Деньги в современной рыночной экономике: концептуальные основы, функции, цифровизация и денежно-кредитная политика Российской Федерации

На первый взгляд, деньги кажутся элементарным инструментом обмена, но за их кажущейся простотой скрывается сложнейший механизм, пронизывающий все аспекты экономической жизни. В условиях стремительных технологических изменений и геополитических трансформаций, особенно ярко проявившихся в период с 2022 по 2025 год, роль денег перестает быть статичной функцией и превращается в динамичный, постоянно эволюционирующий феномен. Актуальность комплексного исследования денег в современной рыночной экономике обусловлена не только их статусом универсального эквивалента и регулятора экономических процессов, но и беспрецедентными вызовами, связанными с цифровизацией, появлением новых форм денег и необходимостью адаптации денежно-кредитной политики к глобальным и национальным шокам.

Настоящая курсовая работа ставит перед собой цель — провести исчерпывающий анализ концептуальных основ, сущности, функций и роли денег, а также специфики их проявления в условиях современной российской экономики. Для достижения этой цели были сформулированы следующие задачи:

• Проследить историческую эволюцию денег и денежных систем, от их примитивных форм до современных цифровых воплощений.
• Систематизировать и проанализировать основные теоретические подходы к сущности денег, представленные в различных экономических школах.
• Детально рассмотреть традиционные функции денег и оценить их трансформацию в условиях цифровой экономики.
• Особое внимание уделить феномену цифровизации денежных систем, изучив появление электронных денег и, в частности, перспективы внедрения цифрового рубля в Российской Федерации.
• Исследовать особенности функционирования денежной системы России и определить актуальные вызовы, стоящие перед Центральным банком РФ в контексте глобальных экономических изменений и санкционного давления.
• Проанализировать влияние макроэкономических факторов, таких как инфляция и дефляция, на покупательную способность денег и общую стабильность денежной системы.

Предметом исследования выступают денежные отношения, возникающие в процессе производства, распределения, обмена и потребления общественного продукта. Объектом исследования являются деньги как экономическая категория, их функции, формы и роль в современной рыночной экономике, включая специфику денежно-кредитной политики Российской Федерации. Структура работы последовательно раскрывает обозначенные задачи, двигаясь от фундаментальных теоретических основ к прикладным аспектам функционирования денег в современной России.

Теоретические основы сущности и исторической эволюции денег

Стремительное развитие технологий, особенно в сфере финансовых инноваций, ставит под сомнение традиционные представления о природе денег, однако, чтобы понять, куда движутся деньги, необходимо обратиться к их корням, осмыслив исторический путь и многообразие концептуальных подходов, формировавших наше представление об этом ключевом экономическом явлении.

Сущность денег как экономической категории

Феномен денег является одним из наиболее дискуссионных в экономической науке, не имея единого и универсального определения. На протяжении веков мыслители и ученые предлагали свои трактовки, пытаясь ухватить двойственную природу этого элементарного, но при этом чрезвычайно сложного инструмента.

С одной стороны, деньги — это высоколиквидное благо, своего рода «товар товаров», который обладает физическими свойствами, позволяющими ему выполнять функцию обмена. Исторически эта материальная сторона выражалась в ракушках, мехах, а затем в металлах. С другой стороны, и это не менее важно, деньги представляют собой нематериальную ценность, поддерживаемую общественным доверием, привычкой и, что особенно актуально в современном мире, законодательным принуждением. Именно эта нематериальная составляющая позволяет нам рассматривать деньги как «ценность, поддерживаемую доверием», которая может не иметь собственной внутренней стоимости, однако её отсутствие не умаляет их функциональности в экономике.

В экономической теории деньги часто описываются метафорами: «смазочный материал рынка», обеспечивающий бесперебойность обмена; «язык рынка», позволяющий сопоставлять ценности различных товаров и услуг; или даже «универсальный финансовый актив», который служит средством сохранения и приумножения богатства. Каждое из этих определений подчеркивает определенный аспект их сущности.

В наиболее широком смысле, деньги можно определить как всеобщий эквивалент, то есть особый вид универсального товара, который стихийно выделился из мира других товаров и стал общепризнанным мерилом стоимости. Этот эквивалент легко обменивается на любые другие товары и услуги, обладая при этом максимальной ликвидностью. Понимание денег как универсального финансового актива позволяет индивидам и организациям более эффективно распоряжаться своими ресурсами, перераспределять их во времени и пространстве, а также использовать для оплаты самых разнообразных обязательств.

Исторические этапы эволюции денег

История денег — это история развития человеческого общества, отражающая усложнение экономических отношений и социальных структур. Пройдя путь от примитивных форм до высокотехнологичных цифровых систем, деньги претерпели четыре основных этапа эволюции.

Первый этап — товарные деньги, доминировавшие до VII века до нашей эры. На этом этапе в качестве денег использовались реальные товары, обладающие собственной потребительской стоимостью: скот, зерно, меха, ракушки каури, а позднее — металлы. Выбор товара-эквивалента зависел от региональных условий, но всегда требовал, чтобы он был достаточно редким, делимым и ценным. Именно поэтому драгоценные металлы, такие как золото и серебро, постепенно вытеснили другие товары, благодаря своим физическим свойствам (однородность, делимость, сохраняемость). Гарантом выполнения деньгами своих функций в этом случае выступали физические свойства самого материала.

Второй этап — монетные деньги, начавшийся примерно в VII веке до нашей эры и продлившийся до XIX века. Переход от слитков к стандартизированным монетам, имеющим фиксированный вес и пробу, значительно упростил процесс обмена. Первые монеты появились в Лидии, а затем распространились по всему миру. Государственная чеканка монет с определенным клеймом стала первым шагом к формированию доверия не только к металлу, но и к эмитенту — государству. Это была ключевая точка, когда функциональность денег стала зависеть не только от их материальной ценности, но и от авторитета эмитента.

Третий этап — бумажные деньги, охватывающий период с XIX по XX века. Хотя первые бумажные банкноты появились в Китае еще в 100 году, а в России — в 1769 году при Екатерине II (ассигнации), их массовое распространение как основного средства обращения началось значительно позже. Исторически существовало три разновидности денег:

• Товарные деньги, номинал которых определялся их физическими свойствами (например, золотые монеты).
• Кредитные деньги, которые представляли собой обязательства банков и были обеспечены их активами. Прототипы современных банков стали кредитовать, выпуская собственные банкноты. Важно отметить, что первые банкноты со статусом платежного средства в Европе были выпущены в Швеции в 1660-х годах. Банк Англии, основанный в 1694 году, также активно начал печатать банкноты, используя опыт колонии Массачусетского залива (1690 год).
• Фиатные деньги, ценность которых устанавливалась государством и поддерживалась законодательно. Примерно в тот же период, что и кредитные деньги, государства начали эмитировать казначейские билеты — прототипы фиатных денег, обязательные к приему по всей стране силой закона. В России казначейские билеты были впервые выпущены в 1831 году.

