Антиинфляционная политика государства в Российской Федерации: анализ факторов, механизмов и направлений совершенствования (2020-2025 гг.)

Представьте себе ситуацию, когда каждый поход в магазин напоминает игру в «русскую рулетку»: сегодня на ценнике одна сумма, завтра — другая, и при этом совершенно неясно, сколько будет стоить товар через месяц. Именно такой эффект производит инфляция, неконтролируемое обесценивание денег, которое не только подрывает покупательную способность населения, но и дезориентирует бизнес, препятствуя долгосрочному планированию и инвестициям. В условиях современной российской экономики, когда за последние годы страна столкнулась с рядом беспрецедентных вызовов — от пандемии COVID-19 до масштабного санкционного давления и структурных перестроек, вопрос ценовой стабильности приобретает не просто актуальное, а стратегическое значение. Согласно данным Росстата, инфляция в 2024 году достигла 9,52%, что значительно превышает целевой уровень Банка России в 4%. Эта цифра красноречиво свидетельствует о непреходящей важности глубокого анализа антиинфляционной политики государства, что в конечном итоге определяет устойчивость национальной экономики и благосостояние каждого гражданина.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью не просто описать, но деконструировать и критически осмыслить антиинфляционную политику Российской Федерации в период с 2020 по 2025 год. Для этого необходимо проанализировать теоретические основы инфляции и государственного регулирования, выявить специфические факторы, формирующие ценовые процессы в России, оценить эффективность проводимых мер и, что особенно важно, предложить научно обоснованные направления совершенствования этой политики.

Объектом исследования выступают инфляционные процессы в российской экономике и механизмы их регулирования, а предметом — комплекс мер антиинфляционной политики государства, реализуемых Правительством РФ и Центральным Банком.

Структура работы последовательна и логична: от теоретического базиса мы перейдем к подробному анализу денежно-кредитной политики Банка России, затем углубимся в факторы инфляции последних лет, рассмотрим социально-экономические последствия и, наконец, сформулируем выводы и рекомендации по совершенствованию государственной стратегии в этой жизненно важной области.

Теоретические основы инфляции и государственного регулирования

Сущность, виды и формы проявления инфляции

Инфляция — это экономический феномен, проявляющийся в устойчивом повышении общего уровня цен на товары и услуги в экономике, что неизбежно ведет к снижению покупательной способности национальной валюты. Важно понимать, что не всякое повышение цен можно трактовать как инфляцию. Рост цен может быть обусловлен улучшением качества продукции, изменением потребительских предпочтений, сезонными колебаниями или даже удорожанием добычи конкретных ресурсов. Истинная инфляция — это системный, долговременный процесс, затрагивающий большинство товаров и услуг, который оказывает глубокое влияние на благосостояние граждан и стабильность бизнеса.

По своим причинам инфляция подразделяется на:

• Инфляцию спроса: возникает, когда совокупный спрос в экономике значительно превышает совокупное предложение, что приводит к «слишком большому количеству денег, гоняющихся за слишком малым количеством товаров». Часто это происходит из-за быстрого роста денежных доходов населения или чрезмерной эмиссии денег.
• Инфляцию издержек: обусловлена ростом затрат на единицу продукции. Это может быть связано с удорожанием сырья, материалов, комплектующих, повышением заработной платы, налогов или процентных ставок.

По характеру протекания выделяют:

• Открытую инфляцию: характеризуется продолжительным и явным ростом цен, типична для рыночных экономик.
• Скрытую (подавленную) инфляцию: проявляется в дефиците товаров и услуг на фоне неизменных цен и растущих денежных доходов. Исторически была характерна для централизованно планируемых экономик.

В зависимости от темпов роста цен инфляция классифицируется следующим образом:

• Умеренная (ползучая): темпы роста цен не превышают 3-10% в год. Считается относительно безопасной и даже может стимулировать экономический рост.
• Галопирующая: инфляция в диапазоне 10-50% в год. Начинает вызывать серьезные опасения, затрудняет экономическое планирование и снижает инвестиционную активность.
• Гиперинфляция: ежемесячный рост цен превышает 50% на протяжении нескольких месяцев. Полностью дезорганизует экономику, разрушает финансовую систему и приводит к массовому обнищанию населения.

Наконец, по степени прогнозируемости различают прогнозируемую и непрогнозируемую инфляцию, где последняя создает наибольшую неопределенность и риски.

Основные теории инфляции

История экономической мысли предлагает множество подходов к пониманию инфляции, каждый из которых по-своему объясняет ее природу.

Краткий исторический обзор показывает, что уже в XVI веке в Испании, после притока золота из Нового Света, мыслители отмечали связь между увеличением денежной массы и ростом цен. Однако систематизированные теории появились значительно позже.

Монетаристская концепция, связанная с именами Ирвинга Фишера и Милтона Фридмана, рассматривает инфляцию как исключительно денежное явление. Ее краеугольным камнем является количественная теория денег, которая выражается в знаменитом уравнении обмена Фишера:

M * V = P * Q

Где:

• M — количество денег в обращении.
• V — скорость обращения денег (показывает, сколько раз в среднем каждая денежная единица переходит из рук в руки за определенный период).
• P — общий уровень цен в экономике.
• Q — реальный объем производства (количество товаров и услуг).

Монетаристы утверждают, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег (V) и реальный объем производства (Q) относительно стабильны. Следовательно, любое изменение в количестве денег в обращении (M) напрямую и пропорционально отражается на уровне цен (P). Таким образом, избыточный выпуск денег является главной причиной инфляции, поскольку увеличение денежной массы без соответствующего роста производства неизбежно приводит к обесцениванию валюты.

Кейнсианская теория инфляции спроса, разработанная Джоном Мейнардом Кейнсом и его последователями, акцентирует внимание на роли совокупного спроса. Согласно этой теории, увеличение спроса со стороны государства (например, через госзакупки) и предпринимателей (инвестиции) может стимулировать производство, особенно в условиях неполной занятости ресурсов. Однако, когда экономика приближается к полной занятости, дальнейший рост совокупного спроса, особенно со стороны населения, начинает вызывать инфляцию. Кейнс различал:

• Полуинфляцию (умеренную): возникающую при наличии безработицы, когда рост спроса частично покрывается увеличением производства.
• Подлинную инфляцию (галопирующую): проявляющуюся при полной занятости, когда рост спроса ведет исключительно к росту цен, поскольку производство уже не может адекватно отреагировать.

