Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Методологии, показатели и практические рекомендации для совершенствования управления

В динамичном мире бизнеса, где каждое решение может определить траекторию развития компании, способность к глубокому и всестороннему анализу становится не просто конкурентным преимуществом, а жизненной необходимостью. Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) — это не просто механический подсчет цифр; это комплексная диагностика, позволяющая не только выявить текущее состояние предприятия, но и оценить эффективность его работы, а главное — разработать конкретные, действенные рекомендации по улучшению. Для студента экономического или финансового вуза, а тем более аспиранта, овладение методологией АФХД является фундаментом профессионального мастерства, поскольку именно это умение позволяет превратить хаотичный массив данных в стройную систему знаний о здоровье и потенциале бизнеса.

Данная работа представляет собой исчерпывающее исследование финансово-хозяйственной деятельности предприятия, призванное стать надежным ориентиром в мире сложной экономической аналитики. Мы шаг за шагом раскроем теоретические основы, детализируем методический инструментарий, проанализируем ключевые показатели и, что особенно важно, предложим практические пути совершенствования управления, основанные на глубоком и многогранном анализе.

Теоретические основы и методологии комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности

Сущность, цели, задачи и принципы анализа ФХД

Что же лежит в основе анализа финансово-хозяйственной деятельности? По своей сути, АФХД — это тщательное, систематическое изучение ключевых количественных и качественных показателей, которые отражают все аспекты функционирования бизнеса. Его предмет охватывает как финансовые результаты (прибыли и убытки), так и финансовое состояние организации (ее устойчивость, ликвидность, платежеспособность). Это процесс, который позволяет не только констатировать факты, но и понять причинно-следственные связи, объясняющие те или иные показатели.

Главные цели АФХД простираются от оценки текущего положения дел до стратегического планирования. Среди ключевых задач выделяются:

• Своевременное выявление и устранение недостатков: Анализ позволяет обнаружить «слабые звенья» в управлении, производстве или сбыте.
• Нахождение резервов улучшения: Выявив проблемы, аналитик может определить скрытые возможности для повышения эффективности.
• Проработка мероприятий по улучшению: На основе анализа разрабатываются конкретные шаги, направленные на оптимизацию деятельности.
• Составление прогнозов: Анализ прошлых и текущих данных позволяет строить обоснованные прогнозы на будущее.

Чтобы анализ был действенным и объективным, он должен опираться на ряд незыблемых принципов:

• Объективность: Использование реальных цифр и значений, исключение субъективных оценок.
• Комплексность: Учет всего многообразия внутренних и внешних факторов, влияющих на деятельность.
• Системность и регулярность: Анализ должен проводиться планомерно и постоянно, а не от случая к случаю.
• Научная обоснованность: Применение проверенных, научно обоснованных методов и методик.
• Действенность: Результаты анализа должны активно использоваться для принятия управленческих решений и повышения эффективности.

Виды анализа: Внешний, внутренний и комплексный подход

Мир финансовой аналитики многогранен, и в зависимости от целей и круга пользователей АФХД традиционно подразделяется на несколько видов:

Внешний финансовый анализ ориентирован на внешних пользователей: инвесторов, кредиторов, поставщиков, государственных органов. Его основной источник информации — это публичная бухгалтерская отчетность предприятия. Он носит обобщенный характер и направлен на оценку кредитоспособности, инвестиционной привлекательности и общей финансовой устойчивости компании. Внешний анализ позволяет получить общее представление о финансовом положении, но не дает глубоких деталей о внутренних процессах, что существенно ограничивает его возможности для оперативного управления.

Внутренний финансовый анализ, напротив, предназначен исключительно для руководства и внутренних подразделений предприятия. Он использует гораздо более широкий спектр информации, включая оперативную и управленческую отчетность, данные о затратах, производственных показателях, маркетинговых исследованиях. Его цель — детальная диагностика всех аспектов деятельности, выявление конкретных причин проблем и поиск путей повышения внутренней эффективности.

Однако наиболее полной и всеобъемлющей формой является Комплексный анализ хозяйственной деятельности (КАХД). Это не просто сумма внешнего и внутреннего анализа, а системный, многоуровневый подход, который оценивает объект не только по финансовым, но и по операционным, социальным и управленческим параметрам. КАХД интегрирует изучение:

• Внутренних процессов: Структура управления, эффективность бюджетирования, производственные циклы.
• Внешней среды: Конкурентная ситуация, изменения в законодательстве, макроэкономические тенденции.
• Факторного влияния: Воздействие цен, объемов производства, затрат, эффективности использования ресурсов.
• Количественных и качественных показателей: Оценка как измеримых финансовых результатов, так и таких аспектов, как качество продукции, репутация компании, уровень клиентского сервиса.

КАХД позволяет сформировать целостную картину, которая служит надежной основой для принятия стратегических управленческих решений.

Методы финансового анализа и их математический инструментарий

В арсенале аналитика есть множество инструментов, каждый из которых позволяет взглянуть на данные под определенным углом. Основными методами финансового анализа являются:

1. Горизонтальный (трендовый) анализ: Этот метод предполагает сравнение финансовых показателей за несколько последовательных временных периодов (например, кварталов, лет). Его цель — выявление тенденций и динамики изменения показателей. Анализируя, как выручка росла или снижалась на протяжении последних пяти лет, можно построить тренд и спрогнозировать будущие значения.
2. Вертикальный (структурный) анализ: Здесь акцент делается на изучении структуры отчетности. Каждый показатель выражается в процентном отношении к общей базе (например, доля каждого вида активов в общей валюте баланса, или доля себестоимости в выручке). Это позволяет понять, как каждая позиция влияет на итоговый результат и как меняется состав активов или пассивов с течением времени.
3. Сравнительный (пространственный) анализ: Этот метод подразумевает сопоставление показателей анализируемого предприятия с аналогичными данными конкурентов, среднеотраслевыми значениями или внутренними плановыми показателями. Он позволяет оценить положение компании на рынке, выявить сильные и слабые стороны относительно бенчмарков.
4. Анализ финансовых коэффициентов: Это, пожалуй, наиболее распространенный и информативный метод. Он включает расчет относительных показателей, таких как коэффициенты ликвидности, платежеспособности, рентабельности и деловой активности. Эти коэффициенты позволяют быстро оценить различные аспекты финансового состояния и эффективности деятельности.
5. Факторный анализ: Этот мощный метод нацелен на выявление и измерение влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя. Он помогает понять, почему произошли те или иные изменения, и какие именно факторы сыграли ключевую роль.

