Комплексный анализ финансового состояния предприятия: разработка структуры курсовой работы с учетом отраслевой специфики и актуальной нормативно-правовой базы

За последние 10 лет количество банкротств среди российских предприятий выросло на 25%, достигнув отметки в 10 398 случаев по итогам 2023 года. Эта цифра, как безмолвный индикатор, подчеркивает критическую важность и неутихающую актуальность глубокого и всестороннего анализа финансового состояния для любого экономического субъекта, ведь за каждым таким случаем стоит не только крах бизнеса, но и утраченные рабочие места, недополученные налоги и разрушенные цепочки поставок. В условиях динамичной и часто непредсказуемой рыночной экономики, способность организации самостоятельно обеспечивать свою деятельность, покрывать расходы и развиваться за счет прибыли становится не просто желаемым качеством, а жизненной необходимостью, гарантирующей её долгосрочное существование.

Введение

В современной рыночной экономике, характеризующейся высокой конкуренцией и постоянными изменениями, финансовое состояние предприятия выступает краеугольным камнем его успешного функционирования и устойчивого развития. Способность оперативно адаптироваться к внешним вызовам, эффективно управлять ресурсами и генерировать достаточный объем прибыли напрямую зависит от качества финансового менеджмента и глубины проводимого анализа, что в конечном итоге определяет инвестиционную привлекательность компании. Неудивительно, что вопросы оценки, мониторинга и оптимизации финансового положения находятся в центре внимания как руководителей компаний, так и внешних стейкхолдеров: инвесторов, кредиторов, поставщиков и регуляторов. Проблема заключается не только в констатации фактов, но и в поиске причинно-следственных связей, выявлении скрытых резервов и разработке действенных стратегий по улучшению текущего положения.

Целью данной курсовой работы является разработка комплексной структуры для проведения анализа финансового состояния предприятия, включающей теоретическое обоснование, методологический инструментарий практического анализа и формирование рекомендаций по улучшению финансового положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач: раскрыть сущность и значение финансового состояния, систематизировать методы и приемы анализа имущественного положения, ликвидности, платежеспособности, финансовых результатов, рентабельности и деловой активности, изучить модели диагностики банкротства, а также предложить направления оптимизации финансового состояния. Особое внимание будет уделено специфике проведения финансового анализа в агропромышленном комплексе и актуальной нормативно-правовой базе.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность коммерческой организации, а предметом — совокупность теоретических, методологических и практических аспектов анализа ее финансового состояния.

Структура работы построена таким образом, чтобы обеспечить последовательное и глубокое погружение в тему: от фундаментальных теоретических основ и базовых определений до детализированных методик расчетов, моделей прогнозирования и конкретных рекомендаций по улучшению. Включение раздела по специфике АПК и нормативно-правовому регулированию придает работе дополнительную ценность, демонстрируя понимание отраслевых нюансов и актуальной законодательной базы.

Теоретические основы и сущность финансового состояния предприятия

Прежде чем приступить к практическим расчетам и анализу, необходимо четко определить терминологические рамки и концептуальные основы. Финансовое состояние предприятия – это не статичная картина, а динамичный показатель, отражающий способность компании эффективно управлять своими ресурсами, обеспечивать платежеспособность, финансовую устойчивость и, в конечном итоге, генерировать прибыль для дальнейшего развития. По мнению Г.В. Савицкой, оно характеризуется способностью предприятия самофинансироваться и развиваться, что подчеркивает его ориентированность на будущее и стратегическую самостоятельность. Николай Петрович Любушин расширяет это определение, указывая на обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность их размещения, эффективность использования и адекватность взаимоотношений с контрагентами.

Дефиниции и концепции финансового анализа

Для углубленного понимания предмета исследования необходимо четко разграничить ключевые понятия:

• Финансовое состояние предприятия — это совокупность показателей, характеризующих обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, их размещение и использование, эффективность, платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость. Оно отражает способность организации самостоятельно обеспечивать свою деятельность и развитие.
• Ликвидность — это способность активов быть быстро превращенными в денежные средства для погашения обязательств. Ликвидность баланса означает, насколько быстро и полно активы предприятия могут покрыть его краткосрочные обязательства.
• Платежеспособность — это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства. Она является следствием высокой ликвидности.
• Рентабельность — относительный показатель экономической эффективности, который отражает прибыльность деятельности предприятия, показывая, сколько прибыли приходится на единицу затрат или вложенного капитала.
• Финансовая устойчивость — способность предприятия сохранять равновесие своих финансовых ресурсов в условиях меняющейся внутренней и внешней среды, гарантируя свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность.
• Деловая активность — спектр действий, направленных на продвижение предприятия на рынке сбыта продукции, в финансовой деятельности, на рынке труда и т.д., характеризующая эффективность использования ресурсов.
• Банкротство (несостоятельность) — признанная решением суда или официально объявленная неспособность должника удовлетворить требования кредиторов в полном объеме.

В основе финансового анализа лежат несколько фундаментальных концепций. Балансовая теория, например, рассматривает баланс как модель движения капитала, где активы показывают, во что вложен капитал, а пассивы — откуда он получен. Концепция денежных потоков акцентирует внимание на движении денежных средств (операционных, инвестиционных, финансовых), поскольку именно денежные потоки, а не только прибыль, обеспечивают реальную ликвидность и платежеспособность, позволяя компании своевременно исполнять свои обязательства. Также важна концепция «золотого правила экономики», которая предполагает, что темпы роста прибыли должны опережать темпы роста выручки, а темпы роста выручки — темпы роста активов.

Факторы, влияющие на финансовое состояние

Финансовое состояние предприятия — это результат сложного взаимодействия множества факторов, которые можно разделить на внутренние и внешние. Понимание их природы и степени влияния позволяет целенаправленно управлять финансовыми потоками и ресурсами.

