Роль и перспективы акционерных обществ в современной экономике РФ: углубленный анализ на примере ОАО «РЖД»

Акционерные общества (АО) — это не просто форма организации бизнеса, это ключевой двигатель экономической динамики, предоставляющий гибкие механизмы для привлечения капитала, распределения рисков и обеспечения эффективного корпоративного управления. В условиях беспрецедентных экономических и геополитических трансформаций, наблюдаемых в мире и в Российской Федерации с 2014 года, понимание роли АО, их правового регулирования и стратегических перспектив становится критически важным. Именно на примере такого гиганта, как ОАО «РЖД», можно наиболее полно проследить эти процессы. ОАО «РЖД» — не только крупнейший инфраструктурный монополист и работодатель, но и стратегический актив, чья устойчивость и развитие напрямую влияют на экономическую безопасность и суверенитет страны. Данная работа призвана провести всесторонний анализ роли и перспектив акционерных обществ в современной экономике РФ, используя ОАО «РЖД» как углубленный кейс-стади, с учетом новейших правовых изменений, актуальных финансово-экономических показателей и стратегических вызовов до конца 2025 года. Исследование будет строиться на детальном изучении нормативно-правовой базы, финансовых отчетов и стратегических документов, чтобы предложить максимально полную и релевантную картину.

Правовые основы функционирования акционерных обществ в Российской Федерации

Эволюция правовых рамок акционерных обществ в России — это живой процесс адаптации к меняющимся экономическим реалиям и лучшим мировым практикам корпоративного управления. С момента принятия Федерального закона «Об акционерных обществах» в 1995 году и по сей день, законодательство претерпело ряд значительных изменений, направленных на повышение прозрачности, защиту прав акционеров и эффективности функционирования этой ключевой организационно-правовой формы.

Понятие и виды акционерных обществ согласно законодательству РФ

В основе российского корпоративного права лежит фундаментальное определение акционерного общества, закрепленное в Гражданском кодексе Российской Федерации (ГК РФ) и Федеральном законе «Об акционерных обществах» (ФЗ №208 от 26.12.1995). Согласно этим нормативным актам, акционерное общество — это хозяйственное общество, чей уставный капитал делится на определенное число акций. Ключевой характеристикой является ограничение ответственности его участников (акционеров): они не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков исключительно в пределах стоимости принадлежащих им акций. Единственным исключением является случай, когда акционеры не полностью оплатили свои акции, тогда они несут солидарную ответственность по обязательствам АО в пределах неоплаченной части стоимости акций.

Фирменное наименование АО обязательно должно содержать указание на его организационно-правовую форму — «акционерное общество». Цель существования любого АО как коммерческой организации — извлечение прибыли. Одним из базовых прав акционеров является свобода отчуждения своих акций без получения согласия других акционеров или самого общества, за исключением случаев, прямо предусмотренных законодательством для непубличных обществ. Что из этого следует? Такая свобода отчуждения акций, являясь основой ликвидности и привлекательности данной формы для инвесторов, позволяет динамично формировать вторичный рынок ценных бумаг и привлекать капитал без излишних бюрократических барьеров.

Эволюция правового регулирования АО (2014-2025 годы)

Ключевым этапом в развитии российского корпоративного права стала масштабная реформа законодательства о юридических лицах, стартовавшая в 2014 году. С 1 сентября 2014 года вступили в силу изменения, внесенные Федеральным законом от 05.05.2014 № 99-ФЗ в главу 4 Гражданского кодекса РФ. Эти изменения привели к упразднению такой организационно-правовой формы, как «закрытое акционерное общество» (ЗАО), и разделили все хозяйственные общества (как общества с ограниченной ответственностью, так и акционерные общества) на две принципиально новые категории: публичные и непубличные.

Введение этого разделения кардинально изменило правовой статус акционерных обществ, поскольку основное различие между публичными и непубличными АО заключается в степени свободы внутрикорпоративной самоорганизации и уровне законодательных требований к раскрытию информации и структуре управления. Публичные общества, в силу их публичного размещения акций и обращения на рынке ценных бумаг, подвержены более строгим правилам. Например, состав коллегиального органа управления публичного АО не может быть менее пяти членов, а функции реестродержателя и счетной комиссии должны быть возложены исключительно на независимую специализированную организацию, имеющую соответствующую лицензию.

Характеристика	Публичное акционерное общество (ПАО)	Непубличное акционерное общество (НАО)
Признаки публичного общества	Акции которого и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) либо публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах.	Акции которого не размещаются публично.
Свобода отчуждения акций	Открытая подписка, неограниченное число участников.	Возможно закрытое размещение, ограниченный круг акционеров.
Состав органов управления	Коллегиальный орган управления должен состоять не менее чем из пяти членов.	Ограничений по закону нет.
Реестродержатель и счетная комиссия	Независимая лицензированная организация.	Может осуществляться самим обществом или его внутренними подразделениями.
Раскрытие информации	Обязательное публичное раскрытие.	Обязанности публичного раскрытия нет (за исключением случаев, предусмотренных законом).
Соблюдение законодательства	Более жесткие законодательные требования.	Больше свободы самоорганизации внутренними документами.

Эти реформы обеспечили более дифференцированный подход к деятельности акционерных обществ, усиливая требования к публичным АО с целью повышения защиты инвесторов и прозрачности рынка.

Обязательства по раскрытию информации публичных акционерных обществ и последствия их нарушения

Публичные акционерные общества (ПАО) отличаются тем, что их акции и конвертируемые ценные бумаги публично размещаются или обращаются. Эта публичность налагает на них высокие требования к прозрачности. ПАО могут размещать акции путем открытой подписки или выводить их в публичное обращение на рынке ценных бумаг в соответствии с условиями, установленными законодательством о ценных бумагах. Акции ПАО размещаются и обращаются среди неограниченного круга лиц, что означает отсутствие ограничений по составу участников таких обществ.

Публичное акционерное общество обязано публично раскрывать определенную информацию, установленную законом. Эти требования регулируются Положением Банка России от 27 марта 2020 года № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», Федеральным законом № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» и Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Раскрытие информации, как правило, осуществляется через ленту новостей и/или корпоративный веб-сайт.

К основным категориям раскрываемой информации относятся:

• Бухгалтерская и финансовая отчетность: годовая и квартальная отчетность, подтвержденная аудиторскими заключениями. Это позволяет инвесторам оценивать финансовое состояние компании.
• Сведения о существенных фактах: события и действия, которые могут оказать влияние на стоимость акций или положение акционеров. К ним относятся крупные сделки, изменения в органах управления, решения о дивидендах и другие.
• Информация о структуре органов управления: члены совета директоров, исполнительный орган, их полномочия и порядок принятия решений.

Несоблюдение правил раскрытия информации ведет к серьезным последствиям. Обществу могут быть применены штрафы до 700 тысяч рублей, а должностным лицам — до 50 тысяч рублей. Кроме того, существует риск исключения ценных бумаг из листинга и нанесения ущерба деловой репутации компании. Какой важный нюанс здесь упускается? Эти меры являются не просто формальным наказанием, но и ключевым механизмом поддержания доверия инвесторов и стабильности фондового рынка, что имеет прямое влияние на способность компании привлекать дальнейшие инвестиции и развиваться.

Новейшие изменения в законодательстве и их влияние на ПАО

Законодательство, регулирующее российское корпоративное право, динамично и постоянно совершенствуется. Одним из последних и наиболее значимых изменений стали поправки, внесенные Федеральным законом от 7 июля 2025 года № 201-ФЗ в статьи 10 и 47 Федерального закона «Об акционерных обществах», а также в статью 7 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Эти изменения, вступившие в силу с 1 августа 2025 года, предоставляют акционерным обществам и обществам с ограниченной ответственностью возможность иметь в качестве единственного учредителя (акционера) другое хозяйственное общество, при условии, что это общество также состоит из одного лица. Такая правовая возможность ранее была ограничена, так как единственным учредителем акционерного общества не могло выступать другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. Это правило в предыдущем законодательстве основывалось на принципе «хозяйственное общество, состоящее из одного лица, не может быть учредителем другого хозяйственного общества, состоящего из одного лица». Новый закон устранил это ограничение.

