Актуальная методология и структура курсовой работы «Анализ использования денежных средств на предприятии» (с учетом ФСБУ 4/2023 и ПБУ 23/2011)

В условиях динамично меняющегося экономического ландшафта и непрерывной реформы российского бухгалтерского учета, вопрос анализа использования денежных средств на предприятии приобретает особую актуальность. Традиционные подходы, основанные на устаревших нормативно-правовых актах, теряют свою методологическую состоятельность и не позволяют дать всестороннюю, адекватную оценку финансового состояния компании. С 1 января 2025 года вступает в силу Федеральный стандарт бухгалтерского учета (ФСБУ) 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность», который кардинально меняет подходы к формированию и представлению финансовой информации, заменяя собой морально устаревшие ПБУ 4/99 и Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н. Эти изменения требуют не просто пересмотра форм отчетности, но и глубокой адаптации всей методологии экономического анализа, ведь без них невозможно принимать стратегически верные управленческие решения.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью деконструкцию устаревшей структуры анализа использования денежных средств и разработку новой, актуальной методологической основы, соответствующей требованиям ФСБУ 4/2023 и ПБУ 23/2011. Объектом исследования является система управления денежными потоками предприятия, а предметом – теоретические и практические аспекты анализа денежных потоков в условиях новой нормативно-правовой базы. Цель работы — разработать четкий, актуальный план для создания научно обоснованной и практически значимой курсовой работы. Для достижения этой цели ставятся следующие задачи:

1. Изучить и систематизировать современную нормативно-правовую базу, регулирующую учет и отчетность денежных потоков.
2. Раскрыть экономическую сущность и классификацию денежных средств и их эквивалентов в контексте новых ФСБУ.
3. Провести сравнительный анализ прямого и косвенного методов составления Отчета о движении денежных средств (ОДДС).
4. Обосновать и продемонстрировать применение ключевых показателей и коэффициентов для оценки ликвидности и достаточности денежных потоков.
5. Проанализировать влияние макроэкономических факторов, в частности ключевой ставки ЦБ РФ, на денежные потоки предприятия.
6. Предложить современные инструменты и технологии для совершенствования управления денежными потоками.

Структура работы включает введение, три основные главы, заключение, список использованных источников и приложения, обеспечивая логическую последовательность и исчерпывающее раскрытие заявленной темы.

Эволюция нормативной базы и проблема обновления методики анализа

С 1 января 2025 года в России произойдет фундаментальная трансформация в области бухгалтерской (финансовой) отчетности. Отмена действовавшего более двух десятилетий Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 и Приказа Минфина России от 02.07.2010 № 66н, устанавливающего формы бухгалтерской отчетности, знаменует собой переход к качественно новому этапу регулирования. Эти документы, долгое время служившие основой для формирования финансовой информации, уступают место Федеральному стандарту бухгалтерского учета (ФСБУ) 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность».

Этот переход не просто административная замена одних документов другими. Он отражает стремление к повышению прозрачности, сопоставимости и экономической обоснованности финансовой информации. Если прежние стандарты в большей степени фокусировались на технике составления отчетности, то ФСБУ 4/2023 акцентирует внимание на экономической сущности операций и показателей. Это означает, что теперь недостаточно просто механически заполнить формы; необходимо раскрыть подлинное содержание фактов хозяйственной жизни, обеспечить их релевантность и достоверность для принятия управленческих решений, поскольку именно экономическая сущность, а не форма, определяет реальное положение дел в компании.

Для студентов и практикующих экономистов это создает серьезный вызов: методологии анализа, разработанные на основе старых стандартов, становятся неактуальными. Проблема заключается не только в необходимости изучить новые формы отчетности, но и в адаптации всей системы экономического анализа. Требуется переосмысление подходов к интерпретации данных, к расчету и оценке показателей, к формированию выводов и рекомендаций. Без такого обновления методики анализа курсовые работы по данной тематике будут лишены практической и академической ценности, не отражая современных реалий ведения бухгалтерского учета и формирования финансовой отчетности в России, а значит, и не смогут служить инструментом для подготовки квалифицированных специалистов.

Теоретико-нормативные основы денежных потоков в системе ФСБУ

В современном экономическом анализе денежные потоки занимают центральное место, поскольку именно они отражают реальное движение активов, формирующих ликвидность и платежеспособность предприятия. С учетом вступления в силу ФСБУ 4/2023, осмысление экономической сущности денежных средств и их эквивалентов, а также требований к их представлению в отчетности, становится краеугольным камнем для любого серьезного исследования.

Современная классификация денежных потоков и их эквивалентов

Денежные потоки организации, представляющие собой движение денежных средств и их эквивалентов, являются жизненно важным индикатором финансового здоровья. Согласно Положению по бухгалтерскому учету ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств», которое сохраняет свою актуальность и является основным документом, регламентирующим состав и порядок раскрытия информации о денежных потоках, они подразделяются на три ключевых вида деятельности:

• Денежные потоки от текущей (операционной) деятельности: Это основные источники и направления использования денежных средств, связанные с основной деятельностью предприятия, приносящей выручку. К ним относятся поступления от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг, а также платежи поставщикам, подрядчикам, работникам, в бюджет и внебюджетные фонды. Эти потоки отражают повседневную операционную эффективность компании, а их стабильность и достаточный объем свидетельствуют о здоровой бизнес-модели.
• Денежные потоки от инвестиционной деятельности: Включают поступления и платежи, связанные с приобретением или выбытием долгосрочных активов, таких как основные средства, нематериальные активы, финансовые вложения, а также выдачу и погашение займов другим организациям. Эти потоки характеризуют стратегические решения компании по развитию и расширению бизнеса, а их анализ позволяет понять, как компания формирует свой будущий потенциал.
• Денежные потоки от финансовой деятельности: Отражают операции, изменяющие размер и состав собственного капитала и заемных средств организации. Это могут быть поступления от выпуска акций или облигаций, получение и погашение кредитов и займов, выплата дивидендов. Данные потоки показывают, как компания финансирует свою деятельность и управляет своей капитальной структурой, что критически важно для оценки финансовой устойчивости.

