Комплексный анализ рентабельности и стратегия развития предприятий туризма и гостиничного бизнеса: методологический подход для студенческих работ

В динамичном мире современной экономики, где каждое предприятие стремится к устойчивому росту и процветанию, вопросы рентабельности стоят особенно остро. Они являются краеугольным камнем финансового здоровья и показателем эффективности использования ресурсов. В условиях беспрецедентных вызовов и возможностей, которые формируют глобальный рынок, анализ рентабельности становится не просто инструментом, а жизненно важной функцией управления, позволяющей своевременно выявлять «узкие места» и принимать обоснованные стратегические решения.

Особую актуальность эта проблематика приобретает для предприятий сферы услуг, в частности, для индустрии туризма и гостеприимства. Сфера, которая в 2024 году продемонстрировала колоссальный рост доходов коллективных средств размещения в России — более 1,04 трлн рублей, что на 27% больше, чем в 2023 году — одновременно столкнулась с вызовом снижения рентабельности из-за опережающего роста операционных расходов. Этот парадокс подчеркивает критическую необходимость глубокого и всестороннего финансового анализа, чтобы не только констатировать факт, но и разработать эффективные меры по повышению доходности.

Целью настоящей работы является разработка и систематизация методологии для проведения комплексного анализа показателей рентабельности компаний сферы туризма и гостиничного бизнеса. Это позволит не только оценить текущее финансовое состояние, но и определить потенциальные возможности для стратегического развития. В рамках поставленной цели будут решены следующие задачи:

• Систематизировать теоретические основы рентабельности и финансового анализа.
• Представить полный спектр ключевых показателей рентабельности и их практический расчет.
• Детально рассмотреть методы финансового анализа с примерами применения.
• Выявить специфические факторы, влияющие на рентабельность в туристско-гостиничной отрасли, и интегрировать их в методологию анализа.
• Разработать комплекс стратегических и операционных рекомендаций для повышения рентабельности и устойчивого развития предприятий.

Структура данной работы последовательно раскрывает обозначенные задачи, начиная с фундаментальных экономических понятий и заканчивая конкретными управленческими решениями. Она призвана стать ценным руководством для студентов экономических вузов, выполняющих курсовые или дипломные работы, а также для практиков, стремящихся к углубленному пониманию финансового состояния своих предприятий.

Теоретические основы рентабельности и финансового анализа предприятия

Понимание фундаментальных экономических категорий является краеугольным камнем для любого глубокого анализа. Прежде чем погружаться в мир формул и расчетов, необходимо четко определить, что же такое рентабельность, прибыль и финансовый анализ, какова их сущность и роль в экономической жизни предприятия.

Понятие и экономическая сущность рентабельности

Рентабельность — это не просто красивое слово из финансового лексикона; это зеркало, отражающее эффективность, с которой компания использует свои ресурсы. В своей основе, рентабельность представляет собой относительный показатель экономической эффективности, который измеряется в процентном или числовом значении и показывает окупаемость ресурсов или прибыль с каждого вложенного в бизнес рубля. Это означает, что рентабельность не просто констатирует наличие прибыли, а оценивает, насколько эффективно эта прибыль была получена по отношению к затраченным ресурсам или вложенному капиталу. И что из этого следует? Понимание рентабельности позволяет не просто фиксировать успех или неудачу, но и глубоко анализировать источники этих результатов, выявляя, какие именно ресурсы используются наиболее продуктивно, а какие требуют оптимизации. Это дает возможность целенаправленно управлять эффективностью бизнеса, а не просто констатировать её.

Экономическая сущность рентабельности многогранна. Она выступает как индикатор:

• Эффективности использования активов: насколько хорошо активы компании (от основных средств до оборотных) генерируют прибыль.
• Прибыльности продаж: какую долю прибыли приносит каждый рубль выручки.
• Отдачи на вложенный капитал: насколько эффективно работают инвестиции собственников или заемные средства.

Таким образом, показатели рентабельности комплексно отражают степень эффективности использования материальных, трудовых, денежных и других ресурсов предприятия. Общий смысл рентабельности всегда сводится к одному: определению суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала или ресурсов. Это позволяет сравнивать эффективность различных предприятий, отраслей, проектов или даже различных периодов деятельности одной и той же компании, нивелируя влияние абсолютных размеров бизнеса.

Прибыль как основной финансовый результат деятельности предприятия

В основе рентабельности, безусловно, лежит прибыль. Если рентабельность отвечает на вопрос «насколько эффективно?», то прибыль отвечает на вопрос «сколько получено?». Прибыль, как экономическая категория, характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности. Это тот чистый доход, который остается у предприятия после покрытия всех расходов, связанных с его деятельностью. Однако прибыль не является монолитным понятием; она имеет свою структуру и выполняет ряд важнейших функций.

Рассмотрим основные виды прибыли, последовательно формирующиеся в Отчете о финансовых результатах:

• Валовая прибыль (ПР_вал): Это первый и наиболее базовый уровень прибыли. Она рассчитывается как разность между выручкой от продаж (Выр) и себестоимостью реализованных товаров (С).
  ПРвал = Выр − С
  Валовая прибыль показывает, насколько эффективно компания управляет производственными или операционными затратами, напрямую связанными с основным видом деятельности.
• Прибыль от продаж: Следующий шаг в детализации. Она получается путем вычета из валовой прибыли коммерческих и управленческих расходов.
  Прибыль от продаж = Валовая прибыль − Коммерческие расходы − Управленческие расходы
  Этот показатель отражает эффективность основной операционной деятельности предприятия, его способность генерировать прибыль без учета финансовых и инвестиционных операций.
• Прибыль до налогообложения: Это совокупность прибыли от продаж с прочими доходами и процентами к получению за вычетом всех прочих расходов и процентов к уплате.
  Прибыль до налогообложения = Прибыль от продаж + Прочие доходы − Прочие расходы + Проценты к получению − Проценты к уплате
  Данный показатель позволяет оценить финансовый результат от всей деятельности предприятия, включая неоперационные доходы и расходы, до учета налоговых обязательств.
• Чистая прибыль: Кульминация всей цепочки. Это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, акцизов и платежей в бюджеты.
  Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения − Налог на прибыль и прочие обязательные платежи
  Чистая прибыль является наиболее важным показателем для собственников, так как именно она может быть направлена на выплату дивидендов, реинвестирование в развитие, формирование резервов, финансирование социально-культурной сферы или фонд материального поощрения.

Прибыль выполняет три ключевые функции:

1. Воспроизводственная функция: Прибыль является основным источником финансирования расширенного воспроизводства, обеспечивая возможность реинвестирования средств в развитие компании.
2. Стимулирующая функция: Возможность получения прибыли мотивирует предпринимателей к эффективной работе, поиску новых возможностей, оптимизации процессов и снижению затрат.
3. Контрольная функция: Прибыль служит индикатором эффективности работы предприятия, позволяя оценить рациональность использования ресурсов и принять управленческие решения.

