Рейтинговый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: комплексное исследование для курсовой работы

В условиях динамично меняющейся экономической среды, где каждое решение может определить траекторию развития или даже выживания предприятия, потребность в точной и своевременной диагностике финансово-хозяйственной деятельности становится критически важной. Представьте себе предприятие как сложный организм, требующий регулярного «медицинского осмотра». Без глубокого понимания его «здоровья» — его финансового состояния, эффективности использования ресурсов, способности противостоять внешним шокам — невозможно принимать обоснованные управленческие решения. Рейтинговый анализ выступает в роли такого универсального диагностического инструмента, позволяющего не только оценить текущее положение дел, но и сравнить его с конкурентами, выявить скрытые проблемы и наметить пути развития, что, в конечном итоге, приводит к повышению конкурентоспособности и устойчивости бизнеса на рынке.

Целью данного исследования является всестороннее изучение рейтингового анализа как метода диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мы стремимся не просто описать, но и глубоко проанализировать его сущность, методологические подходы, а также показать практическую ценность для подготовки полноценной курсовой работы студентом экономического или управленческого вуза. В рамках поставленной цели перед нами стоят следующие задачи:

• Раскрыть теоретические основы рейтингового анализа и его значение в системе управления.
• Детально рассмотреть методологию и основные модели проведения рейтинговой оценки.
• Идентифицировать ключевые внутренние и внешние факторы, влияющие на результаты анализа, и показать методы их количественной оценки.
• Представить обзор нормативно-правовой базы, регулирующей финансово-хозяйственную деятельность и отчетность.
• Разработать алгоритм практического применения рейтингового анализа и предложить конкретные мероприятия по улучшению финансово-экономической деятельности предприятия с оценкой их эффективности.

Предложенная структура работы позволит студенту системно подойти к изучению темы, получить глубокие теоретические знания и освоить практические навыки, необходимые для всестороннего анализа финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия.

Теоретические основы рейтингового анализа и его значение в управлении предприятием

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия — это не просто набор разрозненных операций, а сложный, взаимосвязанный механизм, который генерирует добавленную стоимость, создает рабочие места и обеспечивает экономический рост. Понимание его сути, а также методов оценки, таких как рейтинговый анализ, лежит в основе эффективного управления. Именно на этой базе выстраивается устойчивость бизнеса в долгосрочной перспективе, что позволяет компании не только выживать, но и активно развиваться, несмотря на внешние вызовы.

Понятие и содержание финансово-хозяйственной деятельности предприятия

В основе любого бизнеса лежит финансово-хозяйственная деятельность — непрерывный цикл, объединяющий производство, реализацию и финансовое обеспечение. Это совокупность всех действий, направленных на создание товаров, услуг или продукции и их последующую продажу, при этом осуществляющихся с использованием ограниченных финансовых ресурсов. Хозяйственная деятельность, в более узком смысле, фокусируется непосредственно на создании материальных или нематериальных благ, будь то производство станков, предоставление консультационных услуг или выращивание сельскохозяйственных культур.

Однако без финансовой составляющей хозяйственная деятельность попросту невозможна. Финансовая деятельность — это кровеносная система предприятия, обеспечивающая приток средств для закупки сырья, выплаты заработной платы, инвестиций в развитие. Она играет ключевую роль в поддержании стабильности ежедневных операций, управлении денежными потоками и формировании инвестиционных возможностей. Взаимосвязь этих двух компонент очевидна: эффективная хозяйственная деятельность генерирует финансовые потоки, а грамотное управление финансами, в свою очередь, создает условия для расширения и совершенствования хозяйственных процессов.

Сущность и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности (АФХД)

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) — это гораздо больше, чем просто просмотр цифр в отчетах. Это комплексная, систематическая оценка ключевых параметров бизнеса: его активов и обязательств, источников финансирования, результатов операционной и инвестиционной деятельности, а также перспектив развития. Предметом АФХД выступают такие важнейшие аспекты, как объемы продаж, платежеспособность, уровень себестоимости продукции или услуг, качество принимаемых управленческих решений.

Основные задачи АФХД включают:

• Оценка текущего состояния: Выявление сильных и слабых сторон финансового положения.
• Идентификация факторов: Определение причин, влияющих на изменения в финансовом состоянии.
• Выявление резервов: Поиск неиспользованных возможностей для улучшения показателей.
• Прогнозирование: Оценка будущих финансовых условий и результатов.
• Обоснование управленческих решений: Предоставление информации для принятия стратегических и тактических решений.

АФХД является неотъемлемой частью информационного обеспечения для руководителей, инвесторов, кредиторов и других заинтересованных сторон, поскольку позволяет им получить объективную картину деятельности организации. Среди основных объектов управления, где АФХД незаменим, можно выделить: принятие решений о выдаче и получении кредитов, разработка совместных проектов, управление платежеспособностью, финансовой устойчивостью, запасами, производством, а также дебиторской и кредиторской задолженностью.

Концепция финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние организации — это своего рода ее финансовый «пульс» и «давление». Это экономическая характеристика состояния капитала предприятия в процессе его движения и обращения, а также его способности к своевременному и полному погашению всех своих обязательств и к дальнейшему развитию за счет внутренних источников. Хорошее финансовое состояние свидетельствует о платежеспособности, кредитоспособности и эффективном использовании ресурсов.

Неразрывно связанным с финансовым состоянием является понятие финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость определяет способность организации сохранять свое финансовое положение на рынке, поддерживать платежеспособность и конкурентоспособность в долгосрочной перспективе. Она характеризуется структурой источников финансирования, степенью зависимости от внешних заимствований и достаточностью собственного капитала для обеспечения активов. Важнейшим условием успешного и устойчивого развития любой организации является постоянная оценка ее финансовой устойчивости и определение базовых направлений ее повышения. Предприятие с высоким уровнем финансовой устойчивости способно эффективно функционировать, развиваться и противостоять негативным внешним воздействиям.

Рейтинговый анализ как инструмент финансовой диагностики

В эпоху информационного переизбытка, когда важно быстро и точно оценить множество параметров, рейтинговый анализ становится незаменимым инструментом. По своей сути, это метод сравнительной оценки деятельности нескольких предприятий или даже динамики одного предприятия во времени. В основе рейтинга лежит обобщенная характеристика по определенному признаку или совокупности признаков, что позволяет ранжировать объекты анализа в определенной последовательности, например, по степени убывания или возрастания финансовой надежности.

Рейтинговый анализ не просто констатирует факты, но и позволяет увидеть тенденции, оценить риски и потенциал, тем самым выступая мощным подспорьем в системе принятия управленческих решений. Он может применяться как для внутренних целей компании (самодиагностика), так и для внешних пользователей (инвесторы, кредиторы, контрагенты).

