Бюджетный дефицит Российской Федерации (2020-2025 гг.): сущность, причины, финансирование и управление в современной экономической политике

В 2025 году дефицит федерального бюджета России прогнозируется на уровне 5,74 трлн рублей, что составляет 2,6% ВВП. Эта цифра, значительно превышающая комфортные для многих стран 2-3% ВВП, сразу же привлекает внимание к проблемам государственных финансов. В условиях перманентных геополитических сдвигов, масштабных экономических санкций и глубоких трансформаций в глобальной энергетике, проблема бюджетного дефицита в Российской Федерации приобретает не только фискальное, но и стратегическое значение. Период с 2020 по 2025 годы стал для российской экономики временем беспрецедентных вызовов, от пандемии COVID-19, потребовавшей колоссальных государственных вливаний, до ужесточения санкционного давления, изменившего структуру доходов и расходов бюджета.

Актуальность всестороннего изучения бюджетного дефицита обусловлена его непосредственным влиянием на макроэкономическую стабильность, уровень инфляции, динамику государственного долга и, в конечном итоге, на благосостояние граждан. Глубокое понимание причин возникновения дефицита, анализ механизмов его финансирования и оценка экономических последствий позволяют выработать эффективные стратегии управления государственными финансами.

Целью настоящего исследования является комплексное изучение сущности бюджетного дефицита, причин его возникновения, а также анализ методов и источников его финансирования в условиях современной экономической политики Российской Федерации (2020-2025 гг.), включая вопросы управления и экономических последствий.

Для достижения поставленной цели в работе будут решены следующие задачи:

• Раскрыть теоретические основы бюджетного дефицита, его виды и методы измерения в современной бюджетной системе.
• Идентифицировать основные факторы, обусловившие формирование бюджетного дефицита в РФ в исследуемый период.
• Проанализировать ключевые источники и механизмы финансирования бюджетного дефицита в России.
• Оценить макроэкономические последствия бюджетного дефицита и его финансирования для инфляции, государственного долга и экономического роста.
• Изучить действующие меры государственной политики по управлению бюджетным дефицитом в России и сопоставить их с международным опытом.

Структура исследования включает в себя введение, пять основных глав, посвященных теоретическим аспектам, причинам, источникам финансирования, экономическим последствиям и управлению дефицитом, а также заключение с обобщением выводов и рекомендаций. Работа опирается на академический, научно-аналитический стиль изложения, используя актуальные статистические данные, экономические теории и методологии.

Теоретические основы и классификация бюджетного дефицита

Понятие и сущность бюджетного дефицита

В основе любой стабильной экономической системы лежит сбалансированное управление государственными финансами, однако, как мы видим, зачастую это равновесие нарушается, и тогда мы сталкиваемся с таким явлением, как бюджетный дефицит. По своей сути, бюджетный дефицит — это превышение расходов бюджета над его доходами за определенный финансовый период. Этот дисбаланс, отражающий неспособность государства покрыть все свои обязательства за счет текущих поступлений, является одним из центральных объектов изучения в макроэкономике и государственных финансах, поскольку его возникновение может сигнализировать о глубинных структурных проблемах или неэффективности бюджетной политики.

В российском правовом поле, согласно Бюджетному кодексу Российской Федерации (Статья 92 БК РФ), дефицит федерального бюджета определяется как «разница между общим объемом расходов и общим объемом доходов федерального бюджета на очередной финансовый год и плановый период». Аналогичные определения применяются и на других уровнях бюджетной системы.

Бюджетная система Российской Федерации представляет собой сложную иерархическую структуру, состоящую из трех основных уровней:

1. Федеральный бюджет: центральный элемент системы, формируемый на уровне Российской Федерации и аккумулирующий основные налоговые и неналоговые доходы, а также обеспечивающий финансирование общегосударственных функций.
2. Региональные бюджеты (бюджеты субъектов РФ): бюджеты 89 субъектов Российской Федерации, формируемые на уровне республик, краев, областей, городов федерального значения, автономной области и автономных округов.
3. Местные бюджеты: бюджеты муниципальных образований – городских, сельских поселений, муниципальных районов, городских округов, внутригородских территорий городов федерального значения.

Когда речь идет о бюджетном дефиците всей страны, часто используется понятие консолидированного бюджета. Консолидированный бюджет – это свод бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации на соответствующей территории (например, консолидированный бюджет РФ включает федеральный бюджет и консолидированные бюджеты всех субъектов РФ). Он не является самостоятельным юридическим документом, но служит важным аналитическим инструментом для оценки общего состояния государственных финансов. Дефицит консолидированного бюджета отражает совокупный дисбаланс доходов и расходов всех уровней власти.

Дефицит бюджета, таким образом, не просто бухгалтерское понятие, а индикатор состояния экономики, эффективности государственной политики и устойчивости финансовой системы. Его возникновение может быть обусловлено как объективными экономическими процессами (например, спад производства), так и решениями правительства (увеличение расходов или снижение налогов), что требует комплексного подхода к его анализу и управлению.

