Фискальная политика в условиях современных экономических реалий: деконструкция, анализ и перспективы развития

В мире, где экономические циклы сменяют друг друга с головокружительной скоростью, а глобальные кризисы становятся не столько исключением, сколько новой нормой, фискальная политика выступает одним из ключевых инструментов, позволяющих государствам сохранять равновесие и направлять развитие национальных экономик. От финансового шторма 2008 года до беспрецедентной пандемии COVID-19, правительства по всему миру вынуждены были оперативно адаптировать свои бюджетно-налоговые стратегии, демонстрируя как гибкость, так и пределы государственного вмешательства. На этом фоне актуальность глубокого и всестороннего исследования фискальной политики не просто сохраняется, но и возрастает, требуя не только осмысления теоретических основ, но и критического анализа ее применения в условиях постоянно меняющихся экономических реалий.

Цель настоящего исследования — деконструировать и проанализировать фискальную политику как фундаментальное явление экономической жизни, обновить понимание ее целей, инструментов и механизмов действия с учетом современных вызовов. Мы стремимся не только систематизировать существующие знания, но и углубить их, представив эволюцию теоретических взглядов, подробный разбор мер реагирования на крупнейшие кризисы, а также вызовы, такие как высокая инфляция и растущий государственный долг. Особое внимание будет уделено особенностям и эффективности фискальной политики России за последние 5-10 лет, а также инновационным подходам, способным адаптировать ее к требованиям цифровой трансформации и экологической повестки.

Данная работа послужит подробной инструкцией по написанию курсовой работы для студентов экономических и финансовых вузов, предлагая не только теоретический базис, но и практические примеры, актуальные статистические данные и методологические рекомендации. Структура исследования последовательно раскрывает все аспекты фискальной политики: от ее базовых определений и видов до комплексного взаимодействия с монетарной политикой и перспективных направлений развития.

Теоретические основы фискальной политики

История экономической мысли изобилует дискуссиями о роли государства в экономике, и фискальная политика всегда находилась в эпицентре этих дебатов. Прежде чем погрузиться в детали ее применения, необходимо чётко определить ее сущность, цели и инструментарий, а также рассмотреть фундаментальные теоретические подходы, которые формируют наше понимание этого сложного механизма.

Понятие, цели и инструменты фискальной политики

Фискальная (или налогово-бюджетная) политика представляет собой не просто набор экономических мер, а целую философию государственного управления, направленную на воздействие на экономику страны через регулирование налогов, государственных расходов и заимствований. Её можно сравнить с рулём и педалями автомобиля, где государство, выступая в роли водителя, стремится направить экономический «транспорт» к желаемой цели, будь то быстрый разгон или плавное торможение.

Основными целями фискальной политики являются:

• Обеспечение макроэкономической стабильности: Сглаживание циклических колебаний, предотвращение резких спадов и перегревов.
• Поддержание высокого уровня занятости: Создание условий для увеличения количества рабочих мест и снижения безработицы.
• Стимулирование экономического роста: Формирование благоприятной среды для инвестиций, инноваций и увеличения производства.
• Контроль инфляции: Управление уровнем цен для поддержания покупательной способности денег.
• Более равномерное распределение доходов: Сокращение социального неравенства через перераспределение богатства.

Для достижения этих амбициозных целей государство располагает рядом инструментов, которые можно разделить на три основные категории:

1. Государственные закупки (G): Это прямые расходы правительства на товары и услуги, такие как строительство дорог, закупка оборудования для больниц, оплата труда государственных служащих. Увеличение государственных закупок напрямую повышает совокупный спрос и, как следствие, ВВП.
2. Налоги (Т_х): Обязательные платежи, взимаемые государством с физических и юридических лиц. Изменение налоговых ставок или правил налогообложения влияет на располагаемый доход домохозяйств и прибыль компаний, тем самым регулируя потребительские расходы и инвестиции.
3. Трансферты (Т_r): Выплаты, осуществляемые государством без получения взамен товаров или услуг (например, пособия по безработице, пенсии, стипендии). Увеличение трансфертов повышает располагаемый доход населения, стимулируя потребление.

Важно отметить, что разница между налогами (Т_х) и трансфертами (Т_r) часто обозначается как чистые налоги (Т), представляющие собой чистое изъятие средств из экономики.

Влияние этих инструментов на экономику не является прямолинейным и однократным. Оно многократно усиливается или ослабляется за счет так называемых экономических мультипликаторов.

• Мультипликатор государственных расходов показывает, на сколько изменится равновесный ВВП при изменении государственных расходов на единицу. Его значение обычно больше единицы, что означает, что каждый рубль, вложенный государством, генерирует более одного рубля роста ВВП. Этот эффект обусловлен тем, что первоначальные государственные расходы становятся доходами для одних экономических агентов, которые, в свою очередь, тратят часть этих доходов, создавая новые доходы для других, и так далее по цепочке.

  Формула мультипликатора государственных расходов:

  МG = 1 / (1 - MPC)

  Где MPC (Marginal Propensity to Consume) — предельная склонность к потреблению, то есть доля дополнительного дохода, которую домохозяйства тратят на потребление.

  Пример расчета: Если MPC = 0,8 (то есть из каждого дополнительного рубля дохода 80 копеек тратятся на потребление), то мультипликатор государственных расходов будет:

  МG = 1 / (1 - 0,8) = 1 / 0,2 = 5.

  Это означает, что увеличение государственных расходов на 1 рубль приведет к росту ВВП на 5 рублей.

• Мультипликатор налогов показывает, на сколько изменится равновесный ВВП при изменении чистых налогов на единицу. В отличие от мультипликатора государственных расходов, он имеет отрицательное значение (поскольку увеличение налогов снижает ВВП) и по абсолютной величине всегда меньше мультипликатора государственных расходов. Это объясняется тем, что изменение налогов влияет на располагаемый доход, а значит, и на потребление, не напрямую, а через предельные склонности к потреблению и сбережению.

  Формула мультипликатора налогов:

  МT = -MPC / (1 - MPC)

  Пример расчета: При MPC = 0,8, мультипликатор налогов будет:

  МT = -0,8 / (1 - 0,8) = -0,8 / 0,2 = -4.

  Таким образом, увеличение налогов на 1 рубль приведет к снижению ВВП на 4 рубля.

Наконец, фискальная политика воздействует на экономику через несколько ключевых каналов:

• Совокупный спрос: Как уже упоминалось, изменения в государственных закупках, налогах и трансфертах напрямую влияют на общий спрос на товары и услуги в экономике. Увеличение государственных закупок напрямую наращивает совокупный спрос, а снижение налогов увеличивает располагаемый доход домохозяйств, стимулируя потребительские расходы и инвестиции.
• Уровень занятости: Рост совокупного спроса стимулирует производство, что, в свою очередь, увеличивает потребность в рабочей силе, способствуя снижению безработицы.
• Цены и инфляция: Стимулирующая фискальная политика может привести к росту цен, особенно если экономика находится в состоянии, близком к полной занятости. Сдерживающая политика, наоборот, способствует стабилизации или снижению цен.
• Распределение доходов: Через прогрессивное налогообложение и систему трансфертов (например, пособия) фискальная политика может перераспределять доходы от более богатых слоев населения к менее обеспеченным, снижая социальное неравенство.
• Экономический рост и общее равновесие: Долгосрочная фискальная политика, направленная на инвестиции в инфраструктуру, образование и НИОКР, способствует устойчивому экономическому росту и поддержанию общего равновесия в экономике.

