Финансовый менеджмент в коммерческих организациях: от теоретических основ до практических рекомендаций по повышению эффективности

В условиях динамично меняющейся рыночной экономики и постоянно возрастающей конкуренции, стратегическая роль финансового менеджмента для устойчивого развития коммерческой организации становится не просто актуальной, но критически важной. Управление финансами — это не только искусство, но и наука, требующая глубокого понимания экономических процессов, владения аналитическими инструментами и способности принимать оперативные и обоснованные решения. Именно эффективный финансовый менеджмент является краеугольным камнем, на котором строится прибыльность, ликвидность и долгосрочная стоимость компании, определяя ее способность адаптироваться к внешним вызовам и реализовывать внутренний потенциал.

Настоящая курсовая работа нацелена на всестороннее исследование теоретических основ и практических аспектов финансового менеджмента в коммерческих организациях. Мы последовательно рассмотрим ключевые концепции, лежащие в фундаменте этой дисциплины, углубимся в методы оценки финансового состояния и эффективности управления, а также изучим организационные механизмы планирования и контроля. Особое внимание будет уделено разработке конкретных, действенных рекомендаций, направленных на совершенствование финансового менеджмента, с учетом управления рисками. Работа также проливает свет на актуальные нормативно-правовые аспекты, регулирующие финансовую деятельность в Российской Федерации, обеспечивая студентам экономических и финансовых специальностей всеобъемлющий аналитический инструментарий для понимания и применения принципов финансового управления в реальной бизнес-среде.

Теоретические основы финансового менеджмента и его стратегическая роль

Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

Финансовый менеджмент, по своей сути, представляет собой не просто набор инструментов для учета и контроля денежных средств, а сложную и многогранную систему управления всеми финансовыми ресурсами бизнеса. Его главная цель — повышение доходности и снижение рисков, что в конечном итоге должно привести к максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Этот фундаментальный принцип лежит в основе всех принимаемых финансовых решений, и его игнорирование неизбежно ведет к потере конкурентоспособности и снижению рыночной стоимости компании.

Как измерить это «благосостояние»? В первую очередь, через рост рыночной стоимости собственного капитала компании. Собственный капитал отражает объем чистых активов и является ключевым индикатором эффективности хозяйственной деятельности. Его способность к стабильному и высокому самовозрастанию свидетельствует о высоком уровне формирования и эффективного распределения прибыли, а также о способности компании поддерживать финансовое равновесие. Альтернативным, но не менее важным показателем является рыночная стоимость компании, которая может быть определена как отношение будущих денежных потоков к средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Этот показатель интегрирует в себя как ожидаемые доходы, так и стоимость привлекаемого финансирования, позволяя комплексно оценить инвестиционную привлекательность.

Помимо глобальной цели, финансовый менеджмент преследует и ряд детализированных задач, которые формируют каркас повседневной деятельности:

• Обеспечение эффективного функционирования и укрепление позиций на конкурентном рынке: Это достигается через оптимальное распределение ресурсов и принятие решений, способствующих долгосрочному росту, а значит, и формированию устойчивого конкурентного преимущества.
• Предотвращение разорения компании и обеспечение финансовой стабильности: Стратегическое управление ликвидностью и платежеспособностью является залогом выживания бизнеса, позволяющим избежать кассовых разрывов и банкротства.
• Гарантирование прибыльности и экономической эффективности: Недостаточно просто получать доход, необходимо, чтобы этот доход покрывал затраты и обеспечивал приемлемый уровень рентабельности, который должен превышать стоимость привлеченного капитала.

Для постановки этих целей и задач рекомендуется использовать методологию SMART (Specific, Measurable, Achievable, Relevant, Time-bound), которая позволяет формулировать конкретные, измеримые, достижимые, релевантные и ограниченные по времени финансовые ориентиры. Например, вместо абстрактного «увеличить доход» ставится задача «увеличить количество новых клиентов на 15% за следующий квартал с помощью рекламной кампании в соцсетях». Финансовые цели могут быть как долгосрочными (на несколько лет, например, увеличение общего дохода на 10 млн долларов в течение трех лет), так и краткосрочными (на месяцы или кварталы, например, снижение затрат на 12% для достижения прибыльности к 2024 году).

Финансовый менеджмент охватывает буквально все аспекты управления денежными средствами — от рутинных расчетов с клиентами и поставщиками до сложных операций по привлечению капитала. В этом контексте источники финансирования делятся на три основные категории:

1. Внутренние источники финансирования: Это собственные ресурсы компании, формирующиеся в процессе ее деятельности. К ним относятся чистая прибыль (нераспределенная), амортизационные отчисления, уставный капитал, средства от реализации неиспользуемого имущества, а также резервы, образованные за счет экономии расходов.
2. Внешние источники финансирования: Средства, привлекаемые извне, от сторонних организаций и лиц. Это банковские кредиты (включая овердрафт), займы от учредителей, юридических и физических лиц, лизинг, выпуск долговых (облигаций) и долевых (акций) ценных бумаг, а также факторинг.
3. Государственное финансирование: Поддержка от государства в виде субсидируемых кредитов, налоговых льгот, грантов, а также государственных заказов и контрактов.

Таким образом, стратегическая роль финансового менеджмента заключается в обеспечении устойчивого развития коммерческой организации и постоянного роста ее рыночной стоимости. В условиях рыночной экономики, где каждое хозяйственное решение прямо или косвенно влияет на движение денежных средств, управление финансовыми потоками становится центральным звеном. Это не просто административная функция, а ключевой фактор создания и реализации стратегии предпринимательской деятельности, который является одним из основных условий стабильного функционирования и конкурентоспособности любого предприятия. Разве может компания быть успешной без понимания этих фундаментальных связей?

Базовые концепции и модели современного финансового менеджмента

Современный финансовый менеджмент — это не просто набор практических инструментов, но и стройная система, основанная на глубоких теоретических концепциях, развивавшихся на протяжении десятилетий. Эти концепции отражают теснейшую связь между внутренними механизмами управления предприятием и динамикой функционирования мировых финансовых рынков.

Одним из краеугольных камней является Концепция приоритета экономических интересов собственников. Ее истоки можно найти в «теории ограниченной рациональности», впервые выдвинутой Гербертом Саймоном. Саймон утверждал, что люди, включая бизнес-лидеров, в процессе принятия решений не всегда способны достичь абсолютного оптимума из-за когнитивных ограничений, дефицита времени и неполноты информации. Вместо этого они стремятся к «удовлетворительным» или «достаточно хорошим» решениям. Эта идея трансформировалась в центральную цель финансового менеджмента: максимизацию благосостояния собственников, поскольку именно их интересы являются ключевым ориентиром для компании, обеспечивая ее долгосрочное развитие и инвестиционную привлекательность.

