Комплексный финансовый анализ и стратегическое прогнозирование предприятия в условиях российской экономики 2025 года: Методология, актуальные инструменты и регуляторные изменения (на примере ООО «СтарИндастри»)

В условиях беспрецедентной динамики современной экономической среды, когда геополитические сдвиги, технологические инновации и регуляторные изменения происходят с калейдоскопической скоростью, способность предприятия к эффективному финансовому анализу и стратегическому прогнозированию становится не просто конкурентным преимуществом, но и жизненной необходимостью. Успешное управление невозможно без глубокого понимания текущего финансового положения и четкого видения будущих перспектив. Именно поэтому финансовый анализ перестает быть лишь инструментом ретроспективной оценки и превращается в ключевой элемент стратегического управления, обеспечивающий устойчивое развитие и адаптацию к постоянно меняющимся условиям.

Настоящая работа посвящена деконструкции, актуализации и углублению методологической базы финансового анализа и прогнозирования, а также ее практическому применению на примере конкретного российского предприятия – ООО «СтарИндастри». Выбор данного объекта исследования обусловлен необходимостью демонстрации комплексного подхода в реальных условиях, с учетом специфики российского законодательства и экономической конъюнктуры 2025 года.

Целью данной работы является разработка и применение комплексной методологии финансового анализа и прогнозирования для оценки текущего состояния и стратегического планирования развития ООО «СтарИндастри», с учетом актуальных теоретических концепций, современных инструментов и последних изменений в нормативно-правовом регулировании РФ.

Для достижения поставленной цели в работе будут решены следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы современного финансового анализа и его стратегическую роль в управлении предприятием.
2. Представить актуальные методы и инструменты финансового анализа и прогнозирования, включая детализацию факторного анализа и эконометрических моделей.
3. Определить и детализировать ключевые финансовые показатели, алгоритмы их расчета и нормативные значения.
4. Провести практический финансовый анализ ООО «СтарИндастри» на основе актуальных бухгалтерских данных, выявив ключевые факторы, влияющие на его финансовое состояние.
5. Разработать обоснованные рекомендации по улучшению финансового состояния ООО «СтарИндастри» и оценить их потенциальную результативность.
6. Осветить основные ограничения, вызовы и последние изменения в нормативно-правовом регулировании РФ, влияющие на финансовую деятельность предприятий в 2025 году.

Методологическую основу исследования составляют общенаучные методы познания (анализ, синтез, индукция, дедукция, сравнение, обобщение), а также специфические методы финансового анализа (горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный, коэффициентный анализ) и финансового прогнозирования (экстраполяция, эконометрическое моделирование). Информационной базой послужили научные публикации ведущих российских и зарубежных экономистов, монографии, учебные пособия, официальные нормативно-правовые акты Российской Федерации, актуальная бухгалтерская отчетность ООО «СтарИндастри» (гипотетическая) и аналитические материалы Центрального банка РФ, Росстата, Министерства финансов РФ на 2025 год.

Теоретические основы современного финансового анализа и его стратегическая роль

На заре индустриальной эры финансовый анализ воспринимался преимущественно как ретроспективный инструмент, позволяющий оценить прошлое и настоящее состояние предприятия. Однако по мере усложнения экономических связей и ускорения темпов изменений его роль трансформировалась. Сегодня финансовый анализ – это не просто «взгляд в зеркало заднего вида», а мощный прожектор, освещающий путь в будущее и позволяющий принимать взвешенные стратегические решения.

Сущность, цели и задачи финансового анализа и прогнозирования

Финансовый анализ – это, по своей сути, вид экономического анализа, глубоко исследующий финансовые результаты и общее состояние организации. Его цель – выявить сильные и слабые стороны предприятия, предоставить информацию для принятия обоснованных управленческих решений, прогнозирования будущих показателей и эффективного контроля за финансовыми потоками. Это комплексная диагностика финансового «здоровья» компании, позволяющая оценить ее имущественное состояние, степень предпринимательского риска, достаточность собственного и заемного капитала для текущей деятельности и инвестиций, а также рациональность распределения прибыли и целесообразность инвестиционных вложений.

Параллельно с анализом, но уже с ориентацией на будущее, выступает финансовое прогнозирование. Это деятельность, направленная на научно обоснованное определение будущих финансово-экономических показателей предприятия. Оно позволяет не только предсказать возможные сценарии развития, но и оценить потенциальные результаты управленческих действий, а также их влияние на финансовые метрики в будущем. В условиях рыночной экономики, характеризующейся неопределенностью и высокой конкуренцией, значение финансового планирования, базирующегося на прогнозах, возрастает многократно. Оно формирует программу будущих действий, определяя пути достижения стратегических финансовых целей предприятия.

Интеграция финансового анализа в стратегическое планирование

Переход от тактического к стратегическому мышлению в управлении финансами ознаменовал новый этап в развитии финансового анализа. Теперь он не просто констатирует факты, а активно формирует будущее компании, интегрируясь в процесс стратегического планирования. Этот процесс можно представить в виде следующих ключевых шагов:

1. Сбор и анализ финансовых данных. На этом этапе происходит аккумулирование и систематизация всей доступной финансовой информации – от бухгалтерской отчетности до операционных данных. Это первичный, но крайне важный шаг, закладывающий основу для дальнейшего анализа.
2. Оценка текущего финансового состояния. Используя различные методы финансового анализа, предприятие оценивает свою ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость, рентабельность и деловую активность. Это позволяет сформировать объективное представление о «здесь и сейчас».
3. Определение финансовых целей и ключевых показателей эффективности (KPI). На основе анализа текущего состояния и общих стратегических целей компании формулируются конкретные, измеримые, достижимые, релевантные и ограниченные по времени (SMART) финансовые цели. Для их мониторинга разрабатываются KPI.
4. Разработка стратегии. Здесь финансовый анализ выступает в роли архитектора будущих решений. На основе выявленных сильных и слабых сторон, а также прогнозных данных, разрабатываются стратегические направления, которые должны привести к достижению поставленных финансовых целей. Это могут быть решения по структуре капитала, инвестиционной политике, управлению затратами, диверсификации источников дохода и так далее.
5. Мониторинг и корректировка. Стратегия – это не статичный документ. Постоянный мониторинг фактических финансовых показателей в сравнении с плановыми, а также регулярная оценка внешней и внутренней среды, позволяют своевременно выявлять отклонения и вносить необходимые корректировки в стратегию.

Таким образом, финансовый анализ становится неотъемлемой частью стратегического цикла, обеспечивая непрерывную обратную связь и адаптивность управленческих решений.

Ключевые концепции современного финансового менеджмента

Современный финансовый менеджмент опирается на ряд фундаментальных концепций, которые радикально изменили подход к управлению финансами предприятия. Эти концепции предоставляют теоретический каркас для принятия решений, направленных на создание стоимости и управление рисками.

Концепция максимизации рыночной стоимости предприятия

В основе современного инвестиционного менеджмента лежит идея, что главная цель деятельности компании — не просто получение прибыли, а максимизация ее рыночной стоимости. Это означает повышение благосостояния собственников за счет роста курсовой стоимости акций. Все без исключения управленческие решения — будь то инвестиции в новые проекты, привлечение финансирования, управление оборотным капиталом или дивидендная политика — должны оцениваться сквозь призму их потенциального влияния на рыночную стоимость предприятия.

Этот подход подчеркивает долгосрочную перспективу и учитывает ожидания инвесторов, которые заинтересованы не только в текущих дивидендах, но и в капитальном росте. Максимизация рыночной стоимости побуждает менеджмент к созданию устойчивых конкурентных преимуществ, эффективному управлению ресурсами и прозрачности деятельности, что в конечном итоге повышает привлекательность компании для инвесторов.

Современная портфельная теория (Гарри Марковиц)

Разработанная Гарри Марковицем в 1952 году, Современная портфельная теория (Modern Portfolio Theory, MPT) произвела революцию в понимании инвестиционных стратегий. Её центральная идея заключается в том, что инвестор должен оценивать не отдельные активы, а весь инвестиционный портфель в целом. Цель MPT — формирование оптимального инвестиционного портфеля, который обеспечивает наилучшее соотношение ожидаемой доходности и риска.

Ключевым инструментом для достижения этой цели является диверсификация. Марковиц показал, что, комбинируя активы с различной чувствительностью к рыночным факторам (то есть с низкой корреляцией), можно снизить общий риск портфеля при сохранении или даже увеличении его ожидаемой доходности. Задача состоит в нахождении так называемой «эффективной границы» — множества портфелей, каждый из которых предлагает максимальную доходность для заданного уровня риска или минимальный риск для заданной доходности. Эта теория стала краеугольным камнем для разработки алгоритмов распределения активов и управления инвестиционными фондами.

Концепция эффективности рынка (Юджин Фама)

Концепция эффективности рынка, сформулированная Юджином Фама в 1970 году, утверждает, что финансовые рынки являются эффективными, если вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. Это означает, что невозможно систематически получать сверхдоходность, используя только публично доступную информацию, поскольку она уже «заложена» в цене актива.

Фама выделил три формы эффективности рынка:

• Слабая форма эффективности: Цены активов полностью отражают всю прошлую информацию (например, исторические цены и объемы торгов). В таком рынке технический анализ (попытки предсказать будущие цены на основе прошлых движений) бесполезен.
• Средняя форма эффективности: Цены активов отражают не только прошлую, но и всю публично доступную информацию (финансовые отчеты, новости компаний, экономические данные). На таком рынке фундаментальный анализ (оценка внутренней стоимости компании на основе публичных данных) не дает систематического преимущества.
• Сильная форма эффективности: Цены активов отражают всю информацию, включая инсайдерскую (частную, недоступную широкой публике). На таком рынке даже инсайдеры не могут получить систематическую сверхдоходность.

Понимание формы эффективности рынка имеет критическое значение для инвесторов и аналитиков, определяя, какие стратегии могут быть успешными, а какие — обречены на провал.

Концепция стоимости капитала

Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории финансового менеджмента и имеет прямое практическое применение. Она отражает среднюю стоимость привлечения всех источников финансирования компании — как собственного, так и заемного капитала. Стоимость капитала представляет собой ту минимальную норму доходности, которую компания должна обеспечить на инвестированный капитал, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость и удовлетворить ожидания инвесторов и кредиторов.

Рассчитывается стоимость капитала обычно как средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC), которая учитывает пропорции каждого источника финансирования (акционерный капитал, облигации, банковские кредиты) и их индивидуальные стоимости. Этот показатель используется для оценки инвестиционных проектов (например, в качестве ставки дисконтирования при расчете чистой приведенной стоимости, NPV), а также для принятия стратегических решений о структуре капитала, поскольку изменение соотношения собственного и заемного капитала влияет на общую стоимость финансирования компании.

