Финансовые инструменты на современном финансовом рынке России: сущность, виды, динамика и перспективы развития

Представьте, что вся российская экономика — это гигантский, сложный механизм, где каждый винтик и шестеренка должны работать слаженно, чтобы производить ценность и обеспечивать движение вперед. Финансовые инструменты в этом механизме играют роль смазки, которая позволяет капиталу свободно перемещаться от тех, у кого он временно избыточен, к тем, кто остро нуждается в инвестициях для роста и развития. По состоянию на октябрь 2025 года, объем торгов на всех рынках Московской биржи достиг внушительных 134,8 трлн рублей, что является наглядным свидетельством активного пульса российской финансовой системы и ее роли в перераспределении колоссальных объемов денежных потоков.

Актуальность исследования финансовых инструментов и их функционирования на современном российском финансовом рынке трудно переоценить. В условиях постоянно меняющейся геополитической обстановки, структурной трансформации экономики и вызовов глобализации, понимание механизмов привлечения и распределения капитала становится краеугольным камнем для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения благосостояния. Финансовые инструменты не только предоставляют возможности для инвестирования и хеджирования рисков, но и являются индикаторами здоровья экономики, отражая доверие инвесторов и эффективность регуляторной политики.

Цель данной работы — провести всесторонний анализ сущности, видов, функций и механизма действия финансовых инструментов на современном финансовом рынке России, а также исследовать перспективы его развития и практические аспекты применения ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы функционирования финансового рынка и сущности финансовых инструментов.
2. Проанализировать современную структуру и динамику российского финансового рынка.
3. Описать систему правового регулирования финансовых инструментов и роль Центрального Банка РФ.
4. Исследовать практическое применение финансовых инструментов, выявить основные риски и возможности.
5. Оценить влияние глобальных факторов на российский финансовый рынок и определить перспективы его развития.

Объектом исследования выступает система финансовых инструментов, функционирующих на финансовом рынке Российской Федерации.
Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе обращения финансовых инструментов, а также их регулирование и влияние на экономическое развитие России.

Структура курсовой работы логически выстроена в соответствии с поставленными задачами. Она состоит из введения, пяти основных глав, каждая из которых посвящена отдельному аспекту исследования, и заключения, где будут обобщены ключевые выводы и сформулированы рекомендации.

Теоретические основы функционирования финансового рынка и сущность финансовых инструментов

Понятие и функции финансового рынка в современной экономике

Финансовый рынок — это не просто абстрактное понятие, это живой организм, кровеносная система экономики, обеспечивающая непрерывное движение денежных потоков. В широком смысле, он представляет собой организационно оформленное экономическое пространство, где происходит купля-продажа финансовых средств, инструментов и услуг. Это огромный конгломерат институтов, механизмов и процедур, созданных для эффективного обмена капиталом.

Если же посмотреть на него в более узком смысле, финансовый рынок предстает как совокупность экономических отношений, главной целью которых является мобилизация и перераспределение временно свободных денежных средств и финансовых ресурсов. Именно здесь ценные бумаги, как материальное воплощение этих отношений, переходят из рук в руки, обеспечивая связь между теми, кто готов инвестировать, и теми, кто ищет финансирование.

Роль финансового рынка в развитии экономики страны трудно переоценить. Он выполняет несколько ключевых функций:

1. Мобилизация временно свободных денежных средств: Эта функция позволяет аккумулировать капитал из различных источников — от сбережений населения и прибыли корпораций до бюджетных излишков государства. Без этой способности деньги оставались бы «мертвым грузом», не участвуя в экономическом обороте, что несомненно замедлило бы экономическое развитие.
2. Эффективное перераспределение капитала: Собранные средства направляются туда, где они наиболее востребованы и могут принести наибольшую отдачу. Это достигается через инвестирование в наиболее перспективные проекты, предприятия и отрасли, что способствует структурной перестройке экономики и повышению ее эффективности.
3. Обеспечение оборота капитала: Финансовый рынок создает условия для постоянного движения капитала, его трансформации из одной формы в другую (например, из денежной в производственную и обратно), что жизненно важно для воспроизводственных процессов.
4. Формирование цен на финансовые инструменты: Через механизмы спроса и предложения на рынке устанавливается справедливая стоимость акций, облигаций и других активов, что служит ориентиром для инвесторов и эмитентов.
5. Обеспечение ликвидности активов: Участники рынка могут легко превращать свои финансовые активы в денежные средства, что повышает их привлекательность и снижает риски.

Таким образом, финансовый рынок является ключевым элементом современной экономики, который через аккумулирование, перераспределение и инвестирование денежных средств предприятий, банков и финансово-кредитных институтов, посредством операций по купле-продаже финансовых инструментов, играет значительную роль в развитии страны.

Сущность и многообразие подходов к определению финансовых инструментов

Понятие «финансовые инструменты» кажется простым на первый взгляд, но на самом деле оно многогранно и имеет разные интерпретации в зависимости от контекста — будь то правовая юрисдикция, стандарты бухгалтерского учета или экономическая теория. В своей основе, финансовые инструменты представляют собой договоры, которые приводят к возникновению финансового актива у одной организации и финансового обязательства или долевого инструмента у другой. Это определение, хотя и общепринятое, требует дальнейшей детализации.

Наиболее полное и универсальное понимание финансовых инструментов предоставляют Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). Согласно МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: Представление», финансовый инструмент — это любой договор, который приводит к возникновению финансового актива у одной организации и финансового обязательства или долевого инструмента у другой организации. Этот стандарт четко разделяет понятия финансового обязательства (контрактное обязательство передать денежные средства или другой финансовый актив, либо обменяться финансовыми активами или обязательствами на потенциально невыгодных условиях) и долевого инструмента (договор, подтверждающий право на долю в активах организации, остающуюся после вычета всех ее обязательств).

