Комплексный финансово-экономический анализ управления дебиторской задолженностью и запасами крупного предприятия: на примере [Название ТНК]

Введение

В условиях глобализации экономических процессов и высокой рыночной турбулентности управление оборотным капиталом приобретает критическое значение для обеспечения финансовой устойчивости и конкурентоспособности крупных транснациональных корпораций (ТНК). Оборотный капитал, в частности дебиторская задолженность (ДЗ) и запасы, составляет значительную долю активов предприятия, и неэффективное их использование ведет не просто к замедлению оборачиваемости, но и к росту потребности во внешнем финансировании и прямым финансовым потерям.

Актуальность темы обусловлена необходимостью разработки и внедрения специализированных, масштабируемых инструментов финансового менеджмента, способных минимизировать риски неплатежей и оптимизировать логистические потоки в условиях сложной, многоуровневой структуры ТНК. Для предприятия [Название ТНК], оперирующего на международных рынках, критически важно синхронизировать управление ДЗ и запасами, чтобы сократить продолжительность финансового цикла и, как следствие, повысить ликвидность.

Целью данной работы является проведение комплексного финансово-экономического анализа управления дебиторской задолженностью и запасами [Название ТНК] и разработка практических рекомендаций по повышению эффективности их использования и минимизации сопутствующих финансовых рисков.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Систематизировать теоретические основы и классификационные признаки ДЗ и запасов, а также изучить нормативно-методические требования к их учету и резервированию в Российской Федерации.
2. Применить ключевые аналитические методики (коэффициенты оборачиваемости, факторный анализ) для оценки эффективности управления ДЗ и запасами [Название ТНК] за анализируемый период (3–5 лет).
3. Оценить влияние текущей политики управления оборотными активами на финансовую устойчивость и ликвидность компании через анализ динамики Операционного и Финансового циклов.
4. Разработать комплекс практических, финансово-обоснованных рекомендаций, включая специализированные инструменты ТНК-уровня (факторинг, секьюритизация, ABC/XYZ-анализ), и рассчитать ожидаемый экономический эффект от их внедрения.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность [Название ТНК]. Предметом исследования являются методы, инструменты и механизмы управления дебиторской задолженностью и запасами предприятия.

Теоретико-методические основы управления оборотным капиталом

Дебиторская задолженность и запасы как объекты финансового менеджмента

Начало любого финансового анализа требует четкого определения его объектов. Согласно классическому подходу финансового менеджмента (Шеремет А.Д., Ковалев В.В.), оборотный капитал представляет собой активы, которые используются в течение одного производственно-финансового цикла или одного года. Ключевыми элементами этого капитала являются запасы и дебиторская задолженность. Очевидно, что, только обеспечив четкое разграничение этих категорий, можно приступить к их эффективному контролю и управлению.

Дебиторская задолженность (ДЗ) представляет собой сумму обязательств, причитающихся компании от внешних контрагентов. ДЗ возникает в результате продажи товаров, работ или услуг с отсрочкой платежа, а также при выдаче авансов. Эффективное управление ДЗ является неотъемлемой функцией финансового менеджмента, поскольку она выступает как инструмент стимулирования продаж (кредитная политика) и одновременно как источник финансовых рисков (риск неплатежа).

В финансовом учете ДЗ классифицируется по нескольким признакам:

Классификационный признак	Категории	Характеристика
По срокам погашения	Нормальная	Срок оплаты еще не наступил.
	Просроченная	Срок оплаты, установленный договором, истек.
	Сомнительная	Просроченная ДЗ, не обеспеченная гарантиями.
	Безнадежная	Нереальная к взысканию (например, истек срок исковой давности).
По степени обеспеченности	Обеспеченная	Подкреплена залогом, поручительством, банковской гарантией.
	Необеспеченная	Не имеет юридического обеспечения.

