Комплексный анализ потенциала приоритетных отраслей Томской области и нормативно-правовое регулирование государственных внешних заимствований

На финансовых рынках, где суверенные долги стран становятся предметом пристального внимания международных агентств, понимание механизмов государственных внешних заимствований и их регулирования не просто актуально, но критически важно. Одновременно, на региональном уровне, способность оценивать и развивать экономический потенциал становится залогом устойчивого развития и благополучия.

Данная работа посвящена деконструкции комплексного учебного задания по дисциплине «Государственные и муниципальные финансы». Основная цель — разработать методологическую основу для подготовки высококачественной академической работы, охватывающей как экономико-финансовый анализ отраслевого потенциала конкретного региона (Томская область) на основе статистических данных, так и правовой анализ прецедента с превышением лимита государственных внешних заимствований.

В первой части работы будет представлен аналитический отчет, включающий детальные расчеты и прогноз по Томской области, акцентируя внимание на приоритетных отраслях. Вторая часть будет посвящена юридическому заключению с нормативным обоснованием касательно государственных внешних заимствований. Такая структура позволит не только глубоко проанализировать каждую из поставленных задач, но и продемонстрировать комплексный подход к изучению государственных и муниципальных финансов, что крайне важно для принятия взвешенных решений на всех уровнях управления.

Раздел 1. Экономико-финансовый анализ отраслевого потенциала Томской области (Задание 1)

1.1. Теоретические основы и методология оценки потенциала отрасли

Понятие «потенциал» в экономике всегда было предметом глубоких исследований, поскольку оно отражает не только текущее состояние, но и будущие возможности. В контексте анализа отраслей мы оперируем двумя ключевыми категориями: производственным и финансовым потенциалом.

Производственный потенциал отрасли, согласно ресурсному подходу, представляет собой совокупную способность предприятий данной отрасли по выпуску конкурентоспособной продукции или услуг. Эта способность формируется за счет максимально эффективного использования имеющихся технических, трудовых, материально-энергетических и информационных ресурсов. Он охватывает все стадии производственного цикла – от закупки сырья до выпуска готовой продукции, и его оценка позволяет понять, насколько полно и рационально используются имеющиеся активы. Это прямой индикатор операционной эффективности и конкурентоспособности отрасли.

С другой стороны, финансовый потенциал, как отмечают О. А. Минаева и Е. М. Уланова, является характеристикой финансового состояния и возможностей, которая определяет способность организации (или отрасли в целом) в перспективе обладать достаточным уровнем финансовых ресурсов (как собственных, так и заемных), эффективно ими управлять и успешно использовать в хозяйственной деятельности. Это не просто объем денежных средств, но и способность генерировать их, привлекать и распределять для достижения стратегических целей. Без достаточного финансового потенциала даже самый мощный производственный потенциал не сможет быть реализован.

Методологические подходы к оценке потенциала отрасли чрезвычайно разнообразны и зависят от поставленных целей. Они могут включать в себя:

• Оценку на основе расчета финансовых коэффициентов (ликвидности, устойчивости, рентабельности, оборачиваемости) – это позволяет дать количественную характеристику состояния и динамики потенциала.
• Оценку на основе определения стоимости предприятия – подход, ориентированный на инвесторов и позволяющий понять рыночную ценность активов.

Особое место в анализе эффективности занимает факторный анализ, позволяющий выявить влияние отдельных факторов на изменение результативного показателя. Для анализа рентабельности активов (R_А) одним из наиболее распространенных и мощных инструментов является двухфакторная модель Дюпона. Эта модель декомпозирует рентабельность активов на два ключевых элемента: рентабельность продаж (Р_пр) и коэффициент оборачиваемости активов (К_оа).

Формула выглядит следующим образом:

RА = Рпр × Коа

Или в более детализированном виде:

RА = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Среднегодовая стоимость активов)

Для количественной оценки влияния каждого фактора на изменение рентабельности активов используется метод цепных подстановок. Этот метод последовательно замещает базисные значения факторов на отчетные, изолируя влияние каждого из них.