С принятием МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» акцент сместился на классификацию и оценку финансовых активов и обязательств, а также учет хеджирования. IFRS 9 уточняет критерии оценки финансовых инструментов, разделяя их на категории: по амортизированной стоимости, по справедливой стоимости через прочий совокупный доход и по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

В российском законодательстве подход к определению финансовых инструментов имеет свои особенности, что подчеркивает необходимость внимательного анализа. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Статья 2) дает свое определение, в частности, для производного финансового инструмента: «договор, предусматривающий обязанности сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, процентные ставки, курсы валют или другие базисные активы». Здесь акцент делается на контрактной природе и зависимости стоимости от базового актива.

Таким образом, если МСФО охватывает широкий спектр договоров, создающих права и обязательства, то российское законодательство, в частности в отношении производных инструментов, фокусируется на обязательстве по уплате денежных средств, привязанном к изменению базового актива. Эта разница в подходах может создавать определенные сложности при гармонизации финансовой отчетности и правового регулирования на международном и национальном уровнях, что делает понимание обеих систем критически важным для участников рынка.

Классификация финансовых инструментов и их характеристики

Многообразие финансовых инструментов поражает воображение, и для их упорядоченного изучения необходима стройная классификация. В России эта задача решается с помощью Общероссийского классификатора финансовых инструментов (ОКФИ), разработанного Росстатом совместно с Банком России. Этот классификатор гармонизирован с международными стандартами, такими как классификация финансовых активов СНС-2008 (Системы национальных счетов) и международным стандартом ИСО 10962:2021, что обеспечивает сопоставимость данных на глобальном уровне.

Согласно редакции ОКФИ от 29.09.2023, к финансовым активам верхнего уровня относятся:

• монетарное золото и специальные права заимствования (СДР);
• денежные средства и депозиты;
• долговые ценные бумаги;
• кредиты и займы;
• акции;
• иные формы участия в капитале;
• инструменты коллективного инвестирования;
• цифровые финансовые активы;
• утилитарные цифровые права;
• страховые резервы;
• пенсионные резервы и пенсионные накопления;
• производные финансовые инструменты;
• дебиторская/кредиторская задолженность.

Однако, в более общем смысле, финансовые инструменты традиционно делятся на первичные и производные (деривативы).

Первичные финансовые инструменты имеют собственную стоимость и определяются непосредственно рынком. Они используются для обеспечения различных проектов и подразделяются на долевые и долговые.

1. Долевые финансовые инструменты (акции, доли, паи) предоставляют их владельцу право участия в управлении компанией и получения части ее прибыли (дивидендов). Важно отметить, что они не имеют определенного срока погашения и не обеспечивают гарантированный доход, что делает их более рискованными, но потенциально более прибыльными. Примером являются акции — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права владельца на получение части прибыли (дивидендов), участие в управлении и часть имущества при ликвидации. Акции бывают обыкновенные (дают право голоса на собраниях акционеров) и привилегированные (дают право на фиксированные дивиденды, но обычно без права голоса).
   

   Ключевое отличие: При ликвидации эмитента требования по долговым ценным бумагам (например, облигациям) удовлетворяются в первую очередь. Это означает, что держатели облигаций получат свои средства до того, как акционеры (владельцы долевых инструментов) смогут претендовать на какие-либо выплаты. Акционеры получают свои выплаты только после удовлетворения всех требований кредиторов, что подчеркивает их более высокий риск.

2. Долговые финансовые инструменты предоставляют право на возврат основной суммы и процентов по ней, например, облигации. Они характеризуются определенным сроком погашения и, как правило, фиксированным или плавающим доходом.
   • Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права владельца на получение от эмитента номинальной стоимости и процента от нее в предусмотренный срок. Облигации могут быть корпоративными (выпускаются компаниями), государственными (выпускаются Минфином, например, Облигации федерального займа, ОФЗ, для привлечения инвестиций в госбюджет), субфедеральными (региональными) и муниципальными. ОФЗ, как правило, считаются одними из самых надежных инструментов на российском рынке, обеспечивая регулярные процентные выплаты (купоны) и возврат номинальной стоимости.
   • Депозитные и сберегательные сертификаты являются свидетельствами о денежном вкладе в банк. Депозитные сертификаты предназначены для юридических лиц и могут быть свободно торгуемыми, тогда как сберегательные — для физических лиц и, как правило, непередаваемы.
   • Вексель — это простое, ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить указанному лицу определенную сумму денег в определенный срок. Он может быть простым или переводным.

Производные финансовые инструменты (деривативы) — это контракты, стоимость которых зависит от изменения цены базового актива. Они не имеют собственной стоимости, а «производны» от цены других активов, таких как товары, валюты, ценные бумаги, процентные ставки или индексы. К ним относятся:

• Фьючерсы — стандартизированные контракты на покупку или продажу базового актива по заранее оговоренной цене в будущем.
• Опционы — контракты, дающие покупателю право (но не обязанность) купить или продать базовый актив по определенной цене до или в определенную дату.
• Свопы — соглашения об обмене будущими потоками платежей, например, процентными ставками или валютами.

Таким образом, грамотное понимание классификации и характеристик финансовых инструментов является основой для любого участника рынка — будь то инвестор, эмитент или регулятор — для принятия обоснованных решений и эффективного управления капиталом.

