Экономический анализ в управлении предпринимательскими и финансовыми рисками: методология проведения курсовой работы на примере фирмы

В условиях непрерывной турбулентности и динамичного развития бизнеса, экономический анализ в управлении предпринимательскими и финансовыми рисками становится не просто желательным, но и абсолютно необходимым инструментом для устойчивого роста и сохранения конкурентоспособности. Компании, не владеющие методологиями эффективного выявления, оценки и управления рисками, рискуют столкнуться с непредсказуемыми последствиями, вплоть до банкротства. При этом, актуальность проблемы усиливается спецификой российской экономики, характеризующейся высокой степенью неопределенности, изменениями в законодательстве и подверженностью влиянию внешних шоков.

Теоретические основы экономического анализа и его роль в системе управления рисками предприятия

Экономический анализ как инструмент познания и управления

Экономический анализ, по своей сути, представляет собой научный способ познания сущности экономических явлений и процессов. Это системный подход, основанный на декомпозиции (разложении) комплексных хозяйственных процессов на их составные элементы. Изучая взаимосвязи и зависимости между этими элементами, аналитик получает возможность проникнуть в суть происходящего, понять движущие силы и скрытые механизмы функционирования предприятия.

Основной целью экономического анализа является выявление, оценка и прогнозирование результатов хозяйственной деятельности. Он направлен на определение как позитивных, так и негативных тенденций, установление истинных причин успехов и неудач, а также на поиск и оценку потенциальных возможностей для повышения эффективности. Экономический анализ играет роль своеобразного "диагноста" предприятия, обеспечивая объективную оценку его состояния, контроль за выполнением планов и нормативов, а также выявление неиспользованных резервов и существующих недостатков.

Например, благодаря факторному анализу можно не просто констатировать снижение прибыли, но и количественно оценить, насколько это снижение обусловлено падением объемов продаж, ростом себестоимости или изменением ценовой политики. Такой глубокий подход позволяет руководству предприятия не просто реагировать на симптомы, а воздействовать на первопричины проблем.

В основу анализа деятельности хозяйствующих субъектов положены принципы научности и системного подхода. Принцип научности предполагает использование проверенных методик, объективность в сборе и интерпретации данных, исключение субъективизма. Системный подход требует рассмотрения предприятия как целостного организма, где все процессы взаимосвязаны, а изменения в одном звене неизбежно влияют на другие.

Основные задачи экономического анализа в управлении предприятием включают:

• Комплексное и научно обоснованное исследование хозяйственной деятельности.
• Объективная оценка достигнутых результатов.
• Выявление проблемных зон и "узких мест".
• Поиск резервов для повышения эффективности.
• Обоснование управленческих решений.

Функция экономического анализа	Описание
Оценка	Объективное определение текущего финансового состояния, эффективности использования ресурсов.
Контроль	Отслеживание выполнения планов, бюджетов, стандартов и нормативов.
Выявление резервов	Поиск скрытых возможностей для повышения прибыли, снижения затрат, оптимизации процессов.
Прогнозирование	Предсказание будущих результатов деятельности на основе анализа прошлых тенденций и текущих факторов.
Обоснование решений	Предоставление аналитической базы для принятия стратегических, тактических и оперативных управленческих решений.

Роль экономического анализа в принятии управленческих решений и риск-менеджменте

Экономический анализ играет первостепенную роль во многих аспектах управления предприятием, обеспечивая научность, обоснованность и оптимальность принимаемых управленческих решений. Он является своего рода фундаментом, на котором строится весь менеджмент, поскольку принятие эффективных решений невозможно без проведения комплексных исследований внутренней и внешней среды предприятия.

В контексте управленческих решений, экономический анализ:

• Обосновывает стратегические решения: Например, о выходе на новые рынки, диверсификации производства или крупных инвестициях. Анализ позволяет оценить потенциальную рентабельность, риски и необходимые ресурсы.
• Помогает принимать тактические решения: О ценообразовании, изменении ассортимента, выборе поставщиков.
• Оптимизирует оперативные решения: По управлению запасами, планированию производства, распределению трудовых ресурсов.

Экономический анализ является мощным инструментом управления, способствующим:

• Управлению рисками: Он позволяет идентифицировать, оценивать и прогнозировать различные риски, что является первым шагом к их минимизации или предотвращению.
• Оптимизации ресурсов: Анализ помогает выявить избыточные запасы, неэффективные производственные процессы или чрезмерные затраты. Например, глубокий анализ логистических цепочек может позволить сократить транспортные расходы до 10-15%, а оптимизация производственных циклов — увеличить оборачиваемость активов.
• Повышению конкурентоспособности: Выявляя слабые стороны и резервы, анализ позволяет предприятию стать более гибким, эффективным и устойчивым на рынке.
• Контролю за выполнением планов: Систематический анализ фактических показателей в сравнении с плановыми позволяет своевременно выявлять отклонения и корректировать действия.

Количественная оценка влияния факторов через факторный анализ является ярким примером практического значения экономического анализа. Рассмотрим гипотетический пример:

Предприятие N за отчетный период снизило прибыль на 10 млн руб. Использование факторного анализа позволило установить, что:

• Снижение объема продаж привело к потере 8 млн руб. прибыли.
• Рост цен на сырье увеличил себестоимость и сократил прибыль на 5 млн руб.
• Оптимизация административных расходов, напротив, увеличила прибыль на 3 млн руб.

Таким образом, общий эффект составил 8 + 5 – 3 = 10 млн руб. убытка. Без факторного анализа управленцы видели бы только общий результат, но не понимали бы, какие именно факторы оказали наибольшее влияние и где нужно сосредоточить усилия для исправления ситуации. Благодаря анализу можно точечно воздействовать на проблему, например, пересмотреть маркетинговую стратегию для увеличения продаж и искать альтернативных поставщиков сырья.

В конечном итоге, экономический анализ — это не просто счет, это основа для стратегического мышления, позволяющая руководителям предприятий не только видеть текущую ситуацию, но и предвидеть будущее, выявлять "узкие места" и формировать планы развития, которые обеспечат долгосрочный успех.

Классификация и сущность предпринимательских и финансовых рисков

В условиях рыночной экономики, характеризующейся постоянной изменчивостью и неопределенностью, предпринимательские и финансовые риски являются неотъемлемой частью любой хозяйственной деятельности. Понимание их сущности и умение классифицировать — первый шаг к эффективному управлению.

Понятие и виды предпринимательских рисков

Предпринимательский риск — это вероятность наступления неблагоприятных событий, которые могут привести к убыткам, недополучению запланированных доходов или отклонениям от намеченных операционных результатов компании. Он коренится в самой природе коммерческой деятельности, в условиях выбора сегмента товарного рынка, динамичной конъюнктуры и необходимости постоянной маркетинговой активности. Предпринимательский риск характеризуется как угроза потерь в виде дополнительных расходов или снижения доходов, вызванных неопределенностью внешней и внутренней среды.

В российской экономике спектр предпринимательских рисков особенно широк и многообразен. Наиболее распространенными и значимыми являются:

• Инфляционные риски: Способны вызвать потери до 15-20% реальной прибыли предприятий. Инфляция обесценивает денежные средства, увеличивает себестоимость производства и снижает покупательную способность потребителей, что напрямую сказывается на финансовых показателях.
• Риски изменения законодательства: Частые и порой непредсказуемые изменения в налоговой, таможенной, трудовой или антимонопольной политике могут кардинально изменить условия ведения бизнеса, привести к непредвиденным расходам или штрафам.
• Риски колебаний спроса и предложения: Особенно актуальны в условиях высокой конкуренции и изменчивых потребительских предпочтений. Неспособность быстро адаптироваться к рыночным изменениям может привести к затовариванию или, наоборот, к упущенной выгоде.
• Риск неплатежей контрагентов: Кредиторская и дебиторская задолженность являются источниками операционного риска. Несвоевременное или полное непогашение долгов покупателями может вызвать кассовые разрывы и проблемы с ликвидностью у поставщика.