Ключевым дополнением к понятию денежных средств являются денежные эквиваленты. Согласно ПБУ 23/2011, денежные эквиваленты — это краткосрочные (как правило, до 3 месяцев) высоколиквидные инвестиции, которые легко обратимы в заранее известную сумму денежных средств и подвержены незначительному риску изменения стоимости. Примерами таких эквивалентов могут служить депозиты до востребования, краткосрочные государственные ценные бумаги или другие краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть быстро конвертированы в денежные средства без существенной потери стоимости. Важно подчеркнуть, что именно эти три категории потоков и понятие денежных эквивалентов формируют основу для составления Отчета о движении денежных средств, давая комплексное представление о ликвидности и платежеспособности предприятия. Для более глубокого понимания влияния внешних факторов на эти потоки, рекомендуем изучить раздел о влиянии денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Принцип приоритета содержания над формой (ФСБУ 4/2023)

Вступление в силу ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность» с 1 января 2025 года кардинально меняет парадигму составления и представления бухгалтерской отчетности. Одним из центральных нововведений является принцип приоритета содержания над формой. Это означает, что бухгалтерская (финансовая) отчетность должна формироваться таким образом, чтобы информация в ней отражала не только юридическую форму совершаемых операций, но и их подлинную экономическую сущность. Цель такого подхода – обеспечить пользователей отчетности наиболее релевантной и достоверной информацией, необходимой для принятия обоснованных экономических решений, а не вводить их в заблуждение формальными аспектами.

Для Отчета о движении денежных средств (ОДДС) этот принцип имеет решающее значение. Теперь недостаточно просто сгруппировать денежные потоки по стандартным статьям. Организация обязана анализировать каждую операцию с точки зрения ее экономического содержания, чтобы правильно классифицировать ее как текущую, инвестиционную или финансовую деятельность, даже если ее юридическое оформление может наводить на иные выводы. Например, если формально кредит получен для пополнения оборотных средств (что может быть отнесено к текущей деятельности), но фактически он направлен на приобретение нового оборудования, то экономическая сущность операции диктует ее отнесение к инвестиционной деятельности, что обеспечивает более точное отражение реального использования средств.

Более того, ФСБУ 4/2023 вводит концепцию существенной информации. Согласно пункту 10 ФСБУ 4/2023, организация определяет критерий существенности самостоятельно, исходя из величины, характера информации и ее потенциального влияния на экономические решения пользователей. Информация считается существенной, если ее пропуск или искажение могут повлиять на решения, принимаемые пользователями на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности. На практике часто применяется количественный критерий, например, 5% от общей суммы соответствующего показателя (строки). Если какой-либо вид поступлений или платежей превышает этот порог, он должен быть отражен в ОДДС отдельно, а не агрегирован с менее значимыми суммами. Это требование повышает детализацию отчетности и ее информационную ценность, вынуждая составителей отчета глубже анализировать каждый денежный поток и обосновывать его представление. Таким образом, ФСБУ 4/2023 призывает к более вдумчивому и аналитическому подходу к составлению ОДДС, смещая фокус с формального соответствия на реальное отражение финансовой картины предприятия, что служит лучшей основой для принятия стратегических решений.

Методологические аспекты анализа денежных потоков по ПБУ 23/2011

Отчет о движении денежных средств (ОДДС) является одним из ключевых элементов бухгалтерской (финансовой) отчетности, наряду с бухгалтерским балансом и Отчетом о финансовых результатах. Если баланс дает статичную картину активов, обязательств и капитала на определенную дату, а Отчет о финансовых результатах показывает прибыльность деятельности за период, то ОДДС предоставляет динамическую информацию о том, как генерируются и используются денежные средства, что является критически важным для оценки ликвидности и платежеспособности компании. Без этого отчета невозможно получить полную картину финансового здоровья предприятия.

Сравнительный анализ прямого и косвенного методов составления ОДДС

В мировой и российской практике для составления Отчета о движении денежных средств (ОДДС) используются два основных метода: прямой и косвенный. Каждый из них имеет свои особенности, преимущества и области применения.

Выбор метода составления ОДДС напрямую влияет на информационную ценность отчета для различных групп пользователей: для внутреннего менеджмента чаще предпочтителен прямой метод, для внешних инвесторов и анализа качества прибыли – косвенный.

Прямой метод составления ОДДС предполагает непосредственное отражение валовых поступлений и платежей денежных средств по основным статьям, которые являются результатом текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности. Источником информации для прямого метода служат данные бухгалтерского учета по счетам денежных средств (например, 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета»). Этот метод позволяет наглядно показать, откуда поступают и куда расходуются денежные средства в течение отчетного периода.

• Преимущества прямого метода:
  • Для внутреннего менеджмента: Обеспечивает детальное представление о денежных потоках, что крайне важно для оперативного управления ликвидностью, прогнозирования кассовых разрывов и планирования платежей. Менеджеры могут легко отслеживать основные источники поступлений и направления расходов, что позволяет им оперативно реагировать на изменения.
  • Оценка ликвидности: Позволяет оценить способность компании генерировать достаточный объем денежных средств от операционной деятельности для покрытия текущих обязательств, не прибегая к внешнему финансированию, что является признаком финансовой независимости.
  • Простота восприятия: Информация, представленная прямым методом, интуитивно понятна и прозрачна для широкого круга пользователей, не обладающих глубокими знаниями в бухгалтерии.

Косвенный метод, напротив, не показывает валовые поступления и платежи, а начинается с показателя чистой прибыли (или убытка) из Отчета о финансовых результатах, который формируется по методу начисления. Затем этот показатель корректируется на суммы неденежных операций и изменения в статьях оборотного капитала, чтобы привести его к величине чистого денежного потока от операционной деятельности.

• Преимущества косвенного метода:
  • Для внешних пользователей и инвесторов: Позволяет лучше понять связь между прибылью компании (которая может быть сформирована за счет неденежных операций, таких как амортизация или переоценка активов) и ее реальной способностью генерировать денежные средства, что критически важно для оценки инвестиционной привлекательности.
  • Анализ качества прибыли: Помогает оценить «качество» прибыли, показывая, насколько она подкреплена реальными денежными поступлениями. Это позволяет выявить, не является ли прибыль «бумажной».
  • Сопоставимость с МСФО: Более популярен в международной практике (МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств»), что облегчает сопоставление отчетности российских компаний с зарубежными аналогами.