Виды фискальной политики: дискреционная и недискреционная

Фискальная политика, подобно хирургическому инструменту, может использоваться как для плановых операций, так и для экстренного вмешательства. Эта двойственность отражена в её разделении на два основных вида: дискреционную и недискреционную (автоматическую) политику.

Дискреционная фискальная политика — это активное и целенаправленное вмешательство правительства в экономику посредством законодательных изменений в величине государственных закупок, налогов и трансфертов. Это сознательный выбор, сделанный в ответ на конкретные экономические условия, с целью стабилизации или стимулирования экономики.

Инструменты дискреционной политики многообразны:

• Изменения государственных закупок: Например, решения о строительстве новых автомагистралей, космодромов или модернизации армии.
• Изменения трансфертных платежей: Например, введение новых пособий для семей с детьми или увеличение пенсий.
• Изменения в налогообложении: Корректировка ставок налогов (например, снижение НДС или налога на прибыль), предоставление налоговых льгот для определенных отраслей или категорий граждан, изменение налоговой базы, а также политика ускоренной амортизации для стимулирования инвестиций.

Дискреционная политика может быть:

• Стимулирующей (экспансионистской): Применяется в период экономического спада или рецессии. Её цель — подтолкнуть экономику к росту. Она включает в себя:
  • Увеличение государственных закупок.
  • Снижение налогов.
  • Увеличение трансфертов.

  Эти меры, как правило, приводят к дефициту государственного бюджета.

  Пример: Во время пандемии COVID-19 многие страны, включая Россию, принимали пакеты антикризисных мер. В США, например, в 2020 году были введены прямые выплаты населению, субсидии для малого бизнеса, а также налоговые льготы. В Германии и Японии также были расширены программы субсидий для сохранения рабочих мест, предоставлены гранты и налоговые отсрочки.

• Сдерживающей (рестриктивной): Применяется в период экономического подъема, «бума» и высокой инфляции, когда экономика «перегрета». Её цель — охладить экономику и предотвратить чрезмерный рост цен. Она подразумевает:
  • Сокращение государственных закупок.
  • Увеличение налогов.
  • Сокращение трансфертов.

  Эти меры направлены на создание профицита государственного бюджета.

  Пример: Если инфляция выходит из-под контроля, правительство может принять решение о повышении ставок подоходного налога или сокращении финансирования некоторых государственных программ для снижения совокупного спроса.

Недискреционная (автоматическая) фискальная политика работает без прямого вмешательства правительства, благодаря встроенным в экономическую систему стабилизаторам. Эти стабилизаторы автоматически смягчают циклические колебания, действуя как амортизаторы, которые поглощают часть удара во время спадов и сдерживают рост во время подъемов, не требуя принятия новых законодательных актов.

Основные встроенные стабилизаторы включают:

• Прогрессивное налогообложение: Ставка налога увеличивается по мере роста дохода.
  • В период экономического подъема, когда доходы населения и компаний растут, автоматически увеличиваются налоговые поступления в бюджет. Это замедляет рост располагаемого дохода, тем самым сдерживая потребительские расходы и предотвращая перегрев экономики.
  • В период экономического спада, когда доходы снижаются, налоговые поступления автоматически уменьшаются, оставляя больше средств у населения и бизнеса, что помогает поддерживать потребительский спрос.
• Система государственных трансфертов: Включает пособия по безработице, социальные выплаты, пенсии.
  • В период экономического спада, когда растет безработица, автоматически увеличиваются выплаты пособий по безработице и других социальных трансфертов. Это поддерживает уровень располагаемого дохода у пострадавших слоев населения, предотвращая резкое падение совокупного спроса.
  • В период экономического подъема, когда безработица снижается, сокращаются и выплаты по безработице, что способствует экономии бюджетных средств и снижению стимулирующего эффекта.

Таким образом, недискреционная фискальная политика приводит к автоматическому дефициту бюджета в период спада (из-за уменьшения налоговых поступлений и роста трансфертов) и автоматическому профициту бюджета в период подъема (из-за роста налоговых поступлений и сокращения трансфертов), тем самым естественным образом стабилизируя экономику.

Эволюция теоретических подходов к фискальной политике

Представление о роли и эффективности фискальной политики не оставалось неизменным. Оно формировалось под влиянием различных экономических школ, каждая из которых предлагала свой взгляд на механизмы функционирования экономики и желательность государственного вмешательства.

Кейнсианство: Государство как стабилизатор

Основополагающая работа Джона Мейнарда Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег», опубликованная в 1936 году в разгар Великой депрессии, стала поворотным моментом в экономической мысли. Она не только положила начало современной макроэкономике, но и навсегда изменила отношение к роли государства.

Основные идеи кейнсианства:

• Неспособность рынка к саморегуляции: Кейнс критиковал классическую идею о том, что рыночная экономика всегда стремится к полной занятости. Он утверждал, что в условиях неполной занятости и отсутствия гибкости цен и заработных плат рынок не может самостоятельно вернуться к равновесию после шоков.
• Важность совокупного спроса: Главной причиной экономических колебаний Кейнс считал изменения в совокупном спросе, особенно в инвестициях. В период рецессии, когда частные инвестиции сокращаются, фискальная политика должна восполнять этот недостаток.
• Активное государственное вмешательство: Именно фискальная политика, по мнению Кейнса, является мощным инструментом для стабилизации экономики. Правительство должно активно регулировать спрос через кредитно-финансовую политику, увеличивая государственные расходы или снижая налоги для стимулирования экономики в периоды спада и сдерживая её в периоды перегрева.
• Решение проблемы безработицы: Поддержание достаточного уровня спроса рассматривалось как ключевой механизм для снижения безработицы. Дополнительное финансирование и снижение налоговых ставок становились финансовыми стимулами для выхода из кризисных ситуаций.

Кейнсианская теория легла в основу экономической политики многих стран во второй половине XX века, особенно после Второй мировой войны, и продемонстрировала свою эффективность в периоды экономических спадов.

Монетаризм: Осторожность и контроль над инфляцией

В 1970-х годах, на фоне стагфляции (сочетания высокой инфляции и стагнации), кейнсианские идеи стали подвергаться серьёзной критике. На авансцену вышла школа монетаризма, во главе с Милтоном Фридманом.

Монетаристы предложили принципиально иной взгляд на фискальную политику:

• Риски инфляции и эффект вытеснения: Они утверждали, что фискальное стимулирование, особенно финансируемое за счет заимствований, не только увеличивает риски инфляции, но и провоцирует так называемый эффект вытеснения (crowding-out effect). Этот эффект заключается в том, что увеличение государственных расходов, финансируемое за счет заимствований, повышает спрос на кредитные ресурсы, что ведет к росту процентных ставок. Более высокие процентные ставки, в свою очередь, сокращают частные инвестиции и потребление, частично или полностью нивелируя стимулирующий эффект государственных расходов.
• Приоритет контроля над денежной массой: По мнению монетаристов, важнейшая задача государства — обеспечить контроль над инфляцией посредством управления колебаниями денежной массы.
• Минимизация дискреционной политики: Монетаристы предполагали, что дискреционную политику следует минимизировать, поскольку в долгосрочной перспективе стимулирующая политика государства не оказывает влияния на реальный сектор экономики. Они придерживались идеи «нейтральности денег» в долгосрочной перспективе, то есть изменения денежной массы влияют только на цены, но не на реальные показатели, такие как ВВП или занятость.

