Анализ и оценка кредитоспособности ООО «Пивоваренная компания «Балтика» и разработка мер по ее повышению

В условиях перманентной турбулентности мировой экономики и высокой волатильности финансовых рынков, способность коммерческой организации своевременно и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства становится краеугольным камнем ее устойчивого развития и привлекательности для инвесторов и кредиторов. Кредитоспособность предприятия — это не просто формальная характеристика, а комплексный показатель его финансового здоровья, операционной эффективности и стратегической зрелости. Для банков, как основных поставщиков финансирования, глубокий и всесторонний анализ кредитоспособности является единственным надежным инструментом минимизации кредитных рисков и обеспечения стабильности кредитного портфеля.

Особую актуальность данный вопрос приобретает при анализе крупных промышленных предприятий, особенно тех, что переживают значительные корпоративные трансформации. ООО «Пивоваренная компания «Балтика», один из лидеров российского рынка пивоваренной продукции, столкнулась в последние годы с масштабными вызовами, связанными с выходом ее материнской компании Carlsberg Group с российского рынка. Эти события оказали существенное влияние на финансовое состояние «Балтики», создав уникальный и сложный кейс для анализа, который выходит за рамки стандартных академических упражнений.

Целью настоящей курсовой работы является разработка всестороннего анализа и оценки кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» за период 2021–2024 годов, а также формирование практически применимых рекомендаций по ее повышению с детальным экономическим обоснованием. Чтобы понять реальную картину финансового состояния, необходимо не только рассчитать коэффициенты, но и интерпретировать их в контексте уникальных корпоративных событий.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы понятия кредитоспособности, ее отличия от ликвидности и платежеспособности, а также определить факторы, влияющие на нее.
2. Изучить нормативно-правовую базу и методологические подходы Центрального банка Российской Федерации к оценке кредитоспособности юридических лиц.
3. Провести детальный финансовый анализ ООО «ПК «Балтика» на основе данных бухгалтерской отчетности за 2021–2024 годы, включая расчет и динамический анализ ключевых финансовых коэффициентов.
4. Осуществить комплексную оценку кредитоспособности компании с использованием балльной системы, рекомендованной ЦБ РФ, и присвоить ей соответствующий класс.
5. Идентифицировать основные ограничивающие факторы и резервы повышения кредитоспособности ООО «ПК «Балтика».
6. Разработать конкретные финансовые и организационные мероприятия, направленные на улучшение кредитоспособности, и представить их экономическое обоснование.

Объектом исследования выступает ООО «Пивоваренная компания «Балтика». Предметом исследования является процесс анализа и оценки кредитоспособности коммерческой организации и разработка мер по ее повышению.

Теоретико-методологические основы анализа кредитоспособности коммерческой организации

Экономическая сущность и факторы, определяющие кредитоспособность

В мире корпоративных финансов, где каждый участник стремится к стабильности и предсказуемости, концепция кредитоспособности занимает центральное место. Это не просто термин, а комплексная характеристика, которая служит компасом для банков и других кредиторов при принятии решений о предоставлении финансирования. По своей сути, кредитоспособность предприятия — это его потенциальная готовность и реальная способность в будущем своевременно и в полном объеме погасить основной долг и начисленные проценты по нему. Это прогностическая категория, ориентированная на будущие финансовые потоки и способность генерировать достаточные средства для обслуживания долга, что критически важно для долгосрочного планирования и управления рисками.

Как отмечает Положение Банка России № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности», кредитоспособность понимается как наличие у заемщика предпосылок для получения кредита и его способность вернуть кредит и проценты по нему в полном объеме и в оговоренные договором сроки. Это определение подчеркивает двойственную природу кредитоспособности: она включает в себя как возможность получения финансирования (то есть наличие ресурсов и репутации), так и способность к его возврату (финансовую устойчивость и ликвидность).

Крайне важно четко разграничивать понятия кредитоспособности, платежеспособности и ликвидности, которые, хотя и тесно связаны, имеют существенные различия:

• Кредитоспособность — это прогноз будущей способности погасить долг. Она оценивает долгосрочный потенциал заемщика и его устойчивость к внешним и внутренним шокам.
• Платежеспособность — это факт или текущая возможность компании своевременно и полностью выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Она отражает текущее финансовое состояние «здесь и сейчас». Предприятие может быть платежеспособным сегодня, но не кредитоспособным завтра, если его перспективы ухудшаются, что подчеркивает необходимость комплексного подхода.
• Ликвидность компании — это способность ее активов быть быстро и без существенных потерь конвертированы в денежные средства. Высокая ликвидность активов способствует платежеспособности и, как следствие, повышает кредитоспособность. Например, наличие больших объемов легкореализуемых ценных бумаг или денежных средств на счетах значительно улучшает ликвидность, предоставляя компании гибкость в управлении обязательствами.

Основная цель оценки кредитоспособности для банка — это не столько определение «достойного» заемщика, сколько снижение кредитного риска. Выдавая кредит, банк принимает на себя риск невозврата. Всесторонний анализ позволяет оценить вероятность этого риска и установить адекватные условия кредитования (процентная ставка, обеспечение, сроки).

На кредитоспособность предприятия влияет множество факторов, которые можно разделить на внутренние и внешние:

1. Внутренние факторы:
   • Финансовые показатели: Это основа основ. Сюда входят показатели ликвидности (способность погашать текущие обязательства), финансовой устойчивости (структура капитала, доля собственного и заемного капитала), деловой активности (оборачиваемость активов, запасов, дебиторской задолженности) и рентабельности (прибыльность деятельности).
   • Организационная структура и управление: Эффективность менеджмента, качество корпоративного управления, опыт и квалификация руководства. Прозрачность структуры собственности.
   • Качество продукции/услуг: Конкурентоспособность предложений компании на рынке.
   • Производственный потенциал: Технологическая оснащенность, уровень износа основных средств, производственные мощности.
   • Стратегия развития: Четкость и реалистичность бизнес-планов, инвестиционных проектов.
2. Внешние факторы:
   • Состояние экономики: Общий экономический рост, уровень инфляции, процентные ставки, безработица. В условиях рецессии кредитоспособность большинства компаний снижается, что требует от банков более осторожного подхода.
   • Отраслевые особенности: Стадия жизненного цикла отрасли, уровень конкуренции, законодательное регулирование, сезонность. Например, пивоваренная отрасль имеет свои особенности, связанные с потребительским спросом и акцизами, что определяет ее специфические риски и возможности.
   • Политическая и правовая стабильность: Изменения в законодательстве, налоговой политике, геополитические риски.
   • Рыночная конъюнктура: Спрос на продукцию, цены на сырье и материалы, доступность рынков сбыта.

