Как сделать финансовый анализ в курсовой работе пошаговое руководство с примерами

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия. С чего начинается работа

Аналитическая глава — это сердце вашей курсовой работы. Представьте, что компания — это живой организм, а вы — врач, которому предстоит провести полную диагностику его здоровья. Ваша задача не просто собрать анализы (рассчитать показатели), а поставить точный диагноз и, возможно, даже выписать рецепт. Эта глава является логическим исследованием, которое имеет четкую структуру и цель.

В основе нашего исследования лежат три ключевых инструмента, три кита финансового анализа:

• Горизонтальный анализ — показывает, как изменились показатели во времени.
• Вертикальный анализ — раскрывает структуру активов и пассивов.
• Коэффициентный анализ — позволяет оценить разные аспекты финансового здоровья через относительные показатели.

Основой для всех расчетов служат данные официальной бухгалтерской отчетности, в первую очередь — Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках. Помните, главная цель — не получить цифры ради цифр, а сформулировать на их основе обоснованные выводы, которые и составляют ценность вашей работы. Теперь, когда мы понимаем общую логику, давайте подготовим наш «операционный стол» — соберем и систематизируем исходные данные для анализа.

1.1. Подготовка фундамента для анализа. Работа с исходными данными

Первый практический шаг в любом финансовом анализе — это подготовка и структурирование исходной информации. Данные из стандартного бухгалтерского баланса могут быть слишком детализированными, поэтому для удобства их необходимо сгруппировать, создав так называемый агрегированный (или уплотненный) баланс. В нем множество мелких статей объединяются в более крупные и понятные категории, такие как «Внеоборотные активы», «Оборотные активы», «Собственный капитал» и т.д.

После создания такой таблицы мы проводим два ключевых вида анализа:

1. Горизонтальный анализ: Мы рассчитываем абсолютные и относительные отклонения показателей на конец периода от начала. Это помогает нам увидеть динамику — что конкретно выросло, а что сократилось, и насколько.
2. Вертикальный анализ: Мы рассчитываем долю (удельный вес) каждой статьи в общем итоге активов или пассивов. Это раскрывает структуру имущества и источников его финансирования, позволяя понять, что составляет основу компании.

Результатом этого этапа является наглядная таблица, которая показывает и динамику, и структуру финансов предприятия. Мы получаем общую картину и видим ключевые структурные сдвиги. Теперь пора углубиться в детали и оценить самую критичную характеристику — способность компании платить по своим счетам. Переходим к анализу ликвидности.

1.2. Оценка способности компании платить по счетам. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса — это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия своих краткосрочных обязательств. Логика этого анализа проста: мы сопоставляем то, чем можно быстро заплатить, с тем, что нужно срочно оплатить. Для этого все активы компании группируются по скорости их превращения в деньги, а пассивы — по срочности их погашения.

Группировка активов по степени ликвидности:

• А1 (Наиболее ликвидные активы): Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Это «живые» деньги.
• А2 (Быстро реализуемые активы): Краткосрочная дебиторская задолженность. Долги, которые скоро должны вернуть компании.
• А3 (Медленно реализуемые активы): Запасы, НДС. То, что нужно сначала продать, чтобы получить деньги.
• А4 (Труднореализуемые активы): Внеоборотные активы (здания, оборудование).

Группировка пассивов по срочности погашения:

• П1 (Наиболее срочные обязательства): Кредиторская задолженность. Долги поставщикам и персоналу, которые нужно гасить в первую очередь.
• П2 (Краткосрочные пассивы): Краткосрочные кредиты и займы.
• П3 (Долгосрочные пассивы): Долгосрочные кредиты и займы.
• П4 (Постоянные пассивы): Собственный капитал.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4

На примере предоставленных данных видно, что первое и главное условие (А1 ≥ П1) не выполняется ни в одном из периодов. Это означает, что объема «живых» денег компании не хватает для покрытия самых срочных долгов. Следовательно, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Анализ абсолютных показателей дал нам общий ответ «да/нет». Чтобы получить более точную картину, нам нужны относительные индикаторы. Перейдем к расчету коэффициентов ликвидности.

1.3. Диагностика финансового здоровья через коэффициенты ликвидности

Если абсолютные показатели — это общий осмотр, то коэффициенты — это «анализ крови» компании. Они дают более точную и стандартизированную оценку ее способности платить по счетам. Рассмотрим три ключевых коэффициента.

1. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)
   • Формула: Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.
   • Что показывает: Сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочных долгов. Показывает общую способность компании выполнять свои обязательства в течение года.
   • Нормативное значение: > 1.5.
   • Интерпретация на примере: Значение показателя колеблется от 0.44 до 0.68, что значительно ниже нормы. Это говорит о высоком риске неплатежеспособности в краткосрочной перспективе.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio)
   • Формула: (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства.
   • Что показывает: Способность компании погасить текущие долги, если возникнут трудности с реализацией запасов.
   • Нормативное значение: 0.8 – 1.0.
   • Интерпретация на примере: Показатель находится в диапазоне 0.42-0.66, что также не соответствует нормативному уровню. Это подтверждает, что даже без учета наименее ликвидной части оборотных активов (запасов) компания испытывает трудности с покрытием долгов.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio)
   • Формула: (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные обязательства.
   • Что показывает: Какую часть краткосрочных долгов компания может погасить немедленно, используя только «живые» деньги.
   • Нормативное значение: > 0.2.
   • Интерпретация на примере: Несмотря на положительную динамику (рост с 0.005 до 0.067), значение коэффициента остается критически низким и далеким от нормы. Это самый тревожный сигнал, указывающий на нехватку денежных средств для покрытия текущих счетов.

Мы рассчитали множество показателей ликвидности. Теперь самая важная часть работы — собрать их воедино и сделать обоснованный вывод.

1.4. Формулируем выводы по ликвидности предприятия

Проведенный анализ финансового состояния показал, что ликвидность предприятия находится на неудовлетворительном уровне, что создает существенные риски для его краткосрочной стабильности. Этот вывод подтверждается целым рядом факторов, выявленных на предыдущих этапах.

Во-первых, анализ ликвидности баланса показал, что не выполняется ключевое условие А1 ≥ П1, то есть объема наиболее ликвидных активов (денежных средств) недостаточно для покрытия самых срочных обязательств. Это говорит о структурном дисбалансе и потенциальных «кассовых разрывах».

Во-вторых, все три ключевых коэффициента ликвидности — текущей, быстрой и абсолютной — находятся значительно ниже своих нормативных значений на протяжении всего анализируемого периода. Особенно тревожным является критически низкий уровень коэффициента абсолютной ликвидности. Для компании это означает реальную угрозу невозможности своевременно расплатиться с поставщиками, сотрудниками и по краткосрочным кредитам.

Таким образом, предприятие сильно зависит от будущих поступлений от дебиторов и успешной реализации запасов для поддержания своей платежеспособности. Любые задержки платежей от клиентов или проблемы со сбытом могут привести к серьезным финансовым трудностям.

В качестве общей рекомендации для улучшения ситуации можно предложить разработку мер по оптимизации управления запасами (чтобы снизить объем медленно реализуемых активов) и ужесточению политики работы с дебиторами для ускорения оборачиваемости средств. Мы разобрались с краткосрочными обязательствами. Но как компания справляется с долгосрочными долгами? Это покажет анализ финансовой устойчивости.

1.5. Оценка запаса прочности. Анализ финансовой устойчивости

Если ликвидность — это здоровье компании в краткосрочном периоде, то финансовая устойчивость — это ее запас прочности и способность выживать в долгосрочной перспективе. Она показывает, насколько компания независима от внешних кредиторов. Для ее оценки используются следующие показатели:

• Коэффициент автономии (независимости):
  • Формула: Собственный капитал / Валюта баланса.
  • Экономический смысл: Показывает долю активов, сформированных за счет собственных средств. Чем выше показатель, тем стабильнее и независимее компания.
  • Норматив: ≥ 0.5.
• Коэффициент финансовой зависимости:
  • Формула: Заемный капитал / Валюта баланса.
  • Экономический смысл: Обратный к автономии показатель, показывающий долю активов, сформированных за счет долгов.
  • Норматив: < 0.5.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС):
  • Формула: (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы.
  • Экономический смысл: Показывает, какая часть оборотных средств (самых мобильных) финансируется из собственных источников. Отрицательное значение, как в нашем примере, является крайне негативным сигналом.
  • Норматив: ≥ 0.1.

Интерпретация этих коэффициентов позволяет понять, способна ли компания выполнять свои долгосрочные долговые обязательства. Для более глубокого исследования факторов, влияющих на финансовые результаты, также может применяться модель DuPont, которая раскладывает рентабельность собственного капитала на три ключевых фактора: операционную рентабельность, оборачиваемость активов и финансовый рычаг. Мы проанализировали структуру баланса, ликвидность и устойчивость. Теперь необходимо оценить, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для получения прибыли.

