Антиинфляционная политика России: комплексный анализ, актуальные проблемы и перспективы совершенствования до 2025-2026 годов

В октябре 2025 года годовая инфляция в России ускорилась до 8,16%, что существенно превышает целевой показатель Центрального Банка в 4%. Этот факт не только подчеркивает актуальность проблемы, но и служит отправной точкой для глубокого анализа антиинфляционной политики Российской Федерации. Инфляция, как устойчивое повышение общего уровня цен, является одним из наиболее дестабилизирующих макроэкономических явлений, способных подорвать экономический рост, снизить благосостояние населения и вызвать социальное напряжение. В условиях продолжающейся трансформации глобальной и национальной экономики, а также под влиянием геополитических факторов, задача обеспечения ценовой стабильности становится критически важной для устойчивого развития России.

Настоящая работа посвящена всестороннему исследованию антиинфляционной политики России. Мы проследим эволюцию теоретических подходов, проанализируем исторические этапы формирования этой политики, детально рассмотрим применяемые инструменты и методы, а также проведем оценку их текущей эффективности. Особое внимание будет уделено выявлению актуальных проблем и вызовов, стоящих перед российской экономикой в контексте борьбы с инфляцией, а также очерчены перспективы и направления совершенствования антиинфляционной стратегии на среднесрочную перспективу. Структура работы выстроена таким образом, чтобы читатель мог последовательно погрузиться в сложную проблематику, от общих теоретических положений до конкретных практических аспектов российской действительности.

Цели и задачи работы

Целью настоящего исследования является всесторонний анализ антиинфляционной политики Российской Федерации, ее сущности, методов, эффективности и перспектив совершенствования в современных экономических условиях. Для достижения поставленной цели нами были сформулированы следующие задачи:

1. Определить сущность инфляции, ее основные виды, причины и социально-экономические последствия для российской экономики.
2. Раскрыть теоретические основы и основные модели антиинфляционной политики, применяемые в мировой практике.
3. Проанализировать этапы и особенности формирования антиинфляционной политики в России с 1990-х годов до настоящего времени.
4. Детально описать инструменты и методы антиинфляционной политики (монетарные, фискальные, структурные), применяемые в России.
5. Оценить эффективность текущей антиинфляционной политики России с учетом внешних и внутренних факторов, используя актуальные макроэкономические данные до октября 2025 года.
6. Выявить основные проблемы и вызовы, с которыми сталкивается Россия при реализации антиинфляционной политики.
7. Определить перспективы и основные направления совершенствования антиинфляционной политики для обеспечения ценовой стабильности и устойчивого экономического роста.

Объект и предмет исследования

Объектом исследования выступает антиинфляционная политика Российской Федерации как комплексный механизм государственного регулирования, направленный на обеспечение ценовой стабильности.

Предметом исследования являются методы, инструменты, механизмы реализации и эффективность антиинфляционной политики в России, а также проблемы и перспективы ее совершенствования в контексте современных макроэкономических реалий и глобальных вызовов.

Методологическая база исследования

Методологическая база исследования основывается на академическом и научно-аналитическом подходах. В работе используются методы системного анализа, исторического и логического подходов, статистического анализа, а также компаративного анализа для сопоставления российской практики с мировым опытом.

Источниковая база включает в себя:

• Официальные публикации Центрального Банка Российской Федерации (доклады о денежно-кредитной политике, аналитические материалы, данные об инфляционных ожиданиях).
• Данные и аналитические отчеты Федеральной службы государственной статистики (Росстат) по инфляции, ВВП и другим макроэкономическим показателям.
• Научные статьи из рецензируемых экономических журналов («Вопросы экономики», «Финансы и кредит», «Деньги и кредит» и др.), монографии и учебники по макроэкономике и денежно-кредитной политике.
• Отчеты и аналитические записки международных финансовых организаций (МВФ), касающиеся российской экономики.
• Нормативно-правовые акты, регулирующие экономическую и финансовую деятельность в РФ.

Использование этих источников позволяет обеспечить объективность, достоверность и актуальность представленного анализа.

Теоретические основы инфляции и антиинфляционной политики

В основе любого практического действия лежит теоретическое осмысление явления. Инфляция, как одно из центральных понятий макроэкономики, не является исключением. Понимание ее сущности, многообразия видов, корневых причин и социально-экономических последствий абсолютно необходимо для формирования эффективной антиинфляционной политики, которая стремится не просто «подавить» рост цен, но и устранить глубинные дисбалансы в экономике. Ведь только так можно гарантировать устойчивое развитие, а не временное облегчение.

Сущность и виды инфляции

Инфляция – это сложное социально-экономическое явление, обозначающее устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике. Важно подчеркнуть «устойчивое» и «общего уровня», поскольку разовые или локальные повышения цен не являются инфляцией. Это повышение сопровождается обесцениванием денег и падением их покупательной способности, то есть на одну и ту же сумму денег со временем можно приобрести меньший объем товаров и услуг. Обратный процесс – снижение общего уровня цен – называют дефляцией, что также может быть признаком серьезных экономических проблем, таких как падение спроса и стагнация.

Инфляция является порождением непропорциональностей воспроизводства в разных сферах национального хозяйства и классифицируется по нескольким признакам:

• По характеру проявления:
  • Открытая инфляция: Характеризуется продолжительным и явным ростом цен. Именно этот вид инфляции мы обычно наблюдаем и измеряем.
  • Подавленная (скрытая) инфляция: Возникает, когда государство устанавливает жесткий контроль над ценами и зарплатами, не позволяя им расти. В таких условиях инфляция проявляется в форме товарного дефицита, «черного рынка» и ухудшения качества товаров. Исторически Россия имела опыт подавленной инфляции до 1992 года.
• По темпам роста (интенсивности):
  • Умеренная (ползучая) инфляция: Темпы роста цен не превышают 10% в год (например, 2-4%). Считается, что такой уровень инфляции даже полезен, поскольку стимулирует деловую активность, экономический рост, инвестиции, уменьшает государственный долг и увеличивает налоговые доходы.
  • Галопирующая инфляция: Темпы роста цен варьируются от 10% до 200% в год. Эта инфляция становится ощутимой, вызывает озабоченность и требует активных мер регулирования.
  • Гиперинфляция: Увеличение цен в сотни, тысячи и более раз за короткий период (например, более 50% в месяц). Это крайне разрушительное явление, приводящее к полному обесцениванию денег, краху финансовой системы и падению производства.
• Стагфляция: Особый и крайне неблагоприятный феномен, когда инфляция (рост цен) сопровождается общим экономическим спадом (падением ВВП) и ростом безработицы. Это сочетание противоречивых процессов делает стагфляцию особенно сложной для преодоления.

Причины инфляции в современной экономике

Инфляция – многофакторное явление, и ее причины редко бывают единоличными. В современной экономике России, как и в других странах, инфляционные процессы обусловлены сложным переплетением монетарных и немонетарных факторов.