Для реализации этих методов используется разнообразный математический инструментарий:

• Элементарная математика: Пропорции, балансовые уравнения, процентные соотношения — основа любых расчетов.
• Математический анализ: Дифференциальное и интегральное исчисление могут применяться для задач оптимизации (например, определение оптимального объема производства, минимизирующего затраты или максимизирующего прибыль).
• Математическая статистика: Индексы, корреляционный и регрессионный анализ позволяют изучать взаимосвязи между показателями, ряды динамики — для анализа временных рядов и прогнозирования с учетом вероятностных факторов.
• Эконометрика: Применяется для построения производственных функций (определение зависимости выпуска от факторов производства), анализа межотраслевых балансов, моделирования экономических процессов.
• Математическое программирование: Линейное, нелинейное, динамическое программирование используются для оптимизации распределения ресурсов (например, составление оптимального производственного плана, графика инвестиций).
• Исследование операций: Методы управления запасами (определение оптимального размера заказа), сетевое планирование (управление проектами) помогают оптимизировать операционные процессы.
• Эвристические методы: Экспертные оценки, метод Дельфи, мозговой штурм, интуитивные подходы — применяются в условиях неопределенности, когда количественные данные ограничены или требуется качественная оценка.

Метод цепных подстановок в факторном анализе

Один из наиболее универсальных и широко применяемых методов детерминированного факторного анализа — метод цепных подстановок. Его сущность заключается в последовательном, поэтапном изменении базисных значений факторов на их фактические значения в отчетном периоде, при этом остальные факторы остаются на базисном уровне. Это позволяет «элиминировать», то есть исключить влияние всех факторов, кроме одного, и точно определить, как каждый отдельный фактор повлиял на изменение результативного показателя. Почему это важно? Потому что позволяет менеджменту точно понять, какой именно фактор оказал наибольшее влияние на итоговый показатель и на чем следует сфокусировать усилия.

Алгоритм метода цепных подстановок:

Предположим, у нас есть результативный показатель R, который является произведением трех факторов: F₁, F₂, F₃.

R = F1 ⋅ F2 ⋅ F3

Базисные значения (за предыдущий период) обозначаются индексом 0, фактические (за отчетный период) — индексом 1.

R0 = F10 ⋅ F20 ⋅ F30
R1 = F11 ⋅ F21 ⋅ F31

Общее изменение результативного показателя: ΔR = R₁ — R₀.

Для определения влияния каждого фактора, мы последовательно заменяем базисные значения на фактические:

1. Влияние фактора F₁:
   Сначала заменяем только F₁ на F₁₁, оставляя F₂ и F₃ на базисном уровне.
   Условный показатель Rу1 = F11 ⋅ F20 ⋅ F30
   Изменение R за счет F₁: ΔRF1 = Rу1 - R0
2. Влияние фактора F₂:
   Теперь заменяем F₂ на F₂₁, но F₁ уже берем фактическое (как после первой подстановки), а F₃ остается базисным.
   Условный показатель Rу2 = F11 ⋅ F21 ⋅ F30
   Изменение R за счет F₂: ΔRF2 = Rу2 - Rу1
3. Влияние фактора F₃:
   Наконец, заменяем F₃ на F₃₁, а F₁ и F₂ берем фактические.
   Условный показатель Rу3 = F11 ⋅ F21 ⋅ F31
   Изменение R за счет F₃: ΔRF3 = Rу3 - Rу2

Проверка: Сумма влияний всех факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя:
ΔRF1 + ΔRF2 + ΔRF3 = R1 - R0

Метод цепных подстановок применим во всех типах детерминированных факторных моделей:

• Аддитивные: R = F1 + F2 + F3
• Мультипликативные: R = F1 ⋅ F2 ⋅ F3 (как в примере выше)
• Кратные: R = F1 / F2
• Смешанные: R = (F1 + F2) ⋅ F3

Ключевой недостаток метода заключается в том, что результаты расчетов могут зависеть от последовательности замены факторов. Это особенно проявляется в мультипликативных и смешанных моделях, где перемножение или деление факторов создает остаток, который в зависимости от порядка подстановки может быть отнесен к тому или иному фактору. Поэтому аналитику важно обосновать выбранную последовательность, исходя из логики экономических взаимосвязей (например, сначала факторы количества, затем качества). Понимание этого нюанса позволяет избежать искажений и получить максимально объективную картину факторного влияния.

Обзор авторских методик анализа финансово-хозяйственной деятельности

Развитие экономической мысли породило множество подходов к анализу ФХД, каждый из которых имеет свои акценты и особенности. Среди наиболее известных и авторитетных в российской практике выделяются методики ведущих экономистов.

Методика А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина и Е.В. Негашева — это фундаментальный труд, который стал настольной книгой для многих поколений экономистов. Она охватывает широкий спектр анализа, включая:

• Анализ финансовых результатов: Детальное изучение прибыли или убытков, факторов, влияющих на их формирование.
• Анализ рентабельности предприятия и прибыльности продукции: Оценка эффективности использования ресурсов и доходности различных видов деятельности.
• Анализ деловой активности: Изучение оборачиваемости активов, капитала, дебиторской и кредиторской задолженности.
• Анализ финансового состояния: Комплексная оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
• Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности: Интеграция всех аспектов анализа для получения обобщенной картины.

