Государственное регулирование инвестиционной активности предприятий: актуальные формы, методы и сравнительный анализ в условиях 2025 года

В условиях стремительно меняющегося мирового экономического ландшафта, характеризующегося высокой волатильностью, геополитическими сдвигами и технологическими трансформациями, роль государства в стимулировании и регулировании инвестиционной активности предприятий становится не просто важной, но и критически значимой. Инвестиции выступают локомотивом экономического роста, обеспечивая модернизацию производства, создание новых рабочих мест, повышение конкурентоспособности национальной экономики и, как следствие, улучшение качества жизни населения. Однако без целенаправленного и эффективного государственного вмешательства этот процесс может быть хаотичным, несбалансированным и подверженным значительным рискам.

Настоящая курсовая работа ставит своей целью проведение глубокого и всестороннего исследования форм и методов государственного регулирования инвестиционной активности на предприятиях. Особое внимание будет уделено анализу актуальной российской и международной практики, сравнительному анализу лучших решений и выявлению потенциала для их адаптации в отечественных условиях. Работа призвана не только систематизировать теоретические знания, но и дать оценку эффективности существующей системы регулирования в России, обозначить ключевые проблемы и предложить пути их решения.

Структура исследования включает в себя обзор теоретических основ, анализ эволюции законодательной базы, детальное рассмотрение государственной инвестиционной политики и мер стимулирования, изучение региональных аспектов, проведение сравнительного анализа с зарубежным опытом, а также выявление и оценку актуальных проблем и «слепых зон» в российской методологии. Такой комплексный подход позволит сформировать наиболее полную и объективную картину исследуемой проблематики, что особенно важно для студентов экономических, финансовых, управленческих и юридических специальностей, стремящихся к глубокому пониманию механизмов государственного регулирования в современных реалиях.

Теоретические основы и сущность государственного регулирования инвестиционной деятельности

Прежде чем погрузиться в тонкости правовых и экономических механизмов государственного воздействия, необходимо четко определить базовые понятия, которые лежат в основе всего инвестиционного процесса. Понимание сущности инвестиций и инвестиционной деятельности, а также целей и методов государственного регулирования, является фундаментом для дальнейшего анализа. Что это значит для практики? Это помогает выстраивать более эффективные стратегии и избегать ошибочных трактовок.

Понятие и виды инвестиций, инвестиционной деятельности

В современной экономике под инвестициями принято понимать не только денежные средства, но и ценные бумаги, иное имущество, имущественные права и другие права, имеющие денежную оценку. Все эти активы вкладываются в объекты предпринимательской и/или иной деятельности с одной главной целью — получение прибыли и/или достижение иного полезного эффекта. Инвестиции, по сути, представляют собой долгосрочные вложения капитала, будь то государственного или частного, в различные секторы экономики как внутри страны, так и за ее пределами.

Инвестиционная деятельность — это динамичный процесс, охватывающий весь цикл от вложения инвестиций до осуществления практических действий, направленных на достижение желаемого результата. Эта деятельность не ограничивается простым актом вложения средств; она включает в себя комплексный анализ рынка, стратегический выбор наиболее оптимальных инвестиционных инструментов, грамотное распределение инвестиционного портфеля, а также непрерывное управление и мониторинг рисков.

Важность инвестиционной деятельности для экономического развития страны трудно переоценить. Она выступает катализатором улучшения качества производимой продукции, способствует созданию новых рабочих мест и снижению уровня безработицы. Инвестиции стимулируют рост производительности труда, являются движущей силой научно-технического прогресса, увеличивают налоговые поступления в бюджет и, в конечном итоге, повышают общую конкурентоспособность национальной экономики на мировой арене. Таким образом, инвестиционная активность является не просто частью хозяйственной жизни, но и ее ключевым двигателем.

Сущность и цели государственного регулирования экономики

Государственное регулирование экономики в широком смысле представляет собой целенаправленное воздействие государственных органов на экономические объекты, процессы и субъектов, участвующих в этих процессах. Основная цель такого воздействия — придание экономическим процессам организованного и упорядоченного характера, обеспечение соблюдения законодательства и, что наиболее важно, отстаивание государственных и общественных интересов. Это не просто административный контроль, а комплексная система мер, направленных на достижение макроэкономической стабильности и устойчивого развития.

В рамках государственного регулирования экономики используется широкий спектр инструментов, включающий в себя прогнозирование и планирование экономического развития, финансирование стратегически важных проектов, формирование и исполнение государственного бюджета, налогообложение, кредитование, административные меры, а также учет и контроль за деятельностью экономических субъектов. Все эти элементы работают в синергии, создавая условия для эффективного функционирования рыночных механизмов.

Применительно к инвестиционным процессам, сущность государственного регулирования заключается в применении законодательно закрепленных форм и методов как административного, так и экономического характера. Эти меры реализуются органами управления всех уровней (от федерального до муниципального) с целью воплощения в жизнь инвестиционной политики. Главная задача такой политики — решение государственных задач социально-экономического развития страны и ее регионов, повышение общей эффективности инвестиций и создание максимально безопасных и благоприятных условий для осуществления капиталовложений. Это означает, что государство не просто наблюдает за инвестициями, но активно формирует среду, в которой они могут процветать, одновременно направляя их в русло национальных приоритетов, что является залогом долгосрочного роста.

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Государство, стремясь оптимизировать инвестиционные процессы, использует целый арсенал форм и методов воздействия, которые традиционно делятся на прямые и косвенные. Эти инструменты позволяют как непосредственно участвовать в инвестициях, так и создавать стимулирующие условия для частного капитала.

Прямые формы и методы государственного регулирования:

Прямые методы подразумевают непосредственное участие государства в инвестиционной деятельности, будь то через прямые капиталовложения или административное управление.

1. Государственные инвестиции: Это наиболее очевидная форма прямого регулирования, когда государство выступает инвестором, направляя бюджетные средства на реализацию крупных инфраструктурных проектов (дороги, мосты, порты, энергетические объекты), а также на развитие стратегически важных отраслей или социально значимых сфер (образование, здравоохранение, наука). Эти инвестиции могут осуществляться через государственные программы, целевые фонды или прямое финансирование государственных предприятий.
2. Государственный заказ: Система государственных заказов является мощным инструментом стимулирования определенных секторов экономики. Размещая заказы на производство продукции, выполнение работ или оказание услуг для государственных нужд, правительство гарантирует спрос и обеспечивает финансовую стабильность для предприятий, тем самым стимулируя их инвестировать в расширение производства и модернизацию.
3. Лицензирование и квотирование: Административные барьеры в виде лицензирования определенных видов деятельности и квотирования объемов производства или импорта/экспорта могут направлять инвестиции в желаемые секторы, защищать отечественных производителей или ограничивать инвестиции в нежелательные сферы.
4. Ценовое регулирование: Установление государственных цен или тарифов на продукцию и услуги естественных монополий или социально значимых товаров влияет на рентабельность производств и, как следствие, на их инвестиционную привлекательность.
5. Прямое управление государственными предприятиями: Через владение и управление ключевыми предприятиями в стратегических отраслях государство может непосредственно определять их инвестиционную политику, направляя средства на развитие и модернизацию в соответствии с национальными приоритетами.
6. Административные меры: Включают в себя градостроительные регламенты, экологические стандарты, санитарные нормы, которые, хотя и не являются напрямую финансовыми, создают определенные условия и ограничения для инвестиционных проектов, направляя их в социально и экологически ответственное русло.

Косвенные формы и методы государственного регулирования:

Косвенные методы воздействуют на инвестиционную активность через изменение экономических условий и стимулов, не предполагая прямого участия государства в капитале.

1. Налоговая политика:
   • Налоговые льготы: Предоставление сниженных ставок по налогу на прибыль, НДС, налогу на имущество, земельному налогу для инвесторов, реализующих приоритетные проекты или работающих в определенных регионах (например, в особых экономических зонах).
   • Налоговые вычеты: Возможность уменьшения налогооблагаемой базы на сумму инвестиций или связанных с ними расходов (например, инвестиционный налоговый вычет).
   • Ускоренная амортизация: Позволяет быстрее списывать стоимость основных фондов, тем самым уменьшая налогооблагаемую прибыль и высвобождая средства для реинвестирования.
   • Специальные налоговые режимы: Упрощенная система налогообложения, патентная система, налог на профессиональный доход и другие, которые снижают налоговую нагрузку и административное бремя для малого и среднего бизнеса, стимулируя его развитие и инвестиции.
2. Денежно-кредитная политика:
   • Ключевая ставка: Изменение ключевой ставки Центрального банка влияет на стоимость заемных средств для коммерческих банков, а значит, и на процентные ставки по кредитам для предприятий. Снижение ставки делает кредиты доступнее, стимулируя инвестиции.
   • Льготное кредитование: Целевые программы по предоставлению кредитов по сниженным ставкам для определенных отраслей, малого и среднего бизнеса, или для реализации инновационных проектов.
   • Государственные гарантии: Предоставление государственных гарантий по кредитам или облигационным займам снижает риски для коммерческих банков и инвесторов, делая проекты более привлекательными для финансирования.
3. Бюджетная политика:
   • Субсидии и дотации: Безвозмездная финансовая помощь из бюджета для компенсации части затрат инвесторов (например, по процентным ставкам кредитов, на научно-исследовательские работы).
   • Бюджетные ссуды: Предоставление средств на возвратной основе по льготным условиям.
4. Развитие инфраструктуры: Инвестиции государства в транспортную, энергетическую, цифровую и социальную инфраструктуру создают благоприятные условия для частных инвестиций, снижая их издержки и повышая привлекательность регионов.
5. Создание специальных инвестиционных зон: Особые экономические зоны (ОЭЗ), территории опережающего социально-экономического развития (ТОР), свободные порты, где инвесторам предоставляются особые экономические и административные условия, включая налоговые льготы, упрощенные процедуры и готовая инфраструктура.
6. Информационная и консультационная поддержка: Государственные агентства и фонды могут предоставлять инвесторам аналитическую информацию, консультации, помощь в оформлении документов и поиске партнеров.