Позднее кейнсианцы пришли к выводу, что основной причиной инфляции также может быть рост издержек производства.

Теория инфляции издержек логически вытекает из более поздних кейнсианских взглядов и объясняет инфляцию ростом затрат на производство товаров и услуг. Это не всегда связано с избыточным спросом. Ключевые факторы включают:

• Удорожание сырья и материалов: например, рост мировых цен на нефть или металлы.
• Повышение заработной платы: в условиях сильных профсоюзов или дефицита рабочей силы, рост зарплат может опережать рост производительности труда, что предприятия переносят в цены. Это создает так называемую «инфляционную спираль заработная пла — цены».
• Рост налогов и процентных платежей: повышение НДС или ключевой ставки ЦБ увеличивает издержки компаний, которые затем транслируются в конечные цены.

Этот вид инфляции часто сопровождается стагфляцией — снижением реального объема производства и ростом безработицы на фоне роста цен.

Помимо этих основных направлений, существуют гетеродоксальные течения, такие как посткейнсианство, которые отводят ключевую роль в ценообразовании не только факторам спроса и издержек, но и структурным особенностям экономики, монополизации, а также перераспределительным противоречиям между различными группами экономических агентов.

Понятие и инструменты антиинфляционной политики государства

Антиинфляционная политика — это комплекс целевых мер, предпринимаемых правительством и Центральным банком страны, направленных на предупреждение, снижение или преодоление инфляции. Ее разработка и реализация требуют глубокого понимания причин и темпов инфляционных процессов.

Основная цель антиинфляционной политики заключается в достижении макроэкономического баланса. В краткосрочном периоде это означает приведение темпов роста денежной массы в соответствие с темпами роста товарной массы (или реального ВВП), чтобы избежать избыточного денежного предложения. В долгосрочной перспективе задача расширяется до балансировки объема и структуры совокупного предложения с объемом и структурой совокупного спроса, что обеспечивает устойчивое и безинфляционное развитие.

Инструменты антиинфляционной политики можно классифицировать по следующим категориям:

1. Монетарные (кредитно-денежные) инструменты: находятся в ведении Центрального банка.
   • Изменение ключевой ставки ЦБ: является основным инструментом. Повышение ставки делает кредиты дороже, стимулирует сбережения, снижает инвестиционную и потребительскую активность, тем самым охлаждая экономику и сдерживая инфляцию. Снижение ставки, напротив, стимулирует экономический рост, но может разгонять инфляцию.
   • Операции на открытом рынке: покупка или продажа государственных ценных бумаг Центральным банком для регулирования ликвидности в банковской системе и, соответственно, денежной массы. Продажа ценных бумаг изымает ликвидность, сокращая денежную массу.
   • Резервные требования: установление минимального процента депозитов, который коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ. Повышение резервных требований уменьшает объем средств, доступных для кредитования, сокращая денежную массу.
2. Фискальные (бюджетные) инструменты: реализуются Правительством.
   • Повышение налогов: сокращает располагаемые доходы населения и прибыль компаний, что снижает совокупный спрос.
   • Сокращение бюджетных расходов: уменьшает государственные закупки и инвестиции, прямо влияя на совокупный спрос.
3. Немонетарные (административные) инструменты: могут использоваться как Правительством, так и ЦБ в определенных ситуациях.
   • Политика доходов (контроль цен и зарплат): прямое или косвенное регулирование цен на ключевые товары и услуги, а также ограничение роста заработной платы. Является спорным инструментом, часто приводит к дефициту и искажениям рыночных механизмов.
   • Политика индексации: компенсация потерь от обесценения денег путем индексации пенсий, зарплат, пособий. Позволяет смягчить социальные последствия инфляции, но может сама стать источником инфляционного давления.
   • Стимулирование производства и сбережений: меры по увеличению совокупного предложения (например, субсидии, налоговые льготы) и поощрение сбережений населения для снижения потребительского спроса.
   • Фиксация валютного курса: может использоваться для стабилизации цен на импортные товары и привязки к стабильной иностранной валюте. Однако требует значительных валютных резервов и ограничивает самостоятельность денежно-кредитной политики.
   • Деиндексация контрактов: отмена автоматической корректировки цен в долгосрочных контрактах на основе инфляции.
   • Административные ограничения цен: устанавливаются государством на определенные товары или услуги (например, тарифы на ЖКУ).

Особое место в современной антиинфляционной политике занимает инфляционное таргетирование. Это режим денежно-кредитной политики, при котором Центральный банк публично устанавливает и объявляет конкретный целевой уровень инфляции (например, 4%) и принимает все необходимые меры для его достижения. Центральный банк несет прямую ответственность за результаты своей политики перед обществом.

Преимущества инфляционного таргетирования включают:

• Стабильность потребительских цен: напрямую способствует защите покупательной способности.
• Поддержание низких и устойчивых инфляционных ожиданий: когда население и бизнес верят в способность ЦБ контролировать инфляцию, они корректируют свое поведение (например, не закладывают чрезмерно высокую инфляционную премию в цены и зарплаты), что само по себе стабилизирует ценовые процессы.
• Снижение зависимости долгосрочного реального валютного курса от процентной политики ЦБ: ценовая стабильность уменьшает неопределенность, связанную с валютными колебаниями.
• Прозрачность и регулярная отчетность Центрального банка: ЦБ регулярно публикует свои прогнозы, решения и объяснения, что повышает доверие к его политике и делает ее более предсказуемой.

Особенности денежно-кредитной политики Банка России в контексте инфляционного таргетирования

Цели и принципы денежно-кредитной политики Банка России

Денежно-кредитная политика (ДКП) Центрального банка Российской Федерации является одним из важнейших столбов макроэкономической стабильности. Ее неоспоримым приоритетом, как это закреплено в законодательстве, является обеспечение ценовой стабильности. Цель проста и глубока одновременно: поддержание стабильно низкой инфляции, которая служит фундаментом для повышения благосостояния всех граждан России.

Почему именно ценовая стабильность? Представьте, что вы строите дом на зыбучих песках – рано или поздно он рухнет. Аналогично, экономика, развивающаяся на фоне высокой и непредсказуемой инфляции, лишается своей опоры. Низкая и стабильная инфляция защищает доходы и сбережения граждан от обесценения, позволяя им уверенно планировать будущее – будь то крупные покупки, образование детей или пенсия. Для бизнеса ценовая стабильность означает предсказуемость затрат и доходов, что существенно повышает доступность заемного финансирования и упрощает инвестиционное планирование, стимулируя долгосрочное развитие.