1.6. Насколько эффективно работает бизнес? Анализ рентабельности и деловой активности

Этот блок анализа отвечает на главный вопрос любого собственника: «Приносит ли бизнес прибыль и насколько эффективно он работает?». Для этого мы используем две группы показателей, данные для которых берутся преимущественно из «Отчета о прибылях и убытках».

Рентабельность — это показатель прибыльности. Он демонстрирует, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный в активы или полученный в виде выручки.

• Рентабельность продаж (ROS): Чистая прибыль / Выручка. Показывает, сколько копеек чистой прибыли заложено в каждом рубле выручки.
• Рентабельность активов (ROA): Чистая прибыль / Средняя стоимость активов. Отражает эффективность использования всего имущества компании для генерации прибыли.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала. Ключевой показатель для инвестора, показывающий отдачу на вложенный им капитал.

Деловая активность (оборачиваемость) — это показатель скорости, с которой компания использует свои ресурсы. Чем быстрее оборачиваются активы, тем больше выручки они генерируют за период.

• Оборачиваемость активов: Выручка / Средняя стоимость активов. Показывает, сколько раз за период «обернулись» все активы компании.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности: Показывает, как быстро компания собирает долги со своих покупателей.
• Оборачиваемость кредиторской задолженности: Показывает, как быстро компания расплачивается со своими поставщиками.

Анализ этих показателей в динамике позволяет оценить эффективность управления компанией. Например, падение рентабельности при росте оборачиваемости может говорить о проблемах с ценообразованием или росте затрат. Мы провели всестороннюю диагностику «здоровья» компании. Остался финальный и самый важный шаг — поставить «диагноз» и выписать «рецепт».

1.7. Синтез результатов и разработка рекомендаций

Этот заключительный блок аналитической главы — не простое суммирование предыдущих расчетов, а их синтез. Здесь вы должны продемонстрировать глубину своего понимания и сформулировать практически ценные выводы. Структура этого раздела должна быть предельно логичной.

1. Обобщение ключевых проблем. Начните с четкого перечисления основных негативных тенденций, выявленных в ходе анализа. Например:

«Проведенный финансовый анализ выявил комплекс взаимосвязанных проблем: критически низкий уровень ликвидности, высокую зависимость от заемных средств, отрицательную величину собственных оборотных средств и снижение показателей рентабельности…»

2. Разработка точечных рекомендаций. Для каждой идентифицированной проблемы предложите конкретное, по возможности измеримое, решение. Свяжите проблему и рекомендацию.

• Проблема: Низкая ликвидность и кассовые разрывы. Рекомендация: «Разработать и внедрить политику управления дебиторской задолженностью, включающую систему скидок за предоплату и штрафов за просрочку, с целью сократить период оборачиваемости дебиторской задолженности на 15%».
• Проблема: Высокая зависимость от заемных средств. Рекомендация: «Рассмотреть возможность реструктуризации кредитного портфеля с целью увеличения доли долгосрочных займов и снижения текущей долговой нагрузки. Провести анализ возможности привлечения дополнительного акционерного капитала».

Важно помнить, что на финансовое состояние компании влияют не только внутренние управленческие решения, но и общая макроэкономическая среда или отраслевые факторы. Краткое упоминание этого контекста усилит вашу работу. Работа практически завершена. Давайте бросим финальный взгляд на нее, чтобы убедиться в отсутствии типичных ошибок и правильности оформления.

Финальный чек-лист. Как избежать типичных ошибок и правильно оформить главу

Прежде чем сдать работу, обязательно пройдитесь по этому короткому списку для самопроверки. Это поможет убедиться в качестве выполненного анализа и избежать досадных ошибок.

• Нумерация и названия: Все таблицы и рисунки в главе пронумерованы (например, Таблица 1.1, Рисунок 1.1) и имеют четкие, информативные названия.
• Анализ после таблиц: После каждой таблицы с расчетами идет текстовый блок с анализом представленных данных и краткими выводами. Таблица не должна «висеть» в тексте без объяснения.
• Корректность расчетов: Все расчеты перепроверены. Одна ошибка в базовых цифрах может исказить все последующие выводы.
• Логика выводов: Выводы в конце главы (особенно в блоке рекомендаций) логически и напрямую вытекают из данных, представленных в таблицах и расчетах.
• Стиль изложения: Текст написан в научном или деловом стиле, но остается понятным. Избегайте как излишне бытового языка, так и неоправданного усложнения.

Стандартный объем курсовой работы составляет 25-30 страниц, и аналитическая глава — ее ядро. Если вы хотите глубже погрузиться в теорию и методологию финансового анализа, рекомендуется обратиться к трудам таких признанных авторов, как В. В. Ковалев, А. Д. Шеремет и Г. В. Савицкая.