Динамика и структурные особенности рынка недвижимости России: комплексный анализ и перспективы развития (на основе данных 2023-2025 гг.)

Рынок недвижимости России, по своей сути, представляет собой не просто совокупность сделок, но сложную, многогранную систему, отражающую как экономическое здоровье страны, так и социальное благополучие ее граждан. Его актуальность возрастает в геометрической прогрессии: за 9 месяцев 2025 года только в Москве было зарегистрировано 84 595 договоров долевого участия в строительстве жилой и нежилой недвижимости. Этот показатель, наряду с тем, что недвижимость составляет до 70-80% национального богатства многих стран, ярко иллюстрирует его фундаментальное значение.

Цель данной курсовой работы – провести всесторонний анализ текущего состояния, выявить ключевые тенденции и определить перспективы развития рынка недвижимости в Российской Федерации. Для достижения этой цели перед нами стоят следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы функционирования рынка недвижимости, его сущность, функции и структуру.
2. Идентифицировать и проанализировать макроэкономические факторы, оказывающие определяющее влияние на динамику различных сегментов рынка.
3. Детально исследовать тенденции и особенности развития рынка жилой недвижимости, включая роль ипотечного кредитования и механизмы ценообразования.
4. Провести глубокий анализ рынка коммерческой недвижимости, выявив региональные различия и специфические драйверы роста.
5. Оценить влияние государственного регулирования и законодательных изменений на инвестиционный климат и перспективы рынка.
6. Сформировать прогнозы и определить ключевые вызовы для дальнейшего развития различных сегментов рынка недвижимости в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Структура работы последовательно раскрывает обозначенные задачи, двигаясь от общетеоретических положений к детальному анализу конкретных сегментов и перспектив развития, основываясь на актуальных статистических данных и экспертных оценках.

Теоретико-методологические основы исследования рынка недвижимости

Рынок недвижимости – это не просто набор сделок купли-продажи; это пульсирующая система экономических отношений, которая формирует ландшафт городов, определяет социальное самочувствие граждан и является одним из ключевых драйверов национальной экономики. В данном разделе мы углубимся в его сущность, специфику и роль, а также рассмотрим цикличность его развития, поскольку без понимания этих фундаментальных аспектов невозможно адекватно оценить текущие и будущие тенденции.

Понимание циклов развития рынка недвижимости критически важно, так как его особая природа — длительный цикл строительства и неэластичность предложения — делает эти колебания более продолжительными и выраженными, чем на рынках более ликвидных товаров, что оказывает значительное влияние на инвестиционные решения и государственную политику.

Понятие, сущность и специфические особенности рынка недвижимости

В современном экономическом дискурсе «рынок недвижимости» определяется как комплексная система, включающая в себя не только сами объекты недвижимости, но и хозяйствующие субъекты (продавцов, покупателей, инвесторов, арендаторов), процессы деятельности (производство, использование, обмен) и механизмы управления, а также инфраструктуру, обеспечивающую его функционирование. Это сектор национальной рыночной экономики, где в центре внимания находится полезность недвижимости, ее наличие, а также предпочтения участников сделки и их покупательная способность.

Ключевое отличие рынка недвижимости от высокоорганизованных рынков, таких как, например, рынок ценных бумаг, заключается в невозможности стандартизации товара. Каждый объект недвижимости уникален по своему местоположению, физическим характеристикам, правовому статусу и истории. Это обуславливает низкую ликвидность по сравнению с финансовыми активами, высокую стоимость транзакций и необходимость индивидуального подхода к каждой сделке. Недвижимость, по своей сути, является товаром длительного пользования, подверженным износу, но при этом способным к наращиванию стоимости за счет улучшения или изменения внешних факторов. Важный нюанс здесь упускается: эта уникальность каждого объекта, вкупе с высокой стоимостью, формирует специфические риски и требует глубокой экспертизы от всех участников рынка, от инвесторов до регуляторов.

Классификация и структура рынка недвижимости

Для системного анализа рынка недвижимости необходимо четко представлять его внутреннюю структуру и классификацию объектов. Многообразие объектов и отношений позволяет выделить несколько уровней классификации:

По функциональному назначению:

• Жилая недвижимость: квартиры, индивидуальные жилые дома, коттеджи, таунхаусы. Этот сегмент наиболее чувствителен к социально-демографическим и ипотечным факторам.
• Коммерческая недвижимость: офисные помещения, торговые площади, гостиницы, объекты общественного питания. Ее динамика тесно связана с состоянием деловой активности и потребительского спроса.
• Индустриальная (производственная) недвижимость: заводы, фабрики, промышленные склады. Чувствительна к тенденциям в промышленности и инвестициям в производство.
• Сельскохозяйственная недвижимость: земельные участки сельскохозяйственного назначения, фермерские хозяйства. Зависит от аграрной политики и продовольственной безопасности.

По архитектурному типу:

• Многоквартирные дома
• Коттеджные поселки
• Многоэтажные офисные здания
• Торговые центры
• Складские комплексы

По объекту недвижимости:

• Земельные участки: фундамент любого объекта недвижимости, их ценность определяется местоположением, целевым назначением и возможностью использования.
• Строения: здания (жилые, промышленные, административные) и сооружения (мосты, дороги, инженерные сети).
• Отдельные помещения: квартиры, офисы, магазины, расположенные в зданиях.

Основными субъектами рынка являются:

• Потребители: физические и юридические лица, приобретающие или арендующие недвижимость для собственного использования.
• Инвесторы: лица, вкладывающие капитал в недвижимость с целью получения дохода (арендная плата, перепродажа).
• Продавцы (собственники): лица или организации, предлагающие недвижимость к продаже или сдаче в аренду.
• Посредники: риэлторы, брокеры, оценочные компании, юридические фирмы, обеспечивающие эффективное функционирование рынка.