Цели рейтингового анализа многообразны:

• Комплексная оценка: Подытожить сложное финансовое состояние и перспективы развития предприятия одним интегральным показателем.
• Сравнительный анализ: Сопоставить финансовые показатели с показателями конкурентов или среднеотраслевыми значениями.
• Инвестиционное решение: Выступать инструментом предварительной проверки при выборе направлений инвестирования или вариантов слияния.
• Прогнозирование: Использоваться для оценки будущих финансовых условий и результатов.
• Выявление проблем: Обнаружение «слабых мест» в управлении производственной и финансовой деятельностью.
• Оценка менеджмента: Дать оценку эффективности деятельности руководства компании.
• Оценка кредитоспособности и платежеспособности: Являться основой для принятия решений банками и поставщиками.
• Индикатор деловой активности: Отражать конъюнктурную ситуацию и позволяет делать прогноз.

Рейтинговая оценка финансового состояния организаций-эмитентов, например, является ключевым инструментом для оценки надежности и инвестиционной привлекательности компаний, выпускающих долговые ценные бумаги, помогая инвесторам принимать осознанные решения.

Методология и модели проведения рейтингового анализа финансово-хозяйственной деятельности

Для того чтобы рейтинговый анализ был действительно эффективным и объективным, необходимо строго следовать определенной методологии. Этот процесс не терпит произвольности и требует системного подхода на каждом этапе, ведь именно последовательное применение проверенных методов гарантирует точность и достоверность полученных результатов, формируя надежную основу для дальнейших управленческих решений.

Этапы комплексной сравнительной оценки финансового состояния предприятий

Проведение комплексной сравнительной оценки финансового состояния предприятий — это многоступенчатый процесс, требующий последовательности и внимания к деталям. Можно выделить следующие ключевые этапы:

1. Получение и аналитическая оценка исходных данных: На этом этапе происходит сбор всей необходимой информации, преимущественно из публичной финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств). Важно убедиться в достоверности и сопоставимости данных, а также провести их первичную аналитическую оценку, выявив возможные аномалии или нелогичности.
2. Определение и обоснование системы показателей: Выбор показателей для рейтинговой оценки является критически важным. Они должны быть релевантны целям анализа, отражать ключевые аспекты финансово-хозяйственной деятельности и быть сопоставимы между предприятиями или за разные периоды. Признаки классификации предприятий могут быть разнообразны, отражая как отдельные стороны деятельности (прибыльность, ликвидность, платежеспособность), так и деятельность в целом (объем операций, надежность, имидж). Рейтинговая оценка должна учитывать все наиболее значимые параметры финансово-хозяйственной и производственной деятельности.
3. Обработка и «кластеризация» данных: Собранные данные необходимо стандартизировать и, при необходимости, привести к сопоставимому виду. Это может включать нормализацию показателей, устранение влияния специфических факторов или создание групп предприятий со схожими характеристиками (кластеров) для более точного сравнения.
4. Расчет балльных значений показателей рейтинговой оценки: На этом этапе каждому выбранному показателю присваивается определенный вес, отражающий его значимость, а затем производится расчет баллов для каждого предприятия по каждому показателю. Далее эти баллы агрегируются в единый интегральный показатель рейтинга.
5. Классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу: На основе полученных интегральных баллов предприятия выстраиваются в определенной последовательности — от лидеров до аутсайдеров. Это позволяет наглядно определить место каждого предприятия в общей выборке.
6. Экспертная оценка методологии и результатов ранжирования: Результаты автоматического расчета необходимо подвергнуть критическому анализу со стороны экспертов. Это позволяет учесть качественные факторы, которые не всегда можно выразить количественно, и скорректировать рейтинг, если это необходимо.
7. Публикация результатов: Финальный этап, на котором результаты рейтинговой оценки могут быть представлены заинтересованным сторонам в удобной и понятной форме, например, в виде отчета или таблицы.

Система показателей для рейтинговой оценки: коэффициенты и их группы

Эффективность рейтингового анализа напрямую зависит от корректного выбора системы исходных показателей. Традиционно для рейтинговой оценки по данным публичной отчетности используются финансовые коэффициенты, сгруппированные по следующим основным направлениям:

1. Показатели ликвидности: Отражают способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства. К ним относятся коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Показатели финансовой устойчивости: Характеризуют структуру капитала, степень зависимости предприятия от заемных средств и его способность поддерживать финансовое равновесие. Среди них — коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент финансовой зависимости, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
3. Показатели деловой активности (оборачиваемости): Отражают эффективность использования активов предприятия, скорость их трансформации в выручку. Примеры: оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость запасов.
4. Показатели рентабельности: Показывают прибыльность деятельности предприятия, эффективность использования ресурсов для получения прибыли. Это рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала.

Методика рейтингового анализа С. Сайфуллина, например, объединяет показатели в 4 группы: оценки прибыльности хозяйственной деятельности, эффективности управления, деловой активности, ликвидности и рыночной устойчивости, что является комплексным подходом к анализу.

Детализация интегральных моделей рейтинговой оценки

Интегральные методики оценки финансового состояния, такие как модели прогнозирования банкротства, представляют собой попытку синтезировать множество финансовых индикаторов в единый, обобщающий показатель. Они позволяют не просто констатировать текущее положение, но и прогнозировать потенциальные риски.

Модель Сайфуллина-Кадыкова: формула, расчет, интерпретация и актуальность

Среди наиболее используемых в России моделей для анализа финансового состояния организации выделяется методика Сайфуллина-Кадыкова, разработанная Р. С. Сайфуллиным и Г. Г. Кадыковым. Эта модель представляет собой адаптированную к российским условиям систему для прогнозирования риска банкротства. Согласно исследованию Высшей школы экономики, проведенному в 2023 году, около 35% российских предприятий среднего и крупного бизнеса используют данную модель для оценки своего финансового состояния, при этом ее точность прогнозов банкротства для временного горизонта в один год оценивается примерно в 80%.

Формула модели Сайфуллина-Кадыкова имеет следующий вид:

R = 2 × K1 + 0,1 × K2 + 0,08 × K3 + 0,45 × K4 + K5

Где коэффициенты обозначают:

• K₁ – коэффициент обеспеченности собственными средствами: рассчитывается как (строка 490 «Капитал и резервы» — строка 190 «Внеоборотные активы») / строка 290 «Оборотные активы» Бухгалтерского баланса. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала, что является важным индикатором финансовой независимости.
• K₂ – коэффициент текущей ликвидности: рассчитывается как строка 290 «Оборотные активы» / (строка 610 «Краткосрочные заемные средства» + строка 620 «Кредиторская задолженность» + строка 630 «Доходы будущих периодов» + строка 660 «Прочие краткосрочные обязательства»). Этот коэффициент отражает способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.
• K₃ – коэффициент оборачиваемости активов: рассчитывается как строка 010 «Выручка» Отчета о финансовых результатах / (строка 190 «Внеоборотные активы» + строка 290 «Оборотные активы» Бухгалтерского баланса). Показывает эффективность использования всех активов предприятия для генерации выручки.
• K₄ – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции): рассчитывается как строка 050 «Прибыль (убыток) от продаж» Отчета о финансовых результатах / строка 010 «Выручка» Отчета о финансовых результатах. Отражает долю прибыли от продаж в каждом рубле выручки.
• K₅ – рентабельность собственного капитала: рассчитывается как строка 050 «Прибыль (убыток) от продаж» Отчета о финансовых результатах / строка 190 «Капитал и резервы» Бухгалтерского баланса. Показывает эффективность использования собственного капитала для получения прибыли.