У данных изменений есть потенциальные последствия и значимость:

• Упрощение корпоративных структур: Группы компаний теперь смогут создавать более сложные, но юридически четкие структуры. Это особенно актуально для вертикально интегрированных холдингов, где головная компания может владеть несколькими дочерними предприятиями.
• Повышение инвестиционной привлекательности: Для инвесторов, в особенности иностранных, вхождение в российские корпоративные структуры и управление ими станет более удобным и понятным. Это, несомненно, будет способствовать росту инвестиционных потоков.
• Оптимизация холдинговых структур: Создание и управление дочерними обществами с единственным акционером упрощается, что позволит более эффективно распределять ресурсы внутри группы и реализовывать корпоративные стратегии.
• Обеспечение правовой определенности: Прежние неопределенности и ограничения в законодательстве порой обходились на практике или создавали проблемы в корпоративной практике. Новый закон обеспечивает правовую определенность в этой сфере.

Также следует отметить, что если АО все голосующие акции принадлежат одному акционеру, решения по вопросам, отнесенным к компетенции общего собрания, принимаются единственным акционером единолично и оформляются письменно. В этом случае подтверждение факта принятия данных решений не требуется, если иное не предусмотрено уставом АО. Это значительно упрощает процесс управления для обществ с единственным акционером.

Эти законодательные изменения направлены на то, чтобы сделать корпоративный сегмент российской экономики более гибким и эффективным, предоставляя компаниям более широкие возможности для формирования структур в соответствии с современными требованиями бизнеса.

Место и роль акционерных обществ в российской экономике

Акционерные общества (АО) играют фундаментальную роль в российской экономике, выступая в качестве катализатора инвестиций, драйвера роста и ключевого элемента корпоративного управления. Их значение выходит далеко за рамки простой организационно-правовой формы, затрагивая макроэкономические показатели и стратегическое развитие целых отраслей.

Значение акционерной формы собственности для привлечения инвестиций и развития бизнеса

Акционерная форма собственности исторически доказала свою эффективность как мощный инструмент для привлечения капитала и стимулирования развития бизнеса. Её преимущества обусловлены рядом уникальных характеристик, которые делают её привлекательной как для эмитентов, так и для инвесторов.

Во-первых, основное преимущество АО заключается в их способности привлекать капитал. Путем выпуска акций общества получают возможность привлекать средства от широкого круга инвесторов, включая физических лиц, институциональных инвесторов (инвестиционные фонды, пенсионные фонды) и иностранный капитал. Это особенно важно при аккумулировании значительных объемов средств, необходимых для финансирования крупных инвестиционных проектов или расширения быстрорастущих бизнесов. Размещение акций обеспечивает более гибкий механизм финансирования по сравнению с банковскими кредитами, так как обязательства по выплате дивидендов зависят от финансовых результатов компании, а не от строгого графика погашения долга.

Во-вторых, акционеры АО несут риск потери инвестиций в ограниченных пределах. Этот принцип позволяет диверсифицировать финансовые риски и побуждает инвесторов к более смелым вложениям. Каждый акционер не отвечает по обязательствам общества и несет риск убытков лишь в пределах стоимости принадлежащих ему акций. Ограничение риска способствует инвестированию, особенно в стартапы или более рискованные, но обладающие высоким потенциалом роста отрасли.

В-третьих, акционеры имеют право на получение дивидендов. Когда компания получает прибыль, часть её может быть распределена среди акционеров в виде дивидендов. Это обеспечивает потенциальную доходность инвестиций, что повышает привлекательность для инвесторов. Дивидендная политика может зависеть от стратегии компании и её финансовых результатов, что предоставляет компаниям определенную гибкость в распоряжении финансовыми ресурсами.

В-четвертых, акции могут обладать высокой ликвидностью, особенно если они публично обращаются на фондовом рынке. Инвесторы могут относительно легко покупать и продавать свои акции, что обеспечивает гибкий механизм выхода из инвестиций. Этот фактор упрощает для АО привлечение капитала, поскольку потенциальные инвесторы знают, что смогут легко монетизировать свои вложения.

И, в-пятых, АО обеспечивают эффективные механизмы корпоративного управления. Наличие общего собрания акционеров, совета директоров и исполнительного органа способствует соблюдению баланса интересов, повышению прозрачности и эффективному контролю за деятельностью компании. Это особенно важно для крупных компаний, поскольку эффективное управление обеспечивает доверие инвесторов и способствует долгосрочной стабильности компании.

Таким образом, акционерная форма является мощным инструментом для экономики не только для привлечения капитала, но и для развития бизнеса, стимулирования инноваций и общего экономического роста.

Динамика развития акционерных обществ в Российской Федерации (2020-2025 годы)

Динамика числа и структуры акционерных обществ в Российской Федерации в последние годы отражает изменения экономических и правовых условий. В период с 2020 по 2025 годы в этой сфере наблюдались значительные трансформации, что свидетельствует о меняющейся бизнес-среде и эволюции корпоративных правовых форм.

По статистическим данным, в России наблюдается общая тенденция снижения числа акционерных обществ. Например, на 1 января 2023 года в России насчитывалось 52 331 акционерное общество, что на 8% меньше показателя на 1 января 2022 года (56 823 АО). Это снижение может быть связано с несколькими факторами, включая оптимизацию бизнеса, процессы реорганизации и ликвидацию юридических лиц.

Показатель	2020 год (начало)	2021 год (начало)	2022 год (начало)	2023 год (начало)	2024 год (начало)	Изменение 2020-2024 (%)
Всего АО	70 946	63 943	56 823	52 331	N/A	-26,37% (2020-2023)
Из них, ПАО	1044	892	60	53	N/A	-94,92% (2020-2023)
Из них, ЗАО (ликвидировано)	23 322	18 681	N/A	N/A	N/A	-19,9% (2020-2021)

Примечание: N/A — данные недоступны. Число ПАО резко сократилось из-за реформы 2014 года, упразднившей категорию ЗАО и разделившей АО на «публичные» и «непубличные».

В числе публичных акционерных обществ (ПАО) также наблюдалась тенденция к снижению. На 1 января 2024 года число публичных акционерных обществ составило 53, что на 11,7% меньше показателя на 1 января 2023 года (60 ПАО). Это может быть связано с реформой 2014 года, которая упразднила форму «закрытого акционерного общества» и разделила все акционерные общества на «публичные» и «непубличные» типы. Многие прежние ОАО изменили свои формы или были ликвидированы, так как не соответствовали новым требованиям.

В 2021 году сокращение числа акционерных обществ в России продолжилось; количество непубличных акционерных обществ сократилось до 18 681 (на 19,9% по сравнению с 2020 годом), а число ПАО — до 892 (на 14,55% по сравнению с 2020 годом). Эти тенденции отражают стремление компаний привести свои корпоративные структуры в соответствие с более жесткими нормативны��и требованиями или стратегическими целями.

Несмотря на это, значение АО в экономике превосходит их число. Они продолжают играть важную роль, особенно в таких критически важных отраслях, как железнодорожный транспорт. В железнодорожном транспорте функционирует более 100 компаний-операторов, осуществляющих около 25% годовых перевозок грузов. Это означает, что акционерные общества, даже при сокращении их числа, остаются крупными экономическими единицами, обеспечивающими основную операционную и инвестиционную деятельность в ключевых секторах российской экономики. Какой важный нюанс здесь упускается? Снижение количества юридических лиц не всегда означает ослабление сектора; оно может свидетельствовать о консолидации, укрупнении бизнеса и повышении эффективности управления, что является позитивным фактором для зрелой экономики.

Вклад ОАО «РЖД» в ВВП и его стратегическое значение

ОАО «Российские железные дороги» (ОАО «РЖД») — одна из ключевых опор российской экономики, стратегически важный логистический комплекс, составляющий важнейшее связующее звено в единой экономической системе страны и обеспечивающий бесперебойную хозяйственную деятельность промышленных предприятий. Его роль проявляется не только в обеспечении транспортной инфраструктуры, но и в экономической безопасности и устойчивом развитии страны.

Российский железнодорожный транспорт обеспечивает 39% общего грузооборота и 41% пассажирооборота. Эти цифры демонстрируют колоссальное значение железных дорог как основной артерии материально-технического снабжения страны. ОАО «РЖД» входит в число крупнейших работодателей, численность его персонала на конец 2022 года составила 701,2 тыс. человек, что является ростом по сравнению с 696,3 тыс. человек в 2021 году. Такая широкая рабочая сила подчеркивает не только экономическую, но и социальную роль компании.

Наличие железнодорожной инфраструктуры и свободных мощностей является ключевым условием для бизнес-инвестиций и экономического роста. Эффективное функционирование железнодорожного транспорта жизненно важно для обеспечения хозяйственных связей России и удовлетворения потребности граждан в перевозках. Роль железнодорожного транспорта в обеспечении экономической безопасности России чрезвычайно велика, он создает предпосылки для модернизации, инновационного развития и устойчивого роста национальной экономики.