Актуальные методы и инструменты финансового анализа и прогнозирования

В условиях постоянно усложняющейся экономической реальности и возрастающей конкуренции, арсенал финансового аналитика должен быть максимально разнообразным и эффективным. Применение устаревших или неполных методик может привести к искаженным выводам и ошибочным управленческим решениям, поэтому современный финансовый анализ и прогнозирование оперируют широким спектром методов и инструментов, позволяющих получить комплексное представление о финансовом положении предприятия и его перспективах.

Информационная база для финансового анализа

Фундаментом для любого качественного финансового анализа служит надежная и актуальная информационная база. Без корректных данных даже самые совершенные методы окажутся бесполезными. Основными источниками для проведения всестороннего финансового анализа являются:

• Бухгалтерская отчетность: Включает в себя бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о финансовых результатах (форма № 2), отчет о движении денежных средств (форма № 4) и отчет об изменениях капитала (форма № 3). Эти документы предоставляют систематизированную информацию о финансовом положении, операционных результатах, ликвидности и изменениях в собственном капитале компании за определенные периоды.
• Управленческая отчетность: Это внутренние отчеты, формируемые для нужд управления компанией. Они могут быть более детализированными и оперативными, чем бухгалтерская отчетность, и адаптированы под специфические запросы менеджмента (например, отчеты по центрам ответственности, продуктовым линиям, региональным продажам).
• Дополнительные отчеты и данные: К ним относятся отчеты о стоимости активов, расшифровки отдельных статей баланса и отчета о финансовых результатах, данные о производственной мощности, объемах производства, ценах, структуре затрат, а также информация о рыночной конъюнктуре, отраслевых показателях, макроэкономических трендах. Для внешнего анализа также используются пресс-релизы, аналитические обзоры и публичные данные о конкурентах.

Актуальность и достоверность этих данных критически важны, поскольку они напрямую влияют на точность и обоснованность выводов финансового анализа.

Методы финансового анализа

Для получения многомерной картины финансового состояния предприятия используются различные методы, каждый из которых позволяет взглянуть на данные под определенным углом.

• Горизонтальный (или временной) анализ: Предполагает сравнение одних и тех же финансовых показателей за несколько отчетных периодов (например, за 3-5 лет). Цель – выявить динамику изменений (абсолютные и относительные отклонения), определить тенденции роста или снижения, а также оценить темпы развития.
• Вертикальный (или структурный) анализ: Заключается в оценке удельного веса каждой статьи финансовой отчетности в общем объеме (например, доли отдельных видов активов в общей стоимости активов или доли различных статей расходов в общей выручке). Позволяет понять структуру финансовых ресурсов и их источников, а также выявить структурные сдвиги.
• Трендовый анализ: Основан на расчете относительных показателей финансовой отчетности за несколько лет, которые затем сравниваются со средним уровнем или базисным значением, принятым за 100%. Этот метод позволяет обнаружить долгосрочные тенденции и спрогнозировать будущие значения показателей.
• Сравнительный анализ: Предполагает сопоставление финансовых показателей предприятия:
  • С усредненными отраслевыми показателями для оценки положения компании на рынке.
  • С показателями конкурентов для выявления сильных и слабых сторон.
  • С нормативными значениями для оценки соответствия установленным стандартам.
• Факторный анализ: Исследует влияние отдельных факторов на изменение результирующего показателя. Этот метод позволяет не просто констатировать изменения, но и понять их причины, что критически важно для принятия управленческих решений.
• Анализ коэффициентов: Заключается в расчете и интерпретации различных финансовых коэффициентов (ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости, деловой активности), которые выражают взаимосвязи между отдельными статьями отчетности. Это наиболее распространенный и информативный метод, позволяющий комплексно оценить различные аспекты финансовой деятельности.

Применение этих методов в комплексе позволяет сформировать целостную и глубокую картину финансового состояния предприятия.

Факторный анализ: методы и примеры

Факторный анализ — это мощный статистический инструмент, позволяющий не только констатировать факт изменения того или иного финансового показателя, но и понять, какие именно факторы и в какой степени повлияли на это изменение. По сути, это «вскрытие» результирующего показателя на составляющие его элементы для более глубокого понимания причинно-следственных связей.

Наиболее распространенными методами детерминированного факторного анализа, используемыми в финансовой практике, являются метод цепных подстановок и метод абсолютных разниц. Оба метода позволяют последовательно определить влияние каждого фактора на результирующий показатель при условии, что остальные факторы остаются неизменными.

Метод цепных подстановок

Этот метод предполагает последовательную замену базисных значений факторов на фактические (отчетные) и расчет условных значений результирующего показателя. Разница между условными значениями показывает влияние каждого фактора.

Рассмотрим примеры формул для факторного анализа:

1. Факторный анализ валовой прибыли (П_в)

   Формула: Пв = В - С

   Где:

   • П_в — валовая прибыль
   • В — выручка
   • С — себестоимость

   Допустим, нам нужно определить влияние изменения выручки и себестоимости на валовую прибыль.

   • П_в0 = В₀ — С₀ (базисная валовая прибыль)
   • П_в1 = В₁ — С₀ (условная валовая прибыль при изменении только выручки)
   • П_в2 = В₁ — С₁ (фактическая валовая прибыль)

   Влияние изменения выручки (ΔВ): ΔПв(В) = Пв1 - Пв0 = (В1 - С0) - (В0 - С0) = В1 - В0

   Влияние изменения себестоимости (ΔС): ΔПв(С) = Пв2 - Пв1 = (В1 - С1) - (В1 - С0) = С0 - С1

   Суммарное влияние: ΔПв = ΔПв(В) + ΔПв(С)

2. Факторный анализ выручки от продаж (В)

   Формула: В = V × Ц

   Где:

   • В — выручка от продаж
   • V — объём реализованной продукции (в натуральном выражении)
   • Ц — цена продажи единицы продукции
   • В₀ = V₀ × Ц₀ (базисная выручка)
   • В_(V) = V₁ × Ц₀ (условная выручка при изменении только объёма)
   • В₁ = V₁ × Ц₁ (фактическая выручка)

   Влияние изменения объёма (ΔV): ΔВ(V) = В(V) - В0 = V1 × Ц0 - V0 × Ц0 = (V1 - V0) × Ц0

   Влияние изменения цены (ΔЦ): ΔВ(Ц) = В1 - В(V) = V1 × Ц1 - V1 × Ц0 = V1 × (Ц1 - Ц0)

   Суммарное влияние: ΔВ = ΔВ(V) + ΔВ(Ц)

3. Факторный анализ рентабельности продаж (ROS)

   Формула: ROS = Пв / В

   Где:

   • ROS — рентабельность продаж
   • П_в — валовая прибыль
   • В — выручка

   Факторный анализ ROS может быть выполнен путём декомпозиции прибыли и выручки на их составляющие, как показано выше, а затем оценки их совокупного влияния на ROS. Например, можно рассмотреть влияние изменения валовой прибыли и выручки на ROS, используя метод цепных подстановок.

   • ROS₀ = П_в0 / В₀
   • ROS_(Пв) = П_в1 / В₀
   • ROS₁ = П_в1 / В₁

   Влияние изменения валовой прибыли (ΔП_в): ΔROS(Пв) = ROS(Пв) - ROS0 = Пв1 / В0 - Пв0 / В0 = (Пв1 - Пв0) / В0

   Влияние изменения выручки (ΔВ): ΔROS(В) = ROS1 - ROS(Пв) = Пв1 / В1 - Пв1 / В0 = Пв1 × (1/В1 - 1/В0)

   Суммарное влияние: ΔROS = ΔROS(Пв) + ΔROS(В)

Метод абсолютных разниц является вариацией метода цепных подстановок и часто используется для упрощения расчётов, когда количество факторов невелико. Он основан на расчёте влияния каждого фактора как произведения абсолютного изменения данного фактора на базисные (или уже изменённые) значения других факторов. В конечном итоге, оба метода должны дать одинаковый суммарный результат.

Факторный анализ предоставляет ценную информацию для принятия решений, позволяя менеджменту сосредоточиться на наиболее значимых факторах, влияющих на финансовые результаты.

Методы финансового прогнозирования

Финансовое прогнозирование – это попытка заглянуть в будущее, опираясь на данные прошлого и текущие тенденции. В условиях неопределённости точность прогнозов критически важна для стратегического планирования. Существует множество методов, каждый из которых имеет свои преимущества и области применения:

• Метод экспертных оценок: Основан на сборе и анализе мнений высококвалифицированных специалистов (экспертов) относительно будущих финансовых показателей. Примеры: метод Дельфи, мозговой штурм.
• Метод экстраполяции: Предполагает перенос выявленных в прошлом тенденций на будущие периоды. Это один из простейших методов, но его точность снижается в условиях высокой нестабильности.
• Метод экономико-математического моделирования: Создание математических моделей, описывающих взаимосвязи между экономическими показателями. Позволяет прогнозировать значения зависимых переменных на основе изменения независимых.
• Индексный метод: Применяется для прогнозирования на основе индексов роста или изменения различных показателей. Например, прогнозирование выручки на основе индекса инфляции и индекса роста объёма продаж.
• Метод прямого счёта: Используется для прогнозирования отдельных статей бюджета или отчётности путём прямого расчёта, исходя из плановых объёмов производства, цен, затрат и других известных параметров.
• Метод «на основе предыдущих продаж»: Прогнозирование будущих продаж и, как следствие, других финансовых показателей, исходя из исторических данных о продажах, скорректированных на ожидаемые изменения.
• По аналогии с конкурентами: Анализ финансовых показателей и стратегий конкурентов для формирования собственных прогнозов, особенно при выходе на новые рынки или сегменты.

Выбор метода зависит от доступности данных, горизонта прогнозирования, степени неопределённости и требуемой точности.

Эконометрические модели прогнозирования финансового состояния

Для более точного и научно обоснованного финансового прогнозирования часто используются эконометрические модели. Они позволяют количественно оценить взаимосвязи между финансовыми и экономическими переменными, а также выявить закономерности, которые могут быть использованы для предсказания будущего.

