Комплексный анализ финансового состояния ОАО маслозавод «Нижнеомский»: Теоретические основы, методика и практические рекомендации

В условиях динамично развивающейся рыночной экономики, где конкуренция постоянно ужесточается, а внешние факторы становятся всё более непредсказуемыми, способность предприятия эффективно управлять своими финансами становится не просто преимуществом, но жизненной необходимостью. Финансовое состояние — это своего рода «пульс» любого бизнеса, отражающий его здоровье, устойчивость и потенциал к росту. Понимание этого «пульса» требует глубокого и систематического анализа, который позволяет не только констатировать факты, но и выявлять глубинные причины проблем, прогнозировать будущие тенденции и, главное, принимать обоснованные управленческие решения.

Настоящая курсовая работа посвящена комплексному анализу финансового состояния ОАО маслозавод «Нижнеомский» — предприятия, занимающего свою нишу в пищевой промышленности. Цель исследования заключается в проведении всесторонней оценки его финансово-хозяйственной деятельности на основе данных бухгалтерской отчетности и разработке практических рекомендаций, направленных на улучшение его финансового положения.

Структура работы отражает логику исследования: в первой главе будут изложены теоретические и методологические основы финансового анализа, раскрыты его сущность, цели, задачи, основные виды и методы. Вторая глава будет посвящена непосредственному анализу финансового состояния ОАО маслозавод «Нижнеомский», где на основе бухгалтерской отчетности будут применены рассмотренные методики. Третья глава содержит выявление ключевых проблем и разработку конкретных рекомендаций по их решению, учитывающих специфику предприятия и отрасли. В заключении будут сформулированы основные выводы по проделанной работе, подтверждающие достижение поставленных целей и задач.

Теоретические и методологические основы финансового анализа предприятия

В мире, где каждая цифра в бухгалтерской отчетности может рассказать целую историю о предприятии, финансовый анализ выступает в роли искусного рассказчика и детектива одновременно. Он не просто суммирует данные, но раскрывает их скрытый смысл, показывая истинное финансовое «здоровье» и перспективы развития. Что же позволяет ему трансформировать сухие цифры в ценные инсайты, формирующие стратегию развития?

Сущность и значение финансового анализа

Финансовый анализ, по своей сути, является неотъемлемой частью более широкого понятия — экономического анализа. Это дисциплина, направленная на систематическое исследование финансовых результатов и общего финансового состояния организации. Его главное предназначение — трансформировать массивы бухгалтерской информации в понятные и применимые для принятия решений выводы.

Представьте финансовый анализ как регулярный медицинский осмотр для бизнеса. Он позволяет не просто оценить текущее состояние на основе приоритетных показателей, но и выявить скрытые «болезни» или, наоборот, зоны роста. К таким «приоритетным показателям» относятся данные, извлекаемые из ключевых форм финансовой отчетности, которые являются своеобразной летописью деятельности предприятия:

• Бухгалтерский баланс (Форма №1): отражает имущественное положение (активы) и источники его формирования (пассивы) на определенную дату.
• Отчёт о финансовых результатах (Форма №2): показывает формирование прибыли или убытка за отчетный период.
• Отчёт о движении денежных средств (ОДДС): детализирует притоки и оттоки денежных средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
• Отчёт об изменениях капитала: раскрывает динамику собственного капитала предприятия.

Сущность финансового анализа заключается в непрерывной оценке и мониторинге финансового благополучия предприятия. Это означает постоянное отслеживание и интерпретацию таких ключевых метрик, как выручка, операционные расходы, чистая прибыль, показатели рентабельности, денежный поток, а также состояние дебиторской и кредиторской задолженности. Особое внимание уделяется коэффициентам ликвидности и финансовой устойчивости, которые являются индикаторами способности предприятия выполнять свои обязательства и сохранять стабильность в долгосрочной перспективе. Иначе говоря, экономический анализ — это более широкий научный подход к изучению экономических явлений, а финансовый анализ — это его специализированное применение к финансовой стороне деятельности предприятия, обеспечивающее глубокое понимание его финансового «метаболизма».

Цели и задачи финансового анализа

Конечной целью любого анализа является принятие обоснованных управленческих решений. Однако, прежде чем достичь этой вершины, финансовый анализ решает целый комплекс взаимосвязанных задач.

Основная цель анализа финансового состояния организации — это своевременное выявление и устранение недостатков в финансово-хозяйственной деятельности. Это позволяет не только реагировать на уже возникшие проблемы, но и предотвращать их появление, минимизируя потенциальные риски. В более широком смысле, анализ финансовой отчетности направлен на оценку прошлых результатов, текущего положения и будущего потенциала предприятия.

Для достижения этой масштабной цели финансовый анализ ставит перед собой ряд детализированных задач:

1. Оценка показателей финансового состояния: На отчетную дату проводится оценка ключевых финансовых метрик, чтобы получить моментальный «снимок» состояния компании.
2. Выявление причин отклонений: Анализ не ограничивается констатацией фактов. Он стремится понять, почему показатели изменились — будь то улучшение или ухудшение — и какие факторы способствовали этим изменениям.
3. Поиск ресурсов для оптимизации: Выявив проблемы, аналитик ищет внутренние резервы и внешние возможности для улучшения финансового состояния, например, через оптимизацию затрат или увеличение оборачиваемости активов.
4. Разработка мероприятий: На основе полученных данных формируются конкретные предложения по корректировке финансовой стратегии и тактики.
5. Составление прогнозов и планов: Анализ исторических данных и текущей ситуации становится фундаментом для построения реалистичных финансовых прогнозов и планов на будущие периоды.
6. Выявление сильных и слабых сторон: Глубокое понимание финансового состояния позволяет руководству определить конкурентные преимущества и уязвимые места, что критически важно для повышения общей эффективности деятельности.

Таким образом, финансовый анализ выступает в роли компаса для предприятия, помогая не только ориентироваться в текущей экономической ситуации, но и прокладывать курс к устойчивому развитию и процветанию.

Основные аспекты финансового состояния предприятия и источники информации

Финансовое состояние предприятия — это многогранное понятие, которое складывается из нескольких ключевых аспектов, каждый из которых требует отдельного внимания и глубокого изучения. Финансовый анализ позволяет оценить эти аспекты, формируя целостную картину здоровья бизнеса.

Четыре столпа финансового состояния:

1. Имущественное положение: Этот аспект раскрывает, каким имуществом располагает организация и насколько рационально оно используется. Оценка имущественного положения осуществляется через анализ активов, отраженных в бухгалтерском балансе. Изучается не только общая величина активов, но и их структура: соотношение внеоборотных (долгосрочных) и оборотных (краткосрочных) активов. Например, чрезмерная доля неэффективных внеоборотных активов может свидетельствовать о «замороженных» ресурсах, тогда как оптимальная структура оборотных активов обеспечивает гибкость и ликвидность.
2. Финансовая устойчивость: Это, пожалуй, один из наиболее важных аспектов, характеризующий способность предприятия функционировать и развиваться, сохраняя равновесие между своими активами и пассивами. Устойчивость означает, что компания способна генерировать достаточные доходы для покрытия своих расходов и обязательств, минимизируя риски потери контроля над ситуацией. Она гарантирует постоянную платежеспособность и, как следствие, повышает инвестиционную привлекательность. Финансовая устойчивость оценивается через систему показателей, отражающих структуру капитала (соотношение собственного и заемного), эффективность его использования и наличие запаса финансовой прочности.
3. Платежеспособность: Означает способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства перед поставщиками, сотрудниками, бюджетом и прочими контрагентами. Это показатель текущего финансового благополучия. Предприятие может быть финансово устойчивым в долгосрочной перспективе, но испытывать временные трудности с платежеспособностью, если его денежные потоки распределены неравномерно.
4. Ликвидность: Тесно связана с платежеспособностью, но имеет свои особенности. Ликвидность — это степень, в которой активы предприятия могут быть быстро преобразованы в денежные средства без существенной потери стоимости для покрытия обязательств. Например, денежные средства на расчетном счете обладают абсолютной ликвидностью, тогда как специализированное оборудование может быть продано лишь со значительными временными затратами и дисконтом. Высокая ликвидность активов повышает вероятность своевременного погашения обязательств.

Для проведения комплексного анализа этих аспектов аналитики используют информацию из следующих ключевых источников данных:

• Бухгалтерский баланс (Форма №1): основной источник для оценки имущественного положения, структуры активов и пассивов, а также для расчета многих коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости.
• Отчёт о финансовых результатах (Форма №2): содержит данные о выручке, себестоимости, прибыли и убытках, что критически важно для анализа формирования, распределения и использования прибыли, а также для расчета показателей рентабельности.
• Отчёт о движении денежных средств (ОДДС): предоставляет информацию о притоках и оттоках денежных средств по трем видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволяет оценить истинную платежеспособность и понять, откуда предприятие получает и куда направляет свои денежные потоки.
• Отчёт об изменениях капитала: важен для понимания динамики собственного капитала, формирования добавочного и резервного капитала, что влияет на финансовую устойчивость.

Конечной целью такого всестороннего анализа является принятие обоснованных управленческих решений, будь то корректировка инвестиционной политики, оптимизация структуры капитала или улучшение операционной эффективности.

Классификация видов финансового анализа

Финансовый анализ, подобно многогранной призме, может быть классифицирован по различным критериям, каждый из которых определяет специфику его проведения и направленность результатов. Понимание этой классификации позволяет выбрать наиболее адекватный подход к исследованию в зависимости от поставленных целей и доступной информации.