Основные понятия финансового анализа

Финансовый анализ является диагностическим инструментом, позволяющим «прочитать» финансовое состояние предприятия и выявить его сильные и слабые стороны. Финансовый анализ представляет собой комплекс методик по накоплению, переработке и анализу качественной и количественной информации, касающейся финансов предприятия. Его основная цель — выявить проблемные места и своевременно принять меры, если что-то пошло не так, а также принять обоснованные управленческие решения, направленные на улучшение финансового положения и повышение эффективности деятельности.

Финансовый анализ традиционно делится на две основные категории:

• Внешний анализ: Выполняется сторонними специалистами (аудиторами, инвесторами, банками, государственными органами) на основе публичной финансовой отчетности. Он направлен на оценку инвестиционной привлекательности, кредитоспособности и общей финансовой устойчивости.
• Внутренний анализ: Проводится сотрудниками самой компании (финансовыми аналитиками, менеджерами) с использованием более широкой и детализированной базы данных, включая внутренние отчеты, бюджеты, оперативные данные. Его цель — поддержка принятия оперативных и стратегических управленческих решений.

Помимо прибыли и рентабельности, в финансовом анализе оперируют рядом других ключевых понятий:

• Ликвидность предприятия: Это способность активов предприятия быть быстро и без существенных потерь преобразованными в денежные средства для покрытия текущих обязательств. Просто говоря, ликвидность означает, что его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Высокая ликвидность — признак финансовой стабильности и платежеспособности.
• Финансовая устойчивость: Это одна из важнейших характеристик оценки финансового состояния предприятия, определяемая соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Устойчивость означает способность компании сохранять свою платежеспособность и финансовую независимость в долгосрочной перспективе, даже в условиях неблагоприятной внешней среды.
• Денежный поток: Это движение денежных средств, которые поступают в компанию (притоки) и выплачиваются ею (оттоки). Анализ денежных потоков позволяет оценить способность предприятия генерировать достаточно средств для выполнения своих обязательств, финансирования инвестиций и выплаты дивидендов.
• Оборотные средства: Это активы, обеспечивающие выполнение технологического процесса, например, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства. Они являются наиболее динамичной частью активов и играют ключевую роль в обеспечении непрерывности операционной деятельности. Эффективное управление оборотными средствами напрямую влияет на ликвидность и рентабельность.

Таким образом, эти теоретические основы формируют комплексный каркас для понимания того, как функционирует предприятие и как можно оценить его экономическую эффективность через призму рентабельности и финансового анализа.

Методические подходы к расчету и анализу показателей рентабельности

После того как мы погрузились в теоретические глубины рентабельности и финансового анализа, пришло время перейти к практическому инструментарию. Как измерить эффективность, о которой мы говорили? Для этого существует целая палитра показателей, каждый из которых служит своей уникальной цели, проливая свет на различные аспекты деятельности предприятия.

Классификация и формулы расчета ключевых показателей рентабельности

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в тот или иной ресурс или процесс. Их разнообразие обусловлено необходимостью получения всесторонней картины эффективности.

Основные виды рентабельности, используемые в финансовом анализе, включают:

• Рентабельность активов (ROA, Return On Assets): Этот показатель дает представление о том, насколько эффективно бизнес использует все свои активы для генерации прибыли. Он показывает, какую прибыль приносит недвижимость, оборудование, транспорт, запасы или дебиторская задолженность.
  ROA = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов) × 100%
  Экономическое значение: Чем выше ROA, тем эффективнее активы компании используются для извлечения прибыли.
• Рентабельность продаж (ROS, Return On Sales): Пожалуй, один из самых интуитивно понятных показателей. Он демонстрирует долю прибыли в каждой заработанной денежной единице, то есть сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки.
  ROS = (Прибыль / Выручка) × 100%
  Экономическое значение: ROS является прямым индикатором ценовой политики компании и способности контролировать издержки, связанные с производством и продажами.
• Рентабельность собственного капитала (ROE, Return On Equity): Этот показатель имеет особое значение для инвесторов и собственников, поскольку он показывает отдачу на инвестиции акционеров.
  ROE = (Чистая прибыль / Среднегодовая величина собственного капитала) × 100%
  Экономическое значение: ROE отражает, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль собственного капитала, вложенного в бизнес. Высокий ROE свидетельствует об эффективном управлении капиталом собственников.
• Рентабельность инвестиций (ROI, Return On Investment): Этот показатель используется для оценки доходности конкретных инвестиционных проектов или всего бизнеса в целом.
  ROI = (Годовой денежный поток по инвестиционному проекту / Сумма инвестиций в проект)
  Экономическое значение: ROI позволяет сравнить эффективность различных инвестиционных решений и определить целесообразность вложений.
• Рентабельность основных средств (ROFA): Особенно важна для капиталоемких предприятий, таких как гостиницы, где основные средства (здания, оборудование) составляют значительную часть активов.
  ROFA = (Прибыль / Среднегодовая стоимость основных средств) × 100%
  Экономическое значение: Показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в основные средства. Учет среднегодовой стоимости позволяет нивелировать изменения в составе основных средств в течение периода.
• Рентабельность оборотных активов (RCA): Фокусируется на эффективности использования оборотных активов (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства).
  RCA = (Прибыль / Среднегодовая стоимость оборотных активов) × 100%
  Экономическое значение: Характеризует эффективность управления текущими активами, которые обеспечивают непрерывность операционной деятельности.
• Валовая рентабельность (Gross Profit Margin): Отражает эффективность ценообразования и управления себестоимостью продукции/услуг до вычета коммерческих и управленческих расходов.
  Валовая рентабельность = (Валовая прибыль / Выручка) × 100%
  Экономическое значение: Показывает, какая часть выручки остается после покрытия прямых затрат на производство или оказание услуг.
• Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic Earning Power, BEP): Этот показатель позволяет оценить прибыльность активов до учета налогов и финансовых расходов, что делает его менее зависимым от структуры капитала и налогового режима.
  BEP = (Прибыль до уплаты налогов и процентов к получению (EBIT) / Суммарная величина активов) × 100%
  Экономическое значение: Дает чистую картину операционной эффективности активов.
• Рентабельность инвестированного, перманентного капитала (ROIC): Более сложный, но очень информативный показатель, который оценивает, насколько эффективно компания использует как собственный, так и долгосрочный заемный капитал.
  ROIC = (EBIT × (100% − Ставка налога на прибыль) / Инвестированный капитал)
  Где инвестированный капитал = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства.
  Экономическое значение: Показывает, сколько прибыли после налогообложения, но до вычета процентов, генерирует каждый рубль инвестированного капитала.

Диапазоны рентабельности и интерпретация значений

Показатели рентабельности сами по себе, без контекста, мало что значат. Ключ к их пониманию лежит в интерпретации, которая часто опирается на отраслевые бенчмарки и общепринятые диапазоны. Приемлемое значение рентабельности варьируется в зависимости от сферы бизнеса, его капиталоемкости, конкурентной среды и фазы жизненного цикла.

