Экспансия латиноамериканских транснациональных корпораций на внешние рынки: современные тенденции, факторы и перспективы до 2050 года

В 2024 году приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Латинскую Америку и Карибский бассейн (ЛАКБ) сократился на 12%, составив 164 млрд долларов США. Это самое большое падение по сравнению с другими развивающимися регионами, что красноречиво свидетельствует о глобальной неопределенности и турбулентности, в которой приходится действовать современному бизнесу. Однако, несмотря на эти вызовы, латиноамериканские транснациональные корпорации, или «мультилатинас», продолжают свою экспансию на внешние рынки, активно адаптируясь и перестраивая свои стратегии. Их деятельность становится не просто экономическим феноменом, но и мощным катализатором структурных изменений в региональной и мировой экономике.

Введение: Актуальность исследования интернационализации латиноамериканских ТНК

В условиях стремительно меняющейся геоэкономической конъюнктуры, характеризующейся усилением геополитической напряженности, фрагментацией глобальных торговых сетей и беспрецедентными технологическими прорывами, изучение интернационализации латиноамериканских транснациональных корпораций приобретает особую актуальность. Эти компании, некогда воспринимавшиеся как периферийные игроки на мировой арене, сегодня демонстрируют удивительную динамику, становясь значимыми участниками глобальных цепочек создания стоимости и формируя новую повестку регионального развития. Так, их влияние простирается далеко за пределы национальных границ, существенно трансформируя глобальные экономические ландшафты.

Данное исследование ставит своей целью всесторонний анализ экспансии латиноамериканских ТНК на внешние рынки, охватывающий современные тенденции, драйверы, последствия и долгосрочные перспективы их развития. Мы стремимся не только обобщить существующие данные, но и выявить уникальные черты интернационализации «мультилатинас», проанализировать их адаптационные стратегии в ответ на глобальные вызовы и оценить их вклад в формирование обновленной модели хозяйственного роста в Латинской Америке.

Структура работы организована таким образом, чтобы последовательно раскрыть заявленную тему: от теоретических основ и понятийного аппарата, через анализ масштабов и динамики экспансии, к факторам, отраслевым особенностям, влиянию на экономики региона и, наконец, к урокам успеха и долгосрочным прогнозам. Такой подход позволит получить глубокое и всеобъемлющее представление о феномене «мультилатинас» и их растущей роли в мировой экономике.

Теоретические основы и понятийный аппарат интернационализации компаний

Понимание феномена экспансии латиноамериканских ТНК требует четкого определения ключевых терминов и осмысления теоретических концепций, объясняющих процесс интернационализации. Именно эти основы служат фундаментом для анализа реальных бизнес-стратегий и их влияния на мировое хозяйство.

Определения ключевых терминов

В современном международном бизнесе, где границы между национальными экономиками становятся все более условными, терминология играет ключевую роль.

Транснациональные корпорации (ТНК) — это гораздо больше, чем просто крупные компании, оперирующие в нескольких странах. Их сущность заключается в наличии разветвленной системы ассоциированных, дочерних предприятий или филиалов за рубежом. Иностранные инвестиции в их активах обычно составляют не менее одной четверти от общих, что подчеркивает их глобальный охват. ТНК представляют собой экономическое единство, объединяя группы компаний с различной национальной принадлежностью через владение акциями, управленческий контроль или договорные отношения. Главным и неотъемлемым признаком международной корпорации является осуществление прямых международных инвестиций из страны базирования в принимающие страны.

В контексте Латинской Америки возникает специфический термин – «мультилатинас». Это крупные латиноамериканские компании, которые активно выходят за пределы своих национальных рынков, становясь значимыми игроками в глобальных потоках капитала. Они открывают филиалы и представительства за рубежом, создают производственные мощности, а также активно участвуют в слияниях и поглощениях местных предприятий, демонстрируя высокую степень интеграции в мировую экономику.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это краеугольный камень любой международной экспансии. В отличие от портфельных инвестиций, ориентированных на краткосрочную финансовую выгоду, ПИИ представляют собой вложения, достаточно крупные для установления эффективного контроля над управлением предприятием. Методология МВФ определяет ПИИ как владение 10 и более процентами голосующих акций, что обеспечивает долгосрочную заинтересованность инвестора в успешном функционировании и развитии зарубежного актива. Это не просто финансовые транзакции, а стратегические шаги, направленные на создание или расширение производственных, торговых или сервисных мощностей в другой стране.

Наконец, интернационализация – это не просто выход на внешний рынок, а комплексный стратегический процесс расширения деятельности компании на мировой уровень. Он охватывает производство, маркетинг, сбыт и финансовую деятельность, знаменуя собой переход от ориентации исключительно на внутренний рынок к транснациональному присутствию. Интернационализация производства приобретает всеобъемлющий характер, объединяя структурные элементы мирового хозяйства в единое целое и затрагивая практически все страны и отрасли. Это постоянное присутствие за рубежом, требующее глубокой адаптации и стратегического планирования.

Основные теории интернационализации

Изучение интернационализации компаний невозможно без обращения к фундаментальным теориям, которые объясняют мотивы и механизмы этого сложного процесса. Эти концепции, разработанные ведущими экономистами, позволяют систематизировать понимание того, почему и как компании выходят на внешние рынки.

Одной из наиболее влиятельных является эклектическая парадигма Даннинга (O_LI-парадигма), сформулированная Дж. Даннингом в 1970 году. Эта парадигма представляет собой синтез различных концепций прямых иностранных инвестиций и объясняет участие компаний в ПИИ через призму трех взаимосвязанных типов преимуществ:

• Ownership-specific advantages (преимущества собственности): Эти преимущества уникальны для фирмы и нелегко копируются конкурентами. Они включают монопольные права, такие как патенты на собственные технологии, права доступа к уникальным ресурсам, а также специфическую деловую культуру и более эффективные управленческие структуры. Примером может служить уникальная система логистики или инновационные производственные процессы, которые ТНК может успешно трансфертировать в свои зарубежные дочерние предприятия, обеспечивая конкурентное превосходство. Экономия на масштабе, а также адаптивные управленческие структуры, зависящие от ассортимента товаров и услуг, с которыми ТНК выходят на мировой рынок, также входят в эту категорию.
• Location-specific variables (преимущества местоположения): Эти преимущества связаны с характеристиками принимающей страны, которые делают ее привлекательной для иностранных инвестиций. Сюда относятся емкость внутреннего рынка, низкие издержки производства (например, дешевая рабочая сила или сырье), развитая инфраструктура, высокий уровень квалификации рабочей силы, а также благоприятный налоговый режим и стабильная политическая среда. Для «мультилатинас» это часто означает поиск рынков с меньшей конкуренцией или более доступными ресурсами по сравнению с их домашними рынками.
• Internalization advantage (преимущества интернализации): Этот аспект относится к выгодам, которые компания получает, осуществляя определенные сделки внутри своей структуры (между различными подразделениями), а не через внешние рынки. Интернализация позволяет избежать трансакционных издержек, связанных с несовершенством внешних рынков (например, проблемы с контрактами, информационная асимметрия, риски оппортунистического поведения партнеров). Это обеспечивает полный контроль над всей цепочкой создания стоимости, от производства до сбыта, и позволяет максимально использовать фирмо-специфические преимущества.

