Факторинг и форфейтинг в России: комплексный анализ правовых основ, рыночной динамики и перспектив развития

В условиях постоянно меняющейся экономической конъюнктуры, когда предприятия стремятся оптимизировать свои финансовые потоки, минимизировать риски и повысить оборачиваемость капитала, возрастает роль современных финансовых инструментов. Факторинг и форфейтинг, представляющие собой различные формы финансирования под уступку денежного требования, становятся краеугольными камнями в арсенале компаний, стремящихся к устойчивому развитию и конкурентоспособности. Эти механизмы, несмотря на общую цель – предоставление ликвидности путем монетизации дебиторской задолженности, обладают уникальными характеристиками и сферами применения.

Настоящая работа призвана дать исчерпывающий анализ факторинга и форфейтинга, раскрывая их правовую природу, экономическую сущность, сравнительные особенности и актуальную динамику развития на российском рынке. Особое внимание будет уделено нюансам нормативно-правового регулирования, в том числе «слепым зонам» отечественного законодательства в отношении форфейтинга, а также последним статистическим данным, отражающим объемы и тренды рынка факторинга в России до середины 2025 года. Исследование также затронет ключевые проблемы, с которыми сталкиваются эти инструменты, и обозначит перспективы их дальнейшего роста, включая региональные программы поддержки. Данный комплексный подход позволит не только систематизировать имеющиеся знания, но и углубить понимание роли факторинга и форфейтинга как динамично развивающихся элементов финансовой системы Российской Федерации. Материал ориентирован на студентов экономических и юридических специальностей, аспирантов и специалистов, интересующихся вопросами финансового инжиниринга и гражданского права.

Понятие и экономическая сущность факторинга и форфейтинга

Мир финансов постоянно ищет новые способы ускорения оборота капитала и снижения рисков. В этом поиске на передний план выходят такие инструменты, как факторинг и форфейтинг, которые, несмотря на кажущуюся схожесть, имеют свои уникальные черты и области применения. Оба они позволяют компаниям получить немедленную ликвидность, уступая свои права денежного требования, но делают это по-разному, обслуживая различные потребности бизнеса и сроки финансирования, что и определяет их специфическую ценность.

Факторинг: определение, участники и экономический интерес

Факторинг – это не просто кредитование, это целый комплекс финансовых услуг, предназначенных для компаний, работающих с условиями отсрочки платежа. Представьте поставщика, который отгрузил товары, но оплату получит лишь через несколько месяцев. Факторинг позволяет ему не ждать. В этой операции участвуют три ключевые стороны:

1. Фактор (факторинговая компания или банк) – финансовый посредник, который приобретает денежные требования у поставщика.
2. Поставщик товара (клиент/кредитор) – компания, которая продает свои товары или услуги с отсрочкой платежа и нуждается в немедленном финансировании.
3. Покупатель товара (должник) – сторона, которая приобрела товар или услугу и обязана оплатить его в установленный срок.

Экономический интерес клиента в факторинге многогранен. Прежде всего, это незамедлительное получение большей части платежа. Как правило, поставщик получает аванс в размере от 50% до 95% от суммы счета-фактуры сразу после отгрузки товара. Это позволяет ему оперативно пополнить оборотные средства, не дожидаясь полного погашения задолженности. Остаток суммы, за вычетом комиссии фактора, перечисляется клиенту после того, как должник погасит свою задолженность.

Помимо ускорения денежного потока, факторинг предоставляет гарантию полного погашения долга (в случае безрегрессного факторинга) и снижение расходов на обслуживание дебиторской задолженности. Фактор берет на себя функции по ее администрированию, контролю сроков платежей и, при необходимости, взысканию долгов. Это освобождает поставщика от непрофильных задач и рисков, позволяя ему сосредоточиться на основной деятельности. Таким образом, факторинг позволяет поставщикам сократить финансовый цикл, сохраняя при этом привлекательные условия отсрочки платежа для своих заказчиков, что является мощным конкурентным преимуществом, способным значительно улучшить их рыночные позиции.