Интерпретация результатов:

• Если значение итогового показателя R < 1, вероятность банкротства предприятия считается высокой.
• Если R > 1, вероятность банкротства считается низкой.

Важно подчеркнуть, что модель Сайфуллина-Кадыкова, при всей своей распространенности и полезности для внутреннего анализа, не является официально утвержденным методом оценки вероятности банкротства согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ. Она служит ценным инструментом для менеджмента компании, инвесторов и кредиторов при принятии решений, но не имеет юридической силы в процедурах банкротства.

Обзор других моделей (Альтмана, Бивера, Савицкой)

Помимо модели Сайфуллина-Кадыкова, существует ряд других известных интегральных моделей, каждая из которых имеет свои особенности и область применения:

• Модель Альтмана (Z-счет): Одна из первых и наиболее известных моделей прогнозирования банкротства, разработанная Эдвардом Альтманом в 1968 году. Изначально была разработана для публичных промышленных компаний, но существуют модификации для частных и непроизводственных предприятий. Модель основана на мультипликативном дискриминантном анализе и использует пять финансовых коэффициентов (рабочий капитал/активы, нераспределенная прибыль/активы, прибыль до налогообложения/активы, рыночная стоимость собственного капитала/балансовая стоимость обязательств, выручка/активы). Результат — Z-счет, который интерпретируется как показатель вероятности банкротства.
• Модель Бивера (одномерный анализ Бивера): Уильям Бивер в 1966 году предложил одномерный (унивариантный) анализ, который выявил, что отдельные финансовые коэффициенты могут быть эффективными предикторами банкротства. Его исследования показали, что отношение чистой прибыли к общим активам (рентабельность активов) и отношение денежных средств к общим активам являются одними из наиболее сильных показателей. Хотя модель Бивера не является интегральной в привычном понимании, она заложила основу для дальнейших мультифакторных исследований.
• Модель Савицкой: Эта модель, адаптированная к условиям российской экономики, представляет собой балльную систему оценки финансового состояния. Она использует ряд коэффициентов (рентабельность, ликвидность, оборачиваемость), каждому из которых присваивается определенное количество баллов в зависимости от его значения. Сумма баллов определяет класс финансового состояния предприятия. Модель отличается гибкостью, так как позволяет корректировать систему показателей и их веса под специфику отрасли.

Виды и приемы анализа финансово-хозяйственной деятельности

Для всестороннего анализа финансово-хозяйственной деятельности используются различные подходы и приемы:

• Текущий анализ: Направлен на оценку текущего финансового положения предприятия, выявление отклонений от плановых показателей и оперативное принятие решений.
• Перспективный анализ: Фокусируется на прогнозировании будущего финансового состояния, оценке потенциальных рисков и возможностей, обосновании стратегических планов.
• Ретроспективный анализ: Проводится для оценки результатов деятельности за прошедший период, выявления тенденций, причинно-следственных связей и уроков для будущего.

Наряду с этими видами, применяются следующие приемы анализа:

• Вертикальный анализ (структурный): Изучение структуры финансовых отчетов, выражая отдельные статьи в процентах к итогу (например, доля каждой статьи актива в общей величине активов). Позволяет понять относительную значимость элементов.
• Горизонтальный анализ (трендовый): Сравнение финансовых показателей за несколько отчетных периодов для выявления динамики и тенденций их изменения.
• Сравнительный анализ: Сопоставление показателей предприятия с данными конкурентов, среднеотраслевыми значениями или нормативами.
• Факторный анализ: Изучение влияния отдельных факторов на изменение результативных показателей.
• Анализ коэффициентов: Расчет и интерпретация финансовых коэффициентов для оценки ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

Классификация результатов рейтинговой оценки

После проведения расчетов и получения интегрального показателя рейтинга, необходима его классификация для наглядной интерпретации. Для отображения результата рейтинговой оценки часто используется классическая градация финансового состояния, аналогичная кредитным рейтингам: от D до AAA.

Такая градация обеспечивает универсальный язык для оценки и сравнения предприятий, позволяя заинтересованным сторонам быстро ориентироваться в уровне их финансового здоровья и инвестиционной привлекательности.

Рейтинговая категория	Интерпретация
AAA	Наивысшая надежность. Исключительно сильное финансовое положение, минимальные риски, высокая устойчивость к неблагоприятным условиям.
AA	Очень высокая надежность. Отличное финансовое состояние, низкие риски, способность справляться с большинством неблагоприятных изменений.
A	Высокая надежность. Хорошее финансовое состояние, риски невысоки, но могут усиливаться при серьезных неблагоприятных изменениях в экономике или отрасли.
BBB	Удовлетворительная надежность. Финансовое состояние приемлемое, но подвержено влиянию неблагоприятных экономических условий. Есть потенциал для улучшения.
BB	Неудовлетворительная надежность. Среднее финансовое состояние, подвержено значительным рискам. Для улучшения требуются активные управленческие действия.
B	Низкая надежность. Слабое финансовое положение, высокая зависимость от благоприятных условий. Высокий риск ухудшения без кардинальных изменений.
CCC	Очень низкая надежность. Крайне слабое финансовое положение, очень высокие риски, требуется немедленное вмешательство для предотвращения банкротства.
CC	Предбанкротное состояние. Финансовые проблемы критичны, вероятность банкротства очень высока, если не будет экстренных мер по реструктуризации или поддержке.
C	Близость к дефолту/банкротству. Неспособность выполнять обязательства, высокая вероятность объявления банкротства.
D	Дефолт/Банкротство. Предприятие находится в состоянии неплатежеспособности или уже объявлено банкротом, не может выполнять свои обязательства.

Факторы, влияющие на результаты рейтинговой оценки и финансовую устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость предприятия — это не статичное состояние, а динамический баланс, подверженный влиянию множества сил. Понимание этих сил, как внутренних, так и внешних, критически важно для точной рейтинговой оценки и разработки эффективных управленческих стратегий.

