Методика и структура анализа финансового состояния предприятия связи в курсовой работе

В современной экономике телекоммуникационная отрасль играет системообразующую роль, являясь основой для цифровизации и технологического прогресса. В этих условиях финансовое состояние компании становится ключевым индикатором ее жизнеспособности, напрямую влияя на инвестиционную привлекательность, конкурентоспособность и стабильность. Именно поэтому глубокий и всесторонний анализ финансового состояния является неотъемлемой частью управления и стратегического планирования. Он важен не только для внутреннего менеджмента, но и для внешних стейкхолдеров — инвесторов, кредиторов и партнеров. Цель данной работы — провести комплексный анализ финансового состояния на примере одного из лидеров отрасли, ОАО «МГТС», и на основе полученных данных разработать практические рекомендации.

Объектом исследования выступает непосредственно ОАО «МГТС», а предметом — его финансовое состояние и совокупность методов, применяемых для его оценки. Качественный анализ позволяет не только оценить текущую платежеспособность и выполнение обязательств перед государством и контрагентами, но и своевременно выявить потенциальные угрозы, предотвратив возможное банкротство.

Определив цели и задачи, мы должны вооружиться теоретическими знаниями, которые станут фундаментом для нашего практического анализа.

Глава 1. Теоретические основы анализа, применимые к предприятиям связи

1.1. Что скрывается за понятием финансового состояния

Под финансовым состоянием организации принято понимать комплексную характеристику ее деятельности, отражающую способность финансировать свою деятельность на определенный момент времени. Это многогранное понятие, которое включает в себя несколько ключевых компонентов:

• Обеспеченность финансовыми ресурсами: Наличие достаточного объема денежных средств, капитала и активов, необходимых для бесперебойной операционной и инвестиционной деятельности.
• Целесообразное размещение ресурсов: Эффективность структуры активов компании, то есть то, как капитал распределен между основными средствами, оборотными активами и прочими вложениями.
• Финансовая устойчивость: Способность компании сохранять баланс своих активов и пассивов в долгосрочной перспективе, что гарантирует ее независимость от внешних заемных источников.
• Платежеспособность и ликвидность: Возможность своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства перед кредиторами, сотрудниками и государством.

Основными источниками информации для проведения анализа служат формы официальной бухгалтерской отчетности. К ним относятся:

1. Бухгалтерский баланс (Форма №1) — главный документ, отражающий состояние активов и пассивов компании на конкретную дату.
2. Отчет о финансовых результатах (Форма №2) — документ, показывающий доходы, расходы и итоговую прибыль или убыток за определенный период.
3. Отчет об изменениях капитала (Форма №3) и Отчет о движении денежных средств (Форма №4), которые предоставляют дополнительную детализацию.

Методологической основой для анализа служат труды признанных отечественных и зарубежных авторов, таких как В.В. Ковалев, А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая, чьи подходы позволяют сформировать системное видение финансового здоровья предприятия.

Теперь, когда мы понимаем, что мы анализируем, необходимо разобраться, как именно мы будем это делать.

1.2. Инструментарий финансового аналитика. Выбор рабочей методики

Для того чтобы «прочитать» финансовую отчетность и извлечь из нее значимые выводы, аналитик использует целый арсенал методов. В рамках курсовой работы наиболее применимы следующие:

• Горизонтальный анализ: Этот метод отвечает на вопрос «Стало лучше или хуже?». Он заключается в сравнении каждой позиции отчетности с аналогичным показателем предыдущего периода для выявления динамики и темпов роста или снижения.
• Вертикальный анализ: Отвечает на вопрос «Из чего это состоит?». Данный метод позволяет определить структуру активов и пассивов, рассчитывая удельный вес каждой статьи в общем итоге. Это помогает понять, например, какую долю в активах занимают основные средства, а в пассивах — заемный капитал.
• Метод финансовых коэффициентов: Является ядром анализа. Он предполагает расчет относительных показателей (ликвидности, рентабельности, устойчивости, деловой активности), которые позволяют оценить различные аспекты деятельности компании и сравнить их с нормативными значениями или показателями конкурентов.
• Сравнительный анализ: Сопоставление финансовых показателей компании с показателями других предприятий в отрасли или со среднеотраслевыми значениями.
• Факторный анализ: Позволяет определить влияние отдельных факторов (например, выручки или себестоимости) на итоговый результативный показатель (например, на прибыль).