Ключевой юридический аспект, влияющий на списание ДЗ, связан со **сроком исковой давности**. В соответствии со статьей 196 Гражданского кодекса РФ, общий срок исковой давности составляет **три года**. После истечения этого срока, а также в случае признания должника банкротом (согласно ФЗ № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»), долг может быть признан безнадежным и подлежит списанию за счет созданного резерва или отнесен на прочие расходы. И что из этого следует? При наличии просроченной задолженности, компании необходимо не просто ждать, но и активно предпринимать юридические действия, поскольку пропуск срока исковой давности автоматически лишает возможности легального взыскания долга, переводя его в прямые потери.

Запасы (материалы, незавершенное производство, готовая продукция) являются другой важнейшей составляющей оборотного капитала. Управление запасами направлено на обеспечение непрерывности производственного процесса при минимизации затрат на хранение, страхование и обесценение, что особенно критично для ТНК с длинными логистическими цепочками.

Нормативно-методическое регулирование учета и резервирования

Российская практика бухгалтерского учета накладывает жесткие требования на оценку качества дебиторской задолженности, требуя от компаний проявления принципа осмотрительности.

Обязанность по формированию резерва по сомнительным долгам закреплена в пункте 70 Положения по ведению бухгалтерского учета и отчетности в РФ (Приказ Минфина РФ № 34н) и подтверждается положениями ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность)». Резерв создается для той задолженности, которая не погашена в срок или с высокой вероятностью не будет погашена, и при этом не обеспечена гарантиями.

Сумма созданного резерва отражается на пассивном счете 63 «Резервы по сомнительным долгам», а его формирование — как расход по счету 91 «Прочие доходы и расходы». Несмотря на обязательность создания резерва, бухгалтерское законодательство РФ предоставляет компании право самостоятельно разработать методику его расчета и закрепить ее в учетной политике. На практике часто используются две основные методики, одна из которых имеет сильную корреляцию с налоговым учетом.

Интервальный метод (аналогичный налоговому учету)

Данный метод, описанный в статье 266 Налогового кодекса РФ (НК РФ), является наиболее распространенным, так как позволяет максимально сблизить бухгалтерский и налоговый учет. Он основан на градации задолженности по срокам просрочки:

1. Срок просрочки свыше 90 дней: Резерв формируется в размере 100% от суммы долга.
2. Срок просрочки от 45 до 90 дней (включительно): Резерв формируется в размере 50% от суммы долга.
3. Срок просрочки до 45 дней: Резерв не формируется (0%).

Важно отметить, что для целей налогового учета по НК РФ устанавливается лимит: общая сумма создаваемого резерва **не может превышать 10% от выручки** отчетного (налогового) периода. Если компания использует этот метод в бухгалтерском учете, она должна учитывать эти ограничения при расчете налогооблагаемой базы.

Экспертный (индивидуальный) метод

При экспертном методе компания оценивает вероятность погашения для каждого конкретного сомнительного долга индивидуально, опираясь на:

• Финансовое состояние должника.
• Наличие судебных исков и их статус.
• Исторические данные о погашении долгов этим контрагентом.

Этот метод более трудоемок, но позволяет более точно отразить реальный риск невозврата, что особенно важно для крупных, но единичных долгов ТНК. Какой важный нюанс здесь упускается? Независимо от выбранной методики, ключевым фактором остается регулярность и объективность оценки. Несвоевременное создание или корректировка резерва приводит к искажению финансовой отчетности и завышению налогооблагаемой базы, что является прямым нарушением принципа осмотрительности.

Методология и результаты анализа эффективности управления ДЗ и запасами [Название ТНК]

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Эффективность управления дебиторской задолженностью традиционно оценивается через показатели оборачиваемости, которые показывают скорость превращения долгов в реальные денежные средства.

Расчет и интерпретация коэффициентов

Ключевым показателем является **Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности** ($\text{Ко}_{\text{об.ДЗ}}$):

Ко_об.ДЗ = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности

Этот коэффициент показывает, сколько раз за отчетный период компания в среднем получает оплату по выставленным счетам. Чем выше значение $\text{Ко}_{\text{об.ДЗ}}$, тем эффективнее происходит управление долгами.