Форфейтинг: определение, участники и сфера применения

В отличие от факторинга, форфейтинг (от французского «forfait» — целиком, общей суммой) представляет собой более специализированную операцию, ориентированную на долгосрочные международные сделки. Это финансовая операция, при которой экспортер продает свои будущие платежные обязательства – как правило, оформленные векселями или аккредитивами – форфейтеру (банку или финансовой компании) со скидкой за наличные деньги.

Ключевые участники форфейтингового рынка:

1. Экспортер (продавец) – компания, которая продает товары или услуги за рубеж и стремится получить оплату немедленно.
2. Импортер (покупатель) – зарубежная компания, которая приобретает товары или услуги и обязуется произвести платеж в будущем.
3. Форфейтер (банк или финансовая организация) – финансовый посредник, который приобретает долговые обязательства у экспортера, предоставляя ему немедленный доступ к средствам, и берет на себя риск неплатежа от импортера.

Форфейтинг позволяет экспортеру получить средства за свой товар или услуги немедленно, полностью перекладывая риск невыплаты покупателя на форфейтера. Это особенно ценно в сделках с длительными кредитными сроками, которые обычно составляют от 180 дней до 7-10 лет и даже более. Такая длительность характерна для финансирования крупных инвестиционных проектов, поставок дорогостоящего оборудования или выполнения масштабных строительных контрактов, где традиционные методы финансирования могут быть менее применимы или слишком обременительны. Форфейтинговые операции являются особой формой международных финансовых сделок, которые позволяют компаниям и банкам обеспечивать доступ к ликвидным средствам путем продажи будущих долговых обязательств, гарантированных, как правило, первоклассными банками или государственными учреждениями.

Таким образом, суть обеих операций (факторинга и форфейтинга) состоит в финансировании третьим лицом одной из сторон сделки купли-продажи под уступку прав требования. Однако различия в объекте уступки, сроках и характере рисков делают их инструментами, предназначенными для решения разных задач в различных масштабах бизнеса.

Правовое регулирование факторинга и форфейтинга в Российской Федерации

Понимание правовых рамок, в которых функционируют факторинг и форфейтинг, имеет критическое значение для их эффективного применения и развития. Российское законодательство, хотя и активно адаптируется к мировым финансовым практикам, демонстрирует неравномерность в подходе к регулированию этих двух инструментов. В то время как факторинг имеет четко определенную правовую основу, форфейтинг существует в «серой зоне» общих норм, что создает определенные вызовы для участников рынка, снижая предсказуемость и увеличивая риски.

Правовое регулирование факторинга

В Российской Федерации концепция факторинга получила свое официальное закрепление в гражданском законодательстве. Основным нормативным актом, регулирующим эти отношения, является глава 43 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ), озаглавленная «Финансирование под уступку денежного требования». Центральной статьей в этом контексте является статья 824 ГК РФ, которая дает следующее определение: по договору финансирования под уступку денежного требования (договору факторинга) клиент обязуется уступить финансовому агенту (фактору) денежные требования к третьему лицу (должнику) и оплатить оказанные услуги.

Важно отметить, что роль финансового агента (фактора) не ограничивается лишь передачей денежных средств. Согласно статье 824 ГК РФ, фактор по договору факторинга обязуется совершить не менее двух действий, связанных с денежными требованиями. К таким действиям относятся:

• Передача денежных средств клиенту в счет денежного требования.
• Учет денежных требований клиента (ведение бухгалтерского учета).
• Осуществление прав по денежным требованиям (например, взыскание платежей с должника).
• Осуществление прав по договорам обеспечения исполнения обязательств должников (например, работа с залогами или поручительствами).

Кроме того, обязательства фактора могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета и предоставление иных услуг, связанных с денежными требованиями, что подчеркивает комплексный характер факторинга. В случаях, когда положения главы 43 ГК РФ не содержат прямого регулирования, к отношениям по факторингу субсидиарно применяются правила главы 24 ГК РФ о цессии (уступке права требования). Это обеспечивает дополнительную правовую базу и гибкость в трактовке отдельных аспектов факторинговых операций.