В российской практике, Положение по бухгалтерскому учету ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств» исторически ориентировано на прямой метод составления ОДДС для отражения операционных денежных потоков. Это связано с тем, что для отечественной системы учета важна наглядность и детализация реальных денежных оборотов для целей управленческого контроля и оценки платежеспособности. Тем не менее, для других видов деятельности (инвестиционной и финансовой) методы могут сочетаться, а для консолидированной отчетности косвенный метод также может применяться. Важно, чтобы студент понимал различия между этими методами и мог обосновать выбор того или иного подхода для конкретных аналитических задач, что демонстрирует глубокое понимание предмета.

Расчет и интерпретация специфических коэффициентов денежных потоков

Анализ денежных потоков с помощью коэффициентов является одним из наиболее информативных способов оценки финансового состояния предприятия. Эти показатели позволяют глубже понять ликвидность, платежеспособность и эффективность управления денежными средствами, дополняя и уточняя картину, полученную из традиционных коэффициентов ликвидности, основанных на балансовых данных. Они дают более динамичную оценку, чем статические балансовые показатели.

1. Коэффициент ликвидности денежного потока (КЛДП, Cash Flow Liquidity, CFL)
   Этот коэффициент демонстрирует способность организации покрывать свои текущие обязательства за счет денежных средств, генерируемых от основной (операционной) деятельности. Он показывает, сколько раз денежный поток от операционной деятельности покрывает краткосрочные долги.
   • Формула: КЛДП = ОДП / Текущие обязательства
     Где:
     ОДП — Денежный поток от операционной деятельности (строка ОДДС);
     Текущие обязательства — Краткосрочные обязательства, раздел V Пассива бухгалтерского баланса (включают кредиторскую задолженность, краткосрочные займы и кредиты, оценочные обязательства, подлежащие погашению в срок не более 12 месяцев после отчетной даты).
   • Алгоритм расчета:
     1. Найти в Отчете о движении денежных средств величину денежного потока от операционной деятельности за отчетный период.
     2. Взять из бухгалтерского баланса на конец отчетного периода общую сумму текущих обязательств.
     3. Разделить ОДП на сумму текущих обязатель��тв.
   • Нормативное значение: Для обеспечения финансовой устойчивости и ликвидности КЛДП должен быть не менее 1. Значение менее 1 указывает на потенциальные проблемы с ликвидностью, когда операционный денежный поток недостаточен для покрытия краткосрочных обязательств без привлечения дополнительного финансирования, что требует немедленного внимания менеджмента.
2. Коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДЧП, Cash Flow Adequacy Ratio, CFAR)
   Этот коэффициент оценивает способность компании генерировать достаточный объем денежных средств из собственных источников для финансирования ключевых потребностей: погашения долгов, капитальных вложений и выплаты дивидендов.
   • Формула: КДЧП = Чистый денежный поток / (Выплаты по кредитам и займам + Капитальные затраты + Выплаченные дивиденды)
     Где:
     Чистый денежный поток — Суммарный чистый денежный поток за период (из ОДДС);
     Выплаты по кредитам и займам — Денежный отток по финансовой деятельности (погашение основной суммы долга);
     Капитальные затраты — Денежный отток по инвестиционной деятельности (приобретение основных средств, нематериальных активов);
     Выплаченные дивиденды — Денежный отток по финансовой деятельности (выплаты собственникам).
   • Алгоритм расчета:
     1. Определить чистый денежный поток за отчетный период (сальдо денежных потоков в ОДДС).
     2. Суммировать основные оттоки денежных средств, отражающие потребность в финансировании: погашение долгов, капитальные вложения и выплаты дивидендов.
     3. Разделить чистый денежный поток на сумму этих потребностей.
   • Нормативное значение: КДЧП должен быть больше 1. Значение > 1 означает, что компания способна покрывать все свои основные финансовые потребности за счет генерируемых денежных потоков. Значение < 1 сигнализирует о зависимости от внешнего финансирования или о потенциальных проблемах с выполнением обязательств, что требует пересмотра финансовой стратегии.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio)
   Это наиболее консервативный показатель ликвидности, показывающий, какая часть текущих обязательств может быть немедленно погашена за счет наиболее ликвидных активов — денежных средств и их эквивалентов.
   • Формула: Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства и денежные эквиваленты) / Текущие обязательства
     Где:
     Денежные средства и денежные эквиваленты — Строка 1250 Бухгалтерского баланса;
     Текущие обязательства — Строка 1500 Бухгалтерского баланса (или сумма краткосрочных обязательств).
   • Алгоритм расчета:
     1. Взять из бухгалтерского баланса на конец отчетного периода сумму денежных средств и их эквивалентов.
     2. Взять из бухгалтерского баланса на конец отчетного периода общую сумму текущих обязательств.
     3. Разделить денежные средства и эквиваленты на текущие обязательства.
   • Нормативное значение: Для российских организаций рекомендуемое значение находится в диапазоне от 0,2 до 0,5.
     • Значение ниже 0,2 свидетельствует о неспособности компании быстро погасить свои краткосрочные обязательства, что указывает на серьезные проблемы с ликвидностью.
     • Значение выше 0,5 может указывать на неэффективное использование высоколиквидных активов, то есть на наличие излишних денежных средств, которые могли бы быть инвестированы в более доходные активы.

Применение этих коэффициентов в совокупности позволяет получить комплексное представление о достаточности, ликвидности и эффективности управления денежными потоками предприятия, а их динамика за несколько периодов раскрывает тенденции в финансовом состоянии. Для иллюстрации этих расчетов обратимся к практическому анализу на примере компании.

Практический анализ и оценка денежных потоков предприятия (на примере)

Практическая часть курсовой работы является критически важной для демонстрации понимания теоретических основ и применения методологии. На этом этапе студент должен применить выбранные методы анализа к реальным или условным данным бухгалтерской отчетности, чтобы выявить тенденции, проблемы и сильные стороны в управлении денежными потоками предприятия.