Вклад ОАО «РЖД» в ВВП России также значителен. Железнодорожный транспорт составляет примерно 3,6% от общей доли транспорта в ВВП России. Более глубокий анализ показывает, что среднегодовой вклад в ВВП от реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД» в период с 2014 по 2023 годы составил 1,03%. Это означает, что каждый рубль инвестиций компании в этот период приносил 1,44 рубля в ВВП. И что из этого следует? Такая высокая мультипликативность инвестиций РЖД подтверждает её статус не просто крупного игрока, а фундаментального драйвера экономического роста, чьи вложения генерируют значительный косвенный эффект для всей национальной экономики.

Направление	Вклад в ВВП на каждый рубль инвестиций
Общие инвестиции	1,44 рубля
Затраты на строительство, содержание и ремонт инфраструктуры	1,86 рубля

Наибольший вклад формируется за счет затрат, направленных на строительство, содержание и ремонт инфраструктуры, где каждый рубль добавляет 1,86 рубля к ВВП. Это подчеркивает многоплановое влияние инвестиционной деятельности компании на экономику, особенно в сферах строительства и развития инфраструктуры.

Таким образом, ОАО «РЖД» не только оказывает транспортные услуги, но и является стратегически важным актором, формирующим экономический ландшафт страны, обеспечивающим широкую рабочую силу и стимулирующим экономический рост. Его устойчивое развитие и эффективность имеют решающее значение для общего благосостояния российской экономики.

Стратегическая роль и трансформация ОАО «РЖД» в российской транспортной системе и на международной арене

Стратегическая роль ОАО «РЖД» отражает её положение в транспортной системе Российской Федерации и влияние в глобальном масштабе. С момента своего создания компания постоянно трансформировалась, отвечая на современные вызовы и устанавливая амбициозные цели на будущее.

ОАО «РЖД» как ключевой элемент российской транспортной системы

ОАО «Российские железные дороги» является неотъемлемой частью транспортной системы России, и её эффективное функционирование имеет решающее значение для экономической стабильности и развития страны. Компания была образована в 2003 году на базе Министерства путей сообщения России и с тех пор выступает в качестве основного оператора и владельца инфраструктуры российской железнодорожной сети. Учредителем и единственным акционером ОАО «РЖД» является Российская Федерация, что подчеркивает её стратегическое значение для государства.

ОАО «РЖД» занимает лидирующие позиции в России по ряду аспектов:

• Крупнейший перевозчик: Компания является крупнейшим грузовым и пассажирским перевозчиком на российской железнодорожной сети.
• Владелец инфраструктуры: Она выступает владельцем и строителем железнодорожной инфраструктуры общего пользования, эксплуатационная длина которой составляет 85,6 тыс. км. Это позволяет компании контролировать и развивать весь транспортный процесс.
• Крупнейший работодатель: ОАО «РЖД» является одним из крупнейших работодателей в стране, обеспечивая занятость тысячам людей и способствуя социальной стабильности.
• Экологическая эффективность: Компания занимает лидирующие позиции в мире по экологичности грузовых и пассажирских перевозок. Согласно докладу Международного энергетического агентства «The Future of Rail Opportunities for energy and the environment» (2019 год), «РЖД» признана одной из самых экологически чистых и энергоэффективных железных дорог в мире. Россия занимает третье место в мире по доле пассажиров, перевезенных электрофицированным железнодорожным транспортом, и второе — по доле грузов.

Кроме того, ОАО «РЖД» занимает ведущие места в мире по плотности грузовых и пассажирских перевозок. Это свидетельствует о максимальном использовании компанией существующей инфраструктуры и высокой эффективности транспортных операций. Эти факторы делают ОАО «РЖД» движущей силой российской экономики, обеспечивая межрегиональные и международные торговые связи, а также повышая мобильность населения.

Долгосрочные программы и проекты развития ОАО «РЖД» до 2025 и 2030 года

ОАО «РЖД» реализует свое стратегическое развитие на основе долгосрочных программ, утвержденных Правительством Российской Федерации. Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года, утвержденная в 2019 году, определяет ключевые задачи и направления деятельности компании. Эта программа включает в себя не только внутренние преобразования, но и место российской транспортной системы в глобальном контексте.

Основные направления программы включают:

1. Развитие комплексного обслуживания грузоотправителей: Это отражает клиентоориентированный подход и стремление к повышению качества транспортных услуг.
2. Повышение транспортной мобильности населения: Улучшение услуг пассажирских перевозок, включая запуск новых маршрутов и повышение скорости движения.
3. Развитие зарубежной деятельности: Укрепление позиций на рынках железнодорожных перевозок на международных направлениях, реализация трансграничных проектов.
4. Расширение сети высокоскоростных магистралей: Это важный приоритет развития российской транспортной инфраструктуры.
5. Обновление парка подвижного состава: Закупка современных, экологически чистых и высокоэффективных локомотивов и вагонов. В планах — приобретение 611 единиц современного тягового подвижного состава, что улучшит экологические показатели.

В рамках развития инфраструктуры также предусмотрено совершенствование механизмов и инструментов привлечения финансовых ресурсов. Это особенно важно для масштабных проектов, требующих крупных инвестиций в железнодорожный транспорт.

Стратегия развития холдинга «РЖД» до 2030 года устанавливает еще более амбициозные цели, включая акцент на экологическую устойчивость, цифровизацию и инновации. Эти программы направлены на то, чтобы компания не только соответствовала текущим требованиям, но и адаптировалась к будущим экономическим и технологическим тенденциям.

Развитие высокоскоростных железнодорожных магистралей (ВСМ)

Высокоскоростные железнодорожные магистрали (ВСМ) — одно из стратегических приоритетных направлений ОАО «РЖД» по модернизации российской транспортной системы и повышению мобильности населения. Эти проекты нацелены не только на сокращение времени в пути, но и на укрепление экономических связей между регионами и повышение инвестиционной привлекательности страны.

В рамках федерального проекта «Развитие высокоскоростных железнодорожных магистралей» предусмотрен ряд крупных проектов. Наиболее значимый из них — строительство ВСМ Санкт-Петербург – Москва. Эта магистраль планируется к завершению на 120 км к концу 2025 года, а к концу 2027 года — на 629,7 км. Завершение проекта позволит сократить время в пути от Санкт-Петербурга до Москвы до 2 часов 15 минут без остановок, что значительно меньше по сравнению с действующими поездами. Запуск ВСМ Москва – Санкт-Петербург намечен на конец 2028-2029 годов.

Направление	Прежнее время в пути (в среднем)	Ожидаемое время в пути по ВСМ	Влияние на транспортную мобильность
Санкт-Петербург – Москва	4-8 часов	2 часа 15 минут	Значительное увеличение
Москва – Екатеринбург	18-22 часа	6-8 часов (предположительно)	Резкое увеличение
Москва – Адлер	23-26 часов	8-10 часов (предположительно)	Высокий уровень увеличения

Помимо ВСМ Санкт-Петербург – Москва, ОАО «РЖД» также планирует строительство высокоскоростных линий из Москвы в Екатеринбург (через Нижний Новгород), Адлер, Минск и Рязань. Эта сеть ВСМ свяжет крупные города России, укрепит экономические и культурные связи, а также будет способствовать развитию деловых поездок и туризма.

В реализации проектов ВСМ важную роль играют инновационные подходы к строительству инфраструктуры. Например, АО «РЖДстрой», дочернее предприятие ОАО «РЖД», внедряет передовые технологии, направленные на технологическое развитие железнодорожного транспорта, включая инновационные конструкции, развитие инфраструктуры, повышение безопасности, цифровизацию и ресурсосбережение. Среди конкретных инноваций — разработка конструкций и технологий содержания железнодорожного пути, обеспечивающих пропуск 2,5 млрд тонн брутто грузов, а также применение метода холодной регенерации для щебеноочистительного комплекса ШОМ и подбалластного защитного слоя.

Реализация этих проектов способствует превращению России в одного из глобальных лидеров в области транспортной логистики и повышает её экономический потенциал.

Инновационные технологии в строительстве инфраструктуры (на примере АО «РЖДстрой»)

Неотъемлемой частью стратегического развития ОАО «РЖД» является внедрение инновационных технологий в строительство инфраструктуры, где ключевую роль играет АО «РЖДстрой» (дочернее предприятие ОАО «РЖД»). Компания активно применяет новейшие подходы, направленные на технологическое развитие железнодорожного транспорта.

