Содержание
7. Теория паритета покупательной способности и паритета темпов инфляции: содержание и основные выводы. (3 балла)
Одной из самых известных теорий формирования валютных курсов является теория пари-тета покупательной способности (далее- ППС). Теория паритета покупательной способности валюты утверждает, что валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.
Утверждение о том, что валютный курс есть относительный уровень цен в двух странах, относится к абсолютному ППС. Исчисление уровня валютного курса в различные временные перио-ды производится на основе относительного ППС, согласно которому процентное изменение в уровне обменного курса валют двух стран за определенный период времени равно разнице между процентными изменениями в национальных уровнях цен. Причем эти изменения происходят таким образом, что сохраняется неизменным отношение покупательных способностей внутренней и ино-странной валюты.
Другими словами, номинальный валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколь-ко это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных стра-нах. Если инфляция в данной стране превосходит темп инфляции за границей, то, при прочих рав-ных условиях, национальная валюта будет иметь тенденцию к удешевлению.
Таким образом, в отличии от абсолютного ППС относительный ППС может быть определен только во временном интервале, в течение которого изменяется как уровень цен, так и валютный курс. Если факторы, вызывающие отклонение абсолютного ППС, постоянны на протяжении опреде-ленного периода времени, процентные изменения в уровне валютного курса отражают изменения в относительном уровне цен в сравниваемых странах.
8. «При вложении капитала в ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, часть при-были извлекается непосредственно из ценных бумаг, а часть – из иностранной валюты». Согласны ли вы с данным утверждением? Обоснуйте ответ. (2 балла)
Ответ: Да, я согласна с данным утверждением, с точки зрения того, что при вложении капита-ла в ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте есть возможность получения дополнитель-ного дохода при росте курса иностранной валюты, но и с другой стороны, можно получить убыток при его падении. Стоимость валют изменяется в зависимости от соотношения мирового спроса и предложения по конкретной валюте. Спрос на ценные бумаги в иностранной валюте, по сути, — это тот же спрос на иностранную валюту, который способствует росту цены.
9. Предположим, что инвестор располагает 100 тыс. USD для инвестирования на 1 год. Известны годовые процентные ставки в США и Швейцарии, составляющие соответственно 6 и 12 %. Сейчас обменный курс USD/CHF равен 0,4257, а курс валюты через год составит 0,3987. Определите, где инвестору выгоднее осуществлять инвестирование – в США или Швейцарии, какова разница в доходах по рассматриваемым вариантам инвестирования. (3 балла)
Ответ: Рассчитаем доходность при инвестировании на й год в долларах США = 100 000$ * 1,06 = 106 000 $
Рассчитаем доходность при инвестировании в швейцарских франках, для этого сначала пере-ведем первоначальную сумму в швейцарские франки = 100 000$ * 0,4257 = 42 570 CHF, затем рас-считаем доход = 42 570 CHF * 1,12 = 47 678,4 CHF
Сопоставим доход на конец года в швейцарских франках, для этого переведем долларовый доход = 106 000$ * 0.3987 = 42 262.2 CHF
Таким образом, инвестиции лучше осуществлять в Швецарии, так как разница в доходе со-ставляет 47 678,4 – 42 262,2 = 5 416,2 CHF
Выдержка из текста
4. Спрос на иностранную валюту определяется:
а) объемом экспорта и импорта;
б) притоком и оттоком капитала;
в) объемом экспорта и притоком капитала;
г) объемом импорта и оттоком капитала. (1 балл)
5. Согласно классификации МВФ США придерживаются курса:
а) независимого плавания;
б) официальной долларизации;
в) жестко управляемого плавания;
г) традиционной фиксации. (1 балл)
6. Используя модель спроса и предложения иностранной валюты, объясните и проиллюстри-руйте на графике, что произойдет с курсом национальной валюты в следующих ситуациях:
а) уменьшение импортных пошлин;
б) повышение национальных процентных ставок. (4 балла)
Ответ:
а)Уменьшение импортных пошлин ведет к увеличению торгового оборота с другими страна-ми, а значит и увеличение количества валютных операций, в общем случае это означает увеличение как спроса, так и предложения иностранной валюты. (рис.1)
Б) повышение национальных процентных ставок приведет к увеличению спроса и предложе-ния иностранной валюты, т.к увеличивается спрос и предложение валюты той страны, где процентные ставки выше.
Список использованной литературы
10. Дайте характеристику режимам валютного курса «валютное правление» и «горизонтальный коридор». (3 балла)
Ответ:
Валютное правление (currency board ) — фиксация курса национальной валюты к ино-странной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (ре-зервной) валюты. Валютное правление как альтернатива центральному банку существовало в 70 странах мира, включая Россию. В 1918—1920 гг. в Архангельске и Мурманске белогвардейское пра-вительство использовало валютное правление, основанное на английском фунте стерлингов, в 1920—1926 гг. правительство большевиков также использовало валютное правление, выпустив золотой червонец. Валютное правление с теми или иными модификациями существует в Аргентине, Гонконге и Сингапуре. Из числа стран с переходной экономикой — в Эстонии и Литве.
«Горизонтальный коридор»- фиксация курса национальной валюты. Валютный курс свободно колеблется в заданном диапазоне значений, который определяется в ±1% от формального или неофициального центрального паритета. В любой момент времени власти готовы с помощью прямых или косвенных интервенций защитить горизонтальный коридор. Страны: Дания, Словения, Кипр, Венгрия, Тонга.