Комплексный теоретический и практический анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оборотных активов организации: факторы, методы и стратегии управления

В условиях постоянно меняющейся экономической среды, когда рынки подвержены турбулентности, а бизнес-процессы усложняются, способность предприятия оперативно реагировать на финансовые вызовы становится критически важной. Согласно данным различных исследований, до 40% банкротств компаний связаны именно с потерей ликвидности, а не отсутствием прибыли как таковой. Это подчеркивает фундаментальное значение ликвидности и платежеспособности как ключевых индикаторов финансового здоровья и устойчивости любой организации, а также показывает, почему столь необходимо глубоко понимать эти аспекты.

Настоящая работа призвана дать исчерпывающий анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оборотных активов, выявить факторы, влияющие на эти показатели, и предложить эффективные меры по их повышению. Цель исследования – разработка комплексного теоретического и практического подхода к оценке и управлению ликвидностью, что будет полезно как для студентов экономических и финансовых специальностей в качестве курсовой работы, так и для практикующих финансистов и менеджеров, стремящихся укрепить финансовое положение своих компаний. В структуре работы последовательно раскрываются теоретические основы, методика расчета и анализа коэффициентов, комплексные методы исследования ликвидности, факторы влияния и практические рекомендации, что делает ее всесторонним руководством по данной теме.

Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

В основе любой успешной финансовой стратегии лежит глубокое понимание терминов, с которыми приходится работать. Ликвидность и платежеспособность, несмотря на свою тесную взаимосвязь, представляют собой разные грани финансового здоровья компании. Их правильное толкование и дифференциация критически важны для адекватной оценки текущего и будущего состояния предприятия, ведь без этого невозможно принимать верные управленческие решения.

Понятие и экономическая сущность ликвидности и платежеспособности

В мире финансов, где каждая секунда может стоить миллионы, ликвидность выступает краеугольным камнем. Ликвидность — это не просто абстрактное понятие, а конкретная способность активов быть быстро и без значительных потерь в стоимости конвертированными в денежные средства. Чем быстрее актив может быть продан по цене, близкой к рыночной, тем выше его ликвидность. Это качество неразрывно связано со способностью предприятия покрывать свои обязательства. Ликвидность предприятия в более широком смысле означает его способность постоянно поддерживать полную платежеспособность, то есть обеспечивать равенство между объемом обязательств и наличием ликвидных средств для их своевременного погашения.

С другой стороны, платежеспособность — это более операционная и динамичная характеристика. Она отражает текущую способность организации выполнить свои финансовые обязательства своевременно и в полном объеме. Если ликвидность описывает потенциал, то платежеспособность – это реализация этого потенциала в конкретный момент времени. Важно отметить, что низкая ликвидность не всегда означает неплатежеспособность в долгосрочной перспективе. Предприятие может столкнуться с временными кассовыми разрывами из-за низкой ликвидности некоторых активов, но при этом его бизнес-модель может оставаться устойчивой и прибыльной, если есть перспективы трансформации неликвидных активов в денежные средства. Например, крупное производственное предприятие может иметь значительные запасы готовой продукции, которые требуют времени для реализации, но при этом обладать стабильным спросом и крепкими контрактами, гарантирующими будущие поступления.

Таким образом, ликвидность является основой платежеспособности. Предприятие не может быть платежеспособным, не обладая достаточной ликвидностью активов, но может быть ликвидным, но временно неплатежеспособным, если произошел сбой в управлении денежными потоками. В конечном итоге, отсюда следует, что для поддержания стабильности компания должна не только обладать потенциалом превращения активов в деньги, но и эффективно управлять своими денежными потоками, чтобы этот потенциал был реализован своевременно.

Классификация активов и пассивов по степени ликвидности и срочности погашения

Для проведения глубокого анализа ликвидности необходимо структурировать активы и пассивы бухгалтерского баланса в соответствии с их способностью к трансформации в деньги и срочностью погашения. Это позволяет сформировать матрицу сопоставления, которая является основой для оценки ликвидности баланса.

Классификация активов по степени ликвидности:

Группа активов	Описание	Примеры	Строки баланса РФ (условно)
А1. Высоколиквидные активы	Наиболее быстро и легко конвертируемые в денежные средства.	Денежные средства на счетах и в кассах, краткосрочные финансовые вложения (например, высоколиквидные ценные бумаги).	стр. 1250, стр. 1240
А2. Быстрореализуемые активы	Могут быть конвертированы в деньги в течение 12 месяцев.	Краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.	стр. 1230 (часть)
А3. Медленно реализуемые активы	Для конвертации в деньги требуется более длительный период.	Запасы (сырье, материалы, готовая продукция), НДС, дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, прочие оборотные активы.	стр. 1210, стр. 1220, стр. 1230 (часть), стр. 1260
А4. Труднореализуемые активы	Наименее ликвидные активы, для реализации которых требуются значительные усилия и время, и которые зачастую связаны со значительными потерями в стоимости при срочной продаже.	Все внеоборотные активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.	стр. 1100 (все строки)

Классификация пассивов по степени срочности погашения:

Группа пассивов	Описание	Примеры	Строки баланса РФ (условно)
П1. Наиболее срочные обязательства	Требуют немедленного погашения или имеют очень короткий срок.	Кредиторская задолженность, задолженность по налогам и сборам, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.	стр. 1520, стр. 1550
П2. Краткосрочные пассивы	Обязательства, срок погашения которых наступает в течение 12 месяцев.	Краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов.	стр. 1510
П3. Долгосрочные пассивы	Обязательства со сроком погашения более 12 месяцев.	Долгосрочные кредиты и займы, отложенные налоговые обязательства.	стр. 1400 (все строки)
П4. Постоянные пассивы	Собственный капитал, который не подлежит погашению и постоянно находится в распоряжении организации.	Уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.	стр. 1300 (все строки)

Условия идеальной ликвидности баланса:

Идеальная ликвидность баланса достигается, когда каждая группа активов соответствует по объему и срочности погашения соответствующей группе пассивов. Эта концепция выражается через следующие неравенства:

• A₁ ≥ P₁: Высоколиквидные активы должны быть достаточны для покрытия наиболее срочных обязательств. Это обеспечивает мгновенную платежеспособность.
• A₂ ≥ P₂: Быстрореализуемые активы должны покрывать краткосрочные пассивы. Это гарантирует платежеспособность в течение короткого периода.
• A₃ ≥ P₃: Медленно реализуемые активы должны превышать долгосрочные пассивы. Это подтверждает, что даже менее ликвидные оборотные активы способны обеспечить погашение долгов в более отдаленной перспективе.
• A₄ ≤ P₄: Труднореализуемые активы (внеоборотные) должны финансироваться за счет постоянных пассивов (собственного капитала). Это фундаментальное условие финансовой устойчивости, поскольку долгосрочные активы, не генерирующие быстрых денежных потоков, должны иметь стабильный источник финансирования.