Инновационная повестка АО «РЖДстрой» ориентирована на ряд драйверов, обеспечивающих развитие железнодорожного транспорта. К ним относятся:

• Инновационные конструкции: Разработка новых, более прочных и эффективных материалов и решений в строительстве и содержании железнодорожного пути.
• Развитие инфраструктуры: Модернизация существующей и строительство новой инфраструктуры, что повышает пропускную способность и увеличивает скорость перевозок.
• Повышение безопасности: Внедрение передовых технологий, направленных на обеспечение высоких стандартов безопасности, включая автоматизированные системы контроля.
• Цифровизация: Внедрение цифровых технологий в процессы строительства и эксплуатации, включая моделирование и автоматизацию.
• Ресурсосбережение: Применение экологически чистых и экономически эффективных решений, позволяющих экономить энергетические и материальные ресурсы.

Конкретные примеры реализованных и планируемых инноваций АО «РЖДстрой» включают:

• Технологии содержания железнодорожного пути: Разработка конструкций и технологий содержания железнодорожного пути, обеспечивающих пропуск 2,5 млрд тонн брутто пропущенного тоннажа. Это позволяет значительно увеличить срок службы пути и снизить затраты на его обслуживание.
• Щебнеочистительные комплексы: Очистка и обновление балласта пути с помощью современного оборудования, такого как щебнеочистительный комплекс (ШОМ). Это повышает стабильность и надежность пути.
• Метод холодной регенерации: Применение метода холодной регенерации для подбалластного защитного слоя. Эта технология позволяет повторно использовать старые материалы, что способствует экономии ресурсов и снижению воздействия на окружающую среду.

Инновационная повестка АО «РЖДстрой» включена в его стратегию до 2030 года, ставя в приоритет разработку и внедрение новых технологий, модернизацию производственных процессов, коммерциализацию научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР), а также повышение эффективности научно-технологического комплекса компании. Это подчеркивает роль ОАО «РЖД» не только как перевозчика, но и как компании, создающей и внедряющей передовые технологические решения, что еще более укрепляет её стратегическое значение в российской и международной транспортной системе.

Финансово-экономическая деятельность ОАО «РЖД» и факторы устойчивости

Финансово-экономическая деятельность ОАО «Российские железные дороги» — это сложная система, подверженная влиянию как внутренних факторов, например, тарифной политики и инвестиционных программ, так и внешних, таких как макроэкономические тенденции и геополитические изменения. В последние годы компания столкнулась с рядом финансовых трудностей, что оказало существенное влияние на её устойчивость.

Динамика финансовых показателей ОАО «РЖД» (2020-2025 годы)

Динамика финансовых показателей ОАО «РЖД» в последние годы отражает ряд трудностей, связанных как с внутренними факторами, так и с внешними шоками, такими как пандемия и изменение геополитической ситуации.

Одним из ключевых факторов, влияющих на финансовое состояние компании, является дисбаланс между государственным регулированием тарифов и опережающим ростом цен со стороны поставщиков и подрядчиков. Тарифы, как правило, индексируются на уровне инфляции, что не позволяет покрывать значительно возросшие затраты. Это, в свою очередь, приводит к нехватке собственных источников компании для инвестиций.

Также компания продолжает компенсировать убытки в пассажирских перевозках за счет финансовых результатов от грузовых перевозок и других видов деятельности. Пассажирские перевозки, по сути, являются убыточными для перевозчиков, но имеют социальное значение. Поэтому государство предоставляет субсидии для возмещения потерь в доходах, возникающих в результате государственного регулирования тарифов на пассажирские перевозки в дальнем следовании (в плацкартных и общих вагонах), в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 7 апреля 2007 года № 207. Например, в 2020 году группа «РЖД» понесла чистый убыток по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в размере 52,9 млрд рублей из-за резко возросших убытков пассажирского сегмента в период пандемии COVID-19.

По итогам 2024 года (прогноз на март 2025 года), прибыль «РЖД» сократилась в 8,5 раза по сравнению с 2023 годом. Чистая прибыль холдинга по МСФО в 2024 году сократилась в 3,3 раза, составив 50,7 млрд рублей по сравнению с 170,1 млрд рублей в 2023 году. По Российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ) чистая прибыль ОАО «РЖД» за 2024 год снизилась до 13,9 млрд рублей по сравнению с 118,3 млрд рублей в 2023 году, что означает падение в 8,5 раза.

Показатель (млрд рублей)	2023 год (МСФО)	2024 год (МСФО)	Изменение (%)	2023 год (РСБУ)	2024 год (РСБУ)	Изменение (%)
Чистая прибыль	170,1	50,7	-70,2%	118,3	13,9	-88,2%

Основной причиной снижения чистой прибыли стал рост процентных расходов холдинга по различным видам обязательств, а также увеличение себестоимости и затрат на привлечение денежных ресурсов. Этот рост финансовой нагрузки существенно снизил операционные результаты компании.

Анализ грузовых и пассажирских перевозок

Финансовая устойчивость ОАО «РЖД» напрямую зависит от эффективности её грузовой и пассажирской перевозочной деятельности. В последние годы в этих сферах также наблюдался ряд трудностей.

Динамика грузовых перевозок:
В марте 2024 года погрузка на сети «РЖД» составила 105,3 млн тонн, что на 3,5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Грузооборот же в марте 2024 года снизился на 6,8%, составив 220,4 млрд тарифных тонно-километров. За первый квартал 2024 года на сети «РЖД» было погружено 295,9 млн тонн грузов, что на 3,1% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Виды грузов, по которым наблюдалось наибольшее падение (первые три месяца 2024 года):

• Уголь
• Различные виды руды
• Лом черных металлов
• Строительные грузы

Из общего объема потерь в 9,7 млн тонн, 8,7 млн тонн не было погружено в южном направлении. Это указывает на направленческие ограничения и изменения в логистических цепочках.

Снижение экспорта (2025 год):
В июле 2025 года объем погрузки на сети «РЖД» сократился на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, а за январь-июль 2025 года объем погрузки составил 646,6 млн тонн, что на 7,3% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. Экспорт металлопродукции по железной дороге в сентябре 2025 года был на 8% ниже показателя августа (2,2 млн тонн), составив 2,02 млн тонн. При этом экспорт стальных заготовок сократился на 10%, а чугуна — на 5,5%. Также по итогам 2025 года ожидается снижение перевозки груженых и порожних контейнеров по железной дороге на 4,8%, а за январь-сентябрь перевозки контейнеров сократились на 4%, составив 5,6 млн ДФЭ (двадцатифутового эквивалента).

Тем не менее, экспорт грузов в восточном направлении с начала 2025 года вырос на 4,1%, достигнув 93,8 млн тонн, в том числе удобрений (+90,6%), черных металлов (+3,9%) и железной руды (+12,3%). Это показывает стремление компании переориентировать логистические цепочки.

Убыточность пассажирских перевозок и механизм субсидирования:
Как отмечалось выше, пассажирские перевозки, по сути, убыточны для ОАО «РЖД». Эти убытки компенсируются государством посредством субсидий. Этот механизм обеспечивает социальную значимость пассажирских перевозок и удовлетворяет потребность населения в транспорте, однако значительно увеличивает финансовую нагрузку на компанию.

Основные риски и вызовы для финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость ОАО «РЖД» связана с рядом серьезных рисков и вызовов, которые влияют на эффективность и долгосрочное развитие компании.