Современная структура и динамика российского финансового рынка

Российский финансовый рынок, подобно живому организму, постоянно эволюционирует, приспосабливаясь к внутренним и внешним стимулам. Его структура и динамика отражают как глобальные тенденции, так и уникальные особенности национального экономического ландшафта, что делает его изучение особенно интересным.

Общие характеристики и роль государства

Современный финансовый рынок России характеризуется одной из ключевых особенностей — доминированием банковской системы в структуре финансового посредничества. Исторически сложилось, что банки играют центральную роль в мобилизации и перераспределении капитала, предоставляя широкий спектр услуг от кредитования до расчетно-кассового обслуживания. Это отличает российскую модель от англо-саксонской, где более выражена роль фондового рынка.

Другой, не менее важной, особенностью является значительная роль государства как регулятора, участника и источника финансирования. Государство не только устанавливает правила игры, но и активно вмешивается в рыночные процессы через государственные банки, инвестиционные фонды и прямые инвестиции. Эта роль усиливается в периоды экономической нестабильности или структурных преобразований, когда государство выступает в качестве стабилизирующего фактора и локомотива развития.

Такая модель имеет свои плюсы, обеспечивая стабильность и возможность централизованного управления экономическими процессами в кризисные периоды. Однако, она также может создавать определенные риски, такие как снижение конкуренции, искажение ценовых сигналов и потенциальное замедление развития небанковских секторов финансового рынка.

Рынок ценных бумаг: ключевые игроки и показатели

Центральное место на российском рынке ценных бумаг занимает Московская биржа — интегрированная площадка, где торгуются акции, облигации, валюты, производные финансовые инструменты и товары. Она является барометром настроений инвесторов и отражает состояние национальной экономики.

На 31 октября 2025 года картина листинга на Московской бирже выглядела следующим образом:

• В первом уровне листинга, который включает наиболее ликвидные и прозрачные ценные бумаги, торговались акции 62 эмитентов (66 ценных бумаг).
• Во втором уровне листинга, предъявляющем менее строгие требования к эмитентам, было представлено 29 эмитентов (30 ценных бумаг).

Таблица 1: Количество эмитентов и ценных бумаг в листинге Московской биржи (31.10.2025)

Уровень листинга	Количество эмитентов	Количество ценных бумаг
Первый	62	66
Второй	29	30

Объемы торгов на Московской бирже также демонстрируют значительную активность. В октябре 2025 года общий объем торгов на всех рынках составил впечатляющие 134,8 трлн рублей. Детализация по сегментам рынка выглядит следующим образом:

• Фондовый рынок (акции, депозитарные расписки и паи): 2,9 трлн рублей.
• Валютный рынок: 26,1 трлн рублей.
• Срочный рынок (деривативы): 11,2 трлн рублей.

Таблица 2: Объемы торгов на Московской бирже за октябрь 2025 года

Рынок	Объем торгов (трлн руб.)
Об��ий объем	134,8
Фондовый (акции, паи)	2,9
Валютный	26,1
Срочный (деривативы)	11,2

Показательной является динамика числа активных клиентов-физических лиц на российском фондовом рынке, которая демонстрирует экспоненциальный рост. Если в 2019 году их было всего 0,9 млн человек, то по итогам 2023 года эта цифра достигла нового рекорда — 7,6 млн человек. Это свидетельствует о значительном повышении интереса населения к инвестициям и возможностям фондового рынка. Одновременно с этим, объем активов нерезидентов на счетах у российских брокеров также показал существенный рост, достигнув 1,34 трлн рублей по итогам 2023 года, увеличившись на 700 млрд рублей по сравнению с предыдущим годом. Этот факт, несмотря на геополитические сложности, говорит о сохранении определенного интереса иностранных инвесторов к российскому рынку.

Индекс МосБиржи, являющийся основным индикатором состояния российского фондового рынка, на 31 октября 2025 года зафиксировался на отметке 2524 пункта, потеряв 1,31% по сравнению с предыдущей сессией и 4,66% за месяц. Этот показатель демонстрирует текущие рыночные настроения, которые в конце 2025 года оказались под давлением различных факторов. Однако, стоит отметить исторический максимум индекса в 4292,68 пункта, достигнутый в октябре 2021 года, что свидетельствует о значительном потенциале роста рынка в благоприятных условиях.

Динамика капитализации рынка ценных бумаг тесно коррелирует с макроэкономическими показателями. За последние 10 лет (с 2014 года) наблюдался значительный рост. Например, в начале 2014 года Индекс МосБиржи находился на уровне около 1500 пунктов. К октябрю 2021 года он взлетел до 4292,68 пункта, а на 31 октября 2025 года составлял 2524 пункта. Эта динамика отражает не только инвестиционные настроения, но и тесную связь с общим состоянием экономики. По данным Банка России, с 2014 по 2023 год ВВП России в текущих ценах увеличился с 79 трлн рублей до 172 трлн рублей, а агрегат денежной массы М2 вырос с 29 трлн рублей до 97 трлн рублей. Такой рост ВВП и денежной массы, безусловно, является одним из ключевых факторов, поддерживающих развитие и капитализацию фондового рынка.

Особенности кредитной активности и девалютизация банковской системы

Российская экономика переживает период активных трансформаций, которые находят свое отражение и в банковском секторе. После небольшой паузы в конце I — начале II квартала 2022 года, кредитная активность в экономике демонстрировала высокие темпы роста. Так, объем кредитов экономике в 2022 году вырос на 14,3%. Этот рост был отчасти обусловлен активным замещением рублевыми кредитами внутреннего валютного и внешнего долга, что стало ответом на геополитические вызовы. В 2023 году рост кредитования продолжился и составил 14,8%, а за 9 месяцев 2024 года достиг 10,2%. Эти показатели говорят о значительной роли банковского сектора в поддержке экономического роста и адаптации бизнеса к новым условиям.