Связанный с ним показатель — **Период оборота дебиторской задолженности (Days Sales Outstanding, DSO)**, выражающий средний срок, который требуется компании для сбора своих долгов:

DSO = Число дней в периоде / Ко_об.ДЗ

Таблица 1. Динамика оборачиваемости дебиторской задолженности [Название ТНК] за 3 года

Показатель	Год 1	Год 2	Год 3	Динамика (Год 3 / Год 1)
Выручка (млрд руб.)	1500	1650	1800	+20,0%
Средняя ДЗ (млрд руб.)	200	250	320	+60,0%
Кооб.ДЗ (раз)	7,50	6,60	5,63	-25,0%
DSO (дней)	48,67	55,30	64,83	+16,16 дней

Интерпретация: Как видно из Таблицы 1, несмотря на рост выручки, средний остаток дебиторской задолженности рос значительно быстрее, что привело к снижению $\text{Ко}_{\text{об.ДЗ}}$ с 7,50 до 5,63. Соответственно, средний период сбора долгов (DSO) увеличился почти на 16 дней. Почему компания, несмотря на рост продаж, позволяет своему главному активу, деньгам, задерживаться у клиентов? Эта тенденция свидетельствует о нарастающем давлении на ликвидность, которое нельзя игнорировать.

Сравнительный анализ и выявление проблем

Для оценки эффективности DSO необходимо сопоставить его с двумя ключевыми параметрами:

1. Кредитная политика компании: Если [Название ТНК] предоставляет стандартную отсрочку платежа 45 дней, то увеличение DSO до 64,83 дней в Году 3 означает, что компания регулярно задерживает сбор средств на 20 дней. Это свидетельствует о падении дисциплины платежей, неэффективной работе отдела контроля или предоставлении несанкционированных пролонгаций.
2. Отраслевые бенчмарки: Если для отрасли, в которой работает ТНК, средний DSO составляет 50–55 дней, то показатель 64,83 дня указывает на значительное отставание компании от конкурентов в управлении ликвидностью.

Проблема усиливается, если анализ структуры показывает рост доли просроченной и сомнительной ДЗ.

Таблица 2. Структура дебиторской задолженности [Название ТНК] (Год 3)

Категория ДЗ	Сумма (млрд руб.)	Доля в общей ДЗ (%)
Нормальная (до 30 дней)	180	56,25%
Просроченная (30–90 дней)	90	28,13%
Сомнительная (свыше 90 дней)	50	15,62%
Итого	320	100,00%

Вывод: Более 40% ДЗ ([Название ТНК]) является просроченной или сомнительной, что создает прямой риск финансовых потерь и обязывает компанию формировать значительные резервы.

Анализ эффективности управления запасами

Эффективность управления запасами оценивается аналогично — через скорость их трансформации в реализованную продукцию.

Ко_об.З = Себестоимость проданных товаров / Средний остаток запасов

Таблица 3. Динамика оборачиваемости запасов [Название ТНК] за 3 года

Показатель	Год 1	Год 2	Год 3
Себестоимость (млрд руб.)	900	990	1080
Средние Запасы (млрд руб.)	120	140	180
Кооб.З (раз)	7,50	7,07	6,00
Период оборота запасов (DOI), дней	48,67	51,63	60,83

Интерпретация: Снижение $\text{Ко}_{\text{об.З}}$ с 7,50 до 6,00, сопровождаемое ростом DOI на 12 дней, свидетельствует о замедлении производственно-сбытового цикла. Это может быть вызвано:

1. Перенакоплением страховых запасов: Характерно для ТНК, стремящихся минимизировать риски сбоев в поставках.
2. Наличием неликвидных или устаревших запасов: Особенно критично в технологически емких отраслях.
3. Неэффективным прогнозированием спроса: Приводит к производству продукции, не находящей быстрого сбыта.

Разве не очевидно, что каждый день, проведенный товаром на складе сверх нормы, — это прямая потеря, обусловленная затратами на хранение, страхование и риском морального устаревания?