Внутренние факторы — это те, которые находятся под прямым контролем или влиянием самой организации:

• Организационная структура: Четкое распределение ответственности, эффективная система принятия решений, отсутствие дублирования функций — все это способствует рациональному использованию ресурсов и повышению управляемости.
• Качество управления: Квалификация менеджмента, стратегическое планирование, контроль за издержками, управление рисками напрямую влияют на прибыльность и устойчивость.
• Взаимоотношения с поставщиками и потребителями: Гибкость в расчетах, надежность поставок, лояльность клиентов формируют стабильные денежные потоки и снижают риски.
• Производственные факторы: Они определяют эффективность использования производственного потенциала. Например, коэффициент использования производственной мощности (отношение фактического объема производства к максимально возможному) показывает, насколько полно задействовано оборудование. Низкий коэффициент может указывать на неэффективное планирование или избыточные мощности. Фондоотдача (выручка на рубль стоимости основных средств) характеризует эффективность использования основных средств.
• Факторы обращения: Связаны с управлением оборотным капиталом. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (отношение выручки к средней величине дебиторской задолженности) отражает скорость погашения долгов покупателями. Высокий показатель желателен, так как ускоряет конвертацию выручки в денежные средства. Аналогично, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (отношение себестоимости продаж к средней величине кредиторской задолженности) показывает скорость расчетов с поставщиками. Управление этими показателями позволяет оптимизировать денежные потоки и минимизировать риски.

Внешние факторы — это условия внешней среды, на которые предприятие не может влиять напрямую, но должно учитывать в своей деятельности:

• Экономическая ситуация: Фазы экономического цикла (рост, стагнация, кризис), уровень инфляции, процентные ставки, курсы валют могут существенно менять условия ведения бизнеса.
• Конкуренция: Интенсивность конкурентной борьбы влияет на ценовую политику, объем продаж и, как следствие, на прибыль.
• Государственное регулирование: Налоговая политика, законодательство (включая Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»), тарифы регулируемых монополий.
• Социально-демографические и технологические изменения: Изменение потребительских предпочтений, развитие новых технологий могут создавать как угрозы, так и возможности.

Классификация методов финансового анализа

Для проведения всестороннего анализа финансового состояния используются различные методы, каждый из которых имеет свои цели и инструментарий. Их комплексное применение позволяет получить максимально полную картину.

1. Горизонтальный (трендовый) анализ: Сравнивает абсолютные и относительные изменения отдельных статей финансовой отчетности за несколько отчетных периодов. Это позволяет выявить тенденции и темпы роста/снижения показателей. Например, отслеживание динамики выручки, чистой прибыли или внеоборотных активов за последние 3-5 лет, что особенно важно для долгосрочного планирования.
2. Вертикальный (структурный) анализ: Определяет удельный вес отдельных статей в общей сумме (например, доли разных видов активов в валюте баланса, или долю себестоимости в выручке). Позволяет оценить структуру финансовых ресурсов и их источников, выявить структурные сдвиги.
3. Коэффициентный анализ: Расчет относительных показателей (финансовых коэффициентов), отражающих различные аспекты финансового состояния (ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность). Коэффициенты сравниваются с нормативными значениями, отраслевыми бенчмарками или с показателями прошлых периодов.
4. Факторный анализ: Исследование влияния отдельных факторов на результативный показатель. Например, как изменение объема продаж, цены или себестоимости повлияло на прибыль. Для этого часто используются детерминированные модели, такие как метод цепных подстановок.
5. Сравнительный анализ: Сопоставление финансовых показателей данного предприятия с показателями конкурентов, среднеотраслевыми значениями или нормативами. Позволяет оценить относительное положение компании на рынке.

Эти методы не являются взаимоисключающими, а дополняют друг друга, создавая целостную аналитическую картину. Например, горизонтальный и вертикальный анализы служат основой для коэффициентного, а факторный анализ помогает глубже понять причины изменений, выявленных с помощью коэффициентов.

Методология оценки имущественного положения, ликвидности и платежеспособности организации

Оценка имущественного положения, ликвидности и платежеспособности является фундаментальным блоком финансового анализа, поскольку она позволяет понять, какими ресурсами располагает предприятие, насколько эффективно они используются и способно ли оно своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Эти аспекты критически важны для всех заинтересованных сторон, поскольку напрямую влияют на доверие инвесторов и кредиторов.

Анализ имущественного положения

Анализ имущественного положения предприятия начинается с изучения его активов, представленных в бухгалтерском балансе. Баланс, по сути, является «фотографией» имущества и источников его формирования на определенную дату. Для глубокой оценки применяются методы горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный анализ активных статей баланса позволяет проследить абсолютные и относительные изменения каждой статьи за ряд периодов. Например, увеличение внеоборотных активов может указывать на инвестиции в основные средства, модернизацию производства, тогда как резкое снижение запасов может сигнализировать о проблемах с поставками или, наоборот, об эффективном управлении складскими остатками, что является позитивным сигналом.
Вертикальный анализ раскрывает структуру активов, показывая удельный вес каждой статьи в общей стоимости имущества. Доля внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов) в общей валюте баланса характеризует производственный потенциал предприятия. Высокая доля оборотных активов, особенно денежных средств и быстро реализуемой дебиторской задолженности, может свидетельствовать о высокой ликвидности.

Ключевые критерии оценки имущественного положения включают:

• Изменение валюты баланса: Рост валюты баланса обычно свидетельствует о расширении деятельности, но важно оценить, за счет каких источников произошло это расширение.
• Доля внеоборотных активов: Высокая доля может указывать на капиталоемкое производство, но также на риск низкой оборачиваемости.
• Структура основных средств: Анализ степени износа, доли активно используемых и законсервированных фондов.
• Соотношение собственных и заемных средств: Чрезмерная доля заемных средств увеличивает финансовый риск.

