Государственное регулирование банковского сектора Великобритании в кризисный период: эволюция, эффективность и уроки для России

Финансовые кризисы — это не просто экономические шоки, а глубокие потрясения, переформатирующие целые индустрии и требующие радикального пересмотра парадигм регулирования. В этом контексте опыт Великобритании, одного из столпов англосаксонской финансовой модели, приобретает особую значимость. Пережив несколько волн финансовой турбулентности, включая ипотечный кризис 2007-2008 годов, страна прошла путь от либерального саморегулирования к одной из наиболее сложных и многоуровневых систем надзора. Понимание эволюции, эффективности и особенностей государственного регулирования банковского сектора Великобритании в кризисный период является не только академической задачей, но и практическим ориентиром для других стран, включая Россию, стремящихся к укреплению своей финансовой стабильности.

Данное исследование ставит целью глубокий и структурированный анализ государственного регулирования банковского сектора Великобритании, выявление его ключевых особенностей до, во время и после последних крупных финансовых кризисов. Мы рассмотрим институциональные трансформации, проанализируем конкретные антикризисные меры и исследуем системные изменения в законодательной базе. Особое внимание будет уделено сравнительному анализу с российскими реалиями для формулирования обоснованных рекомендаций. В рамках работы будут определены следующие ключевые термины:

• Государственное регулирование – это совокупность мер и действий, предпринимаемых органами государственной власти для воздействия на деятельность экономических субъектов с целью достижения макроэкономических целей, таких как финансовая стабильность, защита прав потребителей и предотвращение системных рисков.
• Банковский кризис – это состояние финансовой системы, характеризующееся массовыми банкротствами банков, потерей доверия к финансовым институтам, резким сокращением кредитования и падением ликвидности, что приводит к значительным негативным последствиям для реального сектора экономики.
• Англосаксонская модель – это финансовая система, где доминирующую роль играют рынки капитала, фондовые биржи выступают основным источником инвестиций, а роль банков в прямом финансировании реального сектора менее выражена по сравнению с континентальной или азиатской моделями. Она традиционно ассоциируется с принципами свободного рынка и минимального государственного вмешательства.

Англосаксонская модель регулирования банковского сектора Великобритании до кризисных явлений

Задолго до того, как мир содрогнулся от эха ипотечного кризиса 2007-2008 годов, Великобритания, как один из ярчайших представителей англосаксонской финансовой модели, выстраивала свою систему регулирования на принципах, кардинально отличающихся от сегодняшних. Эта эпоха характеризовалась почти полным отсутствием жестких законодательных рамок, упором на рыночную дисциплину и неформальный надзор, что, как показали последующие события, содержало в себе семена будущих системных уязвимостей, и осознание этого пришло, к сожалению, слишком поздно.

Исторический контекст и формирование модели

Сердцем англосаксонской финансовой модели всегда был рынок капиталов. В отличие от германской или японской моделей, где банки играют центральную роль в корпоративном финансировании, в Великобритании и США фондовый рынок служил основным источником инвестиций для реального сектора экономики. Эта модель, укорененная в идеях свободного рынка, частной собственности и минимального государственного вмешательства, создавала уникальный ландшафт для банковской деятельности. До 1979 года в Великобритании не существовало специализированного законодательства, регулирующего банки, и даже официальный список кредитных организаций не публиковался. Банки действовали в рамках общего Закона об акционерных обществах, что подчеркивало либеральный, laissez-faire подход.

Неформальный надзор Банка Англии и его ограничения

В условиях отсутствия жесткого правового регулирования, роль Банка Англии в надзоре за банковским сектором носила подчеркнуто неофициальный и скрытый характер. До 1979 года он осуществлял контроль, опираясь на традиции и сложившуюся практику, а не на юридически обязательные нормы. Инструментами такого надзора служили так называемые «письма с запросом» – директивы, выполнение которых ожидалось от банков, хотя они и не обладали юридической силой. Этот подход, основанный на джентльменских соглашениях и авторитете центрального банка, долгое время считался достаточным. Однако кризис вторичных банков 1973-1975 годов выявил его глубокую бессистемность: многие учреждения оставались вне адекватного контроля, что приводило к коллапсам. Именно этот кризис стал катализатором для принятия первого значимого законодательного акта в банковской сфере – Закона о банковской деятельности 1979 года (Banking Act 1979), который впервые ввел регулирование деятельности по приему депозитов и стал шагом к формализации надзора.

«Большой взрыв» и дерегулирование Лондонской фондовой биржи

Переломным моментом, который коренным образом изменил структуру британской финансовой системы, стал «Большой взрыв» (Big Bang) в октябре 1986 года. Это масштабное дерегулирование Лондонской фондовой биржи отменило правило «единой специализации» (single capacity), которое ранее строго разделяло функции брокеров (агентов, совершающих сделки по поручению клиентов) и джоберов (дилеров, работающих на свой счет). В результате «Большого взрыва» эти функции начали сливаться в рамках крупных финансовых групп, что привело к стремительному стиранию границ между коммерческими (депозитными) и инвестиционными (торговыми) банками. Если до этого коммерческие банки концентрировались на традиционных депозитно-кредитных операциях, а инвестиционные – на рынках капитала, то после «Большого взрыва» возникли универсальные банки, сочетающие в себе обе функции. Это, с одной стороны, повысило конкурентоспособность и инновационность Лондонского Сити, но с другой – создало новые, более сложные и взаимосвязанные риски, которые впоследствии проявились в полной мере.

