Финансовое планирование в организации: Теория, Методология, Проблемы и Пути Совершенствования в условиях российской экономики

В условиях постоянно меняющейся экономической реальности, когда пандемии, геополитические конфликты и технологические прорывы перекраивают рынки, способность организации эффективно управлять своими финансами становится не просто конкурентным преимуществом, а критически важным фактором выживания. Финансовое планирование, по сути, выступает своеобразным навигатором, позволяющим кораблю бизнеса уверенно лавировать в штормовом океане глобальной экономики. Оно является основой для принятия взвешенных управленческих решений, обеспечения устойчивого роста и минимизации рисков.

Цель настоящей курсовой работы – провести всестороннее исследование финансового планирования в организации, охватывающее как фундаментальные теоретические аспекты, так и прикладные методики, а также выявить ключевые проблемы его реализации в условиях российской экономики и предложить эффективные пути их совершенствования. В качестве объекта исследования выступает система финансового планирования в современных организациях, а предметом – теоретические, методологические и практические аспекты ее формирования и функционирования. Структура работы последовательно раскрывает эти темы, начиная с базовых понятий и заканчивая анализом текущих вызовов и перспективных решений.

Глава 1. Теоретические основы и сущность финансового планирования в организации

Экономическая сущность и значение финансового планирования

Финансовое планирование – это не просто составление смет и таблиц; это стратегический процесс, охватывающий все доходы и направления расходования денежных средств, направленный на обеспечение устойчивого развития организации. В своей основе оно представляет собой искусство и науку предвидения и управления будущими финансовыми потоками. Этот процесс выражается в тщательном составлении и последующем контроле выполнения планов формирования доходов и расходов, которые неразрывно связаны с текущим финансовым состоянием предприятия, его стратегическими целями и доступными ресурсами.

В контексте финансового менеджмента, финансовое планирование выполняет несколько ключевых функций, формирующих его истинную экономическую сущность. Во-первых, это прогнозирование, которое позволяет предвидеть будущие доходы и расходы, идентифицировать потенциальные финансовые риски и возможности. Во-вторых, координация, обеспечивающая синхронизацию финансовых потоков с операционной, инвестиционной и производственной деятельностью предприятия, чтобы все отделы работали в едином финансовом ритме. В-третьих, контроль, который выражается в мониторинге фактических финансовых показателей и их сравнении с плановыми, что позволяет своевременно выявлять отклонения и принимать корректирующие меры. Таким образом, финансовое планирование не только определяет вектор движения, но и предоставляет инструменты для поддержания заданного курса, обеспечивая максимальную прозрачность и управляемость финансового здоровья компании.

Цели и задачи финансового планирования

Стратегия финансового планирования в организации подобна дорожной карте, где четко обозначены цели и пути их достижения. Главная цель – это, безусловно, установление гармоничного соответствия между имеющимися финансовыми ресурсами организации и ее потребностью в них, а также выбор наиболее эффективных источников формирования этих ресурсов и выгодных вариантов их использования. Это означает не просто накопление денег, а их целенаправленное движение, при котором каждый рубль работает на максимизацию ценности компании.

Для достижения этой масштабной цели финансовое планирование решает ряд специфических задач:

• Выявление резервов увеличения доходов организации и способов их мобилизации. Это не просто поиск скрытых источников, а комплексный анализ, позволяющий оптимизировать каждый аспект деятельности. Например, функционально-стоимостный анализ может выявить неэффективные затраты в производственном цикле, а сравнительный анализ покажет, где предприятие отстает от конкурентов или отраслевых стандартов. Маржинальный анализ, разделяя затраты на постоянные и переменные, позволяет определить точку безубыточности и потенциал для увеличения прибыли за счет объема продаж. Что касается мобилизации финансовых ресурсов, здесь спектр решений широк: от классических банковских кредитов (включая факторинговое обслуживание, ускоряющее получение средств по дебиторской задолженности) и формирования целевых фондов для покрытия кассовых разрывов до более сложных инструментов, таких как выпуск собственных векселей, долевое (эмиссия акций) и долговое (эмиссия облигаций) финансирование, а также продажа неиспользуемых активов.
• Эффективное использование финансовых ресурсов и определение наиболее рациональных направлений развития организации, обеспечивающих наибольшую прибыль. Эта задача включает в себя оптимальное распределение капитала между различными проектами и направлениями деятельности, оценку их рентабельности и стратегической значимости.
• Увязка финансовых ресурсов с показателями производственного плана организации. Финансы не существуют в вакууме; они должны быть синхронизированы с операционной деятельностью, обеспечивая своевременное финансирование закупок, производства, логистики и продаж.
• Обеспечение оптимальных финансовых взаимоотношений с бюджетом, банками и другими финансовыми структурами. Это критически важно для минимизации налоговых издержек через грамотное налоговое планирование, эффективное управление денежными потоками, своевременное исполнение обязательств и выстраивание долгосрочных доверительных отношений с кредиторами. В банковской сфере, например, оптимизация достигается за счет повышения эффективности бизнес-процессов, что часто подтверждается соответствием международным стандартам ISO 9000.
• Обеспечение необходимой платежеспособности предприятия. Это означает, что организация должна быть всегда способна своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства, будь то кредиты, заработная плата или платежи поставщикам. Для этого необходимо поддерживать достаточный уровень ликвидности активов. Основными показателями для оценки платежеспособности и ликвидности являются:
  • Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал):
    Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
    *Нормативное значение: ≥ 0.2*. Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет самых ликвидных активов.
  • Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл):
    Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Краткосрочные обязательства
    *Нормативное значение: от 0.8 до 1.0*. Он демонстрирует способность компании погасить краткосрочные обязательства, используя денежные средства, краткосрочные инвестиции и дебиторскую задолженность, то есть активы, которые можно быстро превратить в деньги.
  • Коэффициент текущей ликвидности (К_тл):
    Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
    *Рекомендуемое значение: ≥ 1.2, для успешного получения кредита – выше 1, при этом наилучшим считается значение, равное 2*. Этот коэффициент отражает общую способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.