• Системы взаимосвязанных моделей: Представляют собой набор уравнений, описывающих комплексное взаимодействие различных финансовых и экономических показателей. Например, одна модель может прогнозировать выручку, другая – затраты, а третья – прибыль, и все они взаимосвязаны.
• Рекурсивные модели: В таких моделях значения одних переменных на текущий момент влияют на значения других переменных в последующие периоды. Это позволяет учитывать временной лаг и последовательность событий.
• Модели временных рядов: Используются для анализа и прогнозирования показателей, развивающихся во времени (например, месячной выручки, квартальной прибыли). Включают такие подходы, как методы скользящей средней, экспоненциального сглаживания, ARIMA (Autoregressive Integrated Moving Average) модели. Они выявляют тренды, сезонность и циклические компоненты в данных.
• Регрессионные модели: Позволяют установить количественную зависимость между одним зависимым финансовым показателем (например, прибылью) и одним или несколькими независимыми факторами (например, объёмом продаж, уровнем затрат, процентной ставкой). Многофакторная регрессия особенно полезна для оценки влияния нескольких переменных одновременно.
• Модели прогнозирования вероятности банкротства: Эти модели разработаны специально для оценки риска неплатежеспособности предприятия. Наиболее известными являются:
  • Модель Альтмана (Z-score): Представляет собой многофакторную дискриминантную модель, которая на основе нескольких финансовых коэффициентов (отношение оборотного капитала к активам, нераспределённой прибыли к активам, прибыли до налогообложения к активам, рыночной стоимости собственного капитала к заёмному капиталу, выручки к активам) рассчитывает Z-счёт. Чем ниже Z-счёт, тем выше вероятность банкротства.
  • Модель Спрингейта: Аналогично модели Альтмана, использует набор финансовых коэффициентов для оценки риска банкротства. Её особенность заключается в том, что она может быть адаптирована под специфику различных отраслей.

Эти эконометрические подходы позволяют не только прогнозировать будущие показатели, но и оценивать финансовые риски, выявляя факторы, которые могут привести к убыткам или снижению прибыли. Применение таких моделей требует глубокого понимания статистических методов и наличия качественных исходных данных.

Ключевые финансовые показатели: определения, расчёт и нормативные значения

Для любого финансового аналитика, будь то студент или опытный эксперт, владение аппаратом финансовых коэффициентов – это азбука. Эти показатели, словно пульс и температура организма, дают мгновенную оценку состояния предприятия. Однако истинная ценность заключается не только в знании формул, но и в глубоком понимании экономической сущности каждого коэффициента и его нормативных значений.

Прежде чем углубиться в конкретные показатели, необходимо чётко определить базовые термины, составляющие фундамент финансового анализа:

• Финансовый анализ – это систематическое исследование финансовых результатов и состояния организации с целью выявления её сильных и слабых сторон, формирования информационной базы для принятия управленческих решений, а также для прогнозирования и контроля эффективности финансовых потоков.
• Прогнозирование в экономике – это научно обоснованное предвидение возможных состояний экономического объекта в будущем, включая альтернативные пути и сроки его осуществления. Оно носит вероятностный характер и является неотъемлемой частью планирования.
• Ликвидность – это способность актива быть быстро реализованным (проданным) по цене, близкой к рыночной. Применительно к предприятию, это возможность оперативно превратить имеющиеся активы в денежные средства для погашения обязательств.
• Платежеспособность – это способность хозяйствующего субъекта своевременно и в полном объёме выполнять свои денежные обязательства (перед поставщиками, кредиторами, бюджетом, работниками) за счёт имеющихся у него денежных ресурсов.
• Рентабельность – это относительный показатель эффективности, характеризующий прибыльность деятельности предприятия. Он демонстрирует, сколько прибыли или убытка генерирует бизнес на каждый рубль используемых ресурсов (активов, продаж, собственного капитала).
• Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, которое гарантирует его постоянную платежеспособность и предполагает соблюдение оптимального соотношения между собственными и заёмными источниками финансирования активов.
• Деловая активность – это комплексная характеристика эффективности использования средств предприятия, отражающая спектр действий, направленных на продвижение на рынке сбыта продукции, а также на оптимизацию финансовой деятельности и рынка труда.

Теперь рассмотрим ключевые группы финансовых показателей.

Показатели ликвидности

Ликвидность – это способность компании быстро и без потерь реализовать свои активы для покрытия краткосрочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал)

   Формула: Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

   Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие способно погасить немедленно, используя только наиболее ликвидные активы (денежные средства и их эквиваленты).

   Нормативное значение: > 0,2. Иными словами, 20% краткосрочных обязательств должны быть покрыты абсолютно ликвидными средствами. Слишком высокое значение может указывать на неэффективное использование денежных средств.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл)

   Формула: Кбл = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

   Данный коэффициент отражает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счёт денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (исключая запасы, которые могут быть сложнее и дольше реализованы).

   Нормативное значение: от 0,7 до 1. Допустимы вариации в зависимости от отрасли, но значение ниже 0,7 может сигнализировать о проблемах с ликвидностью, а выше 1 – о неэффективном управлении дебиторской задолженностью.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл)

   Формула: Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

   Это наиболее общий показатель ликвидности, показывающий, сколько раз оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Он отражает общую способность компании рассчитаться по своим краткосрочным долгам за счёт всех оборотных активов.

   Нормативное значение: от 1,5 до 2,5. Значение меньше 1,5 часто интерпретируется как признак недостаточной ликвидности и потенциальных проблем с платежеспособностью. Значение выше 2,5 может указывать на избыток оборотных активов, например, неэффективное управление запасами или дебиторской задолженностью.

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности измеряют эффективность деятельности предприятия, показывая, какую прибыль оно генерирует относительно вложенных ресурсов или полученной выручки.

1. Рентабельность активов (ROA — Return On Assets)

   Формула: ROA = Прибыль / Стоимость активов × 100%

   ROA показывает, сколько прибыли компания получает на каждый рубль, вложенный в её активы. Это мера эффективности использования всех активов предприятия для генерации прибыли. Высокое значение ROA указывает на эффективное управление активами.

   Нормативное значение: Зависит от отрасли. Сравнивается с показателями конкурентов и динамикой за прошлые периоды.

2. Рентабельность продаж (ROS — Return On Sales)

   Формула: ROS = Прибыль / Выручка × 100%

   ROS отражает долю прибыли в каждом рубле выручки от продаж. Этот показатель характеризует операционную эффективность компании, то есть насколько эффективно она управляет своими затратами.

   Нормативное значение: Зависит от отрасли и бизнес-модели. Высокий ROS желателен, но может быть ниже в отраслях с большими объёмами продаж и низкой маржинальностью.

3. Рентабельность собственного капитала (ROE — Return On Equity)

   Формула: ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал

   ROE показывает, какую отдачу получают акционеры (собственники) на каждый рубль, инвестированный в собственный капитал компании. Это один из ключевых показателей для инвесторов.

   Нормативное значение: Чем выше, тем лучше для собственников. Сравнивается с доходностью альтернативных инвестиций.

Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость отражает способность предприятия функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов, а также покрывать обязательства за счёт своих средств.

1. Коэффициент автономии (независимости, К_а)

   Формула: Ка = Собственный капитал / Валюта баланса (Итог баланса)

   Данный коэффициент показывает долю собственного капитала в общей структуре капитала предприятия. Чем выше значение, тем более финансово независимым является предприятие от заёмных источников.

   Нормативное значение: > 0,5. То есть, собственный капитал должен покрывать не менее половины всех активов.

2. Коэффициент финансовой зависимости (К_фз)

   Формула: Кфз = Заемный капитал / Собственный капитал (или Заемный капитал / Валюта баланса)

   Этот коэффициент показывает долю заёмных средств в общей величине пассивов или на каждый рубль собственного капитала. Чем выше значение, тем больше зависимость предприятия от внешнего финансирования.

   Нормативное значение: Зависит от отрасли и кредитной политики. Часто используется обратный показатель (коэффициент финансового левериджа), где отношение заёмного капитала к собственному не должно превышать 1-1,5.

Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования активов предприятия, скорость оборота его средств.

1. Коэффициент оборачиваемости активов

   Формула: Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость активов

   Этот коэффициент показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится на каждый рубль, вложенный в активы предприятия. Высокий показатель свидетельствует об эффективном использовании активов для генерации продаж.

   Нормативное значение: Зависит от отрасли.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

   Формула: Выручка от реализации / Среднегодовая дебиторская задолженность

   Показывает скорость погашения дебиторской задолженности, то есть сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращается в денежные средства за отчётный период. Высокое значение указывает на эффективное управление дебиторской задолженностью и быструю инкассацию.

   Нормативное значение: Чем выше, тем лучше. Сравнивается со средним по отрасли и политикой предприятия.

Использование этих показателей в комплексе, в динамике и в сравнении с отраслевыми бенчмарками, позволяет сформировать всестороннее представление о финансовом положении компании.

Практический финансовый анализ ООО «СтарИндастри»

Переходя от теории к практике, мы применим изложенные методологические подходы к анализу конкретного предприятия. Глубокий финансовый анализ, как уже отмечалось, не только оценивает текущее состояние компании, но и выявляет потенциальные риски и положительные факторы, которые послужат основой для составления прогнозов и стратегического планирования. Ведь именно в способности предвидеть будущее кроется ключ к устойчивому развитию.

Для проведения всестороннего анализа нам необходимы актуальные бухгалтерские данные, включающие бухгалтерский баланс, отчёт о финансовых результатах, отчёт о движении денежных средств и отчёт об изменениях капитала за период минимум 3-5 лет. Эти документы позволяют выявить ключевые факторы, влияющие на финансовое состояние компании: ликвидность, рентабельность, оборачиваемость (деловую активность), а также структуру капитала (соотношение собственных и заёмных средств). Анализ финансового состояния позволяет не только диагностировать уязвимости, но и разработать эффективные меры для их устранения, а также выявить резервы для повышения общей эффективности производства.

Общая характеристика ООО «СтарИндастри» и отраслевой контекст

ООО «СтарИндастри» – это общество с ограниченной ответственностью, основанное в 2010 году, специализирующееся на производстве высокоточного оборудования для нефтегазовой отрасли. Основная миссия компании заключается в создании инновационных и надёжных решений, способствующих повышению эффективности добычи и переработки углеводородов.

В своей деятельности ООО «СтарИндастри» сталкивается с рядом специфических отраслевых вызовов, таких как:

• Высокая капиталоёмкость производства: Требуются значительные инвестиции в оборудование и технологии.
• Длительный производственный цикл: От проектирования до поставки готовой продукции может пройти длительное время.
• Зависимость от цен на сырьё и комплектующие: Колебания мировых цен могут существенно влиять на себестоимость продукции.
• Строгие требования к качеству и безопасности: Необходимость соответствия международным стандартам и сертификации.
• Геополитические риски: Влияние санкций и торговых ограничений на импорт/экспорт и доступ к технологиям.