Классификация предпринимательских рисков часто проводится по источникам их возникновения:

1. Внешние предпринимательские риски: Вызваны факторами, находящимися вне контроля предприятия:
   • Политические риски: Изменения в государственной политике, санкции, нестабильность.
   • Законодательные риски: Внесение поправок в законы, регулирующие бизнес.
   • Природные риски: Стихийные бедствия, эпидемии.
   • Макроэкономические риски:
     • Инфляционные и дефляционные риски: Обесценение или удорожание денег.
     • Валютные риски: Колебания обменных курсов.
     • Процентные риски: Изменения процентных ставок по кредитам и депозитам.
     • Структурные риски: Изменения в структуре экономики, отраслей.
2. Внутренние предпринимательские риски: Связаны с операционной деятельностью самого предприятия:
   • Производственные риски: Сбои в оборудовании, простои, брак, технологические ошибки.
   • Коммерческие риски: Недопоставка товаров, снижение качества продукции, невыполнение договорных обязательств поставщиками или покупателями, ошибки в маркетинге.
   • Финансовые аспекты деятельности: Неэффективное управление денежными потоками, инвестициями, кредитами.

По характеру возможных потерь выделяют такие виды предпринимательских рисков, как риск утраты имущества, риск гражданской ответственности, риск потери прибыли, риск реализации продукции, технический риск и другие.

Понятие и классификация финансовых рисков

Финансовые риски представляют собой вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации. Это объективное явление, сопровождающее практически все виды финансовых операций и решений, принимаемых предприятием.

Средние финансовые потери компаний в России от различных рисков могут значительно варьироваться в зависимости от отрасли и специфики бизнеса. Однако, например, для экспортеров и импортеров в условиях нестабильности курсов валют, потери от валютных рисков могут достигать 5-10% от объема сделки, что делает их одним из наиболее значимых финансовых рисков в сфере внешнеэкономической деятельности.

Классификация финансовых рисков часто осуществляется по следующим основным критериям:

1. Риски, связанные с покупательной способностью денег:
   • Инфляционные риски: Риск обесценения денежных активов и прибыли из-за инфляции.
   • Дефляционные риски: Риск падения цен и, как следствие, снижение доходов (менее актуален для российской экономики в последние десятилетия).
   • Валютные риски: Риск потерь из-за изменения валютных курсов.
   • Риски ликвидности: Риск невозможности быстро и без существенных потерь продать активы для погашения обязательств.
2. Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски):
   • Инвестиционные риски: Вероятность потерь в результате неудачных инвестиций.
   • Портфельные риски: Риски, связанные с инвестиционным портфелем (например, падение стоимости ценных бумаг).
3. Риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности:
   • Риски коммерческого кредита: Риск невозврата выданных покупателям товарных кредитов.
   • Оборотные риски: Риски, связанные с управлением оборотным капиталом (например, риск образования неликвидных запасов).

Дополнительно, выделяют:

• Риски прямых финансовых потерь:
  • Биржевой риск (колебания цен на биржевых рынках).
  • Селективный риск (ошибочный выбор объекта инвестирования).
  • Риск банкротства (вероятность неплатежеспособности предприятия).
  • Кредитный риск (риск невозврата кредитов, выданных предприятием, или риск отказа банка в выдаче кредита).
• Риск упущенной выгоды: Потенциальные доходы, которые не были получены из-за отказа от участия в каком-либо проекте или операции.
• Риск снижения доходности: Риск получения дохода ниже ожидаемого.

Классификация, предложенная **Дж. М. Кейнсом**, представляет собой фундаментальный подход к пониманию рисков в инвестиционной деятельности и включает:

• Предпринимательский риск: Связан с неопределенностью ожидаемой прибыли от инвестиций в реальные активы. Инвестор, вкладывая капитал, принимает на себя риск того, что фактическая доходность может отклониться от прогнозной из-за рыночных, операционных или стратегических факторов.
• Риск "заимодавца": Связан с возможностью невыплаты долга или процентов по нему со стороны заемщика. Для кредитора это риск потери основной суммы долга и/или процентов, вызванный финансовыми трудностями или недобросовестностью заемщика.
• Рыночный риск (или риск ликвидности): Относится к возможности невозможности продать активы по желаемой (справедливой) цене в короткий срок без значительных потерь. Этот риск особенно актуален для финансовых инструментов и активов, не обладающих высокой ликвидностью на рынке.

Глубокое понимание этих классификаций позволяет не только четко идентифицировать риски, но и выбрать наиболее адекватные методы для их оценки и управления, что является залогом финансовой устойчивости и успешного развития предприятия.

Методы и инструменты экономического анализа для оценки и управления рисками на предприятии

Эффективное управление предпринимательскими и финансовыми рисками невозможно без арсенала надежных методов и инструментов экономического анализа. Эти инструменты позволяют не только выявить скрытые угрозы, но и количественно оценить их потенциальное влияние, а также разработать стратегии минимизации. Рассмотрим ключевые методы, применимые в условиях российской практики.

Анализ операционного и финансового левериджа как индикаторы риска

Концепции операционного и финансового левериджа являются фундаментальными в экономическом анализе и служат мощными индикаторами как потенциальной прибыли, так и уровня риска предприятия.

Операционный леверидж (производственный рычаг, ОЛ) — это механизм управления прибылью компании, который демонстрирует, как изменение выручки от реализации влияет на изменение операционной прибыли. Он отражает соотношение постоянных и переменных затрат в структуре издержек предприятия.

Формула расчета операционного левериджа (ОЛ):

ОЛ = Маржинальный доход / Операционная прибыль

Где:

• Маржинальный доход = Выручка — Переменные затраты
• Операционная прибыль = Маржинальный доход — Постоянные затраты

Высокий операционный леверидж означает, что в структуре затрат компании преобладает доля постоянных расходов (например, амортизация, аренда, управленческий персонал). Это повышает производственный риск, так как даже небольшое снижение объема продаж может привести к значительному падению операционной прибыли (или даже к убыткам), поскольку постоянные затраты остаются неизменными. Однако, при росте объемов производства, высокий операционный леверидж также обеспечивает более быстрый рост операционной прибыли, так как переменные затраты растут медленнее, чем выручка.

Детализация для российской экономики: В России высокая доля постоянных затрат (часто более 40-50% от общих затрат) встречается в капиталоемких отраслях, таких как тяжелая промышленность, машиностроение, энергетика, а также в некоторых секторах телекоммуникаций и инфраструктурных проектов. Это делает такие предприятия особенно чувствительными к изменениям объемов производства и рыночной конъюнктуры. Управление операционным левериджем требует тщательного контроля за постоянными затратами и гибкости в производственных процессах.

Финансовый леверидж (финансовый рычаг) показывает, как изменение заемного капитала влияет на рентабельность собственного капитала. Он отражает степень использования заемных средств в финансировании деятельности компании.

Формула расчета коэффициента финансового левериджа (К_ФЛ):

КФЛ = ЗК / СК

Где:

• ЗК — заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства).
• СК — собственный капитал.

Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) позволяет оценить дополнительную прибыль на собственный капитал, получаемую за счет привлечения заемных средств.

Высокий финансовый леверидж означает значительную долю заемных средств в структуре капитала. Это, с одной стороны, увеличивает финансовый риск, так как компания несет фиксированные расходы по обслуживанию долга (проценты), которые должны быть выплачены независимо от результатов деятельности. При неблагоприятном развитии событий это повышает риск банкротства. С другой стороны, при эффективном использовании заемных средств (когда рентабельность активов превышает стоимость заемного капитала), высокий финансовый леверидж позволяет существенно повысить рентабельность собственного капитала, что привлекательно для акционеров.

Детализация для российской практики: В российской практике коэффициент финансового левериджа свыше 1,0-1,5 обычно считается высоким и может указывать на повышенный финансовый риск. Однако оптимальное значение этого коэффициента сильно зависит от отрасли (например, в банковском секторе он традиционно выше), стадии жизненного цикла компании и ее способности генерировать стабильные денежные потоки. Анализ финансового левериджа является критически важным для оценки долгосрочной устойчивости и платежеспособности.

CVP-анализ (затраты-объем-прибыль) для минимизации предпринимательского риска

CVP-анализ (Cost-Volume-Profit, анализ "затраты-объем-прибыль") — это мощный инструмент стратегического и оперативного анализа, который помогает выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами, ценой реализации и объемом продаж. Его основная цель — минимизация предпринимательского риска путем определения точки безубыточности и оценки запаса прочности.

