Пример готовой курсовой работы по предмету: Экономика
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 3
ВАРИАНТ № 15 7
ВЫВОДЫ 24
ЛИТЕРАТУРА 25
Выдержка из текста
ВВЕДЕНИЕ
Производственно-хозяйственная деятельность связана с инвестированием, осуществление которого требует знаний теории и практики оценки эффективности инвестиционных проектов, в целях обеспечения наиболее рационального распределения ресурсов предприятия.
Критерии отбора инвестиционных проектов можно разделить на две крупные категории. В первую категорию входят так называемые качественные критерии, которые определяют, прежде всего, качественные характеристики инвестиционных проектов. Вторая крупная категория – это количественные критерии, которые можно измерить в абсолютных и в относительных показателях.
В процессе разработки и анализа инвестиционного проекта создается экономико-математическая модель проекта. Основой этой модели являются денежные потоки, циркулирующие при реализации инвестиционного проекта. Анализ движения денежных средств чрезвычайно важен для инвестора. В экономических условиях России анализ денежных потоков в динамике является единственным средством, позволяющим корректно определить потребность в капитале и время окупаемости ИП.
Экономико-математическая модель проекта позволяет смоделировать развитие проекта в различных условиях и решить следующие задачи:
Определить финансовую состоятельность или ликвидность проекта.
Рассчитать экономическую эффективность проекта.
Оценить чувствительность и устойчивость проекта к различным внешним воздействиям.
Оценка экономической привлекательности инвестиционных проектов является достаточно сложной задачей в условиях постоянно меняющегося экономического окружения предприятий. Особенную актуальность эта проблема приобретает во время экономических кризисов.
Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена с различных позиций, в том числе с технической, технологической, экологической, социальной, организационной. Однако важнейшим критерием привлекательности инвестиционных проектов проекта служат экономические показатели.
Можно выделить следующие наиболее распространенные количественные критерии, по которым определяется приоритетность финансирования инвестиционных проектов:
1. метод определения чистой текущей стоимости;
2. метод расчета рентабельности инвестиций;
3. метод расчета внутренней нормы прибыли;
4. метод расчета дисконтированного периода окупаемости инвестиций.
1. Чистая текущая стоимость NPV– это разница между суммой денежных поступлений, порождаемых реализацией инвестиционного проекта и дисконтированных к текущей их стоимости, и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех затрат, необходимых для реализации этого проекта.
NPV=
k– желаемая норма прибыльности (рентабельности),
It – инвестиционные затраты в период t.
CFt– поступления денежных средств (денежный поток) в конце периода t.
Если чистая текущая стоимость проекта NPV положительна, то это будет означать, что в результате реализации такого проекта ценность фирмы возрастет и, следовательно, инвестирование пойдет ей на пользу, т. е. проект может считаться приемлемым.
Очень существенно, что в ситуации определенности (без учета неопределенности и рисков) сравнение и отбор альтернативных проектов по NPV правильны независимо от того, имеют ли эти проекты одинаковые или различные продолжительности.
Обратим особое внимание на то обстоятельство, что неэффективность проекта не есть синоним его убыточности. Отрицательная NPV означает только, что вкладывать деньги в данный проект менее выгодно, чем в какой-то альтернативный.
2. Рентабельность инвестиций РI – это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы в расчете на 1 руб. инвестиций. Расчет этого показателя рентабельности производится по формуле:
PI=
где It – инвестиции в году t,
CFt – денежные поступления в году t, которые будут получены благодаря этим инвестициям.
Очевидно, что если NPV положительна, то и РI будет больше единицы и, соответственно, наоборот. Таким образом, если расчет дает нам РI больше единицы, то такие инвестиции приемлемы.
3. Внутренняя норма прибыли, или внутренний коэффициент окупаемости инвестиций IRR, представляет собой уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования. Формально IRR определяется как тот коэффициент дисконтирования, при котором NPV равна нулю.
Формализуя процедуру определения IRR, получается уравнение
,
которое надо решить относительно k.
IRR сравнивают с тем уровнем окупаемости вложений, который инвестор выбирает для себя в качестве стандартного, чем в большей степени IRR превышает принятый фирмой стандартный уровень окупаемости, тем больше запас прочности проекта.
4. Метод расчета периода окупаемости РР инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы инвестиций. Формула расчета периода окупаемости имеет вид:
NPV= =0;
В общем случае, для оценки эффективности проекта срок окупаемости с учетом дисконтирования следует сопоставлять со сроком реализации проекта длительностью расчетного периода. При этом важно иметь в виду, что большие сроки окупаемости “отпугивают” потенциальных инвесторов, многие из которых не понимают указанной особенности данного показателя.
Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность по сравнению с другими вариантами инвестиций. Оценка экономической привлекательности проекта предполагает использование, как правило, всей системы показателей. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково. Это связано с тем, что каждому методу присущи некоторые недостатки, устраняемые в процессе расчета другого показателя.
Сегодня в России от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем.
Список использованной литературы
1. Балдин К.В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие / К.В Балдин, И.И. Передеряев, Р.С. Голов.- М.: Дашков и К, 2010. — 265 с.
2. Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник / Н.Д.Гуськова, И.Н.Краковская, Ю.Ю.Слушина, В.И.Макосов. – М.:НКОРУС, 2010. – 456с.
3. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика / В. В.Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2010. — 1024 с.: ил.
4. Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2010. — 478 с.: ил.
Дополнительная литература
5. ЗАКОН РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.
6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / М-во экономики РФ, М-во финансов РФ, ГК по строительству, архитектуре. и жилищной политике; Рук. авт. кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г.Шахназаров. — М.: Экономика, 2000. — 421 с.
7. Ример, М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник / М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко; Под общ. ред. М.И. Римера. — СПб.: Питер,2008.-480 с.
8. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие/ Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312с.