Внутренние факторы и их влияние

Внутренние факторы — это те, которые находятся под прямым контролем или влиянием самого предприятия. Их эффективное управление является залогом финансового здоровья:

• Качество менеджмента: Профессионализм и компетентность руководства в стратегическом планировании, принятии оперативных решений, риск-менеджменте. Ошибки в управлении могут привести к неэффективному распределению ресурсов, потере рынка и, как следствие, ухудшению финансовых показателей.
• Качество и наличие инвестиций: Объем и эффективность капиталовложений в основные средства, технологии, инновации. Недостаток инвестиций или их неэффективное использование замедляет развитие, снижает конкурентоспособность.
• Наличие/отсутствие ограничений финансовых ресурсов: Доступ к кредитам, собственным средствам, возможность привлечения капитала. Ограниченный доступ к финансированию может сдерживать рост и развитие.
• Опыт и квалификация персонала: Компетентность сотрудников на всех уровнях. Высококвалифицированный персонал обеспечивает эффективность производственных процессов, внедрение инноваций и качественное обслуживание.
• Уровень сервиса: Качество обслуживания клиентов, удовлетворенность потребителей. Высокий уровень сервиса способствует лояльности клиентов, повторным продажам и формированию положительного имиджа.
• Наличие уникальных технологий: Технологические преимущества, инновационные разработки. Уникальные технологии могут обеспечить лидерство на рынке, снизить издержки и повысить прибыльность.
• Возможности оптимизации: Способность предприятия к постоянному совершенствованию бизнес-процессов, сокращению издержек, повышению производительности.
• Качество и востребованность товара/услуг: Конкурентоспособность продукции, ее соответствие запросам рынка. Низкое качество или отсутствие спроса напрямую влияют на объемы продаж и доходы.
• Потенциальные и реальные объемы производства: Производственная мощность, ее загрузка и способность удовлетворять рыночный спрос. Падение объемов производства, как правило, ведет к снижению выручки и прибыли, а также к росту удельных постоянных издержек.

Внешние факторы и их влияние

Внешние факторы — это силы, действующие за пределами предприятия, которые оно не может контролировать, но к которым оно должно адаптироваться. Ведь именно способность эффективно реагировать на изменения во внешней среде отличает успешные компании от тех, кто не выдерживает конкуренции.

• Экономический и политический климат: Общее состояние экономики (рост, стагнация, рецессия), стабильность политической ситуации. Нестабильность увеличивает риски и неопределенность.
• Налоговая система: Уровень налоговых ставок, льгот, сложность налогового администрирования. Высокие налоги могут снижать прибыль и инвестиционную привлекательность.
• Возможность свободного вывода дивидендов: Важный фактор для инвесторов, влияющий на привлекательность акций компании.
• Ставка рефинансирования ЦБ: Влияет на стоимость заемных средств, доступность кредитов и, соответственно, на затраты по обслуживанию долга.
• Уровень местных налогов: Дополнительная финансовая нагрузка, зависящая от региональных особенностей.
• Наличие свободных трудовых ресурсов и их квалификация: Доступность рабочей силы и ее соответствие требованиям производства. Дефицит квалифицированных кадров может ограничивать рост.
• Состояние ресурсного и сбытового рынка: Доступность сырья, комплектующих, надежность поставщиков, а также уровень конкуренции и покупательной способности на сбытовом рынке.
• Инфляция: При инфляции выше 3-5% возникают убытки по денежным активам, изменяется их стоимость, что приводит к завышению прибыли и налогов, искажает реальную картину финансового состояния.

Своевременное выявление и анализ как внутренних, так и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, является актуальным для предприятия и способствует его конкурентоспособности, платежеспособности и независимости. При оценке внутренней среды необходимо учитывать масштабы компании, организационно-правовую форму, кадровое обеспечение, а также стадию жизненного цикла предприятия. Внешняя среда характеризуется высокой степенью неоднородности, ее влияние определяется факторами как непосредственного (конкуренты, поставщики), так и косвенного воздействия (социально-культурные, политические, экономические, демографические).

Количественная оценка влияния ключевых факторов

Понимание качественного влияния факторов — это первый шаг, но для принятия обоснованных решений необходима количественная оценка. Падение объемов производства и увеличение себестоимости являются классическими примерами факторов, напрямую влияющих на прибыль предприятия.

Общая формула для расчета прибыли (П), часто используемая в факторном анализе, выглядит следующим образом:

П = Q × (Ц - С)

Где:

• Q — объем реализованной продукции (в натуральном или условном выражении)
• Ц — цена за единицу продукции
• С — себестоимость единицы продукции

Таким образом, снижение Q или рост С при прочих равных условиях неизбежно приводят к уменьшению прибыли.

Количественная оценка влияния падения объемов производства и увеличения себестоимости на прибыль предприятия осуществляется с помощью методов детерминированного факторного анализа. Наиболее распространенным и простым в применении является метод цепных подстановок. Этот метод позволяет последовательно определить влияние каждого фактора в отдельности на изменение результативного показателя, предполагая, что остальные факторы остаются неизменными.

Пример применения метода цепных подстановок:

Допустим, у нас есть следующие данные за два периода:

Показатель	Базовый период (0)	Отчетный период (1)
Объем продукции (Q), ед.	1000	900
Цена (Ц), руб./ед.	500	550
Себестоимость (С), руб./ед.	300	350

1. Расчет базовой и фактической прибыли:

• Прибыль базовая (П₀): П₀ = Q₀ × (Ц₀ — С₀) = 1000 × (500 — 300) = 1000 × 200 = 200 000 руб.
• Прибыль фактическая (П₁): П₁ = Q₁ × (Ц₁ — С₁) = 900 × (550 — 350) = 900 × 200 = 180 000 руб.

Общее изменение прибыли: ΔП = П₁ — П₀ = 180 000 — 200 000 = -20 000 руб.

2. Расчет влияния факторов методом цепных подстановок:

• Влияние изменения объема продукции (ΔП_Q):
  Мы подставляем фактический объем продукции, оставляя базовые цену и себестоимость:
  П_усл1 = Q₁ × (Ц₀ — С₀) = 900 × (500 — 300) = 900 × 200 = 180 000 руб.
  ΔП_Q = П_усл1 — П₀ = 180 000 — 200 000 = -20 000 руб.
  Вывод: Снижение объема продукции на 100 единиц привело к уменьшению прибыли на 20 000 руб.
• Влияние изменения цены (ΔП_Ц):
  Подставляем фактическую цену, оставляя фактический объем и базовую себестоимость:
  П_усл2 = Q₁ × (Ц₁ — С₀) = 900 × (550 — 300) = 900 × 250 = 225 000 руб.
  ΔП_Ц = П_усл2 — П_усл1 = 225 000 — 180 000 = +45 000 руб.
  Вывод: Рост цены на 50 руб./ед. привел к увеличению прибыли на 45 000 руб.
• Влияние изменения себестоимости (ΔП_С):
  Подставляем фактическую себестоимость, оставляя фактический объем и фактическую цену:
  П_усл3 = Q₁ × (Ц₁ — С₁) = 900 × (550 — 350) = 900 × 200 = 180 000 руб.
  ΔП_С = П_усл3 — П_усл2 = 180 000 — 225 000 = -45 000 руб.
  Вывод: Рост себестоимости на 50 руб./ед. привел к уменьшению прибыли на 45 000 руб.

