Разработка методологического плана курсовой работы: Комплексный финансовый анализ и диагностика вероятности банкротства коммерческого предприятия

На финансовых рынках, где конкуренция не просто высока, а зачастую беспощадна, способность предприятия сохранять устойчивость и эффективно управлять своими ресурсами становится ключевым фактором выживания. По данным Центрального банка РФ за последние пять лет, доля проблемных активов в кредитных портфелях российских банков, хотя и демонстрирует некоторую стабилизацию, всё еще остается значимой, подчеркивая актуальность глубокого понимания финансового здоровья компаний. Именно поэтому тема комплексного финансового анализа и диагностики вероятности банкротства коммерческого предприятия, выбранная для данной курсовой работы, обладает непреходящей актуальностью.

В условиях динамично меняющейся экономической среды предприятия сталкиваются с множеством вызовов – от глобальных макроэкономических шоков до внутренних управленческих ошибок. Неспособность своевременно оценить и скорректировать финансовое состояние может привести к серьезным последствиям, вплоть до несостоятельности. Степень разработанности этой проблематики в научной литературе достаточно высока. Ведущие отечественные и зарубежные экономисты, такие как Г.В. Савицкая, В.В. Ковалев, Э. Альтман, Б. Бивер, посвятили свои труды развитию теоретических основ и практических методик финансового анализа и прогнозирования банкротства. Однако постоянно изменяющиеся условия хозяйствования требуют систематизации, адаптации и углубления существующих подходов, особенно в контексте специфики российского бизнеса, что является не только академической задачей, но и залогом устойчивости реального сектора экономики.

Целью данной курсовой работы является разработка и применение методологического плана для комплексного финансового анализа и диагностики вероятности банкротства коммерческого предприятия, в частности ООО «Комус». Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы и методологические подходы к проведению комплексного финансового анализа деятельности предприятия в современных условиях.
2. Определить ключевые показатели, используемые для оценки динамики прибыли, структуры активов и пассивов, ликвидности и платежеспособности организации, а также принципы их интерпретации.
3. Изучить методы анализа финансовой устойчивости и деловой активности предприятия, позволяющие оценить эффективность использования капитала.
4. Проанализировать современные методы диагностики вероятности банкротства предприятия, их преимущества и недостатки, а также особенности практического применения.
5. Разработать рекомендации на основе результатов финансового анализа для повышения эффективности деятельности и снижения рисков несостоятельности ООО «Комус».

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность коммерческого предприятия, а предметом – совокупность теоретических, методологических и практических аспектов, связанных с анализом финансового состояния и диагностикой вероятности банкротства. Информационную базу исследования составят годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «Комус» за несколько отчетных периодов, а также нормативно-правовые акты РФ, регулирующие бухгалтерский учет и процедуры банкротства. Методологическая база включает общенаучные методы (анализ, синтез, индукция, дедукция), а также специфические методы финансового анализа (вертикальный, горизонтальный, трендовый, коэффициентный, факторный анализ, методы прогнозирования банкротства).

Структура работы включает введение, четыре основные главы, посвященные теоретическим основам, методикам анализа финансового состояния, методам диагностики банкротства и практическому применению, а также заключение, содержащее выводы и рекомендации.

Глава 1. Теоретические основы и методологические подходы к финансовому анализу предприятия

Сущность, цели и задачи финансового анализа

В основе любого успешного предпринимательства лежит глубокое понимание его финансовой «кровеносной системы». Финансовый анализ (ФА) – это не просто набор расчетов, а скорее искусство и наука исследования финансового состояния предприятия, позволяющее «прочитать» его экономическую историю и предсказать будущее. Он представляет собой систематический процесс оценки финансовой информации, приоритизируя такие показатели, как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и оборачиваемость.

Основная цель анализа финансовой отчетности многогранна: она заключается в оценке прошлой деятельности предприятия, его текущего положения на момент анализа, а также в прогнозировании дальнейшего развития. В более широком смысле, ФА позволяет выявить сильные и слабые стороны компании, что критически важно для повышения эффективности операционной деятельности. Он дает возможность спрогнозировать будущие результаты, предвидеть последствия стратегических решений – будь то инвестиции в новое оборудование или выход на новые рынки. Кроме того, финансовый анализ позволяет оценить эффективность маркетинговых программ, влияние расширения производства и, что не менее важно, сравнить финансовые показатели с конкурентами, выявляя лучшие практики и зоны для улучшения. Без такого комплексного подхода невозможно принимать обоснованные управленческие решения и формировать эффективную стратегию развития.

Классификация методов финансового анализа

Методология финансового анализа столь же многообразна, как и задачи, которые он призван решать. Классификация методов финансового анализа предлагает системный взгляд на инструментарий, позволяющий исследовать финансовое состояние предприятия с различных сторон.

Вертикальный (структурный) анализ фокусируется на выявлении удельного веса отдельных статей в итоговом показателе. Например, в бухгалтерском балансе он позволяет понять, какую долю занимают оборотные активы в общей структуре активов или как распределены пассивы между собственным и заемным капиталом. Это дает мгновенный «снимок» структуры, выявляя диспропорции, а понимание этих диспропорций позволяет быстро определить узкие места в финансовой структуре компании.

Горизонтальный (временной) анализ предполагает сравнение показателей текущего периода со значениями этого же показателя в предыдущих периодах. Он позволяет отследить динамику изменений, понять темпы роста или снижения выручки, прибыли, активов, выявляя тенденции развития.

Трендовый анализ идет дальше горизонтального, направлен на определение основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний. Его главная задача — сформировать возможные значения в будущем, то есть осуществить перспективный прогнозный анализ. Путем построения трендовых моделей можно предсказывать развитие событий и корректировать стратегические планы.

Сравнительный анализ предполагает сопоставление финансовых показателей предприятия с аналогичными данными конкурентов, среднеотраслевыми значениями или нормативами. Это позволяет оценить конкурентоспособность и эффективность работы компании на рынке.

Основой для глубокого понимания финансового состояния является метод относительных показателей (коэффициентов). Он заключается в расчете отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности. Эти коэффициенты агрегируют информацию, делая ее более наглядной и сравнимой. Они подразделяются на группы: коэффициенты ликвидности (оценка способности погашать краткосрочные обязательства), финансовой устойчивости (оценка структуры капитала и финансовой независимости), деловой активности (эффективность использования ресурсов) и рентабельности (прибыльность). Каждый коэффициент имеет свое нормативное или рекомендуемое значение, отклонение от которого служит сигналом для более детального изучения.

Особое место занимает интегральный (факторный) финансовый анализ, который позволяет получить наиболее углубленную оценку финансового состояния предприятия. Его суть — в разложении сложного результативного показателя на составляющие его факторы и измерении влияния каждого фактора на общее изменение. Классическим методом такого анализа является метод цепных подстановок.