Новые классики: Рациональные ожидания и неэффективность политики

Дальнейшее развитие макроэкономической мысли привело к появлению школы новых классиков в 1980-х годах. Они развили идеи монетаристов, включив в свои модели концепцию рациональных ожиданий.

• Гипотеза рациональных ожиданий: Согласно этой гипотезе, экономические агенты не являются пассивными наблюдателями, а используют всю доступную информацию (включая информацию о текущей и будущей экономической политике правительства) для формирования своих прогнозов. Они способны предвидеть последствия дискреционной фискальной политики.
• Неэффективность дискреционной политики: Если экономические агенты рациональны и предвидят, например, рост инфляции в ответ на стимулирующую фискальную политику, они заранее скорректируют свое поведение (например, потребуют повышения заработной платы), что сделает такую политику неэффективной или даже вредной, поскольку она приведет лишь к росту цен без увеличения производства или занятости.

Таким образом, эволюция теоретических подходов показала, что фискальная политика — это не просто механический инструмент, а сложный механизм, эффективность которого зависит от множества факторов, включая ожидания экономических агентов и состояние рынков. Понимание этой эволюции критически важно для анализа современных вызовов и поиска оптимальных решений.

Фискальная политика в ответ на глобальные экономические кризисы

История экономических кризисов – это история попыток государств найти наиболее эффективные инструменты для их преодоления. Последние десятилетия принесли миру два масштабных потрясения – финансовый кризис 2008 года и пандемию COVID-19, – которые стали настоящим испытанием для фискальной политики, заставив правительства пересмотреть свои стратегии и подтвердив актуальность государственного вмешательства в критические моменты. Каким образом эти события повлияли на ее формирование и применение, а также какие уроки были извлечены?

Финансовый кризис 2008 года: уроки для фискальной политики

Мировой финансовый кризис 2007–2008 годов, начавшийся с ипотечного пузыря в США и быстро распространившийся по всему миру, стал одним из самых серьезных экономических потрясений со времен Великой депрессии. Он вызвал новый всплеск интереса к кейнсианской экономической мысли, которая вновь стала теоретической основой для экономической политики многих правительств. Идея о том, что рынки не всегда способны к саморегуляции и что государственное вмешательство необходимо для стабилизации экономики, получила мощное эмпирическое подтверждение.

В США, эпицентре кризиса, была проведена масштабная стимулирующая фискальная политика, направленная на предотвращение глубокой рецессии и стимулирование потребительских расходов и спроса. Ключевые меры включали:

• Налоговые скидки для домохозяйств: В 2008 году был принят пакет мер, который предусматривал налоговые скидки для налогоплательщиков. Индивидуальные лица могли получить до 600 долларов США, а супружеские пары – до 1200 долларов США. Кроме того, на каждого ребенка предоставлялись дополнительные 300 долларов США. Эти меры были призваны напрямую увеличить располагаемый доход населения, стимулируя потребительские расходы и, как следствие, совокупный спрос.
• Увеличение государственных закупок и инвестиций: Помимо налоговых скидок, правительство инвестировало в инфраструктурные проекты и программы поддержки экономики, создавая рабочие места и стимулируя производство.

Кризис 2008–2009 годов ярко продемонстрировал, что государство, наряду с денежно-кредитной политикой (снижение процентных ставок, программы количественного смягчения), может и должно использовать мощные фискальные инструменты для «спасения» экономики от коллапса. Эти меры, хоть и привели к значительному росту государственного долга, позволили избежать еще более глубокого и затяжного спада, подтвердив эффективность кейнсианского подхода в условиях острого кризиса.

Фискальное реагирование на пандемию COVID-19

Глобальное распространение COVID-19 в 2020 году стало беспрецедентным шоком для мировой экономики, затронувшим все сферы жизни и вызвав необходимость масштабной коррекции бюджетной политики во многих странах. Сокращение доходов из-за локдаунов и падения экономической активности, а также увеличение расходов на здравоохранение и социальную поддержку, вынудили правительства прибегнуть к беспрецедентной фискальной экспансии.

Россия:

В 2020 году российская экономика пережила вынужденный и резкий разворот от многолетней политики бюджетной консолидации к фискальной экспансии. Эти меры носили как компенсирующий (смягчение негативных последствий), так и стимулирующий (поддержка восстановления) характер.

• Масштаб фискальных мер: Общий объем фискальных мер поддержки российской экономики и населения в 2020 году оценивается примерно в 4,5% ВВП. Это включало прямые выплаты семьям с детьми, поддержку занятости (например, субсидии на выплату заработной платы), льготные кредиты для бизнеса, а также увеличение расходов на здравоохранение и социальную политику.
• Влияние на ВВП: Несмотря на глобальный шок, темпы падения национального производства и ВВП в России в 2020 году (составившие 2,7%) были значительно ниже, чем во многих развитых странах. Это свидетельствовало об оперативности и относительной эффективности применения инструментов бюджетно-налогового регулирования.
• Посткризисное восстановление: Переход к посткризисному восстановлению во втором полугодии 2020 года был обеспечен комплексом бюджетных мер макроэкономической стабилизации дискреционного характера. Например, расходы на здравоохранение увеличились на 24% в 2020 году по сравнению с 2019 годом, а расходы на социальную политику выросли на 22%.

Международный опыт:

Сравнение с другими странами показывает схожие тенденции в использовании фискальных инструментов:

• Германия: Расширение программ субсидий для сохранения рабочих мест и доходов (Kurzarbeit), гранты для малого бизнеса (до 50 миллиардов евро), отсрочки по уплате налогов и временное снижение НДС (с 19% до 16%, а льготная ставка с 7% до 5% с июля по декабрь 2020 года). Эти меры были направлены на поддержание занятости и потребительского спроса.
• Япония: Введение денежных выплат гражданам (единовременные выплаты в размере 100 000 иен каждому резиденту), субсидии пострадавшим организациям (до 2 миллионов иен малому и среднему бизнесу), программы поддержки занятости, отсрочки уплаты налогов и льготные кредиты.

Пандемия COVID-19 в очередной раз продемонстрировала критическую важность и мощь фискальной политики как инструмента оперативного реагирования на масштабные экономические потрясения. Правительства по всему миру, независимо от своих традиционных экономических подходов, были вынуждены использовать широкий спектр бюджетно-налоговых мер для смягчения удара по экономике и населению, что привело к значительному росту государственных расходов и долгов, но позволило избежать еще более разрушительных последствий.

Ограничения и вызовы современной фискальной политики

Несмотря на доказанную эффективность фискальной политики в периоды кризисов, её применение сопряжено с рядом фундаментальных ограничений и вызовов, которые требуют постоянного внимания со стороны правительств и экономических аналитиков. Современные экономические условия, характеризующиеся высокой инфляцией и растущим государственным долгом, лишь обостряют эти проблемы, превращая выбор оптимальной фискальной стратегии в сложную задачу балансирования между краткосрочными стимулами и долгосрочной устойчивостью.