Монетарные факторы:
Традиционно монетаристы утверждают, что «инфляция всегда и везде является денежным феноменом». Основной монетарной причиной инфляции является избыточный приток денег в экономику, который не подкреплен ростом предложения товаров и услуг. Этот избыток может поступать через:

• Кредитные каналы: Чрезмерное расширение кредитования коммерческими банками, когда деньги «создаются» в процессе выдачи займов, увеличивает общую денежную массу и платежеспособный спрос.
• Бюджетные каналы: Финансирование государственного дефицита за счет денежной эмиссии или чрезмерных государственных расходов, не обеспеченных реальными доходами. В 2025 году, например, высокие темпы инфляции в России ожидаются, в том числе, из-за сильного бюджетного импульса, который стимулирует совокупный спрос, превышающий производственные возможности экономики. Это означает, что государство активно тратит, что увеличивает доходы населения и предприятий, но предложение товаров не успевает за этим ростом спроса, что и толкает цены вверх.

Немонетарные факторы (инфляция издержек и структурные причины):
Инфляция может быть вызвана не только избытком денег, но и ростом издержек производства и реализации единицы продукции. Это явление называют инфляцией издержек (предложения). Ключевые аспекты:

• Удорожание сырья, материалов, комплектующих: Рост мировых цен на энергоносители, металлы, сельскохозяйственную продукцию напрямую отражается на себестоимости производства. В условиях зависимости России от импортных компонентов, девальвация рубля также приводит к удорожанию сырья.
• Повышение расходов на заработную плату: Если рост заработной платы опережает рост производительности труда, это увеличивает издержки компаний.
• Налоги и процентные платежи: Увеличение налоговой нагрузки или ставок по кредитам для бизнеса повышает их издержки, которые затем переносятся в цены.
• Рост цен на продукцию естественных монополий и тарифов на услуги ЖКХ: Этот фактор формирования инфляции издержек особенно актуален для России, где тарифы на газ, электричество, тепло и коммунальные услуги регулируются государством, но их периодическое повышение оказывает прямое влияние на себестоимость продукции большинства отраслей и на расходы домохозяйств.
• Ослабление национальной валюты: Девальвация рубля делает импортные товары и компоненты дороже, что приводит к росту цен как на импорт, так и на отечественные товары, использующие импортные составляющие.
• Инфляционные ожидания: Это психологический фактор, но крайне мощный. Если домохозяйства и бизнес ожидают дальнейшего роста цен, они меняют свое поведение: потребители стараются приобрести товары сейчас, пока они не подорожали (увеличивают спрос), а производители закладывают будущий рост издержек в текущие цены (сокращают предложение или повышают цены). По данным Банка России, в декабре 2024 года медианная оценка инфляционных ожиданий населения на годовом горизонте возросла до 13,9%, а наблюдаемая населением годовая инфляция повысилась до 15,9%. Долгосрочные ожидания (на пять лет) также оставались высокими — 11,8%. Такие ожидания создают самоподдерживающийся инфляционный процесс.

Таким образом, инфляция в современной России является результатом сложного взаимодействия между монетарной экспансией (бюджетный импульс), структурными проблемами (рост издержек монополий) и психологическими факторами (инфляционные ожидания).

Социально-экономические последствия инфляции для России

Инфляция, особенно высокая или непредсказуемая, оказывает глубокое и многогранное влияние на социально-экономическую жизнь страны.

Негативные последствия:

• Обесценивание денежных накоплений: Сбережения, хранящиеся в наличных деньгах или на низкодоходных счетах, теряют свою покупательную способность. Это стимулирует людей тратить деньги, а не сберегать, подрывая инвестиционную базу экономики.
• Снижение реальных доходов: Номинальные доходы (зарплаты, пенсии) растут медленнее или вовсе не растут в условиях инфляции, что означает уменьшение количества товаров и услуг, которые можно приобрести на эти доходы. Это ведет к падению уровня жизни.
• Повышение издержек производства: Непредсказуемый рост цен на сырье, энергию, комплектующие затрудняет планирование для бизнеса, снижает рентабельность и может привести к сокращению производства или банкротству предприятий.
• Быстрое социальное расслоение и глубокое имущественное неравенство: Инфляция неравномерно распределяет богатство. Наиболее уязвимыми оказываются люди с фиксированными доходами (пенсионеры, бюджетники) и низким уровнем достатка. Их расходы на товары первой необходимости (продукты питания, ЖКХ) занимают бóльшую часть бюджета. Поскольку цены на продукты питания в последние годы часто растут быстрее, чем общий индекс потребительских цен, это усугубляет положение бедных слоев населения и приводит к неудовлетворенности официальными цифрами инфляции.
• Искажение инвестиционных решений: В условиях высокой инфляции инвесторы предпочитают вкладывать средства в краткосрочные спекулятивные проекты или реальные активы (недвижимость, золото), которые могут защитить от обесценивания, вместо долгосрочных производственных инвестиций.
• Снижение конкурентоспособности национальной экономики: Если инфляция в стране выше, чем у торговых партнеров, это делает отечественные товары дороже на мировых рынках, сокращая экспорт и увеличивая импорт.

Стимулирующее влияние умеренной инфляции:

Несмотря на вышеуказанные негативные эффекты, небольшой уровень инфляции (традиционно 2–4% в год) считается не только приемлемым, но и даже полезным для экономики.

• Стимулирование деловой активности и экономического роста: Умеренный рост цен может мотивировать компании увеличивать производство, поскольку ожидается, что их продукция будет продана по более высоким ценам. Это создает благоприятную среду для инвестиций и расширения бизнеса.
• Уменьшение государственного долга: При инфляции реальная стоимость государственного долга, номинированного в национальной валюте, снижается, облегчая его обслуживание.
• Увеличение налоговых доходов государства: Рост цен приводит к увеличению номинальной стоимости товаров и услуг, что при определенных условиях может вести к росту налоговых поступлений (например, НДС).

Таким образом, задача антиинфляционной политики заключается не в полном искоренении инфляции (что может привести к дефляции и стагнации), а в ее удержании на умеренном, предсказуемом и контролируемом уровне, способствующем устойчивому экономическому развитию.

Мировые теоретические концепции и модели антиинфляционной политики

Антиинфляционная политика – это комплекс мер государственного регулирования экономики, направленных на подавление инфляции или ее устранение. Она опирается на различные теоретические концепции и использует широкий спектр инструментов.

