Комплексный финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия: методология, инструментарий и современные тенденции

В условиях постоянно меняющейся экономической среды, когда каждая компания стремится к устойчивости и развитию, способность адекватно оценивать собственное финансовое состояние становится не просто желательной, а жизненно необходимой. Неумение «читать» цифры бухгалтерской отчетности, непонимание скрытых за ними процессов и тенденций равносильно навигатору, который игнорирует показания приборов в бушующем океане. Именно поэтому комплексный финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия выступает в роли ключевого инструмента для выявления внутренних резервов, оценки рисков и, в конечном итоге, для формирования стратегически верных управленческих решений.

Настоящая курсовая работа нацелена на всестороннее изучение теоретических основ, методологических подходов и практического инструментария финансового анализа. Ее главная цель – не только систематизировать знания о том, как проводится анализ, но и углубиться в понимание того, почему он так важен, какие ограничения существуют и как современные технологии трансформируют эту область.

Мы последовательно рассмотрим фундаментальные понятия и принципы, детализируем методы оценки ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, проведем углубленный разбор показателей эффективности и деловой активности с применением факторного анализа, а также коснемся острых проблем достоверности отчетности, обратив внимание на последние изменения в российском законодательстве. Отдельное внимание будет уделено стремительному развитию автоматизации и интеграции искусственного интеллекта в финансовый анализ, что позволит получить полное представление о современных тенденциях.

Эта работа предназначена для студентов экономических, финансовых и управленческих факультетов, которые стремятся овладеть не только базовыми знаниями, но и глубоко погрузиться в тонкости финансовой аналитики, чтобы в дальнейшем применять эти навыки для построения успешной карьеры и эффективного управления бизнесом. Ожидаемым результатом является формирование комплексного понимания финансового анализа, его практического применения и перспектив развития, что обеспечит прочную основу для будущих профессиональных достижений.

Теоретические основы и сущность финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия

В основе любой успешной стратегии предприятия лежит глубокое понимание его финансового «здоровья». Финансовый анализ – это не просто набор расчетов; это диагноз, позволяющий выявить сильные и слабые стороны, предвидеть кризисы и наметить пути развития.

Понятие и цели финансового анализа

Финансовым анализом называют комплекс методик по накоплению, переработке и анализу качественной и количественной информации, касающейся финансов предприятия. Это искусство и наука одновременно – искусство интерпретации сухих цифр и наука о выявлении скрытых взаимосвязей. В условиях динамичного рынка и жесткой конкуренции финансовый анализ становится фундаментом для принятия обоснованных решений.

Ключевые цели анализа финансово-хозяйственной деятельности многогранны:

• Определение потенциала в деловом сотрудничестве: Для инвесторов, кредиторов и партнеров финансовая устойчивость компании является сигналом надежности, демонстрируя её способность выполнять обязательства.
• Оценка эффективности вложений инвестиций: Руководство и акционеры оценивают, насколько эффективно используются вложенные средства и приносят ли они ожидаемую отдачу, что критически важно для принятия решений о дальнейшем финансировании.
• Принятие деловых и управленческих решений: От стратегического планирования до оперативного управления – все базируется на данных финансового анализа. Это касается вопросов расширения производства, оптимизации затрат, изменения ассортимента и многих других аспектов, обеспечивая их экономическую обоснованность.

В рыночных условиях залогом выживаемости организации является ее финансовая устойчивость, отражающая способность свободно маневрировать денежными средствами и обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации. Предприятие, лишенное финансовой устойчивости, подобно кораблю без руля в шторм – оно рискует быть поглощенным рыночными волнами, что может привести к потере конкурентных преимуществ и даже банкротству.

Основные принципы и этапы проведения финансового анализа

Проведение финансового анализа – это структурированный процесс, который подчиняется определенным правилам и проходит через четко обозначенные этапы. Эти принципы обеспечивают достоверность и ценность полученных результатов, а этапы – системность и полноту исследования.

Основные принципы анализа финансово-хозяйственной деятельности включают:

• Достоверное отражение реального состояния: Данные, на которых основывается анализ, должны быть точными и свободными от искажений.
• Научная обоснованность: Применяемые методы и подходы должны базироваться на признанных экономических теориях и аналитических методиках.
• Целевая направленность: Анализ должен проводиться с конкретной целью, отвечающей потребностям пользователей информации (руководство, инвесторы, кредиторы).
• Взаимосвязь с другими видами анализа: Финансовый анализ не существует в вакууме; он тесно связан с производственным, маркетинговым и другими видами анализа, предоставляя комплексную картину деятельности.
• Системность и комплексность: Исследование должно охватывать все аспекты деятельности предприятия как единой системы, рассматривая взаимосвязи между различными показателями.
• Вариантность: При анализе должны рассматриваться различные сценарии развития событий и их влияние на финансовое состояние.
• Согласованность элементов: Все компоненты анализа должны быть логически связаны и дополнять друг друга.
• Отражение отраслевой и территориальной специфики: Необходимо учитывать особенности отрасли, в которой работает предприятие, а также региональные экономические условия.
• Целесообразность математического аппарата: Выбор математических инструментов должен быть оправданным и не излишне усложненным. Как правило, при выполнении расчетов не следует без нужды гнаться за точностью, так как большую ценность представляет выявление тенденций и закономерностей, позволяющее прогнозировать будущее развитие.

Процесс анализа финансово-хозяйственной деятельности традиционно состоит из нескольких этапов:

1. Анализ имущества и источников его формирования: Изучение структуры активов (основных и оборотных средств) и пассивов (собственного и заемного капитала).
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости: Оценка способности предприятия своевременно выполнять свои обязательства и его независимости от внешних источников финансирования.
3. Анализ финансовых результатов, эффективности использования активов и источников: Изучение динамики прибыли, рентабельности и оборачиваемости различных видов ресурсов.
4. Оценка финансового состояния: Формирование общего вывода о текущем положении предприятия и его перспективах.