Эффект вытеснения (Crowding-out effect)

Одним из наиболее значимых и часто обсуждаемых недостатков стимулирующей фискальной политики является эффект вытеснения (Crowding-out effect). Этот феномен проявляется, когда увеличение государственных закупок товаров и услуг, призванное стимулировать экономику, в конечном итоге приводит к сокращению частных инвестиций и потребления, частично или полностью нивелируя первоначальный эффект.

Механизм эффекта вытеснения:

1. Увеличение государственных расходов и заимствований: Когда правительство увеличивает свои расходы (например, на инфраструктурные проекты) и финансирует их за счет заимствований на открытом рынке (выпускает государственные облигации), это приводит к росту спроса на кредитные ресурсы.
2. Рост процентных ставок: Увеличение спроса на заемные средства при неизменном предложении денег приводит к повышению равновесной реальной процентной ставки на финансовом рынке.
3. Сокращение частных инвестиций и потребления: Более высокие процентные ставки делают заимствования для частного сектора более дорогими. Это отбивает желание у компаний инвестировать в новые проекты и у домохозяйств — брать кредиты на крупные покупки (например, ипотеку или автомобили). В результате сокращаются частные инвестиции и потребительские расходы.
4. Снижение эффективности фискального стимулирования: В итоге, хотя государственные расходы и увеличиваются, рост ВВП оказывается меньше, чем ожидалось, поскольку частный сектор сокращает свою активность. В крайних случаях эффект вытеснения может быть настолько сильным, что полностью сводит на нет стимулирующее воздействие государственных расходов.

Монетаристы особенно остро критикуют фискальную политику именно из-за эффекта вытеснения, считая его основным недостатком. Они утверждают, что в долгосрочной перспективе государственные заимствования лишь перераспределяют ресурсы между государственным и частным секторами, не приводя к реальному росту экономики, а лишь смещая инвестиционную активность от более эффективных частных проектов к государственным.

Фискальная политика в условиях высокой инфляции

Высокая инфляция, особенно когда она вызвана избыточным спросом, представляет собой серьёзный вызов для фискальной политики и часто служит дополнительным доводом в пользу ограничительных мер. В такой ситуации государство сталкивается с необходимостью не стимулировать, а, наоборот, сдерживать экономику.

Последствия высокой инфляции для фискальной политики:

• Необходимость ограничительной политики: Для борьбы с инфляцией фискальная политика должна быть ужесточена. Это означает сокращение государственных расходов и/или увеличение налоговой нагрузки.
• Приоритетность расходов: В условиях сокращения бюджета приоритет отдается расходам, направленным на сохранение социальной защиты населения и поддержание содействующих росту инвестиций (например, в инфраструктуру или образование), в то время как другие программы могут быть урезаны или отложены.
• Снижение инфляции и сокращение долга: Ужесточение налогово-бюджетной политики способствует снижению совокупного спроса, что помогает уменьшить инфляционное давление. Одновременно это может способствовать сокращению бюджетного дефицита и, как следствие, замедлению роста государственного долга.
• Избегание повышения процентных ставок: Если фискальная политика эффективно справляется с инфляцией, это может снизить необходимость для центрального банка повышать процентные ставки, что благоприятно для частных инвестиций и экономического роста.
• Повышение налоговой нагрузки и натуральные блага: В некоторых случаях, для снижения инфляции и поддержания бюджетной устойчивости, государство может быть вынуждено повышать налоговую нагрузку. При этом для сохранения социальной поддержки населения возможным решением является предоставление социально значимых благ в натуральной форме (например, бесплатные медицинские услуги или субсидии на жилье) вместо денежных выплат, которые могут подпитывать инфляцию.

Проблема растущего государственного долга

Проблема растущего государственного долга является одной из наиболее острых и долгосрочных угроз для финансовой устойчивости любого государства. Неправильное управление государственным долгом и хронический дефицит бюджета могут привести к долговым кризисам, подрывая доверие инвесторов и ограничивая возможности правительства по проведению эффективной экономической политики.

Актуальность проблемы:

• Последствия дефицита бюджета: Длительный бюджетный дефицит неизбежно ведет к накоплению государственного долга. Если долг становится слишком большим по отношению к ВВП, это может вызвать опасения у кредиторов относительно способности правительства обслуживать свои обязательства.
• Взаимодействие с монетарной политикой: Проблема растущего государственного долга требует эффективного и скоординированного взаимодействия фискальной и монетарной политики. Центральный банк может быть вынужден монетизировать долг (покупать государственные облигации), что ведет к росту денежной массы и инфляции.
• Роль фискальных правил: В посткризисный период вопрос о роли правил фискальной политики (например, ограничения на размер дефицита или долга) становится особенно актуальным. Дискуссии ведутся вокруг того, следует ли смягчать эти правила для поддержки восстановления экономики или ужесточать их для обеспечения долгосрочной бюджетной устойчивости.
• Корреляция долга и дефицита: Как показывает практика, более высокий уровень долга в некоторых странах часто сопровождается более высоким дефицитом бюджета, что может быть связано с агрессивной реакцией налогово-бюджетной политики на экономические кризисы.

Ситуация в Российской Федерации:

На 1 января 2025 года государственный внутренний долг Российской Федерации составлял 20 891,9 млрд рублей, а внешний государственный долг — 59,5 млрд долларов США. Эти показатели, хотя и находятся на управляемом уровне по сравнению с многими развитыми странами, требуют постоянного мониторинга и взвешенного подхода к бюджетной политике. Управление государственным долгом в условиях изменяющейся геополитической и экономической конъюнктуры является одним из ключевых вызовов для российской фискальной политики.

Показатель	Значение на 01.01.2025
Государственный внутренний долг РФ	20 891,9 млрд рублей
Внешний государственный долг РФ	59,5 млрд долларов США

Таким образом, современные вызовы, такие как эффект вытеснения, высокая инфляция и растущий государственный долг, требуют от правительств не просто использования фискальных инструментов, но и глубокого понимания их потенциальных негативных последствий, а также способности к гибкой и ответственной адаптации политики.

Взаимодействие фискальной и монетарной политики

В современной макроэкономике фискальная и монетарная политика не могут рассматриваться изолированно. Они представляют собой две стороны одной медали, направленные на достижение общих целей: обеспечение макроэкономического равновесия, устойчивого экономического развития, стабилизации финансовой системы, высокого экономического роста и низкой инфляции. Успех или провал экономической политики страны во многом зависит от того, насколько эффективно эти два мощных регулятора взаимодействуют друг с другом.

Эволюция взглядов на взаимодействие политик

До 1980-х годов в академических кругах и на практике фискальная и монетарная политика часто рассматривались по отдельности, как будто они действовали в разных плоскостях и не имели прямого влияния друг на друга. Правительства отвечали за бюджет и налоги, а центральные банки — за денежную массу и процентные ставки. Однако на рубеже 1980-х годов возникло новое направление макроэкономического анализа, которое стало исследовать стратегическое взаимодействие фискальной и монетарной политики.