При анализе предприятия связи важно учитывать отраслевую специфику. Телеком-компании характеризуются высокой капиталоемкостью из-за необходимости постоянных вложений в дорогостоящую инфраструктуру. Часто это приводит к высокой доле заемного капитала в пассивах. Поэтому стандартные нормативы финансовых коэффициентов для них могут быть скорректированы.

Теоретическая база заложена, инструментарий выбран. Пришло время познакомиться с нашим «пациентом» — конкретной компанией, чье финансовое здоровье мы будем диагностировать.

Глава 2. Комплексный анализ финансового состояния на примере ОАО «МГТС»

2.1. Краткая характеристика объекта исследования

ОАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС) — одна из крупнейших телекоммуникационных компаний в европейском регионе. Сегодня деятельность компании вышла далеко за рамки предоставления традиционных услуг фиксированной связи. МГТС активно развивает современные цифровые сервисы, среди которых:

• Высокоскоростной доступ в интернет
• Цифровое телевидение
• Мобильная связь
• Сервисы «Умного дома»
• Облачное видеонаблюдение и охранная сигнализация

Ключевым стратегическим проектом компании в последние годы стала масштабная модернизация сети на основе технологии GPON (Gigabit-capable Passive Optical Network), которая позволила предоставить абонентам доступ к услугам на гигабитных скоростях. Реализация этого капиталоемкого проекта оказала существенное влияние на структуру активов и пассивов компании, что необходимо учитывать в ходе дальнейшего анализа.

Понимая специфику деятельности компании, мы можем перейти к первому этапу практического анализа — изучению ее главного финансового документа.

2.2. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Бухгалтерский баланс — это финансовый «снимок» компании на определенную дату. Для его анализа мы применим два ключевых метода, представив результаты в виде агрегированного аналитического баланса.

Вертикальный анализ (анализ структуры) позволяет понять, из чего состоит имущество компании и за счет каких источников оно сформировано. Анализ пассивов покажет нам соотношение между собственным капиталом и обязательствами. Например, высокая доля собственного капитала говорит о финансовой независимости. Анализ активов демонстрирует, во что вложены средства: в долгосрочные внеоборотные активы (здания, оборудование, инфраструктура) или в мобильные оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства). Для МГТС, с учетом проекта GPON, мы ожидаем увидеть значительную долю внеоборотных активов.

Горизонтальный анализ (анализ динамики), в свою очередь, показывает, как изменились эти статьи за последние 2-3 года. На основе этого анализа мы можем сделать предварительные выводы о бизнес-процессах. Например:

Рост внеоборотных активов, вероятнее всего, свидетельствует о продолжении реализации инвестиционной программы по модернизации сетей. Одновременный рост долгосрочных обязательств может указывать на то, что для финансирования этих инвестиций привлекались заемные средства. Увеличение кредиторской задолженности может сигнализировать как о росте масштабов деятельности, так и о потенциальных рисках в управлении платежами.

Таким образом, комплексное «чтение» баланса с помощью этих двух методов дает первое, но очень важное представление о финансовом положении и стратегических приоритетах компании.

Баланс показал нам статику и общую динамику имущества компании. Теперь посмотрим, насколько эффективно это имущество генерирует прибыль.

2.3. Анализ финансовых результатов и рентабельности

Если баланс — это «фотография», то отчет о финансовых результатах (Форма №2) — это «видео» деятельности компании за год. Он показывает, как была сформирована итоговая прибыль. Анализ этого отчета позволяет оценить эффективность бизнеса.

Сначала проводится вертикальный анализ отчета, чтобы понять структуру доходов и расходов. Ключевой вопрос здесь: какая доля выручки уходит на покрытие себестоимости, а какая остается в виде валовой, операционной и, наконец, чистой прибыли? Затем, с помощью горизонтального анализа, мы отслеживаем динамику этих показателей. Рост выручки — позитивный сигнал, но только если он не сопровождается опережающим ростом себестоимости.

После структурного анализа переходят к расчету коэффициентов рентабельности — ключевых индикаторов эффективности:

• Рентабельность продаж (ROS): Показывает, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль выручки.
• Рентабельность активов (ROA): Демонстрирует, насколько эффективно компания использует свое имущество (активы) для получения прибыли.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): Один из важнейших для инвесторов показателей, который отражает отдачу на вложенный ими капитал.