Значимым шагом в развитии международного факторинга для России стало участие в Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям с 1 марта 2015 года. Присоединение к этой конвенции стандартизировало правовое регулирование трансграничных факторинговых сделок, обеспечивая большую предсказуемость и защиту интересов участников международного оборота.

Особенности правового регулирования форфейтинга в РФ

В отличие от факторинга, в российском законодательстве отсутствуют специальные нормы, регулирующие форфейтинг. Это создает определенные трудности и требует от участников сделок глубокого знания общих норм гражданского права и других отраслей.

Несмотря на отсутствие прямого регулирования, форфейтинговые операции косвенно упоминаются в законодательстве. Так, статья 290 Налогового кодекса РФ рассматривает доходы, полученные банками от операций форфейтинга, что свидетельствует о признании этого вида деятельности, хотя и без детального правового оформления его сути.

Правовое регулирование форфейтинга в России осуществляется на основе:

• Общих положений Гражданского кодекса РФ: В частности, используются нормы, касающиеся договоров купли-продажи, залога, поручительства, а также общие принципы свободы договора.
• Вексельного законодательства: Поскольку форфейтинговые сделки часто основаны на уступке прав по векселям, ключевое значение имеет «Положение о переводном и простом векселе» 1937 года. Это Положение, основанное на Женевской конвенции 1930 года, устанавливает правила обращения векселей, их индоссирования и ответственности по ним.
• Банковского законодательства: В случаях, когда обязательство импортера подтверждается документарным аккредитивом, регулирование осуществляется в соответствии с федеральными законами о банках и банковской деятельности, а также нормативными актами Банка России, регламентирующими документарные операции.

Таким образом, при совершении форфейтинговых сделок, где уступка денежных требований осуществляется путем передачи векселя, необходимо опираться на гражданское и вексельное законодательство. Сделки, в которых обязательство подтверждается документарным аккредитивом, регулируются также банковским законодательством. Отсутствие единого, специального закона о форфейтинге в России порождает правовую неопределенность, что является одним из барьеров для его широкого распространения и развития наравне с факторингом. Почему же до сих пор не разработаны специализированные правовые рамки для такого важного инструмента?

Сравнительная характеристика факторинга и форфейтинга: сходства и принципиальные различия

Факторинг и форфейтинг – это два мощных финансовых инструмента, которые, хотя и преследуют схожую цель – ускорение получения денежных средств под будущие обязательства, – кардинально отличаются в своей механике, сфере применения и распределении рисков. Погрузимся в их сравнительный анализ, чтобы выявить как фундаментальные сходства, так и критические различия.

Общие черты

Начнем с того, что объединяет эти два финансово-правовых феномена, несмотря на их специализацию.

• Переуступка прав денежных требований: Фундаментальное сходство заключается в том, что и факторинг, и форфейтинг основаны на механизме цессии (уступки права требования). В обоих случаях продавец (поставщик/экспортер) передает свои права на получение платежа третьему лицу – финансовому посреднику.
• Улучшение денежного потока: Основная экономическая функция обоих инструментов – это обеспечение компании немедленным доступом к средствам, которые иначе были бы «заморожены» в дебиторской задолженности. Это позволяет улучшить ликвидность, финансировать текущую деятельность, а также снизить потребность в краткосрочных кредитах.
• Участие финансового посредника: В каждой из этих сделок неизбежно появляется третье лицо – финансовый посредник (фактор или форфейтер), который выступает покупателем денежного требования или долгового обязательства и предоставляет финансирование.

Эти общие черты подчеркивают их общую природу как инструментов управления дебиторской задолженностью и источником оборотного капитала.

Принципиальные различия

Однако под этой поверхностной схожестью скрываются глубокие различия, которые и определяют области их наиболее эффективного применения.