Далее следует Концепция временной ценности денег (The Time Value of Money Concept), фундаментальное положение финансовой математики, сформулированное И. Фишером в 1930 году. Она утверждает, что денежная единица, имеющаяся сегодня, более ценна, чем та же сумма, ожидаемая к получению в будущем. Это обусловлено тремя основными факторами:

1. Инфляция: Деньги со временем теряют покупательную способность.
2. Риск неполучения: Существует неопределенность в отношении получения будущих средств.
3. Оборачиваемость (возможность инвестирования): Деньги могут быть инвестированы и приносить доход.

Для расчета будущей стоимости денег (FV) используется формула:

FV = Текущая сумма × (1 + ставка)n

где:

• FV — будущая стоимость;
• Текущая сумма — денежные средства на текущий момент;
• Ставка — процентная ставка за период;
• n — количество периодов.

Например, 100 000 рублей, вложенные под 10% годовых, через 3 года составят 100 000 × (1 + 0.10)³ = 133 100 рублей.

Концепция денежного потока (Cash Flow Concept) представляет предприятие как непрерывный цикл притоков и оттоков денежных средств. Каждая финансовая операция ассоциируется с определенным денежным потоком. В управленческом учете принято классифицировать денежные потоки по видам деятельности:

• Операционный денежный поток: Связан с основной, ежедневной деятельностью компании (поступления от продаж, выплаты поставщикам, зарплата, налоги).
• Инвестиционный денежный поток: Отражает движение средств, связанных с приобретением или продажей долгосрочных активов и инвестиций (покупка оборудования, продажа ценных бумаг, возврат займов).
• Финансовый денежный поток: Включает операции по привлечению и возврату капитала (получение кредитов, выпуск облигаций и акций, выплата дивидендов).

Одной из самых интуитивно понятных, но глубоких является Концепция компромисса между риском и доходностью (Risk and Return Tradeoff Concept). Она гласит, что получение любого дохода практически всегда сопряжено с риском, причем эта связь прямо пропорциональна: чем выше ожидаемая доходность, тем выше и ассоциированный риск. Это положение находит свое отражение в Модели оценки капитальных активов (CAPM), которая описывает связь между ожидаемой доходностью инвестиций и систематическим (рыночным) риском. Формула CAPM выглядит так:

E(R) = Rf + β × (E(Rm) − Rf)

где:

• E(R) — ожидаемая доходность актива;
• R_f — безрисковая ставка (например, доходность государственных облигаций);
• β — бета-коэффициент актива, отражающий его чувствительность к колебаниям рынка;
• E(R_m) — ожидаемая рыночная доходность.

Концепция стоимости капитала (Cost of Capital Concept) подчеркивает, что затраты на привлечение и обслуживание капитала значительно различаются в зависимости от источника. Минимизация средневзвешенной стоимости капитала (WACC) напрямую способствует максимизации благосостояния собственников. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это средняя процентная ставка, которую компания платит по всем своим источникам финансирования, взвешенная по их удельному весу в общей структуре капитала. Общая формула WACC:

WACC = (D / (D+E)) × Kd × (1 − T) + (E / (D+E)) × Ke

где:

• D — совокупные заимствования (долг);
• E — совокупность собственных средств (собственный капитал);
• K_d — стоимость заемного капитала;
• K_e — стоимость собственного капитала;
• T — ставка налога на прибыль.

С Концепцией структуры капитала (Capital Structure Conception) тесно связаны теоремы Модильяни-Миллера. В 1958 году, в условиях идеального рынка без налогов, они доказали, что рыночная стоимость компании не зависит от структуры ее капитала. Однако, во второй теореме (1963 год), уже с учетом налогообложения, было показано, что цена акций напрямую связана с использованием заемного финансирования: чем выше доля заемного капитала, тем выше и цена акций из-за так называемого «налогового щита» по процентным платежам.

Концепция агентских отношений (Agency Relations Concept) признает, что в системе управления фирмой могут возникать противоречия между собственниками (принципалами) и менеджерами (агентами). Для преодоления этих конфликтов собственники несут агентские издержки, которые должны учитываться при принятии финансовых решений. Эти издержки классифицируются на:

• Издержки мониторинга: Затраты, связанные с контролем за деятельностью менеджеров (аудит, советы директоров).
• Издержки самоограничения: Расходы, которые несут менеджеры для демонстрации своей добросовестности (внутренний аудит, страхование рисков).
• Издержки расхождения (упущенные возможности): Потери, возникающие из-за того, что решения менеджеров отличаются от оптимальных с точки зрения собственников.

Концепция альтернативных затрат (Opportunity Costs Concept) напоминает, что каждое финансовое решение влечет за собой отказ от других возможных вариантов. Упущенный доход от лучшей альтернативы должен быть учтен при оценке эффективности текущего выбора.

Концепция эффективности рынка капитала предполагает, что цены на финансовые активы полностью и незамедлительно отражают всю имеющуюся информацию. Различают три формы эффективности:

• Слабая форма: Цены отражают всю прошлую ценовую и торговую информацию; технический анализ не дает сверхдоходности.
• Полусильная форма: Цены отражают всю публично доступную информацию (отчетность, новости); фундаментальный анализ бесполезен.
• Сильная форма: Цены отражают всю информацию, включая инсайдерскую; сверхдоходность невозможна даже с использованием частной информации.

Наконец, Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта базируется на предположении, что компания, будучи созданной, будет существовать неограниченно долго. Этот принцип служит основой для стабильности и предсказуемости ценообразования на рынке ценных бумаг и для долгосрочного финансового планирования.

Эти концепции формируют теоретический фундамент, на котором строится вся практическая деятельность финансового менеджера, позволяя ему принимать обоснованные решения и эффективно управлять финансовыми потоками компании.

Методы и инструменты оценки финансового состояния и эффективности финансового менеджмента

Общие и инструментальные методы финансового менеджмента

Для эффективного достижения как краткосрочных, так и стратегических целей, финансовый менеджмент опирается на широкий арсенал методов. Эти методы можно условно разделить на две большие категории: общеэкономические и инструментальные.

