Содержание
Введение3
1 Основы реструктуризации5
1.1 Понятие и сущность реструктуризации5
1.2 Этапы реструктуризации11
1.3 Основные риски, связанные с проведением реструктуризации16
2.Анализ отрасли. Финансовый анализ предприятия. Оценка рыночной стоимости.21
2.1 Социально-экономическое положение Хабаровского края21
2.2 Описание отрасли24
2.3 Характеристика оцениваемого предприятия сферы услуг. Анализ финансового состояния предприятия27
2.4 Определение рыночной стоимости ООО «Факел»31
3 Мероприятия по реструктуризации ООО «Факел»55
3.1 Определение целей реструктуризации55
3.2 Разработка стратегии и мероприятий по реструктуризации ООО «Факел»58
3. 3 Оценка результатов реструктуризации62
Заключение72
Список используемых источников74
Приложение А
Приложение Б
Приложение В
Выдержка из текста
1 Основы реструктуризации
1.1 Понятие и сущность реструктуризации
Реструктуризация представляет собой процесс, который направлен на коренное изменение в деятельности предприятия, управления, структуре финансов. При этом структурная перестройка предприятия, обеспечивающая более эффективное функционирование всех факторов производства, ориентирована на создание комплекса бизнес-единиц, то есть отдельно управляемых подразделений комплекса. К числу наиболее важных факторов, изменение которых может явиться основанием для реструктуризации, относятся выбор новой организационной структуры управления; радикальный пересмотр состава и структуры инвестиций предприятия и др.
Реструктуризация включает в себя многоаспектный и взаимоувязанный комплекс мероприятий, начиная с комплексной диагностики и до реорганизации как организационной структуры, так и бизнес процессов на базе современных подходов к управлению.
Разработка ее концепции предполагает следующий алгоритм. На первом этапе оценивается стоимость собственного капитала «как есть» с помощью метода дисконтированного денежного потока. Затем выявляются причины кризисного положения предприятия. Вообще надо отметить, что реструктуризация не является самоцелью, а становится для многих предприятий способом выхода из кризисного финансового состояния. Необходимость проведения реструктуризации, как правило, вызвана тяжелым финансовым положением, наличием реальной угрозы процедуры банкротства или потери части имущества и имиджа предприятия, низкой рентабельностью основного производства, отсутствием условий для привлечения инвестиций. Наличие перечисленных обстоятельств обусловлены рядом причин [13 c.56]. Внутренние причины кризисного положения предприятия — неэффективное управление; недостаточная капитализация; избыточный долг; недостаточное обновление продукции; низкие стимулы для сохранения ключевых людей; недостаточное планирование; нехватка управленческих информационных систем; неудачные проникновения на ключевые рынки; отсутствие своевременной внутренней отчетности и др.
Внешними причинами являются макроэкономические и политические риски; отраслевые условия; несовершенство законодательства; дефицит высококвалифицированных специалистов; высокая конкуренция, особенно с иностранными производителями; сокращение рынка производимых товаров или услуг; природные катастрофы и др.
Для устранения перечисленных причин разрабатываются варианты внешних и внутренних улучшений в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В целом под улучшениями понимается комплекс мероприятий, способствующий максимизации стоимости бизнеса, при этом мероприятия внутренних улучшений направлены на совершенствование управления производством и сбытом продукции, вложениями в основные и оборотные средства, а мероприятия внешних улучшений – на повышение инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости предприятия [16 c.86].
Каждое из улучшений осуществляется в рамках операционной, инвестиционной или финансовой стратегий. Так, внутренние улучшения реализуются в рамках операционной стратегии посредством повышения эффективности затрат, совершенствования номенклатуры производимой продукции, ценообразования, рекламной деятельности, системы сбыта и системы послепродажного обслуживания продукции, и частично в рамках инвестиционной стратегии посредством совершенствования управления основными и оборотными активами предприятия. Внешние улучшения внедряются как в рамках инвестиционной стратегии посредством совершенствования управления кредиторской задолженностью, планированием капитальных вложений, продажи активов, так и в рамках финансовой стратегии посредством совершенствования управления структурой источников финансирования предприятия, деловыми и финансовыми рисками, а также совершенствования дивидендной политики. Разработанные мероприятия проверяются с помощью модели дисконтированного денежного потока, в качестве критерия отбора вариантов выступает увеличение стоимости компании. Стратегии, дающие возможность получить максимальную стоимость бизнеса, воплощаются в действие.
Таким образом, реструктуризация представляет собой процесс, направленный на максимизацию стоимости собственного капитала предприятия посредством внутренних и внешних улучшений, коренным образом меняющих деятельность предприятия.
