Антиинфляционная политика Российской Федерации в условиях структурной трансформации (2022-2025): анализ эффективности денежно-кредитных и фискальных инструментов

Введение

Исторический опыт, в частности эпизод кризиса 2014–2015 годов, продемонстрировал, что ценовая стабильность является критическим условием для устойчивого экономического роста. Однако пик годовой инфляции в январе 2015 года, достигавший 15,0%, был превзойден в апреле 2022 года, когда годовой прирост потребительских цен достиг 17,8%. Этот резкий всплеск, вызванный беспрецедентными геополитическими и экономическими шоками, поставил под сомнение способность традиционных макроэкономических регуляторов справляться с инфляцией, порожденной не только монетарными, но и глубокими структурными факторами. Актуальность темы обусловлена необходимостью систематического анализа и оценки эффективности антиинфляционного инструментария Банка России (ДКП) и Правительства РФ (ФП) в условиях масштабной структурной перестройки экономики, начавшейся после 2022 года. В отличие от предыдущих кризисов, текущая инфляция носит комплексный характер, сочетая инфляцию спроса (поддерживаемую бюджетными расходами) и инфляцию издержек (связанную с логистикой, импортозамещением и дефицитом рабочей силы). Из этого следует важный вывод: для успешного подавления инфляции необходим не только монетарный, но и структурный ответ, направленный на устранение узких мест в производстве.

Цель настоящей работы — провести исчерпывающий анализ сущности инфляции в современной Российской Федерации, оценить эффективность реализуемого режима таргетирования инфляции и критически рассмотреть взаимодействие денежно-кредитной и бюджетной политики как ключевых инструментов антиинфляционного регулирования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы режима таргетирования инфляции и инструментарий ЦБ РФ.
2. Проанализировать динамику ИПЦ за 2020–2025 гг. и идентифицировать ключевые структурные факторы, влияющие на инфляцию в пост-санкционный период.
3. Оценить эффективность трансмиссионного механизма ДКП, включая анализ экстренных мер 2022 года.
4. Критически оценить роль и взаимодействие сдерживающей фискальной политики с ДКП.
5. Проанализировать влияние и текущее состояние инфляционных ожиданий бизнеса и населения.
6. Сформулировать долгосрочные риски и прогнозные сценарии антиинфляционной политики на период 2026–2028 гг.

Объектом исследования выступает система макроэкономического регулирования Российской Федерации. Предметом исследования является инструментарий и механизм реализации денежно-кредитной и бюджетной политики, направленной на поддержание ценовой стабильности.

Теоретические основы и особенности режима таргетирования инфляции в РФ

Сущность и виды инфляции в макроэкономике

Инфляция (от лат. inflatio — вздутие) — это устойчивый процесс повышения общего уровня цен на товары и услуги, ведущий к снижению покупательной способности денег. В макроэкономической теории принято выделять два основных типа инфляции по источнику возникновения:

1. Инфляция спроса (Demand-Pull Inflation): Возникает, когда совокупный спрос превышает производственные возможности экономики (совокупное предложение). Слишком много денег «гоняется» за слишком малым количеством товаров. В современной России этот тип инфляции стимулируется, в частности, активными бюджетными расходами и программами субсидирования кредитования.
2. Инфляция издержек (Cost-Push Inflation): Возникает из-за роста производственных затрат (сырье, труд, логистика), что заставляет производителей повышать отпускные цены. После 2022 года инфляция издержек в РФ усилилась из-за разрыва традиционных цепочек поставок, удорожания импорта и дефицита квалифицированной рабочей силы.

Ключевой термин, определяющий антиинфляционную политику ЦБ РФ, — Таргет инфляции. Это публично объявленный и количественно измеримый целевой уровень инфляции, который регулятор стремится достичь и поддерживать в среднесрочной перспективе. Для Банка России этот уровень установлен на отметке 4% годовой инфляции.

Ключевая ставка — основной инструмент ДКП, представляющий собой процентную ставку, по которой Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам на одну неделю и по которой принимает от них депозиты. Изменение ключевой ставки служит сигналом для рынка, определяя стоимость денег в экономике.

Принципы и инструментарий денежно-кредитной политики Банка России

С 2014 года Банк России официально придерживается стратегии таргетирования инфляции. Эта стратегия предполагает отказ от прямого контроля валютного курса или денежной массы в пользу ценовой стабильности как приоритетной цели.