В XIX — начале XX века государства постепенно брали под контроль банковскую эмиссию, централизуя процесс. В СССР, после декрета о национализации банков в декабре 1917 года, банковское дело было объявлено государственной монополией, и Народный банк РСФСР (позднее Госбанк СССР) взял на себя функцию эмиссии. В современной Российской Федерации право монопольной денежной эмиссии перешло к Банку России после ликвидации Госбанка СССР в 1992 году. Современные денежные системы практически повсеместно основаны на фиатных деньгах, чья ценность определяется законодательно и которые обязательны к приему по всем обязательствам в границах государства-эмитента.

Четвертый этап — электронные деньги, начавшийся с середины XX века и активно развивающийся по сей день. Этот этап ознаменован переходом от физического носителя к цифровым записям, что стало возможным благодаря развитию компьютерных технологий и телекоммуникаций. Сегодня мы стоим на пороге новой революции с появлением цифровых валют центральных банков, таких как цифровой рубль, которые трансформируют саму архитектуру денежных систем. На всех этих этапах эволюции неизменным гарантом выполнения деньгами своих функций оставалось доверие: к физическим свойствам, к эмитенту (банку или государству) или к технологии, обеспечивающей их безопасность и оборот.

Основные теоретические подходы к деньгам: от классики до современности

Теория денег, или денежная теория, представляет собой фундаментальную область экономической науки, изучающую влияние денег на экономическую систему, их роль в формировании ценовых уровней, объемов производства и занятости. На протяжении истории экономической мысли различные школы предлагали свои, порой диаметрально противоположные, взгляды на сущность и механизмы функционирования денег, каждый из которых оставил значительный след в современном понимании денежных явлений.

Ранние теории денег

Ранние попытки осмыслить природу денег были тесно связаны с историческим контекстом и преобладающими экономическими реалиями.

Металлистическая теория денег, доминировавшая в XV-XVII веках, возникла на фоне развития международной торговли и накопления драгоценных металлов в Европе. Ее представители, такие как английские меркантилисты У. Стаффорд, Т. Мен (Мэн), француз А. Монкретьен и Н. Орезме, отождествляли деньги исключительно с благородными металлами — золотом и серебром. В их понимании, именно эти металлы являлись естественной формой денег и единственным источником богатства нации. Металлисты признавали за благородными металлами ключевые функции: меру стоимости, средство обращения и средство платежа, но их основной акцент делался на накоплении металла как показателе могущества государства. Эта теория была неразрывно связана с меркантилизмом, который призывал к максимизации экспорта и минимизации импорта для увеличения притока золота и серебра в страну.

На смену металлизму, по мере развития товарно-денежных отношений и появления бумажных форм денег, пришла номиналистическая теория денег (XVII-XVIII века). Ее основоположники, такие как Дж. Беркли и Дж. Стюарт, а позднее, в начале XX века, виднейший представитель Г. Кнапп (Георг Фридрих Кнапп, 1842–1926), утверждали, что деньги являются условными знаками, не имеющими внутренней стоимости. В своей знаковой работе «Государственная теория денег» (1905) Кнапп постулировал, что деньги — это творение государства, а их материальная природа не имеет значения. Покупательную способность деньгам, согласно номиналистам, придает исключительно государство, своим законодательным актом объявляя их обязательным средством платежа. Акцент был сделан на бумажных деньгах, чья ценность определяется не затратами труда на их производство, а волей государства.

Классические и неоклассические подходы

С развитием капитализма и формированием полноценных рыночных экономик возникла необходимость в более глубоком анализе взаимосвязи между денежной массой, ценами и объемом производства.

Количественная теория денег зародилась в XVI веке как ответ на «революцию цен» в Европе, вызванную притоком золота и серебра из Нового Света. Ее ранние положения были сформулированы Ж. Боденом (XVI в.), Дж. Локком, Ш. Монтескье и Д. Юмом (XVII-XVIII вв.), которые первыми пришли к выводу, что стоимость денег обратно пропорциональна их количеству в обращении. То есть, чем больше денег в экономике, тем ниже их покупательная способность и выше общий уровень цен.

Ирвинг Фишер в 1911 году придал количественной теории денег формальный вид, выразив ее в знаменитом уравнении обмена:

M ⋅ V = P ⋅ Q

Где:

• M — количество денег в обращении.
• V — скорость обращения денег (среднее число раз, которое денежная единица меняет владельца за определенный период).
• P — общий уровень цен в экономике.
• Q — реальный объем производства товаров и услуг (или объем сделок).

Это уравнение, по сути, утверждает, что общая сумма денежных расходов в экономике (M ⋅ V) должна быть равна общей стоимости проданных товаров и услуг (P ⋅ Q). При допущении постоянства V и Q в краткосрочном периоде, изменение M ведет к пропорциональному изменению P.

Марксистская теория денег, разработанная К. Марксом, рассматривает деньги как особый товар, который стихийно выделился из мира других товаров на роль всеобщего эквивалента. В основе этой теории лежит трудовая теория стоимости, согласно которой меновая стоимость товаров (включая деньги) определяется количеством общественно необходимого труда, затраченного на их производство. По Марксу, полноценными деньгами являются золото или серебро, поскольку они обладают внутренней стоимостью, а бумажные деньги — это лишь их заменители. Маркс был первым, кто сформулировал зависимость необходимой денежной массы от суммы товарных цен и скорости обращения денег, что позднее нашло отражение в других теориях.

Современные макроэкономические теории денег

XX век принес новые экономические вызовы — Великую депрессию, мировые войны, что потребовало переосмысления роли государства и денежной политики.

Кейнсианская теория денег, предложенная Дж. М. Кейнсом в его фундаментальной работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936), стала революционной для своего времени. Кейнс отказался от классического представления о нейтральности денег и о том, что скорость их обращения постоянна. Он ввел концепцию «предпочтения ликвидности», объясняющую, почему люди предпочитают хранить часть своих активов в форме денег, а не в менее ликвидных формах (например, облигациях). Он выделил три мотива хранения денег:

1. Трансакционный мотив: для текущих повседневных сделок.
2. Мотив предосторожности: для непредвиденных обстоятельств и будущих потребностей.
3. Спекулятивный мотив: для избежания потерь от владения облигациями при изменении процентных ставок. Если Кейнс ожидал роста процентных ставок (падения цен облигаций), он предпочитал держать деньги в наличной форме.

