Содержание
ВВЕДЕНИЕ3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО РЫЧАГОМ5
1.1. Структура и содержание эффекта производственного рычага и производственный риск5
1.2. Операционный анализ. Эффект производственного рычага, расчет «порога рентабельности» и «запасов финансовой прочности»8
ГЛАВА 2. ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, РАБОТАЮЩЕГО В УСЛОВИЯХ РЫНКА16
2.1. Функциональная зависимость между прибылью, объемом продаж и себестоимостью16
2.2. Влияние на прибыль от продаж уровня постоянных расходов24
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО РЫЧАГА НА ПРЕДПРИЯТИИ27
3.1. Краткая характеристика предприятия «Казахмыс ПЛС» и оценка его финансового состояния27
3.2. Анализ и оценка эффекта производственного рычага на предприятии30
ЗАКЛЮЧЕНИЕ35
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ36
ПРИЛОЖЕНИЕ № 137
ОБЗОР ПРОИЗВОДСТВА МЕДИ39
KAZAKHMYS COPPER — ОБЗОР ПО РЕГИОНАМ41
KAZAKHMYS COPPER — ОБЗОР ПО РЕГИОНАМ43
KAZAKHMYS COPPER — ОБЗОР ПО РЕГИОНАМ45
KAZAKHMYS COPPER — ОБЗОР ПО РЕГИОНАМ46
ОБЪЕМЫ РЕАЛИЗАЦИИ48
Выдержка из текста
ВВЕДЕНИЕ
Леверидж в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей.
В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа:
— финансовый;
— производственный (операционный);
— производсвенно-финансовый.
Всякое предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера.
В результате использования различных источников финансирования складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия. Поэтому финансовый леверидж характеризует влияние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказывают влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.
Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой организаций с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и как это повлияет на прибыль? Именно эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа.
Количественно эта характеристика измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом; уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска компании и требуемую акционерами норму прибыли. Чем выше сумма процентов к выплате, являющихся, кстати, постоянными обязательными расходами, тем меньше чистая прибыль. Таким образом, чем выше уровень финансового левериджа, тем выше финансовый риск компании.
Итак, сложившийся в компании уровень финансового левериджа — это характеристика потенциальной возможности влиять на чисую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.
Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.
Если доля постоянных расходов велика, говорят, что компания имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такой компании иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы компания вынуждена нести в любом случае, производится продукция или нет. Изменчивость прибыли до вычета процентов и налогов, обусловленная изменением операционного левериджа, количественно выражает производственный риск. Чем выше уровень производственного левериджа, тем выше производственный риск компании.
Список использованной литературы
1.Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2002 г.
2.Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник. М.: ГУВШЭ, 2000 г.
3.Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: учебник. www. mainpgu. karelia. ru.
4.Степанов Дм. Эффект финансового левериджа и специфика его расчета в российских условиях, www. d-stepanov. narod. ru.
5.Менеджмент в России и за рубежом, №2 / 2000 г. Керимов В.Э., Батурин В.М. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия.
6.Курс лекций «Основы финансового менеджмента», Лытнев О., www. cfin. ru.
7.Финансовый менеджмент — теория и практика_Ковалев В. В_2007 2-е изд
8.Финансовый менеджмент. Учебный курс_Бланк И. А_2004 2-е изд
9.Финансы_Зви Боди, Роберт Мертон_Учебник_2007