Элементы CVP-анализа включают:

• Критическая точка (точка безубыточности): Это объем продаж (в натуральном или денежном выражении), при котором общая выручка от реализации равна общей сумме затрат (постоянных и переменных), а прибыль равна нулю. Предприятие должно стремиться работать значительно выше этой точки.
  • Формула точки безубыточности в натуральном выражении:
    ТБнат = Постоянные затраты / (Цена за единицу - Переменные затраты на единицу)
  • Формула точки безубыточности в денежном выражении:
    ТБден = Постоянные затраты / Коэффициент маржинального дохода (где Коэффициент маржинального дохода = (Выручка — Переменные затраты) / Выручка)
• Коэффициент покрытия (коэффициент маржинального дохода): Показывает, какая часть выручки остается после покрытия переменных затрат и может быть использована для покрытия постоянных затрат и формирования прибыли.
• Запас прочности: Разница между фактическим (или планируемым) объемом продаж и точкой безубыточности. Чем больше запас прочности, тем ниже предпринимательский риск.
• Структура продаж: Анализ вклада различных продуктов в общую выручку и прибыль.
• Структура затрат: Соотношение постоянных и переменных затрат, влияющее на операционный леверидж.
• Операционный рычаг и эффект финансового рычага (рассмотрены выше).

Детализация для российского ритейла: Критическая точка в российском ритейле, например, может составлять 60-70% от максимального объема продаж. Это означает, что если магазин продает 60-70% от своего потенциала, он уже покрывает все свои издержки. Понимание этой величины критически важно для планирования закупок, формирования ассортиментной политики и ценообразования. Если фактические продажи близки к точке безубыточности, это является серьезным индикатором повышенного предпринимательского риска.

CVP-анализ позволяет руководству:

• Определить минимально необходимый объем продаж.
• Оценить, как изменение цены, объема или структуры затрат повлияет на прибыль.
• Сформировать стратегию ценообразования и объемов производства для достижения целевой прибыли при заданном уровне риска.

Количественная оценка финансовых рисков: методология Value at Risk (VaR)

Методология Value at Risk (VaR) — это один из наиболее популярных и широко используемых подходов к количественной оценке финансовых рисков, особенно в банковском секторе и крупных корпорациях. VaR измеряет максимальные ожидаемые убытки, которые портфель активов или позиция может понести за определенный период времени с заданной вероятностью (уровнем доверия).

Параметры VaR:

• Период времени: Временной горизонт, за который оцениваются потенциальные убытки (например, 1 день, 1 неделя, 1 месяц).
• Уровень доверия (вероятность): Вероятность того, что фактические убытки не превысят рассчитанное значение VaR (например, 95%, 99%).
• Размер убытков: Максимальная сумма убытков, выраженная в денежном эквиваленте.

Пример формулы расчета VaR (для нормального распределения доходности):

VaR = α × σ × √t

Где:

• α (альфа) — коэффициент уровня доверия (например, для 95% доверительного уровня α ≈ 1,645; для 99% α ≈ 2,33).
• σ (сигма) — стандартное отклонение (волатильность) доходности актива или портфеля.
• t — временной интервал (в днях, неделях и т.д., соответствующий периоду расчета стандартного отклонения).

Методы расчета VaR:

1. Исторический метод: Основан на анализе фактического распределения доходностей актива за прошлые периоды. Считается наиболее простым и не требует предположений о распределении доходности.
2. Дельта-нормальный (вариационно-ковариационный) метод: Предполагает нормальное распределение доходностей активов и использует их средние значения, стандартные отклонения и ковариации. Быстрый в расчетах, но чувствителен к предположению о нормальности распределения.
3. Метод Монте-Карло: Использует компьютерное моделирование для генерации большого числа сценариев будущих доходностей на основе заданных распределений и корреляций. Наиболее гибкий и мощный, но требует значительных вычислительных ресурсов.

Детализация для российской экономики: В условиях российской экономики, характеризующейся высокой волатильностью и нестабильностью рынка, часто демонстрирует стабильные результаты **метод Халла-Вайта**. Этот метод, по сути, является частью более широкого класса методов моделирования процентных ставок, которые могут быть адаптированы для оценки VaR. Его стабильность в российской экономике объясняется способностью учитывать:

• Волатильность рынка: Метод хорошо приспособлен к изменениям волатильности, что критично для рынков с высокой неопределенностью.
• Изменения процентных ставок: Моделирует динамику процентных ставок, что важно для оценки рисков облигаций и других процентных инструментов.

Однако, метод Халла-Вайта, как и другие сложные модели, имеет свои ограничения:

• Зависимость от качества входных данных: Точность расчетов прямо пропорциональна качеству и объему исторических данных.
• Сложность интерпретации: Результаты могут быть сложны для понимания и интерпретации неспециалистами, что затрудняет их использование в повседневном управлении.
• Высокие вычислительные требования: Необходимы мощные программные комплексы и квалифицированный персонал.

Несмотря на сложности, VaR остается ключевым инструментом для управления рыночным, кредитным и операционным рисками, позволяя руководству принимать более обоснованные решения по аллокации капитала и хеджированию.

Качественные и количественные методы анализа рисков

Для всестороннего анализа рисков предприятия используются как качественные, так и количественные методы.

Качественные методы анализа рисков направлены на идентификацию рисков, определение их природы, потенциальных причин и последствий, а также на предварительную оценку их вероятности и влияния без точных числовых измерений. Они незаменимы на начальных этапах риск-менеджмента.

• Экспертные оценки: Метод, основанный на мнении опытных специалистов (внутренних и внешних). Например, мозговой штурм, интервью, метод "Дельфи".
• Вопросники и списки контроля (чек-листы): Систематизированные перечни вопросов, позволяющие выявить потенциальные риски в различных областях деятельности.
• SWOT-анализ: Анализ сильных (Strengths) и слабых (Weaknesses) сторон предприятия, а также возможностей (Opportunities) и угроз (Threats) внешней среды. Позволяет комплексно оценить стратегические риски.
• Метод Дельфи: Многоэтапный опрос экспертов с обратной связью, направленный на достижение консенсуса в оценке рисков.
• Метод аналогий: Использование опыта других компаний или проектов, сталкивавшихся с аналогичными рисками.
• Рейтинговые оценки: Присвоение риску определенного балла или категории на основе качественных критериев.

Количественные методы анализа рисков основаны на математических и статистических моделях, позволяющих численно оценить уровни риска, их вероятность и потенциальное влияние на финансовые показатели предприятия.

• Статистический метод: Включает:
  • Оценка вероятности исполнения: Анализ частоты возникновения рисковых событий в прошлом.
  • Анализ распределения потока платежей: Оценка вероятностного распределения будущих денежных потоков.
  • Деревья решений: Графический инструмент для анализа последовательных решений в условиях неопределенности.
  • Имитационное моделирование (Монте-Карло): Создание множества сценариев развития событий для оценки распределения возможных исходов.
• Анализ чувствительности: Исследование того, как изменение одной ключевой переменной (например, цены, объема продаж, процентной ставки) влияет на целевой показатель (например, прибыль или NPV проекта) при прочих равных условиях.
• Метод корректировки нормы дисконта: Увеличение ставки дисконтирования для учета повышенного риска при оценке инвестиционных проектов.
• Метод эквивалентов (коэффициентов определенности): Приведение ожидаемых доходов к безрисковым с помощью понижающих коэффициентов.
• Метод сценариев: Разработка нескольких возможных сценариев будущего (оптимистичного, пессимистичного, базового) и оценка финансовых результатов для каждого из них.
• Стресс-тестирование: Анализ того, как экстремальные, но возможные неблагоприятные события повлияют на финансовое состояние предприятия.

Выбор конкретного метода зависит от типа риска, доступности данных, глубины требуемого анализа и квалификации специалистов. Часто оптимальным является комбинирование качественных и количественных подходов.

Финансовые коэффициенты в оценке рисков

Система финансовых коэффициентов — это краеугольный камень экономического анализа, позволяющий быстро и эффективно оценить различные аспекты финансового состояния предприятия, выявить тенденции и потенциальные риски. Эти коэффициенты группируются по ключевым областям: ликвидность, платежеспособность, рентабельность, деловая активность.