Параллельно с этим, с 2022 года наблюдается выраженный процесс девалютизации банковской системы. Это явление было прямым следствием геополитических событий и санкционного давления. Девалютизация проявилась в значительном сокращении доли валютных пассивов банков на 7 процентных пунктов, опустившись до 16%, и доли валютных активов на 6 процентных пунктов, до 18%.

Эта тенденция сопровождалась активным накоплением резидентами валютных активов за рубежом. Как следствие, произошло существенное снижение объемов валютных депозитов как юридических лиц (на 23%), так и физических лиц (на 17%) в российских банках. Переориентация на рублевые активы и расчеты в национальных валютах дружественных стран стала стратегическим ответом на внешние ограничения.

Механизмы взаимодействия российского финансового рынка с реальным сектором экономики становятся все более многоканальными и сложными. Процессы цифровизации и структурной трансформации экономики требуют от финансового сектора гибкости и инноваций. Банки активно адаптируют свои продукты и услуги, предлагая новые инструменты финансирования, соответствующие потребностям меняющегося экономического ландшафта. Это включает развитие проектного финансирования, поддержку малого и среднего предпринимательства, а также финансирование импортозамещающих производств, что является критически важным для обеспечения суверенитета и устойчивости национальной экономики. Более подробная информация о правовом регулировании финансовых инструментов доступна в следующем разделе: Правовое регулирование финансовых инструментов.

Правовое регулирование финансовых инструментов и роль Центрального Банка РФ

Эффективное функционирование любого рынка невозможно без четкой и адекватной правовой базы. Финансовый рынок, с его сложными продуктами и многочисленными участниками, особенно нуждается в жестком, но гибком регулировании, способном обеспечить стабильность, прозрачность и защиту прав инвесторов. В России ключевую роль в этом процессе играет Центральный Банк РФ.

Функции и полномочия Банка России как мегарегулятора

Банк России является уникальным институтом, наделенным функциями мегарегулятора. Это означает, что он осуществляет комплексное регулирование всех сегментов финансового рынка — от банковского сектора до страхового и рынка ценных бумаг. Такая консолидация полномочий обеспечивает единство подходов к надзору и регулированию различных видов финансовой деятельности, что способствует системной стабильности и предотвращает арбитраж между секторами.

В рамках своих полномочий Банк России издает нормативные акты в форме указаний, положений и инструкций. Эти документы являются обязательными для исполнения всеми юридическими и физическими лицами, а также для федеральных и региональных органов государственной власти, что подчеркивает их высокий правовой статус. Например, Указания ЦБ РФ регулируют порядок формирования резервов банками, Положения — правила осуществления операций на валютном рынке, а Инструкции — требования к отчетности финансовых организаций.

Процесс вступления в силу нормативных актов Банка России также строго регламентирован: они начинают действовать по истечении 10 дней после их официального опубликования в «Вестнике Банка России» или на официальном сайте Банка России. Это обеспечивает предсказуемость для участников рынка и дает им время на адаптацию к новым требованиям. При этом правила подготовки нормативных актов устанавливаются Банком России самостоятельно, что позволяет ему оперативно реагировать на изменения в финансовой сфере.

Помимо нормотворческой деятельности, Банк России выполняет и другие важные функции, включая регистрацию выпусков облигаций и других финансовых инструментов, например, облигаций публично-правовых компаний. Эта функция направлена на обеспечение прозрачности эмиссионного процесса и защиту прав инвесторов от недобросовестных практик.

Законодательная база и меры по стимулированию экономики

Законодательное регулирование в России постоянно совершенствуется с целью создания благоприятных условий для экономического развития и привлечения инвестиций. Основные направления этой работы включают:

1. Стимулирование инвестиций в основной капитал:
   • Механизмы проектного финансирования: Государство активно поддерживает проекты, направленные на создание новых производственных мощностей и модернизацию существующих, предоставляя гарантии, субсидии и другие формы поддержки.
   • Государственно-частное партнерство (ГЧП): Этот механизм позволяет объединить ресурсы государства и частного сектора для реализации масштабных инфраструктурных и социальных проектов, снижая риски для обеих сторон.

   Примером такого регулирования является Федеральный закон от 29.12.2014 N 473-ФЗ «О территориях опережающего развития в Российской Федерации». Этот закон предоставляет инвесторам, реализующим проекты на территориях опережающего развития (ТОР), значительные льготы, включая налоговые преференции, упрощенные административные процедуры и доступ к инфраструктуре. Такие меры напрямую стимулируют приток капитала в ключевые отрасли и регионы.

2. Поддержка малого и среднего предпринимательства (МСП):
   • Льготные программы кредитования: Государство через уполномоченные банки предлагает МСП кредиты по сниженным процентным ставкам, что делает финансирование более доступным.
   • Гарантии: Предоставление государственных гарантий по кредитам МСП снижает риски для банков и стимулирует их к активному кредитованию этого сектора.
3. Финансирование импортозамещения:
   • Субсидии: Предприятиям, производящим импортозамещающую продукцию, предоставляются субсидии на компенсацию части затрат.
   • Специальные инвестиционные контракты (СПИК): Это соглашения между государством и инвестором, которые гарантируют стабильные условия ведения бизнеса и меры государственной поддержки в обмен на обязательства инвестора по созданию или модернизации производств.
4. Развитие лизинга:
   • Меры налогового стимулирования: Включают ускоренную амортизацию предмета лизинга, что позволяет компаниям быстрее снижать налогооблагаемую базу.
   • Субсидирование процентных ставок: Государство компенсирует часть процентных выплат по лизинговым платежам, делая этот инструмент более привлекательным для бизнеса.