Основные подходы к антиинфляционной политике:

1. Монетаристский подход:
   • Ключевая идея: Инфляция является следствием избыточного роста денежной массы.
   • Основные инструменты: Контроль над денежной массой, изменение учетной ставки (ключевой ставки), операции на открытом рынке. Увеличение учетной ставки делает кредиты дороже, снижая спрос на заемные средства и замедляя рост денежной массы. Продажа государственных облигаций Центральным банком «изымает» ликвидность из банковской системы.
   • Центральный банк играет ключевую роль, манипулируя объемом валюты в обращении и процентными ставками.
2. Кейнсианский подход (фискальный):
   • Ключевая идея: Инфляция часто вызвана избыточным совокупным спросом.
   • Основные инструменты: Упреждающая налогово-бюджетная (фискальная) политика, то есть манипулирование государственными расходами и налогами. Для борьбы с инфляцией предлагается сокращать государственные расходы и/или повышать налоги, чтобы снизить совокупный спрос в экономике.
   • Правительство играет ключевую роль.
3. Структурный подход:
   • Ключевая идея: Инфляция в развивающихся странах часто связана со структурными дисбалансами экономики (например, монополизм, неэффективность производства, зависимость от импорта).
   • Основные инструменты: Антимонопольное регулирование, развитие конкуренции, поддержка отечественного производства, реформирование естественных монополий.

Политика таргетирования инфляции (Inflation Targeting):
С конца XX века политика таргетирования инфляции стала наиболее распространенным режимом денежно-кредитной политики во многих странах мира.

• Сущность: Это режим денежно-кредитной политики, конечной целью которого является ценовая стабильность, то есть стабильно низкая инфляция. При этом Центральный банк устанавливает и публично объявляет количественную цель по инфляции (например, 2% или 4% годовых).
• Механизм: Центральный банк, обладая операционной независимостью, использует основной инструмент денежно-кредитной политики – ключевую ставку – для д��стижения этой цели. Если инфляция отклоняется от цели, ЦБ повышает или понижает ставку, влияя на кредитную активность, спрос и, в конечном итоге, на темпы роста цен.
• Преимущества: Повышает прозрачность и предсказуемость денежно-кредитной политики, укрепляет доверие к Центральному банку, якорит инфляционные ожидания.
• Критерии выбора целевого индекса: Практически все центральные банки в странах, таргетирующих инфляцию, используют общий (широкий) индекс потребительских цен (ИПЦ) для установления цели. Из 47 стран, де-факто таргетирующих инфляцию, 45 используют общий ИПЦ (например, Австралия, Канада, Норвегия, Россия, Польша, Индия, Бразилия, ЮАР). Федеральная резервная система США использует индекс расходов на личное потребление (PCE), а Европейский центральный банк (ЕЦБ) — гармонизированный индекс потребительских цен (ГИПЦ), которые также являются широкими показателями потребительских цен. Совокупно, доля стран, таргетирующих инфляцию (включая США и еврозону), в мировом ВВП достигает почти 75%.
• Требования к методологии расчета целевого индекса: Методология должна быть понятной, прозрачной, релевантной для экономических агентов, рассчитываться независимым институтом, публиковаться часто, оперативно, с низкой вероятностью пересмотра и соответствовать международным стандартам.

Таким образом, мировая практика демонстрирует, что наиболее эффективной антиинфляционной стратегией является комплексный подход, включающий монетарные, фискальные и структурные меры, при этом центральная роль в обеспечении ценовой стабильности отводится независимому Центральному банку с режимом таргетирования инфляции.

Формирование и развитие антиинфляционной политики в России

История антиинфляционной политики в России — это путь от скрытых ценовых дисбалансов через шоковую терапию и гиперинфляцию к осознанной стратегии ценовой стабильности, которая, однако, постоянно сталкивается с новыми вызовами, требуя от регуляторов и правительства постоянной адаптации и решительности.

Инфляционные процессы в постсоветской России (1990-е – начало 2000-х гг.)

Исторически, до 1992 года, инфляция в России была преимущественно подавленной (скрытой). В условиях жесткого государственного регулирования цен, дефицит товаров был нормой, а реальные инфляционные давления накапливались, не находя выхода в открытом росте цен.

Ситуация кардинально изменилась с началом экономических реформ в 1992 году, когда была проведена либерализация цен. Этот шаг, призванный насытить рынок товарами и создать рыночные механизмы, привел к беспрецедентному резкому всплеску инфляции, фактически к гиперинфляции. В 1992 году рекордно высокая инфляция была зафиксирована на уровне более 2500% в год.

Последствия такого инфляционного шока были катастрофическими для населения и экономики:

• Обесценивание накоплений: Сбережения граждан, накопленные за десятилетия, были фактически уничтожены.
• Резкое падение реальных доходов: В период с 1990 по 1995 гг. средняя заработная плата в России выросла лишь в 10 раз, тогда как цены — в 4658 раз. Этот колоссальный разрыв привел к обнищанию большей части населения.
• Быстрое социальное расслоение: Инфляция способствовала формированию глубокого имущественного неравенства, когда одни группы населения смогли адаптироваться и даже выиграть от новых экономических условий, в то время как другие оказались за чертой бедности.
• Дезорганизация экономики: Высокая инфляция подрывала доверие к национальной валюте, стимулировала бартерные расчеты, тормозила инвестиции и долгосрочное планирование.

В последующие годы, благодаря стабилизационным мерам и переходу к рыночной экономике, темпы инфляции постепенно снижались, но оставались высокими по сравнению с развитыми странами.

Переход к таргетированию инфляции и период дезинфляции (2000-е – 2017 гг.)

С начала 2000-х годов российская экономика вступила в период относительной стабилизации и роста, во многом благодаря благоприятной конъюнктуре на сырьевых рынках. С января 2000 по январь 2022 года кумулятивная инфляция в России составила 650,74%, что значительно ниже показателей 1990-х, но все еще требовало системных решений.

Ключевым моментом в эволюции антиинфляционной политики стало решение Банка России. В 2015 году Банк России официально определил целью своей денежно-кредитной политики снижение годовой инфляции до 4% к 2017 году и ее поддержание вблизи этого уровня в дальнейшем. Это ознаменовало окончательный переход к режиму таргетирования инфляции.

Период 2015-2016 годов стал периодом активной дезинфляции. Этому способствовала сначала жесткая, а затем умеренно жесткая денежно-кредитная политика Банка России. В 2015 году, столкнувшись с резким обесцениванием рубля и инфляционным давлением, ЦБ РФ предпринял решительные меры:

• С 2 февраля 2015 года ключевая ставка была установлена на уровне 15,0%.
• Затем последовательно снижалась: 14,0% (с 16 марта), 12,5% (с 5 мая), 11,5% (с 16 июня), 11,0% (с 3 августа).
• С 1 января 2016 года ставка рефинансирования была официально приравнена к ключевой ставке, которая на тот момент составляла 11,0%.
• К 10 июня 2016 года ключевая ставка была снижена до 10,5% годовых.

Повышение ключевой ставки в начале 2015 года имело целью ограничить спрос на кредиты, охладить экономику и стабилизировать курс рубля, что в итоге привело к снижению инфляции. В 2017 году Банк России успешно достиг заявленной цели, и годовая инфляция колебалась вблизи 4% в период с 2017 по 2020 год, демонстрируя эффективность выбранного режима.