Отклонение от этих условий сигнализирует о потенциальных проблемах с ликвидностью и может стать предметом детального анализа.

Виды ликвидности предприятия и их характеристика

Помимо рассмотренной выше классификации активов и пассивов, финансовый анализ выделяет три основных вида ликвидности предприятия, каждый из которых служит специфическим индикатором финансового состояния:

1. Абсолютная ликвидность. Этот вид ликвидности отражает наиболее консервативный и строгий подход к оценке способности компании немедленно погасить свои краткосрочные обязательства. Он учитывает только самые высоколиквидные активы – денежные средства и их эквиваленты. Высокий показатель абсолютной ликвидности говорит о высокой надежности компании в краткосрочной перспективе, но чрезмерно высокое значение может указывать на неэффективное управление денежными средствами, которые могли бы быть инвестированы для получения прибыли.
2. Быстрая (срочная) ликвидность. Коэффициент быстрой ликвидности расширяет круг учитываемых активов, добавляя к денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям еще и краткосрочную дебиторскую задолженность. Предполагается, что дебиторская задолженность будет погашена в кратчайшие сроки и сможет быть использована для покрытия обязательств. Исключение запасов из расчета делает этот показатель более строгим, чем текущая ликвидность, поскольку запасы могут быть труднореализуемыми или потребовать времени для продажи по справедливой цене.
3. Текущая (общая) ликвидность. Этот вид ликвидности является наиболее общим и широко используемым. Он включает все оборотные активы, сопоставляя их с краткосрочными обязательствами. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку способности компании покрыть краткосрочные долги за счет всех своих оборотных активов. Он является важным индикатором финансовой стабильности в краткосрочной перспективе, но его интерпретация требует внимательности, так как он не различает степень ликвидности различных оборотных активов (например, денежных средств и медленно реализуемых запасов).

Каждый из этих видов ликвидности предоставляет уникальный взгляд на финансовое положение компании, и их совместный анализ позволяет получить более полную картину способности предприятия выполнять свои обязательства.

Методика расчета и анализа коэффициентов ликвидности

Переходя от теоретических основ к практическому анализу, необходимо овладеть инструментарием, который позволяет количественно оценить ликвидность. Коэффициенты ликвидности — это те самые «индикаторы», которые дают четкое представление о способности компании своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Правильный расчет и глубокая интерпретация этих показателей, с учетом нормативных значений и отраслевой специфики, являются ключевыми навыками для любого финансового аналитика.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал)

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) является самым строгим индикатором платежеспособности. Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств компания способна погасить немедленно, используя только самые ликвидные активы. Это своего рода «подушка безопасности» предприятия.

Определение: К_ал демонстрирует долю краткосрочных заемных обязательств, которые могут быть погашены компанией немедленно за счет имеющихся денежных средств и высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Формула расчета:

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

В строках бухгалтерского баланса РФ:

Кал = (стр. 1250 + стр. 1240) / стр. 1500

Нормативное значение: От 0,2 до 0,5.

Интерпретация:

• Значение ниже 0,2: Такое значение сигнализирует о серьезных рисках. Это означает, что компания не способна погасить даже 20% своих краткосрочных долгов в кратчайшие сроки по первому требованию кредиторов. Подобная ситуация может привести к кассовым разрывам, просрочкам платежей и ухудшению отношений с поставщиками и банками. Например, если К_ал = 0,1, то на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится лишь 10 копеек абсолютно ликвидных активов, что делает компанию крайне уязвимой.
• Значение в пределах нормы (0,2 — 0,5): Свидетельствует о достаточном уровне немедленной платежеспособности. Компания имеет адекватный запас ликвидных средств для покрытия части своих самых срочных обязательств, при этом не держа избыточную наличность, которая могла бы быть инвестирована и приносить доход. Например, при К_ал = 0,3 компания может немедленно погасить 30% краткосрочных долгов.
• Значение выше 0,5: Несмотря на кажущуюся позитивность, чрезмерно высокий коэффициент абсолютной ликвидности также может быть индикатором неэффективности. Это указывает на то, что у компании слишком много свободных денежных средств, которые могли бы быть инвестированы в развитие бизнеса, приносить процентный доход или использоваться для досрочного погашения дорогостоящих кредитов. Например, К_ал = 0,7 может говорить о том, что 70% краткосрочных обязательств покрываются наличностью, что зачастую неоптимально, если эти средства не имеют конкретного, запланированного назначения.

Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл)

Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл), также известный как коэффициент срочной ликвидности, является следующим по строгости показателем. Он исключает из расчета запасы, поскольку их реализация может занять время и быть сопряжена с потерями.

Определение: Характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет высоколиквидных и быстрореализуемых активов, без учета запасов.

Формулы расчета:

Существуют две основные версии формулы, которые могут использоваться в зависимости от детализации данных баланса и принятых методик:

1. Основная, наиболее точная формула:
   Кбл = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
   Эта формула широко применяется в международной практике, так как она прямо учитывает самые ликвидные элементы оборотных активов.
2. Альтернативная формула (при отсутствии детальной разбивки):
   Кбл = (Оборотные активы – Запасы – Иные предоплаченные активы) / Краткосрочные обязательства
   Вторая формула используется, если детальная разбивка быстрых активов в балансе отсутствует. Она основана на предположении, что запасы являются наименее ликвидными оборотными активами, которые трудно быстро реализовать по номинальной стоимости.