Это изменение в подходах было обусловлено несколькими факторами:

• Развитие теории рациональных ожиданий: «Новые классики» показали, что ожидания экономических агентов относительно будущей политики правительства и центрального банка играют ключевую роль.
• Фискальная теория уровня цен (FTPL): Эта теория, сформировавшаяся в начале 1980-х годов, расширила стандартные представления монетаризма. FTPL утверждает, что инфляция может быть вызвана не только избыточной денежной массой, но и неустойчивой фискальной политикой. Если государство не способно обслуживать свои долги за счет будущих профицитов бюджета, у экономических агентов возникают ожидания монетизации долга (печатания денег для его погашения), что, в свою очередь, приводит к росту цен, даже если центральный банк стремится сдерживать инфляцию.
• Понимание взаимозависимости: Стало очевидно, что действия одного агента (правительства или центрального банка) могут оказать существенное воздействие на набор альтернатив, доступный для другого агента. Например, агрессивная стимулирующая фискальная политика может вынудить центральный банк ужесточить монетарную политику для контроля инфляции, и наоборот.
• Консолидированное бюджетное ограничение: Правительство и центральный банк сталкиваются с так называемым консолидированным бюджетным ограничением. Это означает, что государственный долг и долг центрального банка (например, по выпущенным резервам) в конечном итоге являются обязательствами консолидированного государственного сектора. Таким образом, они делят между собой нагрузку по стабилизации государственного долга. Если правительство проводит избыточно экспансионистскую фискальную политику, которая приводит к росту государственного долга, центральный банк может быть вынужден либо «поддержать» правительство, монетизируя часть долга (что грозит инфляцией), либо резко ужесточить монетарную политику, вызывая экономический спад.

Координация и раскоординация: последствия для экономического развития

Вопрос о том, как лучше всего организовать взаимодействие фискальной и монетарной политики – через тесную координацию или посредством разделения ролей при независимом центральном банке – является предметом постоянных дебатов.

Эффективное взаимодействие:
Эффективное взаимоде��ствие фискальной и монетарной политики возможно в нескольких сценариях:

1. Координация: Правительство и центральный банк открыто обсуждают свои стратегии и цели, стремясь к их согласованности. Это позволяет избежать противоречий и достичь синергетического эффекта. Например, в период кризиса скоординированное снижение процентных ставок центральным банком и увеличение государственных расходов правительством может дать более мощный импульс экономике.
2. Лидерство правительства при независимом центральном банке: В этом сценарии центральный банк сохраняет свою независимость в принятии решений, но его политика формируется с учетом фискальных целей правительства, а фискальная политика правительства, в свою очередь, учитывает реакцию центрального банка. Это позволяет избежать эффекта вытеснения или минимизировать его. Например, если правительство планирует масштабные инвестиции, независимый центральный банк может сигнализировать о готовности поддерживать низкие процентные ставки, если это не приведет к инфляции.

Последствия раскоординации:
Последний финансовый кризис 2008 года и, в особенности, пандемия COVID-19, показали, что монетарные и фискальные власти не всегда обеспечивают эффективное достижение целей финансовой политики. Это связано с ускорением процессов финансовой глобализации и ростом восприимчивости национальных финансовых систем к внешним шокам.

Раскоординация может привести к ряду негативных последствий:

• Противоречивые цели: Например, если правительство проводит стимулирующую фискальную политику для поддержки роста, а центральный банк одновременно ужесточает монетарную политику для борьбы с инфляцией, их действия могут взаимно ослаблять друг друга, делая общую экономическую политику неэффективной.
• Рост государственного долга и инфляция: Если правительство придерживается избыточно экспансионистской фискальной политики, не заботясь о долгосрочной устойчивости, а центральный банк, стремясь сохранить свою независимость, отказывается монетизировать долг, это может привести к росту процентных ставок и эффекту вытеснения. И наоборот, если центральный банк вынужден монетизировать долг из-за давления правительства, это чревато высокой инфляцией (как предсказывает фискальная теория инфляции).
• Снижение доверия: Отсутствие согласованности в действиях властей может подорвать доверие экономических агентов к предсказуемости и эффективности государственной политики.
• Неэффективное распределение ресурсов: Несогласованные действия могут приводить к неоптимальному распределению ресурсов, когда одни секторы экономики получают избыточные стимулы, а другие страдают от недостатка финансирования или высоких процентных ставок.

Проблема эффективности фискальной и монетарной политики приобрела особую актуальность в условиях обсуждения кризисных событий. Понимание механизмов их взаимодействия и разработка эффективных моделей координации являются ключевыми задачами для обеспечения макроэкономической стабильности и устойчивого экономического роста в условиях постоянно меняющегося глобального ландшафта.

Фискальная политика России: эффективность, особенности и перспективы

Фискальная политика Российской Федерации, как и любой другой страны, формируется под воздействием уникального сочетания внутренних экономических условий, исторических особенностей и внешних геополитических факторов. За последние 5-10 лет она пережила несколько значительных трансформаций, реагируя на глобальные кризисы, изменения цен на энергоресурсы и внутренние вызовы. Критический анализ её эффективности и особенностей позволяет оценить, насколько успешно она справляется с задачами по достижению макроэкономической стабильности и экономического роста.

Приоритеты и текущее состояние российской фискальной политики

Один из краеугольных камней российской фискальной политики последних десятилетий — это приоритет накопления резервов и макроэкономической стабильности. Этот подход, неоднократно подтверждаемый заявлениями Министерства финансов РФ, направлен на создание «подушки безопасности» в виде Фонда национального благосостояния (ФНБ) для сглаживания шоков, вызванных колебаниями мировых цен на сырьевые товары, и поддержания бюджетной устойчивости. Это, в свою очередь, часто означает, что фискальная политика может быть более консервативной и ориентированной на сдерживание, нежели на агрессивное стимулирование.

Текущее состояние российской экономики характеризуется сохранением инфляции спроса с избыточным денежным навесом. По данным Центрального банка РФ на конец сентября 2025 года, годовая инфляция оставалась выше целевого уровня, а объем денежных средств на депозитах физических лиц продолжал расти. Это указывает на наличие значительного объема свободных средств, которые потенциально могут подпитывать инфляционные процессы, если будут активно вовлечены в потребление. В такой ситуации, вероятно, сохранится тенденция к дальнейшему повышению ставок со стороны ЦБ РФ и соблюдению относительно жесткой фискальной политики для сдерживания инфляции.

Что касается налоговой системы, то, как отмечают эксперты, в России она выводит на первый план фискальную функцию налогов (то есть сбор доходов для бюджета), не в полной мере выполняя стимулирующую. Структура налоговой системы характеризуется относительно высокой ставкой налога на прибыль для корпораций (20%) и умеренной ставкой НДС (20%). Общая налоговая нагрузка на экономику России (отношение всех налоговых поступлений к ВВП) в 2023 году составила около 35%, что выше среднего показателя по странам ОЭСР. Такая структура может ограничивать инвестиционную активность и экономический рост, поскольку бизнес сталкивается со значительными изъятиями.

Однако, наблюдается тенденция к увеличению эластичности налоговой системы, поскольку налоговые поступления в бюджет приобретают все больший вес в валовом доходе страны. Это означает, что налоговая система становится более чувствительной к изменениям экономической активности, автоматически генерируя больше доходов в периоды роста и меньше — в периоды спада.

Анализ бюджетных показателей и стимулирующих мер

Для более глубокого понимания эффективности фискальной политики России необходимо обратиться к её бюджетным показателям и динамике стимулирующих мер.