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса — это краеугольный камень оценки платежеспособности. Она показывает, насколько активы предприятия, сгруппированные по степени ликвидности, соответствуют обязательствам, сгруппированным по срокам их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если он полностью соответствует ряду условий.

Для анализа ликвидности активы предприятия группируются по степени убывания ликвидности:

• A₁ (Наиболее ликвидные активы): Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это активы, которые могут быть немедленно использованы для погашения обязательств.
• A₂ (Быстро реализуемые активы): Краткосрочная дебиторская задолженность (срок погашения до 12 месяцев). Эти активы могут быть конвертированы в денежные средства в относительно короткие сроки.
• A₃ (Медленно реализуемые активы): Запасы (сырье, материалы, готовая продукция, незавершенное производство) и долгосрочная дебиторская задолженность. Их реализация требует больше времени.
• A₄ (Трудно реализуемые активы): Внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции). Их трансформация в денежные средства занимает самый длительный период и может быть сопряжена со значительными потерями.

Пассивы группируются по срочности погашения:

• П₁ (Наиболее срочные обязательства): Кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства. Требуют немедленного или очень быстрого погашения.
• П₂ (Краткосрочные пассивы): Краткосрочные займы и кредиты. Подлежат погашению в течение 12 месяцев.
• П₃ (Долгосрочные пассивы): Долгосрочные кредиты и займы. Срок погашения превышает 12 месяцев.
• П₄ (Постоянные пассивы): Собственный капитал (уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и доходы будущих периодов. Это наиболее стабильные источники финансирования.

Баланс считается абсолютно ликвидным при соблюдении следующих условий:

• A₁ ≥ П₁
• A₂ ≥ П₂
• A₃ ≥ П₃
• A₄ ≤ П₄

Расчет и интерпретация коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности — это универсальные индикаторы, позволяющие оценить способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал)
   Этот показатель демонстрирует, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить немедленно, используя только самые ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
   Формула: К_ал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вло��ения) / Текущие обязательства
   Нормативное значение: От 0,1 до 0,5. Значение ниже 0,1 может сигнализировать о нехватке денежных средств для немедленных расчетов, в то время как слишком высокое значение (например, выше 0,5) может указывать на неэффективное управление денежными средствами, которые могли бы быть инвестированы для получения дохода.
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (К_сл)
   Этот коэффициент расширяет пул активов, включая, помимо денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, еще и быстро реализуемую дебиторскую задолженность. Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет высоколиквидных активов, без учета запасов, реализация которых может занять больше времени.
   Формула: К_сл = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂)
   Нормативное значение: От 0,7 до 1,5. Оптимальным считается значение около 1,0. Если коэффициент ниже 0,7, это может говорить о проблемах с быстрой конвертацией активов в денежные средства.
3. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_тл)
   Наиболее распространенный показатель, оценивающий способность предприятия погашать текущие обязательства за счет всех оборотных активов. Он показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств.
   Формула: К_тл = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂)
   Нормативное значение: От 1 до 2,5. Значение менее 1,0 обычно указывает на недостаток оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств, что может сигнализировать о риске банкротства. Значение выше 2,5 может свидетельствовать о неэффективном использовании оборотных активов, например, о чрезмерных запасах или дебиторской задолженности.

Для полноценного анализа необходимо проводить сравнительный анализ динамики коэффициентов за несколько периодов и сопоставлять их с нормативными значениями и отраслевыми бенчмарками. Например, если К_тл снижается на протяжении нескольких лет, это тревожный сигнал, даже если он еще находится в пределах нормы. Низкий коэффициент текущей ликвидности (менее 1) прямо указывает на чрезмерную закредитованность или низкую эффективность бизнеса, что делает компанию уязвимой перед финансовыми потрясениями. Это означает, что для покрытия текущих обязательств компании придётся либо привлекать новые займы, либо распродавать активы, часто с потерей стоимости.

Анализ финансовых результатов, рентабельности и деловой активности

Финансовые результаты, рентабельность и деловая активность — это три столпа, на которых строится оценка операционной эффективности и прибыльности предприятия. Если ликвидность и платежеспособность отвечают за «выживаемость» компании в краткосрочной перспективе, то эти показатели определяют ее способность к росту и развитию в долгосрочной.

Анализ финансовых результатов

Финансовый результат деятельности предприятия — это разница между его доходами и расходами за отчетный период. Он является квинтэссенцией всех хозяйственных операций и ключевым индикатором успеха или провала. Основными составляющими финансового результата являются:

• Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) — основной источник дохода предприятия.
• Себестоимость продаж — затраты, непосредственно связанные с производством и реализацией продукции.
• Валовая прибыль = Выручка — Себестоимость продаж. Это первый уровень прибыли, отражающий эффективность производственной деятельности.
• Прибыль от продаж = Валовая прибыль — Коммерческие расходы — Управленческие расходы. Этот показатель демонстрирует эффективность основной деятельности предприятия.
• Прибыль до налогообложения — включает прибыль от продаж, прочие доходы и расходы.
• Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения — Налог на прибыль. Это конечный финансовый результат, доступный для распределения между собственниками или реинвестирования.

Для глубокого понимания формирования прибыли используется факторный анализ, который позволяет выявить, как изменение каждого из ключевых факторов повлияло на итоговый финансовый результат. Наиболее распространенным является метод цепных подстановок.

Рассмотрим классическую формулу для анализа прибыли (П) от реализации продукции:

П = Q × (Ц - С)

Где:

• П — прибыль от реализации продукции
• Q — объём реализованной продукции в натуральном выражении
• Ц — средняя цена за единицу продукции
• С — себестоимость единицы продукции

Метод цепных подстановок позволяет последовательно определить влияние каждого фактора на изменение прибыли, изолируя их воздействие. Допустим, у нас есть плановые (П₀, Q₀, Ц₀, С₀) и фактические (П₁, Q₁, Ц₁, С₁) данные.