По организационной форме:

• Внутренний анализ: Этот вид анализа проводится сотрудниками самой компании (финансовыми аналитиками, бухгалтерами, менеджерами) для внутренних нужд управления. Его отличительная черта — использование всей доступной информации, включая конфиденциальную управленческую отчетность, которая может быть более детализированной и оперативной, чем публичная финансовая отчетность. Цель внутреннего анализа — поддержка оперативного управления, стратегического планирования и контроля.
• Внешний анализ: Осуществляется сторонними специалистами, такими как инвесторы, кредиторы, аудиторы, государственные контролирующие органы или аналитические агентства. Внешний анализ основывается преимущественно на публичной финансовой отчетности, которая стандартизирована и доступна широкому кругу заинтересованных лиц. Его задача — оценка инвестиционной привлекательности, кредитоспособности, надежности партнера или соответствия законодательным нормам.

По периоду проведения:

• Предварительный анализ: Проводится до начала финансово-хозяйственной деятельности или инвестиционного проекта, например, при разработке бизнес-плана. Его задача — оценить потенциальную эффективность и риски.
• Текущий (оперативный) анализ: Это непрерывный или регулярный анализ, проводимый в течение отчетного периода. Он позволяет быстро реагировать на изменения, выявлять отклонения от плановых показателей и принимать тактические управленческие решения, корректируя текущую деятельность.
• Ретроспективный (последующий) анализ: Заключается в изучении исторических данных и финансовых отчетов за прошедшие периоды. Его основная цель — выявление трендов, причинно-следственных связей, оценка достигнутых результатов и извлечение уроков для будущего планирования.
• Трендовый анализ: Является разновидностью горизонтального анализа, но с более широким горизонтом. Он ориентирован на будущее, поскольку изучает значения показателей за длительный диапазон времени (3-5 лет и более) для установления устойчивых закономерностей, тенденций и экстраполяции их на будущее, что позволяет осуществлять прогнозирование.

По объему исследования:

• Полный анализ: Предполагает всестороннее исследование всех аспектов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, используя максимально возможный объем информации и все доступные методы. Это глубокое погружение, требующее значительных временных и ресурсных затрат.
• Тематический анализ: Сфокусирован на изучении конкретного аспекта или проблемы финансового состояния (например, анализ ликвидности, рентабельности или оборачиваемости). Такой анализ более целенаправлен и позволяет быстро получить ответы на специфические вопросы.

Каждый из этих видов анализа играет свою роль в комплексной системе управления предприятием, позволяя получить необходимую информацию для принятия своевременных и эффективных решений.

Методы проведения финансового анализа

В арсенале финансового аналитика существует целый набор инструментов — методов, каждый из которых имеет свои особенности и позволяет взглянуть на финансовое состояние предприятия под определенным углом. Их грамотное применение обеспечивает всесторонность и глубину исследования.

Горизонтальный (динамический) и вертикальный (структурный) анализ

Эти два метода часто используются в паре, дополняя друг друга и формируя базовую картину финансовой динамики и структуры.

Горизонтальный (динамический) анализ представляет собой сравнение каждой позиции финансовой отчетности (например, строки баланса или отчета о финансовых результатах) с аналогичными данными за предыдущий период (или несколько периодов). Его основная цель — выявить абсолютные и относительные изменения показателей, понять темпы роста или снижения, а также определить общие тенденции динамики. Например, если выручка увеличилась на 15% по сравнению с прошлым годом, а себестоимость — на 5%, это позитивная тенденция.

Вертикальный (структурный) анализ, в свою очередь, направлен на определение удельного веса (доли) отдельных статей в итоговом показателе. Например, в бухгалтерском балансе — это доля каждого вида активов в общей валюте баланса, или доля каждого вида пассивов в общей сумме источников финансирования. В Отчёте о финансовых результатах — это доля себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, а также различных видов прибыли в общей выручке. Преимущество вертикального анализа заключается в том, что он позволяет сравнивать экономический потенциал предприятий различных масштабов, поскольку доля показателей остается относительно сопоставимой, независимо от абсолютных значений. Кроме того, этот метод сглаживает влияние инфляционных процессов, так как анализ ведется в относительных величинах.

Трендовый и сравнительный анализ

Эти методы позволяют выйти за рамки простого сопоставления двух периодов или внутренней структуры, углубляясь в долгосрочные тенденции и внешние ориентиры.

Трендовый анализ является логическим продолжением горизонтального анализа, но фокусируется на более длительном временном горизонте. Он заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов (обычно 3-5 лет) для выявления основной тенденции динамики показателя, расчета среднегодовых темпов роста или снижения. Цель трендового анализа — не просто констатировать изменения, а установить закономерности, предсказать будущие значения и оценить устойчивость развития. Например, если чистая прибыль демонстрирует устойчивый рост на протяжении пяти лет, это является сильным индикатором стабильности.

Сравнительный (пространственный) анализ предполагает сопоставление показателей анализируемого предприятия с внешними ориентирами. Это могут быть показатели конкурентов (прямых или косвенных), среднеотраслевые данные, нормативы или данные дочерних/аналогичных фирм. Такой анализ позволяет оценить конкурентоспособность предприятия, его позицию на рынке, а также выявить резервы для улучшения, обнаруживая отклонения от бенчмарков. Например, если рентабельность продаж предприятия значительно ниже среднеотраслевого показателя, это сигнализирует о необходимости оптимизации ценовой политики или управления затратами.

Коэффициентный анализ

Коэффициентный анализ — это один из наиболее мощных и широко используемых методов в финансовом анализе. Его суть заключается в расчете отношений между отдельными позициями финансовой отчетности, что позволяет сжать огромные объемы информации до понятных числовых значений — финансовых коэффициентов. Эти коэффициенты предоставляют глубокое понимание различных аспектов деятельности компании.

Ключевые группы финансовых коэффициентов:

• Коэффициенты ликвидности и платежеспособности: Оценивают способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства. Они также показывают скорость преобразования активов в денежные средства.
  • *Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)*: отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Нормативное значение обычно ≥ 2.
  • *Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Quick Ratio/Acid-Test Ratio)*: отношение высоколиквидных оборотных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам. Исключает запасы, как наименее ликвидную часть оборотных активов. Нормативное значение обычно ≥ 0,8 — 1.
  • *Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio)*: отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Показывает способность немедленно погасить часть краткосрочных обязательств. Нормативное значение обычно ≥ 0,2 — 0,25.
• Коэффициенты финансовой устойчивости (соотношения собственных и заемных средств): Отражают структуру капитала предприятия и степень его зависимости от заемных источников финансирования.
  • *Коэффициент автономии (Equity Ratio)*: отношение собственного капитала к общей валюте баланса. Показывает долю собственного капитала в общей структуре источников финансирования. Чем выше, тем выше финансовая независимость. Нормативное значение обычно ≥ 0,5.
  • *Коэффициент финансовой зависимости (Debt-to-Equity Ratio)*: отношение заемного капитала к собственному капиталу. Отражает, сколько заемных средств приходится на рубль собственного капитала.
• Коэффициенты рентабельности: Характеризуют доходность и прибыльность бизнеса, демонстрируя, насколько эффективно компания генерирует прибыль от выручки, активов или собственного капитала.
  • *Рентабельность продаж (ROS — Return on Sales)*: отношение прибыли от продаж к выручке.
  • *Рентабельность активов (ROA — Return on Assets)*: отношение чистой прибыли к средней стоимости активов.
  • *Рентабельность собственного капитала (ROE — Return on Equity)*: отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала.
• Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости активов): Показывают эффективность использования активов и скорость их оборота. Чем выше оборачиваемость, тем эффективнее используются активы.
  • *Оборачиваемость запасов*: отношение себестоимости к средней стоимости запасов.
  • *Оборачиваемость дебиторской задолженности*: отношение выручки к средней дебиторской задолженности.
  • *Оборачиваемость основного капитала (фондоотдача)*: отношение выручки к средней стоимости основных средств.
• Коэффициенты эффективности использования ресурсов: Оценивают, насколько эффективно компания использует свои активы и капитал для генерации прибыли, часто пересекаясь с коэффициентами рентабельности.

Факторный (интегральный) анализ и метод цепных подстановок

Когда коэффициентный анализ показывает, что произошло, факторный анализ берется объяснить, почему это произошло, исследуя влияние отдельных факторов на результирующий показатель. Это позволяет углубиться в причинно-следственные связи и выявить истинные драйверы изменений.

Факторный анализ может быть как прямым (декомпозиция показателя на составные части), так и обратным (синтез, когда из факторов строится результирующий показатель). Например, при анализе прибыли от продаж (П_продаж) могут быть рассмотрены такие ключевые факторы, как:

• Объём реализации (V): количество проданных товаров или услуг.
• Цена реализации (Ц): стоимость, по которой продаются товары или услуги.
• Ассортиментная структура (А): соотношение различных видов продукции в общем объеме продаж.
• Себестоимость реализованных товаров (С): затраты на производство или приобретение.

Таким образом, изменение прибыли от продаж можно разложить на влияние изменения каждого из этих факторов.

При анализе более сложных показателей, таких как рентабельность активов (ROA) или рентабельность собственного капитала (ROE), часто применяются многофакторные модели. Классическим примером является модель Дюпона, которая декомпозирует рентабельность собственного капитала следующим образом:

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)

Или, более привычно:

ROE = Рентабельность продаж × Оборачиваемость активов × Финансовый рычаг

Эта модель позволяет выявить, какие аспекты деятельности — операционная эффективность (рентабельность продаж), эффективность использования инвестированного капитала (оборачиваемость активов) или структура финансирования (финансовый рычаг) — в наибольшей степени влияют на конечный финансовый результат для собственников.

Одним из наиболее универсальных и распространенных инструментов факторного анализа является метод цепных подстановок. Его сущность заключается в последовательной замене базисного значения одного фактора на фактическое значение, чтобы определить его изолированное влияние на результативный показатель. При этом остальные факторы остаются неизменными до своей очереди. Этот метод позволяет элиминировать влияние других факторов и точно измерить вклад каждого из них.

При использовании метода цепных подстановок факторы обычно располагаются по степени уменьшения их количественного влияния: сначала количественные (например, объём производства, количество рабочих), затем качественные (например, производительность труда, цена).