Общеэкономические методы — это более широкие управленческие подходы и механизмы, которые регулируют финансовые отношения компании с внешней средой и внутри нее. К ним относятся:

• Кредитование: Привлечение заемных средств для финансирования деятельности.
• Кассово-расчетные операции: Управление денежными средствами на счетах и в кассе.
• Страхование: Минимизация финансовых рисков путем передачи их страховым компаниям.
• Ссудо-заемные операции: Выдача и получение займов.
• Система финансовых санкций: Применение штрафов и пеней за нарушение договорных обязательств.
• Трастовые операции: Доверительное управление имуществом или средствами.
• Залоговые операции: Обеспечение обязательств путем предоставления залога.
• Трансфертные операции: Передача средств без прямого эквивалентного обмена товарами или услугами.
• Система производства амортизационных отчислений: Механизм восстановления стоимости основных средств.
• Система налогообложения: Взаимодействие с государством по уплате налогов.

Инструментальные методы — это более конкретные аналитические техники и подходы, часто связанные с количественным анализом и математическими моделями. Они предоставляют финансовому менеджеру точные данные для принятия решений. Среди них:

• Прогнозирование: Использование статистических и математических моделей для предсказания будущих финансовых показателей.
• Методы математической статистики: Применение статистических подходов для анализа данных, выявления зависимостей и закономерностей.
• Факторный анализ: Исследование влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя.
• Анализ временных рядов: Прогнозирование на основе исторических данных.
• Регрессионный анализ: Выявление и измерение зависимости одной переменной от одной или нескольких других.
• Корреляционно-регрессионный анализ: Изучение силы и направления связи между переменными.
• Стохастическое моделирование: Создание моделей, включающих случайные переменные, для оценки рисков и неопределенностей.

Финансовый анализ, как квинтэссенция многих инструментальных методов, является одним из основных способов оценки финансового состояния и эффективности финансового менеджмента, позволяя взглянуть на «здоровье» компании изнутри.

Комплексный финансовый анализ как основной метод оценки

Комплексный анализ финансового состояния предприятия — это своего р��да «диагностика» бизнеса, проводимая с помощью совокупности методов и приемов. Его цель — не только выявить текущие показатели, но и структурировать их, идентифицировать взаимосвязи, понять причины отклонений и спрогнозировать будущее.

Информационной базой для такого анализа служит бухгалтерская отчетность, которая является официальным и наиболее полным источником данных о результатах и условиях работы организации за определенный период.

Основные методы финансового анализа, применяемые на практике, включают:

• Анализ абсолютных показателей: Это первоначальный этап, на котором изучаются непосредственно данные бухгалтерской отчетности. Он позволяет определить состав имущества компании, структуру финансовых вложений, источники формирования собственного капитала, размер заемных средств, а также объем выручки и прибыли.
• Горизонтальный (временной) анализ: Сравнение каждой позиции отчетности с аналогичными показателями за предыдущие периоды (месяц, квартал, год). Этот метод позволяет выявить тенденции изменения статей баланса или их групп и оценить динамику развития компании.
• Вертикальный (структурный) анализ: Определение удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе. Например, анализ структуры активов (доля основных средств, оборотных активов) или структуры пассивов (доля собственного и заемного капитала) позволяет оценить их соотношение и риски.
• Трендовый (динамический) анализ: Более глубокое развитие горизонтального анализа. Здесь сравнивается каждая позиция отчетности за ряд лет, чтобы определить основную тенденцию динамики показателя, исключая случайные влияния. Этот метод незаменим для перспективного и прогнозного анализа.
• Расчет финансовых (аналитических) коэффициентов: Это, пожалуй, ведущий метод анализа, представляющий собой расчет соотношений между отдельными позициями одного отчета или между позициями разных форм отчетности. Он позволяет получить относительные показатели, которые легко сравнивать как с нормативными значениями, так и с показателями конкурентов или среднеотраслевыми данными.

Ключевые показатели финансового анализа с формулами и нормативными значениями:

1. Коэффициенты ликвидности: Оценивают способность компании своевременно погашать свои краткосрочные обязательства.
   • Коэффициент текущей (общей) ликвидности (Current Ratio):
     Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
     Нормативное значение: ≥ 2 (в некоторых отраслях ≥ 1.5).
   • Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Quick Ratio):
     Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы − Запасы) / Краткосрочные обязательства
     или (Денежные средства + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
     Нормативное значение: ≥ 0.8−1.
   • Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio):
     Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
     Нормативное значение: > 0.2.
2. Коэффициенты рентабельности: Характеризуют эффективность использования активов и капитала компании для получения прибыли.
   • Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE):
     ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал
   • Коэффициент рентабельности продаж по чистой прибыли (ROS):
     ROS = Чистая прибыль / Выручка
3. Коэффициенты финансовой устойчивости: Определяют степень независимости компании от заемных источников финансирования.
   • Коэффициент автономии (коэффициент собственного капитала):
     Коэффициент автономии = Собственный капитал / Итого активы
     Нормативное значение: ≥ 0.5.
   • Коэффициент финансового левериджа (Debt-to-Equity Ratio):
     Коэффициент финансового левериджа = Долговые обязательства / Собственный капитал
     Этот показатель отражает соотношение заемных и собственных средств. Нормальное значение: от 1 до 2.
4. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости): Показывают, насколько эффективно предприятие использует свои активы и обязательства.
   • Коэффициент общей оборачиваемости активов:
     Коэффициент общей оборачиваемости активов = Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость активов
   • Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от реализации / Средняя дебиторская задолженность

Детализация факторного анализа: Метод цепных подстановок

Этот метод используется для определения влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя путем последовательной замены базисных значений факторов на фактические.

Пример метода цепных подстановок:
Пусть результативный показатель P зависит от двух факторов A и B (P = A × B).

Исходные данные:

• Базисный период (0): A₀ = 10, B₀ = 5, P₀ = A₀ × B₀ = 10 × 5 = 50.
• Отчетный период (1): A₁ = 12, B₁ = 6, P₁ = A₁ × B₁ = 12 × 6 = 72.
• Общее изменение результативного показателя: ΔP = P₁ − P₀ = 72 − 50 = 22.