1. Базовая прибыль: П₀ = Q₀ × (Ц₀ — С₀)
2. Влияние изменения объёма продаж (ΔП_Q):
   Условная прибыль при изменении только Q: П_у1 = Q₁ × (Ц₀ — С₀)
   ΔП_Q = П_у1 — П₀
3. Влияние изменения цены реализации (ΔП_Ц):
   Условная прибыль при изменении Q и Ц: П_у2 = Q₁ × (Ц₁ — С₀)
   ΔП_Ц = П_у2 — П_у1
4. Влияние изменения себестоимости (ΔП_С):
   Фактическая прибыль: П₁ = Q₁ × (Ц₁ — С₁)
   ΔП_С = П₁ — П_у2

Сумма изменений: ΔП_общ = ΔП_Q + ΔП_Ц + ΔП_С = П₁ — П₀.

Преимущество метода цепных подстановок в его простоте и наглядности. Он позволяет выявить, что стало основным драйвером роста или снижения прибыли: увеличение объемов продаж, изменение ценовой политики или колебания себестоимости. Например, А.Д. Шеремет, один из признанных авторов методик финансового анализа, подчеркивал необходимость комплексного подхода к расчету и интерпретации широкого спектра финансовых коэффициентов, включая показатели, затрагивающие технико-экономические аспекты. Г.В. Савицкая в своих работах также уделяет внимание технико-экономическим показателям (фондоотдача, материалоемкость, производительность труда), которые взаимосвязаны с финансовыми результатами.

Анализ рентабельности

Рентабельность — это важнейший относительный показатель, который измеряет эффективность использования активов, капитала и продаж. Он показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в активы, собственный капитал, или полученный от продаж.

Основные показатели рентабельности:

• Рентабельность продаж (ROS) = Прибыль от продаж / Выручка. Показывает, сколько прибыли от продаж приходится на каждый рубль выручки.
• Рентабельность активов (ROA) = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов. Отражает эффективность использования всех активов предприятия.
• Рентабельность собственного капитала (ROE) = Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала. Это ключевой показатель для собственников, показывающий доходность их вложений.

Особое внимание следует уделить рентабельности по маржинальной прибыли (маржинальность). Этот показатель особенно важен для оценки доходности конкретного продукта, услуги или товарной группы, а также для принятия решений о ценообразовании и ассортиментной политике.

Маржинальная прибыль = Выручка — Переменные расходы.
Рентабельность по маржинальной прибыли (Маржинальность) = (Маржинальная прибыль / Выручка) × 100%.

Сравнение маржинальности с усредненными нормативами для отрасли или с собственными историческими данными позволяет выявить наиболее прибыльные продукты и скорректировать стратегию. А разве не это является прямым путём к повышению общей эффективности бизнеса?

Анализ деловой активности

Деловая активность отражает эффективность и интенсивность использования ресурсов предприятия. Она характеризует скорость оборота капитала и активов, а также способность компании продвигаться на различных рынках.

Ключевые показатели оборачиваемости:

• Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость активов. Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий выручку. Чем выше этот коэффициент, тем эффективнее используются активы.
• Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Выручка от реализации / Средняя величина собственного капитала. Отражает эффективность использования собственного капитала.
• Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка от реализации / Средняя величина оборотных средств. Характеризует скорость оборота мобильных активов.

Показатели оборачиваемости также можно выразить в днях:

• Период оборачиваемости дебиторской задолженности = (Средняя дебиторская задолженность / Выручка от реализации) × Количество дней в периоде. Показывает среднее количество дней, которое требуется для сбора дебиторской задолженности.
• Период оборачиваемости кредиторской задолженности = (Средняя кредиторская задолженность / Себестоимость продаж) × Количество дней в периоде. Отражает средний срок погашения обязательств перед поставщиками.
• Период оборачиваемости запасов = (Средняя стоимость запасов / Себестоимость продаж) × Количество дней в периоде. Показывает, сколько дней в среднем запасы находятся на складе до реализации.

Оптимизация этих показателей деловой активности является одним из основных направлений повышения эффективности бизнеса. Например, сокращение периода оборачиваемости дебиторской задолженности или запасов высвобождает средства, которые могут быть использованы для других целей или снижения потребности в заемном капитале.

Диагностика вероятности банкротства предприятия

В условиях рыночной экономики любое предприятие подвержено риску несостоятельности. Своевременная диагностика банкротства позволяет выявить тревожные сигналы задолго до критической ситуации и предпринять упреждающие меры, что критически важно для сохранения бизнеса и минимизации потерь.

Понятие и правовое регулирование банкротства

Банкротство (несостоятельность) — это признанная решением суда или официально объявленная неспособность должника, являющаяся основанием для его ликвидации, при отсутствии возможности удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены. Этот процесс регулируется Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», который устанавливает правовые основы, порядок и процедуры признания должника банкротом, а также регулирует отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить требования кредиторов.

Основными признаками несостоятельности согласно закону являются:

• Неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.
• Сумма требований к должнику превышает стоимость его имущества.

Понимание этих критериев имеет решающее значение для ранней диагностики.

Зарубежные и отечественные модели прогнозирования банкротства

Для оценки вероятности банкротства разработаны различные модели, как зарубежные, так и отечественные, которые базируются на анализе финансовых коэффициентов.

1. Модель Альтмана (Z-счет Альтмана)
   Эдвард Альтман разработал свою модель в 1968 году, и она до сих пор остается одним из самых известных и широко используемых инструментов прогнозирования банкротства. Для публичных компаний применяется пятифакторная модель:

Z = 1.2 × Х1 + 1.4 × Х2 + 3.3 × Х3 + 0.6 × Х4 + 0.999 × Х5

Где:

• Х₁ = Оборотный капитал / Сумма активов. Показывает ликвидность активов.
• Х₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов. Отражает накопленную прибыль и способность компании финансировать рост за счет собственных средств.
• Х₃ = Прибыль до налогообложения / Общая стоимость активов. Показатель рентабельности активов, характеризующий операционную эффективность.
• Х₄ = Рыночная стоимость собственного капитала / Бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств. Отражает структуру капитала и способность компании покрыть свои обязательства за счет собственного капитала, скорректированного на рыночные ожидания.
• Х₅ = Объем продаж / Общая величина активов предприятия. Коэффициент оборачиваемости активов, характеризующий деловую активность.

