Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Ростелеком»: структура и содержание курсовой работы

В современной экономике России телекоммуникационная отрасль играет одну из ключевых ролей, обеспечивая цифровую инфраструктуру для государства, бизнеса и граждан. В центре этой системы находится ПАО «Ростелеком» — системообразующий игрок, чье финансовое состояние напрямую влияет на стабильность и развитие цифровых сервисов в стране. В условиях высокой конкуренции, значительных капитальных затрат и быстрой смены технологий, непрерывный и глубокий анализ финансового состояния становится не просто формальной процедурой, а ключевым инструментом стратегического управления. Именно поэтому данная тема обладает высокой актуальностью.

Целью настоящей курсовой работы является проведение комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Ростелеком» за трехлетний период. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы и методологический аппарат анализа финансово-хозяйственной деятельности.
2. Дать организационно-экономическую характеристику ПАО «Ростелеком».
3. Провести анализ структуры и динамики бухгалтерского баланса.
4. Оценить показатели ликвидности и финансовой устойчивости.
5. Проанализировать финансовые результаты и показатели рентабельности.
6. Оценить деловую активность и вероятность банкротства.
7. На основе проведенного анализа разработать рекомендации по улучшению финансового состояния компании.

Объектом исследования выступает ПАО «Ростелеком». Предметом исследования являются финансовые отношения и хозяйственные процессы, отраженные в его отчетности. Информационной базой послужила официальная финансовая отчетность компании, публикуемая по стандартам РСБУ и МСФО. В работе использовались такие методы исследования, как горизонтальный, вертикальный, сравнительный и коэффициентный анализ.

Глава 1. Как научный аппарат финансового анализа служит основой для практических выводов

Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой процесс исследования финансовых результатов и финансового состояния предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития. Его главная задача — предоставить менеджменту, собственникам и инвесторам объективную информацию для принятия обоснованных управленческих решений.

В арсенале финансового аналитика существует несколько ключевых методов, каждый из которых позволяет взглянуть на деятельность компании под определенным углом:

• Горизонтальный анализ: Сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом для выявления динамики и тенденций. Показывает, как изменились показатели.
• Вертикальный анализ: Определение структуры итоговых финансовых показателей, то есть доли отдельных статей в общем итоге (например, доля оборотных активов в общей сумме активов). Показывает, из чего состоит имущество и капитал компании.
• Сравнительный анализ: Сопоставление показателей компании со среднеотраслевыми значениями или показателями конкурентов для оценки ее рыночных позиций.
• Коэффициентный анализ: Расчет относительных показателей на основе данных отчетности. Это наиболее глубокий метод, позволяющий оценить различные аспекты деятельности.

Для всесторонней оценки используются несколько групп ключевых показателей. К ним относятся:

1. Показатели ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности), характеризующие способность компании своевременно погашать краткосрочные обязательства.
2. Показатели финансовой устойчивости (коэффициент автономии, соотношение заемных и собственных средств), отражающие степень зависимости от внешних кредиторов и общую стабильность.
3. Показатели рентабельности (рентабельность продаж, активов, собственного капитала), измеряющие эффективность использования ресурсов для получения прибыли.
4. Показатели деловой активности (оборачиваемость активов, дебиторской и кредиторской задолженности), демонстрирующие скорость оборота капитала компании.

Информационной базой для всех расчетов служат две основные формы отчетности: бухгалтерский баланс, отражающий состояние активов и пассивов на определенную дату, и отчет о финансовых результатах, показывающий доходы, расходы и прибыль за период. Понимание логики их структуры является фундаментом для любого финансового анализа.

Глава 2. Что представляет собой ПАО «Ростелеком» как объект финансового анализа

ПАО «Ростелеком» — это крупнейшая в России интегрированная телекоммуникационная компания, занимающая лидирующие позиции на рынке услуг широкополосного доступа в интернет и платного телевидения. Миссия компании заключается в предоставлении качественных и современных цифровых сервисов для каждой семьи и организации.

Основные направления деятельности компании охватывают широкий спектр услуг:

• Фиксированная и мобильная связь.
• Высокоскоростной доступ в интернет.
• Платное телевидение и видеосервисы.
• Облачные решения и услуги дата-центров.
• Информационная безопасность и IT-сервисы для корпоративных клиентов и государственных структур.

Организационная структура «Ростелекома» представляет собой разветвленную сеть макрорегиональных и региональных филиалов, что позволяет обеспечивать покрытие на всей территории страны. Анализ основных технико-экономических показателей за последние три года, таких как динамика выручки и численности персонала, показывает, что компания находится в стадии активной трансформации из традиционного оператора связи в интегрированного цифрового провайдера. Стратегические приоритеты компании сосредоточены на развитии цифровой экономики, строительстве оптических сетей и создании новых высокотехнологичных продуктов. Это свидетельствует об устойчивом положении компании на рынке, но также и о высоких требованиях к финансовым ресурсам для реализации инвестиционных программ.

