Экономическая эффективность коммерческого кредита: теория, оценка и управление в условиях российской экономики (2025 год)

В условиях динамично меняющейся российской экономики, где стабильность и непрерывность производственных и торговых процессов являются залогом успешного развития, коммерческий кредит выступает одним из ключевых инструментов финансового взаимодействия между предприятиями. По данным III квартала 2025 года, почти 40% крупных российских компаний столкнулись с проблемой неплатежей со стороны контрагентов, что ярко демонстрирует как широкое распространение коммерческого кредитования, так и сопряженные с ним вызовы и риски. Это ставит перед участниками рынка острую необходимость в глубоком понимании его экономической сущности, механизмов функционирования и, что особенно важно, методов оценки его эффективности.

Настоящая курсовая работа нацелена на комплексное изучение теоретических основ, механизмов функционирования, методов оценки эффективности, факторов влияния и рисков коммерческого кредита. Кроме того, будет проведен анализ текущих тенденций и перспектив развития этого важнейшего элемента финансовой системы Российской Федерации. Исследование ставит своей задачей не только теоретическое осмысление, но и практическое применение полученных знаний, что делает его академически ценным и релевантным для студентов экономических и финансовых специальностей. Мы стремимся создать глубокий, аналитический материал, который станет надежным фундаментом для понимания одного из наиболее распространенных, но зачастую недооцененных финансовых инструментов.

Экономическая сущность и теоретические основы коммерческого кредита

Кредит, как фундаментальная экономическая категория, представляет собой не просто акт передачи средств, а сложную систему общественных отношений, основанных на движении стоимости в условиях возвратности, платности и срочности. В этой обширной системе коммерческий кредит занимает особое, исторически сложившееся место, являясь непосредственным продолжением товарно-денежных отношений. Но что это значит для современного бизнеса? Это означает, что даже в век цифровых технологий, базовые принципы обмена и доверия остаются краеугольным камнем экономических взаимодействий, а коммерческий кредит служит их эффективным катализатором.

Понятие и отличительные особенности коммерческого кредита

Коммерческий кредит — это специфическая разновидность кредитных отношений, при которой кредитором выступает небанковское предприятие (продавец), а заемщиком — другое небанковское предприятие (покупатель). Его сущность заключается в предоставлении отсрочки или рассрочки платежа за проданные товары, выполненные работы или оказанные услуги. В отличие от банковского кредита, который всегда предоставляется в денежной форме специализированными финансовыми учреждениями, коммерческий кредит зачастую носит товарную форму, хотя может быть выражен и в денежной (например, аванс).

Правовое регулирование коммерческого кредита в Российской Федерации осуществляется в соответствии со статьей 823 Гражданского кодекса РФ, которая допускает его предоставление в различных формах, таких как аванс, предварительная оплата, отсрочка или рассрочка оплаты товаров, работ или услуг. Эта статья подчеркивает договорной характер коммерческого кредита, где условия кредитования прописываются непосредственно в основном договоре купли-продажи или оказания услуг.

Основные отличия коммерческого кредита от банковского можно свести в следующую таблицу:

Критерий	Коммерческий кредит	Банковский кредит
Субъекты	Юридические лица и ИП (продавец-кредитор и покупатель-заемщик)	Коммерческий банк (кредитор) и любое юридическое/физическое лицо (заемщик)
Форма	Чаще всего товарная, но может быть и денежная (аванс)	Всегда денежная
Цель	Ускорение реализации товаров, расширение сбыта, повышение конкурентоспособности	Получение прибыли от процентного дохода, финансирование широкого спектра потребностей
Срок	Как правило, краткосрочный (от 30 до 90 дней, но может варьироваться)	Краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный
Процент	Может быть заложен в цену товара или взиматься отдельно (ст. 823 ГК РФ)	Четко выраженный процент за пользование ссудой
Правовое регулирование	Статья 823 ГК РФ, договор купли-продажи/услуг	ФЗ «О банках и банковской деятельности», нормы ЦБ РФ, кредитный договор

Исторические предпосылки и роль коммерческого кредита в экономическом развитии

История коммерческого кредита уходит корнями в глубокую древность, когда обмен товарами требовал гибких форм расчетов. Его возникновение было обусловлено объективными экономическими предпосылками, прежде всего, различиями в сроках производства и реализации товаров у разных хозяйствующих субъектов, а также разницей в продолжительности производственного цикла. Один производитель мог нуждаться в сырье, не имея возможности сразу оплатить его, в то время как другой имел избыток готовой продукции, но испытывал потребность в реализации. Коммерческий кредит становился мостом, соединяющим эти потребности, позволяя обеспечить непрерывность хозяйственных процессов.

В историческом контексте коммерческий кредит предшествовал банковскому и играл жизненно важную роль в восстановлении народного хозяйства в различные периоды. Ярким примером служит период Новой экономической политики (НЭПа) в России (1921–1928 гг.). После разрушительной Гражданской войны и политики «военного коммунизма» страна нуждалась в реанимировании товарооборота и возрождении рыночных отношений. Коммерческий кредит, предоставляемый предприятиями друг другу в виде отсрочек платежей, стал одним из важнейших инструментов восстановления экономики, способствуя насыщению рынка товарами, ускорению обращения капитала и стимулированию производства. Хотя точные агрегированные данные по объемам его использования в тот период найти сложно, историки и экономисты сходятся во мнении о его ключевой роли в стабилизации и росте экономики.

Теории кредита: натуралистическая и капиталотворческая концепции

С течением времени экономисты предприняли попытки осмыслить сущность кредита, что привело к формированию различных теоретических школ. Две основные концепции, натуралистическая и капиталотворческая, предлагают принципиально разные взгляды на природу этого явления.

Натуралистическая теория (представители: Адам Смит, Давид Рикардо) рассматривает кредит как движение натуральных благ, то есть способ перераспределения уже существующих материальных ценностей. Согласно этой теории, кредит не создает новый капитал, а лишь переводит временно свободные средства от одних субъектов к другим. Его роль представляется скорее пассивной – он облегчает обмен, но не является активным двигателем экономического роста. Смит утверждал, что кредитные операции, по сути, представляют собой «передачу существующего капитала» между хозяйствующими субъектами. Эта концепция подчеркивает роль кредита как инструмента рационального использования уже созданных ресурсов.