Однако существуют общие ориентиры для оценки:

• >30% — Сверхприбыльная: Предприятие генерирует исключительно высокую прибыль относительно вложенных ресурсов. Часто встречается в высокомаржинальных нишах или у компаний с уникальным конкурентным преимуществом.
• 20–30% — Высокорентабельная: Отличный показатель, свидетельствующий об эффективном управлении и хорошем положении на рынке.
• 5–20% — Среднерентабельная: Нормальный, здоровый уровень рентабельности для большинства отраслей. Такие компании стабильны и имеют потенциал для роста.
• 1–5% — Низкорентабельная: Предприятие работает на грани, возможно, сталкивается с высокой конкуренцией, ростом издержек или неэффективным управлением. Требуется детальный анализ причин и принятие мер.
• 0–1% — Порог рентабельности: Бизнес практически не приносит прибыли, едва покрывая свои расходы. Любое незначительное изменение внешней или внутренней среды может толкнуть его в убытки. Это тревожный сигнал.
• <0% — Убыточная: Предприятие работает в убыток, теряя капитал. Требуются срочные и кардинальные меры по оздоровлению бизнеса.

Интерпретация всегда должна учитывать:

• Отраслевую специфику: Например, IT-компании могут иметь высокую рентабельность продаж при небольших активах, тогда как тяжелая промышленность или гостиничный бизнес могут иметь более низкую ROS, но стабильную ROA.
• Макроэкономическую ситуацию: Экономический рост или кризис сильно влияют на среднюю рентабельность в стране.
• Стратегию компании: Агрессивный рост может временно снизить рентабельность, тогда как фокус на стабильности может ее повысить.

Источники данных для расчета показателей рентабельности

Для расчета всех этих показателей необходимы достоверные и актуальные данные, которые в основном черпаются из стандартизированной финансовой отчетности предприятия. Основными источниками являются:

• Бухгалтерский баланс (Форма 1): Предоставляет информацию об активах, обязательствах и собственном капитале на определенную дату.
  • Стоимость активов: Общая сумма активов (строка 1600). Для среднегодовой стоимости используются данные на начало и конец периода.
  • Собственный капитал: Строка 1300. Для среднегодовой стоимости используются данные на начало и конец периода.
  • Основные средства: Строка 1150.
  • Оборотные активы: Строка 1200.
• Отчет о финансовых результатах (Форма 2): Отражает доходы, расходы и финансовые результаты за отчетный период.
  • Выручка (доход): Строка 2110.
  • Себестоимость продаж: Строка 2120.
  • Валовая прибыль: Строка 2100.
  • Коммерческие расходы: Строка 2210.
  • Управленческие расходы: Строка 2220.
  • Прибыль от продаж: Строка 2200.
  • Прибыль до налогообложения: Строка 2300.
  • Чистая прибыль: Строка 2400.

Правильное и своевременное использование этих источников данных является залогом точности и надежности финансового анализа.

Методы анализа финансовой отчетности для оценки рентабельности

После того как мы определились с тем, что такое рентабельность, какие ее виды существуют и откуда брать данные, возникает следующий вопрос: как эти данные анализировать? Финансовый анализ располагает целым арсеналом методов, каждый из которых позволяет взглянуть на финансовое состояние компании под своим углом, выявляя скрытые закономерности и объясняя наблюдаемые тенденции.

Горизонтальный (трендовый) анализ

Представьте, что вы смотрите не на фотографию, а на видеозапись финансового состояния компании. Именно это позволяет сделать горизонтальный анализ. Также известный как трендовый или динамический анализ, это метод сопоставления значений одинаковых показателей в течение нескольких временных периодов для выявления изменений и тенденций. Он отвечает на вопрос: «Как изменились эти показатели со временем?»

Методика проведения горизонтального анализа включает:

1. Сравнение показателей текущего и базового периода:
   • В абсолютных величинах (рублях): Просто вычитаем значение базового периода из значения текущего.
     Абсолютное изменение = Значение текущего периода − Значение базового периода.
   • В относительных величинах (процентах): Рассчитываем темп прироста или темп роста.
     Относительное изменение (темп прироста) = (Абсолютное изменение / Значение базового периода) × 100%.
Темп роста = (Значение текущего периода / Значение базового периода) × 100%.
2. Выявление ключевых трендов: Например, устойчивый рост запасов при снижении денежных средств может сигнализировать о проблемах с оборачиваемостью или избыточным накоплением неликвидов. Увеличение выручки на 15% при росте себестоимости на 20% покажет ухудшение рентабельности продаж.
3. Интерпретация данных с учетом внешних и внутренних факторов: Простое констатирование фактов недостаточно. Необходимо понять, почему произошли те или иные изменения. Например, рост выручки может быть связан как с увеличением объема продаж, так и с инфляцией или изменением ценовой политики.

Основные объекты горизонтального анализа: Бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств.
Преимущества:

• Возможность сравнения организаций, отличающихся по величине, поскольку анализ ведется в динамике для каждого предприятия.
• Определение тенденций изменения показателей, что позволяет прогнозировать будущее развитие.
• Оценка эффективности управленческих решений.

Недостатки:

• Чувствительность к выбору базового периода. Неудачный выбор может исказить реальные тенденции.
• Возможность искажения результатов при изменениях стандартов финансовой отчетности или учетной политики.

Вертикальный (структурный) анализ

Если горизонтальный анализ — это «видео», то вертикальный анализ — это «рентген» финансовой отчетности, позволяющий увидеть внутреннюю структуру. Также называемый структурным анализом, это метод, который определяет долю каждой статьи финансового отчета относительно выбранного базового показателя за один отчетный период. Он отвечает на вопрос: «Каков вес каждой части в общем целом?»

Методика расчета и применения вертикального анализа:

1. Выбор базового показателя:
   • Для бухгалтерского баланса — общая сумма активов (или пассивов).
   • Для отчета о прибылях и убытках — выручка от реализации.
   • Для отчета о движении денежных средств — общая сумма поступлений или выплат.
2. Расчет соотношений: Каждая статья делится на выбранный базовый показатель.
   Доля статьи = (Значение статьи / Базовый показатель) × 100%.
3. Конвертация в проценты: Все статьи представляются в виде долей (процентов) от базового показателя, что удобно для анализа.
4. Анализ и интерпретация: Оценка полученных процентных показателей позволяет понять структуру активов, обязательств, доходов и расходов. Например, увеличение доли основных средств в активах может говорить о капиталоемкости бизнеса, а рост доли коммерческих расходов в выручке — о проблемах с маркетинговой стратегией.

Преимущества:

• Позволяет выявить структурные изменения в активах, капитале, доходах и расходах.
• Определяет влияние отдельных факторов на итоговый результат.
• Дает возможность сравнивать компании разного размера в одной отрасли, так как анализ ведется в относительных величинах.
• Нивелирует влияние инфляционных процессов, так как все показатели приводятся к одному знаменателю.