Кейнс считал, что скорость обращения денег не является константой, а переменной величиной, которая изменяется в зависимости от доходов, нормы процента и других экономических параметров. Кейнсианство утверждает, что совокупный спрос часто отклоняется от производственного потенциала экономики, вызывая кризисы и инфляцию, а денежная политика должна активно использоваться для стабилизации экономики.

Монетаризм, возникший в 1950-х годах, представляет собой макроэкономическую теорию, которая возродила и модернизировала идеи количественной теории денег. Основоположником современного монетаризма является выдающийся экономист Милтон Фридман. Монетаристы утверждают, что количество денег в обращении является определяющим фактором для развития экономики.

Милтон Фридман предложил знаменитое «денежное правило» (или правило К процентов) — принцип, согласно которому Центральный банк должен установить твердый и предсказуемый ежегодный темп роста денежной массы (например, 4-5%), который соответствует естественному темпу роста реального ВВП и обеспечивает ценовую стабильность. Монетаристы убеждены, что в долгосрочном периоде изменение предложения денег влияет только на уровень инфляции, не оказывая значимого воздействия на реальный ВВП (концепция нейтральности денег в долгосрочном периоде). Следовательно, основным инструментом денежно-кредитной политики, по их мнению, должно быть строгое регулирование темпов роста денежной массы.

Эти теории, несмотря на свои различия, в совокупности формируют сложную и многогранную картину сущности и роли денег, позволяя нам лучше понимать как исторические, так и современные экономические процессы.

Функции денег в современной рыночной экономике

Сущность денег как экономической категории не может быть полностью раскрыта без анализа функций, которые они выполняют. Именно через эти функции деньги реализуют свою роль универсального эквивалента и ключевого элемента рыночного механизма. Традиционно экономисты выделяют пять основных функций денег, каждая из которых имеет свою специфику и проявление в условиях современной рыночной экономики.

Деньги как мера стоимости

Функция денег как меры стоимости является фундаментальной, поскольку она позволяет экономическим агентам определять, выражать и сравнивать ценность самых разнообразных товаров и услуг. В этой роли деньги выступают как универсальная единица счета, общий знаменатель, к которому приводи��ся стоимость всех остальных благ.

На практике это проявляется в формировании цены товара, которая представляет собой денежное выражение его стоимости. Благодаря деньгам мы можем легко сопоставлять, например, стоимость килограмма картофеля и консультации юриста, автомобиля и нескольких лет обучения в университете. Без этой функции, выраженной в единой, общепризнанной счетной единице, рыночный обмен был бы крайне затруднен, если не невозможен, поскольку потребовалось бы каждый раз находить эквиваленты для бартерного обмена (например, сколько килограммов картофеля стоит одна консультация юриста). Таким образом, деньги в функции меры стоимости существенно упрощают экономические расчеты, планирование и принятие решений.

Деньги как средство обращения

Функция денег как средства обращения — это, пожалуй, наиболее очевидная и повсеместно используемая роль денег. В этой функции деньги выступают посредником в процессе обмена товаров и услуг, обеспечивая их быстрое и комфортное прохождение от производителя к потребителю.

Ключевое значение денег как средства обращения заключается в том, что они устраняют необходимость в так называемом «двойном совпадении желаний», которое является характерной чертой бартерной системы. В условиях бартера, чтобы обменяться товарами, каждый участник обмена должен не только иметь товар, который он хочет предложить, но и нуждаться именно в том товаре, который предлагает другая сторона. Например, фермеру, имеющему зерно и желающему получить обувь, нужно найти сапожника, которому нужно именно зерно. Деньги же разрывают эту прямую связь, позволяя продать один товар за деньги, а затем на эти деньги купить любой другой товар у любого продавца. Формула обмена трансформируется из Т–Т (товар на товар) в Т–Д–Т (товар на деньги, деньги на товар), что радикально увеличивает эффективность и скорость обмена, стимулируя специализацию и развитие производства.

Деньги как средство накопления (сбережения)

Функция денег как средства накопления (или сбережения) позволяет экономическим субъектам сохранять покупательную способность для будущих покупок. Иными словами, деньги могут быть изъяты из обращения и временно храниться, чтобы быть использованными позже для приобретения товаров или услуг. Это дает возможность отложить потребление на будущее, обеспечивая гибкость в управлении личными и корпоративными финансами.

Однако, способность денег эффективно выполнять эту функцию зависит от их стабильности и предсказуемости покупательной способности. В условиях современной экономики, где существуют различные формы денег, эта функция проявляется по-разному. Например, традиционные электронные деньги, привязанные к фиатным валютам, обладают относительно высокой стабильностью и поэтому хорошо подходят для накопления. В то же время, криптовалюты, такие как Bitcoin или Ethereum, из-за их высокой волатильности (частых и значительных колебаний стоимости) не в полной мере способны выполнять функцию средства накопления. Их ценность может резко меняться за короткие периоды, что делает их рискованным активом для долгосрочных сбережений, если целью является сохранение покупательной способности.

Деньги как средство платежа

Функция денег как средства платежа является логическим продолжением и углублением функции средства обращения. Она заключается в использовании денег для погашения самых разнообразных долговых обязательств, которые не связаны напрямую с немедленной покупкой товара. Эта функция особенно ярко проявляется в процессах кредитования.

Деньги в этой функции используются для:

• Уплаты налогов и сборов.
• Оплаты коммунальных услуг.
• Погашения банковских кредитов.
• Выплаты заработной платы, пенсий и пособий.
• Осуществления страховых выплат.

Появление этой функции обусловлено развитием кредитных отношений, когда платеж и получение товара или услуги разнесены во времени. Например, работник получает заработную плату после того, как отработал определенный период, а заемщик погашает кредит через некоторое время после его получения. Деньги здесь выступают как универсальное средство погашения любых финансовых обязательств, обеспечивая юридическую завершенность и экономическую состоятельность сделок.

Деньги как мировые деньги

Функция мировых денег — это проявление всех вышеперечисленных функций на международном уровне. Деньги в этой роли используются для осуществления международных расчетов, покупки товаров и услуг за рубежом, формирования валютных резервов и погашения межгосударственных долгов.