Глава 3. Какие истории рассказывает бухгалтерский баланс компании

Бухгалтерский баланс — это финансовый «снимок» компании, который может многое рассказать о ее здоровье. Для того чтобы научиться его «читать», применяются методы вертикального и горизонтального анализа. В рамках курсовой работы был бы представлен агрегированный баланс ПАО «Ростелеком» за последние 3 года для проведения расчетов.

Вертикальный (структурный) анализ позволяет оценить состав активов и пассивов. Анализ структуры активов ПАО «Ростелеком» показывает высокую долю внеоборотных активов. Это характерно для телекоммуникационной отрасли из-за наличия масштабной сетевой инфраструктуры (кабели, вышки, дата-центры). Такой «тяжелый» состав активов говорит о высокой капиталоемкости бизнеса. Анализ структуры пассивов, в свою очередь, позволяет оценить долю собственного и заемного капитала, показывая степень финансовой зависимости компании от кредиторов.

Горизонтальный (временной) анализ направлен на изучение динамики статей баланса. Расчет темпов роста или снижения ключевых позиций позволяет выявить основные тенденции. Например, рост внеоборотных активов может свидетельствовать об активной инвестиционной деятельности, а увеличение краткосрочных обязательств — о росте потребности в финансировании текущей деятельности. Выявление наиболее динамично меняющихся статей помогает сфокусировать дальнейший анализ на самых важных изменениях в финансовом положении компании.

В совокупности, оба этих метода позволяют сделать предварительный вывод о тенденциях изменения имущественного положения ПАО «Ростелеком» и структуры источников его финансирования, формируя основу для более углубленного коэффициентного анализа.

Глава 4. Насколько прочен финансовый фундамент ПАО «Ростелеком»

Оценка финансовой прочности компании складывается из двух ключевых компонентов: способности отвечать по краткосрочным долгам (ликвидность) и общей долгосрочной стабильности (финансовая устойчивость). Для этого рассчитывается система специальных коэффициентов.

Первым шагом является анализ ликвидности. В его рамках рассчитываются и анализируются в динамике за три года следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности: Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.
2. Коэффициент быстрой ликвидности: Аналогичен предыдущему, но из расчета исключаются наименее ликвидные активы (например, запасы).
3. Коэффициент абсолютной ликвидности: Демонстрирует, какая часть краткосрочных долгов может быть погашена немедленно за счет денежных средств.

Сравнение полученных значений с нормативными (обычно >2 для текущей ликвидности) позволяет сделать вывод об уровне платежеспособности компании и ее способности безболезненно проходить через краткосрочные финансовые трудности.

Вторым шагом является анализ финансовой устойчивости. Здесь ключевыми индикаторами выступают:

• Коэффициент автономии (финансовой независимости): Показывает долю собственного капитала в общей структуре пассивов. Чем он выше, тем стабильнее компания.
• Коэффициент финансовой зависимости: Обратный по смыслу показатель, отражающий зависимость от заемных средств.
• Коэффициент маневренности собственного капитала: Показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, то есть вложена в оборотные активы.

Итоговый вывод об уровне финансовой устойчивости ПАО «Ростелеком» формируется на основе комплексной оценки всех этих показателей. Часто анализ выявляет определенные трудности, связанные с высокой долей заемного капитала, что типично для капиталоемких отраслей, но требует постоянного контроля и грамотного управления долговой нагрузкой.

Глава 5. Как компания превращает свои активы и продажи в прибыль

Финансовая устойчивость важна, но конечная цель любого бизнеса — получение прибыли. Анализ рентабельности показывает, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для ее генерации. Основой для этого анализа служит отчет о финансовых результатах.

Сначала проводится анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов. Изучается, как менялись выручка, себестоимость, коммерческие и управленческие расходы, что позволяет понять основные факторы, повлиявшие на итоговую чистую прибыль.

Далее рассчитываются ключевые показатели рентабельности в динамике за 3 года:

• Рентабельность продаж (ROS): Показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль выручки. Отражает эффективность основной операционной деятельности.
• Рентабельность активов (ROA): Демонстрирует, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в активы компании. Характеризует эффективность использования всех ресурсов.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): Главный показатель для акционеров, показывающий отдачу на вложенный ими капитал.

Для более глубокого понимания факторов, влияющих на рентабельность, применяется факторный анализ по модели Du Pont. Эта модель позволяет разложить рентабельность собственного капитала (ROE) на три компонента: рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый рычаг (структура капитала). Такой анализ наглядно демонстрирует, за счет чего изменилась ROE — благодаря росту операционной эффективности, ускорению оборота активов или увеличению доли заемных средств. Это позволяет сделать обоснованный вывод об эффективности управления ресурсами и основной деятельностью компании.

