Анализ показателей рентабельности предприятия: методологическая основа и практические рекомендации для курсовой работы

В условиях постоянно меняющейся экономической среды, турбулентности рынков и усиления конкуренции способность предприятия генерировать прибыль и эффективно использовать свои ресурсы становится критически важной для его выживания и устойчивого развития. Показатели рентабельности, отражающие прибыльность бизнеса в отношении к затратам или вложенным ресурсам, служат барометром здоровья компании, индикатором её управленческой состоятельности и инвестиционной привлекательности. Более того, как показывают данные Федеральной налоговой службы России, отклонение уровня рентабельности компании на 10% и более от среднеотраслевого показателя может стать причиной для пристального внимания налоговых органов и инициирования выездной проверки. Этот факт не только подчёркивает финансовую значимость рентабельности, но и придаёт ей весомый регуляторный аспект, который необходимо учитывать в повседневной практике.

Настоящая работа призвана стать исчерпывающим руководством для студентов экономических специальностей, которым предстоит написание курсовой работы на тему «Анализ показателей рентабельности». Целью исследования является разработка комплексной методологической основы, позволяющей глубоко деконструировать теоретические аспекты рентабельности, освоить современные инструменты финансового анализа и применить их для практической оценки эффективности деятельности конкретного предприятия, а также сформулировать обоснованные рекомендации по её повышению. В работе будут последовательно рассмотрены экономическая сущность рентабельности, её классификация, методики анализа, включая продвинутую пятифакторную модель Дюпона, а также ключевые внутренние и внешние факторы, влияющие на этот показатель в контексте российской экономики. Особое внимание будет уделено практической части, где на примере гипотетического предприятия будут продемонстрированы этапы расчёта и анализа рентабельности, завершающиеся выработкой конкретных, применимых на практике рекомендаций.

Теоретические основы рентабельности предприятия

Экономическая сущность, функции и роль рентабельности

В мире финансов и экономики рентабельность — это не просто слово, а фундаментальный индикатор, который служит зеркалом эффективности бизнеса. По своей сути, рентабельность представляет собой относительный показатель экономической эффективности компании, отражающий, насколько успешно предприятие генерирует прибыль в соотношении с понесёнными затратами или использованными ресурсами. Говоря проще, это мерило прибыльности, показывающее, какой доход приносит каждый вложенный рубль, будь то в активы, выручку или собственный капитал. Что же это означает на практике для современного бизнеса? Высокая рентабельность не просто увеличивает банковский счёт, она укрепляет рыночные позиции, повышает привлекательность для инвесторов и обеспечивает устойчивость в условиях кризисов, что является критически важным для долгосрочного успеха.

Рентабельность можно рассматривать с двух ключевых позиций: как качественный и количественный показатель и как объективная экономическая категория. Как качественный показатель, она характеризует не просто наличие прибыли, а степень её достаточности и эффективность её формирования. В количественном выражении рентабельность обычно представлена в процентах, что позволяет легко сравнивать эффективность различных предприятий или проектов, независимо от их абсолютных размеров. Как объективная экономическая категория, рентабельность отражает финансовый результат, прибыльность и доходность всей деятельности компании, формируя её экономический «пульс».

Роль рентабельности в системе финансового анализа трудно переоценить. Для владельцев и менеджеров предприятия растущая рентабельность является свидетельством успешности выбранной стратегии и адекватности управленческих решений. Она даёт ценную информацию о том, насколько эффективно используются активы, контролируются издержки и формируется ценовая политика. Соответственно, снижение рентабельности служит тревожным сигналом, указывающим на необходимость корректировки курса. Для инвесторов рентабельность — один из главных критериев привлекательности компании. Предприятие с низкой рентабельностью менее интересно для потенциальных вложений, поскольку его способность генерировать доход на вложенный капитал оказывается под вопросом.

Однако роль рентабельности выходит за рамки чисто внутренней оценки. Она имеет важное регуляторное значение. Так, Федеральная налоговая служба (ФНС) России ежегодно публикует среднеотраслевые показатели налоговой нагрузки и рентабельности. Если рентабельность компании (например, по прибыли до налогообложения) отклоняется на 10% и более от среднеотраслевого уровня, это существенно повышает риск включения предприятия в план выездных налоговых проверок. Такой подход ФНС подчёркивает, что рентабельность — это не только внутренний ориентир, но и внешний контрольный показатель, влияющий на отношения с государственными органами и требующий пристального внимания со стороны финансового менеджмента. Таким образом, анализ рентабельности — это не просто академическое упражнение, а неотъемлемый элемент стратегического планирования и управления рисками в современном бизнесе.

Классификация и виды показателей рентабельности

В финансовом анализе используется целая система показателей рентабельности, каждый из которых освещает эффективность использования различных ресурсов и аспектов деятельности предприятия под определённым углом. Эта систематизация позволяет получить комплексное представление о том, где именно компания генерирует наибольшую прибыль, а где имеются резервы для улучшения.

Основные виды показателей рентабельности можно классифицировать следующим образом:

1. Рентабельность продаж (Return On Sales, ROS)
   • Экономический смысл: Этот показатель отражает долю прибыли, которую компания получает с каждого рубля выручки. Он является ключевым индикатором ценовой политики предприятия и его способности контролировать операционные издержки. Чем выше ROS, тем эффективнее компания управляет себестоимостью и формирует цены на свою продукцию или услуги.
   • Формула расчёта:

     ROS = (Прибыль / Выручка) × 100%

     Примечание: В качестве прибыли может использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения или чистая прибыль, в зависимости от целей анализа.

2. Рентабельность активов (Return On Assets, ROA)
   • Экономический смысл: ROA демонстрирует, насколько эффективно компания использует все свои активы (как оборотные, так и внеоборотные) для генерации прибыли. Высокий ROA указывает на эффективное управление активами и их продуктивное вовлечение в производственный и сбытовой процесс. Для оценки качества управления активами часто используется прибыль до налогообложения, так как это позволяет исключить влияние налоговой нагрузки и структуры финансирования.
   • Формула расчёта:

     ROA = (Прибыль / Стоимость активов) × 100%

     Примечание: В качестве прибыли может использоваться чистая прибыль или прибыль до налогообложения; стоимость активов обычно берётся как средняя за период.

3. Рентабельность собственного капитала (Return On Equity, ROE)
   • Экономический смысл: ROE — один из важнейших показателей для акционеров и инвесторов. Он показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль собственного капитала, вложенного в компанию. Это мерило эффективности инвестиций собственников и индикатор способности менеджмента генерировать доход для акционеров.
   • Формула расчёта:

     ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал

     Примечание: Собственный капитал обычно берётся как средняя за период величина.