1. Износ основных фондов: Износ основных фондов на железнодорожном транспорте является одной из наиболее серьезных проблем компании. В 2016 году износ основных фондов на железнодорожном транспорте составлял почти 46%. Наиболее изношенными фондами были фонды сигнализации и связи (более 56%), локомотивного хозяйства (более 52%) и электрификации и энергетического обеспечения (более 51%). Изношенная инфраструктура повышает риск технических неисправностей, снижает скорость движения и увеличивает затраты на техническое обслуживание.
2. Низкая средняя плотность железных дорог и дефицит пропускной способности («узкие места»): Неравномерное расположение сети железных дорог на огромной территории России и дефицит пропускной способности на некоторых участках снижают эффективность логистических цепочек. Это приводит к задержкам в перевозках грузов и увеличивает издержки грузоотправителей.
3. Недостаток инвестиций и несоблюдение сроков реализации инвестиционной программы: Нехватка инвестиций для развития инфраструктуры и несоблюдение сроков реализации запланированной инвестиционной программы являются одними из основных рисков для ОАО «РЖД». Это в основном связано с дисбалансом между государственным регулированием тарифов и ростом затрат.
4. Высокие тарифы и снижение конкурентоспособности: Высокие тарифы на железнодорожные перевозки снижают её конкурентоспособность по сравнению с другими видами транспорта. Это особенно ощутимо в тех сферах, где важны высокая скорость перевозки и гибкость.
5. Отставание законодательной базы от изменений на железнодорожном транспорте: Отставание нормативно-правовой базы от изменений на железнодорожном транспорте также является риском. Это может замедлять внедрение новых технологий, развитие видов услуг и совершенствование рыночных отношений.
6. Отставание устранения ограничений смежных видов транспорта от реализации инвестиционной программы: Отставание устранения ограничений смежных видов транспорта, таких как мощности портов и складских терминалов, от реализации инвестиционной программы компании также является риском. Это создает «узкие места» в логистических цепочках и снижает эффективность перевозок.
7. Изменение государственного регулирования и поддержка других видов транспорта: Изменение государственного регулирования и поддержка других видов транспорта, либерализация рынков пассажирских и грузовых железнодорожных перевозок, а также снижение объемов государственного финансирования могут ухудшить конкурентоспособность железнодорожного транспорта.
8. Избыток вагонов: На 1 января 2025 года на сети «РЖД» был зафиксирован избыток грузовых вагонов в 400 тыс. единиц, что составляет 1,382 млн единиц от общего парка. Этот избыток негативно влияет на эксплуатационную деятельность и пропускную способность сети, так как хранение и перемещение порожних вагонов требует дополнительных затрат.
9. Планы по повышению тарифов: На следующий год (2026) «РЖД» рассматривает возможность повышения тарифов на контейнерные перевозки, помимо общей индексации, на 5%, а также возможность увеличения цен еще на 15% по некоторым направлениям в рамках тарифного коридора. Это, с одной стороны, может способствовать увеличению доходов, но с другой — повысит транспортные издержки для грузоотправителей и может снизить конкурентоспособность железнодорожного транспорта.

Эти риски и вызовы требуют от ОАО «РЖД» высокой гибкости и эффективности в стратегическом планировании и оперативном управлении. Можете ли вы представить, как эти факторы влияют на повседневную работу и стратегическое планирование такого гиганта, как РЖД?

Стратегические цели, цифровая трансформация и инновационное развитие ОАО «РЖД» до 2030 года

Будущее ОАО «РЖД» зависит от реализации её стратегических целей, внедрения цифровых технологий и стремления к инновационному развитию. Эти направления позволят компании адаптироваться к меняющимся условиям, повысить эффективность и сохранить лидирующую позицию в российской экономике.

Экологическая стратегия и ESG-принципы ОАО «РЖД»

Принципы охраны окружающей среды, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG) составляют основу стратегического развития ОАО «РЖД» до 2030 года. Компания уделяет особое внимание этим аспектам в своей Стратегии развития холдинга «РЖД» до 2030 года.

Экологическая стратегия:
Экологическая стратегия ОАО «РЖД» до 2030 года предусматривает развитие и модернизацию железнодорожного транспорта в России на основе «зеленых» технологий. Основная цель этой стратегии — двукратное снижение нагрузки на окружающую среду от всех видов деятельности компании. В долгосрочной перспективе компания планирует достичь углеродной нейтральности к 2050 году.

Конкретные примеры «зеленых» технологий и инициатив включают:

• Высокий уровень электрификации инфраструктуры: Это позволяет сократить потребление дизельного топлива и минимизировать вредные выбросы в атмосферу.
• Энергосбережение: Внедрение современного подвижного состава, такого как поезда «Ласточка», которые могут возвращать до 50% потребленной энергии во время движения.
• Развитие водородной тяги: Тестирование и внедрение подвижного состава на водородном топливе в сотрудничестве с SNCF.
• Сбор вторичного сырья на вокзалах: Установка фандоматов для сбора вторичного сырья (26 фандоматов в 2022 году, планы по расширению до 94 в 2023 году).

ESG-принципы и устойчивое развитие:
Стратегические приоритеты ОАО «РЖД» в области устойчивого развития и ESG-факторов направлены на экономическую стабильность, экологическую безопасность и социальную устойчивость. Эти цели отражены в поддержке принципов Глобального договора ООН, членстве в ассоциации «Национальная сеть участников Глобального договора» и участии в Социальной хартии российского бизнеса.

В 2024 году рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило ОАО «РЖД» рейтинг ESG-II(b) и ESG-A по шкале Банка России, что свидетельствует об очень высоком уровне реализации и планирования практик устойчивого развития.

ESG-трансформация включает:

• Внедрение наукоемких разработок: Инновации, направленные на повышение эффективности и экологичности производственных процессов.
• Природоохранные проекты: Инициативы по сокращению вредных выбросов в атмосферу, экономии водных ресурсов и переработке отходов.
• Корпоративные социальные программы для сотрудников: Инвестиции в улучшение условий и охраны труда для сотрудников (более 29 млрд рублей расходов в последние годы), а также их квалификацию и социальную защиту.
• Совершенствование бизнес-процессов: Внедрение лучших практик корпоративного управления и повышение эффективности принятия решений.

Генеральный директор ОАО «РЖД» Олег Белозеров определил требования к новому подвижному составу: безопасность, надежность, российское производство, экологичность, экономичность, простота в эксплуатации, недорогое обслуживание и современность. Это отражает общее обязательство компании к инновационному и устойчивому развитию.

Цифровая трансформация: основные направления и проекты

Цифровая трансформация находится в центре стратегической повестки ОАО «РЖД», направленной на повышение эффективности, безопасности и конкурентоспособности компании. Стратегия цифровой трансформации «РЖД» до 2025 года, утвержденная советом директоров в октябре 2019 года, играет ключевую роль в адаптации к текущим экономическим условиям.

Внедрение цифровизации обеспечивает ряд важных преимуществ:

• Эффективное использование рабочего времени: Сокращение времени, затрачиваемого сотрудниками на выполнение операционных задач, благодаря автоматизации и цифровым инструментам.
• Экономия материальных ресурсов: Снижение бумажного документооборота и оптимизация ресурсов.
• Оперативность и качество управленческих решений: Быстрое и обоснованное принятие решений с помощью систем, основанных на анализе больших данных и искусственном интеллекте.

Основные направления цифровизации:

1. Снижение влияния человеческого фактора: Минимизация человеческих ошибок путем автоматизации процессов и внедрения цифровых систем контроля.
2. Сокращение бумажного документооборота: Повышение эффективности за счет полного перехода на электронный документооборот.
3. Повышение надежности и безопасности движения: Внедрение передовых систем мониторинга, диагностики и предиктивной аналитики.
4. Сокращение численности работников, находящихся в зоне интенсивного движения: Повышение безопасности за счет использования удаленного управления и автономных систем.

Ключевые технологии и проекты:
ОАО «РЖД» активно внедряет технологии искусственного интеллекта (ИИ), цифровых двойников и интернета вещей (IoT).

• Искусственный интеллект: Компания создала суверенную платформу в области управления данными, которая обрабатывает около 48 млн показателей. ИИ интегрирован в 33 системы, помогает обрабатывать до 55% запросов клиентов и повышает уровень безопасности перевозок.
• Цифровые двойники: Они применяются для оптимизации перевозочного процесса, прогнозирования загрузки путей, определения оптимальных маршрутов и расчета стоимости эксплуатации подвижного состава. Один из проектов — «Умный локомотив», представляющий собой комплекс систем предиктивной аналитики, основанных на ИИ, нейронных сетях, IoT и больших данных.
• Интернет вещей: Использование датчиков и систем контроля позволяет собирать данные о состоянии инфраструктуры и подвижного состава в режиме реального времени.
• Примеры инноваций: На Байкало-Амурской магистрали (БАМ) внедряются системы лазерного сканирования с возможностью создания 3D-моделей вагонов и технология виртуальной сцепки.

В рамках Минтранса России также ведется разработка единой цифровой карты информационно-технологических решений, которая поможет объединить и масштабировать успешные проекты по цифровизации. Эта инициатива направлена на установление единых стандартов для региональных ИТ-решений, что будет стимулировать обмен опытом и внедрение лучших практик.

За восемь месяцев 2025 года в информационных системах компании было зафиксировано 2,5 млн кибератак, что подчеркивает важность безопасности данных. ОАО «РЖД» продолжает инвестировать в цифровую трансформацию, поскольку это является залогом её будущей устойчивости и успеха.