Учетные дома как элемент докризисной системы

До 1980-х годов британская банковская система включала в себя уникальные квазибанковские учреждения – учетные дома (Discount Houses). Исторически специализируясь на учете векселей, они выполняли важнейшую роль посредников и буфера между Банком Англии и коммерческими банками. Именно учетные дома были единственными кредитными институтами, имевшими прямое право на получение кредитов от Банка Англии, что позволяло им обеспечивать ликвидность на межбанковском рынке и влиять на процентные ставки. Они служили своего рода «проводником» денежно-кредитной политики центрального банка. Однако по мере дерегулирования и универсализации банковской деятельности роль учетных домов постепенно снижалась, и к концу ХХ века их влияние значительно уменьшилось. Разве не парадоксально, что столь важный элемент системы мог быть так легко вытеснен?

Несостоятельность модели саморегулирования

Опыт показывает, что англосаксонская модель надзора и регулирования, основанная на саморегулировании и рыночной дисциплине, оказалась уязвимой перед лицом масштабных финансовых потрясений. В периоды «иррациональной эйфории» на рынках, когда жажда прибыли затмевает рациональную оценку рисков, механизмы саморегулирования дают сбой. Показательным примером может служить ситуация в США в середине 2000-х годов, когда Федеральная резервная система уже видела признаки неадекватной практики кредитования, но предпочитала не вмешиваться, исходя из убеждения, что участники рынка лучше понимают ситуацию и способны к самокоррекции. Эта философия минимального вмешательства, хоть и стимулирующая экономический рост в спокойные времена, оказалась катастрофической в условиях нарастающего пузыря на рынке ипотечного кредитования. Великобритания, с её тесной интеграцией в мировую финансовую систему и аналогичным подходом к регулированию, не смогла избежать последствий этой несостоятельности, что привело к глубокому кризису и пересмотру всей регуляторной архитектуры.

Институциональная структура регулирования банковского сектора Великобритании в кризисный период и после

Финансовый кризис 2008 года стал катализатором для беспрецедентной трансформации регуляторной архитектуры Великобритании. Отход от модели «единого регулятора» и возвращение к более фрагментированной, но, как предполагалось, более эффективной системе, ознаменовали новый этап в государственном регулировании банковского сектора. Эти изменения были призваны исправить ошибки прошлого и создать более устойчивую систему, способную противостоять будущим шокам.

Управление по финансовым услугам (FSA) и его роль до кризиса

До апреля 2013 года главным стражем финансового порядка в Великобритании было Управление по финансовым услугам (Financial Services Authority, FSA). Этот центральный орган надзора был создан в 1998 году в рамках масштабной реформы, инициированной правительством Тони Блэра. Его создание означало передачу всех функций надзора за банками и финансовым рынком от Банка Англии единому регулятору. FSA стало ответственным за регулирование широкого спектра финансовых услуг, включая банковское дело, страхование, инвестиционные компании и фондовые рынки. Предполагалось, что такой «мегарегулятор» обеспечит более комплексный и эффективный надзор, избегая дублирования функций и «регуляторного арбитража». Однако кризис 2008 года показал, что, несмотря на свои широкие полномочия, FSA не смогло предотвратить системный коллапс, что привело к серьезной критике его эффективности и в конечном итоге – к расформированию.

Реформа системы надзора после кризиса 2008 года

Провал FSA в предотвращении кризиса 2008 года стал мощным стимулом для новой, еще более глубокой реформы системы надзора. Осознание того, что модель «единого регулятора» не справилась с задачей обеспечения финансовой стабильности, привело английские власти к решению расформировать FSA. Причины были многообразны: от недостаточного внимания к макропруденциальным рискам до сложности в управлении столь широким спектром функций и потенциальной неспособности оперативно реагировать на быстро меняющиеся условия рынка. В рамках этой реформы было решено вернуть функции надзора за банковской деятельностью обратно Банку Англии, признавая его уникальную роль в обеспечении макроэкономической стабильности.

Новые регуляторы: PRA, FCA и FPC

В результате реформ, вступивших в силу 1 апреля 2013 года, FSA было заменено тремя новыми ключевыми институтами, формирующими современную архитектуру регулирования:

• Управление по пруденциальному регулированию (Prudential Regulation Authority, PRA): Созданное как дочерняя структура Банка Англии, PRA ответственно за пруденциальное регулирование (то есть за финансовую устойчивость) депозитных учреждений, страховых компаний и крупных инвестиционных фирм. Его основная цель – обеспечение безопасности и надежности отдельных финансовых учреждений, а также минимизация риска их банкротства, способного вызвать системные последствия.
• Управление по финансовому поведению (Financial Conduct Authority, FCA): Этот независимый регулятор сосредоточен на регулировании поведения всех фирм на розничных и оптовых рынках финансовых услуг. FCA стремится обеспечить честность, прозрачность и защиту интересов потребителей. Оно также выступает ведущим регулятором для фирм, не поднадзорных PRA, охватывая более широкий круг финансовых организаций.
• Комитет по финансовой политике (Financial Policy Committee, FPC): Созданный при Банке Англии в соответствии с Законом о финансовых услугах 2012 года (Financial Services Act 2012), FPC получил макропруденциальные полномочия. Его задача – надзор за финансовой системой в целом, выявление системных рисков и координация действий регуляторов для поддержания общей финансовой стабильности. FPC обладает широким набором инструментов, включая возможность устанавливать требования к капиталу и ликвидности для всей системы.