Виды бюджетного дефицита и методы его измерения

Понимание сущности бюджетного дефицита неполно без анализа его различных видов, каждый из которых имеет свои причины, последствия и требует специфических подходов к управлению. Классификация дефицита позволяет более точно диагностировать проблемы и выбирать адекватные инструменты бюджетной политики.

Наиболее распространенная классификация выделяет структурный и циклический дефицит.

• Структурный дефицит (или базовый дефицит) — это та часть дефицита, которая оставалась бы даже в условиях полной занятости ресурсов экономики при существующей системе налогообложения и государственных расходов. Он является результатом фундаментального дисбаланса между постоянными государственными расходами и базовыми доходами и часто отражает экспансионистскую фискальную политику государства, направленную на стимулирование экономики или реализацию долгосрочных программ. Для его устранения требуются структурные реформы – пересмотр налоговой политики, сокращение неэффективных государственных программ.
• Циклический дефицит — это часть дефицита, которая возникает под влиянием экономических циклов, то есть отклонений фактического ВВП от его потенциального уровня. В период экономического спада доходы бюджета автоматически снижаются (из-за уменьшения налогооблагаемой базы), а расходы на социальную поддержку (например, пособия по безработице) возрастают, что увеличивает дефицит. И наоборот, в период экономического роста циклический дефицит уменьшается или даже превращается в профицит. Он действует как «встроенный стабилизатор» экономики, сглаживая колебания деловой активности.

Однако помимо этих двух основных видов, существуют и более специфические формы дефицита, которые предоставляют более глубокий анализ фискальной ситуации:

• Операционный дефицит представляет собой общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной части процентных платежей по обслуживанию государственного долга. Этот показатель более точно отражает реальное бремя государственного долга, поскольку инфляция обесценивает номинальные процентные платежи, тем самым снижая их реальное воздействие на бюджет. Формула операционного дефицита может быть представлена как:
  Дефицитоперационный = Дефицитобщий - (Процентные платежи * Инфляция)
  где Процентные платежи — номинальные процентные платежи по госдолгу.
• Первичный дефицит — это разность между величиной общего дефицита и всей суммой выплат по обслуживанию государственного долга (проценты). То есть, он показывает, насколько текущие доходы покрывают текущие расходы без учета платежей по ранее накопленным долгам. Положительный первичный дефицит означает, что даже без учета обслуживания долга государство тратит больше, чем зарабатывает. Формула первичного дефицита:
  Дефицитпервичный = Расходыбез обслуживания долга - Доходы
  или
  Дефицитпервичный = Дефицитобщий + Обслуживание государственного долга
• Квазифискальный дефицит — это скрытый дефицит государственного бюджета, который не отражается в официальной статистике, но возникает из-за квазифискальной деятельности государства. Это могут быть, например, убытки государственных предприятий, субсидирование процентных ставок по льготным кредитам, покрытие дефицитов государственных внебюджетных фондов или государственные гарантии по кредитам, которые в итоге приходится погашать из бюджета. Квазифискальный дефицит особенно актуален для экономик с большой долей государственного сектора или развитой системой государственной поддержки.

По продолжительности бюджетный дефицит можно подразделить на:

• Хронический (систематический) дефицит: повторяется в бюджете из года в год. Чаще всего он является следствием продолжительного экономического кризиса, длительных войн или чрезмерных расходов на военные цели в мирное время, а также чрезвычайных происшествий и дорогостоящих программ, растянутых на десятилетия. Такой дефицит сигнализирует о глубоких структурных проблемах в экономике или неэффективности бюджетной политики.
• Временный дефицит: в отличие от хронического, длится недолго и менее опасен для экономики. Он возникает в силу случайных колебаний доходов и расходов бюджета, например, из-за незапланированных событий вроде вспышек заболеваний (как пандемия COVID-19) или стихийных бедствий. Управление временным дефицитом обычно осуществляется за счет краткосрочных заимствований или использования резервных фондов.

Важно также отметить, что для бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов устанавливаются предельно допустимые размеры дефицита. Согласно Бюджетному кодексу РФ (Статья 92.1 БК РФ), дефицит бюджета субъекта РФ не должен превышать 15% объема доходов бюджета без учета финансовой помощи из федерального центра. Для субъекта, в отношении которого осуществляются меры по восстановлению платежеспособности (пункт 4 статьи 130 БК РФ), этот предел еще ниже — не более 10%. Такие ограничения призваны обеспечить финансовую устойчивость региональных и муниципальных бюджетов и предотвратить их чрезмерное заимствование.

Рассмотрим актуальные статистические данные по дефициту федерального бюджета РФ:

• По предварительным данным Министерства финансов, дефицит федерального бюджета России в 2024 году составил 3,485 трлн рублей, или 1,7% ВВП.
• В 2025 году дефицит федерального бюджета прогнозируется на уровне 5,74 трлн рублей, что составляет 2,6% ВВП, согласно осенним поправкам к бюджету.

Эти цифры показывают, что в обозримом будущем Россия столкнется с необходимостью активного управления бюджетным дефицитом, который, вероятно, будет увеличиваться. Данные также подтверждают, что, несмотря на рост, дефицит федерального бюджета РФ пока остается в пределах международно признанных «безопасных» значений (2-3% ВВП), что свидетельствует о сохранении макроэкономической стабильности, хотя и требует пристального внимания к формированию причин его возникновения.