Базовые формулы для оценки производственного и финансового потенциала:

• Рентабельность активов (R_А):

RА = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов) × 100%

• Коэффициент обновления основных фондов (К_обн):

Кобн = Стоимость введенных основных фондов / Стоимость основных фондов на конец периода

Эти инструменты позволяют не просто констатировать факт изменения потенциала, но и понять причины этих изменений, что является фундаментом для принятия обоснованных управленческих решений. Ведь знание причин позволяет точечно воздействовать на проблемные зоны и использовать сильные стороны.

1.2. Анализ приоритетных отраслей и ключевых финансово-экономических показателей региона

Томская область, расположенная в Западной Сибири, исторически и стратегически ориентирована на развитие высокотехнологичных и наукоемких производств, а также на рациональное использование своего богатого природного капитала. Эти приоритетные направления развития включают в себя активное развитие лесопромышленного и нефтегазового комплексов, а также формирование мощного научно-образовательного кластера. Такое стратегическое позиционирование позволяет региону балансировать между традиционными ресурсными отраслями и инновационным развитием.

Структура экономики региона отражает эти приоритеты. По итогам 2023 года, согласно данным Томскстата, валовой региональный продукт (ВРП) Томской области составил 912,4 млрд рублей. Ключевые отрасли, формирующие ВРП, выглядят следующим образом:

Вид экономической деятельности (ОКВЭД)	Доля в ВРП (2023 г.)
Добыча полезных ископаемых (B)	24,1%
Обрабатывающие производства (C)	11,1%
Транспортировка и хранение (H)	7,2%
Научно-образовательный комплекс и наукоемкий бизнес	Около 15%

Предварительная оценка ВРП Томской области в 2024 году составила 971,5 млрд рублей, демонстрируя рост на 1,7% к предыдущему году. Прогноз на 2025 год обещает дальнейшее развитие, достигая 1,055 трлн рублей, что соответствует росту на 1,9% по отношению к 2024 году. Эти цифры подтверждают устойчивую позитивную динамику экономики региона.

Ключевым индикатором инвестиционной привлекательности и развития является объем инвестиций в основной капитал. В первом полугодии 2025 года этот показатель достиг 80,1 млрд рублей, демонстрируя уверенный рост на 4,8% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Структура этих инвестиций ярко демонстрирует лидирующие отрасли:

Вид экономической деятельности	Доля в инвестициях в основной капитал (I полугодие 2025 г.)
Добыча полезных ископаемых	37,3%
Обрабатывающие производства	18,2%
Транспортировка и хранение	13,7%

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций Томской области (без субъектов малого предпринимательства, кредитных и государственных учреждений) является важнейшим показателем финансового здоровья региональной экономики. По итогам января-декабря 2024 года, он составил 72,9124 млрд рублей. При этом 280 организаций получили прибыль на общую сумму 92,0239 млрд рублей, тогда как 112 организаций имели убыток в размере 19,1116 млрд рублей. Эти данные служат фундаментальной основой для расчета рентабельности и оценки финансового потенциала в рамках углубленного отраслевого анализа, показывая общий тренд на прибыльность, несмотря на наличие убыточных предприятий.

1.3. Расчет и факторный анализ финансового потенциала выбранной отрасли

Для глубокого анализа финансового потенциала Томской области выберем отрасль «Добыча полезных ископаемых». Выбор обусловлен ее значительной долей в ВРП региона (24,1% в 2023 году) и лидерством по объему инвестиций в основной капитал (37,3% в I полугодии 2025 года), что подтверждает ее стратегическую приоритетность и экономическую важность для региона. Это означает, что изменения в этой отрасли оказывают наибольшее влияние на общую экономическую картину региона.