1. Коэффициенты ликвидности: Отражают способность компании погашать свои краткосрочные обязательства за счет своих оборотных активов.
   • Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ):
     КАЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
     • Рекомендуемое значение для российских компаний: 0,2-0,5. Значение ниже 0,2 может указывать на недостаток наиболее ликвидных средств.
   • Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_БЛ):
     КБЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
     • Рекомендуемое значение для российских компаний: 0,7-1,0 и выше. Указывает на способность погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств, эквивалентов и быстрореализуемой дебиторской задолженности.
   • Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_ТЛ):
     КТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
     • Рекомендуемое значение для российских компаний: 1,5-2,5. Оптимальное значение может варьироваться в зависимости от отрасли, но значение ниже 1,0-1,5 обычно свидетельствует о серьезных проблемах с ликвидностью.
2. Коэффициенты платежеспособности (финансовой устойчивости): Оценивают способность компании погашать как краткосрочные, так и долгосрочные обязательства, а также ее финансовую независимость.
   • Коэффициент общей платежеспособности (К_ОП):
     КОП = (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства) / Общие активы
     • Нормативное значение: должен быть >1,0. Это указывает на то, что активы компании достаточны для покрытия всех ее обязательств. Низкое значение является индикатором высокого риска банкротства.
   • Коэффициент автономии (финансовой независимости):
     КА = Собственный капитал / Валюта баланса (Общие активы)
     • Рекомендуемое значение: обычно >0,5. Чем выше значение, тем меньше зависимость от заемных средств.
3. Коэффициенты рентабельности: Характеризуют эффективность деятельности предприятия и уровень прибыльности.
   • Рентабельность активов (Р_А):
     РА = (Чистая прибыль / Средние активы) × 100%
     • Показывает, сколько чистой прибыли генерирует каждая единица активов.
   • Рентабельность продаж (Р_П):
     РП = (Чистая прибыль / Выручка) × 100%
     • Отражает долю прибыли в каждом рубле выручки.
   • Рентабельность собственного капитала (Р_СК):
     РСК = (Чистая прибыль / Средний собственный капитал) × 100%
     • Показывает эффективность использования капитала, инвестированного собственниками.
4. Коэффициенты деловой активности: Оценивают эффективность использования активов и оборачиваемость капитала.
   • Оборачиваемость активов: Выручка / Средние активы
   • Оборачиваемость дебиторской задолженности: Выручка / Средняя дебиторская задолженность
   • Оборачиваемость запасов: Себестоимость продаж / Средние запасы

Тщательный анализ динамики этих коэффициентов за несколько периодов (например, 3-5 лет) позволяет выявить тенденции, определить отклонения от отраслевых бенчмарков и своевременно реагировать на нарастающие финансовые риски.

Разработка и внедрение эффективной системы управления рисками на основе экономического анализа в условиях российской экономики и цифровой трансформации

Управление рисками — это не одноразовая акция, а непрерывный, циклический процесс, интегрированный в общую систему корпоративного управления. Эффективное управление рисками направлено не только на их выявление и минимизацию, но и на принятие управленческих решений с полным осознанием и учетом возможных рисков. В условиях динамичной российской экономики и стремительной цифровой трансформации бизнеса, построение надежной системы управления рисками (СУР) становится стратегическим императивом.

Этапы формирования и внедрения системы управления рисками

Внедрение комплексной СУР на предприятии — это многоэтапный процесс, требующий последовательности и системности:

1. Формирование риск-культуры: Это фундаментальный, хотя и неочевидный, первый шаг. СУР будет эффективна только тогда, когда каждый сотрудник, от линейного персонала до высшего руководства, осознает свою роль в управлении рисками, что включает развитие у сотрудников понимания рисков, их способности выявлять потенциальные угрозы и готовности принимать обоснованные решения. Постепенное внедрение и развитие культуры риск-менеджмента должно сопровождаться соответствующим обучением и информированием, вовлечением всех сотрудников в процесс.
2. Разработка нормативной документации: После формирования риск-культуры необходимо закрепить принципы и процедуры управления рисками на формальном уровне. Это включает создание внутренних стандартов предприятия:
   • "Декларация риск-менеджмента" или "Политика управления рисками": Документ, определяющий общие принципы, цели, философию и подходы к риск-менеджменту.
   • "Руководство по риск-менеджменту": Детализированное описание процессов идентификации, оценки, реагирования, мониторинга и отчетности по рискам.
   • "Программа управления рисками": Конкретный план действий по реализации политики и руководства, включая сроки, ответственных и ресурсы.
3. Определение ответственности: Четкое распределение обязанностей и полномочий является критическим элементом. Необходимо назначить "владельцев рисков" для каждого идентифицированного риска — это конкретные структурные подразделения или сотрудники, отвечающие за мониторинг данного риска и разработку мер по его снижению. Это исключает ситуацию "размытой" ответственности и стимулирует проактивное управление.
4. Идентификация и оценка рисков: На этом этапе осуществляется систематическое выявление потенциальных угроз и их характеристик. Используются как качественные методы (мозговые штурмы, интервью, SWOT-анализ, списки контроля), так и количественные (VaR, анализ чувствительности, сценарное моделирование), рассмотренные ранее. Проводится качественная оценка (вероятность и влияние) и, где возможно, количественная оценка рисков.
5. Разработка стратегий реагирования: После оценки рисков необходимо определить наиболее адекватные стратегии. Существует несколько основных подходов:
   • Избежание риска: Отказ от деятельности, которая сопряжена с неприемлемым уровнем риска (например, отказ от проекта).
   • Принятие риска: Осознанное согласие на риск при условии, что потенциальные выгоды перевешивают потери, или когда стоимость управления риском превышает возможный ущерб.
   • Перенос риска: Передача риска третьей стороне (например, страхование, хеджирование, аутсорсинг).
   • Предотвращение/минимизация ущерба: Разработка мер по снижению вероятности возникновения риска или уменьшению его последствий (например, внедрение систем безопасности, диверсификация, резервное копирование данных).
6. Мониторинг и контроль: СУР не может быть статичной. Необходимо постоянно отслеживать изменения в рисковом профиле предприятия, оценивать эффективность принятых мер по управлению рисками и, при необходимости, корректировать их. Регулярная отчетность о рисках перед руководством и советом директоров обеспечивает прозрачность и позволяет оперативно реагировать на новые вызовы.
7. Автоматизация: В условиях цифровой экономики внедрение специализированных систем становится необходимостью. Системы класса GRC (Governance, Risk, Compliance) позволяют:
   • Структурировать информацию о рисках.
   • Упорядочить процессы риск-менеджмента.
   • Фиксировать все изменения и события, связанные с рисками.
   • Автоматизировать сбор и анализ данных, что значительно повышает скорость и точность оценки рисков.

Нормативно-правовая база риск-менеджмента в РФ

Разработка и внедрение СУР в России должно базироваться на актуальной нормативно-правовой базе, которая обеспечивает стандартизацию процессов и соответствие лучшим мировым практикам. Ключевые документы включают:

• ГОСТ Р ИСО 31000-2019 "Менеджмент риска. Принципы и руководство": Это национальный стандарт, идентичный международному стандарту ISO 31000:2018. Он предоставляет общие принципы и руководство по разработке, внедрению, поддержанию и постоянному улучшению системы управления рисками. Стандарт универсален и применим к организациям любого типа и размера, предлагая гибкий подход, который может быть адаптирован к специфическим потребностям каждой компании.
• ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011 "Менеджмент риска. Методы оценки риска": Этот стандарт содержит руководство по выбору и применению методов оценки рисков. Он является дополнением к ГОСТ Р ИСО 31000-2019, предлагая обширный перечень инструментов для идентификации, анализа и оценивания рисков, включая как качественные, так и количественные подходы.
• ГОСТ Р 58771-2019 "Менеджмент риска. Технологии оценки риска": (Неполная информация из исходных данных, вероятно, имеется в виду именно ГОСТ Р 58771-2019, который является более актуальной версией или дополнением к ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011). Этот стандарт детализирует различные технологии и методы для проведения оценки рисков, предоставляя практические рекомендации по их применению.