4. Валовая рентабельность
   • Экономический смысл: Отражает способность компании генерировать прибыль непосредственно от основной деятельности после вычета прямых производственных затрат (себестоимости). Показывает, сколько валовой прибыли приходится на каждый рубль выручки.
   • Формула расчёта:

     Валовая рентабельность = (Валовая прибыль / Выручка) × 100%

5. Рентабельность основных средств (Return On Fixed Assets, ROFA)
   • Экономический смысл: Этот показатель оценивает доходность от использования внеоборотных активов, таких как здания, оборудование, машины. Высокий ROFA свидетельствует об эффективной эксплуатации производственных мощностей.
   • Формула расчёта:

     ROFA = Чистая прибыль / Стоимость основных средств

     Примечание: Стоимость основных средств обычно берётся как средняя за период.

6. Рентабельность инвестиций (Return On Investment, ROI)
   • Экономический смысл: ROI — универсальный показатель, позволяющий оценить окупаемость любых вложений, будь то крупный инвестиционный проект, запуск нового продукта или рекламная кампания. Он показывает соотношение полученной прибыли к затратам на инвестиции.
   • Формула расчёта:

     ROI = Чистая прибыль / Цена инвестиций

Кроме того, в аналитической практике могут выделяться и другие специфические показатели, такие как рентабельность оборотных активов, рентабельность производства, рентабельность продукции (товаров), рентабельность персонала. Каждый из них даёт более узкий, но при этом глубокий взгляд на эффективность использования конкретных ресурсов или процессов. Комплексный анализ всей системы показателей рентабельности позволяет не только выявить общие тенденции, но и точно локализовать проблемные зоны и точки роста внутри предприятия.

Методики и инструменты анализа рентабельности

Для получения всесторонней и объективной картины финансового состояния организации недостаточно просто рассчитать показатели рентабельности. Необходимо провести их глубокий анализ, используя арсенал современных методик и инструментов. Основой для такого анализа всегда служит бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах, предоставляющие необходимые данные.

Обзор общих методов финансового анализа применительно к рентабельности

В арсенале финансового аналитика существуют универсальные методы, которые применимы и к анализу рентабельности, позволяя выявить тенденции и структурные изменения.

Горизонтальный (динамический) анализ

Суть горизонтального анализа заключается в сравнении показателей рентабельности за несколько последовательных отчётных периодов (например, за 3-5 лет). Это позволяет отследить динамику изменений, выявить тенденции роста, снижения или стабилизации, а также рассчитать темпы прироста или убыли каждого показателя.

Пример:
Предположим, рентабельность продаж компании составляла:

• 2022 год: 8%
• 2023 год: 9,5%
• 2024 год: 7%

Горизонтальный анализ покажет, что после роста в 2023 году (на 1,5 процентных пункта или 18,75%), в 2024 году произошёл существенный спад (на 2,5 процентных пункта или 26,3% относительно 2023 года). Такой спад требует дальнейшего углублённого исследования причин.

Вертикальный (структурный) анализ

Вертикальный анализ предполагает изучение внутренней структуры показателей рентабельности и их соотношения с другими финансовыми метриками. Например, при анализе рентабельности продаж можно рассмотреть долю валовой прибыли, прибыли от продаж и чистой прибыли в общей выручке. Или же при анализе рентабельности активов — долю оборотных и внеоборотных активов в их общей стоимости. Этот метод помогает понять, какие компоненты в наибольшей степени влияют на конечный результат.

Пример:
Если рентабельность продаж снизилась, вертикальный анализ отчёта о финансовых результатах может показать:

• Снижение валовой прибыли в выручке (проблема с ценами или себестоимостью).
• Увеличение коммерческих или управленческих расходов в выручке (проблема с операционными расходами).
• Рост процентных расходов или налогов (проблема с долговой нагрузкой или налоговой эффективностью).

Факторный анализ рентабельности

Факторный анализ — это мощный инструмент, позволяющий не просто констатировать изменение показателя рентабельности, но и выявить конкретные причины этих изменений, а также количественно оценить влияние каждого фактора. Он отвечает на вопрос «почему?» снизилась или выросла рентабельность.

Проведение факторного анализа включает два основных этапа:

1. Идентификация факторов: Определение всех значимых показателей, которые теоретически могут влиять на анализируемый показатель рентабельности.
2. Измерение влияния: Расчёт количественного воздействия каждого выявленного фактора.

Метод цепных подстановок

Среди различных методов факторного анализа метод цепных подстановок является одним из наиболее распространённых и интуитивно понятных благодаря своей простоте и наглядности.

Суть метода: Он заключается в последовательной замене значений факторов базисного периода на значения отчётного периода при неизменных остальных факторах. Каждый шаг замены позволяет определить влияние одного фактора, изолируя его от воздействия других.

Алгоритм применения:

1. Определить исходную формулу для расчёта показателя рентабельности (например, рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка).
2. Записать формулу для базисного и отчётного периода.
3. Последовательно заменять факторы базисного периода на отчётные, каждый раз фиксируя промежуточный результат.
4. Разница между последовательными промежуточными результатами показывает влияние конкретного фактора.
5. Сумма влияний всех факторов должна быть равна общему изменению анализируемого показателя.

Пример применения метода цепных подстановок для анализа рентабельности продаж (ROS)

Пусть ROS = (Прибыль от продаж / Выручка) × 100%.
Данные:

Показатель	Базисный период (0)	Отчётный период (1)
Прибыль от продаж (П)	1000	1200
Выручка (В)	10000	11000

Расчёты:

1. ROS₀:

   ROS0 = (П0 / В0) × 100% = (1000 / 10000) × 100% = 10%

2. ROS₁:

   ROS1 = (П1 / В1) × 100% = (1200 / 11000) × 100% ≈ 10,91%

3. Общее изменение ROS:

   ΔROS = ROS1 - ROS0 = 10,91% - 10% = +0,91%

Теперь применим метод цепных подстановок для определения влияния каждого фактора.

Влияние изменения Прибыли от продаж (ΔROS_П):

• Условный показатель (ROS_усл1), когда меняется только Прибыль от продаж, а Выручка остаётся базисной:

  ROSусл1 = (П1 / В0) × 100% = (1200 / 10000) × 100% = 12%

• Влияние Прибыли от продаж:

  ΔROSП = ROSусл1 - ROS0 = 12% - 10% = +2%

Влияние изменения Выручки (ΔROS_В):

• Условный показатель (ROS_усл2), когда Прибыль от продаж уже отчётная, а Выручка меняется с базисной на отчётную:

  ROSусл2 = (П1 / В1) × 100% = (1200 / 11000) × 100% ≈ 10,91%

• Влияние Выручки:

  ΔROSВ = ROSусл2 - ROSусл1 = 10,91% - 12% = -1,09%

Проверка:
Суммарное влияние факторов = ΔROS_П + ΔROS_В = +2% + (-1,09%) = +0,91%
Эта сумма равна общему изменению ROS, что подтверждает корректность расчётов.