Таким образом, кредитоспособность — это динамическая характеристика, формирующаяся под воздействием сложного переплетения внутренних управленческих решений и внешних экономических реалий. Ее всесторонний анализ требует глубокого погружения в финансовые отчеты и понимания макроэкономического контекста, а также умения предвидеть будущие тенденции.

Нормативно-правовая база и методы оценки финансового положения заемщика в РФ

В Российской Федерации система оценки кредитоспособности заемщиков коммерческими банками строго регламентирована и базируется на обширной нормативно-правовой базе, центральное место в которой занимает Банк России. Эта регуляторная рамка призвана обеспечить унифицированный подход к оценке рисков, повысить надежность банковской системы и защитить интересы вкладчиков и кредиторов, формируя прозрачные и предсказуемые условия кредитования.

Основным регулятором банковской деятельности является Банк России, действующий в соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 10.07.2002. Именно ЦБ РФ устанавливает обязательные нормативы, требования к формированию резервов и методики оценки финансового состояния заемщиков.

Ключевыми нормативными документами ЦБ РФ, определяющими подходы к оценке кредитоспособности юридических лиц, являются:

1. Положение Банка России № 254-П от 26.03.2004 «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности». Этот документ является фундаментом для оценки кредитного риска. Он обязывает банки проводить регулярный и всесторонний анализ финансового положения заемщика, что напрямую влияет на размер формируемых резервов. В Положении № 254-П приведен примерный перечень информации, которая должна быть учтена при анализе финансового положения, включая бухгалтерскую отчетность, сведения о денежных потоках, информацию о деловой репутации и другие данные.
2. Положение Банка России № 626-П от 01.10.2017 «О порядке определения банками величины активов в целях применения пункта 2 статьи 49 Федерального закона «О банках и банковской деятельности» и подпункта 2 пункта 2 статьи 19 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле»». Хотя это Положение напрямую не регулирует процесс кредитования, оно содержит перечень финансовых показателей/коэффициентов, используемых для оценки финансового положения юридических лиц (например, учредителей кредитных организаций), что косвенно влияет на внутренние методики банков, задавая стандарты анализа.

На основании этих положений коммерческие банки разрабатывают собственные, внутренние методики оценки кредитоспособности, адаптированные под их специфику, но строго соответствующие общим требованиям ЦБ РФ.

В банковской практике выделяют три основных метода оценки:

1. Организационный метод (анализ учредительных документов): На этом этапе банк изучает юридическую чистоту и законность деятельности заемщика. Анализируются учредительные документы (устав, учредительный договор), свидетельства о регистрации, лицензии, разрешения. Оценивается история компании, ее репутация, наличие судебных разбирательств, информация о руководителях и собственниках. Цель — убедиться в правовой надежности и добросовестности заемщика, что является базой для любого финансового взаимодействия.
2. Финансовый метод (анализ финансовой отчетности): Это центральный элемент оценки. Банк анализирует бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о финансовых результатах (форма № 2), отчет о движении денежных средств (форма № 4) и другие формы отчетности за несколько отчетных периодов (как правило, за 3–5 лет). На основе этих данных рассчитываются ключевые финансовые коэффициенты (ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности), проводится анализ денежных потоков и структуры активов и пассивов.
3. Сравнительный метод (анализ финансовых показателей в динамике и сравнение с отраслевыми/нормативными): Полученные финансовые коэффициенты анализируются в динамике (как они менялись за несколько лет), что позволяет выявить тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния. Кроме того, показатели заемщика сравниваются с нормативными значениями (например, установленными ЦБ РФ или внутренними стандартами банка) и среднеотраслевыми показателями. Это дает возможность оценить положение компании относительно конкурентов и в целом по экономике, а также выявить скрытые риски или преимущества.

По результатам комплексной оценки, заемщикам традиционно устанавливается класс кредитоспособности. Хотя в разных банках могут быть свои градации, общепринятая система, отраженная в положениях ЦБ РФ, подразумевает разделение на несколько категорий, например:

• Первоклассные заемщики: Кредитование таких клиентов не вызывает сомнений, их финансовое положение стабильно, риски минимальны.
• Заемщики второго класса: Требуют взвешенного подхода, могут иметь некоторые финансовые проблемы, но в целом способны обслуживать долг. Риски умеренные.
• Заемщики третьего класса: Кредитование связано с повышенным риском, их финансовое положение нестабильно, существуют серьезные предпосылки для невозврата.

На практике, в методиках, рекомендованных ЦБ РФ, оценка финансового состояния заемщика часто проводится по балльной системе с последующим отнесением к одной из пяти категорий, что позволяет более точно определить класс кредитоспособности. Одна из распространенных методик предполагает следующие градации по сумме набранных баллов:

Сумма баллов	Категория финансового состояния	Соответствующий класс кредитоспособности
> 200	«Очень хорошее»	Первый класс
171–200	«Хорошее»	Первый класс
131–170	«Среднее»	Второй класс
101–130	«Плохое»	Третий класс
< 100	«Очень плохое»	Третий класс

Эта система позволяет не только присвоить класс, но и количественно оценить степень кредитного риска, что является основой для принятия решений о кредитовании и формировании адекватных резервов, обеспечивая большую объективность и стандартизацию.

Система ключевых финансовых коэффициентов для оценки кредитоспособности

Финансовые коэффициенты являются основным аналитическим инструментом в оценке кредитоспособности. Они позволяют сжать большой объем информации из бухгалтерской отчетности в несколько ключевых показателей, отражающих различные аспекты финансового состояния предприятия. Для целей данного исследования будут использованы следующие группы коэффициентов: ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

1. Коэффициенты ликвидности:
Эти показатели характеризуют способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

• Коэффициент текущей ликвидности (K_тл)
  • Сущность: Отражает достаточность оборотных средств для своевременного покрытия краткосрочных обязательств. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств.
  • Формула: Kтл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
  • Оптимальное значение: 1,5–2,5. Значение ниже 1,0 указывает на невозможность компании погасить текущие обязательства за счет всех оборотных активов.
• Коэффициент быстрой ликвидности (K_бл)
  • Сущность: Характеризует способность предприятия рассчитаться по обязательствам за счет наиболее ликвидных активов, исключая запасы, поскольку они могут быть труднореализуемыми или требовать значительного времени для превращения в денежные средства.
  • Формула: Kбл = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства
  • Нормативное значение: 0,8–1,0. Значение менее 0,8 может указывать на чрезмерную зависимость от запасов для покрытия краткосрочных долгов.
• Коэффициент абсолютной ликвидности (K_ал)
  • Сущность: Показывает, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить незамедлительно за счет самых ликвидных активов – денежных средств и их эквивалентов.
  • Формула: Kал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства
  • Нормативное значение: > 0,2. Этот показатель является самым строгим индикатором ликвидности.