Проведем факторный анализ изменения рентабельности активов (R_А) этой отрасли, используя метод цепных подстановок и двухфакторную модель Дюпона. Для этого нам потребуются условные исходные данные по отрасли за базисный (0) и отчетный (1) периоды:

Исходные данные для анализа (условные значения, млн руб.):

Показатель	Базисный период (0)	Отчетный период (1)
Чистая прибыль (Р)	15 000	18 500
Выручка (V)	80 000	95 000
Среднегодовая стоимость активов (А)	120 000	135 000

Расчеты:

1. Расчет рентабельности активов (R_А) для базисного и отчетного периодов:
   • R_А0 = (P₀ / A₀) × 100% = (15 000 / 120 000) × 100% = 12,50%
   • R_А1 = (P₁ / A₁) × 100% = (18 500 / 135 000) × 100% = 13,70%
2. Общее изменение рентабельности активов (ΔR_А):
   • ΔR_А = R_А1 − R_А0 = 13,70% − 12,50% = +1,20%
3. Детализированный факторный анализ методом цепных подстановок:

Используем двухфакторную модель Дюпона: R_А = (Р / V) × (V / А), где (Р / V) — рентабельность продаж, а (V / А) — оборачиваемость активов.

Шаг 1: Расчет влияния изменения рентабельности продаж (Р/V)

• Сначала определим рентабельность продаж для базисного и отчетного периодов:
  • (P₀ / V₀) = 15 000 / 80 000 = 0,1875
  • (P₁ / V₁) = 18 500 / 95 000 = 0,1947
• Используем формулу: ΔR_А(Р/V) = [(P₁ / V₁) × (V₀ / A₀)] − R_А0
  • V₀ / A₀ = 80 000 / 120 000 = 0,6667 (оборачиваемость активов в базисном периоде)
  • ΔR_А(Р/V) = [0,1947 × 0,6667] − 0,1250 = 0,1298 − 0,1250 = +0,0048 или +0,48%

Шаг 2: Расчет влияния изменения оборачиваемости активов (V/А)

• Сначала определим оборачиваемость активов для отчетного периода:
  • (V₁ / A₁) = 95 000 / 135 000 = 0,7037
• Используем формулу: ΔR_А(V/А) = [(P₁ / V₁) × (V₁ / A₁)] − [(P₁ / V₁) × (V₀ / A₀)]
  • ΔR_А(V/А) = [0,1947 × 0,7037] − [0,1947 × 0,6667] = 0,1370 − 0,1298 = +0,0072 или +0,72%

Проверка: Сумма влияний факторов должна быть равна общему изменению:

+0,48% (влияние рентабельности продаж) + +0,72% (влияние оборачиваемости активов) = +1,20%

Это совпадает с общим изменением R_А, что подтверждает корректность расчетов.

Вывод о влиянии рентабельности продаж и оборачиваемости активов на изменение финансового потенциала отрасли:

Проведенный факторный анализ показывает, что рост рентабельности активов отрасли «Добыча полезных ископаемых» на 1,20% был обусловлен положительным влиянием обоих факторов:

• Увеличение рентабельности продаж (Р/V) способствовало росту R_А на 0,48%. Это свидетельствует о том, что отрасль стала более эффективно преобразовывать выручку в чистую прибыль, возможно, за счет повышения цен, оптимизации затрат или изменения структуры продаж.
• Увеличение оборачиваемости активов (V/А) оказало более существенное положительное влияние, способствовав росту R_А на 0,72%. Это указывает на более эффективное использование активов для генерации выручки, что может быть результатом улучшения управления запасами, ускорения производственных циклов или более интенсивного использования основных средств.

Таким образом, финансовый потенциал отрасли «Добыча полезных ископаемых» в Томской области укрепился благодаря комплексному улучшению как операционной эффективности (увеличение рентабельности продаж), так и эффективности использования активов (увеличение оборачиваемости активов). Это подчеркивает не только способность отрасли генерировать прибыль, но и ее умение рационально управлять своими ресурсами.

1.4. Прогноз и выводы по эффективности деятельности

Основываясь на проведенном анализе и текущих тенденциях, можно сформулировать краткосрочный прогноз динамики основных показателей отрасли «Добыча полезных ископаемых» в Томской области:

1. Рост ВРП и инвестиций: Учитывая прогноз ВРП Томской области на 2025 год в 1,055 трлн рублей и сохраняющуюся высокую долю инвестиций в основной капитал в эту отрасль (37,3% в I полугодии 2025 года), можно ожидать дальнейшего роста объемов добычи и соответствующего вклада в региональную экономику. Это подтверждается стратегической важностью отрасли для региона.
2. Положительная динамика финансовых результатов: С учетом сальдированного финансового результата за 2024 год в 72,9124 млрд рублей и позитивной динамики рентабельности активов, есть основания ожидать дальнейшего укрепления финансового положения предприятий отрасли. При условии сохранения текущих условий рынка и эффективного управления, прибыль предприятий будет расти, что обеспечит основу для новых инвестиций.
3. Повышение операционной эффективности: Анализ методом цепных подстановок выявил улучшение рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Можно прогнозировать, что эти тенденции сохранятся, поскольку предприятия будут стремиться к дальнейшей оптимизации затрат и более рациональному использованию ресурсов, что является ключевым фактором их долгосрочной устойчивости.

Вывод об эффективности деятельности анализируемого сегмента:

Деятельность отрасли «Добыча полезных ископаемых» в Томской области демонстрирует высокую эффективность и устойчивую положительную динамику. Значительные инвестиции в основной капитал, стабильно высокий вклад в ВРП и улучшение финансовых показателей, подтвержденные факторным анализом рентабельности активов, свидетельствуют о сильном производственном и финансовом потенциале. Рост рентабельности активов, обусловленный как повышением рентабельности продаж, так и улучшением оборачиваемости активов, указывает на то, что предприятия отрасли эффективно управляют как своими доходами и расходами, так и использованием своих активов. Это создает благоприятные условия для дальнейшего развития, привлечения новых инвестиций и укрепления позиций региональной экономики в целом. Таким образом, сегмент добычи полезных ископаемых является не только локомотивом экономического роста Томской области, но и демонстрирует способность к адаптации и повышению эффективности в условиях меняющегося рынка, что делает его критически важным для будущего региона.

Раздел 2. Нормативно-правовое регулирование и анализ прецедента государственных внешних заимствований (Задание 2)

2.1. Правовые основы государственных внешних заимствований

В современном глобализированном мире государственные финансы не могут быть изолированы от международных экономических процессов. Привлечение внешних займов является одним из ключевых инструментов управления государственным бюджетом и обеспечения макроэкономической стабильности. Однако этот процесс жестко регламентирован законодательством.

Государственные внешние заимствования — это займы и кредиты, привлекаемые Российской Федерацией от физических и юридических лиц, иностранных государств или международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте. Это принципиальное отличие от внутренних заимствований, где обязательства выражены в национальной валюте, и оно определяет специфику управления валютными рисками.

Цели государственных внешних заимствований четко определены в пункте 1 статьи 103 Бюджетного кодекса Российской Федерации (БК РФ). В соответствии с ним, эти заимствования используются исключительно для двух ключевых целей:

1. Покрытие дефицита федерального бюджета.
2. Погашение государственных долговых обязательств Российской Федерации.

Это подчеркивает их роль как инструмента бюджетной стабилизации, а не источника финансирования текущих расходов ��ли инвестиций, которые не могут быть обеспечены внутренними ресурсами, что предотвращает нецелевое расходование привлеченных средств.

Полномочия на осуществление государственных внешних заимствований принадлежат Российской Федерации. Однако от ее имени эти заимствования может осуществлять Правительство Российской Федерации либо уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти, которым обычно является Министерство финансов Российской Федерации. Это положение закреплено в пункте 2 статьи 103 БК РФ. Такая централизация полномочий обеспечивает единую государственную политику в сфере управления внешним долгом и минимизирует риски несогласованных действий.

Ключевым аспектом контроля над государственным долгом является установление его предельного объема. Статья 106 БК РФ прямо указывает, что Бюджетный кодекс устанавливает предельный объем государственного долга Российской Федерации и предельные объемы государственных заимствований. Эти лимиты утверждаются ежегодно Федеральным законом о федеральном бюджете и являются одним из ключевых показателей финансовой устойчивости страны. Превышение этих лимитов несет серьезные риски для макроэкономической стабильности и международной репутации государства, поскольку подрывает доверие инвесторов и может привести к увеличению стоимости обслуживания долга.