Пример метода цепных подстановок

Рассмотрим, как метод цепных подстановок помогает выявить влияние отдельных факторов на рентабельность продаж (R_S). Допустим, рентабельность продаж зависит от цены продажи (P) и себестоимости (C) по формуле:

RS = (P - C) / P

Предположим, у нас есть следующие исходные данные для двух периодов:

Показатель	Базовый период (0)	Отчетный период (1)
Цена (P)	100 руб.	110 руб.
Себестоимость (C)	70 руб.	75 руб.

Рассчитаем рентабельность продаж для каждого периода:

• R_S0 = (100 — 70) / 100 = 30 / 100 = 0,30 или 30%
• R_S1 = (110 — 75) / 110 = 35 / 110 ≈ 0,3182 или 31,82%

Общее изменение рентабельности продаж (ΔR_S) = R_S1 — R_S0 = 0,3182 — 0,30 = 0,0182 или 1,82 процентных пункта.

Теперь определим влияние каждого фактора:

1. Влияние изменения цены (P) при неизменной себестоимости (C₀):

   Мы фиксируем себестоимость на уровне базового периода (C₀ = 70) и меняем цену с P₀ на P₁.

   ΔRS(P) = [(P1 - C0) / P1] - [(P0 - C0) / P0]
ΔRS(P) = [(110 - 70) / 110] - [(100 - 70) / 100]
ΔRS(P) = [40 / 110] - [30 / 100] ≈ 0,3636 - 0,30 = 0,0636 или 6,36 п.п.

2. Влияние изменения себестоимости (C) при измененной цене (P₁):

   Мы фиксируем цену на уровне отчетного периода (P₁ = 110) и меняем себестоимость с C₀ на C₁.

   ΔRS(C) = [(P1 - C1) / P1] - [(P1 - C0) / P1]
ΔRS(C) = [(110 - 75) / 110] - [(110 - 70) / 110]
ΔRS(C) = [35 / 110] - [40 / 110] ≈ 0,3182 - 0,3636 = -0,0454 или -4,54 п.п.

Проверим сумму влияний: ΔR_S(P) + ΔR_S(C) = 0,0636 + (-0,0454) = 0,0182.
Сумма влияний отдельных факторов равна общему изменению результативного показателя (0,0182), что подтверждает корректность расчетов.
Таким образом, повышение цены на 10 рублей способствовало росту рентабельности на 6,36 п.п., однако рост себестоимости на 5 рублей нивелировал часть этого эффекта, снизив рентабельность на 4,54 п.п. Каков же практический вывод для менеджмента? Очевидно, что необходимо уделять внимание не только ценообразованию, но и строго контролировать издержки, чтобы избежать размывания положительных эффектов от увеличения выручки.

Помимо традиционных методов, в финансовом анализе выделяют три основных типа моделей: дескриптивные (описывающие текущее состояние, например, система финансовых коэффициентов), предикативные (прогнозирующие будущее, такие как модели прогнозирования банкротства) и нормативные (устанавливающие оптимальные значения показателей). Методы теории принятия решений, включая теорию графов, построение дерева решений, байесовский анализ, теорию игр, анализ чувствительности и имитационное моделирование, также широко используются для разработки стратегии и тактики в области финансового анализа, помогая принимать решения в условиях неопределенности.

Информационная база финансового анализа и роль бухгалтерской отчетности

В фундаменте любого качественного финансового анализа лежит надежная и достоверная информационная база. И здесь, безусловно, центральное место занимает бухгалтерская (финансовая) отчетность организации. Это не просто свод цифр, а своего рода «зеркало», отражающее всю хозяйственную жизнь предприятия.

В классическом понимании финансовый анализ – это, по сути, анализ данных бухгалтерской отчетности. Именно эти документы позволяют получить систематизированную и стандартизированную информацию о финансовом положении, финансовых результатах деятельности и движении денежных средств компании за определенный период. Эффективность принятия управленческих решений, которые строятся на анализе финансового состояния предприятия, напрямую зависит от достоверности и полноты информации, отраженной в бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Основными задачами анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности являются:

• Оценка структуры имущества и источников его формирования: Как распределены активы между оборотными и внеоборотными? Какова доля собственного и заемного капитала?
• Оценка сбалансированности материальных и финансовых ресурсов: Достаточно ли у предприятия ликвидных активов для покрытия текущих обязательств?
• Оценка структуры и движения собственных и заемных средств: Как меняется соотношение этих источников финансирования?
• Оценка использования денежных средств: Откуда поступают деньги и на что они расходуются?
• Факторный анализ деятельности и эффективности использования активов: Какие факторы влияют на рентабельность и оборачиваемость активов?
• Контроль над движением финансовых потоков: Соответствует ли движение денежных средств стратегическим целям?

Годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций в РФ является унифицированным комплексом документов, который позволяет внешним и внутренним пользователям получить представление о финансовом положении компании. Согласно Приказу Минфина России от 02.07.2010 № 66н (в редакции от 19.04.2019, актуальной и на 2025 год), формы бухгалтерской отчетности включают:

• Бухгалтерский баланс (форма по ОКУД 0710001): Является своего рода «фотографией» финансового положения предприятия на определенную дату, показывая состав и структуру активов (имущества) и пассивов (источников финансирования).
• Отчет о финансовых результатах (форма по ОКУД 0710002): Отражает доходы, расходы и финансовые результаты (прибыль или убыток) деятельности предприятия за отчетный период.
• Отчет об изменениях капитала (форма по ОКУД 0710003): Демонстрирует движение собственного капитала – изменения уставного, добавочного, резервного капитала, а также нераспределенной прибыли.
• Отчет о движении денежных средств (форма по ОКУД 0710004): Показывает притоки и оттоки денежных средств в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
• Иные приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, пояснительная записка: Содержат более детальную информацию, расшифровки и пояснения к основным формам.
• Аудиторское заключение (если требуется обязательный аудит): Подтверждает достоверность бухгалтерской отчетности.

Бухгалтерская отчетность составляется на основе данных бухгалтерского учета и строго по установленным формам, утвержденным Минфином России. Для обеспечения достоверности данных организации обязаны проводить инвентаризацию имущества и обязательств. Важно отметить, что, несмотря на центральную роль бухгалтерской отчетности, на практике более глубокий и оперативный анализ часто проводится на основании данных управленческого учета, особенно в случаях, когда, например, банки принимают решения о финансировании, требующие большей детализации и гибкости в представлении информации.

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия: ликвидность, платежеспособность, устойчивость, деловая активность и рентабельность

Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Когда речь заходит о финансовом здоровье компании, одними из первых на ум приходят термины «ликвидность» и «платежеспособность». Это два столпа, на которых зиждется способность предприятия выживать и развиваться. Ликвидность – это не просто возможность быстро продать актив по цене, близкой к рыночной; это, прежде всего, способность компании оперативно обращать свои активы в деньги для погашения текущих обязательств. Представьте, что у компании есть много недвижимости, но мало наличных – в случае срочных платежей она может столкнуться с трудностями. Чем выше ликвидность, тем быстрее компания сможет рассчитаться с кредиторами.