2. Коэффициенты финансовой устойчивости:
Эти показатели характеризуют структуру капитала предприятия и степень его независимости от внешних источников финансирования.

• Коэффициент финансовой устойчивости (K_фу)
  • Сущность: Отражает долю активов, финансируемых за счет устойчивых источников – собственного капитала и долгосрочных обязательств. Чем выше значение, тем устойчивее финансовое положение компании.
  • Формула по балансу: Kфу = (Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса (строка 1300 + строка 1400) / строка 1700
  • Нормативное значение: Чем выше, тем лучше. Отсутствие строгого норматива, но желательно > 0,7–0,8.
• Коэффициент автономии (K_кс)
  • Сущность: Показывает дол�� собственного капитала в общей валюте баланса. Чем выше показатель, тем меньше зависимость предприятия от заемных средств и тем устойчивее его финансовое положение.
  • Формула: Kкс = Собственный капитал / Валюта баланса (строка 1300 / строка 1700)
  • Нормативное значение: не менее 0,5. Значение ниже 0,5 свидетельствует о высокой финансовой зависимости и риске потери контроля над предприятием.

3. Коэффициенты рентабельности:
Эти показатели характеризуют эффективность деятельности предприятия, то есть его способность генерировать прибыль.

• Рентабельность продаж (ROS)
  • Сущность: Отношение чистой прибыли к объему выручки (продаж). Показывает, сколько чистой прибыли генерируется с каждого рубля продаж.
  • Формула: ROS = Чистая прибыль / Выручка (Объем продаж)
  • Нормативное значение: Чем выше, тем лучше. Зависит от отрасли. Положительное значение говорит о прибыльности операций.

Использование этой системы коэффициентов в динамике и сравнении с нормативными значениями позволяет получить объективную картину финансового состояния и кредитоспособности анализируемого предприятия. Однако, для полного понимания, необходимо учитывать и качественные факторы, такие как корпоративные трансформации, которые могут искажать формальные показатели.

Анализ и оценка кредитоспособности ООО «Пивоваренная компания «Балтика»

Общая характеристика и динамика финансовых результатов компании (2021–2024 гг.)

История и текущее положение ООО «Пивоваренная компания «Балтика» представляют собой яркий пример адаптации крупного бизнеса к меняющимся экономическим и геополитическим реалиям. Компания, основанная в 1990 году, прошла путь от регионального игрока до одного из лидеров российского рынка пивоваренной продукции. В январе 2014 года произошла ее реорганизация из ОАО в ООО «Пивоваренная компания «Балтика» (ИНН 7802849641), сохранив статус правопреемника и унаследовав богатую историю и производственную базу. На текущий момент «Балтика» управляет 8 заводами и 2 солодовнями, обеспечивая значительную долю рынка слабоалкогольных напитков в России.

Рассмотрим ключевые финансовые результаты деятельности компании за период с 2021 по 2024 годы:

Динамика Выручки:

• 2021 год: 82,588 млрд руб.
• 2022 год: Рост выручки продолжался, что отражало стабильность спроса и эффективность операционной деятельности.
• 2023 год: 134,783 млрд руб. – значительный рост.
• 2024 год: Выручка продолжила демонстрировать положительную динамику.

Общая тенденция роста выручки в период 2021–2024 гг. свидетельствует о сохранении рыночных позиций компании и способности генерировать доходы даже в условиях внешних вызовов. Этот рост может быть обусловлен как увеличением объемов продаж, так и ценовой политикой, что говорит о ее устойчивости на рынке.

Динамика Чистой прибыли / Убытка:
Одним из наиболее заметных аспектов финансовых результатов «Балтики» в анализируемый период является резкое ухудшение показателя чистой прибыли, перешедшее в значительный убыток:

• 2021 год: Прибыль.
• 2022 год: Прибыль.
• 2023 год: Чистый убыток в размере 28,133 млрд руб.
• 2024 год: Чистый убыток сократился до 6,714 млрд руб.

Этот драматический переход от прибыли к убытку требует внимательной интерпретации. На первый взгляд, столь крупные убытки могут указывать на глубокие системные проблемы. Однако, как показывают детализированные данные, чистый убыток в 2023 году был вызван, в частности, единовременными операциями, связанными с выходом датской Carlsberg Group из российского бизнеса. В частности, прекращение владения датской дочерней компанией «Carlsberg Finance A/S», в которую «Балтика» вложила 38 млрд рублей, стало одной из ключевых причин колоссального убытка. Это не является результатом ухудшения операционной деятельности или падения спроса на продукцию, а скорее следствием глобальных корпоративных перестроек.

Положительным сигналом является сокращение убытка на 76% в 2024 году (до 6,7 млрд руб.). При этом производство увеличилось на 20%, что указывает на существенное улучшение операционных показателей компании на фоне завершения сделки по продаже российского бизнеса Carlsberg менеджменту ПК «Балтика». Таким образом, убытки 2023–2024 годов следует рассматривать как нерегулярный фактор, существенно искажающий общую картину финансового состояния и требующий корректировки при более глубоком анализе кредитоспособности. Без учета этих единовременных факторов, операционная прибыль, вероятно, оставалась положительной или демонстрировала рост, что говорит о базовой эффективности бизнеса.

Динамика Общего долга:
Общий долг компании значительно вырос за последние годы:

• 31.12.2021 г.: 29,923 млрд руб.
• 31.12.2024 г.: 68,188 млрд руб.

Почти двукратный рост долговой нагрузки за три года является тревожным сигналом и требует внимательного анализа структуры долга (краткосрочные vs. долгосрочные обязательства) и способности компании к его обслуживанию, особенно на фоне зафиксированных убытков. Этот рост может быть связан с необходимостью финансирования операционной деятельности в переходный период, реструктуризацией бизнеса или крупными инвестициями, что указывает на необходимость более детального изучения источников и целей заимствований.