Эта методика соответствует международным стандартам анализа финансовой отчетности, предлагая конкретные подходы к расчетам с использованием балансовых показателей и данных отчета о прибылях и убытках, часто с применением условных данных для иллюстрации практических примеров. Она не только предоставляет формулы, но и учит интерпретировать полученные результаты в контексте управленческих решений.

Еще одна значимая работа, часто упоминаемая как Методика А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, дополняет предыдущую более глубоким рассмотрением структуры и динамики абсолютных и относительных показателей активов и пассивов. Она уделяет особое внимание анализу финансовой устойчивости, платежеспособности (ликвидности) и необходимости прироста собственного капитала. В рамках этой методики активно применяются горизонтальный, вертикальный, трендовый и факторный методы, позволяющие увидеть не только текущее положение, но и динамику развития.

Методика Н.П. Любушина предлагает свой, весьма прагматичный подход к анализу финансового состояния. Он акцентирует внимание на том, что начинать анализ следует с горизонтального анализа бухгалтерского баланса. Это позволяет сразу увидеть основные тенденции изменения статей активов и пассивов. После этого Любушин рекомендует переходить к анализу платежеспособности предприятия, поскольку способность своевременно погашать обязательства является критически важной для выживания бизнеса. Отличительной чертой его методики является также глубокое внимание к признакам несостоятельности (банкротства) организации. Любушин предлагает менеджерам четко отслеживать индикаторы, которые могут сигнализировать о приближающемся кризисе, что позволяет своевременно принять корректирующие меры.

Кроме того, стоит упомянуть учебное пособие под редакцией Л.Л. Ермолович, которое всесторонне раскрывает теоретические основы анализа хозяйственной деятельности, методики анализа формирования собственного и заемного, основного и оборотного капитала, их источников, показателей финансового состояния и их прогнозирования, вероятности банкротства, а также эффективности использования капитала и производственных ресурсов.

Таким образом, каждая из этих методик, дополняя друг друга, формирует мощный аналитический аппарат, позволяющий провести всесторонний и глубокий анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия: Ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость

Финансовое состояние предприятия — это сложный, многогранный показатель, характеризующийся целым комплексом параметров: обеспеченностью финансовыми ресурсами, их целесообразным размещением и эффективным использованием, а также налаженными финансовыми взаимоотношениями, платеже- и кредитоспособностью, и, конечно же, финансовой устойчивостью. Основная задача анализа финансового состояния — не просто констатация фактов, а своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, а также поиск скрытых резервов для улучшения финансового состояния и платежеспособности.

Платежеспособность и ликвидность активов

Понятия платежеспособности и ликвидности тесно связаны, но не идентичны.

• Платежеспособность — это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства за счет ликвидных активов. Это индикатор текущего финансового здоровья.
• Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения этих активов в денежные средства. Чем быстрее актив может быть конвертирован в деньги без существенной потери стоимости, тем он ликвиднее.

Для оценки этих аспектов используются следующие ключевые коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ)
   Этот показатель отражает способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.
   Формула: КТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
   Нормативное значение: ≥ 1,5–2,5.
   Интерпретация: Значение меньше 1,5 может указывать на недостаток оборотных средств для покрытия краткосрочных долгов. Значение выше 2,5, хотя и свидетельствует о высокой ликвидности, иногда может сигнализировать о неэффективном использовании активов (например, чрезмерные запасы или дебиторская задолженность). Для различных отраслей эти диапазоны могут отличаться.
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_БЛ)
   Показывает способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов, исключая запасы, которые могут быть сложно и долго реализуемы.
   Формула: КБЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
   Нормативное значение: ≥ 0,7–1,0.
   Интерпретация: Если этот коэффициент ниже 0,7, это может говорить о серьезных проблемах с платежеспособностью, так как компания не сможет быстро рассчитаться по своим долгам без продажи запасов. Верхняя граница в 1,0 означает, что наиболее ликвидные активы полностью покрывают краткосрочные обязательства.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ)
   Это самый строгий показатель ликвидности, демонстрирующий способность предприятия немедленно погасить часть краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных средств — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
   Формула: КАЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
   Нормативное значение: ≥ 0,2–0,5.
   Интерпретация: Низкое значение К_АЛ (менее 0,2) указывает на неспособность предприятия оперативно реагировать на внезапные обязательства. Высокое значение (близкое к 0,5 или выше) может свидетельствовать о неэффективном использовании денежных средств, которые могли бы быть направлены на инвестиции или развитие.

Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость, по определению Г.В. Савицкой, является внутренним выражением финансового состояния, отражающим сбалансированность денежных потоков и источников их формирования, тогда как платежеспособность — это внешнее выражение. Сущность финансовой устойчивости заключается в обеспечении запасов и затрат предприятия устойчивыми источниками их формирования. Предприятие считается финансово устойчивым, если оно способно эффективно функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющихся условиях внешней среды.

Для оценки финансовой устойчивости используются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К_А)
   Этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общей структуре активов предприятия. Чем выше значение, тем независимее компания от заемных источников финансирования.
   Формула: КА = Собственный капитал / Совокупные активы
   Нормативное значение: ≥ 0,5.
   Интерпретация: Значение менее 0,5 указывает на высокую зависимость от заемного капитала, что увеличивает финансовые риски. Кредиторы предпочитают видеть К_А на уровне 0,5 и выше, что гарантирует им большую защищенность вложенных средств.
2. Коэффициент финансовой устойчивости (К_ФУ)
   Показывает долю капитала, который финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств. Этот капитал считается наиболее устойчивым, так как долгосрочные обязательства не требуют немедленного погашения.
   Формула: КФУ = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса
   Нормативное значение: в диапазоне 0,7–0,9. Общепринятая рекомендация — поддержание значения на уровне не менее 0,75, хотя по некоторым данным он может быть ≥ 0,5.
   Интерпретация: Значение ниже 0,7 свидетельствует о недостаточной долгосрочной устойчивости, что может затруднить привлечение инвестиций. Значение, превышающее 0,9, хотя и указывает на высокую финансовую независимость, не всегда является типичным для активно развивающихся компаний, поскольку они часто формируют краткосрочные обязательства для финансирования операционной деятельности. Чрезмерно высокое значение может также означать, что компания недоиспользует финансовый рычаг для увеличения рентабельности собственного капитала.

