Методология и структура проведения анализа финансовых результатов в курсовой работе

Глава 1. Как грамотно выстроить теоретическую основу исследования

Многие студенты воспринимают теоретическую главу как формальность, которую нужно заполнить скопированным текстом из учебников. Это — фундаментальная ошибка. Представьте, что вы собираетесь в поход: теоретическая глава — это не лишний груз, а ваш набор инструментов и карта местности. Именно здесь вы готовите тот инструментарий, который будете использовать в практическом анализе.

Основная задача этой главы — определить и описать ключевые понятия и методы. Вам нужно четко понимать, что именно вы будете измерять и как. Ключевые концепции, которые должны быть раскрыты:

• Финансовые результаты: Это не только прибыль, но и комплексное понятие, отражающее все аспекты эффективности хозяйственной деятельности.
• Ликвидность и платежеспособность: Способность компании быстро превращать активы в деньги и вовремя погашать свои краткосрочные обязательства.
• Финансовая устойчивость: Показатель стратегической стабильности, баланса между собственными и заемными средствами, и независимости от кредиторов.
• Рентабельность и деловая активность: Индикаторы эффективности использования ресурсов (капитала, активов) и скорости их оборота.

Далее необходимо выбрать и описать методы анализа. Их можно сравнить с разными увеличительными стеклами, через которые вы будете изучать отчетность:

1. Горизонтальный (временной) анализ: Показывает динамику показателей во времени. Отвечает на вопрос «Что изменилось за год/квартал?«
2. Вертикальный (структурный) анализ: Определяет долю каждой статьи в общем итоге. Отвечает на вопрос «Из чего состоят активы и пассивы?«
3. Коэффициентный анализ: Расчет относительных показателей, которые позволяют сравнить предприятие с конкурентами или нормативными значениями.
4. Факторный анализ: Наиболее сложный метод, позволяющий определить количественное влияние отдельных факторов на изменение результативного показателя (например, как изменение рентабельности продаж повлияло на общую рентабельность активов).

Главный совет: не пытайтесь описать всё. Выберите 2-3 ключевых методики, которые наиболее подходят для целей вашего исследования. Опишите их суть, формулы и экономический смысл. Этот раздел должен стать вашей личной «шпаргалкой» для практической части.

Глава 2. Где найти данные и как подготовить их к анализу

Теоретический фундамент заложен, инструменты выбраны. Теперь нам нужен материал для исследования — финансовая отчетность предприятия. Для публичных акционерных обществ (ПАО) это открытая информация, которую можно найти в специализированных центрах раскрытия корпоративной информации или на сайтах самих компаний.

Для качественного анализа вам понадобятся две основные формы:

• Бухгалтерский баланс (Форма №1): Это «моментальный снимок» состояния компании. Он показывает, какими активами (имуществом) владеет предприятие и за счет каких источников (пассивов) они сформированы на конкретную дату.
• Отчет о финансовых результатах (Форма №2): Этот отчет показывает «фильм» о деятельности компании за период (обычно год). Он демонстрирует, как формировалась прибыль: от выручки до чистого результата.

Ключевой принцип качественного анализа — динамика. Нельзя делать выводы на основе данных за один год. Чтобы увидеть тренды, выявить тенденции и оценить устойчивость развития, необходимо брать данные как минимум за 3 года, а в идеале — за 5 лет. Это позволит сгладить случайные колебания и увидеть реальную картину.

Исходные формы отчетности могут быть слишком детализированными для анализа. Поэтому следующим шагом является их подготовка — составление так называемого агрегированного (или уплотненного) аналитического баланса. Это означает, что вы группируете статьи баланса в более крупные блоки (например, «Иммобилизованные активы», «Оборотные активы», «Собственный капитал», «Долгосрочные обязательства», «Краткосрочные обязательства»). Это упрощает расчеты и делает структуру баланса более наглядной для последующего анализа.