Расчет влияния факторов:

1. Влияние изменения фактора A (ΔP_A):
   Предполагаем, что изменился только A, а B осталось на базисном уровне.
   ΔPA = (A1 × B0) − (A0 × B0) = (12 × 5) − (10 × 5) = 60 − 50 = 10.
2. Влияние изменения фактора B (ΔP_B):
   Предполагаем, что A уже изменился до фактического уровня, а теперь меняется B.
   ΔPB = (A1 × B1) − (A1 × B0) = (12 × 6) − (12 × 5) = 72 − 60 = 12.

Проверка: Сумма влияний факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя: ΔP_A + ΔP_B = 10 + 12 = 22. Это соответствует общему изменению ΔP.

В современном мире финансовый анализ немыслим без использования специализированных инструментов. Системы бизнес-аналитики, такие как Tableau и Power BI, позволяют автоматизировать сбор данных, визуализировать финансовые показатели в удобных дашбордах и проводить более глубокий анализ, включая анализ исторических темпов роста и прогнозирование будущих темпов. Таким образом, финансовый анализ превращается из рутинной задачи в мощный стратегический инструмент, помогающий руководителям принимать экономические и управленческие решения на основе объективной и актуальной оценки текущего финансового состояния организации.

Организация, планирование и контроль в системе финансового менеджмента

Организационные аспекты финансового менеджмента

Финансовый менеджмент не существует в вакууме; он является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием. Его реализация может проходить через различные управленческие схемы: от традиционных линейно-функциональных и дивизионально-штабных до более современных продуктовых, матричных и проектных структур. Выбор организационной схемы часто зависит от масштаба, сложности бизнеса и отрасли.

Несмотря на разнообразие форм, организация финансов на предприятиях, независимо от их организационно-правового статуса, строится на единых базовых принципах:

• Экономическая самостоятельность: Предприятие обладает правом самостоятельно распоряжаться своими финансовыми ресурсами в рамках законодательства.
• Самофинансирование: Способность компании покрывать свои расходы и инвестиционные потребности за счет собственных средств.
• Материальная заинтересованность: Стимулирование сотрудников к достижению финансовых целей.
• Финансовая ответственность: Обязанность нести ответственность за принятые финансовые решения и их последствия.
• Контроль (включая внутренний аудит): Систематическая проверка финансовой деятельности на соответствие стандартам и целям.
• Резервирование под финансовые риски: Создание фондов для покрытия непредвиденных потерь.

Структура финансового управления сильно зависит от размера организации. В небольших компаниях функции управления финансами могут быть возложены на главного бухгалтера или даже на директора. В крупных же корпорациях формируются специализированные службы: департаменты финансов или финансовые отделы, возглавляемые финансовым директором (CFO), который является ключевой фигурой в стратегическом финансовом планировании.

Одной из важнейших составляющих организационного аспекта является финансовая структура компании, которая часто накладывается на ее организационную структуру. Она определяет центры финансовой ответственности (ЦФО) — структурные подразделения, которым делегированы полномочия и ответственность за управление определенными финансовыми показателями для достижения целей по управлению стоимостью деятельности предприятия. Типы ЦФО могут включать:

• Центры инвестиций (ЦИ): Подразделения, которые имеют право распоряжаться как оборотным, так и внеоборотным капиталом, осуществлять инвестиции и дезинвестиции, и несут полную ответственность за отдачу от инвестиций (ROI). Это наиболее автономные ЦФО.
• Центры прибыли (ЦП): Подразделения, отвечающие за величину заработанной прибыли в рамках своей деятельности. Их задача — максимизировать разницу между выручкой и общими затратами.
• Центры маржинального дохода (ЦМД): Структурные подразделения, несущие ответственность за приносимый ими маржинальный доход. Они выделяются как подвид центра прибыли, особенно в компаниях с несколькими направлениями деятельности или филиалами, где важно контролировать вклад каждого продукта или сегмента в покрытие постоянных затрат.

Эффективная организация финансового менеджмента создает фундамент для всех последующих этапов — планирования и контроля.

Финансовое планирование

Финансовое планирование — это не просто составление смет, а стратегический процесс управления и контроля за денежными потоками компании с учетом ее долгосрочных и краткосрочных целей. Это прогнозирование будущих доходов и расходов на основе прошлых показателей, анализа текущей работы компании и различных сценариев развития рынка. От бюджетирования, которое является лишь одним из его элементов, финансовое планирование отличается более широким, стратегическим подходом к использованию имеющихся средств с целью увеличения прибыли и общей стоимости компании. Без тщательно разработанного финансового плана, как можно эффективно управлять развитием компании и реагировать на рыночные вызовы?

Цели финансового планирования многообразны и взаимосвязаны:

• Обеспечение ликвидности: Гарантия наличия достаточных денежных средств для покрытия текущих обязательств.
• Планирование бюджетов и инвестиций: Рациональное распределение финансовых ресурсов по направлениям деятельности и проектам.
• Повышение рентабельности: Разработка стратегий для увеличения прибыли.
• Минимизация рисков: Выявление потенциальных угроз и разработка мер по их снижению.

Процесс финансового планирования включает следующие этапы:

1. Сбор и анализ данных за прошлые периоды: Оценка исторических тенденций и выявление закономерностей.
2. Постановка целей: Четкое формулирование долгосрочных и краткосрочных финансовых задач.
3. Разработка прогнозов: Оценка будущих доходов, расходов и денежных потоков с учетом различных факторов.
4. Составление финансового плана: Формализация всех прогнозов и целей в едином документе.
5. Регулярный мониторинг и контроль его выполнения: Постоянное отслеживание отклонений и корректировка плана.

Основные составляющие финансового плана предприятия включают:

• Прогнозные финансовые показатели: Ожидаемые выручка, расходы, прибыль, денежные потоки на определенный период (обычно на год и на более длительный срок).
• Бюджетирование: Формирование различных бюджетов, таких как бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств и прогнозный баланс, для детального распределения финансовых ресурсов.
• Анализ рисков и стратегия их снижения: Оценка потенциальных негативных факторов, влияющих на финансовую устойчивость, и разработка мер по их минимизации.
• Отчетность и контроль: Описание механизмов контроля за финансами, отчетности перед заинтересованными сторонами, а также процедур корректировки финансового плана в случае изменения условий.

Надежное финансовое планирование является основой для устойчивого роста, экономической стабильности и обеспечивает пространство для маневра в условиях изменчивой бизнес-среды.

Финансовый контроль

Финансовый контроль — это логическое продолжение и завершающий этап цикла управления финансами. Он представляет собой систему отслеживания финансовых показателей в режиме реального времени, позволяющую оперативно реагировать на изменения в бизнес-среде и корректировать финансовую стратегию. Без эффективного контроля даже самый продуманный финансовый план рискует остаться нереализованным.