Помимо эклектической парадигмы, существенное значение имеют стадийные модели интернационализации, которые предполагают, что компания проходит последовательные этапы в своем международном развитии. Этот процесс рассматривается как упорядоченный и схожий для разных предприятий. Самой известной из них является Упсальская модель (Uppsala model), разработанная шведскими исследователями Й. Юхансоном и Ф. Видерсхаймом. Она демонстрирует интернационализацию как «возрастающий» процесс, который зависит от накопленного опыта фирмы и ее знания внешних рынков. Согласно этой модели, компании начинают с менее рисковых форм выхода на внешние рынки (например, нерегулярный экспорт), затем переходят к экспорту через независимых посредников (агентов), далее создают собственные торговые представительства, и только на последнем этапе осуществляют прямые иностранные инвестиции, создавая производственные мощности за границей. Применимость к «мультилатинас» очевидна: многие из них начинали с экспорта сырья или полуфабрикатов, постепенно наращивая свое присутствие до полноценных производственных комплексов за рубежом.

Наконец, ресурсный подход (Resource-based view) акцентирует внимание на внутренней структуре компании. Он утверждает, что устойчивое конкурентное преимущество достигается за счет использования специфичных для организации ресурсов и компетенций. Эти ресурсы могут быть материальными (например, уникальное оборудование), человеческими (высококвалифицированный персонал) или организационными (эффективная управленческая система, инновационная культура). Для «мультилатинас» это означает, что их успех на внешних рынках часто обусловлен не просто наличием капитала, но и уникальными управленческими практиками, технологиями или глубокими знаниями специфики развивающихся рынков, которые они могут эффективно трансфертировать.

Совокупность этих теорий позволяет построить комплексную картину интернационализации латиноамериканских ТНК, объясняя как общие закономерности, так и специфические черты их экспансии в глобальном масштабе.

Масштабы, динамика и географические направления экспансии латиноамериканских ТНК (2015-2025 гг.)

Период с 2015 по 2025 год ознаменовался значительными колебаниями в мировых потоках прямых иностранных инвестиций (ПИИ), и Латинская Америка не стала исключением. Несмотря на то, что регион традиционно выступает как реципиент инвестиций, активность его собственных транснациональных корпораций — «мультилатинас» — заслуживает отдельного внимания.

Динамика исходящих ПИИ из региона ЛАКБ

Мировые потоки ПИИ переживают непростые времена, и Латинская Америка ощущает это в полной мере. В 2024 году приток ПИИ в страны Латинской Америки и Карибского бассейна (ЛАКБ) снизился на 12%, составив 164 млрд долларов США, что является наиболее значительным падением среди всех развивающихся регионов. Это снижение продолжило тенденцию 2023 года, когда приток ПИИ сократился на 1% до 193 млрд долларов США. Прогнозы на конец 2025 года также указывают на сохранение спада мировых потоков производственного капитала, что обусловлено геополитической напряженностью, фрагментацией торговых сетей, экономической нестабильностью, высокими затратами на заимствования и волатильностью обменных курсов. Предварительные данные за первый квартал 2025 года лишь подтверждают эту негативную тенденцию, указывая на рекордно низкий уровень активности сделок и новых проектов.

Однако этот общий тренд не отменяет более сложной картины, если рассматривать исходящие ПИИ из самого региона. Накопленные прямые зарубежные инвестиции латиноамериканских компаний, демонстрируя устойчивый рост, превысили 647 млрд долларов США в 2013 году, по сравнению с 52,1 млрд долларов США в 1990 году и 104 млрд долларов США в 2000 году. Это свидетельствует о значительном наращивании транснациональной активности.

Тем не менее, динамика по отдельным странам может быть весьма разнонаправленной:

• Мексика и Колумбия в 2014 году столкнулись с почти двукратным сокращением исходящих потоков ПИИ, до 5 млрд и 4 млрд долларов США соответственно.
• Чили, напротив, продемонстрировала впечатляющий рост. Инвестиции чилийских ТНК за рубеж в 2014 году увеличились на 71% до 13 млрд долларов США, главным образом благодаря значительному росту внутрифирменных займов, что подчеркивает зрелость их корпоративных структур.
• Бразилия в течение четырех лет подряд имела отрицательные исходящие потоки ПИИ, поскольку бразильские ТНК активно получали погашения займов или брали займы у своих зарубежных филиалов. Это не означает отсутствия экспансии, но указывает на специфику финансовых операций и реструктуризацию активов. При этом аккумулированные зарубежные активы бразильских ТНК выросли более чем вдвое, что свидетельствует о «взлете» транснациональных корпораций Бразилии. Этот рост во многом объясняется крупными приобретениями, такими как покупка компанией CVRD (ныне Vale) канадской фирмы Inco за 18 млрд долларов США в 2006 году.

Несмотря на растущую активность «мультилатинас», Латинская Америка в целом остается преимущественно реципиентом инвестиций, а ее значение как инвестора на мировом уровне пока относительно невелико. Однако это постепенно меняется, и роль региона как источника капитала для внешних рынков продолжает расти.

Географические и отраслевые направления зарубежной экспансии

Географическая карта экспансии «мультилатинас» весьма разнообразна, но имеет свои ярко выраженные особенности. Около половины латиноамериканских ТНК традиционно предпочитают развивать свою деятельность исключительно в пределах стран Латино-Карибской Америки. Это объясняется культурной близостью, схожестью рыночных условий и возможностью использования накопленного опыта в регионе.

Тем не менее, постепенно расширяется и трансконтинентальное присутствие. Примерно 13% «мультилатинас» активно присутствуют на европейском рынке, концентрируя свое внимание, в первую очередь, на Испании и Португалии. Это логично, учитывая исторические, культурные и языковые связи, облегчающие выход на европейский рынок.

В отраслевом разрезе «мультилатинас» представлены в широком спектре секторов, что отражает как сырьевую специализацию региона, так и его стремление к диверсификации:

• Нефтегазовая и горнодобывающая отрасли: Здесь доминируют такие гиганты, как бразильская Vale (мировой лидер по добыче железной руды и никеля) и мексиканская Grupo Mexico. Бразильская Gerdau является ведущим мировым производителем стали.
• Телекоммуникации: Мексиканская América Móvil – одна из крупнейших телекоммуникационных корпораций в мире.
• Пищевая промышленность: Мексиканская FEMSA является глобальным лидером в производстве напитков, розничной торговле и логистике.
• Металлургическая промышленность: Помимо Gerdau, другие компании региона также имеют значительное присутствие.
• Авиакосмическая отрасль и авиаперевозки: Бразильская Embraer – крупный мировой игрок на рынке коммерческих и представительских самолетов, активно работающий в нишевых рынках.

Особого внимания заслуживают прогнозы, касающиеся долгосрочных перспектив отдельных стран. Бразилия демонстрирует высокие темпы включения в трансконтинентальный бизнес и, по прогнозам, может войти в пятерку крупнейших экономик мира к 2050 году. Мексика, в свою очередь, по прогнозам, достигнет аналогичных результатов (войдет в десятку крупнейших экономик мира) к 2042 году. Эти амбициозные прогнозы основаны на потенциале роста экономик этих стран и их способности наращивать экспортный и инвестиционный потенциал. Таким образом, экспансия «мультилатинас» является не просто реакцией на внешние условия, а частью более широкого стратегического видения развития региона.

Факторы, стимулирующие и сдерживающие интернационализацию латиноамериканских ТНК

Экспансия латиноамериканских ТНК на внешние рынки — это результат сложного взаимодействия множества факторов, как внутренних, так и внешних. Понимание этих движущих сил и барьеров является ключом к прогнозированию будущих тенденций и разработке эффективных стратегий.

Стимулирующие факторы

Интернационализация «мультилатинас» не является случайным процессом; она подпитывается рядом мощных стимулов, которые побуждают компании выходить за пределы национальных границ.

Одним из наиболее фундаментальных драйверов является узость местных рынков. Для многих крупных латиноамериканских компаний, достигших насыщения или доминирующего положения на домашних рынках, дальнейший рост возможен только через выход за рубеж. Региональные рынки, хотя и крупные в совокупности, могут быть фрагментированы и не всегда обеспечивают достаточный потенциал для амбициозных корпораций.