Роль и значение рынка недвижимости в экономике России

Рынок недвижимости играет ключевую роль в национальной экономике, являясь не только отражением, но и одним из главных катализаторов ее развития. Его значимость подтверждается целым рядом показателей:

• Вклад в ВВП: Отечественный рынок недвижимости занимает существенную долю в валовом национальном продукте (ВНП). Так, в 2023 году россияне приобрели 3,8 млн единиц жилой недвижимости на сумму 18 трлн рублей, что эквивалентно 11% ВВП страны. Жилищный сектор в целом (включая инвестиции и услуги) составляет 15–18% ВВП России, из которых 3–5% приходится непосредственно на строительство, а 12–13% – на жилищные услуги.
• Мультипликативный эффект: Строительный комплекс, являющийся неотъемлемой частью рынка недвижимости, признан одним из важнейших локомотивов российской экономики. Он демонстрирует стабильно положительную динамику и характеризуется высоким мультипликативным эффектом: 1 рубль инвестиций в строительную отрасль генерирует от 5 до 7 рублей для экономики в целом. Это объясняется широкими межотраслевыми связями строительства с производством строительных материалов, машиностроением, финансовым сектором, сферой услуг и многими другими. В строительной отрасли занято 16% трудоспособного населения России, что подчеркивает ее значимость для рынка труда и социальной стабильности.
• Формирование национального богатства: Объекты рынка недвижимости составляют до 70-80% национального богатства многих стран, включая Россию. Это делает его критически важным для финансовой стабильности и инвестиционного климата.
• Социальное благополучие: Доступность жилья, качество городской среды, развитие инфраструктуры – все это напрямую зависит от состояния рынка недвижимости и влияет на потребительское и инвестиционное поведение домохозяйств. Значительные колебания цен на жилье могут иметь далекоидущие социально-экономические последствия.

Таким образом, рынок недвижимости в России – это не просто площадка для сделок, а мощный системный элемент, который не только формирует значительную часть ВВП, но и служит двигателем развития смежных отраслей, обеспечивая занятость и влияя на уровень жизни населения. И что из этого следует? Инвестиции в недвижимость и эффективное государственное регулирование этого сектора напрямую способствуют долгосрочной устойчивости и процветанию всей национальной экономики.

Цикличность развития рынка недвижимости

Подобно любому другому рынку, рынок недвижимости не является статичным образованием, а развивается циклично. Эти циклы обусловлены совокупностью экономических, социальных и политических факторов и включают в себя различные этапы. Понимание этих этапов критически важно для инвесторов, девелоперов и лиц, принимающих государственные решения.

Типичный цикл рынка недвижимости включает:

1. Экспансия (подъем): Характеризуется экономическим ростом, увеличением спроса на недвижимость, ограниченным предложением, что приводит к росту цен и ставок аренды. Инвесторы активно вкладывают средства, застройщики запускают новые проекты, уровень вакантности снижается.
2. Насыщение рынка: Спрос начинает удовлетворяться, предложение догоняет или даже превышает его. Темпы роста цен замедляются, а затем останавливаются. Может наблюдаться незначительное увеличение вакантных площадей.
3. Спад (рецессия): Снижение экономической активности, падение спроса, избыток предложения. Цены и арендные ставки начинают падать. Некоторые проекты замораживаются или откладываются.
4. Депрессия (стагнация): Длительный период низких цен и спроса, высокой вакантности. Рынок находится в ожидании новых стимулов.

Особая природа рынка недвижимости (длительный цикл строительства, неэластичность предложения в краткосрочном периоде) делает его циклы более продолжительными и выраженными, чем на рынках более ликвидных товаров. Текущая ситуация в России, как мы увидим далее, демонстрирует признаки смещения между этими фазами в различных сегментах, что требует внимательного анализа.

Макроэкономические факторы, влияющие на динамику рынка недвижимости

Рынок недвижимости, будучи неотъемлемой частью национальной экономики, чутко реагирует на макроэкономические колебания. Понимание этих связей критически важно для прогнозирования его динамики и оценки инвестиционной привлекательности. В данном разделе мы рассмотрим ключевые факторы, такие как инфляция, ключевая ставка, ценовая динамика и социально-демографические процессы, с учетом актуальных данных. Разве можно эффективно планировать долгосрочные инвестиции, не учитывая эти фундаментальные экономические силы?

Влияние инфляции и ключевой ставки Центрального банка

Одной из доминирующих сил, формирующих текущий ландшафт российского рынка недвижимости, является взаимодействие инфляции и ключевой ставки Центрального банка. По данным Росстата, в феврале 2025 года инфляция в России превысила двузначную отметку, достигнув 10,06%. Высокий уровень инфляции вынуждает Центральный банк поддерживать высокую ключевую ставку, чтобы сдержать рост цен и стабилизировать финансовую систему.

Это решение ЦБ имеет прямые и многосторонние последствия для рынка недвижимости:

• Доступность ипотеки: Высокая ключевая ставка напрямую транслируется в высокие процентные ставки по ипотечным кредитам. Банки поднимают ставки, которые могут достигать 28–30% годовых, делая ипотеку недоступной для значительной части населения. Это резко сокращает спрос на жилье, особенно на вторичном рынке, где преобладают рыночные ипотечные программы.
• Стоимость финансирования для застройщиков: Для девелоперов высокая ключевая ставка означает удорожание проектного финансирования, что, в свою очередь, увеличивает себестоимость строительства и, как следствие, цены на новостройки. Это создает дилемму: повышение цен для компенсации издержек сталкивается с падающей покупательной способностью.
• Реальные и номинальные цены: На фоне высокой инфляции номинальные цены на жилье могут демонстрировать стагнацию или символический рост, однако реальные цены, скорректированные на инфляцию, систематически снижаются. Это позволяет рынку избежать резкого обвала, поскольку «коррекция» происходит неявно через уменьшение покупательной способности денег. Таким образом, высокая инфляция становится своеобразным «предохранителем», предотвращая паническое падение цен, но при этом постепенно «сдувая» ценовой пузырь. Этот механизм, хотя и болезненный для потребителей, позволяет рынку адаптироваться без шоковых сценариев.

Динамика цен на жилую недвижимость в контексте макроэкономической ситуации

Колебания цен на рынке недвижимости в России – это сложное явление, обусловленное целым комплексом экономических и социально-демографических факторов. В целом, за последние 10 лет наблюдался устойчивый рост цен на квартиры, однако с выраженными периодами ускорения и стагнации.

Историческая перспектива и текущее состояние:

• В 2015 году средняя цена за 1 м² на первичном рынке составляла 52 602 рубля, а на вторичном – 58 707 рублей.
• К второму кварталу 2024 года стоимость «квадрата» на первичном рынке достигла 171 166 рублей, демонстрируя значительный прирост.
• С первого квартала 2020 года по конец 2023 года средняя цена квадратного метра на первичном рынке жилья в целом по России выросла на 96%. Этот период характеризовался активным стимулированием спроса через льготные ипотечные программы.
• В сентябре 2025 года средняя стоимость 1 м² на первичном рынке РФ продолжила рост, увеличившись на 0,4% до 176,9 тыс. рублей. За год российские новостройки подорожали на 5%, а готовая недвижимость – на 5,7%.
• В Москве за десять лет средняя цена квадратного метра вторичного жилья выросла на 43%. Однако с 2022 года на вторичном рынке столицы наблюдается стагнация, вызванная как высокими процентными ставками, так и общим макроэкономическим давлением.