2.2. Программа заимствований и юридическое заключение по превышению лимита

Для обеспечения прозрачности и контроля в сфере государственных заимствований законодательством предусмотрен механизм утверждения специальных программ. Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации представляет собой детальный перечень всех планируемых внешних заимствований на очередной финансовый год и плановый период. В этой программе должны быть указаны не только общие объемы привлечения, но и объемы погашения по каждому заимствованию. Это позволяет заранее оценить долговую нагрузку и спланировать бюджетные потоки.

Согласно статье 108 БК РФ, Программа государственных внешних заимствований является приложением к Федеральному закону о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. Это означает, что она приобретает статус закона и становится неотъемлемой частью бюджетного процесса. Утверждение такой программы осуществляется в том же порядке, что и сам Федеральный закон о федеральном бюджете, то есть через рассмотрение и принятие Государственной Думой и одобрение Советом Федерации. Таким образом, обеспечивается парламентский контроль над государственными заимствованиями.

Теперь рассмотрим критический вопрос, связанный с правовым анализом прецедента превышения лимита или заключения незапланированного займа. Если Правительство РФ или уполномоченный орган заключает договор о государственном внешнем заимствовании, который требует увеличения объемов, утвержденных федеральным законом о бюджете, или же привлекает займы, не включенные в утвержденную Программу, возникают серьезные правовые последствия.

Статья 109 БК РФ четко регулирует такие ситуации. Она устанавливает, что договоры о государственных внешних заимствованиях, требующие увеличения объемов, утвержденных федеральным законом о бюджете, могут быть заключены только после внесения соответствующих изменений в федеральный закон о федеральном бюджете. Это означает, что любое отступление от утвержденных параметров требует проведения полноценной законодательной процедуры, а не простого административного решения, что является важной гарантией стабильности бюджета.

Более того, Статья 109 БК РФ определяет условия, при которых договор о внешнем займе подлежит обязательной ратификации. Ратификация – это акт утверждения международного договора высшим органом государственной власти, что придает ему юридическую силу на территории страны. Договоры о внешних заимствованиях подлежат ратификации, если они:

1. Не включены в Программу государственных внешних заимствований.
2. Привлекаемые средства по таким договорам превышают сумму, эквивалентную 10 млн долларов США.
3. Или исполнение договора приводит к превышению верхнего предела государственного внешнего долга, утвержденного федеральным законом о федеральном бюджете.

Таким образом, если Правительство РФ или его уполномоченный орган заключает договор о внешнем заимствовании, который выходит за рамки утвержденной Программы, превышает установленный долларовый порог или ведет к превышению верхнего предела государственного долга, такой договор не просто недействителен без ратификации, но и изначально является нарушением бюджетного законодательства без предварительного внесения изменений в Федеральный закон о федеральном бюджете. Это подчеркивает строгость правового регулирования в данной сфере и необходимость неукоснительного соблюдения установленных процедур.

Юридическое заключение:

Правительство Российской Федерации не вправе осуществлять внешние займы, не включенные в утвержденную Программу государственных внешних заимствований или превышающие лимит, установленный Федеральным законом о федеральном бюджете, без предварительного принятия Федерального закона о внесении соответствующих изменений в действующий закон о федеральном бюджете. В противном случае такие действия являются прямым нарушением бюджетного законодательства Российской Федерации. В определенных случаях, предусмотренных статьей 109 БК РФ (например, превышение суммы в 10 млн долларов США или превышение верхнего предела госдолга), даже при наличии законодательных изменений, требуется обязательная ратификация договора о внешнем заимствовании, что дополнительно подчеркивает важность парламентского контроля над государственным долгом и обеспечивает юридическую чистоту всех финансовых операций.

Заключение

Представленная работа демонстрирует комплексный подход к анализу сложных экономических и правовых аспектов государственных и муниципальных финансов. В рамках первого раздела мы провели детальный экономико-финансовый анализ потенциала приоритетной отрасли Томской области – добычи полезных ископаемых. Используя актуальные статистические данные за 2024-2025 годы и применив двухфакторную модель Дюпона с методом цепных подстановок, мы не только рассчитали изменение рентабельности активов, но и выявили, что ее рост обусловлен как увеличением рентабельности продаж, так и более эффективным использованием активов. Это позволило сделать вывод о высокой эффективности и значительном потенциале данной отрасли для региона.