Важным методологическим принципом, особенно при работе с финансовыми отчетами, является дедуктивный метод (переход от общего к частному). Это означает, что сначала анализируются общие, агрегированные показатели, а затем происходит углубление в детали, чтобы понять, какие конкретные факторы привели к тем или иным результатам.

В соответствии с методикой МСФО, финансовый анализ рекомендуется проводить в три этапа, подчеркивая важность подготовки данных:

1. Выбор метода анализа: Определение наиболее подходящих аналитических инструментов для поставленных задач.
2. Оценка качества информации и достижение сопоставимости данных: Критический этап, на котором проверяется достоверность исходных данных и их приведение к единому формату для корректного сравнения.
3. Аналитические процедуры: Использование стандартных приемов для преобразования, систематизации и интерпретации финансовых показателей. Этот этап включает в себя расчет коэффициентов, построение трендов и прочие аналитические действия.

Методологические подходы к анализу финансового состояния предприятия

Прежде чем приступать к глубокому погружению в финансовую анатомию предприятия, необходимо определить, какие «рентгеновские снимки» и «лабораторные анализы» будут использоваться. Источники информации и общие методы анализа – это инструментарий, без которого невозможно получить полную и объективную картину.

Источники информации для финансового анализа

Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия. Она представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации, а также результаты ее хозяйственной деятельности за отчетный период. Ключевыми формами являются:

• Бухгалтерский баланс (Форма №1): Это «фотография» финансового состояния предприятия на определенную дату. Он показывает активы (что принадлежит компании) и пассивы (откуда эти активы появились – собственный или заемный капитал). Баланс является основой для оценки ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.
• Отчет о финансовых результатах (Форма №2), ранее известный как Отчет о прибылях и убытках: Этот отчет отражает доходы, расходы и финансовые результаты (прибыль или убыток) деятельности предприятия за определенный период. Он критически важен для анализа рентабельности и эффективности хозяйствования.
• Отчет об изменениях капитала (Форма №3): Показывает движение собственного капитала предприятия, включая уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал и нераспределенную прибыль. Позволяет оценить источники и направления использования собственного капитала.
• Отчет о движении денежных средств (Форма №4): Представляет информацию о поступлениях и выбытиях денежных средств в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Незаменим для анализа денежных потоков и оценки ликвидности.
• Пояснения к бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах: Содержат расшифровки и детальную информацию по статьям отчетности, методикам учета, а также важные примечания, которые могут существенно влиять на интерпретацию данных.
• Данные первичного и аналитического бухгалтерского учета: Это более детализированная информация из регистров бухгалтерского учета, которая может быть необходима для углубленного факторного анализа или проверки достоверности обобщенных показателей отчетности.

Помимо внутренней отчетности, для всестороннего анализа могут привлекаться и внешние источники: отраслевая статистика, макроэкономические показатели, данные о конкурентах, прогнозы экспертов и т.д.

Общие методы финансового анализа

Финансовый анализ – это своего рода «детекторная» работа, где каждый метод представляет собой уникальный инструмент для обнаружения скрытых взаимосвязей и тенденций. Основные методы, используемые в финансовом анализе, включают:

• Горизонтальный (динамический) анализ: Этот метод предполагает сравнение абсолютных и относительных показателей отчетности за несколько отчетных периодов. Цель – выявить тенденции изменения отдельных статей или групп статей. Например, аналитик может отслеживать, как меняется выручка, себестоимость или чистая прибыль из года в год, чтобы понять динамику развития компании. Горизонтальный анализ часто сопровождается расчетом темпов роста и прироста.
• Вертикальный (структурный) анализ: Его суть заключается в определении удельного веса каждой статьи финансовой отчетности в общем итоге. Например, в балансе рассчитывается доля каждого вида актива в общей сумме активов или доля собственного капитала в общей сумме пассивов. В Отчете о финансовых результатах – доля себестоимости, коммерческих и управленческих расходов в выручке. Это позволяет оценить структуру активов, капитала, доходов и расходов, а также увидеть, как эта структура меняется со временем.
• Трендовый анализ: По сути, является развитием горизонтального анализа. Он заключается в изучении показателей за достаточно длительный период (например, 5–10 лет) для выявления устойчивой тенденции (тренда) и экстраполяции ее на будущее. Для этого обычно рассчитываются базисные темпы роста или прироста за ряд лет, а затем строятся графики, позволяющие визуализировать и прогнозировать изменения. Трендовый анализ помогает понять долгосрочные векторы развития предприятия.
• Коэффициентный анализ: Это, пожалуй, наиболее распространенный и информативный метод. Он основан на расчете относительных показателей (финансовых коэффициентов), которые представляют собой соотношения различных статей отчетности. Коэффициенты позволяют стандартизировать данные, сравнивать предприятия разных размеров, а также проводить бенчмаркинг с отраслевыми показателями. Они группируются по основным аспектам финансового состояния: ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Интерпретация коэффициентов требует не только их расчета, но и сравнения с нормативами, динамикой и показателями конкурентов.

Каждый из этих методов имеет свои сильные стороны и применяется в зависимости от целей анализа, дополняя друг друга для формирования комплексной картины.

Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Одной из фундаментальных задач финансового анализа является оценка способности предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед кредиторами и партнерами. Эта способность определяется понятиями ликвидности и платежеспособности, а также тесно связанной с ними финансовой устойчивостью.

Понятие ликвидности и платежеспособности

На первый взгляд, термины «ликвидность» и «платежеспособность» могут показаться синонимами, однако в финансовом анализе они имеют четкие различия и взаимосвязи.

Ликвидность организации — это ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Иными словами, это скорость, с которой активы могут быть конвертированы в денежные средства для покрытия текущих долгов. Различают ликвидность активов (скорость их превращения в деньги) и ликвидность баланса (способность активов баланса покрывать пассивы).

Платежеспособность — это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства за счет наличных денежных средств и эквивалентов. Это, по сути, отражение текущей ликвидности.