Инновационная повестка и стимулирование инноваций

ОАО «РЖД» уделяет большое внимание инновационному развитию, рассматривая его как ключевой инструмент достижения своих долгосрочных стратегических целей. Комплексная программа инновационного развития холдинга «РЖД» до 2025 года является основным инструментом реализации стратегических приоритетов за счет внедрения инноваций.

Планы инновационного развития:
Компания активно разрабатывает планы инновационного развития до 2030 года. Эти планы направлены на создание и внедрение новых технологий, модернизацию производственных процессов, а также коммерциализацию научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР). Это позволит ОАО «РЖД» сохранить технологическое лидерство и повысить качество своих услуг.

Инновационная повестка АО «РЖДстрой»:
АО «РЖДстрой» (дочернее предприятие ОАО «РЖД») включило инновационную повестку в свою стратегию до 2030 года. Приоритеты этой повестки включают:

• Разработку и внедрение новых технологий.
• Модернизацию производственных процессов.
• Коммерциализацию НИОКР.
• Повышение эффективности научно-технологического комплекса компании.

Это отражает общее стремление к применению инноваций в сфере строительства и развития инфраструктуры, что напрямую влияет на основную деятельность ОАО «РЖД».

Стимулирование инноваций:
Компания уделяет особое внимание стимулированию инновационной активности среди сотрудников. В 2023 году впервые был проведен конкурс «Лидер инноваций ОАО «РЖД»», который направлен на развитие креативности и поддержку новых идей. Такие инициативы помогают формировать инновационную культуру и побуждают к поиску новых решений с использованием внутренних ресурсов.

Корпоративное управление и социальная ответственность:
ОАО «РЖД» уделяет особое внимание внедрению лучших практик корпоративного управления и повышению эффективности принятия решений. Компания поддерживает принципы Глобального договора ООН, является членом ассоциации «Национальная сеть участников Глобального договора» и участником Социальной хартии российского бизнеса. Это отражает её не только экономическую, но и социальную и экологическую ответственность. На мероприятия по улучшению условий и охраны труда сотрудников в последние годы было потрачено более 29 млрд рублей, что подчеркивает обязательство по заботе о персонале.

В целом, инновационная повестка ОАО «РЖД» отражает долгосрочный и комплексный подход, который позволяет компании адаптироваться к меняющимся условиям, сохранять технологическое лидерство и вносить вклад в устойчивое развитие российской экономики.

Проблемы, риски и возможности развития ОАО «РЖД» в современных условиях

ОАО «РЖД» осуществляет свою деятельность в сложной и меняющейся глобальной экономической и геополитической среде. Международные санкции, изменение логистических цепочек и внутренние операционные проблемы создают серьезные испытания для компании, но одновременно открывают новые направления развития и возможности.

Влияние международных санкций и геополитической конъюнктуры

В феврале-марте 2022 года ряд иностранных государств и международных организаций ввели пакеты санкций в отношении государственных компаний Российской Федерации, включая ОАО «РЖД». ОАО «РЖД» включено в санкционные списки США, Великобритании, Канады, Швейцарии, Норвегии и стран Европейского союза. Влияние этих мер на логистику и пассажирские перевозки оказалось значительным.

Последствия санкций включают:

• Ограничение использования иностранного программного обеспечения: Многие западные компании покинули российский рынок, что вынудило ОАО «РЖД» перейти на импортозамещение используемого в своей деятельности ПО.
• Нарушение логистических схем: Европейским союзом был введен запрет на поставки из ЕС моторвагонного подвижного состава, пассажирских, грузовых, багажных и почтовых вагонов, а также других специализированных вагонов стоимостью более 50 тысяч евро после 27 мая 2022 года. Это создало трудности в обновлении парка подвижного состава и усложнило ремонт и обслуживание существующей иностранной техники.
• Влияние на пассажирские перевозки: Приостановление движения поездов «Allegro» (производства Alstom), связывающих Санкт-Петербург с Хельсинки, негативно сказалось на пассажиропотоке и ограничило международные направления для пассажиров.
• Переориентация грузовых перевозок: В течение 2022 года практически не использовались порты на северо-западе России, а нагрузка на восточную транспортную инфраструктуру возросла. Это вызвало необходимость кардинального изменения грузопотоков и создания новых логистических маршрутов.

В целом, наблюдается общее снижение экспорта, в том числе перевозок железнодорожным транспортом, что негативно влияет на производственные показатели ОАО «РЖД».

• Снижение погрузки: В июле 2025 года объем погрузки на сети «РЖД» сократился на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. За январь-июль 2025 года объем погрузки составил 646,6 млн тонн, что на 7,3% меньше, чем за аналогичный период 2024 года.
• Экспорт металлопродукции: В сентябре 2025 года экспорт металлопродукции по сети «РЖД» был на 8% ниже показателя августа (2,2 млн тонн), составив 2,02 млн тонн. При этом экспорт стальных заготовок сократился на 10%, а чугуна — на 5,5%.
• Контейнерные перевозки: По итогам 2025 года ожидается снижение перевозки груженых и порожних контейнеров по железной дороге на 4,8%, а за январь-сентябрь перевозки контейнеров сократились на 4%, составив 5,6 млн ДФЭ (двадцатифутового эквивалента).

Тем не менее, несмотря на влияние санкций, экспорт грузов в восточном направлении с начала 2025 года вырос на 4,1%, достигнув 93,8 млн тонн, в том числе удобрений (+90,6%), черных металлов (+3,9%) и железной руды (+12,3%). Это демонстрирует способность ОАО «РЖД» адаптироваться к меняющимся условиям и искать новые рынки.

Операционные проблемы: избыток грузовых вагонов

Одной из серьезных проблем для операционной эффективности и финансовой устойчивости ОАО «РЖД» является избыток парка грузовых вагонов. На 1 января 2025 года на сети «РЖД» был зафиксирован избыток грузовых вагонов в 400 тыс. единиц, что составляет 1,382 млн единиц от общего парка.

Негативные последствия этого избытка заключаются в следующем:

• Влияние на эксплуатационную деятельность: Порожние вагоны снижают пропускную способность сети, замедляют движение и создают дополнительную нагрузку на инфраструктуру. Это ведет к увеличению сроков доставки грузов и росту логистических издержек.
• Финансовая нагрузка: Хранение, обслуживание и перемещение порожних вагонов требуют значительных финансовых затрат для компании. Это особенно актуально в условиях, когда финансовое положение ОАО «РЖД» уже является сложным (значительное снижение прибыли в 2024 году).
• Избыточность активов: Избыток вагонов может означать, что компания неэффективно использует часть своих активов. Это может вызвать необходимость оптимизации некоторых дочерних предприятий внутри компании, например, Вагоноремонтных компаний (ВРК) и Федеральной грузовой компании (ФГК), или продажи части их активов. Эксперты обсуждают вероятность продажи активов ОАО «РЖД».

Пути решения проблемы:

• Оптимизация грузопотоков: Разработка новых логистических маршрутов и адаптация существующих к меняющимся потребностям грузопотоков, особенно с учетом роста объемов перевозок в восточном направлении.
• Технологические решения: Совершенствование систем управления вагонным парком с использованием технологий цифровых двойников и искусственного интеллекта, что поможет повысить эффективность использования вагонов и сократить порожний пробег.
• Взаимодействие со смежными видами транспорта: Усиление взаимодействия со смежными видами транспорта для устранения ограничений в пропускной способности портов и складских терминалов, что позволит быстрее обрабатывать грузы и сокращать время простоя вагонов.
• Оптимизация инвестиционных программ: Пересмотр инвестиционных программ по обновлению и модернизации вагонного парка, фокусировка на наиболее эффективном использовании имеющихся ресурсов.

Проблема избытка грузовых вагонов влияет не только на операционную деятельность ОАО «РЖД», но и на эффективность всей российской транспортной системы, требуя комплексного и стратегического подхода.

Стратегические ответы ОАО «РЖД» на внешние вызовы

В ответ на международные санкции и геополитические изменения ОАО «РЖД» предпринимает ряд стратегических мер для адаптации своей деятельности и поиска новых возможностей для развития. Эти меры направлены на обеспечение устойчивости компании и удовлетворение транспортных потребностей российской экономики.

1. Переориентация на восточные рынки:
В ответ на европейские санкции ОАО «РЖД» переключает свое основное внимание на восточное направление. Это включает не только переориентацию грузопотоков в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, в частности в Китай, но и создание новых логистических маршрутов и транзитных хабов. Проекты по развитию Восточного полигона (БАМа и Транссиба) являются одними из ключевых элементов этой стратегии. Например, проект реконструкции Транскорейской магистрали на участке Хасан (РФ) – Туманган (КНДР) – Раджин (КНДР) направлен на соединение логистической системы Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы.

