Экономическая сущность и роль электронных денег в контексте трансформации современной платежной системы

Введение

В I квартале 2025 года общий объем операций через Систему быстрых платежей (СБП) в России, которая является одним из ключевых каналов оборота электронных средств платежа, превысил впечатляющие 22 триллиона рублей. Этот показатель демонстрирует не просто рост, а фундаментальную структурную трансформацию денежного обращения, где электронные деньги играют роль главного акселератора перемен.

Актуальность темы обусловлена ускоряющимися процессами цифровизации мировой экономики и финансовой системы. Электронные денежные средства (ЭДС), появившись как технологическое новшество, быстро трансформировались в неотъемлемый элемент современного рыночного хозяйства. Они изменили механизмы расчетов, методы управления денежной массой и поставили перед регуляторами новые задачи в области надзора и обеспечения финансовой стабильности.

Объектом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе обращения и использования электронных денежных средств.

Предметом исследования являются теоретические, правовые и макроэкономические аспекты функционирования электронных денег в национальной платежной системе Российской Федерации и в международной практике.

Цель работы — провести комплексный анализ экономической сущности, функций и роли электронных денег в современной экономике, систематизировать их правовое регулирование и оценить макроэкономические последствия их широкого распространения.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Определить место электронных денег в эволюции форм денег и проанализировать существующие теоретические трактовки их сущности.
2. Изучить правовые основы эмиссии и обращения ЭДС в Российской Федерации, опираясь на положения Федерального закона № 161-ФЗ.
3. Провести сравнительный анализ электронных денег, криптовалют и цифровых валют центральных банков (CBDC).
4. Оценить влияние ЭДС на структуру денежного обращения и динамику денежных агрегатов РФ, используя актуальные статистические данные.
5. Систематизировать критические риски, связанные с функционированием систем электронных денег, и определить глобальные тренды их развития.

Структура работы построена на логическом переходе от теоретических основ к практическому анализу и сравнительной оценке, что обеспечивает полноту и системность раскрытия заявленной темы.

Теоретические основы и место электронных денег в денежной системе

Историческая эволюция и теоретические трактовки сущности денег

Появление электронных денег стало кульминацией длительной эволюции, в ходе которой деньги последовательно утрачивали свой вещественный носитель. От товарных денег через металлические и фиатные (кредитные) формы экономика перешла к безналичным и, наконец, к электронным средствам платежа, которые являются не просто новым способом оплаты, а продуктом развития информационных и компьютерных технологий, существенно сократившим временные и пространственные барьеры в расчетах.

В современной экономической науке не сложилось единой, общепризнанной концепции сущности электронных денег. Этот дискуссионный вопрос имеет принципиальное значение для их правового регулирования и определения места в денежных агрегатах.

1. Концепция безналичных денег (монетаристский подход). Наиболее распространенная позиция, согласно которой ЭДС являются лишь технически усовершенствованной формой традиционных безналичных денег. Электронные деньги, как и безналичные, представляют собой обязательства эмитента (кредитной организации) перед держателем.
2. Концепция частных денег (австрийская школа и либертарианство). В узком смысле, ЭДС, особенно те, которые выпускаются небанковскими институтами (в ЕС), рассматривались как частные денежные суррогаты. Однако в России (согласно ФЗ-161), операторами ЭДС могут быть только кредитные организации, что ставит их под прямое регулирование ЦБ и минимизирует их «частный» характер.
3. Концепция кредитной формы. Электронные деньги всегда возникают как предоплаченное обязательство, то есть фиксируются на носителе после внесения фиатных средств. Как отмечал К. Маркс, сущность денег в их кредитной природе, и ЭДС, представляя собой требование к эмитенту на соответствующую сумму, полностью соответствуют этой характеристике.