Факторный анализ (Метод цепных подстановок)

Когда горизонтальный и вертикальный анализы показали, что произошло, факторный анализ помогает понять, почему это произошло, количественно оценивая влияние каждого фактора. Факторный анализ используется для определения степени воздействия отдельных факторов на конкретные совокупные показатели.

Метод цепных подстановок — это классический и универсальный способ для детерминированной модели, который позволяет оценить влияние каждого фактора по очереди путем последовательной замены базисного значения фактора на фактическое.

Алгоритм метода цепных подстановок:

1. Определение формулы: Сначала определяется формула анализируемого показателя (результата) как произведение или сумма факторов. Например, Прибыль = Объем продаж × Рентабельность единицы продукции.
2. Расчет базисного значения: Рассчитывается базисное значение результативного показателя, используя базисные значения всех факторов.
3. Последовательная замена факторов: Последовательно заменяются базисные значения факторов на отчетные (или плановые на фактические), каждый раз рассчитывая условное значение результативного показателя.
   • Важно: Сначала заменяются количественные факторы, затем качественные.
4. Определение влияния каждого фактора: Влияние каждого фактора определяется как разность между условным значением показателя после замены данного фактора и значением показателя до этой замены.

Пример применения метода цепных подстановок:
Рассмотрим, как изменение объема продаж и прибыли на единицу продукции повлияло на общую прибыль предприятия.

Исходные данные:

Показатель	Базисный период (0)	Отчетный период (1)
Объем продаж (ОП), единиц	1000	1100
Прибыль на единицу (ПЕ), ₽	100	110

Расчеты:

1. Базисная прибыль (П₀):
   П0 = ОП0 × ПЕ0 = 1000 × 100 = 100 000 ₽
2. Фактическая прибыль (П₁):
   П1 = ОП1 × ПЕ1 = 1100 × 110 = 121 000 ₽
3. Общее изменение прибыли (ΔП):
   ΔП = П1 − П0 = 121 000 − 100 000 = 21 000 ₽

Расчеты методом цепных подстановок:

• Влияние изменения объема продаж (ΔП_ОП):
  • Условная прибыль при фактическом объеме продаж и базисной прибыли на единицу:
    Пусл1 = ОП1 × ПЕ0 = 1100 × 100 = 110 000 ₽
  • Изменение прибыли за счет объема продаж:
    ΔПОП = Пусл1 − П0 = 110 000 − 100 000 = 10 000 ₽
• Влияние изменения прибыли на единицу (ΔП_ПЕ):
  • Условная прибыль при фактическом объеме продаж и фактической прибыли на единицу:
    Пусл2 = ОП1 × ПЕ1 = 1100 × 110 = 121 000 ₽
  • Изменение прибыли за счет прибыли на единицу:
    ΔППЕ = Пусл2 − Пусл1 = 121 000 − 110 000 = 11 000 ₽

Проверка:
Суммарное влияние факторов = ΔП_ОП + ΔП_ПЕ = 10 000 + 11 000 = 21 000 ₽.
Это точно равно общему изменению прибыли, что подтверждает корректность расчетов.

Метод цепных подстановок — мощный инструмент, который позволяет объяснить, как конкретный фактор отражается на показателе, и выяснить отклонения фактических значений от нормативных, что критически важно для принятия обоснованных управленческих решений. Какой важный нюанс здесь упускается? Часто упускается тот факт, что факторы могут быть взаимозависимы, и последовательность их замены в цепных подстановках имеет значение, влияя на распределение «неразложимого» остатка между ними. Это требует от аналитика глубокого понимания бизнес-процессов.

Коэффициентный анализ

Коэффициентный анализ — это один из наиболее распространенных и гибких инструментов финансового анализа. Он заключается в расчете различных финансовых коэффициентов, которые представляют собой отношения одной статьи отчетности к другой. Коэффициентный анализ позволяет проследить влияние одних показателей на другие и показывает, может ли бизнес выполнять свои обязательства, насколько оперативно он может реализовать имущество и получить средства.

Коэффициенты традиционно группируются по задачам, которые они решают:

• Коэффициенты рентабельности: (ROA, ROS, ROE и др.), которые мы подробно рассмотрели.
• Коэффициенты ликвидности: Оценивают способность компании погашать свои краткосрочные обязательства (например, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности).
• Коэффициенты финансовой устойчивости: Характеризуют структуру капитала компании и ее способность противостоять финансовым рискам (например, коэффициент автономии, коэффициент финансового левериджа).
• Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости): Отражают эффективность использования активов и управления оборотным капиталом (например, оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности).

Взаимосвязь между этими группами коэффициентов является ключевой. Например, низкая оборачиваемость запасов (коэффициент деловой активности) может привести к снижению ликвидности и, как следствие, негативно сказаться на рентабельности. Комплексный подход, сочетающий все эти методы, позволяет получить наиболее полную и объективную картину финансового состояния предприятия.

Специфика финансового анализа и факторы рентабельности в туризме и гостиничном бизнесе

Индустрия туризма и гостеприимства — это живой организм, который дышит по своим уникальным правилам. Финансовый анализ в этой сфере требует не только знания общих экономических принципов, но и глубокого понимания специфических отраслевых особенностей. То, что работает для производственного предприятия, может оказаться неэффективным или даже вредным для отеля или турфирмы.

Особенности экономики гостиничного бизнеса

Гостиничный бизнес включает в себя не только туристическую отрасль, но и является сложным коммерческим предприятием, где владелец действует для извлечения прибыли, сочетая оказание услуг с управлением недвижимостью и персоналом. Экономика гостиницы охватывает множество факторов, от управления доходами до контроля затрат. Почему же так важен глубокий анализ каждого из этих аспектов, а не только конечных показателей? Потому что именно детализация позволяет выявить скрытые резервы и разработать точечные меры воздействия, адаптированные к уникальным условиям гостиничного бизнеса.

Основные элементы экономики гостиницы, которые существенно влияют на рентабельность, включают:

1. Управление доходами (Revenue Management): Это не просто ценообразование, это целая философия. Revenue Management в гостиничной индустрии используется для оптимизации финансовых результатов отеля путем максимизации доходов. Его суть — продавать нужный номер, нужному клиенту, в нужное время, по правильной цене, через правильный канал. Это сложная система динамического ценообразования, работы с сегментами рынка и прогнозирования спроса.
2. Контроль затрат: Отели имеют высокую долю постоянных затрат (амортизация зданий, зарплата персонала, коммунальные платежи), которые не зависят от загрузки. Это делает контроль переменных затрат (питание, расходные материалы) и оптимизацию постоянных особенно критичными.
3. Маркетинг и привлечение гостей: В высококонкурентной среде успех отеля напрямую зависит от эффективных маркетинговых стратегий, узнаваемости бренда и умения привлекать и удерживать клиентов.
4. Постоянное улучшение качества услуг: В сфере гостеприимства качество — это не просто преимущество, это базовая необходимость. Высокий уровень сервиса напрямую влияет на лояльность клиентов, их готовность платить больше и рекомендации, что в конечном итоге повышает рентабельность.