Основными принципами российского таргетирования инфляции являются:

1. Приоритет ценовой стабильности: Цель — удержание годовой инфляции вблизи 4%.
2. Режим плавающего валютного курса: Курс рубля определяется рынком, что позволяет ЦБ сохранять независимость ДКП.
3. Информационная открытость (коммуникация): Регулярное информирование рынка и населения о целях, решениях и прогнозах для стабилизации инфляционных ожиданий.

Основным инструментом воздействия на инфляцию является ключевая ставка. Ее изменение влияет на всю систему процентных ставок в экономике: ставки по кредитам и депозитам. Операционная цель ДКП Банка России заключается в поддержании ставок овернайт денежного рынка вблизи ключевой ставки. Операционным ориентиром выступает ставка RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — средневзвешенная ставка межбанковских кредитов, отражающая стоимость краткосрочного фондирования.

Стратегия таргетирования инфляции доказала свою гибкость. В кризисном эпизоде 2014–2015 годов, несмотря на пик инфляции в 15,0% (январь 2015), цель 4% была достигнута уже к 2017 году. Эта способность быстро возвращать инфляцию к цели подтверждает эффективность выбранного режима, даже в условиях значительных внешних шоков, что является фундаментом для принятия решений в 2022-2025 годах.

Динамика и структурные факторы инфляции в РФ в условиях геополитической трансформации

Динамика инфляции и ключевой ставки (2020-2025)

Начало 2020-х годов ознаменовалось чередой шоков, кардинально изменивших динамику потребительских цен и реакцию регулятора. В Таблице 1 представлена динамика годовой инфляции и среднегодовой ключевой ставки, демонстрирующая реакцию ЦБ РФ на инфляционные вызовы.

Таблица 1. Динамика годовой инфляции и среднегодовой ключевой ставки (2020–2025 гг.)

Год	Годовая инфляция (ИПЦ, %)	Ключевая ставка (Среднегодовая, %)	Ключевые события
2020	4,9	4,25	Пандемия COVID-19, мягкая ДКП.
2021	8,39	5,74	Постпандемийный спрос, начало цикла ужесточения ДКП.
2022	11,94	12,68	Геополитический шок, экстренное повышение ставки (до 20%), структурная перестройка.
2023	7,42	9,99	Восстановление спроса, рост бюджетных расходов, продолжение ужесточения ДКП.
2024	9,52	15,2	Высокие инфляционные ожидания, проинфляционный бюджетный импульс.
2025 (Прогноз)	12,6	19,2	Сохранение жесткой ДКП для возврата инфляции к цели.

Источники: Росстат, Банк России, медианный прогноз аналитиков на 2025 г. (октябрь 2025)

Резкий всплеск инфляции в 2022 году до пикового значения 17,8% (апрель) был непосредственным результатом введения беспрецедентных внешних торговых и финансовых ограничений. В 2024 году, несмотря на стабилизационные усилия ЦБ, инфляция продолжила ускорение, достигнув 9,52% по итогам года, что было вызвано в первую очередь перегревом внутреннего спроса. Мы видим, как регулятор реагирует на эти вызовы, повышая ключевую ставку до беспрецедентных значений, чтобы компенсировать проинфляционное давление, но почему же этот инструмент действует с задержкой, не подавляя инфляцию сразу?

Влияние структурной перестройки экономики на инфляцию (УСИЛЕНИЕ)

После 2022 года российская экономика вступила в фазу масштабной структурной перестройки. В отличие от чисто монетарного кризиса, текущая ситуация характеризуется мощными немонетарными, проинфляционными факторами:

1. Рост государственных и оборонных расходов: Увеличение госзакупок и инвестиций в оборонно-промышленный комплекс создает мощный инфляционный импульс спроса. Экономика работает на пределе возможностей, что подтверждается дефицитом кадров и ростом зарплат (инфляция издержек, связанная с рынком труда).
2. Переориентация потоков и импортозамещение: Разрыв логистических цепочек с западными странами привел к удорожанию импорта (через параллельный импорт и переориентацию на страны БРИКС). Это прямо отразилось на росте производственных издержек.
3. Субсидирование кредитования: Государственные программы льготного кредитования (например, ипотека) искусственно поддерживают совокупный спрос в отдельных секторах, несмотря на общую жесткость ДКП, что создает проинфляционное давление.

