Как написать курсовую по анализу ФХД – полный пример работы с расчетами и выводами

Введение, в котором определяются цели, задачи и объект исследования

Актуальность анализа финансово-хозяйственной деятельности (ФХД) в современной рыночной экономике сложно переоценить. Для любого предприятия способность адекватно оценивать свое финансовое состояние является залогом не только развития, но и выживания. Именно качественный и всесторонний анализ служит фундаментом для принятия взвешенных управленческих решений, позволяя вовремя выявлять риски и находить точки роста. Поверхностный же взгляд руководства на финансовые показатели часто приводит к неадекватным решениям и, в конечном счете, может стать причиной банкротства.

Целью данной работы является проведение комплексного анализа ФХД условного предприятия и разработка на его основе практических рекомендаций по улучшению его финансового состояния. Достижение этой цели требует решения следующих ключевых задач:

• Изучить теоретические и методологические основы анализа ФХД.
• Провести анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов предприятия.
• Оценить уровень его ликвидности и платежеспособности.
• Определить тип финансовой устойчивости и запас прочности.
• Проанализировать деловую активность и эффективность использования капитала.
• Выполнить оценку финансовых результатов и показателей рентабельности.

Объектом исследования выступает гипотетическое предприятие, а предметом — совокупность методов и подходов к анализу его финансово-хозяйственной деятельности. Эта работа призвана не только продемонстрировать методику, но и помочь в приобретении практических навыков анализа, необходимых каждому будущему экономисту и менеджеру.

Раздел 1. Теоретические и организационные основы анализа ФХД

Анализ финансово-хозяйственной деятельности — это процесс изучения ключевых параметров и результатов работы предприятия с целью объективной оценки его положения и принятия управленческих решений. Сущность анализа заключается в том, чтобы на основе финансовой отчетности выявить сильные и слабые стороны компании, ее риски и потенциальные возможности.

Инструментарий анализа ФХД весьма разнообразен и включает несколько ключевых методов:

1. Горизонтальный (трендовый) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом для выявления динамики и тенденций.
2. Вертикальный анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей, где отдельные статьи выражаются в процентах от общего итога (например, доля запасов в структуре активов).
3. Коэффициентный анализ — расчет и интерпретация относительных показателей (коэффициентов), которые раскрывают взаимосвязи между различными статьями отчетности.
4. Факторный анализ — исследование влияния отдельных факторов (причин) на изменение результативного показателя, например, как изменение оборачиваемости активов и рентабельности продаж повлияло на общую рентабельность капитала.

Основными источниками информации для проведения анализа служат стандартные формы годовой финансовой отчетности. В первую очередь это Бухгалтерский баланс, который отражает состояние активов и пассивов на конкретную дату, и Отчет о финансовых результатах (ранее — Отчет о прибылях и убытках), показывающий доходы, расходы и итоговую прибыль за период. Эти документы предоставляют все необходимые данные для расчета большинства аналитических показателей.

Раздел 2. Как провести анализ состава, структуры и эффективности использования имущества

Первый практический шаг в анализе — это изучение Бухгалтерского баланса, чтобы понять, какими ресурсами владеет компания и за счет каких источников они сформированы. Этот этап выполняется с помощью горизонтального и вертикального анализа.

Вертикальный анализ помогает оценить структуру активов и пассивов. При анализе активов ключевое внимание уделяется соотношению внеоборотных (здания, оборудование) и оборотных (запасы, деньги, дебиторская задолженность) активов. Преобладание внеоборотных активов говорит о «тяжелой» структуре имущества, характерной для фондоемких производств. Анализ пассивов показывает структуру капитала: соотношение собственного капитала (уставный капитал, нераспределенная прибыль) и заемного (кредиты, займы, кредиторская задолженность). Высокая доля заемных средств сигнализирует о сильной зависимости от кредиторов и повышенных финансовых рисках.

Горизонтальный анализ дополняет картину, показывая динамику этих показателей во времени. Например, мы можем увидеть, что за год доля собственного капитала снизилась на 5%, а объем краткосрочных кредитов вырос на 20%. Это четкий сигнал к дальнейшему, более глубокому исследованию причин такой тенденции.

На основе этих двух методов делаются первые выводы. Например: «За анализируемый период структура активов предприятия стала более мобильной за счет роста доли оборотных средств на 7%. Однако этот рост был полностью профинансирован за счет увеличения краткосрочных обязательств, что повысило зависимость компании от кредиторов и может негативно сказаться на ее ликвидности».