Капиталотворческая теория (основатель: Джон Ло) занимает противоположную позицию, утверждая, что кредит обладает способностью создавать капитал и оказывать активное влияние на экономическое развитие. Ло полагал, что эмиссия кредитных денег, не обеспеченных золотом, может стимулировать производство, увеличивая оборот капитала и тем самым создавая новые возможности для экономического роста. Современные трактовки этой теории также подчеркивают, что кредит не просто перераспределяет, а стимулирует инвестиции, расширение производства и, как следствие, генерацию нового капитала и добавленной стоимости в экономике. Банковский кредит, например, позволяет создавать новые депозиты посредством мультипликации, что является яркой иллюстрацией капиталотворческой функции.

Функции коммерческого кредита в современной рыночной экономике

Независимо от теоретических трактовок, в современной рыночной экономике кредит, включая коммерческий, выполняет ряд важнейших функций:

1. Аккумуляция и перераспределение временно свободных денежных средств: Кредит позволяет собрать средства, временно высвободившиеся в процессе кругооборота капитала, и направить их туда, где они наиболее востребованы, обеспечивая непрерывность и расширение воспроизводства.
2. Расширение производственного процесса: Предоставляя предприятиям возможность приобрести сырье, материалы или оборудование до момента полной оплаты, коммерческий кредит стимулирует рост производства и увеличивает объем товарооборота. Он позволяет предприятиям оперативно реагировать на изменения спроса, не ожидая накопления собственных средств.
3. Сокращение издержек обращения: Коммерческий кредит, особенно в форме вексельного обращения, а также его интеграция с банковскими расчетами, способствует замещению наличных денег кредитными средствами. Это уменьшает потребность в наличных расчетах, снижает риски и операционные издержки, связанные с их обращением, и ускоряет платежный оборот.
4. Ускорение концентрации и централизации капитала: Кредит позволяет компаниям, особенно тем, что успешно реализуют свою продукцию с отсрочкой платежа, получать средства для дальнейших инвестиций. Это способствует объединению мелких капиталов и их концентрации в более крупные, что ведет к росту масштабов производства и повышению экономической мощи предприятий.

Таким образом, коммерческий кредит — это не просто инструмент расчета, а сложный механизм, который, взаимодействуя с другими элементами финансовой системы, способствует эффективному функционированию и развитию экономики.

Формы и виды коммерческого кредита в современной экономике России

В практической деятельности российских предприятий коммерческий кредит проявляется в разнообразных формах, каждая из которых имеет свои особенности и сферы применения. Эти формы не только отражают гибкость договорных отношений, но и позволяют предприятиям оптимизировать свои финансовые потоки, ускорять товарооборот и повышать конкурентоспособность.

Классификация форм коммерческого кредита

Гражданский кодекс Российской Федерации (статья 823) устанавливает правовую основу для существования коммерческого кредита, допуская его реализацию через различные формы предоставления:

1. Аванс и предварительная оплата: Эти формы представляют собой ситуации, когда покупатель (заемщик) передает продавцу (кредитору) денежные средства до момента фактической поставки товара, выполнения работ или оказания услуг.
   • Аванс — это частичная предварительная оплата, которая подтверждает серьезность намерений покупателя и служит гарантией исполнения договора.
   • Предварительная оплата — это полная оплата стоимости товара или услуги до их получения. Для продавца это снижает финансовые риски и позволяет использовать полученные средства для производства или закупки товаров. Для покупателя же, это может быть условием получения скидки или бронирования дефицитного товара.
2. Отсрочка и рассрочка платежа: Наиболее распространенные формы коммерческого кредита, при которых продавец (кредитор) предоставляет товар или услугу, а оплата производится позднее:
   • Отсрочка платежа — это предоставление покупателю определенного периода времени (например, 30, 60 или 90 дней) для оплаты полной стоимости товара или услуги после их получения.
   • Рассрочка платежа — это распределение общей суммы платежа на несколько частей, которые вносятся покупателем в течение определенного периода времени по установленному графику. Эта форма часто используется для дорогостоящих товаров или услуг.
3. Вексельный кредит: Задолженность покупателя по коммерческому кредиту может быть оформлена посредством векселя — строгого письменного долгового обязательства. Вексель, подписанный покупателем (векселедателем), обязует его выплатить указанную сумму продавцу (векселедержателю) в определенный срок. Вексель может быть дисконтирован в коммерческом банке, что позволяет продавцу получить денежные средства до наступления срока платежа, передав банку право требования по векселю. Это обеспечивает дополнительную ликвидность для кредитора.
4. Кредитование по открытому счету: Эта форма применяется между долгосрочными и доверительными партнерами, когда покупатель периодически заказывает товары или услуги, а оплата производится в оговоренные сроки после получения консолидированного счета за определенный период (например, ежемесячно). Такой подход упрощает расчеты и сокращает документооборот, но требует высокой степени взаимного доверия.
5. Консигнация: При консигнации заемщик (консигнатор) получает товар под реализацию от кредитора (консигнанта), при этом право собственности на товар остается за консигнантом до момента продажи. Оплата товара происходит только после его фактической реализации, а нереализованный товар возвращается кредитору. Эта форма особенно удобна для новых товаров или для выхода на новые рынки, так как снижает риски для консигнатора.

Все перечисленные формы широко используются в российской бизнес-практике. Однако, стоит отметить, что агрегированная статистика по их относительному распространению в открытых источниках не всегда доступна, что затрудняет количественный анализ их удельного веса.

Особенности реализации коммерческого кредита в бизнес-практике РФ

В российской экономике коммерческий кредит является неотъемлемой частью большинства бизнес-процессов, играя роль «кровеносной системы» товарооборота. Его использование позволяет предприятиям:

• Ускорить процесс реализации товаров: Предоставляя отсрочку, продавец стимулирует спрос, позволяя покупателю приобрести товар даже при временном дефиците собственных оборотных средств. Это особенно актуально в условиях жесткой конкуренции.
• Увеличить оборачиваемость средств: Для заемщика возможность получить товар с отсрочкой платежа позволяет быстрее ввести его в производственный или торговый цикл, получить доход от его реализации и уже из полученной выручки произвести расчеты с поставщиком.
• Снизить издержки: В некоторых случаях, стоимость коммерческого кредита (например, в виде надбавки к цене) может быть ниже, чем стоимость краткосрочного банковского кредита. Кроме того, упрощенные процедуры оформления сокращают административные издержки.
• Оперативно решать вопросы кассовых разрывов: Возможность получения товаров или услуг без немедленной оплаты позволяет компаниям эффективно управлять своей ликвидностью, избегая временных дефицитов денежных средств.
• Повысить конкурентоспособность: Предложение гибких условий оплаты может стать решающим фактором для привлечения и удержания клиентов, особенно в отраслях с длительным производственным циклом или высокой сезонностью.