Параметр	Факторинг	Форфейтинг
Объект сделки	Уступаются денежные требования (счета-фактуры) по поставкам товаров или оказанию услуг.	Уступаются долговые обязательства, как правило, оформленные векселями, аккредитивами, банковскими гарантиями или другими высоконадежными инструментами платежа.
Право регресса	Может быть как с регрессом (поставщик обязан возместить фактору средства при неплатеже должника, то есть фактор не принимает кредитный риск), так и без регресса (риск неплатежа полностью на факторе). В международном факторинге без регресса фактор может также принимать на себя страновой и валютный риски.	Как правило, всегда осуществляется без права регресса к экспортеру. Форфейтер берет на себя все риски неплатежеспособности импортера и связанные с этим риски (страновой, политический).
Срок финансирования	Обычно оформляется на краткосрочные обязательства, как правило, до 180 дней.	Применяется для долгосрочных обязательств – от 180 дней до 7-10 лет и более.
Сферы применения	Заключается как на внутреннем, так и на международном рынках. Широко используется в оптовой и розничной торговле, производстве.	Преимущественно используется в международных торговых сделках, особенно при финансировании крупных контрактов и инвестиционных проектов (например, поставки дорогостоящего оборудования). Теоретически возможен и на внутреннем рынке, но в России не получил широкого распространения.
Размер сделки	Доступен для компаний любого размера, включая малый и средний бизнес. Суммы могут быть любыми, от небольших счетов до крупных контрактов.	Чаще используется крупным бизнесом для сделок, стоимость которых не должна быть меньше 100 тысяч, а лучше 500 тысяч долларов США, из-за высоких транзакционных издержек.
Риски	При факторинге без регресса фактор принимает кредитный риск. Валютные и политические риски обычно несет продавец (если не предусмотрено иное).	Форфейтер принимает на себя все риски (кредитный, валютный, политический, риск процентных ставок), полностью освобождая экспортера от них.
Инициатор сделки	Инициатором может выступать как поставщик, так и покупатель (реверсивный факторинг).	Инициатором чаще выступает покупатель (импортер), поскольку он является плательщиком комиссии (часто она учитывается при формировании векселей или стоимости аккредитива).

Эти различия демонстрируют, что, несмотря на общую идею уступки прав требования, факторинг и форфейтинг являются инструментами для разных масштабов бизнеса, разных сроков финансирования и разных уровней риска. Факторинг — это гибкий и широкодоступный инструмент для ежедневного управления оборотным капиталом, тогда как форфейтинг — это более специализированное, дорогостоящее решение для крупных, долгосрочных международных транзакций, где ключевое значение имеет полное снятие рисков с экспортера.

Рынок факторинга и форфейтинга в России: объемы, динамика и участники

Российский рынок финансовых услуг демонстрирует сложную, но в целом поступательную динамику развития, особенно в сегменте факторинга. В то время как факторинг уверенно занимает свою нишу, форфейтинг остается инструментом для узкого круга крупных международных сделок, сталкиваясь с рядом системных ограничений. Анализ актуальных статистических данных позволяе�� получить детализированную картину текущего состояния и трендов развития.

Актуальная динамика рынка факторинга (по данным на 2023, 2024, 1 пол. 2025 года)

Российский рынок факторинга демонстрирует впечатляющий рост, который, несмотря на определенные корректировки, сохраняет положительную динамику.