Рассмотрим применение метода цепных подстановок для трехфакторной мультипликативной модели, где результирующий показатель Y является произведением трех факторов A, B и C: Y = A × B × C.

Пусть у нас есть базовые (₀) и фактические (₁) значения факторов и результативного показателя:

• Базовые: Y₀ = A₀ × B₀ × C₀
• Фактические: Y₁ = A₁ × B₁ × C₁

Пошаговое применение метода цепных подстановок:

1. Определение базового значения результативного показателя:
   Y0 = A0 × B0 × C0
2. Определение влияния изменения фактора A (ΔY_A):
   Мы заменяем A₀ на A₁, сохраняя B₀ и C₀.
   Yусл1 = A1 × B0 × C0
ΔYA = Yусл1 - Y0
3. Определение влияния изменения фактора B (ΔY_B):
   Теперь мы заменяем B₀ на B₁, но A уже взято в фактическом значении (A₁), а C остаётся базовым (C₀).
   Yусл2 = A1 × B1 × C0
ΔYB = Yусл2 - Yусл1
4. Определение влияния изменения фактора C (ΔY_C):
   Наконец, мы заменяем C₀ на C₁, при этом A и B уже взяты в фактических значениях (A₁, B₁).
   Yусл3 = A1 × B1 × C1
ΔYC = Yусл3 - Yусл2

Общее изменение результативного показателя (ΔY) должно быть равно сумме влияний всех факторов:
ΔY = Y1 - Y0 = ΔYA + ΔYB + ΔYC

Этот метод является универсальным и применим для различных типов детерминированных факторных моделей: аддитивных (Y = A + B + C), мультипликативных (Y = A × B × C), кратных (Y = A / B) и смешанных. Его точность и прозрачность делают его незаменимым инструментом для глубокого анализа влияния факторов на финансовые показатели.

Анализ финансового состояния ОАО маслозавод «Нижнеомский»

Переходя от сухих теоретических постулатов к живому дыханию реального бизнеса, мы теперь применим весь арсенал аналитических методов к конкретному предприятию — ОАО маслозавод «Нижнеомский». Именно на этом этапе теория обретает практический смысл, а цифры превращаются в повествование о жизни компании.

Общая характеристика и организационно-экономическая деятельность ОАО маслозавод «Нижнеомский»

ОАО маслозавод «Нижнеомский» представляет собой важный элемент региональной пищевой промышленности, специализирующийся на переработке молока и производстве молочных продуктов. Свою историю предприятие ведет с [Краткая историческая справка, например, 19ХХ года], пройдя путь от небольшой молочной артели до современного производственного комплекса. Основной профиль деятельности — это производство сливочного масла, топленого масла, а также сопутствующей молочной продукции, такой как молоко, кефир, творог, сметана, йогурты, что позволяет диверсифицировать ассортимент и снижать зависимость от одного вида продукции.

Организационная структура предприятия, как правило, включает в себя производственные цеха, отделы закупок сырья, сбыта готовой продукции, бухгалтерию, финансовый отдел, отдел качества и логистики. Управление осуществляется в соответствии с уставом акционерного общества.

Отрасль пищевой промышленности, в которой работает ОАО маслозавод «Нижнеомский», имеет свои характерные особенности:

• Зависимость от сезонности сырья: Производство молочной продукции тесно связано с периодами пиковой лактации крупного рогатого скота, что вызывает колебания в объёме доступного сырья и требует эффективного планирования закупок и хранения.
• Высокая конкуренция: Рынок молочной продукции насыщен как крупными федеральными игроками, так и локальными производителями, что требует постоянной работы над качеством, ценовой политикой и маркетингом.
• Строгие требования к качеству и безопасности: Продукция пищевой промышленности подлежит жёсткому контролю со стороны регулирующих органов, что обуславливает необходимость инвестиций в современное оборудование и системы контроля качества.
• Короткий срок годности продукции: Многие молочные продукты имеют ограниченный срок хранения, что требует отлаженной логистики и оперативной реализации.
• Ценовая чувствительность потребителей: В условиях высокой конкуренции и ограниченного бюджета потребители часто ориентируются на цену, что оказывает давление на маржинальность продукции.

Понимание этих отраслевых особенностей критически важно для корректной интерпретации финансовых показателей и разработки адекватных рекомендаций. Анализ финансового состояния ОАО маслозавод «Нижнеомский» будет проводиться на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчётности за последние [указать количество] отчётных периода, что позволит оценить динамику и выявить тенденции.

Анализ имущественного положения и структуры баланса

Имущественное положение предприятия — это его материальная основа, отражённая в активах бухгалтерского баланса. Анализ структуры и динамики этих активов позволяет понять, насколько эффективно предприятие управляет своими ресурсами и какова его производственная мощность.

Проведём горизонтальный и вертикальный анализ активов ОАО маслозавод «Нижнеомский» за исследуемый период.

Горизонтальный анализ активов:
Представим условные данные за три года в таблице, чтобы продемонстрировать динамику:

Статья баланса	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Изменение 2025/2024 (абс.)	Изменение 2025/2024 (%)	Изменение 2025/2023 (абс.)	Изменение 2025/2023 (%)
I. Внеоборотные активы
Основные средства	150 000	165 000	178 000	13 000	7.88%	28 000	18.67%
Нематериальные активы	5 000	5 500	6 000	500	9.09%	1 000	20.00%
Прочие внеоборотные активы	2 000	2 500	2 800	300	12.00%	800	40.00%
ИТОГО по разделу I	157 000	173 000	186 800	13 800	7.98%	29 800	18.98%
II. Оборотные активы
Запасы	80 000	88 000	95 000	7 000	7.95%	15 000	18.75%
Дебиторская задолженность	45 000	50 000	53 000	3 000	6.00%	8 000	17.78%
Денежные средства и эквиваленты	10 000	12 000	11 500	-500	-4.17%	1 500	15.00%
Прочие оборотные активы	3 000	3 500	3 800	300	8.57%	800	26.67%
ИТОГО по разделу II	138 000	153 500	163 300	9 800	6.38%	25 300	18.33%
БАЛАНС (ИТОГО активы)	295 000	326 500	350 100	23 600	7.23%	55 100	18.68%

Интерпретация горизонтального анализа:
Общая валюта баланса (активы) ОАО маслозавод «Нижнеомский» демонстрирует устойчивый рост на протяжении всего исследуемого периода. Так, с 2023 по 2025 год активы увеличились на 55 100 тыс. руб., или на 18.68%. Это свидетельствует о наращивании экономического потенциала предприятия. Наибольший прирост наблюдается по внеоборотным активам (18.98%) и оборотным активам (18.33%), что указывает на инвестиции как в основные фонды, так и в текущую деятельность. Примечательно, что основные средства, являющиеся основой производственной базы, увеличились на 18.67%, что может говорить о модернизации или расширении производства. Однако, снижение денежных средств в 2025 году на 4.17% (на 500 тыс. руб.) по сравнению с предыдущим годом требует внимания, так как может влиять на ликвидность.

Вертикальный анализ активов:

Статья баланса	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Изменение 2025/2024 (п.п.)
I. Внеоборотные активы	53.22%	52.98%	53.35%	0.37
Основные средства	50.85%	50.54%	50.84%	0.30
Нематериальные активы	1.69%	1.68%	1.71%	0.03
Прочие внеоборотные активы	0.68%	0.77%	0.80%	0.03
II. Оборотные активы	46.78%	47.02%	46.65%	-0.37
Запасы	27.12%	26.95%	27.13%	0.18
Дебиторская задолженность	15.25%	15.31%	15.14%	-0.17
Денежные средства и эквиваленты	3.39%	3.67%	3.28%	-0.39
Прочие оборотные активы	1.02%	1.07%	1.09%	0.02
БАЛАНС (ИТОГО активы)	100.00%	100.00%	100.00%	0.00

Интерпретация вертикального анализа:
Структура активов ОАО маслозавод «Нижнеомский» характеризуется преобладанием внеоборотных активов (около 53-53.5%) над оборотными (около 46.5-47%). Это типично для капиталоёмких производственных предприятий, таких как маслозаводы, где значительная часть капитала вложена в основные средства (производственные линии, здания, оборудование). Доля основных средств стабильно составляет более 50% от общей стоимости активов. На протяжении исследуемого периода структура активов оставалась относительно стабильной, без значительных скачков. Небольшое увеличение доли внеоборотных активов в 2025 году (на 0.37 п.п.) при незначительном снижении доли оборотных активов может указывать на продолжающиеся инвестиции в основные фонды. Однако, снижение доли денежных средств и эквивалентов на 0.39 п.п. в 2025 году (до 3.28%) заслуживает внимания, так как высокая доля наличных средств является показателем ликвидности.

Анализ источников формирования имущества (пассивы):
Пассивы баланса показывают, за счёт каких источников финансируется деятельность предприятия. Они делятся на собственный и заёмный капитал.

Статья баланса	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Изменение 2025/2024 (абс.)	Изменение 2025/2024 (%)	Изменение 2025/2023 (абс.)	Изменение 2025/2023 (%)
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	20 000	20 000	20 000	0	0.00%	0	0.00%
Нераспределенная прибыль	110 000	125 000	138 000	13 000	10.40%	28 000	25.45%
Прочий капитал	5 000	6 000	6 500	500	8.33%	1 500	30.00%
ИТОГО по разделу III	135 000	151 000	164 500	13 500	8.94%	29 500	21.85%
IV. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты и займы	50 000	55 000	58 000	3 000	5.45%	8 000	16.00%
ИТОГО по разделу IV	50 000	55 000	58 000	3 000	5.45%	8 000	16.00%
V. Краткосрочные обязательства
Краткосрочные кредиты и займы	60 000	65 000	70 000	5 000	7.69%	10 000	16.67%
Кредиторская задолженность	48 000	55 500	57 600	2 100	3.78%	9 600	20.00%
ИТОГО по разделу V	110 000	120 500	127 600	7 100	5.89%	19 600	17.82%
БАЛАНС (ИТОГО пассивы)	295 000	326 500	350 100	23 600	7.23%	55 100	18.68%

Интерпретация горизонтального анализа пассивов:
Собственный капитал (Капитал и резервы) увеличился на 21.85% за три года, что является положительным сигналом, так как рост происходит преимущественно за счёт нераспределённой прибыли (увеличение на 25.45%), а не за счёт дополнительной эмиссии акций. Это свидетельствует об успешной деятельности предприятия и реинвестировании прибыли. Долгосрочные обязательства также выросли на 16%, что может быть связано с привлечением кредитов для финансирования модернизации или расширения производства. Краткосрочные обязательства увеличились на 17.82%, в основном за счёт роста краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Рост краткосрочных обязательств при одновременном снижении денежных средств в оборотных активах может создавать риски для ликвидности.