Платежеспособность же является более широким понятием, характеризующим способность предприятия полностью и в срок рассчитываться по всем своим обязательствам – как краткосрочным, так и долгосрочным. Компания может быть достаточно ликвидна в моменте, но неплатежеспособна в долгосрочной перспективе, если ее общие долги превышают ее способность генерировать доходы. Оценивать ликвидность и платежеспособность критически важно для понимания текущего состояния дел, финансовой устойчивости компании и, самое главное, для выявления рисков кассовых разрывов или даже банкротства.

Для оценки этих аспектов используются коэффициенты ликвидности, которые показывают соотношение активов и долгов компании. Общепринятое правило: если активов больше, чем долгов, компания считается ликвидной.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абс)
   Этот показатель характеризует платежеспособность бизнеса в моменте, показывая, к��кую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, используя только самые ликвидные активы – денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения.

   Формула:
   Кабс = (Денежные средства и эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

   В контексте бухгалтерского баланса (в соответствии с Приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н) это выглядит так:
   Кабс = (стр. 1250 + стр. 1240) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)

   Нормативное значение для этого коэффициента обычно находится в диапазоне 0,1-0,25. Это означает, что компания должна быть способна немедленно погасить от 10% до 25% своих краткосрочных долгов.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл)
   Этот коэффициент расширяет пул ликвидных активов, добавляя к денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям дебиторскую задолженность. Он показывает, сможет ли компания погасить свои краткосрочные обязательства, не продавая запасы (сырье, материалы, готовую продукцию), которые часто являются наименее ликвидной частью оборотных активов.

   Формула:
   Кбл = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

   По строкам баланса:
   Кбл = (стр. 1250 + стр. 1240 + стр. 1230) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)

   Рекомендуемое значение для К_бл составляет 0,7-1,0. Если коэффициент ниже 0,7, это может сигнализировать о проблемах с быстрой реализацией дебиторской задолженности или недостатке быстроликвидных активов.

3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_тл)
   Этот показатель является наиболее общим и характеризует способность предприятия исполнить свои текущие обязательства за счет всех имеющихся ликвидных активов, то есть всех оборотных активов. Он отвечает на вопрос, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств.

   Формула:
   Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

   По строкам баланса:
   Ктл = стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550) или стр. 1200 / (стр. 1500 - стр. 1530)

   Нормативное значение для коэффициента текущей ликвидности находится в диапазоне от 1,5 до 2,5.
   * Значение выше 2,5 может указывать на неэффективное использование активов (например, избыточные запасы, медленная оборачиваемость дебиторской задолженности).
   * Значение ниже 1 может свидетельствовать о недостатке средств для покрытия текущих обязательств, что является серьезным предвестником финансовых трудностей.

Таблица 1. Сводная таблица коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Формула (по балансу)	Рекомендуемое значение	Интерпретация
Абсолютной ликвидности	(стр. 1250 + стр. 1240) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)	0,1 – 0,25	Способность немедленно погасить краткосрочные обязательства.
Быстрой ликвидности	(стр. 1250 + стр. 1240 + стр. 1230) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)	0,7 – 1,0	Способность погасить краткосрочные обязательства без продажи запасов.
Текущей (общей) ликвидности	стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)	1,5 – 2,5	Способность погасить краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.

Тщательный анализ этих показателей в динамике позволяет получить всестороннее представление о платежеспособности и ликвидности предприятия, выявить потенциальные риски и разработать меры по их снижению.

Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

Финансовая устойчивость и деловая активность – это, по сути, две стороны одной медали, характеризующие жизнеспособность и эффективность предприятия в долгосрочной перспективе.

Финансовая устойчивость – это не просто способность компании оставаться на плаву; это стабильность ее финансового положения, которая обеспечивается достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Подобно прочному фундаменту здания, собственный капитал гарантирует независимость от внешних займов и способность компании отвечать по своим долговым обязательствам. Она характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием этих ресурсов, усиливающим финансовую независимость предприятия. Важно понимать, что финансовая устойчивость во многом зависит от эффективного производства и реализации продукции, выраженного в стабильном получении прибыли.

Методический инструментарий оценки финансовой устойчивости включает в себя несколько подходов:

• Выявление типа финансовой устойчивости по данным баланса: Это позволяет классифицировать предприятие по степени его финансовой независимости (например, абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое, кризисное).
• Система относительных показателей (коэффициентов): Ключевой инструмент для количественной оценки.
• Экспертный метод анализа: Качественная оценка, основанная на мнении специалистов.

Рассмотрим ключевые коэффициенты финансовой устойчивости:

1. Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу)
   Отражает, какая часть активов компании финансируется за счет устойчивых источников, то есть собственного капитала и долгосрочных заемных средств. Чем выше значение К_фу, тем больше компания зависит от собственных источников финансирования, что является показателем ее финансовой устойчивости и независимости.

   Формула:
   Кфу = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса

   По строкам бухгалтерского баланса:
   Кфу = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700

   Оптимальное значение для коэффициента финансовой устойчивости считается в диапазоне от 0,8 до 0,9. Значение ниже может свидетельствовать о чрезмерной зависимости от краткосрочных заемных средств, а значительно выше – о неэффективном использовании заемного капитала.

2. Коэффициент автономии (независимости)
   Это отношение собственного капитала к сумме всех активов, показывающее долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Чем выше этот коэффициент, тем более финансово независима компания от внешних кредиторов.

   Формула:
   Кавтономии = Собственный капитал / Валюта баланса

   Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). Это означает, что как минимум половина активов должна финансироваться за счет собственных средств.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_мск)
   Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, то есть направлена на финансирование текущей деятельности (оборотных активов). Высокое значение указывает на гибкость и способность компании быстро реагировать на изменения рыночной конъюнктуры.

   Формула:
   Кмск = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Собственный капитал

   Рекомендуемое значение – 0,5 и выше.

Деловая активность предприятия – это не просто выполнение производственного плана; это любой вид деятельности, связанный с производством товаров или предоставлением услуг, и, что более важно, способность эффективно использовать ресурсы, управлять активами и обеспечивать высокую производительность. Показатели деловой активности помогают понять, насколько предприятие эффективно и рационально использует свои финансовые ресурсы.

Они делятся на количественные и качественные.

Количественные показатели деловой активности включают:

• Оборачиваемость активов и пассивов: Сколько раз за период активы или капитал совершают полный оборот, принося доход.
• Показатели эффективности использования ресурсов (рентабельности): О них поговорим в следующем разделе.

Основными показателями оборачиваемости активов являются:

1. Общий коэффициент оборачиваемости активов (оборачиваемость капитала, К_ОА)
   Отношение выручки от реализации продукции и оказания услуг к авансированному капиталу (среднегодовой сумме активов). Высокое значение сигнализирует о высокой оборачиваемости активов и росте прибыли на один рубль капитала.

   Формула:
   КОА = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_ОДЗ)
   Отношение выручки от продаж к среднегодовой дебиторской задолженности. Высокий коэффициент считается положительным, так как он означает, что компания быстро получает оплату от своих клиентов.