Системный анализ этих показателей позволяет получить всестороннюю картину финансового здоровья предприятия и выявить потенциальные зоны риска или неиспользованные возможности.

Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Финансовые результаты — это, по сути, пульс любого бизнеса, отражающий эффективность всех его операций. Они показывают, насколько успешно компания генерирует прибыль и насколько эффективно использует свои ресурсы.

Показатели прибыли и их расчет

Ключевыми показателями финансовых результатов являются различные виды прибыли:

1. Валовая прибыль (ВП): Это первый и наиболее базовый показатель прибыли, который отражает доход от основной деятельности после вычета прямых затрат на производство или приобретение товаров/услуг.
   Формула: ВП = Выручка − Себестоимость товаров или услуг
   Экономический смысл: Валовая прибыль показывает, сколько денег остается у компании для покрытия операционных, административных и прочих расходов после продажи продукции.
2. Прибыль от продаж: Этот показатель более полно отражает эффективность операционной деятельности, поскольку учитывает не только себестоимость, но и коммерческие, и управленческие расходы.
   Формула: Прибыль от продаж = Валовая прибыль − Коммерческие расходы − Управленческие расходы
   Экономический смысл: Показывает, сколько прибыли генерирует основной бизнес до учета прочих доходов и расходов, а также налогов.
3. Прибыль до налогообложения (Балансовая прибыль): Это сумма прибыли от всех видов деятельности — основной, инвестиционной и финансовой.
   Формула: Прибыль до налогообложения = Прибыль от продаж + Доходы от участия в других организациях + Прочие доходы − Прочие расходы − Проценты к уплате
   Экономический смысл: Отражает общую прибыль компании до уплаты налога на прибыль.
4. Чистая прибыль (ЧП): Это конечный финансовый результат, который остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов и других обязательных платежей. Именно чистая прибыль является основным источником для выплаты дивидендов, реинвестирования в развитие и формирования резервов.
   Формула: ЧП = Прибыль до налогообложения − Налог на прибыль и другие аналогичные обязательные платежи
   Экономический смысл: Чистая прибыль — это тот ресурс, который компания может использовать для достижения своих стратегических целей, будь то расширение, погашение долгов или вознаграждение акционеров.

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность — это относительный показатель эффективности, который измеряет прибыльность деятельности предприятия. Она показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль вложенных средств или полученной выручки.

1. Коэффициент рентабельности активов (ROA — Return on Assets): Показывает, насколько эффективно предприятие использует свои активы для получения прибыли.
   Формула: ROA = Чистая прибыль / Активы
   Интерпретация: Для ROA, как и для других показателей рентабельности, не существует единых нормативных значений. Они сильно зависят от отрасли, бизнес-модели и стадии жизненного цикла предприятия. Оценка ROA проводится в сравнении с историческими данными компании, отраслевыми средними значениями и показателями конкурентов. Растущий ROA в динамике — это всегда хороший знак.
2. Коэффициент рентабельности продаж по чистой прибыли (ROS — Return on Sales): Показывает, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль выручки.
   Формула: ROS = (Чистая прибыль / Выручка) ⋅ 100%
   Интерпретация: Оптимальное значение ROS варьируется в зависимости от специфики отрасли. Высокое значение обычно указывает на эффективное управление затратами и ценовую политику. Однако низкий ROS может быть вполне приемлем в отраслях с большими объемами продаж и низкой маржой (например, в розничной торговле).
3. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE — Return on Equity): Это ключевой показатель для акционеров и собственников, отражающий эффективность использования вложенного капитала.
   Формула: ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал
   Интерпретация: Нормативное значение ROE не установлено, но его рост в динамике, а также превышение средних показателей по отрасли свидетельствует о высокой эффективности использования собственного капитала. Для инвесторов ROE является одним из важнейших критериев оценки привлекательности компании.

Факторы, влияющие на финансовые результаты и рентабельность

Динамика финансовых результатов и рентабельности не является случайной, а формируется под воздействием множества факторов, которые можно разделить на внутренние и внешние. Почему так важно их различать? Потому что внутренние факторы поддаются прямому контролю менеджмента, а внешние требуют адаптации и стратегического реагирования.

Внутренние факторы:

• Объем производства и реализации: Прямо влияет на выручку и, при прочих равных, на прибыль. Увеличение объема, как правило, ведет к росту прибыли.
• Себестоимость продукции: Снижение себестоимости при стабильной цене увеличивает прибыль и рентабельность.
• Ассортимент продукции: Изменение структуры продаж в пользу более рентабельных товаров/услуг улучшает общие финансовые результаты.
• Цены на продукцию: Изменение цен реализации напрямую влияет на выручку и валовую прибыль.
• Эффективность управления: Качество управленческих решений в области производства, сбыта, финансов.
• Структура затрат: Соотношение постоянных и переменных затрат, их оптимизация.
• Качество продукции: Влияет на конкурентоспособность, объемы продаж и ценообразование.