Глава 6. Какова интенсивность бизнес-процессов и есть ли угроза банкротства

Эффективность работы компании определяется не только прибыльностью, но и скоростью, с которой она использует свои ресурсы. Этот аспект оценивается через показатели деловой активности или оборачиваемости.

Ключевыми индикаторами здесь являются:

• Оборачиваемость активов: Показывает, сколько раз за период «обернулись» все активы компании, то есть сколько выручки они сгенерировали.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности: Показывает, как быстро компания получает оплату от своих клиентов.
• Оборачиваемость кредиторской задолженности: Отражает, как быстро компания расплачивается со своими поставщиками.

Расчет этих показателей и продолжительности операционного и финансового циклов позволяет сделать вывод об ускорении или замедлении оборачиваемости капитала. Замедление может сигнализировать о проблемах с продажами или неэффективном управлении запасами и задолженностью.

Комплексным итогом всего финансового анализа является оценка вероятности банкротства. Для этого могут использоваться различные экономико-статистические модели, например, Z-счет Альтмана, адаптированный для условий российских компаний. Эта модель на основе нескольких ключевых коэффициентов (рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости) рассчитывает интегральный показатель, который позволяет классифицировать компанию по степени риска несостоятельности. На основе этого «диагноза» и обобщения результатов анализа из предыдущих глав формулируется итоговое заключение о текущем финансовом состоянии компании и степени присущих ей рисков.

Глава 7. Какие шаги могут укрепить финансовое положение компании

Проведенный анализ не является самоцелью. Его главная ценность — в выявлении проблемных зон и разработке конкретных мер по их устранению. Целью исследования является не только констатация фактов, но и поиск путей улучшения финансовых показателей. Этот раздел курсовой работы посвящен именно этому.

На основе выводов из предыдущих глав систематизируются ключевые финансовые проблемы ПАО «Ростелеком». Например, это могут быть недостаточный уровень ликвидности, высокая зависимость от заемного капитала или снижение рентабельности. Для каждой выявленной проблемы предлагается комплекс обоснованных мероприятий:

• Для повышения ликвидности: Могут быть предложены меры по оптимизации управления дебиторской задолженностью, такие как ужесточение кредитной политики, внедрение системы скидок за досрочную оплату или более активная работа с просроченными долгами.
• Для укрепления финансовой устойчивости: С учетом того, что текущая задолженность ПАО «Ростелеком» может составлять значительную долю, можно рассмотреть варианты реструктуризации долгового портфеля с целью увеличения срочности обязательств или поиска более дешевых источников финансирования.
• Для роста рентабельности: Рекомендации могут включать внедрение программ по контролю над издержками, оптимизацию бизнес-процессов для повышения операционной эффективности или разработку новых высокомаржинальных продуктов и услуг.

Каждое предложение должно быть обосновано и, по возможности, подкреплено оценкой ожидаемого экономического эффекта, что демонстрирует практическую значимость проделанной аналитической работы.

В заключение курсовой работы подводятся все итоги проведенного исследования. Кратко повторяются цель и задачи, поставленные во введении. Последовательно излагаются основные выводы, полученные в ходе анализа бухгалтерского баланса, оценки ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. На основе этих выводов формулируется итоговая, обобщенная оценка финансового состояния ПАО «Ростелеком» за исследуемый период, с указанием его сильных сторон и выявленных рисков.

В завершение перечисляются ключевые рекомендации, разработанные для укрепления финансового положения компании. Работа заканчивается утверждением о том, что поставленная цель — комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности — была достигнута, а задачи — полностью выполнены, что подтверждает теоретическую и практическую значимость проведенного исследования.

Список использованной литературы

1. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ В. Б. Акулов. 3-е изд., доп. и перераб.; ПетрГУ. — Петрозаводск, 2004. — 228 с.
2. Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М,. —215 с., 2007
3. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент  10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е.А.Дорофеева.  СПб.: Питер, 2007.  С. 131. — 960 с.
4. Годовая бухгалтерская отчетность ПАО «Ростелеком» по РСБУ
5. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.cfin.ru/
6. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2007. — 1024 с.
7. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности : учеб. / Г. В. Савицкая. —2-е изд., испр. и доп. — Минск: РИГТО, 2012. — 367 с.
8. Удалова, З.В. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / З.В. Удалова, Н.Ф. Илларионова – пос. Персиановский: Изд-во Донского ГАУ, 2012. – 140 с.
9. Финансовый анализ [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.1fin.ru/