Специфика гостиничного бизнеса проявляется в том, что отели имеют дело с:

• «Скоропортящимися товарами» (номерами): Если номер не продан сегодня, доход от него навсегда потерян. Это определяет высокую потребность в гибком ценообразовании и агрессивном управлении бронированиями.
• Фиксированными затратами: Как уже упоминалось, значительная часть затрат остается неизменной, даже если отель полупустой. Это усиливает зависимость рентабельности от загрузки.
• Различными уровнями спроса: Ярко выраженная сезонность, выходные дни, праздники, деловые мероприятия создают пики и спады спроса, требующие адаптивного управления ценами и ресурсами.

Особенности бухгалтерского учета в туристско-гостиничной отрасли

Бухгалтерский учет в сфере туризма и гостеприимства имеет свои нюансы, которые необходимо учитывать при проведении финансового анализа.

Особенности учета в гостиницах:

• Совмещение разных видов деятельности: Отель — это не только проживание. Это также ресторан, бар, конференц-залы, прачечная, SPA, трансфер и т.д. Каждый вид деятельности имеет свою структуру доходов и расходов, что усложняет учет и требует детализации.
• Сезонность: Доходы и расходы сильно колеблются в течение года, что влияет на формирование финансового результата и требует особого подхода к планированию и распределению затрат.
• Учет различных видов доходов и расходов: Необходимо четко разделять доходы от проживания, питания, дополнительных услуг; а также прямые и косвенные расходы, связанные с каждым видом деятельности.
• Учет основных средств: Учитывая капиталоемкость гостиничного бизнеса, правильное начисление амортизации и учет стоимости основных средств напрямую влияет на балансовую стоимость активов и, соответственно, на показатели рентабельности активов.

Особенности учета в туристическом бизнесе (туроператоры и турагенты):

• Два типа игроков: В туристическом бизнесе существуют туроператоры (формируют полный комплекс услуг, выступают продавцами) и турагенты (реализуют готовый продукт туроператоров, часто на условиях посредничества). Это принципиально разные бизнес-модели.
• Агентские договоры: Для туристических агентств характерна работа с туроператорами по агентским договорам. В этом случае турагент выступает комиссионером и получает вознаграждение, а фактическим продавцом является туроператор. Это означает, что в выручке турагента отражается только сумма вознаграждения, а не полная стоимость тура, что существенно влияет на показатель рентабельности продаж.
• Оформление первичных документов: Учет в туризме требует особого внимания к оформлению ваучеров, договоров, актов, подтверждающих объем оказанных услуг и полученное вознаграждение.

Отраслевые показатели эффективности

Помимо универсальных коэффициентов рентабельности, в гостиничном бизн��се используются специфические метрики, которые дают более точное представление об операционной эффективности.

• RevPAR (Revenue Per Available Room — Выручка на доступный номер): Это, пожалуй, самый важный показатель для оценки ежедневной эффективности отеля. Он объединяет два ключевых элемента: среднюю стоимость номера и загрузку.
  RevPAR = (Общая выручка от продажи номеров / Общее количество доступных номеров)
  или
  RevPAR = ADR (Average Daily Rate — Средняя цена за номер) × Occupancy Rate (Коэффициент загрузки)
  Экономическое значение: RevPAR показывает, сколько денег в среднем приносит каждый номер, имеющийся в отеле, независимо от того, был он продан или нет. Его рост свидетельствует об улучшении ценовой политики и/или загрузки.
• Показатели эффективности использования основных фондов: Учитывая высокую капиталоемкость гостиничного бизнеса, эти показатели критичны для оценки эффективности инвестиций в недвижимость и оборудование.
  • Фондоотдача: Отражает, сколько выручки от реализации услуг приходится на каждый рубль основных фондов.
    Фондоотдача = (Выручка от реализации услуг / Среднегодовая стоимость основных фондов)
    Экономическое значение: Чем выше фондоотдача, тем эффективнее используются основные средства.
  • Фондоемкость: Является обратным показателем фондоотдачи и показывает, сколько основных фондов требуется для получения одного рубля выручки.
    Фондоемкость = 1 / Фондоотдача = (Среднегодовая стоимость основных фондов / Выручка от реализации услуг)
    Экономическое значение: Чем ниже фондоемкость, тем меньше основных средств требуется для генерации выручки.
  • Фондооснащенность: Характеризует уровень технической оснащенности труда.
    Фондооснащенность = (Стоимость основных фондов / Среднесписочная численность работников)
    Экономическое значение: Показывает, сколько основных фондов приходится на одного работника. Рост фондооснащенности может указывать на автоматизацию или модернизацию.

Актуальные тенденции рентабельности в российском туризме и гостиничном бизнесе (2023-2024 гг.)

Для реального анализа необходимо опираться на свежие данные. Российский туристический рынок демонстрирует противоречивые, но крайне интересные тенденции.

В 2024 году доходы коллективных средств размещения в России составили более 1,04 трлн рублей, что на 27% больше, чем в 2023 году. Это свидетельствует о значительном росте объемов рынка и привлекательности отрасли. За январь-август 2023 года прирост числа туристов в России составил 10,4%, а загрузка отелей выросла на 8,5-9%, при этом доходы увеличились на 15%. Эти данные подчеркивают активное восстановление и развитие внутреннего туризма.

Однако, несмотря на впечатляющий рост доходов и загрузки, есть и тревожные сигналы. Рентабельность гостиниц снизилась из-за опережающего роста операционных расходов. В 2023 году расходы отелей увеличились на 17%, что превысило рост доходов. Это указывает на инфляционное давление, увеличение стоимости ресурсов, услуг и, возможно, неоптимальное управление затратами.

Снижение рентабельности в гостиничном бизнесе также может быть связано с сокращением длительности пребывания туристов, что влечет дополнительные расходы на уборку и обслуживание номеров на одну и ту же «койко-ночь».

Отраслевые бенчмарки (ориентировочные значения):

• Средняя рентабельность собственного капитала (ROE) для гостиничного бизнеса может варьироваться от 10% до 25%.
• Рентабельность продаж (ROS) — от 10% до 20%.

Эти цифры, хотя и являются ориентировочными, помогают понять, находится ли конкретное предприятие в пределах средних значений или значительно отклоняется от них, что требует более глубокого изучения причин.

Стратегический анализ и управление развитием для повышения рентабельности

После тщательного анализа текущего финансового состояния и выявления факторов, влияющих на рентабельность, наступает самый ответственный этап — разработка стратегии. Цель не просто констатировать проблемы, а предложить конкретные, реализуемые мероприятия для повышения эффективности и обеспечения устойчивого развития.