Внешние факторы:

• Инфляция: Рост цен на сырье, материалы и энергоносители увеличивает себестоимость, а обесценивание денег снижает реальную покупательскую способность прибыли.
• Изменение налогового законодательства: Влияет на размер чистой прибыли после налогообложения.
• Конъюнктура рынка: Изменения спроса, предложения, уровня конкуренции влияют на объемы продаж и цены.
• Процентные ставки: Влияют на стоимость заемного капитала и, соответственно, на финансовые расходы предприятия.
• Курсы валют: Имеют значение для компаний, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность.
• Государственное регулирование: Введение новых лицензий, разрешений, стандартов может влиять на операционные расходы.

Комплексный анализ этих факторов позволяет не только понять, почему изменились финансовые результаты, но и разработать эффективные стратегии для их улучшения.

Эффективность использования оборотного капитала

Оборотный капитал — это артерии предприятия, питающие его ежедневную деятельность. Он обеспечивает непрерывность производственного и сбытового процессов, финансируя запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства. Эффективность его использования является ключевым элементом для повышения результативности всей деятельности компании. Недостаточное или неэффективное управление оборотным капиталом может привести к дефициту денежных средств, снижению ликвидности и даже к банкротству.

Показатели оборачиваемости оборотного капитала

Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяются следующие ключевые показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (К_ОК)
   Этот коэффициент показывает скорость, с которой оборотный капитал совершает полный цикл, превращаясь из денежных средств в запасы, затем в готовую продукцию, далее в дебиторскую задолженность и, наконец, снова в денежные средства.
   Формула: КОК = Выручка от продаж / Средняя величина оборотного капитала
   Интерпретация: Для К_ОК не существует фиксированных нормативных значений, поскольку оптимальная оборачиваемость сильно зависит от отраслевых особенностей, технологического цикла производства и ассортимента продукции. Однако общее правило гласит: увеличение этого коэффициента свидетельствует об ускорении оборачиваемости и более эффективном использовании оборотного капитала. Это означает, что компания генерирует больше выручки на каждый рубль, вложенный в оборотные активы.
2. Продолжительность одного оборота оборотного капитала (Д_ОК)
   Этот показатель дополняет коэффициент оборачиваемости, выражая его в днях. Он показывает, сколько дней требуется для полного оборота оборотного капитала.
   Формула: ДОК = Количество дней в периоде / Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
   (где «Количество дней в периоде» обычно составляет 360 или 365 дней).
   Интерпретация: Нормативная продолжительность одного оборота оборотного капитала не устанавливается универсально, а определяется для каждого предприятия индивидуально с учетом специфики его деятельности. Сокращение продолжительности одного оборота является положительной тенденцией, указывающей на ускорение движения средств и повышение эффективности управления оборотным капиталом. Чем меньше дней требуется для оборота, тем быстрее деньги возвращаются в компанию, готовые к новому циклу.
3. Коэффициент загрузки оборотного капитала (К_ЗК)
   Этот коэффициент является обратным коэффициенту оборачиваемости и показывает, сколько оборотного капитала приходится на один рубль выручки.
   Формула: КЗК = Средняя величина оборотного капитала / Выручка от продаж
   Интерпретация: Для К_ЗК не предусмотрены строго нормативные значения, так как он отражает объем оборотного капитала, необходимый для получения единицы выручки, и его оптимальный уровень зависит от специфики отрасли и эффективности операционной деятельности. Тенденция к снижению К_ЗК свидетельствует об эффективном использовании оборотного капитала. Меньшее количество оборотного капитала, требуемое для генерации того же объема выручки, указывает на рациональное управление ресурсами.

Анализ этих показателей позволяет выявить узкие места в управлении оборотным капиталом, такие как чрезмерные запасы, задержки в сборе дебиторской задолженности или неоптимальное управление денежными средствами. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала освобождает финансовые ресурсы, которые могут быть направлены на развитие, снижение потребности в заемном капитале и, в конечном итоге, на повышение рентабельности. Почему же многие предприятия недооценивают этот аспект?

Влияние внешних и внутренних факторов и разработка практических рекомендаций по совершенствованию управления

Успешность любого предприятия определяется не только его внутренними процессами, но и тем, насколько оно способно адаптироваться к постоянно меняющейся внешней среде. Понимание этих взаимодействий, а также умение трансформировать аналитические выводы в конкретные управленческие решения — краеугольный камень эффективного менеджмента.

Классификация и анализ факторов влияния

Факторы, формирующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия, можно систематизировать по их происхождению:

Внешние факторы: Они находятся вне прямого контроля предприятия, но оказывают существенное влияние на его деятельность.

• Экономические: Инфляция (обесценивание денег, рост цен на ресурсы), процентные ставки (стоимость заемного капитала), курсы валют (для экспортно-импортных операций), уровень безработицы, фазы экономического цикла.
• Политические и правовые: Стабильность политической системы, изменения в законодательстве (налоговое, трудовое, природоохранное), государственное регулирование отрасли.
• Социальные и демографические: Изменение демографической структуры населения, уровня жизни, потребительских предпочтений, культурных норм, доступность квалифицированных кадров.
• Технологические: Инновации (новые продукты, технологии производства), развитие отрасли, уровень автоматизации, доступность информационных технологий.

Внутренние факторы: Эти факторы находятся под контролем предприятия и являются результатом его управленческих решений.

• Эффективность управления: Качество стратегического и оперативного планирования, организации производственных и бизнес-процессов, контроля.
• Структура затрат: Соотношение постоянных и переменных затрат, их величина, возможность оптимизации.
• Качество продукции/у��луг: Влияет на конкурентоспособность, объемы продаж, лояльность клиентов и ценовую политику.
• Система сбыта и маркетинговая стратегия: Каналы продаж, рекламные кампании, ценообразование, стимулирование сбыта.
• Уровень квалификации персонала: Производительность труда, инновационный потенциал, качество обслуживания.
• Технологическое оснащение и производственные мощности: Степень износа оборудования, возможности для модернизации, производственная гибкость.
• Организационная структура: Эффективность взаимодействия подразделений, скорость принятия решений.