Эффективность государственного регулирования зависит от гибкости, системности и адекватности применяемых форм и методов текущим экономическим условиям и стратегическим задачам. Оптимальное сочетание прямых и косвенных инструментов позволяет государству направлять инвестиционные потоки в русло национальных приоритетов, минимизируя риски и максимизируя полезный эффект для всей экономики.

Эволюция законодательной базы государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации

Российское законодательство в сфере регулирования инвестиционной деятельности постоянно находится в динамике, отвечая на вызовы времени и адаптируясь к меняющимся экономическим реалиям. Последнее десятилетие ознаменовалось рядом существенных изменений, направленных на повышение инвестиционной привлекательности страны и стимулирование капиталовложений.

Обзор основных законодательных актов

Фундаментом правового поля, регулирующего инвестиционную деятельность в России, является Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Этот закон, несмотря на свою давность, регулярно актуализируется и остается краеугольным камнем для всех субъектов инвестиционной деятельности. Его последняя редакция, датированная 25.12.2023 года, подтверждает его непреходящую значимость. Закон № 39-ФЗ определяет правовые и экономические основы осуществления инвестиций, устанавливая общие принципы и гарантируя равную защиту прав, интересов и имущества всех участников инвестиционного процесса, независимо от форм собственности. Он закладывает основы для формирования благоприятного инвестиционного климата, обеспечивая предсказуемость и стабильность правил игры для инвесторов.

Параллельно с общим законом об инвестиционной деятельности, особое внимание уделяется привлечению иностранного капитала. Здесь ключевую роль играет Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот нормативно-правовой акт призван создать условия для привлечения зарубежных инвестиций, определяя основные гарантии прав иностранных инвесторов на их вложения и получаемые от них доходы и прибыль. Он также регулирует условия предпринимательской деятельности с участием иностранного капитала на территории России. Важно отметить, что последняя редакция этого закона вступила в силу 08.08.2024 года, что свидетельствует о непрерывной работе по совершенствованию условий для иностранных инвесторов в контексте современных геополитических и экономических вызовов. Актуализация этих законов является живым подтверждением стремления государства к созданию более привлекательной и защищенной среды для капиталовложений, что, в свою очередь, способствует притоку капитала в критически важные отрасли.

Механизм специальных инвестиционных контрактов (СПИК) в контексте эволюции законодательства

Одним из наиболее значимых инструментов государственного стимулирования инвестиционной активности, претерпевшим существенные изменения за последнее десятилетие, является механизм специальных инвестиционных контрактов (СПИК). Его эволюция отражает поиск наиболее эффективных моделей взаимодействия государства и бизнеса в сфере реализации долгосрочных инвестиционных проектов.

СПИК 1.0: Первые шаги и возвращение

Изначально механизм СПИК 1.0 был введен Федеральным законом от 31.12.2014 № 488-ФЗ «О промышленной политике в Российской Федерации» (статья 16). Правила его заключения были утверждены Постановлением Правительства РФ от 16.07.2015 № 708. Основная идея СПИК 1.0 заключалась в предоставлении инвестору гарантий стабильности налоговых и регуляторных условий на срок действия контракта в обмен на обязательства по реализации инвестиционного проекта в промышленной сфере.

Характеристики СПИК 1.0:

• Минимальный объем инвестиций: 750 млн рублей (без НДС). Этот порог был достаточно высоким, что ограничивало круг потенциальных участников.
• Максимальный срок действия: до 10 лет. В случае введения санкций, этот срок мог быть продлен до 12 лет, что демонстрировало стремление государства к защите инвесторов от внешних рисков.
• Фокус: преимущественно на освоение производства промышленной продукции.

Однако со временем выявились определенные недостатки СПИК 1.0, что привело к его временной приостановке и разработке новой модели. Тем не менее, в условиях меняющейся геополитической обстановки и необходимости быстрого импортозамещения, возможность заключения СПИК 1.0 была возобновлена Федеральным законом от 14.03.2022 № 57-ФЗ, что подчеркивает его актуальность как инструмента поддержки промышленности в условиях внешних ограничений.

СПИК 2.0: Акцент на технологии и долгосрочное развитие

В августе 2019 года, а именно Федеральным законом от 02.08.2019 № 290-ФЗ, был введен обновленный механизм — СПИК 2.0. Этот закон внес изменения в Федеральный закон «О промышленной политике в Российской Федерации» и временно прекратил заключение СПИК 1.0 до его возобновления в 2022 году. Правила заключения, изменения и расторжения СПИК 2.0 были утверждены Постановлением Правительства РФ от 16.07.2020 № 1048.

Ключевые отличия и особенности СПИК 2.0:

• Фокус на технологиях: Главное новшество СПИК 2.0 — это его направленность на внедрение или разработку и последующее внедрение современных технологий из специально утвержденного перечня. Цель — освоение серийного производства новой конкурентоспособной промышленной продукции. Это сдвиг от простого производства к технологическому развитию и инновациям.
• Отмена минимального объема инвестиций: Для СПИК 2.0 минимальный порог инвестиций был отменен, что сделало механизм доступным для более широкого круга инвесторов, включая малый и средний бизнес, ориентированный на высокотехнологичные проекты.
• Увеличение срока действия: Максимальный срок действия контрактов увеличен до 15 лет для проектов с объемом инвестиций до 50 млрд рублей и до 20 лет, если объем инвестиций превышает 50 млрд рублей. Это создает более стабильные и долгосрочные условия для масштабных и капиталоемких проектов.
• Перечень современных технологий: Перечень современных технологий, утвержденный Распоряжением Правительства РФ от 28.11.2020 № 3143-р, является живым документом, регулярно актуализируемым. На сегодняшний день он содержит 630 наименований, и, например, 18 июля 2025 года он был пополнен еще 21 позицией. Это позволяет государству гибко реагировать на технологические тренды и направлять инвестиции в наиболее перспективные и критически важные для страны области.

Таким образом, эволюция механизма СПИК от версии 1.0 к 2.0 демонстрирует стремление российского государства не просто стимулировать инвестиции, но и целенаправленно развивать высокотехнологичное производство, укрепляя технологический суверенитет и конкурентоспособность отечественной промышленности. Это пример того, как законодательная база адаптируется к стратегическим задачам и вызовам времени.

Государственная инвестиционная политика России и актуальные меры стимулирования (октябрь 2025)

Государственная инвестиционная политика является неотъемлемой частью общей социально-экономической стратегии страны, определяя вектор развития и приоритеты для капиталовложений. В условиях текущего года, характеризующегося повышенной турбулентностью и необходимостью адаптации к новым экономическим реалиям, российское правительство активно применяет и совершенствует широкий спектр мер стимулирования инвестиционной активности.

Цели и задачи государственной инвестиционной политики

Государственная инвестиционная политика — это своего рода дорожная карта, которая определяет, как государство взаимодействует с инвестиционной деятельностью, какие цели оно преследует и какие задачи ставит перед собой. Она выходит за рамки простого регулирования, являясь активным инструментом формирования будущего экономики.

Основными стратегическими целями государственной инвестиционной политики являются:

• Мобилизация финансовых ресурсов: Привлечение и концентрация необходимых средств для обеспечения инвестиционной деятельности, включая как внутренние, так и внешние источники.
• Преодоление спада инвестиционной активности: В периоды экономических трудностей инвестиции часто сокращаются. Политика направлена на создание условий для восстановления и последующего устойчивого роста капиталовложений.
• Реализация государственных целевых программ: Финансирование и поддержка проектов, имеющих стратегическое значение для страны, таких как развитие инфраструктуры, освоение новых технологий, поддержка приоритетных отраслей.
• Обеспечение структурных преобразований: Стимулирование перетока капитала в более эффективные и перспективные отрасли экономики, способствуя диверсификации и модернизации производственной базы.
• Повышение эффективности капитальных вложений: Не просто инвестирование, а обеспечение того, чтобы каждый вложенный рубль приносил максимальную отдачу, способствуя росту производительности и инноваций.
• Улучшение социальной жизни общества: Инвестиции в социальную сферу, создание рабочих мест, повышение доходов населения, улучшение экологической ситуации.

Для достижения этих масштабных целей государственная инвестиционная политика ставит перед собой ряд тактических задач:

• Поддержка и стимулирование отдельных отраслей экономики: Целенаправленная помощь секторам, имеющим высокий потенциал роста или критически важное значение для страны.
• Обеспечение сбалансированного развития: Предотвращение чрезмерной концентрации инвестиций в одних регионах или отраслях за счет других, способствуя равномерному развитию.
• Достижение конкурентоспособности отечественной продукции: Стимулирование инвестиций в технологии и модернизацию, чтобы российские товары и услуги могли успешно конкурировать на мировых рынках.
• Реализация социальных и экологических программ: Поддержка проектов, направленных на решение социальных проблем и улучшение состояния окружающей среды.
• Регулирование занятости населения: Создание условий для формирования новых рабочих мест и переквалификации кадров в соответствии с потребностями экономики.
• Обеспечение обороноспособности и безопасности государства: Инвестиции в оборонно-промышленный комплекс и технологии, критически важные для национальной безопасности.

Таким образом, государственная инвестиционная политика — это комплексный механизм, направленный на формирование устойчивого, конкурентоспособного и социально ответственного экономического развития через эффективное управление инвестиционными процессами.

Комплекс налоговых стимулов для инвесторов

Налоговые стимулы являются одним из наиболее действенных косвенных методов государственного регулирования инвестиционной активности. Они позволяют снизить финансовую нагрузку на инвесторов, повысить рентабельность проектов и, как следствие, стимулировать приток капитала в приоритетные секторы экономики. В России на октябрь 2025 года действует целый ряд таких мер, некоторые из которых претерпели изменения.