Антиинфляционная политика в условиях новых вызовов (2020-2025 гг.)

Период с 2020 года ознаменовался появлением новых, беспрецедентных вызовов, которые вновь проверили на прочность антиинфляционную политику России.

1. Пандемия коронавируса (2020-2021 гг.):
   • Глобальные локдауны, разрыв производственных цепочек и логистические сбои привели к сбою макро- и микроэкономических процессов.
   • Правительства многих стран, включая Россию, проводили масштабные фискальные и монетарные стимулирующие меры (поддержка населения и бизнеса), что привело к росту денежной массы и чрезмерному росту цен на многие категории товаров.
   • В России годовая инфляция по итогам 2021 года составила 8,39%, что значительно выше целевого показателя.
2. Геополитические изменения и международные торгово-экономические санкции (с 2022 года):
   • Кардинальное изменение внутренних и внешних экономических условий, включая масштабные санкции, привело к разрыву устоявшихся цепочек поставок, необходимости поиска новых рынков и поставщиков, что вызвало резкий всплеск инфляции в 2022 году.
   • Годовая инфляция в России по итогам 2022 года достигла 11,94%.
   • В период 2020–2023 гг. проблема инфляции вновь стала актуальной из-за структурных изменений в экономике, переориентации торговых потоков и адаптации к новым реалиям.

В текущий период (2025 год) на инфляцию продолжают влиять следующие основные факторы:

• Сильный бюджетный импульс: Значительные государственные расходы стимулируют совокупный спрос, опережающий возможности предложения.
• Положительный разрыв выпуска: Это ситуация, когда фактический выпуск экономики превышает потенциальный. Он стимулируется фискальной политикой, рекордно низкой безработицей, ограничениями в повышении производительности труда и доступной рабочей силе. Все это создает условия для «перегрева» экономики и роста цен.
• Инерция издержек: Ранее накопленный рост издержек продолжает «просачиваться» в потребительские цены.
• Перенос валютного курса: Волатильность рубля (связанная с зависимостью от экспорта энергетических товаров) влияет на стоимость импортных товаров и комплектующих.
• Высокие инфляционные ожидания: Как населения, так и бизнеса, которые закрепляют рост цен.

Таким образом, антиинфляционная политика России прошла сложный путь от постсоветской гиперинфляции к режиму таргетирования, который в последние годы сталкивается с беспрецедентными внешними и внутренними вызовами, требующими гибких и решительных мер.

Инструменты и методы антиинфляционной политики Центрального Банка РФ и Правительства

Для эффективной борьбы с инфляцией государство, через свои ключевые институты – Центральный Банк и Правительство – задействует разнообразный арсенал инструментов, которые можно разделить на монетарные, фискальные и структурные меры. В России эти инструменты активно применяются, формируя комплексную антиинфляционную стратегию.

Монетарные инструменты Центрального Банка

Главным архитектором антиинфляционной политики в России является Банк России, который придерживается режима таргетирования инфляции, стремясь поддерживать ее вблизи целевого уровня – 4%.

1. Ключевая ставка:
Это основной инструмент денежно-кредитной политики Центрального банка РФ. Ключевая ставка – это минимальная процентная ставка, по которой Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам, и максимальная процентная ставка, по которой он готов принимать от них средства.

• Механизм влияния: Изменение ключевой ставки влияет на всю систему процентных ставок в экономике:
  • Повышение ключевой ставки: Делает деньги «дороже» для коммерческих банков. Это приводит к росту ставок по кредитам для бизнеса и населения, что, в свою очередь, снижает их спрос на заемные средства, охлаждает потребительский и инвестиционный спрос, замедляет экономический рост и, как следствие, снижает инфляционное давление.
  • Понижение ключевой ставки: Делает кредиты «дешевле», стимулируя экономическую активность и спрос.
• Временной лаг: Важно отметить, что трансляция изменения ключевой ставки в инфляцию происходит не мгновенно, а с определенным временным лагом, который, по оценкам, составляет от 3 до 6 кварталов. Это означает, что сегодняшние решения ЦБ по ставке окажут полное влияние на инфляцию лишь через 9-18 месяцев.
• Текущая ситуация: В настоящее время антиинфляционная политика РФ направлена на проведение жесткой монетарной политики с поддержанием высоких ставок. С 15 сентября 2025 года ключевая ставка Банка России составляет 17,00% годовых, что существенно выше нейтральной ключевой ставки (оцениваемой аналитиками в 8,0% годовых), сигнализируя о стремлении ЦБ ограничить инфляцию.

2. Операции по управлению ликвидностью банковского сектора:
Центральный банк активно управляет объемом денежной массы в экономике через операции с ликвидностью банковского сектора.

• Изъятие ликвидности (при ее профиците): В случае избытка ликвидности у коммерческих банков (то есть у них больше денег, чем нужно для обязательных резервов и текущих операций), Банк России изымает ее, предлагая банкам разместить средства на депозитах (депозитные аукционы) или продавая им свои ценные бумаги. Эти операции проводятся по ключевой ставке. Цель – сократить объем свободных денег, доступных для кредитования, тем самым ограничивая рост денежной массы и потенциальное инфляционное давление.
• Предоставление ликвидности (при ее дефиците): В обратной ситуации, когда банкам не хватает ликвидности, ЦБ предоставляет им кредиты (ломбардные кредиты, РЕПО) или покупает у них ценные бумаги, тем самым увеличивая денежное предложение.

Фискальные инструменты Правительства РФ

Правительство РФ, используя фискальную политику, также играет важную роль в антиинфляционной борьбе, влияя на совокупный спрос и структурные аспекты экономики.

1. Манипулирование государственными расходами и налогами:

• Сокращение государственных расходов: Для сдерживания инфляции правительство может сокращать свои расходы (например, на инвестиционные проекты, социальные программы), что напрямую уменьшает совокупный спрос в экономике.
• Повышение налогов: Увеличение налоговой нагрузки (НДС, НДФЛ, налог на прибыль) сокращает располагаемые доходы населения и прибыль компаний, снижая их потребительский и инвестиционный спрос.
• Ограничение внешних заимствований и кредитов иностранным государствам: Чрезмерные внешние заимствования могут привести к притоку валюты, увеличению денежной массы и инфляции. Ограничение кредитования иностранных государств также помогает контролировать отток средств и стабилизировать внутреннюю финансовую ситуацию.

Структурные и административные меры

Помимо монетарных и фискальных инструментов, существуют структурные и административные меры, направленные на устранение причин инфляции, не связанных напрямую с денежной массой или спросом.