Особое внимание к вопросам регулирования ЭДС было зафиксировано уже в 1997 году в отчете Банка международных расчетов (БМР) «Electronic Money…», что подчеркивает их раннее признание международными финансовыми институтами как отдельного, требующего надзора явления. В контексте макроэкономики, эмиссия электронных денег рассматривается как фактор, способный оказать прямое влияние на денежную политику Центрального банка и на определение объема денежных агрегатов, поскольку они функционируют как высоколиквидное средство платежа, а значит, прямо влияют на инфляционные ожидания.

Электронные деньги: определение, функции и «двоякая виртуальность»

Электронные деньги — это предоплаченная денежная стоимость, которая хранится в электронной форме и принимается в качестве средства платежа не только эмитентом, но и другими организациями.

В трактовке Европейского центрального банка (ЕЦБ), электронные деньги предполагают хранение электронной информации о денежных средствах на техническом устройстве, которые можно использовать при расчете с неэмитентами без задействования банковского счета для проведения трансакции.

Директива Европейского союза (ЕС) определяет электронные деньги по трем ключевым критериям:

1. Они должны быть зафиксированы и храниться на электронном носителе.
2. Выпускаются эмитентом при получении денежных средств не меньше эмитированной денежной стоимости.
3. Принимаются как средство платежа другими организациями, помимо эмитента.

Функции электронных денег:

• Средство платежа: Основная функция, проявляющаяся в возможности мгновенного расчета за товары и услуги.
• Средство обращения: Эффективно сокращают время и издержки трансакций.
• Средство накопления (ограниченно): Хотя законодательство часто накладывает лимиты на остаток (как в РФ), ЭДС могут использоваться для краткосрочного хранения средств.

Сущность электронных денег характеризуется уникальным признаком — «двоякой виртуальностью». Этот термин отражает два ключевых аспекта дематериализации:

1. Виртуальность носителя: Отсутствует осязаемый физический носитель (как в случае с наличными).
2. Виртуальность пространства: Виртуально место совершения покупки или платежа, что сокращает географическое и временное пространство между экономическими агентами, делая трансакции мгновенными и глобально доступными.

Эмиссия электронных денег — это процесс выпуска предоплаченной денежной стоимости оператором (ОЭДС) в обмен на фиатные средства клиента. Этот процесс строго регулируется, чтобы обеспечить эквивалентность ЭДС и национальной валюты, что является критически важным для поддержания финансовой стабильности.

Правовое поле и сравнительный анализ цифровых форм денег

Правовое регулирование электронных денежных средств в Российской Федерации

Российская Федерация одной из первых стран установила четкое правовое регулирование электронных денег. Основным законодательным актом, регламентирующим этот сегмент, является Федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (ФЗ-161).

ФЗ-161 определяет электронные деньги как денежные средства, которые предварительно предоставлены одним лицом (клиентом) другому лицу (оператору) и учитываются без открытия банковского счета, при этом обязательства оператора по возврату средств прекращаются при использовании их клиентом для расчетов. Должен ли держатель электронного кошелька беспокоиться о сохранности своих средств?

Операторы электронных денежных средств (ОЭДС)

Ключевым положением ФЗ-161 является строгое определение субъектов, имеющих право работать с ЭДС. Согласно статье 12 ФЗ-161, оператором электронных денежных средств может быть только кредитная организация (включая небанковскую кредитную организацию с соответствующими правами), а также Внешэкономбанк. Это требование ставит ОЭДС под прямой пруденциальный надзор Банка России, что является важнейшей мерой защиты потребителей и обеспечения финансовой стабильности.

Согласно пункту 3 статьи 3 ФЗ-161, ОЭДС определяется как оператор по переводу денежных средств, осуществляющий перевод электронных денежных средств без открытия банковского счета.

Ограничения и учет информации

Закон устанавливает жесткие ограничения на использование неперсонифицированных электронных средств платежа (ЭСП) для физических лиц в целях борьбы с отмыванием денег (AML/FT).

1. Остаток средств: Остаток электронных денег в любой момент не должен превышать 15 000 рублей.
2. Лимит оборота: Общая сумма переводимых электронных денежных средств с использованием одного неперсонифицированного ЭСП не может превышать 40 000 рублей в течение календарного месяца (согласно статье 10 ФЗ-161).