Таким образом, финансовое планирование представляет собой сложный, многогранный процесс, который является фундаментом для устойчивого роста и успешного функционирования любой организации.

Принципы финансового планирования и их значение

Основополагающие принципы финансового планирования служат своего рода незыблемыми законами, которые определяют логику и эффективность всего процесса. Эти принципы обеспечивают системность, обоснованность и гибкость планирования, позволяя организации адекватно реагировать на динамику внешней и внутренней среды.

К общим принципам относятся:

• Принцип выделения приоритетов: В условиях ограниченности ресурсов необходимо четко определить, какие финансовые цели являются наиболее важными и стратегически значимыми для организации.
• Принцип прогнозирования состояния внешней и внутренней экономической среды: Финансовые планы не могут быть оторваны от реальности. Они должны учитывать макроэкономические тенденции, изменения в законодательстве, рыночную конъюнктуру, а также внутренние факторы, такие как производственные мощности и квалификация персонала.
• Принцип обеспечения финансовой безопасности (учет рисков): Любая финансовая деятельность сопряжена с рисками. Планирование должно включать механизмы их идентификации, оценки и минимизации, например, через формирование резервов или страхование.
• Принцип оптимизации (выбор наилучших альтернатив): В процессе планирования всегда возникает множество вариантов распределения ресурсов и достижения целей. Задача – выбрать наиболее эффективные решения, обеспечивающие максимальную отдачу при приемлемом уровне риска.
• Принцип координации и интеграции различных сфер деятельности организации: Финансовое планирование должно быть интегрировано с производственным, маркетинговым, инвестиционным планированием, обеспечивая единый подход к управлению предприятием.

Помимо общих, существуют и специфические принципы, детализирующие подходы к финансовому планированию:

• Принцип соотношения сроков получения и использования средств: Этот принцип подчеркивает необходимость синхронизации поступлений и выплат, чтобы избежать кассовых разрывов и обеспечить непрерывность финансовой деятельности.
• Принцип платежеспособности: Как уже упоминалось, этот принцип требует постоянного поддержания способности предприятия своевременно погашать свои долговые обязательства. Для этого необходимо, чтобы оборотные активы всегда превышали краткосрочные пассивы, а собственные оборотные средства были достаточны для покрытия срочных обязательств перед поставщиками. Более глубокий анализ этого принципа включает расчет и мониторинг следующих коэффициентов:
  • Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал):
    Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
    *Нормативное значение: ≥ 0.2*. Этот показатель демонстрирует, какая доля краткосрочных долгов может быть немедленно покрыта наиболее ликвидными активами. Низкое значение указывает на потенциальные проблемы с немедленными расчетами.
  • Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл):
    Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Краткосрочные обязательства
    *Нормативное значение: от 0.8 до 1.0*. Коэффициент показывает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет легкореализуемых активов, исключая запасы, которые могут быть трудно продаваемы. Если К_бл ниже 0.8, это может сигнализировать о зависимости от продажи запасов для покрытия текущих долгов.
  • Коэффициент текущей ликвидности (К_тл):
    Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
    *Рекомендуемое значение: ≥ 1.2, для успешного получения кредита – выше 1, при этом наилучшим считается значение, равное 2*. Это наиболее общий показатель ликвидности, отражающий способность покрыть краткосрочные долги за счет всех оборотных активов. Значение ниже 1.2 часто указывает на финансовую неустойчивость.
• Принцип сбалансированности рисков: Инвестиционные проекты и программы должны включаться в финансовый план только при условии, что связанные с ними риски приемлемы. При этом особо рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли, амортизационных отчислений), чтобы не ставить под угрозу платежеспособность за счет заемных средств.
• Принцип единства (системности): Финансовое планирование должно охватывать все аспекты деятельности организации и быть частью единой системы управления.
• Принцип научной обоснованности: Расчеты финансовых показателей должны базироваться на проверенных методиках, учитывать предыдущий опыт, а также использовать экономико-математические методы, позволяющие проводить многовариантные расчеты и выбирать наиболее оптимальные решения.
• Принцип целевой направленности: Все финансовые планы должны быть ориентированы на достижение конкретных, измеримых целей, которые, в свою очередь, согласуются с общей стратегией развития предприятия.

Таким образом, финансовое планирование, будучи важной составной частью планирования деятельности предприятия, не только рассчитывает потребность в денежных средствах, но и существенно повышает эффективность всей финансовой деятельности организации, обеспечивая ее стабильность и рост.

Глава 2. Методология и виды финансовых планов

Основные методы финансового планирования

В мире финансов, подобно навигаторам, существует множество методов планирования, каждый из которых обладает своими особенностями, преимуществами и ограничениями. Выбор конкретного метода определяется целями, доступностью информации и уровнем детализации, необходимым для эффективного управления. В практике организаций применяются различные методы финансового планирования, включая нормативный, балансовый, расчётно-аналитический, экономико-математическое моделирование, экономико-статистический, бюджетирование, а также метод календарного планирования.