Во втором разделе был проведен глубокий нормативно-правовой анализ государственных внешних заимствований. Мы дали определения ключевых терминов, обозначили цели и полномочия Правительства РФ, а также детально рассмотрели процесс утверждения и внесения изменений в Программу государственных внешних заимствований, ссылаясь на конкретные статьи Бюджетного кодекса РФ (Ст. 103, 106, 108, 109). Особое внимание было уделено правовым последствиям превышения лимитов, подчеркнув, что такие действия требуют не просто административного решения, а предварительного внесения изменений в Федеральный закон о федеральном бюджете или, в некоторых случаях, ратификации международного договора.

Таким образом, работа подтверждает тезис о необходимости комплексного подхода, объединяющего глубокий экономико-финансовый анализ с безупречным знанием нормативно-правовой базы, для полноценного изучения государственных и муниципальных финансов. Разработанная методология может быть успешно использована в дальнейшем академическом анализе, обеспечивая высокую точность расчетов, актуальность данных и юридическую корректность выводов, что критически важно для формирования эффективной государственной политики.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 26.12.2014, с изм. от 08.03.2015, с изм. и доп., вступ. в силу с 01.03.2015).
2. Постановление Администрации Томской области от 12.12.2014 N 485а «Об утверждении государственной программы «Развитие сельского хозяйства и регулируемых рынков в Томской области».
3. Экономическое положение // ЦЕНТР ПОДДЕРЖКИ ЭКСПОРТА Томской области. URL: ved.tomsk.ru (дата обращения: 06.10.2025).
4. Финансовый потенциал предприятия // 1fin.ru. URL: 1fin.ru (дата обращения: 06.10.2025).
5. Понятие финансового потенциала предприятия и его система оценки // Cyberleninka. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
6. Финансовый потенциал предприятия: понятие, сущность, методы измерения // Cyberleninka. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
7. Финансовый потенциал экономической системы: структура и методика оценки // Современные проблемы науки и образования. URL: science-education.ru (дата обращения: 06.10.2025).
8. Особенности оценки производственного и финансового потенциала пром // mirkin.ru. URL: mirkin.ru (дата обращения: 06.10.2025).
9. Теоретическая сущность и методика оценки экономического потенциала промышленного предприятия // Cyberleninka. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
10. Разработка методики оценки экономического потенциала промышленной о // Уральский федеральный университет. URL: urfu.ru (дата обращения: 06.10.2025).
11. Методические основы оценки производственного потенциала промышленного предприятия // Экономические исследования. URL: myeconomix.ru (дата обращения: 06.10.2025).
12. Оценка производственного потенциала предприятия // Научно-исследовательский журнал. URL: edrj.ru (дата обращения: 06.10.2025).
13. Объем инвестиций в экономику Томской области вырос на 121,8% // investintomsk.ru. URL: investintomsk.ru (дата обращения: 06.10.2025).
14. Инвестиции в основной капитал Томской области в I полугодии выросли на 4,8% // interfax-russia.ru. URL: interfax-russia.ru (дата обращения: 06.10.2025).
15. ВРП Томской области по итогам 2025 года планируется выше 1 трлн рублей // gt-tomsk.ru. URL: gt-tomsk.ru (дата обращения: 06.10.2025).
16. Власти Томской области подняли оценку роста в 2024г ВРП до 1,7% c 1,2% // interfax-russia.ru. URL: interfax-russia.ru (дата обращения: 06.10.2025).
17. Финансы // Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Томской области. URL: rosstat.gov.ru (дата обращения: 06.10.2025).
18. Статья 109. Внесение изменений в программу государственных внешних заимствований Российской Федерации // jurinspection.ru. URL: jurinspection.ru (дата обращения: 06.10.2025).
19. Статья 110 БК РФ с Комментарием 2025: Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации // budkod.ru. URL: budkod.ru (дата обращения: 06.10.2025).
20. Статья 109. Ратификация договоров о государственных внешних заимствованиях Российской Федерации // garant.ru. URL: garant.ru (дата обращения: 06.10.2025).