Помимо этих стандартов, предприятиям следует учитывать специфические отраслевые требования и нормативно-правовые акты, регулирующие их деятельность (например, требования Центрального Банка РФ для финансовых организаций, законодательство в области промышленной безопасности и охраны труда).

Особенности применения экономического анализа для управления рисками в условиях цифровой трансформации

Цифровая трансформация бизнеса кардинально меняет ландшафт рисков и возможности их управления. С одной стороны, она порождает новые виды рисков, такие как киберриски, риски утечки данных, риски сбоев информационных систем. С другой стороны, она предоставляет беспрецедентные инструменты для более глубокого и оперативного экономического анализа и, как следствие, более эффективного риск-менеджмента.

Влияние цифровизации на процессы управления рисками:

• Идентификация рисков: Цифровые системы позволяют собирать и обрабатывать огромные объемы данных (Big Data) из различных источников (внутренних и внешних), что значительно улучшает возможности по раннему выявлению потенциальных угроз. Анализ трендов в социальных сетях, новостных лентах, данных о кибератаках позволяет предвидеть риски до их эскалации.
• Оценка рисков: Современные аналитические платформы, использующие машинное обучение и искусственный интеллект, способны проводить более точные и быстрые количественные оценки рисков. Например, предиктивная аналитика может прогнозировать вероятность неплатежей контрагентов или сбоев в цепочках поставок с гораздо большей точностью. Автоматизированные модели VaR и стресс-тестирование позволяют моментально пересчитывать рисковую позицию при изменении рыночных параметров.
• Мониторинг рисков: Цифровые решения обеспечивают непрерывный, в режиме реального времени, мониторинг ключевых индикаторов риска. Автоматические оповещения и дашборды позволяют руководителям мгновенно получать информацию о критических отклонениях и принимать оперативные решения.
• Разработка стратегий реагирования: Цифровые моделирования и симуляции позволяют тестировать различные стратегии реагирования на риски в виртуальной среде, выбирая наиболее эффективные до их реального внедрения.

Роль систем класса GRC (Governance, Risk, Compliance):

GRC-системы становятся центральным элементом эффективной СУР в цифровой среде. Они объединяют в себе функции управления корпоративным управлением, рисками и соответствием требованиям, обеспечивая:

• Структурирование информации: Создают единую базу данных по всем рискам, контрольным процедурам, нормативным требованиям и инцидентам.
• Упорядочивание рисков: Позволяют классифицировать риски, назначать владельцев, определять приоритеты и отслеживать статус выполнения мероприятий по их управлению.
• Фиксация изменений: Автоматически регистрируют все изменения в рисковом профиле, что обеспечивает прозрачность и возможность аудита.
• Автоматизация анализа данных: Интегрируются с другими информационными системами предприятия (ERP, CRM), собирают данные и автоматически проводят аналитические расчеты, формируют отчеты и дашборды. Это значительно сокращает время на анализ и повышает его точность, высвобождая ресурсы аналитиков для более глубоких исследований и стратегического планирования.

Таким образом, экономический анализ в условиях цифровой трансформации становится более быстрым, точным и всеобъемлющим, позволяя предприятиям не только адаптироваться к изменяющимся условиям, но и активно формировать свое будущее, эффективно управляя рисками и превращая их в конкурентное преимущество.

Практические рекомендации по оптимизации управления предпринимательскими и финансовыми рисками на основе анализа деятельности конкретной фирмы

Переход от теории к практике – это ключевой этап в освоении навыков экономического анализа и риск-менеджмента. Для студента курсовая работа становится своего рода "полигоном", где можно применить полученные знания для решения реальных бизнес-задач. Представим, что мы проводим анализ гипотетической российской производственной компании "МеталлПрофиль", занимающейся изготовлением металлоконструкций.

Методология проведения экономического анализа рисков на примере предприятия

Для проведения глубокого и всестороннего анализа рисков на примере "МеталлПрофиль" необходимо следовать четкому алгоритму:

1. Сбор и верификация финансовой отчетности:
   • Источники данных: Годовые отчеты, бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах (форма №2), отчет о движении денежных средств (форма №4) компании "МеталлПрофиль" за последние 3-5 лет (например, 2021-2025 гг.). Важно, чтобы отчетность была официальной и, по возможности, аудированной.
   • Подготовка данных: Приведение отчетности к сопоставимому виду (например, учет инфляции, если она была значительной), устранение возможных ошибок и неточностей.
2. Анализ ключевых финансовых показателей:
   • Ликвидность и платежеспособность: Расчет динамики коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. Оценка их соответствия рекомендуемым значениям для российских компаний (К_АЛ: 0,2-0,5; К_БЛ: 0,7-1,0; К_ТЛ: 1,5-2,5). Анализ коэффициента общей платежеспособности (отношение всех обязательств к активам, желательное значение >1,0).
   • Финансовая устойчивость: Расчет коэффициентов автономии, финансового левериджа (К_ФЛ = ЗК / СК). Оценка доли собственного и заемного капитала. Если К_ФЛ > 1,5, это может указывать на повышенный риск.
   • Деловая активность: Анализ оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности, запасов. Выявление тенденций в скорости оборачиваемости.
   • Рентабельность: Расчет рентабельности активов, продаж, собственного капитала. Оценка динамики прибыльности.
   • CVP-анализ: На основе данных о постоянных и переменных затратах, выручке и объеме продаж, рассчитать точку безубыточности "МеталлПрофиль" и запас финансовой прочности.
3. Идентификация и качественная оценка рисков:
   • SWOT-анализ: Проведение SWOT-анализа для "МеталлПрофиль", чтобы выявить внутренние сильные/слабые стороны и внешние возможности/угрозы.
   • Экспертные оценки: Привлечение (гипотетических) экспертов (руководителей отделов, менеджеров) для оценки вероятности и влияния ключевых предпринимательских и финансовых рисков, характерных для отрасли металлоконструкций в России (например, волатильность цен на металл, зависимость от крупных госзаказов, конкуренция, инфляция, изменения в строительном законодательстве).
   • Анализ внешней среды: Мониторинг макроэкономических показателей РФ, отраслевых трендов, изменений в нормативно-правовой базе, которые могут повлиять на "МеталлПрофиль".
4. Количественная оценка рисков (при наличии достаточных данных):
   • Анализ чувствительности: Оценка того, как изменение ключевых факторов (например, цены на металл на 10%, снижение объемов заказов на 15%) повлияет на прибыль "МеталлПрофиль".
   • Сценарное моделирование: Разработка оптимистичного, базового и пессимистичного сценариев развития событий для компании и оценка ее финансовых результатов в каждом из них.
   • Применение VaR (если есть портфель финансовых активов): Если "МеталлПрофиль" инвестирует свободные средства в ценные бумаги, можно рассчитать VaR для ее инвестиционного портфеля.
5. Систематизация выявленных рисков: Создание матрицы рисков, где по каждой угрозе указывается ее тип, причина, вероятность, потенциальное влияние и текущие меры управления.