В строках бухгалтерского баланса РФ (для основной формулы):

Кбл = (стр. 1250 + стр. 1240 + стр. 1230) / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)

Нормативное значение: От 0,7 до 1,0 (по другим источникам, от 0,8 до 1,0 и выше).

Детальный анализ причин отклонений:

• Значение ниже нормы (например, 0,7): Указывает на дефицит ликвидных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Это означает, что компания может столкнуться с трудностями при погашении долгов, если дебиторская задолженность не будет своевременно собрана или если возникнет необходимость в экстренной продаже запасов (часто с дисконтом). Подобная ситуация может привести к зависимости от краткосрочных кредитов или продаже активов.
• Значение в пределах нормы (0,7 — 1,0): Свидетельствует о приемлемом уровне способности компании выполнять свои обязательства в краткосрочной перспективе без необходимости распродажи запасов. Это создает уверенность у кредиторов и поставщиков.
• Значение выше нормы (например, 1,2): Может быть как положительным, так и негативным сигналом. Позитивно, если это результат эффективного управления дебиторской задолженностью и высокой оборачиваемости средств. Негативно, если это следствие:
  • Неэффективного использования активов: Например, избыточное накопление денежных средств или слишком консервативная политика в отношении инвестиций.
  • Капитализации затрат в оборотных активах: Это может происходить, если компания переплачивает за сырье или неэффективно управляет производственными процессами, «замораживая» средства.
  • Замедления оборачиваемости средств: Например, если дебиторская задолженность растет, но ее сбор затруднен.

Отраслевые особенности:

• Розничная торговля и сети быстрого питания: Могут иметь относительно низкие значения К_бл, поскольку их запасы (товары на полках) обладают высокой оборачиваемостью и быстро превращаются в наличность. В этих отраслях запасы часто рассматриваются как «быстрые» активы, и поэтому их исключение из расчета может быть менее критичным.
• Компании, предоставляющие кредиты покупателям (например, продавцы сложной техники): Могут нуждаться в К_бл значительно выше 1,0, чтобы обеспечить покрытие обязательств, учитывая, что их дебиторская задолженность может иметь более длительный срок погашения.
• Производственные предприятия с длительным циклом производства: Могут иметь более низкий К_бл из-за больших объемов запасов незавершенного производства и готовой продукции, которые требуют времени для реализации.

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл)

Коэффициент текущей ликвидности (К_тл), также известный как коэффициент общего покрытия, является наиболее общим показателем платежеспособности. Он оценивает способность компании покрыть свои краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.

Определение: Показывает, какую часть краткосрочных долгов компания сможет погасить, если будет оплачивать их своевременно, характеризует платежеспособность бизнеса в краткосрочной перспективе (до года).

Формула расчета:

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

В строках бухгалтерского баланса РФ:

Ктл = стр. 1200 / (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)

Нормативное значение: От 1,5 до 2,5. В российской практике часто нормативом по этому показателю считают 2,0 (согласно методике Федеральной службы по финансовым рынкам РФ).

Глубокий анализ последствий отклонений от нормы:

• Значение ниже 1,0: Критически низкое значение, свидетельствующее об отсутствии финансовой стабильности и неспособности компании оплатить свои обязательства, если бы срок платежа по ним наступил в данный момент. Это означает, что даже если все оборотные активы будут проданы по номинальной стоимости, их не хватит для покрытия краткосрочных долгов. Такая ситуация является серьезным предвестником банкротства.
• Значение от 1,0 до 1,5: Отражает нехватку оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Компания вынуждена привлекать дополнительные заемные средства или продавать активы, что может негативно сказаться на ее операционной деятельности.
• Значение в пределах нормы (1,5 — 2,5): Считается оптимальным. Оно указывает на то, что компания имеет достаточный запас оборотных активов для выполнения своих краткосрочных обязательств, обеспечивая при этом гибкость в управлении капиталом.
• Значение выше 2,5: Может сигнализировать о следующих проблемах:
  • Неэффективное использование активов: Чрезмерные запасы, неоправданный рост дебиторской задолженности, что приводит к «замораживанию» средств и снижению рентабельности.
  • Затоваривание складов: Накопление неликвидных или медленно реализуемых запасов, что увеличивает затраты на хранение и риски порчи.
  • Нерациональная структура капитала: Возможно, компания привлекает слишком много собственного капитала или долгосрочных займов, которые могли бы быть направлены на более эффективное использование.
  • Замедление оборачиваемости: Если оборотные активы растут быстрее, чем выручка, это может указывать на снижение эффективности операционной деятельности.

Примеры влияния отраслевой специфики:

• Металлургическая отрасль: Характеризуется большими капиталоемкими производственными циклами и значительными запасами сырья и готовой продукции. В кризис запасы готовой продукции могут оказаться труднореализуемыми по нормальной цене, что потребует особого подхода к оценке ликвидности. В такой отрасли норматив К_тл может быть ближе к верхней границе (2,5 и выше) для компенсации потенциальных трудностей с реализацией запасов.
• IT-компании или сервисные организации: Часто имеют минимальные запасы и низкий уровень внеоборотных активов. Для них норматив К_тл может быть ближе к нижней границе (1,5) или даже ниже, поскольку их основные активы — это интеллектуальный капитал и квалифицированные сотрудники, которые не отражаются в балансе как высоколиквидные физические активы.
• Строительная отрасль: Характеризуется длительными проектами, большими объемами незавершенного производства и существенной дебиторской задолженностью. Здесь важен не только сам коэффициент, но и качество дебиторской задолженности и реальные сроки завершения проектов.

Таким образом, нормативные значения коэффициентов ликвидности не являются универсальными и должны интерпретироваться с учетом специфики отрасли, стадии жизненного цикла компании, ее бизнес-модели и общей макроэкономической ситуации.

Комплексный анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оборотных активов

Оценка ликвидности не ограничивается простым расчетом коэффициентов. Для получения глубокого и всестороннего представления о финансовом здоровье компании необходим комплексный подход, включающий анализ динамики, структуры и влияния различных факторов. Использование нескольких аналитических методов позволяет выявить скрытые тенденции, оценить эффективность управления и предвидеть потенциальные риски.