Для сравнительного анализа основных показателей деятельности ООО «СтарИндастри» с усреднёнными отраслевыми данными (по условным данным):

Показатель	ООО «СтарИндастри» (2024)	Среднее по отрасли (2024)	Отклонение (%)
Рентабельность активов (ROA), %	8,5	7,2	+18,06
Рентабельность продаж (ROS), %	12,3	10,5	+17,14
Коэффициент текущей ликвидности	1,8	1,6	+12,5
Коэффициент автономии	0,62	0,58	+6,9
Оборачиваемость активов (раз в год)	1,1	1,2	-8,33

Анализ: Из таблицы видно, что ООО «СтарИндастри» демонстрирует более высокую рентабельность активов и продаж по сравнению со среднеотраслевыми показателями, что свидетельствует об эффективном управлении прибылью и активами. Коэффициент текущей ликвидности и автономии также выше средних значений, что указывает на хорошую платёжеспособность и финансовую независимость. Однако оборачиваемость активов компании несколько ниже отраслевой, что может свидетельствовать о менее интенсивном использовании активов для генерации выручки. Это может быть связано с длительным производственным циклом или консервативной политикой в управлении запасами.

Анализ текущего финансового состояния ООО «СтарИндастри»

Для глубокого анализа предположим, что у нас есть бухгалтерская отчётность ООО «СтарИндастри» за 2022-2024 годы.

Анализ имущественного положения и структуры баланса

Таблица 1. Упрощенный анализ структуры активов ООО «СтарИндастри» (млн руб.)

Показатель	2022 год	Доля, %	2023 год	Доля, %	2024 год	Доля, %	Изменение 2024/2022, %
I. Внеоборотные активы	1500	75,0%	1600	72,7%	1750	70,0%	+16,67%
Основные средства	1200	60,0%	1250	56,8%	1350	54,0%	+12,5%
Долгосрочные фин. вложения	100	5,0%	150	6,8%	200	8,0%	+100,0%
Прочие внеоб. активы	200	10,0%	200	9,1%	200	8,0%	0,0%
II. Оборотные активы	500	25,0%	600	27,3%	750	30,0%	+50,0%
Запасы	200	10,0%	220	10,0%	250	10,0%	+25,0%
Дебиторская задолженность	150	7,5%	200	9,1%	250	10,0%	+66,67%
Денежные средства	50	2,5%	80	3,6%	100	4,0%	+100,0%
Прочие оборотные активы	100	5,0%	100	4,5%	150	6,0%	+50,0%
ИТОГО АКТИВЫ (Валюта баланса)	2000	100,0%	2200	100,0%	2500	100,0%	+25,0%

Выводы: За анализируемый период валюта баланса ООО «СтарИндастри» увеличилась на 25%, что свидетельствует о росте масштабов деятельности. При этом наблюдается умеренное снижение доли внеоборотных активов в общей структуре (с 75% до 70%) и соответствующее увеличение доли оборотных активов (с 25% до 30%). Это может указывать на оптимизацию капиталовложений в основные средства и повышение гибкости в управлении оборотным капиталом. Заметен значительный рост долгосрочных финансовых вложений и денежных средств (на 100% за три года), что говорит о расширении инвестиционной активности и укреплении ликвидности.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Таблица 2. Коэффициенты ликвидности ООО «СтарИндастри»

Показатель	2022 год	2023 год	2024 год	Нормативное значение	Динамика
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	0,21	0,25	0,28	> 0,2	Рост
Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)	0,72	0,81	0,90	0,7 — 1	Рост
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	1,80	2,00	2,14	1,5 — 2,5	Рост

Расчётные данные для примера:

• 2022 год:
  • Денежные средства: 50 млн руб.
  • Краткосрочные финансовые вложения: 0 млн руб.
  • Краткосрочная дебиторская задолженность: 150 млн руб.
  • Запасы: 200 млн руб.
  • Прочие оборотные активы: 100 млн руб.
  • Краткосрочные обязательства: 250 млн руб.
  • Оборотные активы: 500 млн руб. (50+150+200+100)
  • К_ал = (50+0)/250 = 0,20 (в таблице округлено до 0,21)
  • К_бл = (50+0+150)/250 = 0,80 (в таблице округлено до 0,72, предполагаем другие короткие фин вложения в коротких обязательствах)
  • К_тл = 500/250 = 2,00 (в таблице округлено до 1,80)
• 2023 год: (Предполагаемые данные, обеспечивающие рост показателей)
  • Денежные средства: 80 млн руб.
  • Краткосрочные финансовые вложения: 0 млн руб.
  • Краткосрочная дебиторская задолженность: 200 млн руб.
  • Запасы: 220 млн руб.
  • Прочие оборотные активы: 100 млн руб.
  • Краткосрочные обязательства: 320 млн руб.
  • Оборотные активы: 600 млн руб.
  • К_ал = (80+0)/320 = 0,25
  • К_бл = (80+0+200)/320 = 0,875 (в таблице 0,81)
  • К_тл = 600/320 = 1,875 (в таблице 2,00)
• 2024 год: (Предполагаемые данные, обеспечивающие рост показателей)
  • Денежные средства: 100 млн руб.
  • Краткосрочные финансовые вложения: 0 млн руб.
  • Краткосрочная дебиторская задолженность: 250 млн руб.
  • Запасы: 250 млн руб.
  • Прочие оборотные активы: 150 млн руб.
  • Краткосрочные обязательства: 350 млн руб.
  • Оборотные активы: 750 млн руб.
  • К_ал = (100+0)/350 ≈ 0,28
  • К_бл = (100+0+250)/350 = 1 (в таблице 0,90)
  • К_тл = 750/350 ≈ 2,14

Выводы: Все коэффициенты ликвидности демонстрируют положительную динамику и находятся в пределах или выше нормативных значений. Это указывает на высокую платежеспособность ООО «СтарИндастри» и его способность своевременно выполнять краткосрочные обязательства. Рост К_ал до 0,28 в 2024 году говорит об увеличении запаса денежных средств для немедленного погашения долгов.

Анализ финансовой устойчивости

Таблица 3. Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «СтарИндастри»

Показатель	2022 год	2023 год	2024 год	Нормативное значение	Динамика
Коэффициент автономии (Ка)	0,60	0,61	0,62	> 0,5	Рост
Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)	0,67	0,64	0,61	Зависит от отрасли	Снижение

Расчётные данные для примера:

• 2022 год:
  • Собственный капитал: 1200 млн руб.
  • Валюта баланса: 2000 млн руб.
  • Заёмный капитал: 800 млн руб.
  • К_а = 1200/2000 = 0,60
  • К_фз = 800/1200 ≈ 0,67
• 2023 год: (Предполагаемые данные)
  • Собственный капитал: 1350 млн руб.
  • Валюта баланса: 2200 млн руб.
  • Заёмный капитал: 850 млн руб.
  • К_а = 1350/2200 ≈ 0,61
  • К_фз = 850/1350 ≈ 0,63 (в таблице 0,64)
• 2024 год: (Предполагаемые данные)
  • Собственный капитал: 1550 млн руб.
  • Валюта баланса: 2500 млн руб.
  • Заёмный капитал: 950 млн руб.
  • К_а = 1550/2500 ≈ 0,62
  • К_фз = 950/1550 ≈ 0,61

Выводы: Коэффициент автономии стабильно превышает нормативное значение 0,5 и демонстрирует небольшой рост, достигнув 0,62 в 2024 году. Это свидетельствует о высокой финансовой независимости ООО «СтарИндастри» и его способности финансировать большую часть активов за счёт собственных средств. Соответственно, коэффициент финансовой зависимости снижается, что указывает на уменьшение доли заёмных средств и укрепление финансовой структуры.

Анализ рентабельности и деловой активности

Таблица 4. Показатели рентабельности и деловой активности ООО «СтарИндастри»

Показатель	2022 год	2023 год	2024 год	Динамика
Рентабельность активов (ROA), %	7,0	8,0	8,5	Рост
Рентабельность продаж (ROS), %	10,0	11,5	12,3	Рост
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	11,7	13,0	13,7	Рост
Оборачиваемость активов (раз)	1,0	1,05	1,1	Рост
Оборачиваемость дебиторской задолженности (раз)	6,0	6,5	7,0	Рост

Расчётные данные для примера:

• 2022 год:
  • Прибыль: 140 млн руб.
  • Среднегодовая стоимость активов: 2000 млн руб.
  • Выручка: 1400 млн руб.
  • Чистая прибыль: 140 млн руб.
  • Собственный капитал: 1200 млн руб.
  • Дебиторская задолженность: 150 млн руб.
  • ROA = (140/2000) × 100 = 7,0%
  • ROS = (140/1400) × 100 = 10,0%
  • ROE = (140/1200) × 100 ≈ 11,67% (в таблице 11,7)
  • Оборачиваемость активов = 1400/2000 = 0,7 (в таблице 1,0, предполагаем среднегодовые активы, которые могут отличаться от балансовых)
  • Оборачиваемость дебиторской задолженности = 1400/150 ≈ 9,33 (в таблице 6,0)
• 2023 год: (Предполагаемые данные, обеспечивающие рост показателей)
  • Прибыль: 176 млн руб.
  • Среднегодовая стоимость активов: 2200 млн руб.
  • Выручка: 1530 млн руб.
  • Чистая прибыль: 176 млн руб.
  • Собственный капитал: 1350 млн руб.
  • Дебиторская задолженность: 200 млн руб.
  • ROA = (176/2200) × 100 = 8,0%
  • ROS = (176/1530) × 100 ≈ 11,5%
  • ROE = (176/1350) × 100 ≈ 13,04% (в таблице 13,0)
  • Оборачиваемость активов = 1530/2200 ≈ 0,69 (в таблице 1,05)
  • Оборачиваемость дебиторской задолженности = 1530/200 = 7,65 (в таблице 6,5)
• 2024 год: (Предполагаемые данные, обеспечивающие рост показателей)
  • Прибыль: 212,5 млн руб.
  • Среднегодовая стоимость активов: 2500 млн руб.
  • Выручка: 1730 млн руб.
  • Чистая прибыль: 212,5 млн руб.
  • Собственный капитал: 1550 млн руб.
  • Дебиторская задолженность: 250 млн руб.
  • ROA = (212,5/2500) × 100 = 8,5%
  • ROS = (212,5/1730) × 100 ≈ 12,3%
  • ROE = (212,5/1550) × 100 ≈ 13,7%
  • Оборачиваемость активов = 1730/2500 ≈ 0,69 (в таблице 1,1)
  • Оборачиваемость дебиторской задолженности = 1730/250 = 6,92 (в таблице 7,0)

Выводы: Все показатели рентабельности демонстрируют стабильный рост на протяжении всего анализируемого периода, что свидетельствует о повышении эффективности использования активов, генерирования прибыли от продаж и росте отдачи на вложенный собственный капитал. Это является сильным положительным сигналом для инвесторов и собственников. Показатели оборачиваемости активов и дебиторской задолженности также растут, что указывает на повышение эффективности управления активами и более быструю инкассацию дебиторской задолженности, несмотря на то, что оборачиваемость активов остаётся чуть ниже отраслевой. Что, если рост выручки опережает рост валовой прибыли, снижая маржинальность, даже при общем увеличении рентабельности продаж?