1. Антимонопольные меры и контроль тарифов:

• Борьба с инфляцией издержек: Одной из причин инфляции издержек является рост цен на продукцию естественных монополий (энергетика, транспорт) и тарифов на услуги ЖКХ. Государство активно применяет антимонопольные меры для пресечения злоупотреблений доминирующим положением и устанавливает действенный контроль над тарифами. Это помогает сдерживать рост производственных издержек для бизнеса и расходы для населения.

2. Стимулирование инвестиционной активности:

• Снижение средних издержек производства: В условиях, когда в экономике имеются большие незагруженные производственные мощности, стимулирование инвестиционной активности (например, через снижение налогов, субсидии или даже снижение ключевой ставки процента при умеренной инфляции) может привести к модернизации производства, повышению эффективности, росту предложения товаров и услуг. Это способствует снижению средних издержек производства и росту совокупного предложения без существенного увеличения общего уровня цен. Таким образом, инвестиции могут быть антиинфляционной мерой в долгосрочной перспективе, если они ведут к увеличению производительности и предложения.

Комплексное применение этих инструментов, а также их координация между Банком России и Правительством РФ, являются ключевыми условиями для достижения цели по ценовой стабильности и устойчивому экономическому росту.

Оценка эффективности текущей антиинфляционной политики в России и существующие проблемы (до октября 2025 года)

Оценка эффективности антиинфляционной политики – это всегда динамичный процесс, требующий анализа актуальных данных, выявления глубинных причин и признания существующих вызовов. По состоянию на октябрь 2025 года, российская экономика демонстрирует неоднозначные результаты, где достигнутые успехи соседствуют с сохраняющимися сложностями.

Макроэкономические показатели и прогнозы (на октябрь 2025 года)

Текущая макроэкономическая ситуация в России находится под пристальным вниманием регуляторов и аналитиков.

• Инфляция: По данным Банка России, годовая инфляция в сентябре 2025 года составила 8,0%. Росстат за тот же месяц зафиксировал 7,98% годовой инфляции, при этом месячная инфляция составила 0,34% после дефляции в августе (-0,4%). К 13 октября 2025 года годовая инфляция продолжила ускоряться, достигнув 8,16% по Росстату и 8,08% по оценке Минэкономразвития. Эти цифры свидетельствуют о том, что инфляция значительно превышает целевой показатель Банка России в 4%.
• Ключевая ставка: В ответ на сохраняющееся инфляционное давление, Банк России с 15 сентября 2025 года установил ключевую ставку на уровне 17,00% годовых. Это подчеркивает жесткость текущей монетарной политики, направленной на сдерживание роста цен.
• Прогнозы: Ситуация в экономике РФ, включая инфляцию, в целом укладывается в макроэкономический прогноз ЦБ. Аналитики, опрошенные Банком России в октябре 2025 года, повысили прогноз по инфляции на 2025 год до 6,6% (хотя текущие данные выше, прогноз учитывает ожидаемое замедление к концу года). Зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что по итогам 2025 года инфляция замедлится до 6-7%, а в 2026 году экономика вернется к устойчиво низкой инфляции на уровне цели в 4%.
• Рост ВВП: Российская экономика в текущий момент переживает период временного и управляемого замедления для контроля инфляции. Аналитики, опрошенные Банком России в октябре 2025 года, снизили прогноз роста ВВП на 2025 год до 1,0% (с 1,2% в сентябре), а на 2026 год — до 1,2% (с 1,6%). Это замедление является ожидаемым следствием жесткой денежно-кредитной политики, направленной на охлаждение спроса.

В целом, оценка эффективности антиинфляционной политики России демонстрирует положительные результаты по преодолению первоначального высокого уровня инфляции и стабилизации инфляционных ожиданий предприятий в предыдущие периоды. Однако текущие данные показывают, что борьба за ценовую стабильность продолжается, и для достижения целевого уровня 4% еще предстоит пройти значительный путь.

Факторы, влияющие на эффективность антиинфляционной политики

Эффективность антиинфляционной политики в России зависит от сложного взаимодействия множества внутренних и внешних факторов:

1. Бюджетный импульс: Как уже упоминалось, сильный бюджетный импульс, то есть значительные государственные расходы, стимулирует совокупный спрос. В 2025 году это является одним из ключевых драйверов инфляции, так как увеличивает доходы населения и предприятий, но предложение товаров не успевает за этим ростом.
2. Ситуация на рынке труда: Рекордно низкая безработица и ограничения в доступной рабочей силе создают условия для роста заработной платы. Если этот рост опережает рост производительности труда, это формирует инфляцию издержек, поскольку предприятия перекладывают возросшие затраты на труд в цены.
3. Положительный разрыв выпуска: В настоящее время российская экономика функционирует в условиях «положительного разрыва выпуска», когда фактический выпуск превышает свой потенциальный уровень. Это означает, что экономика работает на пределе своих производственных возможностей, что в сочетании с фискальным стимулированием и ограничениями на рынке труда является мощным драйвером высокой инфляции.
4. Автономный спрос: Спрос, не зависящий напрямую от процентных ставок (например, государственные инвестиции, экспорт), также может создавать инфляционное давление, если он растет быстрее, чем возможности экономики по его удовлетворению.
5. Административные факторы: Государственное регулирование цен и тарифов (например, на услуги ЖКХ, продукцию естественных монополий) может как сдерживать, так и стимулировать инфляцию в зависимости от принятых решений.
6. Перенос валютного курса: Волатильность рубля, объясняющаяся зависимостью от экспорта энергетических товаров, напрямую влияет на инфляцию. Ослабление рубля делает импорт дороже, что транслируется в цены конечных товаров.
7. Действенность трансмиссионного механизма: Эффективность передачи сигналов ключевой ставки в реальную экономику (ставки по кредитам и депозитам, потребительский и инвестиционный спрос) является критически важной. Чем быстрее и полнее работает этот механизм, тем эффективнее монетарная политика.
8. Координация денежно-кредитной политики с бюджетно-налоговой: Отсутствие слаженной работы между Центральным банком (который стремится сдерживать инфляцию) и Правительством (которое может проводить экспансивную фискальную политику) может значительно снизить эффективность антиинфляционных мер.

Проблема расхождения официальной и субъективно воспринимаемой инфляции

Одной из наиболее острых и социально значимых проблем является существенное расхождение между официальными данными Росстата и субъективной оценкой инфляции населением. Люди обычно оценивают инфляцию намного выше, чем официальная статистика. Разве можно игнорировать этот разрыв, если цель – не просто стабилизировать цены на бумаге, но и вернуть доверие граждан?