Причины возникновения бюджетного дефицита в РФ (2020-2025 гг.)

Период 2020-2025 годов стал временем значительных потрясений для российской экономики, и бюджетный дефицит в этот период формировался под влиянием целого комплекса взаимосвязанных факторов. Идентифицировать и детально проанализировать эти факторы — значит понять глубинные процессы, определяющие фискальную устойчивость государства.

Влияние чрезвычайных обстоятельств и внешнеэкономических факторов

История показывает, что бюджеты государств особенно уязвимы в периоды чрезвычайных обстоятельств. В новейшей истории России такими катализаторами бюджетного дефицита стали:

• Пандемия COVID-19 (2020-2021 гг.): Реакция государства на пандемию потребовала экстренных мер поддержки населения и бизнеса, масштабных вложений в здравоохранение. Введение карантинных ограничений привело к снижению экономической активности, сокращению налоговых поступлений и увеличению социальных расходов. Эти меры, хоть и были необходимы для стабилизации ситуации, значительно увеличили нагрузку на бюджет.
• Геополитические события и санкции западных стран (с 2022 г.): Последующие геополитические события и беспрецедентный пакет санкций, введенных западными странами, оказали существенное негативное воздействие на экономику России. Санкции затронули ключевые отрасли, такие как энергетика, финансы, технологии, что привело к нарушению логистических цепочек, снижению экспортных возможностей и необходимости реорганизации экономических связей. Это, в свою очередь, спровоцировало падение доходов бюджета и потребовало дополнительных расходов на адаптацию экономики к новым условиям.

Ключевым внешнеэкономическим фактором, исторически определяющим состояние российского бюджета, является зависимость от цен на нефть и газ. Бюджет РФ традиционно демонстрирует высокую чувствительность к колебаниям мировых цен на углеводороды, что затрудняет прогнозирование и планирование.

• Доля нефтегазовых доходов в наполнении федерального бюджета России составила 31,7% за январь-сентябрь 2024 года, что даже выше планового показателя на этот год (31,3%). Это подчеркивает сохраняющуюся значимость нефтегазового сектора для фискальной системы.
• Однако прогнозируется, что в 2025 году эта доля снизится до 23,3% по сравнению с 30,3% в 2024 году. Это указывает на снижение зависимости государственных финансов от внешней конъюнктуры, но одновременно и на потенциальный источник недополученных доходов.
• Действительно, в 2025 году основной причиной расширения дефицита федерального бюджета стал недобор доходов от продажи нефти и газа на 2,6 трлн рублей относительно изначального плана. Нефтегазовые доходы в январе-сентябре 2025 года сократились на 20,6% год к году, составив 6,61 трлн рублей, преимущественно вследствие снижения средней цены на нефть.

Динамика государственных расходов и доходов

Помимо внешних шоков, на формирование бюджетного дефицита существенно влияет внутренняя динамика государственных расходов и доходов.

• Опережающий рост расходов: Одной из ключевых причин дефицита является опережающий рост государственных расходов. В условиях геополитической напряженности и необходимости поддержки экономики, расходы на оборону значительно увеличились, достигнув 6,3% ВВП. Кроме того, значительные средства направляются на социальные и инфраструктурные проекты, которые являются приоритетом государственной политики.
  • Так, бюджетные расходы на социальную политику в 2025 году будут на 6% выше по сравнению с первоначальными планами, достигнув 6,88 трлн рублей. Это демонстрирует стремление государства поддерживать социальную стабильность, несмотря на бюджетные ограничения.
  • Расходы по разделу «Национальная экономика» в 2025 году также увеличились с 4,355 трлн рублей в проекте бюджета до 4,377 трлн рублей в итоговом документе, что свидетельствует о продолжающихся государственных инвестициях в развитие секторов экономики.
• Снижение доходов от импорта: Санкционное давление и перестройка логистических цепочек привели к снижению объемов импорта, что, в свою очередь, сказалось на поступлениях в бюджет.
  • Прогноз поступлений от утилизационного сбора на транспортные средства в 2025 году снижен на 448,3 млрд рублей (до 1,56 трлн рублей) по сравнению с ранее запланированным уровнем (2 трлн рублей), в основном из-за снижения прогнозируемых объемов импорта. Аналогично, прогноз поступлений от импорта был снижен на 474,3 млрд рублей. Это демонстрирует прямую связь между внешнеэкономической конъюнктурой и наполнением бюджета.
• Эффект налогового маневра и индексации НДПИ: Влияние налогового маневра в нефтяной отрасли, направленного на постепенное обнуление экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты при одновременном повышении НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых), и индексации НДПИ привело к неожиданному падению поступлений по этому налогу.
  • Прогноз поступлений от НДПИ на нефть в 2025 году снижен на 29,5% (с 10,68 трлн до 7,53 трлн рублей). Это снижение связано не только с корректировкой цен на нефть и курса доллара, но и с увеличением с 1 января 2025 года размера налогового вычета для некоторых налогоплательщиков в Красноярском крае (на 177 млрд рублей) и продлением особого налогового режима «новое морское месторождение» (на 87 млрд рублей). Это пример того, как налоговая политика, призванная стимулировать отдельные регионы или проекты, может одновременно сокращать общие доходы бюджета.
• Авансовые платежи по госконтрактам: Не стоит забывать и о влиянии авансовых платежей по госконтрактам. Когда Министерство финансов выплачивает исполнителям деньги заранее, это создает временные кассовые разрывы, которые также способствуют росту дефицита федерального бюджета, особенно в условиях ускоренного финансирования приоритетных проектов.
• Снижение экспорта нефти Urals и рост логистических затрат: Вторичные санкции и связанное с ними снижение объемов поставок нефти Urals в традиционные регионы, а также переориентация на новые рынки, такие как Китай и Индия, повлияли на нефтегазовые доходы. При этом рост затрат на логистику и необходимость использования «теневого» флотского страхования, связанные с обходом санкций, увеличились более чем вдвое. Эти дополнительные издержки сокращают чистую выручку от экспорта, что напрямую влияет на налогооблагаемую базу и, как следствие, на доходы бюджета.