Глава 3. Проводим горизонтальный и вертикальный анализ отчетности

Собрав и подготовив данные, мы приступаем к первому, самому общему «осмотру пациента». Горизонтальный и вертикальный анализ — это базовые методы, которые дают общее представление о финансовом здоровье компании и помогают наметить «точки интереса» для более глубокого изучения.

Горизонтальный анализ — это изучение динамики. Его цель — увидеть, как изменились показатели во времени. Для каждой статьи отчетности рассчитываются:

1. Абсолютные отклонения: Показатель на конец периода минус показатель на начало периода.
2. Относительные отклонения (темпы роста/прироста): Абсолютное отклонение, деленное на базовый показатель и умноженное на 100%.

Например, если валюта баланса (общая сумма активов) выросла за год на 15%, это может свидетельствовать о расширении деятельности компании. А если при этом дебиторская задолженность выросла на 40%, это уже тревожный сигнал, требующий внимания.

Вертикальный анализ — это изучение структуры. Его цель — понять, из чего состоят активы и пассивы компании в конкретный момент. Рассчитывается доля (в процентах) каждой статьи в общем итоге. Например, для баланса за итоговую величину принимается валюта баланса.

Выводы, которые можно сделать: анализ структуры активов показывает, является ли компания фондоемкой (большая доля внеоборотных активов) или мобильной (преобладают оборотные активы). Анализ структуры пассивов показывает, насколько она зависима от заемных средств. Увеличение доли заемного капитала — это прямой индикатор роста финансовых рисков.

Совмещение этих двух методов дает мощный эффект. Вы не просто видите, что выручка выросла, но и можете оценить, за счет чего это произошло и как это изменило общую структуру финансовых результатов.

Глава 4. Оцениваем ликвидность и платежеспособность предприятия

После общего обзора мы переходим к оценке критически важного аспекта — способности компании вовремя платить по своим счетам. Здесь важно различать два близких, но не тождественных понятия:

• Ликвидность — это потенциальная способность активов быстро и без потерь превращаться в денежные средства. Самыми ликвидными являются деньги на счетах, наименее ликвидными — здания и сооружения.
• Платежеспособность — это фактическая возможность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства в срок. Компания может владеть ликвидными активами, но быть неплатежеспособной из-за плохого управления денежными потоками.

Для оценки этих параметров используется система коэффициентов. Нет нужды считать десятки показателей, достаточно сфокусироваться на трех ключевых:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio). Это главный индикатор платежеспособности. Он показывает, сколько рублей оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность, деньги) приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Нормативное значение — 1.5-2.5. Значение ниже 1 сигнализирует о серьезных рисках.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (Quick Ratio). Похож на предыдущий, но из состава оборотных активов исключаются наименее ликвидные запасы. Он показывает, способна ли компания расплатиться по долгам, даже если не сможет срочно продать свои товары. Нормативное значение — 0.8-1.0.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio). Самый жесткий критерий. Показывает, какую часть краткосрочных долгов компания может погасить «немедленно» за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рекомендуемое значение — не ниже 0.2.

При интерпретации этих коэффициентов важно смотреть не только на их соответствие нормативам, но и на их динамику. Снижение всех показателей ликвидности на протяжении нескольких лет — это явный признак ухудшения финансового состояния, даже если формально они все еще находятся в пределах нормы.

Глава 5. Исследуем финансовую устойчивость компании

Если ликвидность — это тактическое здоровье компании «здесь и сейчас», то финансовая устойчивость — это ее стратегическая «крепость» и способность выживать в долгосрочной перспективе. Она определяется балансом между собственными и заемными источниками финансирования. Чем выше доля собственного капитала, тем стабильнее и независимее чувствует себя предприятие.

Для анализа финансовой устойчивости также используется ряд ключевых коэффициентов:

• Коэффициент автономии (финансовой независимости). Это, пожалуй, самый важный показатель в этой группе. Он рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме капитала (валюте баланса) и показывает, какая доля активов компании профинансирована за счет собственных средств.
  