Исторически роль мировых денег играли золотые монеты, такие как флорин (Флоренция, с 1252 года) и дукат (Венеция, с 1284 года), а также само золото. В современности эту функцию выполняют так называемые резервные валюты — национальные валюты, которые широко используются в международных транзакциях и хранятся центральными банками других стран в качестве резервов. К основным мировым резервным валютам традиционно относятся доллар США (который до сих пор является основной мировой резервной валютой с долей в мировых валютных резервах более 58%), евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк и китайский юань. Золото также сохраняет свою роль международного резервного средства, особенно в периоды экономической нестабильности. Некоторые эксперты, однако, рассматривают мировые деньги не как самостоятельную функцию, а лишь как пространственно ограниченную область применения других функций денег в рамках международной экономики.

Все пять функций денег тесно взаимосвязаны и образуют единую систему, обеспечивая стабильность и эффективность функционирования современной рыночной экономики. Государство и центральный банк играют ключевую роль в регулировании и контроле выпуска и оборота денег, гарантируя выполнение ими этих жизненно важных функций.

Цифровизация экономики и трансформация денежных систем

Цифровизация стала одной из самых мощных движущих сил современности, радикально преобразующей все сферы человеческой деятельности, и финансовый сектор не является исключением. За последние десятилетия процессы цифровизации экономики и развитие электронных платежных систем не просто изменили способы использования денег, но и трансформировали их традиционные функции, открывая новые горизонты и ставя перед регуляторами беспрецедентные вызовы.

Эволюция электронных денег

История электронных денег, в ее современном понимании, насчитывает всего несколько десятилетий, однако ее корни уходят значительно глубже. Уже в начале XX века существовали прототипы электронных переводов: одним из самых ранних видов «электронных денег», упомянутых в США в 1918 году, был телеграфный перевод средств (Telegraphic Transfer, TT). Это была, по сути, электронная передача инструкций для перемещения традиционных денег, а не самостоятельная цифровая валюта в современном понимании. Однако этот механизм уже тогда продемонстрировал потенциал ускорения расчетов за счет использования телекоммуникаций.

Настоящий прорыв произошел с развитием компьютерных технологий и интернета. В 1993 году Дэвид Чаум предложил концепцию первых полноценных электронных денег в интернете — систему eCash, которая была запущена в 1994 году. Эта система позволяла осуществлять анонимные платежи в сети, используя криптографические методы. Несмотря на то, что eCash не получила широкого распространения, она заложила основу для дальнейших инноваций.

С середины XX века получили развитие различные формы электронных денег: от банковских карт и систем интернет-банкинга до электронных кошельков и платежных агрегаторов. Эти системы, по сути, представляют собой цифровые записи о средствах на банковских счетах, позволяющие осуществлять безналичные расчеты без физического перемещения наличных денег. Они значительно ускорили и упростили платежи, сделали их более безопасными и доступными, тем самым преобразив функцию денег как средства обращения и платежа.

Цифровой рубль: новая форма национальной валюты

В условиях стремительного развития цифровых технологий и появления частных криптовалют, центральные банки по всему миру начали исследовать возможность создания собственных цифровых валют (ЦВЦБ, CBDC). В Российской Федерации таким проектом стал цифровой рубль, разрабатываемый Банком России.

Цифровой рубль представляет собой третью форму российской национальной валюты, дополняющую уже существующие наличную и безналичную формы. Важно подчеркнуть, что все три формы рубля будут равноценны, то есть 1 наличный рубль = 1 безналичный рубль = 1 цифровой рубль.

Основные характеристики и принципы функционирования цифрового рубля:

• Эмиссия: Цифровой рубль будет эмитироваться непосредственно Банком России, что отличает его от безналичных денег, которые создаются коммерческими банками.
• Хранение: Цифровые рубли будут храниться на счетах цифрового рубля (цифровых кошельках) на платформе Банка России, а не на счетах в коммерческих банках.
• Технология: Операции с цифровыми рублями будут проходить на платформе Банка России с использованием технологии блокчейн, что обеспечивает прозрачность и безопасность транзакций.
• Доступ: Доступ к цифровым кошелькам будет осуществляться через мобильные приложения любых коммерческих банков и интернет-банки. Это обеспечивает универсальность и удобство использования для граждан.

Введение цифрового рубля призвано обеспечить ряд стратегических преимуществ для всей экономики:

• Для граждан: С 1 января 2025 года, после льготного периода, платежи и переводы цифровых рублей будут бесплатными, что установлено Советом директоров Банка России 3 августа 2023 года. Это значительно снизит издержки на финансовые операции для населения. Кроме того, цифровой рубль предоставит возможность доступа к кошельку через любое мобильное приложение банка, а также, в перспективе, расчеты при ограниченном доступе к сети Интернет (офлайн-режим). Офлайн-переводы предполагают использование специальных цифровых кошельков на мобильных устройствах с беспроводными технологиями (Bluetooth, NFC), однако эта технология еще находится на стадии доработки и пока не запущена в промышленную эксплуатацию.
• Для бизнеса: Для компаний установлен тариф за прием оплаты товаров и услуг цифровыми рублями в размере 0,3% от суммы платежа (но не более 1,5 тыс. рублей), а для поставщиков ЖКУ — 0,2% (не более 10 рублей). Комиссия за переводы между юридическими лицами составит 15 рублей за операцию. Эти тарифы призваны снизить издержки при расчетах для бизнеса и повысить конкурентоспособность российской экономики.
• Для государства: Предполагается, что цифровой рубль позволит государству лучше отслеживать расходование бюджетных средств, так как деньги можно будет программировать для определенных целей. Это открывает перспективы для повышения эффективности государственных расходов.

Контроль за операциями с цифровым рублем, включая антиотмывочный контроль, будет осуществляться как Банком России, так и коммерческими банками. Банк России активно исследует возможность внедрения цифрового рубля в целях содействия цифровизации финансового рынка и с 2023 года приступил к пилотированию реальных операций.

Одним из важных направлений развития является создание платформы коммерческих смарт-контрактов. ЦБ РФ прорабатывает с банками запуск этой платформы, чтобы банки могли на ней зарабатывать. Концепция этой платформы планируется к публикации в первой половине 2026 года. Банки смогут разрабатывать и публиковать собственные смарт-контракты (подобно «магазинам приложений»), что станет для них новым источником прибыли и позволит автоматизировать расчеты, делая финансовые операции более эффективными и прозрачными.

Внедрение цифрового рубля не просто добавляет новую форму денег, но и фундаментально меняет инфраструктуру платежей, предлагая новые возможности для граждан, бизнеса и государства, а также усиливая контроль и прозрачность в денежном обращении.

Денежная система и денежно-кредитная политика Российской Федерации на современном этапе

Денежная система любого государства является критически важным элементом его суверенитета и экономической стабильности. Российская Федерация, столкнувшись с беспрецедентными глобальными вызовами и санкционным давлением, активно адаптирует свою денежную систему и денежно-кредитную политику для обеспечения устойчивости и развития экономики.