Таким образом, бюджетный дефицит в Российской Федерации в период 2020-2025 годов — это многофакторное явление, обусловленное сложным переплетением глобальных вызовов, геополитических трансформаций и внутренней экономической политики.

Источники и механизмы финансирования бюджетного дефицита в РФ (2020-2025 гг.)

Покрытие бюджетного дефицита — это не просто заполнение «дыры» в казне, а стратегическое решение, которое определяет будущую долговую нагрузку государства, влияет на инфляцию, процентные ставки и инвестиционную активность. В Российской Федерации в период 2020-2025 годов для финансирования дефицита использовался комплекс внутренних и внешних источников, каждый из которых имеет свои особенности и последствия.

Внутренние источники финансирования

В условиях геополитической напряженности и ограниченного доступа к внешним рынкам капитала, внутренние источники финансирования дефицита федерального бюджета стали играть доминирующую роль.

• Государственные заимствования: Основным механизмом финансирования дефицита федерального бюджета в 2025–2027 годах будут выступать государственные заимствования Российской Федерации, преимущественно через выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ). Это долговые ценные бумаги, которые размещаются на внутреннем рынке среди банков, пенсионных фондов, страховых компаний и частных инвесторов.
  • Например, в 2025 году Минфин РФ планирует увеличить внутренние заимствования на 2,2 трлн рублей без использования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Расширение дефицита бюджета в 2025 году будет полностью профинансировано за счет дополнительных размещений ОФЗ. Это свидетельствует о высокой емкости внутреннего рынка капитала и доверии инвесторов к государственным долговым обязательствам.
  • К внутренним источникам также относятся кредиты, полученные РФ от кредитных организаций в валюте РФ, а также бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ (хотя последние играют меньшую роль для федерального бюджета).
• Фонд национального благосостояния (ФНБ): ФНБ является одним из ключевых стратегических источников финансирования дефицита и стабилизации макроэкономической ситуации. Он аккумулирует долю нефтегазовых доходов, формируемую при благоприятной конъюнктуре мировых цен на нефть.
  • Объем ФНБ: На 1 сентября 2025 года объем Фонда национального благосостояния составил 13,142 трлн рублей (эквивалент 163,601 млрд долларов США), или 5,9% ВВП. Ликвидные активы фонда на ту же дату составляли 3,927 трлн рублей (эквивалент 48,892 млрд долларов США), или 1,8% ВВП. Прогнозируемый объем средств ФНБ на конец 2025 года составляет 13,64 трлн рублей. Эти средства являются своего рода «подушкой безопасности», позволяющей сглаживать колебания доходов и финансировать дефицит без привлечения избыточных заимствований.
  • Использование ФНБ: В 2025 году Минфин РФ планирует использовать 447 млрд рублей из ФНБ для покрытия дефицита бюджета. Это относительно небольшая сумма по сравнению с общим объемом фонда, что подчеркивает стремление правительства сохранять резервы и не допускать их быстрого истощения.
  • Механизм бюджетного правила: Использование средств ФНБ тесно связано с бюджетным правилом. Этот механизм предусматривает, что дополнительные нефтегазовые доходы, формируемые вследствие превышения цен на нефть базового уровня, подлежат зачислению в Фонд национального благосостояния. С 2024 года базовая цена на нефть установлена на уровне 60 долларов США за баррель. В случае недополучения нефтегазовых доходов (то есть когда фактическая цена ниже базовой), финансирование дефицита федерального бюджета осуществляется за счет средств ФНБ. Это позволяет стабилизировать бюджетные доходы, снижая зависимость от волатильности мировых цен на нефть. Когда Минфин недополучает нефтегазовые доходы, он продает валюту и золото из ФНБ для конвертации в рубли и покрытия бюджетных обязательств.

Внешние источники финансирования

Несмотря на акцент на внутренних заимствованиях, внешние источники также остаются частью портфеля финансирования, хотя и в меньшей степени в текущих условиях.