Вывод: Увеличение прибыли от продаж на 200 единиц привело к росту рентабельности продаж на 2 процентных пункта. Однако рост выручки на 1000 единиц привёл к снижению рентабельности продаж на 1,09 процентных пункта, что указывает на то, что выручка росла быстрее, чем прибыль, или что увеличение выручки сопровождалось непропорциональным ростом затрат.

Модель Дюпона как инструмент углублённого факторного анализа

Модель Дюпона, разработанная в начале XX века в американской химической компании DuPont, является одним из наиболее элегантных и мощных инструментов для углублённого факторного анализа рентабельности собственного капитала (ROE). Её создание было обусловлено необходимостью декомпозировать сложный показатель ROE на более простые, управляемые факторы, чтобы менеджмент мог точно определить, какие аспекты деятельности компании требуют улучшения для максимизации прибыльности для акционеров.

Трёхфакторная модель Дюпона

Классическая трёхфакторная модель Дюпона раскладывает рентабельность собственного капитала (ROE) на три ключевых компонента: рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый леверидж.

Формула:

ROE = ROS × Оборачиваемость активов × Финансовый леверидж

Где:

1. ROS (Return On Sales) = Чистая прибыль / Выручка
   • Показывает операционную эффективность компании, то есть, сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль выручки. Отражает способность компании контролировать издержки и устанавливать конкурентоспособные цены.
2. Оборачиваемость активов = Выручка / Активы
   • Отражает эффективность использования активов предприятия. Показывает, сколько выручки генерируется с каждого рубля, вложенного в активы. Высокая оборачиваемость активов свидетельствует о продуктивном управлении оборотными и внеоборотными средствами.
3. Финансовый леверидж = Активы / Собственный капитал
   • Измеряет степень использования заёмного капитала для финансирования активов. Высокий коэффициент левериджа означает, что большая часть активов финансируется за счёт долгов, что может увеличить ROE (за счёт эффекта финансового рычага), но и повысить финансовые риски.

Пример использования трёхфакторной модели:
Предположим, у компании «Альфа» показатели за год:

• Чистая прибыль: 100 млн руб.
• Выручка: 1000 млн руб.
• Активы (средняя за период): 500 млн руб.
• Собственный капитал (средний за период): 200 млн руб.

Расчёт компонентов:

1. ROS = 100 млн / 1000 млн = 0,10 (или 10%)
2. Оборачиваемость активов = 1000 млн / 500 млн = 2 раза
3. Финансовый леверидж = 500 млн / 200 млн = 2,5

Расчёт ROE по модели Дюпона:

ROE = 0,10 × 2 × 2,5 = 0,50 (или 50%)

Если ROE изменилось, эта модель позволяет быстро определить, что стало причиной: изменение операционной эффективности, эффективности использования активов или структуры финансирования.

Расширенная пятифакторная модель Дюпона

Для более глубокого и детального анализа рентабельности собственного капитала (ROE) используется пятифакторная модель Дюпона. Она декомпозирует ROE ещё дальше, добавляя влияние налогового бремени и процентного бремени, что позволяет оценить воздействие финансовой и налоговой политики на конечную прибыльность для акционеров.

Полная формула пятифакторной модели Дюпона:

ROE = (Чистая прибыль / Прибыль до налогообложения) × (Прибыль до налогообложения / Прибыль до вычета процентов и налогов) × (Прибыль до вычета процентов и налогов / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)

Эта формула декомпозируется на следующие пять компонентов:

1. Коэффициент налогового бремени (Tax Burden) = Чистая прибыль / Прибыль до налогообложения (Net Income / EBT)
   • Показывает, какая часть прибыли до налогообложения остаётся после уплаты налогов. Отражает эффективность налогового планирования и уровень налоговой нагрузки.
2. Коэффициент процентного бремени (Interest Burden) = Прибыль до налогообложения / Прибыль до вычета процентов и налогов (EBT / EBIT)
   • Отражает влияние процентных расходов по заёмному капиталу на прибыль. Низкий коэффициент процентного бремени указывает на относительно небольшие процентные платежи, что может быть результатом низкого уровня долга или благоприятных условий кредитования.
3. Рентабельность операционная (Operating Margin) = Прибыль до вычета процентов и налогов / Выручка (EBIT / Revenue)
   • Демонстрирует операционную прибыльность компании до учёта процентных платежей и налогов. Это чистый показатель эффективности основной деятельности, не зависящий от структуры финансирования и налогового режима.
4. Оборачиваемость активов (Asset Turnover) = Выручка / Активы (Revenue / Average Total Assets)
   • Как и в трёхфакторной модели, измеряет эффективность использования активов для генерации выручки.
5. Коэффициент финансового левериджа (Financial Leverage) = Активы / Собственный капитал (Average Total Assets / Average Shareholders’ Equity)
   • Как и в трёхфакторной модели, показывает степень использования заёмного капитала.

Пятифакторная модель Дюпона предоставляет более глубокий аналитический срез, позволяя выявить, какие именно звенья цепи — операционная деятельность, управление активами, финансовая структура, налоговая политика или процентные расходы — оказывают наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала. Это даёт менеджменту возможность принимать более точечные и обоснованные решения по оптимизации финансовой деятельности.

Факторы, влияющие на показатели рентабельности предприятия в современных условиях

Рентабельность предприятия, являясь комплексным показателем, находится под влиянием множества факторов, которые традиционно делятся на две большие группы: внутренние (микроуровень) и внешние (макроуровень). Понимание этих факторов критически важно для эффективного управления и стратегического планирования, особенно в динамичных условиях российской экономики.

Внутренние факторы

Внутренние факторы — это те, что непосредственно связаны с деятельностью самого предприятия и, в большей или меньшей степени, поддаются управлению и регулированию со стороны менеджмента.