Разработка практических рекомендаций по снижению и управлению рисками

На основе глубокого экономического анализа и систематизации выявленных рисков для "МеталлПрофиль", можно сформулировать конкретные, адресные рекомендации для повышения эффективности риск-менеджмента:

1. Повышение ликвидности и платежеспособности:
   • Рекомендация: Оптимизировать управление оборотным капиталом: сократить сроки оборачиваемости дебиторской задолженности путем ужесточения кредитной политики и внедрения систем мотивации для своевременной оплаты. Управлять запасами по принципу "точно в срок" (Just-in-Time) для снижения избыточных запасов (например, сократить запасы сырья на 10-15%, высвободив оборотные средства).
   • Обоснование: Ведущие российские экономисты, такие как А.Д. Шеремет, подчеркивают, что недостаточная ликвидность является одной из основных причин банкротства, особенно для производственных предприятий с длинным производственным циклом.
2. Оптимизация структуры капитала и снижение финансового риска:
   • Рекомендация: При высоком финансовом леверидже рассмотреть возможность реструктуризации долга, привлечения долгосрочных кредитов с более выгодными условиями или, при возможности, увеличение собственного капитала (например, за счет нераспределенной прибыли или дополнительной эмиссии акций). Установить внутренние лимиты на соотношение заемного и собственного капитала.
   • Обоснование: Например, в условиях российской экономики, профессор ВШЭ А.И. Афанасьев рекомендует компаниям тщательно контролировать коэффициент финансового левериджа, особенно в периоды экономической нестабильности, чтобы избежать чрезмерной долговой нагрузки.
3. Управление предпринимательскими (производственными и коммерческими) рисками:
   • Рекомендация: Для снижения риска неплатежей контрагентов — внедрить систему оценки кредитоспособности клиентов, использовать предоплату или банковские гарантии для крупных сделок. Для минимизации инфляционных рисков — регулярно пересматривать ценовую политику, использовать индексацию цен в долгосрочных контрактах.
   • Обоснование: Инфляция, способная вызвать потери до 15-20% реальной прибыли, требует проактивного управления ценами и издержками, как отмечает академик С.Ю. Глазьев.
4. Внедрение современных инструментов анализа и риск-менеджмента:
   • Рекомендация: Интегрировать CVP-анализ в систему оперативного планирования "МеталлПрофиль" для определения критического объема продаж и управления маржинальной прибылью. Использовать анализ чувствительности для оценки влияния колебаний цен на сырье и курсов валют на финансовые результаты. Рассмотреть внедрение упрощенной системы GRC для автоматизации сбора данных о рисках и мониторинга ключевых индикаторов.
   • Обоснование: Практика показывает, что критическая точка в российском ритейле (и в производственном секторе тоже) может составлять 60-70% от максимального объема продаж. Понимание этого порога позволяет принимать обоснованные решения о ценовой политике и объеме производства.
5. Повышение адаптивности к цифровой трансформации:
   • Рекомендация: Инвестировать в кибербезопасность и обучение персонала основам информационной гигиены для минимизации киберрисков. Рассмотреть использование предиктивной аналитики для прогнозирования спроса и цен на сырье.
   • Обоснование: В условиях цифровизации, киберриски становятся одними из наиболее актуальных, а по мнению экспертов "Лаборатории Касперского", финансовые потери от кибератак могут быть сопоставимы с операционными.
6. Совершенствование нормативной базы и риск-культуры:
   • Рекомендация: Разработать и утвердить внутренние регламенты по управлению рисками в соответствии с ГОСТ Р ИСО 31000-2019. Проводить регулярные тренинги для сотрудников по вопросам риск-менеджмента.
   • Обоснование: Соответствие национальным и международным стандартам не только повышает прозрачность, но и формирует доверие со стороны инвесторов и партнеров.

Предложенные рекомендации должны быть конкретизированы и адаптированы под уникальные особенности "МеталлПрофиль", учитывая ее текущее финансовое состояние, стратегические цели и отраслевую специфику.

Заключение

Проведенное исследование "Экономический анализ в управлении предпринимательскими и финансовыми рисками (на примере фирмы)" позволило всесторонне раскрыть многогранную и критически важную роль экономического анализа в обеспечении устойчивости и эффективности функционирования современного предприятия. В работе была достигнута поставленная цель – разработан исчерпывающий теоретический и методологический аппарат, а также предложены практические рекомендации.

Мы установили, что экономический анализ не просто фиксирует факты, а является научным способом познания, позволяющим декомпозировать сложные экономические процессы, выявлять причинно-следственные связи и количественно оценивать влияние факторов на результаты деятельности. Он служит незыблемой основой для принятия стратегических, тактических и оперативных управленческих решений, обеспечивая их обоснованность и повышая конкурентоспособность предприятия.

Была представлена комплексная классификация предпринимательских и финансовых рисков, с акцентом на специфику российской экономики. Выявлены ключевые угрозы, такие как инфляционные риски (способные поглотить до 15-20% реальной прибыли) и валютные риски для экспортеров/импортеров (до 5-10% от объема сделки), а также детально рассмотрены их источники и характер.

Особое внимание уделено методам и инструментам экономического анализа. Мы подробно рассмотрели механизмы операционного и финансового левериджа, показав, как высокая доля постоянных затрат (более 40-50% в капиталоемких отраслях РФ) и высокий финансовый леверидж (свыше 1,0-1,5) увеличивают риски. Детально описан CVP-анализ, способный, например, показать, что критическая точка в российском ритейле может составлять 60-70% от максимального объема продаж. Отдельно рассмотрена методология Value at Risk (VaR), подчеркнута стабильность метода Халла-Вайта в условиях российской экономики, несмотря на его ограничения. Систематизированы качественные и количественные методы анализа, а также представлены финансовые коэффициенты с рекомендованными значениями для российских компаний.

Важной частью работы стало предложение методологического подхода к разработке и внедрению эффективной системы управления рисками, интегрирующей результаты экономического анализа, учитывающей актуальные российские стандарты (ГОСТ Р ИСО 31000-2019) и вызовы цифровой среды, включая роль систем GRC в автоматизации риск-менеджмента.

Наконец, были сформулированы практические рекомендации по оптимизации управления рисками на основе анализа деятельности гипотетической фирмы, что подтверждает практическую значимость проведенного исследования. Предложенный алгоритм позволяет студентам применить полученные знания для анализа реальных ситуаций и разработки конкретных, обоснованных предложений.

Данная курсовая работа имеет высокую практическую значимость для студентов экономических специальностей, предоставляя им не только теоретическую базу, но и практический инструментарий для анализа и управления рисками. Для менеджмента предприятий она может служить ориентиром для совершенствования существующих систем риск-менеджмента.

В качестве потенциальных направлений дальнейших исследований можно выделить углубленный анализ влияния специфических отраслевых рисков в условиях цифровой экономики, разработку моделей машинного обучения для прогнозирования финансовых рисков на основе Big Data, а также изучение эффективности применения адаптивных стратегий управления рисками в условиях высокой неопределенности.