При успешном выполнении программы реструктуризации должны быть достигнуты следующие цели:
1) создан новый хозяйствующий субъект, не обременный долгами;
2) увеличена стоимость собственного капитала предприятия как обязательного условия ее конкурентоспособности;
3) улучшено финансовое состояние компании, за счет повышения платежеспособности, ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности предприятия;
4) привлечены долгосрочные вложения капитала в виде прямых инвестиций или долгосрочных долговых обязательств;
5) разрешены конфликты интересов хозяйствующих субъектов.
Для достижения поставленных выше целей определяется ряд задач:
1) обособление части активов имущественного комплекса организации с последующим преобразованием в самостоятельное юридическое лицо, не обременное долгами;
2) организационное обеспечение реализации оптимальных схем финансирования (кредитования), вследствие тяжелого финансового положения предприятия;
3) снижение затрат на содержание имущественного комплекса и накладных расходов предприятия;
4) снижение задолженности по налоговым и иным аналогичным платежам, перед энергосистемами и другими кред
Список использованной литературы
Список используемых источников
1.Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 26 января 1996 г. № 15-ФЗ. — М.: Проспект, 2001.
2.Земельный кодекс Российской Федерации от 25 октября 2001г. № 136-ФЗ. — М.: Проспект, 2002.
3.О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним: Федеральный закон РФ от 21.07.1997г. № 122 – ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 1997. № 30. Ст. 3594.
4.ФЗ №135 «Об оценочной деятельности в РФ» от 29.07.1998 в редакции 24.07.2007
5.Федеральные стандарты оценки утвержденные приказом Минэкономразвития России 20.07.07
6. Постановлением Госстроя СССР от 11.05.1983 г. № 94
7.Постановлением Госстроя СССР от 06.09.1990 г. № 14 – Д
8.УПВС
9.Об утверждении границ оценочных зон г. Хабаровска и коэффициентов дифференциации к средней ставке земельного налога по этим зонам: Решение Хабаровской городской думы от 28.03.2000 г. № 413.
10.Балабанов И.Т. Экономика недвижимости И.Т. Балабанов. — СПб.: Питер, 2000.
11.Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости Н.Г. Волочков. — М.: ИНФРА-М, 1996.
12.Гинзбург А.И . Учебное пособие. А.И. Гинзбург. — М.: Филинъ, 2002
13.Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости: Учеб В.А. Горемыкин. — М.: Филинъ, 1999.
14.Гранова И.В. Оценка недвижимости И.В. Гранова. — СПб.: Питер, 2002.
15.Григорьев В.В. Оценка и переоценка основных фондов: Учеб.-практич. Пособие В.В Григорьев. — М.: ИНФРА-М, 1997.
16.Грязнова А.Г. Оценка недвижимости А.Г. Грязнова. – Москва, 2005
17.Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса В.Е.Есипов. — СПб.: Питер, 2001.
18.Калачева С.А. Сделки с недвижимостью С.А. Калачева. — М.: Книга сервис, 2002.
19. Кошкин В.И. «Организация и методы оценки предприятия (бизнеса): Учебник/ В.И.Кошкина — М.:ИКФ «ЭКМОС», 2002г.
20.Крутик А.Б. и др. Экономика недвижимости: Учеб. пособие / А.Б. Крутик, М.А. Горенбургов, Ю.М. Горенбургов. — СПб.: Лань, 2000.
21.Лигай Г.А. Рынок недвижимости и ипотека Г.А. Лигай. — М.: МЭСИ, 2001.
22.Методические рекомендации по определению различных видов стоимостей земельных участков. — http//www.appraiser.ru.
23.Методология оценочной деятельности: современное состояние и перспективы развития в Российской Федерации/Под ред. Г.И. Микерина. — М.: Бюро экономического анализа, 2000.
24.«Методическое руководство по определению стоимости автотранспортных средств с учетом естественного износа и технического состояния на момент предъявления РД37.009.015-98» с изменениями №1; №2; №3, М., 1998.
25.Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости/Пер. С англ. М.: Дело Лтд, 1995. 480 с.;
26.Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии Е.В.Чиркова. – М: Альпина Бизнес Букс, 2005.
27.Еженедельный бюллетень «Хабаровская недвижимость»;
28.Еженедельная газета «Презент – Недвижимость».
29.Журнал «Вся недвижимость Хабаровска».
30.www. Valnet.ru
31.www. Banker.ru
32.www.micex.ru
33.www.gazprombank.ru
34.www.vtb.ru
35.www.alfa-bank.ru
36.www.mdmbank.ru
37.www.mmbank.ru
38.www.sberbank.ru