Эмиссионная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: структура и содержание курсовой работы

Актуальность темы курсовой работы обусловлена ключевой ролью рынка ценных бумаг в развитии современной финансовой системы России. Эмиссионная деятельность коммерческих банков является одним из важнейших механизмов привлечения капитала, который напрямую влияет на эффективность процесса финансового посредничества, позволяя распределять активы с максимальной пользой. Исследованием данного вопроса занимались многие отечественные экономисты, такие как Р. Байгулов, М. Гинзбург, О. Покровская, М. Глухов, чьи труды позволяют решать актуальные проблемы управления финансовыми рисками.

Цель курсовой работы — комплексное исследование эмиссионной деятельности банков на российском рынке ценных бумаг, выявление существующих проблем и разработка практических мероприятий по их решению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Охарактеризовать теоретические аспекты деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
2. Провести анализ текущего состояния эмиссионной деятельности банков и выявить ключевые проблемы в этой сфере.
3. Предложить обоснованные пути совершенствования эмиссионной деятельности на уровне как регуляторов, так и самих банков.

Объектом исследования выступает эмиссионная деятельность коммерческих банков. Предметом исследования являются финансовые отношения, возникающие у банков в процессе их функционирования в качестве участников рынка ценных бумаг.

Методологической основой работы послужили положения системного подхода и диалектической логики, а также общенаучные методы познания, включая анализ, синтез и сравнительный анализ. Работа состоит из трех глав, последовательно раскрывающих теоретические, аналитические и практические аспекты темы, а также введения и заключения. Теоретическая значимость исследования заключается в формировании целостного понятийного аппарата, а практическая — в изучении и обобщении современных моделей эмиссионной деятельности.

Глава 1. Теоретические основы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.1. Роль и функции банков на фондовом рынке

Коммерческие банки являются одними из ключевых и наиболее активных участников рынка ценных бумаг, выполняя на нем несколько взаимосвязанных ролей, каждая из которых преследует собственные стратегические цели. Их деятельность многогранна и не ограничивается только выпуском собственных бумаг.

Ключевые роли банка на фондовом рынке можно систематизировать следующим образом:

• Банк как эмитент. В этой роли основная цель банка — привлечение денежных ресурсов для пополнения капитала и финансирования своей деятельности. Банки выпускают (эмитируют) собственные ценные бумаги: акции для формирования или увеличения уставного капитала и облигации для привлечения заемных средств на определенный срок. Эта деятельность позволяет не только получить финансирование, но и укрепить имидж и повысить рыночную ликвидность.
• Банк как инвестор. Выступая в качестве инвестора, банк вкладывает собственные и привлеченные средства в ценные бумаги других эмитентов (корпораций, государственных структур). Цели такой деятельности — получение спекулятивного дохода от роста курсовой стоимости активов, получение регулярного процентного или дивидендного дохода, а также стратегическое участие в управлении другими компаниями. Инвестиционная активность является важным фактором конкурентоспособности современного банка.
• Банк как финансовый посредник. Это наиболее широкая функция, включающая в себя несколько направлений. Банки могут оказывать брокерские услуги (совершение сделок по поручению клиентов), дилерские услуги (совершение сделок от своего имени и за свой счет), а также вести депозитарную деятельность — хранить сертификаты ценных бумаг клиентов и осуществлять учет перехода прав собственности на них.

Важно отметить, что всю эту деятельность регулирует и контролирует Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Он не только устанавливает правила игры для всех участников, но и осуществляет государственную регистрацию выпусков (эмиссий) ценных бумаг, обеспечивая прозрачность и законность процедур.

1.2. Механизм эмиссии и виды банковских ценных бумаг

Эмиссионная деятельность банка — это строго регламентированный процесс выпуска ценных бумаг с целью привлечения финансирования. Банки могут выпускать несколько видов ценных бумаг, каждый из которых служит определенным целям:

• Акции (обыкновенные и привилегированные): выпускаются при создании акционерного общества или для увеличения уставного капитала. Обыкновенная акция дает право голоса на собрании акционеров, а привилегированная, как правило, гарантирует фиксированный дивиденд, но без права голоса.
• Облигации: долговые ценные бумаги, которые выпускаются для привлечения заемных средств на средний или длительный срок. Они являются более гибким инструментом, чем акции.
• Депозитные и сберегательные сертификаты: удостоверяют сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов.
• Векселя: письменное долговое обязательство, дающее его владельцу право требовать с должника уплаты указанной суммы в определенный срок.