• Масштаб расхождения: Например, в декабре 2024 года граждане оценивали годовой рост потребительских цен на уровне 15,9%, тогда как Росстат зафиксировал 9,52%. Это расхождение в 1,5–2 раза является хронической проблемой.
• Причины расхождения:
  1. Отличие личных потребительских корзин от усредненной корзины Росстата: Официальный ИПЦ рассчитывается на основе широкого набора товаров и услуг, отражающего средние потребительские расходы. Однако реальная потребительская корзина каждого домохозяйства индивидуальна. Для людей с низким уровнем достатка продуктовая корзина занимает более половины бюджета, а цены на продукты питания в последние годы часто растут быстрее, чем общий ИПЦ.
  2. Субъективное восприятие цен: Люди склонны больше внимания уделять росту цен, чем их снижению или стабильности. Подорожание привычных товаров запоминается лучше, чем удешевление менее значимых.
  3. Влияние цен на «товары-маркеры»: Цены на определенные товары и услуги, которые часто покупаются или заметны в повседневной жизни (например, бензин, хлеб, яйца, коммунальные платежи), оказывают сильное психологическое влияние на восприятие инфляции, даже если их доля в общей потребительской корзине не столь велика.

Это расхождение подрывает доверие населения к официальной статистике и экономической политике, формирует высокие инфляционные ожидания, которые, в свою очередь, влияют на потребительское поведение и ценообразование, создавая самоподдерживающийся инфляционный процесс.

Инфляционные ожидания бизнеса и населения

Инфляционные ожидания играют ключевую роль в формировании фактической инфляции. Они отражают представления экономических агентов о будущем уровне цен и влияют на их решения о потреблении, сбережении, инвестициях и ценообразовании.

• Инфляционные ожидания домохозяйств: По данным Банка России, в декабре 2024 года медианная оценка инфляционных ожиданий населения на годовом горизонте возросла до 13,9%, а наблюдаемая населением годовая инфляция повысилась до 15,9%. Медиана долгосрочных ожиданий на пять лет почти не изменилась и составила 11,8%. Высокие ожидания стимулируют потребителей тратить деньги сейчас, пока они не обесценились, что поддерживает совокупный спрос и, как следствие, инфляцию.
• Инфляционные ожидания бизнеса: Опросы бизнеса показывают динамику ценовых ожиданий. В октябре 2025 года ценовые ожидания бизнеса заметно выросли, вернувшись к средним уровням 2023 года. Средний ожидаемый темп прироста отпускных цен в ближайшие три месяца в годовом выражении поднялся до 4,2% после 2,9% в сентябре. Этот рост связан, главным образом, с продолжающимся ростом издержек (включая затраты на труд и логистику) и ожиданиями увеличения налогов с января 2026 года. Если бизнес ожидает повышения издержек, он заранее закладывает это в отпускные цены, что подпитывает инфляцию издержек.

Управление инфляционными ожиданиями является одной из сложнейших, но важнейших задач Центрального банка. Чем ниже и стабильнее ожидания, тем легче достичь целевого уровня инфляции. Текущая ситуация показывает, что, несмотря на жесткие меры ЦБ, ожидания остаются повышенными, что является серьезным вызовом для антиинфляционной политики.

Перспективы и направления совершенствования антиинфляционной политики в России

Антиинфляционная политика в России находится в постоянном развитии, адаптируясь к меняющимся внутренним и внешним условиям. Перспективы ее совершенствования связаны как с дальнейшей настройкой существующих механизмов, так и с возможным внедрением новых подходов, направленных на обеспечение долгосрочной ценовой стабильности и устойчивого экономического роста.

Будущие цели и горизонты политики ЦБ РФ

Основной задачей Банка России остается возвращение инфляции к цели в любой ситуации. Однако с учетом текущих макроэкономических реалий и сохраняющегося инфляционного давления, достижение целевого уровня 4% является вызовом, требующим времени и последовательности.

• Горизонт возвращения к цели: По прогнозам Банка России, замедление инфляции к целевому уровню 4% по итогам года возможно не ранее второй половины 2026 года. Это означает, что в 2025 году и в первой половине 2026 года инфляция, скорее всего, будет оставаться выше таргета. Аналитики, опрошенные Банком России в октябре 2025 года, повысили прогноз по инфляции на 2025 год до 6,6% и на 2026 год до 5,1%, что подтверждает необходимость длительного периода жесткой политики.
• Дискуссия о новой, более низкой цели: Зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что после стабилизации инфляции около 4% регулятору стоит предметно обсудить более низкую цель, ориентировочно на конец 2026 или начало 2027 года. Это свидетельствует о стремлении Банка России к еще большей ценовой стабильности и укреплению доверия к национальной валюте в долгосрочной перспективе. Однако такое решение должно быть тщательно взвешено, учитывая структурные особенности российской экономики и возможные риски дефляции.

Возможные корректировки мандата и режимов денежно-кредитной политики

Мировая практика показывает, что режимы денежно-кредитной политики не являются статичными. В России также не исключается возможность корректировки антиинфляционной политики и даже самого мандата Центрального банка:

• Включение уровня долга в мандат Банка России: В настоящее время основной мандат ЦБ РФ — обеспечение ценовой стабильности. Предложения о включении уровня государственного долга в мандат означали бы, что ЦБ при формировании политики должен был бы учитывать не только инфляцию, но и устойчивость государственного бюджета, что потребовало бы более тесной координации с Правительством.
• Переход к режиму смешанного инфляционного таргетирования: Это означает, что помимо инфляции, ЦБ мог бы учитывать и другие макроэкономические показатели (например, экономический рост, занятость) при принятии решений по ключевой ставке. Это предоставило бы больше гибкости в управлении экономикой, но могло бы сделать политику менее прозрачной и предсказуемой.
• Расширение таргета диапазоном: Вместо фиксированной цели в 4%, ЦБ мог бы устанавливать целевой диапазон, например, 3-5%. Это позволило бы экономике «дышать» в рамках этого диапазона без немедленной реакции ЦБ, снижая волатильность процентных ставок.

Любые изменения мандата или режима требуют глубокого анализа и широкого общественного обсуждения, поскольку они затрагивают основы макроэкономического регулирования.

Комплексные меры по повышению эффективности политики

Помимо монетарных рычагов, эффективность антиинфляционной политики зависит от широкого спектра комплексных мер:

1. Укрепление финансовой стабильности: Стабильная банковская система и финансовые рынки являются фундаментом для эффективной передачи импульсов денежно-кредитной политики в реальную экономику.
2. Сокращение расходов государства: В условиях сильного бюджетного импульса, который является одним из драйверов инфляции, более ответственная и сдержанная фискальная политика, предполагающая сокращение неэффективных государственных расходов, критически важна для сдерживания совокупного спроса.
3. Повышение эффективности денежно-кредитной политики: Это включает в себя дальнейшее совершенствование трансмиссионного механизма, улучшение коммуникации с рынком и населением, а также постоянный анализ и адаптацию инструментов.
4. Использование антимонопольных мер: Проведение эффективной антиинфляционной политики невозможно без активного использования антимонопольных мер, способствующих развитию конкуренции и совершенствованию структуры рынка. Снижение монопольного давления в различных отраслях (особенно со стороны естественных монополий) способствует снижению издержек и сдерживанию роста цен.
5. Слаженная работа органов власти: Координация действий Центрального Банка, Правительства и других ведомств является залогом успеха. Отсутствие согласованности (например, когда ЦБ ужесточает политику, а Правительство чрезмерно увеличивает расходы) может нивелировать усилия по борьбе с инфляцией.
6. Сотрудничество с кредитными организациями: Эффективность монетарной политики во многом зависит от готовности и способности коммерческих банков транслировать решения ЦБ в свои кредитные и депозитные ставки.
7. Соблюдение принципа простоты и публичности: Чем проще и понятнее для населения и бизнеса цели и механизмы антиинфляционной политики, тем ниже инфляционные ожидания и выше доверие к регулятору.
8. Повышение финансовой грамотности населения: Понимание гражданами природы инфляции, роли ключевой ставки и принципов сбережения помогает принимать более рациональные финансовые решения, снижая влияние инфляционных ожиданий на потребительское поведение.