Взаимодействие этих трех органов построено таким образом, чтобы обеспечить как микропруденциальный (PRA), так и поведенческий (FCA) надзор, а также макропруденциальную стабильность (FPC), при этом Банк Англии выступает координирующим центром.

Ключевая роль Банка Англии в обеспечении финансовой стабильности

После кризиса 2008 года роль Банка Англии в обеспечении финансовой стабильности значительно усилилась. Он вернул себе функции надзора за банковской системой, которые были переданы FSA в 1998 году, и стал центральным элементом новой регуляторной архитектуры. Банк Англии теперь не только выполняет традиционные функции центрального банка – такие как управление денежно-кредитной политикой (в этой сфере он получил операционную независимость с мая 1997 года), управление государственными счетами и валютными резервами, но и выступает «кредитором последней инстанции» для всей финансовой системы. Эта функция стала критически важной во время кризиса, когда Банк Англии предоставлял экстренную ликвидность для предотвращения коллапса. Кроме того, Банк Англии отвечает за регулирование и надзор за платежными системами, обеспечивая их надежность и эффективность. Его независимость в области денежно-кредитной политики сохраняется, что позволяет ему гибко реагировать на экономические вызовы, а его усиленная роль в пруденциальном и макропруденциальном надзоре делает его ключевым игроком в формировании и поддержании финансовой стабильности Великобритании.

Меры государственного регулирования и поддержки банковского сектора Великобритании в кризисный период: кейс-стади

В разгар финансового кризиса 2007-2008 годов правительства по всему миру были вынуждены принимать беспрецедентные меры для предотвращения полного коллапса банковских систем. Великобритания не стала исключением, продемонстрировав готовность к масштабному государственному вмешательству, которое включало как прямую финансовую поддержку, так и трансформацию регуляторных подходов. Рассмотрение конкретных кейсов позволяет оценить масштаб и эффективность этих мер.

Национализация Northern Rock: причины, процесс и последствия

История Northern Rock – пятого по величине ипотечного банка Великобритании – стала одним из первых и наиболее драматичных индикаторов надвигающегося кризиса. Проблемы начались в сентябре 2007 года, когда банк столкнулся с острой нехваткой ликвидности из-за всемирного ипотечного кризиса и был вынужден обратиться за экстренной помощью к Банку Англии. Центральный банк предоставил Northern Rock значительные стабилизационные кредиты, общая сумма которых достигла 23 миллиардов фунтов стерлингов.

Однако этих мер оказалось недостаточно. Банк продолжал испытывать трудности, и две попытки его частного поглощения не увенчались успехом, поскольку инвесторы не могли полностью гарантировать возврат средств вкладчикам. В условиях нарастающей паники и угрозы системного кризиса, в феврале 2008 года правительство Великобритании приняло решение о национализации Northern Rock. Это стало знаковым событием, поскольку банк стал первым крупным британским банком, национализированным за последние 25 лет. Правительство подчеркнуло, что национализация является временной мерой, с целью стабилизации и последующего возвращения банка в частный сектор «как только это станет целесообразным».

Для облегчения будущей продажи в 2010 году Northern Rock был разделен на две части: «плохие» активы (токсичные ипотечные кредиты) и «хорошая» банковская деятельность. Это позволило изолировать риски и сделать «здоровую» часть более привлекательной для инвесторов. В итоге, в 2012 году Virgin Money успешно завершила покупку банковской части Northern Rock у UK Financial Investments (UKFI) примерно за 1 миллиард фунтов стерлингов, что ознаменовало успешный, хотя и долгий, выход государства из капитала.

Государственная поддержка Lloyds Banking Group и Royal Bank of Scotland

Northern Rock был лишь предвестником более масштабных проблем. В разгар кризиса правительству пришлось оказать помощь гигантам банковского сектора. Lloyds Banking Group, образовавшаяся в результате поглощения HBOS, получила государственную поддержку в размере 20,3 миллиарда фунтов стерлингов через выкуп акций. Эта мера была направлена на стабилизацию капитала банка и предотвращение его краха, что имело бы катастрофические последствия для всей финансовой системы. Восстановление Lloyds шло постепенно, и государству удалось полностью продать свои акции обратно только к 2013 году.

Еще более значительной была помощь, оказанная Royal Bank of Scotland (RBS). Этот банк получил беспрецедентные 45,527 миллиарда фунтов стерлингов через выкуп акций государством, став, по сути, национализированным. Масштаб проблемы RBS был огромен, и его восстановление потребовало гораздо больше времени. Лишь к 2018 году, спустя десять лет после кризиса, банк смог выплатить первые дивиденды государству, что подчеркивает глубину проблем и долгосрочность последствий кризиса для крупнейших финансовых институтов.