Анализ этих факторов позволяет не просто выявить проблемы, но и понять их первопричины, что крайне важно для разработки адекватных и действенных управленческих решений.

Задачи анализа ФХД для разработки управленческих решений

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия преследует ряд конкретных задач, которые формируют основу для принятия стратегических и тактических управленческих решений:

• Оценка выполнения планов: Насколько эффективно предприятие достигает поставленных целей по ключевым финансовым и производственным показателям.
• Выявление факторов, влияющих на рентабельность и ликвидность: Определение конкретных причин изменений в этих важнейших аспектах деятельности.
• Анализ структуры затрат: Выявление возможностей для их оптимизации и повышения эффективности.
• Определение устойчивости к внешним рискам: Оценка способности предприятия противостоять неблагоприятным изменениям в макро- и микросреде.
• Формирование предложений по улучшению: Разработка конкретных мер, направленных на повышение эффективности и устойчивости.
• Построение прогнозных сценариев: Оценка возможных вариантов развития событий и подготовка к ним.
• Нахождение ресурсов для оптимизации: Выявление скрытых резервов в использовании активов, капитала, трудовых ресурсов.

Практические рекомендации по совершенствованию управления

На основе глубокого анализа ФХД можно разработать целый комплекс детализированных и конкретных рекомендаций, направленных на повышение эффективности управления:

1. Оптимизация структуры капитала:
   • Увеличение собственного капитала: За счет нераспределенной прибыли (через рост выручки и жесткий контроль над себестоимостью) или привлечения дополнительных вложений от собственников. Это повышает финансовую независимость и снижает риски.
   • Оптимизация структуры долговых обязательств: Например, путем рефинансирования краткосрочных, более дорогих обязательств в долгосрочные, более дешевые кредиты. Сокращение чрезмерной кредиторской задолженности для улучшения платежеспособности.
2. Эффективное управление оборотными активами и пассивами:
   • Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности: Внедрение более строгой кредитной политики, предоставление скидок за досрочную оплату, активная работа по взысканию просроченной задолженности, использование факторинга.
   • Снижение запасов: Оптимизация систем управления запасами (например, внедрение систем «точно в срок» — Just-In-Time), улучшение прогнозирования спроса, сокращение неликвидов и излишков.
   • Оптимизация денежных средств: Внедрение эффективного бюджетирования движения денежных средств, управление банковскими счетами, использование краткосрочных финансовых инструментов.
3. Снижение себестоимости продукции:
   • Детальный анализ затрат по статьям: Выявление неэффективных расходов и их устранение.
   • Внедрение ресурсосберегающих технологий: Модернизация оборудования, использование более дешевых, но качественных аналогов сырья.
   • Оптимизация производственных процессов: Сокращение потерь, повышение производительности труда, внедрение бережливого производства.
4. Повышение качества продукции и разработка маркетинговых стратегий:
   • Инвестиции в R&D (исследования и разработки): Создание новых, более конкурентоспособных продуктов.
   • Маркетинговые программы: Введение скидок, акций, изменение ценовой политики, расширение ассортимента, выход на новые рынки для увеличения выручки.
   • Повышение лояльности клиентов: Улучшение качества обслуживания, программы лояльности.
5. Автоматизация бизнес-процессов и внедрение бюджетирования:
   • Внедрение ERP-систем: Для интеграции всех бизнес-процессов и повышения оперативности управления.
   • Разработка и внедрение эффективной системы бюджетирования: Для оперативного контроля и прогнозирования финансовых потоков, планирования расходов и доходов.
   • Использование BI-систем: Для визуализации данных и повышения наглядности анализа.

Эти рекомендации, будучи разработанными с учетом специфики конкретного предприятия и результатов его АФХД, призваны стать дорожной картой для повышения рентабельности, улучшения ликвидности и платежеспособности, укрепления финансовой устойчивости и увеличения деловой активности.

Современные информационные технологии и аналитические инструменты в АФХД

Эпоха цифровизации радикально изменила подходы к анализу данных. Если раньше аналитик проводил часы, вручную сводя таблицы, то сегодня ему доступны мощные информационные технологии и аналитические инструменты, способные обрабатывать огромные массивы информации, выявлять скрытые закономерности и строить точные прогнозы за считанные секунды.

Применение машинного обучения и нейросетей

Одним из наиболее перспективных направлений в финансовом анализе является использование машинного обучения (ML) и нейронных сетей. Эти технологии позволяют:

• Автоматизировать процесс анализа: Обработка больших данных бухгалтерской отчетности, выявление аномалий и отклонений без ручного вмешательства. Это значительно сокращает трудозатраты и повышает оперативность.
• Прогнозирование финансовой устойчивости: Нейронные сети могут обучаться на исторических данных, идентифицируя паттерны, которые предшествовали финансовым кризисам или, наоборот, периодам роста. Это позволяет строить более точные прогнозные модели финансового состояния предприятия и оценивать вероятность его несостоятельности.
• Оценка кредитных рисков: Банки и другие финансовые институты активно используют ML для скоринга заемщиков, предсказывая вероятность дефолта на основе множества параметров.
• Выявление мошенничества: Алгоритмы машинного обучения способны обнаруживать необычные транзакции или бухгалтерские операции, которые могут указывать на мошеннические действия.
• Оптимизация инвестиционных портфелей: ML-модели могут анализировать рыночные данные и предлагать оптимальные стратегии распределения активов.

Важно отметить, что успешное применение машинного обучения требует не только мощных вычислительных ресурсов, но и привлечения экспертов-экономистов. Именно они определяют, какие данные следует использовать, как их предварительно обрабатывать, и как правильно «обучать» нейронные сети, чтобы их выводы были экономически осмысленными и корректными.

Обзор современных аналитических инструментов и российских аналогов

Современный аналитик имеет в своем распоряжении широкий спектр программных продуктов, от систем базового учета до высокоинтеллектуальных BI-платформ.