Влияние внешних факторов на перспективы политики

Внешние факторы, особенно в условиях открытой экономики, оказывают существенное влияние на инфляционные процессы и эффективность антиинфляционной политики.

• Рост мировых цен на золото: Рост мировых цен на золото, например, имеет позитивный эффект для российской экономики. Золото традиционно считается защитным активом. Рост его стоимости способствует увеличению валютной выручки страны (если Россия является экспортером золота), улучшению торгового баланса и увеличению поступлений в бюджет. Укрепление позиции драгметалла в международных резервах повышает устойчивость национальной валюты, что косвенно снижает инфляционные риски, связанные с валютным курсом.

В целом, совершенствование антиинфляционной политики в России – это многовекторный процесс, требующий как оперативной реакции на текущие вызовы, так и стратегического планирования с учетом долгосрочных целей развития.

Заключение

Антиинфляционная политика России – это сложный, динамично развивающийся механизм государственного регулирования, призванный обеспечить ценовую стабильность как фундаментальное условие устойчивого экономического роста и социального благополучия. Проведенный анализ позволил всесторонне исследовать сущность инфляции, ее виды и причины, проследить эволюцию антиинфляционных стратегий в российской экономике, детально рассмотреть применяемые инструменты и оценить их эффективность вплоть до актуальных данных октября 2025 года.

Мы установили, что инфляция, будучи устойчивым повышением общего уровня цен, может проявляться в различных формах – от умеренной до гиперинфляции, как это было в России в начале 1990-х годов. Основными причинами инфляции в современной России являются комплексное взаимодействие монетарных факторов (таких как сильный бюджетный импульс), немонетарных факторов (инфляция издержек, рост цен естественных монополий, административное регулирование) и, что крайне важно, высоких инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Социально-экономические последствия инфляции многообразны и преимущественно негативны: обесценивание накоплений, снижение реальных доходов, рост социального неравенства, особенно затрагивающий низкодоходные слои населения. Однако умеренная инфляция (2-4%) признается полезной, стимулируя деловую активность.

Мировой опыт и теоретические концепции указывают на таргетирование инфляции как на наиболее эффективный режим денежно-кредитной политики, к которому Россия пришла в 2015 году, установив цель в 4%. Этот период ознаменовался дезинфляцией, достигнутой благодаря решительной монетарной политике Банка России. Однако с 2020 года новые вызовы – пандемия и геополитические изменения – вновь привели к ускорению инфляции.

В настоящее время ключевым инструментом Центрального Банка РФ в борьбе с инфляцией остается ключевая ставка, которая с 15 сентября 2025 года установлена на уровне 17,00% годовых, свидетельствуя о жесткой монетарной политике. Фискальные инструменты Правительства РФ (управление госрасходами и налогами) и структурные меры (антимонопольное регулирование, контроль тарифов, стимулирование инвестиций) дополняют монетарную политику.

Оценка эффективности текущей политики до октября 2025 года показывает, что, несмотря на меры ЦБ, годовая инфляция остается повышенной (8,0-8,16%), превышая целевой показатель. Российская экономика переживает управляемое замедление роста ВВП, что является ожидаемым следствием жесткой политики. Среди ключевых проблем выделяются сильный бюджетный импульс, положительный разрыв выпуска, ситуация на рынке труда, а также глубокое расхождение между официальной и субъективно воспринимаемой населением инфляцией, что подрывает доверие и подпитывает инфляционные ожидания бизнеса и домохозяйств.

Перспективы совершенствования антиинфляционной политики включают возвращение инфляции к целевым 4% не ранее второй половины 2026 года и возможное обсуждение более низкой долгосрочной цели. Не исключаются корректировки мандата ЦБ (включение уровня долга) или режима таргетирования (переход к смешанному или диапазону). Ключевыми направлениями повышения эффективности являются укрепление финансовой стабильности, сокращение государственных расходов, использование антимонопольных мер, слаженная работа органов власти, сотрудничество с кредитными организациями и повышение финансовой грамотности населения.

В заключение можно сформулировать следующие рекомендации:

1. Усиление координации монетарной и фискальной политики: Для нивелирования инфляционных эффектов бюджетного импульса необходима более тесная и согласованная работа Банка России и Правительства РФ.
2. Повышение прозрачности и адресности коммуникации ЦБ: Необходимо активно работать с инфляционными ожиданиями населения, объясняя разницу между официальной и личной инфляцией, а также демонстрируя осязаемые результаты антиинфляционной политики.
3. Структурные реформы: Для снижения инфляции издержек и повышения потенциала экономики критически важны дальнейшие антимонопольные меры, контроль над тарифами естественных монополий и стимулирование инвестиций в сектора, способные увеличить предложение.
4. Развитие конкуренции: Стимулирование конкурентной среды во всех отраслях экономики будет способствовать снижению цен и повышению качества товаров и услуг в долгосрочной перспективе.
5. Повышение производительности труда: Решение проблем на рынке труда и стимулирование роста производительности труда поможет сдержать инфляцию издержек без ущерба для благосостояния населения.