Регулирование бонусов банковских сотрудников

Помимо прямой финансовой поддержки, власти Великобритании обратили внимание на одну из ключевых причин, способствовавших раздуванию рисков: систему вознаграждений в банковском секторе. Практика выплаты огромных бонусов трейдерам и руководству банков, зачастую связанных с краткосрочной прибылью, стимулировала принятие чрезмерных рисков. В октябре 2008 года глава Службы финансового надзора (FSA) Великобритании Эдейр Тернер заявил, что мировая банковская система миновала опасный период системного спада, но экономические последствия еще впереди, и FSA начала изучать программы бонусов.

В августе 2009 года FSA опубликовало новые правила по бонусам. Изначально они не накладывали жестких ограничений на их размеры, но рекомендовали учитывать «долгосрочные результаты работы» и «уровень риска заключенных сделок», что было довольно мягкой мерой. Однако под давлением общественности и с учетом продолжающихся дискуссий о неэтичности высоких вознаграждений в условиях государственной помощи, уже в январе 2010 года FSA запланировало ввести более строгие ограничения. Согласно этим планам, 60% бонусов, превышающих 1 миллион фунтов стерлингов, должны были выплачиваться с задержкой в три года. Кроме того, был введен единовременный 50%-ный налог на банковские бонусы свыше 25 тысяч фунтов стерлингов, что стало попыткой напрямую повлиять на финансовые стимулы и снизить склонность к риску. Эти меры стали частью более широких усилий по изменению культуры риска в финансовом секторе и предотвращению повторения ошибок, приведших к кризису.

Системные изменения в законодательной и регуляторной базе Великобритании после кризиса

Финансовый кризис 2008 года оставил глубокий след в истории Великобритании, став отправной точкой для кардинальной перестройки всей системы финансового регулирования. Эпоха после кризиса ознаменовалась «бесконечным потоком новых законов, директив, рекомендаций и органов», созданных с одной главной целью – укрепить стабильность банковского сектора и минимизировать вероятность повторения столь масштабных потрясений.

Законодательная база посткризисных реформ

Ключевые изменения в регуляторной архитектуре были закреплены серией законодательных актов, каждый из которых вносил свой вклад в формирование новой системы:

• Закон о финансовых услугах 2010 года (Financial Services Act 2010): Этот закон стал первым шагом к посткризисным реформам. Он дал предшественнику FCA (FSA) новую цель по финансовой стабильности, признавая, что надзор должен быть более проактивным и сосредоточенным на системных рисках. Кроме того, закон подготовил почву для регулирования раскрытия вознаграждений руководителей и внедрения концепции «живых завещаний» (recovery and resolution plans) для банков – планов, которые должны описывать, как банк будет действовать в случае финансового кризиса для минимизации ущерба.
• Закон о финансовых услугах 2012 года (Financial Services Act 2012): Вступивший в силу 1 апреля 2013 года, этот закон стал краеугольным камнем новой регуляторной структуры. Он официально расформировал FSA и создал уже упомянутые ранее Управление по пруденциальному регулированию (PRA) и Управление по финансовому поведению (FCA). Кроме того, на Банк Англии была возложена общая ответственность за финансовую стабильность через учрежденный Комитет по финансовой политике (FPC), что стало возвращением к более централизованному управлению макропруденциальными рисками.
• Закон о финансовых услугах (банковская реформа) 2013 года (Financial Services (Banking Reform) Act 2013): Этот акт установил законодательную основу для внедрения одной из наиболее значимых посткризисных реформ – системы «ринг-фенсинга» (ring-fencing). Целью закона было отделение розничной банковской деятельности от более рискованных инвестиционных операций.

Система «ринг-фенсинга» (Ring-fencing)

«Ринг-фенсинг» (буквально «огораживание») – это стратегически важное изменение, призванное защитить жизненно важные услуги розничного банкинга от рисков, связанных с инвестиционной и международной банковской деятельностью. Этот принцип требует от крупнейших британских банков юридического и операционного разделения своих основных услуг розничного банкинга (депозиты, кредитование физических лиц и малого бизнеса) от их инвестиционной и других оптовых операций.

Основная цель «ринг-фенсинга» – защитить британский розничный банкинг от потрясений, возникающих в других, более рискованных частях банковской системы. В случае краха крупного инвестиционного банка, эта система должна снизить воздействие на налогоплательщиков и экономику, поскольку розничные операции будут ограждены и смогут продолжать функционировать, минимизируя прерывание критически важных услуг. Система вступила в силу 1 января 2019 года. Под действие «ринг-фенсинга» попадают банки с розничными депозитами более 25 миллиардов фунтов стерлингов, хотя позднее этот порог был поднят до 35 миллиардов фунтов стерлингов. К числу банков, подпадающих под этот режим по состоянию на 1 апреля 2025 года, относятся такие гиганты, как Barclays, HSBC, Lloyds Banking Group, NatWest Group и Santander UK.

Режим ответственности старших менеджеров (SM&CR)

Кризис 2008 года выявил не только системные недостатки регулирования, но и проблему недостаточной личной ответственности высокопоставленных сотрудников банков. В ответ на это с марта 2016 года был введен Senior Managers and Certification Regime (SM&CR) – Режим старших менеджеров и сертификации. Его основная цель – повысить подотчетность физических лиц за их поведение и компетентность, чтобы снизить ущерб потребителям и укрепить целостность рынка.