• Государственные займы в иностранной валюте: Разница между средствами, поступившими от размещения государственных займов (ценных бумаг в иностранной валюте), и средствами, направленными на их погашение. Однако в условиях санкций и ограничения доступа к мировым рынкам капитала, этот источник существенно сужен.
• Кредиты иностранных государств и международных финансовых организаций: Разница между полученными и погашенными РФ кредитами иностранных государств и международных финансовых организаций. Этот канал также подвержен геополитическим ограничениям.

Таблица 1: Прогнозируемые источники финансирования дефицита федерального бюджета РФ в 2025 году (млрд рублей)

Источник финансирования	Планируемый объем (млрд рублей)	Примечание
Внутренние заимствования (ОФЗ)	~2 200	Основной источник, полностью покроет увеличение дефицита.
Использование средств ФНБ	447	Целевое использование ликвидных активов фонда.
Прочие внутренние источники	Незначительно	Кредиты от кредитных организаций, бюджетные кредиты.
Внешние заимствования	Ограниченно	Привлечение кредитов и размещение ценных бумаг в иностранной валюте, с учетом геополитических ограничений.
Общий дефицит (прогноз)	5 740	Составляет 2,6% ВВП.

В целом, в последние годы российская политика финансирования дефицита федерального бюджета характеризуется переориентацией на внутренние источники, активным использованием Фонда национального благосостояния и жестким соблюдением бюджетного правила. Это позволяет поддерживать финансовую стабильность и автономность в условиях внешних вызовов.

Экономические последствия бюджетного дефицита и его финансирования

Бюджетный дефицит, сколь бы необходимым он ни был для преодоления кризисов или стимулирования роста, всегда имеет свои макроэкономические последствия. Его влияние распространяется на инфляцию, процентные ставки, государственный долг и, в конечном итоге, на экономическую стабильность и благосостояние населения.

Влияние на инфляцию и денежно-кредитную политику

Одним из наиболее обсуждаемых последствий бюджетного дефицита является его потенциальное влияние на инфляцию. В российской экономике последних лет наблюдалась тесная связь между дефицитными расходами и инфляционными процессами.

• Динамика инфляции: Дефицитные расходы, особенно те, что связаны с финансированием крупных государственных программ (включая военные нужды), уже привели к высокой инфляции в России.
  • Годовая инфляция в России по итогам 2023 года составила 7,4%.
  • По итогам 2024 года она увеличилась до 9,52%.
  • К сентябрю 2025 года годовая инфляция снизилась до 8%.
  • Прогноз Минэкономразвития по инфляции на 2025 год составляет 6,8%, а Банк России прогнозирует диапазон 6-7%.

  Эти данные свидетельствуют о сохранении повышенного инфляционного давления, которое частично обусловлено бюджетной политикой.

• Бюджетная политика и совокупный спрос: Увеличение бюджетного дефицита, особенно при его финансировании за счет государственных заимствований, приводит к большим вложениям в прирост денежных агрегатов и госсектора в совокупный спрос. Это означает, что государство, увеличивая свои расходы, стимулирует общий спрос в экономике. Если этот рост спроса не соответствует росту предложения товаров и услуг, возникает инфляционное давление.
• Необходимость ужесточения денежно-кредитной политики: Для поддержания инфляции на целевом уровне Центральному банку в таких условиях приходится проводить более жесткую денежно-кредитную политику. Это выражается в повышении ключевой ставки, что, в свою очередь, сдерживает рост кредитования экономики. Таким образом, бюджетная политика, направленная на стимулирование, может вступать в противоречие с целями денежно-кредитной политики по стабилизации цен.

Однако эксперты отмечают, что влияние дефицита на инфляцию не всегда прямолинейно. По мнению некоторых аналитиков, ожидаемый рост дефицита бюджета не несет значимых последствий для инфляции, если новые параметры бюджета не формируют существенного дополнительного бюджетного стимула. В 2025 году бюджет станет меньше сдерживать инфляцию и экономический рост из-за дефицита; структурный дефицит оценивается примерно в 1% ВВП. При этом ожидается, что в 2026 году бюджет снова будет сдерживать экономический рост и инфляцию, а структурный дефицит может сложиться нулевым.

• Эмиссионное покрытие дефицита: Отдельно стоит отметить, что прямое эмиссионное покрытие бюджетного дефицита (то есть финансирование за счет «печатания денег») может спровоцировать галопирующую инфляцию, которая обесценивает внутренний долг и удешевляет его обслуживание, но при этом разрушает покупательную способность национальной валюты и снижает уровень жизни населения. Россия, как правило, избегает такого прямого финансирования, используя заимствования и средства ФНБ.
• Эконометрические исследования: Важно углубиться в результаты эконометрических исследований, которые предоставляют более нюансированную картину. Согласно исследованию, проведенному В.А. Бывшевым и Е.В. Пахомовым на основе данных по России за 2007–2023 гг., дефицит бюджета в текущем и лаговом периодах не оказывает прямого статистически значимого влияния на уровни инфляции. Однако авторы выявили, что:
  • Темп прироста номинальных расходов бюджета оказывает существенное прямое влияние на уровни инфляции в России. Это означает, что не сам факт дефицита, а именно скорость, с которой увеличиваются государственные расходы, является ключевым драйвером инфляции.
  • Темп прироста номинальных затрат бюджета по обслуживанию государственного и муниципального долга также оказывает значимое прямое влияние на уровень инфляции в России. Рост стоимости обслуживания долга, особенно если он финансируется за счет новых заимствований или эмиссии, может раскручивать инфляционную спираль.