Вторым значимым фактором стала модернизация и повышение потенциала ряда латиноамериканских компаний. Это включает в себя не только наращивание производственных мощностей, но и структурную модернизацию на основе инноваций, цифровизации и активного развития информационно-коммуникационных технологий. Компании инвестируют в повышение своей конкурентоспособности, внедряя передовые производственные процессы, улучшая логистику и повышая качество продукции и услуг, что делает их более привлекательными для международных рынков.

Особое место среди новых стратегических направлений занимает энергетический переход и цифровая трансформация. Экономическая комиссия для Латинской Америки и Карибского бассейна (ЭКЛАК) справедливо выделяет добычу полезных ископаемых и критически важного сырья, а также цифровую трансформацию, как движущие секторы для инвестиций. В этом контексте активно развивается производство «зеленого» водорода. Например, Чили планирует стать крупным экспортером «зеленого» водорода к 2030 году, привлекая до 45 млрд долларов США инвестиций. Уругвай создал национальный инвестиционный фонд для поддержки этого сектора, Коста-Рика уже производит «зеленый» водород в небольших масштабах, а Мексика и Бразилия запускают новые производственные установки и заводы. Эти инициативы не только способствуют диверсификации экономики, но и открывают новые возможности для «мультилатинас» на глобальном рынке чистых технологий.

На институциональном уровне двусторонние соглашения о взаимном продвижении и защите инвестиционной деятельности играют важную роль. Например, соглашения между странами Латинской Америки и Испанией исторически стимулируют инвестиционную активность, облегчая трансграничные потоки капитала и снижая риски для инвесторов. Аналогично, открытые инвестиционные режимы и либерализация финансовых ресурсов в странах Андского сообщества (Колумбия, Эквадор, Перу, Боливия) создают благоприятную среду для капиталопотоков, способствуя интеграции региональных рынков и стимулируя исходящие ПИИ.

Сдерживающие факторы

Наряду со стимулами, «мультилатинас» сталкиваются с целым рядом серьезных сдерживающих факторов, которые усложняют их интернационализацию.

Прежде всего, это политическая нестабильность в регионе. Частые смены правительств, социальные волнения, коррупция и непредсказуемость законодательства создают высокий уровень неопределенности для бизнеса, повышая риски и снижая привлекательность региона для инвестиций (как внутренних, так и внешних).

Сложные условия ведения бизнеса в Латинской Америке также являются значительным барьером. Эти условия оцениваются в международных рейтингах деловой среды (например, Doing Business) и включают в себя такие аспекты, как зарегулированность, бюрократия, высокие налоги, трудности с получением разрешений, проблемы с доступом к кредитам, неэффективная судебная система, а также слабо развитая инфраструктура и относительно низкий технологический уровень в некоторых странах. Эти факторы увеличивают трансакционные издержки и снижают конкурентоспособность компаний.

На зарубежных рынках «мультилатинас» сталкиваются с сильной конкуренцией со стороны уже устоявшихся глобальных игроков, которые обладают огромными ресурсами, развитыми сетями дистрибуции и глубоким знанием рынков. Для компаний из развивающихся стран это часто означает необходимость конкурировать не только по цене, но и по качеству, инновациям и бренду.

Кроме того, глобальные геоэкономические тренды оказывают значительное негативное влияние. Торговый протекционизм со стороны крупных экономических держав, таких как США, создает барьеры для экспорта и затрудняет доступ к ключевым рынкам. Глобальная неопределенность, высокая геополитическая напряженность и фрагментация торговых сетей подрывают стабильность глобальных инвестиционных потоков, делая планирование и реализацию долгосрочных инвестиционных проектов крайне рискованными. Гуманитарный и миграционный кризис в Венесуэле, а также природные катаклизмы, характерные для региона, также оказывают дестабилизирующее влияние на экономическую активность и инвестиционный климат.

Совокупность этих стимулирующих и сдерживающих факторов формирует уникальный ландшафт, в котором «мультилатинас» вынуждены разрабатывать свои стратегии интернационализации, балансируя между возможностями роста и многочисленными рисками.

Отраслевые особенности и стратегии проникновения «мультилатинас» на внешние рынки

Латиноамериканские ТНК демонстрируют разнообразие стратегий интернационализации, которые тесно связаны с отраслевой спецификой. От мощных сырьевых гигантов до амбициозных технологических стартапов – каждая ниша формирует свой уникальный подход к завоеванию мировых рынков.

Секторы с преобладанием ресурсов

Исторически Латинская Америка является крупным поставщиком сырья на мировой рынок, и это находит отражение в структуре зарубежной экспансии «мультилатинас». Компании из нефтегазовой и горнодобывающей отраслей, а также металлургии, занимают лидирующие позиции.

• Vale (Бразилия): Являясь одним из мировых лидеров по добыче железной руды и никеля, Vale активно расширяет свое присутствие по всему миру. Ее стратегия заключается в обеспечении доступа к месторождениям и рынкам сбыта, оптимизации логистических цепочек и инвестициях в инфраструктуру. Примером ее глобальных амбиций является приобретение канадской компании Inco за 18 млрд долларов США в 2006 году, что значительно укрепило ее позиции на мировом рынке никеля.
• Grupo Mexico (Мексика): Эта компания также играет значительную роль в добывающей промышленности, фокусируясь на меди и других металлах. Ее экспансия часто направлена на консолидацию активов в регионе и за его пределами, используя синергетический эффект от интеграции производственных цепочек.
• Gerdau (Бразилия): Один из ведущих мировых производителей стали, Gerdau имеет промышленные операции в 7 странах. Стратегия Gerdau включает приобретение сталелитейных заводов в Северной и Южной Америке, что позволяет ей быть ближе к потребителям и эффективно реагировать на локальные рыночные условия.

Особенности экспансии в этих секторах включают:

1. Капиталоемкость: Требуются огромные инвестиции в разведку, добычу, переработку и транспортировку.
2. Доступ к ресурсам: Ключевым является контроль над месторождениями, что часто влечет за собой инвестиции в политически стабильные или ресурсные страны.
3. Вертикальная интеграция: Многие компании стремятся контролировать всю цепочку от добычи до конечной реализации, чтобы минимизировать риски и максимизировать прибыль.
4. Географическая диверсификация: Экспансия позволяет снизить зависимость от одного региона или страны, а также от колебаний цен на сырье.

Высокотехнологичные и инновационные секторы

Латинская Америка постепенно отходит от исключительно сырьевой модели, и появление «мультилатинас» в высокотехнологичных секторах является ярким свидетельством этого сдвига.

• Embraer (Бразилия): В авиастроении Embraer является уникальным примером успеха. Компания успешно конкурирует на мировом рынке коммерческих и представительских самолетов, фокусируясь на нишевых рынках, таких как региональные самолеты и бизнес-авиация. Ее стратегия базируется на технологических инновациях и постоянном развитии. Embraer активно занимается разработкой электрических самолетов и проектов EVTOL (воздушных судов вертикального взлета и посадки), что ставит ее в авангард будущих транспортных решений. Компания также создает совместные предприятия для производства самолетов за рубежом, например, в Китае, чтобы получить доступ к новым рынкам и технологиям.
• «Технолатинас»: Это новый авангард «мультилатинас», который активно осваивает передовые области бизнеса. Эти частные предприятия, часто выросшие из стартапов, специализируются на:
  • Электронной коммерции: Создание и развитие платформ для онлайн-торговли.
  • Больших данных и облачных технологиях: Разработка решений для обработки и хранения данных.
  • Финтехе: Инновационные финансовые услуги, такие как мобильные платежи, кредитование и инвестиции.
  • Разработке программного обеспечения: Создание специализированных программных продуктов.
  • Инновационных медицинских технологиях: Включая телемедицину и цифровые решения для здравоохранения.
  • Транспорте, логистике и стратегическом консультировании.