Раздел 3. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

После изучения общей структуры баланса необходимо оценить способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Для этого анализируется ликвидность и платежеспособность.

Важно различать эти понятия:

• Ликвидность — это способность активов быстро и без потерь трансформироваться в денежные средства. Самыми ликвидными активами являются деньги, наименее ликвидными — здания.
• Платежеспособность — это наличие у предприятия достаточного количества денежных средств для своевременного погашения своих долгов.

Для оценки используются ключевые коэффициенты ликвидности, которые рассчитываются по данным Бухгалтерского баланса:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какую часть краткосрочных долгов компания может погасить немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение — не менее 0.2.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности. Демонстрирует способность компании оплатить краткосрочные обязательства за счет высоколиквидных активов (деньги, краткосрочные вложения, дебиторская задолженность). Норма — от 0.7 до 1.0.
3. Коэффициент текущей ликвидности. Это наиболее общий показатель, отражающий, в какой степени все оборотные активы покрывают все краткосрочные обязательства. Он показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочного долга. Нормативное значение — от 1.5 до 2.5.

Итоговый вывод об уровне платежеспособности должен быть комплексным. Например: «Несмотря на то, что коэффициент текущей ликвидности находится в пределах нормы (1.6), значение коэффициента абсолютной ликвидности (0.1) существенно ниже нормативного. Это говорит о потенциальных кассовых разрывах и риске несвоевременного погашения наиболее срочных обязательств».

Раздел 4. Диагностика финансовой устойчивости компании

Если ликвидность — это показатель «здоровья» компании в краткосрочном периоде, то финансовая устойчивость — это ее способность сохранять стабильность в долгосрочной перспективе. Она определяет, насколько компания независима от внешних источников финансирования и способна противостоять экономическим потрясениям.

Ключевыми индикаторами здесь выступают:

• Коэффициент автономии (финансовой независимости). Показывает долю собственного капитала в общей сумме пассивов (валюте баланса). Чем выше этот показатель, тем стабильнее и независимее компания. Критическим считается значение ниже 0.5.
• Коэффициент финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей валюте баланса. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых, долгосрочных источников.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Демонстрирует, какая часть оборотных активов (самых мобильных) финансируется за счет собственных средств, а не краткосрочных займов. Отрицательное значение этого показателя является крайне тревожным сигналом.

На основе этих коэффициентов определяется тип финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость: запасы полностью покрыты собственными оборотными средствами.
Нормальная устойчивость: запасы покрываются суммой собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов.
Неустойчивое состояние: для покрытия запасов привлекаются краткосрочные кредиты.
Кризисное состояние: компания не способна финансировать даже часть своих запасов за счет устойчивых источников, находясь на грани банкротства.

Вывод по разделу должен четко классифицировать состояние компании и указать на стратегические риски. Например: «Расчеты показывают, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии, так как коэффициент автономии (0.4) ниже критического уровня, а для финансирования запасов активно используются краткосрочные кредиты. Это создает высокую зависимость от банков и снижает стратегическую стабильность бизнеса».

Раздел 5. Анализ деловой активности и оборачиваемости капитала

Деловая активность, или оборачиваемость, показывает, насколько эффективно предприятие использует свои активы и обязательства. Чем быстрее «прокручиваются» средства, тем больше прибыли на каждый вложенный рубль может сгенерировать компания.

Анализ проводится через расчет показателей оборачиваемости, которые могут измеряться в количестве оборотов за период или в днях:

1. Оборачиваемость активов. Показывает, сколько выручки приносит каждый рубль, вложенный в активы компании. Рост показателя в динамике — положительный знак.
2. Оборачиваемость оборотных средств. Более частный показатель, отражающий скорость оборота мобильной части активов.
3. Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях). Показывает, сколько в среднем дней требуется компании, чтобы получить оплату от своих клиентов. Увеличение этого срока — негативный сигнал, означающий, что деньги «замораживаются» у покупателей.
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях). Показывает, через сколько дней компания в среднем расплачивается со своими поставщиками.

Сравнение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности имеет особое значение. Если компания предоставляет клиентам отсрочку на 60 дней, а сама должна платить поставщикам через 30 дней, это создает кассовый разрыв и требует привлечения дополнительного финансирования. Идеальная ситуация — когда период оборота кредиторской задолженности превышает период оборота дебиторской. Это означает, что компания эффективно использует деньги поставщиков для финансирования своей деятельности.