Это подчеркивает, что для оценки инфляционных рисков необходимо анализировать не только абсолютную величину дефицита, но и структуру его финансирования, а также динамику бюджетных расходов. Но стоит ли нам опасаться, что бюджетный дефицит в России приведет к неконтролируемой инфляции в ближайшем будущем?

Государственный долг и макроэкономическая устойчивость

Бюджетный дефицит, финансируемый за счет заимствований, неизбежно ведет к росту государственного долга. Однако в случае России этот процесс имеет свои особенности, которые позволяют говорить о высокой долговой устойчивости.

• Структура государственного долга: Россия отличается долговой устойчивостью, поскольку подавляющая часть государственного долга приходится на внутренний долг.
  • В 2023 году доля внутреннего долга составила 81,6%.
  • В 2024 году этот показатель вырос до 82,4%.
  • В 2025 году прогнозируется дальнейший рост до 83,5%.

  Доминирование внутреннего долга снижает риски, связанные с колебаниями обменного курса валют и внешнеэкономическими шоками. Внутренний долг легче управляется, поскольку государство имеет больше рычагов влияния на внутренний финансовый рынок.

• Соотношение государственного долга к ВВП: Общий уровень государственного долга России не превышает 20% от ВВП, что является безопасным для экономической устойчивости государства. Для сравнения, во многих развитых странах этот показатель значительно выше, иногда превышая 100% ВВП. Низкий уровень государственного долга к ВВП дает России значительную фискальную гибкость и возможность для дальнейших заимствований в случае необходимости, не создавая при этом чрезмерной нагрузки на будущие поколения.

Таким образом, хотя бюджетный дефицит и его финансирование оказывают влияние на инфляцию и требуют внимательного управления, Россия обладает значительным запасом прочности благодаря высокой доле внутреннего долга и его относительно низкому уровню по отношению к ВВП. Это позволяет проводить активную бюджетную политику, минимизируя риски для макроэкономической стабильности.

Управление бюджетным дефицитом в РФ и международный опыт

Управление бюджетным дефицитом — это сложная задача, требующая не только реагирования на текущие вызовы, но и стратегического планирования. В Российской Федерации активно применяются собственные инструменты регулирования, а также учитывается международный опыт, позволяющий адаптировать успешные практики к национальным реалиям. Каким образом эти меры обеспечивают финансовую стабильность страны в условиях постоянных изменений?

Инструменты управления бюджетным дефицитом в России

В целях облегчения последствий бюджетного дефицита для экономики страны и обеспечения долгосрочной устойчивости государственных финансов предпринимается ряд мер.

• Бюджетное правило: Это один из ключевых инструментов управления бюджетным дефицитом в России, разработанный для снижения зависимости бюджета от волатильности мировых цен на нефть. Его суть заключается в следующем:
  • С 2024 года в бюджетном правиле установлена базовая цена на нефть на уровне 60 долларов США за баррель.
  • Доходы от продажи нефти по цене выше этого уровня (сверхдоходы) направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ), пополняя его ликвидную часть.
  • В случае падения котировок ниже 60 долларов США за баррель (недополучение доходов), ФНБ становится источником покрытия дефицита.
  • Бюджетное правило также предусматривает, что недобор нефтегазовых доходов автоматически увеличивает величину дефицита, а рост прогноза по ненефтегазовым доходам расширяет лимит расходов. Это создает механизм саморегулирования, который должен поддерживать фискальную стабильность.
  • Важно отметить, что параметры бюджета на 2026–2028 годы формируются с учетом соблюдения обеспечения первичного структурного баланса в соответствии с «бюджетным правилом» и постепенного снижения базовой цены на нефть до 55 долларов США за баррель к 2030 году. Эти меры направлены на снижение уязвимости бюджета, поддержание его устойчивости в среднесрочной перспективе и укрепление макроэкономической основы для реализации национальных проектов.
• Маневр допустимого роста государственного долга: Министерство финансов России в течение рассматриваемого периода (до 2025 г.) активно пользуется маневром допустимого роста объема государственного долга, преимущественно внутреннего. Как было отмечено ранее, текущий уровень государственного долга относительно ВВП остается низким, что дает правительству пространство для маневра и привлечения дополнительных заимствований для покрытия дефицита без создания угрозы для долговой устойчивости.
• Потенциальные меры по сокращению дефицита: Помимо системных правил, обсуждаются и применяются точечные меры для сокращения дефицита:
  • Корректировка цены отсечения в бюджетном правиле: В 2025 году правительство планирует обсудить корректировку цены отсечения в бюджетном правиле. Изменение этого параметра может как увеличить, так и уменьшить объем средств, направляемых в ФНБ или извлекаемых из него, тем самым влияя на доступные источники финансирования дефицита.
  • Сокращение льгот для нефтяников по НДД (налог на дополнительный доход от добычи углеводородов): Эта мера может быть использована как способ увеличения налоговых поступлений и, соответственно, сокращения дефицита. Снижение или отмена некоторых льгот может быть болезненной для отрасли, но при этом способна существенно пополнить бюджет.