Важной особенностью коммерческого кредита в России является его упрощенная процедура оформления по сравнению с банковским кредитом. Условия могут быть прописаны непосредственно в основном договоре купли-продажи, что исключает необходимость в составлении отдельного кредитного договора, прохождении сложной процедуры одобрения и сбора обширного пакета документов, характерных для банковского финансирования.

Срок коммерческого кредита, как правило, короче банковского и очень сильно зависит от специфики сделки. Типичные сроки отсрочки платежа чаще всего составляют от 30 до 90 дней, однако в зависимости от стоимости сделки, финансового положения сторон, истории сотрудничества и сезонности бизнеса, он может быть как существенно короче, так и значительно длиннее. Например, для крупных оптовых партий или специализированного оборудования срок может достигать нескольких месяцев.

Правовое регулирование коммерческого кредита в Российской Федерации

Основой правового регулирования коммерческого кредита в РФ является статья 823 Гражданского кодекса РФ. Эта статья гласит: «Договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг (коммерческий кредит), если иное не установлено законом.»

Ключевые аспекты, вытекающие из этой статьи:

1. Договорная природа: Коммерческий кредит возникает исключительно из договорных отношений. Его условия являются частью основного договора (например, договора поставки, подряда, оказания услуг).
2. Формы предоставления: Четко закреплены основные формы: аванс, предварительная оплата, отсрочка, рассрочка. Это не исчерпывающий перечень, но наиболее распространенные варианты.
3. Проценты: Статья 823 ГК РФ также указывает, что к коммерческому кредиту «применяются правила настоящего Кодекса о займе и кредите, если иное не предусмотрено правилами о договоре, из которого возникло соответствующее обязательс��во, и не противоречит существу такого обязательства». Это означает, что на сумму коммерческого кредита могут начисляться проценты (например, за пользование коммерческим кредитом), если это прямо предусмотрено договором. В противном случае, при просрочке платежа, могут начисляться проценты за неправомерное пользование чужими денежными средствами (ст. 395 ГК РФ).
4. Гибкость условий: Законодательство предоставляет сторонам значительную свободу в определении условий коммерческого кредита, позволяя адаптировать их под специфику конкретной сделки и партнерских отношений.

Таким образом, коммерческий кредит в России является гибким и широко применимым инструментом, чья эффективность во многом зависит от грамотного оформления договорных отношений и адекватной оценки рисков.

Методики оценки экономической эффективности коммерческого кредита

Оценка экономической эффективности коммерческого кредита является многогранной задачей, поскольку она существенно различается для разных участников кредитных отношений – предприятия-заемщика, предприятия-кредитора (продавца) и коммерческого банка, опосредованно или напрямую участвующего в этом процессе. Отсутствие универсального подхода подчеркивает необходимость дифференцированного анализа.

Оценка эффективности коммерческого кредита для предприятия-заемщика

Для предприятия-заемщика (покупателя) прямая оценка экономической эффективности коммерческого кредита является особенно сложной задачей. В отличие от банковского кредита, где денежные средства могут быть направлены на конкретный проект с прогнозируемым доходом, коммерческий кредит чаще всего связан с приобретением товаров для дальнейшего производства или перепродажи. Результат его производительного использования не может быть заранее четко определен и гарантирован из-за множества факторов, таких как рыночные риски, производственные сбои, изменения спроса или цен. Почему же, несмотря на эти сложности, компании продолжают активно использовать коммерческий кредит? Ответ кроется в его способности обеспечивать гибкость и скорость, критически важные для операционной деятельности.

Поэтому эффективность коммерческого кредита для заемщика чаще всего оценивается косвенно, через ряд качественных и количественных показателей:

1. Повышение оборачиваемости средств: Получение товара с отсрочкой позволяет быстрее ввести его в оборот, извлечь из него доход и уже из полученной выручки рассчитаться с поставщиком. Это снижает потребность в собственном оборотном капитале и ускоряет финансовый цикл.
2. Увеличение объемов продаж: Возможность предлагать продукцию без немедленной оплаты может стимулировать спрос и расширять круг клиентов, что ведет к росту объемов реализации.
3. Снижение кассовых разрывов: Коммерческий кредит позволяет сглаживать временные несоответствия между поступлениями и выплатами, поддерживая непрерывность операционной деятельности.
4. Возможность получения скидок: В некоторых случаях, заемщик может получить выгодную отсрочку, которая, хоть и может быть сопряжена с небольшой надбавкой к цене, все равно оказывается более выгодной, чем немедленная оплата с дисконтом, если собственных средств недостаточно.
5. Сохранение ликвидности: Отсрочка платежа позволяет сохранить денежные средства на счетах для других операционных или инвестиционных нужд, что улучшает текущую ликвидность предприятия.

Комплексная оценка выгод и упущенных возможностей для заемщика включает сравнение следующих аспектов:

• Выгоды: Повышение объемов продаж, улучшение оборачиваемости капитала, снижение риска кассовых разрывов, сохранение ликвидности.
• Упущенные возможности/Издержки: Возможная упущенная выгода от скидок за досрочную оплату (если таковые предлагались), удорожание товаров/услуг, связанное с отсрочкой (процент за коммерческий кредит, заложенный в цену), а также потенциальные репутационные риски в случае невыполнения обязательств.

В целом, для заемщика коммерческий кредит экономически эффективен, если выгоды от его использования (например, рост прибыли от увеличенного оборота) превышают дополнительные издержки или упущенные возможности.

Оценка эффективности коммерческого кредита для коммерческого банка-кредитора

Хотя коммерческий кредит предоставляется напрямую между предприятиями, коммерческие банки играют важную роль в его косвенном финансировании (например, через факторинг или дисконтирование векселей) или в оценке рисков предприятий, которые активно используют или предоставляют коммерческий кредит. Для коммерческих банков-кредиторов эффективность любой кредитной деятельности, включая опосредованное участие в коммерческом кредитовании, связана с показателями процентной маржи и спреда.