Сам процесс эмиссии (на примере акций и облигаций) представляет собой четкую последовательность этапов, установленную законодательством:

1. Принятие решения о размещении ценных бумаг. Компетентный орган управления банка (например, совет директоров или общее собрание акционеров) принимает официальное решение о необходимости и параметрах выпуска.
2. Утверждение решения о выпуске. Этот документ содержит всю ключевую информацию о выпускаемых бумагах.
3. Государственная регистрация выпуска. Банк подает документы в Банк России, который проверяет их на соответствие законодательству и регистрирует выпуск.
4. Размещение ценных бумаг. Процесс непосредственной продажи бумаг первым владельцам (инвесторам).
5. Государственная регистрация отчета об итогах выпуска. После завершения размещения банк отчитывается перед регулятором о результатах, и этот отчет также проходит регистрацию.

Отдельно стоит упомянуть такой современный инструмент, как секьюритизация активов. Это процесс, при котором банк «упаковывает» однородные кредиты (например, ипотечные) в единый пул и под его обеспечение выпускает новые ценные бумаги. Это позволяет превратить неликвидные активы в торгуемые инструменты и привлечь дополнительное финансирование.

Глава 2. Анализ и проблемы эмиссионной деятельности российских банков

2.1. Современное состояние эмиссионной деятельности банков в России

Российский рынок ценных бумаг, возродившийся после 1991 года, начал свое по-настоящему динамичное развитие с середины 2000-х. За это время он прошел путь от становления до статуса развивающегося рынка, что предполагает как потенциально высокую доходность для инвесторов, так и сопутствующие риски. За последние годы можно отметить ряд отчетливых положительных тенденций:

• Рост объемов и ликвидности. Увеличились как количество эмиссий, так и объемы торгов, что делает рынок более привлекательным и для эмитентов, и для инвесторов.
• Повышение прозрачности. Деятельность эмитентов, включая банки, стала более открытой благодаря совершенствованию требований к раскрытию информации.
• Укрепление законодательной базы. Нормативное регулирование рынка стало более четким и структурированным, что повышает защиту прав инвесторов.

В структуре эмиссии коммерческих банков традиционно преобладают облигации как основной инструмент привлечения долгового капитала, необходимого для кредитования экономики. Эмиссия акций чаще всего связана с необходимостью докапитализации банков в периоды экономических вызовов или для финансирования крупных сделок по слиянию и поглощению. Крупнейшими эмитентами на рынке стабильно выступают ведущие государственные и частные банки, обладающие необходимыми ресурсами и репутацией для привлечения значительных объемов капитала.

2.2. Выявление ключевых проблем в процессе банковской эмиссии

Несмотря на положительную динамику, эмиссионная деятельность российских банков сталкивается с рядом системных проблем, которые сдерживают ее развитие и ограничивают эффективность. Эти проблемы носят как внутренний, так и внешний характер.

• Высокая стоимость и сложность процедур. Для средних и малых банков стоимость подготовки и проведения эмиссии (расходы на андеррайтеров, юристов, маркетинг) может быть запретительно высокой. Сложные регуляторные требования также создают дополнительные барьеры.
• Недостаточная развитость инфраструктуры в регионах. Основная инвестиционная активность и инфраструктура фондового рынка сконцентрированы в центральном регионе, что затрудняет привлечение капитала для региональных банков и ограничивает доступ местных инвесторов.
• Низкий спрос со стороны внутренних инвесторов. Уровень доверия и объем свободных средств у населения и нефинансовых организаций для инвестиций в корпоративные ценные бумаги все еще недостаточны. Это усугубляет проблему привлечения «длинных» денег, необходимых для кредитования реального сектора экономики.
• Высокая конкуренция с государственными заимствованиями. Облигации федерального займа (ОФЗ) воспринимаются инвесторами как практически безрисковый инструмент, что оттягивает на себя значительную часть ликвидности с рынка, создавая конкуренцию банковским облигациям.
• Санкционные риски. Ограничения со стороны недружественных стран затрудняют доступ российских банков к международным рынкам капитала, что повышает значимость и одновременно нагрузку на внутренний рынок.

Эти проблемы в совокупности создают сложную среду, в которой банкам приходится искать новые подходы к привлечению капитала через фондовый рынок.

Глава 3. Пути совершенствования эмиссионной деятельности банков на рынке ценных бумаг

3.1. Разработка направлений и мер по развитию

Решение выявленных проблем требует комплексного подхода, включающего меры как на макроуровне (со стороны государства и регуляторов), так и на микроуровне (со стороны самих коммерческих банков). На основе проведенного анализа можно предложить следующие направления для совершенствования эмиссионной деятельности.