SWOT-анализ в туристско-гостиничном бизнесе

SWOT-анализ — это классический и мощный инструмент стратегического планирования, позволяющий выявить и структурировать ключевые внутренние и внешние факторы, влияющие на предприятие. Он помогает понять, где компания находится сейчас и куда ей двигаться.

Методология SWOT-анализа:

• Сильные стороны (Strengths): Внутренние преимущества компании, которые дают ей конкурентное превосходство.
• Слабые стороны (Weaknesses): Внутренние недостатки, которые ограничивают развитие компании или делают ее уязвимой.
• Возможности (Opportunities): Благоприятные внешние факторы, которые компания может использовать для своего роста.
• Угрозы (Threats): Неблагоприятные внешние факторы, которые могут нанести ущерб компании.

Цель SWOT-анализа — сформулировать основные направления развития предприятия через обработку информации о его внутренних и внешних факторах.

Примеры SWOT-факторов для турфирмы и гостиницы:

Категория	Турфирма	Гостиница
Сильные стороны	Хорошая репутация, узнаваемый бренд. Наличие постоянных клиентов. Прочные связи с надежными отелями и перевозчиками. Опытные и клиентоориентированные менеджеры. Выгодное расположение офиса.	Высокий уровень сервиса, положительные отзывы. Уникальный дизайн или концепция отеля. Удобное расположение (центр, близость к достопримечательностям). Широкий спектр дополнительных услуг (ресторан, SPA, конференц-залы). Квалифицированный персонал.
Слабые стороны	Периодическая нехватка денежных средств из-за высоких постоянных затрат. Зависимость загрузки от сезонных колебаний. Громоздкая форма типового договора. Ограниченный бюджет на маркетинг. Узкий ассортимент предложений.	Высокие операционные расходы (коммунальные, зарплата). Зависимость от сезонности. Устаревший номерной фонд или оборудование. Недостаточная автоматизация процессов. Высокая текучесть линейного персонала.
Возможности	Присвоение местному аэропорту международного статуса. Правительственные гранты и субсидии для развития туризма. Развитие новых направлений деятельности (экотуризм, событийный туризм). Расширение онлайн-присутствия и каналов продаж. Партнерство с местными достопримечательностями.	Увеличение туристического потока в регионе (национальные проекты). Развитие инфраструктуры вокруг отеля. Внедрение новых технологий (система управления отелем, онлайн-бронирование). Расширение спектра услуг (организация мероприятий, кейтеринг). Развитие программы лояльности.
Угрозы	Появление новых конкурентоспособных компаний. Макроэкономические кризисы (снижение доходов населения). Ухудшение политических отношений с другими странами (ограничение выездов). Нестабильная эпидемиологическая ситуация. Изменения в законодательстве о туризме.	Рост конкуренции (появление новых отелей). Инфляция и рост цен на ресурсы. Изменение потребительских предпочтений. Природные катаклизмы, пандемии. Дефицит квалифицированных кадров.

PEST-анализ внешней среды предприятия

PEST-анализ — это еще один важный инструмент стратегического анализа, который фокусируется исключительно на внешней макросреде компании. Он исследует влияние политических, экономических, социальных и технологических факторов на бизнес, помогая выявить потенциальные риски и возможности. PEST-анализ используется для эффективной диагностики макросреды организации и является неотъемлемой частью разработки стратегии.

Детализация факторов PEST-анализа для туристско-гостиничной отрасли:

• Политические факторы:
  • Законодательство и регулирование: Налоговая политика, лицензирование, требования к безопасности, санитарные нормы.
  • Государственная политика поддержки туризма: Субсидии, гранты, программы развития внутреннего туризма.
  • Зонирование и планирование городской инфраструктуры: Влияние на расположение новых объектов, развитие транспортных сетей.
  • Протекционистская политика: Ограничения на международные поездки, поддержка местных операторов.
  • Политическая стабильность: Влияет на безопасность и привлекательность региона для туристов.
• Экономические факторы:
  • Экономический климат: Рост или спад ВВП, уровень доходов населения, потребительская активность.
  • Инфляция и процентные ставки: Влияние на стоимость кредитов, операционные расходы и ценообразование.
  • Уровень безработицы: Доступность рабочей силы, уровень зарплат.
  • Инвестиции: Приток или отток капитала в отрасль.
  • Валютные курсы: Влияние на стоимость международных туров и доходов от иностранных туристов.
• Социальные факторы:
  • Демографические изменения: Изменение возрастной структуры населения, уровня доходов, предпочтений клиентов. Например, рост доли пожилого населения может стимулировать развитие медицинского туризма.
  • Требования потребителей: Растущий спрос на экологичную устойчивость, индивидуальный подход, цифровые услуги.
  • Культурные особенности: Влияние на выбор направлений, виды отдыха, потребность в определенных услугах.
  • Образ жизни: Увеличение спроса на активный отдых, короткие городские поездки, велнес-туризм.
• Технологические факторы:
  • Инновации в технологиях: Цифровизация бронирования (онлайн-агрегаторы, мобильные приложения), системы управления отелями (PMS), использование искусственного интеллекта для персонализации предложений.
  • Информационная безопасность: Защита данных клиентов, киберугрозы.
  • Развитие транспортных технологий: Влияние на доступность направлений.
  • VR/AR технологии: Виртуальные туры, интерактивные экскурсии.

Стратегические направления повышения рентабельности

После анализа внутренней и внешней среды можно переходить к разработке конкретных стратегий. Для повышения рентабельности существует два основных пути: повышение прибыли и/или снижение себестоимости. Но что именно скрывается за этими широкими формулировками, и какие практические шаги можно предпринять уже сегодня, чтобы увидеть реальные изменения? Это ключевой вопрос, на который должны ответить разработанные стратегии.

Способы увеличения прибыли:

• Улучшение качества продукции или услуг: Повышение уровня сервиса в отеле или качества организации туров ведет к росту удовлетворенности клиентов, повторным обращениям и готовности платить больше.
• Расширение ассортимента/рынка сбыта: Предложение новых видов услуг (например, тематические туры, корпоративные мероприятия, аренда конференц-залов) или выход на новые географические рынки.
• Пересмотр ценообразования: Внедрение гибкой ценовой политики, динамическое ценообразование, пакетные предложения.
• Добавление сопутствующих услуг: Продажа билетов, организация трансферов, бронирование ресторанов, организация персональных туров, прокат оборудования.
• Пересмотр маркетинговой стратегии: Более точное таргетирование аудитории, использование цифровых каналов продвижения, усиление бренда.
• Запуск акций и программ лояльности: Стимулирование повторных посещений и привлечение новых клиентов за счет скидок, бонусов и эксклюзивных предложений.