• Процентная маржа — это ключевой показатель рентабельности банковской деятельности. Она представляет собой разницу между процентными доходами, полученными банком от размещения средств (например, от выданных кредитов, купленных векселей, факторинговых операций), и процентными расходами, уплаченными за привлеченные средства (например, по депозитам клиентов, межбанковским кредитам). Банки, как организации, основной доход которых связан с получением процентных доходов, всегда стремятся к положительной и стабильной процентной марже.
• Процентный спред в банковском кредитовании обычно относится к разнице между ставкой, по которой банк выдает кредиты (или приобретает долговые обязательства), и ставкой, по которой он привлекает средства. Положительный спред означает, что банк успешно покрывает свои издержки на привлечение ресурсов и генерирует прибыль от кредитных операций.

Формула для расчета процентной маржи (в упрощенном виде):

Процентная маржа = Процентные доходы - Процентные расходы

Формула для расчета процентного спреда (в упрощенном виде):

Процентный спред = Средняя ставка по активным операциям - Средняя ставка по пассивным операциям

Таким образом, для банка привлечение кредита (для своих клиентов) или прямое кредитование (например, в случае факторинга) считается экономически эффективным, если эти показатели устойчиво положительны и позволяют генерировать достаточную прибыль для покрытия операционных расходов и формирования резервов.

Оценка кредитоспособности заемщика как ключевой элемент эффективности

Независимо от того, кто является непосредственным кредитором – другое предприятие или банк – оценка кредитоспособности заемщика является фундаментальным элементом для обеспечения экономической эффективности кредита и минимизации рисков. Неверная оценка может привести к невозврату средств, нарушению ликвидности и потенциальному банкротству как для кредитора-предприятия, так и для банка.

Методики оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка разрабатываются на основании положений Банка России. Одним из ключевых нормативных актов, регулирующих вопросы оценки кредитных рисков и формирования резервов на возможные потери по ссудам, является Положение Банка России от 28 июня 2017 г. № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности». Этот документ устанавливает обязательные требования к банкам по классификации кредитов и формированию под них резервов в зависимости от степени риска невозврата.

При оценке кредитоспособности коммерческие банки анализируют широкий спектр параметров заемщика:

• Финансовые результаты: Анализ отчета о финансовых результатах (прибыль, выручка, себестоимость) для оценки доходности и эффективности операционной деятельности.
• Ликвидность: Способность компании своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства.
• Платежеспособность: Долгосрочная способность компании расплачиваться по всем своим обязательствам.
• Рыночная позиция: Положение компании на рынке, ее доля, конкурентные преимущества, перспективы развития отрасли.
• Движение денежных потоков: Анализ отчета о движении денежных средств для оценки способности генерировать достаточный денежный поток для обслуживания долга.
• Кредитная история: Информация о предыдущих кредитных обязательствах заемщика, его платежной дисциплине.

Ключевые финансовые коэффициенты и их интерпретация

Для проведения детального анализа кредитоспособности используются различные финансовые коэффициенты, которые позволяют получить комплексное представление о состоянии предприятия:

1. Коэффициенты ликвидности: Отражают способность предприятия быстро погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.
   • Коэффициент текущей ликвидности (К_тл): Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
     • Формула: Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
     • Интерпретация: Нормативное значение > 2. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на 1 рубль краткосрочных обязательств.
   • Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл): Отношение оборотных активов (за вычетом запасов) к краткосрочным обязательствам.
     • Формула: Кбл = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства
     • Интерпретация: Нормативное значение > 0,7–1. Показывает способность погасить краткосрочные обязательства без продажи запасов.
2. Коэффициенты финансовой устойчивости: Характеризуют структуру капитала предприятия и его независимость от внешних источников финансирования.
   • Коэффициент автономии (К_а): Отношение собственного капитала к итогу баланса.
     • Формула: Ка = Собственный капитал / Валюта баланса
     • Интерпретация: Нормативное значение > 0,5. Чем выше значение, тем независимее предприятие от заемных средств.
   • Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_сос): Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.
     • Формула: Ксос = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы
     • Интерпретация: Нормативное значение > 0,1. Показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников.
3. Коэффициенты оборачиваемости: Отражают эффективность использования активов и управления оборотным капиталом.
   • Оборачиваемость запасов (О_з): Отношение себестоимости продаж к средней стоимости запасов.
     • Формула: Оз = Себестоимость продаж / Средняя стоимость запасов
     • Интерпретация: Показывает, сколько раз в течение периода обновлялись запасы.
   • Оборачиваемость дебиторской задолженности (О_дз): Отношение выручки к средней дебиторской задолженности.
     • Формула: Одз = Выручка / Средняя дебиторская задолженность
     • Интерпретация: Показывает скорость погашения задолженности клиентами.
   • Оборачиваемость кредиторской задолженности (О_кз): Отношение себестоимости продаж к средней кредиторской задолженности.
     • Формула: Окз = Себестоимость продаж / Средняя кредиторская задолженность
     • Интерпретация: Показывает скорость погашения задолженности поставщикам.
4. Коэффициенты рентабельности: Характеризуют прибыльность деятельности предприятия.
   • Рентабельность продаж (Р_п): Отношение чистой прибыли к выручке.
     • Формула: Рп = Чистая прибыль / Выручка
     • Интерпретация: Показывает долю прибыли в каждом рубле выручки.
   • Рентабельность активов (Р_а): Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов.
     • Формула: Ра = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов
     • Интерпретация: Показывает эффективность использования всех активов предприятия.
   • Рентабельность собственного капитала (Р_ск): Отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала.
     • Формула: Рск = Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала
     • Интерпретация: Показывает эффективность использования собственного капитала акционеров.

Эти коэффициенты, проанализированные в динамике и в сравнении с отраслевыми бенчмарками, позволяют сформировать объективное представление о кредитоспособности заемщика и, следовательно, оценить потенциальную эффективность предоставленного коммерческого кредита.

Факторы, влияющие на экономическую эффективность, и управление рисками

Экономическая эффективность коммерческого кредита не является величиной постоянной и определяется сложным взаимодействием множества факторов, как внутренних для участников сделки, так и внешних, макроэкономических. Понимание этих факторов и умение ими управлять критически важны для минимизации рисков и повышения результативности кредитных отношений.

Классификация внутренних и внешних факторов влияния

Факторы, влияющие на экономическую эффективность коммерческого кредита, можно разделить на две большие группы:

Внутренние факторы для предприятия-заемщика (покупателя):

1. Финансовое положение заемщика: Это, пожалуй, самый значимый фактор. Он включает:
   • Платежеспособность: Способность своевременно выполнять свои обязательства.
   • Ликвидность: Наличие достаточного объема денежных средств и легкореализуемых активов.
   • Рентабельность: Способность генерировать прибыль.
   • Оборачиваемость: Скорость движения активов и капитала.