Банк России реализует свою ДКП в рамках режима таргетирования инфляции. Этот подход базируется на четко сформулированной цели: целевой уровень инфляции установлен на отметке в 4%. Эта цифра не случайна. Она была определена в 2015 году при переходе к инфляционному таргетированию, исходя из специфики ценообразования и структурных особенностей российской экономики, а также с учетом обширного международного опыта стран, успешно внедривших аналогичные режимы.

Ключевыми принципами, которыми руководствуется Банк России, являются последовательность, предсказуемость и прозрачность. Каждое решение по ключевой ставке или другим инструментам ДКП сопровождается подробным аналитическим комментарием. Такая открытость крайне важна для управления инфляционными ожиданиями. Если люди и бизнес понимают логику действий ЦБ, они с большей вероятностью будут ожидать возвращения инфляции к цели, что само по себе снижает инфляционное давление.

Инструменты и механизмы реализации политики

В арсенале Центрального банка РФ главным инструментом является ключевая ставка. Это не просто число; это мощный рычаг, который задает тон всем процентным ставкам в экономике – от депозитов до кредитов.

Механизм воздействия ключевой ставки на инфляцию выглядит следующим образом:

1. Повышение ключевой ставки:
   • Банкам становится дороже занимать у ЦБ, что приводит к удорожанию кредитов для населения и бизнеса.
   • Становятся привлекательнее сбережения, поскольку банки предлагают более высокие проценты по депозитам.
   • В результате снижается потребительский и инвестиционный спрос, что ослабляет инфляционное давление.
2. Снижение ключевой ставки:
   • Кредиты становятся дешевле, стимулируя заемное финансирование.
   • Сбережения становятся менее привлекательными, что может увеличить потребительскую активность.
   • Растет совокупный спрос, что может привести к ускорению инфляции.

Важно отметить, что этот процесс не мгновенен. По оценкам Банка России, изменение ключевой ставки полностью транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции в течение 3-6 кварталов. Это означает, что решения, принятые сегодня, дадут полный эффект лишь через 9-18 месяцев, что требует от ЦБ стратегического видения и опережающего реагирования.

Переход России к инфляционному таргетированию произошел в конце 2014 года. Эт�� был вынужденный, но стратегически важный шаг, предпринятый в ответ на макроэкономический кризис, вызванный резким падением цен на нефть и усилением девальвационных рисков. В декабре 2014 года ЦБ РФ продемонстрировал решительность, резко повысив ключевую ставку с 10,50% до 17,00% годовых. Этот шаг, хоть и болезненный для экономики в краткосрочной перспективе, был призван остановить инфляционную спираль и укрепить доверие к национальной валюте. Впоследствии Банк России придерживался достаточно жесткой денежно-кредитной и фискальной политики, что позволило стабилизировать ситуацию.

Результаты и текущие ориентиры Банка России

Результаты перехода к инфляционному таргетированию были неоднозначными, но в целом демонстрировали эффективность. Цель по инфляции в 4% была успешно достигнута в 2017-2020 годах, что свидетельствовало о способности ЦБ управлять инфляционными процессами в относительно стабильных условиях. Однако последующие годы принесли новые вызовы: в 2021 году рост цен ускорился из-за последствий пандемии COVID-19 (нарушение логистических цепочек, отложенный спрос), а в 2022 году — из-за беспрецедентных геополитических факторов и санкционного давления.

На текущий момент, по состоянию на сентябрь 2025 года, ключевая ставка ЦБ РФ составляет 17,00%. Это отражает необходимость жесткой денежно-кредитной политики для сдерживания высокого инфляционного давления. Банк России заявляет о своем намерении вернуть годовую инфляцию к 4,0% в 2026 году и поддерживать ее на этом уровне в дальнейшем. Это предполагает продолжительный период проведения жесткой политики, направленной на подавление избыточного спроса и стабилизацию инфляционных ожиданий. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Таким образом, жесткая денежно-кредитная политика является неизбежной реакцией на текущие экономические процессы, направленной на обеспечение долгосрочной макроэкономической стабильности.

Факторы и динамика инфляции в Российской Федерации (2020-2025 гг.)

Обзор динамики инфляции в России за 2020-2025 годы

Последние пять лет стали периодом беспрецедентных вызовов для российской экономики, что нашло прямое отражение в динамике инфляции. Если в 2019 году годовая инфляция составляла всего 3,0%, что было даже ниже целевого уровня Банка России, то затем начался период ускоренного роста цен, отражающий как глобальные, так и внутренние факторы.

Годовая инфляция по данным Росстата:

Год	Инфляция (ИПЦ), %
2019	3,0
2020	4,9
2021	8,39
2022	11,94
2023	7,42
2024	9,52

Как видно из таблицы, после относительно спокойного 2019 года, инфляция начала расти, достигнув пика в 2022 году. В 2023 году произошло некоторое замедление, однако 2024 год вновь показал значительное ускорение до 9,52%.

Ежемесячная динамика инфляции в 2025 году демонстрирует продолжающееся высокое давление:

• Январь 2025: 9,9% (г/г)
• Февраль 2025: 10,06% (г/г)
• Март 2025: 10,34% (г/г)
• Апрель 2025: 10,23% (г/г)

Примечательно, что в августе 2025 года Росстат зафиксировал дефляцию в -0,4% в месячном выражении, что является сезонным явлением, связанным со снижением цен на плодоовощную продукцию. Годовая инфляция в этом месяце также снизилась с 8,79% до 8,14%. За период январь-август 2025 года накопленная инфляция составила 3,94%. В июне 2025 года годовая инфляция уменьшилась до 9,4%, а базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) — до 8,7% (г/г), что, тем не менее, значительно выше целевого показателя. Банк России, несмотря на текущие вызовы, прогнозирует возвращение годовой инфляции к 4,0% в 2026 году, что требует значительных усилий в рамках проводимой жесткой денежно-кредитной политики.

Анализ основных проинфляционных факторов

Современная инфляция в России — это результат сложного взаимодействия множества факторов, как внешних, так и внутренних.