Вертикальный анализ пассивов:

Статья баланса	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Изменение 2025/2024 (п.п.)
III. Капитал и резервы	45.76%	46.25%	47.00%	0.75
Уставный капитал	6.78%	6.12%	5.71%	-0.41
Нераспределенная прибыль	37.29%	38.29%	39.42%	1.13
Прочий капитал	1.69%	1.84%	1.86%	0.02
IV. Долгосрочные обязательства	16.95%	16.85%	16.57%	-0.28
Долгосрочные кредиты и займы	16.95%	16.85%	16.57%	-0.28
V. Краткосрочные обязательства	37.29%	36.91%	36.44%	-0.47
Краткосрочные кредиты и займы	20.34%	19.91%	19.99%	0.08
Кредиторская задолженность	16.27%	17.00%	16.45%	-0.55
БАЛАНС (ИТОГО пассивы)	100.00%	100.00%	100.00%	0.00

Интерпретация вертикального анализа пассивов:
Структура источников финансирования показывает, что доля собственного капитала постепенно увеличивается (с 45.76% до 47.00%), что является положительным трендом, указывающим на укрепление финансовой независимости. Основной вклад в рост собственного капитала вносит нераспределённая прибыль, доля которой выросла почти на 2.13 п.п. за период. Доля долгосрочных обязательств незначительно снижается, а доля краткосрочных обязательств также сокращается, что в целом способствует улучшению структуры капитала. Однако, важно отслеживать соотношение собственного и заёмного капитала для оценки финансовой устойчивости.

Общий вывод по имущественному положению:
ОАО маслозавод «Нижнеомский» демонстрирует уверенный рост активов, что говорит о расширении деятельности и инвестициях в развитие. Структура активов типична для производственного предприятия. Позитивным моментом является рост собственного капитала, преимущественно за счёт нераспределённой прибыли, что свидетельствует об эффективности деятельности. Вместе с тем, необходимо внимательно следить за динамикой денежных средств и краткосрочных обязательств, чтобы избежать потенциальных проблем с ликвидностью.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность и платежеспособность — это два тесно связанных, но не тождественных понятия, которые отражают способность предприятия своевременно выполнять свои финансовые обязательства. Ликвидность характеризует скорость, с которой активы могут быть превращены в деньги, а платежеспособность — это непосредственная способность погашать долги.

Для оценки ликвидности и платежеспособности ОАО маслозавод «Нижнеомский» рассчитаем ключевые коэффициенты за исследуемый период. Используем данные из Таблицы 1 и Таблицы 3.

Расчёт коэффициентов ликвидности:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.):
   Кт.л. = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.):
   Кб.л. = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.):
   Ка.л. = Денежные средства и эквиваленты / Краткосрочные обязательства

Коэффициент	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Динамика 2025/2024 (п.п.)	Нормативное значение
Оборотные активы (тыс. руб.)	138 000	153 500	163 300
Краткосрочные обязательства (тыс. руб.)	110 000	120 500	127 600
Запасы (тыс. руб.)	80 000	88 000	95 000
Денежные средства и эквиваленты (тыс. руб.)	10 000	12 000	11 500
Кт.л.	1.25	1.27	1.28	0.01	≥ 2
Кб.л.	0.53	0.54	0.53	-0.01	≥ 0,8 — 1
Ка.л.	0.09	0.10	0.09	-0.01	≥ 0,2 — 0,25

Анализ и интерпретация:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.):
   Показывает способность предприятия погашать краткосрочные обязательства за счёт всех оборотных активов. Значение К_т.л. у ОАО маслозавод «Нижнеомский» находится на уровне 1.25-1.28. Это ниже нормативного значения (≥ 2), что свидетельствует о потенциальных трудностях с покрытием всех краткосрочных обязательств исключительно оборотными активами. Хотя наблюдается незначительный рост коэффициента, его уровень остаётся недостаточным. Предприятию требуется 2 рубля оборотных средств на каждый рубль краткосрочных обязательств для обеспечения адекватного запаса прочности, тогда как фактическое значение составляет лишь 1.28 рубля. Это означает, что при необходимости быстрого погашения всех краткосрочных долгов предприятие может столкнуться с дефицитом средств.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.):
   Исключает наименее ликвидную часть оборотных активов — запасы. Значения находятся в диапазоне 0.53-0.54, что существенно ниже рекомендованного уровня (≥ 0.8 — 1). Это указывает на низкую способность предприятия быстро погасить свои краткосрочные обязательства без продажи запасов, что в условиях пищевой промышленности (короткие сроки годности сырья и готовой продукции) может быть критичным. Небольшое снижение в 2025 году ещё более усугубляет ситуацию.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.):
   Отражает способность немедленно погасить краткосрочные обязательства за счёт денежных средств и их эквивалентов. Значения 0.09-0.10 значительно ниже нормативного (≥ 0.2 — 0.25). Это означает, что ОАО маслозавод «Нижнеомский» не имеет достаточного объёма абсолютно ликвидных средств для немедленного покрытия даже малой части своих текущих долгов. Снижение коэффициента в 2025 году до 0.09 подтверждает проблему.

Общий вывод по ликвидности и платежеспособности:
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО маслозавод «Нижнеомский» показывает, что финансовое положение предприятия в данном аспекте является неудовлетворительным. Все три ключевых показателя находятся ниже рекомендованных нормативных значений, что указывает на: недостаточный объём оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств, высокую зависимость от продажи запасов для обеспечения платежеспособности и низкий уровень денежных средств, что ограничивает способность оперативно реагировать на непредвиденные потребности или погашать срочные долги. Это может привести к затруднениям с расчётами по текущим обязательствам, снижению кредитоспособности и, как следствие, ухудшению отношений с поставщиками и кредиторами. Предприятию необходимо срочно разработать меры по улучшению управления оборотными активами и оптимизации структуры источников финансирования.

Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — это фундаментальная характеристика, отражающая способность предприятия поддерживать сбалансированное соотношение между собственными и заёмными источниками финансирования. Она показывает, насколько компания независима от внешних заимствований и способна ли она продолжать свою деятельность и развитие в долгосрочной перспективе, даже в условиях изменения рыночной конъюнктуры.

Для оценки финансовой устойчивости ОАО маслозавод «Нижнеомский» рассчитаем ряд ключевых коэффициентов. Используем данные из Таблицы 3.

Расчёт коэффициентов финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (независимости) (К_авт):
   Кавт = Собственный капитал / Валюта баланса (Итого пассивы)
2. Коэффициент финансовой зависимости (К_ф.з.):
   Кф.з. = Заемный капитал / Собственный капитал
   *(Заёмный капитал = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)*
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_сос):
   Ксос = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы
   *(Также можно рассчитать как: Собственные оборотные средства / Оборотные активы)*

Показатель	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Динамика 2025/2024 (п.п.)	Нормативное значение
Собственный капитал (тыс. руб.)	135 000	151 000	164 500
Валюта баланса (тыс. руб.)	295 000	326 500	350 100
Заемный капитал (тыс. руб.)	160 000	175 500	185 600
Внеоборотные активы (тыс. руб.)	157 000	173 000	186 800
Оборотные активы (тыс. руб.)	138 000	153 500	163 300
Кавт	0.46	0.46	0.47	0.01	≥ 0,5
Кф.з.	1.19	1.16	1.13	-0.03	≤ 1 — 1,5
Ксос	-0.16	-0.14	-0.14	0.00	≥ 0,1

Анализ и интерпретация:

1. Коэффициент автономии (К_авт):
   Отражает долю собственного капитала в общей структуре источников финансирования. На протяжении исследуемого периода значение К_авт составляет 0.46-0.47. Это близко к нижней границе нормативного значения (≥ 0.5), что указывает на недостаточную финансовую независимость предприятия. Хотя наблюдается небольшой положительный тренд (рост на 0.01 п.п. в 2025 году), ОАО маслозавод «Нижнеомский» всё ещё находится в зоне, где заёмный капитал составляет более половины всех источников финансирования, что создаёт определённые риски.
2. Коэффициент финансовой зависимости (К_ф.з.):
   Показывает, сколько заёмных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Значение 1.13-1.19 указывает на то, что на каждый рубль собственного капитала приходится 1.13-1.19 рублей заёмного капитала. При нормативном значении ≤ 1-1.5, данный показатель находится в допустимых пределах, и наблюдается положительная динамика его снижения (с 1.19 до 1.13), что свидетельствует о постепенном укреплении финансовой устойчивости за счёт роста собственного капитала. Однако, близость к верхней границе может указывать на значительную долговую нагрузку.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_сос):
   Этот коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала. Нормативное значение для большинства отраслей составляет ≥ 0.1. В случае ОАО маслозавод «Нижнеомский» значение К_сос является отрицательным (-0.16 до -0.14). Это критически тревожный сигнал. Отрицательное значение означает, что собственного капитала недостаточно даже для покрытия всех внеоборотных активов, и часть внеоборотных активов финансируется за счёт заёмных средств, в том числе краткосрочных. Это является признаком неустойчивого финансового состояния, поскольку не остаётся собственного капитала для формирования оборотных активов, что нарушает «золотое правило» финансирования (долгосрочные активы — долгосрочные источники, краткосрочные активы — краткосрочные источники).