  «Технолатинас» играют ключевую роль в переходе к «новой бизнес-нормальности» и органичной адаптации экономик к постковидным реалиям, становясь движущей силой цифровой трансформации региона. Их стратегии включают быстрое масштабирование, привлечение венчурного капитала и активное использование цифровых платформ для глобального охвата.

Секторы услуг и потребительских товаров

Компании этих секторов используют свои конкурентные преимущества, такие как знание локальных рынков, эффективность в управлении цепочками поставок и сильные бренды, для экспансии.

• América Móvil (Мексика): Являясь одной из крупнейших телекоммуникационных корпораций в мире, América Móvil активно расширяет свое присутствие через поглощения. Компания действует в большинстве стран Латинской Америки, а также в Австрии и Восточной Европе. Примером ее стратегической экспансии является приобретение TracFone Wireless в США и получение контроля над ClaroVTR в Чили, что позволило ей укрепить позиции на ключевых рынках.
• FEMSA (Мексика): Эта компания является глобальным лидером в производстве напитков, розничной торговле и логистике. Coca-Cola FEMSA – крупнейший в мире франчайзинговый боттлер продукции Coca-Cola, что демонстрирует ее способность эффективно управлять крупными международными операциями. FEMSA Proximity оперирует сетью магазинов OXXO в Мексике, Колумбии, Чили, Перу и Бразилии. При этом компания активно расширяет свои розничные операции в Европе (через приобретение швейцарской сети Valora) и США (путем приобретения розничных подразделений Delek US Holdings). Стратегия FEMSA основана на франчайзинге, приобретениях и адаптации продуктов к местным потребительским предпочтениям.

Таким образом, «мультилатинас» демонстрируют глубокое понимание как своих отраслевых преимуществ, так и глобальных рыночных возможностей. Их стратегии варьируются от капиталоемких проектов в сырьевых отраслях до инновационного прорыва в высокотехнологичных нишах и эффективного масштабирования в сфере услуг и потребительских товаров.

Влияние экспансии латиноамериканских ТНК на страны происхождения и принимающие экономики

Экспансия латиноамериканских транснациональных корпораций не ограничивается простым географическим расширением; она оказывает глубокое и многогранное влияние как на их страны происхождения, так и на принимающие экономики, а также на их место в глобальных цепочках создания стоимости.

Влияние на страны происхождения

Деятельность «мультилатинас» является мощным катализатором внутренних изменений в Латинской Америке:

• Изменение конфигурации региональной экономики и формирование новой модели хозяйственного роста: Экспансия ТНК способствует постепенному отходу от традиционной сырьевой зависимости и формированию обновленной, более диверсифицированной и устойчивой модели экономического развития. Эта новая модель ориентирована на инновации, цифровизацию и структурную модернизацию. Компании, которые успешно выходят на мировые рынки, приносят обратно новые технологии, управленческие практики и опыт, что стимулирует внутренние изменения и повышает общую конкурентоспособность экономики.
• «Мультилатинас» как производственный и финансовый стержень экономики региона: Эти компании становятся ключевыми акторами, формирующими транснациональный облик экономики Латинской Америки. Их возрастающее влияние проявляется в значительных инвестициях в инфраструктуру, промышленность и сферу услуг, что приводит к структурным сдвигам. Например, доля сектора услуг в ВНД региона выросла до 64% к 2010 году. «Мультилатинас» не только создают рабочие места и генерируют доходы, но и укрепляют позиции региона в системе мировых хозяйственных связей, становясь визитной карточкой латиноамериканского бизнеса на мировой арене.
• Вклад государственных «транслатинас» в повышение международной конкурентоспособности: Государственные компании или компании с значительным государственным участием также играют важную роль в экспансии. Их деятельность способствует развитию критически важной инфраструктуры, включая масштабные железнодорожные системы, направленные на переход к устойчивому транспорту с низким уровнем выбросов. Они также активно инвестируют в развитие информационно-коммуникационных технологий (ИКТ), стимулируют инновации и способствуют улучшению человеческого капитала через программы обучения и развития. Такой подход не только укрепляет позиции стран на мировом рынке, но и закладывает основы для долгосрочного устойчивого развития.

Влияние на принимающие экономики и глобальные цепочки создания стоимости

Принимающие страны, в свою очередь, также ощущают на себе воздействие «мультилатинас»:

• Позитивное влияние ПИИ на экономические показатели и занятость: Прямые иностранные инвестиции из Латинской Америки, как правило, оказывают благоприятное воздействие на принимающие экономики. Они способствуют экономическому росту, особенно в таких секторах, как энергетика, логистика и промышленная недвижимость, что наблюдается, например, в Аргентине, Бразилии и Мексике. ПИИ создают новые рабочие места, увеличивают налоговые поступления и способствуют трансферу технологий и управленческого опыта, что повышает производительность и конкурентоспособность местных компаний.
• Положение Латинской Америки в глобальных цепочках создания стоимости (ГЦСС): Несмотря на растущую активность «мультилатинас», Латинская Америка в настоящее время относительно слабо вовлечена в глобальные цепочки создания стоимости. Ее участие (как восходящее, так и нисходящее) составляет около 18%, что значительно ниже показателей Европы и Азии. Регион часто занимает нижние позиции в этих цепочках, концентрируясь на ранних этапах, таких как поставки сырья и энергоресурсов, а также на простых сборочных операциях. Внутрирегиональные цепочки поставок также остаются слаборазвитыми. Это означает, что регион пока не полностью реализует свой потенциал в создании высокой добавленной стоимости.
• Потенциал цифровой трансформации для изменения роли в ГЦСС: Цифровая трансформация предоставляет Латинской Америке уникальную возможность изменить свое место в глобальных цепочках создания стоимости. Развитие цифровых технологий, электронной коммерции, аналитики больших данных и искусственного интеллекта позволяет компаниям интегрироваться в более сложные и высокодоходные сегменты ГЦСС. Для повышения участия в ГЦСС и улучшения их места развивающимся экономикам необходимо создавать благоприятный инвестиционный климат, развивать инфраструктуру и усиливать компетенции местных компаний. Инвестиции в цифровую инфраструктуру и образование могут стать ключом к переходу от роли поставщика сырья к более активному участнику в высокотехнологичных сегментах глобальной экономики.

Таким образом, экспансия «мультилатинас» является двуединым процессом, который, с одной стороны, стимулирует внутренние преобразования в Латинской Америке, а с другой — оказывает ощутимое воздействие на мировое хозяйство, хотя региону еще предстоит пройти значительный путь для полного раскрытия своего потенциала в глобальных цепочках создания стоимости.

Уроки успеха и долгосрочные перспективы интернационализации латиноамериканских ТНК

История интернационализации латиноамериканских ТНК полна вызовов, но также богата примерами выдающихся успехов. Анализ этих кейсов и взгляд в будущее позволяют не только извлечь ценные уроки, но и наметить стратегические ориентиры для дальнейшего развития региона.