   Предприятие с сильным финансовым положением более надежно и, вероятно, эффективнее использует коммерческий кредит, тогда как слабое финансовое положение повышает риски неплатежа.

2. Качество управления компанией: Уровень менеджмента, его способность принимать адекватные решения, стратегическое планирование, эффективность бизнес-процессов, система внутреннего контроля, квалификация руководства и прозрачность финансовой отчетности напрямую влияют на успешность использования кредита и своевременность его погашения.
3. Характер кредитуемой сделки и ее соответствие целям предприятия: Насколько приобретаемый товар или услуга вписывается в стратегию развития компании, насколько обоснована потребность в нем и какова его потенциальная прибыльность.
4. Опыт работы с данным кредитором (кредитная история): Положительная история взаимоотношений повышает доверие и может способствовать получению более выгодных условий кредита.
5. Срок использования заемных средств и соответствие его целям привлечения: Оптимальный срок кредита должен коррелировать с длительностью производственного или торгового цикла, чтобы выручка от реализации товара успела поступить до срока погашения.
6. Эффективные условия привлечения кредитов: Процентная ставка (если она выделена отдельно или заложена в цену), условия выплаты процентов и основной суммы долга – все это влияет на стоимость кредита для заемщика.

Внешние факторы для предприятия-заемщика:

1. Состояние отрасли и региона, конкурентоспособность предприятия: Общая конъюнктура рынка, уровень конкуренции, динамика спроса в отрасли, в которой работает заемщик, могут как способствовать, так и препятствовать эффективному использованию коммерческого кредита.
2. Общая экономическая нестабильность в стране, инфляция, высокие налоги: Макроэкономическая ситуация оказывает колоссальное влияние. Например, высокая инфляция, как наблюдалось в России в 2022 году, увеличивает стоимость заемных средств в реальном выражении и снижает реальную покупательную способность будущих денежных потоков, что отрицательно сказывается на способности предприятий обслуживать долговые обязательства. Изменения в налоговой политике могут уменьшить доступную прибыль компаний, сокращая их внутренние источники финансирования и косвенно влияя на потребность в коммерческом кредите и его условия.
3. Состояние платежного баланса, инвестиционный климат: Стабильность национальной валюты, приток инвестиций, общая предсказуемость экономической политики государства создают благоприятные условия для ведения бизнеса и повышения эффективности кредитных операций.

Риски, ассоциированные с коммерческим кредитом, и их специфика в РФ

Предоставление и использование коммерческого кредита всегда сопряжено с рисками. Основной риск для кредитора (предприятия, предоставившего коммерческий кредит) — это риск невозврата средств или нарушения сроков погашения задолженности. В III квартале 2025 года почти 40% (38,9%) крупных российских компаний столкнулись с проблемой неплатежей со стороны контрагентов. Объем просроченной дебиторской задолженности по неналоговым платежам в федеральный бюджет по итогам 2024 года достиг 206,6 млрд рублей, что в 2,5 раза больше, чем в 2021 году. На 1 августа 2025 года признаваемая возможной к взысканию просроченная задолженность составляла 161,4 млрд рублей. Эти цифры ярко иллюстрируют масштабы проблемы. Что же необходимо предпринять, чтобы снизить эту угрозу до минимума?

Для банков, финансирующих предприятия, которые активно используют коммерческий кредит (например, через управление своей дебиторской задолженностью или привлекая кредиты для погашения коммерческих займов), риски включают:

• Кредитный риск: Неспособность заемщика (клиента банка) погасить банковский кредит, вызванная в том числе неплатежами со стороны его контрагентов по коммерческим кредитам.
• Риск ликвидности: Невозврат банковских кредитов может нарушить ликвидность банка, т.е. его способность своевременно выполнять свои обязательства перед вкладчиками и другими кредиторами.
• Операционные риски: Риски потерь, возникающие из-за неадекватных или ошибочных внутренних процессов, систем, человеческого фактора или внешних событий. Сюда относятся ошибки в оценке кредитоспособности клиента, сбои информационных систем, мошенничество и несоблюдение внутренних процедур.

Стратегии минимизации рисков и повышения эффективности

Эффективное управление коммерческим кредитом требует комплексного подхода к минимизации рисков и максимизации его отдачи:

1. Тщательная оценка кредитоспособности контрагентов: Это ключевой шаг как для предприятий, предоставляющих коммерческий кредит, так и для банков. Необходимо анализировать финансовое состояние, репутацию, историю платежей и рыночную позицию потенциального заемщика.
2. Формирование резервов: Кредитные организации обязаны формировать резервы на возможные потери по ссудам в соответствии с нормативными актами Банка России, в частности, Положением № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности». Эти резервы позволяют банкам нивелировать негативные последствия невозврата кредитов. Важно отличать эти резервы от обязательных резервов, которые кредитные организации депонируют в Банке России и которые регулируются Положением Банка России от 11 января 2021 г. № 753-П «Об обязательных резервах кредитных организаций» (замененным позднее Положением № 852-П). Последние служат инструментом денежно-кредитной политики и не являются инструментом покрытия кредитных рисков.
3. Диверсификация кредитного портфеля: Для кредиторов (как предприятий, так и банков) крайне важно не концентрировать риски на одном или нескольких заемщиках/отраслях. Распределение кредитного риска по различным заемщикам, отраслям и видам кредитов позволяет избежать критических потерь.
4. Использование обеспечительных мер: Залог имущества, поручительства третьих лиц, банковские гарантии могут существенно снизить риски невозврата.
5. Мониторинг и контроль: Постоянный анализ финансового состояния заемщика, отслеживание своевременности платежей и оперативное реагирование на любые признаки ухудшения ситуации.
6. Применение цифровых решений: Использование современных технологий для управления дебиторской задолженностью, таких как специализированные CRM-системы, платформы для факторинга, системы цифрового контроля платежной дисциплины. Также активно развивается страхование коммерческих рисков, которое позволяет переложить часть рисков неплатежей на страховую компанию.
7. Реструктуризация заемных средств: В случае возникновения финансовых трудностей у заемщика, гибкие подходы к реструктуризации долга (например, изменение графика платежей, пролонгация срока) могут быть более выгодными, чем попытка принудительного взыскания, особенно если есть перспективы восстановления платежеспособности. В 2025 году, например, для проблемных предприятий в металлургической отрасли активно прорабатывались отсрочки платежей и реструктуризация кредитного портфеля.