Структурный анализ ИПЦ. Структура потребительской корзины Росстата показывает, что наиболее значимыми категориями, влияющими на общий уровень цен, являются продовольственные товары и безалкогольные напитки (30% от общего веса) и транспорт (14%).

В 2024 году наиболее яркие примеры шоков предложения наблюдались именно в продовольственном сегменте:

Шоки предложения в продовольственном сегменте (2024 г.)

Продукт	Рост цены за 2024 год	Причина
Картофель	+103%	Аномальные погодные условия, рост затрат на хранение и семенной материал.
Лососевая икра	+56%	Резкое сокращение вылова лосося (в 2,6 раза), вызванное природными факторами.
Репчатый лук	+50%	Аномальная жара в регионах-производителях и удорожание импортного семенного материала.

Эти примеры показывают, что значительная часть инфляции, особенно в продовольственном сегменте, обусловлена не монетарными факторами, а специфическими шоками предложения, что требует не только инструментов ДКП, но и адресного регулирования. И что из этого следует? Следует то, что ужесточение денежно-кредитной политики, направленное на сжатие спроса, не может эффективно решить проблему дефицита семенного материала или плохого урожая, требуя прямого вмешательства Правительства для расширения предложения.

Анализ эффективности и трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики

Трансмиссионный механизм ДКП и его «зашумление»

Трансмиссионный механизм ДКП — это процесс, посредством которого изменение ключевой ставки Банка России влияет на конечную цель (инфляцию) через ряд промежуточных каналов (процентный, кредитный, валютный, канал инфляционных ожиданий). Ключевой особенностью этого механизма является временной лаг. Как показывает практика, изменение ключевой ставки полностью транслируется в динамику совокупного спроса и, как следствие, в инфляцию, в течение 3–6 кварталов. Это означает, что сегодняшнее повышение ставки приведет к замедлению инфляции только через 9-18 месяцев.

В условиях структурной перестройки экономики, начавшейся после 2022 года, эффективность трансмиссионного механизма подвергается давлению:

• Структурные факторы «зашумляют» сигнал: Проинфляционный импульс от бюджетных расходов, проблемы с логистикой и дефицит кадров действуют в противоположном направлении, снижая чувствительность экономики к повышению ставки.
• Ослабление валютного канала: В условиях ограниченной торговли и финансовой изоляции, воздействие валютного курса на внутренние цены может быть менее выраженным или более непредсказуемым.

Однако Банк России подчеркивает, что, несмотря на «зашумление», общие принципы функционирования трансмиссионного механизма остаются неизменными, и ДКП, оставаясь жесткой, способна охладить совокупный спрос и вернуть инфляцию к цели.

Оценка эффективности экстренных мер ДКП (2022 год)

Кризисный опыт 2022 года стал яркой иллюстрацией решительности и эффективности ЦБ РФ в условиях острейшего шока. В ответ на резкое ухудшение внешних условий в феврале 2022 года Банк России принял экстренное решение о повышении ключевой ставки до 20% на внеочередном заседании.

Эффект от экстренных мер: Резкое повышение ставки сыграло роль «якоря» для финансовой стабильности и инфляционных ожиданий.

• Стабилизация финансового рынка: Мера предотвратила паническое бегство капитала и способствовала стабилизации курса рубля.
• Быстрое снижение инфляции: В предыдущие кризисы (например, 2014 г.) на снижение инфляции требовалось несколько лет. В 2022 году инфляция снизилась с пикового значения 17,8% (апрель 2022) до 11,94% (конец 2022 года) всего за 8 месяцев.

Это свидетельствует о том, что в фазе острого кризиса, когда необходимо экстренно заякорить ожидания и предотвратить дестабилизацию, инструмент ключевой ставки сохраняет высокую эффективность. Успех заключался в том, что ставка была поднята до уровня, значительно превышающего инфляцию, что сделало сбережения привлекательными и резко охладило спекулятивный и потребительский спрос. Но разве не является столь резкое повышение ставки чрезмерной платой для бизнеса, который и так страдает от структурных проблем?

Роль и взаимодействие бюджетной и денежно-кредитной политики в антиинфляционном регулировании (КРИТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ)

Инструменты и цели антиинфляционной фискальной политики

Фискальная политика (ФП), реализуемая Правительством РФ, является вторым важнейшим инструментом макроэкономического регулирования. Цель антиинфляционной (сдерживающей) фискальной политики — сокращение инфляционного разрыва выпуска и снижение инфляции путем ограничения совокупного спроса.