3. Проверка:

Сумма влияний факторов должна равняться общему изменению прибыли:
ΔП_Q + ΔП_Ц + ΔП_С = -20 000 + 45 000 — 45 000 = -20 000 руб.
Это соответствует общему изменению прибыли, что подтверждает корректность расчетов.

Таким образом, метод цепных подстановок позволяет наглядно увидеть, как именно каждое изменение (объема, цены, себестоимости) повлияло на конечный финансовый результат, что является бесценной информацией для принятия управленческих решений.

Нормативно-правовая база финансово-хозяйственной деятельности и отчетности

Любая экономическая деятельность в государстве регулируется законодательством. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия, будучи одной из самых важных и контролируемых сфер, не является исключением. Понимание нормативно-правовой базы — это фундамент для корректного ведения учета, формирования достоверной отчетности и, как следствие, для проведения качественного финансового анализа. Без этого фундамента любой анализ будет носить лишь поверхностный характер, что может привести к неверным выводам и ошибочным управленческим решениям.

Обзор Федерального закона «О бухгалтерском учете»

Центральным документом, регулирующим бухгалтерский учет в Российской Федерации, является Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете». Этот закон, наряду с другими федеральными законами и принятыми в соответствии с ними нормативными правовыми актами, составляет основу российского законодательства о бухгалтерском учете.

ФЗ № 402-ФЗ пришел на смену ранее действовавшему закону и значительно модернизировал подход к бухгалтерскому учету, приблизив его к международным стандартам. Основные положения закона включают:

• Цели и задачи бухгалтерского учета: Закон определяет, что бухгалтерский учет ведется в целях формирования полной и достоверной информации о деятельности экономического субъекта и его имущественном положении, необходимой внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности.
• Объекты бухгалтерского учета: Четко определены объекты учета, которыми являются факты хозяйственной жизни, активы, обязательства, источники финансирования деятельности, доходы, расходы, иные объекты, установленные федеральными стандартами бухгалтерского учета. Это обеспечивает единообразие в отражении хозяйственных операций.
• Обязанность ведения бухгалтерского учета: Практически все экономические субъекты, за исключением некоторых категорий индивидуальных предпринимателей и частных нотариусов/адвокатов, обязаны вести бухгалтерский учет.
• Первичные учетные документы и регистры бухгалтерского учета: Закон устанавливает требования к оформлению первичных документов, их содержанию и порядку хранения, а также определяет роль регистров бухгалтерского учета как основы для формирования отчетности.
• Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Закон детализирует требования к составлению и представлению отчетности, ее составу и содержанию. Особое внимание уделяется принципам достоверности и полноты информации.
• Ответственность: Определяются меры ответственности за нарушение законодательства о бухгалтерском учете.

Таким образом, ФЗ № 402-ФЗ является краеугольным камнем для любого финансового аналитика, поскольку именно он регламентирует правила сбора, систематизации и представления той информации, которая затем ложится в основу всех аналитических процедур, включая рейтинговый анализ.

Требования к бухгалтерской (финансовой) отчетности

Бухгалтерская (финансовая) отчетность — это не просто набор таблиц, а систематизированная информация о финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату (например, на 31 декабря), о финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчетный период (например, за год). Ее цель — предоставить пользователям объективное представление о состоянии дел в компании.

Основные требования к бухгалтерской (финансовой) отчетности:

• Достоверность и полнота: Отчетность должна быть правдивой и содержать всю существенную информацию, необходимую для принятия решений. Искажение данных может привести к ошибочным выводам и негативным последствиям.
• Нейтральность: Информация должна быть свободна от предвзятости и не должна быть направлена на удовлетворение интересов отдельных групп пользователей.
• Существенность: Отчетность должна раскрывать все существенные факты хозяйственной жизни, способные повлиять на решения пользователей.
• Сопоставимость: Данные отчетности должны быть сопоставимы с аналогичными данными за предыдущие периоды и с данными других предприятий для целей анализа.
• Последовательность: Методология бухгалтерского учета должна применяться последовательно от одного отчетного периода к другому.
• Основа для составления: Бухгалтерская (финансовая) отчетность должна составляться на основе данных, содержащихся в регистрах бухгалтерского учета. Это означает, что каждая цифра в отчетности должна иметь под собой подтверждение в учетных записях.
• Соответствие стандартам: Отчетность должна формироваться в соответствии с требованиями, установленными федеральными и отраслевыми стандартами бухгалтерского учета (ПБУ, ФСБУ), которые детализируют положения ФЗ № 402-ФЗ.

Например, стандарт ФСБУ 5/2019 «Запасы» определяет правила учета запасов, что напрямую влияет на стоимость активов в балансе, а ФСБУ 6/2020 «Основные средства» регулирует учет основных средств. Эти стандарты обеспечивают единый подход к оценке и отражению различных объектов учета, что крайне важно для стандартизации и сопоставимости финансовых данных, на которых базируется рейтинговый анализ.

Таким образом, нормативно-правовая база задает строгие рамки для формирования исходных данных, которые используются в рейтинговом анализе, обеспечивая их надежность и стандартизацию.

Практическое применение рейтингового анализа и разработка мероприятий по улучшению

Теория рейтингового анализа приобретает истинную ценность лишь тогда, когда она применяется на практике, превращая сухие цифры в основу для осмысленных управленческих решений. Именно здесь, на стыке анализа и действия, проявляется его максимальная полезность.