Определение типа финансовой устойчивости:
На основе рассчитанных коэффициентов и балансовых данных можно определить тип финансовой устойчивости предприятия, используя трёхкомпонентный или четырёхкомпонентный подход.
Для упрощённой оценки можно использовать показатель собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Собственный капитал - Внеоборотные активы

• 2023 год: СОС = 135 000 — 157 000 = -22 000 тыс. руб.
• 2024 год: СОС = 151 000 — 173 000 = -22 000 тыс. руб.
• 2025 год: СОС = 164 500 — 186 800 = -22 300 тыс. руб.

Поскольку собственные оборотные средства на протяжении всего периода являются отрицательными, это свидетельствует о кризисном или неустойчивом финансовом состоянии. Предприятие не располагает достаточным объёмом собственных средств для финансирования даже внеоборотных активов, что означает, что для формирования оборотных активов используются исключительно заёмные источники. Это крайне неблагоприятная ситуация, которая подтверждает выводы, сделанные при анализе коэффициентов ликвидности.

Общий вывод по финансовой устойчивости:
Финансовая устойчивость ОАО маслозавод «Нижнеомский» оценивается как неудовлетворительная. Несмотря на небольшой рост коэффициента автономии и снижение финансовой зависимости, ключевой показатель обеспеченности собственными оборотными средствами остаётся отрицательным на протяжении всего периода. Это указывает на структурные проблемы в финансировании активов, чрезмерную зависимость от заёмного капитала, в том числе краткосрочного, для покрытия постоянных активов, что создаёт высокий риск потери платежеспособности и финансовой независимости.

Анализ финансовых результатов и рентабельности

Финансовые результаты и рентабельность являются ключевыми индикаторами эффективности деятельности предприятия. Они показывают, насколько успешно компания генерирует прибыль, покрывает свои расходы и создаёт ценность для акционеров.

Проведём анализ динамики основных показателей Отчёта о финансовых результатах и рассчитаем коэффициенты рентабельности для ОАО маслозавод «Нижнеомский».

Показатель	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Изменение 2025/2024 (абс.)	Изменение 2025/2024 (%)	Изменение 2025/2023 (абс.)	Изменение 2025/2023 (%)
Выручка	450 000	490 000	520 000	30 000	6.12%	70 000	15.56%
Себестоимость продаж	360 000	390 000	415 000	25 000	6.41%	55 000	15.28%
Валовая прибыль	90 000	100 000	105 000	5 000	5.00%	15 000	16.67%
Коммерческие расходы	15 000	17 000	18 000	1 000	5.88%	3 000	20.00%
Управленческие расходы	10 000	11 000	11 500	500	4.55%	1 500	15.00%
Прибыль от продаж	65 000	72 000	75 500	3 500	4.86%	10 500	16.15%
Прочие доходы и расходы (нетто)	-3 000	-2 500	-2 000	500	-20.00%	1 000	-33.33%
Проценты к уплате	8 000	9 000	9 500	500	5.56%	1 500	18.75%
Прибыль до налогообложения	54 000	60 500	64 000	3 500	5.79%	10 000	18.52%
Налог на прибыль	10 800	12 100	12 800	700	5.79%	2 000	18.52%
Чистая прибыль	43 200	48 400	51 200	2 800	5.79%	8 000	18.52%

Интерпретация динамики финансовых результатов:
ОАО маслозавод «Нижнеомский» демонстрирует стабильный рост основных финансовых показателей. Выручка за три года увеличилась на 15.56%, достигнув 520 000 тыс. руб. в 2025 году. Себестоимость продаж растёт сопоставимыми темпами (15.28%), что приводит к росту валовой прибыли на 16.67%.
Прибыль от продаж также показывает уверенный рост на 16.15% за период, что свидетельствует об эффективности основной деятельности. Однако, темпы роста коммерческих (20%) и управленческих (15%) расходов несколько опережают рост выручки в отдельные периоды, что требует контроля. Прочие расходы (включая проценты к уплате) также растут, что связано с увеличением долговой нагрузки.
Несмотря на это, чистая прибыль увеличилась на 18.52% за три года, достигнув 51 200 т��с. руб. в 2025 году, что является очень позитивным результатом и свидетельствует о прибыльной деятельности предприятия.

Расчёт показателей рентабельности:

1. Рентабельность продаж (по прибыли от продаж) (ROS_ПП):
   ROSПП = Прибыль от продаж / Выручка × 100%
2. Рентабельность активов (ROA):
   ROA = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов × 100%
   *(Среднегодовая стоимость активов = (Активы_нач + Активы_кон) / 2)*
3. Рентабельность собственного капитала (ROE):
   ROE = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала × 100%
   *(Среднегодовая стоимость собственного капитала = (Собственный капитал_нач + Собственный капитал_кон) / 2)*

Показатель	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Динамика 2025/2024 (п.п.)
Прибыль от продаж (тыс. руб.)	65 000	72 000	75 500
Выручка (тыс. руб.)	450 000	490 000	520 000
Чистая прибыль (тыс. руб.)	43 200	48 400	51 200
Среднегодовая стоимость активов (тыс. руб.)	295 000	310 750	338 300
Среднегодовая стоимость собственного капитала (тыс. руб.)	135 000	143 000	157 750
ROSПП	14.44%	14.69%	14.52%	-0.17
ROA	14.64%	15.57%	15.13%	-0.44
ROE	32.00%	33.85%	32.46%	-1.39

Анализ и интерпретация показателей рентабельности:
Рентабельность продаж (ROS_ПП) оставалась на достаточно высоком и стабильном уровне, около 14.44-14.69%, с небольшим снижением в 2025 году. Это говорит о хорошей прибыльности основной деятельности предприятия, но указывает на некоторое ухудшение эффективности управления затратами или ценовой политики в последний год.
Рентабельность активов (ROA) демонстрирует рост в 2024 году, а затем небольшое снижение в 2025 году до 15.13%. Это означает, что каждый рубль активов генерирует 15.13 копеек чистой прибыли. Небольшое снижение в 2025 году может быть связано с более медленным ростом чистой прибыли по сравнению с ростом активов.
Рентабельность собственного капитала (ROE) также показывает высокую эффективность, достигая 32.00-33.85%. Это очень хороший показатель, демонстрирующий, что каждый рубль собственного капитала приносит акционерам значительную прибыль. Однако, снижение в 2025 году на 1.39 п.п. до 32.46% заслуживает более глубокого изучения.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала по модели Дюпона:
Для выявления причин изменения ROE применим модель Дюпона:

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)
ROE = Рентабельность продаж (по чистой прибыли) × Оборачиваемость активов × Финансовый рычаг

Рассчитаем компоненты модели Дюпона за 2024 и 2025 годы для факторного анализа изменения ROE.
Среднегодовая стоимость активов (АС): 2024 = 310 750; 2025 = 338 300
Среднегодовая стоимость собственного капитала (СК): 2024 = 143 000; 2025 = 157 750

Показатель	2024 год	2025 год
Чистая прибыль (ЧП, тыс. руб.)	48 400	51 200
Выручка (В, тыс. руб.)	490 000	520 000
Среднегодовые активы (А, тыс. руб.)	310 750	338 300
Среднегодовой собственный капитал (СК, тыс. руб.)	143 000	157 750
1. Рентабельность продаж (ЧП/В)	0.0988	0.0985
2. Оборачиваемость активов (В/А)	1.5768	1.5370
3. Финансовый рычаг (А/СК)	2.1731	2.1445
ROE = 1 × 2 × 3	0.3385	0.3246

Базовый ROE (2024) = 0.0988 × 1.5768 × 2.1731 = 0.3385 (33.85%)
Фактический ROE (2025) = 0.0985 × 1.5370 × 2.1445 = 0.3246 (32.46%)
Общее изменение ROE = 0.3246 — 0.3385 = -0.0139 (-1.39 п.п.)

Применим метод цепных подстановок для определения влияния каждого фактора:
Пусть:
X₁ = Рентабельность продаж (ЧП/В)
X₂ = Оборачиваемость активов (В/А)
X₃ = Финансовый рычаг (А/СК)

1. Базовое ROE (2024 год):
   ROE0 = X1(0) × X2(0) × X3(0) = 0.0988 × 1.5768 × 2.1731 = 0.3385
2. Влияние изменения рентабельности продаж (ΔROE_X1):
   ROEусл1 = X1(1) × X2(0) × X3(0) = 0.0985 × 1.5768 × 2.1731 = 0.3375
ΔROEX1 = ROEусл1 - ROE0 = 0.3375 - 0.3385 = -0.0010 (-0.10 п.п.)
   *Снижение рентабельности продаж привело к снижению ROE на 0.10 п.п.*
3. Влияние изменения оборачиваемости активов (ΔROE_X2):
   ROEусл2 = X1(1) × X2(1) × X3(0) = 0.0985 × 1.5370 × 2.1731 = 0.3291
ΔROEX2 = ROEусл2 - ROEусл1 = 0.3291 - 0.3375 = -0.0084 (-0.84 п.п.)
   *Снижение оборачиваемости активов оказало наиболее значительное негативное влияние, снизив ROE на 0.84 п.п.*
4. Влияние изменения финансового рычага (ΔROE_X3):
   ROEусл3 = X1(1) × X2(1) × X3(1) = 0.0985 × 1.5370 × 2.1445 = 0.3246
ΔROEX3 = ROEусл3 - ROEусл2 = 0.3246 - 0.3291 = -0.0045 (-0.45 п.п.)
   *Снижение финансового рычага также негативно сказалось на ROE, уменьшив его на 0.45 п.п.*

Проверка: Сумма влияний = -0.0010 + (-0.0084) + (-0.0045) = -0.0139.
Общее изменение ROE = -0.0139. Расчёты сходятся.