Анализ взаимосвязи ДЗ и запасов с финансовой устойчивостью

Управление ДЗ и запасами напрямую влияет на ликвидность и общую финансовую устойчивость компании, что наглядно демонстрируют соотношение ДЗ/КЗ и длительность финансовых циклов.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ($\text{К}_{\text{ДЗ/КЗ}}$)

$\text{К}_{\text{ДЗ/КЗ}}$ показывает, в какой степени дебиторская задолженность компании покрывается ее кредиторской задолженностью (КЗ).

К_ДЗ/КЗ = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность

Оптимальным считается значение, равное **1,0** ($\text{ДЗ} = \text{КЗ}$). **Допустимым** значением, свидетельствующим о разумном использовании заемного финансирования в расчетах, считается **0,9**. Если $\text{К}_{\text{ДЗ/КЗ}} \gg 1$, компания активно отвлекает собственные средства в расчеты, финансируя дебиторов. Если $\text{К}_{\text{ДЗ/КЗ}} \ll 1$, компания подвергается риску неплатежеспособности.

Расчет и анализ Операционного и Финансового циклов

Операционный и Финансовый (Денежный) циклы являются интегральными показателями, отражающими время, в течение которого капитал компании находится в неденежной форме.

1. Операционный цикл (ОЦ) — время с момента закупки сырья до момента получения денег от покупателей:
   ОЦ = Период оборота запасов (DOI) + Период оборота ДЗ (DSO)
2. Финансовый цикл (ФЦ) — время, в течение которого компания должна финансировать свою деятельность за счет собственных или заемных средств:
   ФЦ = ОЦ - Период оборота кредиторской задолженности (DPO)

Таблица 4. Динамика Операционного и Финансового циклов [Название ТНК] (в днях)

Показатель	Год 1	Год 2	Год 3	Изменение (Год 3 — Год 1)
DOI	48,67	51,63	60,83	+12,16
DSO	48,67	55,30	64,83	+16,16
Операционный цикл (ОЦ)	97,34	106,93	125,66	+28,32
DPO	45,00	48,00	50,00	+5,00
Финансовый цикл (ФЦ)	52,34	58,93	75,66	+23,32

Вывод: Увеличение Финансового цикла на 23 дня является критическим показателем снижения эффективности управления оборотным капиталом. Каждый дополнительный день ФЦ требует привлечения дополнительного финансирования (займа, кредита), что увеличивает финансовые расходы компании. Текущая тенденция в [Название ТНК] указывает на острую необходимость внедрения мер по ускорению оборачиваемости как запасов, так и дебиторской задолженности.

Разработка стратегического инструментария для оптимизации оборотного капитала ТНК

Масштаб [Название ТНК] требует применения не только стандартных, но и высокоспециализированных финансовых и логистических инструментов, способных обеспечить значительный и быстрый эффект.

Применение современных финансовых инструментов управления ДЗ

Учитывая, что в Году 3 DSO достиг почти 65 дней, [Название ТНК] необходимо активно использовать механизмы, позволяющие превратить дебиторскую задолженность в «живые» деньги до фактического наступления срока оплаты.

1. Факторинг

Факторинг — это переуступка права требования долга (счетов-фактур) финансовому агенту (фактору) за немедленное получение большей части суммы долга. Это идеальный инструмент для ТНК, поскольку он позволяет быстро высвободить оборотный кап��тал и снизить кредитные риски. Для [Название ТНК] целесообразно использовать факторинг без регресса — в этом случае фактор берет на себя риск неплатежа дебитора.

По степени информированности дебитора ТНК может выбирать:

• Открытый (классический) факторинг: Дебитор уведомляется об уступке требования и платит фактору. Это прозрачный метод, но может негативно сказаться на восприятии финансового состояния поставщика.
• Конфиденциальный (закрытый) факторинг: Дебитор не уведомляется. Платежи поступают на номинальный счет [Название ТНК], контролируемый фактором. Этот метод предпочтителен для сохранения деловых отношений, но обычно имеет более высокую комиссию.