Список использованной литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция): М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. М.: ОАО «НПО Изд-во «Экономика», 2013. 12 с.
2. Ананьин, О. Методологическое исследование в современной науке: учебное пособие / О. Ананьин, М. Одинцова; Институт экономики РАН. М., 2012. 46 с.
3. Банки и инвестиции: сборник научно-технических работ / Науч. ред. А. И. Архипов, О. Л. Рогова; Институт экономики РАН, 2012. 172 с.
4. Бердникова, Т. Б. Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг: учебник. М.: ИНФРА-М, 2013. 202 с.
5. Беренс, В. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований / В. Беренс, П.М. Хавранек. М.: АОЗТ «Интерэксперт», 2011. 375 с.
6. Бирман, Г. Экономический анализ: учебник / Г. Бирман, С. Шмидт. М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2012. 250 с.
7. Богачев, В. Н. Прибыль?!: о рыночной экономике и эффективности капитала: учебник. М.: Финансы и статистика, 2013. 287 с.
8. О’Брайен, Дж. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами: учебное пособие / Дж. О’Брайен, С. Шривастава. М.: Дело Лтд, 2011. 320 с.
9. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. М.: ОЛИМП-БИЗНЕС, 2011. 187 с.
10. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, Е. Р. Орлова, С. А. Смоляк; АНХ при Правительстве РФ. М.: Дело, 2012. 89 с.
11. Plotnikova, S. Роль экономического анализа в системе управления предприятием. ЭЛЕКТРОННЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ВЕКТОР ЭКОНОМИКИ», 2024. URL: https://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2024/3/economy/Plotnikova_Stepanenkova.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
12. Роль и значение экономического анализа в управлении современным предприятием. URL: https://informio.ru/publications/id2421/Rol-i-znachenie-ekonomicheskogo-analiza-v-upravlenii-sovremennym-prerpiyatiem (дата обращения: 01.11.2025).
13. Предпринимательский риск. Финансовый анализ. URL: https://www.finec.org/encyclopedia/predprinimatelskii-risk/ (дата обращения: 01.11.2025).
14. Роль экономического анализа в эффективном управлении предприятиями. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-ekonomicheskogo-analiza-v-effektivnom-upravlenii-predpriyatiyami (дата обращения: 01.11.2025).
15. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СУБЪЕКТА. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovyh-riskov-ekonomicheskogo-subekta (дата обращения: 01.11.2025).
16. Предпринимательские риски: что это такое, примеры возможных потерь от ведения бизнеса. Клеверенс. URL: https://www.cleverence.ru/articles/predprinimatelskie-riski-chto-eto-takoe-primery-vozmozhnykh-poter-ot-vedeniya-biznesa/ (дата обращения: 01.11.2025).
17. Основные понятия финансовых рисков. Аналитика бизнеса. URL: https://asu-analitika.ru/metody-analiza-dannix/osnovnyie-ponyatiya-finansovyih-riskov.html (дата обращения: 01.11.2025).
18. Анализ предприятия. Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/analiz_predpriyatiya/ (дата обращения: 01.11.2025).
19. Риски в предпринимательской деятельности: примеры и виды. ГЛОБАС. URL: https://globas.ru/blog/riski-v-predprinimatelskoi-deyatelnosti-primery-i-vidy/ (дата обращения: 01.11.2025).
20. ТЕМА 7. РИСКИ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВЕ 1. Сущность предпринимательского риска. URL: https://www.econ.vsu.ru/files/students/uchebniki/risk_management_theme7.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
21. Понятие, сущность и классификация предпринимательских и финансовых рисков. Научная электронная библиотека. URL: https://monographies.ru/ru/book/view?id=125 (дата обращения: 01.11.2025).
22. Почему экономический анализ считается мощным инструментом управления? Вопросы к Поиску с Алисой (Яндекс Нейро). URL: https://yandex.ru/q/question/ekonomika/pochemu_ekonomicheskii_analiz_schitaetsia_moshchnym_1cf063f7/ (дата обращения: 01.11.2025).
23. Экономический анализ: основные показатели, которые рассчитываются в каждой организации. Их трактовка. URL: https://spravochnick.ru/ekonomika/ekonomicheskiy_analiz/ (дата обращения: 01.11.2025).
24. Финансовые риски, их сущность и классификация от 01 декабря 2015. Docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/420319133 (дата обращения: 01.11.2025).
25. CVP-анализ в стратегическом управлении. Клерк.ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/281692/ (дата обращения: 01.11.2025).
26. Коэффициент финансового левериджа: формула для расчёта. Мое дело. URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/nalogi/buhgalterskii-uchet/koeffitsient-finansovogo-levedzha (дата обращения: 01.11.2025).
27. Анализ финансовых рисков: современные подходы и инструменты. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-finansovyh-riskov-sovremennye-podhody-i-instrumenty (дата обращения: 01.11.2025).
28. Особенности определения и оценки финансового левериджа: отечественный и зарубежный опыт. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-opredeleniya-i-otsenki-finansovogo-levedzha-otechestvennyy-i-zarubezhnyy-opyt (дата обращения: 01.11.2025).
29. Финансовый леверидж: для чего нужен показатель. Генератор Продаж. URL: https://sales-generator.ru/blog/financial-leverage/ (дата обращения: 01.11.2025).
30. CVP-анализ: расчет маржинального дохода и точки безубыточности. Элитариум. URL: https://elitarium.ru/cvp-analiz-raschet-marzinalnogo-dohoda-i-tochki-bezubytochnosti/ (дата обращения: 01.11.2025).
31. CVP анализ как инструмент принятия управленческих решений. Cfin.ru. URL: https://www.cfin.ru/management/finance/cvp_analysis.shtml (дата обращения: 01.11.2025).
32. Операционный леверидж. Финансовый анализ. URL: https://www.finec.org/encyclopedia/operacionnyi-leverage/ (дата обращения: 01.11.2025).
33. Методики количественной оценки рисков на основе VAR: сравнительный анализ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-kolichestvennoy-otsenki-riskov-na-osnove-var-sravnitelnyy-analiz (дата обращения: 01.11.2025).
34. Основные финансовые коэффициенты для анализа бизнеса. Мое дело. URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/nalogi/buhgalterskii-uchet/osnovnye-finansovye-koeffitsienty (дата обращения: 01.11.2025).
35. Value at Risk (VaR) — измерение рыночных рисков. Starkof. URL: https://starkof.ru/knowledge-base/value-at-risk-var-izmerenie-rynochnykh-riskov/ (дата обращения: 01.11.2025).
36. Методы оценки рисков. Оценочная компания Центр Экономического Анализа и Экспертизы. URL: https://cea.ru/press_center/articles/metody_otsenki_riskov/ (дата обращения: 01.11.2025).
37. Анализ ликвидности и платежеспособности организации: оценка и расчет показателей. business.ru. URL: https://business.ru/guide/193-analiz-likvidnosti-i-platezhesposobnosti-organizatsii-otsenka-i-raschet-pokazateley/ (дата обращения: 01.11.2025).
38. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия: расчет коэффициентов, формулы для оценки. Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 01.11.2025).
39. Основные финансовые инструменты для управления рисками в бизнесе. business-academy.pro. URL: https://business-academy.pro/finance/osnovnye-finansovye-instrumenty-dlya-upravleniya-riskami-v-biznese/ (дата обращения: 01.11.2025).
40. Методы оценки рисков: как выбрать подходящий метод для вашего бизнеса. rshb.ru. URL: https://rshb.ru/business/media/biznes-novosti/metody-otsenki-riskov/ (дата обращения: 01.11.2025).
41. Операционный рычаг. Блог Академии ТеДо. URL: https://acutedo.ru/blog/operacionnyj-rychag/ (дата обращения: 01.11.2025).
42. Методы оценки рисков компании. Platforma — Платформа больших данных. URL: https://www.platforma.tech/library/metody-otsenki-riskov-kompanii/ (дата обращения: 01.11.2025).
43. Методы оценки предпринимательских рисков. Научно-исследовательский журнал. research-journal.org, 2024. URL: https://research-journal.org/archive/2024/12/37-2024-12-07-28.html (дата обращения: 01.11.2025).
44. Метод оценки и прогнозирования экономических рисков предприятия на основе интеллектуального анализа данных. Известия Юго-Западного государственного университета. elib.kursksu.ru, 2020. URL: https://elib.kursksu.ru/pdf/002_2020/003.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
45. Методы оценки и управления предпринимательскими рисками. Киселева. science-education.ru, 2017. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=27591 (дата обращения: 01.11.2025).
46. Особенности и опыт внедрения риск-менеджмента в российских компаниях. up-pro.ru. URL: https://up-pro.ru/library/strategy/risk/osobennosti-opit-vnedreniya-risk-menedzhmenta/ (дата обращения: 01.11.2025).
47. Риск-менеджмент: Создание эффективной СУР. RTM Group. URL: https://www.rtmtech.ru/library/risk-management/risk-management-system/ (дата обращения: 01.11.2025).
48. ПРАКТИКИ ВНЕДРЕНИЯ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА В РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ КОМПАНИЯХ: РЕЗУЛЬТАТЫ ЭМПИРИЧЕСКОГО ИССЛЕДОВАНИЯ. Кузнецова. strategic-decisions.ru, 2020. URL: https://strategic-decisions.ru/jour/article/view/1000/961 (дата обращения: 01.11.2025).