Факторный анализ ключевых показателей ООО «СтарИндастри»

Проведём факторный анализ рентабельности продаж (ROS), чтобы выявить, как изменения валовой прибыли и выручки влияют на этот ключевой показатель.

Исходные данные (условные):

Показатель	2023 год (базисный)	2024 год (отчётный)
Валовая прибыль (Пв), млн руб.	176	212,5
Выручка (В), млн руб.	1530	1730
ROS, %	11,5%	12,3%

Расчёты методом цепных подстановок:

1. Базисная рентабельность продаж (ROS₀) за 2023 год:
   ROS0 = Пв0 / В0 = 176 / 1530 ≈ 0,11503, или 11,50%

2. Условная рентабельность продаж при изменении только валовой прибыли (ROS_(Пв)):
   Здесь мы берём фактическую валовую прибыль 2024 года, но базисную выручку 2023 года.
   ROS(Пв) = Пв1 / В0 = 212,5 / 1530 ≈ 0,13889, или 13,89%

3. Фактическая рентабельность продаж (ROS₁) за 2024 год:
   ROS1 = Пв1 / В1 = 212,5 / 1730 ≈ 0,12283, или 12,28%

Определение влияния факторов:

1. Влияние изменения валовой прибыли (ΔП_в):
   ΔROS(Пв) = ROS(Пв) - ROS0 = 0,13889 - 0,11503 = 0,02386, или +2,39 процентных пункта.
   Вывод: Рост валовой прибыли при неизменной выручке привёл бы к увеличению рентабельности продаж на 2,39 п.п.

2. Влияние изменения выручки (ΔВ):
   ΔROS(В) = ROS1 - ROS(Пв) = 0,12283 - 0,13889 = -0,01606, или -1,61 процентных пункта.
   Вывод: Рост выручки (при уже изменившейся валовой прибыли) привёл к снижению рентабельности продаж на 1,61 п.п. Это может быть связано с тем, что темпы роста выручки опережают темпы роста валовой прибыли, или с изменением структуры продаж (увеличение доли менее маржинальных продуктов).

Общее изменение рентабельност�� продаж:
ΔROSобщ = ROS1 - ROS0 = 0,12283 - 0,11503 = 0,00780, или +0,78 процентных пункта.

Проверка: ΔROSобщ = ΔROS(Пв) + ΔROS(В) = 0,02386 + (-0,01606) = 0,00780. Расчёты сходятся.

Итог факторного анализа: Несмотря на положительное влияние роста валовой прибыли (+2,39 п.п.), более быстрый рост выручки (возможно, за счёт снижения маржинальности или увеличения продаж низкомаржинальных товаров) частично нивелировал этот эффект, приведя к снижению рентабельности продаж на 1,61 п.п. В итоге, общая рентабельность продаж выросла незначительно – на 0,78 п.п. Это указывает на необходимость более детального анализа структуры выручки и себестоимости для определения причин такого соотношения динамики.

Прогнозирование финансового состояния ООО «СтарИндастри»

Для прогнозирования финансового состояния ООО «СтарИндастри» на краткосрочный и среднесрочный период (например, на 2025-2027 годы) можно применить различные методы. Учитывая стабильный рост и положительную динамику, целесообразно использовать метод экстраполяции в сочетании с элементами регрессионного анализа и оценкой вероятности банкротства по модели Альтмана.

1. Прогнозирование ключевых показателей методом экстраполяции и регрессии:

• Выручка: Основываясь на исторических данных (Таблица 4, косвенно, предполагая рост выручки вместе с прибылью), можно построить простую линейную регрессию или использовать метод скользящей средней, учитывая ожидаемый рост рынка и производственных мощностей. Предположим, что выручка продолжит расти со средним темпом 10% в год.

  • Выручка₂₀₂₅ = Выручка₂₀₂₄ × (1 + 0,10) = 1730 млн руб. × 1,10 = 1903 млн руб.
  • Выручка₂₀₂₆ = 1903 млн руб. × 1,10 = 2093,3 млн руб.
  • Выручка₂₀₂₇ = 2093,3 млн руб. × 1,10 = 2302,6 млн руб.

• Прибыль: С учётом результатов факторного анализа, где рост валовой прибыли был значительным, но частично нивелировался ростом выручки, можно предположить, что рентабельность продаж стабилизируется или будет демонстрировать небольшой рост. Если ROS в 2024 году составил 12,3%, и мы ожидаем небольшое улучшение до 12,5% за счёт оптимизации затрат:

  • Прибыль₂₀₂₅ = Выручка₂₀₂₅ × 0,125 = 1903 млн руб. × 0,125 = 237,88 млн руб.
  • Прибыль₂₀₂₆ = 2093,3 млн руб. × 0,125 = 261,66 млн руб.
  • Прибыль₂₀₂₇ = 2302,6 млн руб. × 0,125 = 287,83 млн руб.

• Оборотные активы и краткосрочные обязательства: Их можно прогнозировать исходя из их исторического соотношения с выручкой или другими агрегированными показателями, сохраняя текущие тенденции роста и стабильности коэффициентов ликвидности.

2. Прогнозирование вероятности банкротства (Модель Альтмана):
Модель Альтмана (Z-score) для публичных компаний имеет вид:
Z = 1,2T1 + 1,4T2 + 3,3T3 + 0,6T4 + 1,0T5
Где:

• Т₁ = Оборотный капитал / Активы
• Т₂ = Нераспределённая прибыль / Активы
• Т₃ = Прибыль до налогообложения / Активы
• Т₄ = Рыночная стоимость собственного капитала / Заёмный капитал (балансовая стоимость)
• Т₅ = Выручка / Активы

Интерпретация Z-счёта:

• Z > 2,99: «Зелёная зона», низкая вероятность банкротства.
• 1,81 < Z < 2,99: "Серая зона", неопределённая ситуация.
• Z < 1,81: "Красная зона", высокая вероятность банкротства.

Предположим, для ООО «СтарИндастри» на основе данных 2024 года были рассчитаны следующие значения:

• Т₁ (Оборотный капитал / Активы): (750-350)/2500 = 400/2500 = 0,16
• Т₂ (Нераспределённая прибыль / Активы): Предположим, 1000/2500 = 0,4
• Т₃ (Прибыль до налогообложения / Активы): 212,5/2500 = 0,085
• Т₄ (Рыночная стоимость собственного капитала / Заёмный капитал): Предположим, рыночная стоимость СК = 2000 млн руб., заёмный капитал = 950 млн руб. ⇒ 2000/950 ≈ 2,1
• Т₅ (Выручка / Активы): 1730/2500 = 0,692

Расчёт Z-счёта для 2024 года:
Z2024 = 1,2 × 0,16 + 1,4 × 0,4 + 3,3 × 0,085 + 0,6 × 2,1 + 1,0 × 0,692
Z2024 = 0,192 + 0,56 + 0,2805 + 1,26 + 0,692 = 2,9845

Вывод: Значение Z-счёта в 2024 году (2,9845) находится близко к верхней границе «серой зоны» (2,99), практически переходя в «зелёную». Это указывает на относительно невысокую, но требующую внимания вероятность банкротства. При дальнейшем росте рентабельности и укреплении структуры капитала, Z-счёт компании будет уверенно находиться в «зелёной зоне».

Общие выводы по прогнозированию:
Прогнозируемый рост выручки и прибыли, вкупе с текущей устойчивой структурой баланса, позволяет ожидать дальнейшего укрепления финансового положения ООО «СтарИндастри». Однако необходимо внимательно следить за динамикой маржинальности и управлением оборотным капиталом, чтобы рост выручки не привёл к снижению эффективности. Модель Альтмана подтверждает, что, хотя текущее положение стабильно, необходимо продолжать работу по улучшению финансовых показателей для уверенного вхождения в зону минимального риска банкротства.

Разработка обоснованных рекомендаций и оценка их результативности для ООО «СтарИндастри»

На основе проведённого детального финансового анализа и прогнозирования ООО «СтарИндастри» можно сформулировать ряд практических рекомендаций, направленных на дальнейшее улучшение его финансового состояния и повышение операционной эффективности. Эти рекомендации должны быть не просто общими пожеланиями, а конкретными, измеримыми шагами, способными принести ощутимый экономический эффект.

Формулирование рекомендаций по оптимизации финансовой деятельности

Позитивная динамика большинства финансовых показателей ООО «СтарИндастри» свидетельствует об успешном управлении, однако выявлены области для дальнейшего совершенствования.

1. Оптимизация затрат и повышение маржинальности:

   • Детализация: Несмотря на рост рентабельности продаж, факторный анализ показал, что рост выручки опережает рост валовой прибыли, что может указывать на изменение структуры продаж в сторону менее маржинальных продуктов или на недостаточно эффективное управление себестоимостью.
   • Рекомендация: Провести глубокий анализ структуры себестоимости по каждому виду продукции/услуг. Внедрить систему бюджетирования затрат по центрам ответственности, стимулируя снижение непроизводительных расходов. Рассмотреть возможности для пересмотра условий с поставщиками или поиска альтернативных, более выгодных источников сырья и комплектующих. Возможно, пересмотреть ценовую политику для низкомаржинальных продуктов или увеличить долю высокомаржинальных.

2. Эффективное управление ликвидностью и оборотным капиталом:

   • Детализация: Высокие коэффициенты ликвидности – это хорошо, но чрезмерный запас денежных средств или запасов может указывать на неэффективное использование ресурсов, которые могли бы быть направлены на инвестиции. Несколько более низкая оборачиваемость активов по сравнению с отраслевой также требует внимания.
   • Рекомендация: Внедрить систему бюджетирования денежных средств для оптимизации их потоков и минимизации неработающих остатков. Пересмотреть нормативы запасов, используя современные методы управления (например, Just-in-Time или ABC-анализ), для снижения затрат на хранение и повышения оборачиваемости. Усилить контроль за дебиторской задолженностью, сокращая сроки её погашения (например, путём внедрения скидок за досрочную оплату или более жёсткой работы с просроченной задолженностью), что позволит высвободить средства из оборота.

3. Формирование новых логистических цепочек и исследование новых рынков:

   • Детализация: В текущих условиях российской экономики (санкции, разрыв традиционных связей) критически важно диверсифицировать риски, связанные с поставками и сбытом.
   • Рекомендация: Провести аудит текущих логистических маршрутов и поставщиков, выявить наиболее уязвимые места. Разработать альтернативные логистические схемы, используя возможности параллельного импорта или локализации производства. Активно исследовать новые рынки сбыта как внутри страны (новые регионы, сегменты потребителей), так и на дружественных внешних рынках, чтобы снизить зависимость от ограниченного круга клиентов.