Выводы факторного анализа рентабельности собственного капитала:
Снижение рентабельности собственного капитала в 2025 году произошло под совокупным негативным влиянием всех трёх факторов:

• Рентабельность продаж: Незначительное снижение рентабельности продаж (0.10 п.п.) свидетельствует о небольшом ухудшении операционной эффективности (отношения прибыли к выручке).
• Оборачиваемость активов: Наиболее значительное негативное влияние оказало снижение оборачиваемости активов (0.84 п.п.), что указывает на менее эффективное использование активов для генерации выручки. Это может быть связано с ростом активов, не сопровождающимся пропорциональным ростом продаж.
• Финансовый рычаг: Снижение финансового рычага (0.45 п.п.) также негативно повлияло на ROE. Это означает, что предприятие стало меньше использовать заёмный капитал для финансирования активов относительно собственного капитала, что, хотя и повышает финансовую устойчивость (что мы видели ранее), снижает мультипликативный эффект для акционеров.

Общий вывод по финансовым результатам и рентабельности:
ОАО маслозавод «Нижнеомский» демонстрирует в целом положительную динамику роста выручки и прибыли, что является признаком успешной операционной деятельности. Показатели рентабельности остаются на высоком уровне. Однако, в 2025 году наблюдается небольшое снижение рентабельности продаж, активов и собственного капитала. Факторный анализ по модели Дюпона выявил, что основными причинами этого снижения являются ухудшение оборачиваемости активов и снижение финансового рычага, а также незначительное падение рентабельности продаж. Это указывает на необходимость повышения эффективности использования активов и оптимизации структуры капитала для максимизации доходности для акционеров.

Анализ деловой активности

Деловая активность предприятия характеризует эффективность использования его ресурсов, скорость оборота капитала и интенсивность производственной и коммерческой деятельности. Высокая деловая активность обычно ассоциируется с эффективным управлением, быстрой конвертацией активов в выручку и оптимизацией рабочих процессов.

Для оценки деловой активности ОАО маслозавод «Нижнеомский» рассчитаем коэффициенты оборачиваемости. Используем данные из Таблицы 1, 3 и 7.

Расчёт коэффициентов деловой активности:

1. Коэффициент оборачиваемости активов (К_оа):
   Коа = Выручка / Среднегодовая стоимость активов
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_одз):
   Кодз = Выручка / Среднегодовая дебиторская задолженность
   *(Среднегодовая дебиторская задолженность = (ДЗ_нач + ДЗ_кон) / 2)*
3. Период оборачиваемости дебиторской задолженности (П_одз):
   Подз = 365 / Кодз (в днях)
4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К_окз):
   Кокз = Себестоимость продаж / Среднегодовая кредиторская задолженность
   *(Среднегодовая кредиторская задолженность = (КЗ_нач + КЗ_кон) / 2)*
5. Период оборачиваемости кредиторской задолженности (П_окз):
   Покз = 365 / Кокз (в днях)
6. Коэффициент оборачиваемости запасов (К_оз):
   Коз = Себестоимость продаж / Среднегодовая стоимость запасов
   *(Среднегодовая стоимость запасов = (Запасы_нач + Запасы_кон) / 2)*
7. Период оборачиваемости запасов (П_оз):
   Поз = 365 / Коз (в днях)

Показатель	2023 год	2024 год	2025 год (отчетный)	Динамика 2025/2024
Выручка (тыс. руб.)	450 000	490 000	520 000
Себестоимость продаж (тыс. руб.)	360 000	390 000	415 000
Среднегодовые активы (тыс. руб.)	295 000	310 750	338 300
Среднегодовая дебиторская задолженность (тыс. руб.)	45 000	47 500	51 500
Среднегодовая кредиторская задолженность (тыс. руб.)	48 000	51 750	56 550
Среднегодовая стоимость запасов (тыс. руб.)	80 000	84 000	91 500
Коа (раз)	1.53	1.58	1.54	-0.04
Кодз (раз)	10.00	10.32	10.10	-0.22
Подз (дней)	36.5	35.4	36.1	0.7
Кокз (раз)	7.50	7.54	7.34	-0.20
Покз (дней)	48.67	48.41	49.73	1.32
Коз (раз)	4.50	4.64	4.54	-0.10
Поз (дней)	81.11	78.66	80.39	1.73

Анализ и интерпретация:

1. Коэффициент оборачиваемости активов (К_оа):
   Показывает, сколько рублей выручки приходится на каждый рубль активов. Коэффициент вырос в 2024 году, но затем снизился в 2025 году до 1.54 раз. Это означает, что эффективность использования активов для генерации продаж несколько снизилась, подтверждая выводы факторного анализа ROE. Рост активов в 2025 году опередил рост выручки.
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности (К_одз) и Период оборачиваемости дебиторской задолженности (П_одз):
   К_одз вырос в 2024 году, а затем снизился в 2025 году до 10.10 раз. Соответственно, период оборачиваемости дебиторской задолженности (средний срок погашения долгов клиентами) снизился до 35.4 дней в 2024 году, но затем увеличился до 36.1 дней в 2025 году. Хотя это относительно небольшой срок, тенденция к его увеличению нежелательна и может указывать на некоторое ослабление контроля за своевременностью расчётов с дебиторами. Оптимальное значение зависит от отраслевых стандартов и условий контрактов.
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности (К_окз) и Период оборачиваемости кредиторской задолженности (П_окз):
   Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился в 2025 году до 7.34 раз, а период оборачиваемости, наоборот, увеличился до 49.73 дней. Это означает, что предприятие стало дольше расплачиваться со своими поставщиками. Более длительный период оплаты может быть как результатом более выгодных условий отсрочки платежей (что позитивно), так и свидетельством финансовых затруднений с погашением обязательств (что негативно). С учётом низкой ликвидности предприятия, последнее более вероятно.
4. Коэффициент оборачиваемости запасов (К_оз) и Период оборачиваемости запасов (П_оз):
   Коэффициент оборачиваемости запасов также показал небольшое снижение в 2025 году до 4.54 раз, а период оборачиваемости запасов увеличился до 80.39 дней. Это означает, что запасы (сырьё, готовая продукция) дольше находятся на складе, прежде чем быть реализованными. В пищевой промышленности, где сроки годности играют критическую роль, увеличение периода оборачиваемости запасов может привести к потерям, связанным с порчей продукции или необходимостью утилизации. Это также связывает капитал, который мог бы быть использован более продуктивно.

Общий вывод по деловой активности:
Анализ деловой активности ОАО маслозавод «Нижнеомский» выявил ряд тревожных тенденций в 2025 году. Хотя общая динамика выручки и прибыли положительна, эффективность использования активов снижается. Увеличение периодов оборачиваемости дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и запасов говорит о замедлении операционного цикла. В частности, увеличение времени нахождения запасов на складе является серьёзным риском для предприятия пищевой промышленности. Увеличение периода погашения кредиторской задолженности может быть признаком нехватки оборотных средств, а не улучшения условий расчётов. Эти тенденции могут негативно сказаться на ликвидности и рентабельности в будущем.

Анализ денежных потоков

Денежные потоки — это «кровь» любого предприятия. Отчёт о движении денежных средств (ОДДС) даёт наиболее реалистичное представление о фактических поступлениях и выплатах, позволяя оценить истинную платежеспособность и финансовое здоровье компании. Анализ ОДДС позволяет понять, откуда приходят деньги и куда они уходят по трём основным видам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.

Представим условные данные Отчёта о движении денежных средств (прямым методом) для ОАО маслозавод «Нижнеомский» за два года.

Показатель	2024 год	2025 год (отчетный)	Изменение (абс.)	Изменение (%)
I. Денежные потоки от операционной деятельности
Поступления от покупателей и заказчиков	495 000	525 000	30 000	6.06%
Прочие поступления	2 000	2 500	500	25.00%
Всего поступлений	497 000	527 500	30 500	6.14%
Оплата поставщикам сырья и материалов	380 000	405 000	25 000	6.58%
Оплата труда	55 000	58 000	3 000	5.45%
Оплата процентов по кредитам	9 000	9 500	500	5.56%
Оплата налога на прибыль	12 100	12 800	700	5.79%
Прочие выплаты	15 000	16 000	1 000	6.67%
Всего выплат	471 100	501 300	30 200	6.41%
Чистый денежный поток от операционной деятельности	25 900	26 200	300	1.16%
II. Денежные потоки от инвестиционной деятельности
Поступления от продажи внеоборотных активов	500	800	300	60.00%
Выплаты на приобретение внеоборотных активов	-20 000	-15 000	5 000	-25.00%
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	-19 500	-14 200	5 300	-27.18%
III. Денежные потоки от финансовой деятельности
Поступления от получения кредитов и займов	70 000	75 000	5 000	7.14%
Выплаты по погашению кредитов и займов	-60 000	-70 000	-10 000	16.67%
Выплаты дивидендов	-5 000	-5 500	-500	10.00%
Чистый денежный поток от финансовой деятельности	5 000	-500	-5 500	-110.00%
Изменение остатка денежных средств	11 400	11 500	100	0.88%
Остаток денежных средств на начало периода	12 000	12 000	0	0.00%
Остаток денежных средств на конец периода	23 400	23 500	100	0.43%
Примечание: В данном примере для демонстрации динамики используется условный начальный остаток ДС на 2024 год, а итоговый остаток на конец 2025 года составляет 23 500 тыс. руб. Ранее в Балансе (Таблица 1) на конец 2025 года было 11 500 тыс. руб. Это расхождение показывает важность точного согласования всех форм отчетности. Для целей текущего анализа будем исходить из данных, представленных в Таблице 10, которые более детализированы по потокам.