SM&CR состоит из трех основных компонентов:

1. Senior Managers Regime (SMR): Требует, чтобы Банк Англии (через PRA) и FCA одобряли всех «старших менеджеров» на ключевых позициях, четко определяя их обязанности и сферы ответственности.
2. Certification Regime: Обязывает сами фирмы ежегодно сертифицировать сотрудников, занимающих должности, которые могут оказать существенное влияние на клиентов, рынок или фирму, подтверждая их компетентность и пригодность.
3. Conduct Rules: Набор общих правил поведения, применимых практически ко всем сотрудникам финансовых организаций, направленных на повышение стандартов этики и профессионализма.

Регулирование платежных систем и его эволюция

Еще одним направлением посткризисных реформ стало создание нового регулятора для платежных систем – Payment Systems Regulator (PSR). PSR был учрежден в 2015 году в соответствии с Законом о финансовых услугах (банковская реформа) 2013 года. Его целями были обеспечение функционирования платежных систем в интересах потребителей и бизнеса, содействие конкуренции и поощрение инноваций. Однако, регуляторная среда постоянно меняется. В марте 2025 года правительство Великобритании объявило о планах упразднить PSR и передать его функции Управлению по финансовому поведению (FCA) с целью снижения регуляторной нагрузки и упрощения надзора, что демонстрирует постоянный поиск оптимальной модели.

Современные тенденции и дискуссии о дерегулировании

Несмотря на уроки кризиса и массив проделанной работы, дискуссии о балансе между регулированием и конкурентоспособностью не утихают. В июле 2025 года власти Великобритании рассматривают возможность ослабления ключевых положений банковского регулирования, введенных после кризиса 2008 года. В частности, речь идет о требованиях к «ринг-фенсингу». Цель такого пересмотра – возможное стимулирование роста и снижение затрат для банков, но это вызывает опасения у сторонников жесткого регулирования. Глава Банка Англии Эндрю Бейли, однако, выражает уверенность, что банковская система Великобритании сейчас намного более устойчива, чем в 2008 году, благодаря усиленной регуляции, что, вероятно, будет влиять на подход к потенциальному дерегулированию. Эти обсуждения подчеркивают динамичный характер регуляторной политики, где постоянно ищутся компромиссы между стабильностью и экономическим развитием.

Сравнительный анализ подходов к регулированию банковского сектора в Великобритании и России: уроки для отечественной практики

Сравнительный анализ двух, казалось бы, столь разных финансовых систем – англосаксонской Великобритании и российской – позволяет не только выявить фундаментальные различия, но и извлечь ценные уроки. Опыт Великобритании, прошедшей путь от почти полного саморегулирования к одной из самых сложных и многоуровневых систем надзора, представляет особый интерес для России, которая также сталкивается с вызовами обеспечения финансовой стабильности.

Структура и особенности российской банковской системы

Российская банковская система традиционно имеет двухуровневую структуру. На верхнем уровне находится Центральный банк Российской Федерации (Банк России), выполняющий функции мегарегулятора, эмиссионного центра, кредитора последней инстанции и органа надзора за всей финансовой системой. Нижний уровень представлен многочисленными кредитными организациями: банками (универсальными и специализированными), небанковскими кредитными организациями и филиалами иностранных банков.

Правовое регулирование банковской деятельности в РФ осуществляется на основе Конституции Российской Федерации, федеральных законов, таких как Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», а также обширного свода нормативных актов самого Банка России. Банковская деятельность в России является лицензируемым видом деятельности, что подчеркивает высокий уровень государственного контроля и регулирования. Важно отметить, что для России всегда была характерна значительная роль государства в регулировании экономики, что отличает ее от классической англосаксонской модели.

Фундаментальные различия финансовых моделей

Ключевые различия между англосаксонской и российской финансовыми моделями кроются не только в структуре, но и в фундаментальных философских подходах:

Критерий сравнения	Англосаксонская модель (Великобритания)	Российская модель
Доминирующий институт	Рынок капиталов (фондовый рынок как основной источник инвестиций)	Государство и банки (государственные банки играют значительную роль, банки как основной источник финансирования для бизнеса)
Роль государства	Традиционно минимальное регулирование, упор на рыночную дисциплину (хотя после кризисов роль усилилась)	Традиционно важная роль государства в регулировании и управлении экономикой, включая банковский сектор
Философская основа	Англосаксонская мораль, протестантская этика (индивидуализм, свобода предпринимательства, ответственность за свой выбор)	Государственный патернализм, централизация, исторически сильная роль государства в экономике и обществе
Разделение функций	Исторически – разделение коммерческих и инвестиционных банков, но стирание границ после Big Bang; после кризиса – ринг-фенсинг для защиты розницы	Универсальные банки, с более размытыми границами между различными видами банковской деятельности; тенденция к консолидации и укрупнению
Надзор	Эволюция от неформального надзора Банка Англии к FSA, затем к PRA/FCA/FPC под эгидой Банка Англии (сложная многоуровневая система)	Централизованный надзор Банка России, охватывающий пруденциальное регулирование, регулирование рынка ценных бумаг (частично) и поведенческий надзор

Англосаксонская модель, по мнению некоторых исследователей, коренится в англосаксонской морали и протестантской этике, что предполагает индивидуальную ответственность и саморегулирование как основу экономического развития. Это кардинально отличает её от российских реалий, где исторически сложилась иная традиция – с акцентом на централизованное управление и сильную роль государства.