Кроме того, ОЭДС обязан на постоянной основе вести учет информации об остатках электронных денежных средств и осуществленных переводах, обеспечивая прозрачность и возможность контроля со стороны регулятора.

Сравнительный анализ ЭДС, криптовалют и цифровых валют ЦБ (CBDC)

В условиях цифровой трансформации на финансовом рынке появились три принципиально разные, но часто путаемые формы цифровых средств платежа: электронные деньги (ЭДС), криптовалюты и Цифровые валюты Центральных банков (CBDC).

Параметр	Электронные деньги (ЭДС)	Криптовалюты (Bitcoin, Ethereum)	Цифровая валюта ЦБ (CBDC)
Правовой статус в РФ	Законный вид денежных средств, регулируемый ФЗ-161.	Не являются законным платежным средством, признаны цифровым финансовым активом (ЦФА) или цифровой валютой.	Третья форма национальной валюты (наряду с наличными и безналичными), законное платежное средство.
Эмитент и Контроль	Частные операторы (кредитные организации) под строгим надзором ЦБ. Централизованы.	Отсутствует единый эмитент, регулируется алгоритмом. Децентрализованы.	Исключительно Центральный банк. Централизованы.
Обеспечение	Обеспечены фиатными деньгами 1:1 (предоплаченная денежная стоимость).	Не имеют фиатного обеспечения (за исключением стейблкоинов); высокая волатильность.	Обеспечены фиатной валютой 1:1, являются прямым обязательством ЦБ.
Технология	Традиционные банковские компьютерные системы.	Неразрешенные (permissionless) децентрализованные реестры (блокчейн).	Могут использовать разрешенные (permissioned) блокчейн-платформы, контролируемые ЦБ.
Анонимность	Низкая. Операторы обязаны идентифицировать клиентов (для персонифицированных ЭСП).	Высокая (псевдонимность).	Низкая (полностью контролируется ЦБ).

Ключевое отличие: Погашение остатка

Фундаментальное юридическое отличие ЭДС от криптовалют заключается в праве держателя на погашение остатка. Электронные деньги по своей сути — это требование клиента к оператору. Процесс конвертации электронных денежных средств в обычные деньги в юридической практике называется погашением остатка электронных денежных средств. Согласно части 21 статьи 7 ФЗ-161, по распоряжению клиента остаток может быть:

1. Переведен на банковский счет клиента.
2. Переведен без открытия банковского счета.
3. Выдан наличными денежными средствами (при соблюдении требований законодательства).

Криптовалюты, напротив, не дают права требования к какому-либо центральному эмитенту и не подлежат «погашению» в смысле конвертации в обязательство, гарантированное государством. CBDC же, будучи прямым обязательством ЦБ, существуют исключительно в электронном виде и никогда не приобретают физической формы, что подчеркивает их уникальный государственный статус.

Макроэкономическая роль и тенденции развития в рыночном хозяйстве

Трансформация денежного обращения и влияние на денежные агрегаты РФ

Широкое применение электронных средств платежа в России, особенно через инновационные сервисы типа Системы быстрых платежей (СБП), кардинально трансформирует денежное обращение, что требует от Банка России пересмотра методологии определения объема денежных агрегатов (M0, M1, M2).

ЭДС, по своей сути, являются высоколиквидными средствами и быстро переходят в категорию, близкую к безналичным деньгам. Их ускоренный оборот увеличивает скорость обращения денег в экономике, что, в свою очередь, усиливает эффективность монетарной политики.

Макроэкономическая динамика (I квартал 2025 года):

Актуальные статистические данные Банка России и финансовых аналитиков подтверждают доминирующую роль ЭСП в современной платежной системе РФ:

1. Объем СБП: В I квартале 2025 года общий объем операций через СБП в России превысил 22 трлн рублей. Это подчеркивает, что СБП, во многом опирающаяся на моментальные переводы и платежи, основанные на электронных средствах, становится системообразующим элементом.
2. Рост цифровых форм платежей: Оплата товаров и услуг через СБП составила почти 2 трлн рублей. Количество операций по оплате товаров и услуг с использованием QR-кодов и биометрии (формы, тесно связанные с ЭСП) выросло почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, приближаясь к 800 млн платежей.