1. Специальные инвестиционные контракты (СПИК):

   Как уже упоминалось, СПИК выступают центральным инструментом промышленной политики. СПИК 2.0 предлагает инвесторам не только стабильность условий, но и ряд конкретных мер государственной поддержки. Это включает:

   • Налоговые льготы: Снижение ставок по налогу на прибыль, налогу на имущество, земельному налогу.
   • Субсидиарные меры: Компенсация части затрат, связанных с реализацией проекта.
   • Ускоренная амортизация: Возможность более быстрого списания стоимости основных средств.
   • Упрощенный доступ к государственному заказу: Приоритет при участии в государственных закупках.
   • Получение статуса «Сделано в России»: Это не только маркетинговое преимущество, но и возможность получения дополнительных преференций.
2. Налоговые стимулы для широкого круга инвесторов: Помимо СПИК, существует ряд общих налоговых преференций:
   • Льгота на долгосрочное владение (ЛДВ): Этот механизм освобождает от уплаты налога на доходы физических лиц (НДФЛ) прибыль, полученную от продажи ценных бумаг, если они находились в собственности инвестора более трех лет. Максимальный вычет составляет 3 млн рублей за каждый год владения. Однако, с 1 января 2025 года, применение ЛДВ будет ограничено: льгота будет действовать только в отношении ценных бумаг компаний, зарегистрированных в России и странах ЕАЭС, что направлено на стимулирование внутренних и интеграционных инвестиций.
   • Льгота при инвестировании в инструменты рынка инноваций (ЛДВ-РИИ): Предоставляет полное освобождение от НДФЛ по операциям с ценными бумагами инновационного сектора экономики. Условие — ценные бумаги должны быть приобретены не ранее 01.01.2015 и находиться в непрерывном владении не менее 5 полных лет. С 1 января 2025 года для этой льготы будет введено ограничение в 50 млн рублей в год, что призвана сделать ее более целевой.
   • Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС): Являются мощным инструментом для стимулирования розничных инвестиций. Существуют два типа вычетов:
     • Тип А: Налоговый вычет на сумму внесенных средств (до 400 000 рублей в год), позволяющий вернуть до 52 000 рублей НДФЛ.
     • Тип Б: Освобождение от НДФЛ с дохода от операций по ИИС.

     С 2024 года введен ИИС-3, минимальный срок действия которого для получения льгот составляет пять лет и будет постепенно увеличиваться до 10 лет, что стимулирует долгосрочные вложения.

   • Инвестиционный налоговый вычет (ИНВ): Предоставляется по налогу на прибыль в части, зачисляемой в бюджет региона (до 12,5%), при приобретении или модернизации основных средств. Это позволяет региональным властям стимулировать инвестиции в производственные активы.
   • Специальные налоговые режимы: Для малого и среднего предпринимательства действуют упрощенная система налогообложения (УСН), автоматизированная упрощенная система налогообложения (АУСН), единый сельскохозяйственный налог (ЕСХН), патентная система налогообложения (ПСН) и налог на профессиональный доход (НПД). Эти режимы значительно снижают налоговую нагрузку и административное бремя, способствуя развитию и инвестированию в малый бизнес.
   • Льготы в Особых Экономических Зонах (ОЭЗ), Территориях Опережающего Социально-Экономического Развития (ТОСЭР), Свободных портах, Специальных Административных Районах (САР): Эти зоны предлагают инвесторам существенные льготы по налогу на прибыль организаций (вплоть до 0% на первые годы), налогу на имущество организаций, земельному налогу, страховым взносам. Также предусмотрены преференции по НДС и таможенным платежам, что делает эти территории крайне привлекательными для капиталовложений.

Сочетание этих налоговых стимулов призвано создать максимально благоприятные условия для инвестиционной деятельности, обеспечивая как защиту интересов государства, так и поддержку инициатив частного сектора.

Финансовая помощь и кредитные программы

Прямая и косвенная финансовая поддержка является одним из самых мощных инструментов государственного регулирования инвестиций. В России на октябрь 2025 года действует ряд программ, направленных на снижение стоимости заемного капитала и прямое субсидирование инвестиционных проектов.

1. Субсидии:

   Государство активно использует субсидии как механизм компенсации части затрат инвесторов. Эти средства предоставляются из федерального бюджета или бюджетов субъектов РФ. Ярким примером является программа компенсации банкам разницы в процентной ставке по льготным кредитам для производителей приоритетной промышленной продукции. Это позволяет банкам выдавать кредиты под более низкие проценты, не теряя при этом своей прибыли, а инвесторам – значительно сокращать издержки по обслуживанию долга.

2. Льготные кредиты:

   Доступность дешевого кредитования критически важна для инвестиционной активности. В России развиваются следующие программы:

   • Программа льготного кредитования для производителей приоритетной промышленной продукции: Предприятия, работающие в приоритетных отраслях, могут получить кредиты со ставкой, рассчитываемой как 30% ключевой ставки Банка России плюс три процентных пункта. Учитывая текущую ключевую ставку в 17,00% (на 16.10.2025), это означает ставку около 8,1% годовых. Максимальный размер кредита по этой программе может достигать 100 млрд рублей, что открывает возможности для реализации действительно крупных проектов. При этом важно, чтобы объем софинансирования проекта инвестором составлял не менее 20% от его общей стоимости, что обеспечивает заинтересованность и ответственность заемщика.
   • Льготная программа инвестиционного кредитования Корпорации МСП и Минэкономразвития России: Эта программа ориентирована на организации малого и среднего бизнеса в таких приоритетных отраслях, как туризм, производство, логистика, ИТ и наука. Ставка по таким кредитам устанавливается как «ключевая ставка ЦБ минус 3,5%». При текущей ключевой ставке 17,00% это означает ставку 13,5% годовых. Кредиты предоставляются на срок до 10 лет, а их объем варьируется от 50 млн до 2 млрд рублей, что делает их привлекательными для расширения и модернизации предприятий МСП.
   • Кредитование малых технологических компаний (МТК): Специальная программа поддержки инновационных предприятий, предлагающая кредиты под 3% годовых. Максимальная сумма кредита — до 1 млрд рублей, а для высокотехнологичных МСП — до 500 млн рублей. Эта мера направлена на стимулирование развития инновационного сектора и высокотехнологичных стартапов.
   • Программа «Промышленная ипотека»: Целевая программа, предоставляющая кредиты на приобретение, строительство, реконструкцию или модернизацию производственной недвижимости. Ставка по «Промышленной ипотеке» варьируется от 9% до 11% годовых, срок кредита до 7 лет, а максимальный размер может достигать 500 млн рублей. Эта программа призвана поддержать развитие производственных мощностей и инфраструктуры.
3. Займы через Фонд развития промышленности (ФРП):

   ФРП предоставляет льготные займы на реализацию проектов, направленных на развитие российской промышленности. Условия займов ФРП часто более выгодны, чем банковские кредиты, и ориентированы на конкретные промышленные задачи, такие как импортозамещение, локализация производства или внедрение передовых технологий.

Эти разнообразные формы финансовой помощи и кредитных программ демонстрируют комплексный подход государства к стимулированию инвестиций, охватывающий как крупные промышленные проекты, так и инновационный малый и средний бизнес.

Государственные гарантии и другие формы поддержки

Помимо прямых финансовых вливаний и льготного кредитования, государство активно использует механизмы снижения инвестиционных рисков для частного капитала, к которым относятся государственные гарантии и поручительства. Эти инструменты не только делают проекты более привлекательными для инвесторов, но и способствуют мобилизации банковского капитала.

1. Государственные гарантии Российской Федерации:

   Эти гарантии предоставляются по кредитам или облигационным займам, которые привлекаются для реализации значимых инвестиционных проектов. Основные условия предоставления государственных гарантий:

   • Кто получает: Юридические лица, зарегистрированные в Российской Федерации.
   • Размер гарантии: Государство может гарантировать не более 50% от общей стоимости инвестиционного проекта.
   • Доля собственного финансирования: Принципал (заемщик) должен обеспечить не менее 20% финансирования проекта за счет собственных средств, что подтверждает его заинтересованность и ответственность.
   • Срок: Гарантии предоставляются на срок от 4 до 20 лет, что позволяет поддерживать долгосрочные проекты.
   • Процедура: Отбор проектов и принципалов для получения государственных гарантий регулируется Постановлением Правительства РФ от 14.12.2010 № 1016, что обеспечивает прозрачность и целесообразность распределения поддержки.

   Государственная гарантия, по сути, является своего рода страховкой для кредитора, значительно снижая его риски и делая инвестиционный проект более привлекательным для финансирования.

2. «Зонтичный» механизм поручительств Корпорации МСП:

   Для малого и среднего бизнеса разработан особый механизм поддержки — «зонтичные» поручительства Корпорации МСП. Этот инструмент позволяет:

   • Покрытие: Покрывает до 50% суммы кредита (до 1 млрд рублей), что существенно снижает требования к залоговому обеспечению со стороны МСП.
   • Доступность: Является «мгновенным» и доступным прямо в банке, что значительно упрощает и ускоряет процесс получения финансирования для малого и среднего предпринимательства.

   Этот механизм особенно важен для предприятий, у которых отсутствует достаточное залоговое обеспечение для получения банковских кредитов на инвестиционные цели.

3. Другие формы поддержки:

   Помимо перечисленных, существуют и другие, менее прямые, но не менее важные формы государственной поддержки, которые создают благоприятный инвестиционный климат:

   • Конкурсное инвестирование: Государство может проводить конкурсы на реализацию определенных проектов, предлагая победителям различные преференции.
   • Развитие лизинговой деятельности: Поддержка лизинговых компаний и программ, что позволяет предприятиям получать необходимое оборудование без крупных единовременных капиталовложений.
   • Долевое финансирование с участием государства: Участие государства в капита��е инвестиционных проектов, например, через государственные корпорации или фонды.
   • Развитие финансово-промышленных групп: Стимулирование создания крупных объединений, способных реализовывать масштабные инвестиционные проекты.
   • Привлечение банковского капитала: Создание условий для активного участия коммерческих банков в финансировании инвестиционных проектов, в том числе через снижение рисков и субсидирование процентных ставок.
   • Развитие паевых инвестиционных фондов: Стимулирование институциональных инвесторов для аккумулирования и направления средств населения в экономику.
   • Привлечение сбережений населения: Формирование доверия к финансовым инструментам и инвестиционным возможностям внутри страны.
   • Развитие малого предпринимательства: Комплексная поддержка МСП, которая, хоть и не всегда напрямую связана с крупными инвестиционными проектами, создает основу для экономического роста и инноваций.

Все эти меры в совокупности формируют комплексную систему государственной поддержки, направленную на снижение рисков, повышение доступности финансирования и стимулирование инвестиций в стратегически важные для страны направления.