Горизонтальный (трендовый) анализ

Суть метода: Горизонтальный, или трендовый, анализ — это мощный инструмент для выявления динамики изменений финансовых показателей во времени. Он предполагает сравнение абсолютных и относительных значений одних и тех же статей баланса или производных от них показателей (например, коэффициентов ликвидности) за несколько последовательных отчетных периодов.

Применение для анализа ликвидности:

Горизонтальный анализ позволяет:

1. Отследить динамику изменения коэффициентов ликвидности: Путем сравнения К_ал, К_бл и К_тл за текущий и предыдущие периоды (месяц, квартал, год) можно увидеть, улучшается или ухудшается способность компании выполнять свои обязательства. Например, последовательное снижение К_тл на протяжении трех кварталов может быть тревожным сигналом, даже если текущее значение находится в пределах нормы.
2. Выявить тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния: Если коэффициент быстрой ликвидности стабильно растет, это может указывать на эффективное управление дебиторской задолженностью и денежными средствами. Напротив, резкое падение абсолютной ликвидности может свидетельствовать о непредвиденных расходах или неэффективном управлении денежными потоками.
3. Определить темпы роста/снижения отдельных элементов: Можно проанализировать, как меняется объем денежных средств, дебиторской задолженности, запасов или краткосрочных обязательств с течением времени. Например, если темпы роста дебиторской задолженности значительно опережают темпы роста выручки, это может сигнализировать о проблемах со сбором долгов.

Пример:

Предположим, коэффициент текущей ликвидности компании за 2023 год составил 2,2, за 2024 год — 2,0, а за 2025 год — 1,8. Несмотря на то что все значения находятся в пределах нормативных (1,5-2,5), горизонтальный анализ четко выявляет негативную тенденцию к снижению платежеспособности в краткосрочной перспективе. Это требует дальнейшего углубленного анализа причин.

Вертикальный (структурный) анализ

Суть метода: Вертикальный, или структурный, анализ заключается в изучении удельного веса (доли) каждой статьи или группы статей в общей сумме баланса (или в его разделе). Он позволяет понять внутреннюю структуру активов и пассивов и выявить, какие элементы оказывают наибольшее влияние на общую картину.

Применение для анализа ликвидности:

Вертикальный анализ помогает:

1. Понять, какая часть активов приходится на высоколиквидные средства: Например, если доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах составляет всего 5%, а доля запасов — 70%, это может говорить о низкой способности к быстрой мобилизации средств для погашения срочных обязательств, даже если общий объем оборотных активов достаточно высок.
2. Оценить соотношение собственного и заемного капитала в пассивах: Если доля краткосрочных обязательств в общей структуре пассивов чрезмерно высока, это увеличивает финансовые риски и нагрузку на ликвидность. Идеально, когда значительная часть активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, что обеспечивает стабильность.
3. Выявить диспропорции в структуре: Например, необоснованно высокая доля прочих оборотных активов или сомнительной дебиторской задолженности может маскировать реальные проблемы ликвидности.

Пример:

Если в балансе компании доля краткосрочной дебиторской задолженности составляет 40% от всех оборотных активов, а в предыдущем периоде эта доля была 25%, вертикальный анализ указывает на значительное увеличение зависимости от сбора долгов. Это может быть как следствием роста продаж в кредит, так и ухудшения дисциплины платежей со стороны покупателей.

Сравнительный анализ

Суть метода: Сравнительный анализ предполагает сопоставление финансовых показателей предприятия с аналогичными показателями других компаний (конкурентов) или со среднеотраслевыми значениями. Это позволяет оценить относительное положение компании на рынке и выявить ее конкурентные преимущества или недостатки.

Применение для анализа ликвидности:

Сравнительный анализ дает возможность:

1. Оценить конкурентное положение компании: Если коэффициенты ликвидности компании значительно ниже среднеотраслевых, это может сигнализировать о ее уязвимости по сравнению с конкурентами. Напротив, превосходство по этим показателям может указывать на более эффективное управление оборотным капиталом.
2. Выявить сильные и слабые стороны: Например, если К_тл компании значительно выше среднего по отрасли, это может быть как признаком финансовой устойчивости, так и индикатором неэффективного управления запасами или дебиторской задолженностью, если у конкурентов оборачиваемость активов выше.
3. Установить ориентиры для улучшения: Сравнительный анализ помогает определить, к каким показателям следует стремиться, ориентируясь на лидеров отрасли или средние значения, если компания демонстрирует отклонения.

Пример:

Предположим, К_бл компании составляет 0,8, что находится в пределах нормы. Однако, сравнительный анализ показывает, что у основных конкурентов этот показатель равен 1,1 — 1,2. Это говорит о том, что, хотя компания и является ликвидной, у нее есть потенциал для улучшения управления быстрыми активами, чтобы достичь уровня лидеров отрасли.

Факторный анализ ликвидности

Суть метода: Факторный анализ — это метод исследования влияния отдельных факторов на изменение результирующего показателя. В контексте ликвидности он позволяет декомпозировать изменение коэффициента ликвидности на составляющие, чтобы понять, какие конкретные изменения в активах или обязательствах привели к наблюдаемой динамике.

Применение для анализа ликвидности:

Факторный анализ особенно ценен для:

1. Оценки влияния различных внутренних и внешних факторов: Например, как изменение объемов запасов, дебиторской задолженности, денежных средств или краткосрочных кредитов повлияло на изменение коэффициента текущей ликвидности.
2. Детализации причин изменений: Вместо общего утверждения «ликвидность снизилась», факторный анализ позволяет сказать: «ликвидность снизилась на Х%, из которых Y% обусловлено ростом краткосрочных обязательств, а Z% — увеличением неликвидных запасов».

Метод цепных подстановок:

Для проведения факторного анализа рекомендуется использовать метод цепных подстановок. Этот метод позволяет последовательно измерять влияние каждого фактора на результирующий показатель, изолируя воздействие других факторов.

Пример применения метода цепных подстановок для К_тл:

Пусть К_тл = Оборотные активы (ОА) / Краткосрочные обязательства (КО).

Необходимо проанализировать изменение К_тл за два периода (базовый 0 и отчетный 1).

ΔКтл = Ктл1 - Ктл0

1. Определяем влияние изменения ОА:
   Предположим, что изменились только ОА, а КО остались на уровне базового периода.

