Пример готовой контрольной работы по предмету: Экономика
Содержание
1. Основные подходы к оценке бизнеса
1.1 Доходный подход
Логика доходного подхода к оценке предприятия лучше всего отражает ожидания инвестора. Стоимость бизнеса определяется на основе ожидаемых будущих доходов, которые оцениваемое предприятие может принести. В рамках доходного подхода обычно выделяют два основных метода: метод дисконтирования денежных потоков и метод капитализации доходов.
Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, когда именно собственник будет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяют учесть метод дисконтирования денежных потоков (ДДП).
Определение стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной стоимости равной текущей стоимости будущих доходов.
Основные этапы оценки предприятия методом ДДП:
- Подготовка прогноза выручки от продажи, расходов и капитальных вложений. Определение чистой прибыли.
- Выбор модели и расчет денежного потока.
- Определение ставки дисконта.
- Расчет величины стоимости в постпрогнозный (остаточный) период.
- Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков и текущей
остаточной стоимости.
- Внесение итоговых поправок.
Рассмотрим метод ДДП на примере задачи.
Задание. Определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом дисконтированных денежных потоков.
Выручка от продаж за прошлый год — 880, 00 д. е.
Выдержка из текста
Развитие рыночной экономики в России привело к многообразию форм собственности и возрождению собственника, к увеличению количества объектов собственности в хозяйственном обороте. У каждого, кто задумывается реализовать свои права собственника, возникает много проблем и вопросов.
По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса постоянно возрастает. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс исчисления величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Оценка бизнеса позволяет оценить рыночную стоимость собственного (уставного) капитала закрытых предприятий или открытых акционерных обществ с недостаточно ликвидными акциями.
Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.
Список использованной литературы
1. Авраменко, С. В. (экономист).
Особенности определения ставки дисконтирования в оценке предприятий [Текст]
/ С. В. Авраменко // Ценные бумаги. — 2007. — № 1. — С. 3-9. — ил.: табл.
2. Гриссом, Т. В. (MAI, США).
Определение вида стоимости: его место в процессе проведения оценки / Терри В. Гриссом; Терри В. Гриссом (Terry V. Grissom) // Вопросы оценки. — 2007. — N 4. — С. 19-24. — Библиогр. в сносках. — Подстрочн. сноски. — рис.
3. Григорьев В. В., Федотова М. А. Оценка предприятия: теория и практика [Текст].
- М.: ИНФРА-М, 1997. -320с.
4. Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса [Текст], 2-е изд. — СПб.. ’Питер, 2006. -464с.: ил. -(Серия «Учебное пособие»).
5. Милова, Ю. М. (начальник планово-экономического отдела Управления Федеральной почтовой связи Республики Карелия).
Предварительная оценка бизнеса методом дисконтированных денежных потоков [Текст]
/ Ю. М. Милова// Справ, экономиста. — 2007. — № 5 (май).
- С. 14-23. — ил.: 4 табл.
6. Михайлец, В. Б. (г. Москва).
Осторожно, WACC! / В. Б. Михайлец; В. Б. Михайлец// Вопросы оценки. — 2007. — N 3. — С. 42-46. — Библиогр.: с. 45-46 (20 назв. ).
- Подстроч. сноски. — 2 табл.
7. Синявский Н. Г. Оценка бизнеса: гипотезы, инструментарий, практические решения в различных областях деятельности [Текст].
-М.: Финансы и статистика, 2005. -240с.: ил.
8. Основы оценки стоимости машин и оборудования [Текст]: Учебник/А. П. Ковалев, А. А. Кушель, И. В. Королев, П. В, Фадеев; Под ред. М. А. Федотовой. -М.: Финансы и статистика, 2006. -288с.: ил.
9. Оценка бизнеса [Текст]: Учебник/Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. -М.: Финансы и статистика, 2002, -512с.: ил.
10. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Текст].
Учебное пособие/Под ред. Абдуллаева Н. А., Колайко Н. А. -М.: Издательство «ЭКМОС», 2000-352с.
11. Оценка бизнеса [Текст]: Учебник/Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. -2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2007. -736с.: ил.
12. Пашутин, С. (независимый эксперт).
Сколько стоит бренд?: обзор российских и международных методов оценки торговых марок / Сергей; Сергей Пашутин // Маркетолог. — 2006. — N 3 (май).
- С. 21-28.
13. Румянцева, Е. Оценка собственности в ходе проведения приватизации в России [Текст]
/ Е. Румянцева // Пробл. теории и практики упр. — 2005. — № 1. -С. 117-121.
14. Смоляк, С. А. (д-р экон. наук; г. Москва).
О понятиях "проект" и "стоимость" и соответствующей оценочной терминологии / С. А. Смоляк; С. А. Смоляк // Вопросы оценки. — 2007. — N 3. — С. 14-18. — Библиогр.: с. 18 (5 назв. ).
- Подстроч. сноски.
15. Филиппов, JI. А. Оценка бизнеса [Текст]: учеб. пособие для вузов / J1. А. Филиппов. — М.: КНОРУС, 2007. — 720 с.: ил. — ISBN 5-85971-540-4: 200-00.
16. Щепотьев, А. В. (генеральный директор ООО КГ "Новая парадигма" (аттестованный аудитор, дипломированный оценщик), канд. экон. наук; г. Тула).
Особенности применения доходного подхода при оценке стоимости юридического лица, входящего в финансово-промышленную группу или холдинг / А. В. Щепотьев; А. В. Щепотьев// Вопросы оценки. — 2006. — N 4. — С. 54-55. — Библиогр.: с. 54-55 (3 назв. ).