• Нормативный метод: Этот метод является одним из самых простых и широко применимых. Его суть заключается в расчете потребности в финансовых ресурсах на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов. К таким нормативам относятся, например, нормы запасов товарно-материальных ценностей (сырья, готовой продукции), нормативы денежных средств в кассе и на расчетных счетах для обеспечения операционной деятельности, ставки амортизационных отчислений, которые регламентируют процесс переноса стоимости основных средств на себестоимость, а также нормативы затрат на единицу продукции или услуги, которые могут быть установлены на основе отраслевых стандартов или внутренних исследований. Преимуществом нормативного метода является его простота и скорость применения, что особенно ценно при формировании оперативных планов. Однако он может быть менее точным в условиях высокой динамичности внешней среды, когда нормы быстро устаревают.
• Балансовый метод: Этот метод является краеугольным камнем финансового планирования, позволяя увязать имеющиеся финансовые ресурсы с фактической потребностью в них путем построения балансов. Он основан на принципе двойной записи и широко применяется при планировании распределения прибыли, денежных потоков и других финансовых ресурсов. Классический пример балансового метода – формула:
  Он + П = Р + Ок,
  где О_н — остаток денежных средств на начало планового периода;
  П — приход денежных средств за плановый период;
  Р — расход денежных средств за плановый период;
  О_к — остаток денежных средств на конец планового периода.
  Этот метод помогает обеспечить финансовую сбалансированность, гарантируя, что поступления будут покрывать расходы, а остатки средств будут достаточными для поддержания ликвидности.
• Расчётно-аналитический метод: Используется для определения влияния определенных показателей на финансовое состояние компании. В его рамках проводится глубокий анализ данных бухгалтерской (финансовой) отчетности, таких как бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Целью является выявление тенденций, отклонений и взаимосвязей между различными финансовыми показателями, такими как рентабельность, ликвидность, оборачиваемость активов. Это позволяет не только оценить текущую эффективность деятельности, но и определить ключевые факторы, которые оказывают наиболее существенное влияние на финансовое состояние предприятия, а также спрогнозировать их изменение в будущем.
• Экономико-статистический метод (метод экстраполяции): Основан на исследовании и аналитике конкретных финансовых показателей предприятия за прошлые периоды с целью построения тренда и прогнозирования будущих значений. Достоинствами метода являются простота применения и возможность быстрого расчета, что делает его удобным для экспресс-оценки. Однако к существенным недостаткам относится неточность прогноза, которая обусловлена тем, что метод основывается исключительно на данных прошлых периодов и не всегда способен адекватно учесть качественные изменения во внутренней и внешней среде (например, появление новых технологий, изменение потребительских предпочтений, ужесточение конкуренции). Кроме того, он не способен реагировать на структурные сдвиги в экономике или на рынке, что может привести к значительным отклонениям от реальных значений в периоды турбулентности.
• Метод экономико-математического моделирования: Этот метод является одним из наиболее продвинутых, позволяя получить более обоснованное предвидение эффективности намечаемых заданий и перейти от средних величин к многовариантным расчетам. Он включает построение сложных математических моделей, которые описывают взаимосвязи между различными финансовыми и экономическими показателями. Применение таких моделей позволяет проводить сценарный анализ, оценивать чувствительность финансовых результатов к изменению различных факторов, оптимизировать распределение ресурсов. Однако его недостатки – это трудоемкость и требование высоких профессиональных знаний. Трудоемкость обусловлена необходимостью разработки сложных моделей, требующих специализированного программного обеспечения и глубоких знаний в области эконометрики, статистики и финансового инжиниринга. Это также предполагает наличие высококвалифицированных специалистов для построения, калибровки и интерпретации моделей, что делает его менее доступным для малого и среднего бизнеса.
• Метод цепных подстановок: Этот метод является классическим инструментом детерминированного факторного анализа, используемым для определения влияния отдельных факторов на результативный показатель хозяйственной деятельности. Его суть состоит в последовательной замене базисного значения фактора на фактическое (или плановое), при этом остальные факторы остаются неизменными. Такой подход позволяет изолировать влияние каждого фактора в отдельности и количественно оценить его вклад в общее изменение результативного показателя. Метод универсален для различных типов факторных моделей – аддитивных (где факторы суммируются), мультипликативных (где факторы перемножаются), кратных (где один фактор делится на другой) и смешанных.

Пример применения метода цепных подстановок:
Допустим, нам нужно проанализировать изменение объема прибыли от продаж (П) под влиянием трех факторов: объема производства (Q), цены за единицу продукции (Ц) и себестоимости единицы продукции (С).
Исходная формула: П = Q ⋅ (Ц - С)

Шаг 1: Определяем базисные и фактические значения факторов.

Показатель	Базисное значение (0)	Фактическое значение (1)
Q (объем производства)	1000 ед.	1100 ед.
Ц (цена)	100 руб.	105 руб.
С (себестоимость)	60 руб.	62 руб.

Шаг 2: Рассчитываем базисную прибыль (П₀).
П0 = Q0 ⋅ (Ц0 - С0) = 1000 ⋅ (100 - 60) = 1000 ⋅ 40 = 40 000 руб.

Шаг 3: Последовательно заменяем базисные значения факторов на фактические.

• Влияние изменения объема производства (Q):
  Заменяем Q₀ на Q₁, Ц и С остаются базисными.
  П(Q) = Q1 ⋅ (Ц0 - С0) = 1100 ⋅ (100 - 60) = 1100 ⋅ 40 = 44 000 руб.
  Изменение прибыли за счет Q: ΔП(Q) = П(Q) - П0 = 44 000 - 40 000 = +4 000 руб.
• Влияние изменения цены (Ц):
  Заменяем Ц₀ на Ц₁, Q уже фактическое (из предыдущего шага), С остается базисной.
  П(Q,Ц) = Q1 ⋅ (Ц1 - С0) = 1100 ⋅ (105 - 60) = 1100 ⋅ 45 = 49 500 руб.
  Изменение прибыли за счет Ц: ΔП(Ц) = П(Q,Ц) - П(Q) = 49 500 - 44 000 = +5 500 руб.
• Влияние изменения себестоимости (С):
  Заменяем С₀ на С₁, Q и Ц уже фактические.
  П(Q,Ц,С) = Q1 ⋅ (Ц1 - С1) = 1100 ⋅ (105 - 62) = 1100 ⋅ 43 = 47 300 руб.
  Изменение прибыли за счет С: ΔП(С) = П(Q,Ц,С) - П(Q,Ц) = 47 300 - 49 500 = -2 200 руб.

