Курсовая работа ‘Европейская валютная система’ — структура, анализ и готовый план

Актуальность исследования Европейской валютной системы (ЕВС) обусловлена ее ключевой ролью в процессе интеграции, которая привела к созданию Экономического и валютного союза (ЭВС) и введению евро. Понимание принципов, успехов и неудач ЕВС предоставляет уникальный ключ к анализу вызовов, с которыми сталкивается современная еврозона. Без этого исторического контекста невозможно дать полную оценку текущей валютной политике Европейского Союза.

Целью данной курсовой работы является комплексный анализ процесса создания, функционирования и трансформации Европейской валютной системы. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

• изучить исторические предпосылки создания ЕВС;
• проанализировать ее структуру и ключевые механизмы, такие как ЭКЮ и МОК;
• рассмотреть основные кризисы, с которыми столкнулась система, и пути их преодоления;
• оценить роль ЕВС как переходного этапа на пути к введению единой европейской валюты.

Объектом исследования выступают валютные отношения стран-членов Европейского экономического сообщества в период с 1979 по 1999 год. Предметом исследования является непосредственно Европейская валютная система как форма организации этих отношений. Источниковедческой базой послужили официальные документы ЕС, научные работы отечественных и зарубежных авторов, а также статистические данные профильных институтов.

Глава 1. Исторические предпосылки и цели создания ЕВС

Создание ЕВС в марте 1979 года не было спонтанным решением. Это был взвешенный и логичный ответ на экономические потрясения 1970-х годов, которые поставили под угрозу весь проект европейской интеграции.

1.1. От Бреттон-Вудса к «валютной змее». Почему Европа нуждалась в стабильности

Крах Бреттон-Вудской системы в начале 1970-х годов и отказ США от привязки доллара к золотому стандарту породили эпоху глобальной валютной нестабильности. Переход к плавающим курсам валют, хотя и был неизбежен, создавал огромные проблемы для тесно интегрированных экономик стран Европейского сообщества. Непредсказуемые колебания курсов затрудняли торговлю, усложняли планирование и подрывали основы Единой сельскохозяйственной политики, которая зависела от стабильных расчетных цен.

Первой попыткой противостоять хаосу стала так называемая «валютная змея», запущенная в 1972 году. Этот механизм предусматривал удержание курсов валют стран-участниц в узком коридоре (±2,25%) по отношению друг к другу. Однако «змея» оказалась слишком хрупкой конструкцией. Из-за отсутствия жестких обязательств по координации экономической политики и мощных спекулятивных атак многие страны (включая Великобританию, Италию и Францию) были вынуждены покинуть механизм. Стало очевидно, что для защиты общего рынка и дальнейшего движения к экономической интеграции Европе требовалась более формализованная и устойчивая система. Инициаторами ее создания выступили канцлер ФРГ Гельмут Шмидт и президент Франции Валери Жискар д’Эстен.

1.2. Архитектура и ключевые элементы новой системы

Европейская валютная система была спроектирована как значительно более комплексный и надежный механизм, чем ее предшественница. Ее архитектура базировалась на двух инновационных элементах, которые стали ее визитной карточкой.

Центральным элементом системы стала Европейская валютная единица (ЭКЮ) — своего рода «виртуальная» валюта, представлявшая собой корзину из валют всех стран-участниц. Вес каждой валюты в корзине зависел от экономического веса страны. ЭКЮ выполняла три ключевые функции:

1. Счетная единица: все центральные курсы валют в системе определялись по отношению к ЭКЮ.
2. Инструмент резервирования: центральные банки держали часть своих резервов в ЭКЮ.
3. Платежный инструмент: использовалась для расчетов между центральными банками стран-участниц.