Среди международных лидеров в области бизнес-аналитики и визуализации данных выделяются:

• Tableau: Известен своими мощными возможностями визуализации, позволяющими создавать интерактивные дашборды и отчеты.
• Power BI: Продукт от Microsoft, интегрированный с экосистемой Office, предлагает широкие возможности для анализа данных и построения динамических отчетов.

Эти инструменты позволяют не просто обрабатывать данные, но и строить дашборды — интерактивные панели с важными показателями, которые обеспечивают высокую наглядность и оперативность анализа.

В условиях развития отечественных ИТ-решений, на российском рынке появился целый ряд мощных аналогов и специализированных сервисов для финансового анализа и бизнес-аналитики:

Российские BI-системы (аналоги Tableau и Power BI):

• Yandex DataLens: Гибкая и масштабируемая платформа от Яндекса, интегрированная с облачными сервисами.
• Visiology: Отечественная BI-система с широким функционалом для сбора, анализа и визуализации данных.
• Polymatica: Российская платформа для анализа больших данных и построения прогнозных моделей.
• PIX BI: Еще один отечественный продукт, предлагающий инструменты для бизнес-аналитики и визуализации.
• RuBI: Российская BI-система, ориентированная на корпоративный сектор.
• AW BI: Альтернативная BI-платформа, разработанная в России.

Специализированные системы финансовой аналитики и учета:
Эти системы обеспечивают консолидацию данных из различных источников, автоматизированный расчет показателей и формирование отчетов, часто с уже встроенными методиками анализа:

• ФинЭкАнализ: Одна из старейших и наиболее известных российских программ для комплексного финансового анализа.
• Audit Expert: Система для финансового анализа, планирования и управления рисками.
• ПланФакт, Финансист, SEENECO, ФИНОЛОГ, ADESK, КУБ24, ASPRO, BRIZO, БИТФИНАНС: Это различные платформы, ориентированные на финансовый учет, бюджетирование, управленческий учет и автоматизацию финансового анализа для малого и среднего бизнеса, а также крупных предприятий.
• «Ваш финансовый аналитик» (ReadyRatios): Сервис, который позволяет загружать бухгалтерскую отчетность и получать детализированный финансовый анализ с рекомендациями.

Интеграция этих мощных инструментов в повседневную аналитическую практику позволяет значительно повысить точность и глубину анализа, сократить время на обработку данных и, как следствие, принимать более обоснованные и своевременные управленческие решения, что является критически важным в современном конкурентном мире. Насколько же эффективны текущие аналитические процессы в вашей компании, и есть ли потенциал для их цифровой трансформации?

Заключение

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, как мы убедились, выходит далеко за рамки простого изучения бухгалтерских отчетов. Это фундаментальный процесс, который позволяет не только оценить текущее финансовое здоровье компании, но и выявить глубинные причины ее успехов или неудач, обнаружить скрытые резервы и определить наиболее эффективные пути для дальнейшего развития.

Наше исследование показало, что современный анализ ФХД опирается на прочную теоретическую базу, представленную работами ведущих экономистов, таких как А.Д. Шеремет и Н.П. Любушин, и использует широкий спектр методологий — от горизонтального и вертикального анализа до сложного факторного анализа с применением метода цепных подстановок. Особое внимание уделяется детализации расчетов ключевых финансовых коэффициентов ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, а также рентабельности, с учетом их нормативных значений и отраслевой специфики.

Понимание влияния как внутренних, так и внешних факторов является критически важным для формирования адекватных управленческих решений. Именно на основе всестороннего анализа этих факторов и глубокой диагностики деятельности предприятия разрабатываются практические рекомендации, направленные на оптимизацию структуры капитала, эффективное управление оборотными активами, снижение себестоимости, улучшение качества продукции и внедрение современных маркетинговых стратегий.

Наконец, нельзя недооценивать роль современных информационных технологий. Применение машинного обучения и нейронных сетей для обработки больших данных бухгалтерской отчетности, а также использование передовых аналитических инструментов, включая обширный спектр российских BI-систем и специализированных сервисов, значительно повышает точность, глубину и оперативность анализа. Они трансформируют процесс принятия решений, делая его более обоснованным и адаптивным к быстро меняющимся рыночным условиям.