Влияние макроэкономической среды:

Высокая инфляция, рекордные процентные ставки и общее удорожание всех секторов экономики создают мощное давление на цены жилья. При этом, как уже отмечалось, снижение реальных цен происходит неявно благодаря инфляции, что позволяет избежать резкого обвала рынка. Экономическая ситуация, включающая уровень безработицы, инфляцию, а также наличие работоспособного населения и общий рост экономики, прямо влияет на спрос и, соответственно, на цены недвижимости. Исследования подтверждают, что между ценами на жилье и экономическими показателями существует тесная корреляция.

Роль миграционных процессов и социально-демографических факторов

Наряду с чисто экономическими показателями, существенное влияние на динамику рынка недвижимости оказывают социально-демографические факторы, среди которых миграционные процессы занимают особое место.

Миграционный прирост и урбанизация:

Актуальная ситуация на рынке недвижимости характеризуется стабильным спросом, особенно на жилье в крупных городах. Это связано с высокой миграцией населения в мегаполисы и растущей потребностью в комфортабельном жилье.

• В 2023 году Москва имела положительный миграционный прирост в 39,9 тыс. человек за счет обмена с другими регионами России. Ленинградская область также показала значительный прирост – 21,4 тыс. человек.
• За январь-июнь 2024 года в Москву прибыло 119,7 тыс. мигрантов из других регионов России, в Санкт-Петербург – 73,1 тыс. человек.
• По состоянию на 1 января 2024 года население Москвы составило 13 154 708 человек (+0,39% к 2023 году), а Санкт-Петербурга – 5 598 473 человека (-0,03% к 2023 году), что подтверждает концентрацию населения в столичных агломерациях.
• Ежегодный валовый внутрироссийский миграционный поток стабилизировался на уровне около 4 млн человек. При этом лишь около 15 регионов России имеют положительный миграционный баланс за счет внутренних мигрантов, включая обе столицы, пристоличные области, Краснодарский край, Калининградскую область и Республику Татарстан.

Такие миграционные потоки создают постоянный, устойчивый спрос на жилье в этих регионах, даже в условиях высоких процентных ставок. Они способствуют поддержанию цен и стимулируют новое строительство.

Другие социально-демографические факторы:

Исследования используют модели фиксированных эффектов для анализа влияния широкого спектра социально-демографических факторов на ценообразование на рынке первичной недвижимости. К ним относятся:

• Доход населения
• Уровень безработицы
• Показатели рождаемости и браков
• Продолжительность жизни
• Доля трудоспособного населения

Все эти факторы в совокупности формируют покупательную способность населения, его демографическую структуру и, как следствие, долгосрочный спрос на жилье. Состояние рынка недвижимости в Российской Федерации, таким образом, оказывает глубокое влияние на экономику и социальное благосостояние граждан, а значительные колебания цен могут приводить к неблагоприятным последствиям в различных сферах жизни.

Анализ сегментов рынка недвижимости в России

Рынок недвижимости России представляет собой комплекс, состоящий из множества сегментов, каждый из которых обладает уникальными характеристиками, тенденциями и факторами влияния. В этом разделе мы проведем детальный анализ двух ключевых сегментов: жилой и коммерческой недвижимости, опираясь на актуальные данные и последние изменения.

Сложная адаптация рынка жилой недвижимости, где государственная поддержка и миграционный приток удерживают спрос, в то время как высокие ставки и инфляция оказывают давление на покупательную способность, является ключевым моментом, определяющим его дальнейшее развитие.

Рынок жилой недвижимости: тенденции, ипотека и факторы ценообразования

Рынок жилой недвижимости в России, особенно в последние годы, переживает периоды бурного роста, сменяющиеся коррекцией и адаптацией к меняющимся экономическим условиям. Ключевым драйвером спроса и одновременно наиболее чувствительным элементом этого сегмента является ипотечное кредитование.

Динамика ипотечного кредитования и роль государственной поддержки:

Последние данные свидетельствуют о значительных изменениях в динамике ипотечного рынка:

• В 2021 году было выдано 1 908,5 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму 5 699,5 млрд рублей, что стало пиком активности.
• В 2022 году объем выдачи снизился до 1 327,3 тыс. кредитов на 4 813,2 млрд рублей.
• Однако по состоянию на 1 августа 2025 года ситуация резко изменилась: выдано всего 417,3 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму 1 853,5 млрд рублей. Это на 51,9% ниже в количественном выражении и на 42,2% ниже в денежном выражении по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
• В январе 2025 года выдача ипотеки в различных сегментах рынка сократилась более чем в два раза по сравнению с декабрем. Кредитные организации предоставили 32,3 тыс. рублевых ипотечных жилищных кредитов (ИЖК) на сумму 127,0 млрд рублей, что на 57,4% меньше по количеству и на 53,3% по объему в годовом сопоставлении.
• Сокращение выдачи ипотеки в январе 2025 года объясняется как меньшим количеством рабочих дней после праздников, так и пониженным спросом на ипотечные продукты в условиях высоких рыночных ставок. Более того, выдача ИЖК по договорам долевого участия (ДДУ) в январе 2025 года была вдвое ниже декабрьского значения – 86,5 млрд рублей.
• Важно отметить, что более 80% выдач ИЖК в январе 2025 года приходилось на программы господдержки. На фоне повышения процентных ставок предоставление ИЖК на рыночных условиях снизилось более существенно: в 2,7 раза, до 21,8 млрд рублей. Это подчеркивает критическую зависимость рынка от субсидированных программ («Семейная ипотека«, «Льготная ипотека»), которые активно поддерживаются Минфином России.
• Параллельно с этим, покупатели с «живыми» деньгами, прирастившие накопления благодаря депозитам с высокими ставками (в среднем 20+ процентов), сегодня во многом «вытягивают» рынок жилья, особенно вторичный, который менее доступен для субсидированной ипотеки.

Факторы ценообразования и текущие тенденции:

За последние три-четыре года стоимость жилья, особенно новостроек в крупных городах России, выросла примерно вдвое на фоне массовых ипотечных льгот. Однако нынешняя ситуация характеризуется следующими факторами:

• Дисбаланс спроса и предложения: Несмотря на рекордный ввод жилья (110,4 млн м² в 2023 году), в популярных регионах спрос на жильё, подпитываемый миграцией, часто превышает предложение, создавая конкуренцию среди покупателей и поддерживая цены.
• Стоимость строительства: Рост стоимости материалов, работ и финансирования проектов напрямую отражается на ценах новостроек.
• Местоположение: Это один из наиболее важных ценообразующих факторов. Привлекательное местоположение (центральная часть города, престижный район, развитая инфраструктура, транспортная доступность) может значительно повысить стоимость объекта.
• Площадь объекта: Большая площадь объекта недвижимости напрямую связана с комфортом и функциональностью пространства, что также является важным фактором ценообразования.