2. Технологический суверенитет и программы импортозамещения:
Ограничения на поставки иностранного программного обеспечения и подвижного состава в результате санкций подтолкнули ОАО «РЖД» к обеспечению технологического суверенитета. Компания активно реализует комплексную программу импортозамещения, принятую в 2019 году. Это направлено на развитие отечественного производства, внедрение российских технологий и снижение зависимости от иностранных поставщиков.

3. Взаимодействие с государственными органами и потребителями:
ОАО «РЖД» постоянно взаимодействует с государственными органами и ключевыми потребителями услуг с целью информирования о потенциальных негативных последствиях своих решений и поиска альтернативных источников и механизмов финансирования. Это подчеркивает важность государственной поддержки и конструктивного диалога с заинтересованными сторонами в условиях международного давления.

4. Проекты модернизации и расширения магистральной инфраструктуры:
ОАО «РЖД» продолжает реализацию крупных проектов, включенных в план комплексной модернизации и расширения магистральной инфраструктуры. К ним относятся:

• Развитие Восточного полигона: Модернизация и увеличение пропускной способности Байкало-Амурской магистрали (БАМ) и Транссибирской магистрали.
• Развитие железнодорожных подходов к морским портам: Улучшение подходов к портам Азово-Черноморского и Северо-Западного бассейнов.
• Развитие Центрального транспортного узла: Укрепление транспортной связности в ключевых экономических регионах страны.
• Развитие высокоскоростных железнодорожных магистралей: Строительство новых высокоскоростных линий, таких как Санкт-Петербург – Москва.

5. Развитие комплексных логистических услуг:
Компания уделяет особое внимание развитию логистических возможностей для удовлетворения потребностей клиентов в комплексных услугах. Это находит отражение, например, в развитии интермодальных сервисов «ИНТЕРТРАНС», которые обеспечивают цифровое взаимодействие морского и железнодорожного транспорта.

6. Адаптация тарифной политики:
В условиях санкций и меняющейся конъюнктуры важно стимулировать экспортные поставки, а также уравнивать тарифы для различных видов подвижного состава при отправке контейнеров по железной дороге из портов. Это поможет повысить конкурентоспособность железнодорожного транспорта и создать благоприятные условия для грузоотправителей.

В целом, ОАО «РЖД» демонстрирует комплексный и гибкий подход в противодействии внешним вызовам, что позволяет ей сохранять и укреплять свое стратегическое значение для российской экономики.

Заключение

Анализ роли и перспектив развития акционерных обществ на примере ОАО «Российские железные дороги» раскрывает сложную и многогранную картину современной российской экономики. Проведенное исследование показывает, что акционерные общества, на примере таких гигантских структур, как ОАО «РЖД», являющееся стратегической транспортной артерией Российской Федерации, представляют собой не только эффективную форму привлечения капитала и организации бизнеса, но и важнейшую опору социально-экономической стабильности страны.

Основные выводы исследования указывают на:

• Эволюцию правовых основ: Российское законодательство постоянно совершенствуется с 2014 года, направлено на более прозрачное и эффективное корпоративное управление через разделение акционерных обществ на публичные и непубличные типы. Новейшие изменения 2025 года, позволяющие создавать хозяйственные общества с единственным учредителем, нацелены на оптимизацию корпоративных структур и повышение инвестиционной привлекательности.
• Стратегическое значение в экономике: АО, включая ОАО «РЖД», вносят значительный вклад в ВВП России, создают рабочие места и обеспечивают экономическую безопасность страны через развитие инфраструктуры. Макроэкономические тенденции 2020-2025 годов, в том числе сокращение общего числа АО, но при этом укрепление их позиции в экономике, свидетельствуют об их устойчивости.
• Финансовые вызовы и устойчивость: ОАО «РЖД» сталкивается с финансовыми трудностями, связанными с государственным регулированием тарифов, убыточностью пассажирских перевозок и износом основных фондов. Значительное снижение прибыли в 2024 году подчеркивает необходимость оптимизации затрат и диверсификации доходов для компании. Операционные проблемы, такие как избыток грузовых вагонов, требуют мер по оптимизации логистики и эффективному использованию ресурсов.
• Цифровая трансформация и инновации: ОАО «РЖД» в своих стратегических целях до 2030 года определяет цифровую трансформацию и инновационное развитие как приоритетные направления. Внедрение передовых технологий, таких как искусственный интеллект, цифровые двойники и «зеленые» технологии, позволяет компании повышать операционную эффективность, снижать воздействие на окружающую среду и предлагать новые услуги.
• Ответ на геополитические вызовы: В условиях санкций и меняющейся геополитической конъюнктуры ОАО «РЖД» демонстрирует гибкость, переориентируясь на восточные рынки, разрабатывая новые логистические маршруты и реализуя программы технологического суверенитета.

Изучение опыта ОАО «РЖД» показывает, что даже крупнейшие и стратегически значимые акторы сталкиваются с необходимостью постоянной эволюции и адаптации. Приверженность компании цифровой трансформации, инновациям и принципам устойчивого развития имеет решающее значение для её долгосрочного успеха.