Льготные условия пользования землей и природными ресурсами

Доступ к земельным участкам и природным ресурсам на льготных условиях является мощным стимулом для инвесторов, особенно для проектов, требующих значительных площадей или использования сырьевой базы. Государство активно применяет этот механизм для привлечения капиталовложений в приоритетные регионы и отрасли.

1. Предоставление земельных участков без торгов:

   Одним из ключевых инструментов является возможность предоставления земельных участков, находящихся в государственной или муниципальной собственности, в аренду без проведения торгов. Это значительно упрощает и ускоряет процесс получения земли для инвесторов. Однако такая преференция предоставляется не всем, а исключительно для реализации масштабных инвестиционных проектов.

   • Критерии масштабности: Критерии, по которым проект признается масштабным, устанавливаются законодательством субъектов Российской Федерации. Например, в Волгоградской области для признания проекта масштабным общий объем инвестиций должен составлять не менее 1 млрд рублей. Это позволяет региональным властям определять приоритеты и направлять инвестиции в проекты, которые имеют наибольшее значение для экономического и социального развития региона.
   • Упрощенная процедура: Отсутствие необходимости участия в длительных и часто конкурентных торгах снижает административные барьеры и временные затраты для инвесторов.
2. Льготные ставки в особых экономических зонах (ОЭЗ):

   В особых экономических зонах (ОЭЗ) для резидентов предусмотрены дополнительные льготы по аренде земельных участков. Эти условия значительно снижают операционные издержки предприятий на начальных этапах реализации проекта.

   • Пример: В Белгородской области, являющейся одним из активных регионов в части привлечения инвестиций, размер арендной платы для резидентов ОЭЗ определяется на основании кадастровой стоимости земельного участка в размере 1,5%, но не выше размера земельного налога. Это существенно выгоднее рыночных ставок и является значительным преимуществом для инвесторов, выбирающих размещение своих производств в ОЭЗ.

Помимо земли, государство также может предоставлять льготные условия пользования другими природными ресурсами (например, лесными участками, водными объектами, недрами) для инвестиционных проектов, связанных с их использованием. Эти меры, в совокупности, направлены на снижение капитальных и операционных издержек инвесторов, делая проекты более экономически целесообразными и привлекательными для реализации.

Региональные аспекты государственного регулирования инвестиционной деятельности

Инвестиционная политика не замыкается исключительно на федеральном уровне; ее успех во многом зависит от эффективности работы органов государственной власти субъектов Российской Федерации. Именно на региональном уровне происходит непосредственное взаимодействие с инвесторами и создание локальных условий для привлечения капитала.

Инструменты регионального регулирования и поддержки

Региональные органы власти, действуя в рамках федерального законодательства, обладают собственным набором инструментов для стимулирования инвестиционной деятельности. Эти методы часто носят косвенный характер, особенно в условиях ограниченности финансовых ресурсов для прямой поддержки.

Основные меры, активно применяемые субъектами РФ, включают:

• Налоговые льготы и снижение ставок: Регионы имеют право устанавливать пониженные ставки по налогу на прибыль в части, зачисляемой в региональный бюджет, а также по налогу на имущество организаций. Эти льготы предоставляются инвесторам, реализующим приоритетные для региона проекты, или расположенным в определенных зонах. Цель — снизить налоговую нагрузку и повысить рентабельность инвестиций.
• Отсрочки по налогам и арендным платежам: В качестве меры поддержки в периоды становления или при возникновении финансовых трудностей региональные власти могут предоставлять инвесторам отсрочки или рассрочки по уплате региональных налогов и арендных платежей за государственное или муниципальное имущество.
• Предоставление зданий и земель: Одним из наиболее востребованных инструментов является предоставление инвесторам в аренду или собственность зданий, сооружений и земельных участков, право распоряжения которыми принадлежит региональным или муниципальным администрациям. Это может осуществляться на льготных условиях или без проведения торгов для масштабных проектов, как было отмечено ранее.
• Выдача гарантий региональных и местных органов власти: Подобно федеральным гарантиям, региональные и муниципальные гарантии могут предоставляться по кредитам, привлекаемым для реализации инвестиционных проектов на территории субъекта. Это снижает риски для банков и облегчает доступ к финансированию.
• Предоставление субсидий: Регионы могут выделять субсидии для возмещения части затрат инвесторов, например, по уплате процентов по инвестиционным кредитам. Это напрямую снижает стоимость заемных средств и делает проекты более привлекательными. Кроме того, субсидии могут предоставляться на создание инфраструктуры, подключение к инженерным сетям или обучение персонала.
• Создание региональных институтов развития: Многие регионы создают собственные фонды развития, агентства по привлечению инвестиций, которые оказывают инвесторам комплексную поддержку: от консультаций и помощи в оформлении документов до софинансирования проектов.

Сочетание этих инструментов позволяет каждому субъекту РФ формировать свою уникальную инвестиционную политику, максимально адаптированную к местным условиям и приоритетам.

Особые экономические зоны, СЭЗ и ТОР как региональные драйверы инвестиций

Одним из наиболее эффективных и широко используемых инструментов государственного регулирования на региональном уровне являются особые экономические зоны (ОЭЗ), свободные экономические зоны (СЭЗ) и территории опережающего развития (ТОР). Эти специально выделенные территории создаются с целью привлечения инвестиций путем предоставления резидентам особого благоприятного режима ведения предпринимательской деятельности.

• Цели создания ОЭЗ, СЭЗ, ТОР:
  • Привлечение инвестиций: Основная цель — стимулирование притока как внутренних, так и иностранных капиталовложений.
  • Увеличение производства: Создание новых производственных мощностей и расширение существующих.
  • Создание новых рабочих мест: Содействие занятости населения и формированию высокопроизводительных рабочих мест.
  • Обеспечение устойчивого экономического роста: Формирование точек роста, которые становятся драйверами развития всего региона.
  • Технологический трансфер: Привлечение передовых технологий и знаний.
  • Увеличение экспорта и импортозамещения: Развитие производств, ориентированных как на экспорт, так и на замещение импортной продукции.
• Льготный режим предпринимательской деятельности:

  Резидентам ОЭЗ, СЭЗ и ТОР предоставляется комплекс преференций, который включает:

  • Налоговые льготы: Сниженные ставки по налогу на прибыль (вплоть до 0% на первые годы), освобождение от налога на имущество и земельного налога, льготы по страховым взносам.
  • Таможенные преференции: Возможность применения процедуры свободной таможенной зоны, что позволяет ввозить сырье, материалы и оборудование без уплаты пошлин и НДС.
  • Упрощенные административные процедуры: Сокращенные сроки получения разрешений, упрощенный миграционный режим для иностранных специалистов.
  • Развитая инфраструктура: Создание за счет государства готовой инженерной, транспортной и социальной инфраструктуры, что значительно снижает капитальные затраты инвесторов.
• Виды ОЭЗ в России:

  В Российской Федерации функционирует 50 ОЭЗ различных типов, каждый из которых ориентирован на определенные виды деятельности:

  • Промышленно-производственные ОЭЗ: Фокусируются на развитии обрабатывающих производств.
  • Технико-внедренческие ОЭЗ: Предназначены для развития инновационных и высокотехнологичных производств.
  • Туристско-рекреационные ОЭЗ: Создаются для развития туризма и сопутствующей инфраструктуры.
  • Портовые ОЭЗ: Ориентированы на развитие логистических и транспортных узлов.

ОЭЗ, СЭЗ и ТОР являются мощным инструментом балансировки экономического развития страны, позволяя создавать привлекательные условия для бизнеса в различных регионах, способствуя их диверсификации и повышению общего инвестиционного потенциала. Почему же не все регионы одинаково успешны в их создании? Ответ кроется в региональной политике и способности властей адаптироваться к изменяющимся условиям.

Влияние региональной политики на инвестиционную привлекательность

Инвестиционная привлекательность региона — это не абстрактное понятие, а ключевой структурный показатель эффективного функционирования субъекта страны. Она отражает совокупность условий, которые делают регион желанным для инвесторов. Региональная политика играет решающую роль в формировании этой привлекательности.

Факторы, способствующие повышению инвестиционной привлекательности:

• Дальнейшее развитие инфраструктуры: Качественные дороги, современные энергетические мощности, доступ к интернету, развитая логистика — все это критически важно для любого инвестиционного проекта. Региональные власти, инвестируя в инфраструктуру, создают базовые условия для бизнеса.
• Поддержка инноваций: Создание технопарков, бизнес-инкубаторов, поддержка научно-исследовательских центров, льготы для инновационных компаний стимулируют приток высокотехнологичных инвестиций и формируют «экономику знаний».
• Улучшение условий для ведения бизнеса: Сокращение административных барьеров, упрощение процедур получения разрешений, прозрачность регулирования, эффективная работа институтов поддержки бизнеса — все это создает комфортную среду для предпринимателей.
• Создание комфортной среды для жизни и работы: Развитие социальной инфраструктуры (образование, здравоохранение, культура), улучшение экологии, наличие качественных жилищных условий привлекают квалифицированных специалистов и повышают общую привлекательность региона для долгосрочных инвестиций.
• Стабильность и предсказуемость региональной политики: Инвесторы ценят ясность и долгосрочность правил игры. Частые изменения в региональном законодательстве или отсутствие последовательности в реализации политики могут отпугнуть капитал.

Актуальные вызовы и изменения в 2023 году:

В 2023 году российские регионы столкнулись с беспрецедентными вызовами, связанными с международными санкциями, что существенно изменило ландшафт инвестиционной привлекательности.

• Медианная оценка инвестиционной привлекательности: Согласно данным «Эксперт РА», медианная оценка инвестиционной привлекательности регионов РФ в 2023 году выросла, что свидетельствует об общей адаптации экономики к новым условиям и усилению внутренних инвестиционных драйверов.
• Изменение распределения регионов: Однако распределение регионов по уровням инвестпривлекательности претерпело значительные изменения. Особенно это коснулось:
  • Западные приграничные регионы: Эти регионы столкнулись с усилением рисков, вызванных геополитической напряженностью, и серьезным ухудшением логистических цепочек. Например, ранее активно сотрудничавшие с европейскими странами регионы вынуждены переориентироваться на новые рынки и транспортные коридоры, что требует значительных инвестиций и времени.
  • Регионы, ориентированные на экспорт: Многие регионы, чья экономика была тесно связана с экспортом в страны, введшие санкции, столкнулись с необходимостью перестройки производственных и логистических цепочек.
  • Регионы с развитой инфраструктурой для внутреннего рынка: Напротив, регионы, ориентированные на внутренний рынок, а также те, что находятся на новых логистических маршрутах (например, в сторону Востока и Юга), могли получить импульс к развитию.