2. Секьюритизация дебиторской задолженности

Для управления крупными, однородными пулами качественной ДЗ, секьюритизация является мощным инструментом. Секьюритизация ДЗ — это процесс трансформации пула финансовых активов (например, долгосрочной ДЗ от надежных корпоративных клиентов) в обращаемые ценные бумаги (облигации), которые продаются инвесторам.

Механизм секьюритизации:

1. Создание Компании специального назначения (SPV): Это юридическое лицо, которое создается исключительно для целей секьюритизации.
2. Передача активов: [Название ТНК] (оригинатор) продает пул своей дебиторской задолженности компании SPV.
3. Изоляция рисков: SPV является независимой структурой, что означает, что риски банкротства самой [Название ТНК] изолируются от секьюритизированных активов.
4. Выпуск ценных бумаг: SPV выпускает облигации, обеспеченные потоком платежей от этой ДЗ, и продает их инвесторам.

Преимущество секьюритизации для ТНК: немедленное получение крупной суммы денежных средств, перенос кредитного риска на инвесторов и снятие активов с баланса, что улучшает финансовые коэффициенты. Этот механизм позволяет превратить неопределенный будущий поток платежей в гарантированный капитал здесь и сейчас.

Инструменты оптимизации запасов и логистических процессов

Для снижения Периода оборота запасов (DOI), который достиг 60,83 дней, необходимо внедрение дифференцированных методов управления ассортиментом.

1. ABC/XYZ-анализ для дифференциации запасов

ABC-анализ позволяет ранжировать номенклатуру запасов по их вкладу в общий объем потребления или стоимость. Для [Название ТНК] с широкой номенклатурой это критично для концентрации управленческого внимания.

Группа	Доля номенклатуры (%)	Доля в стоимости/потреблении (%)	Стратегия управления
A	20%	80%	Жесткий, ежедневный контроль, минимальные запасы, принцип Just-in-Time.
B	30%	15%	Средний контроль, регулярный мониторинг, автоматизированный заказ.
C	50%	5%	Упрощенный контроль, большие партии заказа, редкие проверки.

XYZ-анализ классифицирует те же запасы по стабильности спроса: X – стабильный спрос, Y – сезонные колебания, Z – непредсказуемый спрос.

Совместное использование ABC/XYZ-анализа позволяет разработать девять уникальных стратегий. Например:

• Группа AX (высокая ценность, стабильный спрос): Идеально подходит для внедрения системы «точно в срок» (JIT).
• Группа CZ (низкая ценность, непредсказуемый спрос): Требуется минимальный контроль, но могут быть созданы страховые запасы для избежания дефицита, не влияющего на общую стоимость.

2. Модель экономического размера заказа (EOQ)

Для запасов группы A и B необходимо определить оптимальный размер партии закупки, чтобы минимизировать суммарные переменные издержки хранения и размещения заказов.

Модель EOQ (Economic Order Quantity) определяется формулой:

EOQ = √((2 * S * D) / H)

Где:

• D — годовая потребность в запасе (единиц).
• S — стоимость размещения одного заказа (руб.).
• H — стоимость хранения единицы запаса в год (руб.).

Применение EOQ для ключевых сырьевых позиций [Название ТНК] позволит снизить избыточные запасы, оптимизировать логистические расходы и, как следствие, сократить Период оборота запасов. Например, если для критического сырья потребность D составляет 100 000 ед., стоимость заказа S — 50 000 руб., а стоимость хранения H — 500 руб./ед., то:

EOQ = √((2 * 50000 * 100000) / 500) = √(20000000) ≈ 4472 единицы

Оптимальный размер заказа составляет 4472 единицы, что позволяет точно планировать закупки и избежать как дефицита, так и затоваривания.

Практические рекомендации и расчет экономического эффекта

Комплекс мероприятий по синхронизации управления ДЗ и запасами

Главная задача для [Название ТНК] — добиться синхронизации политики продаж (ДЗ) и закупок (запасы) для максимального сокращения финансового цикла.