Вторым столпом системы был Механизм обменных курсов (МОК). Он устанавливал для каждой валюты центральный курс по отношению к ЭКЮ и, соответственно, двусторонние курсы по отношению к другим валютам. Вокруг этих курсов был установлен «коридор колебаний», в пределах которого рыночные курсы могли свободно двигаться. Изначально для большинства стран он составлял ±2,25%, а для итальянской лиры, как более слабой валюты, был предусмотрен расширенный коридор в ±6%. Если курс какой-либо валюты достигал предельной отметки, центральные банки были обязаны проводить валютные интервенции для его удержания в заданных рамках. Стоит отметить, что не все страны Сообщества сразу приняли на себя полные обязательства: так, Великобритания, будучи членом ЕВС, долгое время не присоединялась к Механизму обменных курсов.

Глава 2. Функционирование и развитие Европейской валютной системы

ЕВС была не просто декларацией о намерениях, а работающей структурой, подкрепленной солидными финансовыми и институциональными механизмами. Однако ее история не была гладкой — система прошла через серьезные испытания, которые выявили ее слабые места и предопределили ее будущую трансформацию.

2.1. Институциональная поддержка. Роль фондов и центральных банков

Жизнеспособность ЕВС обеспечивалась за счет четко прописанных механизмов поддержки и солидарности. Ключевую роль играли обязательные валютные интервенции. Когда курс одной валюты ослабевал и достигал нижней границы коридора по отношению к другой, оба центральных банка — и слабой, и сильной валюты — должны были вмешаться. Один продавал сильную валюту и покупал слабую, а другой делал то же самое, чтобы вернуть курс в рамки.

Для финансового обеспечения этих операций был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС). Его главной задачей было предоставление кредитов странам, испытывающим трудности с платежным балансом, для поддержки интервенций. Чтобы наполнить фонд реальными активами и продемонстрировать серьезность намерений, страны-участницы передали в ЕФВС 20% своих золотых и долларовых резервов, получив взамен эквивалентную сумму в ЭКЮ.

Этот шаг был беспрецедентным актом экономического суверенитета и показал высокую степень кооперации. По сути, была создана основа для будущего единого центрального банка.

Институциональная структура не стояла на месте. Впоследствии ЕФВС был преобразован в Европейский валютный институт (ЕВИ), который стал непосредственным предшественником Европейского центрального банка (ЕЦБ). Эта преемственность подчеркивает, что создание ЕЦБ и евро было результатом долгой и последовательной эволюции.

2.2. Испытания на прочность. Кризис 1992-1993 годов и его последствия

Самым драматичным периодом в истории ЕВС стал кризис 1992-1993 годов. Он был спровоцирован целым рядом факторов. Главным из них стало объединение Германии. Огромные финансовые вливания в восточные земли вызвали инфляционное давление, на которое немецкий Бундесбанк отреагировал резким повышением процентных ставок. Другие страны МОК, чьи валюты были привязаны к немецкой марке, оказались перед сложным выбором: либо тоже повышать ставки, нанося удар по своей экономике, либо допустить выход из системы. Этой уязвимостью воспользовались валютные спекулянты, начавшие массированные атаки на валюты, которые они считали переоцененными.

Кульминацией стала «Черная среда» 16 сентября 1992 года, когда Банк Англии, несмотря на отчаянные интервенции, не смог удержать курс фунта стерлингов и был вынужден объявить о выходе из МОК. Вслед за ним из механизма вышла и итальянская лира. Кризис выявил фундаментальную проблему, известную как «невозможная троица» или трилемма Манделла-Флеминга:

Невозможно одновременно поддерживать фиксированные обменные курсы, иметь свободное движение капитала и проводить независимую денежно-кредитную политику.

Ответом на кризис стало беспрецедентное решение, принятое в августе 1993 года: коридор колебаний был расширен до ±15%. Формально это спасло ЕВС от распада, но по сути превратило ее в систему плавающих курсов. Этот опыт стал суровым, но важным уроком, который ускорил движение к созданию полноценного валютного союза с единой валютой и единой политикой.

Глава 3. Трансформация ЕВС и переход к Экономическому и валютному союзу

Несмотря на все трудности, ЕВС не была неудачей. Напротив, она выполнила свою главную историческую задачу — подготовила Европу к следующему, финальному шагу валютной интеграции.

