Пример готовой курсовой работы по предмету: Финансовый менеджмент
Содержание
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. Задание № 1 Схемы расчета финансового левериджа
2. Задание №
2. Определение рациональной структуры капитала фирмы
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Выдержка из текста
2. Задание №
2. Определение рациональной структуры капитала фирмы
Основными источниками информации для определения рациональной структуры капитала фирмы являются реальные фактические отчетные данные фирмы для последнего периода (года) ее деятельности:
- а) бухгалтерский баланс (форма № 1);
- б) отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
- Оптимальная структура капитала находится, складывается в результате компромисса между достижением максимально возможной экономии на налогах, обусловленной привлечением заемных средств, и дополнительными затратами, связанными с повышением вероятности возникновения финансовых затруднений с ростом доли заемного капитала.
Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления его формированием при создании предприятия. Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам.
Рис.
1. Этапы процесса оптимизации структуры капитала предприятия.
Достижение высокого уровня управления предприятием в сложных условиях рынка требует внедрения экономических моделей и методов. Поэтому каждый современный руководитель, если он хочет добиться максимальной эффективности своего предприятия, должен периодически обращаться к методам имитационного моделирования, потому что оно является наиболее универсальным методом исследования систем и количественной оценки характеристик их функционирования. При имитационном моделировании динамические процессы системы-оригинала подменяются процессами, имитируемыми в абстрактной модели, но с соблюдением основных правил (режимов, алгоритмов) функционирования оригинала. В процессе имитации фиксируются определенные события и состояния или измеряются выходные воздействия, по которым вычисляются характеристики качества функционирования системы.
Инструментарий пакета имитационного моделирования ориентирован на решение проблем экономического характера, хотя сфера его применения распространяется и на многие другие сферы деятельности. На основе этого появляется идея создания имитационной модели, которая бы позволила определить изменение структуры капитала предприятия. Моделирование в среде Ithink позволяет визуально представить структуру формируемых показателей и их связь с входными параметрами. Графические средства данного пакета позволяют проследить процессы поведения каждого анализируемого критерия во времени.
Прежде чем представить модель, приведём краткое описание визуальных компонент и переменных. Потоковые диаграммы Ithink — это идеографическое изображение моделей на среднем, базовом уровне представления.
Идеограммы потоковых моделей строятся из следующих элементов:
— фонды;
— потоки;
— конверторы;
— коннекторы.
Фонд — количество чего-либо, существующее в данный момент времени и измеряемое в денежных, либо в физических единицах. Фонды в Ithink изображаются прямоугольником, который способен накапливать, аккумулировать единицы фонда. Фонды пополняются через входные потоки и растрачиваются через выходные потоки.
Поток — это процесс, протекающий непрерывно во времени, оценить который можно в физических или денежных единицах, соотнесенных с каким-либо временным интервалом (рубли в месяц, литры в час, стоимость акции на время закрытия биржи в данный день и т.д.).
Конверторы в Ithink — преобразователи модельных единиц, которые можно использовать для детализации и уточнения поведения потоковых схем. Изображаются они окружностями, соединенными с другими элементами стрелками-коннекторами. Конверторы часто используются в качестве таких переменных (или заменяющих их алгебраических выражений), как доход, цена, численность, рейтинг и т.д.
Коннекторы в Ithink служат для логической связи всех других элементов потоковых диаграмм между собой. Коннектор может соединять в логические пары конвертор с потоком, фонд с потоком, фонд с конвертором, поток с потоком, поток с конвертором и конвертор с конвертором.
Рис.2. Элементы компонент моделирования в среде ITHINK
Зависимые конвертеры описываются входными параметрами посредством символьной записи (математическая формула).
Входные показатели в свою очередь получают данные на основе графического ввода (методом BECOME GRAPH).
Аналитик «строит график» путём ввода массива значений по каждому показателю.
У имитационной модели в три уровня: 1) уровень моделирования;
2. директорский уровень (уровень управления); 3) уровень представления формул.
На директорском уровне аналитик управляет имитируемым процессом и рассматривает различные сочетания, добиваясь тем самым решения проблемы. Директорский уровень представлен множеством индикаторов, «бегунков», графиков, таблиц и кнопок.
Таким образом, необходимо построить аналитическую модель на базе инструментальных средств проектирования ITHINK. В современном информационно-развитом мире невозможно обойтись без компьютерных технологий, которые позволяют достаточно оперативно анализировать ситуации и избежать множества возможных ошибок. В следующей главе рассматривается практическая сторона курсового исследования на основе проектирования модели оптимизации структуры капитала с использованием механизма финансового левериджа.
Для оптимизации структуры капитала ОАО «ТДСК» рассчитаем эффект финансового левериджа по формуле (3):
- ЭФЛ = (1-0,35)*(17,36-22)*573549/220272,5=-7,8
Полученное значение финансового левериджа показывает, что привлеченные предприятием средства используются неэффективно. Таким образом, структура капитала ОАО «ТДСК» неоптимальна, воспользуемся пакетом Ithink для определения рационального соотношения собственных и заемных средств. На основе математического представления модели, можно определить показатели, величины которых прямо или косвенно влияют на результат.
Таблица 1
Элементы модели финансового левериджа
Наименование показателяНаименование переменной в модели
Финансовый рычагFL
Ставка налога на прибыльH
Рентабельность активов
PA
Плата за пользованием заёмными средствамиCPC
Заёмные средстваSC
Собственные средства предприятияCC
КапиталK
Прибыль до налогообложенияY
ВыручкаV
ДоходD
Сальдо внереализационных и операционных доходов и расходовCAL
ЗатратыZ
На основании показателей бухгалтерской отчётности проведем анализ состава, структуры и динамики источников финансирования ОАО «ТДСК».
Список использованной литературы
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.
2.Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга — 2001. – 528 с.
3.Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. – 512 с.
4.Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. — 497 с.
5.Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе информационных технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н. Кузьбожев; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2001. – 152с.
6.Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№ 2.–с.21-34.
7.Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 1999. — № 1.- с. 95-101.
8.Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.- 496 с.
9.Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.
10. Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. –М.: “ИНФРА-М”, 1999. -280с.
11. Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. – 2001 — № 1.- с. 25 – 72.
12. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. – 2002. — № 3.- с. 72 – 78.
13. Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы// Финансовый менеджмент. – 2002. -№ 1. –с. 35-43.
14. Финансовый менеджмент : теория и практика.- М.: Перспектива, 1996.-405 с.
15.Финансовый менеджмент. – М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.-518 с.
16.Финансовый менеджмент.- М.: CARANA, 1998.-290 с.
17.Финансовый менеджмент/ Под ред. В.С.Золотарева.-2-е изд.-Рн/Д.: Феникс,2000.-224 с.