Таким образом, региональная политика должна быть максимально гибкой и адаптивной, чтобы эффективно реагировать на меняющиеся внешние и внутренние условия. Способность региональных властей создавать благоприятные условия, поддерживать инновации и развивать инфраструктуру определяет их конкурентоспособность в борьбе за инвестиции, особенно в условиях глобальной турбулентности.

Сравнительный анализ государственного регулирования инвестиций: опыт России и зарубежных стран (октябрь 2025)

Для выработки эффективной государственной инвестиционной политики крайне важен анализ международного опыта. Сравнительное изучение подходов ведущих стран позволяет выявить лучшие практики, адаптировать их к российским условиям и избежать типичных ошибок. На октябрь 2025 года, когда мировая экономика находится в состоянии переформатирования, такой анализ приобретает особую актуальность.

Общие показатели инвестиционной деятельности в России и мире

Прежде чем углубляться в детали регулирования, важно оценить общую картину инвестиционной активности. Показатели инвестиционной деятельности в России, к сожалению, существенно ниже, чем в таких экономических гигантах, как Соединенные Штаты Америки, Япония и Германия, особенно в части прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Рассмотрим сравнительные данные за 2023–2024 годы, чтобы получить более полную картину:

Показатель / Страна	США	Китай	Германия	Япония	Россия
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в 2024 году (млрд EUR)	100	85	70	15	н/д
Чистые потоки ПИИ в сентябре 2024 года (млрд USD)	н/д	н/д	н/д	н/д	-1.2
Чистые потоки ПИИ в 2023 году (млрд USD)	н/д	н/д	н/д	н/д	-10.05
ПИИ в % от ВВП (2024 год)	1.3	н/д	1.2	0.9	-0.4
Доля инвестиций в основной капитал от ВВП (2024 год)	21.54	н/д	21.67	26.18 (2023)	27.01

Ключевые выводы из таблицы:

• Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): Страны-лидеры, такие как США, Китай и Германия, демонстрируют значительный приток ПИИ. В то время как Россия в 2023 и сентябре 2024 года показывает отрицательные чистые потоки ПИИ, что свидетельствует об оттоке иностранного капитала. Это является серьезным индикатором инвестиционного климата, особенно в условиях санкционного давления.
• Доля инвестиций в основной капитал от ВВП: Интересно, что по этому показателю Россия (27.01% в 2024 году) опережает Германию (21.67%) и США (21.54%), а также Японию (26.18% в 2023 году). Это означает, что, несмотря на сложности с внешними инвестициями, внутренние инвестиции в основной капитал в России поддерживаются на относительно высоком уровне по сравнению с развитыми экономиками. Это может быть связано с активной государственной инвестиционной политикой и замещением выбывающего иностранного капитала внутренними источниками. Однако важно отметить, что эффективность этих инвестиций и их структура требуют дальнейшего анализа.

Разрыв в показателях ПИИ подчеркивает необходимость усиления мер по привлечению внешнего капитала и повышению инв��стиционной привлекательности России, в то время как относительно высокая доля инвестиций в основной капитал от ВВП свидетельствует о наличии внутренних ресурсов и усилий по поддержанию экономической активности.

Опыт государственного регулирования инвестиций в Китае

Китайская Народная Республика является одним из наиболее ярких примеров успешного государственного регулирования инвестиционных процессов, где экономическая и политическая мощь государства активно используется для достижения амбициозных целей. Подход КНР к инвестициям, особенно иностранным, характеризуется комплексностью и стратегической направленностью.

1. Комплексный подход к привлечению иностранных инвестиций:

   Китай не просто открыл свои двери для иностранного капитала, но и разработал детализированную систему его привлечения и регулирования. Этот подход включает:

   • Налоговая политика: Целенаправленное использование налоговых льгот и преференций для стимулирования иностранных инвесторов входить в приоритетные отрасли и регионы.
   • Денежно-кредитная политика: Управление валютным курсом, процентными ставками и объемом денежной массы для создания благоприятных условий для инвестиций и обеспечения макроэкономической стабильности.
   • Административные меры: Упрощение процедур регистрации бизнеса, оптимизация разрешительной документации, создание «единого окна» для инвесторов.
2. Роль особых экономических зон (СЭЗ):

   Успех Китая во многом связан с широкомасштабным созданием особых экономических зон (СЭЗ). Эти зоны стали полигонами для экономических реформ и мощными магнитами для иностранного капитала. В СЭЗ инвесторам предоставляются:

   • Значительные налоговые льготы: Пониженные ставки корпоративного налога, освобождение от таможенных пошлин на ввозимое оборудование и сырье.
   • Упрощенное регулирование: Меньше бюрократии и более гибкие правила ведения бизнеса.
   • Развитая инфраструктура: Государство активно инвестирует в создание современной инфраструктуры (дороги, порты, энергетика, коммуникации) внутри СЭЗ.
   • Доступ к квалифицированной рабочей силе: СЭЗ часто расположены в регионах с высоким трудовым потенциалом.

   СЭЗ позволили Китаю не только привлечь огромные объемы иностранных инвестиций, но и освоить передовые технологии, создать миллионы рабочих мест и стать «фабрикой мира».

3. Классификация иностранных инвестиций и приоритетные отрасли:

   Китайская инвестиционная политика отличается высокой степенью селективности. Иностранные инвестиции классифицируются по степени желательности:

   • Поощряемые инвестиции: Это вложения в отрасли, которые государство считает приоритетными для своего развития. К ним традиционно относятся сельское хозяйство, текстильная промышленность, нефтехимическая отрасль, аэрокосмическая промышленность и электронная промышленность. Инвесторы в этих сферах получают максимальные преференции.
   • Разрешенные инвестиции: Вложения в отрасли, которые не являются приоритетными, но и не запрещены.
   • Ограниченные инвестиции: Вложения в определенные секторы, где государство желает сохранить контроль или защитить отечественных производителей. Часто требуют создания совместных предприятий с китайскими партнерами.
   • Запрещенные инвестиции: Вложения в отрасли, которые считаются критически важными для национальной безопасности или общественного порядка, либо в сферы, где государство обладает полной монополией.

   Такая классификация позволяет Китаю стратегически направлять иностранный капитал в те секторы, которые наиболее соответствуют его долгосрочным планам развития, особенно в свете текущего смещения акцента на развитие инновационного сектора.

Опыт Китая показывает, что сильная государственная воля, стратегическое планирование и комплексное использование экономических и административных рычагов могут привести к впечатляющим результатам в области привлечения инвестиций и трансформации национальной экономики.

Детальный анализ программ стимулирования инвестиций в Германии

Германия, будучи одной из ведущих экономик мира, также активно использует государственное регулирование для создания благоприятных условий для инвестиционной деятельности. Однако ее подход отличается от китайского, фокусируясь на создании прозрачной и предсказуемой среды, а также на точечной поддержке определенных проектов и регионов. Государственная инвестиционная политика Германии направлена на координацию инвестиционного процесса и применение как активных, так и пассивных методов влияния.

1. Ключевые программы денежного стимулирования:
   • «Joint Task for Improving Regional Economic Structures» (GRW): Это крупнейшая федеральная программа, направленная на выравнивание региональных экономических различий. GRW предоставляет денежные гранты для снижения затрат на создание производственных мощностей. Размер гранта зависит от размера предприятия и региона:
     • Для крупных предприятий: до 30% допустимых расходов.
     • Для средних предприятий: до 40%.
     • Для малых предприятий: до 50%.

     В регионах с наиболее высокими ставками стимулирования (например, приграничные районы с Польшей, регионы C и D, определенные Евросоюзом), гранты могут быть максимальными. В других обозначенных регионах стимулирования (включая части Западной Германии и Берлин) ставки ниже, но также значительны (до 15%, 25% и 35% соответственно).

   • KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau): Национальный банк развития Германии, который играет ключевую роль в финансировании инвестиционных проектов. KfW предлагает:
     • Льготные кредитные программы с более низкими процентными ставками и длительными сроками погашения.
     • Мезонинное финансирование (гибридные формы финансирования, сочетающие черты долгового и долевого капитала).
     • Прямые инвестиции в стратегически важные проекты.
   • «Investment Allowance» (IZ – Investitionszulage): Специальная программа денежного стимулирования инвестиционной деятельности, преимущественно ориентированная на Восточную Германию, с целью выравнивания экономических различий между восточными и западными землями.
   • «INVEST – Venture Capital Grant»: Программа, разработанная для стимулирования инвестиций бизнес-ангелов в молодые, инновационные немецкие стартапы. Она предоставляет безвозмездные гранты до 40% от суммы инвестиций, что способствует развитию венчурного капитала и инновационной экосистемы.
2. Налоговые льготы и изменения (по состоянию на июнь 2025 года):

   Правительство Германии активно работает над созданием более привлекательной налоговой среды:

   • «Ускоритель роста»: Новое правительство запустило программу, включающую ускоренное списание налогов на инвестиции в оборудование и машины в течение трех лет. Это позволяет предприятиям быстрее амортизировать активы, снижая налогооблагаемую базу.
   • Снижение корпоративного налога: Планируется поэтапное снижение ставки корпоративного налога с 15% до 10% в период с 2028 по 2032 год, что сделает Германию более конкурентоспособной на международной арене.
   • Льготы для электромобилей: Предусмотрены налоговые льготы для компаний, приобретающих электромобили, стимулируя «зеленые» инвестиции.
   • Поддержка НИОКР: Меры по стимулированию инвестиций в научно-исследовательские разработки, включая целевые гранты, покрывающие до 50% расходов на НИОКР.
3. Государственные гарантии:

   Германия предлагает инвесторам возможность подать заявку на государственные гарантии для снижения риска финансирования проекта. Эти гарантии могут покрывать до 80% оставшегося кредитного баланса, что значительно повышает доверие банков и инвесторов к проекту.