Кейс-стади успешных «мультилатинас»

Рассмотрим несколько ярких примеров латиноамериканских ТНК, которые смогли успешно выйти на глобальные рынки и стать мировыми лидерами в своих отраслях:

• América Móvil (Мексика): Эта телекоммуникационная компания является одним из флагманов латиноамериканского бизнеса. Ее стратегия успеха основывается на агрессивной экспансии через поглощения и консолидацию рынка. América Móvil активно присутствует в большинстве стран Латинской Америки, а также расширяет свое влияние за пределами региона, например, в Австрии и Восточной Европе. Значимые шаги включают приобретение TracFone Wireless в США, укрепившее ее позиции на крупнейшем рынке Северной Америки, и получение контроля над ClaroVTR в Чили. Эти действия позволили América Móvil создать обширную сеть и стать одной из крупнейших телекоммуникационных корпораций в мире.
• Vale (Бразилия): Горнодобывающий гигант Vale является ведущим мировым производителем железной руды и никеля. Ее успех обусловлен доступом к богатым месторождениям, эффективным управлением производством и логистикой. Ключевым моментом в ее глобальной стратегии стало приобретение канадской компании Inco за 18 млрд долларов США в 2006 году, что сделало Vale мировым лидером в производстве никеля и значительно расширило ее географическое присутствие и ресурсную базу.
• FEMSA (Мексика): Эта компания демонстрирует уникальную модель диверсифицированной экспансии в сферах напитков, розничной торговле и логистики. Coca-Cola FEMSA является крупнейшим в мире франчайзинговым боттлером продукции Coca-Cola, что свидетельствует о ее высочайших управленческих компетенциях. Помимо этого, FEMSA Proximity успешно оперирует обширной сетью магазинов OXXO в Мексике, Колумбии, Чили, Перу и Бразилии. Однако наиболее амбициозные шаги FEMSA связаны с выходом на европейский рынок через приобретение швейцарской сети Valora (присутствующей в Швейцарии, Германии, Австрии, Люксембурге, Нидерландах) и на рынок США через покупку розничных подразделений Delek US Holdings. Это показывает ее способность адаптироваться к новым культурным и рыночным условиям.
• Embraer (Бразилия): В авиастроении Embraer выделяется своей стратегией фокусировки на нишевых рынках, таких как региональные самолеты и бизнес-авиация, где она успешно конкурирует с мировыми лидерами. Ключевым фактором успеха Embraer являются технологические инновации. Компания активно инвестирует в разработку электрических самолетов и проектов EVTOL (воздушных судов вертикального взлета и посадки), что открывает ей путь к будущему авиации. Ее способность создавать совместные предприятия, например, в Китае, позволяет эффективно использовать глобальные производственные и сбытовые сети.
• Gerdau (Бразилия): Один из ведущих мировых производителей стали, Gerdau имеет промышленные операции в 7 странах. Ее успех обусловлен стратегическими приобретениями и инвестициями в производственные мощности по всему миру, что позволяет ей быть глобально конкурентоспособной и обеспечивать широкий охват рынка.

Прогнозы и направления развития до 2050 года

Будущее интернационализации латиноамериканских ТНК определяется как внутренними преобразованиями, так и глобальными тенденциями. Латинская Америка в XXI веке переживает период повышенной международной динамики, характеризующийся интенсификацией внутрирегиональных взаимодействий и активным поиском новых внерегиональных партнеров и рынков (таких как Южная Корея, Индия, страны Ближнего Востока, а также усиление связей с Россией).

«Экономика тройной циркуляции»: Для достижения стратегической задачи расширения внутренних и внешних рынков для латиноамериканских товаров и услуг, включая технологичные и высокотехнологичные, оптимальным путем является формирование экономики тройной циркуляции. Эта концепция подразумевает параллельное и сбалансированное развитие национальных и региональных рынков с одновременной активизацией и диверсификацией внешнеэкономических связей за географическими пределами региона. Это позволит создать более устойчивую и интегрированную экономическую систему.

Латинская Америка как рынок притяжения инвестиций: Несмотря на текущие глобальные вызовы, регион остается существенным рынком притяжения международной экономической, финансовой и инвестиционной активности. В 2022 году Латинская Америка и Карибский бассейн привлекли рекордные 224,579 млрд долларов США ПИИ, что на 55,2% больше, чем в 2021 году, и впервые с 2013 года превысило 200 млрд долларов США. Бразилия была крупнейшим получателем с 41% от общего объема, за ней следовали Мексика (17%) и Чили (9%). Этот потенциал, в сочетании с внутренними преобразованиями, указывает на то, что регион будет продолжать привлекать капитал. Прогнозы также оптимистичны: к 2050 году Бразилия может войти в пятерку крупнейших экономик мира, а Мексика – в десятку крупнейших экономик к 2042 году. Должны ли «мультилатинас» активнее использовать эти преимущества для глобальной конкуренции?

Роль «технолатинас» и структурной модернизации: «Мультилатинас» и их авангард «технолатинас», специализирующиеся на инновациях и передовых технологиях (электронная коммерция, большие данные, финтех, облачные технологии, телемедицина), являются главными акторами перехода региона к «новой бизнес-нормальности». Эта «новая нормальность» подразумевает последовательную структурную модернизацию и органичную адаптацию экономик к постковидным реалиям. Фокус на инновациях и цифровизации способствует преобразованию региона в «регион стартапов» и пространство высокотехнологичных экосистем, что в долгосрочной перспективе укрепит его позиции в глобальной экономике. ЭКЛАК определяет энергетический переход (добыча критически важного сырья) и цифровую трансформацию как стратегические направления для ускорения восстановления региона и привлечения инвестиций.

Таким образом, долгосрочные перспективы интернационализации латиноамериканских ТНК тесно связаны с их способностью к инновациям, диверсификации и адаптации к меняющемуся глобальному ландшафту, что позволит им укрепить свою роль как значимых игроков мировой экономики.

Заключение

Экспансия латиноамериканских транснациональных корпораций («мультилатинас») на внешние рынки представляет собой сложный и динамичный феномен, глубоко укорененный в глобальных экономических преобразованиях. Несмотря на то, что Латинская Америка традиционно выступает реципиентом ПИИ, ее собственные компании демонстрируют растущую активность, становясь полноценными участниками мирового бизнеса. Накопленные зарубежные активы «мультилатинас» превысили 647 млрд долларов США к 2013 году, и, хотя динамика потоков исходящих ПИИ неоднородна по странам и периодам (например, отрицательные потоки из Бразилии в некоторые годы или впечатляющий рост из Чили), общий тренд указывает на усиление их роли.

Теоретические основы интернационализации, такие как эклектическая парадигма Даннинга (O_LI-парадигма), стадийные модели и ресурсный подход, подтверждают, что успех «мультилатинас» обусловлен уникальными преимуществами собственности (технологии, эффективное управление), выгодами местоположения (доступ к ресурсам, емкие рынки) и преимуществами интернализации (контроль над цепочкой стоимости).

Драйверами этой экспансии выступают узость местных рынков, модернизация компаний через инновации и цифровизацию, а также новые стратегические направления, такие как энергетический переход и развитие производства «зеленого» водорода. Институциональная поддержка в виде двусторонних соглашений также способствует интернационализации. Однако «мультилатинас» сталкиваются с серьезными барьерами: политической нестабильностью, сложными условиями ведения бизнеса в регионе, высокой конкуренцией на внешних рынках, торговым протекционизмом и глобальной геополитической неопределенностью.

Отраслевая специфика экспансии многогранна: от ресурсных гигантов, таких как Vale и Gerdau, до высокотехнологичных новаторов, вроде Embraer (развивающей электрические самолеты и EVTOL), и лидеров в сфере услуг и потребительских товаров, таких как América Móvil и FEMSA (с ее успешным расширением Valora в Европе и Delek US Holdings в США). Особое значение приобретает феномен «технолатинас» – компаний, специализирующихся на электронной коммерции, больших данных, финтехе и других передовых технологиях, которые являются авангардом структурной модернизации региона.