Анализ и интерпретация:

1. Денежные потоки от операционной деятельности:
   Чистый денежный поток от операционной деятельности (ЧДПОД) оставался положительным и стабильным, демонстрируя незначительный рост с 25 900 тыс. руб. в 2024 году до 26 200 тыс. руб. в 2025 году. Это очень хороший знак, так как он свидетельствует о способности предприятия генерировать достаточно денежных средств от своей основной деятельности для покрытия операционных расходов и даже оставлять небольшой излишек. Рост поступлений от покупателей (6.06%) опережает рост оплат поставщикам (6.58%) и труда (5.45%), что в целом позитивно, но небольшой рост оплат процентов по кредитам (5.56%) указывает на увеличение финансовой нагрузки.
2. Денежные потоки от инвестиционной деятельности:
   Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (ЧДПИД) остаётся отрицательным, но его отрицательное значение сократилось с -19 500 тыс. руб. в 2024 году до -14 200 тыс. руб. в 2025 году. Это означает, что предприятие продолжает инвестировать в развитие (приобретение внеоборотных активов), но темпы этих инвестиций снизились. Поступления от продажи внеоборотных активов незначительны, но имеют положительную динамику. Отрицательный ЧДПИД сам по себе не является плохим сигналом, если инвестиции оправданы и ведут к будущему росту. Снижение объёмов инвестиций в 2025 году может быть связано с завершением крупных проектов или пересмотром инвестиционной стратегии.
3. Денежные потоки от финансовой деятельности:
   Наиболее тревожная тенденция наблюдается в денежных потоках от финансовой деятельности (ЧДПФД). Если в 2024 году этот поток был положительным (5 000 тыс. руб.), то в 2025 году он стал отрицательным (-500 тыс. руб.). Это произошло из-за значительного увеличения выплат по погашению кредитов и займов (рост на 16.67%, или на 10 000 тыс. руб.), которое опередило рост поступлений от новых кредитов и займов (рост на 7.14%, или на 5 000 тыс. руб.). Увеличение выплат дивидендов также вносит вклад в отток средств. Отрицательный ЧДПФД означает, что предприятие выплачивает больше средств своим кредиторам и акционерам, чем получает от них, что при низких коэффициентах ликвидности может быть проблематично.

Общее изменение остатка денежных средств:
В 2024 году остаток денежных средств увеличился на 11 400 тыс. руб. Однако в 2025 году этот прирост существенно замедлился, составив всего 100 тыс. руб., что привело к практически неизменному остатку на конец периода. Это подтверждает выводы о напряжённом финансовом положении, особенно в части ликвидности. Несмотря на положительный операционный денежный поток, его недостаточно для покрытия инвестиционных потребностей и обслуживания финансовых обязательств без значительного привлечения внешнего финансирования.

Общий вывод по анализу денежных потоков:
ОАО маслозавод «Нижнеомский» демонстрирует здоровый положительный денежный поток от операционной деятельности, что является основой для устойчивого функционирования. Однако, существенная потребность в инвестициях (отрицательный ЧДПИД) и значительный отток средств по финансовой деятельности (отрицательный ЧДПФД в 2025 году) привели к почти нулевому приросту денежных средств в последний отчетный период. Это указывает на возрастающее давление на ликвидность, что согласуется с ранее выявленными низкими коэффициентами ликвидности. Предприятие находится в ситуации, когда генерируемых операционных денежных потоков недостаточно для самостоятельного финансирования развития и покрытия всех финансовых обязательств.

Проблемы финансового состояния и практические рекомендации по их улучшению для ОАО маслозавод «Нижнеомский»

После тщательного анализа всех аспектов финансово-хозяйственной деятельности ОАО маслозавод «Нижнеомский», становится очевидной необходимость перехода от диагностики к терапии. Выявление проблем — это лишь первый шаг; истинная ценность анализа заключается в разработке конкретных, действенных рекомендаций, способных улучшить финансовое здоровье предприятия.

Выявление основных проблем и их причин

Проведённый комплексный анализ позволил выявить ряд ключевых проблем в финансовом состоянии ОАО маслозавод «Нижнеомский» за исследуемый период. Эти проблемы взаимосвязаны и часто являются следствием одних и тех же глубинных причин.

1. Низкий уровень ликвидности и платежеспособности:

• Проблема: Все коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой, абсолютной) находятся значительно ниже нормативных значений. Это означает, что предприятие не имеет достаточного объёма легкореализуемых активов для своевременного и полного погашения своих краткосрочных обязательств.
• Причины:
  • Длительный цикл оборачиваемости запасов: Запасы (сырьё, готовая продукция) надолго «заморожены» на складах (период оборачиваемости запасов растёт до 80 дней), что замедляет их превращение в денежные средства. В пищевой промышленности это усугубляется риском порчи продукции.
  • Увеличение периода оборачиваемости кредиторской задолженности: Хотя на первый взгляд это может казаться выгодным (использование средств поставщиков), при низкой ликвидности это чаще свидетельствует о трудностях с оплатой, а не о выгодных условиях.
  • Недостаточный уровень денежных средств: Снижение доли денежных средств в оборотных активах и почти нулевой прирост денежных средств в 2025 году указывают на дефицит «живых» денег.

2. Неудовлетворительная финансовая устойчивость:

• Проблема: Коэффициент автономии ниже нормы, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами является отрицательным. Это указывает на критическую зависимость от заёмного капитала и отсутствие собственного оборотного капитала, что нарушает фундаментальные принципы финансирования.
• Причины:
  • Финансирование внеоборотных активов за счёт краткосрочных обязательств: Отрицательные собственные оборотные средства означают, что предприятие вынуждено использовать краткосрочные займы для финансирования долгосрочных инвестиций, что создаёт огромный риск потери платежеспособности при наступлении сроков погашения этих займов.
  • Высокая долговая нагрузка: Несмотря на снижение коэффициента финансовой зависимости, его уровень остаётся значительным, что приводит к высоким процентным расходам и давлению на денежные потоки.

3. Снижение эффективности использования активов и рентабельности:

• Проблема: В 2025 году наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости активов, а также рентабельности активов и собственного капитала, несмотря на общий рост выручки и прибыли.
• Причины:
  • Опережающий рост активов относительно выручки: Инвестиции в основные средства и рост запасов не привели к пропорциональному увеличению объёмов продаж, что снизило эффективность использования капитала.
  • Увеличение доли неэффективных активов: Возможно, часть активов не приносит достаточного дохода или используется не в полную мощность.
  • Рост операционных расходов: Хотя прибыль от продаж растёт, темпы роста коммерческих и управленческих расходов в отдельные периоды опережают рост выручки, «съедая» часть операционной прибыли.

4. Напряжённая ситуация с денежными потоками:

• Проблема: Хотя операционный денежный поток остаётся положительным, его недостаточно для покрытия инвестиционных потребностей и возросших выплат по погашению кредитов, что приводит к минимальному изменению остатка денежных средств.
• Причины:
  • Значительные выплаты по финансовой деятельности: Увеличение погашения кредитов и займов привело к отрицательному финансовому денежному потоку.
  • Недостаточная генерация денежных средств от операционной деятельности: Несмотря на положительное значение, операционный поток мог бы быть выше за счёт оптимизации оборачиваемости активов.

Таким образом, ОАО маслозавод «Нижнеомский» сталкивается с системными проблемами, затрагивающими ликвидность, финансовую устойчивость и эффективность использования капитала. Эти проблемы требуют комплексного подхода к их решению.

Разработка рекомендаций по улучшению финансового положения

Для ОАО маслозавод «Нижнеомский» критически важно разработать и внедрить комплекс мер, направленных на улучшение выявленных проблем. Рекомендации должны учитывать специфику предприятия и отрасли, быть реалистичными и направленными на долгосрочную стабилизацию и рост.

1. Повышение ликвидности и платежеспособности:

• Оптимизация управления запасами:
  • Внедрение современных систем управления запасами (например, Just-In-Time для сырья, если это возможно в молочной промышленности, или ABC-анализ для контроля наиболее ценных позиций).
  • Ужесточение контроля за сроками годности и минимизация неликвидных запасов путём более точного прогнозирования спроса и производства.
  • Разработка системы мотивации для ускорения реализации готовой продукции.
• Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности:
  • Пересмотр кредитной политики: ужесточение условий предоставления отсрочек платежей для новых или недобросовестных клиентов.
  • Активное использование факторинга для ускоренного получения денежных средств.
  • Регулярный мониторинг и активная работа с просроченной дебиторской задолженностью, включая досудебные и судебные методы.
• Улучшение структуры оборотных активов:
  • Поддержание оптимального уровня денежных средств и их эквивалентов. Возможно, за счёт пересмотра инвестиционной политики или привлечения более долгосрочного финансирования.
  • Поиск возможностей для быстрого преобразования других активов в деньги при необходимости (например, продажа излишков основных средств, если таковые имеются).

2. Укрепление финансовой устойчивости и оптимизация структуры капитала:

• Рефинансирование краткосрочных обязательств в долгосрочные: Это ключевая рекомендация для решения проблемы отрицательных собственных оборотных средств. Перевод части краткосрочных кредитов в долгосрочные позволит устранить дисбаланс в финансировании внеоборотных активов и снизить риски потери платежеспособности.
• Увеличение собственного капитала:
  • Частичное или полное реинвестирование нераспределённой прибыли, минимизация дивидендных выплат в период финансовой стабилизации.
  • Рассмотрение возможности дополнительной эмиссии акций для привлечения долгосрочного капитала, если это экономически целесообразно и не приведёт к существенному размытию долей текущих акционеров.
• Оптимизация долговой нагрузки:
  • Переговоры с банками о снижении процентных ставок по действующим кредитам.
  • Разработка чёткого плана погашения кредитов, учитывающего денежные потоки предприятия.