• Производственные факторы:
  • Экстенсивные факторы связаны с изменением количественных параметров ресурсов. Например, увеличение объёма и времени работы оборудования, расширение производственных площадей (строительство новых цехов) или увеличение численности персонала. Эти факторы влияют на рентабельность через рост масштабов производства, что может приводить к экономии на масштабе или, наоборот, к увеличению удельных затрат при неэффективном управлении.
  • Интенсивные факторы направлены на повышение эффективности использования существующих ресурсов. Это может быть модернизация оборудования, внедрение новых технологий, повышение квалификации работников, улучшение организации труда. Такие факторы способствуют увеличению производительности, снижению себестоимости продукции и, как следствие, росту рентабельности.
• Внепроизводственные факторы: Эта группа включает в себя аспекты, не относящиеся напрямую к производственному процессу, но влияющие на финансовый результат. К ним можно отнести эффективность снабженческо-сбытовой деятельности (например, своевременность поставок, качество логистики, охват рынка), природоохранные мероприятия (которые могут повлечь дополнительные расходы, но также улучшить имидж и соответствие нормам), а также финансовые санкции (штрафы), которые снижают чистую прибыль.
• Материально-технические факторы: Связаны с уровнем развития и использования материально-технической базы. Проведение модернизации и реконструкции оборудования, обновление производственных фондов, инвестиции в новые технологии напрямую влияют на производительность труда, качество продукции и, соответственно, на рентабельность.
• Организационно-управленческие факторы: Эффективность системы управления играет ключевую роль. Это включает в себя разработку чёткой стратегии и тактики деятельности, качество информационного обеспечения процесса принятия решений, оптимизацию организационной структуры, внедрение систем контроля качества. Неэффективное управление может привести к росту издержек, снижению производительности и потере конкурентоспособности.
• Финансовые факторы: Сюда относятся финансовое планирование, управление оборотным капиталом, анализ и поиск внутренних резервов роста прибыли, а также налоговое планирование. Оптимизация структуры капитала, эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью, рациональное распределение прибыли — всё это напрямую влияет на финансовые результаты и рентабельность.
• Кадровые факторы: Качество и мотивация персонала — мощный драйвер рентабельности. Повышение квалификации работников, улучшение условий труда, инвестиции в обучение и развитие персонала, а также организация оздоровления и отдыха способствуют росту производительности труда, снижению текучести кадров и улучшению качества продукции/услуг.
• Управленческие решения, структура затрат, ценовая политика: Непосредственные решения менеджмента по управлению затратами (например, сокращение административных расходов, оптимизация логистики), формированию ценовой политики (скидки, наценки, позиционирование продукта) и общей стратегии развития.
• Товарная структура выручки: Увеличение в выручке доли высокорентабельных продуктов или услуг естественным образом способствует увеличению рентабельности продаж компании в целом. И наоборот, доминирование низкомаржинальных товаров может тянуть общую рентабельность вниз.

Внешние факторы (с учётом российского контекста и последних данных)

Внешние факторы — это элементы макросреды, которые не зависят от деятельности конкретного предприятия, но могут оказывать значительное, а порой и определяющее, влияние на уровень его рентабельности. Для России последних лет эти факторы приобрели особую остроту и динамику.

• Макроэкономические факторы:
  • Инфляция: Влияние инфляции на рентабельность многогранно. С одной стороны, рост цен на готовую продукцию может временно увеличить номинальную выручку. С другой, инфляция значительно увеличивает расходы бизнеса на сырьё, материалы, энергию, логистику и заработную плату. Российский бизнес в 2025 году ожидает инфляцию в среднем на уровне 10,7%, что существенно выше официального прогноза Центрального банка в 4,5–5,0%. Это создаёт неопределённость и затрудняет долгосрочное планирование, вынуждая предприятия постоянно пересматривать ценовую политику и искать пути оптимизации издержек. Высокая инфляция делает инвестиции в производство более рискованными, сокращая будущую прибыль.
  • Ключевая ставка ЦБ и процентные ставки: Ключевая ставка Центрального банка России напрямую влияет на стоимость заёмного капитала. В условиях высоких ставок кредиты для предпринимателей становятся значительно дороже. Например, в ноябре 2024 года кредиты для бизнеса подорожали до 25–29% годовых, по сравнению с 9,5% во втором квартале 2023 года. Это ведёт к увеличению финансовых расходов предприятия, снижает его рентабельность, ограничивает доступность инвестиций и тормозит экономический рост.
  • Экономическая ситуация в стране, валютные курсы, темпы экономического роста, объём рынка, конкурентная среда: Общее состояние экономики, устойчивость национальной валюты, покупательная способность населения — всё это определяет спрос на продукцию и услуги, а также стоимость импортируемых компонентов. Колебания валютных курсов могут существенно влиять на себестоимость импортного сырья и доходы от экспорта.
• Административные факторы:
  • Налоговая и кредитная политика государства: Государственное регулирование через налоговую систему и кредитно-денежную политику оказывает прямое влияние на рентабельность. Федеральная налоговая служба (ФНС) ежегодно публикует среднеотраслевые показатели рентабельности, и существенное отклонение от них (на 10% и более) может стать сигналом для выездной налоговой проверки.
  • Потенциальные изменения в УСН: Прогнозируемое с 2025 года снижение порога для применения упрощённой системы налогообложения (УСН) для компаний с оборотом от 10 до 60 млн рублей может привести к их принудительному переходу на общую систему налогообложения (ОСНО). Это означает уплату 22% НДС, что значительно увеличит налоговую нагрузку и административное бремя для малого бизнеса, существенно снижая их рентабельность и, возможно, подталкивая к уходу в тень или даже закрытию.
• Внешнеэкономические факторы:
  • Санкции и геополитическая обстановка: С 2022 года российская экономика столкнулась с беспрецедентным количеством международных санкций. Это привело к логистическим ограничениям, необходимости перенастройки экспортных и импортных цепочек, поиску новых рынков сбыта и поставщиков. Опрос ноября 2024 года показал, что для 64,6% российских компаний рост цен на сырьё, оборудование и комплектующие из-за санкций является наиболее критичной проблемой. Финансовые санкции, в частности, оказывают значимое отрицательное влияние на выручку подсанкционных компаний, что напрямую сказывается на их рентабельности. Кроме того, сохраняется риск вторичных санкций и сложности с расчётами с иностранными контрагентами.
  • Изменение тарифов и цен на мировых рынках: Для компаний, работающих с экспортом или импортом сырья, мировые цены на ресурсы (нефть, газ, металлы, зерно) оказывают прямое влияние на выручку и себестоимость, а значит, и на рентабельность.

Таким образом, анализ рентабельности в современных условиях требует не только глубокого изучения внутренних ресурсов и управленческих решений, но и постоянного мониторинга и адекватной реакции на сложный комплекс внешних факторов, многие из которых имеют выраженную российскую специфику.

Практический анализ показателей рентабельности (на примере конкретного предприятия)

Практическая часть курсовой работы является кульминацией всего исследования, где теоретические знания и методики применяются для анализа реального или гипотетического предприятия. Это позволяет не только проверить понимание студентом предмета, но и развить аналитические навыки, необходимые для принятия обоснованных управленческих решений.