Основные инструменты сдерживающей ФП:

Инструменты сдерживающей ФП

Инструмент	Механизм воздействия	Тип воздействия
Сокращение государственных закупок	Снижение прямого компонента совокупного спроса ($C + I + G + NX$).	Прямое
Увеличение налогов	Снижение располагаемого дохода населения и прибыли бизнеса, что сокращает потребление ($C$) и инвестиции ($I$).	Косвенное
Сокращение трансфертных платежей	Снижение социальной поддержки и субсидий, что косвенно снижает потребительский спрос.	Косвенное

В теоретическом идеале, в условиях высокой инфляции, фискальная политика должна быть сдерживающей (консолидация бюджета), дополняя жесткость ДКП.

Проинфляционный импульс от бюджетных расходов и конфликт политик

Критический анализ показывает, что в период 2024–2025 годов взаимодействие ДКП и ФП в России было не скоординированным, а скорее конфликтным. Несмотря на жесткую монетарную политику Банка России, которая стремилась охладить спрос путем поддержания высокой ключевой ставки, Правительство РФ активно использовало активизацию бюджетных расходов.

Факт: В 2024 году российская экономика получила новый импульс к росту за счет активизации бюджетных расходов в IV квартале, которые выросли более существенно, чем обычно, став источником спроса в условиях замедления кредитования.

Этот импульс от бюджетных расходов является мощным проинфляционным фактором. Он фактически **ослабляет эффект жесткой ДКП ЦБ** по следующим причинам:

1. Стимулирование спроса: Государственные расходы напрямую увеличивают совокупный спрос, что компенсирует сжатие спроса, вызванное высокой ключевой ставкой.
2. Дисбаланс факторов: Пока ЦБ борется с монетарной инфляцией спроса, фискальная политика подпитывает этот спрос через немонетарные каналы (госзакупки).
3. Неопределенность и ожидания: Активный рост бюджетных расходов сигнализирует рынку о сохранении высокого спроса в будущем, что подпитывает инфляционные ожидания бизнеса и населения, вынуждая ЦБ дольше поддерживать высокую ставку.

Таким образом, для достижения целевого уровня инфляции в 4% критически важна координация между ЦБ и Правительством. Если фискальный импульс остается сильным, Банк России вынужден компенсировать его за счет еще более жесткой ДКП, что ведет к более высокой «плате» за снижение инфляции в виде замедления небюджетного экономического роста. Важный нюанс здесь упускается: отсутствие координации фактически вынуждает ЦБ действовать с избыточной жесткостью, чтобы нивелировать фискальный стимул, что в долгосрочной перспективе может необратимо подорвать инвестиционную активность в частном секторе.

Инфляционные ожидания: динамика и роль в ценовой стабильности

Влияние ИО на решения ЦБ и меры по их стабилизации

Инфляционные ожидания (ИО) — это представления экономических агентов (населения, бизнеса, финансовых аналитиков) о будущей динамике цен. ИО являются одним из ключевых факторов, которые ЦБ РФ учитывает при принятии решения о ключевой ставке.

ИО критически важны, поскольку они обладают свойством самосбывающегося пророчества:

• Если потребители ожидают роста цен, они склонны совершать покупки сейчас, увеличивая текущий спрос.
• Если бизнес ожидает роста издержек и цен, он закладывает это в свои отпускные цены.

Цель ЦБ — добиться того, чтобы инфляционные ожидания были заякорены (то есть стабильно находились вблизи таргета 4%). Заякоренные ожидания являются критерием доверия к проводимой ДКП. Банк России использует информационную политику (коммуникацию) для влияния на ожидания. Публикация подробных докладов, пресс-конференции Председателя ЦБ, четкие формулировки о намерении вернуть инфляцию к 4% в среднесрочной перспективе — все это направлено на формирование рациональных ожиданий у экономических агентов.

Анализ текущего уровня и структуры инфляционных ожиданий (СВЕЖИЕ ДАННЫЕ)

По состоянию на октябрь 2025 года, данные мониторинга инфляционных ожиданий демонстрируют сохранение высокого уровня неопределенности и сильное отличие между официальной статистикой и субъективным восприятием.

Таблица 3. Инфляционные ожидания населения (Октябрь 2025 г.)

Показатель	Значение (Октябрь 2025 г.)	Официальная годовая инфляция (на 2024 г.)	Разница
Ожидаемая инфляция (медиана)	12,6%	9,52%	+3,08 п.п.
Наблюдаемая инфляция (субъективная оценка)	14,1%	9,52%	+4,58 п.п.