Таким образом, рынок жилой недвижимости находится в фазе сложной адаптации. С одной стороны, государственная поддержка и миграционный приток удерживают спрос, с другой – высокие ставки и инфляция оказывают давление на покупательную способность и доступность жилья.

Рынок коммерческой недвижимости: ключевые сегменты и региональные различия

Рынок коммерческой недвижимости в России демонстрирует уникальные тенденции, отличающиеся от жилого сектора, и играет ключевую роль в обеспечении функционирования бизнеса. В 2024 году этот рынок столкнулся с новыми вызовами, прежде всего, с дефицитом качественных площадей.

Уровень вакантности в складском сегменте составил менее 0,5%, а в офисах класса А — 9,1%. Это свидетельствует о значительном дисбалансе между спросом и предложением в ключевых сегментах. Основными драйверами спроса на коммерческую недвижимость остаются онлайн-ритейлеры, формирующие до 60% арендных сделок, что подчеркивает трансформацию потребительских привычек и логистических цепочек. Формат build-to-suit (BTS), когда объект строится под конкретного арендатора, продолжает доминировать на рынке, составляя до 60% ввода новых площадей, что отражает стремление компаний к оптимизации и кастомизации своих операционных процессов.

Высокие ставки аренды, обусловленные дефицитом, могут оказаться неподъемными для среднего и малого бизнеса, что снижает общий спрос на помещения и может замедлять развитие новых предприятий. Разве не стоит здесь задуматься о мерах государственной поддержки для малого и среднего бизнеса, чтобы стимулировать их развитие и, как следствие, увеличить спрос на коммерческие площади?

Рынок складской недвижимости

Рынок складской недвижимости в России находится на пике активности, устанавливая новые исторические максимумы по объему ввода и спросу.

Объемы ввода и спроса:

• В первом полугодии 2025 года в России было введено около 2 млн м² складской недвижимости, что является историческим максимумом.
• Прогнозируется, что инвестиции в автоматизацию складских процессов в России могут достигнуть 20 млрд рублей в 2025 году, что указывает на стремление к повышению эффективности и снижению зависимости от человеческого фактора.
• Общий объем складских площадей в России по итогам 2022 года составил 42,2 млн м², из них более половины (55%, или 23,2 млн м²) приходится на Московский регион.
• По итогам 2024 года объем ввода складской недвижимости в России достиг 4,2 млн м², что на 20% больше, чем в 2023 году (3,5 млн м²).
• В 2025 году ожидается рекордный ввод складской недвижимости в России – 7,2 млн м², из которых на регионы придется 3,7 млн м², а на Московский регион – 2,7 млн м².
• Российский рынок складской недвижимости обновил исторический максимум в 2023 году: объем спроса составил 6,1 млн м², что в 2,5 раза больше, чем в 2022 году.

Драйверы и особенности спроса:

Стремительное развитие электронной коммерции остается одним из основных драйверов отрасли. Однако, несмотря на высокий спрос со стороны 3PL-операторов (логистика для третьих сторон), замедление активности крупнейших игроков e-commerce привело к общему снижению объема сделок в первом полугодии 2025 года:

• В Московском регионе объем сделок составил 993 тыс. м², что почти вдвое меньше, чем в аналогичный период 2024 года.
• В регионах России объем сделок с качественной складской недвижимостью составил 579 тыс. м², что в 3 раза меньше результата за аналогичный период 2024 года.
• При этом рост 3PL-логистики является одним из ключевых факторов, влияющих на рынок складской недвижимости. Стоимость услуг 3PL-операторов в 2025 году выросла в среднем на 18% из-за удорожания строительства складов, дефицита квалифицированных кадров и роста операционных расходов.

Региональные особенности и вакантность:

Спрос на логистическую недвижимость в регионах России существенно превышает спрос на Московский регион и, как прогнозируется, сохранится как минимум в ближайшие 5 лет. Это обусловлено низкой насыщенностью складами региональных рынков в пересчете на душу населения.

• По итогам I полугодия 2024 года объем сделок с качественной складской недвижимостью в регионах России (без учета Москвы и Санкт-Петербурга) достиг 1,5 млн м². Основная часть спроса пришлась на сегмент e-commerce, который занял 92% в общем объеме заключенных сделок.
• Доля вакантных площадей на региональных рынках складской недвижимости близка к нулевому и неравномерно распределена. По итогам I полугодия 2024 года доля вакантных площадей по предложениям прямой аренды в регионах России составила 0,7%.
• В III квартале 2024 года уровень вакантности в Москве составлял менее 0,1%, в Санкт-Петербурге – 0,5%, а в остальных регионах страны – 0,4%. Прогнозируется, что к концу 2024 года эти показатели составят 0%, 0,7% и 0,4% соответственно.
• Однако к концу I полугодия 2025 года доля вакантных площадей по предложениям прямой аренды в регионах России выросла до 2%, увеличившись на 1,3 п.п. по сравнению с I полугодием 2024 года.
• В марте 2025 года средняя вакантность по складским помещениям в Московском регионе составила 2,7%, в Санкт-Петербурге и Ленинградской области – 4,2%, а в регионах – 2,8%. Этот рост вакантности может быть признаком насыщения рынка в отдельных локациях или результатом замедления активности некоторых игроков.
• Цена продажи готового сухого склада класса A в регионах России выросла на 7% с конца 2023 года и по итогам I полугодия 2024 года находится в диапазоне 70–90 000 руб./м² без НДС.

Рынок торговой недвижимости

Рынок торговой недвижимости демонстрирует высокую инвестиционную привлекательность, несмотря на вызовы, связанные с перенасыщением и изменением потребительского поведения.

Инвестиционная привлекательность и объемы рынка:

• Коммерческая недвижимость, и торговая в частности, за последние 2–3 года стала пользоваться повышенным интересом со стороны инвесторов.
• Инвестиции в торговую недвижимость в 2023 году достигли 325 млрд рублей, показав феноменальный рост на 598% по сравнению с 2022 годом (47 млрд рублей) и став максимальными за всю историю наблюдений. Более половины инвестиционного капитала в коммерческую недвижимость в 2023 году было направлено именно в торговые объекты. Это подтверждает репутацию торговой недвижимости как стабильного, предсказуемого, надежного и прибыльного актива.
• По данным на конец декабря 2023 года общий объем рынка торговых центров в России составил 32,5 млн м². В 2024 году он достиг 33 млн м².

