Чему равна цена этого источника средств, если налог на прибыль компании составляет 24%?
Задача №2
Рассчитайте значения коэффициентов соотношения источников средств по следующим данным:
Таблица 1
Показатели Компания «А»Компания «Б»
Обыкновенные акции (номинал 1$)300 000200 000
Долгосрочные долговые обязательства (10 %)100 000300 000
Итого 400 000500 000
Задача 3
Компания намерена финансировать программу расширения своего производства стоимостью 4 млн. долл. и рассматривает три возможных варианта:
а)эмиссию долговых обязательств под 8 % годовых;
б)эмиссию привилегированных акций с выплатой 10 % дивидендов;
в)эмиссию обыкновенных акций по цене 16 долл. за акцию.
В настоящее время в балансе компании зафиксированы долговые обязательства на 4 млн. долл. под 17 % годовых и 750 000 обыкновенных акций. Налог на прибыль — 24 %.
Если в настоящее время прибыль до уплаты процентов и налога составляет 1,65 млн. долл., то какую величину составит чистая прибыль на обыкновенную акцию по трем вариантам при условии, что прибыльность тотчас же не увеличится и сохранится на прежнем уровне?
Постройте график безразличия по всем вариантам и проанализируйте его.
Задача 4
На протяжении последних десяти лет чистая прибыль в расчете на обыкновенную акцию (EPS) составила (в долл.):
Таблица 2
1-й
год2-й
год3-й
год4-й
год5-й
год6-й
год7-й
год8-й
год9-й
год10-й
год
1,701,821,441,922,182,321,842,232,502,73
Определите размер годовых дивидендов на одну акцию при использовании компанией следующих вариантов дивидендной политики:
а)поддержание коэффициента дивидендных выплат на постоянном уровне в 25%;
б)выплата регулярных дивидендов в размере 60 центов и выплата дополнительных дивидендов с целью вернуть коэффициент дивидендных выплат на уровне 30%, если его значение падает ниже этой величины.
Выдержка из текста
С помощью инвестиционной (долгосрочной финансовой) политики предприятие ре¬ализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тен¬денций экономического развития и адаптации к ним.
Связь между определением нужной структуры источников средств, с одной стороны, и разработкой разумной дивидендной политики, с другой стороны, заключается в том, что достижение достаточной чистой рентабельности собственных средств и высо¬кого уровня дивиденда зависит от структуры источников средств; в свою очередь, возможности предприятия по формированию той или иной структуры капитала зависят от чистой рентабельности собственных средств и нормы распределения прибыли на диви¬денды.
Целью выполнения данной работы является применение теоретических знаний в области долгосрочной финансовой политики на практике.
Список использованной литературы
1.Бочаров В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2007. – 192 с.
2.Бригхем Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. – СПб.: Питер, 2007. – 544 с.
3.Ван Хорн Дж. К., Махович Дж. М. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. — М.: Вильямс, 2009. – 1232 с.
4.Васильева Л. С., Петровская М. В. Финансовый анализ. – М.: КноРус, 2010. – 880 с.
5.Иванов И., Баранов В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход. – М.: Альпина, 2008. – 504 с.
6.Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008. – 1024 с.