Таким образом, законодательная и регуляторная политика в России направлена на создание комплексной системы поддержки экономики через различные финансовые инструменты, что является одним из ключевых факторов ее развития в текущих условиях.

Практическое применение финансовых инструментов, риски и возможности

Мир финансов — это не только теория и макроэкономические показатели, но и повседневная практика, где финансовые инструменты проявляют себя как мощные механизмы для достижения целей, управления рисками и, конечно, получения прибыли. Однако, как и любой мощный механизм, они несут в себе определенные риски.

Применение производных финансовых инструментов: хеджирование и спекуляции

Производные финансовые инструменты (ПФИ), или деривативы, в России активно используются в основном как инструмент управления риском, хотя их потенциал для спекулятивных операций также значителен. Хеджирование рисков является одной из ключевых возможностей, предоставляемых деривативами. Оно позволяет участникам рынка компенсировать потенциальные потери от неблагоприятного изменения стоимости базового актива. Например, компания, ожидающая поступления валютной выручки в будущем, может продать фьючерс на валюту, чтобы зафиксировать текущий обменный курс и защититься от его снижения.

Рынок производных финансовых инструментов в России демонстрирует динамичное развитие. По состоянию на октябрь 2025 года, объем торгов на срочном рынке Московской биржи составил 11,2 трлн рублей, что свидетельствует о его высокой активности. Этот рост обусловлен увеличением числа участников — как корпоративных клиентов, так и индивидуальных инвесторов — а также расширением линейки доступных инструментов. Однако, стоит признать, что уровень проникновения деривативов в российскую экономику остается ниже, чем на развитых западных рынках. Это означает, что есть значительный потенциал для дальнейшего роста и более широкого использования этих инструментов в корпоративном секторе.

Практическая деятельность коммерческих банков на рынке производных финансовых инструментов является ярким примером их применения. Банки активно участвуют в торгах фьючерсами и опционами на различные базовые активы:

• Валюта: Для хеджирования валютных рисков по своим активам и обязательствам, а также для арбитражных и спекулятивных операций.
• Процентные ставки: Для управления процентным риском, связанным с изменением ставок по кредитам и депозитам.
• Индексы: Для формирования портфелей, привязанных к рыночным индексам, и для спекуляций на общем направлении рынка.
• Акции: Для хеджирования позиций в акциях и осуществления направленных спекулятивных стратегий.

Используя ПФИ, банки не только хеджируют собственные риски, но и предлагают аналогичные услуги своим клиентам, выступая в роли посредников и создавая ликвидность на рынке.

Основные риски российского финансового рынка и национальной экономики

Наряду с возможностями, российский финансовый рынок и национальная экономика в целом сталкиваются с рядом существенных рисков, которые требуют постоянного мониторинга и адекватных управленческих решений.

1. Сложная геополитическая ситуация: Продолжающееся санкционное давление, нестабильность международных отношений и региональные конфликты создают повышенную неопределенность для инвесторов и бизнеса, влияя на курсы валют, котировки акций и доступ к внешнему финансированию.
2. Инфляционные риски: По состоянию на октябрь 2025 года, годовая инфляция в России составила 7,1%. Высокая инфляция подрывает покупательную способность денег, снижает привлекательность сбережений и инвестиций, а также повышает стоимость заимствований.
3. Демографические проблемы: Сокращение численности трудоспособного населения и старение населения создают долгосрочные вызовы для экономического роста, пенсионной системы и рынка труда.
4. Безработица: Несмотря на относительно низкий уровень безработицы на сентябрь 2025 года (2,9%), структурные изменения в экономике могут привести к дисбалансам на рынке труда и росту безработицы в отдельных секторах.
5. Смягчение бюджетного правила: Отступление от жестких бюджетных ограничений может привести к увеличению государственных расходов, росту дефицита бюджета и, как следствие, к ускорению инфляции и ослаблению рубля.
6. Перегрев рынка кредитования: Чрезмерный рост кредита частному сектору, особенно в потребительском сегменте, в период экономического бума является значительным риском для ценовой и финансовой стабильности. Прирост портфеля розничных кредитов в 2023 году составил 16,6%, а за 9 месяцев 2024 года — 10,7%. Это может привести к формированию «пузырей» на рынке, росту просроченной задолженности и системным рискам для банковского сектора.
7. Ослабление курса рубля: Волатильность национальной валюты, вызванная как внутренними, так и внешними факторами, создает риски для импортеров, экспортеров и инвесторов, увеличивая инфляционное давление.
8. Риски, связанные с ограниченным раскрытием информации: Сохранение антикризисных мер, введенных в 2022 году, в части ограниченного раскрытия информации эмитентами, является источником рисков. Это ограничивает возможности инвесторов по качественной оценке компаний, усложняет анализ их финансового положения и перспектив, что может снижать доверие к рынку.
9. Незащищенность прав акционеров, в том числе миноритарных: Этот давний риск российского рынка капитала продолжает оставаться актуальным. Случаи нарушения прав миноритарных акционеров, недостаточная прозрачность корпоративного управления и сложности в судебной защите снижают привлекательность рынка для долгосрочных инвестиций и препятствуют развитию корпоративной культуры.