1. Совершенствование государственного регулирования:

• Упрощение процедур эмиссии для малых и средних банков. Целесообразно разработать «облегченный» режим регистрации выпусков ценных бумаг для небольших по объему эмиссий, что снизит издержки и административные барьеры.
• Стимулирование внутреннего спроса. Разработка государственных программ, направленных на повышение финансовой грамотности населения и введение налоговых льгот для долгосрочных инвесторов в корпоративные ценные бумаги, могло бы повысить привлекательность банковских облигаций и акций.

2. Развитие рыночной инфраструктуры:

• Внедрение цифровых технологий. Активное использование инвестиционных платформ и технологии блокчейн может значительно удешевить и ускорить процесс эмиссии и размещения ценных бумаг, сделав его доступным для более широкого круга эмитентов и инвесторов.
• Поддержка региональных площадок. Создание стимулов для развития финансовых центров и торговых площадок за пределами Москвы способствовало бы более равномерному распределению капитала и повышению инвестиционной активности в регионах.

3. Меры на уровне коммерческих банков:

• Оптимизация стратегий заимствования. Банкам следует более гибко подходить к выбору инструментов, сроков и объемов эмиссии, адаптируя их под текущую рыночную конъюнктуру и собственные финансовые потребности.
• Развитие новых финансовых инструментов. Активное использование таких инструментов, как «зеленые» и социальные облигации, а также дальнейшее развитие секьюритизации может привлечь новые категории инвесторов.
• Улучшение работы с инвесторами (Investor Relations). Повышение информационной прозрачности, регулярное и качественное взаимодействие с инвестиционным сообществом напрямую влияют на доверие к банку как к эмитенту и, как следствие, на стоимость и успешность его заимствований.

Заключение

В ходе выполнения курсовой работы были решены все поставленные задачи и достигнута основная цель. В теоретической части были рассмотрены ключевые роли и функции банков на рынке ценных бумаг, классифицированы основные виды эмитируемых ими инструментов и детально описана процедура эмиссии.

В аналитической главе было охарактеризовано современное состояние российского фондового рынка, отмечены его положительные тенденции, а также выявлен и систематизирован комплекс проблем, сдерживающих развитие эмиссионной деятельности. Ключевыми из них являются высокая стоимость процедур, инфраструктурные диспропорции, недостаточный внутренний спрос и сильная конкуренция со стороны госдолга.

В третьей главе были предложены конкретные пути решения этих проблем, структурированные по трем направлениям: совершенствование госрегулирования, развитие рыночной инфраструктуры и меры на уровне самих банков. Таким образом, цель работы, заключавшаяся в исследовании эмиссионной деятельности, анализе проблем и разработке мер по совершенствованию, была полностью достигнута.

Теоретическая значимость работы состоит в систематизации знаний об эмиссионной деятельности банков, а ее практическая значимость заключается в том, что предложенные рекомендации могут быть использованы как банками для оптимизации своих стратегий привлечения капитала, так и регуляторами для улучшения рыночной среды.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья, (с изменениями на 01.10.2014 г.).
2. Закон РФ «О центральном банке РФ (Банке России)» от 10.07.2002 г. №86-ФЗ. (с изменениями на 01.10.2014 г.).
3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
4. Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам России от 4 марта 2010 г. № 10-13/пз-н «Об утверждении положения о видах производных финансовых инструментов».
5. Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг. Утвержденное Банком России 11 августа 2014. №428-П.
6. Авагян Г.Л., Ханина Т.М., Носова Т.П. Деньги, кредит, банки. – М.: Инфра-М, Магистр, 2013. – 416 с.
7. Аналитический бюллетень. Банковская система России: тенденции и прогнозы, 2014. – 209 с.
8. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 448 с.
9. Коваленко О. Г. Банковский финансовый менеджмент и проблемы эффективного управления // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика управление. – 2013. – № 1. – С. 70–72.
10. Лебедев А.Е. Производные ценные бумаги: их роль в финансовой глобализации и значение для России // Проблемы прогнозирования. – 2014. – № 2. – С. 16–24.
11. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2013. – 321 с.
12. Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. М.: Финансы и статистика. 2013. – 377 с.
13. Тосунян Г.А. Опыт построения и правового регулирования банковских систем: Россия, Германия, Франция, США. М.: ЮНИТИ, 2013. – 282 с.
14. Щербакова Г.Н. Банковские системы развитых стран. М.: Экзамен, 2013. – 289 с.
15. РИА — Аналитика / Центр экономических исследований. www.riarating.ru.
16. Официальный сайт Центрального банка России: «Бюллетень банковской статистики», «Вестник банка России», http://www.cbr.ru/