Анализ этих коэффициентов в динамике позволяет сделать вывод о том, растет ли эффективность деятельности компании или падает. Например, снижение рентабельности продаж при росте выручки может говорить о проблемах с контролем над издержками.

Мы видим, что компания может быть прибыльной, но достаточно ли у нее прочности, чтобы выдерживать финансовые штормы? Это покажет анализ устойчивости.

2.4. Как оценить запас прочности компании. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — это способность предприятия сохранять свою деятельность и развиваться в долгосрочной перспективе, эффективно противостоять внешним и внутренним угрозам, сохраняя при этом платежеспособность. По сути, это стратегический запас прочности. Основа устойчивости — это оптимальная структура капитала, то есть баланс между собственными и заемными средствами.

Анализ начинается с абсолютных показателей, ключевым из которых является наличие собственных оборотных средств (СОС). Это та часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственного капитала. Их наличие — важное условие стабильности.

Далее рассчитываются относительные показатели (коэффициенты):

• Коэффициент автономии (независимости): Показывает долю собственного капитала в общей сумме пассивов. Чем он выше, тем более независима компания от кредиторов. Нормативным значением считается > 0,5.
• Коэффициент финансовой зависимости: Обратный показатель, демонстрирующий долю заемного капитала.
• Коэффициент маневренности собственного капитала: Показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме (в обороте), позволяя свободно маневрировать этими средствами.

На основе совокупности этих показателей делается вывод о типе финансовой устойчивости компании:

1. Абсолютная устойчивость: Все запасы покрыты собственными оборотными средствами.
2. Нормальная устойчивость: Для покрытия запасов используются как собственные средства, так и долгосрочные кредиты.
3. Неустойчивое состояние: Нарушение платежного баланса, необходимость привлекать краткосрочные кредиты для покрытия запасов.
4. Кризисное состояние: Компания находится на грани банкротства.

Для капиталоемкой телеком-отрасли показатели могут быть ниже общепринятых норм, что следует учитывать при формулировании выводов.

Устойчивость — это стратегический показатель. А как у компании обстоят дела с тактикой — способностью платить по счетам здесь и сейчас?

2.5. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Если финансовая устойчивость отвечает на вопрос о долгосрочном выживании, то ликвидность и платежеспособность — это оценка способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Платежеспособность означает наличие у компании денежных средств для расчетов по долгам, а ликвидность — способность быстро превращать свои активы в деньги для погашения этих долгов.

Анализ ликвидности баланса проводится путем сравнения активов, сгруппированных по степени их ликвидности (от наиболее до наименее ликвидных), с пассивами, сгруппированными по срочности их погашения. Однако чаще всего на практике используют расчет относительных коэффициентов ликвидности:

• Коэффициент абсолютной ликвидности: Показывает, какую часть краткосрочных долгов компания может погасить немедленно за счет имеющихся денежных средств. Норматив: ≥ 0,2.
• Коэффициент быстрой ликвидности: Демонстрирует способность погасить долги за счет денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности. Норматив: ≥ 0,7-1,0.
• Коэффициент текущей ликвидности: Отражает общую способность компании покрывать краткосрочные обязательства всеми своими оборотными активами. Норматив: ≥ 2,0.

Важно помнить, что для капиталоемких отраслей, как телеком, где основная часть активов — это внеоборотные средства (инфраструктура), нормативы коэффициентов ликвидности могут быть ниже. Низкая ликвидность не всегда означает кризис, но всегда является сигналом к более тщательному управлению денежными потоками.

Мы проанализировали статику (баланс), эффективность (прибыль) и устойчивость. Теперь необходимо собрать все выводы воедино и предложить пути улучшения.

Глава 3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния

3.1. Синтез результатов и формулирование итоговых выводов

Проведенный комплексный анализ позволяет сформировать целостную картину финансового здоровья ОАО «МГТС». На этом этапе важно не просто перечислить рассчитанные показатели, а синтезировать их в единые логические выводы, выявив сильные и слабые стороны деятельности.

К сильным сторонам, как правило, можно отнести:

• Стабильный рост выручки, обусловленный расширением спектра цифровых услуг.
• Высокие показатели рентабельности, свидетельствующие об общей эффективности бизнес-модели.
• Значительная доля рынка и сильный бренд.