  Рекомендуемое значение — не менее 0.5 (или 50%). Это означает, что кредиторы и инвесторы чувствуют себя более защищенными, так как половина имущества компании принадлежит ее владельцам.

• Коэффициент финансового рычага (левериджа). Этот коэффициент является обратным к предыдущему по смыслу. Он рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному и показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных. Высокое значение этого коэффициента говорит о сильной зависимости от кредиторов и высоких финансовых рисках.

Важно понимать, что высокий уровень заемных средств — это не всегда однозначно плохо. Привлекая кредиты, компания может использовать эффект финансового рычага: если рентабельность ее активов превышает стоимость заемных средств (процент по кредиту), то рентабельность собственного капитала будет расти опережающими темпами. Однако это всегда палка о двух концах. Чем выше финансовый рычаг, тем сильнее зависимость от кредиторов и тем выше риск банкротства в случае ухудшения рыночной конъюнктуры.

Задача анализа — найти этот оптимальный баланс между рентабельностью и риском для конкретного предприятия.

Глава 6. Анализируем рентабельность и деловую активность

Мы оценили структуру, риски и способность платить по счетам. Теперь время посмотреть на главный итог деятельности любой коммерческой организации — ее эффективность. Сама по себе сумма прибыли, например, 10 миллионов рублей, ни о чем не говорит. Эту прибыль можно было получить, вложив и 5 миллионов, и 100 миллионов. Именно поэтому ключевым инструментом оценки являются относительные показатели — рентабельность.

Рентабельность показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный в активы или полученный с продаж. Ключевые показатели:

• Рентабельность продаж (ROS): Показывает долю чистой прибыли в выручке. Отвечает на вопрос «Насколько эффективно компания продает свою продукцию?».
• Рентабельность активов (ROA): Демонстрирует способность активов компании генерировать прибыль. Показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль, вложенный в имущество компании.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): Важнейший показатель для собственников и инвесторов. Он показывает, какую отдачу приносят их вложения в бизнес.

Эффективность зависит не только от прибыльности, но и от скорости использования ресурсов. За это отвечают показатели деловой активности (оборачиваемости). Они измеряются либо в количестве оборотов за период, либо в днях. Например, оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, как быстро компания собирает долги с покупателей, а оборачиваемость запасов — как быстро реализуется продукция со склада.

В качестве «высшего пилотажа» в курсовой работе можно применить модель DuPont. Это метод факторного анализа, который позволяет разложить рентабельность собственного капитала (ROE) на три ключевых фактора:

1. Операционная эффективность (рентабельность продаж).
2. Эффективность использования активов (оборачиваемость активов).
3. Финансовый рычаг (структура капитала).

Такой анализ позволяет не просто констатировать, что ROE вырос или упал, а точно определить, за счет какого именно фактора это произошло, что делает выводы гораздо более глубокими и обоснованными.

Глава 7. Как сформулировать итоговые выводы и рекомендации

Заключение — это кульминация всей вашей работы. Это не просто пересказ того, что было сделано, а синтез результатов, который должен привести к четкому и аргументированному финальному выводу. Структурировать заключение лучше всего по четкому алгоритму, чтобы не упустить ничего важного.

1. Краткое резюме результатов. Последовательно, в нескольких предложениях, изложите основные выводы по каждому блоку анализа. Например: «Анализ структуры баланса показал рост зависимости от заемных средств. Оценка ликвидности выявила снижение коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного уровня, что свидетельствует о рисках платежеспособности. При этом анализ рентабельности продемонстрировал положительную динамику…»
2. Обобщающий вывод о финансовом состоянии. На основе синтеза всех данных сделайте итоговый «диагноз». Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как устойчивое, неустойчивое, кризисное, стабильное с некоторыми негативными тенденциями и т.д. Этот вывод должен быть однозначным и четким.
3. Выявление сильных и слабых сторон. Сведите полученную информацию в наглядный список. Например:
   • Сильные стороны: высокая рентабельность продаж, рост выручки, эффективное использование основных средств.
   • Слабые стороны: низкая ликвидность, высокая доля заемного капитала, замедление оборачиваемости запасов.
4. Разработка практических рекомендаций. Это самая ценная часть вашего заключения. Каждая рекомендация должна логически вытекать из выявленной слабой стороны и быть направлена на ее устранение.