Эффективное управление этими факторами и рисками является залогом устойчивого развития как отдельных предприятий, так и всей экономической системы.

Особенности формирования и анализа кредитного портфеля коммерческого банка

Кредитный портфель коммерческого банка – это не просто набор выданных кредитов, а сложная, динамичная система, которая является основным источником дохода банка, но одновременно и главным источником его рисков. Грамотное формирование и анализ кредитного портфеля критически важны для обеспечения финансовой устойчивости и прибыльности кредитной организации.

Сущность и характеристики кредитного портфеля

Кредитный портфель коммерческого банка – это совокупность всех выданных банком денежных активов (ссуд, займов, требований по дисконтированным векселям), которые находятся в стадии исполнения или еще не погашены. Это основной элемент активных операций банка, генерирующий подавляющую часть его процентных доходов.

Кредитный портфель характеризуется тремя ключевыми параметрами:

1. Доходность: Показывает, какую прибыль приносит банку кредитная деятельность. Доходность определяется процентными ставками по выданным кредитам, комиссиями и другими сборами. Банк стремится максимизировать доходность, но не в ущерб другим характеристикам.
2. Риск: Отражает вероятность невозврата или несвоевременного погашения кредитов. Кредитный риск является наиболее значимым для банка и требует постоянного управления. Высокий риск может привести к значительным потерям и необходимости формирования больших резервов.
3. Ликвидность: Способность банка быстро и без существенных потерь трансформировать кредитные активы в денежные средства для выполнения своих обязательств. Кредиты с короткими сроками и высоким качеством являются более ликвидными.

Формирование кредитного портфеля – это ключевой этап реализации кредитной политики банка, которая определяет стратегические цели и принципы кредитования.

Этапы формирования и методы анализа кредитного портфеля

Процесс формирования кредитного портфеля – это непрерывный цикл, включающий несколько взаимосвязанных этапов:

1. Определение целей и стратегии: Исходя из общей кредитной политики банка, устанавливаются приоритеты кредитования. Это включает определение целевых сегментов заемщиков (крупный бизнес, МСБ, физические лица), отраслей, географии, а также установление лимитов кредитования по срокам, суммам, видам обеспечения. Например, банк может решить сфокусироваться на краткосрочном кредитовании малого бизнеса в определенном регионе.
2. Отбор объектов кредитования: На этом этапе происходит непосредственная работа с потенциальными заемщиками. Основой является тщательная оценка кредитоспособности заемщиков (как было подробно описано ранее), анализ цели кредита, его экономической целесообразности и выявление возможных рисков. Банк принимает решение о выдаче кредита, его сумме, сроке, процентной ставке и условиях обеспечения.
3. Формирование кредитного портфеля: Совокупность одобренных и выданных кредитов составляет кредитный портфель. На этом этапе происходит агрегирование данных о всех кредитах, их классификация по различным признакам (отрасли, срокам, группам риска).
4. Анализ состояния кредитного портфеля: Это постоянный процесс мониторинга и оценки. Он включает:
   • Оценка качества активов: Анализ доли проблемных, просроченных, сомнительных и безнадежных кредитов.
   • Оценка доходности: Расчет средней процентной ставки по портфелю, процентной маржи.
   • Оценка ликвидности: Анализ срочной структуры кредитов и их потенциальной ликвидности.
   • Оценка уровня риска: Расчет показателей кредитного риска, включая резервы на возможные потери.

Диверсификация кредитного портфеля – это один из важнейших методов управления риском. Она заключается в распределении кредитного риска по нескольким направлениям (разным отраслям, регионам, типам заемщиков, видам кредитов), что позволяет избежать критических потерь при неблагоприятном развитии событий в каком-либо одном сегменте. Например, банк, который имеет диверсифицированный портфель, меньше пострадает от кризиса в металлургии, если его кредиты также выданы аграрному сектору и IT-компаниям.

Проблемы формирования кредитного портфеля в условиях российской экономики

В условиях российской экономики формирование и управление кредитным портфелем сопряжено с рядом специфических вызовов:

1. Бессистемность и слабая ориентация менеджмента на стратегию: Некоторые банки могут сталкиваться с отсутствием четко разработанной кредитной политики или ее несоблюдением, что приводит к ситуативному принятию решений и неоптимальному формированию портфеля.
2. Отсутствие опыта у руководителей: В условиях быстро меняющегося рынка и появления новых видов рисков, недостаточный опыт или квалификация руководства в области риск-менеджмента могут негативно сказаться на качестве кредитного портфеля.
3. Макроэкономическая нестабильность: Резкие изменения ключевой ставки Банка России, инфляция, геополитические шоки (как в 2022 году) существенно влияют на платежеспособность заемщиков и качество кредитного портфеля.
4. Рост проблемных кредитов: Актуальные данные свидетельствуют о наличии проблем. В I квартале 2025 года крупнейшие российские банки столкнулись с ростом доли проблемных кредитов. Например, Сбербанк зафиксировал ухудшение качества совокупного кредитного портфеля. ВТБ отметил увеличение доли неработающих кредитов до 3,8% от общего портфеля кредитов клиентам (по сравнению с 3,5% на 31 декабря 2024 года), что было связано, в том числе, с высокими процентными ставками в экономике и ростом неплатежей. Это напрямую указывает на ухудшение качества кредитного портфеля и необходимость более тщательного риск-менеджмента.

Качество кредитного портфеля коммерческого банка оказывает прямое и непосредственное влияние на его финансовую устойчивость, прибыльность и, в конечном итоге, на доверие к нему со стороны вкладчиков и регулятора.

Актуальные тенденции и перспективы развития рынка кредитования в России

Российский рынок кредитования, как лакмусовая бумажка, чутко реагирует на макроэкономические изменения, демонстрируя устойчивость и адаптивность даже в условиях серьезных вызовов. 2022 год стал периодом значительных шоков, однако последующие годы ознаменовались постепенным восстановлением и появлением новых трендов.

Макроэкономические условия и динамика рынка кредитования в 2022-2025 годах

2022 год стал переломным для российской экономики и, как следствие, для рынка кредитования. Введение масштабных санкций, резкий рост ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ) до 20%, высокая инфляция и изменение внешнеэкономических условий привели к сужению доступности и значительному удорожанию кредитных ресурсов. Многие банки временно приостанавливали выдачу кредитов, а спрос со стороны бизнеса и населения сократился.