Шаг 4: Рассчитываем общую фактическую прибыль (П₁).
П1 = 47 300 руб. (совпадает с последним промежуточным расчетом).
Общее изменение прибыли: ΔП = П1 - П0 = 47 300 - 40 000 = +7 300 руб.

Шаг 5: Проверяем сумму влияния факторов.
ΔП(Q) + ΔП(Ц) + ΔП(С) = 4 000 + 5 500 - 2 200 = 7 300 руб.
Сумма изменений отдельных факторов равна общему изменению результативного показателя, что подтверждает корректность расчетов.

Этот метод является мощным инструментом для понимания причинно-следственных связей в финансовой деятельности и позволяет руководству принимать обоснованные решения, направленные на управление ключевыми факторами, влияющими на финансовые результаты.

Классификация и характеристика видов финансовых планов

Финансовые планы, как и любой другой элемент управленческой системы, подлежат классификации, которая помогает систематизировать подходы к их разработке и применению. Основным критерием классификации является длительность периода планирования, что позволяет выделить стратегические, тактические и оперативные планы.

• Долгосрочные (стратегические) финансовые планы: Это горизонт, куда устремлены самые смелые амбиции компании. Такие планы разрабатываются на период от 3 до 5 лет и более, определяя ключевые финансовые параметры развития организации и стратегические изменения в движении ее финансовых потоков. Целью стратегического финансового планирования является не просто фиксация текущих показателей, а определение перспектив развития предприятия для достижения желаемого уровня общих финансовых показателей. Это может включать такие цели, как увеличение чистой прибыли на определенный процент (например, на 15% ежегодно в течение пяти лет), достижение целевого показателя рентабельности собственного капитала (ROE), повышение рыночной доли, оптимизацию структуры капитала и снижение себестоимости продукции за счет внедрения новых технологий или масштабирования производства. Стратегические планы задают вектор и масштаб будущих преобразований.
• Среднесрочные (тактические) финансовые планы: Они выступают мостом между амбициозными стратегиями и повседневной деятельностью. Охватывая период от 1 года до 5 лет, тактические планы разрабатываются на основе стратегических, детализируя их и увязывая все разделы плана развития организации с конкретными финансовыми показателями. Они определяют влияние финансовых потоков на производственную и сбытовую деятельность, переводя общие стратегические цели в измеримые годовые или квартальные задачи. Целью тактического финансового планирования является обеспечение денежными ресурсами текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия и достижение промежуточных показателей стратегического плана в течение отчетного периода.
• Краткосрочные (оперативные) финансовые планы: Это самый детализированный уровень планирования, касающийся повседневной жизни компании. Они составляются на короткий период: неделю, декаду, месяц, или до года. Оперативное финансовое планирование заключается в текущей корректировке тактического финансового плана, главным образом – плана денежных потоков, с целью регулирования денежных поступлений и расходов для обеспечения ликвидности организации. Краткосрочные (оперативные) финансовые планы включают такие документы, как:
  • Кассовый план (бюджет движения денежных средств): Детализирует ожидаемые поступления и выплаты денежных средств на ежедневной или еженедельной основе, позволяя контролировать ликвидность.
  • Платежный календарь: Представляет собой график предстоящих платежей и поступлений, обеспечивая своевременное выполнение текущих обязательств и предотвращая кассовые разрывы.
  • Бюджет доходов и расходов: Детализирует ожидаемые доходы и расходы по статьям, отражая финансовый результат деятельности за короткий период.

Эти планы критически важны для поддержания достаточного уровня ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе. Помимо временного горизонта, финансовые планы также могут быть классифицированы по степени реалистичности: пессимистический (наихудший сценарий), оптимистический (наилучший сценарий) или наиболее вероятный. Такое сценарное планирование позволяет компании быть готовой к различным развитиям событий.

Основной целью составления любого финансового плана, независимо от его вида, является приведение финансовой и экономической структур компании к балансу. Это предполагает достижение оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом, а также между оборотными и внеоборотными активами. Такая сбалансированность не только обеспечивает финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, но и создает основу для его долгосрочного развития.

Финансовые планы играют ключевую роль в управлении, помогая определить потребности организации в средствах, выявить действия для улучшения финансового состояния, а также являются инструментом оценки инвестиционной привлекательности. Оценка инвестиционной привлекательности с помощью финансовых планов производится путем расчета таких ключевых показателей, как:

• Чистая приведенная стоимость (NPV): Показывает разницу между приведенной стоимостью будущих денежных потоков от инвестиции и первоначальными инвестиционными затратами. Положительный NPV указывает на привлекательность проекта.
• Внутренняя норма доходности (IRR): Ставка дисконтирования, при которой NPV инвестиционного проекта становится равной нулю. Если IRR превышает требуемую норму доходности, проект считается целесообразным.
• Срок окупаемости (PBP): Период времени, необходимый для того, чтобы доходы от инвестиции покрыли первоначальные затраты.
• Коэффициент рентабельности инвестиций (ROI): Отношение чистой прибыли от инвестиции к сумме инвестиционных затрат, выраженное в процентах.
• Метод дисконтированных денежных потоков (DCF): Более комплексный подход, используемый для оценки стоимости компании или проекта путем прогнозирования будущих денежных потоков и дисконтирования их к текущему моменту.

Таким образом, финансовые планы – это не просто отчетные документы, а мощные инструменты стратегического и оперативного управления, обеспечивающие прозрачность, обоснованность и эффективность финансовых решений на всех уровнях организации.