4. Роль Germany Trade and Invest (GTAI):

   GTAI — это федеральное агентство по продвижению международной экономики, которое активно помогает иностранным компаниям создавать бизнес в Германии. Оно предоставляет:

   • Комплексную информацию о рынке и правовой среде.
   • Консультации по вопросам финансирования и получения субсидий.
   • Помощь в поиске локаций и партнеров.
   • Поддержку в оформлении документов.
5. Приоритетные отрасли для поддержки:

   Государственная поддержка в Германии сосредоточена на инновациях, производстве, социальной сфере, здравоохранении, физической культуре и спорте, что отражает стремление к развитию высокотехнологичной и социально ориентированной экономики.

Таким образом, Германия применяет многоуровневую систему стимулирования инвестиций, сочетающую региональные гранты, льготное финансирование, налоговые преференции и активную информационно-консультационную поддержку, создавая предсказуемую и поддерживающую среду для инвесторов.

Адаптация зарубежного опыта для России

Изучение международного опыта, безусловно, полезно, но его слепое копирование не всегда эффективно. Для России важно адаптировать лучшие зарубежные практики с учетом собственной специфики, экономических условий и стратегических приоритетов.

1. Уроки от Китая:
   • Стратегическое планирование: Китайский опыт демонстрирует, как комплексное и долгосрочное планирование инвестиционной политики, увязанное с национальными приоритетами, может дать впечатляющие результаты. Для России это означает усиление роли стратегического прогнозирования и формирования четких «дорожных карт» для развития ключевых отраслей.
   • Развитие СЭЗ и ТОР: Успех китайских СЭЗ подтверждает эффективность создания специальных территорий с льготными условиями. России следует продолжить развитие своих ОЭЗ и ТОР, расширяя перечень предлагаемых преференций, упрощая административные процедуры и активно инвестируя в инфраструктуру этих зон. Особое внимание следует уделить привлечению инвестиций в инновационные и высокотехнологичные секторы, как это делает Китай.
   • Селективность инвестиций: Идея классификации инвестиций (поощряемые, ограниченные, запрещенные) может быть полезна для России, чтобы более целенаправленно направлять иностранный капитал в те отрасли, которые критически важны для импортозамещения, технологического суверенитета и экспорта.
2. Уроки от Германии:
   • Прозрачность и предсказуемость: Немецкий подход подчеркивает важность стабильности и прозрачности регуляторной среды. Для России это означает дальнейшее совершенствование законодательства, снижение административных барьеров и борьбу с коррупцией, что является критически важным для формирования доверия инвесторов.
   • Региональная поддержка: Программа GRW в Германии демонстрирует эффективность регионального выравнивания через целевые гранты. Российским регионам следует развивать собственные механизмы поддержки, адаптированные к локальным условиям, и активнее использовать инструменты снижения затрат на создание производственных мощностей.
   • Институты развития: Роль KfW и GTAI в Германии показывает, насколько важны специализированные государственные институты для финансирования и поддержки инвесторов. В России Корпорация МСП, Фонд развития промышленности и другие подобные структуры должны продолжать наращивать свой потенциал, расширять спектр услуг и повышать доступность своих программ.
   • Налоговые стимулы для НИОКР: Немецкие налоговые льготы для инвестиций в НИОКР являются примером того, как можно стимулировать инновационное развитие. России необходимо расширять подобные меры, чтобы увеличить долю затрат на НИОКР в ВВП.
3. Общий сравнительный аспект и «пробелы» российской методологии:

   Российская методология оценки эффективности государственных инвестиционных проектов в целом соответствует европейским стандартам PIMA (Public Investment Management Assessment), что свидетельствует о ее теоретической обоснованности. Однако, существуют «пробелы», которые необходимо устранить:

   • Комплексное прогнозирование: Отсутствие всеобъемлющего прогнозирования инвестиций на всех институциональных уровнях (национальном, региональном, отраслевом) мешает формированию единой стратегии и эффективному распределению ресурсов.
   • Оценка инвестиционных потребностей для технического обслуживания: Недостаточная оценка потребностей в инвестициях для поддержания и технического обслуживания существующих объектов приводит к их деградации и необходимости более капиталоемких ремонтов в будущем.
   • Корректировка проектной документации: Проблемы с оперативной корректировкой проектной документации по объектам незавершенного строительства замедляют реализацию проектов и увеличивают их стоимость.

Изучение международного опыта стран, таких как США, Китай, Сингапур, Германия, Франция, Республика Корея, Япония и Канада, может стать ценным источником идей для совершенствования механизмов привлечения инвестиций в России. Адаптация этих уроков с учетом национальной специфики позволит укрепить инвестиционный климат и обеспечить устойчивый экономический рост.

Проблемы и оценка эффективности государственного регулирования инвестиций в России (октябрь 2025)

Несмотря на все усилия государства по стимулированию инвестиционной активности, эффективность государственного регулирования в России сталкивается с рядом глубоких и системных проблем. Эти вызовы требуют всестороннего анализа и выработки комплексных решений, особенно в условиях динамично меняющейся макроэкономической ситуации на октябрь 2025 года.

Современные проблемы государственного регулирования инвестиционной активности

На сегодняшний день инвестиционная среда в России обременена рядом факторов, которые препятствуют полноценному раскрытию ее потенциала:

1. Несовершенство российского законодательства: Несмотря на постоянные изменения и доработки, законодательная база в сфере регулирования инвестиционной деятельности все еще содержит «белые пятна», противоречия и излишнюю бюрократию. Недостаточная стабильность правовых норм и частые изменения правил игры создают неопределенность для инвесторов, особенно долгосрочных.
2. Отсутствие адекватной системы налоговых преференций: Хотя налоговые льготы существуют, их адресность, масштаб и эффективность не всегда соответствуют потребностям бизнеса. Инвесторы часто указывают на недостаточную прозрачность критериев получения льгот и сложный механизм их администрирования.
3. Наличие коррумпированности в органах государственной и муниципальной власти: Коррупция остается одной из самых серьезных преград для инвестиций. Она повышает транзакционные издержки, создает непредсказуемость и подрывает доверие к государственным институтам.
4. Сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов: Даже при наличии льготных программ, процесс получения кредитов в банках часто сопряжен с излишней бюрократией, высокими требованиями к залоговому обеспечению и длительными сроками рассмотрения заявок. Это особенно ощутимо для малого и среднего бизнеса.
5. Недостаток собственных финансовых средств у предприятий: Многие российские предприятия не имеют достаточных внутренних ресурсов для финансирования масштабных инвестиционных проектов. Это делает их сильно зависимыми от внешнего финансирования, что в условиях высокой стоимости кредитов становится серьезной проблемой.
6. Высокие инвестиционные риски: К ним относятся политические риски, риски изменения законодательства, макроэкономические риски (инфляция, валютные колебания), а также отраслевые и региональные риски. Эти риски повышают требуемую доходность инвестиций, что снижает их привлекательность.
7. Усиление отраслевых и территориальных диспаритетов: Инвестиции часто концентрируются в наиболее развитых регионах и прибыльных отраслях, оставляя без должного внимания другие территории и секторы, что приводит к неравномерному развитию.
8. Рост зависимости от импорта инвестиционных товаров: Несмотря на программы импортозамещения, многие критически важные технологии и оборудование для инвестиционных проектов по-прежнему зависят от импорта. Это создает уязвимость в условиях санкций и ограничений.
9. Ухудшение параметров технологического развития и сокращение доли затрат на НИР и НИОКР в ВВП:
   • В 2022 году расходы на НИОКР в России составляли 0.9% ВВП.
   • В 2023 году доля расходов на НИОКР в ВВП России (наукоемкость экономики) увеличилась до 0.96%.
   • В 2024 году внутренние затраты России на исследования и разработки достигли 1.88 трлн рублей, увеличившись на 4,5% в постоянных ценах.
   • По абсолютным масштабам затрат на науку Россия занимает девятую позицию в мировом рейтинге с показателем в 64.9 млрд долларов (в расчете по паритету покупательной способности).
   • Для сравнения, в 2023 году в Израиле этот показатель составлял 6%, в Южной Корее — 5.2%, в Тайване — 4%.

   Очевидно, что, несмотря на рост абсолютных затрат, доля НИОКР в ВВП России все еще значите��ьно ниже, чем у стран-лидеров в сфере инноваций. Это указывает на недостаточные инвестиции в фундаментальные и прикладные исследования, что тормозит технологическое развитие.

10. Снижение возможностей заемного финансирования: В условиях жесткой денежно-кредитной политики и внешних ограничений доступность и стоимость заемного капитала для многих компаний остаются проблемой.
11. Санкции 2022 года: Международные санкции 2022 года выявили значительную зависимость России от западных технологий и финансирования, что привело к необходимости срочной перестройки инвестиционных стратегий и поиска новых партнеров и источников технологий.

Перечисленные проблемы, в совокупности, создают сложный фон для инвестиционной деятельности, и предпринимаемые государством меры, хоть и существенны, пока недостаточны для полной интенсификации инвестиционных процессов.

Влияние макроэкономических факторов

Макроэкономическая стабильность является краеугольным камнем для привлечения инвестиций. В России на октябрь 2025 года наблюдается ряд макроэкономических факторов, которые оказывают существенное влияние на инвестиционную активность.

1. Высокий процент коммерческого кредита и высокая ключевая ставка:
   • По состоянию на 16 октября 2025 года, ключевая ставка Центрального банка Российской Федерации составляет 17,00% годовых.
   • Последнее изменение произошло 12 сентября 2025 года, когда ставка была снижена на 100 базисных пунктов с 18,00%.
   • Аналитики, опрошенные Банком России в октябре 2025 года, ожидают, что средняя ключевая ставка на остаток 2025 года составит 16,6% годовых.

   Такой высокий уровень ключевой ставки ведет к удорожанию заемного капитала для предприятий, делая инвестиционные проекты менее рентабельными и снижая их привлекательность. Глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев 16 октября 2025 года публично призвал снизить ключевую ставку, подчеркнув, что ее текущий уровень остается высоким и препятствует инвестиционной активности компаний. Высокая стоимость кредитов замедляет модернизацию производств, расширение бизнеса и создание новых мощностей.