3.1. От Маастрихта до евро. Как ЕВС подготовила почву для единой валюты

Подписанный в 1992 году и вступивший в силу в 1993 году Маастрихтский договор официально закрепил план по созданию Экономического и валютного союза (ЭВС) и введению единой валюты. ЕВС оказалась идеальной переходной моделью для реализации этого амбициозного проекта. Ее роль была критически важна по нескольким причинам:

• Создание культуры стабильности: ЕВС приучила национальные правительства и центральные банки к необходимости координировать экономическую и валютную политику для достижения общей цели — стабильности курсов.
• Формирование институциональной базы: Как уже упоминалось, ЕФВС и ЕВИ стали прямыми предшественниками ЕЦБ, а накопленный ими опыт лег в основу его работы.
• Разработка прототипа евро: ЭКЮ, будучи корзиной валют, стал техническим и идеологическим прообразом евро. Методология его расчета была использована при определении окончательных курсов конвертации национальных валют в евро.
• Получение бесценного опыта: Уроки, извлеченные из кризиса 1992-1993 годов, помогли разработчикам Пакта стабильности и роста создать более жесткие критерии (Маастрихтские критерии) для стран, желающих присоединиться к еврозоне.

Таким образом, ЕВС выступила в роли своеобразного «моста» между эрой независимых национальных валют и эпохой евро. Без почти двадцатилетнего опыта функционирования этой системы, с ее успехами и кризисами, переход к единой валюте с 1 января 1999 года был бы несравнимо более хаотичным и рискованным предприятием.

Заключение

Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что Европейская валютная система стала ключевым и незаменимым этапом на пути к современному Экономическому и валютному союзу. Созданная как ответ на нестабильность 1970-х, она прошла сложный путь развития: от формирования инновационной архитектуры на базе ЭКЮ и МОК до преодоления тяжелейшего кризиса, поставившего под сомнение само ее существование.

Главный вывод работы заключается в том, что ЕВС, несмотря на все пережитые потрясения и внутренние противоречия, успешно выполнила свою историческую миссию. Она не только обеспечила относительную валютную стабильность в Европе на протяжении двух десятилетий, но и стала тем фундаментом, на котором был построен современный ЭВС и введена единая европейская валюта — евро.

В ходе работы были решены все поставленные задачи: изучены предпосылки и цели создания системы, проанализирована ее структура, рассмотрены кризисы и их последствия, а также оценена ее роль в переходе к евро. Наследие ЕВС актуально и сегодня. Принципы координации экономической политики и совместного стремления к стабильности, заложенные в те годы, продолжают оставаться краеугольным камнем функционирования еврозоны.

Список литературы

1. Владимирова М.П., Козлов А.И. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. – М.: Кнорус, 2006.
2. Галицкая С.В. Деньги. Кредит. Финансы. – М.: Эксмо, 2008.
3. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Под ред. Белоглазовой Г.Н. – М.: Юрайт-Издат, 2009.
4. Деньги. Кредит. Банки: учебник / Под ред. Лаврушина О.И. – М.: Кнорус, 2005.
5. Деньги. Кредит. Банки: учебник . – М.: БГЭУ, 2007.
6. Корниенко О.В. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Феникс, 2008.
7. Олейникова И.Н. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Магистр, 2008.
8. Олейнов А. Валютная структура международных экономических отношений в начале XXI века // Вопросы экономики. 2005. №4.
9. Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Дашков и К, 2008.
10. Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки. – М.: МарТ, 2004.
11. Чернецов С.А. Финансы, денежное обращение и кредит: учебное пособие. – М.: Магистр, 2008.
12. Шустров А.А. Европейский центральный банк: инструменты денежно-кредитной политики // Деньги и кредит, 2000, № 2.
13. Экономика / Под ред. Симионова Ю.Ф. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2008.
14. Янин О.Е. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. – М.: Академия, 2007.