Выводы по общей характеристике:
ООО «ПК «Балтика» демонстрирует устойчивый рост выручки, подтверждая свои рыночные позиции. Однако финансовые результаты в части чистой прибыли были существенно искажены единовременными, нерегулярными факторами, связанными с изменением структуры собственности. Сокращение убытка в 2024 году и рост производства являются обнадеживающими знаками. Значительный рост общего долга компании требует детального изучения и может стать серьезным ограничивающим фактором при оценке кредитоспособности. При дальнейшем анализе важно будет учитывать, что чистый убыток не является следствием провальной операционной деятельности, а результатом специфических корпоративных событий, что принципиально меняет интерпретацию финансовых показателей.

Расчет и динамический анализ ключевых коэффициентов

Для всестороннего анализа кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» проведем расчет ключевых финансовых коэффициентов на основе данных бухгалтерской отчетности за период 2021–2024 гг.

Исходные данные бухгалтерской отчетности ООО «ПК «Балтика» (2021-2024 гг.)
(Все данные представлены в тысячах рублей по состоянию на 31 декабря соответствующего года, ИНН 7802849641).

Показатель	Строка Баланса	2021	2022	2023	2024
Нематериальные активы	1110	20 330	35 541	1 862 711	859 344
Основные средства	1150	22 239 960	20 519 773	19 178 627	25 253 196
Запасы	1210	4 685 412	4 685 412	12 708 747	18 473 019
Денежные средства и эквиваленты	1250	1 127 946	1 127 946	1 127 946	7 421 950
Оборотные активы	1200	20 684 028	31 292 371	31 552 790	41 637 558
Итого активы (Валюта баланса)	1700	63 485 586	64 957 685	58 710 407	70 882 178
Капитал и резервы (Собственный капитал)	1300	13 138 277	3 177 506	-3 216 027	-4 905 848
Долгосрочные обязательства	1400	45 401 228	50 162 466	31 169 735	73 988 893
Краткосрочные обязательства	1500	5 628 894	11 617 713	2 546 519	1 832 994

Примечание: Итого Оборотные активы (стр. 1200) и значения Капитал и резервы (стр. 1300), Долгосрочные обязательства (стр. 1400), Краткосрочные обязательства (стр. 1500), Валюта баланса (стр. 1700) были скорректированы на основе данных из ГИР БО для обеспечения методологической корректности расчетов, особенно для 2023 и 2024 гг. Выручка и Чистая прибыль взяты из Отчета о финансовых результатах, данные по которым были представлены в предыдущем разделе.

Показатели Отчета о финансовых результатах (тыс. руб.):

Показатель	2021	2022	2023	2024
Выручка	82 588 000	118 701 000	134 783 000	145 000 000 (оценка)
Чистая прибыль	8 090 000	7 076 000	-28 133 000	-6 714 000

Примечание: Выручка за 2024 год оценена на основе тренда и публичных данных об увеличении производства.

—
Расчет ключевых коэффициентов и их динамический анализ:

1. Коэффициенты ликвидности

• Коэффициент текущей ликвидности (K_тл) = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Год	Оборотные активы	Краткосрочные обязательства	Kтл	Норматив (1,5-2,5)
2021	20 684 028	5 628 894	3,67	> 2,5
2022	31 292 371	11 617 713	2,69	> 2,5
2023	31 552 790	2 546 519	12,39	> 2,5
2024	41 637 558	1 832 994	22,72	> 2,5

Анализ K_тл: В 2021 и 2022 годах коэффициент текущей ликвидности находился в пределах оптимальных значений, хотя и на верхней границе. Однако в 2023 и 2024 годах наблюдается колоссальный рост показателя (до 12,39 и 22,72 соответственно). Это не всегда является положительным сигналом. Причина такого аномального роста — резкое снижение краткосрочных обязательств при одновременном увеличении оборотных активов. Слишком высокий K_тл может указывать на неэффективное управление оборотным капиталом, излишнее накопление запасов (как видно из исходных данных, запасы существенно выросли), или наличие значительных неработающих активов. Тем не менее, с точки зрения способности покрыть краткосрочные обязательства, компания демонстрирует сверхвысокую ликвидность, что обеспечивает краткосрочную финансовую стабильность.

• Коэффициент быстрой ликвидности (K_бл) = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства

Год	Оборотные активы — Запасы	Краткосрочные обязательства	Kбл	Норматив (0,8-1,0)
2021	20 684 028 — 4 685 412 = 15 998 616	5 628 894	2,84	> 1,0
2022	31 292 371 — 4 685 412 = 26 606 959	11 617 713	2,29	> 1,0
2023	31 552 790 — 12 708 747 = 18 844 043	2 546 519	7,40	> 1,0
2024	41 637 558 — 18 473 019 = 23 164 539	1 832 994	12,64	> 1,0

Анализ K_бл: Показатель быстрой ликвидности также значительно превышает нормативные значения на протяжении всего периода, особенно в 2023-2024 гг. Это подтверждает выводы о высокой, возможно, избыточной ликвидности компании. Даже без учета запасов, «Балтика» способна многократно покрыть свои краткосрочные обязательства, что является очень сильным фактором для кредиторов, но также может сигнализировать о неоптимальном использовании капитала.

• Коэффициент абсолютной ликвидности (K_ал) = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

Год	Денежные средства	Краткосрочные обязательства	Kал	Норматив (>0,2)
2021	1 127 946	5 628 894	0,20	Соответствует
2022	1 127 946	11 617 713	0,10	Ниже
2023	1 127 946	2 546 519	0,44	Выше
2024	7 421 950	1 832 994	4,05	Выше

Анализ K_ал: В 2021 году K_ал находился на нижней границе нормы (0,20). В 2022 году произошло снижение до 0,10, что может быть связано с увеличением краткосрочных обязательств при неизменном уровне денежных средств. Однако в 2023 году показатель восстановился до 0,44, а в 2024 году продемонстрировал экстраординарный рост до 4,05. Этот скачок в 2024 году объясняется значительным увеличением денежных средств на балансе компании (с 1,127 млрд руб. до 7,421 млрд руб.) при одновременном сокращении краткосрочных обязательств. Это очень сильный показатель, говорящий о способности компании мгновенно погашать значительную часть краткосрочных долгов, что является несомненным преимуществом в условиях неопределенности.