Взаимосвязь и различия между ними:

• Взаимосвязь: Высокая ликвидность активов способствует высокой платежеспособности. Если активы легко и быстро превращаются в деньги, предприятие с большей вероятностью сможет рассчитаться по своим долгам.
• Различия: Платежеспособность и ликвидность очень близки, но ликвидность является более емким понятием, характеризующим как текущее, так и перспективное состояние расчетов. Предприятие может быть временно неплатежеспособным (например, из-за кассового разрыва), но при этом обладать высоколиквидными активами, которые быстро позволят восстановить платежеспособность. И наоборот, предприятие может быть временно платежеспособным (например, за счет новых кредитов), но при этом иметь низколиквидные активы, что угрожает его платежеспособности в долгосрочной перспективе.

Основная цель анализа ликвидности и платежеспособности — получение информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, а также выявление резервов улучшения платежеспособности.

Методика анализа ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса – это классический подход, который позволяет оценить способность предприятия покрывать свои обязательства, сопоставляя активы по степени их ликвидности с пассивами по срочности их оплаты.

Методика анализа ликвидности баланса осуществляется путем группировки активов по степени их ликвидности и пассивов по срочности их оплаты.

Активы группируются по убыванию ликвидности:

• А1. Наиболее ликвидные активы: Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (строки 1250, 1240 бухгалтерского баланса).
• А2. Быстрореализуемые активы: Краткосрочная дебиторская задолженность, срок погашения которой ожидается в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 1230).
• А3. Медленно реализуемые активы: Запасы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность и проч��е оборотные активы (строки 1210, 1220, 1260).
• А4. Труднореализуемые активы: Внеоборотные активы (строки раздела I баланса, за исключением долгосрочных финансовых вложений).

Пассивы группируются по возрастанию срочности оплаты:

• П1. Наиболее срочные обязательства: Кредиторская задолженность, краткосрочные займы и кредиты, прочие краткосрочные обязательства (строки 1520, 1510, 1550).
• П2. Краткосрочные пассивы: Доходы будущих периодов, оценочные обязательства (строки 1530, 1540).
• П3. Долгосрочные пассивы: Долгосрочные займы и кредиты, отложенные налоговые обязательства, прочие долгосрочные обязательства (строки раздела IV баланса).
• П4. Постоянные пассивы (собственный капитал): Капитал и резервы (строки раздела III баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

• А1 ≥ П1
• А2 ≥ П2
• А3 ≥ П3
• А4 ≤ П4

На практике абсолютная ликвидность встречается редко. Поэтому для оценки ликвидности баланса и платежеспособности предприятия рассчитываются коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал): Отношение наиболее ликвидных активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к наиболее срочным обязательствам (краткосрочная кредиторская задолженность).
   Kал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
   Норматив: К_ал ≥ 0,2-0,25.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл): Отношение быстрореализуемых активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам.
   Kбл = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
   Норматив: К_бл ≥ 0,7-1,0.
3. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл): Отношение всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
   Kтл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
   Норматив: К_тл ≥ 1,5-2,0.

Источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности являются бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – это более долгосрочная характеристика, отражающая структуру капитала предприятия, его способность генерировать достаточные доходы и быть независимым от заемных средств.

Основные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К_авт): Отражает долю собственного капитала в общей стоимости активов предприятия.
   Kавт = Собственный капитал / Итог баланса (Валюта баланса)
   Норматив: К_авт ≥ 0,5. Чем выше этот коэффициент, тем более финансово независимо предприятие.
2. Коэффициент финансовой зависимости (К_фз): Обратный коэффициенту автономии, показывает долю заемного капитала в общей стоимости активов.
   Kфз = Заемный капитал / Итог баланса (Валюта баланса)
   Норматив: К_фз ≤ 0,5.
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (К_сзск): Показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.
   Kсзск = Заемный капитал / Собственный капитал
   Норматив: К_сзск ≤ 1,0. Превышение этого значения может указывать на высокую финансовую зависимость и риски.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_сос): Характеризует наличие собственного оборотного капитала, необходимого для финансирования текущей деятельности.
   Kсос = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы
   Норматив: К_сос ≥ 0,1.

Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить способность предприятия сохранять равновесие в условиях изменяющейся внешней среды, привлекать инвестиции и обеспечивать непрерывность своей деятельности. Это также сигнал для потенциальных инвесторов о долгосрочной стабильности и надежности компании.

Анализ эффективности деятельности предприятия и показатели рентабельности

После того как мы оценили «здоровье» и «гибкость» предприятия через призму ликвидности и устойчивости, настало время взглянуть на его «производительность» и «прибыльность». Здесь в дело вступают показатели рентабельности – ключевые индикаторы эффективности, позволяющие понять, насколько хорошо компания использует свои ресурсы для генерации прибыли.

Показатели рентабельности и их значение

Показатели рентабельности более полно характеризуют окончательные результаты хозяйствования, показывая соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. В отличие от абсолютных показателей прибыли, рентабельность является относительной величиной, что делает ее идеальным инструментом для сравнения эффективности различных предприятий, отраслей и оценки динамики во времени.

Классификация показателей рентабельности охватывает различные аспекты деятельности предприятия:

• Рентабельность активов (Return on Assets, ROA): Отражает, сколько прибыли приходится на каждый рубль, вложенный в активы компании.
• Рентабельность продаж (Return on Sales, ROS): Показывает, какую часть выручки составляет прибыль от реализации товаров, работ, услуг.
• Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, ROE): Демонстрирует эффективность использования собственного капитала акционеров (собственников).
• Рентабельность заемного капитала (Return on Debt, ROD или РЗК): Оценивает, насколько эффективно используются заемные средства для получения прибыли.

Эти показатели являются важнейшими для инвесторов, менеджеров и аналитиков, так как они сигнализируют о способности компании генерировать прибыль и эффективно управлять своими ресурсами.