В то же время, анализ может выявить и слабые стороны или зоны риска:

• Высокая зависимость от заемного капитала, что является следствием масштабной инвестиционной программы (проект GPON) и снижает коэффициент автономии.
• Возможное снижение показателей ликвидности из-за иммобилизации средств во внеоборотных активах.
• Потенциальные риски, связанные с ростом дебиторской или кредиторской задолженности.

Вывод должен быть синтетическим. Например: «Несмотря на высокую рентабельность продаж и рост выручки, финансовое состояние компании характеризуется растущей долговой нагрузкой. Это создает риски для ее долгосрочной финансовой устойчивости и требует разработки мер по оптимизации структуры капитала».

Констатация проблем — это лишь половина дела. Настоящая ценность курсовой работы заключается в предложении конструктивных решений.

3.2. Предложения по укреплению финансового здоровья компании

На основе выводов, сделанных на предыдущем этапе, разрабатываются конкретные, обоснованные рекомендации. Цель этих мероприятий — устранение выявленных недостатков и поиск резервов для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности. Каждое предложение должно быть логическим продолжением анализа.

Например:

1. При выявлении высокой долговой нагрузки: Предложить пути оптимизации структуры капитала. Это может включать поиск возможностей для рефинансирования кредитов по более низким ставкам или рассмотрение выпуска акций для привлечения собственного капитала.
2. При низкой оборачиваемости дебиторской задолженности: Рекомендовать усовершенствовать политику управления дебиторами — внедрить более строгую систему контроля за платежами, использовать скоринговые модели для оценки клиентов.
3. При снижении ликвидности: Предложить меры по улучшению управления денежными потоками, например, через оптимизацию запасов или ускорение инкассации.

Эти предложения демонстрируют не только умение анализировать цифры, но и способность мыслить как финансовый менеджер, нацеленный на результат.

Финальный штрих — подведение итогов всей проделанной работы в заключении.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс РФ (части первая, вторая, третья) (с изменениями от 26 марта 2014 г.)
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая): (ред. от 28.09.2014) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.10.2015)
3. Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций: Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 320 c.
4. Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. — М.: КноРус, 2012. — 432 c.
5. Артеменко, В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.Г. Артеменко, Н.В. Анисимова. — М.: КноРус, 2013. — 288 c.
6. Гарнова, В.Ю. Финансовый и экономический анализ: Учебное пособие / Н.Б. Акуленко, В.Ю. Гарнова, В.А. Колоколов; Под ред. Н.Б. Акуленко. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 157 c.
7. Гинзбург, А.И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. — СПб.: Питер, 2014. — 208 c.
8. Дыбаль С.В. Финансовый анализ.– М.: Дело и Сервис, 2011. – 304 с.
9. Жминько С.И. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие / С.И. Жминько В.В. Шоль, А.В. Петух [и др.]. — М.: Форум, 2011. — 368 c.
10. Зороастрова, И.В. Экономический анализ фирмы и рынка: Учебник для студентов вузов / И.В. Зороастрова, Н.М. Розанова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. — 279 c.
11. Иванов И.Н. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник / И.Н. Иванов. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. — 348 c.
12. Казакова, Н.А. Экономический анализ: Учебник / Н.А. Казакова. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 343 c.
13. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2011 г. – 486с.
14. Кунин В.А. Практический курс управления финансами: учебник.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургской академии управления и экономики,2010.-280с.
15. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Вузовский учебник. Издательство Национальное образование.2013 г.-340 с.
16. Лукасевич И.Я. Инвестиции: Вузовский учебник. ИНФРА-М.2011 г.-440 с.
17. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Вузовский учебник. Издательство ЭСКИМО.2011 г.-267 с.
18. Лупей Н.А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие Издательство: Дашков и К, 2010.-256с.
19. Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. — М.: Юрайт, 2013. — 672 c.
20. Глазунов В.Н. Критерии оценки рентабельности и платежеспособности.– М.: Дело, 2013. — №1.
21. Рассказова А.Н., Финансовая устойчивость и финансовое прогнозирование// Журнал Финансовый менеджмент №5, 2014.
22. Романова М.В. Оценка эффективности деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. №7, 2014г., с17-26
23. Сайфулин, Н.Е. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Консультант директора. — 2014. -№7 — С. 29-35.