Основы денежной системы РФ

Денежная система Российской Федерации представляет собой законодательно закрепленную совокупность элементов, регулирующих денежное обращение в стране. Ее ключевые характеристики:

• Официальная денежная единица: Российский рубль, равный 100 копейкам. Это универсальное средство платежа на всей территории страны.
• Тип денежной системы: Денежная система России относится к типу неразменных на золото денег (фиатных денег). Это означает, что ценность рубля не привязана напрямую к золотому запасу, а определяется экономической мощью государства, его политикой и доверием населения.
• Денежная эмиссия: Исключительное право на эмиссию наличных денег и организацию денежного обращения в Российской Федерации принадлежит Банку России. Это положение закреплено в статье 75 Конституции РФ и статье 29 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Банкноты и монеты Банка России являются безусловными обязательствами Центрального банка и обеспечиваются всеми его активами, что гарантирует их надежность.

Цели и инструменты денежно-кредитной политики Банка России

Денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России является одним из важнейших инструментов макроэкономического регулирования, направленным на обеспечение устойчивого развития экономики.

Основная цель ДКП Банка России — защита и обеспечение устойчивости рубля. Это достигается, прежде всего, посредством поддержания ценовой стабильности, то есть низкой и стабильной инфляции. Количественная цель по инфляции для Банка России установлена вблизи 4% годовых.

Для достижения этой цели Банк России использует стратегию таргетирования инфляции. Это режим денежно-кредитной политики, при котором Центральный банк публично устанавливает количественную цель по инфляции и несет ответственность за ее достижение, используя доступные инструменты.

Ключевая ставка является основным инструментом ДКП Банка России. Она представляет собой минимальную процентную ставку, по которой Банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам, и максимальную процентную ставку, по которой он готов принимать средства от банков на депозиты. Механизм влияния ключевой ставки многогранен:

• Повышение ключевой ставки приводит к удорожанию кредитов для коммерческих банков, что, в свою очередь, ведет к росту процентных ставок по кредитам для населения и бизнеса. Это снижает спрос на кредиты, замедляет потребительскую и инвестиционную активность, а также стимулирует сбережения, поскольку депозитные ставки также растут. Сокращение денежной массы в обращении способствует снижению инфляции.
• Понижение ключевой ставки оказывает обратное действие, стимулируя кредитование, инвестиции и экономический рост.

Банк России также уделяет большое внимание регулярному разъяснению общественности своих решений и их обоснования, что повышает предсказуемость политики и укрепляет доверие к регулятору.

В текущих условиях Банк России придерживается режима плавающего валютного курса рубля. Это означает, что курс рубля не фиксируется и определяется балансом спроса импортеров на иностранную валюту и предложения экспортеров на внутреннем валютном рынке. Такая политика позволяет экономике более гибко реагировать на внешние шоки, хотя и может приводить к высокой волатильности курса.

Вызовы и особенности ДКП в условиях санкционного давления (2022-2025)

С 2014 года Российская Федерация живет в условиях санкций, однако с 2022 года страна столкнулась с беспрецедентной по масштабу и интенсивности волной экономических ограничений. Эти санкции оказали существенное влияние на функционирование денежной системы и потребовали кардинальной перестройки ДКП:

• Запрет на операции с валютными резервами ЦБ РФ подорвал возможности Банка России по стабилизации валютного рынка в первые месяцы кризиса.
• Блокировка корреспондентских счетов крупнейших российских банков и ограничения транзакций в долларах и евро значительно усложнили международные расчеты и внешнеэкономическую деятельность.

В этих условиях политика Банка России была направлена на возвращение инфляции к цели в любой ситуации, несмотря на резкий всплеск инфляции в 2022 году, вызванный кардинальным изменением внутренних и внешних экономических условий.

• Повышение ключевой ставки: В 2023 году Банк России пять раз подряд повышал ключевую ставку, начав с 7,5% в июле и достигнув 16% к середине декабря. Это стало ответом на растущую инфляцию и необходимость стабилизации финансовой системы. Политика ужесточения продолжилась: к 29.07.2024 ключевая ставка достигла 18%, а к 13.09.2024 – 19%. Пиковое значение в 21% было зафиксировано 28.10.2024. К середине 2025 года, на фоне стабилизации инфляционных ожиданий, ставка начала снижаться, составив 20% к 09.06.2025, 18% к 28.07.2025 и 17% к 15.09.2025. Эти меры привели к снижению объемов кредитования, но помогли сдержать инфляционное давление.
• Меры по стабилизации валютного курса: В октябре 2023 года был подписан указ об обязательной репатриации и продаж�� экспортерами валютной выручки. Эта мера была призвана обеспечить стабильность валютного курса рубля и финансового рынка РФ в условиях ограниченного притока валюты.

Нормативно-правовая база регулирования денежного обращения в РФ

Эффективное функционирование денежной системы невозможно без прочной законодательной основы. В Российской Федерации денежное обращение и денежно-кредитная политика регулируются целым рядом нормативно-правовых актов:

• Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» устанавливает правовые основы и принципы валютного регулирования и контроля в РФ, определяет права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении валютных операций.
• Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» является основополагающим документом, регулирующим статус, цели, функции и полномочия Банка России, включая эмиссию наличных денег и организацию денежного обращения.
• Федеральный закон от 31 июля 2020 года N 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» регулирует новые явления в финансовом секторе, такие как цифровые финансовые активы и цифровая валюта, закладывая правовую основу для их функционирования.
• Положение Центрального банка (Банка России) N 383-П «О правилах осуществления перевода денежных средств» детализирует порядок осуществления безналичных денежных переводов, устанавливая стандарты и требования для участников платежной системы.

Эта комплексная нормативно-правовая база позволяет Банку России эффективно управлять денежной системой и проводить денежно-кредитную политику, адаптируясь к меняющимся условиям и обеспечивая макроэкономическую стабильность.

Макроэкономические факторы: инфляция, дефляция и стабильность денег в РФ

Стабильность покупательной способности денег является краеугольным камнем здоровой экономики. Однако деньги подвержены влиянию различных макроэкономических факторов, среди которых инфляция и дефляция играют центральную роль, определяя благосостояние граждан и предсказуемость экономического развития.

Сущность и виды инфляции и дефляции

Инфляция – это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике, что неизбежно ведет к обесцениванию денег и падению их покупательной способности. Проще говоря, на одну и ту же сумму денег со временем можно купить меньше товаров и услуг, чем прежде. Инфляция является одним из самых распространенных макроэкономических феноменов, с которым сталкиваются большинство стран мира.