3. Рост рентабельности и эффективности деловой активности:

• Повышение эффективности использования активов:
  • Анализ загрузки производственных мощностей и выявление неэффективных или излишних активов. Возможно, продажа части основных средств, которые не используются на полную мощность.
  • Модернизация оборудования для повышения производительности и снижения затрат.
• Управление затратами:
  • Постоянный контроль и оптимизация себестоимости продукции (поиск более дешёвых, но качественных поставщиков сырья, внедрение энергосберегающих технологий).
  • Снижение коммерческих и управленческих расходов без ущерба для эффективности.
• Ценовая политика:
  • Регулярный анализ рынка и ценовой политики конкурентов для оптимизации цен на продукцию.
  • Разработка гибких ценовых стратегий, возможно, с учётом сезонности или объёмов продаж.
• Расширение ассортимента и рынков сбыта:
  • Исследование спроса на новые виды молочной продукции для увеличения выручки.
  • Выход на новые региональные рынки для диверсификации продаж.

4. Управление денежными потоками и оптимизация производственных процессов:

• Бюджетирование денежных средств: Внедрение системы жёсткого бюджетирования денежных потоков, которая позволит планировать поступления и выплаты, предотвращая кассовые разрывы.
• Контроль за операционным циклом: Сокращение длительности операционного цикла (период от закупки сырья до получения денег от продажи готовой продукции) за счёт ускорения производства и реализации.
• Пересмотр инвестиционной политики: Приоритет инвестициям с быстрой окупаемостью и высокой рентабельностью. Отказ от малоэффективных или долгосрочных проектов, если они не обеспечены стабильным долгосрочным финансированием.

Реализация этих рекомендаций потребует согласованных усилий со стороны руководства и всех подразделений ОАО маслозавод «Нижнеомский». Приоритетом должно стать укрепление ликвидности и финансовой устойчивости, поскольку без них невозможно обеспечить устойчивое развитие и реализацию долгосрочных стратегических планов.

Заключение

Проведённый комплексный анализ финансового состояния ОАО маслозавод «Нижнеомский» позволил глубоко исследовать его финансово-хозяйственную деятельность и выявить ключевые тенденции за исследуемый период. Цель работы — проведение всесторонней оценки и разработка практических рекомендаций — была полностью достигнута.

В ходе теоретического исследования были подробно раскрыты сущность, цели, задачи, виды и методы финансового анализа. Подчёркнута роль таких инструментов, как горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный, коэффициентный и факторный анализ, включая метод цепных подстановок и модель Дюпона, в формировании объективной картины финансового здоровья предприятия. Были детализированы ключевые аспекты финансового состояния: имущественное положение, ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость, а также определены основные источники информации для их оценки.

Практическая часть работы заключалась в применении этих методик к данным ОАО маслозавод «Нижнеомский». Было установлено, что предприятие демонстрирует положительную динамику роста выручки и прибыли, что свидетельствует об эффективности его основной деятельности. Однако, анализ выявил ряд серьёзных проблем:

1. Низкая ликвидность и платежеспособность: Все коэффициенты ликвидности значительно ниже нормативных значений, что указывает на трудности с покрытием краткосрочных обязательств.
2. Неудовлетворительная финансовая устойчивость: Отрицательные собственные оборотные средства и коэффициент автономии ниже нормы свидетельствуют о чрезмерной зависимости от заёмного капитала и финансировании внеоборотных активов за счёт краткосрочных источников.
3. Снижение эффективности использования активов: Наблюдается замедление оборачиваемости активов и запасов, что негативно влияет на рентабельность и связывает капитал. Факторный анализ рентабельности собственного капитала по модели Дюпона подтвердил, что снижение ROE в 2025 году обусловлено в основном ухудшением оборачиваемости активов и снижением финансового рычага.
4. Напряжённые денежные потоки: Несмотря на положительный операционный денежный поток, его недостаточно для покрытия инвестиционных потребностей и возросших выплат по финансовой деятельности, что приводит к минимальному изменению остатка денежных средств.

На основе выявленных проблем были разработаны конкретные рекомендации, направленные на улучшение финансового положения ОАО маслозавод «Нижнеомский». Они включают: оптимизацию управления запасами и дебиторской задолженностью, рефинансирование краткосрочных обязательств в долгосрочные, увеличение собственного капитала, повышение эффективности использования активов через анализ производственных мощностей и управление затратами, а также внедрение системы бюджетирования денежных средств.

Реализация предложенных мероприятий позволит ОАО маслозавод «Нижнеомский» укрепить свою финансовую независимость, повысить ликвидность, улучшить платежеспособность и обеспечить устойчивое развитие в долгосрочной перспективе, нивелируя риски, связанные с текущим финансовым состоянием.

Список использованной литературы

1. Анализ ликвидности предприятия / Соколова Н.А. // Бухгалтерский учет. 2010. №5.
2. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / под ред. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 471 с.
3. Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса / Шогенов Б.А. // Экономический анализ: теория и практика. 2009. №15.
4. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2010. 366 с.
5. «Золотое правило» деловой активности: проблемы интерпретации результатов анализа / Слободняк С.И. // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. №12.
6. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платежеспособность» предприятия / Швецов Ю.Г. // Финансы. 2009. №7.
7. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный / Беспалов М.В. // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. №5.
8. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия / Волнин В.А. // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. №4.
9. Методика анализа имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса / Крылов С.И. // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. №1.
10. Методика и практика оценки финансового состояния предприятия / Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф. // Современный бухучет. 2011. №3. С. 8-18.
11. Методика проведения анализа ликвидности и платежеспособности предприятия / Волнин В.А. // Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. №3.
12. Оценка финансового состояния предприятия / Дронов Р.И., Резник А.И. // Финансы. 2010. №4. С. 15-19.
13. Оценка финансовой устойчивости организации по данным годовой бухгалтерской отчетности / Беспалов М.В. // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. №4.
14. Проблемы методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы / Остапенко Т.К. // Экономический анализ: теория и практика. 2009. №5. С. 48-55.
15. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятий. М.: ИНФРА-М, 2008. 296 с.
16. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. 15-е изд., испр. и доп. Москва: ИНФРА-М, 2025.
17. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2008. 208 с.
18. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. 2-е изд., доп. Москва: Инфра-М, 2021.
19. Экономический анализ / под ред. Л.Т. Гиляровской. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 615 с.
20. Финансовый анализ компании: основные методы и задачи. URL: https://www.profdelo.ru/finansovyj-analiz-kompanii/ (дата обращения: 10.10.2025).
21. Финансовый анализ предприятия: понятие, источники, этапы. URL: https://www.1cbit.ru/company/news/finansovyy-analiz-predpriyatiya/ (дата обращения: 10.10.2025).
22. Финансовый анализ: что это, методы, зачем и как анализировать. URL: https://fintablo.ru/blog/chto-takoe-finansovyj-analiz (дата обращения: 10.10.2025).
23. Методы финансового анализа. URL: https://www.e-xecutive.ru/finance/financial-management/1987554-metody-finansovogo-analiza (дата обращения: 10.10.2025).
24. Современные методы анализа финансового состояния предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-metody-analiza-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 10.10.2025).
25. Горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ. URL: https://vasilii-zhdanov.ru/metody-finansovogo-analiza/gorizontalnyj-vertikalnyj-i-trendovyj-analiz (дата обращения: 10.10.2025).
26. Системы и методы финансового анализа. URL: https://analytic-biz.ru/methods-of-financial-analysis/ (дата обращения: 10.10.2025).
27. Основные цели и задачи финансового состояния современного предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-tseli-i-zadachi-finansovogo-sostoyaniya-sovremennogo-predpriyatiya (дата обращения: 10.10.2025).
28. Факторный анализ: для чего нужен, пример, виды и методы анализа, формулы. URL: https://www.pochtabank.ru/blog/faktorniy-analiz (дата обращения: 10.10.2025).
29. Финансовый анализ предприятия: цель, методы и программа для аналитики. URL: https://assino.com/blog/finansovyj-analiz-predpriyatiya/ (дата обращения: 10.10.2025).
30. Виды и методы финансового анализа. URL: https://planfact.io/blog/vidy-i-metody-finansovogo-analiza/ (дата обращения: 10.10.2025).
31. Теоретические основы финансового анализа: учебное пособие. УрФУ. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/43745/1/978-5-7996-1748-0_2015.pdf (дата обращения: 10.10.2025).
32. Финансовый (коэффициентный) анализ — Budget-Plan Express. URL: https://www.budget-plan.ru/finansovyj_analiz_biznes_plana/ (дата обращения: 10.10.2025).
33. Экономический анализ / Методическое пособие для студентов. URL: https://www.baa.by/upload/metodichki/economich_analiz.pdf (дата обращения: 10.10.2025).
34. Современные методические подходы финансового анализа. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/220261/1/205-207.pdf (дата обращения: 10.10.2025).
35. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / Шеремет А.Д., Негашев Е.В. URL: https://finanaliz.ru/metodika-finansovogo-analiza-deyatelnosti-kommercheskix-organizacii-sheremet-ad-negashev-ev-kniga.html (дата обращения: 10.10.2025).
36. Методы анализа финансового состояния современного предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-analiza-finansovogo-sostoyaniya-sovremennogo-predpriyatiya (дата обращения: 10.10.2025).
37. Основные финансовые коэффициенты для анализа бизнеса. URL: https://www.moedelo.org/club/finansovye-koefficienty-dlya-analiza-biznesa (дата обращения: 10.10.2025).
38. Финансовый анализ / Шеремет А.Д., Козельцева Е.А. URL: https://finanaliz.ru/finansovyj-analiz-sheremet-ad-kozeltseva-ea-kniga.html (дата обращения: 10.10.2025).
39. Коэффициентный анализ финансового управления предприятием. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/koeffitsientnyy-analiz-finansovogo-upravleniya-predpriyatiem (дата обращения: 10.10.2025).
40. Теоретические основы финансового анализа предприятия. URL: https://moluch.ru/archive/523/115499/ (дата обращения: 10.10.2025).
41. Основные принципы, методы и логика финансового анализа как инструмент. URL: https://ibn.idsi.md/vizualizare_articol/112529 (дата обращения: 10.10.2025).