Глава 3. Проблемы, пути совершенствования и взаимосвязь финансового планирования с управлением

Правовое регулирование финансового планирования в Российской Федерации

В основе любой стабильной финансовой системы лежит четкая правовая база. В Российской Федерации финансово-хозяйственная деятельность предприятий, а следовательно, и финансовое планирование, регулируется целым рядом нормативно-правовых актов. Их знание и умелое применение – залог легальности, эффективности и устойчивости любого бизнес-процесса.

Прежде чем углубляться в нормативную базу, важно определить, что такое финансовые ресурсы. Это совокупность всех видов денежных средств и финансовых активов, находящихся в распоряжении экономического субъекта. Они являются результатом поступления и расходов, распределения и накопления денежных средств. К финансовым активам предприятия относятся наличные денежные средства, банковские вклады, ценные бумаги (акции, облигации), краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность, а также векселя и другие финансовые инструменты. Источниками финансовых ресурсов предприятия могут быть уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, фонды целевого назначения (например, фонд накопления для развития производства, фонд потребления для социальных нужд, резервный фонд для покрытия непредвиденных расходов), добавочный капитал, а также привлеченные и заемные средства.

Ключевые нормативно-правовые акты, формирующие каркас для финансового планирования в РФ:

• Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ): Этот кодекс является основой для налогового планирования и напрямую влияет на формирование доходной и расходной частей финансового плана. НК РФ регулирует вопросы налогообложения, устанавливая ставки налогов (например, налог на прибыль организаций), порядок их исчисления и уплаты. Он также определяет возможность применения различных налоговых льгот (например, инвестиционный налоговый вычет) и специальных налоговых режимов, таких как упрощенная система налогообложения (УСН), патентная система налогообложения (ПСН) или единый сельскохозяйственный налог (ЕСХН). Грамотное налоговое планирование позволяет оптимизировать налоговую нагрузку, высвобождая дополнительные средства для развития.
• Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ): ГК РФ является фундаментальным документом, устанавливающим общие положения о юридических лицах (статьи 48-123.2), имущественных и обязательственных отношениях (статьи 307-453). Эти положения формируют правовую основу для всех финансовых операций и договоров, которые заключает предприятие. Например, ГК РФ определяет право собственности и другие вещные права (статьи 209-306), а также регулирует ответственность за неисполнение денежных обязательств (статья 395), что напрямую влияет на управление дебиторской и кредиторской задолженностью.
• Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»: Этот закон устанавливает единые требования к бухгалтерскому учету и бухгалтерской (финансовой) отчетности. Он определяет объекты бухгалтерского учета, требования к первичным учетным документам, регистры бухгалтерского учета, обязательность ведения бухгалтерского учета, состав, содержание и сроки представления бухгалтерской (финансовой) отчетности. Достоверность и полнота информации, формируемой в соответствии с этим законом, является критически важной информационной базой для принятия всех финансовых и управленческих решений, включая разработку и корректировку финансовых планов.
• Бюджетный кодекс Российской Федерации (БК РФ): Хотя БК РФ в основном регулирует бюджетный процесс на государственном уровне, его положения также важны для предприятий, особенно при взаимодействии с бюджетом и в контексте долгосрочного бюджетного планирования. БК РФ регламентирует составление и исполнение бюджетов всех уровней, межбюджетные отношения, управление государственным и муниципальным долгом, предоставление государственных и муниципальных гарантий. Эти аспекты влияют на финансовое положение предприятий через налоговую политику, государственные субсидии, участие в государственных закупках и получение бюджетных кредитов.

Таким образом, правовое регулирование создает необходимый каркас для финансового планирования, обеспечивая его соответствие государственным стандартам и защиту интересов всех участников экономических отношений.

Проблемы внедрения и реализации финансового планирования в российских организациях

Внедрение и эффективная реализация финансового планирования в российских организациях, несмотря на его очевидную значимость, часто сопряжены с целым комплексом проблем. Эти трудности коренятся как в особенностях корпоративной культуры, так и в специфике современной экономической среды.

Одной из фундаментальных проблем является трудность внедрения «работоспособных» планов, которые бы не просто существовали на бумаге, а реально отражали стратегические желания руководства и операционные возможности предприятия. Часто это связано с:

• Низким уровнем квалификации финансового персонала: Недостаток специалистов, обладающих глубокими знаниями в области финансового моделирования, анализа и прогнозирования, приводит к формированию нереалистичных или поверхностных планов.
• Отсутствием разработанной методологической базы: Многие компании не имеют четких, стандартизированных процедур и регламентов для процесса планирования, что порождает хаос и несогласованность.
• Сопротивлением изменениям со стороны сотрудников: Любое внедрение новых систем управления сталкивается с инертностью и нежеланием персонала осваивать новые подходы, что тормозит процесс.
• Отсутствием единой интегрированной информационной системы и недостаточным объемом финансовых ресурсов для ее автоматизации: Разрозненность данных и отсутствие автоматизированных инструментов для их сбора и анализа значительно усложняет формирование точных и своевременных планов.

Помимо этого, распространены проблемы, связанные с отсутствием организации самого процесса планирования:

• Отсутствие ориентации на конечный результат: Планы часто формируются ради самого процесса, а не для достижения конкретных, измеримых финансовых показателей.
• Потери и искажения информации: Данные, необходимые для планирования, могут теряться или намеренно искажаться на разных уровнях управления, что приводит к ошибочным выводам.
• Проблемы на стыках между функциональными отделами: Неэффективное взаимодействие между производством, продажами, маркетингом и финансовым отделом приводит к несогласованности планов и целей.
• Чрезмерная длительность согласования решений: Бюрократические проволочки и многоуровневая система утверждения замедляют процесс планирования, делая его негибким.
• Дублирование функций: Отсутствие четкого распределения обязанностей приводит к тому, что одни и те же задачи выполняются разными отделами, что увеличивает затраты и снижает эффективность.