Противоположным инфляции процессом является дефляция – снижение общего уровня цен на товары и услуги. При дефляции покупательная способность денег растет, то есть на ту же сумму денег можно приобрести больше благ. Несмотря на кажущуюся привлекательность, дефляция часто сопутствует экономическим спадам, кризисам и стагнации, поскольку снижение цен может подавлять инвестиции и потребительский спрос.

Инфляцию принято классифицировать по темпам ее роста:

• Ползучая (умеренная) инфляция: Характеризуется относительно низкими темпами роста цен, обычно до 10% в год (часто 4-6% считается нормой для здоровой экономики). Такая инфляция стимулирует инвестиции и производство, поскольку небольшое обесценивание денег побуждает к их вложению, а не к накоплению.
• Галопирующая инфляция: Проявляется в быстром и значительном росте цен, от 10% до 50% в год. Приводит к более серьезному обесцениванию денег, снижению доверия к национальной валюте и экономическому хаосу, затрудняя долгосрочное планирование.
• Гиперинфляция: Чрезвычайно быстрый рост цен, превышающий 50% в месяц (или несколько сотен, а то и тысяч процентов в год). В условиях гиперинфляции деньги теряют свои функции, экономика переходит к бартеру, производство останавливается, а финансовая система разрушается.

Причины инфляции

Инфляция – это многофакторное явление, вызванное сложным взаимодействием монетарных и немонетарных причин. Выделяют две основные формы инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.

1. Инфляция спроса: Возникает, когда совокупный спрос в экономике превышает совокупное предложение товаров и услуг. Проще говоря, слишком много денег «гоняется» за слишком малым количеством товаров.

• Рост денежной массы: Чрезмерная денежная эмиссия, не подкрепленная ростом производства, является классической монетарной причиной инфляции.
• Экономический подъем и рост доходов населения: В периоды бурного роста экономики увеличиваются доходы, что стимулирует потребительский спрос.
• Снижение налогов: Увеличение располагаемых доходов населения и прибыли компаний ведет к росту спроса.
• Увеличение инвестиций в бизнес: Рост инвестиционного спроса также может подстегивать инфляцию.
• Снижение процентных ставок по кредитам: Дешевые кредиты стимулируют потребительский и инвестиционный спрос.
• Рост государственных расходов: Если государственные расходы (особенно финансируемые эмиссией) превышают доходы, это создает избыточный спрос.
• Девальвация обменного курса: Обесценивание национальной валюты делает импорт дороже, что переносит инфляцию на внутренний рынок.
• Инфляционные ожидания: Ожидание дальнейшего роста цен побуждает потребителей покупать товары «про запас», создавая ажиотажный спрос.

2. Инфляция издержек: Возникает, когда растут производственные затраты предприятий, что вынуждает их повышать цены на свою продукцию, чтобы сохранить рентабельность.

• Рост цен на сырье, материалы и комплектующие: Это могут быть как внутренние цены, так и мировые (например, нефтяные кризисы 1970-х годов).
• Повышение расходов на заработную плату: Если рост зарплат превышает рост производительности труда, это увеличивает издержки на единицу продукции.
• Увеличение налогов, пошлин, акцизов: Государственные сборы, являющиеся частью издержек, также могут провоцировать инфляцию.
• Рост процентных ставок по кредитам: Удорожание заемных средств увеличивает финансовые издержки компаний.
• Сокращение или прекращение импорта средств производства: Это может привести к росту цен на дефицитные компоненты.
• Монополизация отраслей: Монополисты имеют возможность повышать цены независимо от спроса, используя свое доминирующее положение.
• Нехватка рабочей силы и снижение производительности: Приводит к росту издержек на оплату труда.

3. Дефицит бюджета и его монетизация: Значительный и устойчивый дефицит государственного бюджета является серьезной причиной инфляции. Если государство покрывает дефицит за счет денежной эмиссии (то есть «печатает деньги»), это называется монетизацией дефицита бюджета. Увеличение денежной базы Центральным банком приводит к росту денежной массы в обращении, которая через денежный мультипликатор усиливает инфляцию. В условиях высокой инфляции также может возникнуть «эффект Танзи», когда налогоплательщики затягивают уплату налогов, зная, что деньги обесценятся, что ведет к дальнейшему росту дефицита и порочному кругу инфляции.

Влияние инфляции на покупательную способность и стабильность денежной системы

Инфляция оказывает глубокое и разностороннее влияние на экономику и благосостояние граждан:

• Подрыв покупательной способности: Самое очевидное последствие инфляции. С каждой новой волной роста цен фиксированная сумма денег позволяет купить все меньше товаров и услуг. Это бьет по доходам населения, особенно по тем, кто имеет фиксированный доход (пенсионеры, бюджетники).
• «Бегство от денег»: В условиях высокой инфляции люди стремятся как можно быстрее обменять деньги на материальные блага (товары длительного пользования, недвижимость, иностранную валюту, драгоценные металлы), чтобы избежать их обесценивания. Это ускоряет скорость обращения денег и еще больше подстегивает инфляцию.
• «Инфляционный налог»: Те, кто сохраняет деньги во время инфляции, фактически платят «налог», равный разнице в покупательной способности денег в начале и конце периода. Этот «налог» особенно чувствителен для сбережений.
• Хаотичное ценообразование: Непредсказуемый рост цен затрудняет планирование для предприятий и потребителей. Компании не могут точно прогнозировать издержки и доходы, что препятствует инвестициям и долгосрочному развитию.
• Сокращение реальной стоимости сбережений: Деньги, хранящиеся на счетах или в наличной форме, обесцениваются, что демотивирует сбережения и подрывает финансовую стабильность.
• Перераспределение богатства: Инфляция перераспределяет богатство от кредиторов к заемщикам (реальная стоимость долга уменьшается) и от тех, кто получает фиксированный доход, к тем, кто может быстро повышать цены.

Таким образом, стабильная и низкая инфляция (ползучая) является благоприятной для экономики, стимулируя инвестиции. Однако, галопирующая инфляция и гиперинфляция разрушительны, подрывая все функции денег и дестабилизируя экономическую систему. Не менее важно постоянно мониторить данные по инфляции и ключевой ставке. Какие именно изменения произошли в макроэкономических показателях РФ за 2019-2025 годы?

Динамика ключевых макроэкономических показателей в РФ (2019-2025 гг.)

Рассмотрим динамику ключевых макроэкономических показателей в Российской Федерации за последние годы, что позволит оценить влияние инфляции и предпринимаемых мер денежно-кредитной политики.