Источники: Опросы ЦБ РФ, Росстат.

Ключевые выводы из данных:

1. Высокий уровень ожиданий: Ожидания населения (12,6%) остаются значительно выше не только целевого уровня (4%), но и фактической инфляции (9,52%). Это говорит о том, что ожидания по-прежнему не заякорены.
2. Субъективное восприятие: Население, как правило, субъективно оценивает личную инфляцию (инфляцию «потребительской корзины») выше официального показателя Росстата. Разница в 4,58 п.п. (14,1% против 9,52%) объясняется тем, что люди сильнее реагируют на удорожание часто покупаемых товаров (продовольствие), которые в 2024 году демонстрировали взрывной рост (например, картофель +103%).
3. Чувствительность к сбережениям: Отмечается сильная чувствительность ИО к наличию сбережений, что отражает экономическую уверенность:
   • Ожидаемая инфляция у респондентов со сбережениями: 11,1%.
   • Ожидаемая инфляция у респондентов без сбережений: 13,8%.

Разница в 2,7 п.п. указывает на то, что люди, имеющие финансовый буфер, более склонны доверять государственным прогнозам и менее подвержены инфляционной панике. Высокие ставки по депозитам (до 21% в 2024-2025 гг.) служат механизмом стабилизации ожиданий для этой группы. Этот факт означает, что ДКП, хотя и действует с лагом на реальный сектор, мгновенно создает мощный стимул для сбережений, что является прямым антиинфляционным эффектом.

Риски и долгосрочные сценарии антиинфляционной политики РФ (2026-2028)

Влияние высокой ключевой ставки на экономический рост

Основной риск жесткой ДКП заключается в том, что снижение инфляции достигается ценой замедления экономического роста. Это классическая дилемма монетарного регулирования. Эффект сдерживания спроса: Высокая ключевая ставка приводит к удорожанию кредитования для бизнеса и населения, что сдерживает инвестиции (I) и потребление (C).

1. Снижение прогнозов ВВП: Аналитики, опрошенные ЦБ, скорректировали прогнозы роста ВВП: ожидается замедление роста до 1,0% в 2025 году и 1,2% в 2026 году. Это значительно ниже медианной оценки долгосрочных потенциальных темпов роста на уровне 2,0%.
2. Привлечение сбережений: Высокие процентные ставки по депозитам (до 21% в 2024–2025 годах) перенаправляют средства из реального сектора в финансовый. Банки смогли привлечь почти 56 трлн рублей на депозиты, что оттягивает ликвидность из экономики, но одновременно является мощным антиинфляционным механизмом.

В долгосрочной перспективе, снижение инфляции до 4% должно создать основу для более устойчивого и качественного роста ВВП, но в краткосрочном периоде, платой за ценовую стабильность становится замедление экономической активности.

Прогнозные сценарии и целевые ориентиры (2026-2028)

Банк России и аналитическое сообщество прогнозируют достижение целевого уровня инфляции в 4% в среднесрочной перспективе, что соответствует лаговому эффекту жесткой ДКП, реализуемой с 2024–2025 гг.

Таблица 4. Прогнозы ключевых макроэкономических показателей РФ (Октябрь 2025 г.)

Показатель	2025 г.	2026 г.	2027 г.
Инфляция (Медианный прогноз)	12,6%	4,70%	4,20%
Ключевая ставка (Медианный прогноз)	19,2%	13,7%	10,0%
Рост ВВП (Медианный прогноз)	1,0%	1,2%	2,0%

Источники: Макроэкономический опрос Банка России (Октябрь 2025), Trading Economics.

Сценарий развития антиинфляционной политики:

1. Сохранение жесткости (2025–2026): Медианный прогноз аналитиков предполагает, что ЦБ будет вынужден удерживать ключевую ставку на уровне выше 13% в 2026 году, чтобы полностью абсорбировать проинфляционный эффект от бюджетных расходов и структурной перестройки, запущенной в 2024 году.
2. Снижение инфляции (2026): Заметное снижение инфляции до уровня 4,70% в 2026 году будет прямым результатом жесткой политики 2024–2025 годов и постепенного исчерпания эффекта структурных шоков.
3. Достижение цели (2027): Прогнозируется, что к 2027 году инфляция достигнет уровня, близкого к таргету (4,20% при медианном прогнозе аналитиков 4,1%), что позволит ЦБ перейти к политике постепенного снижения ставки до 10% и ниже.