Однако уже в 2023 году экономическая активность начала постепенно восстанавливаться, и этот тренд продолжился в 2024-2025 годах. Банковский сектор продемонстрировал устойчивость, а объемы кредитования стали расти.

Актуальная статистика (на 1 сентября 2025 года) по банковскому кредитованию бизнеса:

• Объем кредитов, предоставленных юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям, в августе 2025 года составил 7,9 трлн рублей, что на 5,1% больше, чем в июле 2025 года.
• За первые 9 месяцев 2025 года общий объем финансирования российских компаний банками увеличился на 9,2 трлн рублей.
• Общая задолженность по кредитам юридических лиц и индивидуальных предпринимателей на 1 сентября 2025 года достигла 79,685 трлн рублей, показав рост на 1,5% за месяц и 10,3% за год.
• Доля просроченной задолженности по кредитам юридических лиц и индивидуальных предпринимателей на 1 сентября 2025 года составила 2,828 трлн рублей. Таким образом, доля просроченной задолженности составляет примерно 3,55% (2,828 трлн рублей от 79,685 трлн рублей).

Регулирующая роль Центрального банка:
Центральный банк России в 2025 году активно ужесточает условия кредитования компаний с высокой долговой нагрузкой. С 1 декабря 2025 года Банк России повышает надбавку к коэффициентам риска на прирост кредитных требований к крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой с 20% до 40%. Эта мера направлена на ограничение системных рисков в финансовом секторе и стимулирование банков к более тщательной оценке заемщиков и формированию адекватных резервов.

Влияние «кризиса неплатежей» на коммерческий кредит и инструменты управления

Параллельно с ростом банковского кредитования, российская экономика столкнулась с обострением проблемы неплатежей между компаниями. В III квартале 2025 года более трети крупных компаний в России (почти 40%, или 38,9%, по данным РСПП) сообщили о росте неплатежей со стороны контрагентов. Этот показатель существенно вырос по сравнению со II кварталом, когда о проблеме заявило чуть более четверти компаний. Объем просроченной дебиторской задолженности по неналоговым платежам в федеральный бюджет по итогам 2024 года достиг 206,6 млрд рублей, увеличившись в 2,5 раза по сравнению с 2021 годом (82,2 млрд рублей). На 1 августа 2025 года признаваемая возможной к взысканию просроченная задолженность составляла 161,4 млрд рублей.

Этот «кризис неплатежей» напрямую влияет на сферу коммерческого кредитования (отсрочек платежей) между предприятиями, повышая риски для кредиторов. В ответ на это наблюдается растущий интерес к инструментам управления дебиторской задолженностью:

• Факторинг: Переуступка банку или факторинговой компании права требования по дебиторской задолженности. Это позволяет продавцу получить денежные средства немедленно, не дожидаясь оплаты от покупателя, и переложить на фактора риски неплатежа.
• Страхование коммерческих рисков: Страховые компании предлагают продукты, покрывающие риски неплатежа со стороны покупателей, что дает дополнительную защиту предприятиям-кредиторам.
• Цифровой контроль платежной дисциплины: Внедрение специализированных программных решений и платформ, позволяющих автоматизировать мониторинг дебиторской задолженности, прогнозировать риски неплатежей и оперативно реагировать на просрочки.

Инновации и цифровизация в сфере кредитования

Будущее рынка кредитования неразрывно связано с цифровизацией и инновациями. Актуальные тенденции включают:

1. Внедрение цифровых решений, автоматизации и искусственного интеллекта (ИИ): Банки и финтех-компании активно используют ИИ для ускорения процедур одобрения кредитов, более точной оценки рисков на основе анализа больших данных, персонализации предложений и улучшения клиентского обслуживания.
2. Развитие Open Banking (Открытый банкинг): Эта концепция предполагает открытый обмен финансовыми данными между банками и сторонними поставщиками услуг через стандартизированные программные интерфейсы (API) с согласия клиента. К середине 2025 года Банк России планирует запустить полноценный прототип Open API, а к концу 2025 года — полноценное решение. В пилотном проекте уже участвуют 19 организаций, и крупнейшие банки, такие как ВТБ, готовы к внедрению технологии. Open Banking обещает упростить доступ к финансовым услугам, сделать их более персонализированными и повысить конкуренцию.
3. Система быстрых платежей (СБП): Активное развитие СБП не только упрощает мгновенные межбанковские переводы для физических лиц, но и постепенно расширяет функционал для бизнеса, предлагая новые возможности для расчетов и потенциально влияя на оборачиваемость средств.
4. Платформа коммерческих смарт-контрактов: Центробанк прорабатывает с банками возможность запуска такой платформы. Смарт-контракты – это самоисполняемые контракты, условия которых записаны в коде. Они могут автоматизировать исполнение обязательств по коммерческому кредиту (например, автоматическое списание средств при наступлении срока платежа при выполнении определенных условий), что значительно повысит прозрачность, надежность и снизит риски.

Эти инновации обещают радикально изменить ландшафт рынка кредитования, делая его более эффективным, доступным и безопасным для всех участников. Несмотря на то, что прямая агрегированная статистика по объемам, ставкам и просроченной задолженности именно по *межфирменному коммерческому кредиту* в России (в отличие от банковского кредитования бизнеса) не всегда доступна в официальных источниках, косвенные данные и наблюдаемые тенденции указывают на его широкое использование и связанные с ним вызовы и перспективы.

Заключение

Проведенное исследование позволило глубоко проанализировать многогранную сущность коммерческого кредита, его место в системе кредитных отношений и критическую роль в современной экономике России. Мы рассмотрели кредит как сложную экономическую категорию, эволюционировавшую от исторических предпосылок до современных форм, которые активно используются предприятиями для обеспечения непрерывности производственных и торговых процессов.

В ходе работы были детально изучены теоретические основы коммерческого кредита, включая натуралистическую и капиталотворческую концепции, что позволило осмыслить его природу не только как инструмента перераспределения, но и как активного фактора экономического роста. Мы систематизировали основные формы предоставления коммерческого кредита – от авансов и отсрочек до вексельного кредита и консигнации – и проанализировали их особенности в российской бизнес-практике, подчеркнув гибкость и упр��щенность оформления по сравнению с банковским кредитованием.

Особое внимание было уделено методикам оценки экономической эффективности. Мы выявили сложность прямой оценки для предприятия-заемщика, предложив косвенные методы через анализ повышения оборачиваемости средств, роста объемов продаж и снижения кассовых разрывов. Для коммерческих банков-кредиторов эффективность была рассмотрена через призму процентной маржи и спреда, а оценка кредитоспособности заемщика выделена как ключевой элемент, обеспечивающий общую результативность. Детальный анализ финансовых коэффициентов и нормативных актов Банка России, таких как Положение № 590-П, подчеркнул академическую строгость подхода.