Способы снижения себестоимости:

• Оптимизация расходов на производство/оказание услуг: Строгий контроль за затратами на закупку товаров и услуг, коммунальные платежи, расходные материалы.
• Поиск поставщиков с более низкими ценами: Регулярный анализ рынка поставщиков и ведение переговоров для получения выгодных условий.
• Ликвидация источников технологических потерь: Уменьшение порчи продуктов, оптимизация использования электроэнергии, воды.
• Оптимизация штата и повышение производительности труда: Внедрение эффективных систем мотивации, перераспределение функционала, использование аутсорсинга.
• Автоматизация бизнес-процессов: Внедрение систем управления отелем (PMS), CRM для турфирм, систем онлайн-бронирования позволяет сократить ручной труд и повысить эффективность.

Операционные мероприятия и управление доходами (Revenue Management)

Особое внимание в гостиничном бизнесе уделяется Revenue Management, который является ключевым для повышения рентабельности. Это не просто стратегия, а целый набор операционных тактик:

• Изучение рынка и анализ конкуренции: Постоянный мониторинг цен, услуг и стратегий конкурентов.
• Сегментация клиентов: Разделение клиентов на группы по их потребностям, чувствительности к цене и поведенческим особенностям для предложения персонализированных условий.
• Использование динамического ценообразования: Изменение цен в зависимости от спроса, загрузки, сезонности, дней недели и других факторов.
• Работа с каналами распределения: Оптимизация использования онлайн-тревел-агентств (OTA), GDS, корпоративных партнеров, а также развитие прямых продаж.
• Увеличение прямых бронирований: Это наиболее выгодный канал, так как исключает комиссии посредников. Достигается через развитие собственного сайта, программы лояльности, прямой рекламы.
• Управление репутацией: Мониторинг отзывов, работа с обратной связью, поддержание высокого рейтинга на платформах бронирования.
• Стимулирование повторных посещений: Программы лояльности, персонализированные предложения для постоянных клиентов.

Планирование развития и постановка целей

Разработка стратегии должна быть подкреплена четким планом действий и измеримыми целями.

• Бизнес-планирование: Является ключевым этапом при разработке стратегии. Оно помогает рассчитать риски, понять сроки возврата инвестиций и сформировать модель будущего объекта или проекта.
• Стратегии расширения гостиничного бизнеса: Могут включать органический рост (увеличение вместимости, улучшение услуг, строительство новых объектов), франчайзинг (работа под известным брендом) и партнерские сети.
• Важность постоянного обучения и повышения квалификации сотрудников: Это напрямую влияет на качество обслуживания и лояльность клиентов, что является долгосрочным фактором рентабельности.
• Развитие дополнительных услуг: Как уже упоминалось, это не только способ увеличения прибыли, но и повышения конкурентоспособности.

При определении стратегических целей рекомендуется использовать критерии SMART:

• Specific (конкретные): Четко сформулированные цели, без двусмысленностей.
• Measurable (измеримые): Цели должны иметь количественные показатели для отслеживания прогресса.
• Achievable (достижимые): Цели должны быть реалистичными и выполнимыми с учетом ресурсов компании.
• Relevant (значимые): Цели должны соответствовать общей стратегии и миссии компании.
• Time-bound (ограниченные по времени): Цели должны иметь четкие сроки выполнения.

Например, вместо «Повысить рентабельность» следует ставить цель «Повысить рентабельность продаж (ROS) до 18% к концу 2026 года за счет оптимизации операционных расходов на 5% и увеличения среднего чека на 3%».

Такой комплексный подход к стратегическому анализу и управлению развитием позволяет не только выявить текущие проблемы рентабельности, но и построить эффективный путь к устойчивому росту и процветанию предприятий в динамичной сфере туризма и гостеприимства.

Заключение

В рамках данной работы была разработана и последовательно изложена методология для проведения комплексного анализа показателей рентабельности предприятий сферы туризма и гостиничного бизнеса. Мы проделали путь от фундаментальных теоретических основ, таких как экономическая сущность прибыли и рентабельности, до детализированных практических методов финансового анализа и конкретных стратегических рекомендаций.

Ключевые выводы, подтверждающие практическую значимость разработанной методологии, заключаются в следующем:

1. Систематизация теоретических знаний: Мы четко определили понятия прибыли, рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости, денежных потоков и оборотных средств, а также раскрыли их роль в общей системе финансового анализа. Это служит прочной базой для любого экономического исследования.
2. Расширенный инструментарий рентабельности: Представлена не только базовая, но и расширенная система показателей рентабельности (включая ROFA, RCA, BEP, ROIC), что позволяет получить всестороннюю картину эффективности использования различных видов активов и капитала. Указаны конкретные источники данных в финансовой отчетности для их расчета, что критически важно для практического применения.
3. Детализированные методики анализа: Подробно описаны горизонтальный, вертикальный, факторный (с акцентом на метод цепных подстановок и наглядным числовым примером) и коэффициентный анализы, что дает студентам и практикам четкий алгоритм действий для глубокого изучения финансовой отчетности.
4. Учет отраслевой специфики: Акцентировано внимание на уникальных особенностях экономики гостиничного бизнеса и туристической деятельности, включая «скоропортящиеся» номера, фиксированные затраты, сезонность, а также специфику бухгалтерского учета туроператоров и турагентов. Внедрение таких отраслевых метрик, как RevPAR и показатели фондоотдачи, существенно повышает релевантность анализа.
5. Актуальные отраслевые данные: Интеграция свежих статистических данных за 2023-2024 годы по российскому рынку гостеприимства позволила не только проиллюстрировать тенденции роста доходов, но и подчеркнуть проблему снижения рентабельности на фоне опережающего роста операционных расходов, что является серьезным вызовом для индустрии.
6. Комплекс стратегических решений: Разработанные стратегические и операционные рекомендации, основанные на SWOT- и PEST-анализе, предлагают конкретные пути повышения рентабельности. Особое внимание уделено инструментам Revenue Management и практическим шагам по увеличению прибыли и снижению себестоимости, а также принципам SMART для постановки целей.

Практическая значимость данной работы заключается в предоставлении исчерпывающего, структурированного и актуального руководства, которое может быть использовано студентами для выполнения курсовых и дипломных работ, а также специалистами для проведения глубокого финансового анализа и разработки эффективных стратегий развития в динамичной и конкурентной сфере туризма и гостиничного бизнеса.

Перспективы дальнейших исследований могут быть связаны с разработкой специализированных моделей прогнозирования рентабельности с учетом высокой сезонности отрасли, а также с исследованием влияния цифровизации и внедрения ESG-принципов (Environmental, Social, Governance) на финансовые показатели предприятий сферы гостеприимства.