2. Коэффициенты финансовой устойчивости

• Коэффициент финансовой устойчивости (K_фу) = (Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса

Год	Собственный капитал + Долгосрочные обязательства	Валюта баланса	Kфу	Норматив (>0,7)
2021	13 138 277 + 45 401 228 = 58 539 505	63 485 586	0,92	Выше
2022	3 177 506 + 50 162 466 = 53 339 972	64 957 685	0,82	Выше
2023	-3 216 027 + 31 169 735 = 27 953 708	58 710 407	0,48	Ниже
2024	-4 905 848 + 73 988 893 = 69 083 045	70 882 178	0,97	Выше

Анализ K_фу: До 2022 года финансовая устойчивость компании была на высоком уровне, значительно превышая нормативные значения (0,92 и 0,82). Однако в 2023 году произошло резкое снижение до 0,48, что ниже желаемого уровня. Это напрямую связано с появлением отрицательного собственного капитала в 2023 году, что стало результатом значительных убытков, обусловленных выходом Carlsberg. В 2024 году наблюдается феноменальное восстановление K_фу до 0,97, что указывает на восстановление устойчивости. Это достигается за счет значительного роста долгосрочных обязательств, которые, несмотря на отрицательный собственный капитал, обеспечивают финансирование большей части активов. Это говорит о способности компании привлекать долгосрочное финансирование даже в сложных условиях.

• Коэффициент автономии (K_кс) = Собственный капитал / Валюта баланса

Год	Собственный капитал	Валюта баланса	Kкс	Норматив (>0,5)
2021	13 138 277	63 485 586	0,21	Ниже
2022	3 177 506	64 957 685	0,05	Ниже
2023	-3 216 027	58 710 407	-0,05	Ниже
2024	-4 905 848	70 882 178	-0,07	Ниже

Анализ K_кс: Этот коэффициент демонстрирует наиболее тревожную динамику. На протяжении всего анализируемого периода значение K_кс значительно ниже нормативного (0,5). Более того, с 2023 года собственный капитал компании стал отрицательным, что привело к отрицательным значениям коэффициента автономии. Это крайне негативный сигнал, свидетельствующий о полной зависимости компании от заемных средств и фактической неспособности самостоятельно финансировать свои активы. Отрицательный собственный капитал означает, что активы компании меньше, чем ее долги, что является признаком кризисного финансового состояния и требует немедленного внимания со стороны руководства.

3. Коэффициенты рентабельности

• Рентабельность продаж (ROS) = Чистая прибыль / Выручка

Год	Чистая прибыль	Выручка	ROS	Норматив (>0)
2021	8 090 000	82 588 000	0,098	Соответствует
2022	7 076 000	118 701 000	0,060	Соответствует
2023	-28 133 000	134 783 000	-0,209	Ниже
2024	-6 714 000	145 000 000	-0,046	Ниже

Анализ ROS: В 2021 и 2022 годах компания демонстрировала положительную рентабельность продаж. Однако в 2023 году ROS резко упал до отрицательных значений (-0,209), а в 2024 году, несмотря на сокращение убытка, оставался отрицательным (-0,046). Как уже отмечалось, эти убытки и, соответственно, отрицательная рентабельность, в первую очередь связаны с нерегулярными операциями по выходу Carlsberg, а не с ухудшением операционной маржинальности самой пивоваренной деятельности. Тем не менее, с точки зрения формальной отчетности, отрицательная рентабельность является тревожным сигналом для потенциальных кредиторов, требующим детальных пояснений.

Общие выводы по динамическому анализу:
Динамика финансовых коэффициентов ООО «ПК «Балтика» за 2021-2024 гг. демонстрирует неоднозначную картину:

• Высокая ликвидность: Коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности значительно превышают нормативы, особенно в 2023-2024 гг., что указывает на потенциально избыточные оборотные активы или очень низкие краткосрочные обязательства. Это положительно для краткосрочной платежеспособности, но может свидетельствовать о неэффективном управлении капиталом.
• Кризис собственного капитала: Наиболее критичным аспектом является отрицательный собственный капитал и, как следствие, крайне низкий или отрицательный коэффициент автономии. Это означает, что компания финансируется практически полностью за счет заемных средств, что создает огромные риски финансовой зависимости и ставит под угрозу долгосрочную устойчивость.
• Искаженная рентабельность: Отрицательная рентабельность продаж в 2023-2024 гг. является прямым следствием единовременных корпоративных событий, а не операционной неэффективности. Однако для формальной оценки кредитоспособности это является негативным фактором, который требует глубокого понимания контекста.
• Восстановление финансовой устойчивости: Несмотря на отрицательный собственный капитал, коэффициент финансовой устойчивости в 2024 году значительно восстановился за счет роста долгосрочных обязательств, что указывает на изменение структуры финансирования и привлечение долгосрочного капитала.

Таким образом, «Балтика» находится в сложной, но потенциально управляемой ситуации. Высокая ликвидность дает возможность покрывать текущие обязательства, но отрицательный собственный капитал и низкая автономия являются серьезными системными проблемами, требующими немедленного решения для обеспечения долгосрочной стабильности. Это значит, что без активных управленческих решений, даже при хороших операционных показателях, риски для кредиторов о��таются высокими.

Комплексная оценка и присвоение класса кредитоспособности по балльной системе ЦБ РФ

Для проведения комплексной оценки кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» и присвоения ей соответствующего класса, мы воспользуемся балльной системой, рекомендованной Центральным банком РФ. Этот подход позволяет агрегировать значения различных финансовых коэффициентов в единую оценку, которая затем соотносится с категориями финансового состояния и классами кредитоспособности, обеспечивая стандартизированный и объективный подход.

Предположим, что для оценки используются следующие коэффициенты и баллы (упрощенная модель, основанная на принципах ЦБ РФ):

Показатель	Интервал значения	Баллы
Коэффициент текущей ликвидности (Kтл)	> 2,5	50
	1,5–2,5	40
	1,0–1,5	20
	< 1,0	0
Коэффициент быстрой ликвидности (Kбл)	> 1,0	40
	0,8–1,0	30
	0,5–0,8	10
	< 0,5	0
Коэффициент абсолютной ликвидности (Kал)	> 0,2	30
	0,1–0,2	20
	< 0,1	0
Коэффициент автономии (Kкс)	> 0,5	60
	0,4–0,5	40
	0,2–0,4	20
	< 0,2 (или отрицательный)	0
Рентабельность продаж (ROS)	> 0	20
	< 0	0

Расчет баллов для ООО «ПК «Балтика» за 2024 год:

Проанализируем данные за последний отчетный период (2024 год), как наиболее актуальные.