Основной риск для этого сценария — это отсутствие координации с фискальной политикой. Если Правительство продолжит стимулировать спрос высокими бюджетными расходами после 2026 года, ЦБ будет вынужден либо отказаться от цели 4%, либо удерживать ставку на уровне 10% и выше в течение более длительного времени, сдерживая долгосрочный потенциал роста экономики (2,0%).

Заключение

Антиинфляционная политика Российской Федерации в период после 2022 года продемонстрировала способность Банка России быстро и решительно реагировать на беспрецедентные шоки, используя режим таргетирования инфляции.

Основные выводы по эффективности ДКП и ФП:

1. Эффективность ДКП в кризисе: Режим таргетирования инфляции доказал свою устойчивость и гибкость. Экстренное повышение ключевой ставки до 20% в 2022 году позволило быстрее (за 8 месяцев) снизить пиковую инфляцию, чем в предыдущие кризисы, подтверждая, что в условиях финансовой нестабильности инструмент ключевой ставки является мощным стабилизирующим якорем.
2. Доминирование структурных и фискальных факторов: В период 2023–2025 гг. инфляция в значительной степени определялась немонетарными факторами: структурной перестройкой экономики, шоками предложения (например, на рынке продовольствия) и, что наиболее критично, проинфляционным импульсом от активизации бюджетных расходов.
3. Конфликт политик: Недостаточная координация между жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ, направленной на сжатие спроса, и стимулирующей фискальной политикой Правительства (высокие госрасходы) создает напряжение в экономике. Проинфляционный фискальный импульс ослабляет эффект высокой ключевой ставки, вынуждая ЦБ дольше поддерживать жесткие монетарные условия, что неизбежно ведет к замедлению небюджетного экономического роста (прогноз ВВП на 2025-2026 гг. снижен до 1,0–1,2%).
4. Незаякоренные ожидания: Инфляционные ожидания населения (12,6% в октябре 2025 г.) остаются значительно выше цели 4% и фактической инфляции, что указывает на сохранение высокого инфляционного фона и требует от ЦБ продолжения активной информационной политики.

Рекомендации по дальнейшим направлениям антиинфляционного регулирования:

• Приоритет координации: Ключевым условием для достижения цели 4% к 2027 году является улучшение координации между ДКП и ФП. Правительству необходимо обеспечить более сдержанное и равномерное распределение бюджетных расходов, чтобы не создавать резких проинфляционных импульсов.
• Адресные меры: Для борьбы с инфляцией издержек и шоками предложения (например, на продовольственных рынках) необходимы немонетарные, адресные меры, направленные на расширение предложения, устранение логистических узких мест и стимулирование инвестиций в секторы, страдающие от дефицита мощностей.
• Поддержание доверия: ЦБ должен продолжать поддерживать высокую информационную прозрачность, чтобы заякорить инфляционные ожидания населения, используя высокие депозитные ставки как ключевой инструмент перевода инфляционной психологии в сберегательную модель поведения.

Прогнозные сценарии показывают, что при сохранении текущей траектории жесткой ДКП инфляция вернется к целевому уровню 4% к 2027 году. Однако это будет достигнуто ценой замедления экономического роста в 2025–2026 годах, что является неизбежной платой за борьбу с инфляцией, вызванной как монетарными, так и глубокими структурными факторами.