Понимание и управление этими рисками является критически важным для обеспечения устойчивости и развития российского финансового рынка и национальной экономики в целом. С более подробной информацией о глобальных факторах, влияющих на рынок, можно ознакомиться в разделе Влияние глобальных факторов и перспективы развития российского финансового рынка.

Влияние глобальных факторов и перспективы развития российского финансового рынка

Российский финансовый рынок, несмотря на свою специфику и высокую роль государства, не существует в вакууме. Он глубоко интегрирован в мировую экономику, и его динамика во многом определяется сложным переплетением глобальных геополитических и экономических факторов.

Геополитические и экономические вызовы

Одним из наиболее чувствительных нервов российского фондового рынка является геополитическая обстановка. Любые изменения в международных отношениях, введение новых санкций или эскалация конфликтов немедленно отражаются на котировках акций, облигаций и курсе рубля. Инвесторы, по своей природе стремящиеся к стабильности, быстро реагируют на неопределенность, выводя капитал или сокращая инвестиции.

Влияние санкций и изменений в денежно-кредитной политике ведущих мировых держав также является критическим. Например, повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США или Европейским центральным банком может привести к оттоку капитала из развивающихся рынков, включая российский, в более безопасные и высокодоходные активы.

Особое внимание следует уделить мировому рынку энергоресурсов. Неопределенные перспективы мирового спроса на нефть, а также активные попытки Европы расширить использование альтернативных источников энергии, оказывают постоянное давление на нефтяные котировки. Это имеет прямое влияние на российскую экономику, зна��ительная часть доходов которой формируется за счет экспорта углеводородов. Так, средняя цена на нефть марки Urals в октябре 2025 года составила 75,2 доллара США за баррель, что на 8,1% ниже, чем в аналогичном периоде 2024 года. Это снижение цен на ключевой экспортный товар, безусловно, оказывает влияние на доходы бюджета, курс национальной валюты и, как следствие, на настроения участников финансового рынка.

Трансформация мирового финансового рынка и роль национальных валют

Современный мир переживает глубокую трансформацию, которая затрагивает и глобальную финансовую архитектуру. Одной из ключевых тенденций является усиление биполярности мирового финансового рынка, который все более явно разделяется на Западное и Восточное направления. Эта биполярность проявляется в стремлении стран Востока к развитию собственных финансовых центров, систем расчетов и альтернативных глобальным резервным валютам.

Для России эта тенденция особенно актуальна в условиях действующих санкций. Она выражается в значительном увеличении доли операций в национальных валютах дружественных стран в торговом обороте и расчетах на российском финансовом рынке. Китайский юань является ярким примером такой валюты. Объем торгов юанем на Московской бирже в октябре 2025 года составил 1,7 трлн рублей, что свидетельствует о его растущей роли в российской экономике и финансовой системе. Этот процесс дедолларизации и переориентации на национальные валюты является стратегическим ответом на геополитические вызовы и направлен на снижение зависимости от западных финансовых институтов.

Перспективы совершенствования финансовых инструментов

В условиях глубокой трансформации экономики и действия санкций со стороны западных стран, необходимость дальнейшего совершенствования финансовых инструментов воздействия на экономику становится очевидной. Этот процесс должен включать несколько ключевых направлений:

1. Развитие новых инструментов финансирования: Создание и внедрение инструментов, адаптированных к потребностям импортозамещения, технологического суверенитета и развития высокотехнологичных отраслей. Это могут быть специализированные облигации, фонды прямых инвестиций, а также инструменты для финансирования стартапов и инновационных проектов.
2. Повышение прозрачности и защиты прав инвесторов: Несмотря на текущие ограничения раскрытия информации, в долгосрочной перспективе критически важно восстановить и усилить механизмы прозрачности и корпоративного управления, а также обеспечить надежную защиту прав всех категорий акционеров, особенно миноритарных. Это повысит доверие к рынку и привлечет долгосрочные инвестиции.
3. Цифровизация финансовых услуг и инструментов: Активное развитие цифровых финансовых активов (ЦФА) и утилитарных цифровых прав (УЦП) может стать новым драйвером роста. Необходимо создать четкую правовую базу и инфраструктуру для их обращения, чтобы обеспечить безопасность и эффективность этих инструментов.
4. Укрепление регионального финансового рынка: Развитие региональных биржевых площадок и финансовых центров позволит более эффективно мобилизовать и распределять капитал внутри страны, снижая зависимость от центральных финансовых узлов.
5. Развитие исламского банкинга и финансов: Этот сегмент может привлечь новых инвесторов и предложить альтернативные инструменты финансирования, соответствующие принципам шариата, что особенно актуально в контексте расширения связей с Востоком.

Таким образом, российский финансовый рынок находится на этапе глубокой перестройки, требующей инновационных решений и стратегического планирования для обеспечения устойчивого развития в меняющемся глобальном ландшафте.

Заключение

Исследование сущности, видов, функций и механизма действия финансовых инструментов на современном финансовом рынке России позволило не только глубоко погрузиться в теоретические основы, но и проанализировать практические аспекты их применения, динамику развития рынка и ключевые вызовы, стоящие перед отечественной экономикой. Поставленные цели и задачи работы были полностью достигнуты.

Мы выяснили, что финансовый рынок является жизненно важной кровеносной системой экономики, обеспечивающей мобилизацию и перераспределение капитала через разнообразные инструменты. Было показано, что определения финансовых инструментов существенно различаются в рамках МСФО и российского законодательства, что требует внимательного подхода к их интерпретации. Классификация по ОКФИ, включающая первичные (долевые, долговые) и производные инструменты, дает комплексное представление о доступных активах, а детализация их характеристик, таких как приоритет выплат при ликвидации для долговых ценных бумаг, подчеркивает их фундаментальные различия и риски.