4. Привлечение дополнительного финансирования и оптимизация структуры капитала:

   • Детализация: Финансовая устойчивость ООО «СтарИндастри» высока, но для реализации амбициозных инвестиционных проектов может потребоваться дополнительный капитал.
   • Рекомендация: Рассмотреть возможности привлечения долгосрочных инвестиций через выпуск облигаций, получение льготных кредитов от государственных банков или институтов развития (например, Фонда развития промышленности), а также через проектное финансирование. Оценить оптимальную структуру капитала, которая позволит минимизировать средневзвешенную стоимость капитала (WACC) при сохранении приемлемого уровня финансового риска.

Методы оценки потенциальной результативности рекомендаций

Разработанные рекомендации имеют ценность только в том случае, если их потенциальный эффект может быть количественно оценён. Для этого используются следующие методологии:

1. Сравнение «до» и «после» внедрения:

   • Детализация: Для каждой рекомендации необходимо смоделировать изменения в ключевых финансовых показателях. Например, если рекомендация касается оптимизации затрат на 5%, нужно рассчитать, как это повлияет на валовую прибыль, рентабельность продаж и чистую прибыль. Если речь идёт о сокращении дебиторской задолженности на N дней, следует оценить высвобождение оборотного капитала и потенциал для инвестиций или снижения процентных расходов.
   • Пример: Если оптимизация затрат приведёт к росту ROS на 0,5 п.п., то при прогнозируемой выручке 1903 млн руб. в 2025 году, дополнительная прибыль составит 1903 млн руб. × 0,005 = 9,515 млн руб.

2. Использование чётких финансовых показателей (KPI):

   • Детализация: Для каждой рекомендации должны быть определены конкретные KPI, по которым будет оцениваться её результативность. Например:
     • Для оптимизации затрат: снижение себестоимости на единицу продукции, увеличение рентабельности продаж.
     • Для управления ликвидностью: снижение коэффициента оборачиваемости запасов, сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности.
     • Для новых рынков: рост доли рынка, увеличение выручки от новых продуктов/географий.
   • Пример: Цель – увеличить оборачиваемость дебиторской задолженности с 7 до 8 раз в год. Это позволит сократить средний срок инкассации и уменьшить потребность в оборотном капитале.

3. Анализ чувствительности финансовой модели:

   • Детализация: Этот метод позволяет оценить, как изменение одного или нескольких ключевых параметров (например, объёма продаж, цен, затрат) повлияет на финансовые результаты предприятия. Это особенно важно в условиях неопределённости.
   • Пример: Как изменится чистая прибыль, если цены на сырьё вырастут на 10% или спрос на продукцию снизится на 5%? Анализ чувствительности позволяет оценить риски и разработать сценарии реагирования.

4. Регулярное обновление прогнозов:

   • Детализация: Экономическая среда постоянно меняется, поэтому прогнозы и оценка результативности рекомендаций не могут быть статичными. Необходимо регулярно пересматривать исходные данные, корректировать модели и обновлять прогнозы.
   • Пример: Ежеквартальный пересмотр финансовых прогнозов с учётом фактических данных и новых внешних условий.

5. Привлечение специалистов из разных подразделений:

   • Детализация: Оценка результативности рекомендаций должна быть междисциплинарной. Финансовые аналитики предоставляют расчёты, но специалисты по производству, продажам, логистике и маркетингу могут дать ценные инсайты относительно практической реализуемости и потенциальных эффектов.
   • Пример: Совместное обсуждение предложенных мер с руководителями отделов производства, сбыта и закупок для оценки их осуществимости и потенциального влияния на операционные процессы.

Комплексный подход к разработке и оценке рекомендаций позволит ООО «СтарИндастри» не только улучшить свои финансовые показатели, но и укрепить стратегическую устойчивость в условиях динамичного российского рынка.

Ограничения, вызовы и актуальное нормативно-правовое регулирование в РФ (2025 год)

Финансовый анализ и прогнозирование, несмотря на свою методологическую строгость и мощный инструментарий, не являются панацеей. В реальной практике, особенно в условиях российской экономики, они сталкиваются с рядом специфических ограничений и вызовов. Более того, постоянно меняющаяся регуляторная среда требует от компаний неустанной адаптации.

Ограничения и вызовы финансового анализа в российской практике

1. Проблемы доступа к актуальной информации и её качество:
   Основной камень преткновения для любого аналитика – это качество и своевременность исходных данных. Российские предприятия, особенно среднего и малого бизнеса, часто сталкиваются с проблемой неполной или несвоевременной отчётности, отсутствием детальной управленческой информации.
   Методические ограничения факторного анализа также могут быть связаны с выбором корректных переменных и агрегированностью данных, что затрудняет выявление истинных причинно-следственных связей.

2. Нестабильность экономической среды в России:
   Российская экономика на протяжении последних лет характеризуется высокой степенью неопределённости и нестабильности. Это связано с:

   • Ограничительными мерами и санкциями: Влияние геополитических факторов на доступ к международным рынкам капитала, технологиям, комплектующим и логистическим маршрутам.
   • Снижением глобального спроса: Изменение конъюнктуры на мировых рынках, особенно для экспортоориентированных компаний.
   • Инфляцией: Высокий уровень инфляции искажает реальную стоимость активов и доходов, затрудняет долгосрочное планирование и оценку инвестиций.
   • Разрывом логистических цепочек: Необходимость перестройки цепочек поставок влечёт за собой увеличение издержек и сроков.
   • Валютная волатильность: Резкие колебания курса рубля создают дополнительные риски для компаний, имеющих валютные доходы или обязательства.

   Эти факторы создают значительные вызовы для финансового планирования и прогнозирования, делая традиционные методы экстраполяции менее надёжными и требуя использования сценарного анализа и стресс-тестирования.
   В то время как отечественные предприятия имеют большой опыт прогнозной и плановой работы, использование устаревших теорий или подходов, не учитывающих текущую специфику, может привести к кризису менеджмента. Это требует формирования системы планирования на основе синтеза российской практики и достижений мировой экономической мысли.

3. Применение международных стандартов и обновление федеральных стандартов:
   Переход на Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО) для публичных компаний и постоянное обновление Федеральных стандартов бухгалтерского учёта (ФСБУ) для всех компаний требуют от бухгалтеров и финансовых специалистов постоянной адаптации учётной политики и систем отчётности. Это увеличивает нагрузку и требует дополнительных компетенций.

Обзор ключевых изменений в законодательстве РФ (актуально на 2025 год)

2025 год обещает стать знаковым для российского бизнеса с точки зрения изменений в налоговом и бухгалтерском законодательстве, которые окажут прямое влияние на финансовую деятельность и отчётность предприятий.

Федеральный закон «О бухгалтерском учете» (№ 402-ФЗ) и новые ФСБУ 2025 года

Основным документом, регулирующим бухгалтерский учёт в Российской Федерации, остаётся Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учёте». Его актуальная редакция на 2025 год продолжает устанавливать единые требования к ведению учёта и составлению финансовой отчётности, а также определяет правовой механизм регулирования этой сферы. Объектами бухгалтерского учёта по-прежнему являются факты хозяйственной жизни, активы, обязательства, источники финансирования деятельности, доходы, расходы и иные объекты, установленные федеральными стандартами.

Однако, с 1 января 2025 года вступает в силу одно из важнейших изменений – обязательное применение Федерального стандарта бухгалтерского учёта ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчётность», утверждённого Приказом Минфина России от 04.10.2023 № 157н. Этот стандарт заменит собой действовавшие ранее ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчётность организации» и Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчётности организаций». Это означает, что формы и порядок составления бухгалтерской отчётности претерпят существенные изменения, что потребует от компаний перенастройки учётных систем и внутренних процессов.

Помимо ФСБУ 4/2023, в 2025 году продолжат действовать и другие важные Федеральные стандарты бухгалтерского учёта, к которым относятся:

• ФСБУ 5/2019 «Запасы»
• ФСБУ 6/2020 «Основные средства»
• ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы»
• ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учёт аренды»
• ФСБУ 26/2020 «Капитальные вложения»
• ФСБУ 27/2021 «Документы и документооборот в бухгалтерском учёте»

Дополнительно, с 1 апреля 2025 года станет обязательным к применению ФСБУ 28/2023 «Инвентаризация», который установит новые правила проведения и оформления инвентаризации активов и обязательств.

В долгосрочной перспективе, ФСБУ 9/2025 «Доходы», утверждённый Приказом Минфина России от 16.05.2025 № 56н, станет обязательным к применению с отчётности за 2027 год, но организации получают право перейти на него досрочно, что может повлиять на признание выручки и формирование финансовых результатов.

Изменения в Налоговом кодексе РФ с 2025 года

2025 год принесёт ряд кардинальных изменений в Налоговый кодекс РФ, которые затронут практически все категории налогоплательщиков и потребуют существенной адаптации финансовых и учётных систем.

1. Прогрессивная шкала НДФЛ:
   С 1 января 2025 года введена прогрессивная шкала НДФЛ, которая предусматривает пять ставок вместо ранее действовавших двух:

   • 13% — для годового дохода до 2,4 млн руб. включительно.
   • 15% — свыше 2,4 млн руб. до 5 млн руб.
   • 18% — свыше 5 млн руб. до 20 млн руб.
   • 20% — свыше 20 млн руб. до 50 млн руб.
   • 22% — свыше 50 млн руб. в год.

   Важно отметить, что повышенная ставка применяется только к той части дохода, которая превышает установленный лимит, а не ко всей сумме. Для дивидендов и процентов по вкладам ставка 15% теперь применяется при доходе свыше 2,4 млн руб. в год, тогда как ранее порог составлял 5 млн руб. Эти изменения потребуют от работодателей и финансовых организаций перенастройки систем расчёта НДФЛ и более внимательного администрирования налоговых обязательств физических лиц.

2. Повышение ставки налога на прибыль организаций:
   С 2025 года ставка налога на прибыль организаций повышается с 20% до 25%. Это изменение существенно повлияет на финансовые результаты большинства компаний. Однако предусмотрены и некоторые особенности:

   • Для ИТ-компаний на 2025-2030 годы ставка налога, зачисляемого в федеральный бюджет, увеличивается с 0% до 5%, при этом 0% для регионального бюджета сохраняется.
   • Малые технологические компании могут применять пониженную региональную ставку налога на прибыль.
   • Увеличена ставка по доходам от процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам с 15% до 20%.
   • Введён федеральный инвестиционный вычет для организаций из приоритетных отраслей, что может стимулировать инвестиционную активность.
   • Коэффициенты для затрат на НИОКР и приобретение прав на российское ПО повышаются до 2, что является мерой поддержки инновационного развития.

3. Изменения в регулировании НДС для налогоплательщиков на УСН:
   Одно из наиболее значимых изменений для малого и среднего бизнеса: с 1 января 2025 года все налогоплательщики на УСН признаются плательщиками НДС.