Будущие исследования могут быть сосредоточены на более детальном анализе практического влияния новейших законодательных изменений на финансовые показатели ОАО «РЖД», а также на результатах реализации проектов по развитию Восточного полигона и созданию новых международных транспортных коридоров. Актуальным останется и оценка достижений в области внедрения цифровых технологий и изучение их влияния на операционную эффективность. Опыт ОАО «РЖД» служит ценным эмпирическим материалом для понимания сложной и меняющейся роли акционерных обществ в экономике России и всего мира.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 № 51-ФЗ (ред. от 06.04.2015) // Собрание законодательства РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) (статьи 1 — 453) от 30 ноября 1994. Статья 96. Основные положения об акционерном обществе. URL: https://docs.cntd.ru/document/9003306 (дата обращения: 12.10.2025).
3. Федеральный закон от 05 мая 2014 № 99-ФЗ «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. 2014. № 19. Ст. 2304.
4. Федеральный закон от 26 декабря 1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 06.04.2015) // Собрание законодательства РФ. 1996. № 1. Ст. 1.
5. Федеральный закон «Об акционерных обществах» (ред. от 31.07.2025, с изм. от 25.09.2025). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8704/ (дата обращения: 12.10.2025).
6. Федеральный закон от 7 июля 2025 г. N 201-ФЗ «О внесении изменений в статьи 10 и 47 Федерального закона «Об акционерных обществах»…». URL: https://base.garant.ru/409664567/ (дата обращения: 12.10.2025).
7. Методические рекомендации по исполнению эмитентами эмиссионных ценных бумаг обязанности осуществлять раскрытие информации путем ее опубликования: информационное письмо. URL: www.naufor.ru/tree.asp?n=8459 (дата обращения: 20.05.2015).
8. Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг: положение // Вестник Банка России. 2015. N 18-19.
9. Анализ, планирование и управление производственно-экономической деятельностью функциональных филиалов ОАО «РЖД» / Митрофанов С.А., Митрофанов А.Н., Митрофанова Н.В. // Вестник СамГУПС. 2015. № 1 (27). С. 33-36.
10. Васюкова Е.Е. Экспресс-анализ показателей финансового состояния для предприятий ОАО «РЖД» // Вестник СамГУПС. 2015. № 1 (27). С. 44-48.
11. Залуцкая Н.С. Алгоритм принятия управленческих решений по устранению демотивации у сотрудников компании ОАО «РЖД» // Современные технологии. Системный анализ. Моделирование. 2015. № 2 (46). С. 147-151.
12. Ивановский А.В. Проблемные вопросы взаимодействия участников инвестиционного процесса при формировании и реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД» // Современные технологии. Системный анализ. Моделирование. 2015. № 2 (46). С. 169-173.
13. Миссия холдинга «РЖД» и ее описание. URL: http://ar2014.rzd.ru/ru/development-strategy/mission/ (дата обращения: 12.10.2025).
14. Митрофанова Н.В. Методика повышения адекватности планирования производственно-экономической деятельности функциональных филиалов ОАО «РЖД» // Вестник СамГУПС. 2015. № 1 (27). С. 36-38.
15. ОАО «РЖД» Годовой отчет 2014. URL: http://ar2014.rzd.ru/ru/financial-and-economic/financial-results/ (дата обращения: 12.10.2025).
16. Основные достижения ОАО «РЖД». URL: http://ar2014.rzd.ru/ru/company-overview/summary-results/key-corporate-events/ (дата обращения: 12.10.2025).
17. Пенязь И.М. Развитие систем логистического управления перевозочным процессом в ОАО «РЖД» на период до 2020 года // Интегрированная логистика. 2015. № 3. С. 9.
18. Разработка модели финансовой деятельности предприятия ОАО «РЖД» / Дмитриева С.В., Иремадзе Э.О. // В сборнике: Современное общество, образование и наука сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 16 частях. 2015. С. 41-42.
19. Синицына А.С. Инновационные принципы формирования терминально-логистической инфраструктуры ОАО «РЖД» // В сборнике: Логистика: современные тенденции развития Материалы XIV Международной научно-практической конференции. Санкт-Петербург, 2015. С. 331-334.
20. Стратегия развития холдинга «РЖД». URL: http://ar2014.rzd.ru/ru/development-strategy/strategy/ (дата обращения: 12.10.2025).
21. Целевая бизнес-модель холдинга «РЖД». URL: http://ar2014.rzd.ru/ru/development-strategy/business-model/ (дата обращения: 12.10.2025).
22. Шамов И.В. Оценка класса платежеспособности холдинга «РЖД» в современных экономических условиях // В сборнике: Фундаментальные проблемы науки. Сборник статей Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор Сукиасян Асатур Альбертович. Уфа, 2015. С. 97-100.
23. Шаститко А.Е. Проблемы корпоративного управления и пути их решения в корпоративном законодательстве. URL: http://www.nccg.ru/site.xp/049051052124050050053.html (дата обращения: 16.11.2015).
24. Об акционерных обществах (с изменениями на 25 сентября 2025 года). URL: https://docs.cntd.ru/document/9010022 (дата обращения: 12.10.2025).
25. Утверждена долгосрочная программа развития ОАО «Российские железные дороги» до 2025 года — Документы — Правительство России. URL: http://government.ru/docs/36183/ (дата обращения: 12.10.2025).
26. Инновации — АО «РЖДстрой». URL: https://rzdstroy.ru/innovacii (дата обращения: 12.10.2025).
27. Акционерное общество: типы, признаки, учредители и органы управления — Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/articles/finance/accounting/a48/1020083.html (дата обращения: 12.10.2025).
28. Цифровизация РЖД — TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A6%D0%B8%D1%84%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F_%D0%A0%D0%96%D0%94 (дата обращения: 12.10.2025).
29. ГК РФ Статья 96. Основные положения об акционерном обществе — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/1d2b77f9c2d15332c86b6a654924b3b24f3ce376/ (дата обращения: 12.10.2025).
30. Федеральный закон «Об АО» — Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/10105740/ (дата обращения: 12.10.2025).
31. Влияние санкций на ЖД России и как мы с ними боремся? — zhd.online. URL: https://zhd.online/blog/vliyanie-sanktsiy-na-zhd-rossii-i-kak-my-s-nimi-boremsya (дата обращения: 12.10.2025).
32. Количество акционерных обществ по итогам 2022 года снизилось на 8% — Журнал «Акционерное общество: вопросы корпоративного управления». URL: https://aojournal.ru/news/kolichestvo-akcionernykh-obshchestv-po-itogam-2022-goda-snizilos-na-8/ (дата обращения: 12.10.2025).
33. Стратегия цифровой трансформации РЖД — TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A1%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B3%D0%B8%D1%8F_%D1%86%D0%B8%D0%B3%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9_%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8_%D0%A0%D0%96%D0%94 (дата обращения: 12.10.2025).
34. О роли железнодорожного транспорта в обеспечении экономической безопасности — Журнал Проблемы современной экономики. URL: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=5454 (дата обращения: 12.10.2025).
35. Ключевые риски ОАО «РЖД» (Годовой отчет ОАО «РЖД» за 2021 г. — Управление рисками). URL: https://go.rzd.ru/ru/9855/page/103293?id=18413#_Ключевые_риски (дата обращения: 12.10.2025).
36. Инновационное развитие и цифровая трансформация – Управленческий аспект – РЖД Отчет об устойчивом развитии за 2023 г. URL: https://go.rzd.ru/ru/9855/page/103293?id=19179#_Инновационное_развитие (дата обращения: 12.10.2025).
37. ОАО «РЖД» // JSCO “RZD” (информация из годового отчета/публикации РЖД). URL: https://www.rzd.ru/ru/10141/page/105151?id=28800 (дата обращения: 12.10.2025).
38. РЖД прорабатывают планы инновационного развития до 2030 года | ROLLINGSTOCK. URL: https://rollingstock.ru/news/zheleznodorozhnye-innovacii/rzhd-prorabatyvayut-plany-innovacionnogo-razvitiya-do-2030-goda/ (дата обращения: 12.10.2025).
39. События после отчетной даты: риски и последствия введения санкций в 2022 году (фрагмент годового отчета ОАО «РЖД»). URL: https://go.rzd.ru/ru/9855/page/103293?id=18413#_События_после (дата обращения: 12.10.2025).
40. Статья 2. Основные положения об акционерных обществах — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8704/df784d193d142b78125cf46522c00244439c3621/ (дата обращения: 12.10.2025).
41. Федеральный закон «Об акционерных обществах» (АО) (208-ФЗ), 2025, 2021 — проверено 11.10.2025 с комментариями — Законы Российской Федерации — Договор-Юрист.Ру. URL: https://www.dogovor-urist.ru/zakon/fz_ob_ao/ (дата обращения: 12.10.2025).
42. Статья 97 ГК РФ (действующая редакция). Публичное акционерное общество — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/d87459740e5d0a6a22f281e85ed5f2122b64d788/ (дата обращения: 12.10.2025).
43. ГК РФ 6. Акционерное общество — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/97a58a741369527f71583d7392a95c52c67e91d0/ (дата обращения: 12.10.2025).
44. УТВЕРЖДЕНА — Министерство транспорта Российской Федерации — СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ДО 2030 ГОДА. URL: https://mintrans.gov.ru/documents/3/931 (дата обращения: 12.10.2025).
45. Правовое регулирование деятельности акционерных обществ в связи с реформированием гражданского законодательства — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovoe-regulirovanie-deyatelnosti-aktsionernyh-obschestv-v-svyazi-s-reformirovaniem-grazhdanskogo-zakonodatelstva (дата обращения: 12.10.2025).
46. ГК РФ Статья 96. Основные положения об акционерном обществе — Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/nalog/pismo/96_gk_rf.html (дата обращения: 12.10.2025).
47. РЖД не могут подняться. Железнодорожная погрузка по всем направлениям в РФ падает, виноваты рынки, санкции и склоки | Vgudok. URL: https://vgudok.com/rzhd-ne-mogut-podnyatsya-zheleznodorozhnaya-pogruzka-po-vsem-napravleniyam-v-rf-padaet-vinovaty-rynki-sankcii-i-skloki (дата обращения: 12.10.2025).
48. ЗНАЧЕНИЕ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА ДЛЯ РОССИИ — Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=8045 (дата обращения: 12.10.2025).
49. В 2021 году в России продолжается снижение числа акционерных обществ и ПАО — Журнал «Акционерное общество: вопросы корпоративного управления». URL: https://aojournal.ru/news/v-2021-godu-v-rossii-prodolzhaetsya-snizhenie-chisla-akcionernykh-obshchestv-i-pao/ (дата обращения: 12.10.2025).
50. РЖД получил ответ Совета Европы на просьбу снять с холдинга санкции — Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2023/03/29/968560-rzhd-poluchil-otvet-soveta-evropi (дата обращения: 12.10.2025).
51. Образ 2030: железнодорожная техника будущего — РЖД-Партнер. URL: https://www.rzd-partner.ru/zhd-transport/news/obraz-2030-zheleznodorozhnaya-tekhnika-budushchego/ (дата обращения: 12.10.2025).
52. Определены приоритеты — Транспорт России. URL: https://transportrussia.ru/item/110052-opredeleny-prioritety.html (дата обращения: 12.10.2025).
53. Для проработки проекта железной дороги до Магадана создадут специальную группу — Eastrussia. URL: https://www.eastrussia.ru/news/dlya-prorabotki-proekta-zheleznoy-dorogi-do-magadana-sozdadut-spetsialnuyu-gruppu/ (дата обращения: 12.10.2025).
54. Данные о количестве организаций по организационно-правовым формам — Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/folder/11139 (дата обращения: 12.10.2025).
55. Число акционерных обществ, представивших сведения о движении ценных бумаг — Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/AO-2023.htm (дата обращения: 12.10.2025).