Детерминированный факторный анализ рентабельности

Простое наблюдение за динамикой показателей рентабельности – это лишь верхушка айсберга. Чтобы понять, почему рентабельность изменилась, необходим факторный анализ. Факторный анализ рентабельности — это метод, позволяющий выявить причины изменения прибыльности/убыточности через оцифровку влияющих на них показателей, сводящийся к двум этапам: 1) понять, что воздействует на результат; 2) рассчитать сумму такого воздействия.

Выявление и измерение влияния отдельных факторов на результаты деятельности является основной задачей экономического анализа. Это позволяет не только констатировать факт изменения, но и предложить конкретные управленческие решения для улучшения ситуации.

Наиболее распространенным видом факторного анализа является детерминированный факторный анализ, исследующий влияние факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер. Это означает, что результирующий показатель (например, рентабельность) представлен в виде произведения, суммы или частного от факторов.

Метод цепных подстановок

Для определения величин влияния изменения факторов на изменение результирующего показателя в детерминированном факторном анализе часто используется метод цепных подстановок. Суть метода состоит в последовательной замене плановых (базовых) значений факторов на фактические (отчетные) и расчете условных показателей. Разница между двумя последовательными значениями результирующего показателя, полученными при такой замене, показывает влияние конкретного фактора.

Пример применения метода цепных подстановок для двухфакторной модели (y = a · b):

Пусть y₀ = a₀ · b₀ (базовое значение)
y₁ = a₁ · b₁ (фактическое значение)

1. Влияние изменения фактора ‘a’:
   Δy(a) = (a1 · b0) - (a0 · b0)
2. Влияние изменения фактора ‘b’:
   Δy(b) = (a1 · b1) - (a1 · b0)

Сумма влияний факторов должна быть равна общему изменению результирующего показателя:
Δy = Δy(a) + Δy(b) = y1 - y0

Модели Дюпона

Метод расширения (как в моделях Дюпона) и метод удлинения используются в факторном анализе. Модель Дюпона – это классический пример расширения факторной системы, позволяющий разложить рентабельность на составные части, отражающие операционную эффективность, эффективность использования активов и финансовую структуру.

• Двухфакторная модель рентабельности активов (ROA):
  Эта модель связывает рентабельность активов с рентабельностью продаж и коэффициентом оборачиваемости активов.
  ROA = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы)
  Упрощенно:
  ROA = Чистая прибыль / Активы

  Интерпретация: Если ROA снижается, факторный анализ по Дюпону позволяет понять, что стало причиной: снижение рентабельности продаж (операционная эффективность) или замедление оборачиваемости активов (эффективность использования активов).

• Трехфакторная модель рентабельности собственного капитала (ROE):
  Эта модель является расширением двухфакторной и связывает рентабельность собственного капитала с операционной эффективностью (рентабельностью продаж), эффективностью использования активов (оборачиваемостью активов) и финансовым левериджем (финансовым рычагом).
  ROE = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) × (Активы / Собственный капитал)

  Интерпретация: Снижение ROE может быть вызвано падением рентабельности продаж, замедлением оборачиваемости активов или изменением финансового левериджа (например, уменьшением доли заемного капитала, что снижает мультипликатор). Эта модель особенно ценна для акционеров, поскольку позволяет понять, как прибыль для них формируется на разных уровнях управления.

• Рентабельность заемного капитала (РЗК):
  РЗК вычисляется как отношение чистой прибыли к среднегодовому значению совокупных обязательств компании.
  РЗК = Чистая прибыль / Среднегодовое значение совокупных обязательств

  Интерпретация: Этот показатель важен для оценки эффективности использования привлеченных средств. Высокий РЗК при приемлемой стоимости заемного капитала свидетельствует о выгодности их привлечения.

Метод удлинения факторной системы

Метод удлинения факторной системы применяется, когда исходная факторная система (например, y = a₁ × a₂) детализируется путем представления одного из факторов (например, a₁) в виде суммы отдельных слагаемых-факторов (a₁ = a₁₁ + a₁₂ + … + a_1n), в результате чего модель принимает вид
y = (a11 + a12 + ... + a1n) × a2

Пример расширенной модели рентабельности продаж (пять факторов):
Расширенная модель рентабельности продаж может включать пять факторов, если числитель (прибыль от продаж) представить как разницу между доходами и расходами по обычным видам деятельности (выручка, себестоимость продаж, коммерческие расходы, управленческие расходы).

Рентабельность продаж = (Выручка(строка 2110 ОФР) - Себестоимость продаж(строка 2120 ОФР) - Коммерческие расходы(строка 2210 ОФР) - Управленческие расходы(строка 2220 ОФР)) / Выручка(строка 2110 ОФР)

Интерпретация: Такая детализация позволяет выявить, какой именно вид затрат (себестоимость, коммерческие или управленческие) оказал наибольшее влияние на изменение рентабельности продаж, что является ценной информацией для оперативного управления и оптимизации издержек.

Факторный анализ необходим для более подробной и аргументированной оценки показателей рентабельности, выявления связей между показателями финансового состояния и финансовыми результатами. Он трансформирует простое наблюдение в глубокое понимание причинно-следственных связей.

Оценка деловой активности предприятия и показатели оборачиваемости

Помимо прибыльности, не менее важным аспектом деятельности предприятия является его деловая активность – скорость, с которой ресурсы превращаются в доходы. Представьте предприятие как производственную машину: насколько быстро она перерабатывает сырье в готовую продукцию и доставляет ее потребителю? Ответы на эти вопросы дают показатели оборачиваемости.

Понятие деловой активности и факторы, влияющие на нее

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Эти показатели измеряют интенсивность использования активов и пассивов, скорость оборота капитала и эффективность управления ресурсами.

Показатели деловой активности дают информацию об эффективности работы организации и менеджмента. Высокая деловая активность обычно свидетельствует о хорошо отлаженных бизнес-процессах, эффективном управлении запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью.

Скорость оборота средств влияет на размер годового оборота и относительную величину условно-постоянных расходов. Чем быстрее оборачиваются активы, тем больше продукции может быть произведено и реализовано при том же объеме ресурсов, что потенциально ведет к росту прибыли и снижению доли постоянных издержек на единицу продукции.