Общая характеристика предприятия и источников информации

Для проведения анализа выберем гипотетическое производственное предприятие ООО «Прогресс», специализирующееся на выпуске строительных материалов. Это предприятие среднего размера, активно работающее на региональном рынке.

Основной вид деятельности: Производство и реализация кирпича, блоков из газобетона и сухих строительных смесей.
Источники информации: Для глубокого анализа будут использованы следующие документы ООО «Прогресс» за последние три отчётных периода (2022, 2023, 2024 годы):

• Бухгалтерский баланс (форма №1)
• Отчёт о финансовых результатах (форма №2)

Эти документы являются основой для расчёта всех необходимых показателей рентабельности и проведения дальнейшего анализа.

Расчёт и динамика основных показателей рентабельности

На основе данных финансовой отчётности ООО «Прогресс» будут рассчитаны ключевые показатели рентабельности за 2022-2024 годы.

Исходные данные (условные, млн руб.):

Показатель	2022 год	2023 год	2024 год
Выручка	800	950	1100
Себестоимость продаж	560	650	770
Валовая прибыль	240	300	330
Коммерческие расходы	80	95	110
Управленческие расходы	60	70	80
Прибыль от продаж	100	135	140
Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT)	110	150	160
Проценты к уплате	10	15	20
Прибыль до налогообложения (EBT)	100	135	140
Текущий налог на прибыль	20	27	28
Чистая прибыль	80	108	112
Среднегодовая стоимость активов	1000	1200	1350
Среднегодовая стоимость основных средств	600	700	800
Среднегодовая стоимость собственного капитала	400	500	550
Инвестиции (для ROI, условно)	50	60	70

Расчёт основных показателей рентабельности:

Показатель	Формула	2022 год	2023 год	2024 год	Динамика (2024 к 2022)
Рентабельность продаж (ROS)	Чистая прибыль / Выручка × 100%	10%	11,37%	10,18%	+0,18 п.п.
Рентабельность активов (ROA)	Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов × 100%	8%	9%	8,30%	+0,3 п.п.
Рентабельность собственного капитала (ROE)	Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала × 100%	20%	21,60%	20,36%	+0,36 п.п.
Валовая рентабельность	Валовая прибыль / Выручка × 100%	30%	31,58%	30%	0 п.п.
Рентабельность основных средств (ROFA)	Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость основных средств × 100%	13,33%	15,43%	14%	+0,67 п.п.
Рентабельность инвестиций (ROI)	Чистая прибыль / Инвестиции × 100%	160%	180%	160%	0 п.п.

Горизонтальный и вертикальный анализ динамики показателей рентабельности:

• ROS: Показала рост в 2023 году (на 1,37 п.п.), но затем снизилась в 2024 году, почти вернувшись к уровню 2022 года. Это указывает на нестабильность операционной эффективности.
• ROA: Демонстрирует аналогичную динамику: рост в 2023 году (на 1 п.п.) и небольшое снижение в 2024 году. Это может быть связано с тем, что рост активов в 2024 году (на 150 млн руб.) опережал рост чистой прибыли.
• ROE: Наиболее высокий показатель, демонстрирующий хорошую отдачу на собственный капитал, но также с небольшой коррекцией вниз в 2024 году после пика в 2023 году.
• Валовая рентабельность: Стабильна на уровне 30-31,58%, что говорит о достаточно эффективном управлении себестоимостью продаж. Снижение в 2024 году до уровня 2022 года требует дополнительного изучения причин.
• ROFA: Показывает умеренный рост за период, что свидетельствует об улучшении эффективности использования основных средств.
• ROI: Высокий показатель, но без явной динамики роста.

Выводы по горизонтальному и вертикальному анализу:
Наблюдается общая тенденция к улучшению показателей рентабельности в 2023 году, за которой последовало незначительное снижение в 2024 году, хотя все показатели остаются выше или на уровне 2022 года. Это может быть связано как с внутренними факторами (например, ростом издержек или инвестиций в активы), так и с внешними (усиление конкуренции, макроэкономические изменения). Валовая рентабельность демонстрирует устойчивость, но снижается ROS, ROA, ROE, что указывает на рост коммерческих, управленческих расходов или финансовых издержек.

Факторный анализ рентабельности с использованием модели Дюпона

Для более глубокого понимания причин изменения ROE применим пятифакторную модель Дюпона.
Сравним показатели 2023 года (пик рентабельности) с 2024 годом (небольшое снижение).

Расчёт компонентов пятифакторной модели Дюпона:

Компонент	Формула	2023 год	2024 год
1. Коэффициент налогового бремени	Чистая прибыль / Прибыль до налогообложения	108 / 135 = 0,8	112 / 140 = 0,8
2. Коэффициент процентного бремени	Прибыль до налогообложения / Прибыль до вычета процентов и налогов	135 / 150 = 0,9	140 / 160 = 0,875
3. Рентабельность операционная	Прибыль до вычета процентов и налогов / Выручка	150 / 950 ≈ 0,1579	160 / 1100 ≈ 0,1455
4. Оборачиваемость активов	Выручка / Среднегодовая стоимость активов	950 / 1200 ≈ 0,7917	1100 / 1350 ≈ 0,8148
5. Коэффициент финансового левериджа	Среднегодовая стоимость активов / Среднегодовая стоимость собственного капитала	1200 / 500 = 2,4	1350 / 550 ≈ 2,4545

ROE по модели Дюпона:

• 2023 год: ROE = 0,8 × 0,9 × 0,1579 × 0,7917 × 2,4 ≈ 0,2160 (21,60%)
• 2024 год: ROE = 0,8 × 0,875 × 0,1455 × 0,8148 × 2,4545 ≈ 0,2036 (20,36%)

Изменение ROE: 20,36% — 21,60% = -1,24 п.п.

Количественная оценка влияния факторов методом цепных подстановок (2023 г. → 2024 г.):

1. Базисное ROE (2023 г.): ROE₀ = 0,2160
2. Влияние изменения Коэффициента налогового бремени (КНБ):
   КНБ не изменился (0,8), следовательно, его влияние = 0.
3. Влияние изменения Коэффициента процентного бремени (КПБ):

   ROEусл1 = КНБ1 × КПБ1 × РОп0 × ОА0 × КФЛ0

   ROEусл1 = 0,8 × 0,875 × 0,1579 × 0,7917 × 2,4 ≈ 0,2100

   ΔROEКПБ = 0,2100 - 0,2160 = -0,0060 (или -0,60 п.п.)

   Снижение процентного бремени (рост процентных расходов относительно EBIT) оказало негативное влияние.