Значение финансового контроля трудно переоценить. Он позволяет:

• Выявлять отклонения от плановых показателей на ранних стадиях.
• Оценивать эффективность принимаемых управленческих решений.
• Предупреждать финансовые нарушения и злоупотребления.
• Обеспечивать целевое и рациональное использование ресурсов.
• Повышать финансовую дисциплину в компании.

В зависимости от времени проведения выделяют следующие виды финансового контроля:

• Предварительный контроль: Осуществляется до начала финансово-хозяйственной операции. Его цель — предупреждение нарушений и неэффективных решений. Примеры: проверка документов перед подписанием договора, согласование бюджетов, утверждение лимитов расходов.
• Текущий (оперативный) контроль: Проводится непосредственно в ходе совершения финансовых операций. Он обеспечивает их соответствие установленным требованиям. Примеры: контроль кассовых операций, мониторинг исполнения смет затрат, соблюдение лимитов финансирования в процессе их расходования.
• Последующий контроль: Проводится по итогам завершенных операций за отчетный период. Его задача — проверка финансовой отчетности, соблюдения финансовой дисциплины и оценка эффективности операций. Примеры: ревизии, анализ исполнения бюджетов, ежегодный внешний и внутренний аудит отчетности, налоговые проверки.

Эффективный финансовый контроль, интегрированный во все уровни управления, позволяет компании не только достигать поставленных финансовых целей, но и обеспечивать свою долгосрочную стабильность и конкурентоспособность.

Разработка рекомендаций по повышению эффективности финансового менеджмента в коммерческой организации

Основные направления совершенствования финансового механизма

Повышение эффективности финансового менеджмента — это непрерывный процесс, который требует системного подхода и готовности к изменениям. Он напрямую влияет на качество принимаемых финансовых решений, оптимизацию бизнес-процессов, эффективное управление рисками и, как следствие, на обеспечение финансовой устойчивости компании. Для совершенствования финансового механизма коммерческой организации необходимо предусматривать возможности постоянного улучшения и повышения эффективности, что неизбежно потребует корректировок в организации и методах управления финансовыми ресурсами.

Ключевые мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия можно сгруппировать по следующим направлениям:

1. Оптимизация затрат:
   • Пересмотр контрактов с поставщиками: Регулярный анализ условий поставок, поиск альтернативных поставщиков, переговоры о скидках и более выгодных условиях.
   • Оптимизация производственных процессов: Внедрение энергоэффективных технологий, обновление основных средств для снижения простоев, уменьшения затрат на ремонт, повышения производительности. Принципы бережливого производства (Lean Manufacturing) позволяют существенно сократить потери.
   • Сокращение административных расходов: Ограничение приема новых сотрудников, оптимизация численности персонала с учетом соблюдения правовых норм, пересмотр условий социальных пакетов (проезд, питание, медицинские услуги) для достижения баланса между экономией и мотивацией.
   • Экономия на сырье и материалах: Поиск более выгодных условий поставок, оптовых скидок, новых поставщиков или использование более дешевых, но качественных аналогов.
   • Перераспределение маркетинговых бюджетов: Фокусировка на наиболее эффективных каналах продвижения с измеримым ROI, таких как SEO, email-маркетинг или контент-маркетинг, вместо менее результативных кампаний.
2. Увеличение доходов:
   • Расширение ассортимента и выход на новые рынки: Запуск новых продуктов или услуг, освоение новых рыночных ниш, адаптация предложений под изменяющиеся потребности клиентов.
   • Улучшение маркетинга и продаж: Повышение коэффициента конверсии через оптимизацию воронки продаж, использование технологий для улучшения обслуживания клиентов, активное привлечение новых клиентов через различные каналы (социальные сети, контекстная реклама).
   • Ценовые стратегии: Вне��рение динамического ценообразования, проведение акций, предоставление скидок для стимулирования спроса.
   • Работа с существующими клиентами: Увеличение среднего чека за счет перекрестных продаж (cross-sell) и продаж более дорогих товаров/услуг (up-sell), а также повышение лояльности для стимулирования повторных продаж (увеличение Lifetime Value, LTV).
   • Диверсификация источников дохода: Создание дополнительных каналов поступления средств, таких как платные консультации, обучение, подписка, продажа сопутствующих товаров, инвестиции.
3. Управление дебиторской задолженностью: Эффективное управление позволяет ускорить поступление средств и снизить риски неплатежей.
   • Ускорение поступления средств: Введение системы скидок за досрочную оплату.
   • Элементы кредитной политики:
     • Определение срока предоставления кредита: Установление четкого периода отсрочки платежа для покупателей.
     • Стандарты кредитоспособности: Оценка кредитного рейтинга покупателей для определения допустимых сумм и условий предоставления коммерческого кредита.
     • Условия предоставления скидок: Четкая система бонусов за своевременную или досрочную оплату.
     • Методы взыскания задолженности: Разработка процедур по работе с просроченной дебиторской задолженностью, включая активное взаимодействие с должниками (звонки, письма) и выяснение причин неплатежей.
4. Реструктуризация долгов и продажа неэффективных активов:
   • Реструктуризация долгов: В случае высокой долговой нагрузки это может включать изменение условий погашения, пересмотр процентных ставок, удлинение сроков или даже конвертацию долга в капитал.
   • Продажа неэффективных активов: Избавление от непрофильных, устаревших или не приносящих доход активов для получения средств, которые можно направить на покрытие текущих обязательств или инвестиции в более перспективные направления.

Важным советом для повышения эффективности финансового менеджмента является создание подробного, гибкого и адаптирующегося к рыночным условиям финансового плана, включающего прогнозы доходов и расходов, а также стратегию инвестиционного бюджета. Регулярный финансовый мониторинг помогает отслеживать исполнение бюджета, выявлять отклонения на ранних стадиях и оперативно реагировать на изменения, а управление денежными потоками — избежать кассовых разрывов и обеспечить финансовую устойчивость.

Управление финансовыми рисками

Управление финансовыми рисками — неотъемлемая часть эффективного финансового менеджмента. Оно позволяет не только минимизировать потенциальные потери, но и использовать риски как источник новых возможностей, открывая путь к более взвешенным и прибыльным решениям.