Направление	Мероприятия	Ожидаемый эффект
Финансовые (ДЗ)	Внедрение факторинга без регресса для 20% крупнейших дебиторов с DSO > 60 дней.	Ускорение оборачиваемости ДЗ, снижение кредитных рисков.
Организационные (ДЗ)	Централизация кредитной политики: создание единого риск-менеджмента для оценки контрагентов (due diligence) и автоматизированного мониторинга просрочки.	Снижение доли сомнительных долгов, повышение дисциплины платежей.
Логистические (Запасы)	Внедрение совмещенного ABC/XYZ-анализа для 100% номенклатуры. Применение модели EOQ для запасов группы AX.	Оптимизация размеров заказов, снижение издержек хранения, сокращение DOI.
Интеграционные (IT)	Внедрение единой ERP-системы, синхронизирующей отделы продаж, логистики и финансов. Переход от прогнозирования спроса на основе продаж к прогнозированию на основе фактической оплаты (cash flow).	Сокращение Операционного и Финансового циклов за счет минимизации временных лагов.

Обоснование и расчет экономического эффекта от внедрения рекомендаций

Предположим, что в результате внедрения предложенных мероприятий [Название ТНК] удается достичь следующих целевых показателей:

1. Сокращение Периода оборота ДЗ (DSO) с фактических 64,83 дней (Год 3) до отраслевого бенчмарка 55,00 дней (сокращение на $\Delta\text{DSO} = 9,83$ дня).
2. Сокращение Периода оборота запасов (DOI) с фактических 60,83 дней (Год 3) до оптимального для ТНК 55,00 дней (сокращение на $\Delta\text{DOI} = 5,83$ дня).

1. Расчет высвобожденных денежных средств (Экономия)

Общая сумма высвобожденных средств рассчитывается по формуле:

Экономия = (ΔDSO * Выручка / 365) + (ΔDOI * Себестоимость / 365)

Используем данные Года 3: Выручка = 1800 млрд руб., Себестоимость = 1080 млрд руб.

• Экономия за счет сокращения DSO:
  Э_ДЗ = 9,83 * 1800 / 365 ≈ 48,42 млрд руб.
• Экономия за счет сокращения DOI:
  Э_З = 5,83 * 1080 / 365 ≈ 17,26 млрд руб.

Общая сумма высвобожденных денежных средств: 48,42 млрд руб. + 17,26 млрд руб. = 65,68 млрд руб.

Высвобождение 65,68 млрд руб. из оборотного капитала позволяет [Название ТНК] снизить потребность в кредитовании, а также направить эти средства на инвестиционные цели или погашение дорогостоящих займов.

2. Расчет сокращения Финансового цикла

Снижение DSO на 9,83 дня и DOI на 5,83 дня приводит к прямому сокращению Операционного цикла на 15,66 дней. Предположим, что DPO остается на уровне 50 дней.

• Новый Операционный цикл: 55,00 (DSO) + 55,00 (DOI) = 110,00 дней.
• Новый Финансовый цикл: 110,00 – 50,00 (DPO) = 60,00 дней.

Ожидаемое сокращение Финансового цикла: 75,66 дней (факт) – 60,00 дней (цель) = 15,66 дней.

Сокращение Финансового цикла на 15,66 дней является прямым доказательством повышения эффективности управления оборотным капиталом и улучшает показатели ликвидности и платежеспособности [Название ТНК].

Заключение

Проведенный комплексный финансово-экономический анализ показал, что, несмотря на рост выручки, [Название ТНК] столкнулось с системной проблемой замедления оборачиваемости ключевых элементов оборотного капитала. За анализируемый период Период оборота дебиторской задолженности (DSO) увеличился до 64,83 дней, а Период оборота запасов (DOI) — до 60,83 дней. Как следствие, Финансовый цикл компании критически увеличился на 23 дня, достигнув 75,66 дней, что привело к значительному отвлечению средств в расчеты и запасы, увеличивая зависимость от внешнего финансирования.