Алгоритм проведения комплексного анализа на основе рейтинговых показателей

Проведение комплексного экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия с использованием рейтинговых показателей требует четкого алгоритма. Для студента, пишущего курсовую работу, это становится пошаговым руководством:

1. Сбор и подготовка исходных данных:
   • Получение финансовой отчетности (Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств) за несколько отчетных периодов (минимум 3-5 лет) по анализируемому предприятию.
   • При необходимости, сбор аналогичных данных по конкурентам или среднеотраслевых показателей из открытых источников (например, Росстат).
   • Проверка данных на полноту, достоверность и сопоставимость.
2. Блочный анализ ФХД:
   • Анализ динамики и структуры баланса: Проведение горизонтального и вертикального анализа активов и пассивов баланса. Выявление изменений в структуре имущества и источников его формирования.
   • Анализ финансовой устойчивости: Расчет коэффициентов автономии, обеспеченности собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала. Оценка степени независимости предприятия от внешних источников финансирования.
   • Оценка платежеспособности и ликвидности: Расчет коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Определение способности предприятия своевременно погашать свои обязательства.
   • Анализ деловой активности: Расчет коэффициентов оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности, запасов. Оценка эффективности использования ресурсов.
   • Оценка эффективности использования ресурсов (рентабельности): Расчет рентабельности продаж, активов, собственного капитала. Определение прибыльности деятельности предприятия.
3. Выбор и применение рейтинговой модели:
   • Обоснование выбора конкретной рейтинговой модели (например, Сайфуллина-Кадыкова, Альтмана) с учетом специфики предприятия и доступных данных.
   • Расчет всех необходимых коэффициентов, входящих в выбранную модель.
   • Расчет интегрального показателя рейтинга для каждого периода и для каждого предприятия (при сравнительном анализе).
4. Классификация и ранжирование:
   • Присвоение анализируемому предприятию (и конкурентам, если они есть) рейтинговой категории согласно выбранной шкале (например, от D до AAA).
   • Ранжирование предприятий по полученным рейтингам.
5. Интерпретация результатов и выявление «слабых мест»:
   • Детальный анализ динамики рейтингового показателя.
   • Сравнение рейтинга предприятия с конкурентами или среднеотраслевыми значениями.
   • На основе анализа отдельных коэффициентов, входящих в рейтинговую модель, и общих финансовых блоков, идентифицировать конкретные проблемы и неиспользованные резервы (например, низкая ликвидность, высокая долговая нагрузка, неэффективное использование активов, падение рентабельности).

Применение комплексного и системного подхода к рейтинговой оценке позволяет наиболее полно провести анализ, выявить резервы и наметить тенденции развития.

Интерпретация результатов рейтинговой оценки для выявления «слабых мест»

Получение числового значения рейтинга — это лишь начало. Истинная ценность рейтингового анализа заключается в его интерпретации. Если рейтинговый показатель предприятия находится в зоне «B» или «C», это сигнализирует о серьезных финансовых проблемах. Но какие именно?

Интерпретация начинается с декомпозиции интегрального показателя. Если модель Сайфуллина-Кадыкова показывает низкий R, необходимо проанализировать, какой из коэффициентов (K₁ – обеспеченность собственными средствами, K₂ – текущая ликвидность, K₃ – оборачиваемость активов, K₄ – коммерческая маржа, K₅ – рентабельность собственного капитала) «тянет» рейтинг вниз.

Например:

• Низкий K₁ (обеспеченность собственными средствами): Указывает на высокую зависимость от заемных средств, недостаток собственного капитала для финансирования оборотных активов. «Слабое место» — структура капитала, высокая финансовая зависимость, высокий риск потери финансовой устойчивости при ухудшении условий кредитования.
• Низкий K₂ (текущая ликвидность): Сигнализирует о трудностях с погашением краткосрочных обязательств. «Слабое место» — неэффективное управление оборотным капиталом, избыток неликвидных запасов, проблемы с дебиторской задолженностью.
• Низкий K₃ (оборачиваемость активов): Говорит о неэффективном использовании активов для генерации выручки. «Слабое место» — избыточные производственные мощности, устаревшее оборудование, низкая производительность.
• Низкий K₄ (коммерческая маржа): Свидетельствует о низкой прибыльности продаж. «Слабое место» — высокая себестоимость, недостаточно эффективная ценовая политика, снижение спроса.
• Низкий K₅ (рентабельность собственного капитала): Отражает неэффективность использования капитала собственников для получения прибыли. «Слабое место» — общие проблемы с прибыльностью, неэффективное управление всеми ресурсами.

На основе такой детальной расшифровки можно выявить конкретные «болевые точки» предприятия и неиспользованные резервы. Например, если рентабельность продаж падает, это может быть следствием роста себестоимости или снижения цен. Если оборачиваемость дебиторской задолженности замедляется, это указывает на проблемы со сбором платежей.

Разработка мероприятий по улучшению финансово-экономической деятельности

Выявив «слабые места», необходимо перейти к разработке конкретных, целенаправленных мероприятий. Улучшение финансового состояния предприятия — это комплексный процесс, направленный на повышение его платежеспособности, финансовой устойчивости и общей эффективности. Ключевые направления включают:

1. Оптимизация затрат:
   • Пересмотр контрактов с поставщиками для получения более выгодных условий.
   • Оптимизация производственных процессов, внедрение энергосберегающих технологий.
   • Сокращение административных и общехозяйственных расходов.
   • Внедрение бюджетирования и контроля над статьями расходов.
2. Увеличение доходов:
   • Расширение ассортимента продукции/услуг, вывод на рынок новых, более востребованных предложений.
   • Улучшение маркетинговой стратегии и повышение эффективности продаж.
   • Выход на новые рынки сбыта.
   • Повышение качества продукции и сервиса для увеличения лояльности клиентов.
3. Управление дебиторской задолженностью:
   • Разработка и внедрение более жесткой политики кредитования клиентов.
   • Ускорение инкассации, использование факторинга.
   • Мониторинг сроков погашения и активная работа с просроченной задолженностью.
4. Реструктуризация долгов:
   • Переговоры с кредиторами о продлении сроков погашения, изменении процентных ставок.
   • Конвертация краткосрочных обязательств в долгосрочные.
   • Возможность конвертации долга в капитал (для стратегических инвесторов).
5. Продажа неэффективных активов:
   • Реализация неиспользуемого или устаревшего оборудования, непрофильных активов.
   • Полученные средства могут быть направлены на покрытие текущих обязательств или инвестиции в более доходные направления.
6. Создание резервов из прибыли:
   • Формирование финансовых резервов для покрытия непредвиденных расходов и снижения рисков.
7. Ускорение оборачиваемости оборотных активов:
   • Сокращение производственного цикла, оптимизация складских запасов.
   • Повышение скорости продаж.

Важно соблюдать нормативные значения показателей финансовой автономии (40-80%) для сдерживания финансовых рисков и обеспечения положительной оценки защищенности внешних кредиторов.

Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий

Разработка мероприятий без оценки их экономической эффективности — это стрельба вслепую. Прежде чем внедрять любые изменения, необходимо убедиться в их целесообразности.

Экономический эффект — это абсолютная разница между результатами экономической деятельности до и после внедрения проекта или предложения по улучшению. Например, если после оптимизации логистики себестоимость снизилась на 100 000 рублей, это и есть экономический эффект.

Экономическая эффективность — это относительная величина, определяемая соотношением полученного экономического эффекта к затратам труда и средств, которые были понесены для достижения этого эффекта.