Классификация основных видов финансовых рисков предприятия:

• Кредитные риски: Вероятность потерь из-за невыполнения контрагентами своих финансовых обязательств (например, невозврат кредита, просрочка оплаты).
• Рыночные риски: Риски, связанные с неблагоприятным изменением рыночных цен на активы (ценные бумаги, сырье, товары), а также колебаниями спроса.
• Валютные риски: Риски потерь из-за колебаний валютных курсов при наличии операций в иностранной валюте.
• Процентные риски: Риски, связанные с изменением рыночных процентных ставок, влияющие на стоимость заемного капитала и доходность инвестиций.
• Риски ликвидности: Вероятность недостатка денежных средств для своевременного покрытия текущих обязательств, что может привести к неплатежеспособности.
• Инфляционные риски: Риски обесценения реальной стоимости денежных средств, активов и капитала из-за инфляции.
• Налоговые риски: Риски, связанные с изменениями в налоговом законодательстве, ошибками в налоговом учете или неверным толкованием норм, приводящие к штрафам и дополнительным начислениям.

Методы управления финансовыми рисками:

• Диверсификация: Распределение инвестиций по различным активам с разными профилями риска для снижения общей волатильности портфеля.
• Хеджирование: Использование финансовых инструментов (фьючерсов, опционов, свопов) для защиты от неблагоприятных ценовых или курсовых изменений.
• Страхование: Передача рисков страховым компаниям за определенную плату, что позволяет компенсировать потенциальные потери.
• Кредитный скоринг: Оценка кредитоспособности контрагентов перед предоставлением коммерческого кредита или займа для минимизации кредитных рисков.
• Разработка адекватной финансовой политики: Формирование кредитной, инвестиционной, дивидендной и других политик, учитывающих специфику рисков компании и отрасли.
• Создание резервных фондов: Формирование финансовых резервов (например, резерв на покрытие сомнительных долгов, резервный капитал) для покрытия непредвиденных потерь.
• Прогнозирование денежных потоков: Тщательное планирование и контроль поступлений и выплат для эффективного управления рисками ликвидности и предотвращения кассовых разрывов.

Для эффективного формулирования финансовых целей, включая цели в управлении рисками, рекомендуется использовать технологию SMART (Specific, Measurable, Achievable, Relevant, Time-bound). Например, целью может быть «снизить просроченную дебиторскую задолженность на 10% в течение следующего квартала путем внедрения новой системы кредитного скоринга и ужесточения контроля за соблюдением условий оплаты». Такой подход делает цели более конкретными, измеримыми и управляемыми.

Нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности коммерческих организаций в РФ

Финансовая деятельность коммерческих организаций в Российской Федерации находится под пристальным вниманием государства и регулируется обширным комплексом законодательных и нормативных актов. Эта система обеспечивает правовые рамки для ведения бизнеса, защищает интересы участников рынка и способствует стабильности экономики.

Основы гражданского и налогового законодательства

1. Гражданский кодекс РФ (ГК РФ): Является основополагающим документом, устанавливающим общие правила для осуществления предпринимательской деятельности. Статья 50 «Коммерческие и некоммерческие организации» определяет статус коммерческих организаций как юридических лиц, основной целью которых является извлечение прибыли. В ней также перечислены основные организационно-правовые формы, в которых могут создаваться такие организации: хозяйственные товарищества и общества, производственные кооперативы, государственные и муниципальные унитарные предприятия. ГК РФ регулирует права и обязанности коммерческих организаций, а также порядок заключения и исполнения договоров, являющихся основой любой финансовой операции.
2. Федеральный закон «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» (129-ФЗ): Этот закон детализирует процедуру создания, реорганизации и ликвидации юридических лиц, а также государственной регистрации индивидуальных предпринимателей (ИП). Он является ключевым для начала и прекращения финансово-хозяйственной деятельности.
3. Налоговый кодекс РФ (НК РФ): Регулирует весь спектр налоговых отношений, устанавливая виды налогов, порядок их исчисления и уплаты. Для коммерческих организаций наиболее значимыми являются:
   • Глава 25 НК РФ «Налог на прибыль организаций»: Определяет объекты налогообложения, ставки, порядок исчисления и уплаты налога на прибыль, являющегося прямым налогом, начисляемым на разницу между доходами и расходами.
   • Глава 21 НК РФ «Налог на добавленную стоимость (НДС)»: Регламентирует один из важнейших косвенных налогов. Важно отметить, что с 1 января 2026 года, согласно предварительным анонсам, основная ставка НДС может быть увеличена с 20% до 22%, при сохранении льготной ставки в 10% для социально значимых товаров. Эти изменения могут существенно повлиять на финансовое планирование компаний.

Регулирование бухгалтерского учета и отчетности

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» (№ 402-ФЗ от 06.12.2011): Устанавливает единые правовые и методологические основы бухгалтерского учета в Российской Федерации. Он определяет обязанности экономических субъектов по ведению бухгалтерского учета, составу бухгалтерской (финансовой) отчетности и порядок ее представления.
2. Положения по бухгалтерскому учету (ПБУ) и Федеральные стандарты бухгалтерского учета (ФСБУ):
   • ПБУ, утверждаемые Министерством финансов РФ, на протяжении долгого времени являлись основными стандартами российского бухгалтерского учета (РСБУ), регламентируя порядок учета активов, обязательств, доходов, расходов и хозяйственных операций.
   • В настоящее время происходит активный переход к Федеральным стандартам бухгалтерского учета (ФСБУ), которые постепенно заменяют и дополняют ПБУ. Например, ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность» применяется с 2025 года, что требует от компаний перестройки систем учета и отчетности. Это ключевой момент для финансового менеджера, поскольку изменения в стандартах напрямую влияют на достоверность и сопоставимость финансовых данных.
3. Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО): Для ряда организаций, таких как кредитные и страховые, а также публичные компании, предусмотрена обязанность составлять консолидированную финансовую отчетность в соответствии с МСФО. Министерство финансов РФ также выпускает разъяснения и рекомендации по применению МСФО в России.

Роль Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ

Центральный банк РФ и Министерство финансов РФ играют центральную роль в регулировании финансовой деятельности коммерческих организаций:

• Центральный банк РФ (Банк России): В первую очередь, регулирует деятельность кредитных организаций, банковской системы, валютный контроль и финансовые рынки. Его нормативные акты определяют порядок кредитования, проведения платежей, выпуска ценных бумаг и многие другие аспекты, влияющие на финансовую стабильность коммерческих предприятий.
• Министерство финансов РФ: Помимо утверждения стандартов бухгалтерского учета, разрабатывает и реализует государственную финансовую, бюджетную и налоговую политику. Его акты касаются государственных закупок, финансового контроля за целевым использованием бюджетных средств, а также регулирования государственного долга.