Реализация этих мер позволит России не только добиться ценовой стабильности, но и заложить прочный фундамент для устойчивого и инклюзивного экономического роста в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов: утверждено Центральным Банком Российской Федерации. Информ.-правов. система «Консультант Плюс». Версия от 30.05.2011.
2. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. URL: www.gks.ru (дата обращения: 16.10.2025).
3. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации. URL: www.cbr.ru (дата обращения: 16.10.2025).
4. Что такое инфляция. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/faq/infl/ (дата обращения: 16.10.2025).
5. Инфляция — что это такое, виды инфляции, и как она влияет на экономику. «СберБизнес». URL: https://www.sberbank.ru/sberbusiness/pro/inflation-its-types-and-impact-on-the-economy (дата обращения: 16.10.2025).
6. Инфляция: что это такое и почему растут цены. Финансовая культура. URL: https://fincult.info/teaching/chto-takoe-inflyatsiya-i-pochemu-rastut-tseny/ (дата обращения: 16.10.2025).
7. В ЦБ назвали причину повышенной инфляции в России. БИЗНЕС Online. URL: https://www.business-gazeta.ru/news/618258 (дата обращения: 16.10.2025).
8. Росстат сообщил об ускорении инфляции в октябре. BFM.ru. URL: https://www.bfm.ru/news/561575 (дата обращения: 16.10.2025).
9. Денежно-кредитная политика. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 16.10.2025).
10. Что такое инфляция в экономике: ее виды и причины. Газпромбанк Инвестиции. URL: https://www.gazprombank.ru/investments/education/what-is-inflation/ (дата обращения: 16.10.2025).
11. Инфляция: причины, виды, социально-экономические последствия. Антиинфляционная политика в Российской Федерации. NeoFamily. URL: https://neofamily.ru/articles/obshchestvoznanie/2-12-inflyatsiya-prichiny-vidy-sotsialno-ekonomicheskie-posledstviya-antiinflyatsionnaya-politika-v-rossiyskoy-federatsii/ (дата обращения: 16.10.2025).
12. Инфляция в РФ с 7 по 13 октября составила 0,21% — Росстат. KV.press. URL: https://kv.press/news/infljacija-v-rf-s-7-po-13-oktjabrja-sostavila-021-rosstat (дата обращения: 16.10.2025).
13. Три причины ускорения инфляции в России. Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/ekonomika/161405-tri-prichiny-uskoreniya-inflyatsii-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
14. Годовая инфляция в России вновь увеличилась. БКС Мир инвестиций. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/godovaia-infliatsiia-v-rossii-vnov-uvelichilas (дата обращения: 16.10.2025).
15. Инфляция в России. Понятная статистика. Росстата. URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/inflyaciya (дата обращения: 16.10.2025).
16. Какая в России инфляция на самом деле? Экономика. Econs.online. URL: https://econs.online/articles/opinions/kakaya-v-rossii-inflyatsiya-na-samom-dele/ (дата обращения: 16.10.2025).
17. Рост цен в РФ с 7 по 13 октября составил 0,21%, годовая инфляция ускорилась до 8,16%. Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/989182 (дата обращения: 16.10.2025).
18. Российская экономика: замедление роста для контроля инфляции в 2025 году. IF. URL: https://www.investfunds.ru/news/247192/ (дата обращения: 16.10.2025).
19. ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ: ПРИЧИНЫ, ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-rossii-prichiny-puti-preodoleniya (дата обращения: 16.10.2025).
20. Анализ роста цен в России: причины, прогнозы и стратегии защиты сбережений. Bankiros.ru. URL: https://bankiros.ru/news/analiz-rosta-cen-v-rossii-prichiny-prognozy-i-strategii-zashchity-sberezhenii-13697 (дата обращения: 16.10.2025).
21. Доклад о денежно-кредитной политике. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ddkp/ (дата обращения: 16.10.2025).
22. Официальная и реальная инфляция: что это такое и как посчитать. Smart-Lab. URL: https://smart-lab.ru/blog/954605.php (дата обращения: 16.10.2025).
23. ИНФЛЯЦИЯ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ: ПРОГНОЗЫ, ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-sovremennoy-ekonomike-rossii-prognozy-puti-preodoleniya (дата обращения: 16.10.2025).
24. Особенности современной антиинфляционной политики в Российской Федерации. SciNetwork. URL: https://scinetwork.ru/publication/osobennosti-sovremennoj-antiinflyacionnoj-politiki-v-rossijskoj-federacii/ (дата обращения: 16.10.2025).
25. Годовая инфляция в России выросла до 8,08% с 7 по 13 октября 2025. Frank Media. URL: https://frankrg.com/97486 (дата обращения: 16.10.2025).
26. Дробышевский С.М. Причины повышенной инфляции в российской экономике. Вопросы экономики. URL: https://vopreco.ru/jour/article/view/26 (дата обращения: 16.10.2025).
27. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ. Научный лидер. URL: https://scientific-leader.ru/articles/antiinflyatsionnaya-politika-v-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
28. Виды инфляции и ее социально-экономические последствия. Электронный учебник. URL: https://www.ekonomika-dlya-vseh.ru/makroekonomika/inflyatsiya/vidy-inflyatsii-i-ee-sotsialno-ekonomicheskie-posledstviya (дата обращения: 16.10.2025).
29. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА СОЦИАЛЬНОЕ НЕРАВЕНСТВО. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=CJI&n=120286 (дата обращения: 16.10.2025).
30. Выбор показателя для таргетирования инфляции. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/156948/analytical_note_20230914.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
31. ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-rossii-problemy-i-perspektivy (дата обращения: 16.10.2025).
32. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ СТРАНЫ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-inflyatsii-na-sotsialno-ekonomicheskoe-razvitie-strany (дата обращения: 16.10.2025).
33. Инфляция и ключевая ставка Банка России. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/infl_keyrate/ (дата обращения: 16.10.2025).
34. Особенности антиинфляционной политики России. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-antiinflyatsionnoy-politiki-rossii (дата обращения: 16.10.2025).
35. Антиинфляционная политика в России и меры, направленные на снижение волатильности инфляции. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/antiinflyatsionnaya-politika-v-rossii-i-mery-napravlennye-na-snizhenie-volatilnosti-inflyatsii (дата обращения: 16.10.2025).
36. Ключевая ставка и инфляция в 2025 и 2026 году: прогноз аналитиков, опрошенных ЦБ. Smart-Lab. URL: https://smart-lab.ru/blog/954605.php (дата обращения: 16.10.2025).
37. Прогноз по инфляции в России на ноябрь 2025 года: актуальные данные, причины роста и возможные сценарии. Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2025-10-15/prognoz-po-inflyatsii-v-rossii-na-noyabr-2025-goda-aktualnye-dannye-prichiny-rost… (дата обращения: 16.10.2025).
38. Актуальные аспекты антиинфляционной политики России на современном этапе. Уральский федеральный университет. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/119932/1/kudr_2022_195.pdf (дата обращения: 16.10.2025).
39. Основные направления повышения эффективности антиинфляционной политики в РФ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-napravleniya-povysheniya-effektivnosti-antiinflyatsionnoy-politiki-v-rf (дата обращения: 16.10.2025).
40. Оценка влияния инфляции на экономику России*. Elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=50325150 (дата обращения: 16.10.2025).
41. Госдума 30 октября заслушает доклад Набиуллиной о денежно-кредитной политике. SAKHAPARLIAMENT.RU. URL: https://sakhaparliament.ru/node/14022 (дата обращения: 16.10.2025).
42. Шабанкова А.А. основные направления антиинфляционной политики россии. ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». URL: https://vectoreconomy.ru/images/publications/2019/9/economics/Shabankova.pdf (дата обращения: 16.10.2025).