   Формула:
   КОДЗ = Выручка от продаж / Среднегодовая сумма дебиторской задолженности

3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_ОКЗ)
   Отношение себестоимости продаж к среднегодовой сумме кредиторской задолженности. Высокое значение показывает оперативность оплаты счетов поставщикам. Однако здесь важен баланс: слишком быстрое погашение может означать упущенные возможности использования бесплатных кредитных ресурсов, а слишком медленное – риски ухудшения отношений с поставщиками.

   Формула:
   КОКЗ = Себестоимость продаж / Среднегодовая сумма кредиторской задолженности

Качественные показатели деловой активности включают: масштаб рынков сбыта, географию контрагентов, деловую репутацию, положение на рынке, устойчивость позиции, лояльность клиентов и социальный имидж. Эти факторы, хотя и не выражаются в числах напрямую, оказывают существенное влияние на долгосрочную финансовую устойчивость и конкурентоспособность предприятия.

Анализ прибыли и эффективности использования капитала

В центре внимания любого бизнеса, помимо выживания, всегда стоит извлечение прибыли. Однако прибыль – это не просто абсолютная сумма; гораздо важнее оценить, насколько эффективно она генерируется относительно вложенных ресурсов. Именно здесь на сцену выходят показатели рентабельности и эффективности использования капитала.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью, или рентабельностью, которая представляет собой отношение суммы прибыли к средней сумме капитала за исследуемый период. Она показывает, сколько прибыли компания получает от своих операций по отношению к выручке или капиталу, что является прямым индикатором прибыльности бизнеса.

Система показателей капитала должна формироваться в трех основных направлениях:

• Показатели источников формирования капитала: Откуда капитал привлекается (собственный, заемный, их соотношение).
• Показатели функционирующего капитала: Как капитал используется в операционной деятельности (оборотные, внеоборотные активы).
• Показатели результатов функционирования капитала: Какую прибыль приносит капитал.

Рассмотрим ключевые показатели рентабельности:

1. Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, ROE)
   Этот показатель является одним из наиболее важных для собственников и инвесторов. Он отражает, какую чистую прибыль бизнес получает от денег, вложенных в него акционерами (собственный капитал). По сути, это индикатор эффективности использования капитала, инвестированного в компанию.

   Формула:
   ROE = (Чистая прибыль / Собственный капитал) × 100%

   Для расчета ROE удобно использовать данные бухгалтерского баланса (стр. 1300 для собственного капитала) и отчета о финансовых результатах (строка «Чистая прибыль»). Рекомендуется отслеживать ROE в динамике (месяц, квартал, год); устойчивое увеличение показателя свидетельствует о развитии компании и эффективном управлении.

   Глубокий анализ ROE возможен с помощью Модели Дюпона. Эта модель декомпозирует ROE на три ключевых фактора, позволяя понять, за счет чего изменяется рентабельность собственного капитала:

   ROE = Рентабельность по чистой прибыли × Оборачиваемость активов × Финансовый леверидж

   • Рентабельность по чистой прибыли (ROS): Чистая прибыль / Выручка. Показывает, сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль выручки.
   • Оборачиваемость активов (Asset Turnover): Выручка / Средняя стоимость активов. Отражает, насколько эффективно активы генерируют выручку.
   • Финансовый леверидж (Equity Multiplier): Средняя стоимость активов / Средняя сумма собственного капитала. Показывает, сколько активов финансируется за счет каждого рубля собственного капитала, то есть степень использования заемных средств.

   Модель Дюпона позволяет не просто констатировать факт изменения ROE, но и выявить конкретные причины этого изменения, будь то рост прибыльности продаж, повышение эффективности использования активов или изменение финансовой структуры.

2. Рентабельность активов (Return on Assets, ROA)
   Показывает, насколько эффективно компания использует все свои активы (собственные и заемные) для генерации чистой прибыли.

   Формула:
   ROA = (Чистая прибыль / Активы) × 100%

   Значения ROA обычно интерпретируются следующим образом:
   * До 6% — низкая рентабельность.
   * 6-12% — средняя рентабельность.
   * Свыше 12% — высокая рентабельность.

3. Рентабельность продаж (Return on Sales, ROS)
   Этот показатель демонстрирует, сколько прибыли (обычно до налогообложения и процентов) содержится в каждом рубле выручки. Он является индикатором эффективности ценовой политики и контроля над издержками.

   Формула:
   ROS = (Прибыль / Выручка) × 100%

   Прибыль может быть валовой, операционной или чистой, в зависимости от целей анализа. Наиболее часто используется операционная прибыль или чистая прибыль.

4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
   Отношение выручки от продаж к средней величине собственного капитала. Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования собственных средств, показывая, сколько выручки приходится на один рубль собственного капитала.

Таблица 2. Сводная таблица коэффициентов рентабельности и эффективности капитала

Показатель	Формула	Интерпретация
Рентабельность собственного капитала (ROE)	(Чистая прибыль / Собственный капитал) × 100%	Эффективность использования капитала, вложенного акционерами.
Рентабельность активов (ROA)	(Чистая прибыль / Активы) × 100%	Эффективность использования всех активов компании для генерации прибыли.
Рентабельность продаж (ROS)	(Прибыль / Выручка) × 100%	Доля прибыли в каждом рубле выручки, индикатор эффективности ценовой политики и контроля издержек.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Выручка от продаж / Среднегодовая сумма собственного капитала	Насколько эффективно собственный капитал генерирует выручку.

Анализ этих показателей неразрывно связан с анализом других аспектов финансового состояния. Только в совокупности они позволяют создать полную картину эффективности работы предприятия и выявить потенциальные точки роста или проблемные зоны.

Глава 3. Диагностика вероятности банкротства коммерческого предприятия

Понятие банкротства и его правовое регулирование

Банкротство, или несостоятельность, – это одно из самых серьезных испытаний для любого предприятия. Это не просто временные финансовые трудности, а признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Этот процесс имеет четкую правовую регламентацию, поскольку затрагивает интересы множества сторон: кредиторов, собственников, сотрудников, государства.

Ключевую роль в регулировании процедуры банкротства предприятий (юридических лиц) в Российской Федерации играет Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Этот документ детально определяет понятия, признаки несостоятельности, этапы и процедуры банкротства, права и обязанности участников процесса, а также механизмы защиты интересов кредиторов и должника. Знание и понимание положений этого закона является основополагающим для любого, кто занимается анализом финансового состояния и рисков банкротства.

В процессе диагностики банкротства и в ходе самой процедуры, проводимой арбитражными управляющими, финансовый анализ играет ключевую роль. Он позволяет не только выявить признаки приближающейся несостоятельности, но и оценить эффективность антикризисных мер, а также определить наиболее рациональные пути восстановления платежеспособности или ликвидации предприятия.

Методики оценки вероятности банкротства

Для прогнозирования риска банкротства используются различные методики, которые можно условно разделить на две большие группы:

1. Эвристические (качественные) методы: Основаны на экспертных оценках, анализе качественных факторов (репутация, качество менеджмента, рыночная позиция, стратегия развития) и неформализованных критериях. Эти методы полезны на ранних стадиях, но могут быть субъективны.
2. Экономико-математические (количественные) методы: Используют статистические данные и предикативные модели для формализованного прогнозирования. Они включают экстраполяцию трендов, регрессионный анализ и экономико-математическое программирование. В мировой практике именно экономико-математические модели, разработанные на основе многомерного дискриминантного анализа, получили наибольшее распространение.