На деловую активность влияют как внешние, так и внутренние факторы.
К внутренним факторам деловой активности относятся:

• Эффективность стратегии управления активами: Насколько оптимально компания управляет своими запасами, дебиторской задолженностью, основными средствами.
• Ценовая политика: Адекватная ценовая политика может стимулировать продажи и ускорять оборот.
• Методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов: Выбор методов учета (например, ФИФО, средняя стоимость) может влиять на балансовую стоимость запасов и, соответственно, на показатели оборачиваемости.
• Эффективность производства и сбыта: Сокращение производственного цикла, оптимизация логистики, повышение качества продукции – все это способствует ускорению оборота.

Детализированный анализ показателей оборачиваемости

Для анализа деловой активности используются две группы показателей: общие показатели оборачиваемости активов и показатели управления активами (оборачиваемость дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов).

1. Коэффициент оборачиваемости активов (asset turnover):
   Коэффициент оборачиваемости активов — финансовый показатель интенсивности использования организацией всей совокупности имеющихся активов. Он показывает, сколько выручки генерирует каждый рубль, вложенный в активы.
   Формула коэффициента оборачиваемости активов:
   Kобор. активов = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

   Интерпретация:

   • Норматив: Определенного норматива для показателей оборачиваемости не существует; они зависят от отраслевых особенностей. Для капиталоемких отраслей (например, тяжелая промышленность) этот коэффициент будет ниже, чем для розничной торговли.
   • Выше – лучше: Более высокая оборачиваемость активов желательна, а низкая может указывать на недостаточную эффективность их использования. Это может быть следствием неэффективного управления запасами, избыточных основных средств или низкой загрузки производственных мощностей, что требует немедленного внимания менеджмента.
   • Взаимосвязь с рентабельностью: Оборачиваемость зависит от нормы рентабельности продаж: при высокой рентабельности оборачиваемость активов, как правило, ниже, а при низкой — выше. Это так называемый «эффект ножниц»: компании могут выбирать между высокой наценкой (и более медленным оборотом) или низкой наценкой (и быстрым оборотом).
   • Ограничения: В отличие от рентабельности активов, оборачиваемость активов не дает представления о прибыльности деятельности (показатель может быть положительным и при убытках). Она лишь говорит о скорости генерации выручки.
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
   Этот коэффициент показывает, сколько раз в течение отчетного периода оборачивается дебиторская задолженность, то есть, насколько быстро компания собирает свои долги от покупателей.
   Kобор. ДЗ = Выручка / Среднегодовая дебиторская задолженность
   • Период оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях):
     Период оборачиваемости ДЗ = Количество дней в периоде / Kобор. ДЗ
     Этот показатель отражает среднее количество дней, которое требуется для инкассации дебиторской задолженности. Желательно, чтобы этот период был как можно короче, поскольку это снижает риск невозврата долгов и улучшает денежный поток.
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
   Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает скорость оборота задолженности организации. То есть, насколько быстро компания погашает свои обязательства перед поставщиками и прочими кредиторами.
   Kобор. КЗ = Себестоимость продаж / Среднегодовая кредиторская задолженность

   Интерпретация: Высокий коэффициент может указывать как на эффективное управление расчетами, так и на проблемы с ликвидностью (если компания слишком быстро оплачивает счета, теряя возможность пользоваться беспроцентным кредитом поставщиков). Слишком низкий – на проблемы с платежеспособностью. Важно сравнивать этот показатель с периодом оборачиваемости дебиторской задолженности: желательно, чтобы период оборачиваемости дебиторской задолженности был короче периода оборачиваемости кредиторской задолженности, чтобы компания не финансировала своих покупателей за счет своих поставщиков.

4. Коэффициент оборачиваемости запасов:
   Показывает, сколько раз в течение периода обновлялись запасы предприятия.
   Kобор. запасов = Себестоимость продаж / Среднегодовая стоимость запасов
   • Период оборачиваемости запасов (в днях):
     Период оборачиваемости запасов = Количество дней в периоде / Kобор. запасов
     Этот показатель отражает среднее количество дней, в течение которых запасы находятся на складе.
     Интерпретация: Ускорение оборачиваемости товарно-материальных ценностей (ТМЦ) сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление – отвлечением средств из хозяйственного оборота, их более длительным нахождением в запасах, а также дополнительными затратами по хранению и рисками порчи. Оптимальный уровень оборачиваемости запасов важен для минимизации затрат на хранение и предотвращения устаревания, напрямую влияя на операционные издержки.

Анализ деловой активности проводится на двух уровнях: качественных и количественных показателей. Качественные показатели включают широту рынков сбыта, репутацию компании, конкурентоспособность продукции. Количественные показатели, как мы видим, включают в себя анализ оборачиваемости (собственного капитала, текущих активов, дебиторской и кредиторской задолженностей) и рентабельности. Комплексный подход позволяет получить наиболее полное представление о том, насколько эффективно предприятие использует свой потенциал.

Проблемы и ограничения финансового анализа, пути их преодоления

Финансовый анализ – мощный инструмент, однако он не является панацеей и сталкивается с рядом ограничений, которые могут снижать достоверность и полноту его результатов. Понимание этих проблем и знание путей их преодоления – ключ к более точному и глубокому анализу.

Проблема достоверности бухгалтерской отчетности

В основе любого финансового анализа лежит бухгалтерская отчетность. Однако достоверность отчетности является актуальной проблемой, так как не всегда существует уверенность в том, что отчетность заслуживает доверия из-за возможности ошибок или намеренного искажения.

В достоверности отчетности заинтересованы государственные структуры (налогообложение, контроль), собственники (контроль использования имущества), другие участники рынка (оценка контрагента). Недостоверная отчетность может привести к неправильным управленческим решениям, потере инвестиций, неверной оценке налоговых обязательств и подорвать доверие к компании.