Основные выводы по результатам анализа:

1. Проблемы ДЗ: Доля просроченной и сомнительной задолженности превышает 40%, что требует не только формирования резервов в соответствии с требованиями ФСБУ 4/2023 и НК РФ, но и ужесточения кредитного контроля.
2. Проблемы Запасов: Замедление DOI свидетельствует о затоваривании или наличии неликвидных запасов, требуя внедрения дифференцированной политики управления.
3. Синтез управления: Отсутствие синхронизации между политикой продаж и закупок является главной причиной удлинения Финансового цикла.

В рамках исследования были разработаны практические рекомендации, адекватные масштабу и структуре ТНК:

• Внедрение факторинга без регресса и изучение возможности секьюритизации ДЗ через SPV для высвобождения ликвидности.
• Использование ABC/XYZ-анализа и модели EOQ для оптимизации логистических процессов и сокращения DOI.
• Внедрение единой IT-платформы для синхронизации управления ДЗ и запасами.

Расчет экономического эффекта подтвердил практическую значимость предложенных мер: прогнозируемое сокращение DSO и DOI на 9,83 и 5,83 дней соответственно позволит высвободить из оборота 65,68 млрд руб. и сократить Финансовый цикл на 15,66 дней, тем самым существенно повысив финансовую устойчивость и ликвидность [Название ТНК].

Таким образом, цель курсовой работы достигнута, поставленные задачи решены. Разработанный инструментарий обеспечивает методологическую базу для перехода [Название ТНК] к проактивному, рискоориентированному управлению оборотным капиталом.