1. Внешние шоки и геополитические факторы: Период 2020-2025 гг. был отмечен беспрецедентными внешними потрясениями.
   • Пандемия COVID-19 (2020-2021): глобальные локдауны, нарушения логистических цепочек, сбои в производстве привели к сокращению предложения и росту цен по всему миру. Отложенный потребительский спрос после снятия ограничений также способствовал инфляции.
   • Геополитические факторы и санкционное давление (с 2022 г.): введение масштабных санкций против России привело к кардинальной перестройке внешнеэкономических связей, поиску новых поставщиков и рынков сбыта. Это вызвало удорожание импорта (эффект «импортной инфляции») и увеличение издержек для многих отраслей из-за необходимости перестраивать логистику и осваивать новые технологии.
2. Фискальный импульс и положительный разрыв выпуска:
   • Бюджетное стимулирование спроса: в последние годы Правительство РФ активно использует фискальную политику для поддержания экономики, в том числе через значительные государственные расходы. Это создает так называемый «фискальный импульс», который стимулирует совокупный спрос. В условиях ограниченного предложения (о чем будет сказано ниже) это приводит к положительному разрыву выпуска, когда фактический объем производства превышает потенциальный, и экономика работает на пределе своих возможностей, порождая инфляционное давление. Этот процесс эффективно поддерживает экономику, но несет умеренные риски для бюджетной стабильности и является драйвером инфляции.
3. Ситуация на рынке труда: Российский рынок труда демонстрирует признаки перегрева.
   • Рекордно низкая безработица: в ноябре 2024 года уровень безработицы в России составил 2,3%, а в августе 2025 года достиг нового исторического минимума в 2,1%. Это свидетельствует о крайне ограниченном резерве рабочей силы.
   • Ограничения в повышении производительности труда: при такой низкой безработице предприятиям становится сложно находить квалифицированных сотрудников, а возможности экстенсивного роста исчерпываются. Это приводит к тому, что рост спроса на рабочую силу не сопровождается адекватным ростом производительности, что в конечном итоге повышает издержки производства и способствует инфляции.
4. Рост заработной платы: В условиях дефицита на рынке труда и высокой конкуренции за кадры, предприятия вынуждены повышать заработную плату, чтобы удержать и привлечь сотрудников.
   • Динамика реальной и номинальной зарплаты: Реальный размер средней заработной платы в РФ в 2024 году вырос на 9,1% (по другим данным, на 9,7%). Номинальная среднемесячная заработная плата в 2024 году составила 87 952 рубля. В июле 2025 года средняя номинальная заработная плата достигла 99 305 рублей. Рост реальной заработной платы в январе 2025 года составил 6,5%, в феврале – 3,2%, но в марте замедлился до 0,1% в годовом выражении. Однако, даже замедление темпов роста реальной зарплаты после сильного роста предыдущих периодов, а также сам высокий номинальный уровень, продолжают поддерживать потребительский спрос, внося вклад в инфляцию.
5. Административные факторы: государственное регулирование цен и тарифов также вносит значительный вклад в инфляцию.
   • Индексация тарифов ЖКХ: это ежегодное событие, оказывающее заметное влияние на инфляцию. С 1 июля 2024 года тарифы на ЖКУ в среднем по стране выросли примерно на 9,8%. С 1 июля 2025 года ожидается еще более существенная индексация — в среднем на 11,9% по стране. В отдельных регионах рост может быть значительно выше: например, в Пермском крае — на 21,1%, в Москве — на 15%. Эти повышения напрямую влияют на потребительские цены и инфляционные ожидания.
   • Повышение НДС: любое изменение косвенных налогов, таких как НДС, транслируется в цены. Вклад в инфляцию от повышения НДС может составить около 1%.
6. Перенос валютного курса: ослабление национальной валюты неизбежно ведет к удорожанию импортных товаров и комплектующих, что запускает инфляционную волну.
   • Девальвация рубля: как показал опыт 2014 года, резкая девальвация рубля приводит к ускорению инфляции. Банк России учитывает это инфляционное давление от курсовых изменений при принятии решений по ключевой ставке.
   • Стабилизация валютного курса: напротив, способствует замедлению инфляции, снижая издержки на импорт.
7. Инфляционные ожидания населения и бизнеса: это мощный самосбывающийся фактор. Если люди и компании ожидают роста цен, они начинают корректировать свое поведение: население стремится совершать покупки сейчас, пока товары не подорожали, а бизнес закладывает более высокую инфляционную премию в свои цены и зарплаты. Например, в августе 2025 года инфляционные ожидания населения выросли до 13,5%, компаний — до 19%. Такие высокие ожидания значительно затрудняют борьбу с инфляцией.
8. Структурные экономические проблемы: за фасадом текущих показателей скрываются глубокие системные вызовы.
   • Высокий уровень монополизации: на многих рынках снижает конкуренцию, позволяя крупным игрокам диктовать цены.
   • Относительная неразвитость рыночных механизмов: ограничивает эффективность ценового регулирования.
   • Низкая эффективность и недостаточная отраслевая диверсификация экономики: делают ее уязвимой к внешним шокам и затрудняют поддержание низкой инфляции, так как узкий спектр производства ограничивает возможности наращивания предложения.
   • Перенос эффекта ряда налоговых изменений в инфляцию будет зависеть от темпов роста государственных расходов, их структуры и степени производительности. Например, увеличение НДС или других налогов может быть транслировано в цены, создавая дополнительное инфляционное давление.

Таким образом, инфляционные процессы в России в 2020-2025 годах представляют собой сложный коктейль из внешних шоков, активной фискальной политики, перегрева рынка труда, административных решений и устойчиво высоких инфляционных ожиданий, усугубляемых структурными ограничениями экономики. Действительно ли текущие методы борьбы с инфляцией достаточны для решения этих многогранных проблем?

Социально-экономические последствия инфляции для населения и бизнеса в России

Инфляция, подобно невидимому вору, незаметно подтачивает благосостояние общества, влияя на каждого гражданина и каждый бизнес. Понимание этих последствий является ключом к разработке эффективной антиинфляционной политики.

Влияние на доходы и благосостояние населения

Первое и наиболее очевидное последствие инфляции — это обесценение денег. Ваши сбережения, которые вчера могли купить определенный набор товаров и услуг, сегодня приобретут уже меньший объем. Это напрямую ведет к снижению покупательной способности населения и реальных доходов граждан. Если номинальная заработная плата растет медленнее, чем цены, люди становятся беднее.