4. Влияние изменения Рентабельности операционной (РОп):

   ROEусл2 = КНБ1 × КПБ1 × РОп1 × ОА0 × КФЛ0

   ROEусл2 = 0,8 × 0,875 × 0,1455 × 0,7917 × 2,4 ≈ 0,1934

   ΔROEРОп = 0,1934 - 0,2100 = -0,0166 (или -1,66 п.п.)

   Снижение операционной рентабельности оказало существенное негативное влияние.

5. Влияние изменения Оборачиваемости активов (ОА):

   ROEусл3 = КНБ1 × КПБ1 × РОп1 × ОА1 × КФЛ0

   ROEусл3 = 0,8 × 0,875 × 0,1455 × 0,8148 × 2,4 ≈ 0,1995

   ΔROEОА = 0,1995 - 0,1934 = +0,0061 (или +0,61 п.п.)

   Увеличение оборачиваемости активов оказало позитивное влияние.

6. Влияние изменения Коэффициента финансового левериджа (КФЛ):

   ROEусл4 = КНБ1 × КПБ1 × РОп1 × ОА1 × КФЛ1

   ROEусл4 = 0,8 × 0,875 × 0,1455 × 0,8148 × 2,4545 ≈ 0,2036

   ΔROEКФЛ = 0,2036 - 0,1995 = +0,0041 (или +0,41 п.п.)

   Небольшой рост финансового левериджа также оказал позитивное влияние.

Суммарное влияние факторов: −0,0060 − 0,0166 + 0,0061 + 0,0041 = −0,0124 (или -1,24 п.п.), что соответствует общему изменению ROE.

Выводы факторного анализа:
Основной причиной снижения ROE в 2024 году по сравнению с 2023 годом стало снижение операционной рентабельности (-1,66 п.п.), что указывает на проблемы с эффективностью основной деятельности, ростом себестоимости или операционных расходов, которые опережали рост выручки. Негативно повлияло также увеличение процентного бремени (-0,60 п.п.), что связано с ростом процентных расходов. Эти негативные факторы были частично скомпенсированы положительным влиянием роста оборачиваемости активов (+0,61 п.п.) и небольшим увеличением финансового левериджа (+0,41 п.п.).

Сравнительный анализ с отраслевыми показателями

Для оценки конкурентоспособности ООО «Прогресс» и выявления потенциальных налоговых рисков необходимо сравнить рассчитанные показатели рентабельности со среднеотраслевыми данными, публикуемыми ФНС России.

Предположим, среднеотраслевые показатели для производства строительных материалов (по данным ФНС за 2024 год):

• Рентабельность продаж (по прибыли до налогообложения): 12%
• Рентабельность активов (по прибыли до налогообложения): 10%

Сравнительная таблица (по прибыли до налогообложения):

Показатель	ООО «Прогресс» (2024)	Среднеотраслевой (2024)	Отклонение
Рентабельность продаж (по EBT)	140 / 1100 ≈ 12,73%	12%	+0,73 п.п.
Рентабельность активов (по EBT)	140 / 1350 ≈ 10,37%	10%	+0,37 п.п.

Выводы по сравнительному анализу:
ООО «Прогресс» в 2024 году демонстрирует рентабельность продаж и рентабельность активов, которые незначительно превышают среднеотраслевые показатели. Это свидетельствует о конкурентоспособности предприятия на рынке. Однако отклонение не является значительным, что не вызывает повышенного риска выездной налоговой проверки по критерию ФНС (отклонение на 10% и более от среднеотраслевого уровня). Тем не менее, для поддержания и улучшения позиций, а также для создания «запаса прочности» относительно налоговых рисков, предприятию следует стремиться к дальнейшему повышению рентабельности.

Разработка рекомендаций по повышению рентабельности предприятия

На основе проведённого анализа ООО «Прогресс» были выявлены ключевые области для улучшения: снижение операционной рентабельности и рост процентного бремени. Несмотря на то, что компания находится выше среднеотраслевого уровня, существует потенциал для дальнейшего роста. Для формулирования рекомендаций будем опираться на общие пути повышения рентабельности, адаптируя их под выявленные проблемы.

Пути увеличения объёма продаж и выручки

Увеличение выручки является одним из наиболее прямых способов повышения рентабельности, особенно если оно достигается без пропорционального роста издержек.

• Повышение конкурентоспособности продукции: ООО «Прогресс» должно сосредоточиться на дифференциации своей продукции. Вместо того чтобы просто производить кирпич и блоки, можно разработать уникальные строительные смеси с улучшенными характеристиками (например, морозостойкостью, ускоренным схватыванием), предложить новые формы кирпича или индивидуальные решения для клиентов. Снижение издержек за счёт более эффективных производственных процессов (что затронет и операционную рентабельность) также повысит ценовую конкурентоспособность.
• Расширение ассортимента и выход на новые рынки: Рассмотреть возможность производства комплементарных строительных материалов или выход на соседние региональные рынки. Это позволит диверсифицировать доходы и снизить зависимость от текущего продуктового портфеля.
• Эффективные маркетинговые мероприятия:
  • Инвестиции в цифровой маркетинг (контекстная реклама, SEO, таргетинг в социальных сетях) могут дать высокую отдачу. В секторе B2B, где работает ООО «Прогресс», средняя окупаемость маркетинговых инвестиций (ROMI) может быть значительно выше, чем в B2C. Необходимо измерять ROMI для каждой кампании; в e-commerce он может достигать 4:1.
  • Усиление работы с застройщиками, строительными компаниями и дилерами. Разработка программ лояльности и бонусов для постоянных клиентов.
  • Создание современного каталога продукции, участие в профильных выставках.
• Оптимизация товарной структуры выручки: Активный анализ маржинальности каждого вида продукции. Выделение наиболее прибыльных позиций (например, высококачественные сухие смеси) и усиление их продвижения. Пересмотр или прекращение производства убыточных или низкорентабельных продуктов.

Меры по оптимизации затрат и издержек

Факторный анализ показал, что снижение операционной рентабельности является ключевой проблемой. Соответственно, меры по контролю и сокращению затрат будут иметь значительный эффект.