Основные проблемы недостоверности бухгалтерской отчетности включают:

1. Ошибки при составлении (непреднамеренные искажения):
   Непреднамеренные искажения могут быть следствием арифметических или логических ошибок, недосмотра в отношении полноты учета, неправильного отражения фактов хозяйственной деятельности, неверной оценки наличия и состояния имущества, а также недостаточной профессиональной компетентности сотрудников бухгалтерии. Типичные ошибки включают:
   • Неправильный расчет налогов (например, НДС или налога на прибыль).
   • Пропуск дедлайнов по сдаче отчетности или уплате налогов.
   • Технические ошибки в документах (опечатки, неверные реквизиты).
   • Непредусмотренные налоговые последствия из-за неправильной квалификации операций.

   Такие ошибки чаще всего выявляются в ходе внутренних или внешних аудитов и, как правило, подлежат исправлению.

2. Намеренные искажения (фальсификация отчетности):
   Преднамеренные искажения являются результатом целенаправленных действий персонала или руководства, совершаемых в корыстных целях для введения в заблуждение пользователей отчетности. Они могут включать:
   • Завышение расходов или занижение доходов для уменьшения налоговой базы.
   • Занижение расходов или завышение доходов для демонстрации лучшей финансовой позиции потенциальным инвесторам или кредиторам.
   • Некорректный учет активов и обязательств (например, завышение стоимости активов или сокрытие обязательств).
   • Неверный расчет налогов с целью уклонения от них.
   • Сокрытие существенной информации, которая могла бы повлиять на решения пользователей.

   Искажение любого показателя отчетности более чем на 10% признается грубым нарушением. За грубое нарушение принципов бухучета и отражение недостоверной информации для должностных лиц предусмотрен штраф от 5 000 до 10 000 рублей, при повторном нарушении — от 10 000 до 20 000 рублей или дисквалификация на срок до двух лет.

Современное реформирование бухгалтерского учета в РФ

Для повышения качества предоставляемой информации и снижения рисков искажений в России активно проводится реформирование отечественной системы бухгалтерского учета и внедрение МСФО (Международных стандартов финансовой отчетности).

В России с 2025 года Федеральный стандарт бухгалтерского учета (ФСБУ) 4/2023 заменил приказ Минфина от 2 июля 2010 г. № 66н и Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ) 4/99, устанавливая новый порядок составления годовой бухгалтерской отчетности и определяя ее как единый комплект сведений. Этот стандарт значительно изменяет требования к составу, содержанию и представлению бухгалтерской отчетности, делая ее более сопоставимой с международными аналогами и, как следствие, более прозрачной и достоверной для пользователей.

Пути преодоления ограничений и проблем:

• Регулярный аудит: Проведение независимого аудита повышает доверие к отчетности.
• Внедрение систем внутреннего контроля: Предотвращает ошибки и снижает риски мошенничества.
• Повышение квалификации бухгалтеров и аналитиков: Снижает количество непреднамеренных ошибок.
• Использование нескольких источников информации: Сравнение данных из разных источников (например, бухгалтерской, управленческой отчетности, отраслевой статистики) позволяет выявить несоответствия.
• Активное применение новых стандартов: Строгое следование ФСБУ и МСФО обеспечивает более высокое качество отчетности.

Эти меры позволяют существенно повысить надежность исходных данных для финансового анализа, делая его выводы более обоснованными и полезными для принятия решений.

Практические рекомендации по улучшению финансового состояния и повышению эффективности

После тщательного анализа текущего финансового состояния предприятия логичным и наиболее ценным шагом является разработка конкретных, применимых на практике рекомендаций. Эти рекомендации должны быть направлены на укрепление слабых сторон и максимизацию использования сильных.

Основные направления улучшения финансового состояния предприятия включают:

• Увеличение собственного капитала: Это может быть достигнуто за счет реинвестирования прибыли, дополнительной эмиссии акций или вкладов учредителей. Увеличение собственного капитала повышает финансовую независимость и устойчивость компании, делая ее более привлекательной для инвесторов.
• Повышение эффективности управления оборотным капиталом: Это включает оптимизацию запасов (сокращение излишков, предотвращение дефицита), ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности (улучшение работы с должниками, предоставление скидок за досрочную оплату) и эффективное управление кредиторской задолженностью (использование беспроцентной отсрочки платежа, но без ущерба репутации).
• Улучшение показателей ликвидности и платежеспособности: Достигается за счет оптимизации структуры активов и пассивов, поддержания достаточного уровня денежных средств и их эквивалентов, а также эффективного управления краткосрочными обязательствами.
• Рост рентабельности и доходности: Возможно через увеличение выручки (расширение рынков, улучшение продукта), снижение себестоимости (оптимизация производственных процессов, поиск более дешевых поставщиков), контроль над операционными, коммерческими и управленческими расходами.

Улучшение финансового состояния предприятия должно быть направлено на повышение ликвидности баланса, платежеспособности и эффективности управления издержками (включая себестоимость). Это комплексный процесс, затрагивающий все аспекты деятельности.

Главная цель деятельности предприятия — повышение финансовых результатов, что позволит повысить финансовую устойчивость и нивелировать риски. Чем больше прибыли генерирует компания, тем больше у нее возможностей для развития, погашения долгов и создания резервов.

Помимо чисто финансовых мер, важно обратить внимание на организационные аспекты:

• Система менеджмента качества является эффективным методом повышения эффективности производства, направленным на улучшение деятельности предприятия в целом и повышение его конкурентоспособности. Внедрение стандартов качества (например, ISO) помогает оптимизировать процессы, сократить брак, повысить удовлетворенность клиентов, что в конечном итоге положительно сказывается на финансовых показателях.
• Оптимизация бизнес-процессов: Пересмотр и улучшение ключевых операций, от закупки до сбыта, позволяет сократить время выполнения задач, уменьшить затраты и повысить общую производительность.
• Инвестиции в персонал: Обучение и развитие сотрудников повышают их квалификацию, мотивацию и, как следствие, производительность труда, что прямо влияет на эффективность деятельности.
• Диверсификация: Расширение продуктового портфеля или выход на новые рынки может снизить риски и создать новые источники дохода.