Вывод об эффективности операционного цикла может звучать так: «Наблюдается замедление оборачиваемости дебиторской задолженности с 45 до 60 дней, что говорит о проблемах с платежной дисциплиной клиентов. При этом срок погашения кредиторской задолженности остался на уровне 30 дней. Это свидетельствует о неэффективном управлении операционным циклом и приводит к росту потребности в краткосрочных кредитах».

Раздел 6. Комплексная оценка финансовых результатов и рентабельности

Финальный этап анализа посвящен главной цели любой коммерческой организации — получению прибыли. Этот блок отвечает на вопрос: насколько прибылен бизнес и за счет чего? Анализ начинается с изучения Отчета о финансовых результатах.

С помощью вертикального и горизонтального анализа оценивается динамика выручки, себестоимости, валовой прибыли, операционной и чистой прибыли. Это позволяет увидеть, например, что выручка выросла, но чистая прибыль упала из-за опережающего роста себестоимости.

Далее рассчитываются ключевые показатели рентабельности:

• Рентабельность продаж (ROS, Return on Sales). Показывает, сколько копеек чистой прибыли приносит каждый рубль выручки. Характеризует ценовую политику и эффективность контроля над издержками.
• Рентабельность активов (ROA, Return on Assets). Демонстрирует способность активов компании генерировать прибыль. Это индикатор эффективности использования всего имущества.
• Рентабельность собственного капитала (ROE, Return on Equity). Важнейший показатель для собственников, который показывает, какую отдачу приносят их вложения в бизнес.

Вершиной анализа рентабельности является применение многофакторной модели DuPont. Она позволяет разложить рентабельность собственного капитала (ROE) на три составных элемента:
ROE = Рентабельность продаж (эффективность) × Оборачиваемость активов (деловая активность) × Финансовый рычаг (структура капитала).
Такой подход позволяет точно определить, за счет какого фактора изменилась рентабельность. Например, ROE могла вырасти не из-за улучшения операционной работы, а из-за рискованного наращивания долгов (увеличения финансового рычага).

Заключение, где подводятся итоги и формируются рекомендации

Проведенный комплексный анализ позволяет сформировать целостную картину финансового состояния предприятия. На основе всех предыдущих разделов можно сделать обобщающие выводы.

Например, итоговая оценка может быть такой: «Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, с намечающимися кризисными тенденциями. Несмотря на рост выручки, наблюдается снижение рентабельности продаж из-за неконтролируемого роста себестоимости. Компания испытывает проблемы с ликвидностью, что подтверждается низкими значениями коэффициентов и замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности. Стратегическая стабильность находится под угрозой из-за высокой доли заемных средств в структуре капитала».

На основе выявленных слабых мест формулируются конкретные и измеримые рекомендации. Важно, чтобы они были практически реализуемы.

1. Для повышения платежеспособности и ускорения оборачиваемости: пересмотреть кредитную политику в отношении покупателей, внедрив систему скидок за предоплату и ужесточив санкции за просрочку платежей. Целевой показатель — сократить период оборота дебиторской задолженности с 60 до 45 дней в течение следующих двух кварталов.
2. Для улучшения финансовой устойчивости: разработать программу оптимизации затрат с целью повышения рентабельности продаж на 2%. Полученную дополнительную прибыль направить не на выплату дивидендов, а на пополнение собственного капитала, что позволит снизить зависимость от кредиторов.
3. Для оптимизации структуры капитала: рассмотреть возможность рефинансирования части дорогих краткосрочных кредитов в один долгосрочный заем на более выгодных условиях для снижения текущей долговой нагрузки.

В завершение стоит еще раз подчеркнуть: регулярный и глубокий финансовый анализ — это не формальная процедура, а критически важный инструмент управления, который позволяет своевременно принимать верные решения и обеспечивать долгосрочное процветание бизнеса.

Список источников информации

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 416 с.
2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ИНФА-М, 2006.
3. Ковалев В.В. Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности. – М.: Проспект, 2005.
4. Ковалёв В.В., Патров В.В. Как читать баланс. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 448 с.: ил.
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие — 7-е изд., испр. – Мн.: Новое знание, 2002. – 704 с.
6. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.К. Колчиной. — 2-е изд. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 447с.