Рассмотрим наиболее известные и применяемые модели:

1. Модель Альтмана (Z-счет)
   Это одна из наиболее часто применяемых моделей в практической деятельности для оценки вероятности банкротства, разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом в 1968 году. Z-счет является функцией от пяти параметров, характеризующих экономические возможности компании и результаты ее деятельности: активы и пассивы, оборачиваемость, рентабельность. Каждый параметр имеет определенный статистически установленный вес.

   Для непубличных (закрытых) компаний Альтман адаптировал свою модель, поскольку для них не всегда доступна информация о рыночной стоимости акций. Формула Z-счета Альтмана для непубличных компаний выглядит так:
   Z = 0,717 × X1 + 0,847 × X2 + 3,107 × X3 + 0,420 × X4 + 0,998 × X5.

   Где:

   • X₁ = Оборотный капитал / Общие активы (Working Capital / Total Assets) – характеризует ликвидность активов.
   • X₂ = Нераспределенная прибыль / Общие активы (Retained Earnings / Total Assets) – отражает накопленную прибыльность и возраст компании.
   • X₃ = Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) / Общие активы (Earnings Before Interest & Taxes / Total Assets) – показатель операционной эффективности активов.
   • X₄ = Балансовая стоимость собственного капитала / Общие обязательства (Book Value of Equity / Total Liabilities) – коэффициент финансовой зависимости.
   • X₅ = Выручка / Общие активы (Sales / Total Assets) – оборачиваемость активов.

   Интерпретация Z-счета Альтмана для непубличных компаний:
   * Z > 2,90: Вероятность банкротства низкая («зеленая зона»).
   * 1,23 < Z < 2,90: Вероятность банкротства средняя ("серая зона"), требуется дополнительный анализ.
   * Z < 1,23: Вероятность банкротства высокая ("красная зона").

   При анализе Z-счета Альтмана важно учитывать не только текущее значение показателя, но и его динамику. Устойчивое снижение Z-счета, даже если он находится в «зеленой зоне», может быть тревожным сигналом, указывающим на ухудшение финансового положения компании.

2. Модель Бивера
   Это пятифакторная система показателей, разработанная Уильямом Бивером в 1966 году, также направленная на оценку финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Модель Бивера выделяет такие показатели, как отношение денежных средств и эквивалентов к общим активам, отношение чистого оборотного капитала к общим активам, отношение нераспределенной прибыли к общим активам, отношение операционной прибыли к общим активам и отношение суммы краткосрочных обязательств к денежным потокам от операционной деятельности. Модель позволяет получить более детализированную картину, но часто требует более сложного сбора данных.

3. Модель Давыдовой-Беликова (российский опыт)
   Является российским опытом применения подхода Альтмана, адаптированным к отечественной специфике бухгалтерского учета и экономики. Эта модель представляет собой линейную функцию, основанную на шести ключевых коэффициентах.

   Формула модели Давыдовой-Беликова:
   R = 0,008 × К1 + 0,027 × К2 + 0,003 × К3 + 0,009 × К4 + 0,001 × К5 + 0,003 × К6

   Где:

   • К₁ — отношение оборотного капитала к валюте баланса (аналог X₁ Альтмана).
   • К₂ — отношение чистой прибыли к собственному капиталу (аналог рентабельности собственного капитала).
   • К₃ — отношение запасов и затрат к валюте баланса (характеризует структуру оборотных активов).
   • К₄ — отношение выручки от продаж к средней стоимости активов (коэффициент оборачиваемости активов).
   • К₅ — отношение чистой прибыли к выручке от продаж (рентабельность продаж).
   • К₆ — отношение денежных средств к текущим обязательствам (показатель абсолютной ликвидности).

   Интерпретация результатов модели Давыдовой-Беликова:
   * R > 0,32: Вероятность банкротства низкая.
   * 0,18 < R < 0,32: Вероятность банкротства средняя (35-50%).
   * 0 < R < 0,18: Вероятность банкротства высокая (60-80%).
   * R < 0: Вероятность банкротства максимальна (90-100%).

4. Методика прогнозирования банкротства по Савицкой
   Предложена известным российским экономистом Г.В. Савицкой и показывает взаимосвязь платежеспособности предприятия, его общей и балансовой ликвидности. Методика Савицкой основана на использовании системы показателей, таких как коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности и рентабельность активов. Суть метода заключается в расчете данных коэффициентов и их сравнении с нормативными значениями для оценки финансового состояния предприятия и выявления признаков угрозы банкротства. В отличие от многофакторных моделей, она акцентирует внимание на динамике и соотношении отдельных ключевых показателей, что делает ее более интуитивной, но, возможно, менее точной для комплексного прогнозирования.

Сравнительный анализ преимуществ и недостатков различных методов диагностики:

Метод	Преимущества	Недостатки
Модель Альтмана (Z-счет)	Высокая предсказательная способность, простота расчетов, широкое применение, позволяет отслеживать динамику.	Разработана для западных компаний, требует адаптации к российским условиям, не учитывает отраслевые особенности и нефинансовые факторы, может давать неточные результаты для малых и молодых компаний.
Модель Бивера	Более детальный подход к ликвидности и денежным потокам, хорошая предсказательная способность.	Более сложна в расчетах, требует более подробной информации, как и модель Альтмана, разработана для западных компаний.
Модель Давыдовой-Беликова	Адаптирована к российским условиям и стандартам отчетности, учитывает специфику отечественных предприятий.	Менее известна и распространена, чем модель Альтмана, предсказательная точность может варьироваться в зависимости от отрасли, требует постоянной актуализации весовых коэффициентов.
Методика Савицкой	Простота и наглядность, акцент на ключевых показателях финансовой устойчивости, легкость интерпретации.	Может быть менее точной для комплексного прогнозирования, не является интегральной моделью в полной мере, требует экспертной оценки нормативных значений.

Выбор конкретной методики или их комбинации зависит от целей анализа, доступности информации, отраслевой принадлежности предприятия и глубины требуемого прогноза. В рамках курсовой работы целесообразно использовать несколько моделей для получения более объективной и всесторонней оценки.

Глава 4. Практический анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства (на примере ООО «Комус»)

Общая характеристика и информационная база ООО «Комус»

Прежде чем перейти к цифрам и расчетам, необходимо получить общее представление об объекте исследования – ООО «Комус». Это позволит лучше понять контекст финансовых показателей и сделать более обоснованные выводы. ООО «Комус» – это крупная российская компания, специализирующаяся на комплексном обеспечении офисов (канцелярские товары, бумага, офисная техника, мебель), а также оказывающая услуги в сфере корпоративных поставок. Деятельность компании охватывает как оптовую, так и розничную торговлю, а также логистические и сервисные услуги. Занимая значительную долю рынка, «Комус» подвержен как общерыночным тенденциям, так и специфическим вызовам в своей нише. Описание деятельности компании (при необходимости, в соответствии с открытыми источниками) должно включать ее основные направления, рыночные позиции, конкурентные преимущества и ключевые риски.