Исполнение федерального бюджета за 9 месяцев 2025 года:
Федеральный бюджет РФ за январь-сентябрь 2025 года исполнен с дефицитом в 3,787 трлн рублей, что составляет 1,7% ВВП. Этот показатель отражает превышение расходов над доходами в текущем периоде.

Показатель	Значение за 9 месяцев 2025 г.
Дефицит федерального бюджета	3,787 трлн рублей
Дефицит в процентах от ВВП	1,7%
Сокращение нефтегазовых доходов (г/г)	20,6%
Рост расходов бюджета (г/г)	19,5%

Причины дефицита и динамика доходов/расходов:

• Замедление роста ненефтегазовых доходов: Превышение целевых параметров структурного первичного баланса по итогам 2025 года связано с замедлением роста ненефтегазовых доходов. Это, в свою очередь, обусловлено охлаждением инфляции и внутреннего спроса, что снижает налоговые поступления от несырьевых секторов экономики. Целевой структурный первичный баланс предполагает устойчивый профицит ненефтегазового бюджета в долгосрочной перспективе, но в 2025 году он оказался ниже ожидаемого из-за замедления экономического роста.
• Сокращение нефтегазовых доходов: В январе-сентябре 2025 года нефтегазовые доходы сократились год к году на 20,6%. Основной причиной стало снижение средней цены на нефть на мировых рынках, что традиционно оказывает сильное влияние на доходы российского бюджета.
• Рост расходов бюджета: Одновременно объем расходов бюджета за январь-сентябрь 2025 года вырос год к году на 19,5%. Этот рост может быть связан как с продолжением реализации национальных проектов, так и с необходимостью финансирования текущих социальных и оборонных программ.

«Бюджетный импульс» и его сворачивание:
Важным аспектом фискальной политики последних лет было введение так называемого «бюджетного импульса». Это масштабное государственное стимулирование экономики, предусматривавшее прямую и косвенную накачку рынка бюджетными средствами в размере порядка 10% ВВП. «Бюджетный импульс» был введен в 2020-2021 годах в ответ на пандемию COVID-19 и сыграл ключевую роль в смягчении её экономических последствий.

Однако, обязательным условием возвращения экономики к базовым параметрам развития стало постепенное сворачивание этого «бюджетного импульса» с 2022 года. Это решение было продиктовано необходимостью контроля над инфляцией и обеспечения долгосрочной бюджетной устойчивости.

Прогнозы и новые формы стимулирования:
Правительство РФ прогнозирует снижение инфляции до целевого уровня в 4% уже в 2026 году, а затем рост экономической активности до 3,8% в 2027 году и 3,3% в 2028 году. Достижение этих целей во многом будет зависеть от эффективности фискальной политики.

При этом государственное стимулирование экономики не прекратится, а поменяет свою форму. Вместо прямых бюджетных вливаний, новые формы государственного стимулирования будут сосредоточены на:

• Инфраструктурных проектах: Инвестиции в дороги, мосты, энергетическую инфраструктуру.
• Поддержке высокотехнологичных отраслей: Создание благоприятных условий для развития инновационных компаний и стартапов.
• Создании благоприятных условий для частных инвестиций: Улучшение инвестиционного климата, снижение административных барьеров, предоставление целевых льгот.

Таким образом, фискальная политика России демонстрирует сложный баланс между потребностью в макроэкономической стабильности, борьбой с инфляцией и стремлением к экономическому росту. Переход от экстренного «бюджетного импульса» к более таргетированным и структурным формам стимулирования является ключевой стратегией на ближайшие годы.

Инновационные подходы и реформы в фискальной политике

В условиях стремительных глобальных изменений — от цифровой трансформации экономики до нарастающих климатических вызовов — традиционные инструменты фискальной политики нуждаются в переосмыслении и адаптации. Государства по всему миру ищут инновационные подходы и реформы, способные не только поддерживать макроэкономическую стабильность, но и способствовать решению новых, комплексных проблем.

Адаптация налоговой системы к конкурентному рынку

Конкурентный рынок является двигателем инноваций и эффективности. Поэтому одной из ключевых задач современной фискальной политики становится создание налоговой системы, которая не подавляет, а стимулирует создание условий хозяйствования, свойственных конкурентному рынку.

Это подразумевает несколько направлений реформ:

• Упрощение налогового администрирования: Чрезмерно сложная налоговая система отнимает у бизнеса ресурсы и время, которые могли бы быть направлены на развитие. Упрощение процедур, цифровизация налоговых сервисов, снижение бюрократической нагрузки – всё это снижает издержки ведения бизнеса и способствует росту конкурентоспособности.
• Снижение налоговой нагрузки для малого и среднего бизнеса (МСБ): МСБ часто является локомотивом инноваций и создания рабочих мест. Целевые налоговые льготы, специальные режимы налогообложения или снижение ставок для этого сектора могут значительно стимулировать его развитие.
• Налоговые льготы для инновационных компаний: Предоставление налоговых преференций для компаний, инвестирующих в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), разработку новых технологий и продуктов, способствует формированию инновационной экономики.
• Пересмотр налоговых ставок и структуры: В некоторых случаях может потребоваться пересмотр общих налоговых ставок (например, на прибыль или НДС) или смещение акцента с одних видов налогов на другие для создания более стимулирующей среды.

В России, например, обсуждаются меры по упрощению налогового администрирования для малого и среднего бизнеса, а также внедрение налоговых льгот для компаний, работающих в сфере информационных технологий и других высокотехнологичных отраслях. Цель — не только пополнить бюджет, но и создать условия для динамичного развития бизнеса.

Фискальная политика в условиях цифровой трансформации

Цифровая трансформация экономики порождает новые бизнес-модели, новые источники доходов и, как следствие, новые вызовы для налоговых систем. Традиционные принципы налогообложения, основанные на физическом присутствии компаний и территориальности деятельности, зачастую неэффективны в отношении цифровых гигантов, оперирующих без границ.

В этих условиях могут потребоваться следующие новые подходы к налогообложению:

• Налогообложение цифровых услуг: Многие страны уже вводят или обсуждают «налог на цифровые услуги» (Digital Services Tax, DST), который взимается с доходов крупных технологических компаний, получаемых от предоставления цифровых рекламных услуг, продажи пользовательских данных или деятельности онлайн-площадок. Индия, Великобритания и Франция уже внедрили такие налоги. В России также обсуждается возможность внедрения механизмов налогообложения цифровых услуг и компаний, работающих в цифровом секторе, с учетом международного опыта.
• Пересмотр правил трансфертного ценообразования: Для транснациональных корпораций, оперирующих в цифровом пространстве, крайне важно обеспечить справедливое распределение налоговой базы между странами. Это требует пересмотра международных правил трансфертного ценообразования.
• Налогообложение криптоактивов: Бурное развитие криптовалют и блокчейн-технологий создает потребность в разработке четких правил их налогообложения, как для физических лиц, так и для компаний, работающих с этими активами.
• Адаптация НДС к электронной коммерции: Увеличение доли электронной коммерции требует адаптации правил взимания НДС, чтобы обеспечить равные условия для отечественных и иностранных онлайн-продавцов.

Эти изменения необходимы для обеспечения налоговой справедливости, предотвращения размывания налоговой базы и эффективного пополнения бюджетов в условиях глобальной цифровой экономики.