2. Высокий уровень инфляции в стране:
   • По состоянию на 13 октября 2025 года годовая инфляция в России ускорилась до 8,16%.
   • Оценка годовой инфляции на ту же дату от Минэкономразвития составляла 8,08%.
   • Аналитики, опрошенные Банком России в октябре 2025 года, повысили прогноз инфляции на конец 2025 года до 6,6%.
   • Минэкономразвития также прогнозирует инфляцию в России на уровне 6,8% по итогам 2025 года.

   Высокая инфляция подрывает покупательную способность, увеличивает неопределенность будущих доходов и издержек, что делает планирование инвестиций крайне сложным. Она обесценивает денежные средства, как собственные, так и заемные, снижая стимулы к долгосрочным вложениям. Инвесторы вынуждены закладывать в свои расчеты более высокие риски, что приводит к требованию более высокой доходности от проектов, тем самым сокращая круг потенциально выгодных инвестиций.

Взаимосвязь этих двух факторов очевидна: Центральный банк вынужден поддерживать высокую ключевую ставку для сдерживания инфляции, но это, в свою очередь, негативно сказывается на инвестиционной активности. Нахождение баланса между стабилизацией цен и стимулированием экономического роста остается одной из главных задач макроэкономического регулирования. Каковы же последствия такого дисбаланса для общей эффективности инвестиционной политики?

Оценка эффективности инвестиционной политики и «пробелы» методологии

Оценка эффективности государственной инвестиционной политики — это непрерывный процесс, требующий адекватных методик и объективных критериев. В России эту функцию выполняют различные ведомства и аналитические агентства.

1. Методики оценки:
   • Минэкономразвития РФ: Разрабатывает и применяет методики оценки эффективности государственных инвестиционных проектов, ориентированные на достижение социально-экономических результатов.
   • Информационное агентство «АК&М»: Проводит рейтинги инвестиционной привлекательности регионов и компаний, основываясь на финансовых показателях и оценках рисков.
   • Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: Оценивает инвестиционную привлекательность регионов и отраслей, публикуя ежегодные обзоры, которые учитывают как экономические, так и социальные факторы.
2. Соответствие стандартам PIMA и существующие «пробелы»:

   Российская методология оценки эффективности государственных инвестиционных проектов в целом соответствует европейским стандартам PIMA (Public Investment Management Assessment). Это означает, что основные этапы управления государственными инвестициями — от стратегического планирования до мониторинга и оценки — соответствуют международным практикам. Однако, есть несколько существенных «пробелов», которые снижают общую эффективность:

   • Отсутствие комплексного прогнозирования инвестиций: На сегодняшний день в России не сформирована единая, всеобъемлющая система комплексного прогнозирования инвестиций на всех институциональных уровнях — национальном, региональном и отраслевом. Это приводит к разрозненности данных, дублированию усилий и неоптимальному распределению инвестиционных ресурсов.
   • Недостаточная оценка инвестиционных потребностей для технического обслуживания объектов: Большое внимание уделяется новым проектам, но часто упускаются из виду инвестиционные потребности для поддержания и технического обслуживания уже существующих объектов инфраструктуры и производства. Это приводит к их ускоренному износу, снижению эффективности и, в конечном итоге, к необходимости еще больших капитальных вложений в будущем.
   • Проблемы с корректировкой проектной документации по объектам незавершенного строительства: Процесс корректировки проектной документации для долгостроев или объектов, столкнувшихся с изменившимися условиями, часто бывает слишком сложным и длительным. Это приводит к замораживанию проектов, удорожанию строительства и потере потенциальной выгоды.

Эффективность государственного регулирования инвестиций — это не только наличие законов и программ, но и качество их реализации, а также способность системы оперативно реагировать на вызовы и адаптироваться к изменяющимся условиям. Устранение выявленных «пробелов» в методологии оценки и прогнозирования является критически важным шагом для повышения общей результативности инвестиционной политики России.

Заключение

Исследование форм и методов государственного регулирования инвестиционной активности на предприятиях в условиях 2025 года выявило сложность и многогранность данной проблематики. Государство, признавая инвестиции ключевым драйвером экономического роста, активно использует широкий спектр инструментов — от прямого участия до создания стимулирующей среды — для направления капиталовложений в русло национальных приоритетов.

Мы убедились, что российское законодательство, в лице Федеральных законов № 39-ФЗ и № 160-ФЗ, постоянно совершенствуется, а такие механизмы, как Специальные инвестиционные контракты (СПИК 1.0 и 2.0), эволюционируют, адаптируясь к потребностям экономики, с особым акцентом на технологическое развитие. Актуальный комплекс налоговых стимулов, финансовой помощи, льготных кредитных программ и государственных гарантий демонстрирует стремление правительства создать максимально благоприятные условия для инвесторов. Региональные аспекты регулирования, включая ОЭЗ и ТОР, играют важную роль в привлечении капитала и выравнивании территориального развития, хотя внешние вызовы 2023 года и оказали на них значительное влияние.

Сравнительный анализ с зарубежным опытом Китая и Германии показал, что, несмотря на различные подходы, успешные инвестиционные политики характеризуются стратегическим планированием, прозрачностью, наличием мощных институтов развития и адресной поддержкой приоритетных направлений. Для России эти примеры служат ценным источником для адаптации лучших практик в части усиления стратегического планирования, дальнейшего развития СЭЗ и ТОР, повышения прозрачности регуляторной среды и расширения поддержки НИОКР.

Однако, несмотря на предпринимаемые меры, сохраняется ряд существенных проблем. Несовершенство законодательства, коррупция, сложность доступа к финансированию, а также влияние макроэкономических факторов, таких как высокая ключевая ставка (17,00% на 16.10.2025) и уровень инфляции (8,16% на 13.10.2025), продолжают сдерживать инвестиционную активность. Кроме того, выявленные «пробелы» в российской методологии оценки эффективности инвестиционных проектов, особенно в части комплексного прогнозирования и учета потребностей в техническом обслуживании, требуют немедленного внимания.