49. Исследование развития риск-менеджмента в российских компаниях как инструмента усиления их конкурентоспособности — Ценина Е.В. Экономика, предпринимательство и право. № 2, 2021. creativeconomy.ru, 2021. URL: https://creativeconomy.ru/articles/111584 (дата обращения: 01.11.2025).
50. ВНЕДРЕНИЕ СИСТЕМЫ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИИ. Вестник Алтайской академии экономики и права. vaael.ru, 2020. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1045 (дата обращения: 01.11.2025).
51. Управление финансовыми рисками: этапы, методы и стандарты. Генератор Продаж. URL: https://sales-generator.ru/blog/upravlenie-finansovymi-riskami-etapy-metody-i-standarty/ (дата обращения: 01.11.2025).
52. ИССЛЕДОВАНИЕ РАЗВИТИЯ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА В РОССИЙСКИХ КОМПАНИЯХ КАК ИНСТРУМЕНТА УСИЛЕНИЯ ИХ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ. КиберЛенинка. cyberleninka.ru, 2021. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/issledovanie-razvitiya-risk-menedzhmenta-v-rossiyskih-kompaniyah-kak-instrumenta-usileniya-ih-konkurentosposobnosti (дата обращения: 01.11.2025).
53. РОССИЙСКИЙ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ МИНИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ. Вестник Алтайской академии экономики и права (научный журнал). vaael.ru, 2020. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1418 (дата обращения: 01.11.2025).
54. Практики управления рисками в России: сильные стороны и области для развития. KPMG International. assets.kpmg.com, 2019. URL: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ru/pdf/2019/06/ru-ru-risk-management-survey-results.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
55. Управление рисками в российских компаниях. Экономика и Жизнь. www.eg-online.ru, 2019. URL: https://www.eg-online.ru/article/391030/ (дата обращения: 01.11.2025).
56. ЭТАПЫ ВНЕДРЕНИЯ СИСТЕМЫ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. elib.altstu.ru, 2020. URL: https://elib.altstu.ru/elib/books/Files/rv2020_04/pdf/111-114.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
57. Основы создания системы риск-менеджмента. Экспертные статьи ProКачество. pro-kachestvo.ru. URL: https://pro-kachestvo.ru/articles/osnovy-sozdaniya-sistemy-risk-menedzhmenta/ (дата обращения: 01.11.2025).
58. Процесс управления рисками: 5 основных шагов. Visure Solutions. visuresolutions.com. URL: https://visuresolutions.com/ru/risk-management-process-5-steps/ (дата обращения: 01.11.2025).
59. Павлов, М. Как построить эффективную систему управления рисками предприятия. Управление рисками. Институт внутренних аудиторов. URL: https://www.iia-ru.ru/articles/risk-management/kak-postroit-effektivnuyu-sistemu-upravleniya-riskami-predpriyatiya/ (дата обращения: 01.11.2025).
60. Процесс управления рисками по этапам. Финансовая Академия Актив. acsad.ru. URL: https://www.acsad.ru/article/process-upravleniya-riskami-po-etapam/ (дата обращения: 01.11.2025).
61. Основные нормативные документы в области менеджмента риска (управления риском). КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=CMB&n=18243#E2CgHkT2kU2lD1Xb1 (дата обращения: 01.11.2025).
62. Нормативно-правовое регулирование деятельности по управлению рисками инвестиционных проектов. mgimo.ru, 2015. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c38/pravouprav2-15-zagrebelnaya.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
63. ГОСТ Р 56275-2014 Менеджмент рисков. Руководство по надлежащей практике менеджмента рисков проектов (Переиздание). docs.cntd.ru, 2014. URL: https://docs.cntd.ru/document/1200114068 (дата обращения: 01.11.2025).
64. Нормативно-правовое обеспечение риск-менеджмента. naukaru.ru, 2015. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/16281/view (дата обращения: 01.11.2025).
65. Алгоритм построения системы риск-менеджмента в российской компании. КиберЛенинка. cyberleninka.ru, 2017. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/algoritm-postroeniya-sistemy-risk-menedzhmenta-v-rossiyskoy-kompanii (дата обращения: 01.11.2025).
66. Как создать систему управления рисками, эффективную на всех уровнях управления. finacademy.net. URL: https://finacademy.net/materials/article/kak-sozdat-sistemu-upravleniya-riskami-effektivnuyu-na-vseh-urovnyah-upravleniya (дата обращения: 01.11.2025).
67. Как построить интегрированную систему риск-менеджмента? CFO Russia. www.cfo-russia.ru, 2010. URL: https://www.cfo-russia.ru/stati/2010/01/5923.html (дата обращения: 01.11.2025).
68. Нормативно-правовое обеспечение риск-менеджмента. cyberleninka.ru, 2017. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/normativno-pravovoe-obespechenie-risk-menedzhmenta (дата обращения: 01.11.2025).
69. Управление предпринимательскими рисками хозяйствующего субъекта. Электронный научный архив УрФУ. elar.urfu.ru, 2022. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/115591/1/m_e_2022_108.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
70. Автоматизация управления финансовыми рисками на предприятии. АПНИ. apni.ru, 2023. URL: https://apni.ru/article/613-avtomatizatsiya-upravleniya-finansovymi-riskami-na-predp (дата обращения: 01.11.2025).
71. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ. mj.journal-s.org, 2023. URL: https://mj.journal-s.org/index.php/mj/article/view/215 (дата обращения: 01.11.2025).
72. Система управления рисками. Национальный расчетный депозитарий. www.nsd.ru. URL: https://www.nsd.ru/company/risk-management/sistema-upravleniya-riskami/ (дата обращения: 01.11.2025).
73. Влияние цифровизации на финансовые результаты компании. Уральский федеральный университет. elar.urfu.ru, 2023. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/116744/1/mej_2023_1_043.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
74. Управление рисками российских компаний на основе метода сценарного планирования. Публикации ВШЭ. www.hse.ru, 2014. URL: https://www.hse.ru/data/2014/09/23/1126781297/4.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
75. Минимизация рисков в российском бизнесе. KanzOboz. www.kanzoboz.ru, 2021. URL: https://www.kanzoboz.ru/article/62744/ (дата обращения: 01.11.2025).
76. Топовые российские системы управления рисками 2025. isarspace.ispring.ru, 2025. URL: https://isarspace.ispring.ru/blog/top-rossiyskih-sistem-upravleniya-riskami-2025 (дата обращения: 01.11.2025).
77. Управление экономическими рисками цифрового преобразования организаций. cyberleninka.ru, 2023. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-ekonomicheskimi-riskami-tsifrovogo-preobrazovaniya-organizatsiy (дата обращения: 01.11.2025).
78. Янченко Е.В. Риски организации в условиях цифровизации экономики. creativeconomy.ru, 2022. URL: https://creativeconomy.ru/lib/47101 (дата обращения: 01.11.2025).
79. РИСКИ В СОВРЕМЕННОЙ КОМПАНИИ В ЭПОХУ ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ. КиберЛенинка. cyberleninka.ru, 2020. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-v-sovremennoy-kompanii-v-epohu-tsifrovoy-transformatsii (дата обращения: 01.11.2025).
80. КЛЮЧЕВЫЕ РИСКИ ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ БИЗНЕСА. КиберЛенинка. cyberleninka.ru, 2022. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klyuchevye-riski-tsifrovoy-transformatsii-biznesa (дата обращения: 01.11.2025).
81. Финансовые риски предприятия и способы их минимизации. КиберЛенинка. cyberleninka.ru, 2017. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovye-riski-predpriyatiya-i-sposoby-ih-minimizatsii (дата обращения: 01.11.2025).
82. Оценка и минимизация рисков человека в цифровой среде — Городнова Н.В. Экономика, предпринимательство и право. № 7, 2022. creativeconomy.ru, 2022. URL: https://creativeconomy.ru/articles/114866 (дата обращения: 01.11.2025).
83. Возможности и риски цифровизации экономики и общества. Наука и искусство управления. cyberleninka.ru, 2020. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vozmozhnosti-i-riski-tsifrovizatsii-ekonomiki-i-obschestva (дата обращения: 01.11.2025).
84. Предпринимательские риски в условиях цифровизации экономики на при. Современная конкуренция. cyberleninka.ru, 2021. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/predprinimatelskie-riski-v-usloviyah-tsifrovizatsii-ekonomiki-na-pri (дата обращения: 01.11.2025).
85. УДК 338 Риски цифровой трансформации экономики и общества и инструмен. Век качества. agequal.ru, 2024. URL: http://www.agequal.ru/pdf/2024/AGE_QUALITY_1_2024.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
86. Оценка и способы снижения рисков. science-education.ru, 2016. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=14603 (дата обращения: 01.11.2025).
87. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ В ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ. КиберЛенинка. cyberleninka.ru, 2016. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-riskami-v-ekonomicheskih-sistemah (дата обращения: 01.11.2025).
88. Лекция по теме 1. Экономический анализ и его роль в управлении предприятием. СГЭУ. URL: https://www.sgeu.ru/sites/default/files/textfile/lekciya-po-teme-1.-ekonomicheskiy-analiz-i-ego-rol-v-upravlenii-predpriyatiem.pdf (дата обращения: 01.11.2025).