Ктл(ОА) = ОА1 / КО0
Влияние ОА = Ктл(ОА) - Ктл0

2. Определяем влияние изменения КО:
   Теперь, когда мы «учли» изменение ОА, меняем КО до уровня отчетного периода.

Ктл(ОА, КО) = ОА1 / КО1 = Ктл1
Влияние КО = Ктл(ОА, КО) - Ктл(ОА)

Сумма влияний отдельных факторов должна быть равна общему изменению результирующего показателя:

Влияние ОА + Влияние КО = ΔКтл

Таблица для примера:

Показатель	Базовый период (0)	Отчетный период (1)
Оборотные активы (ОА)	1000	1200
Краткосрочные обязательства (КО)	500	700
Ктл = ОА / КО	2,0	1,71

Расчет:

• К_тл0 = 1000 / 500 = 2,0
• К_тл1 = 1200 / 700 ≈ 1,71
• ΔК_тл = 1,71 — 2,0 = -0,29

1. Влияние изменения ОА:
   К_тл(ОА) = ОА₁ / КО₀ = 1200 / 500 = 2,4
   Влияние ОА = 2,4 — 2,0 = +0,4 (увеличение ОА привело к росту К_тл)
2. Влияние изменения КО:
   К_{тл(ОА, КО)} = ОА₁ / КО₁ = 1200 / 700 ≈ 1,71
   Влияние КО = 1,71 — 2,4 = -0,69 (увеличение КО привело к снижению К_тл)

Вывод: Общее снижение коэффициента текущей ликвидности на 0,29 пункта обусловлено положительным влиянием роста оборотных активов (+0,4), которое было нивелировано значительно более сильным негативным влиянием роста краткосрочных обязательств (-0,69). Этот анализ позволяет руководству сосредоточиться на управлении краткосрочными обязательствами как на основной причине снижения ликвидности.

Таким образом, комплексный анализ ликвидности, включающий горизонтальный, вертикальный, сравнительный и факторный методы, позволяет не только оценить текущее положение, но и глубоко понять причины изменений, что является основой для принятия обоснованных управленческих решений.

Факторы, влияющие на показатели ликвидности и управление рисками

Ликвидность компании — это не статичная величина, а динамичный показатель, подверженный влиянию множества сил, как внутренних, так и внешних. Понимание этих факторов критически важно для эффективного управления финансовым состоянием предприятия. Игнорирование или недооценка их воздействия может привести к серьезным проблемам, вплоть до потери платежеспособности.

Внутренние факторы ликвидности

Внутренние факторы — это те аспекты деятельности компании, которые находятся под ее прямым контролем и управлением. Эффективное воздействие на них позволяет целенаправленно регулировать уровень ликвидности.

1. Структура активов:
   • Количество высоколиквидных активов: Чем больше у компании денежных средств, их эквивалентов (краткосрочных финансовых вложений, например, банковских депозитов до востребования) и быстрореализуемой дебиторской задолженности, тем выше ее способность быстро расплатиться по долгам. Недостаток таких активов напрямую снижает ликвидность.
   • Неэффективная структура активов: Преобладание труднореализуемого имущества (например, устаревшего оборудования, излишних долгосрочных инвестиций) или неликвидных запасов (товаров, на которые нет спроса) может существенно снижать общую ликвидность, даже если общий объем активов кажется достаточным.
2. Структура и качество оборотных активов:
   • Объем быстрореализуемых товаров на складе, остатки на счетах, объем краткосрочных вложений: Эти элементы напрямую формируют «быстрые» активы.
   • Высокий уровень дебиторской задолженности: Сам по себе не является проблемой, если задолженность качественная и своевременно взыскивается. Однако наличие сомнительной или безнадежной дебиторской задолженности (долгов, срок погашения которых давно истек, или по которым есть сомнения в их возврате) значительно снижает реальную ликвидность.
   • Неликвидные запасы: Устаревшие, неходовые товары, сырье, которое больше не используется в производстве, или избыточные запасы, превышающие потребности производства и сбыта, «замораживают» оборотный капитал и снижают ликвидность.
3. Система управления предприятием:
   • Эффективность управления дебиторской задолженностью: От политики предоставления коммерческого кредита, мониторинга сроков платежей, работы с просроченной задолженностью зависит скорость трансформации дебиторки в денежные средства.
   • Эффективность управления кредиторской задолженностью: Способность договариваться с поставщиками об отсрочках платежей, но при этом своевременно погашать обязательства, чтобы не терять доверия.
   • Управление запасами: Оптимизация объемов запасов, применение систем «точно в срок» (Just-In-Time) позволяют минимизировать «замороженный» капитал.
   • Управление денежными потоками: Качественное планирование и прогнозирование поступлений и выплат позволяет избегать кассовых разрывов и эффективно использовать избыточные средства.
   • Уровень диверсифицированности вложений: Распределение инвестиций по разным активам и проектам снижает зависимость от одного источника дохода или одного вида актива.
4. Уставный фонд и собственный капитал:
   • Наличие достаточного собственного капитала и его соотношение с заемными средствами напрямую влияет на финансовую устойчивость и, как следствие, на ликвидность. Чем выше доля собственного капитала, тем меньше зависимость от внешних источников финансирования, что снижает риски внезапного требования долгов.
5. Оборачиваемость активов:
   • Скорость превращения активов в денежные средства (например, оборачиваемость запасов, дебиторской задолженности) — это фундаментальный показатель. Чем быстрее оборачиваются активы, тем быстрее они генерируют денежный поток, повышая ликвидность.

Внешние факторы ликвидности

Внешние факторы — это условия, которые формируются за пределами компании, но оказывают на нее значительное влияние. Предприятие не может напрямую контролировать эти факторы, но должно уметь адаптироваться к ним и минимизировать их негативное воздействие.