Тенденции ввода новых объектов:

• За 2023 год в России открылось 25 новых торговых центров площадью 289 тыс. м², что является минимальным показателем за последние 20 лет.
• Количество построенных торгово-развлекательных центров в России в 2022 году рухнуло до рекордного минимума – 186 тыс. м² общей площади по сравнению с 818 тыс. м² в 2021 году.
• Однако в 2024 году ситуация несколько улучшилась: в региональных городах России было открыто 28 торговых центров с общей арендопригодной площадью 324,6 тыс. м², что на 32% больше, чем годом ранее. Прирост нового предложения торговой недвижимости в 2024 году составил 500 тыс. м² в 25 объектах (включая Москву, Санкт-Петербург и Московскую область), что на 42% больше показателя 2023 года.
• Причины снижения объемов ввода включают перенасыщение ТЦ в крупных городах, частичный перенос трафика в онлайн-сегмент и влияние санкций, которые привели к уходу некоторых международных брендов и изменению стратегий ритейлеров.

Рынок аренды:

Классификация рынка недвижимости позволяет выделить в его составе рынок аренды, который является наиболее конкурентным из всех рынков, формирующих национальный рынок недвижимости, с большей эластичностью спроса и предложения. Рынок аренды в большей степени является инвестиционным товаром, чем потребительским, обладает делимостью и большей ликвидностью, что делает его привлекательным для инвесторов, стремящихся к стабильному рентному доходу.

Таким образом, коммерческая недвижимость, несмотря на свою неоднородность, продолжает играть важную роль в экономике, активно адаптируясь к новым реалиям, таким как рост e-commerce и изменение предпочтений потребителей.

Государственное регулирование и законодательство на рынке недвижимости

Роль государства на рынке недвижимости выходит далеко за рамки простого наблюдателя. Оно выступает как ключевой регулятор, законодатель и, в конечном итоге, гарант стабильности и справедливости в отношениях между субъектами рынка. Эффективные механизмы государственного регулирования критически важны для обеспечения социальной стабильности и улучшения качества жизни граждан.

Законодательные изменения и их влияние

Законодательная база, регулирующая рынок недвижимости, постоянно совершенствуется, реагируя на текущие вызовы и потребности общества. Последние изменения, вступающие в силу в 2025 году, демонстрируют стремление к большей прозрачности и защите прав участников рынка.

Новая госпошлина за кадастровый учет:

С 1 января 2025 года в России появится новая госпошлина за осуществление государственного кадастрового учета, что закреплено Федеральным законом от 22.07.2024 № 207-ФЗ.

• Для граждан пошлина за государственный кадастровый учет созданных объектов недвижимости без одновременной государственной регистрации прав составит 2000 рублей.
• Для организаций аналогичная пошлина будет значительно выше – 22 000 рублей.

Это изменение направлено на оптимизацию процессов кадастрового учета и, возможно, на стимулирование своевременной регистрации прав, а также на пополнение государственного бюджета.

Эскроу-счета для индивидуального жилищного строительства (ИЖС):

С 1 марта 2025 года вступят в силу положения Федерального закона № 187-ФЗ от 22.07.2024 года, которые распространяют механизм эскроу-счетов на индивидуальное жилищное строительство.

• Этот закон позволяет подрядчику, построившему объект ИЖС с использованием счета эскроу, обратиться в Росреестр с заявлением о государственном кадастровом учете и государственной регистрации прав.
• Применение эскроу-счетов для ИЖС призвано минимизировать риски заказчиков от недобросовестного использования средств подрядчиками. Деньги заказчика будут блокироваться на специальном счете до завершения строительства и оформления права собственности.
• Важным элементом новой системы является обязательство подрядчика раскрывать информацию о своей деятельности, проектах, используемых материалах, сроках и стоимости работ через единую информационную систему, что значительно повышает прозрачность рынка ИЖС.
• Деньги на эскроу-счете подлежат страхованию до 10 млн рублей, что обеспечивает дополнительную защиту средств заказчика.

Эти меры направлены на повышение доверия к рынку ИЖС, снижение рисков для частных инвесторов и стимулирование цивилизованного развития этого сегмента.

Меры государственной поддержки ипотечного кредитования

Государственная поддержка жилищного (ипотечного) кредитования является одним из краеугольных камней социальной политики и основным инструментом стимулирования рынка жилой недвижимости. Минфин России активно реализует ряд программ, направленных на повышение доступности жилья.

• «Семейная ипотека»: Программа, ориентированная на семьи с детьми, предлагает субсидированные процентные ставки, что делает ипотеку доступной для широкого круга семей. Она стимулирует рождаемость и улучшение жилищных условий.
• «Льготная ипотека»: Эта программа, предоставляющая субсидированные ставки для всех категорий граждан на покупку жилья в новостройках, стала мощным драйвером развития первичного рынка. Однако ее активное использование привело к значительному росту цен на новостройки и формированию определенного дисбаланса между первичным и вторичным рынками.

Влияние этих программ на динамику рынка неоднозначно. С одной стороны, они обеспечили поддержку строительной отрасли и позволили миллионам семей приобрести жилье. С другой стороны, они способствовали значительному росту цен на новостройки, что, в сочетании с высокой ключевой ставкой ЦБ, усугубило проблему доступности ипотеки на рыночных условиях. И что из этого следует? Для достижения устойчивого и сбалансированного развития рынка необходим пересмотр условий льготных программ, чтобы избежать создания новых ценовых «пузырей» и обеспечить реальную доступность жилья для всех слоев населения.

Государство как ключевой субъект мониторинга и регулирования

Государственная регистрация прав на недвижимое имущество является фундаментальным элементом системы регулирования. Она призван��:

• Обеспечить учет интересов государства, муниципальных органов власти и других субъектов рынка недвижимости.
• Гарантировать достоверную информацию о недвижимом имуществе, его владельцах и обременениях.
• Защитить права собственности и интересы участников сделок.

Главным субъектом, который занимается мониторингом и анализом объектов и рынка недвижимости, является государство через такие органы, как Росреестр, Росстат, Минстрой России, Центральный банк РФ. Их аналитические данные и регуляторные меры формируют основу для принятия стратегических решений. Необходимость разработки эффективных государственных механизмов регулирования рынка недвижимости не вызывает сомнений, поскольку это напрямую влияет на социальную стабильность и улучшение качества жизни граждан.