Анализ современной структуры российского финансового рынка выявил доминирование банковской системы и значительную роль государства, что формирует уникальный ландшафт. Динамика рынка ценных бумаг, отраженная в данных Московской биржи, свидетельствует о его активности: объем торгов в октябре 2025 года достиг 134,8 трлн рублей, а число активных клиентов-физлиц выросло до 7,6 млн человек. Тем не менее, индекс МосБиржи, хоть и демонстрировал исторические максимумы, подвержен колебаниям, что указывает на чувствительность рынка к внешним и внутренним факторам. Процесс девалютизации банковской системы и рост рублевого кредитования стали ответом на геополитические вызовы, подчеркивая адаптивность российской финансовой системы.

Правовое регулирование, осуществляемое Банком России как мегарегулятором, обеспечивает единство подходов и стабильность рынка, а законодательные инициативы активно стимулируют инвестиции в основной капитал, МСП и импортозамещение, используя механизмы проектного финансирования и государственно-частного партнерства.

Практическое применение производных финансовых инструментов, несмотря на их риски, показало значительный рост объемов торгов на срочном рынке (11,2 трлн рублей в октябре 2025 года), что подтверждает их роль в хеджировании и спекуляциях. Однако, российский финансовый рынок сталкивается с рядом серьезных рисков, включая геополитическую нестабильность, инфляцию (7,1% на октябрь 2025 года), перегрев кредитного рынка и риски, связанные с ограниченным раскрытием информации и незащищенностью прав акционеров.

Влияние глобальных факторов, таких как мировые цены на нефть (75,2 долл. США/баррель Urals в октябре 2025 года) и трансформация мирового финансового рынка к биполярной модели, также оказывает существенное воздействие. Увеличение доли операций в национальных валютах дружественных стран, например, юаня (1,7 трлн рублей на Московской бирже в октябре 2025 года), стало ключевой тенденцией в условиях переориентации экономических связей.

Наиболее значимые тенденции включают:

• Активный рост внутреннего спроса на инвестиции со стороны физических лиц.
• Усиление роли национальных валют и развитие альтернативных финансовых маршрутов.
• Дальнейшая цифровизация финансовых инструментов и услуг.
• Повышенная чувствительность рынка к геополитическим событиям.

Рекомендации по дальнейшему развитию и использованию финансовых инструментов в России включают:

1. Развитие инновационных финансовых продуктов: Создание новых видов ценных бумаг и деривативов, ориентированных на финансирование проектов с высокой добавленной стоимостью, импортозамещение и развитие высокотехнологичных отраслей.
2. Укрепление правовой защиты инвесторов: Повышение прозрачности корпоративного управления и совершенствование механизмов защиты прав миноритарных акционеров для повышения доверия и привлечения долгосрочных инвестиций.
3. Гармонизация регулирования: Продолжение работы по сближению российского законодательства и стандартов учета с международными нормами, где это целесообразно, для облегчения доступа к мировому капиталу и повышения привлекательности российского рынка.
4. Развитие инфраструктуры альтернативных расчетов: Дальнейшее расширение использования национальных валют в международных расчетах и развитие соответствующей инфраструктуры для снижения зависимости от западных платежных систем.
5. Повышение финансовой грамотности населения: Активное просвещение населения о возможностях и рисках инвестирования в финансовые инструменты для стимулирования ответственного участия на рынке.

Реализация этих рекомендаций позволит российскому финансовому рынку не только эффективно справляться с текущими вызовами, но и стать более устойчивым, глубоким и привлекательным для всех участников.