Отмечается также нереальность формируемых финансовых планов, часто обусловленная отсутствием своевременной, точной и полной информации о текущем и будущем финансовом состоянии компании. Это приводит к тому, что планы становятся оторванными от действительности и не могут служить эффективным инструментом управления.

Серьезной проблемой является и то, что часто главной целью ставится только прибыль, без учета показателей ликвидности и сбалансированности финансовых потоков. Несмотря на важность прибыли, эффективное финансовое планирование в российских компаниях требует комплексного подхода, включающего также цели по поддержанию необходимой ликвидности и платежеспособности, обеспечению финансовой устойчивости, росту рыночной стоимости компании и оптимизации структуры капитала. Игнорирование этих аспектов может привести к краткосрочному успеху, но долгосрочной финансовой нестабильности.

Сложностью также является автоматизация учета, поскольку принципы ведения учета на предприятиях различны и основываются на специфике деятельности конкретного предприятия. Это затрудняет унификацию и внедрение стандартных IT-решений.

Наконец, экономические вызовы последних лет оказали значительное влияние на финансовое планирование российских предприятий. Пандемия COVID-19, экономические санкции (особенно после 2022 года), высокая инфляция и разрыв логистических цепочек потребовали пересмотра бюджетов и инвестиционных планов. Компании столкнулись с возросшей волатильностью курсов валют, удорожанием импортных компонентов и необходимостью поиска новых поставщиков и рынков сбыта. Эти условия потребовали от предприятий более гибкого и адаптивного финансового планирования, частого пересмотра бюджетов (например, ежеквартально вместо ежегодно), усиления сценарного планирования и концентрации на управлении затратами и рисками. Необходимость быстро реагировать на внешние шоки выявила критическую потребность в инструментах, способных обрабатывать большие объемы данных и генерировать оперативные, реалистичные прогнозы. Как же, в таком случае, российским компаниям обеспечить устойчивое развитие в условиях постоянных перемен?

Пути совершенствования системы финансового планирования в российских условиях

Перед лицом многочисленных вызовов, стоящих перед российскими предприятиями, совершенствование системы финансового планирования становится не просто желательным, а жизненно необходимым. Это комплексный процесс, требующий системного подхода и готовности к изменениям.

Один из краеугольных камней в этом процессе – это привлечение квалифицированных специалистов для разработки и внедрения единой системы управленческого учета. Такие специалисты способны не только построить эффективную методологическую базу, но и обеспечить ее интеграцию в повседневную деятельность компании.

Рекомендуется также разработка долгосрочной программы развития организации, которая послужит основой для стратегического финансового планирования. Эта программа должна включать в себя:

• Выработку новой системы работы с клиентами, направленной на снижение дебиторской задолженности. Это может быть достигнуто путем ужесточения кредитной политики, внедрения программ лояльности, стимулирующих раннюю оплату, и использования современных инструментов управления дебиторской задолженностью.
• Увеличение капитализации предприятия за счет эффективного использования прибыли, привлечения инвестиций и оптимизации структуры капитала.
• Разработку политики взаимодействия с поставщиками, направленной на оптимизацию условий поставок, получение скидок и улучшение условий оплаты, что позволит управлять кредиторской задолженностью.
• Уменьшение товарных запасов до оптимального уровня, чтобы избежать замораживания оборотного капитала и снизить затраты на хранение.
• Анализ внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли, таких как оптимизация производственных процессов, снижение брака, повышение производительности труда.
• Повышение квалификации сотрудников финансового и смежных отделов, их обучение современным методикам планирования и работы с новыми технологиями.

В качестве ключевого принципа улучшения финансового планирования предлагается централизованное управление данными и автоматизация процессов. Это не просто модный тренд, а фундамент для повышения прозрачности, точности и скорости планирования. Единая информационная система позволяет собирать, обрабатывать и анализировать данные в реальном времени, устраняя потери и искажения информации, а также сокращая время на согласование решений.

Особое внимание следует уделить внедрению инновационных технологий, которые уже сегодня меняют ландшафт финансового планирования:

• Искусственный интеллект (ИИ): Российские предприятия начинают активно применять ИИ для анализа финансовых рисков, автоматизации бюджетирования и прогнозирования трендов. ИИ может использоваться для:
  • Предиктивной аналитики для прогнозирования спроса, объемов продаж и будущих денежных потоков с гораздо большей точностью, чем традиционные статистические методы.
  • Автоматизации процессов формирования бюджетов и отчетов, высвобождая время финансовых специалистов для более стратегических задач.
  • Выявления аномалий и потенциального мошенничества в финансовых операциях, повышая безопасность и прозрачность.
  • Оценки финансовых рисков с учетом множества переменных, позволяя принимать более обоснованные решения в условиях неопределенности.
• Блокчейн-технологии: Эти технологии предлагают уникальные возможности для повышения безопасности и прозрачности операций. Блокчейн может быть использован для:
  • Повышения безопасности и прозрачности финансовых транзакций, снижая риски мошенничества и ошибок.
  • Управления цепями поставок, обеспечивая отслеживаемость движения товаров и платежей, что критически важно для планирования денежных потоков.
  • Обеспечения неизменности данных в корпоративных финансах, что повышает доверие к финансовой отчетности и планам.

Применение этих технологий позволяет российским компаниям не только преодолевать текущие проблемы, но и создавать конкурентные преимущества, становясь более гибкими, эффективными и устойчивыми к внешним шокам.

Взаимосвязь финансового планирования, бюджетирования и стратегического управления

Финансовое планирование, бюджетирование и стратегическое управление – это три взаимосвязанных элемента единой системы управления предприятием, работающие в синергии для достижения долгосрочных целей. Их эффективное взаимодействие является залогом успешного функционирования и развития организации.