Замещение традиционных платежей:

Развитие СБП и других электронных платежей создает прямую конкуренцию традиционным банковским картам. Анализ данных за 2024 год показывает, что доля операций с банковскими картами в общем обороте начала замедляться:

• Количественный рост операций по картам замедлился в 2,6 раза (до 4,9%).
• Рост по объему снизился в 1,8 раза (до 8,9%) по сравнению с предыдущим годом.

Это свидетельствует о структурном перераспределении рынка в пользу альтернативных средств платежа (СБП, QR-коды, цифровые кошельки), многие из которых функционируют на основе электронных денег. Данный процесс демонстрирует, что ЭДС являются не просто дополнением, а активным фактором, замещающим и вытесняющим более медленные и дорогие традиционные платежные инструменты. Кроме того, внедрение электронных денег способствует финансовой инклюзии. Для граждан, не имеющих полноценного доступа к банковским услугам (например, в удаленных регионах), цифровые кошельки и предоплаченные карты могут стать единственным средством доступа к современной финансовой системе и онлайн-торговле, тем самым повышая общую экономическую активность населения.

Критические риски и глобальный вектор развития

Широкое внедрение электронных денежных средств неизбежно влечет за собой новые риски, требующие тщательного управления и пруденциального надзора. Международные финансовые институты, в частности Банк международных расчетов (БМР), структурировали эти угрозы. В своем исследовании «Risk management for electronic banking and electronic money activities» БМР выделяет следующие основные группы рисков для операторов ЭДС:

Группа риска	Описание	Метод смягчения в РФ
Операционный риск	Риск потерь из-за сбоев в работе систем, ошибок персонала, мошенничества внутри системы, некорректного перевода суммы платежа.	Требование к ОЭДС по созданию систем управления операционными рисками и обеспечению непрерывности бизнеса.
Репутационный риск	Риск, связанный с потерей доверия клиентов вследствие сбоев или несоблюдения конфиденциальности.	Строгий надзор ЦБ, требование к раскрытию информации и защите прав потребителей.
Правовой риск	Риск использования ЭДС для незаконной деятельности, включая отмывание денег (AML) и финансирование терроризма (FT).	Ограничения на неперсонифицированные ЭСП (15 000 / 40 000 руб.) и обязательная идентификация клиентов.
Стратегический риск	Риск, связанный с неверным выбором бизнес-модели или неспособностью адаптироваться к технологическим изменениям (например, появлению CBDC).	Мониторинг рынка ЦБ и требования к устойчивости бизнес-модели ОЭДС.

Пруденциальный надзор в РФ

Для минимизации этих рисков российское законодательство устанавливает жесткие требования. Ключевой мерой пруденциального надзора является требование статьи 12 ФЗ-161, согласно которому оператором электронных денежных средств (ОЭДС) может быть только кредитная организация. Это обеспечивает, что деятельность по выпуску и обращению ЭДС подпадает под действие общебанковского регулирования, включая требования к капиталу, ликвидности и резервированию, что предотвращает системные сбои.

Глобальный вектор: От ЭДС к CBDC

Наблюдаемый в Азии (Китай, Таиланд, Гонконг) тренд указывает на эволюционный переход от частных электронных денег к Цифровым Валютам Центральных Банков (CBDC). В этих странах государственные регуляторы активно разрабатывают и тестируют национальные цифровые валюты, которые по своей природе являются прямым обязательством государства и призваны совместить эффективность ЭДС с безопасностью и централизованным контролем.

Этот азиатский эксперимент представляет собой модель, которую может адаптировать и Россия, вступая в фазу внедрения цифрового рубля. CBDC потенциально могут стать наиболее совершенной формой электронных денег, поскольку они устраняют кредитный риск частного оператора и обеспечивают максимальную финансовую стабильность. Развитие CBDC, таким образом, является следующим логическим шагом в эволюции электронных денег.