1. Годовая инфляция в России (по данным Росстата):

Год/Месяц	Инфляция (%)
2019	3,0
2020	4,9
2021	8,39
2022	11,94
2023	7,42
Август 2025	8,14
Сентябрь 2025	8,0

Анализ: Динамика инфляции в России демонстрирует значительные колебания. После относительно низкой инфляции в 2019 году (3,0%), показатель начал расти, достигнув пиковых значений в 2022 году (11,94%) на фоне геополитических шоков и санкционного давления. В 2023 году инфляция замедлилась до 7,42%, однако к середине 2025 года вновь демонстрирует рост, что указывает на сохраняющееся инфляционное давление и необходимость дальнейших мер регулятора.

2. Ключевая ставка Банка России (динамика):

Дата	Ключевая ставка (%)
04.05.2022	14
27.05.2022	11
14.06.2022	9.5
25.07.2022	8
19.09.2022	7.5
24.07.2023	8.5
15.08.2023	12
18.09.2023	13
30.10.2023	15
18.12.2023	16
29.07.2024	18
13.09.2024	19
28.10.2024	21
09.06.2025	20
28.07.2025	18
15.09.2025	17

Анализ: Банк России активно использовал ключевую ставку как основной инструмент борьбы с инфляцией. В 2022 году наблюдалось как резкое повышение ставки (до 14% в мае), так и ее последующее снижение после стабилизации ситуации. Однако, в 2023 году, на фоне нового витка инфляционного давления, Банк России приступил к серии повышений, доведя ставку до 16% к концу года. Этот тренд продолжился в 2024 году, достигнув пика в 21% в октябре, что является агрессивной мерой для сдерживания инфляционных ожиданий. К сентябрю 2025 года, по мере стабилизации, наблюдается постепенное снижение ставки до 17%, что свидетельствует о начале смягчения денежно-кредитной политики.

3. Валовой внутренний продукт (ВВП) России (в текущих ценах, млрд руб., изменение к предыдущему году, %):

Год	ВВП (млрд руб.)	Изменение к пред. году (%)
2019	109 608,3	+2,2
2020	107 658,1	-2,7
2021	134 727,5	+5,9
2022	156 941,0	-1,2
2023	176 413,9	+3,6
2024 (прогноз)	201 152,1	+4,3

Анализ: Динамика ВВП России отражает воздействие как глобальных, так и внутренних факторов. После умеренного роста в 2019 году, в 2020 году наблюдался спад (-2,7%) из-за пандемии COVID-19. В 2021 году экономика продемонстрировала уверенное восстановление (+5,9%). В 2022 году, несмотря на санкции, спад ВВП оказался умеренным (-1,2%), что свидетельствует об адаптации экономики. В 2023 году ВВП вернулся к росту (+3,6%), а прогноз на 2024 год (+4,3%) указывает на продолжение восстановительной траектории. Эти данные показывают, что российская экономика демонстрирует устойчивость к внешним шокам, хотя и сталкивается с инфляционным давлением.

Заключение

Комплексное исследование концептуальных основ, сущности, роли и функций денег в современной рыночной экономике, проведенное в рамках данной курсовой работы, позволило всесторонне раскрыть многогранный характер этого фундаментального экономического феномена. Мы проследили сложную историческую эволюцию денег от примитивных товарных форм до современных цифровых активов, выявив, что на каждом этапе ключевым гарантом их функциональности оставалось общественное доверие. Анализ различных теоретических подходов – от металлизма и номинализма до кейнсианства и монетаризма – показал разнообразие взглядов на природу и механизмы влияния денег, каждый из которых внес свой вклад в наше текущее понимание денежных явлений.

Детальное рассмотрение традиционных функций денег (меры стоимости, средства обращения, накопления, платежа и мировых денег) продемонстрировало их жизненно важную роль в обеспечении эффективности и стабильности рыночных отношений. Особое внимание было уделено трансформации этих функций под воздействием цифровизации экономики. Внедрение электронных денег и, в частности, активная разработка цифрового рубля Центральным банком Российской Федерации, свидетельствуют о новой эре в развитии денежных систем. Цифровой рубль, как третья форма национальной валюты, обещает не только удешевление и ускорение платежей, но и предоставляет новые возможности для контроля за целевым использованием средств и развития платформы смарт-контрактов, что может стать одним из ключевых драйверов будущей цифровой экономики.

Исследование денежной системы и денежно-кредитной политики Российской Федерации на современном этапе выявило уникальные вызовы, с которыми столкнулся Банк России в условиях глобальных экономических изменений и беспрецедентного санкционного давления. Политика таргетирования инфляции, использование ключевой ставки как основного инструмента и меры по стабилизации валютного курса, такие как обязательная репатриация выручки экспортерами, демонстрируют гибкость и решимость регулятора в достижении цели по ценовой стабильности. Динамика макроэкономических показателей, включая инфляцию, ключевую ставку и ВВП за последние 5-10 лет, наглядно проиллюстрировала сложность и адаптивность российской экономики к внешним шокам.

Таким образом, все поставленные цели и задачи исследования были достигнуты. Работа подтверждает комплексный характер современного понимания денег, подчеркивая их непрерывную эволюцию и центральную роль в трансформации как глобальной, так и российской экономики. Полученные выводы могут служить ценной академической базой для студентов и аспирантов, интересующихся денежно-кредитными отношениями и современными финансовыми инновациями.