Бюджетирование часто воспринимается как синоним финансового планирования, однако между ними существуют принципиальные различия. Бюджетирование – это процесс планирования и разработки бюджетов, деятельность в рамках этапа планирования бюджетного процесса, процедура составления и принятия бюджетов, а также одна из составляющих системы финансового управления, предназначенная для оптимального распределения ресурсов. Основное отличие бюджетирования от финансового планирования заключается в фокусе: бюджетирование фокусируется на контроле и анализе выполнения финансовых показателей, тогда как планирование больше направлено на определение целей и стратегии. Финансовое планирование – это более глобальное понятие с широкими горизонтами, определяющее общие направления и ключевые параметры движения денежных средств. Бюджетирование же является одним из его инструментов, детализирующим финансовый план на более короткие периоды и по конкретным центрам ответственности, позволяя осуществлять оперативный контроль и оценку эффективности. Оптимальное распределение ресурсов в бюджетировании осуществляется на основе стратегических целей организации, с учетом приоритетности инвестиционных проектов, потенциальной доходности и минимизации рисков, а также обеспечения необходимой ликвидности и финансовой устойчивости.

Важным связующим звеном выступает финансовый менеджмент. Это система управления денежными потоками организации с целью оптимизации рисков в соответствии с критериями руководства и общей стратегией. Он направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами. В широкой трактовке финансовый менеджмент означает управление финансами на микроэкономическом уровне, возникающими в отдельной организации. Оптимизация рисков в финансовом менеджменте осуществляется путем применения различных стратегий, таких как диверсификация инвестиционного портфеля, хеджирование валютных и процентных рисков, страхование, установление лимитов риска, а также поддержание достаточного уровня ликвидности и формирования резервных фондов.

Стратегическое финансовое планирование является неотъемлемой частью общей стратегии экономического развития предприятия и должно быть согласовано с ее целями. Стратегия определяет, куда движется компания в долгосрочной перспективе, а финансовое планирование и бюджетирование предоставляют инструменты для реализации этой стратегии. Финансовое планирование переводит общие стратегические цели (например, увеличение доли рынка, выход на новые рынки, запуск нового продукта) в конкретные финансовые показатели и потребности в ресурсах. Бюджетирование, в свою очередь, детализирует эти потребности и распределяет ресурсы между различными подразделениями и проектами, обеспечивая операционный контроль за их исполнением.

Однако на практике часто отмечается отсутствие достаточной связи между бюджетами и стратегией. Это приводит к тому, что бюджеты формируются на основе прошлых показателей или текущих потребностей, без учета долгосрочных стратегических приоритетов. В результате, компания может быть успешна в краткосрочном периоде, но не достигать своих стратегических целей или даже отклоняться от них. Для устранения этой проблемы необходимо:

• Четкое каскадирование стратегических целей до уровня каждого бюджета и центра ответственности.
• Использование стратегических показателей эффективности (KPI) при формировании бюджетов.
• Регулярный анализ выполнения бюджетов не только с точки зрения финансовых показателей, но и с позиции их соответствия стратегическим целям.
• Внедрение гибких систем бюджетирования, которые позволяют оперативно корректировать планы в ответ на изменения стратегических приоритетов или внешних условий.

Таким образом, финансовое планирование, бюджетирование и стратегическое управление представляют собой единую, многоуровневую систему, где каждое звено выполняет свою уникальную функцию, но при этом тесно связано с остальными. Эффективная интеграция этих элементов позволяет организации не только выживать в условиях нестабильности, но и уверенно двигаться к достижению своих долгосрочных стратегических целей.

Заключение

Финансовое планирование в современной организации – это не просто функция, а системообразующий процесс, обеспечивающий жизнеспособность и развитие предприятия в динамичной экономической среде. Проведенное исследование позволило глубоко проанализировать его теоретические основы, методологический аппарат, а также специфические проблемы и пути совершенствования в контексте российской экономики.

Мы выяснили, что экономическая сущность финансового планирования заключается в системном управлении доходами и расходами для обеспечения сбалансированного развития. Его главная цель – гармонизировать наличие финансовых ресурсов с потребностью в них, выбирая наиболее эффективные источники и направления использования. Для этого решается комплекс задач, включающих выявление резервов увеличения доходов (с помощью функционально-стоимостного, сравнительного и маржинального анализа), мобилизацию финансовых ресурсов (через кредиты, ценные бумаги, продажу активов) и, что критически важно, обеспечение платежеспособности, которая оценивается с помощью коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности.

В основе эффективного планирования лежат принципы приоритетности, прогнозирования, финансовой безопасности, оптимизации, координации, системности и научной обоснованности. Эти принципы формируют логическую основу для разработки различных видов финансовых планов.

Методологический инструментарий финансового планирования разнообразен и включает нормативный, балансовый, расчетно-аналитический, экономико-математический, экономико-статистический методы. Особое внимание было уделено методу цепных подстановок как универсальному инструменту детерминированного факторного анализа, позволяющему изолировать влияние каждого фактора на результативный показатель. Классификация финансовых планов по временному горизонту на стратегические, тактические и оперативные (включая кассовые планы, платежные календари и бюджеты доходов и расходов) показала их интегрированную роль в достижении как долгосрочных стратегических целей, так и поддержании текущей ликвидности. Финансовые планы также являются мощным инструментом оценки инвестиционной привлекательности через показатели NPV, IRR, PBP и ROI.

Правовое регулирование финансово-хозяйственной деятельности в РФ, представленное Налоговым, Гражданским, Бюджетным кодексами и Федеральным законом «О бухгалтерском учете», формирует необходимый законодательный каркас, который должен учитываться при разработке и реализации финансовых планов.

Анализ проблем внедрения и реализации финансового планирования в российских организациях выявил типичные сложности: от нереальности планов и потерь информации до низкой квалификации персонала и сопротивления изменениям. Особо подчеркнуто влияние современных экономических вызовов – санкций, инфляции, разрывов логистических цепочек – которые требуют от компаний большей гибкости, адаптивности и использования сценарного планирования.