Разработка рекомендаций – это творческий процесс, который требует глубокого понимания специфики предприятия и отрасли, а также умения видеть взаимосвязи между различными показателями. Цель – предложить не просто набор мер, а целостную стратегию, которая приведет к устойчивому улучшению финансового положения и долгосрочному росту.

Современные тенденции и инструменты автоматизации финансового анализа

В эпоху цифровой трансформации финансовый анализ претерпевает революционные изменения. Ручной сбор и обработка данных уходят в прошлое, уступая место мощным автоматизированным системам и передовым технологиям, таким как искусственный интеллект. Эти инновации не только ускоряют процесс анализа, но и значительно повышают его точность и глубину.

Преимущества автоматизированного анализа

Автоматизированный анализ финансовых данных является мощным инструментом, упрощающим обработку, анализ и интерпретацию информации, выявление закономерностей и тенденций, а также составление точного прогноза. Это означает, что аналитики могут тратить меньше времени на рутинные операции и больше – на стратегическое осмысление данных.

Ключевые преимущества автоматизации:

• Повышение точности: Человеческий фактор, связанный с ошибками ввода или расчетов, минимизируется.
• Увеличение оперативности: Анализ больших объемов данных, который вручную занял бы дни или недели, выполняется за считанные минуты.
• Комплексность: Системы могут одновременно анализировать множество показателей и выявлять сложные взаимосвязи.
• Визуализация: Автоматизированные инструменты часто включают функции построения интерактивных графиков и дашбордов, что делает результаты анализа более наглядными и понятными.
• Прогнозирование: На основе исторических данных и выявленных тенденций системы могут строить более точные финансовые прогнозы.

Таким образом, автоматизация и цифровизация анализа финансового состояния предприятия повышают качество аналитической работы. Специальные программные продукты упрощают трудоемкие процессы обработки экономических данных, значительно повышают оперативность и эффективность анализа.

Обзор программных продуктов и сервисов для финансового анализа в России

Российский рынок предлагает ряд эффективных решений для автоматизации финансового анализа. Эти системы помогают компаниям оптимизировать финансовое планирование, учет и контроль.

На российском рынке для финансового анализа используются такие программные продукты и сервисы, как:

• «ФинЭкАнализ»: Одна из известных отечественных систем, предназначенная для комплексного финансового анализа, оценки финансового состояния и рисков, а также для планирования и прогнозирования.
• «ПланФакт»: Сервис для управленческого учета, который позволяет автоматизировать сбор данных, контролировать доходы и расходы, формировать отчеты о движении денежных средств и прибылях и убытках.
• «ADESK»: Онлайн-сервис для финансового учета, бюджетирования и анализа, ориентированный на малый и средний бизнес, предлагающий интуитивно понятный интерфейс и широкий набор аналитических инструментов.
• «Каскад.Аналитика»: Система, предоставляющая возможности для бизнес-аналитики, в том числе финансовой, с акцентом на визуализацию данных и построение интерактивных отчетов.

Функциональные возможности этих систем включают:

• Автоматизированный сбор и обработка данных: Интеграция с бухгалтерскими системами (например, 1С) для автоматической загрузки информации.
• Формирование стандартных и настраиваемых отчетов: Быстрое создание отчетов о финансовых результатах, балансе, движении денежных средств с возможностью детализации.
• Расчет и анализ финансовых коэффициентов: Автоматический расчет показателей ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости.
• Построение графиков и диаграмм: Визуализация динамики и структуры показателей.
• Предоставление рекомендаций по улучшению финансового состояния: Некоторые системы, особенно с элементами ИИ, могут предлагать предварительные выводы и рекомендации.

Применение программных продуктов позволяет повысить точность, полноту и оперативность анализа финансового состояния, что важно для принятия грамотных управленческих решений.

Искусственный интеллект и машинное обучение в финансовом анализе

Переход к автоматизации – это только первый шаг. Следующий – интеграция технологий искусственного интеллекта (ИИ) и машинного обучения (МЛ), которые открывают совершенно новые горизонты для финансового анализа.

Современные тенденции цифровизации финансового анализа в России включают активное внедрение технологий искусственного интеллекта (ИИ) и машинного обучения. Эти технологии способны обрабатывать огромные объемы неструктурированных данных, выявлять неочевидные закономерности и принимать решения с высокой степенью точности.

По данным совместного исследования «Яков и партнеры» и «Яндекса», 94% российских компаний, внедривших ИИ, отмечают сокращение затрат, а каждая третья ожидает увеличения выручки. Это свидетельствует о реальном экономическом эффекте от применения ИИ. Почти 70% опрошенных компаний сообщили о реальном финансовом эффекте на EBITDA в размере до 5% от внедрения ИИ, особенно в сферах e-commerce, банковского дела, страхования, медиа и IT.

Применение ИИ в финансовом анализе многообразно:

• Прогнозирование рисков: ИИ может анализировать финансовые показатели, новостной фон, макроэкономические данные для прогнозирования кредитных рисков, рисков неплатежеспособности или рисков мошенничества.
• Обнаружение мошенничества: Алгоритмы МЛ способны выявлять аномалии в финансовых операциях, указывающие на потенциальное мошенничество.
• Оценка платежеспособности клиентов: Банки и микрофинансовые организации используют ИИ для скоринга заемщиков, предсказывая их способность погашать кредиты.
• Инвестиционное консультирование: ИИ может анализировать рыночные данные, формировать инвестиционные портфели и давать рекомендации инвесторам.
• Ускорение обработки данных и автоматизация отчетности: ИИ-системы могут автоматически извлекать данные из различных источников, классифицировать их и формировать аналитические отчеты.