Ценовая стабильность, напротив, защищает доходы и сбережения от непредсказуемого обесценения. Она позволяет гражданам уверенно планировать свои расходы, будь то крупные покупки, отпуск или накопления на пенсию, поддерживая тем самым стабильный уровень жизни.

Наиболее остро инфляция бьет по гражданам с невысоким уровнем дохода. Их бюджеты, как правило, в значительной степени ориентированы на приобретение товаров первой необходимости (продукты питания, базовые услуги), цены на которые часто растут быстрее всего. Для таких категорий населения даже умеренный рост цен может обернуться серьезным ухудшением качества жизни.

Исторический опыт России, особенно период галопирующей инфляции в начале рыночных реформ в 1990-е годы, ярко демонстрирует катастрофические последствия: доходы граждан резко падали, сбережения обесценивались, а миллионы людей оказывались за чертой бедности. В условиях высокой и неконтролируемой инфляции также наблюдается рост социального неравенства, поскольку более обеспеченные слои населения имеют больше возможностей для защиты своих активов (например, инвестируя в недвижимость или иностранную валюту), в то время как бедные слои теряют свои скромные накопления.

Воздействие на деловую активность и инвестиции

Для бизнеса инфляция — это источник неопределенности и риска. Высокая инфляция препятствует развитию бизнеса, потому что деньги обесцениваются, а планирование становится крайне затруднительным. Как построить долгосрочную стратегию, если невозможно предсказать стоимость сырья, рабочей силы или конечной продукции через полгода? Это отпугивает инвесторов и снижает стимулы к производственной деятельности. Что же из этого следует? Замедление экономического роста, снижение конкурентоспособности и, в конечном итоге, потеря рабочих мест.

С другой стороны, низкая и стабильная инфляция позволяет бизнесу получать доступные кредиты и инвестировать в развитие. Когда ценовая среда предсказуема, банки снижают инфляционную премию, которую они закладывают в процентные ставки, делая заемное финансирование более доступным. Это стимулирует инвестиции в новые технологии, модернизацию производства, создание рабочих мест и, в конечном итоге, способствует экономическому росту.

В условиях санкционного давления и нарушения международных связей, российским предприятиям приходится нести значительные финансовые затраты и тратить время на решение задач импортозамещения. Инфляция усугубляет эти проблемы, поскольку удорожает новые производственные цепочки, закупку оборудования и материалов, затрудняя процесс технологического суверенитета.

Потенциально положительные аспекты умеренной инфляции

Парадоксально, но умеренная инфляция (в пределах 2-4% в год) может иметь и определенные положительные последствия для экономики:

• Стимулирование деловой активности: Небольшой рост цен может подстегивать потребителей к покупкам, пока товары не подорожали, тем самым стимулируя спрос и производство. Для предприятий это означает рост выручки и стимул к расширению.
• Экономический рост и ускорение инвестиций: В условиях умеренной инфляции компании могут легче адаптироваться к изменяющимся условиям, а умеренный рост цен может сигнализировать о здоровом спросе, что поощряет инвестиции в расширение производства.
• Уменьшение внутреннего государственного долга: Инфляция «съедает» реальную стоимость государственного долга, номинированного в национальной валюте, если процентные ставки по нему не полностью компенсируют инфляцию. Это облегчает долговое бремя для правительства.
• Рост налоговых доходов государства: При инфляции растут номинальные доходы и прибыль компаний, что приводит к увеличению поступлений по налогам (НДФЛ, налог на прибыль, НДС) в бюджет.

Таким образом, задача антиинфляционной политики заключается не в полном искоренении инфляции, а в ее удержании в рамках умеренных, предсказуемых значений, которые способствуют здоровому экономическому росту, минимизируя при этом негативные социальные и экономические последствия.

Ограничения, вызовы и направления совершенствования антиинфляционной политики Российской Федерации

Критический анализ текущей антиинфляционной политики

Антиинфляционная политика России, особенно в последние годы, сталкивается с рядом фундаментальных противоречий и подвергается критическому осмыслению. Основные разногласия часто возникают на стыке денежно-кредитной и бюджетной политики. С одной стороны, Центральный банк стремится к ценовой стабильности через жесткую монетарную политику, повышая ключевую ставку для охлаждения спроса. С другой стороны, Правительство через фискальную политику активно стимулирует экономику, в том числе путем наращивания государственных расходов, что, как мы видели, создает проинфляционный фискальный импульс. Эти разнонаправленные векторы могут снижать общую эффективность антиинфляционных мер. Важно учитывать, что отсутствие координации между этими ключевыми экономическими агентами неизбежно приводит к снижению эффективности усилий по стабилизации цен.

Некоторые эксперты ставят под сомнение эффективность политики таргетирования инфляции Банка России в отношении долгосрочной ценовой стабильности. Средний уровень инфляции за последние 10 лет (с 2014 года, когда был осуществлен переход к инфляционному таргетированию) составляет 7,2%. Это, безусловно, ниже, чем 9,4% в период 2004-2013 годов, но все еще существенно выше целевых 4%. Это вызывает вопросы: не является ли режим таргетирования инфляции слишком жестким для российской экономики, сталкивающейся с постоянными внешними шоками и структурными проблемами? Возможно, он не в полной мере учитывает специфику, что приводит к значительным издержкам для экономического роста.

Текущая антиинфляционная политика ЦБ РФ, преимущественно основанная на подавлении спроса через высокие процентные ставки, также подвергается критике. Утверждается, что такой подход не обеспечивает устойчивого снижения инфляции, поскольку не решает глубинных, структурных проблем экономики, а лишь временно «замораживает» спрос. Более того, критики считают, что методы ЦБ работают лишь при стагнации доходов населения, что деструктивно влияет на развитие экономики, поскольку затрудняет доступ к кредитам для бизнеса и населения, снижает инвестиционную активность и может ��риводить к замедлению экономического роста.

Ключевые вызовы и структурные проблемы

Эффективность антиинфляционной политики России ограничивается рядом ключевых вызовов и структурных проблем, которые укоренились в экономике:

1. Сохраняющиеся проинфляционные факторы: Как было подробно рассмотрено, экономика продолжает сталкиваться с давлением со стороны:
   • Положительного разрыва выпуска, стимулируемого фискальной политикой.
   • Рекордно низкой безработицы и вытекающих из нее ограничений в повышении производительности труда и доступной рабочей силы.
   • Роста заработных плат, который опережает рост производительности.

   Эти факторы не являются краткосрочными и требуют системных решений.