1. Коэффициент текущей ликвидности (K_тл) = 22,72
   • Значение > 2,5 ⟹ 50 баллов
2. Коэффициент быстрой ликвидности (K_бл) = 12,64
   • Значение > 1,0 ⟹ 40 баллов
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (K_ал) = 4,05
   • Значение > 0,2 ⟹ 30 баллов
4. Коэффициент автономии (K_кс) = -0,07
   • Значение < 0,2 (отрицательный) ⟹ 0 баллов
5. Рентабельность продаж (ROS) = -0,046
   • Значение < 0 ⟹ 0 баллов

Итоговая сумма баллов за 2024 год: 50 + 40 + 30 + 0 + 0 = 120 баллов

Присвоение класса кредитоспособности:

Согласно приведенной балльной системе ЦБ РФ:

Сумма баллов	Категория финансового состояния	Соответствующий класс кредитоспособности
> 200	«Очень хорошее»	Первый класс
171–200	«Хорошее»	Первый класс
131–170	«Среднее»	Второй класс
101–130	«Плохое»	Третий класс
< 100	«Очень плохое»	Третий класс

Сумма баллов ООО «ПК «Балтика» за 2024 год составляет 120 баллов. Это значение попадает в диапазон 101–130 баллов, что соответствует категории финансового состояния «Плохое» и Третьему классу кредитоспособности.

Обоснование класса кредитоспособности:
Несмотря на чрезвычайно высокие показатели ликвидности, которые в нормальной ситуации должны были бы обеспечить высокий класс кредитоспособности, критически низкие и даже отрицательные значения коэффициента автономии (собственного капитала) и отрицательная рентабельность продаж нивелируют все преимущества ликвидности. Это является ключевым выводом для понимания реального положения компании.

• Сильные стороны (высокая ликвидность): Высокие K_тл, K_бл и K_ал означают, что компания способна с избытком покрывать свои краткосрочные обязательства, даже мгновенно. Это снижает риск краткосрочной неплатежеспособности, предоставляя компании оперативную гибкость.
• Слабые стороны (финансовая неустойчивость и убыточность):
  • Отрицательный собственный капитал (K_кс < 0): Это главный и наиболее тревожный фактор. Он указывает на то, что компания финансируется исключительно за счет заемных средств, и даже если все активы будут проданы, их может не хватить для покрытия всех обязательств. Это является признаком глубокой финансовой нестабильности и высокой степени риска для кредиторов, требующего немедленной рекапитализации.
  • Отрицательная рентабельность продаж (ROS < 0): Хотя эти убытки были вызваны единовременными событиями, с точки зрения формальной оценки они показывают неспособность компании генерировать прибыль от основной деятельности, что ставит под сомнение ее долгосрочную жизнеспособность без внешнего финансирования.
  • Зависимость от долгосрочных обязательств: Восстановление коэффициента финансовой устойчивости в 2024 году было достигнуто за счет значительного роста долгосрочных обязательств, что, с одной стороны, улучшает структуру финансирования по срокам, но с другой – увеличивает общую долговую нагрузку.

Таким образом, ООО «ПК «Балтика», несмотря на свою операционную мощность и лидерство на рынке, в 2024 году формально относится к Третьему классу кредитоспособности с «Плохим» финансовым состоянием. Это обусловлено критическим состоянием собственного капитала и текущей убыточностью, которые перевешивают даже очень высокую ликвидность. Для банка-кредитора это означает крайне высокий кредитный риск, который потребует либо отказа от кредитования, либо предоставления ссуды под жесткие условия и серьезное обеспечение, что снижает привлекательность компании для инвесторов.

Разработка мероприятий по повышению кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» и их экономическое обоснование

Определение ограничивающих факторов и резервов повышения кредитоспособности

По результатам проведенного анализа, наиболее значимыми ограничивающими факторами, снижающими кредитоспособность ООО «ПК «Балтика» и определяющими ее принадлежность к третьему классу, являются:

1. Отрицательный собственный капитал (K_кс < 0): Это фундаментальная проблема, означающая, что стоимость активов компании не покрывает ее обязательств перед кредиторами. Такая ситуация свидетельствует о глубокой финансовой неустойчивости и высокой зависимости от внешнего финансирования. В случае ликвидации компании, собственных средств не хватит для погашения долгов, что представляет колоссальный риск.
2. Высокая долговая нагрузка и зависимость от заемного капитала: Несмотря на рост выручки, значительный объем заемных средств (как долгосрочных, так и краткосрочных в прошлых периодах) при отрицательном собственном капитале создает риски обслуживания долга и усиливает финансовую нестабильность, делая компанию уязвимой к изменениям процентных ставок и рыночной конъюнктуры.
3. Отрицательная рентабельность продаж (ROS < 0) в 2023-2024 гг.: Хотя это и было вызвано единовременными сделками по выходу Carlsberg, формально компания показывает убытки, что негативно воспринимается банками. Для восстановления кредитоспособности необходимо демонстрировать стабильную прибыльность от основной деятельности, чтобы убедить инвесторов в ее долгосрочной жизнеспособности.
4. Потенциально неэффективное управление оборотным капиталом: Чрезмерно высокие коэффициенты ликвидности, особенно K_тл и K_бл, при значительном росте запасов, могут указывать на замораживание средств в низколиквидных активах. Это снижает эффективность использования капитала и требует оптимизации.

Резервы повышения кредитоспособности:
Несмотря на перечисленные проблемы, у компании есть и значительные резервы:

1. Сильные рыночные позиции и рост выручки: «Балтика» является лидером рынка, что обеспечивает стабильный приток доходов от основной деятельности. Это является мощной базой для восстановления финансового положения и устойчивого развития.
2. Крупные активы: Значительный объем основных средств и нематериальных активов, которые при эффективном управлении могут стать источником финансовых ресурсов или обеспечением для новых займов.
3. Положительная динамика операционных показателей: Сокращение убытков и рост производства в 2024 году свидетельствуют о том, что после завершения корпоративной реструктуризации операционная деятельность стабилизируется и улучшается, создавая основу для восстановления прибыльности.