• Факторинговый портфель:
  • По состоянию на 1 января 2024 года, факторинговый портфель рынка России достиг 2,25 трлн рублей, показав рост на 57% (+822 млрд руб.) за 2023 год. Это свидетельствует о значительном увеличении спроса на факторинговые услуги и доверия к ним со стороны бизнеса.
  • К 1 января 2025 года портфель продолжил расти, достигнув 2,96 трлн рублей, что на 31% (703 млрд рублей) больше, чем годом ранее.
  • Однако обзор Ассоциации факторинговых компаний (АФК) по итогам первого полугодия 2025 года показал определенное замедление: на 1 июля 2025 года факторинговый портфель рынка составил 2 трлн 412 млрд рублей, увеличившись лишь на 3% за 12 месяцев по сравнению с 1 июля 2024 года. Это говорит о возможном влиянии макроэкономических факторов на темпы роста, о чем будет сказано подробнее в следующем разделе.
• Выплаченное финансирование:
  • Объем выплаченного участниками рынка финансирования за 2023 год составил 7,73 трлн рублей, что на 33% больше, чем в 2022 году.
  • В 2024 году эта цифра достигла 10,5 трлн рублей, что на 36% (2,8 трлн рублей) превысило объем 2023 года.
  • За январь-июнь 2025 года клиентам было выплачено 4 трлн 598 млрд рублей финансирования, что также демонстрирует устойчивый спрос.
• Факторинг без права регресса: Этот вид факторинга, где фактор полностью принимает на себя кредитный риск дебитора, продолжает доминировать на рынке. В 2023 году его доля в портфеле составила 84,7%, а в выплаченном финансировании — 81,4%. Это подчеркивает стремление российского бизнеса минимизировать риски неплатежа.
• Количество активных клиентов и сегмент МСП:
  • Число активных клиентов на рынке факторинга за 2023 год достигло 14 985 компаний, увеличившись на 20% по сравнению с 2022 годом. За 2024 год эта цифра выросла до 18 700 клиентов.
  • Сегмент малого и среднего предпринимательства (МСП) также активно использует факторинг: на 1 января 2024 года факторинговый портфель в этом сегменте превысил 166 млрд рублей, демонстрируя годовой рост на 28%.
• Вознаграждение факторов: За 2023 год факторы получили около 167 млрд рублей вознаграждения, что на 17% больше, чем в 2022 году. В 2024 году доход участников рынка факторинга вырос еще более существенно — на 140%, до 400 млрд рублей, что свидетельствует о высокой маржинальности и привлекательности этого вида деятельности.
• Агентский факторинг: В первом полугодии 2025 года наблюдался рост популярности агентского факторинга. Его доля в портфеле на 1 июля 2025 года составила 41,6%, а в выплаченном финансировании за январь-июнь 2025 года — около 30%.

Крупнейшие участники и структура рынка факторинга

Российский рынок факторинга характеризуется высокой конкуренцией, но с преобладанием крупных банковских игроков. В 2023 году лидерами по объему выплаченного финансирования стали:

• СберФакторинг: 646 090 млн рублей
• Альфа-Банк: 362 857 млн рублей
• ГПБ-факторинг: 305 219 млн рублей

Эти игроки задают тон на рынке, предлагая широкий спектр услуг и привлекая значительную долю клиентов.

Что касается отраслевой диверсификации портфеля, то в 2023 году он сложился следующим образом:

• Оптовая торговля: 35%
• Обрабатывающая промышленность: 27%
• Добыча полезных ископаемых: 24%

Эти данные свидетельствуют о том, что факторинг активно используется в секторах с длинными производственными циклами и значительными объемами торговых операций, где отсрочки платежей являются нормой.

Состояние рынка форфейтинга в России

Ситуация с форфейтингом в России кардинально отличается от динамичного рынка факторинга. Форфейтинг используется значительно реже, чем факторинг, и преимущественно крупным бизнесом для структурирования отдельных международных сделок.

Причин такого положения несколько:

1. Высокие риски для банков: Форфейтинг, как правило, осуществляется без права регресса к экспортеру, что означает принятие форфейтером всех рисков — кредитного, валютного, политического. Российские банки оценивают эти риски как высокие, особенно в условиях нестабильной геополитической и экономической ситуации.
2. Отсутствие развитого вторичного рынка форфейтинга: В отличие от западных стран, в России практически отсутствует рынок перепродажи форфейтинговых обязательств. Это снижает ликвидность для форфейтеров и делает операции менее привлекательными.
3. Сложность и стоимость: Форфейтинг — это сложный и дорогостоящий инструмент, требующий значительной экспертизы и высоких транзакционных издержек, что делает его нецелесообразным для большинства компаний и небольших сделок.

Таким образом, если рынок факторинга в России демонстрирует зрелость и активный рост, то форфейтинг остается нишевым инструментом, сдерживаемым отсутствием специализированного регулирования, высокими рисками и неразвитостью инфраструктуры.