1. Экономическая ситуация и рынок:
   • Общая экономическая стабильность: В периоды рецессии или кризиса спрос на продукцию снижается, что затрудняет реализацию запасов и сбор дебиторской задолженности.
   • Состояние отрасли: Конъюнктура в конкретной отрасли (например, перепроизводство, ужесточение конкуренции) может влиять на спрос, цены и, как следствие, на оборачиваемость активов.
   • Доступность кредитных ресурсов: В условиях высокой ключевой ставки Центрального банка и ужесточения кредитной политики банков, привлечение краткосрочных займов для покрытия кассовых разрывов становится дорогим или недоступным.
   • Уровень инфляции и стабильность национальной валюты: Высокая инфляция может обесценивать денежные средства и дебиторскую задолженность, а нестабильность валюты — создавать риски для компаний с валютными обязательствами или активами.
   • Изменения в законодательстве: Например, ужесточение требований к формированию резервов или изменению правил налогообложения может повлиять на финансовые потоки.
2. Риски ликвидности:
   Это специфический тип рисков, который возникает из-за неполноты рынков и информационной асимметрии. Существуют два основных вида рисков ликвидности:
   • Риск рыночной ликвидности (Asset Liquidity Risk):
     • Суть: Это риск того, что актив не может быть продан быстро по желаемой (справедливой) цене из-за недостаточного спроса, низкой активности на рынке или слишком большого объема актива относительно емкости рынка.
     • Пример: Компания владеет крупным объектом недвижимости, который по балансовой стоимости оценивается высоко. Однако в условиях кризиса или снижения спроса на коммерческую недвижимость, найти покупателя, готового заплатить справедливую цену в короткие сроки, может быть невозможно. При срочной продаже придется значительно снизить цену, что приведет к потерям.
   • Риск балансовой ликвидности (Funding Liquidity Risk) или риск финансирования:
     • Суть: Это риск того, что у компании не будет достаточно денежных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств в срок. Он связан с несоответствием сроков поступления денежных средств и сроков их выплат.
     • Причины: Кассовые разрывы, неожиданные крупные платежи, задержки в поступлении дебиторской задолженности, отказ в предоставлении или продлении кредитных линий.
     • Последствия: Просрочки платежей поставщикам, невозможность выплаты зарплаты, штрафы, ухудшение кредитной истории и репутации, а в худшем случае — банкротство.
     • Пример: Компания ожидает крупный платеж от клиента через неделю, но сегодня ей нужно погасить срочный кредит. Если этот платеж задержится, а у компании нет достаточных резервов или доступа к краткосрочному финансированию, возникнет риск балансовой ликвидности.

Эффективное управление ликвидностью требует не только анализа текущих показателей, но и постоянного мониторинга внутренних и внешних факторов, а также разработки стратегий по минимизации рисков.

Практические рекомендации по повышению ликвидности и финансовой устойчивости организации

Для того чтобы компания не просто выживала, но и процветала в динамичной экономической среде, необходимо активно управлять ее ликвидностью. Это не просто реактивные меры на возникающие проблемы, а проактивная стратегия, направленная на укрепление финансовой устойчивости. Предложенные ниже рекомендации охватывают различные аспекты деятельности предприятия и позволяют комплексно подойти к вопросу повышения ликвидности.

Для улучшения показателей ликвидности и платежеспособности в большинстве случаев требуется либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить краткосрочные обязательства, либо эффективно действовать в двух направлениях одновременно.

Оптимизация структуры активов и обязательств

1. Увеличение доли ликвидных активов и снижение доли труднореализуемого имущества:
   • Пересмотр инвестиционной политики: Сосредоточиться на инвестициях в более ликвидные активы (например, краткосрочные финансовые вложения, которые можно быстро продать) и минимизировать вложения в низколиквидные активы без четкой экономической целесообразности.
   • Инвентаризация и реализация непрофильных и неэффективных активов: Выявление и продажа активов, которые не используются в основной деятельности, устарели или являются избыточными (например, неиспользуемое оборудование, пустующие помещения, земельные участки без планов застройки). Это позволит высвободить капитал и направить его на более ликвидные цели или погашение долгов.
   • Снижение доли фондов со средним и низким уровнем ликвидности: Активный анализ и управление запасами сырья, материалов, готовой продукции для предотвращения затоваривания. Каждый излишний килограмм или единица продукции на складе — это «замороженные» денежные средства.
2. Управление дебиторской задолженностью:
   • Проведение инвентаризации дебиторской задолженности: Регулярная проверка на предмет просроченных, сомнительных или безнадежных долгов. Своевременное списание безнадежной задолженности для очистки баланса.
   • Сокращение отсрочек платежа покупателям: Пересмотр условий договоров, поощрение ранних платежей (например, предоставление скидок за досрочную оплату).
   • Ужесточение контроля за взысканием задолженности: Внедрение четких процедур по работе с должниками, использование юридических инструментов при необходимости.
   • Факторинг: Передача права требования дебиторской задолженности финансовой компании (фактору) за комиссию позволяет быстро получить денежные средства.
3. Оптимизация кредиторской задолженности:
   • Выстраивание графика погашения обязательств: Создание платежного календаря, позволяющего видеть предстоящие выплаты и планировать денежные потоки.
   • Переговоры с поставщиками для улучшения условий: Увеличение отсрочек платежей, получение скидок за объем, что позволяет более гибко управлять оборотным капиталом. Важно балансировать между получением отсрочек и поддержанием хороших отношений с поставщиками.

Эффективное управление оборотным капиталом и денежными потоками

1. Управление запасами:
   • Анализ и нормирование запасов: Определение оптимального уровня запасов для каждого вида продукции, сырья и материалов. Использование методов АВС/XYZ-анализа для приоритизации управления.
   • Реализация излишков: Продажа неликвидных или избыточных запасов, даже с дисконтом, чтобы высвободить денежные средства и сократить затраты на хранение.
   • Внедрение современных систем управления запасами: Использование ERP-систем, систем «точно в срок» (Just-In-Time) для минимизации складских остатков.
2. Управление денежными потоками:
   • Детальное планирование денежных потоков: Разработка бюджета движения денежных средств (БДДС), который прогнозирует поступления и выплаты на определенный период.
   • Использование платежного календаря: Ежедневный или еженедельный контроль входящих и исходящих платежей, позволяющий своевременно выявлять и предотвращать кассовые разрывы.
   • Формирование денежного потока, где поступления превышают платежи: Это ключевая цель. Положительный остаток свободных средств позволяет компании оперативно реагировать на потребности, инвестировать и погашать обязательства.
   • Создание резервного фонда денежных средств: Наличие финансовой «подушки безопасности» для непредвиденных расходов.