Кроме того, существуют многочисленные федеральные законы, регламентирующие конкретные аспекты финансовой деятельности, например, «О банках и банковской деятельности», «О рынке ценных бумаг», «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». Глубокое понимание этой нормативно-правовой базы является обязательным условием для любого специалиста в области финансового менеджмента.

Заключение

Финансовый менеджмент в коммерческих организациях представляет собой динамичную и многоаспектную систему, которая является жизненно важной для их устойчивого развития и обеспечения долгосрочной конкурентоспособности. Глубокое понимание его теоретических основ, способность применять современные аналитические инструменты и умение оперативно реагировать на изменения во внешней среде – вот что отличает успешного финансового менеджера.

В ходе данного исследования мы рассмотрели сущность финансового менеджмента как системы управления ресурсами, направленной на максимизацию благосостояния собственников через рост рыночной стоимости капитала. Мы детализировали его цели, подчеркнув значимость методологии SMART для их конкретизации, и классифицировали источники финансирования. Были проанализированы ключевые теоретические концепции, включая теорию ограниченной рациональности, временную ценность денег, денежные потоки, компромисс между риском и доходностью (с моделью CAPM), стоимость и структуру капитала (с теоремами Модильяни-Миллера), агентские отношения и эффективность рынка капитала. Эти концепции формируют интеллектуальный каркас для принятия обоснованных финансовых решений, ведь без них невозможно создать действительно эффективный финансовый план.

Практический аспект исследования был сосредоточен на методах и инструментах оценки финансового состояния. Мы подробно рассмотрели общеэкономические и инструментальные методы, а также комплексный финансовый анализ, включающий горизонтальный, вертикальный, трендовый анализы и расчет ключевых финансовых коэффициентов (ликвидности, рентабельности, устойчивости, деловой активности) с их формулами и нормативными значениями. Особое внимание было уделено методу цепных подстановок в факторном анализе, продемонстрировав его прикладное значение.

Исследование организационных аспектов, принципов финансового планирования и видов финансового контроля позволило понять, как теоретические положения интегрируются в практическую структуру управления компанией. От определения центров финансовой ответственности до этапов и составляющих финансового плана, а также видов контроля – эти элементы обеспечивают последовательность и системность в управлении финансами.

Наконец, мы предложили конкретные рекомендации по повышению эффективности финансового менеджмента, сфокусировавшись на оптимизации затрат, увеличении доходов, управлении дебиторской задолженностью и стратегиях работы с долгами и активами. Важнейшим направлением является управление финансовыми рисками, где была представлена классификация рисков и методы их минимизации. Завершающим, но не менее значимым элементом, стало освещение актуальной нормативно-правовой базы Российской Федерации, регулирующей финансовую деятельность, с указанием конкретных статей Гражданского и Налогового кодексов, Федерального закона «О бухгалтерском учете» и последних изменений в ФСБУ, что придает работе высокую практическую ценность.

Таким образом, данная курсовая работа подтверждает, что эффективный финансовый менеджмент — это не просто набор разрозненных действий, а целостная, интегрированная система, которая требует глубокого теоретического понимания, владения современными аналитическими инструментами и способности к стратегическому мышлению. Только такой подход позволяет коммерческим организациям не только выживать, но и процветать в условиях современной экономики, достигая своих стратегических целей и максимизируя стоимость для собственников.