2. Риск стагфляции: Ухудшение ситуации, проявляющееся в усилении инфляции при одновременном снижении динамики ВВП, создает реальный риск стагфляции. Этот сценарий крайне нежелателен, так как сочетает в себе худшие черты инфляции и рецессии, делая выбор между борьбой с инфляцией и стимулированием роста чрезвычайно сложным.
3. Влияние структурных проблем: Глубинные особенности российской экономики затрудняют поддержание низкой инфляции:
   • Высокий уровень монополизации на многих рынках позволяет крупным игрокам диктовать цены, не реагируя на снижение спроса.
   • Относительная неразвитость рыночных механизмов и институциональная слабость снижают эффективность ценовой конкуренции.
   • Низкая эффективность и недостаточная отраслевая диверсификация делают экономику уязвимой к внешним шокам (например, изменениям цен на сырье) и ограничивают возможности для быстрого наращивания предложения в ответ на рост спроса.
   • Перенос эффекта ряда налоговых изменений в инфляцию будет зависеть от темпов роста государственных расходов, их структуры и степени производительности. Например, увеличение НДС или других налогов может быть транслировано в цены, создавая дополнительное инфляционное давление.

Направления совершенствования и рекомендации

Для того чтобы антиинфляционная политика в Российской Федерации стала более эффективной и способствовала устойчивому экономическому росту, необходимы существенные изменения в ее подходах и инструментарии.

1. Координация денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики: Это фундаментальное условие. Необходимо обеспечить согласованность действий Правительства и Центрального банка. Если ЦБ сдерживает инфляцию, а Правительство чрезмерно наращивает бюджетные расходы, эффект от монетарных мер будет снижен. Требуется разработка единой макроэкономической стратегии, в которой фискальные и монетарные инструменты дополняют друг друга, а не противоречат.
2. Гибкость ЦБ в вопросе целевого уровня инфляции: Возможно, для экономики, находящейся в фазе активной структурной перестройки и импортозамещения, целевой уровень инфляции в 4% является слишком амбициозным и ограничивающим. Международный опыт стран с быстрым ростом показывает, что умеренно повышенная инфляция (например, 5-7%) иногда может сопровождаться активными инвестициями в производственные мощности. Эти инвестиции, в свою очередь, в будущем способствуют увеличению предложения и, как следствие, снижению инфляции. ЦБ мог бы рассмотреть возможность временного расширения целевого коридора или пересмотра целевого уровня, объясняя это обществу.
3. Приоритет роста ВВП над подавлением инфляции любой ценой: В условиях геополитических вызовов и необходимости структурной трансформации экономики, возможно, стоит сместить акцент с жесткого подавления инфляции на стимулирование экономического роста. Это не означает отказ от борьбы с инфляцией, но предполагает использование более «мягких» инструментов и более аккуратный подход к ключевой ставке, чтобы не душить производственную и инвестиционную активность.
4. Преодоление кризиса инвестиций и стимулирование предложения: Антиинфляционная политика не должна быть только политикой «сжатия спроса». Первоочередной мерой является оживление и концентрация инвестиций на приоритетных направлениях. Это позволит увеличить совокупное предложение, что является лучшим долгосрочным способом борьбы с инфляцией. Потенциальным источником инвестиций может стать репатриация «беглых» капиталов через создание привлекательных и безопасных условий для их возвращения.
5. Устранение дефицита предложения и развитие импортозамещения: Критически важно решить проблему дефицита предложения на российском рынке. Это включает:
   • Развитие отечественного производства в ключевых отраслях.
   • Продолжение политики импортозамещения, но уже на новом, технологическом уровне, с акцентом на производство высокотехнологичной продукции. Это снизит зависимость от внешних факторов и повысит устойчивость экономики.
6. Развитие инновационной составляющей и человеческого капитала: В долгосрочной перспективе возможности динамичного развития экономики будут все больше определяться инновационной составляющей роста, вложениями в НИОКР и формированием человеческого капитала. Инвестиции в образование, науку, технологии, повышение производительности труда — это наиболее эффективные пути борьбы с инфляцией через увеличение потенциального выпуска экономики.
7. Модернизация антиинфляционной политики с учетом рыночных механизмов: Необходим пересмотр существующих инструментов и методов с акцентом на рыночные механизмы государственного регулирования, избегая чрезмерного административного вмешательства, которое может привести к дефициту и искажениям.
8. Сравнительный анализ с международным опытом: Изучение опыта других стран, таких как, например, Турция, которая в последние годы экспериментировала с нетрадиционными подходами к денежно-кредитной политике, отказавшись от рекомендаций МВФ, может дать ценные уроки. Хотя каждый опыт уникален, он позволяет выявить как эффективные подходы, так и потенциальные ловушки.

Эти направления совершенствования представляют собой комплексный подход, который выходит за рамки исключительно монетарных мер и охватывает структурные изменения, фискальную политику и долгосрочное стратегическое планирование.

Заключение

Антиинфляционная политика государства в Российской Федерации в период 2020-2025 годов была и остается одним из наиболее актуальных и сложных вызовов для макроэкономической стабильности. Проведенное исследование позволило не только деконструировать теоретические основы инфляции и государственного регулирования, но и глубоко проанализировать специфику ее проявления и механизмы воздействия в условиях современной российской экономики.

Мы выяснили, что инфляция — это многогранный феномен, объясняемый как классическими теориями (монетаристской, кейнсианской, инфляции издержек), так и гетеродоксальными подходами. Антиинфляционная политика, представляющая собой комплекс монетарных, фискальных и немонетарных инструментов, стремится к балансу между денежной и товарной массой, а также спросом и предложением. Инфляционное таргетирование, принятое Банком России, является центральным элементом этой стратегии, направленным на достижение ценовой стабильности и управление инфляционными ожидания.

Однако анализ динамики инфляции в России за последние годы (9,52% в 2024 году, 8,14% в августе 2025 года) показал, что цель в 4% остается труднодостижимой. Ключевыми драйверами инфляции в этот период стали беспрецедентные внешние шоки и геополитические факторы, мощный фискальный импульс, перегрев рынка труда с рекордно низкой безработицей и значительным ростом заработной платы, а также административные факторы (индексация тарифов ЖКХ до 11,9-21,1% в 2025 году) и устойчиво высокие инфляционные ожидания. Структурные проблемы российской экономики, такие как монополизация и недостаточная диверсификация, только усугубляют ситуацию.