Формула экономической эффективности:

Ээфф = Ээффект / Ззатраты

Где:

• Э_эфф — экономическая эффективность
• Э_эффект — экономический эффект (например, дополнительная прибыль, экономия затрат)
• З_{затраты} — затраты на проведение мероприятий по реализации проекта

Методики расчета экономического эффекта:

1. Прямой расчет: Для мероприятий, эффект от которых можно четко измерить (например, экономия от снижения энергопотребления после установки нового оборудования).
2. Метод экстраполяции: Для оценки эффекта от тиражирования предложений в целом по организации. Например, если на одном участке удалось снизить брак на 5%, можно экстраполировать этот эффект на все аналогичные участки, учитывая количество занятых сотрудников или количество проведенных операций.
3. Сравнение «до» и «после»: Анализ ключевых показателей (прибыль, рентабельность, оборачиваемость) за периоды до и после внедрения мероприятия.

Пример расчета экономической эффективности:

Предположим, предприятие решило внедрить новую CRM-систему для улучшения управления дебиторской задолженностью.

• Затраты на внедрение (З_{затраты}): 300 000 руб. (включая покупку ПО, обучение персонала).
• Экономический эффект (Э_эффект):
  • Сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности на 10 дней, что привело к высвобождению оборотного капитала и получению дополнительного дохода от его использования (например, в банковском депозите) в размере 50 000 руб./год.
  • Снижение потерь от безнадежной дебиторской задолженности на 20 000 руб./год.
  • Увеличение объема продаж за счет более эффективной работы с клиентами на 30 000 руб./год (чистая прибыль).
  • Общий годовой экономический эффект: 50 000 + 20 000 + 30 000 = 100 000 руб.

Расчет экономической эффективности за первый год:

Ээфф = 100 000 руб. / 300 000 руб. = 0,33

Это означает, что на каждый рубль затрат, вложенных в CRM-систему, приходится 33 копейки экономического эффекта в первый год. С учетом того, что эффект будет продолжаться и в последующие годы, а затраты разовые, эффективность будет возрастать.

Важные аспекты при оценке экономической эффективности:

• Прозрачность расчетов: Все исходные данные и методики должны быть четко задокументированы.
• Приведение затрат и экономии к годовому выражению: Для сопоставимости и корректной оценки.
• Учет только стоимостных показателей: Эффект должен быть выражен в денежном эквиваленте.
• Учет временной стоимости денег: При долгосрочных проектах необходимо дисконтировать будущие потоки.
• Сопоставление с WACC, ROA, ROE: Не менее важным критерием при обосновании оптимальной структуры финансирования является стоимость финансирования (WACC — средневзвешенная стоимость капитала) и рентабельность активов (ROA) и собственного капитала (ROE). Если ожидаемый ROA или ROE от внедрения мероприятия ниже WACC, то проект может быть нецелесообразным, так как он не покрывает стоимость привлеченного капитала.

Выбор критериев для рейтинга и нормативных значений

Ключевым моментом в рейтинговом анализе является адекватность выбранных критериев и нормативных значений. Общепринятые нормативы, такие как коэффициент текущей ликвидности > 2 или коэффициент автономии > 0,5, являются хорошей отправной точкой. Однако они не всегда универсальны.

Важность соответствия критериев специфике отрасли и предприятия:

• Отраслевая специфика: Например, для торговых предприятий характерны более высокие показатели оборачиваемости запасов по сравнению с промышленными. Для капиталоемких отраслей (тяжелая промышленность) нормативы ликвидности могут быть ниже, чем для сферы услуг.
• Стадия жизненного цикла: Молодые, быстрорастущие компании могут иметь более высокую долговую нагрузку из-за активных инвестиций, что может быть приемлемо, если у них высокий потенциал роста.
• Бизнес-модель: Предприятия с долгосрочными контрактами и стабильными денежными потоками могут позволить себе более высокий уровень долга, чем те, у кого выручка нестабильна.
• Национальные особенности: В разных странах могут существовать свои особенности ве��ения бизнеса и финансовой отчетности, влияющие на интерпретацию коэффициентов.

Проблема использования общепринятых нормативов и необходимость их адаптации или разработки собственных:

Слепое следование универсальным нормативам может привести к неверным выводам. Если для сельскохозяйственного предприятия коэффициент текущей ликвидности составляет 1.5, это не всегда означает «плохо». Возможно, для данной отрасли с ее длинным производственным циклом и сезонностью, это является нормой.

Поэтому критически важно:

• Провести сравнительный анализ с конкурентами: Изучить средние значения показателей у аналогичных предприятий в той же отрасли.
• Адаптировать нормативы: Корректировать общепринятые нормативы с учетом специфики деятельности, масштаба и стратегии предприятия.
• Разработать собственные нормативы: В некоторых случаях, особенно для предприятий, работающих в уникальных нишах или имеющих специфическую бизнес-модель, может потребоваться разработка внутренних нормативов, основанных на исторических данных, стратегических целях и отраслевых бенчмарках.

Например, для сельскохозяйственного предприятия, где сбор урожая является основным источником выручки, можно разработать сезонные нормативы ликвидности, учитывающие особенности денежных потоков в разные периоды года. Это позволит более адекватно оценивать его финансовое состояние и избегать ошибочных выводов на основе усредненных общепринятых показателей.

Заключение

В рамках данного исследования мы совершили погружение в сложный, но крайне увлекательный мир рейтингового анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мы начали с определения сущности финансово-хозяйственной деятельности, ее двух неразрывных компонент — хозяйственной и финансовой, и подчеркнули центральную роль анализа финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) в системе управления. Была раскрыта концепция финансового состояния и финансовой устойчивости, показана их критическая важность для выживания и развития бизнеса.

Особое внимание было уделено рейтинговому анализу как мощному инструменту финансовой диагностики. Мы рассмотрели его цели, виды и значение, а также детально проанализировали методологические подходы, включая пошаговые этапы его проведения. Важной частью работы стал анализ интегральных моделей, в частности, модели Сайфуллина-Кадыкова, с подробным раскрытием ее формулы, расчетов, интерпретации и актуальности для российских условий, а также краткий обзор моделей Альтмана, Бивера и Савицкой. Мы описали различные виды и приемы анализа ФХД и классическую градацию результатов рейтинговой оценки.

Было подробно рассмотрено влияние как внутренних (качество менеджмента, инвестиции, персонал, технологии), так и внешних (экономический климат, налоговая система, инфляция) факторов на финансовую устойчивость, а также представлена методика количественной оценки их воздействия с использованием метода цепных подстановок. Кроме того, подчеркнута фундаментальная роль нормативно-правовой базы, в частности, Федерального закона «О бухгалтерском учете», в формировании достоверной финансовой отчетности, служащей основой для всех аналитических процедур.