Анализ структуры и динамики денежных потоков по видам деятельности

Для проведения глубокого анализа денежных потоков используются два основных метода: горизонтальный и вертикальный анализ Отчета о движении денежных средств (ОДДС). В качестве примера рассмотрим условную компанию ООО «Прогресс», представившую ОДДС за 2023-2025 годы (таблица ниже).

Таблица 1: Условный Отчет о движении денежных средств ООО «Прогресс» за 2023-2025 гг., млн руб.

Показатель	2023 год	2024 год	2025 год
I. Денежные потоки от текущих операций
Поступления от покупателей и заказчиков	500	580	650
Платежи поставщикам и подрядчикам	(300)	(340)	(380)
Платежи в связи с оплатой труда	(80)	(90)	(100)
Прочие поступления/платежи	10	15	12
Чистый денежный поток от текущих операций	130	165	182
II. Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления от продажи ОС и НМА	5	8	10
Платежи в связи с приобретением ОС и НМА	(40)	(60)	(75)
Чистый денежный поток от инвестиционных операций	(35)	(52)	(65)
III. Денежные потоки от финансовых операций
Поступления от получения кредитов и займов	50	70	85
Погашение кредитов и займов	(30)	(45)	(55)
Выплата дивидендов	(10)	(12)	(15)
Чистый денежный поток от финансовых операций	10	13	15
Сальдо денежных средств за период	105	126	132
Остаток денежных средств на начало периода	50	155	281
Остаток денежных средств на конец периода	155	281	413

Горизонтальный анализ (динамический):

• Чистый денежный поток от текущих операций: Демонстрирует устойчивый рост: 130 млн руб. (2023) → 165 млн руб. (2024) → 182 млн руб. (2025). Это положительная тенденция, указывающая на увеличение операционной эффективности и способность компании генерировать все больше средств из основной деятельности. Рост поступлений от покупателей (с 500 до 650 млн руб.) опережает рост платежей поставщикам и оплате труда, что говорит об эффективном управлении оборотным капиталом, а значит, компания успешно справляется с операционными задачами.
• Чистый денежный поток от инвестиционных операций: Остается отрицательным и показывает тенденцию к увеличению оттока: (35) млн руб. → (52) млн руб. → (65) млн руб. Это свидетельствует об активном инвестировании в развитие, приобретение основных средств и нематериальных активов, что в долгосрочной перспективе может привести к росту производственного потенциала и конкурентоспособности, несмотря на текущий отток средств.
• Чистый денежный поток от финансовых операций: Положительный и также растет: 10 млн руб. → 13 млн руб. → 15 млн руб. Это указывает на активное привлечение заемных средств и/или капитала для финансирования деятельности и инвестиций, при этом погашение кредитов и выплата дивидендов также увеличиваются, но не перекрывают приток, поддерживая баланс между привлечением и обслуживанием капитала.
• Сальдо денежных средств за период: Демонстрирует стабильный положительный прирост, что приводит к значительному увеличению остатка денежных средств на конец периода (с 155 до 413 млн руб.).

Вертикальный анализ (структурный, на примере 2025 года):

• Текущая деятельность: Является основным источником притока денежных средств. В 2025 году 182 млн руб. чистого потока от текущих операций составляет примерно 138% от общего сальдо денежных средств (182/132). Это подтверждает устойчивость основной деятельности, что является фундаментальной основой для финансового благополучия.
• Инвестиционная деятельность: Является основным направлением оттока средств. В 2025 году (65) млн руб. инвестиционного оттока означает, что компания активно вкладывается в будущее, используя для этого как операционный поток, так и внешнее финансирование. Такой подход к инвестициям демонстрирует стремление к долгосрочному росту.
• Финансовая деятельность: Играет роль дополнительного источника средств, обеспечивая поддержку инвестиционных проектов и пополняя оборотный капитал, при этом поддерживая отношения с инвесторами и кредиторами через погашение долгов и выплату дивидендов. Это свидетельствует об умелом управлении структурой капитала.

ООО «Прогресс» демонстрирует здоровую финансовую динамику. Основная деятельность генерирует стабильно растущий чистый денежный поток, который направляется на активные инвестиции в развитие. При этом компания успешно привлекает внешнее финансирование для поддержания роста, сохраняя положительное сальдо денежных средств. Это говорит о сбалансированной финансовой политике и уверенном развитии.

Оценка финансового состояния на основе коэффициентов ликвидности и достаточности

Продолжим анализ ООО «Прогресс», рассчитав ключевые коэффициенты денежных потоков за 2023-2025 годы. Для этого нам потребуется данные бухгалтерского баланса за тот же период (условно).

Таблица 2: Условные данные Бухгалтерского баланса ООО «Прогресс» (фрагмент) за 2023-2025 гг., млн руб.

Показатель (Пассив)	2023 год	2024 год	2025 год
Текущие обязательства	120	140	160
Показатель (Актив)
Денежные средства и эквиваленты	155	281	413

Расчеты коэффициентов:

1. Коэффициент ликвидности денежного потока (КЛДП):
   • Формула: КЛДП = ОДП / Текущие обязательства
   • 2023: 130 / 120 ≈ 1,08
   • 2024: 165 / 140 ≈ 1,18
   • 2025: 182 / 160 ≈ 1,14
2. Коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДЧП):
   • Формула: КДЧП = Чистый денежный поток / (Выплаты по кредитам и займам + Капитальные затраты + Выплаченные дивиденды)
   • 2023: 105 / (30 + 40 + 10) = 105 / 80 = 1,31
   • 2024: 126 / (45 + 60 + 12) = 126 / 117 ≈ 1,08
   • 2025: 132 / (55 + 75 + 15) = 132 / 145 ≈ 0,91
3. Коэффициент абсолютной ликвидности:
   • Формула: Денежные средства и эквиваленты / Текущие обязательства
   • 2023: 155 / 120 ≈ 1,29
   • 2024: 281 / 140 ≈ 2,01
   • 2025: 413 / 160 ≈ 2,58

Интерпретация результатов:

• Коэффициент ликвидности денежного потока (КЛДП): На протяжении всего анализируемого периода КЛДП превышает нормативное значение 1 (1,08; 1,18; 1,14). Это свидетельствует о высокой способности ООО «Прогресс» покрывать свои краткосрочные обязательства исключительно за счет денежных средств, генерируемых от операционной деятельности. Компания демонстрирует хорошую текущую ликвидность и финансовую устойчивость, что является показателем здоровой операционной модели.
• Коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДЧП): В 2023 и 2024 годах КДЧП был выше 1 (1,31 и 1,08 соответственно), что указывает на способность компании финансировать свои инвестиционные и финансовые потребности из собственного чистого денежного потока. Однако в 2025 году этот коэффициент снизился до 0,91, что ниже нормативного значения 1. Это важный тревожный сигнал: в 2025 году чистый денежный поток оказался недостаточным для покрытия всех выплат по кредитам, капитальных затрат и дивидендов. Несмотря на рост операционного потока, значительно возросшие инвестиции и выплаты по долгам привели к дефициту. Это означает, что компания, возможно, начала испытывать давление на свою финансовую независимость и может нуждаться в дополнительных источниках финансирования или пересмотре своих инвестиционных планов, что требует незамедлительной корректировки стратегии.
• Коэффициент абсолютной ликвидности: Показатель значительно превышает рекомендуемый диапазон от 0,2 до 0,5 на протяжении всех трех лет (1,29; 2,01; 2,58). Хотя это говорит об исключительной платежеспособности компании и способности немедленно погасить значительную часть своих краткосрочных обязательств, такое высокое значение может также указывать на неэффективное использование денежных средств. Излишние денежные средства, вместо того чтобы приносить доход (например, через инвестиции в более доходные, но менее ликвидные активы или сокращение дорогих заемных средств), лежат на счетах, что снижает общую эффективность капитала. В данном случае, это сигнал о том, что компания упускает возможности для получения дополнительной прибыли.

Вывод о достаточности денежных средств:
В целом, ООО «Прогресс» обладает высокой ликвидностью и способностью генерировать денежные средства от операционной деятельности. Однако снижение Коэффициента достаточности чистого денежного потока ниже единицы в 2025 году сигнализирует о растущих потребностях в финансировании инвестиций и обслуживании долга, которые начинают превышать возможности компании по самостоятельному генерированию средств. Чрезмерно высокий Коэффициент абсолютной ликвидности, в свою очередь, указывает на упущенные возможности для повышения доходности путем более рационального размещения временно свободных денежных средств. Для поддержания устойчивого развития компании необходимо оптимизировать структуру денежных потоков и рассмотреть возможность более эффективного использования свободных денежных средств, возможно, через стратегическое инвестирование или снижение долговой нагрузки, чтобы предотвратить будущие финансовые трудности.

Современные факторы и инструменты совершенствования управления денежными потоками (Закрытие слепых зон)

Эффективное управление денежными потоками в современном бизнесе выходит за рамки простого учета поступлений и выплат. Оно требует глубокого понимания макроэкономических факторов и внедрения передовых инструментов и технологий, позволяющих не только оптимизировать текущую ликвидность, но и обеспечить стратегическую финансовую устойчивость предприятия.

Влияние денежно-кредитной политики ЦБ РФ на денежные потоки предприятия

Ключевая ставка Банка России является центральным инструментом денежно-кредитной политики, оказывающим прямое и косвенное влияние на все аспекты финансовой деятельности предприятий, включая их денежные потоки. Ее динамика служит ориентиром для ставок по кредитам, депозитам, а также влияет на инфляционные ожидания и общую экономическую активность.

Последствия повышения ключевой ставки (жесткая денежно-кредитная политика):

1. Удорожание кредитов и займов: Повышение ключевой ставки приводит к росту процентных ставок по банковским кредитам и займам. Для предприятий это означает увеличение стоимости обслуживания существующего долга и более высокие затраты на привлечение нового финансирования.
   • Влияние на ОДДС: Это напрямую увеличивает отток по финансовой деятельности (увеличение процентных платежей). Компании вынуждены направлять большую часть денежных средств на погашение процентов, что сокращает свободный денежный поток, доступный для инвестиций или развития.
2. Снижение инвестиционной активности: В условиях дорогого кредита компании сокращают объемы капитальных затрат и инвестиций в развитие, поскольку стоимость заимствований превышает потенциальную доходность проектов.
   • Влияние на ОДДС: Это приводит к сокращению оттока по инвестиционной деятельности. Несмотря на кажущуюся «экономию», это может замедлить рост и модернизацию предприятия в долгосрочной перспективе, ограничивая его конкурентоспособность.
3. Стимулирование размещения свободных средств: Высокие процентные ставки по депозитам делают привлекательным размещение временно свободных денежных средств на банковских вкладах.
   • Влияние на ОДДС: Увеличивается доля денежных эквивалентов, а также потенциальный приток от инвестиционной деятельности (проценты по депозитам). Однако это также может снизить ликвидность в текущей деятельности, если средства будут «заморожены» на депозитах на длительный срок, что создает риски для операционной деятельности.
4. Влияние на расчет пени по налогам: Ключевая ставка ЦБ РФ используется для расчета пени по налогам и сборам, что непосредственно влияет на отток по текущей деятельности. Согласно статье 75 Налогового кодекса РФ, размер пени для организаций зависит от срока просрочки:
   • При просрочке до 30 календарных дней (включительно), пеня начисляется по ставке ¹⁄₃₀₀ от действующей ключевой ставки ЦБ РФ.
   • Начиная с 31-го дня по 90-й день просрочки, ставка увеличивается до ¹⁄₁₅₀ ключевой ставки.
   • С 91-го дня просрочки ставка возвращается к ¹⁄₃₀₀ ключевой ставки.
   • Общая формула расчета пени: Пени = Недоимка × (Ключевая ставка ЦБ / Размер ставки) × Кол-во дней просрочки.
   • Таким образом, повышение ключевой ставки при прочих равных условиях увеличивает сумму пени за несвоевременную уплату налогов, что является дополнительным нежелательным оттоком денежных средств по текущей деятельности.