В итоге, комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является не просто инструментом контроля, а мощной основой для стратегического планирования и непрерывного совершенствования управления. В условиях постоянно растущей конкуренции и экономической нестабильности, способность предприятия к самодиагностике, адаптации и развитию, базирующаяся на глубоком и системном анализе, становится главным залогом его долгосрочного успеха и конкурентоспособности.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая и третья: (по сост. на 1 июня 2003 г.). – М.: Юрайт-Издат, 2003. – 462 с.
2. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Утв. Приказом Минфина РФ № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/ПЗ от 29.01.2003.
3. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 478 с.
4. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Пособие. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. – 304 с.
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. – 528 с.
6. Снитко Л.Т., Красеая Е.Н. Управление оборотным капиталом организации. – М.: Изд-во РДЛ, 2002. – 216 с.
7. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004. – 656 с.
8. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 538 с.
9. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 718 с.
10. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учебн. пособие / Под ред. Баканова М.И., Шеремета А.Д. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 656 с.
11. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации) // Znanium. URL: https://znanium.com/catalog/document?id=643106 (дата обращения: 19.10.2025).
12. Шеремет А.Д., Козельцева Е.А. Финансовый анализ. URL: https://www.finanaliz.ru/books/finansovyiy-analiz-sheremet-a.d.-kozeltseva-e.a.-kniga (дата обращения: 19.10.2025).
13. Теоретические основы финансового анализа // НИУ ВШЭ. URL: https://www.hse.ru/data/2010/05/04/1216503460/lecture1.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
14. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2000. URL: https://www.labirint.ru/books/216550/ (дата обращения: 19.10.2025).
15. Ильянова Е.И. Современные подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-podhody-k-analizu-finansovoy-ustoychivosti-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).
16. Губертов Е.А., Грибкова Д.О. Экономическая сущность, принципы и задачи анализа финансового состояния предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskaya-suschnost-printsipy-i-zadachi-analiza-finansovogo-sostoyaniya-organizatsii (дата обращения: 19.10.2025).
17. Финансовый анализ предприятия: понятие, источники, этапы // Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/company/news/finansovyy-analiz-predpriyatiya-ponyatie-istochniki-etapy/ (дата обращения: 19.10.2025).
18. Финансовый анализ предприятия: цель, методы и программа для аналитики // Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/finansovyy-analiz-predpriyatiya-tsel-metody-i-programma-dlya-analitiki/ (дата обращения: 19.10.2025).
19. Финансовый анализ предприятия: что такое, методы, показатели, как составить // Точка Банк. URL: https://tochka.com/journal/finansovyy-analiz-predpriyatiya-chto-takoe-metody-pokazateli-kak-sostavit/ (дата обращения: 19.10.2025).
20. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций // Znanium. URL: https://znanium.com/catalog/document?id=129532 (дата обращения: 19.10.2025).
21. Финансовый анализ предприятия: стартовый гайд для тех, кто хочет быстро разобраться в теме // Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/management/finansovyy-analiz-predpriyatiya-startovyy-gayd-dlya-tekh-kto-khochet-bystro-razobr/ (дата обращения: 19.10.2025).
22. Шадрина Г.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. М.: Юрайт, 2019. URL: https://urait.ru/bcode/437571 (дата обращения: 19.10.2025).
23. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: методика проведения // Моё Дело. URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/nalogi/buhgalterskiy-uchet/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti (дата обращения: 19.10.2025).
24. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: что это, как провести // Нескучные финансы. URL: https://nef.ru/blog/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti/ (дата обращения: 19.10.2025).
25. Алгоритм выполнения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия // Актион Финансы. URL: https://www.fd.ru/articles/155099-analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti (дата обращения: 19.10.2025).
26. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: методика // Деловые Ведомости. URL: https://delovoymir.biz/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti-organizacii-metodika-provedeniya.html (дата обращения: 19.10.2025).
27. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. URL: https://uchebnik.online/buhgalterskiy-uchet/analiz-hozyaystvennoy-deyatelnosti-predpriyatiya-54523.html (дата обращения: 19.10.2025).
28. Зверева Е.В., Васильева А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности как основа для разработки стратегии развития предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti-kak-osnova-dlya-razrabotki-strategii-razvitiya-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).
29. Александров А.В., Ахметова Ю.А., Бакаев В.В., Трофимова А.А. Методы финансового анализа в оценке деятельности предприятия // Современные наукоемкие технологии. 2013. № 10-2. С. 255-256. URL: https://top-technologies.ru/ru/article/view?id=33468 (дата обращения: 19.10.2025).
30. Комплексный анализ хозяйственной деятельности // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/93554-kompleksnyy-analiz-hozyaystvennoy-deyatelnosti (дата обращения: 19.10.2025).
31. Крылов С.И. Финансовый анализ: учебное пособие. М.: Издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2015. URL: https://bmstu.ru/documents/files/54695 (дата обращения: 19.10.2025).
32. Герасимов Б.И., Коновалова Т.М., Спиридонов С.П., Саталкина Н.И. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2008. URL: https://www.tstu.ru/book/elib/pdf/2008/gerasimov_b_i.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
33. Любушин Н.П., Романова И.В. Функциональный подход к анализу финансового состояния организации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/funktsionalnyy-podhod-k-analizu-finansovogo-sostoyaniya-organizatsii (дата обращения: 19.10.2025).
34. Очур А.А., Коккыс А.О., Маркова Г.И. Методы и методика комплексного анализа // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-i-metodika-kompleksnogo-analiza (дата обращения: 19.10.2025).
35. Любушин Н.П. Экономический анализ: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 2013. URL: http://elib.fa.ru/ebook/Lybushin-economic-analysis.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
36. Любушин Н.П. Экономический анализ // Znanium. URL: https://znanium.com/catalog/document?id=437145 (дата обращения: 19.10.2025).
37. Саркисянц А.Р., Юсупова А.Н. Обзор методик анализа финансового состояния организаций // Экономика. Менеджмент. Человек. 2018. №15. С. 49-54. URL: https://www.econpeople.ru/files/15_2018/Sarkisyants.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
38. Нормативные значения финансовых коэффициентов // Аудит и финансовый анализ. URL: https://auditfin.com/normativnye-znacheniya-finansovykh-koeffitsientov (дата обращения: 19.10.2025).
39. Финансовый анализ: основные показатели // Контур.Бухгалтерия. URL: https://kontur.ru/articles/7317 (дата обращения: 19.10.2025).
40. Чистая прибыль: понятие, формула, порядок расчета // Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/434676-chistaya-pribyl-ponyatie-formula-poryadok-rascheta (дата обращения: 19.10.2025).
41. Что такое рентабельность простыми словами // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/rentabelnost/ (дата обращения: 19.10.2025).
42. Факторы, влияющие на финансовые результаты // Дипломная работа. URL: https://www.rosnou.ru/upload/ib/file_8326.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
43. Оборотный капитал // Финансовый директор. URL: https://www.fd.ru/articles/75929-oborotnyy-kapital (дата обращения: 19.10.2025).
44. Оборачиваемость оборотного капитала // Генеральный Директор. URL: https://www.gd.ru/articles/7911-oborachivaemost-oborotnogo-kapitala (дата обращения: 19.10.2025).
45. Внутренние и внешние факторы, влияющие на деятельность предприятия // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vnutrennie-i-vneshnie-faktory-vliyayuschie-na-deyatelnost-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).
46. Рекомендации по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rekomendatsii-po-uluchsheniyu-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).