Социально-экономические последствия инфляции для России очевидны и преимущественно негативны: обесценение доходов и сбережений населения, рост социального неравенства, снижение покупательной способности и препятствия для развития бизнеса и инвестиций. Хотя умеренная инфляция может иметь и некоторые стимулирующие эффекты, текущие темпы значительно превышают этот порог.

Критический анализ показал, что текущая антиинфляционная политика сталкивается с противоречиями между денежно-кредитными и фискальными мерами, а политика подавления спроса через высокую ключевую ставку, при всей ее необходимости в определенных условиях, может деструктивно влиять на развитие экономики и не всегда эффективно устраняет структурные причины инфляции. Существует реальный риск стагфляции.

В свете выявленных ограничений и вызовов, для России необходима модернизация антиинфляционной политики. Ключевые рекомендации включают:

1. Усиление координации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики для достижения синергетического эффекта.
2. Возможное проявление большей гибкости со стороны Банка России в отношении целевого уровня инфляции, с учетом потребностей экономического роста в фазе структурных изменений.
3. Приоритет стимулирования ВВП над жестким подавлением инфляции любой ценой, что предполагает более взвешенный подход к монетарным инструментам.
4. Фокусировка на преодолении кризиса инвестиций и развитии предложения через стимулирование производственных мощностей, в том числе за счет репатриации капиталов.
5. Системное устранение дефицита предложения на внутреннем рынке и дальнейшее развитие импортозамещения.
6. Долгосрочные инвестиции в инновационную составляющую роста и формирование человеческого капитала как основы для увеличения потенциального выпуска экономики.
7. Модернизация политики с акцентом на рыночные механизмы и изучение международного опыта, который может предложить новые, более адаптированные подходы.

Таким образом, достижение ценовой стабильности в Российской Федерации требует не только усилий Центрального банка, но и комплексного подхода, охватывающего все сферы государственной экономической политики. Только через синергию фискальных, монетарных и структурных мер возможно построение устойчивой и процветающей экономики, способной противостоять вызовам будущего.