Проблемы и перспективы развития факторинга и форфейтинга в РФ

Развитие любого финансового инструмента неразрывно связано как с преодолением существующих проблем, так и с реализацией перспективных возможностей. В России факторинг и форфейтинг демонстрируют полярные траектории: первый уверенно движется вперед, адаптируясь к меняющимся условиям, второй же сталкивается с фундаментальными барьерами, ограничивающими его распространение.

Проблемы развития форфейтинга

Главной и наиболее системной проблемой для развития форфейтинга в России является отсутствие специальной нормативно-правовой базы. Как было отмечено ранее, правовое регулирование форфейтинговых операций осуществляется на основе общих положений ГК РФ, вексельного и банковского законодательства, что создает правовую неопределенность и усложняет стандартизацию сделок. Несмотря на косвенное упоминание форфейтинговых операций в Налоговом кодексе РФ, отсутствие четкого и всеобъемлющего законодательного регулирования является серьезным барьером для развития услуги.

Кроме того, в российской практике существует низкая привычность использования тратт (переводных векселей) и векселей в целом во внешнеторговых расчетах. Это касается не только предприятий-экспортеров, но и даже некоторых крупнейших российских банков, которым бывает непросто работать со сложными вексельными схемами, не имея богатого опыта международных транзакций в этой области.

Нельзя обойти вниманием и высокую стоимость форфейтинга. Это объясняется тем, что форфейтер принимает на себя все риски, включая кредитный, валютный, процентный и политический. Стоимость выражается в дисконте от номинальной стоимости обязательства, и этот дисконт зависит от множества факторов: срока платежа, кредитного риска импортера и банка-гаранта, рыночных процентных ставок и странового риска. Для примера, если рыночная ставка LIBOR (или ее эквивалент) составляет 5%, а срок обязательства — 3 года, то дисконт будет значительно выше, учитывая премию за риск. В чем же принципиальное отличие такого дисконта от стандартных банковских комиссий?

Очевидным предложением по совершенствованию форфейтинга является введение законодательного регулирования форфейтинговых отношений. Это позволило бы стандартизировать сделки, снизить правовые риски и повысить привлекательность инструмента для российских банков и компаний.

Актуальные проблемы и перспективы рынка факторинга

Рынок факторинга, несмотря на свой уверенный рост, также сталкивается с определенными вызовами. Одним из них стало замедление темпов роста портфеля в IV квартале 2024 года. Впервые с 2014 года рост оказался не двузначным (+9%), что связано с ужесточением денежно-кредитной политики Банка России. Повышение ключевой ставки делает факторинговое финансирование более дорогим, что может сдерживать спрос со стороны клиентов.

Однако, несмотря на эти вызовы, перспективы развития факторинга остаются позитивными. Прогноз роста факторингового портфеля на конец 2025 года составляет 3,64 трлн рублей, что означает прирост на 23%. Этот рост будет обусловлен несколькими ключевыми факторами:

• Дальнейшее распространение в регионах РФ: Факторинг активно осваивает новые географические рынки. По итогам первого полугодия 2025 года факторинг стал доступен клиентам в 85 регионах РФ, включая такие новые точки роста, как Чеченская Республика и Республика Бурятия. Хотя Москва сохраняет лидерство по объему факторингового портфеля (45%) и числу активных клиентов (29%), существенные доли клиентской базы приходятся на Приволжский и Центральный федеральные округа, что свидетельствует о децентрализации рынка.
• Рост в сегменте малого и среднего предпринимательства (МСП): Этот сегмент является ключевым драйвером роста факторинга. Правительство и региональные власти активно поддерживают МСП, предлагая специальные программы. Ярким примером является программа льготного факторинга для МСП в Москве, которая была продлена на 2025 год. В рамках этой программы предприниматели могут получить финансирование до 100 млн рублей по ставке 13,5-15% годовых на срок до 12 месяцев. Программа доступна для приоритетных отраслей экономики, что стимулирует развитие этих секторов и обеспечивает им доступ к ликвидности по более выгодным условиям. Москва стала первым российским регионом, внедрившим такую программу, и ее успешность может стать примером для других субъектов РФ.