Последствия снижения ключевой ставки (мягкая денежно-кредитная политика):

1. Удешевление кредитов и займов: Снижение ключевой ставки делает кредиты более доступными, что способствует оживлению инвестиционной и предпринимательской активности.
   • Влияние на ОДДС: Стимулирует рост притока по финансовой деятельности (привлечение новых кредитов) и увеличение оттока по инвестиционной деятельности (рост капитальных вложений), что способствует развитию бизнеса.
2. Рост потребительского спроса: Удешевление кредитов для населения стимулирует потребительский спрос, что положительно сказывается на выручке компаний.
   • Влияние на ОДДС: Способствует увеличению притока по текущей деятельности, что повышает операционную эффективность.

Таким образом, динамика ключевой ставки является мощным макроэкономическим рычагом, прямо или косвенно формирующим структуру и объем денежных потоков предприятия, и ее анализ должен быть неотъемлемой частью финансового планирования. Не учитывать этот фактор означает упускать из виду значительный риск или возможность.

Рекомендации по внедрению современных технологий и моделей

Для совершенствования управления денежными потоками на российских предприятиях в современных условиях, помимо постоянного мониторинга макроэкономической среды, необходимо внедрять передовые инструменты и технологии.

1. Внедрение Бюджетирования движения денежных средств (БДДС):
   БДДС – это не просто инструмент контроля, а комплексная система планирования, позволяющая прогнозировать и управлять денежными потоками на краткосрочную и долгосрочную перспективу.
   • Функции БДДС:
     • Прогнозирование: Определение будущих поступлений и платежей, выявление потенциальных излишков или дефицитов денежных средств, что позволяет заблаговременно принимать меры.
     • Контроль: Мониторинг фактических денежных потоков в сравнении с плановыми показателями, оперативное реагирование на отклонения, что обеспечивает гибкость управления.
     • Оптимизация: Планирование и корректировка денежных потоков для обеспечения необходимой ликвидности при минимизации неэффективного использования средств, что повышает общую эффективность капитала.
     • Целевое расходование: Обеспечение соответствия фактического расходования средств утвержденным бюджетам по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, что усиливает финансовую дисциплину.
   • Внедрение БДДС позволяет компании не только избежать кассовых разрывов, но и более эффективно распределять финансовые ресурсы, тем самым повышая общую устойчивость.
2. Использование автоматизированных систем управления денежными потоками (АСУ ДП):
   Ручное управление денежными потоками в условиях сложной структуры предприятия и большого объема операций неэффективно. Современные предприятия активно используют АСУ ДП, интегрированные с бухгалтерскими и управленческими платформами.
   • Примеры и возможности:
     • 1С:ERP Управление предприятием (блок «Бюджетирование и планирование»): Позволяет автоматизировать процесс составления БДДС, вести платежный календарь, контролировать лимиты расходов, проводить план-фактный анализ, что значительно снижает вероятность ошибок и ускоряет обработку данных.
     • 1С:Управление холдингом: Предназначена для централизованного казначейства и бюджетирования в крупных холдинговых структурах, обеспечивая консолидацию денежных потоков, кэш-пулинг и управление внутригрупповыми расчетами, что оптимизирует финансовые потоки на уровне всей группы компаний.
   • АСУ ДП повышают скорость и точность принятия решений, снижают операционные риски и освобождают финансовый персонал от рутинных задач для выполнения более аналитических функций, что способствует стратегическому развитию.
3. Оптимизация использования временно свободных денежных средств:
   Наличие избыточных денежных средств на расчетных счетах, как было видно на примере Коэффициента абсолютной ликвидности, может свидетельствовать о неэффективном управлении. Эти средства могут быть размещены таким образом, чтобы приносить дополнительный доход, сохраняя при этом необходимый уровень ликвидности.
   • Инструменты денежного рынка РФ:
     • Банковские депозиты: Наименее доходный, но самый ликвидный инструмент для краткосрочного размещения. Важно выбирать надежные банки и депозиты с возможностью досрочного снятия без потери процентов, чтобы обеспечить гибкость.
     • Сделки РЕПО (в том числе на Московской бирже): Позволяют размещать средства под залог ценных бумаг на очень короткие сроки (от одного дня) с низким риском и прогнозируемой доходностью. Это эффективный инструмент для управления ежедневной ликвидностью, позволяющий избежать простоя средств.
     • Фонды денежного рынка: Предлагают диверсифицированные вложения в краткосрочные высоколиквидные инструменты (краткосрочные облигации, депозиты, РЕПО) с ежедневной возможностью вывода средств, что сочетает доходность с высокой гибкостью.
     • Краткосрочные облигации надежных эмитентов (например, короткие ОФЗ): Облигации федерального займа со сроком погашения до одного года обеспечивают высокую надежность и предсказуемый доход, что делает их привлекательными для консервативных инвесторов.
     • Векселя надежных эмитентов: Могут использоваться для размещения средств на более «длинные» сроки (до нескольких месяцев), но требуют тщательной оценки кредитного риска векселедателя.
   • Выбор конкретного инструмента зависит от горизонта планирования, требуемой ликвидности и допустимого уровня риска. Оптимальное сочетание этих инструментов позволяет максимизировать доходность при сохранении необходимого уровня финансовой гибкости.

Внедрение этих инструментов и подходов позволяет предприятию не только эффективно управлять своей текущей ликвидностью, но и стратегически планировать развитие, реагируя на изменения макроэкономической среды и обеспечивая устойчивый рост. Без таких системных решений управление денежными потоками остается реактивным, а не проактивным.

Заключение

Анализ использования денежных средств на предприятии в контексте современных реалий российской экономики и реформы бухгалтерского учета является не просто академической задачей, но и критически важным элементом устойчивого развития любого бизнеса. Данная курсовая работа успешно справилась с деконструкцией устаревших методологий и представила актуальный, ФСБУ-совместимый план для проведения такого анализа.

В ходе исследования были достигнуты поставленные цели и задачи. Мы обосновали необходимость перехода к новым стандартам, подчеркнув, что с 1 января 2025 года ФСБУ 4/2023 полностью заменяет прежние ПБУ 4/99 и Приказ Минфина России № 66н, требуя не просто смены форм, но и глубокого переосмысления экономической сущности операций. Была раскрыта современная классификация денежных потоков и эквивалентов в соответствии с ПБУ 23/2011, четко определены потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, а также понятие денежных эквивалентов.