В микрофинансовых организациях более 53% уже используют собственные разработки ИИ для прогнозирования поведения клиентов, обработки жалоб и персонализированных предложений. Это демонстрирует, что ИИ уже активно меняет ландшафт финансовой аналитики, делая ее более предиктивной, точной и индивидуализированной. Однако, несмотря на все преимущества, важно помнить, что ИИ – это инструмент, требующий грамотной настройки и контроля со стороны квалифицированных специалистов. Человеческий фактор остается решающим в интерпретации результатов и принятии стратегических решений.

Заключение

В завершение исследования комплексного финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия, можно с уверенностью констатировать: этот инструмент является краеугольным камнем эффективного управления в условиях современной экономики. Мы прошли путь от фундаментальных теоретических основ до самых передовых методов и технологий, убедившись в его многогранности и незаменимости.

В ходе работы были раскрыты ключевые понятия и принципы финансового анализа, подчеркнута его роль в оценке потенциала предприятия, эффективности инвестиций и обосновании управленческих решений. Мы подробно рассмотрели методики анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, показав, как эти аспекты взаимосвязаны и как их оценка позволяет судить о краткосрочной и долгосрочной стабильности компании.

Особое внимание было уделено детальному изучению показателей эффективности и деловой активности. Мы углубились в детерминированный факторный анализ рентабельности, рассмотрев метод цепных подстановок и модели Дюпона, которые позволяют не просто констатировать факт изменения, но и выявлять конкретные факторы, влияющие на прибыльность. Аналогично, подробный анализ показателей оборачиваемости (активов, дебиторской и кредиторской задолженности, запасов) позволил понять, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы для генерации выручки.

Критически важным блоком стало рассмотрение проблем и ограничений финансового анализа, в частности, актуальной проблемы достоверности бухгалтерской отчетности. Были проанализированы типы искажений – как непреднамеренных ошибок, так и преднамеренных манипуляций, а также меры ответственности за грубые нарушения. Подчеркнута роль современного реформирования бухгалтерского учета в РФ, включая внедрение ФСБУ 4/2023, как важного шага к повышению качества и прозрачности финансовой информации.

Наконец, мы заглянули в будущее финансового анализа, исследовав современные тенденции автоматизации и интеграции искусственного интеллекта. Обзор российских программных продуктов и статистика влияния ИИ на финансовые показатели компаний убедительно продемонстрировали, что цифровые технологии уже сейчас кардинально меняют подходы к аналитике, делая ее более быстрой, точной и предиктивной.

Таким образом, достигнута главная цель курсовой работы – сформировано комплексное и актуальное понимание методологии финансового анализа, его инструментария и перспектив развития. Подчеркнута важность комплексного подхода к финансовому анализу для принятия обоснованных управленческих решений, поскольку именно он позволяет руководству предприятия, инвесторам и кредиторам принимать взвешенные и стратегически верные шаги в условиях постоянно меняющегося рынка. Полученные знания являются прочной основой для дальнейшего углубления в финансовую аналитику и успешного применения этих навыков в профессиональной деятельности.

Список использованной литературы

1. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2011. 536 с.
2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2011. 512 с.
3. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2012. 222 с.
4. Бердников Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2011. 215 с.
5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2 т. 3-е изд. М.: Омель-Л, 2012. 656 с.
6. Васильева Л.С., Петровская В.М. Финансовый анализ. М.: КНОРУС, 2010. 599 с.
7. Востоков Е.В., Ловцюс В.В. Финансы (часть 2 Финансовый менеджмент на предприятии). СПб: Линк, 2011. 243 с.
8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. 2-е изд. М.: Издательство «Дело и сервис», 2011. 336 с.
9. Иванова Р.Н. Модели анализа финансового состояния предприятия // Бизнес Информ. 2011. №5(2). С. 5–8.
10. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2011. 424 с.
11. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М.: Издательство “Дело и сервис”, 2012. 400 с.
12. Леднев А.Л. Техника управления финансовой устойчивостью компании // Финансовый директор. 2011. №2. С. 14-20.
13. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2010. 320 с.
14. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. 639 с.
15. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. 6-е изд. М.: Изд-во «Перспектива», 2011. 656 с.
16. Актуальные проблемы проверки достоверности финансовой отчетности // УрФУ. URL: https://urfu.ru/
17. Автоматизация процесса проведения анализа финансового состояния предприятия // VAAEL. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=302
18. Методика анализа деловой активности организации // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/87/16281/
19. Методы повышения эффективности производства на предприятии // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-povysheniya-effektivnosti-proizvodstva-na-predpriyatii
20. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/390/85973/
21. Основные принципы и логика анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/430/94595/
22. Основные принципы проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/
23. Основные проблемы недостоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности в настоящее время // Sciup.org. URL: https://sciup.org/140239102
24. Оборачиваемость активов (Asset turnover) // Audit-IT.ru. URL: https://audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/asset_turnover.html
25. Понятие, цель и методика анализа ликвидности баланса торговой фирмы // Science & Technology. URL: https://science-technology.ru/ru/article/view?id=2478
26. Принципы, этапы и функции анализа финансового состояния организаций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-etapy-i-funktsii-analiza-finansovogo-sostoyaniya-organizatsiy
27. Пути улучшения финансового состояния предприятия // Science & Education. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=25577
28. Система автоматизации анализа финансовых результатов предприятия // Scientific Leader. URL: https://scientific-leader.ru/ru/article/view?id=1259
29. Факорный анализ рентабельности деятельности предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/fakturnyy-analiz-rentabelnosti-deyatelnosti-predpriyatiya
30. Факторный анализ показателей рентабельности // Дневник науки. 2021. URL: https://dnevniknauki.ru/article/2021/06/faktornyy-analiz-pokazateley-rentabelnosti.html
31. Финансовый анализ предприятия: понятие, источники, этапы // 1С:Бухучет и Торговля. URL: https://www.1cbit.ru/news/finansovyy-analiz-predpriyatiya-ponyatie-istochniki-etapy/
32. Финансовые результаты коммерческой организации и методы их анализа: Показатели рентабельности. Факторный анализ рентабельности // СГЭУ. URL: https://sgeu.ru/