Стратегические меры по повышению финансовой устойчивости

1. Наращивание собственного капитала:
   • Поддержание достаточного уровня собственного капитала, желательно превышающего заемные средства. В российской практике часто рекомендуется, чтобы собственный капитал составлял не менее 50% от всех источников финансирования. Это обеспечивает финансовую независимость и устойчивость, повышает доверие кредиторов и инвесторов.
   • Реинвестирование прибыли: Направление части нераспределенной прибыли на развитие, а не на дивиденды, укрепляет собственный капитал.
   • Дополнительная эмиссия акций: Привлечение капитала через продажу акций.
2. Анализ внеоборотных активов:
   • Инвентаризация непрофильного имущества: Выявление активов, которые не используются в основной деятельности или не приносят доход.
   • Продажа или сдача в аренду: Монетизация таких активов позволяет получить дополнительный денежный поток или снизить издержки на их содержание.
3. Сокращение объема заемных средств:
   • Снижение зависимости от кредиторов, особенно от краткосрочных займов. Переход на долгосрочное финансирование там, где это целесообразно.
   • Переговоры с банками о реструктуризации долга на более выгодных условиях.
4. Проведение активной коммерческой деятельности:
   • Расширение ассортимента товаров или услуг: Предложение новых продуктов, которые могут увеличить выручку и денежные потоки.
   • Выход на новые рынки сбыта: Расширение географии продаж или освоение новых клиентских сегментов.
   • Повышение качества продукции/услуг: Увеличение конкурентоспособности, лояльности клиентов и, как следствие, объемов продаж.
   • Стимулирование продаж через маркетинговые кампании: Целевые акции, скидки, программы лояльности для увеличения оборачиваемости товаров.
   • Сбыт товаров других фирм, сдача в аренду пустующих помещений: Использование всех имеющихся ресурсов для генерации дополнительного дохода.
5. Уменьшение затрат:
   • Снижение издержек по производимым товарам и услугам: Оптимизация производственных процессов, поиск более дешевых поставщиков сырья, сокращение накладных расходов. Каждая сэкономленная единица затрат увеличивает прибыль и, следовательно, потенциал для наращивания ликвидных средств.

Внедрение этих рекомендаций требует комплексного подхода и постоянного мониторинга, но именно такой системный подход является залогом повышения ликвидности и, как следствие, общей финансовой устойчивости организации.

Заключение

Проведенный комплексный анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оборотных активов организации позволяет сделать ряд ключевых выводов относительно их экономической сущности, методики оценки, факторов влияния и стратегий управления. Ликвидность и платежеспособность, хоть и тесно взаимосвязаны, представляют собой разные грани финансового здоровья предприятия: первая характеризует потенциальную способность активов быстро превращаться в деньги, вторая – фактическую возможность погашать обязательства в срок. Детальная классификация активов и пассивов по степени ликвидности и срочности, а также условия «идеального баланса», служат фундаментом для построения эффективной системы финансового анализа.

Методология оценки ликвидности, представленная расчетом коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, является неотъемлемой частью финансового менеджмента. Мы подчеркнули важность не только расчета этих показателей, но и их глубокой интерпретации с учетом отраслевой специфики и динамики во времени. Выход за рамки общепринятых нормативов, как в сторону занижения, так и в сторону завышения, требует внимательного анализа, поскольку может сигнализировать о скрытых проблемах или неэффективном использовании ресурсов.

Комплексный подход к анализу, включающий горизонтальный, вертикальный, сравнительный и факторный методы (с акцентом на метод цепных подстановок), позволяет выявить не только текущее состояние, но и тенденции, структурные дисбалансы и конкретные причины изменений в ликвидности. Это создает прочную аналитическую базу для принятия обоснованных управленческих решений.

Мы детально рассмотрели внутренние факторы, такие как структура активов, качество оборотных средств, эффективность системы управления и оборачиваемость активов, а также внешние факторы, включая макроэкономическую ситуацию и состояние рынка. Особое внимание было уделено рискам ликвидности — рыночному и балансовому, понимание которых критически важно для предотвращения финансовых кризисов.

Практическая значимость работы заключается в предложенном комплексе рекомендаций по повышению ликвидности и финансовой устойчивости. Меры по оптимизации структуры активов и обязательств, эффективному управлению оборотным капиталом и денежными потоками, а также стратегические шаги по наращиванию собственного капитала и снижению зависимости от заемных средств, формируют целостную программу действий для любого предприятия. Поддержание собственного капитала на уровне не менее 50% от всех источников финансирования является одним из ключевых ориентиров для обеспечения долгосрочной стабильности.

В заключение, в условиях постоянно изменяющейся экономической среды, непрерывный мониторинг и адаптация стратегий управления ликвидностью являются не просто желательными, но жизненно необходимыми для поддержания финансовой устойчивости и обеспечения долгосрочного развития предприятия. Глубокое понимание и практическое применение представленных в работе методов и рекомендаций позволит студентам-финансистам и практикующим специалистам эффективно управлять одним из важнейших аспектов финансовой деятельности компании.