Заключение

Электронные деньги (ЭДС) перестали быть исключительно технологической новинкой и заняли прочное место в структуре современного рыночного хозяйства, выступая в качестве одной из наиболее динамично развивающихся форм денежных средств.

Основные выводы по результатам исследования:

1. Экономическая сущность и эволюция: ЭДС являются продуктом дематериализации денег и представляют собой предоплаченную кредитную форму, которая в российских реалиях эмитируется строго контролируемыми кредитными организациями. Концепция «двоякой виртуальности» подчеркивает их способность преодолевать пространственно-временные барьеры.
2. Правовая корректность: Правовое регулирование в РФ, закрепленное в ФЗ-161, обеспечивает высокий уровень контроля за операторами ЭДС (ОЭДС) и устанавливает четкие лимиты для неперсонифицированных средств (15 000 руб./40 000 руб. в месяц), что необходимо для борьбы с финансовыми преступлениями. Ключевым юридическим отличием ЭДС от криптовалют является право на погашение остатка, гарантированное законом.
3. Макроэкономическая роль: Электронные средства платежа (особенно через СБП и QR-коды) стали мощным фактором трансформации денежного обращения. Актуальные данные за I квартал 2025 года, показывающие оборот СБП свыше 22 трлн рублей и резкое замедление роста платежей по банковским картам, убедительно доказывают, что ЭДС активно замещают традиционные платежные инструменты, увеличивая скорость обращения денег и способствуя финансовой инклюзии.
4. Риски и тенденции: Функционирование ЭДС сопряжено с классифицированными рисками (операционный, правовой, репутационный), управление которыми обеспечивается строгим пруденциальным надзором Банка России (требование, чтобы ОЭДС были кредитными организациями). Глобальный вектор развития, наблюдаемый в Азии, указывает на смещение акцента в сторону Цифровых Валют Центральных Банков (CBDC), которые являются следующим эволюционным этапом, объединяющим преимущества ЭДС с государственными гарантиями.

Рекомендации:

В свете активного развития цифрового рубля (CBDC), России необходимо совершенствовать регулирование существующих ЭДС. Рекомендуется:

• Провести методологическую оценку влияния CBDC на системы частных электронных денег и скорректировать определение денежных агрегатов, чтобы отразить растущую долю цифровых средств.
• Использовать опыт регуляторов в Азии для адаптации систем управления рисками, особенно в части кибербезопасности и операционной устойчивости, в преддверии массового перехода к цифровым формам национальной валюты.