Влияние экспансии «мультилатинас» на страны происхождения выражается в изменении конфигурации региональной экономики, формировании новой, инновационно-ориентированной модели роста, а также в укреплении позиций региона в мирохозяйственных отношениях. Государственные «транслатинас» вносят вклад в развитие инфраструктуры и человеческого капитала. В принимающих экономиках ПИИ способствуют экономическому росту и занятости. Тем не менее, Латинская Америка пока слабо вовлечена в глобальные цепочки создания стоимости (всего 18% участия), концентрируясь на ранних этапах, однако цифровая трансформация открывает перспективы для изменения этой роли.

Долгосрочные перспективы интернационализации латиноамериканских ТНК связаны с формированием «экономики тройной циркуляции» – сбалансированным развитием национальных, региональных и внешних рынков. Регион продолжает оставаться притягательным для инвестиций, о чем свидетельствует рекордный приток ПИИ в 2022 году. Прогнозы предсказывают вхождение Бразилии и Мексики в число ведущих экономик мира к 2050 и 2042 годам соответственно, что подчеркивает их потенциал как источников и реципиентов глобальных инвестиций. Роль «технолатинас» и непрерывная структурная модернизация будут ключевыми факторами в адаптации региона к новым реалиям и превращении его в «регион стартапов».

Таким образом, «мультилатинас» – это не просто совокупность компаний, а символ трансформации Латинской Америки, демонстрирующий ее растущие амбиции и способность к интеграции в мировую экономику. Дальнейшие исследования могли бы углубиться в анализ эффективности различных адаптационных стратегий в условиях фрагментации глобальных рынков, а также более детально изучить социальные аспекты влияния «мультилатинас» и их вклад в устойчивое развитие региона.