   Например: «Поскольку анализ выявил низкую ликвидность и рост краткосрочных обязательств (проблема), для ее повышения рекомендуется оптимизировать структуру оборотных активов за счет сокращения периода оборачиваемости дебиторской задолженности и ужесточения кредитной политики в отношении покупателей (решение)».

Хорошо написанное заключение превращает вашу курсовую из набора расчетов в полноценное аналитическое исследование.

Глава 8. Финальные штрихи и оформление курсовой работы

Исследование завершено, выводы сделаны. Остался последний, но очень важный этап — правильно «упаковать» вашу работу. Небрежное оформление может испортить впечатление даже от самого блестящего анализа и привести к потере баллов. Перед сдачей обязательно пройдитесь по этому чек-листу:

• Титульный лист и содержание: Убедитесь, что они оформлены строго по методическим указаниям вашего вуза. Содержание должно автоматически обновляться и точно соответствовать заголовкам и нумерации страниц в тексте.
• Нумерация страниц: Сквозная нумерация по всему документу, начиная с введения (на титульном листе и содержании номер обычно не ставится).
• Оформление таблиц и рисунков: Каждый объект должен иметь свой номер и название. Таблицы нумеруются отдельно, рисунки — отдельно. В тексте обязательно должна быть ссылка на каждый объект (например, «Как видно из таблицы 2.1…» или «…что продемонстрировано на рисунке 3.2«).
• Список использованной литературы: Это один из самых проблемных моментов. Все источники должны быть оформлены строго по ГОСТ или требованиям вашей кафедры. Убедитесь, что на каждый источник из списка есть ссылка в тексте работы.
• Приложения: В приложения выносятся громоздкие расчеты, первичные формы отчетности и другие вспомогательные материалы, которые загромождают основной текст.

И последний совет по подготовке к защите. Не пытайтесь пересказать всю работу. Подготовьте краткую презентацию и выступление на 5-7 минут, опираясь на структуру вашего заключения:

Цель работы -> Краткое описание объекта -> Основные результаты анализа (самое важное) -> Итоговый вывод о финансовом состоянии -> Сильные и слабые стороны -> Ваши рекомендации.

Такая структура позволит вам четко и уверенно донести до комиссии суть и ценность вашего исследования.

Список использованной литературы

1. Арылов Э.И., Власова В.М. Анализ финансовых результатов предприятия: учеб. пособие. – 2 – е изд., перераб. и доп. — М.: «Форум», 2013. – 303 с.
2. Бабичева Н.Э., Финансовый анализ: Учебник. М.: Эксмо, 2013.– 336 с.
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа / под ред. М.И. Баканова. – М. : Финансы и статистика, 2011. – 387 с.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, финансовое прогнозирование / под ред. М.И. Баканова. – М.: «Финансы и статистика», 2013. – 243 с.
5. Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебное пособие / В.Е. Губин. – М.: ИД «Форум»: инфра – М, 2014. – 336 с.
6. Крашенинникова М.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – Москва, Приор, 2014.–549 с.
7. Пястолов С.М., Экономический анализ деятельности предприятий. М.: Академический проект, 2002. – 424 с.
8. Устав ОАО «Уралтехнострой–Туймазыхиммаш».
9. Фомин В.П. Анализ сбалансированности показателей развития предприятия. Самара: Содружество, 2008. – 208 с.
10. Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2008. – 208 с.