Разработка конкретных финансовых и организационных мероприятий

Для повышения кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» предлагаются следующие мероприятия, направленные на устранение выявленных ограничивающих факторов и использование имеющихся резервов:

1. Финансовые мероприятия:

• Рекапитализация за счет реинвестирования прибыли: Главная задача – восстановить положительный собственный капитал. Как только компания начнет генерировать чистую прибыль от операционной деятельности (после завершения влияния нерегулярных факторов), необходимо максимально реинвестировать ее, отказавшись от выплаты дивидендов. Это позволит постепенно увеличить собственный капитал и укрепить финансовую основу.
  • ДЕТАЛИЗАЦИЯ: Увеличение собственных оборотных средств (СОС) может быть достигнуто за счет реинвестирования части нераспределенной прибыли, которая должна быть достаточной для финансирования, как минимум, прироста материально-производственных запасов.
• Оптимизация структуры запасов: Продажа залежавшихся или излишне дорогих запасов со скидками. Это позволит высвободить замороженные оборотные средства, улучшить структуру активов и увеличить денежные потоки. Необходимо внедрить более жесткий контроль за уровнем запасов и нормативами их оборачиваемости, что напрямую повлияет на ликвидность.
• Пересмотр дивидендной политики (при возобновлении прибыли): При наличии прибыли, отказ от ее распределения в пользу акционеров и направление всех средств на пополнение собственного капитала. Это критически важно для восстановления финансовой устойчивости.
• Привлечение дополнительного долгосрочного капитала: Рассмотрение возможности привлечения новых долгосрочных займов или облигационных займов на более выгодных условиях для рефинансирования текущих долгов или замещения краткосрочных обязательств. Это улучшит структуру пассивов и снизит финансовые риски, обеспечивая более стабильное финансирование.

2. Организационные мероприятия:

• Усиление контроля за затратами и их оптимизация: Разработка и внедрение внутренних директивных документов о предельной величине брака и неликвидов, норм расхода сырья и материалов. Регулярный анализ себестоимости продукции и поиск путей ее снижения без ущерба качеству, что повысит операционную эффективность и маржинальность.
• Регулярная переоценка имущества: Проведение независимой переоценки основных средств и нематериальных активов. Это позволит устранить искажения в величине амортизационных отчислений, приблизить размер чистых активов к реальной стоимости предприятия и повысить его инвестиционную привлекательность. В случае недооценки, это может привести к увеличению стоимости активов и, как следствие, собственного капитала.
• Эффективное использование основных фондов: Продажа неиспользуемого, но пригодного к продаже оборудования, зданий или земельных участков, которые не задействованы в основной деятельности. Вырученные средства могут быть направлены на пополнение собственного капитала или погашение долгов, высвобождая ресурсы для более продуктивного использования.
• Развитие системы риск-менеджмента: Создание или усиление департамента по управлению финансовыми рисками для более эффективного мониторинга и прогнозирования кредитных, рыночных и операционных рисков. Это позволит компании проактивно реагировать на угрозы и минимизировать их негативное влияние.

Расчет экономического обоснования предложенных мероприятий

Проведем расчет предполагаемого экономического эффекта от внедрения двух ключевых мероприятий на примере данных 2024 года:

1. Оптимизация структуры запасов: Продажа части избыточных запасов.
2. Реинвестирование чистой прибыли: Допустим, компания вернется к прибыльности в следующем году (2025 г.).

Исходные данные (2024 год, в тыс. руб.):

• Оборотные активы: 41 637 558
• Запасы: 18 473 019
• Краткосрочные обязательства: 1 832 994
• Собственный капитал: -4 905 848
• K_тл (2024) = 22,72

Мероприятие 1: Оптимизация структуры запасов.
Предположим, компания сможет продать 10% своих запасов, которые признаны залежавшимися или излишними.
Объем проданных запасов: 18 473 019 × 0,10 = 1 847 302 тыс. руб.
Эти средства поступят в денежные средства, увеличивая оборотные активы и, предположительно, уменьшая запасы. Если вырученные от продажи запасов средства будут использованы для погашения краткосрочных обязательств, то эффект будет более выраженным, так как это напрямую улучшит структуру пассивов.

Давайте пересчитаем эффект, если вырученные средства от продажи запасов будут направлены на погашение краткосрочных обязательств.

• Снижение Краткосрочных обязательств = 1 847 302 тыс. руб.
• Новые Краткосрочные обязательства = 1 832 994 — 1 847 302 = -14 308 тыс. руб. (это означает, что краткосрочные обязательства будут погашены полностью, и еще останется 14 308 тыс. руб. денежных средств).
• Новые Оборотные активы = 41 637 558 (не изменятся, так как денежные средства увеличились на ту же сумму, на которую уменьшились запасы, а затем денежные средства уменьшились на сумму погашенных обязательств).
• Новые Запасы = 18 473 019 — 1 847 302 = 16 625 717 тыс. руб.
• Новые Денежные средства = 7 421 950 + 1 847 302 (от продажи запасов) — 1 832 994 (погашение обязательств) = 7 436 258 тыс. руб.

Показатель собственных оборотных средств (СОС):
СОС = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства.
* СОС (2024) = 39 804 564 тыс. руб.
* **Эффект от снижения краткосрочных обязательств:** Если 1 832 994 тыс. руб. из 1 847 302 тыс. руб. от продажи запасов будут направлены на полное погашение краткосрочных обязательств.
* СОС изменится: Оборотные активы (неизменно 41 637 558) — 0 (новые краткосрочные обязательства) = 41 637 558 тыс. руб.
* **Прирост СОС = 41 637 558 — 39 804 564 = 1 832 994 тыс. руб.**

Это показывает, что целенаправленное использование средств от продажи запасов на погашение краткосрочных обязательств значительно увеличивает собственные оборотные средства, улучшая финансовую устойчивость и сокращая риски.

Мероприятие 2: Реинвестирование чистой прибыли.
Предположим, в 2025 году, благодаря стабилизации и росту операционной эффективности, компания получит чистую прибыль в размере 5 000 000 тыс. руб. (что является консервативной оценкой, учитывая сокращение убытков в 2024 году). Вся эта прибыль будет реинвестирована.

Расчет эффекта:

• Новый Собственный капитал = Собственный капитал (2024) + Чистая прибыль (2025)
• Новый Собственный капитал = -4 905 848 + 5 000 000 = 94 152 тыс. руб.

• Новая Валюта баланса = 70 882 178 + 5 000 000 = 75 882 178 тыс. руб.
• Новый K_кс = 94 152 / 75 882 178 ≈ 0,0012

Хотя этот показатель по-прежнему очень низок и не соответствует нормативу (0,5), он становится положительным. Это означает, что компания начинает выходить из состояния отрицательного собственного капитала, что является критически важным шагом к восстановлению финансовой устойчивости и кредитоспособности, даже если это лишь первый шаг на пути к полной финансовой независимости.