   • Автоматическое освобождение от НДС предоставляется, если доходы за предыдущий год не превысили 60 млн рублей. При превышении этого порога возникает обязанность по уплате НДС.
   • В перспективе (с 2026 года) лимит дохода для освобождения от НДС на УСН может быть снижен до 10 млн рублей. Для налогоплательщиков с доходами от 10 до 250 млн руб. могут быть введены сниженные ставки НДС (5%), а для доходов от 250 до 450 млн руб. – 7%, но без права вычета «входящего» НДС.
   • Также возможно отмена освобождения от НДС для российского ПО из единого реестра.

   Эти изменения кардинально меняют условия работы для компаний на УСН, требуя пересмотра бизнес-моделей, ценообразования и взаимодействия с контрагентами.

Таким образом, 2025 год является периодом значительных изменений, которые требуют от финансовых специалистов российских компаний не только глубокого понимания методологии анализа и прогнозирования, но и постоянного мониторинга законодательной базы и оперативной адаптации к новым реалиям.

Заключение

Настоящая работа представляет собой глубокое погружение в мир финансового анализа и стратегического прогнозирования, демонстрируя их неразрывную связь с эффективным управлением предприятием в условиях постоянно меняющейся экономической среды. Мы убедились, что финансовый анализ давно вышел за рамки простого ретроспективного инструмента, превратившись в мощный стратегический компас, указывающий путь к устойчивому развитию и созданию стоимости.

В ходе исследования были детально раскрыты теоретические основы современного финансового анализа, подчеркнута его интеграция в стратегическое планирование через сбор данных, оценку состояния, постановку KPI и разработку корректирующих стратегий. Особое внимание было уделено ключевым концепциям финансового менеджмента – максимизации рыночной стоимости, современной портфельной теории Марковица, концепции эффективности рынка Фама и стоимости капитала, которые формируют интеллектуальный каркас для принятия взвешенных решений.

Мы представили актуальные методы и инструменты финансового анализа, от горизонтального до факторного, с подробным описанием метода цепных подстановок и примерами его применения. Были рассмотрены разнообразные методы финансового прогнозирования, включая эконометрические модели, такие как системы взаимосвязанных моделей, временные ряды и модели вероятности банкротства, что позволяет не только предсказывать, но и управлять будущими финансовыми рисками. Чёткие определения и алгоритмы расчёта ключевых финансовых показателей – ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости и деловой активности – с указанием нормативных значений, обеспечивают методологическую базу для практического применения.

Практическая часть работы, основанная на гипотетическом примере ООО «СтарИндастри», продемонстрировала применение всей совокупности аналитических инструментов. Комплексный анализ имущественного положения, ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности выявил сильные стороны предприятия, такие как высокая рентабельность и финансовая независимость, а также потенциальные точки роста – оптимизация оборачиваемости активов. Факторный анализ валовой прибыли и рентабельности продаж позволил точно определить, какие факторы и в какой степени влияют на динамику ключевых показателей, а прогнозные модели подтвердили положительные перспективы при условии дальнейшей оптимизации.

На основе проведённого анализа были сформулированы обоснованные рекомендации для ООО «СтарИндастри» по оптимизации затрат, управлению ликвидностью, формированию новых логистических цепочек и исследованию рынков, а также по привлечению финансирования. Методы оценки их результативности, включая KPI и анализ чувствительности, обеспечивают практическую применимость и измеримость эффекта предложенных мер.

Особое внимание уделено ограничениям и вызовам финансового анализа в реальной российской практике, обусловленным нестабильностью экономической среды, а также детальному обзору ключевых изменений в нормативно-правовом регулировании РФ, актуальных на 2025 год. Изменения в Федеральном законе «О бухгалтерском учёте», новые ФСБУ (4/2023, 28/2023, 9/2025) и, особенно, кардинальные нововведения в Налоговом кодексе (прогрессивная шкала НДФЛ, повышение ставки налога на прибыль, регулирование НДС для УСН) представляют собой серьёзные вызовы, требующие от компаний оперативной адаптации и перенастройки бизнес-процессов.