Таким образом, несмотря на макроэкономические колебания, рынок факторинга в России обладает значительным потенциалом для дальнейшего роста, опираясь на региональную экспансию и адресные программы поддержки МСП. Для форфейтинга же ключевой задачей остается создание четких правовых рамок, которые могли бы снизить риски и сделать этот инструмент более привлекательным для российского бизнеса.

Заключение

Комплексный анализ факторинга и форфейтинга как современных финансовых инструментов выявил их ключевую роль в оптимизации денежных потоков и управлении дебиторской задолженностью в российской экономике. Оба механизма, основанные на принципе уступки денежного требования, предоставляют компаниям возможность монетизировать свои будущие поступления, однако их экономическая сущность, правовое регулирование, сферы применения и распределение рисков существенно различаются.

Факторинг, четко регламентированный главой 43 Гражданского кодекса РФ и международной Конвенцией УНИДРУА, выступает как гибкий и широкодоступный инструмент для краткосрочного финансирования. Его динамичный рост на российском рынке, подкрепленный впечатляющими показателями увеличения портфеля и числа клиентов до середины 2025 года, свидетельствует о высокой востребованности и зрелости. Доминирование безрегрессного факторинга и активное развитие в сегменте МСП, включая целевые региональные программы, такие как льготный факторинг в Москве, подчеркивают его адаптивность и потенциал к дальнейшей экспансии, несмотря на вызовы, связанные с ужесточением денежно-кредитной политики.

В то же время форфейтинг, инструмент, ориентированный на крупные, долгосрочные международные сделки, сталкивается с серьезными системными препятствиями в России. Отсутствие специальной нормативно-правовой базы, низкая привычность использования вексельных инструментов в отечественной практике и высокая стоимость, обусловленная полным принятием рисков форфейтером, существенно ограничивают его распространение. Форфейтинг остается нишевым продуктом, требующим глубоких изменений в законодательстве для раскрытия своего потенциала.

Таким образом, факторинг демонстрирует активное развитие, становясь одним из ключевых инструментов поддержки ликвидности российского бизнеса, особенно в условиях роста неопределенности. Форфейтинг же, обладая значительными преимуществами для внешнеторговых операций, ждет своего часа для полноценного внедрения в правовую и экономическую систему страны.