• Снижение себестоимости и рациональное использование ресурсов:
  • Пересмотр договоров с поставщиками: Проведение тендеров, поиск альтернативных поставщиков сырья и материалов. Возможность оптовых закупок или долгосрочных контрактов для получения скидок.
  • Энерго- и ресурсосбережение: Внедрение энергоэффективного оборудования, оптимизация потребления воды и газа в производственном цикле. Установка систем мониторинга для контроля расхода ресурсов.
  • Оптимизация производственных процессов: Внедрение принципов «бережливого производства» (Lean Manufacturing). Автоматизация ключевых этапов производства. Например, кейс «КРАН ХОРС» показывает, как внедрение быстросъёмных зажимов и точных станков может сократить время крепления деталей и повысить производительность.
• Автоматизация бизнес-процессов:
  • Внедрение ERP-системы для сквозного управления производством, закупками, складом и финансами. Это может сократить операционные расходы на 15-30% за счёт уменьшения ручного труда, минимизации ошибок и повышения прозрачности.
  • Внедрение системы электронного документооборота для ускорения обработки документов и снижения административных издержек.
• Оптимизация складских запасов: Внедрение системы управления запасами по принципу Just-in-Time (точно в срок). Это позволит сократить затраты на хранение, списание и устаревание запасов на 15-25%.
• Налоговая оптимизация: Проведение анализа текущего налогового режима, использование всех доступных налоговых льгот и вычетов. Консультации с налоговыми экспертами по минимизации налоговой нагрузки в рамках правового поля.
• Оптимизация штатного расписания и повышение производительности труда: Анализ функционала сотрудников, перераспределение обязанностей. Инвестиции в обучение и развитие персонала, что приведёт к росту производительности. Рассмотрение возможности использования гибких форматов работы для отдельных должностей.

Повышение эффективности использования активов и капитала

Анализ показал, что оборачиваемость активов улучшается, но есть резервы в управлении капиталом, особенно в части процентного бремени.

• Оптимизация структуры активов: Регулярный анализ эффективности каждого актива. Избавление от неиспользуемых или низкоэффективных активов (например, продажа старого оборудования, неиспользуемых площадей). Инвестирование в активы, которые приносят наибольшую прибыль.
• Управление дебиторской и кредиторской задолженностью: Ускорение инкассации дебиторской задолженности и оптимизация сроков оплаты кредиторской. Это позволит улучшить оборачиваемость оборотного капитала.
• Привлечение более дешёвого заёмного финансирования: Активный мониторинг рынка банковских услуг. Перекредитование под более низкие процентные ставки. Рассмотрение альтернативных источников финансирования (например, лизинг вместо покупки оборудования). Это прямо повлияет на снижение процентного бремени, которое негативно сказалось на ROE.

Внедрение инноваций и улучшение качества продукции/сервиса

Инновации и качество — это долгосрочные инвестиции, которые, однако, обеспечивают устойчивый рост рентабельности.

• Инвестиции в повышение качества продукции: Анализ показал, что вложения в повышение качества продукции на 2% на стадии проектирования могут дать прирост прибыли до 20%, а окупаемость таких инвестиций достигает 900%. ООО «Прогресс» следует сосредоточиться на улучшении характеристик своих строительных материалов, чтобы они превосходили конкурентов. Это приведёт к росту ценности для потребителя, увеличению лояльности и готовности платить больше.
• Внедрение новейших технологий и автоматизации производства: Продолжать инвестировать в современное оборудование. Например, замена устаревших линий по производству блоков на более эффективные и точные, использование робототехники для определённых операций. Это не только повысит качество, но и сократит производственные издержки.
• Улучшение клиентского сервиса: Разработка и внедрение стандартов обслуживания клиентов, улучшение логистики доставки, создание удобной системы обработки заказов и рекламаций. Высокий уровень сервиса повышает лояльность клиентов и стимулирует повторные покупки.

Реализация этих комплексных рекомендаций позволит ООО «Прогресс» не только повысить свою рентабельность, но и укрепить рыночные позиции, улучшить инвестиционную привлекательность и снизить финансовые и налоговые риски в условиях сложной экономической конъюнктуры.

Заключение

Исчерпывающий анализ показателей рентабельности является краеугольным камнем эффективного финансового менеджмента и стратегического планирования любого предприятия. Настоящая курсовая работа, преследуя цель создания методологической основы для глубокого изучения данной темы, позволила деконструировать многогранную сущность рентабельности, её классификации, а также широкий спектр методик и инструментов анализа. Мы последовательно рассмотрели как общие подходы – горизонтальный и вертикальный анализ, так и более специализированные, такие как факторный анализ с применением метода цепных подстановок и детализированная пятифакторная модель Дюпона. Последняя, в частности, продемонстрировала свою исключительную ценность, позволив разложить рентабельность собственного капитала на пять ключевых управляемых компонентов, что открывает путь к точечному воздействию на проблемные зоны.

Особое внимание было уделено анализу внутренних и внешних факторов, влияющих на рентабельность, с глубокой проработкой актуального российского контекста. Выявлено значительное влияние макроэкономических факторов, таких как инфляционные ожидания (около 10,7% на 2025 год против прогноза ЦБ в 4,5–5,0%) и высокие процентные ставки (кредиты для предпринимателей до 25–29% годовых в ноябре 2024 года), а также административных (потенциальные изменения в УСН с 2025 года) и внешнеэкономических факторов (последствия санкций, влияющие на цены сырья для 64,6% компаний). Эти аспекты подчёркивают, что управление рентабельностью — это не только внутренний процесс, но и постоянная адаптация к динамично меняющейся внешней среде.

Практический раздел работы, реализованный на примере гипотетического предприятия ООО «Прогресс», позволил применить изученные методики. Расчёт и динамический анализ ключевых показателей рентабельности выявили нестабильность операционной эффективности и снижение рентабельности в 2024 году после пика в 2023-м. Углублённый факторный анализ с использованием пятифакторной модели Дюпона точно локализовал основной источник проблем – снижение операционной рентабельности и рост процентного бремени. Сравнительный анализ со среднеотраслевыми показателями ФНС России подтвердил, что, хотя «Прогресс» и находится выше среднего уровня, существует значительный потенциал для улучшения и минимизации регуляторных рисков.

На основе этих выводов был разработан комплекс конкретных и обоснованных рекомендаций, направленных на повышение рентабельности ООО «Прогресс». Они включают меры по увеличению объёма продаж и выручки (дифференциация продукции, эффективный маркетинг с ROMI до 4:1 в e-commerce), оптимизации затрат и издержек (автоматизация бизнес-процессов с сокращением расходов на 15-30%, внедрение Just-in-Time для сокращения складских затрат на 15-25%), повышению эффективности использования активов и капитала, а также внедрению инноваций и улучшению качества продукции (с потенциальным приростом прибыли до 20% при 2% инвестиций в качество).

Таким образом, все поставленные цели и задачи курсовой работы были успешно достигнуты. Разработанная методологическая основа и практические рекомендации представляют собой ценный инструмент для студентов и молодых специалистов, позволяя не только глубоко понять теоретические аспекты рентабельности, но и применить эти знания для повышения экономической эффективности реальных предприятий в условиях современной российской экономики.