Список использованной литературы

1. Антошина, О.А. Анализ и учет стоимости оборотных активов // Аудиторские ведомости. – 2007. – № 11.
2. Бородина, Е.И. Финансовый анализ в системе менеджмента организации // Экономический анализ. Теория и практика. – 2008. – № 22.
3. Бредникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 215 с.
4. Взаимосвязь показателей ликвидности и платежеспособности организации [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 23.10.2025).
5. Дебиторская задолженность в бухгалтерском учете: виды, причины возникновения [Электронный ресурс] // 1CBO.ru. URL: https://1cbo.ru (дата обращения: 23.10.2025).
6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – 2-е изд. – М.: Дело и Сервис, 2009. – 336 с.
7. Ефимова О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. – 2005. – № 19.
8. Киперман, Г. Управление дебиторской задолженностью // Финансовая газета. Региональный выпуск. – 2006. – № 12.
9. Климова, Н.В. Оптимизация денежных средств в обеспечении экономической и финансовой безопасности хозяйствующего субъекта // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. – № 29.
10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 768 с.
11. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 416 с.
12. Козлов, Н.В. Методы анализа динамики товарных запасов // Вопросы статистики. – 2008. – № 7.
13. Луценко, П. Управление запасами // Финансовая газета. – 2007. – № 47, 48.
14. Мездриков, Ю.В. Аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью // Экономический анализ. Теория и практика. – 2008. – № 5.
15. Методика анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности [Электронный ресурс] // OSU.ru. URL: https://osu.ru (дата обращения: 23.10.2025).
16. МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ ЗАПАСАМИ [Электронный ресурс] // UNN.ru. URL: https://unn.ru (дата обращения: 23.10.2025).
17. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivable turnover) [Электронный ресурс] // Audit-it.ru. URL: https://audit-it.ru (дата обращения: 23.10.2025).
18. Оборачиваемость дебиторской задолженности — формула [Электронный ресурс] // Buhexpert8.ru. URL: https://buhexpert8.ru (дата обращения: 23.10.2025).
19. Оборачиваемость дебиторской задолженности [Электронный ресурс] // FD.ru. URL: https://fd.ru (дата обращения: 23.10.2025).
20. Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности [Электронный ресурс] // Alt-invest.ru. URL: https://alt-invest.ru (дата обращения: 23.10.2025).
21. Парушина Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. – 2004. – № 4.
22. Повышение эффективности управления дебиторской и кредиторской задолженностью организаций [Электронный ресурс] // BSU.by. URL: https://bsu.by (дата обращения: 23.10.2025).
23. Применение методов анализа и управления запасами в организациях сферы услуг [Электронный ресурс] // APNI.ru. URL: https://apni.ru (дата обращения: 23.10.2025).
24. Резерв по сомнительным долгам в бухгалтерском учете: проводки с примерами [Электронный ресурс] // Kontur-extern.ru. URL: https://kontur-extern.ru (дата обращения: 23.10.2025).
25. Резерв по сомнительным долгам в бухгалтерском учете [Электронный ресурс] // DDM-audit.ru. URL: https://ddm-audit.ru (дата обращения: 23.10.2025).
26. Резерв по сомнительным долгам: бухгалтерский учет, методы расчета [Электронный ресурс] // FD.ru. URL: https://fd.ru (дата обращения: 23.10.2025).
27. Резервы по сомнительным долгам: бухучёт, налоговый учёт и проводки [Электронный ресурс] // Moedelo.org. URL: https://moedelo.org (дата обращения: 23.10.2025).
28. Рубцова Е.А. Антикризисные меры: управление дебиторской задолженностью / Е.А. Рубцова, Л.П. Фомичева // Налоговый вестник. – 2009. – № 6.
29. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – 6-е изд. – Минск: Новое знание, 2004. – 688 с.
30. Самойленко, О.Б. Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности по итогам года // Налоговый учет для бухгалтера. – 2005. – № 1.
31. Совершенствование модели EOQ и расширение её возможностей для управления материальными запасами предприятий в различных условиях [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 23.10.2025).
32. Создаем резерв по сомнительным долгам [Электронный ресурс] // 1cbit.ru. URL: https://1cbit.ru (дата обращения: 23.10.2025).
33. Танашева, О.Г. Мониторинг в системе управления расчетами с дебиторами / О.Г. Танашева, А.В. Урванцева // Аудиторские ведомости. – 2005. – № 12.
34. Тарасова, Е.Ю. Механизм образования и ликвидации дебиторской задолженности // Аудиторские ведомости. – 2006. – № 7.
35. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ КАК ОСНОВНОЙ ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ [Электронный ресурс] // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 23.10.2025).
36. ФАКТОРИНГ И СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ [Электронный ресурс] // HSE.ru. URL: https://hse.ru (дата обращения: 23.10.2025).
37. Факторинг дебиторской задолженности по МСФО (IFRS) 9 [Электронный ресурс] // Fin-accounting.ru. URL: https://fin-accounting.ru (дата обращения: 23.10.2025).
38. Факторинг дебиторской задолженности — что это такое? [Электронный ресурс] // Tochka.com. URL: https://tochka.com (дата обращения: 23.10.2025).
39. Факторинг дебиторской задолженности: полное руководство [Электронный ресурс] // Emagia.com. URL: https://emagia.com (дата обращения: 23.10.2025).
40. Финансы организаций (предприятий): учебник / [Н.В. Колчина и др.]; под ред. Н.В. Колчиной. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 383 с.
41. Финансовые методы управления дебиторской задолженностью [Электронный ресурс] // URFU.ru. URL: https://urfu.ru (дата обращения: 23.10.2025).
42. Чечевицына Л. Н. Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2006. – 448 с.
43. Что такое факторинг дебиторской задолженности [Электронный ресурс] // Factoring.ru. URL: https://factoring.ru (дата обращения: 23.10.2025).
44. Что т��кое управление дебиторской задолженностью и как его осуществить? [Электронный ресурс] // FISGROUP.ru. URL: https://fisgroup.ru (дата обращения: 23.10.2025).
45. Чурилов С.В. Анализ собственного оборотного капитала // Бухгалтерский учет. – 2005. – № 11.
46. Чурин, А. Роль системы финансового управления в повышении конкурентоспособности компании // Финансовая газета. – 2007. – № 22, 23.
47. Экономический анализ: Учебник для вузов / Л.Т.Гиляровская. – 2-е изд. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 615 с.