Список использованной литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. М.: Омега-Л, 2004. 408 с.
2. Любушин, Н. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова; Под ред. Н. П. Любушина. М.: ЮНИТИ, 2004. 541 с.
3. Басовский, Л. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. М.: Инфра-М, 2004. 366 с.
4. Балабанов, И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: ФиС, 2003. 392 с.
5. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: Инфра-М, 2005. 215 с.
6. Грачев, А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учеб. пособие. М.: Дело и сервис, 2004. 192 с.
7. Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. 2-е изд. М.: Дело и сервис, 2004. 336 с.
8. Ионова, А. Ф. Анализ финансово – хозяйственной деятельности организации / А. Ф. Ионова, И. Н. Селезнева. М.: Бухгалтерский учет, 2005. 312 с.
9. Карапетян, А. Л. О совершенствовании понятийного аппарата финансового анализа / А. Л. Карапетян, А. В. Мудрак // Экономический анализ. 2004. №15. С. 28-29.
10. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. М.: Проспект, 2006. 424 с.
11. Когденко, В. Г. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 390 с.
12. Любушин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н. П. Любушин, В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова. М.: ЮНИТИ, 2005. 467 с.
13. Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: ЮНИТИ, 2005. 445 с.
14. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко. М.: Финансы и статистика, 2005. 264 с.
15. Райзберг, Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. 2-е изд., испр. М.: Инфра-М, 2003. 479 с.
16. Савицкая, Г. В. Экономический анализ: Учебник. 10-е изд., испр. М.: Новое знание, 2006. 640 с.
17. Финансы: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2007. 640 с.
18. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. М.: Инфра-М, 2006. 332 с.
19. Ликвидность: что это, виды, показатели и формулы расчета. Рег.ру. URL: https://www.reg.ru/blog/likvidnost-chto-eto-vidy-pokazateli-i-formuly-rascheta/ (дата обращения: 15.10.2025).
20. Коэффициенты ликвидности. e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/Коэффициенты_ликвидности (дата обращения: 15.10.2025).
21. Расчет коэффициента ликвидности (формула по балансу). nalog-nalog.ru. URL: https://nalog-nalog.ru/buhgalterskij_uchet/raschet-koefficienta-likvidnosti-formula-po-balansu/ (дата обращения: 15.10.2025).
22. Риск ликвидности. Финам. URL: https://www.finam.ru/encyclopedia/item/risk-likvidnosti/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Риск ликвидности. risk.ru. URL: https://risk.ru/wiki/risk-likvidnosti (дата обращения: 15.10.2025).
24. Анализ ликвидности баланса: примеры с выводами. Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/95899-analiz-likvidnosti-balansa-primery-s-vyvodami (дата обращения: 15.10.2025).
25. Три вида ликвидности: как и зачем их считать. Журнал Тинькофф. URL: https://journal.tinkoff.ru/ask/how-to-calculate-liquidity/ (дата обращения: 15.10.2025).
26. Коэффициенты ликвидности предприятия: что это и как считать. SberCIB. URL: https://www.sberbank.ru/sbercib/analytics/coefficients/liquidity (дата обращения: 15.10.2025).
27. Ликвидность и платёжеспособность предприятия: что это такое, оценка организации и как рассчитать показатели. Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/corporate/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 15.10.2025).
28. Коэффициент текущей ликвидности: расчет и формула по балансу. SberCIB. URL: https://www.sberbank.ru/sbercib/analytics/coefficients/current-liquidity (дата обращения: 15.10.2025).
29. Коэффициенты ликвидности. Cbonds. URL: https://www.cbonds.ru/glossary/liquidity-ratios (дата обращения: 15.10.2025).
30. Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio). Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/current_ratio.html (дата обращения: 15.10.2025).
31. Риск ликвидности. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=377544&dst=1000000001%2C0&ts=8588049187310468087788442200216&rnd=0.9123019124445831#09337482386992661 (дата обращения: 15.10.2025).
32. Ликвидность и платежеспособность: примеры расчета и анализа основных коэффициентов. Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-primery-rascheta-i-analiza-osnovnykh-koeffitsientov/ (дата обращения: 15.10.2025).
33. Коэффициент абсолютной ликвидности: что показывает, зачем нужен, формула, норма и как рассчитать. Нескучные финансы. URL: https://nfa.ru/koeffitsient-absolyutnoy-likvidnosti/ (дата обращения: 15.10.2025).
34. Коэффициент абсолютной ликвидности. Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/cash_ratio.html (дата обращения: 15.10.2025).
35. Коэффициент абсолютной ликвидности (формула по балансу). nalog-nalog.ru. URL: https://nalog-nalog.ru/buhgalterskij_uchet/raschet-koefficienta-absolyutnoj-likvidnosti-formula-po-balansu/ (дата обращения: 15.10.2025).
36. Коэффициент быстрой ликвидности. Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/quick_ratio.html (дата обращения: 15.10.2025).
37. Ликвидность и платежеспособность предприятия, сходства и различия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya-shodstva-i-razlichiya (дата обращения: 15.10.2025).
38. Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности. Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/liquidity.html (дата обращения: 15.10.2025).
39. Ликвидность. e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/Ликвидность (дата обращения: 15.10.2025).
40. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент срочной ликвидности). КУБ24. URL: https://kub24.ru/blog/koeffitsient-bystroy-likvidnosti/ (дата обращения: 15.10.2025).
41. Коэффициент быстрой ликвидности (Коэффициент срочной ликвидности). Finalon.com. URL: https://finalon.com/ru/glossary/koeffitsient-bystroi-likvidnosti-koeffitsient-srochnoi-likvidnosti/ (дата обращения: 15.10.2025).
42. Что такое ликвидность: виды, коэффициенты, сферы применения и анализ. Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/48443/ (дата обращения: 15.10.2025).
43. Коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу. Мое дело. URL: https://www.moedelo.org/club/koefficient-tekushchey-likvidnosti (дата обращения: 15.10.2025).
44. Коэффициенты ликвидности: текущей, общей, срочной. Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/95898-koeffitsienty-likvidnosti-tekushchey-obshchey-srochnoy (дата обращения: 15.10.2025).
45. Как повысить финансовую устойчивость бизнеса: пошаговый план. Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/kak-povysit-finansovuyu-ustojchivost-biznesa/ (дата обращения: 15.10.2025).
46. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/meropriyatiya-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 15.10.2025).
47. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия. e.glavbukh.ru. URL: https://e.glavbukh.ru/article/103980-puti-povysheniya-finansovoy-ustoychivosti-predpriyatiya (дата обращения: 15.10.2025).
48. Какие факторы влияют на ликвидность компаний? finance.rambler.ru. URL: https://finance.rambler.ru/money/50019250-kakie-faktory-vliyayut-na-likvidnost-kompaniy/ (дата обращения: 15.10.2025).
49. Коэффициент абсолютной ликвидности: что это, зачем он нужен и как его рассчитать. vc.ru. URL: https://vc.ru/finance/900827-koefficient-absolyutnoy-likvidnosti-chto-eto-zachem-on-nuzhen-i-kak-ego-rasschitat (дата обращения: 15.10.2025).