Список использованных источников

1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — К.: Ника-Центр, 2018. — 528 с.
2. Бочаров В. В. Финансовый анализ: Учебник для вузов. — 3-е изд. — СПб.: Питер, 2022. — 240 с.
3. Ефимова О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Омега-Л, 2023. — 349 с.
4. Ковалёв В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2021. — 1104 с.
5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ от 21.06.1999 N ВК 477).
6. Приказ ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@ «Об утверждении Концепции системы планирования выездных налоговых проверок».
7. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учёте».
8. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2020. — 208 с.
9. Интернет-ресурсы:
   • Федеральная налоговая служба (ФНС) России: nalog.gov.ru (разделы «Открытые данные», «Налоговый контроль»).
   • Центральный банк Российской Федерации (Банк России): cbr.ru (разделы «Ключевая ставка», «Макроэкономические данные»).
   • Аналитические порталы и издания: audit-it.ru, wiseadvice.ru, cyberleninka.ru, blog.newagemanagement.ru и др.
   • Официальные сайты консалтинговых и аудиторских компаний (например, материалы по обзорам рынков и налоговым изменениям).

Приложения

Приложение 1. Бухгалтерский баланс ООО «Прогресс» за 2022-2024 гг. (условные данные)

Показатель, тыс. руб.	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2024
АКТИВ
Внеоборотные активы	600000	700000	800000
Основные средства	600000	700000	800000
Оборотные активы	400000	500000	550000
Запасы	150000	200000	220000
Дебиторская задолженность	200000	250000	280000
Денежные средства	50000	50000	50000
БАЛАНС	1000000	1200000	1350000
ПАССИВ
Капитал и резервы	400000	500000	550000
Уставный капитал	100000	100000	100000
Нераспределённая прибыль	300000	400000	450000
Долгосрочные обязательства	200000	250000	300000
Краткосрочные обязательства	400000	450000	500000
БАЛАНС	1000000	1200000	1350000

Приложение 2. Отчёт о финансовых результатах ООО «Прогресс» за 2022-2024 гг. (условные данные)

Показатель, тыс. руб.	2022 год	2023 год	2024 год
Выручка	800000	950000	1100000
Себестоимость продаж	(560000)	(650000)	(770000)
Валовая прибыль	240000	300000	330000
Коммерческие расходы	(80000)	(95000)	(110000)
Управленческие расходы	(60000)	(70000)	(80000)
Прибыль от продаж	100000	135000	140000
Прочие доходы	10000	15000	20000
Прочие расходы	(0)	(0)	(0)
Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT)	110000	150000	160000
Проценты к уплате	(10000)	(15000)	(20000)
Прибыль до налогообложения (EBT)	100000	135000	140000
Текущий налог на прибыль	(20000)	(27000)	(28000)
Чистая прибыль	80000	108000	112000

Приложение 3. График динамики основных показателей рентабельности ООО «Прогресс» за 2022-2024 гг.

Приложение 4. Диаграмма влияния факторов на ROE ООО «Прогресс» (2023 → 2024 гг.)

Список использованной литературы

1. Бабо А. Прибыль. Пер. с фр. / Общ. ред. и коммент. В.И. Кузнецова. М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс», 1993.
2. Журавкова И.В. Финансово-инвестиционный анализ: Учебное пособие. Тюмень: Изд-во Тюменского государственного университета, 2000.
3. Калашников С.С. Как повысить рентабельность. М.: Политиздат, 1986.
4. Прибыль и рентабельность // Эксперт. 2001. №35 (295).
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 2-е изд., перераб. и доп. Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.
6. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие / Под ред. действ. члена Акад. инвестиций РФ, д-ра эк. наук, проф. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 2000.
7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2000.
8. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1998.
9. Экономика и статистика фирм: Учебник / В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С.А. Смирнов; Под ред. д-ра эк. наук, проф. С.Д. Ильенковой. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.
10. Яцюк Н.А., Халевинская Е.Д. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2002. №1.
11. Факторная модель Дюпона (DuPont model). URL: https://budget-plan.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
12. Что такое модель Дюпона. URL: https://blog.newagemanagement.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
13. Методы оптимизации расходов для повышения рентабельности. URL: https://business.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
14. Рентабельность простыми словами: виды, формула, расчет. URL: https://glavbukh.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
15. Рентабельность: что это, виды, формула расчёта. URL: https://skillbox.ru/media/ (дата обращения: 12.10.2025).
16. Факторы, влияющие на уровень показателей рентабельности торгового предприятия. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
17. Факторный анализ рентабельности — как провести. URL: https://wiseadvice.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
18. Формула Дюпона (DuPont formula). Трехфакторная модель. URL: https://audit-it.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
19. Рентабельность: понятие, виды и методы расчета в экономике. URL: https://kedu.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
20. Что такое рентабельность и как ее увеличить. URL: https://adesk.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
21. Что это, как рассчитать и какие факторы влияют на рентабельность. URL: https://sber.pro/ (дата обращения: 12.10.2025).
22. Пути повышения рентабельности. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
23. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
24. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УРОВЕНЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
25. Мастер-класс: «Узнай семь способ увеличения рентабельности продаж». URL: https://kazan.ruc.su/ (дата обращения: 12.10.2025).
26. Рентабельность предприятия: понятие, сущность и основные коэффициенты. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
27. Как Оптимизировать Расходы в Бизнесе: Пошаговое Руководство. URL: https://brizo.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
28. Пути повышения рентабельности и пример мероприятия. URL: https://finalon.com/ (дата обращения: 12.10.2025).
29. Рентабельность: формулы расчета эффективности бизнеса и советы эксперта. URL: https://ria.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
30. Увеличение прибыли: рекомендации, пути, мероприятия, резервы. URL: https://expocentr.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
31. Оптимизация расходов предприятия: пошаговое руководство и лучшие стратегии. URL: https://gd.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
32. Оптимизация затрат — как оптимизировать расходы компании с помощью анализа. URL: https://finved.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
33. Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей. URL: https://sky.pro/ (дата обращения: 12.10.2025).
34. Факторный анализ и методика цепных подстановок. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
35. Метод цепных подстановок. URL: https://fina.su/ (дата обращения: 12.10.2025).
36. Рентабельность. URL: https://audit-it.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
37. Факторы, влияющие на прибыль компании. URL: https://yaklass.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
38. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
39. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
40. ВЛИЯНИЕ ВНЕШНИХ И ВНУТРЕННИХ ФАКТОРОВ НА ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ САНКЦИЙ. URL: https://cyberleninka.ru/ (дата обращения: 12.10.2025).
41. Факторы, влияющие на прибыль предприятия. URL: https://sky.pro/ (дата обращения: 12.10.2025).