Список использованной литературы

1. John Price. Why Multi-Latinas Are Winning. URL: http://latintrade.com/2012/07 (дата обращения: 12.10.2025).
2. La Unión Europea y América Latina y el Caribe: Inversiones para el crecimiento, la inclusión social y la sostenibilidad ambiental. CEPAL, 2013. P. 93.
3. Santiso, Javier. La década de las multinacionales. P. 34.
4. По данным журнала «Forbes», 2013 г. URL: http://www.forbes.com/billionaires/ (дата обращения: 12.10.2025).
5. América Móvil Hoy. 2012. URL: http://www.americamovil.com/amx/ (дата обращения: 12.10.2025).
6. La inversión directa de capitales chilenos en el mundo. Sector servicios. 1990 – Junio 2011. Santiago de Chile, 2011. P. 3-4.
7. Delgado, Antonio Maria. El Nuevo Herald, 20.06.2013.
8. CEPAL. URL: http://www.cepal.org/ (дата обращения: 12.10.2025).
9. U.S. Department of State. Bureau of Economic and Business Affairs. Investment Climate Statements. 2015. URL: http://www.state.gov/e/eb/rls/othr/ics/2015/241494.htm (дата обращения: 12.10.2025).
10. Columbia Center on Sustainable Investment. EMGP Brazil Report. 2015. URL: http://ccsi.columbia.edu/files/2013/10/EMGP-Brazil-Report-2015-Jan-27-final.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
11. World Investment Report 2015. United Nations Conference on Trade and Development. URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
12. Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean. CEPAL. URL: http://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/38215/S1500534_en.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
13. Модели интернационализации компании: стадийные модели интернационализации, условные модели интернационализации, теория трансакционных издержек, эклектическая парадигма Даннинга, интернационализация в рамках сетевого подхода. WebStar Studio. URL: https://www.web-star.ru/biznes/modeli-internacionalizacii-kompanii.html (дата обращения: 12.10.2025).
14. Интернационализация и масштабирование бизнеса и компании. Исследовательское агентство полного цикла АСИ. URL: https://asi-consult.ru/blog/internacionalizaciya-i-masshtabirovanie-biznesa-i-kompanii/ (дата обращения: 12.10.2025).
15. Интернационализация бизнеса: Финансовые аспекты международной деятельности. kkff-kuban.ru. URL: https://kkff-kuban.ru/articles/internacionalizaciya-biznesa-finansovye-aspekty-mezhdunarodnoj-deyatelnosti/ (дата обращения: 12.10.2025).
16. Стадийная модель интернационализации. Заметки предпринимателя. URL: https://kkff-kuban.ru/articles/stadijnaya-model-internacionalizacii/ (дата обращения: 12.10.2025).
17. Эклектическая парадигма “oli” д. Даннинга. Заметки предпринимателя. URL: https://kkff-kuban.ru/articles/eklekticheskaya-paradigma-oli-d-danninga/ (дата обращения: 12.10.2025).
18. Интернационализация. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%BD%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F (дата обращения: 12.10.2025).
19. ПОНЯТИЕ, МОТИВЫ И ПРИЧИНЫ ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-motivyi-i-prichiny-internatsionalizatsii (дата обращения: 12.10.2025).
20. Интернационализация: что это такое и зачем она нужна. Work5. URL: https://work5.ru/wiki/internacionalizaciya (дата обращения: 12.10.2025).
21. Этапы интернационализации. Innovative Bridge — Инновационный мост. URL: https://innovativebridge.com/etapy-internacionalizacii/ (дата обращения: 12.10.2025).
22. Прямые иностранные инвестиции (Foreign Direct Investments (FDI)). ВАВТ — Всероссийская академия внешней торговли. URL: https://vavt.ru/dictionaries/fdi/ (дата обращения: 12.10.2025).
23. Теоретические аспекты интернационализации высокотехнологичных «старт-ап» компаний в инновационной экономике. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-aspekty-internatsionalizatsii-vysokotehnologichnyh-start-ap-kompaniy-v-innovatsionnoy-ekonomike (дата обращения: 12.10.2025).
24. Транснациональные корпорация, что такое ТНК, классификация и особенности. Финансовый словарь Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/transnacionalnye-korporacii/ (дата обращения: 12.10.2025).
25. Эклектическая парадигма международного производства. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/eklekticheskaya-paradigma-mezhdunarodnogo-proizvodstva (дата обращения: 12.10.2025).
26. Эклектическая парадигма международного производства. Репозиторий РУДН. URL: https://elibrary.rudn.ru/jour/article/view/17498 (дата обращения: 12.10.2025).
27. Использование эклектичной парадигмы для глобального успеха бизнеса. FasterCapital. URL: https://fastercapital.com/ru/content/Использование-эклектичной-парадигмы-для-глобального-успеха-бизнеса.html (дата обращения: 12.10.2025).
28. Управление процессом интернационализации фирмы. URL: https://economic-journal.ru/wp-content/uploads/2018/06/18.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
29. Прямые иностранные инвестиции. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D1%80%D1%8F%D0%BC%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5_%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 12.10.2025).
30. Транснациональная компания. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A2%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BD%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F (дата обращения: 12.10.2025).
31. Транснациональные корпорации: определение сущности и характеристика деятельности в современных условиях. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/transnatsionalnye-korporatsii-opredelenie-suschnosti-i-harakteristika-deyatelnosti-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 12.10.2025).
32. Транснациональные корпорации и их характеристика. Заметки предпринимателя. URL: https://kkff-kuban.ru/articles/transnacionalnye-korporacii/ (дата обращения: 12.10.2025).
33. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Евразийская экономическая комиссия. URL: http://www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_stat/earest/Pages/FDI.aspx (дата обращения: 12.10.2025).
34. Лившина, Е.Я. ТЕОРИИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. URL: https://elibrary.ru/download/elibrary_28892404_99252329.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
35. Понятие и классификация групп коммерческих организаций, действующих. ЭКОНОМИКА. ПРАВО. ОБЩЕСТВО. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-klassifikatsiya-grupp-kommercheskih-organizatsiy-deystvuyuschih-na-territorii-neskolkih-gosudarstv (дата обращения: 12.10.2025).
36. Ресурсный подход. Компания SLG Group Россия. URL: https://slggroup.ru/resource-based-view (дата обращения: 12.10.2025).
37. «Мультилатинас»: трансграничный рывок латиноамериканского бизнеса. Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=20216763 (дата обращения: 12.10.2025).
38. Ресурсный подход. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B5%D1%81%D1%83%D1%80%D1%81%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%BF%D0%BE%D0%B4%D1%85%D0%BE%D0%B4 (дата обращения: 12.10.2025).
39. Применение ресурсной концепции и концепции динамических способностей в исследованиях проникновения компаний на внешние рынки: стадийные модели интернационализации и их критика. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/primenenie-resursnoy-kontseptsii-i-kontseptsii-dinamicheskih-sposobnostey-v-issledovaniyah-proniknoveniya-kompaniy-na-vneshnie-rynki (дата обращения: 12.10.2025).
40. Степанов, Ю.С. Латинская Америка в цепях ТНК. Москва : Знание, 1985. URL: https://elibrary.rudn.ru/jour/article/view/17498 (дата обращения: 12.10.2025).
41. Тренды, меняющие экономику стран Латинской Америки. Яковлев. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/trendy-menyayuschie-ekonomiku-stran-latinskoy-ameriki-1 (дата обращения: 12.10.2025).
42. Инвестиционная деятельность латиноамериканских ТНК в посткризисной экономике Испании. Журнал международных исследований развития. URL: https://journal.rudn.ru/development-studies/article/view/26914 (дата обращения: 12.10.2025).
43. Проблема интернационализации российского бизнеса. Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=45710664 (дата обращения: 12.10.2025).
44. Испания и Латинская Америка: роль транснационального бизнеса. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ispaniya-i-latinskaya-amerika-rol-transnatsionalnogo-biznesa (дата обращения: 12.10.2025).
45. Теоретические основы интернационализации деятельности компаний в «э». КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-internatsionalizatsii-deyatelnosti-kompaniy-v-e (дата обращения: 12.10.2025).
46. Латинская Америка. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%90%D0%BC%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BA%D0%B0 (дата обращения: 12.10.2025).
47. Латинская Америка во второй половине XX — начале XXI в. Фоксфорд. URL: https://foxford.ru/wiki/history/latinskaya-amerika-vo-vtoroj-polovine-xx-nachale-xxi-v (дата обращения: 12.10.2025).
48. Латинская Америка. Gufo.me. URL: https://gufo.me/dict/bse/%D0%9B%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%90%D0%BC%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BA%D0%B0 (дата обращения: 12.10.2025).
49. Страны Латинской Америки во второй половине XX – начале XXI вв. ИСТРФ. URL: https://histrf.ru/articles/strany-latinskoi-ameriki-vo-vtoroi-polovine-xx-nachale-xxi-vv (дата обращения: 12.10.2025).
50. ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ КОРОЛЕВСТВА ИСПАНИЯ И ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-investitsionnogo-vzaimodeystviya-korolevstva-ispaniya-i-latinskoy-ameriki (дата обращения: 12.10.2025).
51. Факторы роста латиноамериканских инвестиций в экономике Испании в посткризисный период. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-rosta-latinoamerikanskih-investitsiy-v-ekonomike-ispanii-v-postkrizisnyy-period (дата обращения: 12.10.2025).
52. Континентальная экспансия США. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9A%D0%BE%D0%BD%D1%82%D0%B8%D0%BD%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%8D%D0%BA%D1%81%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B8%D1%8F_%D0%A1%D0%A8%D0%90 (дата обращения: 12.10.2025).
53. Embraer. Ключевые аспекты стратегии и успеха. Консалтинговая компания GANTBPM. URL: https://gantbpm.com/embraer-key-aspects-of-strategy-and-success/ (дата обращения: 12.10.2025).
54. В 2022 году Латинская Америка получила рекордно высокий уровень прямых иностранных инвестиций. TV BRICS. URL: https://tvbrics.com/news/v-2022-godu-latinskaya-amerika-poluchila-rekordno-vysokiy-uroven-pryamykh-inostrannykh-investitsiy/ (дата обращения: 12.10.2025).