Интерпретация Z-счета для этой модели:

• Z > 2,9: Предприятие находится в зоне финансовой устойчивости, вероятность банкротства низка.
• 1,23 < Z < 2,9: Неопределенная зона, риск банкротства умеренный. Требуется более глубокий анализ и мониторинг.
• Z < 1,23: Высокая вероятность банкротства.

Существуют и модификации модели Альтмана, например, четырехфакторная модель (Z») для непроизводственных предприятий или развивающихся рынков.
Например, для непроизводственных компаний:

Z'' = 6.56Х1 + 3.26Х2 + 6.72Х3 + 1.05Х4

Где Х₄ = Собственный капитал / Заемный капитал. Интерпретация: Z» > 2,6 – устойчивость; 1,1 < Z'' < 2,6 – зона неопределенности; Z'' < 1,1 – зона финансового риска.

2. Модель Таффлера-Тишоу
   Эта модель, разработанная в Великобритании, также использует набор финансовых коэффициентов:

Т = 0.53 × Х1 + 0.13 × Х2 + 0.18 × Х3 + 0.16 × Х4

Где:

• Х₁ = Прибыль до уплаты налогов / Краткосрочные обязательства
• Х₂ = Текущие активы / Общая сумма активов
• Х₃ = Долгосрочные обязательства / Общая сумма активов
• Х₄ = Сумма активов / Прибыль от продаж (выручка)

Как правило, значения Т > 0.3 указывают на устойчивое финансовое положение, а Т < 0.2 – на высокий риск банкротства.

3. Отечественные методики прогнозирования банкротства
   Российские экономисты часто рекомендуют использовать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Среди таких методик выделяют:

• Методика Д. Дюрана (кредитный скоринг): Хотя изначально разработана для оценки кредитоспособности, ее принципы используются для ранжирования предприятий по степени риска.
• Модели Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой: Эти модели классифицируют предприятия по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинговой оценки каждого показателя. Они учитывают специфику российского бухгалтерского учета и экономики.

Ранние сигналы и последствия банкротства

Помимо формальных моделей, существуют неформализованные индикаторы, которые могут сигнализировать о надвигающихся проблемах:

• Задержки с предоставлением финансовой отчетности: Может указывать на попытку скрыть ухудшение показателей.
• Резкие изменения в структуре баланса: Например, значительное увеличение дебиторской задолженности при замедлении ее оборачиваемости, рост доли труднореализуемых активов.
• Постоянный рост кредиторской задолженности и просрочка платежей.
• Снижение объемов продаж и прибыли: Хроническая убыточность.
• Ухудшение качества управления: Частая смена руководства, отсутствие долгосрочной стратегии.
• Потеря ключевых клиентов или поставщиков.
• Судебные иски от контрагентов.

Последствия банкротства разрушительны для всех сторон: для собственников это потеря бизнеса, для сотрудников — потеря рабочих мест, для кредиторов — невозврат долгов, для государства — недополученные налоги. Поэтому ранняя диагностика и своевременное вмешательство жизненно важны.

Направления оптимизации финансового состояния и повышения деловой активности

Анализ финансового состояния не является самоцелью; его главное предназначение — выявление проблемных зон и разработка эффективных мер по их устранению. Оптимизация финансового положения и повышение деловой активности — это непрерывный процесс, направленный на укрепление конкурентных позиций и обеспечение устойчивого роста.

Улучшение структуры активов и пассивов

Оптимальная структура активов и пассивов — это фундамент финансового здоровья.

• Оптимизация запасов: Проведение регулярной инвентаризации, выявление и реализация неликвидных и излишних запасов. Внедрение современных систем управления запасами (например, Just-in-Time), позволяющих минимизировать складские расходы и снизить потребность в оборотном капитале.
• Управление дебиторской задолженностью: Разработка четкой кредитной политики, мониторинг сроков погашения, стимулирование ранней оплаты (скидки) и ужесточение мер по взысканию просроченной задолженности. Анализ надежности дебиторов.
• Управление кредиторской задолженностью: Использование товарного кредита, предоставляемого поставщиками, как источника финансирования, но с обязательным контролем сроков погашения, чтобы избежать штрафов и потери деловой репутации. Переговоры с поставщиками об отсрочках платежей на выгодных условиях.
• Оптимизация структуры капитала: Поиск оптимального соотношения собственного и заемного капитала, которое минимизирует стоимость капитала и обеспечивает финансовую устойчивость. Например, привлечение долгосрочных кредитов для финансирования инвести��ионных проектов вместо краткосрочных.

Повышение ликвидности и платежеспособности

Ключевая цель — обеспечение возможности своевременного выполнения всех финансовых обязательств.

• Обеспечение прибыльности деятельности предприятия: Только стабильная и растущая прибыль является долгосрочным источником пополнения денежных средств и укрепления ликвидности. Это требует контроля над затратами, оптимизации ценовой политики и увеличения объемов продаж.
• Минимизация запасов наименее ликвидных оборотных активов: Сокращение объемов незавершенного производства, снижение складских запасов готовой продукции, оптимизация объемов сырья и материалов. Каждый рубль, «замороженный» в неликвидных активах, снижает платежеспособность.
• Снижение краткосрочных обязательств: Реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные, сокращение объемов кредиторской задолженности путем эффективного управления поставками и расчетами. Привлечение капитала через эмиссию акций или долгосрочных облигаций вместо краткосрочных займов.
• Формирование эффективной системы управления денежными потоками: Планирование и контроль поступлений и выплат, создание резервов денежных средств, использование банковских продуктов (овердрафт, кредитные линии) для сглаживания кассовых разрывов.