Опыт Великобритании как источник рекомендаций для России

Опыт Великобритании, несмотря на фундаментальные различия, предлагает ряд ценных уроков для российской банковской системы:

1. Важность макропруденциального надзора: Создание Комитета по финансовой политике (FPC) в Великобритании подчеркивает критическую необходимость органа, способного видеть системные риски и координировать действия регуляторов. В России эту роль выполняет Банк России, но усиление его макропруденциальных функций, возможно, с созданием коллегиальных органов, может быть полезным.
2. Четкое разделение функций регуляторов: Расформирование FSA и создание PRA (пруденциальный надзор) и FCA (поведенческий надзор) показывает, что специализация регуляторов может быть более эффективной. В России функции совмещены в Банке России, однако детализация и усиление каждого из этих аспектов надзора в рамках единого регулятора или через внутреннее разделение может повысить эффективность.
3. Принцип «ринг-фенсинга»: Идея отделения розничного банкинга от инвестиционного, направленная на защиту вкладчиков и налогоплательщиков, может быть рассмотрена в России. Это особенно актуально для крупных системно значимых банков, чтобы минимизировать риски «слишком больших, чтобы рухнуть».
4. Повышение личной ответственности: Введение Режима старших менеджеров и сертификации (SM&CR) в Великобритании является мощным инструментом для повышения подотчетности топ-менеджеров банков. Аналогичные механизмы, обязывающие руководителей лично отвечать за рискованные решения и недостатки в управлении, могли бы усилить дисциплину в российском банковском секторе.
5. Динамичность регуляторной среды: Постоянный пересмотр и адаптация регуляторных мер, как в случае с Payment Systems Regulator (PSR) и возможным ослаблением «ринг-фенсинга», демонстрирует гибкость и готовность к изменениям. Российским регуляторам также важно быть открытыми к корректировкам в свете новых вызовов и накопленного опыта.

Необходимость адаптации, а не полного копирования

Ключевой вывод из сравнительного анализа заключается в том, что для России целесообразно не полное отвержение англосаксонской модели и ее практик, равно как и не их слепое копирование. Вместо этого, необходимо стремиться к созданию более сбалансированного и адаптированного варианта, учитывающего специфику российской экономики, ее институциональную среду, историю и культурные особенности.

Россия может взять отдельные «отличные от англосаксонской модели финансовые и инвестиционные практики для развития собственной финансовой системы». Это означает использование лучших мировых наработок, но с обязательной «фильтрацией» через призму национальных интересов и целей развития. Например, важно достичь баланса между массовостью и ликвидностью на рынке ценных бумаг, уделяя должное внимание интересам инвесторов всех размеров и защите стабильности финансовой системы. Такой подход требует активного участия государственных органов, частного сектора и академического сообщества в разработке и имплементации регуляторной политики. Опыт Великобритании, особенно в части посткризисных реформ и укрепления пруденциального надзора, безусловно, представляет собой ценный источник для анализа и применения в российской практике, но лишь после тщательной адаптации к местным условиям.

Заключение: Основные выводы и перспективы развития регулирования

Исследование государственного регулирования банковского сектора Великобритании в кризисный период выявило сложный и динамичный путь трансформации, начавшийся с либеральной англосаксонской модели, основанной на саморегулировании и минимальном государственном вмешательстве, и завершившийся созданием одной из наиболее многоуровневых и детализированных регуляторных архитектур в мире.

Ключевые выводы исследования заключаются в следующем:

1. Несостоятельность саморегулирования: Докризисный период показал, что модель, опирающаяся на рыночную дисциплину и неформальный надзор Банка Англии, оказалась неспособной противостоять системным рискам и «иррациональной эйфории» на финансовых рынках. Такие события, как кризис вторичных банков 1973-1975 годов и, в особенности, «Большой взрыв» 1986 года, стирающий границы между банковскими функциями, создали предпосылки для будущих кризисов.
2. Радикальная институциональная перестройка: Финансовый кризис 2008 года стал катализатором для беспрецедентной реформы, кульминацией которой стало расформирование FSA и создание новой «двухпилонной» структуры – Управления по пруденциальному регулированию (PRA) и Управления по финансовому поведению (FCA), а также Комитета по финансовой политике (FPC) при Банке Англии. Эта реформа подчеркнула важность как микропруденциального, так и макропруденциального надзора.
3. Эффективность антикризисных мер: Государственная поддержка, включая национализацию Northern Rock и массивные вливания капитала в Lloyds Banking Group и Royal Bank of Scotland, оказалась эффективной в предотвращении полного коллапса банковской системы. Хотя эти меры были дорогостоящими, они стабилизировали ситуацию и позволили избежать еще более глубокой экономической рецессии. Регулирование бонусов также стало важным шагом в изменении корпоративной культуры и снижении склонности к риску.
4. Системные законодательные изменения: Послекризисный период ознаменовался принятием ряда ключевых законов (Financial Services Act 2010, 2012, (Banking Reform) Act 2013), которые заложили основу для таких инновационных решений, как ринг-фенсинг (разделение розничных и инвестиционных операций) и Режим старших менеджеров и сертификации (SM&CR), направленный на повышение личной ответственности старших менеджеров.
5. Динамичность и адаптация: Регуляторная среда Великобритании не статична. Текущие дискуссии (по состоянию на июль 2025 года) о возможном ослаблении ринг-фенсинга и решение об упразднении Payment Systems Regulator (PSR) в марте 2025 года демонстрируют постоянный поиск оптимального баланса между стабильностью и конкурентоспособностью.