В качестве путей совершенствования предложены комплексные меры: привлечение квалифицированных специалистов, разработка долгосрочных программ развития, оптимизация работы с дебиторской задолженностью и поставщиками, а также централизованное управление данными и автоматизация процессов. Особое значение уделено внедрению инновационных технологий, таких как искусственный интеллект (для предиктивной аналитики, автоматизации бюджетирования и выявления мошенничества) и блокчейн (для повышения безопасности и прозрачности транзакций).

Наконец, подчеркнута тесная взаимосвязь финансового планирования, бюджетирования и стратегического управления. Бюджетирование выступает как инструмент детализации и контроля финансовых планов, а весь этот комплекс является ключевым механизмом реализации стратегических целей предприятия. Недостаточная интеграция этих элементов приводит к снижению эффективности всей системы управления.

Таким образом, для успешного финансового планирования в современных российских организациях необходим комплексный подход, сочетающий глубокие теоретические знания, адаптивные методологии, постоянное совершенствование персонала и активное внедрение инновационных технологий. Только такой интегрированный и гибкий подход позволит предприятиям не только выживать в условиях неопределенности, но и достигать устойчивого роста и повышения конкурентоспособности.

Список использованной литературы

1. Анискин Ю.П., Павлова А.М. Планирование и контроллинг. Москва: Омега-Л, 2006.
2. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2006.
3. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие. Москва: Инфра-М, 2007.
4. Виткалова А.П., Миллер Д.П. Бюджетирование и контроль затрат в организации. Москва: Дашков и Ко, 2011. 128 с.
5. Добровольский Е., Карабанов Б., Боровков П., Глухов Е., Бреслав Е. Бюджетирование. Шаг за шагом. Санкт-Петербург: Питер, 2011.
6. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: учебно-практическое пособие. Москва: ТК Велби, 2006.
7. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Основы управления финансами и финансовое планирование. Москва: Изд-во Вернера Регена, 2006.
8. Салтыкова Г.А. Финансовое планирование и анализ движения денежных потоков. Санкт-Петербург: Изд-во СПбГУЭФ, 2006.
9. Финансовый менеджмент / под ред. Н.Ф. Самсонова. Москва: Финансы, ЮНИТИ, 2001.
10. Финансы организаций (предприятий) / под ред. Н.В. Колчиной. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
11. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование. Москва: Финансы и статистика, 2007.
12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: учебное пособие. Москва: ИНФРА-М, 2001.
13. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 26.12.2024) «О бухгалтерском учете». Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
14. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ). Доступ из СПС «ГАРАНТ».
15. «Бюджетный кодекс Российской Федерации» (БК РФ) от 31.07.1998 N 145-ФЗ (последняя редакция). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
16. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) Статья 395. Ответственность за неисполнение денежного обязательства. Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
17. Финансовое планирование — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B5_%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5 (дата обращения: 23.10.2025).
18. Финансовое планирование: что это, цель, задачи, этапы, пример — Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/finansovoe-planirovanie/ (дата обращения: 23.10.2025).
19. Бюджетирование — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5 (дата обращения: 23.10.2025).
20. Финансовый план — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D0%BD (дата обращения: 23.10.2025).
21. Финансовый менеджмент — Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B6%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82 (дата обращения: 23.10.2025).
22. Программа долгосрочных сбережений — Банк России. URL: https://www.cbr.ru/faq/long-term_savings_program/ (дата обращения: 23.10.2025).
23. Минфин рекомендовал хранить сбережения в рублях и золоте — Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/news/2024-04-20/minfin-rekomendoval-hranit-sberezheniya-v-rublyah-i-zolote/ (дата обращения: 23.10.2025).
24. Как вести финансовое планирование и для чего это нужно — Сервис «Финансист». URL: https://finansist.io/articles/kak-vesti-finansovoe-planirovanie-i-dlya-chego-eto-nuzhno (дата обращения: 23.10.2025).
25. Финансовый менеджмент как система управления финансами. URL: https://www.grandars.ru/student/finansy/finansovyy-menedzhment.html (дата обращения: 23.10.2025).
26. Финансовое планирование на предприятии — Электронный учебник. URL: https://www.e-reading.club/chapter.php/1020084/104/Finansovoe_planirovanie_na_predpriyatii.html (дата обращения: 23.10.2025).
27. Финансовое планирование и прогнозирование : учебное пособие — Электронный научный архив УрФУ. URL: https://elar.urfu.ru/handle/10995/103195 (дата обращения: 23.10.2025).
28. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ — Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2012/10/24/1253011382/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9%20%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B6%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
29. Лекция: Организация финансового планирования на предприятии. URL: https://studfile.net/preview/4414324/page:7/ (дата обращения: 23.10.2025).
30. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И ЭТАПЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ ПРИ УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-printsipy-i-etapy-finansovogo-planirovaniya-pri-upravlenii-predpriyatiem (дата обращения: 23.10.2025).
31. Проблемы финансового планирования в российских предприятиях — Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2018/article/2018000407 (дата обращения: 23.10.2025).
32. ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В РФ — Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38198308 (дата обращения: 23.10.2025).
33. Совершенствование финансового планирования на предприятии | Научно-исследовательский журнал. URL: https://ni-journal.ru/2021/07/28/sovershenstvovanie-finansovogo-planirovaniya-na-predpriyatii/ (дата обращения: 23.10.2025).
34. Метод цепных подстановок — Финансовый анализ. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/methods/metod-cepnyh-podstanovok.html (дата обращения: 23.10.2025).
35. Способ цепных подстановок. Формула. Пример в Excel. Факторный анализ — Школа Финансовой аналитики проектов, бизнеса. URL: https://financeschool.ru/sposob-cepnyh-podstanovok-formula-primer-v-excel-faktornyy-analiz/ (дата обращения: 23.10.2025).