Стимулирование деловой активности

Повышение деловой активности напрямую связано с расширением масштабов деятельности и увеличением эффективности использования всех ресурсов.

• Расширение рынка сбыта и ассортимента товаров и услуг: Выход на новые рынки, разработка инновационных продуктов, улучшение качества существующей продукции, что ведет к росту объемов продаж.
• Увеличение объемов продаж: Использование эффективных маркетинговых стратегий, повышение квалификации отдела продаж, оптимизация каналов сбыта.
• Оптимизация производственной активности: Внедрение новых технологий, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции. Это включает более эффективное использование производственных мощностей и ресурсов.
• Совершенствование маркетинговой активности: Повышение эффективности рекламных кампаний, улучшение взаимодействия с клиентами, анализ рыночных тенденций.
• Повышение трудовой активности: Мотивация персонала, развитие корпоративной культуры, обучение и повышение квалификации сотрудников.
• Финансовая активность: Оптимизация управления капиталом и снижение издержек.
• Акцент на ускорение оборачиваемости капитала: Это ключевой фактор роста прибыли. Чем быстрее оборачивается капитал, тем больше выручки и прибыли он способен принести за тот же период. Мероприятия могут включать сокращение производственного цикла, оптимизацию логистики, ускорение инкассации дебиторской задолженности.

Комплексное применение этих направлений позволяет не только стабилизировать финансовое состояние, но и создать прочный фундамент для долгосрочного и устойчивого развития предприятия, обеспечивая устойчивое конкурентное преимущество.

Специфика финансового анализа в агропромышленном комплексе (АПК)

Финансовый анализ на предприятиях агропромышленного комплекса (АПК) имеет свои уникальные черты, которые существенно отличают его от анализа в других отраслях. Эти особенности обусловлены природно-климатическими, биологическими и экономическими факторами, которые формируют специфическую модель хозяйствования.

Отраслевые факторы, влияющие на финансовое состояние

• Климатические условия и земля как основное средство производства: Успешность сельскохозяйственного производства напрямую зависит от погодных условий, качества почв, наличия воды. Урожайность, а значит и выручка, подвержена значительным колебаниям, что повышает риски и затрудняет прогнозирование. Земля, являясь ключевым активом, имеет специфическую оценку и учет, а также высокую зависимость от агротехнических мероприятий.
• Сезонность производства: Это, пожалуй, наиболее значимый фактор. В растениеводстве затраты (посев, уход за посевами) аккумулируются в первом полугодии, а основной выход продукции и выручка приходятся на III квартал. В животноводстве распределение затрат более равномерно, но также присутствует сезонность (например, окот, стрижка).
  • Неравномерность денежных потоков: Сезонность приводит к значительным кассовым разрывам в течение года. В период активных полевых работ наблюдается отток денежных средств, тогда как после сбора урожая и его реализации происходит приток. Это требует особого внимания к управлению ликвидностью и планированию денежных потоков.
  • Неравномерность структуры активов: До сбора урожая в балансе преобладает незавершенное производство и запасы (посевы на корню), что может искажать традиционные коэффициенты ликвидности. После реализации урожая запасы сокращаются, а денежные средства и дебиторская задолженность растут.
• Разнообразие форм собственности и организационно-правовых форм: В АПК представлены различные типы хозяйств — от крупных агрохолдингов до малых фермерских хозяйств, что обусловливает разный уровень доступности ресурсов, масштабы деятельности и, соответственно, финансовые результаты.
• Низкая товарность производства (для некоторых форм): В малых хозяйствах значительная часть произведенной продукции может потребляться внутри хозяйства, что снижает объемы товарной продукции и, соответственно, выручки.
• Биологический характер производства: Сельскохозяйственное производство имеет дело с живыми организмами (растениями, животными), что влечет за собой риски болезней, падежа, гибели урожая, а также длительность производственного цикла.

Методические подходы к анализу в АПК

Несмотря на специфику, базовые принципы финансового анализа применимы и к АПК. Однако требуется их адаптация.

• Применение метода относительных и абсолютных разниц, факторного анализа: Эти методы остаются актуальными для выявления динамики и причин изменения показателей. Факторный анализ, например, может быть применен для оценки влияния урожайности, цен реализации и себестоимости на прибыль от растениеводства.
• Детальный анализ формулы Дюпона: Для сельскохозяйственных предприятий особенно важно понимать, как операционная эффективность, использование активов и финансовый леверидж влияют на рентабельность собственного капитала (ROE). Трехфакторная модель Дюпона является мощным инструментом декомпозиции:

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)

Здесь:

• Первый множитель (Чистая прибыль / Выручка) — это рентабельность продаж, характеризующая операционную эффективность.
• Второй множитель (Выручка / Активы) — это оборачиваемость активов, показывающая эффективность использования всех активов.
• Третий множитель (Активы / Собственный капитал) — это коэффициент финансового левериджа, отражающий структуру финансирования и использование заемных средств.

Эта формула позволяет понять, какой из факторов в большей степени влияет на доходность собственников и где сосредоточены основные резервы роста. Например, низкая рентабельность продаж в АПК может быть вызвана неблагоприятными погодными условиями или низкими ценами на продукцию, а низкая оборачиваемость активов — длительным производственным циклом.