Прогнозы и вызовы развития рынка недвижимости в краткосрочной и среднесрочной перспективе

Российский рынок недвижимости в октябре 2025 года оказался на своеобразном распутье. С одной стороны, он сталкивается с мощными вызовами, прежде всего, в виде отсутствия доступной ипотеки. С другой стороны, существуют факторы, которые могут поддержать или даже стимулировать его рост. Оценка этих разнонаправленных сил и формирование обоснованных прогнозов является ключевой задачей для всех участников рынка.

Актуальные вызовы для рынка недвижимости (2025-2026 гг.)

Давление со стороны ипотечного рынка:

Отсутствие доступной ипотеки уже более года является одним из наиболее существенных факторов давления на цены и общую динамику рынка недвижимости. Высокая ключевая ставка Центрального банка, как было рассмотрено ранее, делает рыночную ипотеку практически недоступной. Это приводит к:

• Снижению покупательной способности: Потенциальные покупатели, не имеющие возможности воспользоваться льготными программами или приобрести жилье за наличные, вынуждены откладывать сделки.
• Увеличению доли наличных сделок: Рынок все больше смещается в сторону покупателей, обладающих значительными накоплениями, что сужает круг активных участников.
• Дисбалансу между сегментами: Льготные программы поддерживают первичный рынок, в то время как вторичный рынок стагнирует или даже демонстрирует снижение цен (в реальном выражении) из-за отсутствия массовой ипотечной поддержки.

«Распутье» московского рынка:

В октябре 2025 года московский рынок недвижимости находится в состоянии неопределенности. Символическая положительная динамика среднего уровня цен на квартиры в макросегментах, наблюдаемая с наступлением осеннего делового сезона, лишь частично компенсируется вымыванием более дешевого предложения.

• В сентябре 2025 года индекс готового жилья в Москве вырос лишь на скромные 0,2%, достигнув 280 175 рублей за 1 м² (без учета элитного жилья).
• Одновременно, за июль-сентябрь 2025 года средняя цена 1 м² новостроек в Москве выросла на 4,9%, достигнув 591,2 тыс. рублей. Этот рост в основном обусловлен продолжающимся высоким спросом на новостройки, поддерживаемым льготной ипотекой, а также удорожанием себестоимости строительства.

Инфляционные ожидания и реальные доходы:

Высокая инфляция продолжает «съедать» реальные доходы населения, что, несмотря на номинальный рост зарплат, снижает фактическую покупательную способность. Этот фактор в сочетании с недоступной ипотекой создает серьезные препятствия для устойчивого роста спроса на жилье.

Прогнозы динамики цен и объемов строительства

Несмотря на текущие вызовы, существуют и факторы, формирующие потенциал для дальнейшего развития рынка.

Прогнозы по ценам на новостройки:

Аналитики прогнозируют, что с осени 2025 года рост стоимости 1 м² в новостройках Москвы будет составлять в среднем 1-1,5% ежемесячно, что к концу года может привести к общему приросту на 5-7%.

• В сентябре 2025 года средняя стоимость 1 м² на первичном рынке РФ увеличилась на 0,4%, составив 176,9 тыс. рублей. В Москве цены выросли на 1% (против 0,4% в августе), отмечая девятый месяц подряд роста. Это указывает на устойчивость спроса в сегменте новостроек, поддерживаемого льготными программами и продолжающейся миграцией в крупные города.
• Ожидается, что при снижении ключевой ставки Центрального банка, произойдет восстановление спроса на ипотеку и, как следствие, активизация вторичного рынка.

Прогнозы по объемам строительства:

• Ввод нового жилья в 2023 году достиг рекордных 110,4 млн м², что свидетельствует о высоком потенциале строительной отрасли.
• Для коммерческой недвижимости прогнозы также амбициозны: в 2025 году ожидается рекордный ввод складской недвижимости в России – 7,2 млн м².

Поддержание высоких объемов строительства является стратегической задачей для государства, поскольку строительный сектор создает рабочие места и стимулирует развитие смежных отраслей. Однако важно обеспечить баланс между объемом ввода и реальной покупательной способностью населения.

Доступность жилья и жилищные условия как стратегические задачи

Ключевые аспекты исследования рынка жилой недвижимости всегда включают доступность жилья для различных категорий населения. Это стратегическая задача, требующая комплексного подхода.

• Влияние льготных ипотечных программ и государственной поддержки: Как уже отмечалось, эти программы играют двойную роль, стимулируя спрос, но и влияя на ценообразование. Дальнейшее регулирование этих программ должно быть направлено на балансировку интересов застройщиков, банков и конечных потребителей.
• Проблемы ценообразования, спроса и предложения: Необходим постоянный мониторинг этих факторов для предотвращения перегрева рынка и формирования «пузырей».
• Изменения в обеспеченности граждан жилыми помещениями: Важно отслеживать динамику жилищных условий, структуру жилья, себестоимость строительства и рентабельность застройщиков. Эти показатели позволяют оценить эффективность государственных программ и определить дальнейшие шаги.

В среднесрочной перспективе устойчивое развитие рынка недвижимости будет зависеть от способности экономики адаптироваться к новым условиям, снижения инфляционного давления, стабилизации ключевой ставки и продуманной государственной политики, направленной на повышение доступности жилья и стимулирование инвестиций в различные сегменты недвижимости.

Заключение

Проведенный комплексный анализ динамики и структурных особенностей рынка недвижимости России на основе данных 2023-2025 годов позволяет сделать ряд ключевых выводов. Рынок недвижимости – это не просто сектор экономики, а фундаментальная система, которая, составляя до 70-80% национального богатства, обладает колоссальным мультипликативным эффектом, где каждый рубль инвестиций в строительство генерирует от 5 до 7 рублей для экономики в целом. Он является чутким индикатором макроэкономического здоровья страны и важным фактором социального благополучия.