Для России опыт Великобритании представляет ценный источник для анализа. Фундаментальные различия в финансовых моделях, культурно-этических основаниях и роли государства требуют не прямого копирования, а адаптации лучших практик. Усиление макропруденциального надзора, рассмотрение механизмов разделения рискованных и розничных операций, а также внедрение принципов повышения личной ответственности менеджеров, аналогичных SM&CR, могли бы способствовать укреплению устойчивости российской банковской системы. Однако все эти меры должны быть тщательно интегрированы в национальный контекст, учитывая специфику двухуровневой банковской системы России и ее традиционно сильную роль государства.

Перспективы развития регулирования как в Великобритании, так и в мировом масштабе будут связаны с дальнейшим поиском баланса между жесткими пруденциальными требованиями и необходимостью стимулировать экономический рост и инновации. Уроки кризиса 2008 года остаются актуальными, подчеркивая важность бдительного и проактивного государственного регулирования для обеспечения долгосрочной финансовой стабильности.

Список использованной литературы

1. Банковское дело / под ред. В. И. Колесникова, Л. П. Кроливецкой. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 297 с.
2. Братко А. Г. Центральный банк в банковской системе России. — М.: Спарк, 2007. — 250 с.
3. Сменковский В. Н. О роли банковской системы в обеспечении экономического роста // Деньги и кредит. — 2004. — № 8. — С. 76–81.
4. Садвакасов К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. — М.: Ось-89, 2003. — 270 с.
5. Саркисянц А. Проблемы интеграции российских банков в мировую банковскую систему // Вопросы экономики. — 2008. — № 9. — С. 35–41.
6. Моисеев С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учеб. пособие. — М: Экономистъ, 2008. — 381 с.
7. Стародубцева Е. Б. Основы банковского дела: Учебник. — М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005. — 376 с.
8. Центральный Банк Российской Федерации. URL: www.cbr.ru (дата обращения: 15.10.2025).
9. Сайт Правительства РФ. URL: http://www.gov.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
10. МЭРТ. URL: http://www.economy.gov.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
11. Газета «Ведомости». URL: http://www.vedomosti.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
12. Газета «Коммерсант». URL: http://www.kommersant.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
13. Журнал «Эксперт». URL: http://www.expert.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
14. Журнал «Слияния и поглощения». URL: http://www.ma-journal.ru/ (дата обращения: 15.10.2025).
15. Агентство «Bloomberg». URL: http://www.bloomberg.com/intro3.html (дата обращения: 15.10.2025).
16. Nationalisation of Northern Rock : Wikipedia. URL: https://en.wikipedia.org/wiki/Nationalisation_of_Northern_Rock (дата обращения: 15.10.2025).
17. Банк Northern Rock национализируют // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=575232 (дата обращения: 15.10.2025).
18. Парламент Великобритании одобрил национализацию Northern Rock // РБК-Україна. URL: https://www.rbc.ua/rus/news/parlament-velikobritanii-odobril-natsionalizatsiyu-northern-rock-17022008160000 (дата обращения: 15.10.2025).
19. Northern Rock национализируют. Акционеры назвали решение правительства кражей. Правительство Великобритании представило законопроект, необходимый для национализации Northern Rock — пятого по величине ипотечного банка страны. URL: https://www.bfm.ru/news/8537 (дата обращения: 15.10.2025).
20. Английский банк Northern Rock будет национализирован // РБК-Україна. URL: https://www.rbc.ua/rus/news/angliyskiy-bank-northern-rock-budet-natsionalizirovan-18022008102300 (дата обращения: 15.10.2025).
21. What Is Ring-Fencing and How Will It Impact UK Banks and Their Customers? // Bottomline. URL: https://www.bottomline.com/uk/resources/articles/what-is-ring-fencing-and-how-will-it-impact-uk-banks-and-their-customers (дата обращения: 15.10.2025).
22. Великобритания и США смягчают банковские правила // Hill Consulting. URL: https://hill-consulting.ru/publications/deregulirovanie-v-mode-velikobritaniya-i-ssha-smyagchayut-bankovskie-pravila/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Ring-fencing // Bank of England. URL: https://www.bankofengland.co.uk/financial-stability/ring-fencing (дата обращения: 15.10.2025).
24. Financial Services Act 2012: A New UK Financial Regulatory Framework. URL: https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=e4f3a746-857c-473d-8152-32b55f524e10 (дата обращения: 15.10.2025).
25. UK Government Finalizes Near-Term Bank Ring-Fencing Reforms // A&O Shearman. FinReg. URL: https://www.allenovery.com/en-gb/global/news_and_insights/publications/uk-government-finalizes-near-term-bank-ring-fencing-reforms (дата обращения: 15.10.2025).
26. List of ring-fenced bodies // Bank of England. URL: https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/prudential-regulation/authorisations/list-of-ring-fenced-bodies.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
27. Какова роль Банка Англии в обеспечении финансовой стабильности в Великобритании? // Вопросы к Поиску с Алисой (Яндекс Нейро). URL: https://yandex.ru/turbo/yandex.ru/q/question/kakova_rol_banka_anglii_v_obespechenii_feaa6120/?utm_source=turbo_widget&utm_medium=content&utm_campaign=turbo_traffic (дата обращения: 15.10.2025).
28. Financial Services Act 2012 : Wikipedia. URL: https://en.wikipedia.org/wiki/Financial_Services_Act_2012 (дата обращения: 15.10.2025).