Международный опыт и применимость в российских условиях

Мировая практика накопила богатый опыт управления бюджетным дефицитом, и Россия активно изучает и адаптирует его элементы.

• Предельно допустимый размер дефицита: Международный опыт по��азывает, что на определенных этапах развития государства вполне допустим бюджетный дефицит, но его величина не должна превышать предельно допустимый размер, который обычно определяется на уровне 2-3% ВВП. Это так называемые «маастрихтские критерии» для стран Евросоюза, которые хотя и не являются универсальными, служат ориентиром для многих государств. Российские показатели дефицита в 1,7% ВВП (2024 г.) и 2,6% ВВП (прогноз на 2025 г.) находятся в этих пределах, что свидетельствует о контролируемой ситуации.
• Кейнсианская концепция «циклического балансирования бюджета» предполагает возможность допущения опережающего роста государственных расходов над доходами на определенных этапах экономического развития. В периоды спада государство может намеренно увеличивать дефицит (финансируя инфраструктурные проекты, социальные программы), чтобы стимулировать совокупный спрос, повысить экономическую активность и снизить безработицу. В периоды роста, напротив, должен формироваться профицит для погашения долгов. Российская практика, особенно в периоды кризисов (например, пандемии COVID-19 или адаптации к санкциям), частично соответствует этим подходам, когда правительство увеличивает расходы для поддержки экономики. Однако, в отличие от чисто кейнсианского подхода, Россия стремится соблюдать более жесткие фискальные правила, особенно в отношении нефтегазовых доходов.
• Сравнение и применимость: Российская практика управления бюджетным дефицитом, с одной стороны, демонстрирует стремление к консервативной фискальной политике, выраженной в бюджетном правиле и акценте на внутреннем долге. С другой стороны, она вынуждена адаптироваться к внешним шокам через увеличение расходов в кризисные периоды, что отчасти перекликается с кейнсианскими идеями. Применимость зарубежного опыта в российских условиях ограничена спецификой экономики (сырьевой характер, санкции), но общие принципы ответственного управления долгом, прозрачности бюджета и стремления к долгосрочной сбалансированности остаются универсальными и активно используются. Например, многие страны используют фонды стабилизации (аналоги ФНБ) для сглаживания волатильности сырьевых доходов.

Таким образом, управление бюджетным дефицитом в России представляет собой комбинацию жестких фискальных правил, гибкой реакции на чрезвычайные обстоятельства и стремления к долгосрочной устойчивости, подкрепленной накопленным международным опытом.

Заключение

Исследование сущности, причин, механизмов финансирования и экономических последствий бюджетного дефицита в Российской Федерации в период 2020-2025 гг. позволило выявить ключевые тенденции и закономерности, определяющие состояние государственных финансов страны.

Бюджетный дефицит, определенный как превышение расходов над доходами, является многогранным явлением, имеющим различные виды – от структурного и циклического до операционного и квазифискального. Его измерение и классификация критически важны для адекватного понимания фискальной ситуации. Актуальные данные показывают, что дефицит федерального бюджета РФ, составивший 1,7% ВВП в 2024 году и прогнозируемый на уровне 2,6% ВВП в 2025 году, хоть и увеличивается, но остается в пределах международно признанных безопасных значений, что свидетельствует о контролируемости ситуации.

Основными причинами возникновения бюджетного дефицита в рассматриваемый период стали беспрецедентные внешние шоки: пандемия COVID-19, повлекшая за собой рост социальных и медицинских расходов при одновременном снижении доходов, и геополитические события с последующим ужесточением санкционного давления. Эти факторы усугубили традиционную зависимость российского бюджета от мировых цен на нефть и газ, что привело к недобору нефтегазовых доходов на 2,6 трлн рублей в 2025 году. Кроме того, опережающий рост государственных расходов на оборону (до 6,3% ВВП), социальную политику и национальную экономику, а также снижение доходов от импорта и эффект налогового маневра в нефтяной отрасли (снижение НДПИ на нефть на 29,5% в 2025 г.), внесли значительный вклад в формирование дефицита.

Финансирование бюджетного дефицита в России в период 2020-2025 гг. осуществляется преимущественно за счет внутренних источников. Ключевую роль играют государственные заимствования, в частности, через выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ), объем которых в 2025 году планируется увеличить на 2,2 трлн рублей. Стратегическим источником выступает Фонд национального благосостояния (ФНБ), объем которого на 1 сентября 2025 года составил 13,142 трлн рублей. Механизм бюджетного правила, с базовой ценой нефти в 60 долларов США за баррель, регулирует поступление нефтегазовых сверхдоходов в ФНБ и его использование для покрытия дефицита при падении цен. Внешние источники финансирования играют ограниченную роль в условиях санкций.