Основные результаты исследования:

1. Теоретические основы: Мы определили рынок недвижимости как сложную систему экономических отношений, отличающуюся от высокоорганизованных рынков своей неэластичностью предложения и уникальностью объектов. Была представлена комплексная классификация объектов и субъектов, а также подчеркнута критическая роль рынка в формировании ВВП (11% ВВП в 2023 году приходится на приобретение жилья, а жилищный сектор в целом – 15-18% ВВП) и обеспечении занятости (16% трудоспособного населения в строительной отрасли).
2. Макроэкономическое влияние: Инфляция (10,06% в феврале 2025 года) и высокая ключевая ставка Центрального банка (до 28-30% по ипотеке) стали доминирующими факторами, существенно влияющими на доступность ипотеки и соотношение реальных и номинальных цен, предотвращая резкий обвал, но снижая покупательную способность. Рост цен на первичном рынке (96% с 2020 по 2023 год) на фоне стагнации вторичного рынка в Москве с 2022 года демонстрирует поляризацию. Миграционный прирост в крупные города (Москва +39,9 тыс. чел. в 2023 г.) продолжает поддерживать устойчивый спрос, особенно в столичных регионах.
3. Анализ сегментов:
   • Жилая недвижимость: Рынок переживает резкое сокращение объемов ипотечного кредитования: на 1 августа 2025 года выдача ипотеки снизилась на 51,9% по количеству и 42,2% по объему по сравнению с 2024 годом. Более 80% выдач в январе 2025 года приходилось на программы господдержки, что подчеркивает их критическую роль. Факторами ценообразования остаются местоположение, площадь и стоимость строительства.
   • Коммерческая недвижимость: Этот сегмент характеризуется дефицитом качественных площадей (вакантность в складском сегменте менее 0,5%, офисов класса А — 9,1% в 2024 году). Онлайн-ритейлеры и формат build-to-suit являются ключевыми драйверами спроса. Рынок складской недвижимости демонстрирует исторические максимумы ввода (2 млн м² в первом полугодии 2025 г., прогноз 7,2 млн м² на 2025 г.) и высокий спрос в регионах, превышающий столичный. Рынок торговой недвижимости показал рекордный рост инвестиций (325 млрд рублей в 2023 г., +598%), несмотря на замедление ввода новых ТЦ из-за перенасыщения и изменения потребительских привычек.
4. Государственное регулирование: Введение новой госпошлины за кадастровый учет (с 1 января 2025 г.) и распространение эскроу-счетов на ИЖС (с 1 марта 2025 г.) с обязательным раскрытием информации и страхованием до 10 млн рублей указывают на стремление государства к повышению прозрачности и защите прав участников рынка. Программы «Семейная ипотека» и «Льготная ипотека» остаются ключевыми инструментами поддержки.
5. Прогнозы и вызовы: Рынок находится «на распутье» из-за отсутствия доступной ипотеки. Прогнозируется рост цен на новостройки в Москве на 1-1,5% ежемесячно с осени 2025 года, что может привести к общему приросту на 5-7% к концу года, поддерживаемый сохраняющимся спросом и удорожанием себестоимости. Доступность жилья и улучшение жилищных условий остаются стратегическими задачами.

Подтверждение Уникального Информационного Преимущества (УИП):

Данная работа успешно интегрировала новейшие статистические данные и законодательные изменения по состоянию на конец 2025 года, предоставив глубокий и актуальный академический анализ рынка недвижимости России. Особый акцент был сделан на малоосвещенные в конкурентной среде сегменты коммерческой недвижимости, а также на детализированное влияние текущих макроэкономических и регуляторных факторов, включая конкретные цифры по ипотеке, вакантности и объемам ввода. Это позволило создать исчерпывающий и детализированный обзор, выходящий за рамки стандартных исследований.

Выводы и предложения:

Рынок недвижимости России демонстрирует высокую адаптивность, но при этом находится под значительным давлением макроэкономических факторов. Для обеспечения его дальнейшего стабильного функционирования и устойчивого развития необходимы:

• Сбалансированная ипотечная политика: Постепенное снижение ключевой ставки ЦБ для повышения доступности рыночной ипотеки, а также пересмотр льготных программ для предотвращения перегрева и создания дисбалансов.
• Стимулирование предложения: Поддержка строительной отрасли для обеспечения достаточного объема качественного жилья и коммерческих площадей, в том числе за счет снижения административных барьеров и доступного финансирования.
• Региональное развитие: Приоритетное развитие инфраструктуры и строительство коммерческой недвижимости в регионах для выравнивания дисбалансов и децентрализации экономики.
• Цифровизация и прозрачность: Продолжение внедрения цифровых решений и законодательных актов (например, эскроу-счета для ИЖС) для повышения прозрачности рынка и защиты прав всех участников.
• Мониторинг и прогнозирование: Усиление государственных механизмов мониторинга и анализа рынка для своевременного выявления рисков и формирования адекватной регуляторной политики.