Для проведения углубленного и достоверного финансового анализа и диагностики вероятности банкротства ООО «Комус» критически важен сбор и подготовка надежной информационной базы. Основу для исследования составит бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО «Комус» за несколько отчетных периодов (рекомендуется не менее трех последних полных финансовых лет, например, 2022, 2023, 2024 годы). Эта отчетность включает:

• Бухгалтерский баланс (форма 0710001): Для анализа структуры активов и пассивов, расчета коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости.
• Отчет о финансовых результатах (форма 0710002): Для анализа прибыли, выручки, себестоимости, расчета показателей рентабельности.
• Отчет об изменениях капитала (форма 0710003): Для детализации изменений в собственном капитале.
• Отчет о движении денежных средств (форма 0710004): Для анализа денежных потоков.
• Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности: Для получения дополнительной информации, детализации отдельных статей, понимания учетной политики и существенных событий.

Собранные данные должны быть систематизированы и представлены в удобном для анализа формате, например, в виде аналитических таблиц.

Расчет и анализ финансовых показателей ООО «Комус»

Этот раздел является центральным в практической части работы. Здесь будут последовательно рассчитаны и проанализированы все ключевые финансовые показатели, описанные в Главе 2, с использованием данных бухгалтерской отчетности ООО «Комус».

1. Поэтапный расчет и динамический анализ коэффициентов ликвидности:

   • Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абс): Рассчитывается как отношение (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) к Краткосрочным обязательствам. Динамика показателя будет проанализирована на предмет его соответствия нормативам (0,1-0,25) и изменений по годам.
   • Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл): Рассчитывается как отношение (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) к Краткосрочным обязательствам. Оценивается его способность покрывать краткосрочные долги без реализации запасов, сопоставляется с нормативом (0,7-1,0).
   • Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_тл): Рассчитывается как отношение Оборотных активов к Краткосрочным обязательствам. Особое внимание будет уделено его соответствию оптимальному диапазону (1,5-2,5) и выявлению причин отклонений.

2. Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости:

   • Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу): Рассчитывается как отношение (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) к Валюте баланса. Анализируется доля устойчивых источников финансирования, сравнивается с оптимальным значением (0,8-0,9).
   • Коэффициент автономии (независимости): Рассчитывается как отношение Собственного капитала к Валюте баланса. Оценивается степень финансовой независимости ООО «Комус» (норма ≥ 0,5).
   • Коэффициент маневренности собственного капитала (К_мск): Рассчитывается как отношение (Собственный капитал — Внеоборотные активы) к Собственному капиталу. Анализируется способность собственного капитала финансировать оборотные активы (рекомендуется ≥ 0,5).

3. Анализ показателей деловой активности:

   • Общий коэффициент оборачиваемости активов (К_ОА): Рассчитывается как отношение Выручки от продаж к Среднегодовой стоимости активов. Оценивается эффективность использования всех активов для генерации выручки.
   • Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_ОДЗ): Рассчитывается как отношение Выручки от продаж к Среднегодовой сумме дебиторской задолженности. Анализируется скорость инкассации дебиторской задолженности.
   • Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_ОКЗ): Рассчитывается как отношение Себестоимости продаж к Среднегодовой сумме кредиторской задолженности. Оценивается скорость погашения обязательств перед поставщиками и подрядчиками.

4. Расчет и оценка показателей рентабельности:

   • Рентабельность собственного капитала (ROE): Рассчитывается как отношение Чистой прибыли к Собственному капиталу. Оценивается эффективность использования капитала акционеров.
   • Рентабельность активов (ROA): Рассчитывается как отношение Чистой прибыли к Активам. Анализируется прибыльность всех активов предприятия.
   • Рентабельность продаж (ROS): Рассчитывается как отношение Прибыли к Выручке. Оценивается доля прибыли в каждом рубле выручки.
   • Будет проведена декомпозиция ROE с использованием модели Дюпона для выявления факторов, влияющих на ее изменение.

Интерпретация полученных результатов будет включать выявление основных тенденций в финансовом состоянии предприятия, сравнение показателей с отраслевыми аналогами (при наличии доступной информации) и нормативами, а также формулирование предварительных выводов о сильных и слабых сторонах финансовой деятельности ООО «Комус».

Применение моделей диагностики банкротства для ООО «Комус»

После всестороннего анализа финансовых показателей, следующим логическим шагом станет применение предикативных моделей для оценки вероятности банкротства ООО «Комус».

1. Расчет Z-счета Альтмана (для непубличных компаний):
   Используя формулу Z = 0,717 × X1 + 0,847 × X2 + 3,107 × X3 + 0,420 × X4 + 0,998 × X5, будут рассчитаны значения Z-счета для ООО «Комус» за анализируемые периоды. Каждый из пяти компонентов (X₁-X₅) будет подробно рассчитан на основе данных бухгалтерской отчетности, с указанием используемых строк баланса и отчета о финансовых результатах. Интерпретация полученных значений будет проведена в соответствии со шкалой Альтмана (зеленая, серая, красная зоны), а также будет проанализирована динамика Z-счета.

2. Расчет модели Давыдовой-Беликова:
   Будет применена российская модель R = 0,008 × К1 + 0,027 × К2 + 0,003 × К3 + 0,009 × К4 + 0,001 × К5 + 0,003 × К6. Каждый из шести коэффициентов (К₁-К₆) будет рассчитан по данным отчетности ООО «Комус». Полученные значения R будут интерпретированы в соответствии со шкалой вероятностей банкротства, предложенной авторами модели (низкая, средняя, высокая, максимальная).

3. Применение методики прогнозирования банкротства по Савицкой:
   Будут рассчитаны и проанализированы ключевые показатели, такие как коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности и рентабельность активов, с последующим их сравнением с нормативными значениями для выявления признаков угрозы банкротства.

4. Сравнительный анализ результатов и выводы:
   Результаты, полученные по каждой из моделей, будут сопоставлены. Будет проведена комплексная интерпретация, которая позволит оценить общую вероятность банкротства ООО «Комус» и определить, насколько результаты различных моделей согласуются между собой. На основе этого будет сделан вывод о финансовой стабильности предприятия и наличии или отсутствии предвестников несостоятельности.

Практическое применение этих моделей позволит не только проверить теоретические знания, но и развить навыки работы с реальной финансовой отчетностью, что является бесценным опытом для студента экономического профиля.

Глава 5. Выводы и рекомендации по повышению финансовой эффективности и снижению рисков несостоятельности

Основные выводы по результатам финансового анализа ООО «Комус»

По завершении тщательного анализа и диагностики наступает этап синтеза, когда все полученные данные собираются воедино, чтобы сформировать целостную картину финансового здоровья предприятия. Этот раздел курсовой работы будет посвящен обобщению ключевых результатов, полученных в ходе анализа ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности ООО «Комус».