Экономические последствия бюджетного дефицита проявляются, прежде всего, в его влиянии на инфляцию. Исследование показало, что дефицитные расходы способствуют инфляционному давлению (годовая инфляция в сентябре 2025 г. — 8%, прогноз на 2025 г. — 6,8%). Однако, эконометрические модели указывают, что не сам дефицит, а темп прироста номинальных расходов бюджета и затрат по обслуживанию государственного долга оказывают более существенное прямое влияние на инфляцию. В то же время, Россия демонстрирует высокую долговую устойчивость: государственный долг не превышает 20% ВВП, а подавляющая его часть (81,6-83,5% в 2023-2025 гг.) является внутренним, что минимизирует валютные и внешнеэкономические риски.

Управление бюджетным дефицитом в РФ опирается на ряд инструментов. Центральное место занимает бюджетное правило, параметры которого корректируются (снижение базовой цены на нефть до 55 долларов США к 2030 году) для повышения его эффективности и поддержания устойчивости бюджета. Активно используется маневр допустимого роста государственного долга. Международный опыт, в частности Кейнсианская концепция циклического балансирования и ориентиры по предельному размеру дефицита (2-3% ВВП), учитывается при формировании бюджетной политики, однако российские реалии требуют адаптации этих подходов.

Стратегические рекомендации по дальнейшему управлению бюджетной политикой:

1. Повышение ненефтегазовых доходов: Принятие мер по диверсификации источников бюджетных доходов и снижению зависимости от нефтегазовой конъюнктуры. Это может включать стимулирование несырьевого экспорта, развитие высокотехнологичных отраслей и совершенствование налогового администрирования.
2. Эффективное управление расходами: Оптимизация государственных расходов, повышение их эффективности и адресности. Необходим регулярный аудит бюджетных программ для выявления неэффективных статей и перераспределения ресурсов в пользу приоритетных направлений.
3. Гибкость бюджетного правила: Продолжение адаптации бюджетного правила к изменяющимся экономическим условиям, включая своевременную корректировку цены отсечения и учет геополитических факторов, при сохранении его стабилизирующей функции.
4. Развитие внутреннего финансового рынка: Укрепление внутреннего рынка заимствований для обеспечения устойчивого и неинфляционного финансирования дефицита, поддержание доверия инвесторов к государственным долговым обязательствам.
5. Координация фискальной и денежно-кредитной политики: Усиление взаимодействия между Министерством финансов и Центральным банком для обеспечения согласованности бюджетных расходов и денежно-кредитной политики, минимизации инфляционных рисков и поддержания макроэкономической стабильности.

Реализация этих рекомендаций позволит Российской Федерации эффективно управлять бюджетным дефицитом, обеспечивая фискальную устойчивость и создавая благоприятные условия для долгосрочного экономического роста в условиях современных вызовов.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (БК РФ) (ред. от 19.10.2025).
2. Федеральный закон от 23 декабря 2004 г. № 173-ФЗ «О федеральном бюджете на 2005 год».
3. Постановление Правительства РФ от 30 сентября 2004 г. № 508 «О порядке управления средствами Стабилизационного фонда РФ».
4. Правила управления средствами Стабилизационного фонда РФ (утв. постановлением Правительства РФ от 30 сентября 2004 г. № 508).
5. Федеральный закон РФ от 24.12.2002 № 176-ФЗ «О Федеральном бюджете на 2003 г.».
6. Брю С.Л., Макконнелл К.Р. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. М.: Инфра-М, 2006. 940 с.
7. Бюджетная система РФ: Учебник / Под ред. Врублевской О.В., Романовского М.В. 3-е изд., испр. и перераб. М.: Юрайт-Издат, 2004. 838 с.
8. Вахрин П.И. Бюджетная система РФ: Учебник. 2 изд., испр. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2004. 354 с.
9. Виноградов В.В. Экономика России: Учебное пособие. М.: Юристъ, 2003. 320 с.
10. Сомоев Р.Г. Дефицит бюджета: причины, динамика, регулирование. СПб.: Питер, 2004. 211 с.
11. Финансовое право: Учебное пособие / Под ред. Рассолова М.М. М.: Юнити-Дана, 2006. 435 с.
12. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. М.: Экономист, 2002. 620 с.
13. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Поляка Г.Б. М.: Юнити-Дана, 2005.
14. Статья 92. Дефицит федерального бюджета. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (БК РФ) (с изменениями и дополнениями).
15. Бюджет-2025: почему деньги закончились уже в июле? // IF — InvestFuture.
16. Дефицит бюджета России. TAdviser.
17. Дефициту бюджета есть простое объяснение (18 августа 2025). Monocle.ru.
18. Объем фонда национального благосостояния на начало года превысил 11,8 трлн руб.
19. План по дефициту бюджета вырос втрое. К чему это приведет. РБК Pro.
20. Источники финансирования дефицита федерального бюджета. КонсультантПлюс.
21. Минфин оценил дефицит бюджета России с начала года в 3,8 трлн рублей. Expert.ru.
22. Минфин потратит 447 млрд рублей из ФНБ для покрытия дефицита в 2025 году.
23. Бюджет для граждан 2025–2027.
24. ЦБ предупредил о возможных рисках для инфляции из-за бюджетной политики.
25. В федеральный бюджет 2025 года внесли изменения с увеличением дефицита. Петербург2.
26. Госдума приняла корректировки бюджета с дефицитом 5,7 триллиона рублей. MR7.ru.
27. Бюджет под давлением: куда движется российская экономика в 2025 году?