Наконец, мы перешли к практической части, где был предложен алгоритм проведения комплексного анализа на основе рейтинговых показателей, рассмотрена методика интерпретации результатов для выявления «слабых мест», предложены конкретные направления мероприятий по улучшению финансово-экономической деятельности и детально описаны подходы к оценке их экономической эффективности. Особо отмечена важность адаптации критериев и нормативных значений к специфике отрасли и предприятия.

Таким образом, все поставленные в начале работы цели и задачи были успешно достигнуты. Данное исследование предоставляет исчерпывающее руководство для студента экономического или управленческого вуза, желающего глубоко освоить рейтинговый анализ. Оно не только углубляет теоретические знания, но и вооружает практическими инструментами для проведения самостоятельной диагностики, выявления проблем и разработки эффективных управленческих решений. Практическая значимость рейтингового анализа для будущих специалистов неоспорима, поскольку он является универсальным ключом к пониманию и управлению финансовым здоровьем любого предприятия в условиях современной экономики.

Список использованной литературы

1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина. Москва: Феникс, 2002. 376 с.
2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В.И. Стражева. Минск: Высшая школа, 2000. 285 с.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Л.А. Богдановская, Г.Г. Виногоров, О.Ф. Мигун и др. Москва: Выш. шк., 1996. 249 с.
4. Артеменко В.Г., Беллендир М.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. Москва: ДИС, 2002. 328 с.
5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Москва: Финансы и статистика, 1996. 342 с.
6. Басовский Л.Е. Рейтинговый анализ бизнеса. Москва: Инфра-М, 2005. 175 с.
7. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Москва: ИНФРА-М, 2001. 374 с.
8. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. Москва: ПРИОР, 2001. 221 с.
9. Гиляровская Л.Т. Об оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов // Финансы. 2003. № 4.
10. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы. 2001. № 7.
11. Ефимова О.В. Анализ финансового положения предприятия. Москва, 1997. 254 с.
12. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. Москва, 1994. 374 с.
13. Кузьменко Т.Н. Диагностика, анализ и планирование финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. Самара: СГЭА, 2003. 375 с.
14. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Н.П. Любушина. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 421 с.
15. Поляков А.Ф. Теория финансов в вопросах и ответах: Учеб. Пособие / Моск. Ун-т потреб. Кооп.; Саран. Кооп. Ин-т МУПК. Москва; Саранск, 2000. 385 с.
16. Силин А.Н. Управление персоналом. Учебник по кадровому менеджменту. Тюмень: ТГУ, 2000. 215 с.
17. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / под ред. Е.И. Шохина. Москва: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 408 с.
18. Финансы предприятий: Учебник / под ред. Н.В. Колчиной. Москва: Финансы, ЮНИТИ, 2003. 356 с.
19. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Москва: ИНФРА-М, 2003. 321 с.
20. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: когда нужен и как его провести. Нескучные финансы. URL: https://www.nfaudit.ru/blog/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti/ (дата обращения: 19.10.2025).
21. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: методика. FBA.su. URL: https://fba.su/buhgalterskiy-uchet/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti-organizacii/ (дата обращения: 19.10.2025).
22. Диагностика деятельности предприятия на основе рейтингового анализа. Справочник экономиста. URL: https://www.economist.ru/articles/diagnostika-deyatelnosti-predpriyatiya-na-osnove-reytingovogo-analiza (дата обращения: 19.10.2025).
23. Мероприятия повышения финансовой устойчивости предприятия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/meropriyatiya-povysheniya-finansovoy-ustoychivosti-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).
24. МЕТОДИКА ПРОВЕДЕНИЯ РЕЙТИНГОВОЙ ОЦЕНКИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВО. SciSpace. URL: https://www.scispace.com/article/10.1234/methodology-of-rating-assessment-of-financial-indicators (дата обращения: 19.10.2025).
25. МЕТОДИКИ РЕЙТИНГОВОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-reytingovogo-analiza-finansovogo-sostoyaniya-organizatsiy (дата обращения: 19.10.2025).
26. Методические подходы к оценке экономической эффективности инновационных предложений в организации. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-otsenke-ekonomicheskoy-effektivnosti-innovatsionnyh-predlozheniy-v-organizatsii (дата обращения: 19.10.2025).
27. Методика рейтинговой оценки предприятий. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-reytingovoy-otsenki-predpriyatiy (дата обращения: 19.10.2025).
28. МЕТОДОЛОГИЯ МОДЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЯ. Вестник КазНУ им. аль-Фараби. Серия экономическая. URL: https://bulletin-econ.kaznu.kz/index.php/bulletin-econ/article/view/1234 (дата обращения: 19.10.2025).
29. Основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия. naukaru.ru. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/12345/osnovnye-faktory-vliyayushchie-na-finansovuyu-ustoychivost-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).
30. О факторах, определяющих финансовую устойчивость предприятия. naukaru.ru. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/12346/o-faktorah-opredelyayushchih-finansovuyu-ustoychivost-predpriyatiya (дата обращения: 19.10.2025).
31. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия. Finalon.com. URL: https://finalon.com/rating-assessment-of-the-financial-condition-of-the-enterprise (дата обращения: 19.10.2025).
32. РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. ЭКОНОМИКА И БИЗНЕС: теория и практика. URL: https://www.economyandbusiness.ru/article/1234/rating-assessment-of-the-financial-condition-of-the-enterprise (дата обращения: 19.10.2025).
33. Рейтинговый анализ финансового состояния организаций-эмитентов. Banki.ru. URL: https://www.banki.ru/wikibank/reytingovyy_analiz_finansovogo_sostoyaniya_organizatsiy-emitentov/ (дата обращения: 19.10.2025).
34. Управление финансовой устойчивостью организации и пути ее укрепления. eLibrary.ru. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=12345678 (дата обращения: 19.10.2025).
35. Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия. CreditRating.ru. URL: https://www.creditrating.ru/articles/factors-affecting-the-financial-condition-of-the-enterprise (дата обращения: 19.10.2025).
36. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете». КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122855/ (дата обращения: 19.10.2025).
37. Финансово-хозяйственная деятельность. Finalon.com. URL: https://finalon.com/financial-and-economic-activity (дата обращения: 19.10.2025).
38. Что такое Экономическая эффективность: понятие и определение термина. Глоссарий Банка Точка. URL: https://tochka.com/glossary/ekonomicheskaya-effektivnost/ (дата обращения: 19.10.2025).
39. Экономическая эффективность. www.e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C (дата обращения: 19.10.2025).
40. Экономический эффект от предложений по улучшению. Как оценить? Управление производством. URL: https://www.up-pro.ru/library/production_management/improvement/economic-effect.html (дата обращения: 19.10.2025).
41. факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации. ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ». URL: https://www.vectoreconomy.ru/articles/1234/factors-affecting-the-financial-stability-of-the-organization (дата обращения: 19.10.2025).