Дальнейшее изучение темы должно быть сосредоточено на мониторинге изменений в законодательстве, анализе влияния макроэкономических факторов на динамику рынка факторинга, а также на разработке предложений по совершенствованию правового и инфраструктурного обеспечения форфейтинговых операций. Эти шаги позволят российскому бизнесу в полной мере использовать потенциал обоих инструментов для укрепления финансовой стабильности и повышения конкурентоспособности на внутреннем и мировом рынках.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 18.12.2006 №230-ФЗ (принят ГД ФС РФ 24.11.2006).
2. Федеральный закон от 02.12.1990 №395-1 «О банках и банковской деятельности».
3. Федеральный закон РФ от 11.03.1997г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе».
4. Банк В.Р., Семенов С.К. Организация и учет банковских операций. – М.: Финансы и статистика, 2004.
5. Банковское дело: дополнительные операции для клиентов / Под ред. Тавасиева А.М. – М.: Финансы и статистика, 2005.
6. Банковское дело: управление и технологии. – М.: ЮНИТИ, 2001.
7. Беликова Т.Н. Сборник хозяйственных договоров для бухгалтера. – М.: Питер, 2006.
8. Международное частное право. Сборник нормативных актов. Сост. Г.К.Дмитриева, М.В. Филимонова. М, 2004.
9. Мотовилов О.В. Банковское дело. – СПб: ИЭФ, 2006.
10. Олейникова И.Н. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. – М.: Магистр, 2008.
11. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2007.
12. ГК РФ Статья 824. Договор финансирования под уступку денежного требования. Документ опубликован: «Собрание законодательства РФ», 25.12.2006, N 52 (ч. I), ст. 5496.
13. АФК подвела итоги развития российского рынка факторинга в 2023 году. FactorPlat. URL: https://factorplat.ru/rynok-faktoringa-2023 (дата обращения: 17.10.2025).
14. Договоры международного факторинга и форфейтинга. Юридическая фирма БРЭЙС. URL: https://www.brace-partners.ru/publikatsii/dogovory-mezhdunarodnogo-faktoringa-i-forfeytinga/ (дата обращения: 17.10.2025).
15. Законодательство по факторингу. ИнвестФакторинг. URL: https://infactoring.ru/articles/zakonodatelstvo-po-faktoringu/ (дата обращения: 17.10.2025).
16. Итоги развития российского рынка факторинга в 1 полугодии 2025 года. Ассоциация Факторинговых Компаний. URL: https://asfact.ru/news/itogi-razvitiya-rossiyskogo-rynka-faktoringa-v-1-polugodii-2025-goda/ (дата обращения: 17.10.2025).
17. ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ДОГОВОРА ФОРФЕЙТИНГА В РОССИЙСКОМ ПРАВЕ И ДОКТРИНЕ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-osnovy-dogovora-forfeytinga-v-rossiyskom-prave-i-doktrine (дата обращения: 17.10.2025).
18. Понятие, основные виды и функции факторинга. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/docbank/b63/f88/7f8/4362145e69e8b79e496263.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
19. Рынок факторинга России по итогам 2023 года. Точка продаж. URL: https://tochka.com/journal/rynok-faktoringa-rossii-po-itogam-2023-goda/ (дата обращения: 17.10.2025).
20. Факторинг (рынок России). TAdviser. URL: https://www.tadviser.ru/index.php/Статья:Факторинг_(рынок_России) (дата обращения: 17.10.2025).
21. Факторинг: общая характеристика. Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2012/10/02/1252119932/факторинг%20как%20инструмент%20финансирования%20в%20международном%20обороте.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
22. Факторинг и форфейтинг: основные отличия этих операций в коммерческих банках. Совкомфакторинг. URL: https://sovcomfactoring.ru/blog/faktoring-i-forfeyting-osnovnye-otlichiya-etikh-operatsiy-v-kommercheskikh-bankakh (дата обращения: 17.10.2025).
23. Факторинг и форфейтинг: сравнение и отличия. ОТП Банк. URL: https://www.otpbank.ru/blog/faktoring-i-forfeyting-sravnenie-i-otlichiya/ (дата обращения: 17.10.2025).
24. Факторинг и форфейтинг: сходства и различия. БСПБ. URL: https://bspb.ru/blog/faktoring-i-forfeyting-skhodstva-i-razlichiya (дата обращения: 17.10.2025).
25. Факторинг и форфейтинг: сходства и различия. Точка Банк. URL: https://tochka.com/credits/faktoring-i-forfejting-skhodstva-i-razlichiya/ (дата обращения: 17.10.2025).
26. Форфейтинг как механизм финансирования международной торговли. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/forfeyting-kak-mehanizm-finansirovaniya-mezhdunarodnoy-torgovli (дата обращения: 17.10.2025).
27. Форфейтинг и факторинг: ключевые отличия и что выбрать. Инвестмен. URL: https://investmen.ru/investitsii/forfejting-i-faktoring/ (дата обращения: 17.10.2025).
28. Что такое «Форфейтинг» простыми словами — определение термина. Финансовый словарь Газпромбанка. URL: https://www.gazprombank.ru/glossary/forfeiting/ (дата обращения: 17.10.2025).
29. Что такое Форфейтинг? Техническая Библиотека Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/finansy/141673-forfeyting/ (дата обращения: 17.10.2025).
30. Что такое форфейтинг? Финам. URL: https://www.finam.ru/encyclopedia/dict/forfeiting/ (дата обращения: 17.10.2025).
31. Что такое форфейтинг: простыми словами, виды, схема работы. CashDeals. URL: https://cashdeals.ru/forfeyting-chto-eto-prostymi-slovami-vidy-shema-raboty/ (дата обращения: 17.10.2025).