55. Глобальные инвестиции падают: Как чувствует себя Латинская Америка как регион, относящийся к группе развивающихся стран? ИПЭИ. URL: https://ipei.ranepa.ru/news/globalnye-investicii-padayut-kak-chuvstvuet-sebya-latinskaya-amerika-kak-region-otnosyashchiysya-k-gruppe-razvivayushchihsya-stran/ (дата обращения: 12.10.2025).
56. Embraer: Global Strategy. Scribd. URL: https://www.scribd.com/document/511520188/Embraer-Global-Strategy (дата обращения: 12.10.2025).
57. Инвестирование в стоимость — Value Investing. mindspace.ru. 2021. URL: https://mindspace.ru/2021/04/value-investing/ (дата обращения: 12.10.2025).
58. ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ИЗ РОССИИ В СТРАНЫ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pryamye-investitsii-iz-rossii-v-strany-latinskoy-ameriki (дата обращения: 12.10.2025).
59. Самолеты Embraer: Бразильский инновационный лидер авиастроения. JETVIP. URL: https://jetvip.com/articles/samolety-embraer-brazilskiy-innovatsionnyy-lider-aviastroeniya (дата обращения: 12.10.2025).
60. Интернационализация экономик стран Латинской Америки. Российский внешнеэкономический вестник. URL: https://www.ved.gov.ru/journals/ved/detail.php?ID=70321 (дата обращения: 12.10.2025).
61. Крецу О., Захарцова А. Латинская Америка: ТНК с государственным участием. Мировая экономика и Международные Отношения. 2020. Т. 64, № 3. С. 88-97. URL: https://www.researchgate.net/publication/342125792_Krecu_O_Zaharova_A_Latinskaia_Amerika_TNK_s_gosudarstvennym_ucastiem_Mirovaa_ekonomika_i_Mezdunarodnye_Otnosenia_2020_vol_64_No_3_pp_88-97 (дата обращения: 12.10.2025).
62. ЛАТИНОАМЕРИКАНСКИЕ ТНК НА МИРОВОМ РЫНКЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, Феномен «Транслатинас. Studbooks.net. URL: https://studbooks.net/1435275/ekonomika/latinoamerikanskie_mirovom_rynke_pryamyh_inostrannyh_investitsiy (дата обращения: 12.10.2025).
63. Интеграция в Латинской Америке: центростремительные и центробежные тренды. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/integratsiya-v-latinskoy-amerike-tsentrostremitelnye-i-tsentrobezhnye-trendy (дата обращения: 12.10.2025).
64. About Us. Gerdau Website. URL: https://www.gerdau.com/en/about-us (дата обращения: 12.10.2025).
65. Профиль Vale s.a. (VALE). Investing.com. URL: https://ru.investing.com/equities/vale-s.a. (дата обращения: 12.10.2025).
66. ПЕРСПЕКТИВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА СТРАН ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ. Эдиторум — naukaru.ru. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/16147/view (дата обращения: 12.10.2025).
67. Объем прямых иностранных инвестиций в мире сократился на 2% в 2023 году. Frank Media. URL: https://frankrg.com/66986 (дата обращения: 12.10.2025).
68. Латиноамериканские перспективы БРИКС. РСМД. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/latinoamerikanskie-perspektivy-briks/ (дата обращения: 12.10.2025).
69. Особенности интернационализации малых и средних предприятий стран Латинской Америки и Карибского бассейна. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-internatsionalizatsii-malyh-i-srednih-predpriyatiy-stran-latinskoy-ameriki-i-karibskogo-basseyna (дата обращения: 12.10.2025).
70. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ — СПИСОК СТРАН. Trading Economics. URL: https://ru.tradingeconomics.com/country-list/foreign-direct-investment (дата обращения: 12.10.2025).
71. Латинская Америка № 12/2021. Российская академия наук. URL: https://ras.ru/FStorage/download.aspx?id=ff755d9b-a36c-482a-a953-659f71c991e6 (дата обращения: 12.10.2025).
72. Инвестиционная деятельность американских транснациональных корпораций (ТНК) на примере Латино-Карибских стран. Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-deyatelnost-amerikanskih-transnatsionalnyh-korporatsiy-tnk-na-primere-latino-karibskih-stran (дата обращения: 12.10.2025).
73. Перспективы развития Латинской Америки и ее места в будущем мироустройстве. Вестник МГИМО Университета. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-latinskoy-ameriki-i-ee-mesta-v-buduschem-miroustroystve (дата обращения: 12.10.2025).
74. Интеграция в Латинской Америке. Мировое и национальное хозяйство — МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c34/c34688755b41050868f702333ae15e07.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
75. ИНТЕГРАЦИЯ В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ. Studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/4426038/page:29/ (дата обращения: 12.10.2025).
76. Борьба с привычным и жажда инноваций: экономика стран Латинской Америки. РСМД. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/borba-s-privychnym-i-zhazhda-innovaciy-ekonomika-stran-latinskoy-ameriki/ (дата обращения: 12.10.2025).
77. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ И ЕЕ ВИДЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ ИССЛЕДОВАНИЯХ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-strategiya-i-ee-vidy-v-zarubezhnyh-issledovaniyah (дата обращения: 12.10.2025).
78. ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ В КРИЗИСНЫХ УСЛОВИЯХ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АСПЕКТ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ispanskiy-kapital-v-latinskoy-amerike-v-krizisnyh-usloviyah-investitsionnyy-aspekt (дата обращения: 12.10.2025).
79. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ БАРЬЕРЫ ДЛЯ ПРИТОКА ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/institutsionalnye-bariery-dlya-pritoka-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskie-kompanii (дата обращения: 12.10.2025).
80. América Móvil 2030 UN Sustainable Development Goals (SDGs). URL: https://www.americamovil.com/cms/sustainable-development-goals (дата обращения: 12.10.2025).
81. América Móvil — BBVA Market Strategy. URL: https://www.bbvafirms.com/analisys-strategies/america-movil-2024-bbva-market-strategy/ (дата обращения: 12.10.2025).
82. América Móvil. Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/Am%C3%A9rica_M%C3%B3vil (дата обращения: 12.10.2025).
83. América Móvil. Wikipedia. URL: https://en.wikipedia.org/wiki/Am%C3%A9rica_M%C3%B3vil (дата обращения: 12.10.2025).
84. Глобальные прямые иностранные инвестиции снижаются второй год подряд. UN News. 2025. URL: https://news.un.org/ru/story/2025/06/1458896 (дата обращения: 12.10.2025).
85. В Латинской Америке и Карибском бассейне иностранные инвестиции в 12 году сократились на 2024%. Diplomatic Forum. 2024. URL: https://diplomatic-forum.net/ru/novosti/inostrannye-investicii-v-latinskoj-amerike-i-karibskom-bassejne-sokratilis-na-12-v-2024-godu/ (дата обращения: 12.10.2025).
86. América Móvil — Our Company. URL: https://www.americamovil.com/cms/en/our-company (дата обращения: 12.10.2025).
87. FDI FLOWS TO LATIN AMERICA AND THE CARIBBEAN RISE FOR SECOND STRAIGHT YEAR. UN Trade and Development (UNCTAD). URL: https://unctad.org/press-material/fdi-flows-latin-america-and-caribbean-rise-second-straight-year (дата обращения: 12.10.2025).
88. Перспективы развития Латинской Америки и ее места в будущем мироустройстве. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-latinskoy-ameriki-i-ee-mesta-v-buduschem-miroustroystve-1 (дата обращения: 12.10.2025).
89. ВЛИЯНИЕ ЦИФРОВОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ НА УЧАСТИЕ В ГЛОБАЛЬНЫХ ЦЕПОЧКАХ ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ НА ПРИМЕРЕ СТРАН ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-tsifrovoy-transformatsii-na-uchastie-v-globalnyh-tsepochkah-dobavlennoy-stoimosti-na-primere-stran-latinskoy-ameriki (дата обращения: 12.10.2025).
90. Глобальные цепочки создания стоимости в контексте новых вызовов развития мировой экономики. Российский внешнеэкономический вестник. URL: https://www.ved.gov.ru/journals/ved/detail.php?ID=93774 (дата обращения: 12.10.2025).
91. ГЛОБАЛЬНЫЕ ЦЕПОЧКИ СОЗДАНИЯ СТОИМОСТИ, Место цепочек создания стоимости в глобализирующейся экономике. Bstudy. URL: https://bstudy.ru/docs/53410/index.html (дата обращения: 12.10.2025).
92. Глобальные цепочки добавленной стоимости и их влияние на развитие. Мировое и национальное хозяйство. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/58c/58cc0060935510cfb3f9ff367732d847.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
93. Текущее состояние и перспективы торгово-экономического сотрудничества Латинской Америки со странами Ближнего и Среднего Востока. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tekuschee-sostoyanie-i-perspektivy-torgovo-ekonomicheskogo-sotrudnichestva-latinskoy-ameriki-so-stranami-blizhnego-i-srednego-vostoka (дата обращения: 12.10.2025).
94. ГЕОГРАФИЧЕСКАЯ СТРУКТУРА ПРИТОКА ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. Bstudy. URL: https://bstudy.ru/docs/13444/index.html (дата обращения: 12.10.2025).
95. МИРОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ в 2025 году: Фокус на цифровую экономику. Фонд Росконгресс. 2025. URL: https://roscongress.org/materials/mirovye-investitsii-v-2025-godu-fokus-na-tsifrovuyu-ekonomiku/ (дата обращения: 12.10.2025).
96. Доклад о мировых инвестициях 2025 г.: международные вложения в цифровую экономику. INTOSAI Russia. 2025. URL: https://www.intosai.ru/news/dokumenty/doklad-o-mirovykh-investitsiyakh-2025-g-mezhdunarodnye-vlozheniya-v-tsifrovuyu-ekonomiku.html (дата обращения: 12.10.2025).
97. About Us. FEMSA — Investors. URL: https://femsa.com/en/about-us/ (дата обращения: 12.10.2025).
98. FEMSA Forward Strategy & Digital Efforts: Key Drivers for FEMSA. Nasdaq. URL: https://www.nasdaq.com/articles/femsa-forward-strategy-digital-efforts%3A-key-drivers-for-femsa (дата обращения: 12.10.2025).
99. FEMSA. World Economic Forum. URL: https://www.weforum.org/organizations/femsa/ (дата обращения: 12.10.2025).
100. Investors. FEMSA. URL: https://femsa.com/en/investors/ (дата обращения: 12.10.2025).
101. INTEGRATED ANNUAL REPORT. 2024. femsa. URL: https://femsa.com/wp-content/uploads/2024/04/FEMSA_IAR_2024_compressed.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
102. FEMSA to Invest MX$64 Billion in Mexico Over Two Years. Mexico Business News. URL: https://mexicobusiness.news/retail/femsa-invest-mx64-billion-mexico-over-two-years (дата обращения: 12.10.2025).
103. Femsa: The Mexican Beverage Giant’s ‘Continental’ Growth Strategies. ICMR India. URL: https://www.icmrindia.org/casestudies/catalogue/Business%20Strategy/BSB0155.htm (дата обращения: 12.10.2025).