«Зеленая» фискальная политика и изменение климата

Изменение климата и связанные с ним экологические проблемы представляют собой один из главных вызовов XXI века. Фискальная политика может стать мощным инструментом для стимулирования перехода к более устойчивой и экологически чистой экономике.

Применение фискальных инструментов для решения экологических проблем:

• Углеродные налоги: Это налоги, взимаемые за выбросы углекислого газа и других парниковых газов. Их цель — сделать «грязное» производство более дорогим и стимулировать компании к переходу на более чистые технологии. Углеродные налоги уже действуют в ряде стран (например, в Швеции, Канаде).
• Зеленые облигации: Это долговые ценные бумаги, доходы от выпуска которых направляются исключительно на финансирование проектов с положительным воздействием на окружающую среду. Выпуск зеленых облигаций позволяет привлекать капитал для экологически значимых инициатив.
• Субсидии и налоговые стимулы для «зеленых» инвестиций: Правительства могут предоставлять налоговые льготы, субсидии или гранты компаниям и домохозяйствам, инвестирующим в возобновляемые источники энергии, энергоэффективные технологии, экологически чистый транспорт или проекты по утилизации отходов.
• Налоги на загрязнение и ресурсосбережение: Введение или повышение налогов на загрязнение окружающей среды, использование невозобновляемых ресурсов, а также субсидирование технологий ресурсосбережения.

В России также рассматривается возможность внедрения механизмов «зеленого» финансирования, включая выпуск зеленых облигаций для финансирования экологических проектов, а также применение налоговых стимулов для компаний, инвестирующих в энергоэффективность и возобновляемые источники энергии.

Инновационные подходы к фискальной политике, таким образом, направлены не только на решение традиционных макроэкономических задач, но и на формирование устойчивого и конкурентоспособного будущего в условиях новых глобальных вызовов.

Заключение

Фискальная политика, являясь одним из столпов государственного регулирования, прошла долгий путь эволюции, демонстрируя свою адаптивность и критическую значимость в формировании экономического ландшафта. От скромных истоков до сложной системы взаимодействия с монетарной политикой, её инструменты – государственные расходы, налоги и трансферты – постоянно совершенствуются, отвечая на вызовы времени.

Наше исследование показало, что фискальная политика – это не статичный набор правил, а динамичный механизм, который постоянно переосмысливается и адаптируется. Мы проследили, как теоретические школы – от кейнсианского государственного вмешательства, ставшего оплотом антикризисного регулирования, до монетаристской предосторожности и концепции рациональных ожиданий «новых классиков» – формировали понимание её роли и эффективности.

Особое внимание было уделено роли фискальной политики в преодолении глобальных экономических потрясений. Финансовый кризис 2008 года вновь подтвердил актуальность кейнсианских подходов, а пандемия COVID-19 продемонстрировала беспрецедентные масштабы фискальной экспансии по всему миру, включая Россию, Германию и Японию. Эти события стали яркими иллюстрациями того, как правительства оперативно использовали бюджетно-налоговые меры для стабилизации экономик и поддержки населения.

В то же время, мы детально рассмотрели фундаментальные ограничения и вызовы современной фискальной политики. Эффект вытеснения, высокая инфляция и проблема растущего государственного долга требуют от властей не только оперативных, но и взвешенных решений, способных обеспечить долгосрочную устойчивость. Мы убедились, что взаимодействие фискальной и монетарной политики является ключевым фактором успеха, и раскоординация их действий может иметь пагубные последствия для экономического развития.

Анализ фискальной политики России показал её приоритет накопления резервов и макроэкономической стабильности, а также переход к более таргетированным формам стимулирования экономики. Актуальные бюджетные показатели, включая дефицит за 9 месяцев 2025 года и динамику нефтегазовых доходов, отражают сложность балансирования между фискальной устойчивостью и потребностью в экономическом росте.

Наконец, мы затронули инновационные подходы и реформы, необходимые для адаптации фискальной политики к новым реалиям. Адаптация налоговой системы к конкурентному рынку, налогообложение цифровых услуг в условиях цифровой трансформации и развитие «зеленой» фискальной политики для решения климатических проблем – всё это формирует повестку будущего, где фискальные инструменты должны служить не только целям стабилизации, но и устойчивому, инклюзивному развитию.

В целом, проведенное исследование подчеркивает, что фискальная политика — это не просто набор экономических мер, а сложный, постоянно развивающийся механизм, требующий глубокого аналитического подхода и способности к быстрой адаптации. Для дальнейшего изучения фискальной политики представляется перспективным более детальный анализ её региональных аспектов в России, а также сравнительные исследования эффективности инновационных фискальных инструментов в различных экономических системах.