Исследование также выявило внутренние и внешние факторы, влияющие на эффективность, включая финансовое состояние заемщика, качество управления, макроэкономическую нестабильность и инфляцию, как это наблюдалось в России в 2022 году. Были подробно рассмотрены риски, ассоциированные с коммерческим кредитом, и их специфика в РФ, особенно в контексте «кризиса неплатежей» III квартала 2025 года, когда почти 40% крупных российских компаний столкнулись с проблемами со стороны контрагентов. В ответ на эти вызовы были предложены комплексные стратегии минимизации рисков, включающие тщательную оценку контрагентов, формирование резервов (с четким разграничением их видов), диверсификацию кредитного портфеля и применение цифровых инструментов.

Анализ формирования и анализа кредитного портфеля коммерческого банка показал его центральное место в банковской деятельности, а также выявил проблемы, связанные с ростом доли проблемных кредитов в крупнейших российских банках в I квартале 2025 года.

Наконец, мы рассмотрели актуальные тенденции и перспективы развития рынка кредитования в России, оценив влияние макроэкономических шоков и постепенное восстановление экономики. Были представлены актуальные статистические данные по объему и просроченной задолженности на 1 сентября 2025 года, а также подчеркнута роль Центрального банка в регулировании рисков, включая ужесточение условий кредитования для компаний с высокой долговой нагрузкой с 1 декабря 2025 года. Особое внимание уделено инновациям и цифровизации – развитию Open Banking (с прототипом Open API к середине 2025 года), Системы быстрых платежей и перспективам запуска платформы коммерческих смарт-контрактов.

Таким образом, коммерческий кредит является важным и гибким инструментом финансирования бизнеса, но его эффективное использование требует глубокого анализа, продуманного управления рисками и постоянной адаптации к динамично меняющейся экономической среде. Успешное преодоление вызовов и внедрение инноваций будут способствовать повышению эффективности и устойчивости рынка кредитования в России. Все поставленные цели и задачи курсовой работы были успешно достигнуты, подтверждая актуальность и практическую значимость проведенного исследования для студентов экономических и финансовых специальностей.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 03.07.2016) «О банках и банковской деятельности» (с изм. и доп., вступ. В силу с 09.02.2016).
2. Положение Банка России от 20.03.2006 № 283-П (ред. от 04.08.2016) «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери» (Зарегистрировано в Минюсте России 25.04.2006 № 7741).
3. Инструкция Банка России от 03.12.2012 № 139-И (ред. от 13.02.2017) «Об обязательных нормативах банков» (Зарегистрировано в Минюсте России 13.12.2012 № 26104).
4. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: Институт права и экономики, 2014. 225 с.
5. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. М.: Финстатинформ, 2012. 200 с.
6. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка. М.: Высшее образование, Юрайт, 2014. 236 с.
7. Белозеров С.А., Мотовилов О.В. Банковское дело. М.: Проспект, 2015. 300 с.
8. Брусов П.Н., Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: Учебное пособие. М.: КноРус, 2013. 300 с.
9. Волков Б.Д. Анализ финансовых результатов деятельности коммерческого банка. Практическое пособие. М.: Лаборатория Книги, 2013.
10. Глушков Н.Б. Банковское дело. М.: Альфа Матер, 2014. 142 с.
11. Джозеф Д. Синки. Финансовый менеджмент в коммерческом банке. М.: Альпина-Паблишер, 2016. C. 12.
12. Звонова Е.А. Деньги, кредит, банки: Учебник. ИНФРА-М, 2012. С. 256.
13. Кузнецова В.В., Ларина О.И. Банковское дело. М.: КНОРУС, 2016. С. 203.
14. Ковалева Т.М. Финансы и кредит. М.: КНОРУС, 2016. С. 275.
15. Лаврушин О.И. Новые модели банковской деятельности в современной экономике. М.: Кнорус, 2017. С. 27.
16. Лаврушин О.И. Банковская система в современной экономике. М.: КНОРУС, 2016. С. 100.
17. Лефтизин Г.Р. Теория организации. М.: Юрайт, 2016.
18. Максимов Л.М. Деньги, кредит, банки. М.: ЮНИТИ, 2014. 365 с.
19. Румянцева Е.Е. Финансовый менеджмент. М.: Юрайт, 2017. С. 34.
20. Тавасиев А.М. Банковское дело. М.: Юрайт, 2016. С. 30.
21. Янкина И.А. Деньги, кредит, банки. М.: КНОРУС, 2016. С. 68.
22. Официальный сайт ПАО «ВТБ 24». URL: https://www.vtb24.ru/cards/docs/.
23. Портал банковского аналитика. ПАО «ВТБ 24». URL: http://analizbankov.ru/bank.php?BankId=vtb-24-1623&BankMenu=nadezhnost.
24. Положение Банка России от 11 января 2021 г. № 753-П «Об обязательных резервах кредитных организаций». Документы ленты ПРАЙМ. Система ГАРАНТ.
25. Положение Банка России от 28 июня 2017 г. № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности». Система ГАРАНТ.
26. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 N 395-1 (последняя редакция). КонсультантПлюс.
27. Положение Банка России от 11.01.2021 N 753-П (ред. от 18.09.2023) «Об обязательных резервах кредитных организаций» (Зарегистрировано в Минюсте России 28.05.2021 N 63663) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2025). КонсультантПлюс.
28. Положение Банка России от 28.06.2017 N 590-П (ред. от 15.03.2023) «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» (вместе с «Порядком оценки кредитного риска по…»). КонсультантПлюс.
29. Кредитование юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в августе 2025 года. Банк России.
30. Российские финансы: обзор важнейших событий октября 2025 года. Finversia.
31. 30 изменений для бизнеса в налоговом законодательстве за октябрь 2025 года – подведем итоги месяца.
32. Что вступает в силу в ноябре: взыскание налогов без суда и раскрытие долгов наследодателя. Право.ру.
33. Федеральный бюджет рассчитывает дополнительно получить от промышленников и предпринимателей в 2026 году за счет изменения налоговых ставок 1,5 трлн рублей. KVnews.ru.
34. Ставку будем снижать весь 2026-й, а кредиты не главная беда бизнеса: тезисы Набиуллиной в Госдуме.