Суммарный эффект на класс кредитоспособности:
Если в 2025 году компания достигнет чистой прибыли, то ROS станет положительным, что принесет 20 баллов.
Если собственный капитал станет положительным, K_кс по-прежнему будет < 0,2, т.е. 0 баллов.
Однако, если мы проведем нормализацию и предположим, что операционная прибыль (без учета разовых убытков) была бы положительной, то компания бы получила баллы по ROS.

Для примера, допустим, что меры по оптимизации запасов позволили значительно снизить краткосрочные обязательства, а реинвестирование прибыли сделало собственный капитал положительным.

Предполагаемая оценка за 2025 год (после мероприятий):

• K_тл (остается высоким) ⟹ 50 баллов
• K_бл (остается высоким) ⟹ 40 баллов
• K_ал (остается высоким) ⟹ 30 баллов
• K_кс (стал положительным, но < 0,2) ⟹ 0 баллов
• ROS (стал положительным) ⟹ 20 баллов

Итого баллов в 2025 году = 50 + 40 + 30 + 0 + 20 = 140 баллов.

140 баллов попадает в диапазон 131–170 баллов, что соответствует категории финансового состояния «Среднее» и Второму классу кредитоспособности.

Вывод по экономическому обоснованию:
Предложенные мероприятия, в частности, активное управление запасами с целевым использованием высвобожденных средств на погашение краткосрочных обязательств, а также последовательное реинвестирование операционной прибыли, могут значительно улучшить финансовое состояние ООО «ПК «Балтика». Уже в среднесрочной перспективе (1-2 года) это позволит компании перейти из Третьего класса кредитоспособности во Второй класс, что существенно повысит ее привлекательность для банков и снизит стоимость заемных средств. Главная задача – восстановить положительный собственный капитал и демонстрировать устойчивую операционную прибыльность, изолировав влияние разовых корпоративных событий, чтобы закрепить достигнутый прогресс и обеспечить долгосрочную стабильность.

Заключение

Проведенное исследование позволило глубоко проанализировать теоретические аспекты кредитоспособности, методологию ее оценки в Российской Федерации и применить эти знания к практическому кейсу ООО «Пивоваренная компания «Балтика».

В теоретической части работы были четко разграничены понятия «кредитоспособность», «платежеспособность» и «ликвидность», а также определена их взаимосвязь. Кредитоспособность, как прогнозная характеристика способности заемщика своевременно и в полном объеме вернуть кредит, была рассмотрена через призму нормативно-правовой базы РФ, в частности, Положений ЦБ РФ № 254-П и № 626-П. Была представлена система ключевых финансовых коэффициентов (ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности) и их нормативные значения, формирующие основу для количественного анализа.

Практический анализ ООО «ПК «Балтика» выявил сложную, но динамичную картину. Несмотря на устойчивый рост выручки и сильные рыночные позиции, финансовые результаты компании за 2023–2024 годы были существенно искажены крупными чистыми убытками, вызванными единовременными операциями по выходу Carlsberg Group из российского бизнеса. Эти события привели к формированию отрицательного собственного капитала и низкой рентабельности продаж. Однако динамический анализ также показал чрезвычайно высокую ликвидность компании в последние годы, обусловленную низкими краткосрочными обязательствами и ростом денежных средств.

Комплексная оценка кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» с применением балльной системы ЦБ РФ за 2024 год выявила 120 баллов, что соответствует категории финансового состояния «Плохое» и Третьему классу кредитоспособности. Это обусловлено критическим состоянием собственного капитала и текущей убыточностью, которые перевешивают даже очень высокую ликвидность, что требует системных решений.

На основе выявленных ограничивающих факторов (отрицательный собственный капитал, высокая долговая нагрузка, искаженная рентабельность) были разработаны конкретные финансовые и организационные мероприятия. Среди них: рекапитализация за счет реинвестирования прибыли, оптимизация структуры запасов с целевым погашением краткосрочных обязательств, усиление контроля за затратами и регулярная переоценка имущества. Экономическое обоснование этих мер показало, что при условии возврата к операционной прибыльности и целенаправленных действий, компания может уже в следующем году (2025 г.) улучшить свой собственный капитал, обеспечить положительную рентабельность и перейти во Второй класс кредитоспособности с финансовым состоянием «Среднее», что значительно повысит ее привлекательность для кредиторов.

Таким образом, цель курсовой работы по проведению анализа и оценки кредитоспособности ООО «ПК «Балтика» и разработке мер по ее повышению была полностью достигнута. Предложенные мероприятия имеют четкое экономическое обоснование и направлены на системное улучшение финансового состояния компании, что является критически важным для ее долгосрочной устойчивости и привлекательности для кредиторов в условиях продолжающихся экономических трансформаций.

Список использованной литературы

1. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия: расчет коэффициентов, формулы для оценки. URL: fintablo.ru (дата обращения: 06.10.2025).
2. Коэффициент финансовой устойчивости: формула по балансу. URL: b2b34.ru (дата обращения: 06.10.2025).
3. Коэффициенты финансовой устойчивости. URL: 1fin.ru (дата обращения: 06.10.2025).
4. Коэффициент финансовой устойчивости: формула по балансу. URL: nalog-nalog.ru (дата обращения: 06.10.2025).
5. ООО «ПИВОВАРЕННАЯ КОМПАНИЯ «БАЛТИКА»: бухгалтерская отчетность и финансовый анализ. URL: Audit-it.ru (дата обращения: 06.10.2025).
6. Коэффициент текущей ликвидности: расчет и формула по балансу. URL: SberCIB (дата обращения: 06.10.2025).
7. Кредитоспособность: понятие, методы оценки, отличия от платёжеспособности. URL: rencredit.ru (дата обращения: 06.10.2025).
8. Подходы к определению понятия “кредитоспособность предприятия”. Цель и задачи анализа кредитоспособности. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
9. ООО «Пивоваренная компания «Балтика» — Убыток 2024г. URL: smart-lab.ru (дата обращения: 06.10.2025).
10. Сущность и значение оценки кредитоспособности заемщика. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
11. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА. URL: pnzgu.ru (дата обращения: 06.10.2025).
12. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
13. Методы оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка. URL: nalog-nalog.ru (дата обращения: 06.10.2025).
14. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации и мероприятия по ее повышению. URL: cyberleninka.ru (дата обращения: 06.10.2025).
15. Ликвидность и платежеспособность: примеры расчета и анализа основных коэффициентов. URL: 1cbit.ru (дата обращения: 06.10.2025).