Список использованной литературы

1. Андрианов, В. Государственное регулирование и механизмы саморегулирования в рыночной экономике // Экономист. – 2006. – № 5. – С. 22-30.
2. Аронов, А.В., Кашин, В.А. Налоговая политика и налоговое администрирование: учебное пособие. – М.: Экономист, 2006. – 591 с.
3. Балтина, А.М. Финансы: Методические указания по подготовке контрольной работы / А.М. Балтина, Е.С. Лыгина, Л.Б. Мохнаткина, С.А. Пальниченко, Н.В. Попова. – Оренбург: ГОУ ВПО ОГУ, 2003. – 71 с.
4. Боровиков, В.И. Денежное обращение, кредит и финансы. – М.: Центр, 2007. – 224 с.
5. Браун, К., Парыгина, В.А. Бюджетная система России: учебник. – М.: ЭКСМО, 2006. – 752 с.
6. Бюджетная политика [Электронный ресурс] // Министерство финансов Российской Федерации. – URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=125867 (дата обращения: 12.10.2025).
7. Бюджетно-налоговая политика, дискреционная фискальная политика [Электронный ресурс] // Zaochnik.com. – URL: https://zaochnik.com/spravochnik/ekonomika/nalogi-i-nalogooblozhenie/biudzhetno-nalogovaia-politika-diskretcionnaia-fiskalnaia-politika/ (дата обращения: 12.10.2025).
8. Бушуев, С.А., Гребеник, В.В. Экономическая теория. – М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2008. – 248 с.
9. Взаимодействие фискальной и монетарной политики и устойчивость государственного долга [Электронный ресурс] // HSE.ru. – URL: https://www.hse.ru/data/2010/05/04/1216503762/w_13_2004.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
10. Владыка, М.В. Налоги и налогообложение: учебное пособие / М.В. Владыка, В.Ф. Тарасова, Т.В. Сапрыкина; под общ. ред. В.Ф. Тарасовой. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: КНОРУС, 2007. – 360 с.
11. Влияние пандемии COVID-19 на российскую налоговую политику [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-pandemii-covid-19-na-rossiyskuyu-nalogovuyu-politiku (дата обращения: 12.10.2025).
12. Влияние фискальной политики на макроэкономические показатели в DSGE-моделях [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-fiskalnoy-politiki-na-makroekonomicheskie-pokazateli-v-dsge-modelyah (дата обращения: 12.10.2025).
13. Воздействие фискальной и монетарной политики на развитие экономики и социальной сферы [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vozdeystvie-fiskalnoy-i-monetarnoy-politiki-na-razvitie-ekonomiki-i-sotsialnoy-sfery (дата обращения: 12.10.2025).
14. Девере, М. Экономика налоговой политики. – М.: Филинъ, 2006. – 328 с.
15. Дискреционная и недискреционная фискальная политика [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/diskretsionnaya-i-nediskretsionnaya-fiskalnaya-politika (дата обращения: 12.10.2025).
16. Дискреционная и недискреционная фискальная политика — Экономическая теория [Электронный ресурс] // Ekon-teor.ru. – URL: https://www.ekon-teor.ru/makroekonomika/diskretsionnaya-i-nediskretsionnaya-fiskalnaya-politika.html (дата обращения: 12.10.2025).
17. Желтов, Н.С., Нестеров, В.В. Финансовая система и экономика. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 432 с.
18. Изменение характера фискальной политики российской федерации в 2020 году под [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/izmenenie-haraktera-fiskalnoy-politiki-rossiyskoy-federatsii-v-2020-godu-pod (дата обращения: 12.10.2025).
19. Как взаимодействуют фискальная и монетарная политика? [Электронный ресурс] // PostNauka. – URL: https://postnauka.ru/video/44933 (дата обращения: 12.10.2025).
20. Кашин, В.А. Налоговая политика и налоговое администрирование: учебное пособие. – М.: Экономист, 2006. – 591 с.
21. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ: от кейнсианства до анти-кейнсианства [Электронный ресурс] // Европейский университет в Санкт-Петербурге. – URL: https://eusp.org/articles/makroekonomicheskaya-teoriya-fiskalnoy-politiki-ot-keynsianstva-do-anti-keynsianstva (дата обращения: 12.10.2025).
22. Меры денежно-кредитной и фискальной политики в период экономического кризиса COVID-19 в России [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mery-denezhno-kreditnoy-i-fiskalnoy-politiki-v-period-ekonomicheskogo-krizisa-covid-19-v-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
23. Меры борьбы с инфляцией — урок. Обществознание, 10 класс. [Электронный ресурс] // Yaklass.ru. – URL: https://www.yaklass.ru/p/obschestvoznanie/10-klass/denezhnaia-massa-16634/mery-borby-s-infliatciei-16635 (дата обращения: 12.10.2025).
24. Минфин РФ ищет поводы для оптимизма [Электронный ресурс] // Octagon.media. – URL: https://octagon.media/ekonomika/minfin_rf_ischet_povody_dlya_optimizma.html (дата обращения: 12.10.2025).
25. Основные инструменты и механизм фискальной политики государства [Электронный ресурс] // Economics and social journal. – URL: https://esj.today/PDF/23FAVN523.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
26. Пансков, В.Г. Налоги и налоговая система Российской Федерации. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 464 с.
27. Пушкарева, В.М. История финансовой мысли и политики налогов. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 256 с.
28. РОЛЬ ПРАВИЛ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД: СМЯГЧЕНИЕ ИЛИ УЖЕСТОЧЕНИЕ? [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-pravil-fiskalnoy-politiki-v-postkrizisnyy-period-smyagchenie-ili-uzhestochenie (дата обращения: 12.10.2025).
29. Россия-2022: макроэкономическая стабильность как приоритет [Электронный ресурс] // Российский совет по международным делам. – URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/rossiya-2022-makroekonomicheskaya-stabilnost-kak-prioritet/ (дата обращения: 12.10.2025).
30. Сравнительный анализ мер фискального регулирования стран G20 в эпоху коронакризиса и в посткоронавирусной перспективе [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-mer-fiskalnogo-regulirovaniya-stran-g20-v-epohu-koronakrizisa-i-v-postkoronavirusnoy-perspektive (дата обращения: 12.10.2025).
31. Стратегическое взаимодействие фискальной и монетарной политики в экспортно ориентированной экономике [Электронный ресурс] // Центральный банк Российской Федерации. – URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/43004/d_k_2016_2_10.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
32. Трофимова, Т.И. Фискальная политика: учеб.-метод. пособие. – Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2007. – 53 с.
33. Федеральный бюджет РФ за 9 месяцев исполнен с дефицитом 3,787 трлн руб., или 1,7% ВВП [Электронный ресурс] // Pro.finansy. – URL: https://pro.finansy/news/federalnyy-byudzhet-rf-za-9-mesyacev-ispolnen-s-deficitom-3787-trln-rub-ili-17-vvp (дата обращения: 12.10.2025).
34. Фискальная политика: роль фискальной политики в кейнсианской экономике [Электронный ресурс] // Prodgtl.ru. – URL: https://prodgtl.ru/fiscal-policy-keynesian-economics/ (дата обращения: 12.10.2025).
35. Фискальная политика: Что это такое и как она влияет на экономику? [Электронный ресурс] // Prodgtl.ru. – URL: https://prodgtl.ru/fiscal-policy/ (дата обращения: 12.10.2025).
36. Фискальная политика государства — урок. Обществознание, 10 класс. [Электронный ресурс] // Yaklass.ru. – URL: https://www.yaklass.ru/p/obschestvoznanie/10-klass/mirovaia-ekonomika-16629/fiskalnaia-politika-gosudarstva-16630 (дата обращения: 12.10.2025).
37. Фискальная политика государства: инструменты, цели и виды [Электронный ресурс] // Klerk.ru. – URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/573674/ (дата обращения: 12.10.2025).
38. Фискальная политика государства простыми словами [Электронный ресурс] // Банки.ру. – URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10996841 (дата обращения: 12.10.2025).
39. Фискальная политика — что это такое простыми словами [Электронный ресурс] // InvestFuture. – URL: https://www.investfuture.ru/glossary/fiskalnaya-politika (дата обращения: 12.10.2025).
40. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ [Электронный ресурс] // CyberLeninka. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/fiskalnaya-politika-i-effektivnost-hozyaystvennoy-sistemy-rossii (дата обращения: 12.10.2025).
41. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ, ИНСТРУМЕНТЫ, РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПРИМЕНЕНИЮ Д [Электронный ресурс] // Электронная библиотека БГУ. – URL: https://www.elib.bsu.by/bitstream/123456789/220803/1/%d0%a4%d0%b8%d1%81%d0%ba%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%b0%d1%8f%20%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%b8%d1%82%d0%b8%d0%ba%d0%b0.pdf (дата обращения: 12.10.2025).
42. Фискально-монетарный разрыв [Электронный ресурс] // Econs.online. – URL: https://econs.online/articles/opinions/fiskalno-monetarnyy-razryv/ (дата обращения: 12.10.2025).
43. Что такое фискальная политика [Электронный ресурс] // Journal.Tinkoff.ru. – URL: https://journal.tinkoff.ru/fiscal-policy/ (дата обращения: 12.10.2025).
44. Что такое фискальная политика [Электронный ресурс] // Binance Academy. – URL: https://academy.binance.com/ru/articles/what-is-fiscal-policy (дата обращения: 12.10.2025).
45. Экономическая теория: Виды фискальной политики [Электронный ресурс] // Aup.ru. – URL: http://www.aup.ru/books/i001.htm (дата обращения: 12.10.2025).
46. Юрзинова, И.Л., Незамайкин, В.Н. Налогообложение юридических и физических лиц: Система налогов и сборов в Российской Федерации; Субъекты налоговых отношений; Налоговые правонарушения и ответственность и др. – Изд. 4-е, перераб., доп. – М.: Экзамен, 2006. – 656 с.