Примеры адаптации анализа к условиям АПК

• Особенности интерпретации коэффициентов ликвидности: В периоды накопления затрат (например, весной) запасы (незавершенное производство) могут быть высокими, тогда как денежные средства — низкими. Это может приводить к временному снижению коэффициентов ликвидности ниже нормативных значений. Важно учитывать это и анализировать показатели в динамике, сравнивая их с аналогичными периодами прошлых лет и с учетом сезонных циклов. Например, коэффициент текущей ликвидности может быть низким перед сбором урожая, но значительно улучшиться после его реализации.
• Анализ рентабельности с учетом сезонности: Рентабельность отдельных видов продукции может сильно колебаться в зависимости от урожая и рыночных цен. Важно анализировать рентабельность за полный сельскохозяйственный год, а не за отдельные кварталы.
• Оценка денежных потоков: Особое значение приобретает анализ прогнозных денежных потоков, учитывающий сезонность поступлений и выплат. Требуется более детальное планирование бюджета и использование финансовых инструментов (например, краткосрочных кредитов) для покрытия сезонных кассовых разрывов.
• Учет государственных субсидий и дотаций: В АПК значительную роль играют меры государственной поддержки. При анализе финансовых результатов необходимо отделять прибыль от основной деятельности от субсидий, чтобы оценить реальную эффективность бизнеса.

Понимание этих особенностей позволяет провести более точный и релевантный финансовый анализ, а также разработать адекватные стратегии управления для предприятий агропромышленного комплекса.

Нормативно-правовое регулирование финансового анализа

Финансовый анализ неразрывно связан с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Следовательно, его методология и достоверность напрямую зависят от соблюдения законодательных и нормативных требований, регулирующих эти области. В Российской Федерации существует целая система документов, регламентирующих порядок формирования информации для анализа.

Федеральное законодательство

Основополагающими документами, определяющими рамки бухгалтерского учета и, как следствие, финансового анализа, являются федеральные законы:

• Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»: Этот закон является фундаментом для всей системы бухгалтерского учета в РФ. Он устанавливает единые правовые и методологические основы организации и ведения бухгалтерского учета, определяет объекты бухгалтерского учета, требования к первичным учетным документам, порядок составления и представления бухгалтерской (финансовой) отчетности. Именно этот закон обязывает экономические субъекты формировать документированную систематизированную информацию об объектах учета и составлять на её основе финансовую отчетность, которая служит исходными данными для любого анализа.
• Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»: Данный закон является ключевым при проведении диагностики банкротства. Он определяет понятие несостоятельности (банкротства), устанавливает признаки банкротства, порядок и процедуры, применяемые в делах о банкротстве (наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение). Анализ финансового состояния предприятия в контексте этого закона является обязательным этапом для выявления признаков несостоятельности и принятия своевременных мер.

Стандарты бухгалтерского учета

В дополнение к федеральным законам, детализацию порядка ведения бухгалтерского учета и составления отчетности обеспечивают стандарты:

• Положения по бухгалтерскому учету (ПБУ): Это нормативные акты, утверждаемые Министерством финансов РФ, которые до недавнего времени являлись основным источником регулирования бухгалтерского учета. Примеры:
  • ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации»: Определяет порядок формирования и раскрытия учетной политики, которая оказывает существенное влияние на финансовые показатели и их интерпретацию.
  • ПБУ 4/1999 «Бухгалтерская отчетность организации»: Устанавливает состав, содержание и общие требования к бухгалтерской (финансовой) отчетности, формируя унифицированную базу для анализа.
• Федеральные стандарты бухгалтерского учета (ФСБУ): С 2019 года в России происходит переход от ПБУ к ФСБУ, которые гармонизированы с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). ФСБУ являются обязательными к применению для всех экономических субъектов, за исключением организаций бюджетной сферы. Примеры:
  • ФСБУ 5/2019 «Запасы»: Заменил ПБУ 5/01 и устанавливает новые правила учета запасов, что влияет на оценку их стоимости в балансе и, соответственно, на показатели ликвидности и оборачиваемости.
  • ФСБУ 6/2020 «Основные средства»: Заменил ПБУ 6/01, регулируя учет основных средств. Изменения в порядке признания, оценки и амортизации основных средств могут значительно повлиять на структуру активов, расчет рентабельности активов и фондоотдачи.

Министерство финансов Российской Федерации является уполномоченным федеральным органом в сфере выработки государственной политики и нормативно-правового регулирования бухгалтерского учета. Центральный банк Российской Федерации также разрабатывает отраслевые стандарты для кредитных и некредитных финансовых организаций.

Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО)

В условиях глобализации и интеграции российской экономики в мировое сообщество, Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) приобретают все большее значение.

• Область применения МСФО в РФ: МСФО являются обязательными для составления консолидированной финансовой отчетности общественно значимых компаний, к которым относятся кредитные организации, страховые организации, а также компании, ценные бумаги которых допущены к организованным торгам. Многие крупные российские компании добровольно применяют МСФО для улучшения качества отчетности и повышения инвестиционной привлекательности.
• Значение МСФО для сопоставимости финансовой отчетности: Применение МСФО обеспечивает высокую степень сопоставимости финансовой отчетности между компаниями как внутри России, так и на международном уровне. Это критически важно для внешних пользователей (инвесторов, кредиторов), позволяя им более объективно оценивать финансовое состояние и принимать обоснованные решения. Хотя российский бухгалтерский учет по ФСБУ и ПБУ имеет свои особенности, он постепенно сближается с принципами МСФО, что упрощает сравнительный анализ и повышает прозрачность финансовой информации.

Таким образом, для проведения полноценного финансового анализа необходимо не только владеть аналитическими методиками, но и глубоко понимать правовую и нормативную базу, на основе которой формируются исходные данные.

Заключение

Анализ финансового состояния предприятия, как показало исследование, является не просто формальной процедурой, а критически важным инструментом стратегического управления, позволяющим оценить прошлое, понять настоящее и спрогнозировать будущее компании. В условиях динамичной рыночной экономики способность организации поддерживать свою ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость и рентабельность напрямую определяет ее конкурентоспособность и потенциал роста.