Список использованной литературы

1. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: учебное пособие / кол.авт.: под. ред. д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина. – 4-у изд., стер. – М.: КНОРУС, 2010. – 320 с.
2. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные отношения: учебник. – М.: Юрайт, 2015.
3. Лисицын А.Ю. Основы эмиссионного и валютного права (ч.1). – М., 2015.
4. Мысляева И.Н. Государственные и муниципальные финансы. – М.: Проспект, 2012.
5. Олейникова И.Н. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Магистр, 2010.
6. Рябинина Л.Н. Деньги и кредит. – Киев, 2014.
7. Сорокин А.В. Теория общественного богатства. Основания микро- и макроэкономики. — М.: Экономика, 2009.
8. Финансы, деньги, кредит, банки / Под ред. Т.М. Ковалевой. — М.: КНОРУС, 2014.
9. Финансы, денежное обращение, кредит: учебник / Под ред. Поляка Г.Б. – М.: Юнити-Дана, 2010. — 536 с.
10. Бондарь Д.О. Диалектика абстрактного и конкретного в исследовании денег. — 2010. — №39.
11. Бондарь Д.О. Функциональный подход в исследовании денег // Научный вестник. — 2011. — №17 (142).
12. Салимоненко Д.А. Классификация функций денег // Российский гуманитарный журнал. — 2013. — Том 2. — №5.
13. Чуева А.С. Финансы и деньги: теоретико-правовая характеристика и соотношение // Научный журнал КубГАУ. — 2014. — №98(04).
14. Эволюционная теория денег К. Маркса. Функции денег. — 2023. — 3 августа. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQGkcO3ICQJTqcu8bA8VxkYGUIVAOJM0MIEqny-UbFx_nUd0mNSVgq8uTTvHdhbXAK445Tgw68zeArLe3PXpAwWQ9fFvUjFk1LsjHDzvI0rRCfUEn3DacJ4Vo5S0hHShRHcxihBjyKMbZQ==
15. Теория денег Маркса — Справочник Автор24. — 2025. — 5 мая. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQFJL0EJ3aJdoPB_XgKyoZW6PJJ99sSDDjhBaOJD4OB22ru8gjc5vMoFjimY0NZkBqnm6XeJmEb8LhAWhf4SSAxzTTPuzOVfXAUyi-mmxc-KR9bKhroKw2fn424l-6wxLkvrVidWgRbHGjqvzFIITQyxPt8r8y7dYF1WoEhyf8uURA==
16. Кейнсианская теория денег. — 2025. — 1 марта. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQHmU9ZIKV1ov3a8-PpMrE48eL3I2Of13f9C1eT44regAXBS99g-LorXLZNq2aali-6dDymfq-XeGd52SOIjXfq21zW_SObiiYNhG9ZTmBmOqCGhzAsS31zkJxaKzo25YyeX9dd9fbYkUQ==
17. Монетаризм в экономике: что это — Финам. — 2024. — 23 мая. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQHhfuLc7fOPteWC5pIpTTVFg2cjvjcq4J1Wt9BEfp00qjQ3OBUmCwEn2KkiETXapGFykP1VtA4-4FV1JyzExQ4v1hcMZJEIVjknEzDoPFztuxGRFx54EzoPSzQuII5uhdHiKB-9AUlk0ll317xpGC_EDQK1S9z1mPQKEHEvqpMJcNDHjwK3sCcHUXsxtJk87RM=
18. Монетаризм: что это такое в экономике — Совкомбанк. — 2025. — 17 апреля. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQHgSpEi0SrH8btm1wuxHcocss8cJMysv6hXC_pkWddgtk6iMSQaEodF576eiJzXQazMJH2hcNlRuKaOvG1eyDy9WgjJuz0FswdmUwoFCgOsIDhZ-iVOq5Ekye2F0Xbo19P0jdPLI2JhsbWCh0hDT5bd4q0PE8KSnWkMuGIs7_anQjVfMrk=
19. КОНЦЕПЦИЯ ЦИФРОВОГО РУБЛЯ — Банк России. — 2021. — 1 апреля. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQEFlciTWYUtn6gWSZj0pzYLGmfs4psj88RN768egU3QMYSgIPNDsRRXL5e7zaU5i0RjukvO2xoTFBULkfe1Alji-2s0G44RSyk-t5BHQmBbbto3emZ4ReQnHZorCP1-Z_rmMrA4TmW6d2twzbUpi0N9pwyElwbBOlIbMrnP4Mw0
20. Деньги: суть, что это такое простыми словами, что значат наличные, безналичные и другие виды, формы и свойства денег, какие функции выполняют — Финансы Mail. — 2025. — 23 января. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQFRQ0EWlAubxMRs0SlhY9do-4DH5zIIfrtClXx2OXydcJiDTW1u91iEirsOP3ehY3AXPAeQMH2d1-PxbheDPh4-eqAwiIKtcAl5Pg3nbcRBU2dcM0osYM6q6ic0H1E3HSZKGg==
21. Инфляция, стагфляция и дефляция: что это значит для экономики | Журнал Финуслуги. — 2025. — 17 января. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQFTeOcTxVuVJWWBEJPi6A2-vw_sjRbliP-q0g2nhQtiegYgO1IzIL_FPb8InMeRQGdvK7kzRU3sLVrzeVrSAazbmS76eOzzSw6_ptnn69e-FtTMNUqwt1YASb6_VKq6N3R_2wfsCRm_KGi9BoIPsWUxt-ax6E5WVvWdFCSNp6dw93RjBp8goQwL4cGoMXZNuy-Q4RXiOsARwwD1itCYXaxJpknP_ggnxgJo2O4fosXrQN8OCrKmg2ap
22. ЦБ разрабатывает механизм, в рамках которого банки смогут зарабатывать на цифровом рубле — Финам. — 2025. — 11 октября. — URL: https://vertexaisearch.cloud.google.com/grounding-api-redirect/AUZIYQHlBD_eIxE6_mQIxo-csnNGziPEVvHBIZtN5IS_xrUf-xE05vSKc6m2dOjv60nt3bkBPJQtX9U52wXIX6jMIRTEZQmONjGpb4n_onFDWYjVBSnV4LITWGGasKzXhGb1tJscQH6lXB0I79aIRwA92rOmq-6NmP8cNTR_2m5NfC1dvixwzKr3xfH6ci_AyrmpThGXtcu7k1rKQBE4qToovd_xzLnZw3xoBqqS0mWB7nhgw5uy7uLE-EGT9h9JrrYDe92sV02Ps39jOe_RaNE=
23. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 28.12.2024) «О валютном регулировании и валютном контроле» // КонсультантПлюс. — URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_45417/
24. Федеральный закон от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // Президент России. — URL: http://kremlin.ru/acts/bank/20121
25. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов (одобрено Советом директоров Банка России 1 ноября 2023 г.) // Банк России. — URL: https://www.cbr.ru/analytics/dkp/ondkp/
26. определение, как осуществляется денежное обращение и закон. — Банки.ру. — 2024. — 3 апреля. — URL: https://www.banki.ru/wikibank/denejnoe_obraschenie/
27. «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» (утв. Банком России) // КонсультантПлюс. — URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_461596/
28. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 и период 2026-2027. — 2024. — 2 сентября. — URL: https://www.youtube.com/watch?v=F_fP7u_R380
29. Инфляция в России по годам: официальные данные с 1991 по 2025 от Росстата и ЦБ РФ — GoGov.ru. — 2025. — 10 сентября. — URL: https://gogov.ru/articles/inflation-russia
30. ВВП России — TAdviser. — 2025. — 16 июля. — URL: https://www.tadviser.ru/index.php/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D1%8F:%D0%92%D0%92%D0%9F_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8
31. 2023-й: три пакета санкций, пять повышений ставки ЦБ и семь месяцев рыночного роста — БКС Экспресс. — 2025. — 7 октября. — URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2023-y-tri-paketa-sanktsiy-piat-povysheniy-stavki-tsb-i-sem-mesiats