Список использованной литературы

1. Белоусов А.А. Инфляция: факторы, механизм, стратегия преодоления // Экономист. 2008. №4. С. 15.
2. Видяпин В.И., Журавлева Г.П. Общая экономическая теория. Москва: Инфра-М, 2007. 345 с.
3. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Инфляция в новом измерении // Вопросы экономики. 2008. № 7. С. 19–22.
4. Илларионов А. Природа российской инфляции // Вопросы экономики. 2006. № 3. С. 17.
5. Инфляция в России в 2009 году. Борьба с инфляцией. Прогнозы эксперта. URL: http://www.mirovoy-crisis.ru (дата обращения: 23.10.2025).
6. Инфляция и антиинфляционная политика в России / Под ред. Л.Н. Красавиной. Москва: ЮНИТИ, 2008. 220 с.
7. Иохин В.Я. Экономическая теория: введение в рынок и микроэкономический анализ. Москва: ИНФРА-М, 2004. 588 с.
8. Кудрин А. Инфляция: Российские и мировые тенденции // Вопросы экономики. 2007. №10. С. 4–26.
9. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. 2009. №1. С. 10–16.
10. Курс экономической теории / Под. ред. М.Н. Чепурина. Киров, 2007. 120 с.
11. Любимов Л.Л., Раннева Н.А. Основы экономических знаний. Москва: Вита-Пресс, 2004. 640 с.
12. Маевский С.А. Экономический рост, инфляция и мировая статистика. Москва: ИНФРА-М, 2004. 328 с.
13. Медведев А.В. Пути финансовой стабилизации // Деньги и кредит. 2007. № 4. С. 15.
14. Моисеев С. Политика поддержания финансовой стабильности // Вопросы экономики. 2008. № 11. С. 15–19.
15. Никитин С. Инфляция и возможности ее преодоления // Экономист. 2007. № 8. С. 18.
16. Никитин С.М. и др. Что такое “шоковая терапия”? // МЭ и МО. 2006. № 9. С. 19.
17. Никитин С.М., Семенов Е.К. Гиперинфляция: латиноамериканский опыт и Россия // Деньги и кредит. 2006. № 11. С. 16.
18. Николаев И. Инфляция: причины и перспективы снижения // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2007. №5. С. 61–65.
19. Никитин Н.С. Экономические теории и инфляция. Москва: ЮНИТИ, 2004. 402 с.
20. Пашковский В. Предпосылки и последствия инфляционных процессов в России // Общество и экономика. 2005. №1. С. 106.
21. Пугачев В.К., Пителин А.О. Российская инфляция, трактовка, моделирование, методы борьбы. Москва: Экономика, 2008. С. 137.
22. Сажина М.А. Основы экономической теории. Москва: ОМЕГА-Л, 2008. 364 с.
23. Улюкаев А., Дробышевский С., Трунин П. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ // Вопросы экономики. 2008. №1. С. 15–18.
24. Показатели инфляции в России в 2000-2010 гг.: статистика и прогноз. URL: http://www.fundshub.ru/14306 (дата обращения: 23.10.2025).
25. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов (одобрено Советом директоров Банка России 1 ноября 2023 г.). URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/406085536/ (дата обращения: 23.10.2025).
26. Инфляция и ключевая ставка Банка России. URL: https://cbr.ru/hd_base/KeyRateAndInflation/ (дата обращения: 23.10.2025).
27. Итоги работы Банка России за 2022 год: коротко о главном. URL: https://cbr.ru/content/document/file/144985/year_report_2022_short.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
28. Как Банк России влияет на инфляцию. URL: https://cbr.ru/DKP/about_dkp/ (дата обращения: 23.10.2025).
29. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ. URL: https://gogov.ru/articles/inflation (дата обращения: 23.10.2025).
30. Тимошкин Ю. А. Основные инструменты и механизм фискальной политики государства // Вестник Евразийской науки. 2023. URL: https://esj.today/PDF/23FAVN523.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
31. Фролова Т.А. Экономическая теория: Цели фискальной политики и ее инструменты. URL: https://aup.ru/books/m237/10_02.htm (дата обращения: 23.10.2025).
32. Фискальная политика, ее цели, виды и инструменты. URL: https://www.ereport.ru/articles/macro/fiscpol.htm (дата обращения: 23.10.2025).
33. В ЦБ рассказали, как инфляционные ожидания сказываются на решениях по ставке // Ведомости. 2025, 3 марта. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/03/03/1023243-v-tsb-rasskazali-kak-inflyatsionnie-ozhidaniya (дата обращения: 23.10.2025).
34. Индекс инфляции в России | 1991-2025 Данные | 2026-2027 прогноз. URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/inflation-rate (дата обращения: 23.10.2025).
35. Инфляция в России с начала 2024 года. URL: https://www.sbercib.ru/ru/analytics/articles/inflation-in-russia-since-the-beginning-of-2024 (дата обращения: 23.10.2025).
36. Заседание ЦБ 24 октября – что будет «на столе»? // Finam.ru. 2025, 17 октября. URL: https://www.finam.ru/analysis/forecasts0030000000/zasedanie-cb-24-oktyabrya-что-будет-на-столе-20251017-151030/ (дата обращения: 23.10.2025).
37. Росстат оценил инфляцию в РФ в 2024 году в 9,52% // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/999126 (дата обращения: 23.10.2025).