Таким образом, для повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности в России необходимо продолжить работу по совершенствованию законодательной базы, усилить адресность и прозрачность мер поддержки, бороться с коррупцией, а также активно внедрять передовые методики прогнозирования и оценки инвестиционных проектов, учитывая как внешние, так и внутренние экономические реалии. Только комплексный и системный подход позволит России реализовать свой инвестиционный потенциал и обеспечить устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 2001 г. с изменениями, внесенными федеральными законами от 19 июня 2000 г. и от 25 февраля 2000 г.
2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 2003 г.
3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 2003 г.
4. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 2003 г.
5. Федеральный закон «О федеральном бюджете на 2003 год».
6. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. 2003. № 3.
7. Бессарабов Д. Закон расчистил дорогу инвесторам // Бизнес-адвокат. 2002. № 13.
8. Вишняков В.Г. Особые экономические зоны: правовые проблемы и пути их развития // Журнал российского права. 2003. № 1.
9. Доронина Н.Г. Многосторонние международные договоры и российское законодательство об инвестициях // Журнал российского права. 2002. № 11.
10. Доронина Н.Г. Применение положений двухсторонних международных соглашений о защите и гарантиях инвестиций // Право и экономика. 2002. № 1.
11. Лисица В.Н. О проекте Федерального закона «О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами // Законодательство и экономика. 2002. № 9.
12. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования // Экономист. 2000. № 9.
13. Материалы Госкомстата России «Инвестиции в экономику России в 2000 году» // Общество и экономика. 2001. № 6.
14. Морозов С.П. Принципы инвестиционного права // Журнал российского права. 2003. № 3.
15. Перспективы привлечения иностранных инвестиций в Россию // Внешняя торговля. 2002. № 12.
16. Старженецкий В.В. Режим иностранных инвесторов в России // Арбитражная практика. 2002. № 7.
17. Тастевен М. Условия формирования благоприятного регионального инвестиционного климата // Экономист. 2001. № 11.
18. Темник Д.В. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России // Деньги и кредит. 2003. № 1.
19. Дагаев А.А. Приведет ли снижение налогов к увеличению инвестиций? // Журнал «Московская экономика и московское общество». 2002. № 1.
20. Безруков В., Сафронов Б., Марковская В. Конъюнктура инвестиционного рынка // Экономист. 2001. № 7. С. 3-5.
21. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. 2001. № 7. С. 104-107.
22. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса // Вопросы экономики. 2000. № 11. С. 13-16.
23. Матеров И.С. Доклад на заседании Рабочей группы Консультативного совета по иностранным инвестициям в России по улучшению инвестиционного климата (Москва, 23 марта 2001 г.).
24. Научные доклады. Инвестиционный климат в России // Общество и экономика. 2003. № 12. С. 175-176.
25. Самуэльсон П. Экономикс. 2002. С. 447-478.
26. Уринсон Я. О мерах по активизации инвестиционного процесса // Вопросы экономики. 2002. № 7. С. 11-14.
27. Сборники Госкомстата РФ.
28. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М., 2002.
29. Журнал «Закон». 2003. № 12.
30. Журнал «Экономика и управление». 2002. № 2; 2003. № 1.
31. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: ИТЕМ лтд, 2005.
32. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 25.12.2023). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
33. Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ред. от 04.08.2023). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
34. Лекция 1. Инвестиции. Инвестиционная политика. Инвестиционная политика в Российской Федерации в условиях экономического кризиса. Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2012/07/26/1255799341/Лекция%201.doc (дата обращения: 17.10.2025).
35. Что такое инвестиционная деятельность? Альфа Банк. URL: https://alfabank.ru/get-money/credits/refinance/ (дата обращения: 17.10.2025).
36. Что такое инвестиции простыми словами, для чего нужны, их виды и способы начала инвестиционной деятельности. JetLend. URL: https://jetlend.ru/blog/chto-takoe-investitsii/ (дата обращения: 17.10.2025).
37. Инвестиционная деятельность: понятие, правовые формы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-deyatelnost-ponyatie-pravovye-formy/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
38. Что такое инвестиции. Сервис «Финансист». URL: https://finansist.ru/blog/chto-takoe-investitsii (дата обращения: 17.10.2025).
39. Что такое инвестиции и как начать инвестирование? Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/investments/education/what-is-investment/ (дата обращения: 17.10.2025).
40. В чем заключается инвестиционная деятельность предприятия? Чем она характеризуется и что в нее… Яндекс Нейро. URL: https://yandex.ru/q/question/v_chem_zakliuchaetsia_investitsionnaia_1f122e23/ (дата обращения: 17.10.2025).
41. Государственное регулирование экономики. URL: https://economy-lib.com/gosudarstvennoe-regulirovanie-ekonomiki (дата обращения: 17.10.2025).
42. Что такое Государственное регулирование? Техническая Библиотека Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/ekonomika/142385-gosudarstvennoe-regulirovanie/ (дата обращения: 17.10.2025).
43. Что такое Государственное регулирование? Энциклопедия права. URL: https://slovariki.org/enciklopedia-prava/57425 (дата обращения: 17.10.2025).
44. Что такое Инвестиционная деятельность? Энциклопедия права. URL: https://slovariki.org/enciklopedia-prava/57426 (дата обращения: 17.10.2025).
45. Основные направления государственной инвестиционной политики Российской Федерации в сфере науки и технологий. URL: https://www.xn--b1aew.xn--p1ai/investpolitika_v_sfere_nauki_i_tekhnologij.html (дата обращения: 17.10.2025).
46. Определение термина «Государственное регулирование экономики». Точка Банк. URL: https://tochka.com/glossary/gosudarstvennoe-regulirovanie-ekonomiki/ (дата обращения: 17.10.2025).
47. Специальные инвестиционные контракты. Центр управления проектами в промышленности. URL: https://frprf.ru/programms/spik/ (дата обращения: 17.10.2025).
48. Особенности государственного регулирования инвестиционной деятельност. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=25916694 (дата обращения: 17.10.2025).
49. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России в современных условиях // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti-v-rossii-v-sovremennyh-usloviyah/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
50. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России в современных условиях. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=43788755 (дата обращения: 17.10.2025).
51. Препятствия для инвестиций в Российской Федерации. URL: https://www.economy.gov.ru/material/file/0c9a59b646c2f347844a496c56b02651/prepyatstviya_dlya_investiciy_v_rossiyskoy_federacii.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
52. Федеральный закон 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации. URL: https://zakon-rf.com/zakon-160-fz.html (дата обращения: 17.10.2025).
53. Что такое Государственное регулирование: понятие и определение термина. URL: https://sb.bank.ru/glossary/gosudarstvennoe-regulirovanie (дата обращения: 17.10.2025).
54. Государственное регулирование инвестиционных процессов на. URL: https://rep.bstu.ru/doc/206584/Государственное%20регулирование%20инвестиционных%20процессов%20на.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
55. Сущность, основные задачи и направления государственной инвестицион. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=21453282 (дата обращения: 17.10.2025).
56. Дмитриев призвал снизить ключевую ставку. URA.RU. URL: https://ura.news/news/1052735232 (дата обращения: 17.10.2025).
57. Специальные инвестиционные контракты СПИК 2.0. URL: https://frprf.ru/upload/iblock/c38/z99iux45yv70853v913v2m3oen4v3z4w.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
58. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России в современных условиях. ResearchGate. URL: https://www.researchgate.net/publication/372957451_PROBLEMY_GOSUDARSTVENNOGO_REGULIROVANIA_INVESTICIONNOJ_DEATELNOSTI_V_ROSSII_V_SOVREMENNYH_USLOVIAH (дата обращения: 17.10.2025).
59. Актуальные вопросы правового регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации // Экономика. Право. Общество. URL: https://pravo.esrae.ru/186-258 (дата обращения: 17.10.2025).
60. Правила заключения специальных инвестиционных контрактов. Верное Решение. URL: https://audit-consult.ru/publikatsii/spik-2-0/ (дата обращения: 17.10.2025).
61. Факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность в России. Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2021/article/2018000570 (дата обращения: 17.10.2025).
62. СПИК — Фонд развития промышленности. URL: https://frprf.ru/programms/spik/#:~:text=Специальный%20инвестиционный%20контракт%20(СПИК)%20%2D%20это,инвестор%20заключает%20соглашение%20с%20Российской (дата обращения: 17.10.2025).
63. Правовые аспекты становления и развития специальных инвестиционных контрактов в Российской Федерации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovye-aspekty-stanovleniya-i-razvitiya-spetsialnyh-investitsionnyh-kontraktov-v-rossiyskoy-federatsii/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
64. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности в современной мировой обстановке. Репозиторий Самарского университета. URL: https://repo.ssau.ru/bitstream/Upravlenie-razvitiem-gorodov-i-regionov-problemy-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investicionnoi-deyatelnosti-v-sovremennoi-mirovoi-obstanovke-64154/problemy-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investicionnoi-deyatelnosti-v-sovremennoi-mirovoi-obstanovke-64154.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
65. Основные направления инвестиционной политики в России на современном этапе // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-napravleniya-investitsionnoy-politiki-v-rossii-na-sovremennom-etape/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
66. ГРЭ. Глава 8. Инвестиционная политика государства. URL: https://studfile.net/preview/4383173/page:24/ (дата обращения: 17.10.2025).
67. Основные направления государственной инвестиционной политики Российской Федерации в сфере науки и технологий. Справочник по законодательству. URL: https://ppt.ru/docs/postanovleniya/pravitelstvo.rf/732 (дата обращения: 17.10.2025).
68. Сущность и механизмы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/462/101667/ (дата обращения: 17.10.2025).
69. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционной деятельности. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=12850942 (дата обращения: 17.10.2025).
70. Основные проблемы государственной инвестиционной политики России. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=37012396 (дата обращения: 17.10.2025).
71. Инвестиционная деятельность в российской экономике: проблемы и направления активизации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-deyatelnost-v-rossiyskoy-ekonomike-problemy-i-napravleniya-aktivizatsii/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
72. Формы и методы государственного регулирования инвестиций в регионах. URL: https://economy.kemsu.ru/wp-content/uploads/2020/07/2-3.-Formy-i-metody-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsiy-v-regionah.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
73. Особые экономические зоны регионального уровня, инфраструктура оэз, создание … Ступино Квадрат. URL: https://stupinokvadrat.ru/articles/osobye-ekonomicheskie-zony-regionalnogo-urovnya-infrastruktura-oez-sozdanie-osoboy-ekonomicheskoy-zony-sez-v-mire (дата обращения: 17.10.2025).
74. Специальные экономические зоны для бизнеса. Адвокатская газета. URL: https://www.advgazeta.ru/mneniya/spetsialnye-ekonomicheskie-zony-dlya-biznesa/ (дата обращения: 17.10.2025).
75. Инструменты государственного регулирования инвестиционной деятельности в регионе // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti-v-regione/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
76. Особые экономические зоны как эффективный инструмент для развития промышленности. Деловая Россия. URL: https://deloros.ru/dr-osobye-ekonomicheskie-zony-kak-effektivnyj-instrument-dlya-razvitiya-promyshlennosti.html (дата обращения: 17.10.2025).
77. Инвестиционная политика Германии. Инвестиционная политика: опыт реализации в странах с рыночным механизмом хозяйствования. Studbooks.net. URL: https://studbooks.net/1531206/ekonomika/investitsionnaya_politika_germanii (дата обращения: 17.10.2025).
78. Оценка эффективности инвестиционной политики в регионах РФ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-effektivnosti-investitsionnoy-politiki-v-regionah-rf/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
79. Особенности регулирования иностранных инвестиций в Германии. YB Case 2025. URL: https://ybcase.com/ru/features-of-foreign-investment-regulation-in-germany/ (дата обращения: 17.10.2025).
80. Инвестиционная деятельность Германии. Государственное регулирование инвестиционной деятельности Германии. Elibrary. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=48425257 (дата обращения: 17.10.2025).
81. Методика оценки эффективности инвестиционной политики. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=54930113 (дата обращения: 17.10.2025).
82. Инвестиционная политика в России: механизм государственного регулир. Электронный научный архив УрФУ. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/82760/1/978-5-7996-2651-7_2019_064.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
83. Теоретико-методические аспекты региональной инвестиционной привлекательности. Научное обозрение. Экономические науки. URL: https://science-economy.ru/ru/article/view?id=1130 (дата обращения: 17.10.2025).
84. Инвестиционная привлекательность регионов: новые вызовы и возможности для инвесторов. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/regions/invest_attract_regions_2023/ (дата обращения: 17.10.2025).
85. Сравнительный анализ отечественного и зарубежного опыта реализации механизма инвестиционного потенциала в системе обеспечения экономической безопасности // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-otechestvennogo-i-zarubezhnogo-opyta-realizatsii-mehanizma-investitsionnogo-potentsiala-v-sisteme-obespecheniya/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
86. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Studme.org. URL: https://studme.org/168449/ekonomika/formy_gosudarstvennogo_regulirovaniya_investitsionnoy_deyatelnosti (дата обращения: 17.10.2025).
87. Региональная политика правительства РФ как фактор инвестиционной привлекательности регионов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/regionalnaya-politika-pravitelstva-rf-kak-faktor-investitsionnoy-privlekatelnosti-regionov/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
88. Опыт Китая в управлении государственными предприятиями. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=25950854 (дата обращения: 17.10.2025).
89. Почему Германия популярна среди иностранных инвесторов — частные инвестиции с Invest in Germany. URL: https://investingermany.ru/articles/investitsii-v-germaniyu/ (дата обращения: 17.10.2025).
90. Сравнительный анализ инвестиционной политики России и стран с опытом санкционного давления // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-investitsionnoy-politiki-rossii-i-stran-s-opytom-sanktsionnogo-davleniya/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
91. Сравнительный анализ отечественного и зарубежного опыта реализации механизма инвестиционного потенциала в системе обеспечения экономической безопасности. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=46104845 (дата обращения: 17.10.2025).
92. Инвестиционная политика России: стратегия повышения инвестиционной привлекательности регионов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-politika-rossii-strategiya-povysheniya-investitsionnoy-privlekatelnosti-regionov/viewer (дата обращения: 17.10.2025).
93. Российская методология оценки государственных инвестиционных проектов vs Европейская методология PIMA: анализ соответствия // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=2377 (дата обращения: 17.10.2025).