Особое внимание уделено принципу приоритета содержания над формой, заложенному в ФСБУ 4/2023, и необходимости самостоятельного определения критериев существенности информации (например, 5% от показателя). Это формирует основу для более глубокого и достоверного представления данных в Отчете о движении денежных средств (ОДДС). Мы провели сравнительный анализ прямого и косвенного методов составления ОДДС, выделив их преимущества и области применения, и акцентировали внимание на исторической ориентации российской практики на прямой метод.

Ключевой аналитической частью стал расчет и интерпретация специфических коэффициентов денежных потоков: Коэффициента ликвидности денежного потока (КЛДП), Коэффициента достаточности чистого денежного потока (КДЧП) и Коэффициента абсолютной ликвидности. На примере условной компании ООО «Прогресс» было продемонстрировано применение горизонтального и вертикального анализа ОДДС, а также оценка финансового состояния на основе этих коэффициентов. Выявленное снижение КДЧП и чрезмерно высокий коэффициент абсолютной ликвидности в 2025 году для ООО «Прогресс» подчеркнули важность комплексного подхода к анализу и своевременной корректировки финансовой стратегии, что является ключевым для сохранения устойчивости.

Наконец, работа закрыла «слепые зоны» конкурентов, детально проанализировав влияние денежно-кредитной политики Банка России (Ключевой ставки) на оттоки по финансовой и текущей деятельности (включая расчет пени по налогам). Были предложены актуальные рекомендации по внедрению современных инструментов, таких как Бюджетирование движения денежных средств (БДДС), использование автоматизированных систем (1С:ERP/УХ) и эффективное размещение временно свободных средств на денежном рынке (РЕПО, Фонды денежного рынка, краткосрочные ОФЗ). Эти рекомендации имеют высокую практическую ценность для реального сектора экономики.

Таким образом, разработанный план курсовой работы представляет собой исчерпывающую методологическую основу, которая не только соответствует всем современным академическим требованиям и нормативно-правовым актам РФ (ФСБУ 4/2023, ПБУ 23/2011), но и предлагает практические рекомендации для повышения эффективности управления денежными потоками на предприятиях.

Перспективы для дальнейших исследований включают более глубокое изучение влияния цифровизации (например, использования искусственного интеллекта для прогнозирования денежных потоков) и ESG-факторов на финансовую устойчивость и ликвидность компаний, а также разработку моделей оптимизации структуры капитала с учетом изменчивости макроэкономических показателей. Это позволит выйти на новый уровень понимания и управления финансовыми потоками.

Список использованных источников и приложений

При подготовке курсовой работы необходимо использовать исключительно актуальные и авторитетные источники, которые отражают последние изменения в законодательстве и современные научные подходы.

Нормативно-правовые акты:

1. Федеральный стандарт бухгалтерского учета ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность», утвержденный Приказом Минфина России (актуальная редакция на 06.10.2025).
2. Положение по бухгалтерскому учету ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств», утвержденное Приказом Минфина России от 02.02.2011 № 11н (актуальная редакция на 06.10.2025).
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая и вторая) (актуальная редакция на 06.10.2025).
4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая, вторая, третья и четвертая) (актуальная редакция на 06.10.2025).

Научные статьи, монографии и учебники (2018-2025 гг.):

1. Актуальные статьи из рецензируемых журналов, входящих в Перечень ВАК по экономическим специальностям: «Финансы», «Финансовый журнал», «Финансовая жизнь», «Деньги и кредит».
   • Примеры тем: «Влияние ФСБУ на формирование финансовой отчетности», «Современные методы анализа денежных потоков», «Оптимизация денежных средств в условиях цифровизации».
2. Монографии и учебники по экономическому анализу, финансовому менеджменту, бухгалтерскому учету, выпущенные ведущими российскими экономическими вузами (МГУ, НИУ ВШЭ, Финансовый университет при Правительстве РФ).
   • Примеры авторов: Бланк И.А., Ковалев В.В., Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Ефимова О.В. – при условии, что издания актуальны и переработаны с учетом последних изменений.

Электронные ресурсы:

1. Официальные сайты государственных органов:
   • Министерство финансов Российской Федерации (minfin.gov.ru) – для проверки актуальности ФСБУ и ПБУ.
   • Банк России (cbr.ru) – для данных по ключевой ставке и денежно-кредитной политике.
   • Федеральная налоговая служба (nalog.ru) – для разъяснений по налоговому законодательству.
2. Справочные правовые системы: «КонсультантПлюс», «Гарант» – для работы с актуальной нормативно-правовой базой.
3. Научные электронные библиотеки: Elibrary.ru, Cyberleninka.ru – для поиска актуальных научных публикаций.

Приложения:

• Приложение 1: Форма Отчета о движении денежных средств (актуальная на 2025 год).
• Приложение 2: Фрагменты бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах анализируемого предприятия.
• Приложение 3: Расчетные таблицы для коэффициентов денежных потоков.
• Приложение 4: Пример платежного календаря или фрагмент БДДС.
• Приложение 5: Схема влияния ключевой ставки ЦБ РФ на денежные потоки предприятия.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1-4 по состоянию на 01.06.2014 г. Москва: Омега-Л, 2014.
2. О бухгалтерском учете: Федеральный закон Российской Федерации от 06.12.2011 № 402-ФЗ. Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
3. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 02.02.2011 № 11н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)». Российская газета. 2011. № 87.
4. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99): утверждено Приказом Минфина Российской Федерации от 06.07.1999 № 43н. Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
5. О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2011 № 66н. Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2011. № 35.
6. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций: утверждены Приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 № 16. Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
7. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: Омега-Л, 2013. 611 с.
8. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. Москва: Финансы и статистика, 2011. 142 с.
9. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учебное пособие / под ред. В.Д. Новодворского. Москва: ИНФРА-М, 2014. 411 с.
10. Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник. 3-е изд. Москва: Юнити-Дана, 2011. 409 с.
11. Герасимова Е.Б., Мельник М.В., Муравицкая Н.К. Бухгалтерский учет и анализ: учебник. Москва: КноРус, 2014. 356 с.
12. Грибов М. Как составить отчет о движении денежных средств по МСФО? Финансовый директор. 2012. № 1. С. 16–18.
13. Грищенко Ю.И. Организация и управление потоками денежных средств от финансовой деятельности компании. Справочник экономиста. 2013. № 12. С. 174–175.
14. Дьякова Н.Е. Потоки денежных средств и финансовый результат. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 401 с.
15. Добровольский Е.В., Карабанов Б.М., Боровком П.В., Глухов Е.В., Бреслав Е. Бюджетирование: шаг за шагом. 3-е изд. Санкт-Петербург: Питер, 2011. 401 с.
16. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Москва: ДиС, 2014. 153 с.
17. Иванов Е.Н. Отчет о движении денежных средств. Москва: Экономика, 2014. 235 с.
18. Ковалев В.В. Управление потоками денежных средств, прибылью и рентабельностью: учебно-практическое пособие. Москва: Проспект, 2013. 336 с.
19. Костырко Р.А. Финансовый анализ: учебное пособие. Харьков: Фактор, 2014. 784 с.
20. Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием: учебное пособие. Москва: ИНФРА-М, 2013. 459 с.
21. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. Москва: Инфра-М, 2013. 607 с.
22. Филатова Т.В., Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учебное пособие. Москва: КноРус, 2013. 561 с.
23. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского. Москва: Юрайт-Издат, 2012. 590 с.
24. Чечевицына Л.Н., Чечевицын К.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Ростов-на-Дону: Феникс, 2014. 368 с.
25. ФСБУ 4/2023: изменения в бухгалтерской финансовой отчетности. URL: https://www.cleverence.ru/articles/fsbu-4-2023-izmeneniya-v-bukhgalterskoy-finansovoy-otchetnosti (дата обращения: 06.10.2025).
26. ФСБУ 4/2023: требования к бухгалтерской отчетности с 2025 года. URL: https://www.1c-o.ru/articles/fsbu-4-2023-trebovaniya-k-bukhgalterskoy-otchetnosti-s-2025-goda (дата обращения: 06.10.2025).
27. Промежуточная бухгалтерская отчетность по ФСБУ 4/2023 в 2025. URL: https://www.pravovest-audit.ru/articles/promegutochnaya-bukhgalterskaya-otchetnost-po-fsbu-4-2023-v-2025 (дата обращения: 06.10.2025).
28. ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность». URL: https://buhexpert8.ru/programmy-1s/buhgalterskij-uchet/fsbu-4-2023-buhgalterskaya-finansovaya-otchetnost.html (дата обращения: 06.10.2025).
29. ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность»: подробный гайд для бухгалтера. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/580199/ (дата обращения: 06.10.2025).
30. Новое ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств». URL: https://www.auditspb.ru/new-pbu-23-2011-otchet-o-dvizhenii-denezhnyh-sredstv (дата обращения: 06.10.2025).
31. ПБУ 23/2011 Отчет о движении денежных средств. URL: https://time-to-study.ru/pbu/pbu-23-2011 (дата обращения: 06.10.2025).
32. Учимся читать отчет о движении денежных средств. URL: https://www.glavbukh.ru/art/95855-uchimsya-chitat-otchet-o-dvijenii-denejnyh-sredstv (дата обращения: 06.10.2025).
33. Коэффициенты денежных потоков компании: оценка, анализ и практическое применение. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/koeffitsienty-denezhnyh-potokov-kompanii-otsenka-analiz-i-prakticheskoe-primenenie (дата обращения: 06.10.2025).
34. Отчет о движении денежных средств как одна из основных форм бухгалтерской финансовой отчетности. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=23348 (дата обращения: 06.10.2025).
35. Что такое ключевая ставка ЦБ – как процент влияет на бизнес. URL: https://www.moedelo.org/club/chto-takoe-klyuchevaya-stavka (дата обращения: 06.10.2025).
36. Инструменты управления денежными потоками торговых организаций. URL: https://publishing-vak.ru/file/archive-ekonomicheskie-nauki-2023-4-2/34-5-chernysheva-vv-1.pdf (дата обращения: 06.10.2025).
37. Коэффициент ликвидности денежного потока. URL: https://1fin.ru/articles/koeffitsient-likvidnosti-denezhnogo-potoka (дата обращения: 06.10.2025).
38. Что нужно для управления денежными потоками. URL: https://1cbit.ru/blog/chto-nuzhno-dlya-upravleniya-denezhnymi-potokami (дата обращения: 06.10.2025).
39. Коэффициентный анализ денежных потоков. URL: https://auditfin.com/koeffitsientnyy-analiz-denezhnykh-potokov (дата обращения: 06.10.2025).
40. Правила эффективного управления денежными потоками в бизнесе. URL: https://www.romeinvest.ru/pravila-effektivnogo-upravleniya-denezhnymi-potokami-v-biznese (дата обращения: 06.10.2025).
41. Управление денежными потоками предприятия или организации. URL: https://1cashflow.ru/upravlenie-denezhnymi-potokami (дата обращения: 06.10.2025).
42. Коэффициенты ликвидности. URL: https://e-xecutive.ru/wiki/23304-koeffitsienty-likvidnosti (дата обращения: 06.10.2025).
43. Как изменения ключевой ставки ЦБ влияют на бизнес. URL: https://sbercib.ru/analytics/articles/kak-izmeneniya-klyuchevoy-stavki-tsb-vliyayut-na-biznes (дата обращения: 06.10.2025).
44. Коэффициент достаточности чистого денежного потока. URL: https://1fin.ru/articles/koeffitsient-dostatochnosti-chistogo-denezhnogo-potoka (дата обращения: 06.10.2025).
45. Ключевая ставка: основной инструмент денежно-кредитной политики. URL: https://www.mail.ru/news/society/57777174/ (дата обращения: 06.10.2025).
46. Ключевая ставка ЦБ: что это такое и на что влияет. URL: https://www.sberbank.ru/ru/person/journal/articles/klyuchevaya_stavka (дата обращения: 06.10.2025).
47. Управление денежными средствами предприятия или организации. URL: https://1cashflow.ru/upravlenie-denezhnymi-sredstvami (дата обращения: 06.10.2025).
48. Как ключевая ставка влияет на бизнес. URL: https://www.tbank.ru/business/articles/news/how-key-rate-affects-business/ (дата обращения: 06.10.2025).