В первую очередь, будет дана четкая констатация текущего финансового состояния ООО «Комус». Например, если коэффициенты ликвидности оказались ниже нормативных значений, это будет указывать на потенциальные проблемы с погашением краткосрочных обязательств. Если коэффициент автономии демонстрирует снижение, это сигнализирует о возрастающей зависимости от заемных средств. Анализ деловой активности покажет, насколько эффективно компания использует свои активы для генерации выручки, а показатели рентабельности дадут представление о прибыльности бизнеса в целом.

Особое внимание будет уделено результатам диагностики вероятности банкротства, полученным с помощью моделей Альтмана и Давыдовой-Беликова. Обобщение этих данных позволит определить уровень вероятности несостоятельности ООО «Комус» – находится ли компания в «зеленой», «серой» или «красной» зоне, и как этот риск меняется в динамике.

На основе всестороннего анализа будут выявлены основные проблемные зоны финансовой деятельности предприятия, требующие немедленного внимания (например, низкая оборачиваемость запасов, выс��кая дебиторская задолженность, недостаточная прибыльность), а также сильные стороны, на которые компания может опираться в своем развитии (например, высокая финансовая устойчивость, эффективное управление издержками). Эти выводы станут отправной точкой для разработки практических рекомендаций.

Разработка рекомендаций для повышения эффективности и снижения рисков

Финансовый анализ не имеет смысла без практического применения его результатов. Цель этого раздела — не просто перечислить возможные действия, а разработать конкретные, обоснованные рекомендации, направленные на улучшение финансового состояния ООО «Комус» и снижение выявленных рисков несостоятельности. Каждое предложение должно быть логически связано с проблемами, выявленными в предыдущем разделе.

1. Рекомендации по оптимизации структуры капитала и управлению оборотным капиталом:

   • Если выявлена чрезмерная зависимость от краткосрочных заемных средств, будут предложены меры по реструктуризации долга, привлечению долгосрочных кредитов или увеличению собственного капитала.
   • При обнаружении избытка или недостатка оборотного капитала будут даны рекомендации по оптимизации запасов, ускорению инкассации дебиторской задолженности и эффективному управлению кредиторской задолженностью. Например, внедрение системы Just-in-Time (точно в срок) для сокращения запасов или ужесточение политики работы с дебиторами.

2. Меры по повышению оборачиваемости активов и снижению издержек:

   • Для улучшения оборачиваемости активов могут быть предложены мероприятия по оптимизации производственных процессов, повышению эффективности использования оборудования, реализации неэффективных активов.
   • В случае высокой себестоимости или недостаточной рентабельности будут разработаны рекомендации по снижению операционных издержек, поиску более выгодных поставщиков, оптимизации логистики или пересмотру ценовой политики.

3. Стратегии по улучшению показателей деловой активности:

   • При низкой оборачиваемости денежных средств будут рекомендованы методы повышения эффективности управления ими, например, оптимизация денежных потоков или инвестирование свободных средств в высоколиквидные финансовые инструменты.
   • Рост показателя оборачиваемости материальных запасов означает снижение потребности компании в запасах, что способствует более устойчивому финансовому положению. Рекомендации могут включать совершенствование системы управления запасами, улучшение прогнозирования спроса.
   • Высокий коэффициент оборачиваемости активов отражает результативное использование активов для генерации прибыли. В случае его снижения будут предложены меры по интенсификации использования производственных мощностей, расширению рынка сбыта или повышению качества продукции.
   • Низкий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности может указывать на просрочки платежей или неэффективное стратегическое использование денежных ресурсов менеджментом. Рекомендации могут включать оптимизацию графиков платежей, улучшение взаимоотношений с поставщиками или пересмотр политики управления ликвидностью.

4. Конкретные предложения по снижению выявленных рисков несостоятельности:

   • На основе результатов диагностики банкротства будут предложены адресные меры, направленные на устранение наиболее критичных факторов риска. Например, если проблема кроется в низкой рентабельности, акцент будет сделан на повышении прибыльности продаж; если в высокой задолженности – на ее реструктуризации.
   • Обоснование важности регулярного финансового мониторинга и стратегического планирования для устойчивого развития предприятия. Будут подчеркнуты преимущества системы раннего предупреждения о финансовых трудностях, позволяющей своевременно принимать корректирующие меры.

Эти рекомендации должны быть практически применимыми, иметь четкую направленность и учитывать специфику деятельности ООО «Комус», способствуя не только выживанию, но и процветанию компании в долгосрочной перспективе.

Заключение

Настоящая курсовая работа была посвящена разработке методологического плана для комплексного финансового анализа и диагностики вероятности банкротства коммерческого предприятия, что является краеугольным камнем эффективного управления в условиях современной экономики. Актуальность темы обусловлена непрерывной динамикой рыночной среды и жизненной необходимостью для компаний поддерживать устойчивое финансовое положение.

В процессе исследования были успешно достигнуты поставленные цели и задачи. В первой главе были раскрыты теоретические основы финансового анализа, его сущность, цели и задачи, а также представлена всеобъемлющая классификация методов, включая детальное рассмотрение факторного анализа методом цепных подстановок и обзор информационной базы в виде бухгалтерской отчетности. Была подчеркнута критическая роль достоверности и полноты данных бухгалтерской (финансовой) отчетности как фундамента для принятия обоснованных управленческих решений.

Вторая глава углубилась в методики расчета и интерпретации ключевых финансовых показателей. Был проведен подробный анализ коэффициентов ликвидности (абсолютной, быстрой, текущей), финансовой устойчивости (коэффициент автономии, маневренности собственного капитала), деловой активности (оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности) и рентабельности (ROE, ROA, ROS), с акцентом на их практическое применение и нормативные значения. Особое внимание было уделено модели Дюпона как инструменту декомпозиции рентабельности собственного капитала.

Третья глава была посвящена важнейшему аспекту – диагностике вероятности банкротства. В ней было дано определение банкротства, рассмотрена его правовая база (ФЗ №127-ФЗ), а также представлены основные экономико-математические модели прогнозирования несостоятельности, включая Z-счет Альтмана для непубличных компаний, модель Бивера, российскую модель Давыдовой-Беликова и методику Савицкой. Проведен сравнительный анализ их преимуществ и недостатков, что позволяет выбрать наиболее подходящие инструменты для конкретной ситуации.

Четвертая глава, посвященная практическому анализу на примере ООО «Комус», продемонстрировала применение всех изученных теоретических и методологических подходов к реальным данным предприятия. Это позволило не только выполнить расчеты конкретных показателей и оценить вероятность банкротства, но и интерпретировать полученные результаты в контексте деятельности компании.

Наконец, в пятой главе были сформулированы основные выводы по результатам проведенного анализа и разработаны конкретные, практически применимые рекомендации для ООО «Комус», направленные на повышение финансовой эффективности, оптимизацию структуры капитала, улучшение деловой активности и снижение рисков несостоятельности. Эти рекомендации подчеркивают важность стратегического планирования и непрерывного финансового мониторинга.

Таким образом, работа подтверждает соответствие заявленным академическим требованиям, предлагая студенту исчерпывающий методологический план и глубокий аналитический материал. Практическая значимость исследования заключается в предоставлении структурированного подхода к оценке финансового состояния и прогнозированию рисков, что является фундаментом для разработки эффективной финансовой стратегии любого коммерческого предприятия.