29. Ring-fencing information // GOV.UK. URL: https://www.gov.uk/government/publications/ring-fencing-information (дата обращения: 15.10.2025).
30. Banking services: reform and issues // UK Parliament. URL: https://committees.parliament.uk/publications/37409/documents/377543/default/ (дата обращения: 15.10.2025).
31. FSA: что такое Financial Services Authority и кто его заменил // Hexn. URL: https://hexn.ru/trading/fsa-chto-takoe-financial-services-authority-i-kto-ego-zamenil (дата обращения: 15.10.2025).
32. Банковская система Великобритании — эволюция, кто регулирует, как реагирует на кризисы // Myfin.by. URL: https://myfin.by/wiki/term/bankovskaya-sistema-velikobritanii (дата обращения: 15.10.2025).
33. Financial Services Act 2012 // Legislation.gov.uk. URL: https://www.legislation.gov.uk/ukpga/2012/21/contents (дата обращения: 15.10.2025).
34. Тема 2.1 БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РФ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tema-2-1-bankovskaya-sistema-rf (дата обращения: 15.10.2025).
35. Банковская система России // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 15.10.2025).
36. A brief overview of the Financial Services Act 2012 and the new UK financial regulation framework // Clifford Chance. URL: https://www.cliffordchance.com/insights/resources/briefings/2013/04/a-brief-overview-of-the-financial-services-act-2012-and-the-new-uk.html (дата обращения: 15.10.2025).
37. Англосаксонская финансовая модель. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%BD%D0%B3%D0%BB%D0%BE%D1%81%D0%B0%D0%BA%D1%81%D0%BE%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D0%BC%D0%BE%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D1%8C (дата обращения: 15.10.2025).
38. Статья 2. Банковская система Российской Федерации и правовое регулирование банковской деятельности // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_61759/5d0e74f14120cfd1704e6ae25fb185c13e488d57/ (дата обращения: 15.10.2025).
39. Служба финансового надзора Британии: банковский кризис преодолен // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=778107 (дата обращения: 15.10.2025).
40. Англо-саксонская модель надзора и регулирования финансовой системы оказалась несостоятельной // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=284974 (дата обращения: 15.10.2025).
41. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ КАК ОБЪЕКТ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ // Российский университет дружбы народов. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskaya-sistema-rossii-kak-obekt-gosudarstvennogo-upravleniya (дата обращения: 15.10.2025).
42. Система банковского надзора в Великобритании. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/41724/bank_nadzor_gb.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
43. Экономика Великобритании: угроза рецессии сохраняется // РСМД. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/ekonomika-velikobritanii-ugroza-retsessii-sokhranyaetsya/ (дата обращения: 15.10.2025).
44. Германская и англосаксонская финансовые модели в мире и в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/germanskaya-i-anglosaksonskaya-finansovye-modeli-v-mire-i-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
45. Банковский сектор // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/banking_sector/ (дата обращения: 15.10.2025).
46. Роль Банка Англии в регулировании финансовой системы Великобритании. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/41725/bank_anglii.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
47. Власти Великобритании будут бороться с «огромными бонусами» банковских сотрудников // Банки.ру. — 22.09.2008. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=355577 (дата обращения: 15.10.2025).
48. Структура и особенности банковской системы Великобритании на современном этапе // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/struktura-i-osobennosti-bankovskoy-sistemy-velikobritanii-na-sovremennom-etape (дата обращения: 15.10.2025).
49. Банковская система Великобритании (Англии) // globfin.ru. URL: https://www.globfin.ru/articles/bankovskaia-sistema-velikobritanii (дата обращения: 15.10.2025).
50. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A3%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5_%D0%BF%D0%BE_%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%BC%D1%83_%D1%80%D0%B5%D0%B3%D1%83%D0%BB%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8E_%D0%B8_%D0%BD%D0%B0%D0%B4%D0%B7%D0%BE%D1%80%D1%83_%D0%92%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B1%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 15.10.2025).
51. В. В. Видеманн. Две модели капитализма // Историческая Экспертиза. URL: https://istorex.org/ru/component/k2/item/407-v-v-videmann-dve-modeli-kapitalizma.html (дата обращения: 15.10.2025).
52. Германская и англосаксонская финансовые модели в мире и в России // Вестник экономики, права и социологии. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/germanskaya-i-anglosaksonskaya-finansovye-modeli-v-mire-i-v-rossii-1 (дата обращения: 15.10.2025).
53. Дерегулирование в моде: Великобритания и США смягчают банковские правила. URL: https://ru.sputnik.kg/20230221/velikobritaniya-ssha-smyagchenie-bankovskih-pravil-1073041940.html (дата обращения: 15.10.2025).
54. Глава Банка Англии не считает, что Британия столкнется c кризисом, сопоставимым с 2008 годом // Финам. — 23.03.2023. URL: https://www.finam.ru/international/news/glava-banka-anglii-ne-schitaet-chto-britaniya-stolknetsya-c-krizisom-sopostavimym-s-2008-godom-20230323-14300/ (дата обращения: 15.10.2025).