В ходе работы были достигнуты все поставленные цели и решены задачи. Мы детально раскрыли теоретические основы финансового состояния, представив его многоаспектную сущность через призму дефиниций ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости, деловой активности и банкротства. Была систематизирована классификация внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовое положение, а также рассмотрены основные методы анализа, от горизонтального и вертикального до коэффициентного и факторного.

Ключевым аспектом работы стало подробное описание методологии оценки имущественного положения, ликвидности и платежеспособности. Особое внимание было уделено расчету и интерпретации коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности с указанием нормативных значений, что является фундаментом для практической оценки. Глубокий анализ финансовых результатов, рентабельности и деловой активности, включая применение метода цепных подстановок для факторного анализа прибыли и декомпозицию рентабельности по маржинальной прибыли, позволил выявить ключевые драйверы эффективности.

Раздел, посвященный диагностике банкротства, обогатил работу за счет детального рассмотрения модели Альтмана (Z-счета) с полным приведением формул и критериев интерпретации, а также обзора отечественных скоринговых методик, что критически важно для своевременного выявления рисков. Были предложены конкретные направления оптимизации финансового состояния и повышения деловой активности, начиная от улучшения структуры активов и пассивов до стимулирования различных аспектов деятельности предприятия.

Уникальной особенностью данной работы стал раздел о специфике финансового анализа в агропромышленном комплексе. Выделение отраслевых факторов, таких как сезонность, влияние климатических условий и земли как основного средства, а также демонстрация адаптации методических подходов, включая применение формулы Дюпона для АПК, значительно повысило практическую значимость исследования. Наконец, обзор нормативно-правового регулирования, охватывающий Федеральные законы, ПБУ, ФСБУ и МСФО, подчеркнул важность соблюдения законодательных требований для достоверности и сопоставимости финансовой информации.

Практическая значимость проделанной работы заключается в предоставлении структурированного и методологически обоснованного плана для проведения комплексного анализа финансового состояния любого предприятия. Полученные выводы и рекомендации могут быть использованы студентами для написания собственных курсовых и дипломных работ, а также практикующими специалистами для повышения эффективности финансового менеджмента и принятия обоснованных управленческих решений.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122849/ (дата обращения: 24.10.2025).
2. Справочная информация: «Основные нормативные акты и документы, регулирующие бухгалтерский учет в РФ» (Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_100650/ (дата обращения: 24.10.2025).
3. О регулировании бухгалтерского учета и финансовой отчетности от 14 января 2011. URL: https://lexpro.ru/doc/318047 (дата обращения: 24.10.2025).
4. Анализ финансового положения предприятия / Баринов А. // Финансовый бизнес. – 2008. – №1. – С. 55-56.
5. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 366 с.
6. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 215 с.
7. Бухгалтерская отчетность организации как источник информации для финансового анализа / Юдина Л.Н. // Финансовый менеджмент. – 2005. — №3.
8. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2006.
9. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. – М.: ИКФ ЭКМОС, 2010. – 240 с.
10. Золотое правило деловой активности – проблемы интерпретации результатов анализа / Слободняк И.А. // Финансовый вестник. – 2011. – №12.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 560 с.
12. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия / Волнин В.А. // Финансовый вестник. – 2011. – №4.
13. Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия // Финансы. – 2005. – №6. – С. 14-17.
14. Методика анализа имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса / Крылов С.И. // Финансовый вестник. – 2011. – №1.
15. Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами // Аудит и финансовый анализ. – 2006. – №2.
16. Оценка влияния кредитных ресурсов на финансовую устойчивость сельскохозяйственных товаропроизводителей / Королев С.В. // Бухучет в сельском хозяйстве. – 2011. – №4.
17. Оценка финансового состояния предприятия / Илясов Г. // Экономист. – 2008. – №6. – С. 49-54.
18. Проблемы методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы / Остапенко Т.К. // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. – №5. – С. 48-55.
19. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 296 с.
20. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Перспектива, 2006.
21. Финансовое состояние предприятия: оценка, пути улучшения / Остапенко В. // Экономист. – 2008. – №7. – С. 37-42.
22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 208 с.
23. Экономический анализ / под ред. Гиляровской Л.Т. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 615 с.
24. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
25. ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-imuschestvennogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
26. МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-analiza-finansovyh-rezultatov-deyatelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
27. Сущность финансового состояния и его характеристики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-finansovogo-sostoyaniya-i-ego-harakteristiki (дата обращения: 24.10.2025).
28. ПОНЯТИЕ, ЦЕЛЬ И МЕТОДИКА АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ТОРГОВОЙ ФИРМЫ // Современные наукоемкие технологии. URL: https://www.top-technologies.ru/ru/article/view?id=38186 (дата обращения: 24.10.2025).
29. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-pokazateley-effektivnosti-deyatelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
30. Методические подходы к анализу ликвидности и платёжеспособности баланса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-analizu-likvidnosti-i-platyozhesposobnosti-balansa (дата обращения: 24.10.2025).
31. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРИМЕРЕ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ // Научное обозрение. Экономические науки. 2024. URL: https://science-review.ru/2024-01-17/analiz-finansovykh-pokazatelei-deyatelnosti-na-primere-sel-skokhoziaistvennoi-organizatsii.html (дата обращения: 24.10.2025).
32. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/puti-povysheniya-delovoy-aktivnosti-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
33. МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО РЕЗУЛЬТАТА ОРГАНИЗАЦИИ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ И ЗАРУБЕЖНЫХ АВТОРОВ // Издательство ГРАМОТА. 2018. URL: https://gramota.net/materials/1/2018/12-1/2.html (дата обращения: 24.10.2025).
34. Особенности комплексного финансово-экономического анализа деятельности сельскохозяйственных организаций // Библиотека Управление. 2006. URL: https://www.dis.ru/library/manag/archive/2006/2/2985.html (дата обращения: 24.10.2025).