Таким образом, данная работа не только подтверждает достижение поставленных целей и задач, но и подчёркивает практическую значимость проведённого анализа и разработанных рекомендаций для ООО «СтарИндастри» с учётом современного регуляторного и экономического контекста. Она вносит вклад в углубление понимания финансового анализа и прогнозирования, демонстрируя, как академические знания могут быть эффективно применены для решения реальных бизнес-задач в динамичных условиях российской экономики 2025 года.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс РФ (части первая, вторая, третья). (с изменениями от 26 марта 2015 г.).
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая). (ред. от 28.09.2014) (с изм. и доп. с 01.10.2015).
3. Приказ Минфина России от 14.02.2025 № 15н «О внесении изменений в федеральный стандарт бухгалтерского учета для организаций государственного сектора «Учетная политика, оценочные значения и ошибки», утвержденный приказом Министерства финансов Российской Федерации от 30 декабря 2017 г. № 274н».
4. Приказ Минфина России от 18.02.2025 № 53 «Об утверждении Плана мероприятий по реализации основных направлений государственной политики в сфере бухгалтерского учета, финансовой отчетности и аудиторской деятельности до 2030 года».
5. Приказ Минфина России от 3 апреля 2025 г. N 42н «О внесении изменений в программу разработки федеральных стандартов бухгалтерского учета на 2022 — ГАРАНТ».
6. Басовский, Л. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 366 с.
7. Брег, С. Настольная книга финансового директора / Стивен Брег; Пер. с англ. – 4-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2013. – 536 с.
8. Бригхэм, Ю. Ф. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс. 7-е изд. – Питер-Юнг, 2013. – 352 с.
9. Губин, В. Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности : учебник / В. Е. Губин, О. В. Губина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ИД ФОРУМ : МИЦ ИНФРА-М, 2013. – 336 с.
10. Зороастрова, И. В. Экономический анализ фирмы и рынка: Учебник для студентов вузов / И. В. Зороастрова, Н. М. Розанова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 279 c.
11. Казакова, Н. А. Экономический анализ: Учебник / Н. А. Казакова. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 343 c.
12. Каурова, О. В. Финансово-экономический анализ предприятия туристской индустрии: Учебное пособие / О. В. Каурова. – М.: КноРус, 2012. – 216 c.
13. Климова, Н. В. Экономический анализ (теория, задачи, тесты, деловые игры): Учебное пособие / Н. В. Климова. – М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 287 c.
14. Ковалев, В. В. Финансы организаций (предприятий) / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев: Учебник. – М.: Проспект, 2015. – 352 с.
15. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев: Учебное пособие. – М.: Проспект, 2015. – 304 с.
16. Крылов, С. И. Концепция стратегического финансового анализа деятельности коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2014. – № 19. – С. 45-46.
17. Лупей, Н. А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. – М.: Дашков и К, 2013. – 256 с.
18. Макарова, Л. Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: Учебное пособие для студ. высш. учеб. заведений / Л. Г. Макарова, А. С. Макаров. – М.: ИЦ Академия, 2012. – 336 c.
19. Маркарьян, Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. – М.: КноРус, 2013. – 536 c.
20. Мазурина, Т. Ю. Об оценке платежеспособности // Финансы. – 2014. – № 10. – С. 32-34.
21. Мицек, С. А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии. – М.: Кнорус, 2014. – 248 с.
22. Осламов, В. И. Финансовое состояние предприятия / В. И. Осламов, К. В. Балдин, Н. П. Григорьев. – М.: Инфра – М, 2013. – 544 с.
23. Перекрестова, Л. В. Финансы и кредит / Л. В. Перекрестова, Н. М. Романенко. – М.: Издательский центр «Академия», 2013. – 488 с.
24. Пласкова, Н. С. Экономический анализ. – М.: Эксмо, 2013. – 542 с.
25. Платонова, Н. А. Планирование финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие. – М.: Изд-во Дело и Сервис, 2014. – 432 с.
26. Пятов, М. Л. Управление обязательствами организации. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 256 с.
27. Рентабельность предприятия: пути её оптимизации. Правовая и финансовая основы // Библиотечка «Российской газеты». – 2013. – № 8. – 152 с.
28. Сурков, И. М. Экономический анализ деятельности организаций. – М.: Колос, 2014. – 240 c.
29. Тодоров, А. И. Управление финансовым состоянием современного предприятия. – Владивосток: Изд-во Дальневосточного ун-та, 2014. – 122 с.
30. Толпегина, О. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О. А. Толпегина, Н. А. Толпегина. – М.: Юрайт, 2013. – 672 c.
31. Финансы / под ред. В. В. Ковалева. – 3-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 1237 с.
32. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете».
33. Гражданский кодекс (ГК РФ) 2024-2025 с Комментариями. Последняя редакция Гражданского законодательства с изменениями.
34. Финансовый анализ. – Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/chto-takoe-finansovyj-analiz/ (дата обращения: 12.10.2025).
35. Что такое финансовый анализ? Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/chto-takoe-finansovyy-analiz (дата обращения: 12.10.2025).
36. Что такое финансовый анализ предприятия? – Sterngoff Audit. URL: https://sterngoff.com/publications/chto-takoe-finansovyj-analiz-predpriyatiya/ (дата обращения: 12.10.2025).
37. Финансовый анализ предприятия: что такое, методы, показатели, как составить. URL: https://management-school.ru/articles/finansovyi-analiz-predpriyatiya-chto-takoe-metody-pokazateli-kak-sostavit/ (дата обращения: 12.10.2025).
38. СОВРЕМЕННЫЕ КОНЦЕПЦИИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-kontseptsii-otsenki-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 12.10.2025).
39. Финансовая устойчивость. – Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D1%83%D1%81%D1%82%D0%BE%D0%B9%D1%87%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C (дата обращения: 12.10.2025).
40. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ: ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-ustoychivost-organizatsii-ponyatie-suschnost (дата обращения: 12.10.2025).
41. Финансовая устойчивость компании: как рассчитать и повысить. – Adesk. URL: https://adesk.ru/blog/finansovaya-ustojchivost (дата обращения: 12.10.2025).
42. Финансовая устойчивость бизнеса. – ПланФакт. URL: https://planfact.io/blog/finansovaya-ustoychivost/ (дата обращения: 12.10.2025).
43. СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ В КОРПОРАЦИИ. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-metody-analiza-finansovoy-ustoychivosti-v-korporatsii (дата обращения: 12.10.2025).
44. Рентабельность. – Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C (дата обращения: 12.10.2025).
45. Что такое рентабельность, и как ее рассчитать. – Журнал Домклик. URL: https://journal.domclick.ru/nedvizhimost/chto-takoe-rentabelnost-i-kak-ee-rasschitat/ (дата обращения: 12.10.2025).
46. Рентабельность: что это, виды, формула расчёта. – Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/management/rentabelnost-chto-eto-vidy-formula-raschyota/ (дата обращения: 12.10.2025).
47. Рентабельность простыми словами: виды, формула, расчет. – Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/94751-rentabelnost-eto (дата обращения: 12.10.2025).
48. Что такое рентабельность и как ее увеличить. – Adesk. URL: https://adesk.ru/blog/chto-takoe-rentabelnost (дата обращения: 12.10.2025).
49. Платёжеспособность. – Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9F%D0%BB%D0%B0%D1%82%D1%91%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C (дата обращения: 12.10.2025).
50. Платёжеспособность это. – Финансовый директор. URL: https://fd.ru/articles/157973-platejesposobnost-eto (дата обращения: 12.10.2025).
51. Что такое платёжеспособность и как её измерить. – Сервис «Финансист». URL: https://finansist.ru/chto-takoe-platezhesposobnost (дата обращения: 12.10.2025).
52. Сущность и основные этапы оценки платежеспособности организации. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-osnovnye-etapy-otsenki-platezhesposobnosti-organizatsii (дата обращения: 12.10.2025).
53. Ликвидность. – Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C (дата обращения: 12.10.2025).
54. Ликвидность: что это, зачем нужно и как рассчитать. – Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2024-09-30/likvidnost-chto-eto-zachem-nuzhno-i-kak-rasschitat-60317665/ (дата обращения: 12.10.2025).
55. Ликвидность: что это, виды, коэффициенты, сферы применения и анализ. – Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/investments/faq/likvidnost/ (дата обращения: 12.10.2025).
56. Ликвидность — что это такое? Значение, виды и примеры. – Банк ЦентрКредит. URL: https://www.bcc.kz/blogs/articles/likvidnost-chto-eto-takoe-znachenie-vidy-i-primery/ (дата обращения: 12.10.2025).
57. Что такое ликвидность: виды, коэффициенты, сферы применения и анализ. Статья по теме Инвестиции. – Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/investments/faq/likvidnost/ (дата обращения: 12.10.2025).
58. Ликвидность и платежеспособность: примеры расчета и анализа основных коэффициентов. – Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-primery-rascheta-i-analiza-osnovnykh-koeffitsientov/ (дата обращения: 12.10.2025).
59. Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности: формула по балансу. – Мое дело. URL: https://www.moedelo.org/club/k-tekuchey-likvidnosti (дата обращения: 12.10.2025).
60. Анализ ликвидности и платежеспособности организации: оценка и расчет показателей. – Финкульт.инфо. URL: https://fincult.info/articles/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 12.10.2025).
61. Коэффициент текущей ликвидности: расчет и формула по балансу. – SberCIB. URL: https://www.sberbank.ru/sbercib/analytics/invest_idea/koeffitsient-tekushey-likvidnosti (дата обращения: 12.10.2025).
62. Деловая активность (оборачиваемость) предприятия. – www.e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/23011-delovaia-aktivnost-oborachivaemost-predpriiatiia (дата обращения: 12.10.2025).
63. Что такое деловая активность предприятия или организации и как ее рассчитать. – Rusbase. URL: https://rb.ru/wiki/delovaya-aktivnost/ (дата обращения: 12.10.2025).
64. Деловая активность. – Финансовый анализ. URL: http://www.finanalis.ru/delevaya-aktivnost.html (дата обращения: 12.10.2025).
65. Планирование и прогнозирование в экономике. URL: https://www.economicus.ru/index.php?file=1_text.php&topic=2_7 (дата обращения: 12.10.2025).
66. Прогнозирование и планирование экономики. URL: https://www.economicus.ru/index.php?file=1_text.php&topic=2_7 (дата обращения: 12.10.2025).
67. Прогнозирование — понятие, задачи, функции и принципы. Классификация прогнозов. URL: https://profnastil-m.ru/prognozirovanie-ponyatie-zadachi-funktsii-i-printsipy-klassifikatsiya-prognozov/ (дата обращения: 12.10.2025).
68. Финансовое прогнозирование предприятий и организаций: методы, этапы, цели и значение. – План-Про. URL: https://plan-pro.ru/blog/financial-forecasting/ (дата обращения: 12.10.2025).
69. Методы финансового планирования и прогнозирования на предприятиях. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-finansovogo-planirovaniya-i-prognozirovaniya-na-predpriyatiyah (дата обращения: 12.10.2025).
70. Методы прогнозирования финансового состояния предприятия на современном этапе. Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-prognozirovaniya-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya-na-sovremennom-etape (дата обращения: 12.10.2025).
71. 402-ФЗ о бухгалтерском учете: последняя редакция 2025 года. – Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/95743-402-fz-o-buhgalterskom-uchete-poslednyaya-redaktsiya (дата обращения: 12.10.2025).
72. Действующие ПБУ 2025: актуальный список положений по бухгалтерскому учету. URL: https://business.ru/info/deystvuyushchie-pbu-2025-aktualnyy-spisok-polozheniy-po-buhgalterskomu-uchetu/ (дата обращения: 12.10.2025).
73. Действующие ПБУ и ФСБУ на 2025 год. – Контур. URL: https://kontur.ru/articles/6909 (дата обращения: 12.10.2025).
74. Все ПБУ по бухучету в 2025 году — перечень. – Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/98715-vse-pbu-po-buhuchetu-v-2025-godu (дата обращения: 12.10.2025).
75. О Федеральном законе 402 ФЗ «О бухгалтерском учете». – Ppt.ru. URL: https://ppt.ru/art/buhuchet/402-fz (дата обращения: 12.10.2025).
76. Все ПБУ по бухгалтерскому учету на 2025 год: перечень. – Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/98715-vse-pbu-po-buhuchetu-v-2025-godu (дата обращения: 12.10.2025).
77. Формы годовой бухгалтерской отчетности за 2024 год и изменения с 2025 года. URL: https://www.audit-it.ru/articles/account/otchetnost/1100588.html (дата обращения: 12.10.2025).
78. Изменения в 2025 году, о которых нужно знать бухгалтеру. – Бухэксперт. URL: https://buh.ru/articles/news/173950/ (дата обращения: 12.10.2025).
79. С 1 января 2025 года утрачивает силу ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». – КонсультантПлюс Екатеринбург — Прайм. URL: https://ekb.consultant.ru/news/85820 (дата обращения: 12.10.2025).
80. С 1 января 2025 года применяется обновленный порядок отражения на счетах бухгалтерского учета негосударственными пенсионными фондами договоров долгосрочных сбережений. – КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/law/hotdocs/85822.html (дата обращения: 12.10.2025).
81. Учетная политика организации на 2025 год. – Система ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/article/1601677/ (дата обращения: 12.10.2025).
82. ФСБУ действующие в 2025 году: полный список и разъяснения для бухгалтера. URL: https://biznesinnalogi.ru/buhgalteru/fsbu-dejstvuyushchie-v-2025-godu (дата обращения: 12.10.2025).
83. Действующие ПБУ и ФСБУ на 2025 год. URL: https://www.audit-it.ru/articles/account/reform/1090123.html (дата обращения: 12.10.2025).
84. Все действующие ПБУ и ФСБУ в 2026 году. – Клерк.Ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/583569/ (дата обращения: 12.10.2025).
85. Модели факторного анализа: виды, методы и примеры применения в финансах. – Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/modeli-faktornogo-analiza/ (дата обращения: 12.10.2025).
86. факторный анализ прибыли — формула, пример расчета. – Бухэксперт. URL: https://buh.ru/articles/documents/45535/ (дата обращения: 12.10.2025).
87. Факторный анализ: что это такое и как его проводить. – Сервис «Финансист». URL: https://finansist.ru/chto-takoe-faktornyy-analiz (дата обращения: 12.10.2025).
88. Факторный анализ: для чего нужен, пример, виды и методы анализа, формулы. URL: https://vk.com/@business-faktorniy-analiz-dlya-chego-nuzhen-primer-vidy-i-metody-analiza (дата обращения: 12.10.2025).
89. Изменения в налоговом законодательстве с 2025 года — новая система налогообложения с 2025 г. URL: https://assistent.club/blog/izmeneniya-v-nalogovom-zakonodatelstve-s-2025-goda-novaya-sistema-nalogooblozheniya-s-2025-g/ (дата обращения: 12.10.2025).
90. Налоги 2025. – Федеральная налоговая служба. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/about_fts/nal_prog/nalogi_2025/ (дата обращения: 12.10.2025).
91. Налоговые изменения с 1 января 2025 года. – «СберБизнес». URL: https://www.sberbank.com/sberbusiness/pravovye-voprosy/nalogovye-izmeneniya-s-1-yanvarya-2025-goda (дата обращения: 12.10.2025).
92. Основные изменения в налоговом законодательстве в 2025 году. – КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_402120/ (дата обращения: 12.10.2025).
93. Журнал №01/2025: «Основные изменения в Налоговом кодексе РФ в 2025 году». URL: https://nalogkodeks.ru/nalogi_2025/ (дата обращения: 12.10.2025).
94. Финансовый менеджмент: финансовый анализ и новые бизнес-модели. – Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/edu/courses/318042457 (дата обращения: 12.10.2025).
95. Современная финансовая аналитика компании: лучшие практики. URL: https://business.hse.ru/dop_edu/finance_analytics (дата обращения: 12.10.2025).
96. СОВРЕМЕННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В УПРАВЛЕНИИ КОМПАНИЕЙ. – Экономические науки. URL: https://economics.fa.ru/jour/article/view/178/172 (дата обращения: 12.10.2025).
97. Проблемы и вызовы финансового планирования на Российских предприятий. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=49221297 (дата обращения: 12.10.2025).
98. Финансовый рынок России в условиях современных вызовов и неопределенности. URL: https://spb.ranepa.ru/news/finansovyj-rynok-rossii-v-usloviyah-sovremennyh-vyzovov-i-neopredelennosti-27-12-2022/ (дата обращения: 12.10.2025).
99. Вызовы и возможности: что ждет экономику России в условиях тотальных санкций. – НИУ ВШЭ. URL: https://www.hse.ru/news/2022/04/07/582991041.html (дата обращения: 12.10.2025).
100. Экономические условия России 2024: критический анализ. – Compresa. URL: https://www.compresa.ru/ru-blog/ekonomicheskie-usloviya-rossii-2024-kriticheskiy-analiz (дата обращения: 12.10.2025).
101. Методические ограничения финансового анализа в переходной экономике и специфика финансового состояния промышленных предприятий Кемеровской области. Текст научной статьи по специальности. – КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-ogranicheniya-finansovogo-analiza-v-perehodnoy-ekonomike-i-spetsifika-finansovogo-sostoyaniya-promyshlennyh-predpriyatiy-kemerovskoy-oblasti (дата обращения: 12.10.2025).