Список использованной литературы

1. Борисов, Е.Ф. Экономическая теория : учебник для вузов. М.: Проспект, 2006. 535 с.
2. Булин, А.И. Инфляция и финансовые кризисы в современной архитектуре мировых финансов // Альманах современной науки и образования. 2010. № 8. С. 139-140.
3. Данилова, И.В., Резепин, А.В. Пространственные ограничения политики ценовой стабильности в Российской Федерации // Челябинский гуманитарий. 2010. Т. 3, № 12. С. 30-39.
4. Добрынин, А.И. Экономическая теория : учебник для вузов / И.Д. Афанасьева [и др.]; под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. СПб.: Питер, 2005. 542 с.
5. Зеленкова, А.И. Российская инфляция и антиинфляционное регулирование // Российское предпринимательство. 2011. № 6, вып. 2. С. 4-11.
6. Казимагомедова, А.А., Сурхаев, Р.Р. Инфляция как главный объект денежно-кредитной политики // Деньги и кредит. 2011. № 10. С. 72-73.
7. Красавина, Л.Н. Актуальные проблемы инфляции и ее регулирования в России: системный подход // Деньги и кредит. 2011. № 3. С. 19-28.
8. Курганский, С.А. Инфляция в России: факторы и тенденции // Известия Иркутской государственной экономической академии. 2012. № 2. С. 40-54.
9. Линкевич, Е.Ф. Финансовая политика государства и ее роль в управлении инфляцией // Экономика: теория и практика. 2011. № 2 (22). С. 33-38.
10. Малых, Е.Б. Антиинфляционная политика в России: валютно-курсовой аспект // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2012. № 3. С. 103a-106.
11. Моисеев, С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. 779 с.
12. Моисеев, С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело. 2010. № 1. С. 28-34.
13. Никитина, Н.И. Инфляция и экономический рост — стандартная модель и современная реальность // Вестник Московского университета. Серия 6, Экономика. 2005. № 2. С. 3-12.
14. Пищик, В. Антиинфляционная политика в Евросоюзе: особенности, проблемы и перспективы // Вопросы экономики. 2002. № 12. С. 52-67.
15. Рябых, В.Н. К вопросу о перспективах регулирования инфляционных процессов в российской экономике часть I. причины инфляции и особенности инфляционного таргетирования как одной из приоритетных мер управления инфляцией // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. 2012. Т. 109, № 5. С. 124-133.
16. Тумаланов, Э.Н. Политика стимулирования материального производства в сдерживании инфляции // Вестник Чувашского университета. 2009. № 3. С. 517-521.
17. Урюпина, А.А. Антиинфляционная политика в России в стратегии модернизации и инновационного развития // Вестник МГИМО Университета. 2011. № 1. С. 151-153.
18. Чернов, Ю. Антиинфляционная стратегия — основа экономической политики // Научно-аналитический журнал Обозреватель — Observer. 2007. № 11. С. 27-32.
19. Денежно-кредитная политика. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 12.10.2025).
20. Как денежно-кредитная политика влияет на инфляцию. URL: https://www.adv.aif.ru/money/economy/kak_denezhno-kreditnaya_politika_vliyaet_na_inflyaciyu (дата обращения: 12.10.2025).
21. Теории инфляции: ортодоксальные модификации и гетеродоксальная альтернатива // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teorii-inflyatsii-ortodoksalnye-modifikatsii-i-geterodoksalnaya-alternativa (дата обращения: 12.10.2025).
22. Определение термина «инфляционное таргетирование». Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/dictionary/34835/ (дата обращения: 12.10.2025).
23. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов. URL: https://base.garant.ru/71922760/ (дата обращения: 12.10.2025).
24. Методы и инструменты антиинфляционной политики государства // Ekonomika.snauka.ru. 2020. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2020/02/16540 (дата обращения: 12.10.2025).
25. Кейнсианская теория инфляции — Виды, причины и последствия инфляции // Vuzlit.ru. URL: https://vuzlit.ru/851996/keynsianskaya_teoriya_inflyacii (дата обращения: 12.10.2025).
26. Инфляция в России. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=15873 (дата обращения: 12.10.2025).
27. Сафрончук, М.В. Инфляция и антиинфляционная политика // Elib.altstu.ru. URL: https://elib.altstu.ru/elib/books/Files/pr2006_3/Safonchuk.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
28. Инфляция в России: динамика с начала года и прогнозы на 2025 год. SberCIB. URL: https://www.sberbank.ru/sbercib/analytics/articles/inflyaciya-v-rossii-prognoz-sbercib (дата обращения: 12.10.2025).
29. Инфляция и ключевая ставка Банка России. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/KeyRate_and_inflation/ (дата обращения: 12.10.2025).
30. Цели и принципы денежно-кредитной политики. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/about_dkp/ (дата обращения: 12.10.2025).
31. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ. GoGov.ru. URL: https://gogov.ru/articles/inflation-russia (дата обращения: 12.10.2025).
32. Цели и принципы денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_282540/36735e236ce153b6d2e9ec2643a6d705c86c3821/ (дата обращения: 12.10.2025).
33. Таргетирование инфляции. Энциклопедия инвестора. URL: https://investments.academic.ru/587/Таргетирование_инфляции (дата обращения: 12.10.2025).
34. Антиинфляционная политика государства // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2013. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2013/04/2184 (дата обращения: 12.10.2025).
35. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА // Научный лидер. 2024. URL: https://scientific-leader.ru/2024/antiinflyatsionnaya-politika.html (дата обращения: 12.10.2025).
36. ЭВОЛЮЦИЯ ТЕОРИИ ИНФЛЯЦИИ И ЕЕ ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-teorii-inflyatsii-i-ee-prakticheskoe-znachenie (дата обращения: 12.10.2025).
37. Инструменты и методы антиинфляционной политики // Проблемы науки. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-i-metody-antiinflyatsionnoy-politiki (дата обращения: 12.10.2025).
38. Особенности современной антиинфляционной политики в Российской Федерации // Nbpublish.com. URL: https://nbpublish.com/library_read_article.php?id=73031 (дата обращения: 12.10.2025).
39. Основные направления антиинфляционной политики России // ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». 2019. URL: https://vectoreconomy.ru/images/publications/2019/9/financeandcredit/Shabankova.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
40. Ковалев, В.А., Дорофеев, М.Л. Особенности современной антиинфляционной политики в Российской Федерации. SciNetwork, 2025. URL: https://scinetwork.ru/publication/kovalev-v-a-dorofeev-m-l-osobennosti-sovremennoy-antiinflyacionnoy-politiki-v-rossiyskoy-federacii-2025 (дата обращения: 12.10.2025).
41. Природа инфляции в современной российской экономике и ее влияние на экономический рост // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/priroda-inflyatsii-v-sovremennoy-rossiyskoy-ekonomike-i-ee-vliyanie-na-ekonomicheskiy-rost (дата обращения: 12.10.2025).
42. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА И ВАЖНЕЙШИЕ СОВРЕМЕННЫЕ КОНЦЕПЦИИ ИНФЛЯЦИИ // Studref.com. URL: https://studref.com/469443/ekonomika/antiinflyatsionnaya_politika_gosudarstva_vazhneyshie_sovremennye_kontseptsii_inflyatsii (дата обращения: 12.10.2025).
43. Инфляция в России в 2025 году. Финам, 2025. URL: https://www.finam.ru/publications/item/inflyaciya-v-rossii-2025-godu-20250623/ (дата обращения: 12.10.2025).
44. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ // Научный лидер. 2021. URL: https://scientific-leader.ru/2021/antiinflyatsionnaya-politika-v-rossii.html (дата обращения: 12.10.2025).
45. СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ И МЕТОДЫ БОРЬБЫ С НЕЙ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований (научный журнал). URL: https://www.applied-research.ru/ru/article/view?id=6966 (дата обращения: 12.10.2025).
46. Ретроспектива теории инфляции // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/retrospektiva-teorii-inflyatsii (дата обращения: 12.10.2025).
47. ИНФЛЯЦИЯ: ВИДЫ, ОСОБЕННОСТИ И ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ // Elibrary. 2018. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38522302 (дата обращения: 12.10.2025).
48. О необходимых условиях достижения национальных целей развития российской экономики и обеспечения ценовой стабильности // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/o-neobhodimyh-usloviyah-dostizheniya-natsionalnyh-tseley-razvitiya-rossiyskoy-ekonomiki-i-obespecheniya-tsenovoy-stabilnosti (дата обращения: 12.10.2025).
49. Социально-экономические последствия инфляции // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sotsialno-ekonomicheskie-posledstviya-inflyatsii (дата обращения: 12.10.2025).
50. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: ОПЫТ РОССИИ И ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/antiinflyatsionnaya-politika-opyt-rossii-i-zarubezhnyh-stran-v-usloviyah-pandemii (дата обращения: 12.10.2025).
51. Сравнительный анализ антиинфляционной политики в России и зарубежных странах в современных условиях // МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/d7c/d7c433364f33b1e3678082986422204c.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
52. Инфляция: причины, виды, социально-экономические последствия // Дневник ЕГЭ. URL: https://ege59.ru/inflyaciya-prichiny-vidy-socialno-ekonomicheskie-posledstviya/ (дата обращения: 12.10.2025).
53. Силуанов оценил вклад в инфляцию от повышения НДС в 1%. Ведомости, 2025. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/10/06/1066763-siluanov-otsenil-vklad (дата обращения: 12.10.2025).
54. Анализ макроэкономических тенденций. Sberbank, 2025. URL: https://www.sberbank.ru/common/img/uploaded/files/pdf/analytics/SberCIB_macro_review_2025_06.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
55. БЮДЖЕТНЫЙ ПРОГНОЗ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА ПЕРИОД ДО 2036 ГОДА. Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=100346-byudzhetnyi_prognoz_rossiiskoi_federatsii_na_period_do_2036_goda (дата обращения: 12.10.2025).
56. ИНФЛЯЦИОННЫЕ ВЫЗОВЫ ПЕРИОДА ПАНДЕМИИ И УРОКИ ДЛЯ БУДУЩЕГО. Высшая школа экономики, 2022. URL: https://id.hse.ru/data/2022/03/01/1784961559/Инфляционные%20вызовы%20периода%20пандемии%20и%20уроки%20для%20будущего.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
57. ПРОГНОЗ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА 2023 ГОД И НА ПЛАНОВЫЙ ПЕРИОД 2024 И 2025 ГОДОВ. Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/v2/74738/?id_4=130546-prognoz_sotsialno-ekonomicheskogo_razvitiya_rossiiskoi_federatsii_na_2023_god_i_na_planovyi_period_2024_i_2025_godov (дата обращения: 12.10.2025).