Список использованной литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и сервис, 2010. 272 с.
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: ДИС, 1997.
3. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. М.: Ось-89, 1999.
4. Бакадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово – экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. М.: Приор, 2000.
5. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006. 536 с.
6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. М.: Ника-Центр, 2009. 464 с.
7. Бородина Е.И. Финансы предприятий. М.: Финансы и статистика, 2002.
8. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2009. 799 с.
9. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник. М.: КНОРУС, 2009. 526 с.
10. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. Учебное пособие для студентов вузов. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2010. 159 с.
11. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Финпресс, 2009. 208 с.
12. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА – М, 2004. 439 с.
13. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Изд.З-е, исправ. и доп. М.: Центр экономики и маркетинга, 2006.
14. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2009. 899 с.
15. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Проспект, 2007. 1027 с.
16. Кован С.Е., Кочетков Е.П. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения банкротства // Экономический анализ: теория и практика. 2009. №15. С.54-59.
17. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Финансы и кредит, 2009. 365 с.
18. Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент. М.: Экзамен, 2004.
19. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е изд., перераб. и доп. Минск: Новое знание, 2011. 320 с.
21. Четыркин Е.М. Методы финансового анализа предприятия. М.: Юни-Глоб, 2009.
22. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: ИНФРА – М, 2010.
23. Финансовый менеджмент: функции, задачи и инструменты для устойчивости бизнеса // Нескучные финансы. URL: https://www.finswin.com/blog/chto-takoe-finansovyj-menedzhment/ (дата обращения: 26.10.2025).
24. Цели и задачи финансового менеджмента // Нескучные финансы. URL: https://www.finswin.com/wiki/celi-i-zadachi-finansovogo-menedzhmenta/ (дата обращения: 26.10.2025).
25. Введение в финансовый менеджмент. Что это такое и как компании управляют финансами // Skillbox. URL: https://skillbox.ru/media/finansy/vvedenie_v_finansovyy_menedzhment_chto_eto_takoe_i_kak_kompanii_upravlyayut_finansami/ (дата обращения: 26.10.2025).
26. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В ОРГАНИЗАЦИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-menedzhment-v-organizatsii (дата обращения: 26.10.2025).
27. Финансовый менеджмент // e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/knowledge/finance/1983084-finansovyi-menedzhment (дата обращения: 26.10.2025).
28. Организация управления финансами на предприятии // Журнал «Менеджмент в России и за рубежом». 2003. №1. URL: https://www.mevriz.ru/articles/2003/1/1231.html (дата обращения: 26.10.2025).
29. Что такое финансовый менеджмент и как оценить его эффективность // Calltouch. URL: https://www.calltouch.ru/blog/chto-takoe-finansovyj-menedzhment-funktsii-i-metody-celi-i-zadachi-bazovye-kontseptsii-i-pokazateli/ (дата обращения: 26.10.2025).
30. Финансовое планирование: что это, цель, задачи, этапы, пример // Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/finansovoe-planirovanie/ (дата обращения: 26.10.2025).
31. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ ОРГАНИЗАЦИИ: ТРАКТОВКА НАУЧНЫХ ПОДХОДОВ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-menedzhment-organizatsii-traktovka-nauchnyh-podhodov (дата обращения: 26.10.2025).
32. Методы оценки финансового состояния предприятия // ИД «Панорама». URL: https://panorama.ru/articles/metody-otsenki-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
33. Законодательство и акты, определяющие работу коммерческих организаций // regbuh.ru. URL: https://regbuh.ru/articles/zakonodatelstvo-i-akty-opredelyayushchie-rabotu-kommercheskih-organizatsiy.html (дата обращения: 26.10.2025).
34. Методы анализа финансового состояния предприятия // Финансовая Академия Актив. URL: https://facademy.pro/articles/metody-analiza-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
35. Организационные аспекты финансового менеджмента коммерческого банка // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/116/31582/ (дата обращения: 26.10.2025).
36. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ОРГАНИЗАЦИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-effektivnosti-finansovogo-menedzhmenta-organizatsii (дата обращения: 26.10.2025).
37. Финансовый менеджмент: топ-советы для повышения эффективности бизнеса // Finandy. URL: https://finandy.com/finansovyj-menedzhment-top-sovety-dlya-povysheniya-effektivnosti-biznesa/ (дата обращения: 26.10.2025).
38. Совершенствование финансового механизма коммерческой организации // Sciact. URL: https://sciact.ru/article/17852/ (дата обращения: 26.10.2025).
39. Финансовая стратегия коммерческих организаций // elibrary.ru. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=51086588 (дата обращения: 26.10.2025).
40. Финансовый менеджмент — сущность, базовые концепции, принципы, цели и задачи // Финансовая Академия Актив. URL: https://facademy.pro/articles/finansovyy-menedzhment-sushchnost-bazovye-kontseptsii-printsipy-celi-i-zadachi (дата обращения: 26.10.2025).
41. Теоретические основы финансового менеджмента // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-finansovogo-menedzhmenta (дата обращения: 26.10.2025).
42. Мероприятия по улучшению финансового состояния на предприятии // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/meropriyatiya-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya-na-predpriyatii (дата обращения: 26.10.2025).
43. Управления финансами компании: что это, принципы, цели и задачи // Аспро.Cloud. URL: https://aspro.cloud/blog/upravlenie-finansami-kompanii/ (дата обращения: 26.10.2025).
44. Мероприятия по улучшению финансового состояния // fenix.help. URL: https://blog.fenix.help/meropriyatiya-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya/ (дата обращения: 26.10.2025).
45. Основные теоретические концепции корпоративных финансов // studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/10292798/page:2/ (дата обращения: 26.10.2025).
46. Финансовая структура: как организовать и выстроить бюджет компании // fondy.ru. URL: https://www.fondy.ru/blog/finansovaya-struktura-kompanii/ (дата обращения: 26.10.2025).
47. Эволюция концепций финансового менеджмента // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/evolyutsiya-kontseptsiy-finansovogo-menedzhmenta-the-evolution-of-the-concepts-of-financial-management (дата обращения: 26.10.2025).
48. Правовое регулирование деятельности коммерческих организаций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovoe-regulirovanie-deyatelnosti-kommercheskih-organizatsiy (дата обращения: 26.10.2025).
49. СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЯ // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/struktura-finansovogo-menedzhmenta-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
50. Финансовое планирование в компании — основа Вашего успеха // SeaTable. URL: https://seatable.io/ru/finansovoe-planirovanie-chto-eto-kak-rabotaet-i-pochemu-vazhno/ (дата обращения: 26.10.2025).
51. Финансовая стратегия коммерческих организаций // Электронная библиотека БГЭУ. URL: https://edoc.bseu.by/publication/96434 (дата обращения: 26.10.2025).
52. Как повысить эффективность: лучшие практики и инструменты для финансового директора // Блог SF Education. URL: https://sf.education/blog/kak-povysit-effektivnost-finansovogo-direktora (дата обращения: 26.10.2025).
53. Финансовое планирование: как правильно планировать бизнес // InSales. URL: https://www.insales.ru/blog/finansovoe-planirovanie/ (дата обращения: 26.10.2025).
54. Базовые концепции финансового менеджмента // studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/10292798/ (дата обращения: 26.10.2025).
55. Финансовый анализ предприятия: что такое, методы, показатели, как составить // Контур.Школа. URL: https://school.kontur.ru/publications/1758 (дата обращения: 26.10.2025).
56. Всё о финансовом планировании. Как с помощью грамотного распределения денег увеличить прибыль компании? // iFabrique. URL: https://ifabrique.ru/blog/finansovoe-planirovanie-v-biznese/ (дата обращения: 26.10.2025).
57. МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В ОЦЕНКЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Современные наукоемкие технологии. URL: https://top-technologies.ru/ru/article/view?id=33468 (дата обращения: 26.10.2025).
58. Главное о финансовом планировании: секреты успеха // finotchet.ru. URL: https://finotchet.ru/finansovoe-planirovanie-glavnoe/ (дата обращения: 26.10.2025).
59. СОВРЕМЕННЫЙ МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА: ПРОСТО О СЛОЖНОМ // Фундаментальные исследования. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=43361 (дата обращения: 26.10.2025).
60. Роль финансового менеджмента в повышении конкурентоспособности предприятия // Научно-методический электронный журнал «Концепт». 2017. URL: http://e-koncept.ru/2017/770258.htm (дата обращения: 26.10.2025).
61. Базовые концепции финансового менеджмента 2019 // ВКонтакте. URL: https://vk.com/@finmanage-bazovye-koncepcii-finansovogo-menedzhmenta-2019 (дата обращения: 26.10.2025).
62. Перечень нормативных правовых и иных актов, регламентирующих деятельность Банка России по регистрации кредитных организаций и лицензированию банковской деятельности // Контур.Норматив. URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=15764 (дата обращения: 26.10.2025).
63. Законодательные и нормативные акты // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/registrator/legislation/ (дата обращения: 26.10.2025).
64. Список законов и нормативных правовых актов, которые могут быть использованы. URL: https://xn--h1aen.xn--p1ai/upload/medialibrary/cb0/spisok-npa.pdf (дата обращения: 26.10.2025).