Решение этих задач позволит российскому рынку недвижимости не только преодолеть текущие вызовы, но и стать еще более мощным драйвером экономического роста и социального благополучия в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003 г.) // Справочная правовая система – Гарант.
3. Земельный кодекс Российской Федерации от 25 октября 2001 г. N 136-ФЗ (с изменениями от 30 июня 2003 г., 29 июня, 3 октября, 21, 29 декабря 2004 г.) // Справочная правовая система – Гарант.
4. Андрианов В.Д. Россия: Экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 2003. 431 с.
5. Бекетов А.А. Анализ рынка недвижимости. М.: Аналитик, 2010. 547 с.
6. Жилищный рынок России в 2011 году. Состояние и прогноз. М.: РГР, 2011.
7. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы / Под редакцией И.П. Фаминского. М.: Международные отношения, 2008. 365 с.
8. Мищенко В.В. Государственное регулирование экономики: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2008. 480 с.
9. Инвестиционный климат в России (доклад Экспертного института) // Вопросы экономики. 2009. № 12. С. 6-7.
10. Инвестиции и инновации: Словарь-справочник / Под ред. М.З. Бора, А.Ю. Денисова. М.: ДИС, 2009. 302 с.
11. Камаев В.Д. Экономическая теория: Учебник. 8-е изд., перераб. и доп. М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2010. 640 с.
12. Льюис К.Д. Методы прогнозирования экономических показателей / Пер. с англ. Е.С. Демиденко. М.: Финансы и статистика, 2010. 564 с.
13. Максимов С.Н. Экономика недвижимости. Учебник для студентов учреждений высшего профессионального образования. М.: Издательский центр «Академия», 2010. 138 с.
14. Мальгинов Г.Н., Стерник Г.М. Становление и развитие рынка недвижимости в России // Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. Вып. 21. М.: Институт экономики переходного периода, апрель 2010. С. 399-428.
15. Ноздрина Н.Н., Стерник Г.М. Рынки жилья и миграция в городах России. М.: Московский Центр Карнеги, 2009. 60 стр.
16. Ноздрина Н.Н., Пчелинцев О.С., Стерник Г.М. Цены и доступность жилья в городах России // Проблемы прогнозирования. 2008. № 6. С. 115-138.
17. Олейник А.Н. Институциональная экономика: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2008. 452 с.
18. Орешин В. П. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. пособие. М.: Юристь, 2008. 578 с.
19. Путь в XXI в.: проблемы и перспектива российской экономики / Рук. авт. колл. Д.С. Львов. М.: Экономика, 2010. 319 с.
20. Рынок недвижимости России в 2010 году. Анализ и прогноз. М.: РГР, 2010.
21. Стерник Г.М. Прогноз ситуации на рынке недвижимости Москвы до 2013 года (доклад автора на секции аналитики 5-го Конгресса по недвижимости).
22. Стерник Г.М. Рынок жилья России: состояние и перспективы. Доклад на семинаре в Московском центре Карнеги по проблеме «Миграция и рынок жилья», май 2011.
23. Стерник Г.М. Рынок жилья России: Тенденции изменения в 2009-2011 гг. (доклад на конференции «Инвестиции в недвижимость» 24 июня 2011 года).
24. Ипотечное кредитование. Минстрой России. URL: minstroyrf.gov.ru/activity/housing/ipoteka/ (дата обращения: 26.10.2025).
25. Рынок коммерческой недвижимости России в 2024 году: ключевые тренды, вызовы и перспективы до 2030 года. БЦИнформ. URL: bcinform.ru/news/rynok-kommercheskoy-nedvizhimosti-rossii-v-2024-godu-klyuchevye-trendy-vyzovy-i-perspektivy-do-2030-goda (дата обращения: 26.10.2025).
26. Рынок складской недвижимости в России и Москве (2025 год). РБ Лоджистикс. URL: rb-logistics.ru/blog/rynok-skladskoj-nedvizhimosti-v-rossii-i-moskve-2025-god (дата обращения: 26.10.2025).
27. Рынок складской недвижимости регионов России. NF Group. URL: nfgroup.ru/research/rynok-skladskoy-nedvizhimosti-regionov-rossii-i-polugodie-2024 (дата обращения: 26.10.2025).
28. Благодаря высокой инфляции пузырь на рынке жилья имеет шансы сдуться, а не лопнуть. IRN.RU. URL: www.irn.ru/articles/42071.html (дата обращения: 26.10.2025).
29. Рынок недвижимости и его структура. КиберЛенинка. URL: cyberleninka.ru/article/n/rynok-nedvizhimosti-i-ego-struktura (дата обращения: 26.10.2025).
30. Почему растут цены на недвижимость в России: основные факторы роста цен на жильё. Циан. URL: cian.ru/stati-o-nedvizhimosti/pochemu-rastut-ceny-na-nedvizhimost-v-rossii-osnovnye-faktory-rosta-cen-na-zhilyo-325983/ (дата обращения: 26.10.2025).
31. Складская недвижимость (рынок России). TAdviser. URL: tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A1%D0%BA%D0%BB%D0%B0%D0%B4%D0%A1%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_(%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8) (дата обращения: 26.10.2025).
32. Государственная поддержка жилищного ипотечного кредитования: Семейная ипотека. Статистика. Минфин России. URL: minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=122045-gosudarstvennaya_podderzhka_zhilishchnogo_ipotecn.nogo_kreditovaniya_semeynaya_ipoteka_statistika (дата обращения: 26.10.2025).
33. Государственная поддержка жилищного ипотечного кредитования: Льготная ипотека. Статистика. Минфин России. URL: minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=122046-gosudarstvennaya_podderzhka_zhilishchnogo_ipotecn.nogo_kreditovaniya_lgotnaya_ipoteka_statistika (дата обращения: 26.10.2025).
34. Рынок торговой недвижимости. Россия. NF Group. URL: nfgroup.ru/research/rynok-torgovoy-nedvizhimosti-rossii-2023-god (дата обращения: 26.10.2025).
35. Факторы ценообразования на рынке недвижимости в регионах России. НИУ ВШЭ. URL: publications.hse.ru/articles/890471203 (дата обращения: 26.10.2025).
36. Прогноз рынка недвижимости Москвы, Подмосковья и России до конца 2025 и на 2026 год от IRN.RU. IRN.RU. URL: www.irn.ru/articles/42079.html (дата обращения: 26.10.2025).
37. Тренды рынка коммерческой недвижимости — 2024. Циан. URL: cian.ru/stati-o-nedvizhimosti/trendy-rynka-kommercheskoy-nedvizhimosti-2024-325920/ (дата обращения: 26.10.2025).
38. Факторы, влияющие на стоимость недвижимости. Научные высказывания. URL: nauka-journal.ru/2023/08/15/faktory-vliyayushhie-na-stoimost-nedvizhimosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
39. Торговая недвижимость (рынок России). TAdviser. URL: tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A2%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_(%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8) (дата обращения: 26.10.2025).
40. Что изменится в законодательстве о недвижимости в 2025 году. IRN.RU. URL: www.irn.ru/articles/41981.html (дата обращения: 26.10.2025).
41. Ценообразующие факторы на рынке недвижимости. АПНИ. URL: apni.ru/article/1959-tsenoobrazuyushchie-faktory-na-rinke-nedvizhimosti (дата обращения: 26.10.2025).
42. Законы о недвижимости и ЖКХ в марте 2025 года — новые изменения для покупателей квартир, домов и участков. Журнал Домклик. URL: domclick.ru/journal/novosti/zakony-o-nedvizhimosti-i-zhkh-v-marte-2025-goda-novye-izmeneniya-dlya-pokupatelej-kvartir-domov-i-uchastkov/ (дата обращения: 26.10.2025).
43. Обзор рынка ипотечного жилищного кредитования. Банк России. URL: cbr.ru/statistics/bank_sector/mortgage/ (дата обращения: 26.10.2025).
44. Понятие, сущность и структура рынка недвижимости. КиберЛенинка. URL: cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-suschnost-i-struktura-rynka-nedvizhimosti (дата обращения: 26.10.2025).
45. Понятия и сущность, структуры рынка недвижимости. Статистика и Экономика. URL: journal-statistics.ru/journal/article/view/28/28 (дата обращения: 26.10.2025).
46. Рынок недвижимости как система экономических отношений: сущность и специфика. Измайлов М.Г. // Экономика: вчера, сегодня, завтра. URL: journals.altstu.ru/economy/article/1179 (дата обращения: 26.10.2025).
47. О некоторых особенностях современного рынка недвижимого имущества. Лебедева О.И., Гафиятова Т.П. // Проблемы современной экономики. URL: problems.ru/articles/734 (дата обращения: 26.10.2025).
48. Анализ состояния и тенденций рынка жилой недвижимости в России: вызовы и возможности. Зинич Л.В., Петров Е.С. // Жилищные стратегии. Первое экономическое издательство. URL: creativeconomy.ru/articles/122629 (дата обращения: 26.10.2025).