Электронные деньги являются не просто мостом между наличной и полностью цифровой экономикой, но и ключевым инструментом повышения эффективности расчетов, что подтверждает их фундаментальную роль в современном рыночном хозяйстве.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 27.06.2011 N 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (с изменениями и дополнениями) // СПС «Гарант».
2. Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СПС «Гарант».
3. Федеральный закон Российской Федерации от 27 июля 2006 г. № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации» // СПС «Гарант».
4. Федеральный закон Российской Федерации от 10 января 2002 г. № 1-ФЗ «Об электронной цифровой подписи» // СПС «Гарант».
5. Азиатский эксперимент создания цифровой валюты центрального банка // Cyberleninka.ru. URL: [Электронный ресурс].
6. Анализ рисков и безопасности системы электронных средств платежа // 1economic.ru. URL: [Электронный ресурс].
7. Бранский, В.П., Пожарский, С.Д. Глобализация и синергетический историзм. Санкт-Петербург : Политехника, 2009. 439 с.
8. Власенко, В.Е. Теории денег в России. Перераб. и доп. изд. Киев : Альянс, 2009. 349 с.
9. ВЛИЯНИЕ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ НА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНУЮ СИСТЕМУ // ecsn.ru. URL: [Электронный ресурс].
10. Возможности, предоставляемые системами «электронных» денег // Деньги. 2011. Май.
11. Врихин, В. Денежная масса и динамика // Деньги и кредит. 2011. № 102.
12. Громогласов, В.Б. Развитие денежного обращения на Руси и в России // Историческая Россия. 2006. 26 мая. № 274 (51).
13. Девятов, А.С. Электронные деньги и платежные системы. Краткий справочник. Москва : АСТ-Пресс, 2008. 319 с.
14. Делягин, М. Прогноз ВВП: Глубина падения // Ведомости. 2009. 24 марта.
15. Дъячков, А.Н., Узденников, В.В. Монеты России и СССР. Доп. изд. Москва : Сефира, 2009. 239 с.
16. Интернет-маркетинг — современные стратегии // Технологии. 2011. Март.
17. Интрилигейтор, М.Д. Глобализация как источник международных конфликтов и обострения конкуренции // Сценарии Интернет. 2007. 10 июня. № 6.
18. Лейман, Р.Д. Электронные деньги. Перераб. и доп. изд. Москва : Дрофа, 2011. 313 с.
19. Литовских, А.М., Шевченко, И.К. Финансы, денежное обращение и кредит : учебное пособие. Таганрог : Изд-во ТРТУ, 2010. 369 с.
20. Максимова, В., Шишов, А. Рыночная экономика : учебник. Москва : СОМИНТЕК, 2009. 368 с.
21. Объем операций через СБП в I квартале 2025 года превысил 22 трлн рублей // frankmedia.ru. URL: [Электронный ресурс].
22. Одинцов, Б. Денежные агрегаты в России // Деньги и кредит. 2009. Февраль. № 63.
23. Пирогов, С.В. Электронная коммерция. Москва : Социальные отношения, 2009. 428 с.
24. Повышение безопасности электронных денег в эпоху цифровых технологий // imf.org. URL: [Электронный ресурс].
25. Рынок банковских услуг в России: итоги 2023 и прогнозы // frankrg.com. URL: [Электронный ресурс].
26. Филина, Я.Ю. Электронная коммерция в России // Интернет-сети. 2010. Январь. № 1.
27. Харрис, Л. Денежная теория. Перераб. и доп. Пер. с англ. Москва : Мега-М, 2007. 348 с.
28. Электронные деньги как элемент национальной платежной системы // 1economic.ru. URL: [Электронный ресурс].
29. Электронные деньги как фактор развития цифровой экономики // cyberleninka.ru. URL: [Электронный ресурс].
30. Электронные деньги и управление рисками их функционирования // hse.ru. URL: [Электронный ресурс].
31. Электронные деньги: виды, сущность и перспективы развития // cyberleninka.ru. URL: [Электронный ресурс].
32. Электронные деньги: возможности для быстрых платежей и риски их использования в противоправных целях // rea.ru. URL: [Электронный ресурс].
33. Электронные деньги: преимущества, недостатки, влияние на денежную систему // pp-mag.ru. URL: [Электронный ресурс].
34. Электронные деньги: сущность, функции и роль в экономике // elibrary.ru. URL: [Электронный ресурс].
35. Электронные деньги в современной России : отношение и стратегии польз // hse.ru. URL: [Электронный ресурс].
36. Электронные деньги и их влияние на денежную систему // cyberleninka.ru. URL: [Электронный ресурс].
37. Теоретические аспекты влияния электронных денег на денежное обращение // dissercat.com. URL: [Электронный ресурс].
38. ЦБ: число платежей по QR-коду и биометрии выросло вдвое // mail.ru. URL: [Электронный ресурс].
39. Чем отличаются цифровые валюты от электронных денег — объяснение эксперта // banker.kz. URL: [Электронный ресурс].
40. Чем отличается криптовалюта от цифровой валюты центрального банка (CBDC) // nic.ua. URL: [Электронный ресурс].
41. Что такое CBDC и в чём отличие от криптовалют? // forklog.com. URL: [Электронный ресурс].
42. Цифровые валюты Центрального банка (CBDC) // phemex.com. URL: [Электронный ресурс].