Список использованной литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. М.: Финансы и статистика, 2004.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и Статистика, 2002.
3. Водоносова Е.В. Понятие рентабельности и методики ее анализа. 2024.
4. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия. М.: Дело и сервис, 2004.
5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Формирование и оценка показателей промежуточной (квартальной) и годовой отчетности. М.: Дело и сервис, 2004.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. М.: Финансы и статистика, 2000.
7. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
8. Рябова И.А., Забаева Ю.В., Драчева Е.Л. Экономика и организация туризма: Учебное пособие. М.: Москва, 2005.
9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ИП Экоперспектива, 2004.
10. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. М.: Перспектива, 2004.
11. Сухова Л.Ф. Практикум по анализу финансового состояния и оценке кредитоспособности банка-заемщика. М.: Финансы и статистика, 2003.
12. Сухов Р.И. Организация работы туристического агентства: Учебное пособие. Москва: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: издательский центр «МарТ», 2005.
13. Туризм: практика, проблемы, перспективы. Интернет-реклама в туризме: плюсы и минусы. 2005, №1. С. 42–44.
14. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА – М, 2004.
15. Хруцкий В.Е., Корнеева И.В. Современный маркетинг. М.: Финансы и статистика, 2000.
16. Яковлев Г.А. Экономика и статистика туризма: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство РДЛ, 2004.
17. Рентабельность: что это, виды, формула расчёта. Skillbox Media.
18. Рентабельность. Википедия.
19. Стратегии расширения гостиничного бизнеса.
20. Рентабельность: формулы расчета эффективности бизнеса и советы эксперта.
21. Методические подходы к оценке рентабельности фирмы: научное издание. СФУ.
22. SWOT-анализ на примере турфирмы «Pegas touristic».
23. Метод SWOT на примере туристического агентства.
24. Как рассчитать рентабельность — формула расчета показателей в процентах.
25. Рентабельность продаж: формула и примеры расчета ROS. Calltouch.
26. Проведение SWOT-анализа и PEST-анализа на примере ООО «Бридж-Тур». Аллея науки.
27. Пример применения PEST-анализа в гостиничном бизнесе.
28. 5 способов увеличить доходы туристического бизнеса. apta.uz.
29. Рентабельность: сущность, виды.
30. Рентабельность гостиницы: как правильно определить и как повысить. TravelLine.
31. Рентабельность. Audit-it.ru.
32. Как вести бухгалтерский учет в гостиницах: советы и нюансы. Контур.Отель.
33. Экономика гостиницы. Usali.
34. PEST анализ отеля. Финансовый директор.
35. 8 способов увеличить доходы туристического агентства с иллюстрациями и примерами сайтов. Битрикс | АЛЬФА Системс.
36. Стратегия развития гостиницы: как строить планы в нужном направлении. TravelLine.
37. Бухгалтерский учет в туризме. Аудит ПРО.
38. Методы расчета показателей рентабельности. БУХ.1С — сайт для современного бухгалтера.
39. Рентабельность: понятие, виды и методы расчета в экономике.
40. Анализ внешней и внутренней среды гостиничного комплекса «Три медведя».
41. Как увеличить прибыль турагентства: 10 секретов увеличения прибыли турагентства, о которых не знает большинство руководителей. SlideShare.
42. Стратегия и план развития гостиничного бизнеса. Welcome Times.
43. Анализ внешней и внутренней среды гостиничного предприятия, расположенного в городе Саранск республики Мордовия, для выстраивания успешной стратегии роста и повышения конкурентоспособности. Научно-исследовательский журнал.
44. Бухгалтерский учет в туризме и гостиничном бизнесе.
45. Особенности бухучета и налогообложения в тур деятельности. Пресс-центр компании «Бухгалтер.рф».
46. Методические подходы к оценке рентабельности активов. КиберЛенинка.
47. Факторы роста прибыли. Туристическая библиотека.
48. КИСАЕВА З. Н. «БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТУРИЗМЕ». Методические указания.
49. 25 способов увеличить продажи и прибыль вашего турагентства или Пошаговая инструкция увеличения прибыли на 30% за 30 дней. Олимп Консалт.
50. ЭКОНОМИКА ГОСТИНИЧНОГО БИЗНЕСА. Elibrary.
51. Экономика гостиничного предприятия. Санкт-Петербургский университет технологий управления и экономики.
52. Анализ показателей рентабельности предприятия.
53. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ГОСТИНИЧНОГО БИЗНЕСА. КиберЛенинка.
54. Оценка рентабельности и пути ее повышения (на примере гостиничного комплекса Ибис Новотель Красноярск). CORE.
55. Экономический анализ эффективности деятельности предприятия гостиничного бизнеса: выпускная квалификационная работа. ЭБ СПбПУ.
56. Гостиничный бизнес — перспективы и возможные риски. Отель — виды.
57. Особенности гостиничного бизнеса. Блог Bnovo.
58. Факторный анализ: для чего нужен, пример, виды и методы анализа, формулы.
59. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Rusbase.
60. Что такое горизонтальный анализ финансовой отчетности? ФИНОКО.
61. Формула вертикального анализа: методика и пример использования. Skypro.
62. Способ цепных подстановок. Формула. Пример в Excel. Факторный анализ. Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса.
63. Анализ баланса: вертикальный и горизонтальный методы. Финансовый директор.
64. Оценка эффективности работы гостиничного комплекса и его ключевых подразделений. КиберЛенинка.
65. Горизонтальный анализ отчетности. Finalon.com.
66. Что такое вертикальный анализ? Изучите формулу с примерами. Brixx.
67. Горизонтальный анализ отчетности. Audit-it.ru.
68. Методические подходы к оценке эффективности использования ресурсного потенциала гостиничных организаций. Сочинский государственный университет.
69. Показатели эффективности использования основных фондов гостиничного предприятия. Bstudy.
70. Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей.
71. Метод цепных подстановок. Финансовый анализ.
72. Факторный анализ рентабельности — как провести. WiseAdvice-IT.
73. РСТ: доходы российских гостиниц растут, а рентабельность снижается.
74. Вертикальный анализ отчетности. Finalon.com.
75. Рентабельность российских гостиниц снизилась в 2023 году, несмотря на рост выручки.
76. Финансовый анализ предприятия: какие ключевые показатели использовать и как их оценить. Финансы Mail.
77. Финансовые результаты деятельности туристского предприятия.
78. Туризм в России — Понятная статистика. Росстат.
79. Лиференко Г.М. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие для вузов, 2002.
80. Экономика предприятия (организации). Учебное пособие.
81. Отдых в Турции для россиян за последние четыре года подорожал втрое. Ведомости.
82. ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ. Белорусско-Российский университет.
83. Рентабельность 2022 по отраслям. Особенности применительно к сфере ГОЗ.
84. Управленческие решения на основе данных отчетности организаций. Владивостокский государственный университет.
85. Эксперты проанализировали, почему поездки в Турцию подорожали втрое за четыре года. Туризм || Интерфакс Россия.
86. 1 трлн ₽ заработали российские гостиницы за 2024 год. Bnovo.
87. Финансовый анализ предприятия: понятие, источники, этапы. Первый Бит.
88. Финансовый анализ: что это, методы, зачем и как анализировать. Финтабло.
89. Что такое финансовый анализ предприятия? Sterngoff Audit.
90. Российские отельеры заработали в 2024 году более 1 трлн рублей. Welcome Times.
91. Анализ финансового состояния предприятия сферы услуг. Studgen.