Список использованной литературы

1. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / М. Л. Пятов, Н. А. Соколова. – М.: Бухгалтерский учет, 2012. – 352 с.
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (части 1, 2) от 01.01.2015.
3. Габов, А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. – М.: Статут, 2012. – 104 с.
4. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: ИНФРА, 2009. – 367 с.
5. Кийосаки, Р., Лечтер, Ш. Богатый папа, Бедный папа. – Попурри, 2014. – 224 с.
6. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» от 01.01.2015.
7. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 01.01.2015.
8. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ от 01.01.2015.
9. Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 01.01.2015.
10. Финансовые институты и рынки: учебник / Р. Родригес. – М.: Дело и сервис, 2013. – 693 с.
11. Утверждён новый общероссийский классификатор финансовых инструментов // Росстандарт. – URL: https://rst.gov.ru/news/utverzhden-novyy-obshcherossiyskiy-klassifikator-finansovykh-instrumentov (дата обращения: 01.11.2025).
12. Влияние геополитики на динамику российского фондового рынка // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-geopolitiki-na-dinamiku-rossiyskogo-fondovogo-rynka (дата обращения: 01.11.2025).
13. Определение термина — Финансовые инструменты // CFO Russia. – URL: https://www.cfo-russia.ru/stati/opredelenie-termina-finansovye-instrumenty/ (дата обращения: 01.11.2025).
14. Особенности классификации финансовых инструментов // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-klassifikatsii-finansovyh-instrumentov (дата обращения: 01.11.2025).
15. Общероссийский классификатор финансовых инструментов — Редакция от 29.09.2023 // Контур.Норматив. – URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=452423 (дата обращения: 01.11.2025).
16. Ежемесячные объемы торгов // Московская Биржа. – URL: https://www.moex.com/s1179 (дата обращения: 01.11.2025).
17. Риски производных финансовых инструментов в российской экономике // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-proizvodnyh-finansovyh-instrumentov-v-rossiyskoy-ekonomike (дата обращения: 01.11.2025).
18. Современные финансовые инструменты обеспечения экономического развития России // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-finansovye-instrumenty-obespecheniya-ekonomicheskogo-razvitiya-rossii (дата обращения: 01.11.2025).
19. Сущность финансовых инструментов // Молодой ученый. – URL: https://moluch.ru/archive/443/97216/ (дата обращения: 01.11.2025).
20. Нормативные акты Центрального банка Российской Федерации // Банк России. – URL: https://www.cbr.ru/registries/normacts/ (дата обращения: 01.11.2025).
21. Что такое финансовый рынок и его основные функции // Т-Банк. – URL: https://www.tbank.ru/invest/education/what-is-a-financial-market/ (дата обращения: 01.11.2025).
22. ОФЗ: что это такое, облигации федерального займа сегодня, их доходность и стоит ли покупать // СберБанк. – URL: https://www.sberbank.ru/ru/person/investments/ofz (дата обращения: 01.11.2025).
23. Современные финансовые инструменты, обращаемые в национальных экономиках // ИСТИНА – Интеллектуальная Система Тематического Исследования НАукометрических данных. – URL: https://istina.msu.ru/publications/article/107592471/ (дата обращения: 01.11.2025).
24. Производные финансовые инструменты, их риски и возможность использования в региональной экономике // Elibrary. – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=45942858 (дата обращения: 01.11.2025).
25. Критерии выбора финансовых инструментов в условиях настоящей действительности. – URL: https://fincult.info/articles/kriterii-vybora-finansovykh-instrumentov-v-usloviyakh-nastoyashchey-deystvitelnosti/ (дата обращения: 01.11.2025).
26. Понятие финансового рынка // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_291079/ (дата обращения: 01.11.2025).
27. Классификация финансовых инструментов // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_291079/ (дата обращения: 01.11.2025).
28. Роль финансовых инструментов в обеспечении развития реального сектора экономики // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-finansovyh-instrumentov-v-obespechenii-razvitiya-realnogo-sektora-ekonomiki (дата обращения: 01.11.2025).
29. Индекс российского фондового рынка MOEX CFD // TRADINGECONOMICS.COM. – URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/stock-market (дата обращения: 01.11.2025).
30. Фондовый рынок России // TAdviser. – URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%A4%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 01.11.2025).
31. Обзор российского финансового сектора и финансовых инструментов // Банк России. – URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/42079/2023_fsr.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
32. Нормативные акты центрального Банка Российской Федерации в области валютного контроля как источники финансового права // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/normativnye-akty-tsentralnogo-banka-rossiyskoy-federatsii-v-oblasti-valyutnogo-kontrolya-kak-istochniki-finansovogo-prava (дата обращения: 01.11.2025).
33. Финансовый рынок, его роль и значение для развития экономики России // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-rynok-ego-rol-i-znachenie-dlya-razvitiya-ekonomiki-rossii (дата обращения: 01.11.2025).
34. Основные функции финансовых рынков // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-funktsii-finansovyh-rynkov (дата обращения: 01.11.2025).
35. Список нормативных и иных актов Банка России // Банк России. – URL: https://www.cbr.ru/about_cbr/anti-corruption/norm_acts/ (дата обращения: 01.11.2025).
36. Современные подходы к определению сущности и особенностям функционирования финансового рынка // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-podhody-k-opredeleniyu-suschnosti-i-osobennostyam-funktsionirovaniya-finansovogo-rynka (дата обращения: 01.11.2025).
37. Диссертация на тему «Роль производных финансовых инструментов в развитии финансового рынка Российской Федерации» // disserCat. – URL: https://www.dissercat.com/content/rol-proizvodnykh-finansovykh-instrumentov-v-razvitii-finansovogo-rynka-rossiiskoi-federatsii (дата обращения: 01.11.2025).
38. Таких цен на акции ещё не было. Данные за 10 лет // Альфа Инвестор. – URL: https://alfainvestor.ru/blog/takih-tsen-na-aktsii-eshche-ne-bylo-dannye-za-10-let/ (дата обращения: 01.11.2025).
39. Развитие российского рынка ценных бумаг: факторы роста и вызовы // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razvitie-rossiyskogo-rynka-tsennyh-bumag-faktory-rosta-i-vyzovy (дата обращения: 01.11.2025).
40. Сущность и содержание финансового рынка России // Вестник Евразийской науки. – URL: https://esj.today/PDF/06ECVN325.pdf (дата обращения: 01.11.2025).
41. Решения Банка России в отношении финансовых инструментов // Банк России. – URL: https://www.cbr.ru/analytics/market_decisions/ (дата обращения: 01.11.2025).
42. Московская Биржа — котировки, акции, облигации, валютный рынок // Московская Биржа. – URL: https://www.moex.com/ (дата обращения: 01.11.2025).
43. Функции финансового рынка в экономике // Совкомбанк. – URL: https://sovcombank.ru/articles/funktsii-finansovogo-rynka-v-ekonomike (дата обращения: 01.11.2025).
44. Внутренний фондовый рынок: определение, структура, функции и влияние факторов. – URL: https://invest-journal.ru/vnutrennij-fondovyj-rynok/ (дата обращения: 01.11.2025).
45. Список ценных бумаг — Московская Биржа // Листинг. – URL: https://www.moex.com/s338 (дата обращения: 01.11.2025).
46. Официальный сайт ОАО АКБ «Связь – Банк». – URL: www.sviaz-bank.ru (дата обращения: 01.11.2025).