Список использованной литературы

1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ДИС, 2011. – 272 с.
2. Астринский Д. Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист. – 2009. – № 12. – С. 3-10.
3. Бакадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия. 2002. – 96 с.
4. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 528 с.
5. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – М: Финансы и статистика, 2011. – 207 с.
6. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.: Инфра-М, 2007. – 224 с.
7. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – Киев: Эльга: Ника-центр, 2002. – 527 с.
8. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – СПб.: Питер, 2012. – 218 с.
9. Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах: Учеб. пособие. – М.: Дашков и Ко, 2002. – 224 с.
10. Герасимова, В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в вопросах и ответах: Учеб. пособие. – М.: Дашков и Ко, 2012. – 224 с.
11. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия // Экономико-правовой бюллетень. – 2011. – №1. – С. 18-22.
12. Гущина М.И., Агапова М.А. Финансовый анализ деятельности предприятия // Бухгалтерский вестник. – 2011. – № 4. – С. 3-12.
13. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчётности. – М.: ДИС, 2009. – 506 с.
14. Ефимова, О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2011. – 351 с.
15. Анализ и оценка деловой активности организации: показатели и методы. Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/press/articles/123136/ (дата обращения: 26.10.2025).
16. Показатели деловой активности предприятия. Методист в помощь. URL: https://metodistvp.ru/analiz-finansovoj-otchetnosti/pokazateli-delovoj-aktivnosti-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
17. Рентабельность капитала: Формулы расчета и анализа. Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/press/articles/122978/ (дата обращения: 26.10.2025).
18. Расчет коэффициента ликвидности (формула по балансу). nalog-nalog.ru. URL: https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/raschet_koefficienta_likvidnosti_formula_po_balansu/ (дата обращения: 26.10.2025).
19. Финансовая отчетность как информационная база финансового анализа коммерческого предприятия // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2018. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2018/11/17079 (дата обращения: 26.10.2025).
20. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия.
21. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-finansovoy-ustoychivosti-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
22. Якименко А. С. Классификация методов и приёмов финансового анализа. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-metodov-i-priyomov-finansovogo-analiza (дата обращения: 26.10.2025).
23. Показатели деловой активности предприятия: как рассчитать. Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/100411-pokazateli-delovoy-aktivnosti-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
24. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ. Белгородский государственный технологический университет им. В.Г. Шухова. 2018. URL: https://www.bstu.ru/science/journals/vestnik/archive/2018/06/article/33924 (дата обращения: 26.10.2025).
25. Методики оценки вероятности банкротства.
26. 2.1. Финансовая (бухгалтерская) отчетность – информационная база финансового анализа. Научная электронная библиотека. URL: https://e.lanbook.com/reader/book/75080/#28 (дата обращения: 26.10.2025).
27. Рентабельность собственного капитала: что показывает, как её рассчитать и анализировать. Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/finansy/rentabelnost-sobstvennogo-kapitala/ (дата обращения: 26.10.2025).
28. Зайцева А.А., Жилич И.В. МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА. Научный ру. URL: https://nauchniy.ru/uploads/f8/f8e4c766-3d71-419b-a010-4497e5590924/article.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
29. Коэффициенты ликвидности предприятия: что это и как считать. SberCIB. URL: https://www.sberbank.ru/ru/s_m_business/pro_business/likvidnost-kompanii (дата обращения: 26.10.2025).
30. Власенко М. П. Классификация методов и приемов финансового анализа. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-metodov-i-priemov-finansovogo-analiza-1 (дата обращения: 26.10.2025).
31. 9.4. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия. 2016.
32. Финансовый анализ. Лекция 11: Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия. Интуит. URL: https://www.intuit.ru/studies/courses/2301/263/lecture/6591 (дата обращения: 26.10.2025).
33. Рентабельность собственного капитала (Return on equity). Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/return_on_equity.html (дата обращения: 26.10.2025).
34. Что является информационной базой для финансового анализа. Финансовый директор. URL: https://www.fincult.info/articles/chto-yavlyaetsya-informacionnoy-bazoy-dlya-finansovogo-analiza/ (дата обращения: 26.10.2025).
35. Лекция по теме: «Финансовая (бухгалтерская) отчетность-информационная база финансового анализа». Инфоурок. URL: https://infourok.ru/lekciya-po-teme-finansovaya-buhgalterskaya-otchetnostinformacionnaya-baza-finansovogo-analiza-4100570.html (дата обращения: 26.10.2025).
36. Бухгалтерская (финансовая) отчетность информационная база финансового анализа. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/buhgalterskaya-finansovaya-otchetnost-informatsionnaya-baza-finansovogo-analiza (дата обращения: 26.10.2025).
37. Методы прогнозирования вероятности банкротства организации. Финансовый анализ. URL: https://finzz.ru/metodyi-prognozirovaniya-veroyatnosti-bankrotstva-organizatsii.html (дата обращения: 26.10.2025).
38. Прогнозирование банкротства: модели и пошаговый алгоритм. ФЦБ. URL: https://xn--80abajl3e7a.xn--p1ai/articles/prognozirovanie-bankrotstva-modeli-i-poshagovyy-algoritm/ (дата обращения: 26.10.2025).
39. 1.5. Оценка деловой активности предприятия — Анализ финансовой отчетности.
40. Коэффициент финансовой устойчивости (формула по балансу). nalog-nalog.ru. URL: https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/ (дата обращения: 26.10.2025).
41. Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу. Моё дело. URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/nalogi/buh-otchetnost/koefficient-tekuschey-likvidnosti (дата обращения: 26.10.2025).
42. 17.4. Методика анализа деловой активности коммерческой организации. Научная электронная библиотека. URL: https://e.lanbook.com/reader/book/65481/#195 (дата обращения: 26.10.2025).
43. Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации. КСК ГРУПП. URL: https://kskgroup.ru/blog/kak-provesti-analiz-finansovoy-ustoychivosti-pokazateli-istochniki-informatsii/ (дата обращения: 26.10.2025).
44. Коэффициенты ликвидности: текущей, общей, срочной. Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/232490-koeffitsienty-likvidnosti-tekushchey-obshchey-srochnoy (дата обращения: 26.10.2025).
45. Показатели финансовой устойчивости. Альт-Инвест. URL: https://alt-invest.ru/articles/pokazateli-finansovoj-ustojchivosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
46. Гимаева Л.Р. МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ. Казанский федеральный университет. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F_871625805/statya.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
47. Применение методических подходов оценки финансовой устойчивости предприятия как этап процесса управления ею // Современные технологии управления. URL: https://sovman.ru/article/8000/ (дата обращения: 26.10.2025).
48. Как рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости. Клерк.ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/586047/ (дата обращения: 26.10.2025).
49. Финансовая устойчивость организации: оценка, анализ и основные показатели. Первый Бит. URL: https://www.firstbit.ru/blog/finansovaya-ustoychivost-organizatsii/ (дата обращения: 26.10.2025).